INDIVIDUAL FINANZAS PRIMERA UNIDAD 2016

ELABORADO POR: MARY LUZ PULIDO

CC 1.123.085.702

PRESENTADO A: LUDWIN ALEXANDER SANCHEZ VARGAS

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA

ESCUELA DE CIENCIAS BASICAS TECNOLOGIA E INGENIARIA
CEAD ACACIAS
SEPTIEBRE 2016

A partir de la lectura de los contenidos acadmicos de la Unidad 1 y con la Informacin financiera

proporcionada en el siguiente link Caso de estudio compaa XYZ, de manera individual cada
estudiante deber desarrollar lo siguiente.
1. Elaborar los estados financieros Estado de situacin financiera y Estado de resultados,
de acuerdo a las normas internacionales de informacin Financiera
para los aos 1 y 2
respectivamente.
2. Aplicacin de tcnicas de anlisis financiero.
Tcnicas de Anlisis vertical
Tcnica de porcientos integrales y tcnica de razones.
Tcnica de razones:
Razones
Razones
Razones
Razones
Razones

de
de
de
de
de

liquidez.
actividad.
endeudamiento.
rentabilidad.
mercado (Relacin precio/ganancias y ganancias por accin).

Tcnicas de anlisis horizontal

Tcnica de aumentos y disminuciones y tcnica de tendencias.
Nota: El desarrollo de las tcnicas de anlisis financieros se realiza a partir de los estados financieros
Estado de situacin financiera y Estado de resultados.
Para desarrollar la tcnica de Razones debe tener en cuenta la Informacin complementaria
proporcionada por la gua integrada de actividades en la Pagina 10.

Teniendo en cuenta lo anterior y basado en la Informacin financiera de la compaa para los aos 1 y 2,
que a continuacin se presenta:
CUENTA
Otros ingresos

AO 2
DIC. 31

AO 1
DIC. 31

102.368

97.850

87.532

86.355

2.286

3.037

Prstamos y obligaciones

61.716

65.216

Pasivos mantenidos para la venta

13.250

13.041

134.000

132.000

Otras inversiones *

12.117

12.867

Reservas

52.100

51.890

Prstamos y obligaciones a largo plazo *

49.204

49.297

Beneficios a los empleados *

12.204

13.932

Costos financieros

85.444

85.340

224.978

218.280

Acreedores comerciales y otras cuentas por

pagar *

38.263

38.124

Otros gastos

87.646

89.420

1.037.20

953.600

Ingreso financiero
Sobregiros bancarios

Propiedades de inversin *

Gasto por impuesto a las ganancias

Costo de ventas

0
Propiedades, planta y equipos *

801.049

806.586

34.090

33.080

2.038.35
0

1.918.40
0

80.160

81.110

2.272

2.189

Gastos de administracin

166.960

154.345

Capital en acciones

506.180

506.180

Activos intangibles y plusvala *

46.611

45.290

Gastos de distribucin y ventas

189.300

177.900

Activos mantenidos para la venta

18.400

15.800

Inventarios

22.120

20.993

Efectivo y equivalentes al efectivo

25.650

18.900

Deudores comerciales y otras cuentas por

cobrar *
Ingresos de actividades ordinarias
Activos biolgicos *
Pasivos por impuestos *

Nota: Las partidas que estn sealadas con un asterisco (*) se consideran No corrientes.
La partida Beneficios a los empleados representa un pasivo.
El producto acadmico debe contener; Hoja de presentacin, introduccin, contenido, conclusiones y
referencias bibliogrficas conforme a normas Apa, debe ser entregado en formato Word, Excel o Pdf,
letra Times New Romn 12, a espacio 1,5, mrgenes: Izquierda, derecha, superior e inferior de 2,6 cm.

El producto acadmico desarrollado por cada participante debe ser entregado en el Recurso Entrega de
trabajo individual unidad 1, ubicado en el entorno de evaluacin y seguimiento.
El nombre del archivo debe tener la siguiente estructura: Nombre del estudiante y nombre de la actividad,
por ejemplo Nombreestudiante_Trabajoindividual_unidad1.doc o pdf - Observe que no hay espacios.
(Tamao < 2,0 Megabytes)
Peso evaluativo 100 puntos

Estado de Resultados
Compaa XYZ
AO 2

AO 1

Ventas
Ingresos de actividades ordinarias
(-) Costo de Ventas
(=) Utilidad Bruta
(-) Gastos Operacionales
Gastos de administracin
Gastos de distribucin y ventas
Total Gastos Operacionales

2.038.3 1.918.4
50
00
1.037.2
953.600
00
1.001.1 964.80
50
0
166.960 154.345
189.300 177.900
356.26 332.24
0
5

(=) UTILIDAD OPERACIONAL

(+) Ingresos No Operacionales
Ingreso financiero
Otros Ingresos
Total Ingresos No
operacionales
(-) Gastos No Operacionales
Costos financieros
Otros gastos
Total gastos no operacionales
(=) Utilidad Antes de
Impuestos
(-) Gasto por impuesto a las
ganancias

644.89
0

87.532 86.355
102.368 97.850
189.90 184.20
0
5
85.444
87.646
173.09
0
661.70
0

85.340
89.420
174.76
0
642.00
0

224.978 218.280
436.72
2

Utilidad Neta Final

632.55
5

423.72
0

Estado de Situacin Financiera

Compaa XYZ
Ao 2
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES

Ao 1

Ao 2
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES

Ao 1

Efectivo y equivalentes al efectivo

Inventarios
Activos mantenidos para la venta
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES

25.650
22.120
18.400
66.170

18.900
20.993
15.800
55.693

ACTIVOS NO CORRIENTES

Otras inversiones *
Propiedades, planta y equipos *
Deudores comerciales y otras cuentas
por cobrar *
Activos biolgicos *
Propiedades de inversin *
Activos intangibles y plusvala *
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES

TOTAL ACTIVOS

12.117
801.049

12.867
806.586

34.090
80.160
134.000
46.611
1.108.0
27

33.080
81.110
132.000
45.290
1.110.9
33

1.174.1
97

1.166.6
26

Prstamos y obligaciones
Sobregiros bancarios
Pasivos mantenidos para la venta
TOTAL PASIVOS CORRIENTES
PASIVOS NO CORRIENTES
Pasivos por impuestos *
Acreedores comerciales y otras cuentas
por pagar *
Beneficios a los empleados *
Prstamos y obligaciones a largo plazo *

61.716
2.286
13.250
77.252

65.216
3.037
13.041
81.294

2.272

2.189

38.263
12.204
49.204

38.124
13.932
49.297

TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES

TOTAL PASIVOS
PATRIMONIO
Capital en acciones

101.943
179.195

103.542
184.836

506.180

506.180

Reservas
Utilidad del ejercicio
TOTAL PATRIMONIO

52.100
436.722
995.002
1.174.19
7

51.890
423.720
981.790
1.166.6
6

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

ANLISIS VERTICAL Y ANLISIS HORIZONTAL

Estado de Resultados
Compaa XYZ

AO 2

AO 1

Ventas
Ingresos de Actividades
Ordinarias
(-) Costos de Ventas
(=) Utilidad Bruta

2.038.3 1.918.4
50
00
1.037.2 953.60
00
0
1.001. 964.80
150
0

HORIZONTAL
VERTICAL
VARIACIN
ABSOL RELATI
AO 1
AO 2
UTA
VA
6,2526
119.950
%
100%
100%
8,7668 49,708 50,8843
83.600
%
1%
%
3,7676 50,291 49,1157
36.350
%
9%
%

(-) Gastos Operacionales

Gastos de Administracin
Gastos de Distribucin y
Ventas
Total Gastos
Operacionales
(=) UTILIDAD
OPERACIONAL
(+) Ingresos No
Operacionales
Ingresos financieros

166.96
0
189.30
0
356.26
0
644.89
0

154.34
5
12.615
177.90
0
11.400
332.24
5
24.015
632.55
5
12.335

87.532

86.355

1.177

8,1732 8,0455
%
% 8,1909%
6,4081 9,2734
%
% 9,2869%
7,2281 17,318 17,4779
%
9%
%
1,9500 32,973 31,6378
%
1%
%

1,3630
%

4,5014
% 4,2943%

Otros Ingresos
Total Ingresos No
operacionales
(-) Gastos No Operacionales
Costos financieros

102.36
97.850
8
189.90 184.20
0
5

Total gastos no
operacionales
(=) Utilidad Antes de
Impuestos
(-) Impuestos
Utilidad Neta Final

5.695

4,6173 5,1006
%
% 5,0221%
3,0917 9,6020
9,3164
%
%
%

0,1219 4,4485
104
%
% 4,1918%
87.646 89.420
1,9839 4,6612
(1.774)
%
% 4,2999%
173.09 174.76
0,9556 9,1097
8,4917
0
0
(1.670)
%
%
%
661.70 642.00
3,0685 33,465 32,4625
0
0
19.700
%
4%
%
224.97 218.28
3,0685 11,378 11,0373
8
0
6.698
%
2%
%
436.72 423.72
3,0685 22,087 21,4253
2
0
13.002
%
2%
%
85.444

Otros gastos

4.518

85.340

ANLISIS VERTICAL Y ANLISIS HORIZONTAL

INDICADORES FINANCIEROS
INDICADORES DE LIQUIDEZ

RAZN
CORRIENTE

ACTIVO
CORRIENTE
=
=
PASIVO
CORRIENTE

PRUEBA
CIDA

ACTIVO
CORRIENTE INVENTARIO
=
=
S
PASIVO
CORRIENTE

CAPITAL DE
TRABAJO

NIVEL DE
DEPENDENCIA
DEL
INVENTARIO

ACTIVO
CORRIENTE =
=
PASIVO
CORRIENTE
=

PASIVO
=
CORRIENTE (BANCOS +
CARTERA +
VALORES

AO 2

AO 1

66.170

55.693

77.252

81.294

66.170 - 22.120

55.693 - 20.993

AO 2

0,8565

0,6

0,5702

0,4

11.082

25

77.252

81.294

66.170 - 77.252

55.693 - 81.294

77.252 - (25.650 + 18.400)

81.294 - (18.900 + 15.800)

150,0995% 221,

REALIZABLE
S)
INVENTARIO
S

22.120

20.993

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
TOTAL
PASIVOS
NIVEL DE
CON
ENDEUDAMIE =
TERCEROS
NTO
TOTAL
ACTIVO

179.195,00
=

OBLIGACION
ES
ENDEUDAMIE
FINANCIERA
NTO
=
=
S
FINANCIERO
VENTAS
NETAS

IMPACTO DE
LA CARGA
FINANCIERA

GASTOS
FINANCIERO
S
=
=
VENTAS
NETAS

COBERTURA

UTILIDAD

184836

1.174.197,00

1.166.626

61.716 + 2.286 + 49.204

65.216 + 3.037 + 49.297

2.038.350

1.918.400

173.090

174.760

2.038.350

1.918.400

644.890

632.555

15,2611
%

5,5538% 6,12

8,4917% 9,10

3,7257

15,8
%

OPERACION
AL
GATOS
FINANCIERO
S

DE INTERESES

CONCENTRACI
N DEL
ENDEUDAMIENT =
O EN EL CORTO
PLAZO

PASIVO
CORRIENTE
=
PASIVO
TOTAL CON
TERCEROS

CONCENTRACI
N DEL
ENDEUDAMIENT =
O EN EL LARGO
PLAZO

PASIVO NO
CORRIENTE
=
PASIVO
TOTAL CON
TERCEROS

LEVERAGE
TOTAL

PASIVO
TOTAL CON
= TERCEROS =
PATRIMONIO

TOTAL
PASIVO
LEVERAGE A
= CORRIENTE =
CORTO PLAZO
PATRIMONIO

173.090

174.760

77.252

81.294

179.195

184.836

101.943

103.542

179.195

184.836

179.195

184.836

995.002

981.790

77.252

81.294

995.002

981.790

19

43,1106
%

43,9
%

43,1106
%

43,9
%

18,0095
%

18,8
%

7,7640% 8,28

LEVERAGE
FINANCIERO
TOTAL

PASIVOS
TOTALES
CON
ENTIDADES
=
=
FINANCIERA
S
PATRIMONIO

61.716 + 2.286 + 49.204

65.216 + 3.037 + 49.297

995.002

981.790

INDICADORES DE ACTIVIDAD
VENTAS A
CRDITO EN
ROTACIN DE
EL PERIODO
CARTERA
=
=
CUENTAS POR
(VECES)
COBRAR
PROMEDIO
PERIODO
PROMEDIO DE
COBRO (DAS)

CUENTAS POR
COBRAR
PROMEDIO *
=
=
365
VENTAS A
CRDITO

365
NMERO DE
VECES QUE
ROTAN LAS
CUENTAS POR

11,3775
%

11,9
%

COBRAR
ROTACIN DE INVENTARIOS EMPRESAS COMERCIALES

COSTO DE
LAS
MERCANCA
S VENDIDAS
ROTACIN
EN EL
INVENTARIO DE
PERIODO
=
=
MERCANCAS(V
INVENTARIO
ECES)
PROMEDIO
DE
MERCANCA
S
DAS DE
= INVENTARIO
INVENTARIO A
PROMEDIO *
MANO
365

COSTO DE =
LA
MERCANCA
VENDIDA
=
365
ROTACIN
DE
INVENTARIO
DE

1.037.200

953.600
=

(0 + 22.120) / 2

(22.120 + 20.993) / 2

11.060 * 365

((22.120 + 20.993) / 2)*365

1.037.200

953.600

365
93,7794

365
90,8493

93,7794 90,8

3,8921

4,0

3,8921

4,0

MERCANCA
S

CICLO DE
EFECTIVO

ROTACIN
DE CARTERA
(DAS) +
ROTACIN
DE
= INVENTARIO =
S (DAS) ROTACIN
DE
PROVEEDOR
ES (DAS)

ROTACIN DE
ACTIVOS FIJOS
(VECES)

VENTAS
= ACTIVO FIJO =
BRUTO

2.038.350

1.918.400

1.108.027

1.110.933

VENTAS
ACTIVOS
= OPERACION =
ALES
BRUTOS

2.038.350

1.918.400

ROTACIN DE
ACTIVOS
OPERACIONALES
(VECES)

22.120 + 18.400

20.993 + 15.800

2.038.350
1.174.197

1.918.400
1.166.626

ROTACIN DE
ACTIVOS
TOTALES
(VECES)

VENTAS
ACTIVOS
TOTALES

1,8396

1,7

50,3048 52,1

1,7360

1,6

BRUTOS
ROTACIN DE INVENTARIOS EMPRESAS INDUSTRIALES
COSTO DE LA
MATERIA
PRIMA
UTILIZADA
=
=
INVENTARIO
PROMEDIO
DE MATERIAS
PRIMAS

INVENTARIO
PROMEDIO *
365
COSTO DE
LAS
MATERIAS
PRIMAS
=
UTILIZADAS

ROTACIN DE =
MATERIAS
PRIMAS

ROTACIN DE = COSTO DE
=
PRODUCTOS EN
PRODUCCIN
PROCESO
INVENTARIO
(VECES)

ROTACIN
INVENTARIO
MATERIAS
PRIMAS (VECES)

DAS DE
INVENTARIO
DE MATERIA
PRIMA A
MANO

365

PROMEDIO

DE
PRODUCTOS
EN PROCESO
INVENTARIO
PROMEDIO *
365
=
=
DAS DE
COSTO DE
INVENTARIOS
PRODUCCIN
DE
PRODUCTOS
365
EN PROCESO
= ROTACIN DE =
PRODUCTOS
EN PROCESO

ROTACIN DE
PRODUCTOS
TERMINADOS
(VECES)

COSTO DE
VENTAS
INVENTARIO
= PROMEDIO =
DE
PRODUCTOS
TERMINADOS

DAS DE
INVENTARIO
INVENTARIO
PROMEDIO *
DE
365
=
PRODUCTOS
COSTO DE
TERMINADOS
VENTAS
=

365
ROTACIN DE

PRODUCTOS
TERMINADOS

INDICADORES DE RENDIMIENTO O RENTABILIDAD

MARGEN
BRUTO DE
UTILIDAD

MARGEN
OPERACIONAL
DE UTILIDAD

UTILIDAD
BRUTA
VENTAS
NETAS

1.001.150

UTILIDAD
OPERACION
AL
=
=
VENTAS
NETAS

MARGEN NETO
DE UTILIDAD
(RENTABILIDAD =
SOBRE LAS
VENTAS - ROS)

UTILIDAD
NETA
VENTAS
NETAS

2.038.350

1.918.400

644.890

632.555

2.038.350

1.918.400

436.722

423.720

RENDIMIENTO DEL
PATRIMONIO O
CAPITAL(ROE)

UTILIDAD
NETA
=
=
PATRIMONIO

RENDIMIENTO
DEL ACTIVO

UTILIDAD
NETA

964.800

2.038.350

1.918.400

436.722

423.720

995.002

981.790

436.722

423.720

49,1157
%

50,2
%

31,6378
%

32,9
%

21,4253
%

22,0
%

43,8916
%

43,1
%

37,1932

36,3

TOTAL (ROA,
RSA, ROI)

ACTIVO
TOTAL
BRUTO

ROTACION
DEL ACTIVO
TOTAL

VENTAS
NETAS
ACTIVO
TOTAL
BRUTO

1.174.197

1.166.626

2.038.350

1.918.400

=
1.174.197

1.166.626

173,595 164,
2%
%

INDICADORES DE MERCADO
UTILIDAD
NETA
UTILIDADES
NMERO DE
(GANANCIAS)
= ACCIONES =
POR ACCIN
EN
(UPA)
CIRCULACI
N

RELACIN
PRECIO
GANANCIA

PRECIO DE
MERCADO
POR ACCIN
COMN
=
=
GANANCIA
POR ACCIN
COMN

436.722

423.720

10.000

10.000

1300

1350

436.722 / 10.000

423.720 / 10.000

43,6
722

72

29,7672

31,8

CAPITAL EN
ACCIONES
COMUNES U
VALOR EN
ORDINARIAS
LIBROS POR
= NMERO DE =
ACCIN COMN
ACCIONES
U ORDINARIA
EN
CIRCULACI
N

506180

10000

(Utilidad
Neta /
(423720/1918400)*(1918400/
= Ventas ) *
=
1108027)
(Ventas /
Activo Total)

DUPON
T

Margen
Neto de
Utilidad *
Rotacin
Activos
Totales
(ROA)

506180
=

50,6180

50,6

(436722/2038350)*(2038350/
=
1110933)

37,1932
%

36,3
%

37,1932
%

36,3
%

37,1932
%

36,3
%

10000

22,0872% * 38,2409%

21,4253% * 39,3113%

Utilidad
Neta

436.722

423.720

Activo Total

1.174.197

1.166.626

Razones de mercado
Las razones de mercado relacionan el valor de mercado de la empresa, medido por el precio de mercado de sus
acciones, con ciertos valores contables. Estas razones dan una explicacin muy clara sobre qu tan bien se
desempea la empresa en cuanto al riesgo y retorno, segn los inversionistas del mercado. Reflejan, de manera
pertinente, la evaluacin que hacen los accionistas comunes de todos los aspectos del rendimiento pasado y
futuro de la empresa. Aqu consideramos dos razones populares de mercado, una que se centra en las
ganancias y otra que toma en cuenta el valor en libros.
Razones de mercado
Relacionan el valor de mercado de una empresa, medido por el precio de mercado de sus acciones,
con ciertos valores contables.
Relacin precio/ganancias (P/E)
La relacin precio/ganancias (P/E, por sus siglas en ingls, price/earnings) se usa generalmente para evaluar la
estimacin que hacen los propietarios del valor de las acciones. La relacin P/E mide la cantidad que los
inversionistas estn dispuestos a pagar por cada dlar de las ganancias de una empresa. El nivel de esta razn
indica el grado de confianza que los inversionistas tienen en el rendimiento futuro de la empresa. Cuanto mayor
sea la relacin P/E, mayor ser la confianza de los inversionistas. La relacin P/E se calcula de la manera
siguiente:
Relacin precio/ganancias (P/E)
Mide la cantidad que los inversionistas estn dispuestos a pagar por cada dlar de las ganancias de una
empresa; cuanto mayor sea la relacin P/E, mayor ser la confianza de los inversionistas.
Relacin precio>ganancias (P/E) = Precio de mercado por accin comn / Ganancias por accin =
XX . XX
Esta cifra indica que los inversionistas pagaban XX .XX dlares por cada dlar de ganancias.
La relacin P/E proporciona ms informacin cuando se aplica al anlisis de una muestra representativa usando
un promedio industrial de la relacin P/E o la relacin P/E de una empresa de referencia

Razn mercado/libro (M/L)

La razn mercado/libro (M/L) proporciona una evaluacin de cmo los inversionistas ven el rendimiento de la
empresa. Relacin del valor de mercado de las acciones de la empresa con su valor en libros (estrictamente
contable). Para calcular la razn M/L de la empresa, primero debemos obtener el valor en libros por accin
comn:
Razn mercado/libro (M/L) Proporciona una evaluacin de cmo los inversionistas ven el rendimiento de la
empresa. Las empresas de las que se esperan altos retornos con relacin a su riesgo venden, por lo general, en
mltiplos M/L ms altos.
Valor en libros por accin comn = Capital en acciones comunes / Nmero de acciones comunes en
circulacin
La frmula para calcular la razn mercado/libro es
Razn mercado/libro (M/L) = Precio de mercado por accin comn / Valor en libros por accin comn.
Frmula DuPont
El sistema DuPont relaciona primero el margen de utilidad neta, que mide la rentabilidad de las ventas de la
empresa, con su rotacin de activos totales, que indica la eficiencia con la que la empresa ha utilizado sus
activos para generar ventas. En la frmula DuPont, el producto de estas dos razones da como resultado el
rendimiento sobre los activos totales (ROA):
Al sustituir las frmulas adecuadas en la ecuacin y simplificar los resultados en la frmula proporcionada
anteriormente,
ROA = Margen de utilidad neta X Rotacin de activos totales
Al sustituir las frmulas adecuadas en la ecuacin y simplificar los resultados en la frmula proporcionada
anteriormente,
ROA=Ganancias disponibles para los accionistas comunes/Ventas X Ventas/Total de activos = Ganancias
disponibles para los accionistas comunes/Total de activos
Frmula DuPont modificada

El segundo paso del sistema DuPont emplea la frmula DuPont modificada. Esta frmula relaciona el
rendimiento sobre los activos totales de la empresa (ROA) con su retorno sobre el patrimonio (ROE) . Este ltimo
se calcula al multiplicar el rendimiento sobre los activos totales (ROA) por el multiplicador de apalancamiento
financiero (MAF), que es la razn entre los activos totales de la empresa y su capital en acciones comunes.
Frmula DuPont modificada
Relaciona el rendimiento sobre los activos totales (ROA) de la empresa con su retorno sobre el patrimonio
(ROE), usando el multiplicador de apalancamiento financiero (MAF).
Multiplicador de apalancamiento financiero (MAF)
Razn entre los activos totales de la empresa y su capital en acciones comunes.
ROE=ROA x MAF
Al sustituir las frmulas apropiadas en la ecuacin y simplificar los resultados en la frmula proporcionada
anteriormente,
ROE= Ganancias disponibles para los accionistas comunes/Total de activos X Total de activos/ Capital en
acciones comunes X Ganancias disponibles para los accionistas comunes/ Capital en acciones comunes =
Razones financieras
Las ventas diarias promedio corresponden al valor de los Ingresos de actividad entre los 365 das del ao,
para cada ao respectivo.
Las compras anuales representan el 67% del costo de ventas, para cada ao respectivo.
El precio de mercado por accin comn es de 1.300 ao 1 y 1.350 para ao 2.
Las acciones comunes en circulacin son de 10.000 para cada ao respectivo.
Los intereses representan el 100% de Otros gastos en el estado de resultados, para cada ao respectivo.
La utilidad operativa es tambin conocida como Resultados de actividades de operacin.

 Las ganancias disponibles para los accionistas comunes, equivale al Resultado del periodo o utilidad neta.
El capital en acciones comunes equivale al Capital en acciones.