UNIVERSIDAD TECNICA DE MACHALA

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

CARRERA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS
ADMINISTRACION DE EMPRESAS

TEMA:
APALACAMIENTO FINANCIERO
APALACAMIENTO OPERATIVO

APALANCAMIENTO OPERATIVO
QU ES?
Es la estrategia que permite convertir costos
variables en costos fijos logrando que a
mayores rangos de produccin menor sea el
costo por unidad producida.

Formula #1 del Apalancamiento Operativo

GAO Grado de apalancamiento operativo

MC Margen de contribucin o Utilidad bruta
UAII Utilidad antes de intereses e impuestos

Ejercicio de Apalancamiento Operativo

ESTADO DE RESULTADOS

IMPORTE

Ventas (19000u X 1350)

25.650.000

(-) costo variable (19000u X 900)

(=) margen de contribucin
(-) costo y gasto fijo de operacin
(=) Utilidad operacional UAII

$
$
$
$

17.100.000
8.550.000
3.500.000
5.050.000

GAO = $ 8.550.000
$ 5.050.000

GAO =

1,693

Interpretacin: por cada punto de

incremento en el margen de contribucin, a
partir de 19.000 unidades de produccin, la
utilidad operacional antes de intereses e
impuestos (UAII) se incrementar en 1.693
puntos.

Formula #2 del Apalancamiento

Operativo

GAO Grado de apalancamiento operativo

% UAII El cambio porcentual entre las utilidades
operativas antes de intereses e impuestos
% Vta Utilidad antes de intereses e impuestos

Ejercicio de Apalancamiento Operativo

DISMINUCION
10%

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas (19000u X 1350)

PRONOSTICO INICIAL AUMNETO 10%

23.085.000 $

25.650.000 $ 28.215.000

(-) costo variable (19000u X 900) $

15.390.000 $

17.100.000 $ 18.810.000

(=) margen de contribucin

8.550.000 $

9.405.000

(-) costo y gasto fijo de operacin $

3.150.000 $

3.500.000 $

3.850.000

(=) Utilidad operacional UAII

4.545.000

5.050.000 $

5.555.000

7.695.000

DISMINUCION
10%

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas (19000u X 1350)

PRONOSTICO INICIAL AUMNETO 10%

23.085.000 $

25.650.000 $ 28.215.000

(-) costo variable (19000u X 900) $

15.390.000 $

17.100.000 $ 18.810.000

(=) margen de contribucin

(-) costo y gasto fijo de operacin $

(=) Utilidad operacional UAII
$

7.695.000

8.550.000 $

9.405.000

3.150.000 $
4.545.000 $

3.500.000 $
5.050.000 $

3.850.000
5.555.000

GAO = (5.555.000/5.050.000) -1
(28.215.000/25.650.000) 1
GAO =

0,1
0,1

DISMINUCION
10%

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas (19000u X 1350)

PRONOSTICO INICIAL AUMNETO 10%

23.085.000 $

25.650.000 $ 28.215.000

(-) costo variable (19000u X 900) $

15.390.000 $

17.100.000 $ 18.810.000

(=) margen de contribucin

(-) costo y gasto fijo de operacin $

(=) Utilidad operacional UAII
$

GAO =

GAO =

7.695.000

8.550.000 $

9.405.000

3.150.000 $
4.545.000 $

3.500.000 $
5.050.000 $

3.850.000
5.555.000

(4.545.000/5.050.000) -1
(23.085.000/25.650.000) 1
-0,1
-0,1

GAO =

APALANCAMIENTO FINANCIERO

QU ES?
Es la estrategia que permite el uso de la deuda con
terceros.
La empresa en lugar de usar los recursos propios,
accede a capitales externos para aumentar la
produccin con el fin de ALCANZAR una mayor
RENTABILIDAD.

Formula del Apalancamiento Financiero:

GAF =

A.F 1 conviene financiarse mediante deuda

A.F 1 se reduce la rentabilidad del accionista
A.F = 0 resulta indiferente

EJEMPLO con la FORMULA #1:

Capacidad de produccin: 28,000 u

Volumen de produccin y ventas: 19,000 u

Precio: $1350

Costo variable unitario: $900

Costos y gastos fijos de operacin: $8 550,000

ESTADO DE RESULTADOS

REPORTE

Ventas (19000u X 1350)

25.650.000

(-) costo variable (19000u X 900)

(=) margen de contribucion
(-) costo y gasto fijo de operacin
(=) Utilidad operacional UAII

$
$
$
$

17.100.000
8.550.000
3.500.000
5.050.000

(-) interes (20% 4000000)

(=) utilidad antes Imp - UAI
(-) Impuestos 33%
(=) Utilidad depues de Impuestos

$
$
$
$

800.000
4.250.000
1.402.500
2.847.500

(-) Dividendos (10%)

(=) Utilidad Neta
Utilidad por accion (UPA) 650 acc.

$
$
$

284.750
2.562.750
3.942

GAF =

5050000

GAF = 4250000

GAF = 1,188
Interpretacin: por cada punto de
incremento en la UAII a partir de
19,000 u. de produccin, la UAI se
incrementara a 1,18

EJEMPLO con la FORMULA #2

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas (19000u X 1350)
(-) costo variable (19000u X 900)
(=) margen de contribucion
(-) costo y gasto fijo de operacin
(=) Utilidad operacional UAII
(-) interes (20% 4000000)
(=) utilidad antes Imp - UAI
(-) Impuestos 33%
(=) Utilidad depues de Impuestos
(-) Dividendos (10%)
(=) Utilidad Neta
Utilidad por accion (UPA) 650 acc.

GAF=

/ 1
/)1

GAF=

3547
1
3942
4545000
1
5050000

GAF= 1

DISMINUCION 10%
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

23.085.000
15.390.000
7.695.000
3.150.000
4.545.000
720.000
3.825.000
1.262.250
2.562.750
256.275
2.306.475
3.548

PRONOSTICO INICIAL
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

25.650.000
17.100.000
8.550.000
3.500.000
5.050.000
800.000
4.250.000
1.402.500
2.847.500
284.750
2.562.750
3.942

AUMNETO 10%
$ 28.215.000
$ 18.810.000
$ 9.405.000
$ 3.850.000
$ 5.555.000
$
880.000
$ 4.675.000
$ 1.542.750
$ 3.132.250
$
313.225
$ 2.819.025
$
4.336

/ 1

GAF= ( /)1
GAF=

4336
1
3942
5555000
1
5050000

GAF= 0,99=1

Interpretacin:

APALANCAMIENTO COMBINADO:

QU ES?

Es un indicador que refleja los cambios que se ha dado en

la Utilidad Neta con respecto a las Ventas
Este apalancamiento muestra el efecto total de los costos
fijos sobre la estructura financiera y operativa de la
empresa.

FRMULA:

APLICACIN:

INTERPRETACIN:

GAT= G.A.O x G.A.F

GAT= 1,693x 1,188
GAT= 1,947
Por cada punto de incremento en la UAII
a partir de 19,000 u de produccin, la
UPA se incrementara en 1,947 puntos.