GERENCIA DE EMPRESAS
BASADA EN EL
VALOR
¢Estan las empresas venezolanas preparadas?
POR MIRA ING. AARON RODRIGUEZ
rafesor de Economia y Finanzas Postgrado UNIMET.
Director de Postgrado UNIMET PLC. Ditector de FC Project, C.A.
na idea en la que la mayoria de analisas financiers, econo:
-mistas avesores, tanto de finanzas camo de economia, estan
de acuerdo es en que el objetivo fundamental de los gerentes
cde empresas es maximizar el valor de estas para los acconistas.
Entonees s este es el objetivo coxporativa, las derisiones que se tomen en
todas los cveles de (a organizacién deben estar alineadas con él
Esto €s parte de la gerencia de empresas basada en el valor una de las
herramientas de las fnanzas corporativas aplicadas 2 la administracion de
‘empresas que mayor auge ha tenido a nivel mundial en laactualidad. Cada
la mas gerentes y CEO's de importantes empresas en el mundo basan su
gestion en hacer seguimiento al impacto que tienen sus decisiones en la
disminuci6n o aumento del valor de las acciones de su empresa
Para aplicar estos conceptos en la realidad, se necesita conocer el valor de
la empresa y para eso, a su vez, es necesario aplicar métados de valoracion
de empresas que permitan conocer ese valor
‘Aqui es importante aclarar que el valor de una empresa es distinto a su
precio, y dentro del mismo término valor, exsten diferentes acepciones
Por ejemplo, existe el valor de mercado (a de capitalzacion de mercado),
cet cual viene dado por el precio de la accién multiplicado por el nero de
acciones en circulaciGn que posee la empresa, si ésta catiza en el mercado
de valores. Por otro lado, existe el valor contable de la empresa, que es el
aque aparece en la contabiliiad y estd referido a los activos de la empresa,
24.0C MAGA:El concepto de valor, generalmente aceptado en la actualidad,
un monto.o magnitud subjetiva porla estima que el pablic le
daa.un bien o servicio, Este concepto, dista mucho del concepto
dlisico: “es el monto necesario para la produccién social de un
bien econémico (que tiene valor de uso) en un determinado ni-
vel de desarrollo tecnolégico”
‘Ambos conceptos se enfrentan desde el punto de vista tebrico
¥. principalmente, filséfico. Qué pasa, por ejemplo, con el valor
dde una obra de arte o con el valor sentimental que las personas
le pueden dar a un bien. En la primera, de acuerdo al concepto
-dlisico solo se tomar en cuenta el costo de los materiales (para
luna pintura) y el trabajo de su autor, pero se desecharia por
‘completo el talento del artista, lo cual sabemos no pasa en la
realidad
CCleulo del valor
‘Una vez se haya decidido gestionar o administrar la empresa
basindose en el valor, hay que calcular el mismo. Para esto hay.