UNIVERSIDAD AUTONOMA DE SANTO DOMINGO

(UASD)
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y SOCIALES
ESCUELA DE ADMINISTRACION

ASIGNATURA
ADMINISTRACION FINANCIERA (CON 353)
PROFESOR
MARIEL E. GARCIA ROJA

SECCION
01
TEMA
BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS PROYECTADOS
PRESUPUESTO DE EFECTIVO, METODO, IMPORTANCIA Y USO

SUSTENTANTE

MARINA DE JESUS VIDAL

CD-4294

FECHA
17/05/2011

Marina De Jess Vidal, CD-4294

17 de Mayo 2011

INTRODUCCIN

Los dueos y gerentes de negocios necesitan tener informacin financiera actualizada para
tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones. La informacin
financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas del mayor. Sin embargo,
las transacciones que ocurren durante el perodo fiscal alteran los saldos de estas cuentas.
Los cambios deben reportarse peridicamente en los estados financieros.
En el complejo mundo de los negocios, hoy en da caracterizado por el proceso de
globalizacin en las empresas, la informacin financiera cumple un rol muy importante al
producir datos indispensables para la administracin y el desarrollo del sistema
econmico.
La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite preparar
informacin de carcter general sobre la entidad econmica. Esta informacin es mostrada
por los estados financieros. La expresin estados financieros comprende: Balance general,
estado de ganancias y prdidas, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos
de efectivo (EFE), notas, otros estados y material explicativo, que se identifica como parte
de los estados financieros.
Las caractersticas fundamentales que debe tener la informacin financiera son utilidad y
confiabilidad.
La utilidad, como caracterstica de la informacin financiera, es la cualidad de adecuar sta
al propsito de los usuarios, entre los que se encuentran los accionistas, los inversionistas,
los trabajadores, los proveedores, los acreedores, el gobierno y, en general, la sociedad.
La confiabilidad de los estados financieros refleja la veracidad de lo que sucede en la
empresa.

Marina De Jess Vidal, CD-4294

17 de Mayo 2011

SINTESIS

Podemos definir a los estados contables proyectados como la sntesis del proceso de
presupuestario integral del ente, que expondrn aquello que se espera lograr en un
determinado horizonte de planeamiento partiendo de una realidad histrica expuesta en
los estados tradicionales, con sujecin a los pronsticos, premisas e hiptesis del
planeamiento.
Con su utilizacin se pretende complementar la informacin brindada por los
estados contables tradicionales, satisfacer mayores exigencias en el conocimiento de la
gestin empresarial, as como responder a la necesidad de mayor solidaridad comercial
entre entidades econmicas.
A fin de describir sintticamente el proceso de elaboracin de un juego de estados
contables proyectados, podemos enumerar las siguientes etapas:
a) Determinacin del comportamiento esperado de los componentes de los medios
general y especfico de la organizacin tales como proveedores, clientes,
gobierno, competidores, etc.
b) Del anlisis anterior, establecimiento de premisas e hiptesis a ser tenidas en
consideracin para el clculo de las estimaciones.
c) Determinacin de variables crticas que establecern el punto de partida en la
elaboracin de los distintos presupuestos. En general, la variable crtica son las
ventas, por lo que suponemos -para esta explicacin- que se cumple esta
premisa.
d) Elaboracin de los presupuestos.
e) Ejecucin de la sntesis presupuestaria, que comprende, como sealamos
anteriormente, la confeccin de los Estados Contables proyectados bsicos.

Marina De Jess Vidal, CD-4294

17 de Mayo 2011

CASO TEORICO PRCTICO

El Gerente Financiero determina cuales sern las consecuencias financieras de una
empresa si sta mantiene su actual curso o lo modifica. Para cumplir con esta funcin el
financiero puede utilizar diferentes formas de conocer el futuro de una compaa, bien sea
modelos determinantes o mtodos prospectivos. Entre los primeros se pueden encontrar
modelos estadsticos avanzados (regresin, promedios mviles, probabilidad, etc.), el
presupuesto maestro y el mtodo del balance general proyectado.
As mismo el pronstico puede estar sujeto a diferentes aspectos, como por ejemplo: Si la
gerencia determina modificar algunas polticas, es necesario conocer su impacto para un
periodo futuro especfico. De no existir poltica alguna, se debe aplicar un procedimiento
de tendencia para conocer el futuro de una compaa para lo cual se toman varios
periodos histricos (generalmente cinco) y se calcula la tasa promedio de crecimiento,
base sobre la cual se realizarn los pronsticos.
Igualmente la experiencia es un factor importante a la hora de realizar pronsticos. Si una
empresa sabe de antemano que durante ciertos periodos del ao hay cambios bruscos en
sus ventas, se pude elabora un pronstico teniendo en cuenta aquellos aspectos que de una
u otra forma pueden afectar el progreso de la compaa.
PRONOSTICO DE VENTAS
La capacidad comercializadora de una empresa se refleja en la dinmica de sus ventas. No
obstante, el predecirlas no es funcin nica y exclusiva del rea financiera. Para
determinar el monto de ventas es necesario conocer si la empresa tiene la capacidad
productiva necesaria para lograr las metas del rea de mercado; pero tambin es
importante destacar que la capacidad productiva depende de la capacidad de inversin que
puede tener un negocio y sta depende de los planes, programas y proyectos que tiene la
alta gerencia. As mismo la capacidad financiera tomar parte cuando los fondos
existentes no sean suficientes para cumplir con las expectativas de inversin, produccin y
comercializacin. En otras palabras, no se pude llegar a un pronstico de ventas con un
margen de error bajo sin la concurrencia de todas las rea de la compaa.
En este orden de ideas, predecir las ventas puede llegar a ser una herramienta bastante til
para lograr el posicionamiento y el xito de la empresa. Sin embargo, si este pronstico es
incorrecto, las consecuencias pueden ser muy serias. Una demanda mal calculada puede
llevar a los siguientes problemas a una compaa: Si la demanda es menor a la capacidad
instalada, la empresa incurre en sobre costos por depreciacin, costos fijos y materia prima
entre otros, haciendo que su costo de oportunidad se incremente afectando en un futuro
cercano las metas de rentabilidad y liquidez por la baja rotacin de sus ventas. Si la
demanda es mayor a la capacidad instalada, es posible que clientes insatisfechos desven su
atencin hacia otras empresas del sector perdiendo la competitividad lograda hasta el
momento.

Marina De Jess Vidal, CD-4294

17 de Mayo 2011

Si la persona encargada de realizar las proyecciones es ampla conocedora de su

organizacin y del entorno al cual pertenece la compaa, un anlisis de tendencia en las
ventas es un mtodo con alta probabilidad de xito para el futuro de la empresa.

MTODO DEL BALANCE GENERAL PROYECTADO

Si una empresa necesita conocer el volumen de efectivo requerido para un momento
determinado, y de reinvertirse este efectivo en el negocio cul ser su generacin interna
de recursos, y si sta es suficiente para atender sus compromisos internos sin necesidad de
recurrir a fuentes externas, necesariamente deber acudir al uso de los pronsticos
financieros y dentro de ellos, el ms aplicado es el mtodo del balance general proyectado.
Este proceso se inicia con el pronstico de ventas, el cual, como ya se explic, puede
hacerse utilizando diferentes mtodos. El siguiente ejemplo mostrar todo el proceso del
mtodo del Balance General Proyectado.
Supngase que el Gerente Financiero de una empresa manufacturera posee los siguientes
datos histricos:
Capacidad Potencial

2.000
70%

Capacidad Utilizada
Unidades Producidas y Vendidas
Compra Materiales por Unidad Producida.

1.400
5.000

M. O. D. por Unidad Producida

900

Costo Variable Unidad Producida

precio Venta Unidad

$
$
$

800
19.500
2.925

Gastos de Venta por Unidad Vendida

POLICITA DE VENTAS Y COMPRAS

El gerente de la compaa solicita a su Gerente Financiero calcular cul ser el estado de la
empresa al final del siguiente periodo si el negocio llega a utilizar el 100% de la capacidad
instalada sin necesidad de originar un incremento en los precios. As mismo se precisa que
por el valor de la compra de materiales se debe pagar un 5% de financiacin sobre el 20%
del total de materiales comprados. Podr la empresa soportar financieramente esa
proyeccin de ventas?
Como primera medida el Gerente Financiero solicita los estados financieros del periodo
inmediatamente anterior, los presupuestos (esta herramienta contiene estimados de
futuros recaudos y gastos por diferentes actividades, muestra el flujo de ingresos y egresos
de efectivo al igual que las compras o adquisiciones de activos).

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17 de Mayo 2011

El estado de resultados de la empresa del periodo inmediatamente anterior es el siguiente:

Ventas

27.300.000

- Costos Variables

9.380.000
4.095.000

- Gastos Variables
= Margen de Contribucin
- Costos Fijos

13.825.000
6.100.000
4.700.000

- Gastos Fijos
= Utilidad Operacional

3.025.000
2.174.250

- Intereses
= Utilidad antes de Impuestos
- Impuestos 40%

850.750
340.300

= Utilidad Neta

510.450

Se conoce que el nmero de acciones es de 10.000 y que la empresa retiene utilidades.

Como se puede apreciar los costos y gastos variables corresponden al 34.36% y 15% de las
ventas respectivamente. El margen de contribucin representa el 50.64% de las ventas y
las directivas de la compaa piensan que este porcentaje es ideal. El Gerente Financiero
sabe de antemano que cualquier incremento en ventas conlleva un aumento en los costos y
gastos variables en igual proporcin.
Para propsitos de iniciar el ejercicio, el Gerente Financiero determina las variables ms
importantes para la proyeccin. Estos son los resultados elaborados por el G. F.
Descripcion

Histrico

Proyectado

Variacin

Capacidad Potencial

2.000

2.000

Capacidad Utilizada

70%

100%

42,86%

Unidades Producidas y Vendidas

1.400

2.000

42,86%

Compra m.p. por Unidad Producida

5.000

5.000

M.o.d. Unidad Producida

900

900

Costo Variable Unidad Producida

800

800

precio Venta Unidad

19.500

19.500

Gastos de Venta por u. Vendida

2.925

2.925

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17 de Mayo 2011

POLITICAS DE FINANCIACION
Con base en estos datos el Gerente Financiero determina el estado de resultado teniendo
en cuenta que las deudas con terceros no tendrn abonos o amortizaciones y que la cuenta
proveedores corresponde a la financiacin que tiene la compaa por comprar a crdito el
20% del total de los materiales con un costo de financiacin del 5%.
A continuacin se Presenta el Estado de Resultados Proyectado:
Detalle

HISTORICO

PROYECTADO

- Gastos Variables

27.300.000
9.380.000
4.095.000

39.000.000
13.400.000
5.850.000

= Margen de Contribucin
- Costos Fijos

13.825.000
6.100.000

19.750.000
6.100.000

- Gastos Fijos
= Utilidad Operacional

4.700.000

4.700.000

3.025.000
2.174.250

8.950.000
2.174.250

850.750
340.300

6.775.750
2.710.300

510.450

4.065.450

Ventas
- Costos Variables

- Intereses
= Utilidad antes Impuestos
- Provisin Impuestos 40%
= Utilidad Neta

PROCESO DE ANALISIS
Como se puede observar, las ventas se incrementan en un 42.86% producto de un
incremento en la produccin tambin del 42.86%. Por su parte los costos y gastos
variables sufren tambin ese incremento, con lo que se demuestra que un incremento en
las ventas originado por un incremento en la produccin conlleva el mismo incremento en
los costos y gastos variables pues dependen directamente de produccin los primeros y de
ventas los segundos.
Los costos y los gastos fijos no sufren variacin alguna debido a su naturaleza fija. Como
no hubo incremento en propiedad planta y equipo, stos permanecen constantes al igual
que los gastos financieros. Recuerden que se adopt como poltica de crdito no realizar
abono alguno a capital. Al realizar un anlisis vertical al estado de resultados, se puede
notar que los costos y gastos variables junto con el margen de contribucin, respecto a las
ventas, no sufren modificacin alguna, es decir, se mantiene el 34.36%, 15% y 50.64%
respectivamente. As mismo, la utilidad operacional tiene un comportamiento bastante
positivo, crece un 195.87% producto de utilizar al mximo posible la capacidad
instalada. Como resultado final, las utilidades netas crecen un 696.44% producto de un
incremento en las ventas del 42.86%.

Marina De Jess Vidal, CD-4294

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ELABORACIN DEL BALANCE GENERAL PROYECTADO

Antes de realizar el pronstico se presentar el balance general de la compaa del ltimo
periodo contable.
BALANCE GENERAL
Caja

AO BASE
957.250

Cuentas por Cobrar

16.380.000

Materia Prima

4.500.000

Total Corrientes

21.837.250

Equipo

3.500.000

Edificios

25.000.000

Maquinaria

18.000.000

Depreciacin

-6.800.000

Total Fijos Netos

39.700.000

Total Activos

61.537.250

Obligaciones Corto Plazo

5.000.000

Proveedores
Sobregiro

70.000
4.500.000

Pasivo Laboral

416.500

Impuestos

340.300

Total Pasivo Corriente

10.326.800

obligaciones Largo Plazo

35.700.000

Total Pasivo a Largo Plazo

35.700.000

Total Pasivo
Utilidad del Ejercicio

46.026.800
510.450

Capital Comn

15.000.000

Total capital Contable

15.510.450

Total Pasivo y Patrimonio

61.537.250

Necesidad o (Exceso)

Marina De Jess Vidal, CD-4294

17 de Mayo 2011

OBSERVACIONES PARA TENER EN CUENTA

Para llegar al balance proyectado es necesario tener en cuenta que los saldos de efectivo y
cuentas por cobrar tiene un crecimiento igual al de ventas (42.86%) pues dependen
directamente de ellas. Igual puede suceder con la cuenta inventarios, sin embargo, para
este ejercicio se supone que la empresa consume el total de la compra de materia prima y
que usa el mtodo de ultimas en entrar primeras en salir (UEPS) en la contabilizacin de
sus inventarios, de ah que no sufra variacin alguna.
As mismo, las cuentas del activo fijo no sufren alteraciones pues no se adquieren nuevos
activos ni se dan de baja activos antiguos. Igualmente, los activos fijos se utilizarn al
100% de la capacidad instalada. Por su parte, la depreciacin acumulada es la nica cuenta
de los activos fijos que sufre variacin debido a la contabilizacin de la depreciacin del
periodo causado en el estado de resultados.
Saldo
Anterior
6.800.000

+ Depreciacin
del Ejercicio
+
6.800.000

= Nuevo
saldo
=
13.600.000

Respecto al pasivo corriente, la financiacin automtica de la compaa (proveedores y

pasivos laborales) tambin crecern en un porcentaje igual al de ventas (42.86%), pues
dependen directamente de la produccin y comercializacin que tiene la empresa tanto con
sus proveedores como con sus clientes directos.
El saldo de la cuenta impuestos se calcula siguiendo los procedimientos contables tal y
como se muestra a continuacin:
Saldo
Anterior

340,300.00

+
Impuestos
del
Periodo
2,710,300.00

= Nuevo
Impuestos Saldo
Periodo
Anterior
340,300.00
2,710,300

Los impuestos del periodo son tomados de la provisin calculada en el estado de

resultados.
En el patrimonio tambin se presenta un cambio importante: a la utilidad retenida del
periodo anterior se suma la utilidad del ejercicio proyectado reflejada en el estado de
resultados:
540.450

4.065.450

= 4.575.900

Marina De Jess Vidal, CD-4294

17 de Mayo 2011

Las dems obligaciones con entidades financieras y que se encuentran tanto en el pasivo
corriente como en el pasivo a largo plazo, no sufrirn variacin alguna ya que se opt como
poltica no realizar abonos a capital.
Estos son los balances, histrico y proyectado, elaborados con base en cada una de las
polticas ya definidas
BALANCE GENERAL
Caja

AO BASE
957.250

PROYECTADO
1.367.500

Cuentas por Cobrar

16.380.000

23.400.000

Materia Prima

4.500.000

4.500.000

Total Corrientes
Equipo

21.837.250

29.267.500

3.500.000

3.500.000

Edificios
Maquinaria

25.000.000

25.000.000

18.000.000

18.000.000

Depreciacin

-6.800.000

-13.600.000

Total Fijos Netos

39.700.000

32.900.000

Total Activos

61.537.250

62.167.500

Obligaciones Corto Plazo

5.000.000
70.000

5.000.000
100.000

4.500.000
416.500
340.300

4.500.000
595.000
2.710.300

10.326.800
35.700.000
35.700.000

12.905.300
35.700.000
35.700.000

46.026.800

48.605.300

510.450

4.575.900

Capital Comn

15.000.000

15.000.000

Total capital contable

15.510.450

19.575.900

Total Pasivo y patrimonio

61.537.250

68.121.200

-6.013.700

Proveedores
Sobregiro
Pasivo Laboral
Impuestos
Total Pasivo Corriente
Obligaciones Largo Plazo
Total Pasivo a Largo Plazo
Total Pasivo
Utilidad Retenida

Necesidad o (Exceso)

Marina De Jess Vidal, CD-4294

17 de Mayo 2011

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Interpretacin
Cuando se completa el balance general proforma, el total de los activos, el total de los
pasivos y el patrimonio (capital contable), rara vez cuadra. La diferencia entre la inversin
y la financiacin se origina cuando se proyecta muy poca o demasiada financiacin para el
volumen de crecimiento de los activos esperados. Si la diferencia es a favor de la inversin,
querr decir que existir una necesidad de fondos adicionales. Por su parte, cuando la
diferencia es a favor de la financiacin, las proyecciones mostrarn un exceso de
financiamiento.
Segn los resultados obtenidos, existe una diferencia entre activos y financiacin. Esa
diferencia de 6.013.700 a favor de los pasivos ms patrimonio, refleja las bondades del
pronstico de cumplirse todo como en l est dispuesto. De presentarse realmente un
incremento en la produccin y ventas del 42.86% respecto al periodo anterior, las
utilidades tendrn un comportamiento muy favorable para los accionistas, a tal punto de
llegar a tener un exceso de financiacin. Si los resultados fuesen los proyectados, la
empresa podra reducir su financiacin abonando a aquellas obligaciones que poseen un
mayor costo de capital (sobregiros por ejemplo) o sencillamente autorizando un pago de
dividendos en efectivo producto de los excelentes resultados operacionales. No se
recomienda incrementar activos debido a que atentara contra los indicadores de
rentabilidad, a no ser que la inversin realizada contribuya en un futuro a rendimientos
iguales o superiores a los calculados en la presente proyeccin.
Como se puede apreciar, ste mtodo permite percibir banderas rojas o puntos favorables
en las polticas formuladas. Ser entonces tarea fundamental del Gerente Financiero
entrar a recomendar la continuidad de los planes o por el contrario, realizar cambios
significativos con el fin de reorientar el rumbo de la organizacin.
El mtodo de pronstico de balance proyectado, es sencillo, simple y muy prctico. Facilita
una mejor interpretacin de los resultados, no requiere la elaboracin de procesos
complejos que demandan tiempo y herramientas que, posiblemente, no estn al alcance de
las personas que desean conocer el impacto que sufren los estados financieros ante
cambios en estrategias, objetivos y polticas, cambios muchas veces necesarios que
requieren las empresas para una mejor evolucin.

PRESUPUESTO DE EFECTIVO
El presupuesto de efectivo es un informe de las entradas y salidas de efectivo planeadas de
la empresa que se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, con
particular atencin a la planeacin en vista de excedentes y faltantes de efectivo.
La meta es minimizar la cantidad de efectivo manteniendo cantidades suficientes para el
pago a proveedores, mantener un buen crdito y solucionar necesidades inesperadas de
efectivo.
Esta herramienta permite planear las estrategias de inversin y de solicitud de prstamos,
as como el control para mejorar la eficiencia de la administracin de efectivo en el futuro.

Marina De Jess Vidal, CD-4294

17 de Mayo 2011

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La informacin necesaria para el proceso de planeacin financiera a corto plazo es l

pronostico de ventas, este pronstico es la prediccin de las ventas de la empresa
correspondiente a un periodo especifico. Con base en este pronstico, se calcula los flujos
de efectivo mensuales que resultan de las ventas proyectadas y de la disposicin de fondos
relacionada con la produccin, el inventario y las ventas.

TIPOS DE PRONOSTICOS
Los pronsticos de ventas se deben basar en un anlisis de los datos externos o internos o
en una combinacin de ambos.

Pronsticos externos: Se basa en la relacin que existe entre las ventas de la

empresa y ciertos indicadores econmicos externos importantes como el PIB
(producto interno bruto) entre otros.
Pronsticos internos: Se basan en una acumulacin de pronsticos de ventas
obtenidos de los propios canales de ventas de la empresa
Pronsticos combinados: Por lo general, las empresas utilizan una
combinacin de datos sobre pronsticos externos e internos para realizar l
pronstico de ventas final. Datos internos proporcionan una idea de las
expectativas de ventas y los datos externos ofrecen un medio para ajustar estas
expectativas de acuerdo con los factores econmicos generales.

COMPONENTES DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO E IMPORTANCIA

DEL MISMO

Ingreso de Efectivo: Son todas las entradas de efectivo de una empresa que
ocurren en un periodo financiero determinado.
Desembolso de Efectivo: Son todos los gastos de efectivo que realiza la empresa
durante un periodo financiero especfico, los ms comunes son:

Compras en efectivo
Liquidacin de cuentas por pagar
Pagos de renta
Sueldos y salarios
Pagos de impuestos

Disposiciones de fondos para activos fijos

Pagos de intereses
Pagos de dividendos en efectivo
Pagos del principal
Recompras o retiros de acciones

Flujo de Efectivo Neto: Es la diferencia matemtica entre los ingresos de

efectivo de la empresa y sus desembolsos de efectivo en cada periodo
Efectivo Final: Es la suma inicial de la empresa y su flujo de efectivo neto del
periodo.
Financiamiento Total Requerido: Es la cantidad de fondos que requiere la
empresa si el efectivo final del periodo es menor que el saldo de efectivo mnimo
deseado; comnmente, est representada por documentos por pagar.
Saldo de Efectivo Excedente: Es la cantidad disponible que tiene la empresa
para invertir si el efectivo final del periodo es mayor que el saldo de efectivo
mnimo deseado
Marina De Jess Vidal, CD-4294
17 de Mayo 2011

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Nota:
El efectivo, siempre que sea posible, debe ponerse a trabajar en inversiones que generan
rendimientos.
El presupuesto de efectivo, tambin conocido como flujo de caja proyectado, es el
presupuesto que muestra el pronstico de las futuras entradas y salidas de dinero de una
empresa, para un periodo de tiempo determinado.
La importancia del presupuesto de efectivo, es que ste nos permite prever la futura
disponibilidad del efectivo: saber si vamos a tener un dficit o una falta de efectivo, o si
vamos a tener un excedente y de acuerdo a ello, tomar decisiones.
Por ejemplo:
Si prevemos que vamos a tener un dficit o va a ser necesario contar con un mayor efectivo,
podemos;
Solicitar un financiamiento oportuno.
Solicitar el refinanciamiento de una deuda.
Solicitar un crdito comercial (pagar las compras al crdito en vez de al contado) o,

en todo caso, solicitar un mayor crdito.

Cobrar al contado y ya no al crdito o, en todo caso, otorgar uno menor crdito.

Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos;

Invertirlo en la adquisicin de nueva maquinaria o equipos.
Invertirlo en adquirir mayor mercadera.
Invertirlo en la expansin del negocio.
Usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en acciones.

Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario de un
proyecto o negocio: saber si el futuro proyecto o negocio ser rentable (cuando los futuros
ingresos sean mayores que los futuros egresos); o saber si seremos capaces de pagar
oportunamente una deuda contrada.
Informacin que podemos presentar a terceros, por ejemplo, al querer demostrar la
rentabilidad del futuro negocio (ante potenciales inversionistas); o al querer demostrar que
seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contrada (al solicitar un prstamo a
alguna entidad financiera).

Marina De Jess Vidal, CD-4294

17 de Mayo 2011

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COMO ELABORAR UN PRESUPUESTO DE EFECTIVO

Para elaborar un presupuesto de efectivo es necesario contar con los dems presupuestos
de la empresa; sin embargo, veamos a continuacin un ejemplo de cmo elaborar uno al
contar con la siguiente informacin:
Supongamos que debemos elaborar el presupuesto de efectivo de una empresa
comercializadora (empresa dedicada a la compra y venta de productos) para el periodo de
los cuatro primeros meses del ao; los datos que tenemos son los siguientes:
Se pronostica ventas de 300 unidades para el mes enero, y aumento del 10% a

partir de febrero.
El precio de venta es de US$20.

El cobro de las ventas se realiza el 60% al contado y el 40% al crdito a 30 das.

Se pronostica compras de mercadera de 310 unidades para el mes de enero, y un

aumento del 10% a partir de febrero.

El precio de compra es de US$15.

Los proveedores permiten pagar la mercadera el 50% al contado y el 50% restante

a crdito a 30 das.
Se estiman gastos por remuneraciones del personal administrativo, alquileres,

seguros y servicios por US$250 mensuales (gastos administrativos).

Se estiman gastos por remuneraciones del personal de ventas, comisiones,

promocin y publicidad por US$230 mensuales (gastos de ventas).

El negocio cuenta con mobiliario y equipo que se deprecia en US$50 al mes.

Se obtiene un prstamo por US$2 100 el cual debe ser pagado a partir de febrero en

amortizaciones constantes de US$700 e intereses de US$504 en febrero, US$336

en mazo, y US$168 en abril.

El pago por impuestos por concepto de renta es del 2% de la utilidad disponible.

Para este ejemplo, antes de elaborar el presupuesto de efectivo, es necesario elaborar los
presupuestos de ventas y cobros, ya que las ventas no se cobran el mismo mes en que se
realizan, sino que se cobran un 60% en el mes que se realizan, y el 40% restante al mes
siguiente y el presupuesto de efectivo muestra el efectivo que realmente ingresa o sale de la
empresa.
Presupuesto de Ventas
Detalle
Unidades
Precio de Venta
TOTAL

Enero
300
20.00
6,000.00

Febrero
330
20.00
6,600.00

Marzo
363
20.00
7,260.00

Abril
399
20.00
7,986.00

Nota: las ventas empiezan en 300 unidades en enero, y luego tiene un aumento constante del 10%.

Marina De Jess Vidal, CD-4294

17 de Mayo 2011

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Presupuesto de Cobros
Detalle
Al Contado (60%)
Crdito a 30 das (40%)
TOTAL

Enero
3600
3600

Febrero
3960
2400
6360

Marzo
4356
2640
6996

Abril
4791.6
2904
7695.6

Nota: de las ventas de US$6 000 hechas en enero, cobramos el 60% (US$3 600) al
contado, y el 40% (US$2 400) al crdito a 30 das; lo mismo para los dems meses.
Una vez elaborados los presupuestos de ventas y cobros, debemos elaborar los
presupuestos de compras y pagos, ya que, igualmente, las compras no se pagan el mismo
mes en que se realizan, sino que se pagan un 50% en el mes que se realizan, y el 50%
restante al mes siguiente.
Presupuesto de Compras
Detalles
Unidades
Precio de Compra
TOTAL

Enero
310
15.00
4,650.00

Febrero
341
15.00
5,115.00

Marzo
375
15.00
5,626.50

Abril
413
15.00
6,189.15

Nota: las compras empiezan en 310 unidades en enero, y luego tienen un aumento
constante del 10%.
Presupuesto de Pagos
Detalles
Contado (50%)
Crdito a 30 das (50%)
TOTAL

Enero
2325
2325

Febrero
2557.5
2,325.00
4882.5

Marzo
2813.25
2,557.50
5370.75

Abril
3094.58
2,813.25
5907.83

Nota: de las compras de US$4 650 hechas en enero, pagamos el 50% (US$2 325) al
contado, y el 50% restante (US$ 2 325) al crdito al crdito a 30 das; lo mismo para los
dems meses.
Una vez elaborados los presupuestos de compras y pagos, pasamos a elaborar el
presupuesto operativo (estado de resultados proyectado), ya que es necesario determinar el
monto que se debe pagar por concepto de impuestos.

Marina De Jess Vidal, CD-4294

17 de Mayo 2011

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Presupuesto Operativo
Detalles
Ventas
Costo de Ventas
UTILIDAD BRUTA

Enero
6000.00
4650.00
1350.00

Febrero
6600.00
5115.00
1485.00

Marzo
7260.00
5626.50
1633.50

Abril
7986.00
6189.15
1796.85

Gastos Administrativos
Gastos de Ventas
Depreciacin
UTILIDAD OPERATIVA

250.00
230.00
50.00
820.00

250.00
230.00
50.00
955.00

250.00
230.00
50.00
1,103.50

250.00
230.00
50.00
1,266.85

Intereses
UTILIDAD ANTES DE IMP.

820.00

504.00
451.00

336.00
767.50

168.00
1,098.85

Impuestos (2%)
UTILIDAD NETA

16.40
803.60

9.02
441.98

15.35
752.15

21.98
1076.87

Y, finalmente, asegurndonos de que ya contamos con toda la informacin necesaria,

pasamos a elaborar el presupuesto de efectivo.
Presupuesto de Efectivo
Detalles
INGRESOS
Cuentas por Cobrar
Prstamos
TOTAL INGRESOS

Enero

Febrero

Marzo

Abril

3,600.00
2,100.00
5,700.00

6,360.00

6,996.00

7,695.60

6,360.00

6,996.00

7,695.60

EGRESOS
Cuentas por Pagar
Gastos Administrativos
Gastos de Ventas
Pago de Impuestos
TOTAL EGRESOS

2325.00
250.00
230.00
16.40
2821.40

4882.50
250.00
230.00
9.02
5371.52

5370.75
250.00
230.00
15.35
5866.10

5907.83
250.00
230.00
21.98
6409.81

FLUJO DE CAJA ECONMICO

Amortizacin
Intereses

2878.60

988.48
700.00
504.00

1129.90
700.00
336.00

1285.80
700.00
168.00

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

2878.60

-215.52

93.90

417.80

Marina De Jess Vidal, CD-4294

17 de Mayo 2011

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CONCLUSION
Se detecta entre los profesionales contables dificultades en el momento de la preparacin y
presentacin del EFE, debido generalmente a una inadecuada aplicacin y muchas veces a
la omisin de la normativa tcnica y legal sobre este estado financiero. No solamente
existen dificultades al preparar y presentar este estado financiero, sino que adems no
existe a nivel nacional una uniformidad de criterios sobre la metodologa o formas de
proceder en el anlisis del EFE, lo que hace ms difcil su adecuada y oportuna
interpretacin.
La informacin que brinda el EFE no es aprovechada por los profesionales contables ni por
los diversos usuarios de las empresas bancarias del pas, ni tampoco por los organismos
reguladores, normativos y de control del sistema bancario nacional.
Siendo de utilidad el EFE para los diversos usuarios en:
presentar
informacin
no
contenida
en
otros
estados
financieros
y
clasificar los flujos por actividad o tipos de transaccin en las circunstancias del entorno
econmico actual (inestabilidad econmica), momento en el cual los usuarios de este y
otros estados financieros demandan una informacin ms amplia y clara sobre la
generacin y aplicacin de recursos (efectivo y equivalente) por rea y por sectores,
constituye el EFE una oportuna herramienta para poder evaluar con mayor objetividad la
liquidez o solvencia de las empresas bancarias. Por estas razones se considera que el EFE
debera satisfacer adecuadamente las necesidades de informacin de los usuarios y
constituirse en una herramienta que cumpla con los propsitos antes mencionados. Es ms,
el EFE constituye un instrumento vlido en la toma de decisiones y en la evaluacin de
nuevos proyectos de inversin y financiamiento, pues al ser flujos temporales de naturaleza
financiera, toma un papel relevante el estado de fuente y uso de efectivo y equivalente de
efectivo sobre todo en estos das, caracterizados por el proceso de globalizacin.

Marina De Jess Vidal, CD-4294

17 de Mayo 2011

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