MEDIO

AMBIENTE
FINANCIERO:LOS
ADMINISTRADORES DEBEN ENTENDER COMO
MEDIO AMBIENTE FINANCIERO Y MDS
DENTRO DE CUALES OPERAN LOS NEGOCIOS
MERCADOS FINANCIEROS: LAS EMPRESAS
DE NEGOCIOS, INDIVIDUOS, UNIDADES
GUBERNAMENTALES
CON
FRECUENCIA
NECESITA
OBTENER
CAPITAL//
LA
CONJUNCIN DE LOS INDIVIDUOS Y LAS
ORGANIZACIONES QUE DESEAN SOLICITAR
FONDOS CON AQUELLOS QUE TIENEN
FONDOS EN EXCESO
TIPOS
-MERCADOS
DE
ACTIVOS
FISICOS:
TANGIBLES O REALES, ACCIONES COMO
TRIGO, AUTOMOVILES.
-MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS:
ACCIONES, PAGARS, HIPOTECAS, OTROS
DERECHOS
-MERCADO A PLAZO INMEDIATO Y A
FUTURO
SI FUE COMPRADO PARA ENTREGARSE DE
INMEDIATO O UNA FECHA FUTURA
-MERCADOS DE DINERO: PRESTAMOS O SE
PRESTA DINERO POR UN PERIODO CORTO
-MERCADOS DE CAPITALES: MERCADOS
FINANCIEROS EN LOS QUE CIRCULAN
ACCIONES Y DEUDAS A LP
-MERCADOS DE HIPOTECA: CONCEDIDOS
POR BIENES RACES O TERRENOS AGRICOLAS
-MERCADOS MUNDIALES, NACIONALES,
REGIONALES, LOCALES: DEPENDIENDO
DEL TAMAO DE UNA ORGANIZACIN Y SU
ALCANCE
-MERCADOS PRIMARIOS: SE OBTIENE
CAPITAL MEDIANTE LA EMISIN DE NUEVOS
VALORES
-MERCADOS SECUNDARIOS: MERCADOS
EN EL CUAL LOS VALORES Y OTROS ACTIV SE
NEGOCIAN ENTRE DIVERSOS INVERSIONITAS
DESPUES D Q HAN EMITO POR LAS
CORPORACIONES
INSTITUCIONES FINANCIERAS
-TRANFERENCIA DIRECTA DE DINERO Y
VALORES
-TRANSFERENCIA INDIRECTA A ATRAVS
DE BANQUEROS DE INVERSIONES
-TRANSFERENCIAS
INDIRECTAS
A
TRAVS
DE
UN
INTERMEDIARIO
FINANCIERO
-CASAS DE BANCA DE INVERSIN:
ORGANIZACIN QUE ASEGURA Y DISTRIBUYE
NUEVAS INVERSIONES DE VALORES YA AYUDA
A
LOS
NEGOCIOS
A
OBTENER
FINANCIAMIENTOS
-INTERMEDIARIOS FINANCIEROS:
INSTITUCIONES
FINANCIERAS
DE
LA
NATURALEZA ESPECIALIZADA QUE FACILITAN
LA TRASFERENCIA DE FONDOS DESDE
AHORRADORES HASTA SOLICITANTES DE

CAPITAL(BANCOS
COMERCIALES,
ASOCIACIONES
DE
AHORROS,
LOS
PRESTAMOS, BANCOS DE AHORROS MUTUOS,
UNIONES
DE
CRDITO,
FONDOS
DE
PENSIONES, UNIONES DE CREDITOS, FONDOS
DE PENSIONES, COMPAAS DE SEGURO,
FONDOS MUTUOS)
-FONDO DEL MERCADO DE DINERO:
FONDO MUTUO QUE INVIERTE EN VALORES A
CORTO PLAZO Y DE BAJO RIESGO Y QUE
PERMITEN QUE LOS INVERSIONISTAS EMITAN
CHEQUES CONTRA SUS CUENTAS
-CORPORACIN
SS
FINANCIEROS:
EMPRESA OFRECE UNA AMPLIA VARIEDAD DE
SERVICIOS
FINANCIEROS,
LOS
CUALES
INCLUYEN
BANCA
DE
INVERSIN
OPERACIONES DE CORREDURA Y SEGUROS Y
BANCA COMERCIAL
BOLSAS DE VALORES
-B.V.ORGANIZADAS:
ORGANIZACIONES
FORMALES CON ESTABLECIMIENTOS FISICOS
Y TANGIBLES QUE DIRIGEN LOS MERCADOS
DE SUBASTAS DE VALORE ESPECIFICOS
-MERCADO
DE
VENTAS
SOBRE
EL
MOSTRADOR: UN CONJUNTO AMPLIO DE
CORREDORES
Y
VENDEDORES
ELECTRONICAMENTE
POR
MEDIO
DE
TELEFONOS
Y
COMPORTUDARES,
TRANSACCIONES CON VAL NO INSCRITOS EN
BOLSA
EL COSTO DEL DINERO/ TASA DE
INTERS
PRECIO QUE SE PAGA X SOLICITAR EN
PRESTAMOS DE CAPITAL DE DEUDA O
DIVIDIENDOS
FACTORES
-OPORTUNIDAD
DE
PRODUCCIN:
RENDIMIENTOS DISPONIBLES DENTRO DE
UNA
ECONOMIA,
PROVENIENTES
DE
INVERSIN EN ACTVS PRODUCTIVOS
-PREFERENCIAS
DE
TIEMPO
X
EL
CONSUMO: CONSUMIR ACTUAL EN LUGAR
DE CONSUMIR AL FUTURO
-RIESGO: PROBABILIDAD DE QUE EL
PRESTAMOS NO SE REEMBOLSADO COMO SE
PROYECT
-INFLACIN: TENDENCIA DE LOS PRECIOS A
AUMENTAR A LO LARGO DEL TIEMPO
DETERMIN DE LAS TASAS DE INTERS
DEL MERCADO
TASA DE INTERS COTIZADA = K=
K*+IP+DRP+LP+MRP
K*= TASA REAL DE INTERS LIBRE DE RIESGO
IP=PRIMA INFLACIONARIA
DRP=PRIMA
DE
RIESGO
POR
INCUMPLIMIENTO
LP=PRIMA DE LIQUIDEZ
MRP= PRIME DE RIESGO EN VENCIMIENTO
- K*: TASA DE INTERS QUE EXISTIRA SOBRE
LOS VALORES LIBRES DE RIESGO DE LA

TESORERA DE LOS ESTADOS UNIDOS SI NO

SE ESPERARA NINGUNA INFLACIN
-K RF: TASA DE INTERS SOBRE UN VALOR
QUE CARECE DE TODO RIESGO, EST
AVALADA POR LA TASA DE LOS CERTIFICADOS
DE LA TESORERA E INCLUYE LA PRIMA DE
INFLACIN
-IP:
SE
ADASE
A
LA
TASA
DE
RENDIMIENTO REAL Y LIBRE DE RIESGO
-PRIMA DE RIESGO X INCUMPLIMIENTO:
LA DIFERENCIA ENTRE LA TASA DE INTERS
SOBRE UN BONO DE LA TESORERA DE LOS
EEUU Y UN BONO CORPORATIVO DE IGUAL
VENCIMIENTO Y COMERCIALIDAD
-LP: PRIMA Q SE AADE A LA TASA DE
INTERS DE EQUILIBRIO SOBRE UN VALOR
CUANDO ESTE NO PUEDE CONVERTIRSE EN
EFECTIVO CON RAPIDEZ Y AUN PRECIO DE
VENTA SIMILAR A SU COSTO ORIGINAL
-MRP: PRIMA QUE REFLEJA EL RIESGO DE LA
TASA DE INTERS
RIESGO TASA DE INT: RIESGO DE INCURRIR
EN PERDIDADE DE CAPITAL AL CUAL LOS
INVERSIONISTAS
SE
ENCUENTRAN
EXPUESTOS DEBIDO A LOS CAMBIOS Q SE
OBSERVANEN LAS TASAS DE INTERS
RIESGO DE LA TASA DE INVERSIN:
RIESGO DE QUE UNA DISMINUCIN EN LAS
TASAS DE INTERS CONDUZCAN A UN
INGRESO MS BAJO CUANDO LOS BONOS
VENCEN EN CUANDO LOS FONDOS SE
REINVIERTEN.
ESTRUCTURA DE LOS PLAZOS DE LAS
TASAS DE INTERS
LA RELACIN QUE EXISTE ENTRE LOS
RENDIMIENTOS Y LOS VENCIMIENTOS DE
VALORES
CURVA DE RENDIMIENTO: GRAFICA QUE
MUESTRA
LA
RELACIN
ENTRE
LOS
RENDIMIENTOS Y LOS VENCIMIENTOS DE LOS
VALORES
-CURVA NORMAL DE RENDIMIENTO:
PENDIENTE ASCENDENTE
-CURVA
DE
RENDI
INVERTIDA:
P.
DESCENDENTE
TEORA DE LA ESTRUCTURA A PLAZOS
-TEORIA DE SEGMENTACIN DE MDO:
AFIRMA
Q
TODO
PRESTATARIO
Y
PRESTAMISTA
TIENE
UN
VENCIMIENTO
PREFERIDO Y QUE LA PENDIENTE DE LA
CURVA DE RENDIMIENTO DEPENDE DE LA
OFERTA Y LA DEMANDA A LP CON RELACIN
A CP
-TEO. DE PREFERENCIA X LA LIQUIDEZ:
AFIRMA QUE LOS PRESTAMISTAS PREFIEREN
HACER PRESTAMOS A CORTO POR LO QUE
LAS TASAS CON MAS BAJAS
-T.EXPECTATIVAS: LA FORMA DE LA CURVA
DE RENDIMIENTOS DEPENDE DE LAS

EXPECTATIVAS DE LOS INVERSIONISTAS

SOBRE LAS TASAS FUTURAS DE INFLACIN
FACTORES ADICIONALES Q INFLUYE
SOBRE TASAS
LA POLITICA DE RESERVA/ LOS NIVELES DE
DEFICIT DE UN PRESTAMOS/ BALANZA
COMERCIAL EXTERNA/ NIVEL DE ACTIV D
NEGOCIOS
TASAS DE INTERS Y DECISIONES SOBRE
NEGOCIOS
SON MS SENCILLAS SI SON POSIBLES
DESARROLLAR
PRONSTICOS
EXACTOS,
PERO ES DIFCIL PREDECIR LOS NIVELES
PORQUE LAS TASAS FLUCTUAN
IMPUESTOS
PROGRESIVO: QUIERE UN PGO + ALTO
SOBRE IMPUESTOS MS ALTOS
GRAVABLE:
INGRESO
BRUTOEXONERACIONES- DEDUCCIONES
TASA FISCAL MARGINAL: A LA ULTIMA
UNID D INGRESO
TASA FINAL PROM: IMP DIVIDIDOS ENTRE
IMP GRAVABLE
DESLIZAMIENTO
DE
CATEG
FISCALES:
CUANDO
LAS
TARIFAS
FISCALES
SE
COMBINAN CON LA INFLACION
GANANCIA O PERDIDAD DE CAPITAL:
UTILIDAD PROVENIENTE DE LA VENTA DE UN
ACTIVO DE CAPITAL EN UNA CANTIDAD
MAYOR A SU PRECIO
RETROACTIVACIN Y PROACTIVACION DE
LAS PERDIDAS FISCALES: PERDIDAS QUE
PUEDEN SER RETROACTIVAS O PRACT
OPORTUNAMENTE PARA COMPESNSAR EL
INGRESO GRAVABLE D UN AO A OTRO
ACUMULACIN IMPROPIA: LA RETENCIN
DE LAS UTILIDADES Q HACE UN NEGOCIO
PARA CAPACITAR A LOS ACCIONISTAS Q
EVITEN IMPUESTOS PERSONALES
CORPORACIN
EN
FORMA
DE
S:
CONSISTE EN PEQUEOS NEGOCIOS Q
DISFRUTAN
DE
BENEFICIOS
DE
RESPONSABILIDAD LIMITADA.
LINEAS DE TIEMPO
IMPORTANTE HERRAMIENTA QUE SE UNAS EN
EL ANALISIS DEL VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO, ES UNA REPRESENTACIN GRAFICA
Q SE UNAS PARA MOSTRAR LA PERIODICIDAD
DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO.
FLUJOS DE SALIDA: UN DEPOSITO, UN
COSTO O CANTIDAD PAGADA
FLUJO DE ENTRADA: UN INGRESO
VALOR FUTURO: MONTO EN EL CUAL UN
FLUJO DE EFECTIVO CRECER A LO LARGO DE
UN PERIODO DETERMINADO DE TIEMPO
DESPUES Q SE SUJETE UN PROCESO DE
COMPOSICIN A UNA TASA DE INTERS
DETERMINADA.
FACTOR DE INTERS A VALOR FUTURO
PARA i y n: El VALOR FUTURO DE 1 DEJADO

EN UN DEPOSITO DURANTE n PERIODOS A

UNA TASA DE i % por periodo
VALOR PRESENTE: EL VALOR QUE TENDRA
HOY UN FLUJO DE EFECTIVO FUTURO O UNA
SERIE DE FLUJOS DE EFECTIVO
FACTOR DE INTERS A VALOR PRESENTE
PARA i y n: El VALOR PRESENTE DE 1
PAGADERO
A
n
periodos
futuros
y
descontando al i porciento por periodo
ANUALIDAD: UNA SERIE DE PAGOS DE
MONTO IGUAL A INTERVALOS FIJOS DURANTE
UN NUMERO ESPECIFICO D PERIODOS
FACTORES DE INTERS AL VF PARA UNA
ANUALIDAD. EL FACTOR DE INTERS A
VALOR FUTURO PARA UNA ANUALIDAD DE N
PERIODOS COMPUESTO AL i %
FACTORES DE INTERS AL VP PARA UNA
ANUALIDAD. EL FACTOR DE INTERS A VP
DE N PERIODOS DESCONTANDO AL i %
PERPETUIDAD: UNA CORRIENTE DE PAGOS
IGUALES
Q
SE
ESPERA
CONTINE
INDEFINIDAMENTE.
CONSOL: UN BONO PERPETUO EMITIDO POR
EL GOBIERNO BRITNICO PARA CONSOLIDAR
DEUDAS PASADAS EN GENERAL, CUALQUIER
BONO A PERPETUIDAD
CORRIENTES DESIGUALES DE FLUJOS DE
EFECTIVO: SERIE DE FLUJOS Q EL MONTO
VARIA EN EL PERIODO SIGUIENTE
PAGO: ESTE TERMINO DESIGNA FLUJOS DE
EFECTIVO CONSTANTES
FLUJO DE EFECTIVO: ESTE TRMINO
DESIGNA FLUJOS DE EFECTIVO DESIGUALES
VALOR TERMINAL: EL VALOR FUTURO DE
UNA CORRIENTE DESIGUAL DE FLUJOS DE
EFECTIVO
PERIODOS ANUALES DE COMPOSICIN:

PROCESO ARITMTICO Q SE SIGUE PARA

DETERMINAR EL VALOR FINAL DE UN FLUJO
EFECTIVO O UNA SERIE DE FLUJOS DE
EFECTIVO CUANDO EL INTERS SE AADE
UNA VEZ AL AO.
PERIODOS
SEMINANUALES
DE
COMPOSICIN: PROCESOS ARITMTICO QUE
SE SIGUE PARA DETERMINAR EL VALOR FINAL
DE UN FLUJO DE EFECTIVO O UNA SERIE DE
FLUJOS DE EFECTIVO CUANDO EL INTERS SE
AADE DOS VECES AL AO
TASA DE INTERS NOMINAL: TASA
CONTRATADA
TASA ANUAL EFECTIVA: TASAS DE INTERS
Q SE EST GANANDO REALEMENTE EN
OPOSICIN A LA COTIZADA
TASA % ANUAL: TASA PERIODICA X EL
NUMERO DE PERIODOS X AO
TASA PERIDICA: TASA QUE SE PAGA X UN
PRESTATARIO EN CADQA PERIODO
PRSTAMO AMORTIZADO: UN PRESTAMO Q
ES REEMBOLSADO EN PAGOS IGUALES A LO
LARGO DE SU VIDA.
PROGRAMA
DE
AMORTIZACIN:
PROGRAMA Q MUESTRA EN FORMA EXACTA
LA MANERA EN QUE UN PRSTAMO SER
REEMBOLSADO.