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  Proyecto de Inversión EVALUACIÓN DE PROYECTOS AUTOR: Germán Alfredo Buenaventura Cárdenas
  Proyecto de Inversión EVALUACIÓN DE PROYECTOS AUTOR: Germán Alfredo Buenaventura Cárdenas
 

Proyecto de Inversión

EVALUACIÓN DE PROYECTOS

AUTOR: Germán Alfredo Buenaventura Cárdenas

  Proyecto de Inversión EVALUACIÓN DE PROYECTOS AUTOR: Germán Alfredo Buenaventura Cárdenas

ÍNDICE

ÍNDICE

Introducción

Recomendaciones académicas

Desarrollo de cada una de las unidades temáticas

Conceptos generales de proyecto.

1. Inversión.

2. Tipos de costo del proyecto.

3. Fases de un proyecto de Inversión.

4. Costos muertos.

Referencias

Acceso rápido

   
muertos. • Referencias Acceso rápido     Este material pertenece al Politécnico Grancolombiano y a
muertos. • Referencias Acceso rápido     Este material pertenece al Politécnico Grancolombiano y a

Este material pertenece al Politécnico Grancolombiano y a la Red Ilumno. Por ende, son de uso exclusivo de las Instituciones adscritas a la Red Ilumno. Prohibida su reproducción total o parcial.

INTRODUCCIÓN

DESARROLLO DE CADA UNA DE LAS UNIDADES TEMÁTICAS

01 -

02 -

 

En la actualidad las organizaciones se encuentran cada día más comprometidas con la selección y el análisis idóneo de todos los proyectos de inversión que beneficien a la empresa; es así que una buena planeación, análisis y ejecución financiera permite que cada uno de los integrantes de la empresa desarrollen estos pasos, para la obtención de altos niveles eficiencia, eficacia y rentabilidad.

   
 

Los proyectos en esencia buscan la solución a un problema planteado; y busca resolver las necesidades de inversión de una empresa. Los proyectos no nacen de la noche a la mañana y obedecen a el desarrollo de un concepto o una idea, desplegada por los equipo de trabajo de las empresas para solucionar falencias, ya sea de tecnología nueva que ayude a la eficiencia en los procesos, la incorporación de una nueva línea de productos o servicios, satisfacer las necesidades de consumo de las personas, ampliar la capacidad instalada de la empresa o simplemente invertir en un negocio que dará réditos a la empresa. El medir y cuantificar las variables que intervienen, permiten a las personas que se encargan de aprobarlo o descartarlo, mediante el establecimiento del horizonte del proyecto (duración en días, meses, o años), el planteamiento de escenarios y la verificación o rechazo con las herramientas financieras adecuadas para la tomas de decisión; el determinar las variables dependientes e independientes que afectan o no el rumbo de la inversión, y el manejo de relación entre los costos futuros implementados en el proyecto, como los beneficios, y el riesgo de invertir en dicho proyecto; permitirán en ese momento decidir si se arranca o se detiene la

   

implementación del mismo.

 
 

RECOMENDACIONES ACADÉMICAS

   
 

Para la primera semana el estudiante debe abordar los conceptos generales en el proceso de evaluación de proyectos, en esta se incluye el concepto general de un proyecto, los alcances del proyecto incluyendo las ventajas y desventajas asociadas, el estudio de viabilidad para dicho proyecto, la obtención de la información necesaria, los costos su determinación; explicación de costos fijos, costos variables, costos de mano de obra. Además se debe tener en cuenta el flujo inicial para el proyecto o inversión inicial. El estudiante deberá leer cuidadosamente la cartilla, realizar las lecturas complementarias y desarrollar los ejercicios propuestos para mayor comprensión y revisar las fechas establecidas en su cronograma para la realización de talleres y actividades. Para la segunda semana el estudiante abordará la implementación de los métodos de decisión y la aplicación de las herramientas adecuadas para el desarrollo y evaluación de

Figura 1. Esquema evaluación de proyectos

 
 

tipo financiero del proyecto. Para esta unidad se va a tomar en cuenta las principales herramientas de decisión, como lo es el valor presente neto (VPN) la tasa interna de retorno y el análisis de beneficio-­‐costo del proyecto. De acuerdo a los parámetros desarrollados, el estudiante con estas herramientas decidirá la viabilidad "FINANCIERA" del proyecto. El estudiante deberá leer cuidadosamente la cartilla, realizar las lecturas complementarias y desarrollar los ejercicios propuestos para mayor comprensión y revisar las fechas establecidas en su cronograma para la realización de talleres y actividades.

Fuente: (Elaboración propia) (s.f.)

 

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CONCEPTOS GENERALES DE PROYECTO.

Se puede definir un proyecto como el desarrollo de una idea generada por una persona o una organización, a la cual se le asignan los recursos monetarios necesarios, y la implementación de costos tanto fijos como variables para darle viabilidad financiera a su idea. El manejo de las herramientas financieras, su aplicación y análisis le permitirá una decisión en términos financieros de la aceptación o el rechazo del proyecto.

Los proyectos como la vida misma tienen alcances según la percepción del inversionista, puede haber proyectos destinados a la satisfacción de las necesidades de la empresa o del inversionista, el aumentar la rentabilidad del inversionista, en la renovación tecnológica de la empresa que le permita producir eficaz y eficientemente o simplemente para mejorar su capacidad instalada.

Otra definición de proyecto consiste en determinar la rentabilidad económica, que asegure las necesidades de un inversionista o una organización de forma eficiente y rentable, solo de esta manera se puede obtener los recursos económicos y determinar la mejor alternativa.

Ejemplo:

Tabla 1. Ciclo de caja de proyecto

FLUJO DE CAJA PROYECTADO

AÑO 0

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

SALDO DE CAJA

8.680.570

10.935.600

11.234.500

7.504.300

4.950.000

FINANCIACIÓN TEMPORAL

0

0

0

2.186.000

6.742.000

INVERSIÓN TEMPORAL

2.980.000

4.320.600

2.600.000

0

0

SALDO FINAL EN CAJA

5.700.570
5.700.570
6.615.000
6.615.000
8.634.500
8.634.500
9.690.300
9.690.300

11.692.000

Fuente: (Elaboración propia) (s.f.)

 

Para que un proyecto se lleve a cabo satisfactoriamente es necesario plasmar la idea de negocio e implementar los recursos necesarios para el desarrollo integral y financiero; por tal motivo antes de realizar los desembolsos de dinero, es necesario realizar un diagnóstico previo de las necesidades y problemas. El inversionista una vez analizadas las necesidades y

Otro enfoque para entender mejor esta inversión en capital de trabajo, se determina como los recursos necesarios en forma de activos corrientes (ver ejemplo numérico) los montos de dinero que aseguren la financiación de todos los recursos de operación a corto plazo determinados como pasivos corriente. Ejemplo para demostrar la segunda aplicación de este indicador financiero. Suponga que la empresa UNI POLI posee en libros la siguiente información

 

problemas, determina el monto inicial a invertir, los flujos de egreso (salidas de dinero en el proyecto) y los montos futuros (ingreso de dinero en el proyecto) que proyectará para darle

para el Año 1:

 

viabilidad financiera al proyecto.

Tabla 2. Ejemplo indicadores financieros

 

1. Inversión

Una vez hecho el estudio de diagnóstico sobre las necesidades del inversionista o de la empresa, la inversión se determina desde la decisión de realizar el proyecto hasta la operación y puesta en marcha del mismo. Las inversiones que el inversionista o la empresa puede realizar en su proyecto en activos fijos (maquinaria necesaria, locaciones o edificaciones, equipos de transporte, o todo tipo de bienes tangibles que ayuden a la operación de la empresa) en activos intangibles (permisos, licencias, patentes, gastos de operación de puesta en marcha, tales como los impuestos locales, departamentales o nacionales, etc.) y el capital de trabajo.

El capital de trabajo se determina como los recursos necesarios en forma de activos corrientes (ver ejemplo numérico) los montos de dinero que aseguren la financiación de todos los recursos de operación a corto plazo determinados como pasivos corriente. Otro enfoque para entender mejor esta inversión en capital de trabajo es flujos de dinero necesarios para el flujo del proyecto en su etapa de operación durante un período de tiempo determinado (horizonte del proyecto), y determinado como ciclo de caja del proyecto.

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ACTIVOS CORRIENTES

 

85.537.320

CAJA

32.568.920

 

BANCOS

34.123.400

 

CUENTAS POR COBRAR

12.345.000

 

INVENTARIO DE MERCANCÍAS

6.500.000

 

PASIVOS CORRIENTES

 

37.367.890

OBLIGACIONES FINANCIERAS

12.500.000

 

PROVEEDORES

20.300.000

 

CUENTAS POR PAGAR

4.567.890

 

Fuente: (Elaboración propia) (s.f.)

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El cálculo del capital de trabajo consiste en restar los activos corrientes de los pasivos corrientes.

Año 1 KT= ACTIVO CORRIENTE-­‐PASIVO CORRIENTE

$85.537.320-­‐$37.367.890= $48.169.430

Para efectos de la evaluación de proyectos el capital de trabajo realizará las inversiones necesarias en activos necesarios para la operación del proyecto. Si en el transcurso del proyecto se requieren adiciones presupuestales, se modificará el capital de trabajo, y con base en nuestro ejemplo se registrará una disminución con respecto al año 1 de implementación del proyecto.

Además de las inversiones descritas anteriormente en capital de trabajo, se deben tener en cuenta los flujos de dinero adicionales que se necesitan en el transcurso del mismo, determinados en la actividad del proyecto; por lo tanto es necesario considerar estos requerimientos de operación.

2. Tipos de costo del proyecto.

Los costos en que se incurre en cualquier proyecto de inversión por parte del inversionista, obedece a dos fundamentales en el análisis financiero de la empresa.

dos fundamentales en el análisis financiero de la empresa. Figura 2. Comportamiento de los costos fijos

Figura 2. Comportamiento de los costos fijos

Fuente: (Elaboración Propia) (s.f.)

Costos fijos

La siguiente tabla permite la construcción de flujos de dinero constante en un horizonte de planeación de 5 años, a un precio de $5.000 durante todo el tiempo de duración del proyecto

 

Costos Variables

los costos incurridos hasta el año 5 son constantes.

 

Los costos fijos dentro del proyecto de inversión del proyecto permanecen fijos durante todo el horizonte del proyecto, estos son independientes a la producción futura por parte de la empresa, incurriendo en erogaciones de dinero constantes; entre los costos fijos usados más comúnmente en los proyectos de inversión se encuentra los salarios devengados por los trabajadores, la depreciación (de los activos fijos) si se invirtió en ellos, los arrendamientos si llegará a necesitarse en la puesta en marcha del proyecto, y la carga tributaria (impuestos) tanto locales como departamentales en el tiempo que el proyecto lo requiera.

En la siguiente figura se demuestra el comportamiento de los costos fijos en proyecto de inversión, y se mantiene constante los flujos de efectivo necesario para la puesta en marcha del proyecto.

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Tabla 3. Construcción de flujos de dinero

GRANCOLOMBIANO Tabla 3. Construcción de flujos de dinero Fuente: (Elaboración propia) (s.f.) EVALUACIÓN DE

Fuente: (Elaboración propia) (s.f.)

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Los costos variables o denominados también dentro del ciclo de vida del proyecto como costos directos, tienen la característica que van modificándose a medida que los flujos de dinero (egresos) se van incrementado ya sea por un aumento en la producción, por necesidades de inversión extra o erogaciones que no se contemplaron en el momento de dar viabilidad al proyecto pero que se necesitan cubrir en el horizonte del proyecto; la contratación de personal que intervenga en el proceso productivo, el costo de las materias primas para transformarlas y volverlas un producto final, el acuerdo con los vendedores de la empresa en el pago de las comisiones por las ventas presentes y futuras , los costos adicionales como el de transporte o empaque y embalaje del producto son ejemplos de costos variables.

La Figura 3 indica la combinación de costos fijos y variables en un proyecto de inversión, el costo variable parte de los costos fijos porque el inversionista incurre en costos fijos durante el horizonte del proyecto y va aumentando pues las necesidades de inversión, permiten el aumento de los costos variables.

Tabla 4. Producción

el aumento de los costos variables. Tabla 4. Producción Fuente: (Elaboración propia) (s.f.)     3.

Fuente: (Elaboración propia) (s.f.)

   

3.

Fases de un proyecto de Inversión.

 
     

La figura 4 implementada permite visualizar los pasos adecuados para la implementación de un proyecto de inversión que le permita al inversionista o a la empresa manejar eficientemente los recursos para la obtención de la rentabilidad esperada

 
     
 

Figura 3. Combinación de costos fijos y variables

     
 

Fuente: (Elaboración propia) (s.f.)

     

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Figura 4. Pasos adecuados para la implementación de un proyecto de inversión

Fuente: (Elaboración propia) (s.f.)

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Cuando se invierte en un proyecto de inversión el trabajo en equipo de todos los componentes de la empresa o el de un equipo técnico que asesore al inversionista hacen que las probabilidades de éxito se aumenten. Realizar un proyecto requiere de una serie de pasos para el éxito del proyecto.

 
 

La idea de proyecto.

   
 

La preinversión.

   
 

La inversión.

   
 

La operación.

   
 

La idea del proyecto obedece a las necesidades de inversión, el sector en el que se va a invertir, el capital inicial y el tiempo a desarrollar de este proyecto, permiten que el analista financiero o el equipo financiero de la empresa desarrollen esta idea de negocio.

 
 

La preinversión obedece a todos los costos en que el inversionista debe desembolsar, un ejemplo de esto es la adecuación de locales comerciales, la estimación de costos variables y fijos que pueden presentarse en el proyecto, la aceptación o no de los estudios de factibilidad sobre un proyecto, y la pertinencia o no de llevar a cabo dicha inversión.

 
 

La inversión implementa todos los cronogramas de flujo de efectivo necesarios en el proyecto,

 
 

las ejecuciones de financiamiento, si el proyecto lo requiere, y todos los flujos de dinero

Figura 4. Costos irrecuperables o costos muertos

Fuente: (Elaboración propia) (s.f.)

 

imprevistos que pueden ocurrir en el desarrollo del proyecto.

Por último se tiene la operación que contempla la implementación de fecha de inicio y culminación de dicho proyecto, los costos que en la preinversión fueron analizados y aprobados, la ejecución de los flujos de dinero necesarios para realizar el proyecto, y el cronograma de ingresos y gastos en los que se incurrió.

4. Costos muertos.

En la Figura 4 se muestra un ejemplo de lo que se determinan costos irrecuperables o costos muertos en un proyecto de inversión.

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Al momento de implementar un proyecto de inversión la empresa o el inversionista incurren en gastos que se denominan irrecuperables en el horizonte del proyecto, a esos costos se le denominan muertos debido a que se implemente o no el proyecto hay que causarlos y hay que contabilizarlos, pero nunca deben ir en el flujo de caja del proyecto. Un ejemplo de este tipo de costo son los estudios de factibilidad sobre un proyecto de infraestructura, el estudio de suelos para una inversión inmobiliaria, las asesorías jurídicas para el marco legal o la asesoría financiera contratada con un experto son ejemplos de costos irrecuperables, pues si resulta o no el proyecto ese dinero ya se desembolsó y no tiene recuperación alguna.

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