LOS EFECTOS DEL EQUILIBRIO ENTRE LA RENTABILIDAD,

LIQUIDEZ Y RIESGO
Existe un equilibrio entre la rentabilidad de una empresa y su riesgo. La rentabilidad es la
relacin entre los ingresos y los costos generados por el uso de los activos de la compaa
(tanto corrientes como fijos) en actividades productivas. Las utilidades de una empresa
pueden aumentar:
1. Al incrementar los ingresos, o
2. Al disminuir los costos.
El riesgo, es la probabilidad de que una compaa sea incapaz de pagar sus deudas a
medida que estas se vencen. Cuando sucede esto ltimo, se dice que la compaa es
tcnicamente insolvente. Por lo general, se supone que cuanto mayor es el capital de trabajo
neto de la empresa, menor es el riesgo. En otras palabras, cuanto mayor es el capital de
trabajo neto, ms lquida ser la empresa y, por lo tanto, menor ser su riesgo de volverse
tcnicamente insolvente. Con estas definiciones de rentabilidad y riesgo, podemos analizar
el equilibrio entre ellos considerando los cambios en los activos y los pasivos corrientes por
separado.

LAS FUNCIONES DEL EFECTIVO Y LOS MOTIVOS PARA

MANTENERLO

La administracin del efectivo comprende el manejo del dinero de la organizacin y

obtener as la mayor disponibilidad de efectivo y el mximo de ingresos por intereses sobre
cualquier fondo que no se est utilizando. En el extremo la funcin comienza cuando
un cliente extiende su cheque para pagarle a la organizacin una cuenta por cobrar; la
funcin termina cuando un proveedor, un empleado o el gobierno obtiene fondos cobrados
por la organizacin para el pago de una cuenta por pagar o una acumulacin. Todos los
activos entre estos dos puntos caen dentro de la esfera de la administracin del efectivo.
Los esfuerzos de la organizacin para hacer que los clientes paguen sus cuentas en tiempo
determinado caen dentro de la administracin de las cuentas por cobrar. Por otra parte, su
decisin sobre cuando pagar las cuentas incluye la administracin de las cuentas por pagar
y las acumulaciones.

Por lo general la tesorera o la gerencia financiera de una organizacin administran el

efectivo. El presupuesto de efectivo, til para el proceso, suele ser una proyeccin mensual
de los ingresos y las deudas. El presupuesto de efectivo indica la posible disponibilidad del
mismo en relacin tanto como el momento como la magnitud. En otras palabras, dice
cuanto efectivo es probable que se tenga, cuando y durante cunto tiempo. Es necesario
tomar en cuenta la incertidumbre y, para hacerlo, se preparan presupuestos de efectivo

mltiples bajo supuestos alternos. En esta forma el presupuesto de efectivo sirve de base a
la planeacin y control del mismo.

Razones de mantener el efectivo

Las empresas mantienen efectivo por las siguientes razones
fundamentales:
1. Transacciones
2. Precaucin o Seguridad
3. Especulacin
Cuando se administra en forma eficiente la inversin en activos circulantes especficos,
puede contribuirse al objetivo global de la empresa. Keynes ha identificado tres motivos
que implican efectivo: el motivo transaccin, el motivo precaucin y el motivo
especulacin
El primero es la necesidad de efectivo para hacer frente a los pagos que se presentan en el
curso normal de los negocios pagos por compras, mano de obra y dividendos.
El segundo se relaciona con mantener un colchn o amortiguador para hacer frente a
eventualidades inesperadas. Cuanto ms proyectables sean los flujos de efectivo del
negocio, menores cantidades por precaucin se necesitaran. La posibilidad de obtener
prstamos de inmediato para afrontar este tipo de egresos de efectivo tambin reduce la
necesidad de este tipo de recursos. Es importante sealar que no todos los recursos para
transacciones de la organizacin y las cantidades por precaucin tienen que mantenerse en
efectivo; es obvio que una parte puede conservarse en valores realizables (activos que casi
representan dinero)
El motivo especulacin se relaciona con mantener efectivo a fin de aprovechar los cambios
estimados en los precios de los valores. Cuando se espera que las tasas de inters aumenten
y que disminuyan los precios de los valores, este motivo sugiere que la organizacin debe
conservar efectivo hasta que se termine el incremento en las tasas de inters.

LOS OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO,

INVENTARIO Y CUENTAS POR COBRAR.

La administracin del efectivo y de los valores negociables es uno de los campos

fundamentales de la administracin del capital de trabajo, ya que al ser los activos ms
lquidos de la empresa suministran los medios para pagar las deudas en la medida que
vencen. Segn L. Gitman en su obra citada:"...estos activos lquidos ponen a
disposicin un colchn de fondos para cubrir erogaciones imprevistas y reducir en esta
forma el riesgo de una crisis de liquidez; teniendo en cuenta que finalmente los
restantes activos circulantes se convierten en efectivo, ste es el denominador comn al
cual pueden reducirse todos los activos lquidos.

Los objetivos de la administracin de inventarios presentan dos aspectos:

1. Reducir al mnimo "posible" los niveles de existencias y
2. Asegurar la disponibilidad de existencias (producto terminado, producto en curso,
materia prima, insumo, etc.) en el momento justo.

El objetivo fundamental de la administracin de las cuentas por cobrar no es slo el

cobrarlas con rapidez, sino prestarle la debida atencin a las alternativas costosbeneficios que se presentan en los diferentes campos de la administracin de las
mismas.

Estos campos comprenden el anlisis y la determinacin de tres aspectos importantes que

son determinantes para que exista una eficiente administracin:

1. Polticas de crdito.
2. Condiciones de crdito.
3. Polticas de cobro.
BIBLIOGRAFIA
Libro: Principios de Administracin Financiera, Lawrence J. Gitman, 12 edicin
http://www.monografias.com/trabajos37/administracion-del-efectivo/administracion-delefectivo.shtml#ixzz4KHJ4RdkA
http://www.monografias.com/trabajos68/administracion-efectivo-necesidad-gestion
tesoreria/administracion-efectivo-necesidad-gestion-tesoreria2.shtml#ixzz4KNHVF05o

http://www.ingenieriaindustrialonline.com/herramientas-para-el-ingeniero-industrial/administraci
%C3%B3n-de-inventarios/
http://www.monografias.com/trabajos42/cuentas-por-cobrar/cuentas-por-cobrar.shtml#ixzz4KNJFjRUZ