DEFINITIVO DO INVESTIMENTOz i oS 2 g g a | todas as informa de que precisa para realizar seus primeiros investimentos € andlises de ages. Preparado por profissionais com anos de experiéncia no mercado de agbes, este material estd dividido em quatro médulos fundamentais: @Entendendo a bolsa de valores e os — Oqueéo Portal ALOQ primeiros passos para investir em acdes. © ecossistema da bolsa de valores @ muito simples, € prometemos que sera bem simples de entender cada uma das etapas. Formado por uma equipe de experientes profissionais do mercado de investimentos e da assessoria em finangas pessoais, 0 portal ALOQ foi criado para mostrar, através de uma linguagem simples, qual melhor 0 caminho a ser seguido em todas as esferas de sua vida financeira, desde como os acontecimentos da economia devem afetar suas decisdes, até formas de investir seu dinheiro empreender. © Como lucrar com agées mesmo quando o mercado cai. Nem sé de boas noticias que os maiores investidores conseguem lucrar. Entenda passo a passo. © Formacio de pregos e indices ‘Como se formam os pregos no mercado de agdes? E indices, como 0 IBOVESPA, 0 que s40? © Anélise gratica e andlise fundamentalista: Como selecionar oportunidades! Como os maiores investidores _encontram verdadeiras minas de ouro no mercado de acGes. oy Ideias que valem dinheiro ALOQ le teeny SSS SSSEntendendo a bolsa e os primeiros passos para Tae date 14Pra comeco de conversa, |Olquele uimialagao? ‘Assim como um tjolo 6 Lima pequena parte de uma construgo, uma acao é uma pequenarparte de uma empresa Para falar a verdade, a agao é menor parcela societéria possivel de uma empresa de capital aberto. Estas empresas de capital aberto so empresas constituidas juridicamente como sociedades anénimas (também conhecidas como S.A's), que iniciam um proceso junto @ bolsa de valores, algum banco intermediador e & CVM.para distribuir suas aodes a investidores no mercado. Por que uma empresa teria interesse em distribuir a¢Ges? E bem simples, na verdade. Quando uma empresa vende agdes no mercado pela primeira vez, estd recebendo recursos para financiar seus projetos, e em troca cede participago nos lucros futuros para os novos acionistas. Pense bem, ter um sécio é bem diferente de ter um credor, que cobra juros e precisa receber a quantia de volta algum dia, nao é mesmo? Entendendo um pouco melhor a relagao: Para a empresa: Para a investidor: A abertura do capital para investidores @ uma O mercado de agdes possibilita, a poucos cliques de captacao de recursos BARATA, em que o acionista distancia, que uma pessoa normal se tome sécia de entra assumindo parte do risco, para dividir as grandes empresas e marcas consolidadas. uma fatias do bolo no futuro. alternativa muito menos trabalhosa, e em muitos casos menos arriscada, do que abrir uma empresa propria, ou fazer parte do projeto de pessoas que vocé conheca. Vocé investe em Que servirdo para captar agdes na bolsa capital para a empresa a Que gera crescimento Que desenvolvera projetos e renda para voce e investimento no pais SSS SSS SSS Ideias que valem dinheiro ALOQ le teeny“De quem eu compro, e para quem eu vendo?” Existem dois tipos de mercado em bolsa: O mercado primario e o mercado secundario, O mercado primario é aquele em que, através de oferta publica inicial, o IPO, vocé compra ages diretamente da empresa. Mas para que vocé possa se desfazer de qualquer posigao, e tenha facilidade de converter seu investimento em dinheiro, existe também o mercado secundario, onde investidores compram agGes de outros investidores e as vendem seguindo 0 mesmo processo. Investidores Empresa Investidores Inyestidores A a & Mercado Primario ‘US Mercado Secundario Titulos “Otimo, e como eu posso lucrar com isso?” Existem duas formas de ganhar no mercado de agées.JAIBrInISIAIUBIES 6 através dos dividendos, juros sobre capital proprio, e outros tipos de provelitos que a empresa utiliza para remunerar o acionista. ‘través deste tipo de ganho, o caminho certo ¢ investir empresas sérias e consolidadas, que agreguem valor e tenham 0 compromisso de distribuir este valor agregado aos acionistas. Aqui, vocé entrara no negécio com cabeca de SOCIO. No capitulo 4 deste eBook, vocé aprendera sobre a Sfalise fundamentalist, que 6 uma das principais formas de avaliar a qualidade de uma empresa e estudar as melhores empresas para se tornar socio. ‘4 2 BERENS consist no ganho de captal através da propria Eee Pense comigo: Se vocé compra aces de uma empresa altamente lucrativa e de enorme potencial, a tendéncia 6 que estas agdes se valorizem conforme a expectativa se concretizar. Se os pregos sobem em relagao ao que vocé pagou, seu patriménio se valoriza, e vocé ainda pode vender as agdes para REALIZAR o lucro! Existe uma escola de andlise na qual alguns players de mercado se especializam na arte de comprar e vender para explorar ganhos com a valorizacéo nominal das agdes, praticamente deixando de lado qualquer fonte de ganhos relacionada a proventos. Esta cigncia é a analise grafica, que vocé também vera em maiores detalhes no capitulo 4. Enquanto a analise fundamentalista observa indicadores da saude financeira de uma empresa para julga-la como boa ou ruim para se tomnar sécio, e andlise grafica observa padrdes na movimentacao dos PRECOS de uma agao, visando identificar os momentos de entrada de fluxo de dinheiro ou mesmo, o tempo de largada em uma movimentagdo que tende a ser continuada. SSS SSS SSS Ideias que valem dinheiro ALOQ le teeny“Como eu faco para investir?” Apesar de muita gente imaginar que o investimento em agbes se dé simplesmente entre os investidores e a bolsa, existem alguns ‘personagens” do contexto que vocé precisa conhecer. A\BGISAIGSIVAIGTES|< apenas o local onde ocorrem as compras e vendas de agdes e outros titulos mobildrios. Também é a instituicao responsavel pela atualizacdo de cotagdes, de modo que os investidores possam ter referéncia para suas ofertas. J4 a GBAHANGSNCUSHSAI, ou seja, 0 local onde as agdes ficam guardadas em seu nome, vai para uma outra instituicéio, a Companhia Brasileira de Liquidacao e Custédia, a CBLC. Em seguida, cabe aos bancos e corretoras de valores o papel de {iiisHmediadores: IHR As coretores, por sua vez, serdoresponsévels por encaminhar suas ordens & bolsa, e garantir que as ofertas cheguem no tempo certo! Sao elas que disponibilizam servicos como os home brokers, por exemplo, que sdo os sistemas em que vocé mesmo, através da internet, pode comprar e vender ages. Por fim, a CVM (comissao de valores mobiliérios) é uma autarquia federal responsavel por fiscalizar todo o sistema, garantir os direitos dos investidores e credenciar os profissionais autorizados a trabalhar nas areas de gestdo de carteiras, anélise, consultoria e distribuicao. “Entao, qual o primeiro passo para investir na Bolsa?” (BrIRSHONBASSS € abrir uma conta em uma corretora de valores devidamente registrada junto ao Banco Central e a CVM. Com uma conta aberta, voce terd 0 acesso ao home broker j4 pode comecar a entender este mundo mais de perto! Muitas vezes, 0 procedimento de abertura de conta 6 100% online, e ao contrario de movimentagdes tradicionais no banco, néio requer que vocé comparega fisicamente a agéncia em momento algum. O SSQURUSIPASSO € entender seu perfil e definir se investira com CABECA DE, SOCIO, através da analise fundamentalista, ou com ESPIRITO DE TRADER, através da analise grafica PSS Ideias que valem dinheiro ALOQ le teenyO pregéo na BM&F BOVESPA © mercado de ages brasileiro néo permanece aberto 24 horas por dia. Existem horarios de negociacéo para cada mercado, que sao atualizados de tempos em tempos. O pregao regular no segmento BOVESPA (mercado de aq6es & vista) ocorre das 10h00 as 17h00, mas existem atualizagdes conforme horérios de vero, por exemplo, de modo a permanecer aberto a0 mesmo tempo que a bolsa americada o maximo que for possivel. “Como encontrar uma agao na Bolsa?” No mercado de agdes, nao identificamos papéis pelo nome da companhia, ou mesmo por qualquer outra caracteristica da empresa. Existem cédigos para identiticar cada um dos titulos negociados.. Existe um prefixo de 4 letras para definir de qual empresa a ago faz parte. Por exemplo, ACOES da PETROBRAS contém o prefixo PETR, assim como agdes da VALE contém o prefixo VALE. Nao existe uma regra de que sejam as primeiras letras do nome da empresa, apesar de ser pratica usual. Existem basicamente dois tipos de agéio na bolsa: As ordinarias, também conhecidas como ON @ as preferenciais, também conhecidas como PN. As ordinatias sao identificadas, logo apds o prefixo, pelo numeral 8, sendo as aces com direito a voto em assembiéias. JA as preferencials so identificadas pelo numeral 4 (ou Cédigos 5 @ 6 caso existam diferentes classes de ago preferencial na mesma empresa), e conferem preferéncia no recebimento de dividendos. Seus detentores recebem antes daqueles que tm acdes ordindrias, ou até mesmo em maiores aliquotas. Este é 0 motivo de algumas aces preferenciais serem mais caras e até mesmo mais negociadas do que as ordinarias da mesma empresa Um exempio 6 que a PETR4 6 a acdio proferencial de PETROBRAS, e VALES 6 a ago ordinaia da VALE. —_—_——A_——— Prefixo Numeral do tipo de agao SSS SSS SSS Ideias que valem dinheiro ALOQ le teenyFormacao de precos e indices de mercadoComo é definido o prego de uma agao? No mercado secundario de agSes, que é 0 ambiente de bolsa em que investidores compram e vendem uns para 08 outros, os precos sao formados através d Digamos que vocé queira comprar uma agéo XYZ a RS10,00. Tudo o que tem que fazer 6 preencher uma ORDEM DE COMPRA daquela ago no home broker, e a partir dai a ordem é encaminhada @ bolsa pela corretora. ‘Supondo que nao tenha ninguém interessado em vender neste prego, dizemos que a ordem ficara “pendurada” no book. Se uma outra pessoa quiser comprar a mesma acéo a R$10,05 a ordem dela ficara enfileirada NA FRENTE da sua, porque tem prioridade quem manda a melhor oferta. Ja um outro, que mande uma oferta de compra a RS9,95, ficara atras de vooé na fila Quando um negocio é fechado? Partindo do mesmo exemplo, no momento em que alguém que esteja visualizando este book de ofertas se interessar em VENDER para voc, a um prego igual ou inferior a R$10,00. No momento em que esta pessoa insere sua ordem de VENDA, se a orde de compra que vooé colocou for de valor igual ou superior, e nao tiver ninguém minha frente na fila, sera fechado 0 negécio a 10 reais. “Mesmo que a pessoa queira me vender por um preco menor, eu pago os mesmo 10 reais?” Sim, pois uma ordem que é lancada, tendo contraparte a um melhor prego, é fechada pelo melhor valor. E. justamente por isto que a ordem da fila de um book de ofertas vai do lado esquerdo do book, da melhor oferta de ‘compra para a pior oferta de compra, € do lado direito, da melhor oferta de venda até a pior oferta de venda. ALOQ4 +3,07% Lote: 100 a R$ 20,51 4 920k, 20,50 | 20,51 16,10k 8 /15,30k, 20,49 20,52 | 5,60k 10 |16,20k 20,48 20,53 | 15,20k 8 |24,60k! 20,47 20,54 /17,20k 1 4 [28,90k 20,46 20,55 (26,40k akan PSS Ideias que valem dinheiro ALOQ le teenyPSS ‘Agora, vamos entender um conceito chave sobre no mercado de ages, ou seja, a capacidade de converter um investimento em dinheiro. Caso vooé queira vender uma determinada quantidade de agées a um prego inferior ao da melhor oferta de compra, e houver saldo de agées (quantidade) correspondente, a operacao sera fechada ao prego desta oferta. Mas e se a sua quantidade for superior a esta melhor ordem? Se vocé estiver vendendo, por exemplo, 10 mil ages a RS10,00, ¢ ha: © 3.000 tentando comprar a 10,05; © 3,000 tentando comprar a 10,02: © 1.000 tentando comprar a 10,00: © 3.000 tentando comprar a 9,95, Vocé ira vender 3.000 a R$10,05, outras 3.000 a R$10,02, mais 1.000 a R$10,00, e como a proxima melhor oferta esta s6 em R$9.95, seu saldo restante de 3.000 agdes ficaria pendurado a RS10,00, aguardando uma melhor oferta de compra. Caso seu desejo seja garantir a venda a qualquer prego, o melhor caminho seria lancar uma ordem de venda da quantidade total a R$9,95 ou menos. Quando se manda uma ordem de compra a um valor superior ao das melhores ofertas de venda que totalizam a quantidade que queremos executar, dizemos que esta oe 10 se chama: O mesmo vale para vendas. Se a intengao é agredir © book comprador com uma ordem de venda de valor igual ou inferior 20 das melhores ordens naquela quantidade, estou: Ideias que valem dinheiro Por que a melhor oferta de compra NUNCA ‘seré igual 4 melhor oferta de venda? E simples: Porque se uma oferta de compra é enviada um valor igual ao de uma oferta de venda em aberto, ‘ou vice-versa, o negocio é fechado e nao sobra agao no book para contar hist6ria, Fora 0 critério das melhores ofertas para enfileirar ‘ordens no book, cabe lembrar que também hd a regra de quem chegar primeiro, para um mesmo valor de oferta, de modo que se ha, por exemplo duas ordens de ‘compra a R$10,00, ficara em primeiro lugar no book aquela que foi emitida mais cedo. Agora que vocé jé entende como funciona a formacao de pregos no mercado de acdes, vamos falar sobre os O que sao indices de acées, tais como 0 IBOVESPA e 0 IBRX100? Estes indices sao carteiras tedricas de acdes com alta liquidez. A liquidez, como ja citamos anteriormente, 6 0 nivel de facilidade de converter um titulo em dinheiro. Vamos usar 0 exemplo de um carro. Um carro basico,, ovo, de motor 1.0 e na cor prata, possivelmente é mais facil de vender, caso no haja nenhuma avaria e o prego esteja dentro do praticado no mercado, em relagao a um catro de luxo e antigo. Com ages é a mesma coisa. Existem algumas ages mais liquidas, ou seja, mais negociadas, e outras de menor liquidez. Ha agdes que nao tém nem sequer um negocio por dia, enquanto outras transacionam volumes MILIONARIOS. Estas carteiras virtuais sao formadas por um critério ‘objetivo de liquidez, e somente as ages mais negociadas da bolsa, que passarem por este critério, ganharéo espago no indice. A soma dos negocios de todas as ages do indice Bovespa, por exempio, corresponde a pelo menos 85% de todos os negocios da bolsa. Além de servirem como uma espécie de termémetro do ‘comportamento do mercado em geral, jA que o IBOVESPA costuma ter mais de 60 ativos em carteirae ‘© IBRX100 tem as TOP 100, s4o uma excelente forma de tomar como base a liquidez de uma ago. Se uma ago nao faz parte do IBOVESPA, sabemos que no cumpre alguns critérios de liquidez e por isto, tem um maior nivel de risco associado. ALOQ le teenymeg ele mesmo quando o mercado caiPSS Existe forma de lucrar na bolsa, mesmo quando as agdes caem? Sim! Através de uma técnica conhecida como VENDA DESCOBERTA, ou ALUGUEL DE ACOES, com base na qual vocé pode lucrar até mesmo em um movimento de queda nas agées. Esta modalidade nada mais ¢ do que 0 oposto do investimento tradicional em agdes. Na forma tradicional, voc® compra uma ago com potencial de valorizagao, espera que 0 objetivo seja atingido, e vende mais caro. J&com a venda descoberla, ao ter uma expectativa de queda nos pregos, voo8 VENDE uma agéio que no possui em cust6dia, recomprando-as depois a um prego mais baixo para embolsar a diferenga ‘como lucro da operagao. Este tipo de operacéo s6 € possivel gragas ao mercado de aluguel de agdes. Vamos entender isto desde o principio. Investidores de longo prazo costumam manter suas custédias por muito tempo. Uma das formas de cobter renda extra no investimento disponibilizar estas acdes para aluguel, através do BTC, o BANCO DE TITULOS E CUSTODIA da CBLC. Pense no exemplo de um imével. Se deseja obter a propriedade de uma casa, para fazer dela sua moradia, ou mesmo obter renda extra alugando ela para terceiros, 0 caminho & comprar. Mas se quiser usuftuir de suas acomodagdes por um periodo de tempo, a atitude correta é 0 aluguel. ‘Com agées é a mesma coisa: Compra quem esta & procura de ganho de capital, disponipiliza para aluguel quem esta interessado em renda extra durante 0 periodo de custédia, e aluga quem quer usuftuir das regalias da custédia do titulo, Mas quais regalias de custédia seriam estas? E simples: O direito de vender ou cobrir posigées vendidas. Logo, 0 aluiguel de ages é uma excelente forma de auferir lucros quando existe uma expectativa de queda para uma aco. Ideias que valem dinheiro Quem aluga agdes busca usufruir da custodia “virtual” que é disponibilizada a partir do pagamento taxa de aluguel ao proprietario dos papéis. Com isto, voc8 venderia um titulo que n&o possui, aguardaria a queda esperada, © depois faria a recompra. No momento em que se recompra as ages que tinham sido vendidas, vocé devolve as agdes alugadas para o proprietério delas (que recebe o nome de DOADOR de titulos) e finaliza a transagao. Como fazer? Quando vooé se deparar com uma oportunidade de montar uma estratégia que se beneficie com a queda de uma acdo, tudo 0 que vocé precisa fazer 6 acionar sua corretora de valores verificar se a permisséo de venda descoberta esta habilitada para a sua conta, Estando tudo certo, vocé entéo ira VENDER a acao que ainda nao tem e solicitar 0 aluguel em seguida. Muitas vezes, este processo de solicitagao de aluguel é até mesmo automético. Ao vender e alugar a acéo no mesmo dia, voc® passa a ter uma operagéo vendida em andamento. Com isto, voce também passa a depender do lado para o qual o mercado caminha, pois se cair, voc8 lucra, mas se subir, de forma contraria a sua expectativa, vocé perde! ALOQ le teeny“Mas como é definida a taxa de aluguel?” Esta taxa 6 definida com base em oferta e demanda. Quando um papel é muito negociado e muitos investidores investem nele a longo-prazo, haverd muita oferta de aluguel. Com isto, as taxas serao mais baixas para quem for tomador, algo em tomo de 3 a 5% ao ano. Jé em um caso contrério, quando uma ago é pouco negociada, ‘ou mesmo quando ha uma expectativa generalizada de queda, serao poucos os interessados em correr 0 risco de ficar com a ago para longo-prazo e deixar a ago alugada enquanto isto. Logo estes poucos pedirao um maior prémio pelo risco. E por este motivo que papéis neste tipo de situagdo podem até mesmo superar 30% a0 ano de taxa de aluguel! (AISAGAGE Tenha sempre a certeza de que ha disponibilidade de aluguel, antes de operar. Isto porque as corretoras nao permitem que vocé fique vendido de um dia para outro se nao houver um aluguel cobrindo isto Logo, se quiser evitar liquidagSes compulsérias, multas e bloqueios, tenha sempre esta informagao. Seu assessor da corretora é a melhor pessoa para te ajudar nesta hora! SSS SSS SSS Ideias que valem dinheiro ALOQ le teenyPee oe ee hs Fundamentalista“Como identificar uma boa empresa para me tornar sécio?” ‘Suponhamos duas situag&es em que um amigo lhe oferece uma sociedade. Em uma delas, a empresa-objeto ainda esta somente no inicio de uma prospera trajet6ria, com bons resultados, bons processos, uma linha de producao enxuta, @ constantes ganhos de novas fatias de mercado. Na outra situaco, 0 Unico atributo da empresa, se é que se pode dizer, é que existe alguma reserva de caixa. De resto, a relagao entre ativos passivos 6 desproporcional, os processos segue linhas arcaicas, e 0 produto em si encontra-se defasado para a realidade daquele mercado. Em qual destas situagdes voc’ preferiria se tomar sécio, dado um mesmo valor de investimento? E claro que, exceto a segunda situagao citada seja de um amigo muito préximo, em que a emocao impere sobre a azo, vocé dara preferéncia para se tomar sdcio na empresa citada na primeira das hipoteses. No mercado de ages nao é diferente! Se vooé procura uma empresa para se tornar sécio, é preciso que estude a satide financeira da mesma, bem como 0 potencial_ de geragao de frutos em cenérios futuros, para que se faca a melhor decisao. Existem basicamente duas formas de se estudar a satide finanoeira de uma empresa: @ Analise de indicadores de balango: Atavés da leitura de algumas relagdes entre dados disponibilizados publicamente nos proprios demonstrativos financeiros da empresa, é tracada uma métrica de comparacao entre empresas de um mesmo setor ou que tenham fatores de risco em comum. Nao faria sentido comparar indicadores de balango isolados de setores diferentes porque diferentes setores possuem diferentes caracteristicas. Um exemplo é@ 0 de ‘empresas de varejo versus empresas de energia elétrica. No varejo, existem estoques, ha reinvestimento constante de caixa, e variagdes cambiais podem alterar sensivelmente o nivel de competitividade. Ja no segmento de energia elétrica, em geral temos empresas consolidadas, em que uma menor parte das receitas € reinvestida, e justamente por isto é possivel que hajam maiores dividendos. Justamente por isto seriam melhores do que empresas de varejo? DEPENDE muito do contexto geral. © que se pode dizer é que, entre empresas de um mesmo setor, as que apresentam melhores nimeros em geral ganham vantagem na hora de escolher. SSS SSS SSS Ideias que valem dinheiro ALOQ le teenyPrincipais indicadores de balango e de mercado da andlise fundamentalista: Existem algumas pegas chave na andlise de indicadores fundamentalistas. Ha diversos calculos que levam desde @ indicagao de liquidez do fluxo de caixa até a capacidade de gerar vendas e 0 tempo de permanéncia de um estoque em poder da empresa. No entanto, para quem esté estudando a fundamentacao contabil a fim de ‘encontrar boas oportunidades no investimento em acdes, ha alguns que nao podem ser deixados de lado’ Ao dividir 0 LUCRO LiQUIDO dos titimos 12 meses de uma aco pelo nlimero de agdes em mercado, chegamos ao LPA (Lucto por aco). Depois, a0 dividir 0 prego da ago naquele dado momento pelo LPA, encontramos 0 INDICE PRECO/LUCRO, conhecido como P/L. Em jinhas gerais, nos mostra, em um cenério tedrico em que todo 0 lucro fosse distribuide ao acionista, quantos anos demorariam para um investidor recuperar seu investimento, caso os fluxos se mantenham estaveis, Deve-se procurar sempre 0 P/L mais baixo de um setor para investir, e em geral, P/L abaixo de 5 indica barganha. Mas cuidado com numeros baixos demais: Podem significar que a empresa nao esteja fazendo reinvestimentos, o que afeta o potencial de ganho de capital com a valorizagao das acdes. Apesar do valor contabil da firma, que no balanco seria o PATRIMONIO LiQUIDO, ser muito diferente, na pratica, de um valor de equilibrio no mercado, em geral, agGes que se encontram abaixo de seu valor contébil, podem ser oportunidades de barganha, pois esto cotadas a um valor inferior ao de liquidacao da prépria compannia. Ao se dividir 0 patriménio liquido pela quantidade de agdes, chegamos a0 VALOR PATRIMONIAL POR AGAO (VPA). Dividindo 0 prego da acao pelo VPA, encontramos 0 qudo acima ou abaixo o prego de mercado esta em relacdo 0 valor contabil. Ter um P/VPA alto nao necessariamente aponta um ponto negattivo, mas abaixo de 1,0, 6 de chamar a atengao. © Dividend Yeld (DY) é calculado como a somatoria dos dividendos por aco nos ultimos 12 meses, dividida pelo preco da acao. Temos 0 percenual anual do investimento que € pago na forma de dividendos, se mantidas estaveis as varidéveis de desempenho da companhia. E mais direcionado do que o PIL, jd que aqui falamos de valores que, de fato, sao distribuidos ao acionista. No entanto, tem menor referéncia a uma idéia de VALOR COMPLETO, vez que nao representa nenhuma informagao clara referente a capacidade de reinvestimento. SSS SSS SSS Ideias que valem dinheiro ALOQ le teeny@ Valuation ou técnica dos fluxos descontados. No momento em que queremos projetar impactos de determinadas mudangas econdmicas ou do nicho de atuagéio, somente as informagdes de balango e demonstragdes financerias podem nao ser suficientes para uma anélise completa com pleno entendimento dos riscos. E neste momento que entram técnicas sofisticadas, como a avaliacao de cendrios por fatores de sensibilidade, projegao de progresso do fluxo de caixa conforme diferentes cenarios, e um fator probabilistico para ponderar tudo. Neste momento, mais informagao € maior riqueza de fundamentagao: Desde minunciosa anélise dos informes, até estudo dos concorrentes e manutenoao de contato cam 0 proprio departamento de RELAGAO COM INVESTIDORES da empresa estudada HA também os que realizam este estudo por uma base um pouco diferente: Os fluxos de dividendos. Partem de uma anélise um pouco mais simplista para aproximar como diferentes cenarios poderiam impactar a distribuigao de dividendos, e a partir dai, projetam um valor final. Esta anélise é contestavel para muitos, justamente porque nao necessariamente uma empresa que gera LUCRO & melhor do que uma empresa que agrega VALOR. Desde a complexidade envolvendo as fases dos estudos mais profundos, até a inseguranca provocada pela “cortina de fumaga’ existente entre a projegao do cenario provavel ¢ a realizagao do mesmo, ha pessoas que tentam pular etapas. Quem tenta “girar” muito as posigdes em uma carteira fundamentalista, tende a cair na velha analogia do “macaco que pula de galho em galho, chega hora que cai ao chao”. Carteira s fundamentalistas contam com tempos de maturagéo mais longos, ¢ a tinica forma de estar menos vulneravel ao erro é diversificar entre diverentes alterativas de empresas. Lembre-se: Se vooé pensa em bolsa de valores com a ética de explorar VALOR, e nao PREGO, teré que atuar como alguém que tem CABECA DE ‘SOCIO. No mundo dos apertos de mao, do “boi no pasto” € do tiiolo sobre tijolo, nao se troca empresa propria como se troca de camisa, nao é mesmo? Qual a diferenga entre explorar VALOR e explorar PREGO? Basicamente, para os que procuram resultados mais répidos e com um maior controle sobre as movimentagdes de curto prazo, existe uma outra escola de anélise, que trata de uma utllizacao totalmente diferente. E a ANALISE GRAFICA SSS SSS SSS Ideias que valem dinheiro ALOQ le teenySSS SSS SSS Explorando movimentagées de prego com Enquanto a andlise fundamentalista apenas utiliza © prego para comparacao com o valor percebido identificago de potencial de ganho de capital, a analse gratica parte do principio de que tudo 0 que hd de relevante para identificar a expectativa dos compradores e vendedores deixa rastros no grafico de precos. Através do grafico é possivel identificar pontos de virada, apices de confianca, entrada de volume de negécios para confirmar uma dirego, entre outros padrGes que permitem até mesmo projetar 0 ponto de objetivo de uma movimentago @ onde ¢ provaval que ela acabe. Na anélise grafica, iremos observar a relacao de registros de precos por tempo, como no grafico ilustrativo abaixo: Tempo Gratico de Linha, que utiizamos no exemplo da pagina anterior ¢ 6 0 mais simples de todos, até alguns com informagies mais completas e visuais como os de Barras ou Candlestick, © Grafico de linha simplesmente liga os fechamentos de uma sesséo ou periodo e a proxima. Jé os gréficos de candlestick e Barras apresentam, cada uma em seu formato, o padrao conhecido como OHLC (Open-High-Low-Close), em que, a cada periodo, que pode ser de 1 dia, alguns minutos, uma semana, entre outros, nos diz qual foi o prego de abertura, a maxima registrada na janela de tempo, a minima, @ o fechamento da sessdio, Ideias que valem dinheiro Maximo Maximo Abertura Fechamento Fechamento Abertura Minimo Maximo Maxime Abertura Fechamento Fechamento Abertura Minimo Minimo Existem algumas diferentes ferramentas da anélise gréfica que se complementam para uma leitura mais completa. Para que voc entenda melhor como elas se relacionam, vamos contar utilizar uma analogia para com o mundo corporativo. ALOQ le teenyVamos pensar como se uma anilise grafica fosse um produto no qual, para sua entrega, participam distintos departamentos de uma empresa... Assim como na empresa temos a area de pesquisas de mercado e diretoria de marketing, que ditam as tendéncias a serem seguidas @ novas frentes de atuagao, na anélise grafica temos 0 estudo das tendéncias, Para poder seguir no rumo desta tendéncia, no entanto, precisamos pedir 0 conselho do diretor comercial. Este “cara” ira nos apontar se, em sua visdo, estamos no caminho certo. Na anélise grafica, este “cara” & justamente um indicador de rastreamento de tendéncias, como uma combinacao de médias méveis, por exemplo. Ha ainda, o diretor de compliance, mais “linha dura’, que tem poder de veto sobre nossas ambicdes. Esta figura representa os osciladores de prego, que podem fitrar nossos posicionamentos quando 0 momento ndio 6 adequado ou o risco nao vale a pena ser corrido. Para todos os efeitos, ao fim das contas, nada acontece se nao houver dinheiro para financiar o projeto. E ai que o departamento financeiro precisa dar seu aval. No mercado, este departamento é representado justamente pela analise de volume negociado. Mas no fim das contas, Estudo de Tendéncias, Suportes e “Mas por que os topos e fundos Resisténcias ae E So tao importantes?” Tudo comega com o conceito de topos fundos, SSS SSS SSS f Por mais basico que possa parecer, tudo em se tratando de price action e estudo de tendéncias tem a ver com a diregdo na qual so marcados topos e fundos. Em uma definigao basica, um topo € um patamar de prego em que, até entao vinha sendo aplicado um rally de alta, com predominancia de compradores agredindo 0 book, até que em algum momento, seu “poder de fogo” cessou e inicia-se um rally na direcao contratria. fundo € 0 mesmo conceito, aplicado de forma inversa: O patamar em que vinha sendo desenvolvido um rally de baixa, entretanto algo ocorre e este movimento cessa dando inicio a uma pemada de alta. orcs iH ; Ideias que valem dinheiro Simplesmente porque entende-se que um dos pilates de sustentagéo da andlise gréfica é a representagao de pontos em que a memoria do mercado pode desencadear _determinadas reagdes. A partir de topos e fundos, podemos verificar a diregao em que vém sendo formados. Se & possivel observar uma formacéo de topos e fundos ascendentes, fica claro que estamos em uma tendéncia de alta. Se, na contra-mao, o que é visivel 6 uma formagao de topos @ fundos descendentes, o que temos é uma tendéncia de alta. Caso nao estejamos marcando topos e fundos nem ascendentes, nem descentendes, mas sim uma formagao lateral ou afunilada, determinamos que o mercado esta sem tendéncia. ALOQ le teeny‘Além de observarmos a relagaio entre topos e fundos para identificar 0 contexto do mercado, eles também sao, de forma nativa, a primeiras manifestagdes de SUPORTES e RESISTENCIAS. ‘Suportes e Resisténcias so pardmetrosde prego em que, por influéncia da meméria de mercado, existe uma dificdade para superagao ou perda. No caso dos suportes, ha dificuldade de perda, e no caso das resisténcias, ha dificuldade de superagao. Pensem comigo: Se no grafico temos o registro da chamada “meméria do mercado’, a0 nos aproximarmos de um patamar de pregos em que, em um passado préximo, houve a interrupgao de uma movimentacao, a pergunta que fica no ar, desencadeando tomadas de decisao adversas é: "Sera que vai parar de novo” Justamente por isto, quando do rompimento de uma resisténcia, entende-se que a tendéncia esta forte ao ponto deste limite rompido passar a aluar como suporte em referéncias futuras. © contrario vale com suportes perdidos em uma tendéncia de baixa. resisténcia SSS SSS SSS _ — Ideias que valem dinheiro ALOQ le teenyVale lembrar que quando os mercados estao tendenciosos, boas referéncias de suportes e resisténcias sao as chamadas linhas de tendéncia. Obtemos uma linha de tendéncia de alta ao ligar dois ou mais fundos, quando no contexto de topos e fundos ascendentes. Este valor projetado poder agir como referéncia para momentos futuros. Jé uma linha de tendéncia de baixa 6 obtida ao ligarmos dois ou mais topos, quando do contexto de topos e fundos descendentes. No entanto, se o mercado desenvolver lateralizagao, maior a importancia atribuida aos chamados suportes e resisténcias horizontais. Ao termos alinhamento de fundos ou topos em um mesmo patamar, chegamos aos chamados suportes & resisténcias horizontais, cuja representatividade é superior de um topo ou fundo isolado justamente pela reincidéncia do “efeito-meméria’ naquele patamar de pregos. SSS SSS Ideias que valem dinheiro ALOQ le teeny“Esta é somente a’ quando falamos do universo técnico da bolsa de valores. A jornada torna-se ainda mais emocionante quando entendemos 0 poder de indicadores técnicos combinados para uma visdo objetiva das oportunidades. Aqueles que se especializam da ARTE de comprar e vender de acordo com cenarios graficos s40 os chamados TRADERS A ALOQ se orgulha de, desde sua fundagao, ter ajudado mais de 2.000 traders a alcangar o nivel de exceléncia Fique atento, pois 1 ou 2 vezes ao ano abrimos inscricSes para o nosso curso mais. completo, 0 MESTRE DOS GRAFICOS, que proporciona uma verdadeira transformaco para a produtividade dos seus investimentos. Agora que vocé leu este eBook, fique tranquilo! Temos 0 seu e-mail te avisaremos quando trouxermos novidades a respeito. Fique atento, pois quando abrimos as inscrigdes para nossos treinamentos, sao raras as vezes em que 0 carrinho passa mais do que 3 dias aberto Muito obrigado por nos acompanhar até aqui.” Renato Falcao CEO do Portal ALOQ SSS SSS Ideias que valem dinheiro ALOQ le teeny