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Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión
Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión
LISTA TAXATIVA
CATEGORAS
CRITERIOS
2. CAMBIOS AL DECRETO 59
CICLOS DE UN PROYECTO
(ETAPAS INTERRELACIONADAS DE LA EVOLUCIN DE UN PROYECTO)
Idea
Perfil
Estudio de Prefactibilidad
Estudio de Factibilidad
Idea: es la parte de identificacin preliminar de un proyecto para la solucin de un problema,
sin que medie ningn tipo de anlisis preliminar que indique la viabilidad del mismo. Solo
cuenta con el nombre del proyecto, una breve descripcin del mismo y el problema o
necesidad a resolver.
Perfil: en esta fase se realiza una primera prueba de viabilidad de la idea, considerando un
nmero mnimo de elementos que en un anlisis inicial permita su justificacin. Se elabora a
partir de la informacin existente, el juicio comn y la experiencia.
Estudio de Pre-Factibilidad: profundiza la investigacin, basando su informacin,
principalmente, de fuentes secundarias (revisiones bibliogrficas), lo cual le permite definir con
aproximacin los aspectos de mercado, tcnicos y financieros.
Estudio de Factibilidad: es un documento completo que permite un examen crtico y la toma
de decisiones formales. se elabora sobre antecedentes ms precisos, obtenindose la
informacin, principalmente de fuentes primarias ( encuestas y/o entrevistas).
Sub-etapas de la etapa de Inversin:
MDULO DOS:
MARCO LGICO O MARCO DE REFERENCIA
En esta primera parte del Estudio de Factibilidad, se identifica y justifica el Proyecto, dentro
del contexto de las polticas pblicas, las disposiciones legales y el entorno econmico del
pas. As mismo, se definen los objetivos generales y especficos del proyecto y se determina
la metodologa de la investigacin.
CONTENIDO
A. PLANTEAMIENTO Y JUSTIFICACIN.
Antecedentes.
Planteamiento del Problema o Necesidad.
Justificacin del Proyecto.
Descripcin del Proyecto.
B. OBJETIVOS
General
Especficos
C. CONOCIMIENTO DEL FENMENO DE ESTUDIO
Revisin Bibliogrfica
Encuestas y /o Entrevistas
Visitas al rea del Proyecto
A. PLANTEAMIENTO Y JUSTIFICACIN.
Antecedentes.
Se refiere a los hechos histricos y vigentes del problema identificado o la necesidad que se
desea resolver. Si es posible detallar los orgenes del producto del proyecto, tanto a nivel
internacional como nacional. El nombre cientfico del producto puede sealarse en esta parte
del estudio.
General
Debe sealarse un solo objetivo general, este se logra en la etapa de operacin del proyecto.
Por ejemplo: Operacin de un Hotel Resort, en Ro Hato o La Comercializacin de Pia en La
Chorrera.
Especficos
Deben ser por lo menos cinco. Se desprenden de la etapa de inversin del proyecto. Por
ejemplo: Construir la infraestructura necesaria del proyecto, Dotar al proyecto del mobiliario y
equipo y Capacitar al personal, entre otros.
C. CONOCIMIENTO DEL FENMENO DE ESTUDIO
Investigaciones Realizadas.
Tener la mayor informacin sobre las investigaciones existentes sobre el producto del
Proyecto y de esta manera conocer por ejemplo, el tipo de pia que gusta al mercado
europeo, la efectividad de las abejas en la produccin de melones o el tipo de mquina a
instalar en una Empresa de confeccin de prendas de vestir.
D. ENTORNO ECONMICO DEL PAS.
El Desempleo.
La Pobreza.
La Deuda Pblica.
Revisin Bibliogrfica
Revisin de documentos e informaciones sobre el Proyecto en general, que faciliten
el desarrollo de cada uno de los componentes del estudio. Pueden obtenerse a
travs de pginas web, revistas, trabajos de investigacin, diccionarios
especializados u otras fuentes.
Encuestas y /o Entrevistas
Corresponden a informaciones bsicas de importancia para el Proyecto, generadas
de fuentes primarias. Las encuestas suministran informacin confiable del mercado
consumidor, por su parte las entrevistas a conocedores directos del objetivo del
proyecto, se constituyen en informacin valiosa en la toma de decisiones.
Visitas al rea del Proyecto
DEMANDA
Consumidores Actuales
Consumidores Potenciales
Anlisis de la Demanda
Proyeccin de la Demanda
B. OFERTA
1. El Producto del Proyecto
Usuarios
Productos Sustitutos
Productos Complementarios
La Forma de Pago
El Volumen
La Norma de Calidad
La Garanta de Suministro
El transporte
6.Naturaleza y Grado de Intervencin Estatal
6.1 El Precio
6.2 La Norma de Calidad
7.Plan o Estrategia de Ventas
DEMANDA:
Es la cantidad de bienes y servicios que los consumidores estaran dispuestos a
comprar a los distintos precios en el mercado. La demanda es sinnimo de
consumidor y de comprador.
Consumidores y sus Caractersticas:
Cualquiera que sea el producto o servicio a producir, hay que tener muy en cuenta
quienes van a ser los consumidores y cuales son sus caractersticas. Por ejemplo,
el servicio de internet en casa demandar consumidores que en su mayora poseen
ingresos medios y adolescentes.
Consumidores Actuales:
Son aquellos consumidores que en la actualidad o en su momento demandaran el
producto del proyecto. Por ejemplo las hortalizas son compradas por amas de casa
y negocios dedicados a la preparacin de comidas.
Consumidores Potenciales:
Esta representado por aquellas personas que no consumen el producto o servicio
por diversas razones, pero que en un futuro prximo podrn adquirirlo. El cable, es
hoy por hoy un servicio que suma ms y ms clientes con el transcurrir del tiempo.
Anlisis de la Demanda:
En esta parte del estudio, hay que considerar varios aspectos de importancia como
lo son: el comportamiento histrico de la demanda, los factores determinantes de
la demanda, la distribucin geogrfica de la demanda y la proyeccin de la
demanda.
Comportamiento Histrico de la Demanda:
Se deben obtener datos histricos relacionados con la demanda del producto del
proyecto, que nos permitan realizar proyecciones de la demanda. La informacin
obtenida debe ser por un perodo de tiempo no menor a los 5 aos.
Los datos de Instituciones especializadas son aceptables para determinar un buena
tendencia del consumo de un determinado producto.
En aquello casos en donde la Entidad estadstica adolece de esta informacin debe
recurrirse a encuestas y entrevistas, muy necesarias en la determinacin de un
buen pronstico.
Factores Determinantes de la Demanda:
Son aquellos que influyen directamente en un mayor o menor consumo de un
producto o servicio, siendo los ms importantes:
El Nmero de consumidores.
Las Expectativas.
La Tecnologa
La Meteorologa.
Las Expectativas.
El Nmero de Oferentes
Distribucin Geogrfica de la Oferta:
Se debe indicar la localizacin geogrfica de las empresa u otras organizaciones
que ofrecen el producto o servicio a producir. Cuando se determinan que son
pocas, deben sealarse las existentes en todo el territorio nacional. En los casos de
mucha competencia bastar con indicar hasta las existentes en un distrito o
comunidad.
Proyeccin de la Oferta:
Si se hace la D = O, no se precisa hacer esta proyeccin, excepto cuando se
pretende comercializar el producto al mercado internacional, en donde la oferta se
estimar en base a los pases mayores exportadores ya que la demanda se calculo
en base a los pases con mayor importacin.
Que medios se utilizarn para conocer el producto del proyecto. A travs de que
medios se promover el producto o servicio: brochurre, pginas web, por la radio o
televisin o en los peridicos.
MDULO CUATRO
ESTUDIO TCNICO
En esta parte del Estudio de Factibilidad se estudia el Tamao del Proyecto, su
Localizacin, el Proceso Productivo, el Anlisis de los Costos y el Anlisis
Administrativo. La informacin anterior se utiliza para demostrar la viabilidad
tcnica de un proyecto y muestra y justifica la alternativa tcnica que mejor se
ajusta a los criterios de optimizacin que corresponde aplicar al proyecto.
CONTENIDO
A.- OBJETIVOS DEL ESTUDIO
B.- DEFINICIN DEL TAMAO DEL PROYECTO
o
Posibilidades de Expansin.
Estudios Complementarios.
2.1.- Descripcin General de las Obras Civiles.
2.2.- Diseo de Obras Civiles.
2.3.- Dimensiones y Caractersticas del rea del Proyecto: terreno, playa, agua.
D.- LOCALIZACIN DEL PROYECTO
Macrolocalizacin
Microlocalizacin.
E.- DISTRIBUCIN DE COSTOS
Costos de Inversin.
Costos de Operacin.
F.- ASPECTOS ORGANIZACIONALES
Organigrama.
Cargos
Funciones.
G.-PROGRAMACIN DE LA EJECUCIN
1.1Cronograma de Actividades.
OBJETIVOS DEL ESTUDIO
El Objetivo de este Estudio, es proveer informacin para cuantificar el monto de las
inversiones y exponer los principales instrumentes de origen tcnico que se
requieren para la realizacin de un proyecto de inversin.
DEFINICIN DEL TAMAO DEL PROYECTO
Capacidad de Produccin: Plan de Produccin
Tipos de Capacidades
Mercado.
Tecnologa.
Financiamiento.
Factores Institucionales.
La Localizacin
Justificacin del Tamao
El tamao del proyecto se justifica atendiendo a uno o varios de los factores
anteriores. En el caso del financiamiento, de no lograr lo estimado, se reduce el
tamao del proyecto. Con menos dinero menos habitaciones para un Hotel.
INGENIERIA DEL PROYECTO
Rentabilidad.
playa, agua.
Disponibilidad y costo de la M. O.
Factores Ambientales.
Costos de Inversin.
Detallar cada componente de la inversin con su respectivo costo. Cuanto en
activos fijos: terreno, obras civiles, equipo y maquinaria y mobiliario.
Enumerar cada rengln que forma estos activos, por ejemplo en obras civiles: el
edificio, la cerca, el depsito, etc.
Costos de Operacin.
Referirse tanto a los costos de produccin como a los costos administrativos y
generales. Hacer un detalle de los mismos con sus correspondientes valores.
ASPECTOS ORGANIZACIONALES
El Organigrama
Cronograma de Actividades
Importante sealar el cronograma de las actividades en la etapa de construccin.
Estas actividades en relacin directa con el tiempo de calculo de los intereses del
prstamo durante la ejecucin del proyecto.
MDULO CINCO:
ESTUDIO FINANCIERO
EN EL ESTUDIO FINANCIERO SE MIDE EL RENDIMIENTO DE LA INVERSIN
REALIZADA Y SE DETERMINA SU VIABILIDAD CORRESPONDIENTE, TOMANDO COMO
FACTOR DE MEDIDA LA TASA DE INTERS PREVALECIENTE PARA LOS RECURSOS
QUE SE UTILIZAN EN EL PROYECTO.
El Estudio Financiero incluye en su parte inicial la inversin, los ingresos y los
costos de operacin. Posteriormente se define la fuente y condiciones de
financiamiento y se elaboran los estados financieros proyectados. Finalmente se
calculan los parmetros de rentabilidad (TIR, VAN y Relacin B/C), se llevan a cabo
los anlisis de rentabilidad y se determina el punto de equilibrio.
CONTENIDO
A. INVERSIONES
ACTIVOS FIJOS
ACTIVOS NOMINALES
CAPITAL DE TRABAJO
B. INGRESOS Y COSTOS DE OPERACIONES
INGRESOS DE OPERACIONES
COSTOS DE OPERACIONES
Costo de Venta
FINANCIAMIENTO
FUENTE DE FINANCIAMIENTO
CONDICIONES DE FINANCIAMIENTO
SERVICIO A LA DEUDA
D. ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS
FLUJO DE EFECTIVO
Relacin Beneficio-Costo
ANLISIS DE SENSIBILIDAD
PUNTO DE EQUILIBRIO
CLASIFICACIN DE LOS ACTIVOS FIJOS
TERRENO
PATENTE Y LICENCIA.
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD.
IMPREVISTOS: 5%
CAPITAL DE TRABAJO: DETERMINAR EL MONTO TOTAL ANUAL DE LOS COSTOS
OPERATIVOS, EXCLUYENDO LOS GASTOS NO DESEMBOLSABLES (DEPRECIACIN Y
AMORTIZACIN). LUEGO HACER UN ESTIMADO EN TIEMPO (MESES, SEMANAS O
DAS) DE LAS NECESIDADES DE EFECTIVO Y LUEGO CALCULAR EL MONTO
PROPORCIONAL CORRESPONDIENTE A ESE TIEMPO.
COSTOS OPERATIVOS:
A. COSTOS DE PRODUCCIN
1. COSTOS PRIMOS
MATERIA PRIMA
MANO DE OBRA
2. GASTOS DE FABRICACIN
ALIMENTACIN
FERTILIZANTES
ABONOS
DEPRECIACIN
SEGUROS
COMBUSTIBLES
MATERIALES
TRANSPORTE
B. GASTOS ADMINISTRATIVOS Y GENERALES
SUELDO O SALARIOS
PRESTACIONES LABORALES
HONORARIOS PROFESIONALES
ALQUILER
ENERGA ELECTRICA
TELEFONO
UTILES DE OFICINA
MATERIAL DE ASEO.
9.DIETAS Y VITICO
10.PUBLICIDAD
11. DEPRECIACIN
12.AMORTIZACIN
13.COMBUSTIBLES
14.LUBRICANTE
15.TASA NICA
16. SEGUROS
18. MANTENIMIENTO
ESTADO DE GANANCIA O PRDIDAS
MUESTRA LA EJECUTORIA DE UN PROYECTO O EMPRESA A LO LARGO DE UN
PERODO DETERMINADO. ESTE ESTADO FINANCIERO NOS PROVEE DE
INFORMACIN RESPECTO A LOS INGRESOS GENERADOS Y DE LOS GASTOS Y / O
COSTOS OCASIONADOS POR LAS OPERACIONES DEL PROYECTO O EMPRESA EN
PERODOS DE UN AO.
FLUJO DE FONDOS NETO
ES EL ESTADO FINANCIERO QUE NOS PERMITE CALCULAR LOS CRITERIOS DE
EVALUACIN O PARMETRO DE VIABILIDAD FINANCIERA DEL PROYECTO (TIR, VPN,
RELACIN B/C). A PARTIR DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS SE
CONFECCIONA EL FLUJO DE FONDOS NETOS PARA LA EVALUACIN FINANCIERA DEL
PROYECTO.
FLUJO DE EFECTIVO
SIGNIFICA MODIFICAR LAS HIPTESIS SOBRE LAS CUALES ESTN BASADOS LOS
CLCULOS DE RENTABILIDAD, CON LA FINALIDAD DE OBSERVAR QUE TAN
SENSIBLES SON LAS TIR, VPN Y LA RELACION B / C.
EN EL ANLISIS DE SENSIBILIDAD SE MODIFICAN CIERTAS VARIABLES O
COMBINACIN DE VARIABLES, PARA COMPROBAR LA VIABILIDAD DEL PROYECTO
ANTE SITUACIONES DE INCERTIDUMBRE. SE AFECTARN VARIABLES AS: