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Universidad Nacional de Ingeniera Facultad de

Ingeniera Industrial y de Sistemas

EMPRESA EDITORA EL COMERCIO


S.A.
Curso : Contabilidad Financiera
Integrantes :
-

Alvarado Santos Anthony


Sime Snchez, Diego Isaac
Torres Eguilas, Bryan Robert
Yaez del Castillo, Wilder

(20112608E)
(20132560H)
(20131019A)
(20131274A)

Profesor : Ing. John Valle Santos

Lima,01de Julio del 2015


NDICE

Universidad Nacional de Ingeniera Facultad de Ingeniera Industrial y


de Sistemas

1 EMPRESA....................................................................Error: Reference source not found


1.1

TIPO DE EMPRESA..........................................................................................................

1.2

ACTUALIDAD.................................................................................................................

1.3

MISION Y VISION...........................................................................................................

1.4

ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA...................................................................................

2 ANALISIS DE CUENTAS ..................................................................................................


2.1

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA..............................................................................

2.2

ESTADO DE RESULTADOS...............................................................................................

2.3

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO.................................................................................12

2.4

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO...................................................................14

3 INDICADORES FINANCIEROS.....................................................................................15
3.1

INDICADORES DE RENTABILIDAD................................................................................15

3.2

INDICADORES DE LIQUIDEZ.........................................................................................18

3.3

INDICADORES DE ROTACIN.......................................................................................19

3.4

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO............................................................................25

3.5

INDICADORES DE COBERTURA.....................................................................................27

I.

Contabilidad Financiera

EMPRESA

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1.1.

TIPO DE EMPRESA

Grupo el comercio es una sociedad annima, como se detalla en su informacin corporativa.


Empresa Editora El Comercio S.A.
La sociedad se dedica principalmente a la edicin, publicacin y distribucin del diario "El
Comercio". Adems se dedica a la edicin, publicacin y distribucin de libros, folletos, diarios y
semanarios y a todo tipo de publicaciones grficas; a la produccin y distribucin de noticias y
servicios informativos y de entretenimiento en cualquiera de sus formas y a travs de cualquier
medio de comunicacin, as como a las inversiones en medios de comunicacin radiales o
televisivos.

1.2.

ACTUALIDAD

El Comercio sigue siendo controlado por la familia Mir Quesada, pero es gerenciado por
una persona ajena a la misma; en la actualidad el Gerente General es Csar Pardo Figueroa
Turner quien ejerce el cargo desde 1996.
Pertenecen a su grupo editorial los diarios Per 21, Trome, Depor, Gestin, la versin
peruana del diario gratuito Publimetro y las revistas Somos, Casa y Ms, G de Gestin,
Ruedas & Tuercas, Aptitus, Urbania, Vamos! y la versin peruana de Hola. Tambin El
Comercio tiene, a travs de Plural TV, una participacin del 70% de la cadena de
televisin Amrica Televisin de seal abierta y el canal noticioso de tv de paga Canal
N (Movistar TV).
1.3.

MISIN Y VISIN

Visin

Servimos al Pas entregando a las personas informacin, entretenimiento y educacin a

travs de contenidos generados por gente comprometida y talentosa.


Que nuestras marcas son reconocidas por su credibilidad, excelencia e innovacin.
Aspiramos a ser la primera opcin y referencia editorial para los peruanos.

Misin

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Somos el principal Grupo Multimedia del Per comprometido con el servicio al Pas y el
bienestar de las personas, que mantiene sus principios y valores desde su origen en 1839
cuando nace el diario El Comercio,

Desarrollamos con pasin y entregamos contenidos que satisfacen expectativas de las


diferentes audiencias.

Fomentamos relaciones mutuamente beneficiosas y de largo plazo con nuestros clientes,


basado en el valor que podemos agregar a travs de la excelencia de los servicios y
productos que proveemos.
1.4.

ORGANIGRAMA DEL GRUPO COMERCIO

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2. ANALISIS DE CUENTAS

2.1.

ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

ACTIVOS
Activo corriente

ANALISIS HORIZONTAL

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Activo no corriente

PASIVOS
Pasivo corrientes

Pasivo no corriente

PATRIMONIO

NOTAS
1. Efectivo y equivalentes de efectivo

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En el estado separado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo
disponible, los depsitos a la vista en bancos, otras inversiones altamente lquidas con vencimientos
originales de tres meses o menos.
2. Activos financieros a) Prstamos y cuentas por cobrar
Corresponden a activos financieros no derivados que dan derecho a pagos fijos o determinables y
que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente, excepto por los de
vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del estado de situacin financiera que se
clasifican como activos no corrientes.
3. Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura
Los instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha
en que se celebra el contrato de instrumento derivado y son subsecuentemente remedidos a su valor
razonable.
El mtodo para reconocer la ganancia o prdida resultante de los cambios en los valores razonables
de los derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura, y si es as, la
naturaleza de la partida que se est cubriendo.
4. Inventarios
Los inventarios se registran al costo o a su valor neto de realizacin, el que resulte menor. El costo
se determina usando el mtodo de costo promedio ponderado. Los costos relacionados con el
proceso productivo se acumulan como existencias de productos en proceso y de productos
terminados e incluyen principalmente el costo de papel, tinta y otros.
5. Pasivos financieros
La Compaa clasifica sus pasivos financieros en dos categoras: pasivos financieros a valor
razonable a travs de ganancias y prdidas (que incluye la posicin pasiva de instrumentos
financieros derivados), y otros pasivos financieros.
Pasivos financieros a valor razonable a travs de ganancias y prdidas
Los pasivos financieros de esta categora son aquellos mantenidos para negociacin o, aquellos
designados en esta categora en su reconocimiento inicial porque contienen un derivado implcito,
porque el uso de esta designacin resulta en informacin ms relevante y porque la Compaa
administra y evala el desempeo del instrumento sobre la base de su valor razonable.
Obligaciones financieras

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Se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transaccin
(costos de transaccin) y, subsecuentemente, a su costo amortizado
Cuentas por pagar comerciales
Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios adquiridos de
proveedores en el curso normal de los negocios que se reconocen inicialmente a su valor razonable.
Las cuentas por pagar comerciales cuentan con un promedio de pago menor a 45 das.
ANALISIS
En el tipo de anlisis horizontal se puede apreciar un incremento notorio del ao 2014 con respecto
al 2013 esto implica principalmente en los activos tomando las cuentas de mayor valor monetario
por ejemplo; Cuentas por cobrar a comerciales un incremento de 69,407 millones lo que representa
un 27.06% de incremento en la variacin de dichos aos., sin embargo el efectivo el cual es la caja
principal de dicha empresa tiene un decremento de -9,780 millones que representa un -6.18%.
En el largo plazo la empresa tendr ms dificultades puesto que hay cuentas por cobrar, esto
generara menos efectivo, lo que se necesitara es utilizar los recursos de manera eficiente ya que el
efectivo ha disminuido por lo tanto hay una menor inversin que puedo catalogarse como
inventarios, etc.
Continuando con el anlisis horizontal en el lado del pasivo y patrimonio estos tambin han tenido
un incremento en las cuentas por pagar sin embargo tambin son a largo plazo lo que es conveniente
para la rentabilidad de la empresa y en el caso del patrimonio de igual manera hay un incremento
que me implica una mayor financiacin.
Anlogamente realizando un tipo de anlisis vertical se concluye con mejor observacin estos
puntos establecido en el anlisis horizontal ya que los valores obtenidos nos indican una
crecimiento moderado de la empresa editorial El Comercio.

ESTADO DE RESULTADOS
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ANLISIS HORIZONTAL
Ventas
Costo de ventas
Gastos de ventas y
distribucin
Gastos de
administracin
Utilidad neta

2013
757,967
-352,000
-159,206

2014
674,337
-287,633
-161,238

VAR.
-83,63
-64,367
2,032

VAR. %
11.03%
18.29%
1.28%

-74,851

-84,572

9,721

12.99%

177,010

157,587

-19,423

10.97%

ANLISIS:

El ingreso por ventas disminuy en 83,63, lo que representa el 11.03% con respecto a las
ventas del ao 2013. As mismo el costo de ventas disminuy en 64,367 (18.29%), lo cual
es causado principalmente por la disminucin de ventas (con menos ventas se utilizan
menos re cursos).

COSTO DE VENTAS

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ANLISIS:

Los gastos operativos aumentaron en 11,41 (4.82%), al contrario de los costos de ventas
que disminuyeron en 64,367 (18.29%).

GASTOS DE ADMINISTRACION

Anlisis

En el ao 2014 la utilidad neta representa el 23.35% de las ventas, esta cantidad disminuy
en 19,423 (10.97%) con respecto al ao anterior. Sin embargo la empresa sigue siendo
rentable.

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La empresa percibe ingresos financieros, lo cual es signo se buenas decisiones de inversin


y buen manejo del efectivo que no involucra a las operaciones. Sobresale el ingreso que
percibe por las acciones que posee en diferentes empresas.

INGRESOS FINANCIEROS

2.2.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Flujos de Efectivo y
Equivalente al Efectivo
Procedente de
(Utilizados en)
Actividades de
Operacin
Flujos de Efectivo y
Equivalente al Efectivo
Procedente de
(Utilizados en)
Actividades de
Inversin
Flujos de Efectivo y
Equivalente al Efectivo
Procedente de
(Utilizados en)
Actividades de
Financiacin
Efectivo y Equivalente
al Efectivo al Inicio del
Ejercicio
Efectivo y Equivalente
al Efectivo al Finalizar
Contabilidad Financiera

2013

2014

160,895

322,269

-265,876

-247,158

113,110

-97,060

27,801

35,930

35,930

13,981

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el Ejercicio
ANLISIS:

Con respecto al ao anterior, en el ao 2014 hubo un incremento de 161,374 en efectivo


proveniente de actividades de operacin. Sin embargo al final del ao 2014 el saldo en la
cuenta efectivo disminuyo de 35,930 a 13,981, debido a que en las actividades de

financiacin se obtuvo un saldo negativo de 97,060 en efectivo.


Por otro lado es buen signo que en la empresa las actividades de operacin sean las que
generen el mayor ingreso de efectivo.

ACTIVIDADES DE OPERACIN
Venta de Bienes y
Prestacin de Servicios
Proveedores de Bienes
y Servicios
Pagos a y por cuenta de
los empleados

2013
740,412

2014
688,500

-373,294

-280,039

-135,164

-102,260

ANLISIS:
Las ventas de bienes y prestacin de servicios disminuye considerablemente
(51.912) con respecto al ao 2013, as mismo el pago a proveedores (93.255)
y a empleados tambin disminuyen (32.904).
ACTIVIDADES DE INVERSIN
Reembolsos recibidos
de prstamos a
entidades relacionadas
Prstamos concedidos
a entidades
relacionadas
Otros cobros (pagos) de
efectivo relativos a la
actividad de inversin

2013
0

2014
68,443

-205,317

-281,620

ACTIVIDADES DE FINANCIACIN

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Obtencin de
Prstamos
Amortizacin o pago de
Prstamos
ANLISIS:

2013
267,410

2014
116,000

-112,560

La empresa realizo un pago de prstamos de 112,560, adems teniendo en


consideracin que se solicit una cantidad menor de prstamos. Pues se
explica porque al final del ao en las actividades financieras se obtiene un
saldo de efectivo negativo.
En el ao 2013 el total de efectivo proveniente de prstamos fue de 267,410,
mientras que en el ao 2014 fue de 116,000. Lo cual es una razn muy
importante por la cual el efectivo resultante del ao 2014 fue menor al del ao
2013.

2.3.
Capit
al
Emiti
do

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO


Accion
es de
Inversi
n

Accion
es en
tesorer
a

Descuent
o en
compra
de
acciones

Reser
va
legal

Reserva
facultati
va

Excedent
e de
revaluaci
n

Resultado
acumulad
os

Total

201
3

236,37
3

116,004

(13,040)

(9,323)

38,93
9

28,256

75,520

188,507

661,236

201
4

236,37
3

116,004

(13.040)

(9.323)

47,27
4

28,256

75,778

264,159

745,481

Anlisis
Capital Emitido: Capital social puesto a disposicin de los accionistas o del pblico en general, No
tiene por qu coincidir con el capital suscrito ni con el desembolsado.

Capital emitido2013 =

236.373
x 100 =35,75
661.236

Capital emitido2014 =

236.373
x 100 =31,75
745.481

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Como mencionamos esta cantidad es la misma en ambos aos, por lo que se entiende que no sufre
variaciones a lo largo del 2014.
Principales aportes 2013:

Capitalizacin de Resultados Acumulados: Representa el 45% de la cuenta capital emitido.


Capitalizacin de Reserva Facultativa: Representa el 4.8 % de la cuenta capital emitido.
El 50.2% que resta es del saldo al 1 de Enero de 2013.

Resultado Acumulado:

Resultado Acumulado2013 =

188.507
x 100 =28,51
661.236

Resultado Acumulado2014 =

246.159
x 100 =33,02
745.481

A diferencia de las otras dos cantidades, esta si sufre una variacin a lo largo del 2014:

( 246.159188.507 ) x 100
=30.58
188.507
Esta cuenta varia en un 30.58% con respecto al ao anterior.
Principales aportes 2013:

Saldo del 1 de Enero de 2013: Representa el 144.21%(+) de la cuenta Resultado

Acumulado; esto significa que a lo largo del ao esta cuenta sufri prdidas.
Resultados integrales del ao: Representa el 93.9%(+) de la cuenta Resultado Acumulado,
es decir incrementa la cuenta.

Principales aportes 2014:

Saldo al 1 de Enero del 2014: Representa el 71.36%(+)de la cuenta Resultado Acumulado.


Resultados Integrales del ao: Representa el 60.73%(+)de la cuenta Resultado Acumulado.
Transferencia de activos revaluados: Representa el 7.93%(+) de la cuenta Resultado
Acumulado.

Contabilidad Financiera

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3. INDICADORES FINANCIERO
3.1.

INDICADORES DE RENTABILIDAD

MARGEN EBITDA

Margen EBITDA =

Utilidad Operativa+depreciacion+amortizacin
Ventas

EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.A.


ESTADO DE RESULTADOS/
al 31/12/2014
INCOME STATEMENT
Ventas s/
Depreciacin s/
Amortizacin s/
Utilidad Operativa s/

674,337,000
10,009,000
589,000
204,516,000

Margen EBITDA 2013 =

227,201,000+ 13,480,000+ 640,000


=0.318=31.8
757,967,000

Margen EBITDA 2014 =

204,516,000+10,009,000+589,000
=0.319=31.9
674,337,000

al 31/12/2013
757,967,000
13.480,000
640,000
227,201,000

Anlisis

En el ao 2014 por cada sol que tiene vende la empresa, obtiene un


EBITDA de 0.319 soles. El rendimiento de la empresa es de 31.9% de

margen EBITDA.
Como podemos apreciar comparando los aos 2013 y 2014 vemos que
el margen EBITDA del ao 2014 es similar al del 2013 esto se debe
principalmente a que en el ao 2014 hubo ms gastos y menos ventas
que en el 2013. Otra razn es que el valor de la amortizacin y de la
depreciacin disminuyeron con respecto al 2013.

MARGEN NETO
Margen Neto=
Contabilidad Financiera

Utilidad Neta
Ventas
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EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.A.


ESTADO DE RESULTADOS/
al 31/12/2014
INCOME STATEMENT
Ventas s/
Utilidad Neta s/

674,337,000
160,424,000

Margen Neto 2013

177,010,000
=0.234=23.4
757,967,000

Margen Neto 2014

160,424,000
=0.238=23.8
674,337,000

al 31/12/2013
757,967,000
177,010,000

Anlisis

En el ao 2014 por cada sol que vende la empresa obtiene una utilidad
de 0.238 soles. El rendimiento de la empresa es de 23.8% de margen

neto.
Como podemos apreciar comparando los aos 2013 y 2014 vemos que
el margen neto del ao 2014 es similar al del 2013 esto se debe
principalmente a que en el ao la utilidad neta disminuyo mientras que
las ventas tambin disminuyeron con respecto a las del 2013.

RESULTADO SOBRE PATRIMONIO (ROE)


ROE=

Utilidad Neta
Patrimonio

ROE del ao 2013


Patrimonio: s/661, 236,000
Utilidad Neta: 177, 010,000

ROE2013

177,010,000
=0.268=26.8
661,236,000

Contabilidad Financiera

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ROE del ao 2014
Patrimonio: s/745, 481,000
Utilidad Neta: 160, 424,000

ROE2014

160,424,000
=0.215=21.5
745,481,000

Anlisis

Por cada sol que invierte la empresa esta genera una utilidad neta de

0.215 soles.
Comparando los aos 2013 y 2014 vemos que el Resultado sobre
Patrimonio (ROE)del ao 2014 disminuyo con respecto a la del 2013 en
un porcentaje considerable esto se debe principalmente a un aumento
en

el patrimonio mientras que la utilidad neta

respecto a la del 2013.

RESULTADO SOBRE ACTIVOS (ROA)

ROA=

Utilidad Operativa(1T )
Activos

T: Tasa de Impuesto a la Renta


ROA del ao 2013
Activos: s/1,166, 447,000
Utilidad Operativa: s/227, 201,000
Tasa: 30%

ROA 2013=

227,201,000(10.3)
=0.136=13.6
1,166,447,000

ROA del ao 2014

Contabilidad Financiera

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no vari mucho con

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Activo: s/1.270, 853,000
Utilidad Operativa: s/204, 516,000
Tasa: 30%

ROA 2014=

204,516,000(10.3)
=0.112=11.2
1,270,853,000

Anlisis

Por cada sol de activo este negocio genera una utilidad operativa de

0.112 soles.
Comparando los aos 2013 y 2014 vemos que el Resultado sobre Activos
(ROA) del 2014 disminuy con respecto al 2013 esto se debe
principalmente a que el activo aument mientras

que la utilidad

operativa no vari mucho con respecto a la del 2013.

3.2.

NDICES DE LIQUIDEZ:

RAZN CIRCULANTE O CORRIENTE


Corresponde a las veces que el activo circulante sobrepasa al pasivo circulante.

RaznCirculante=

Activo Circulante
Pasivo Circulante

EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA /


STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
Total de activos corrientes
Total de pasivos corrientes

RaznCirculante2013 =

265,776,000
=1.1059
240,315,000

Contabilidad Financiera

Pgina 17

31/12/2014

31/12/2013

277,479,000
298,176,000

265,776,000
240,315,000

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RaznCirculante2014 =

277,479,000
=0.9306
298,176,000

Anlisis

Segn estos ndices en el ao 2014, por cada sol de pasivo adeudado vamos a tener 0.1059

soles de activos circulante.


Como podemos apreciar comparando los aos 2013 y 2014, vemos que la razn circulante
o tambin llamada liquidez del ao 2014 disminuy con respecto a la del 2013 en un
porcentaje considerable; esto debido a un mayor aumento en los pasivos corrientes que en
los activos corrientes.

RAZN CIDA
Idealmente debera fluctuar entre 0.5 y 1.0
Comnmente se utiliza la siguiente frmula para su clculo

Ind . liq . Prueba cida=

Activo CirculanteInventarioGastos Pagados x anticipado


PasivoCirculante

EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA /


31/12/2014

31/12/2013

277,479,000
44,916,000
0
298,176,000

265,776,000
68,361,000
0
240,315,000

STATEMENT OF FINANCIAL POSITION


Total de activos corrientes
Inventarios
Gastos pagados por adelantado
Total de pasivos corrientes

Prueba cida 2013=

265,77668,3610 0.8215
=
aprox .
240,315
1

Prueba cida 2014=

277,47944,9160 0.782
=
aprox .
298.176
1

Anlisis e Interpretacin

Como se puede apreciar comparando los aos 2013 y 2014 vemos que el ndice de liquidez
de prueba cida se observa que ambos ndices estn fuera de lo eficiente es decir mayor a 1;

Contabilidad Financiera

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esto era de esperarse debido a que en el 2013 el ndice de razn circulante apenas era mayor
a 1, mientras que en el del 2014 era menor a 1.
Segn estos ndices en el ao 2014, por cada sol de pasivo adeudado vamos a tener 0.8215

soles de activos para pagar esta deuda.

3.3.

NDICES DE ACTIVIDAD Y ROTACIN:

ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR


Muestra la velocidad (en veces) en que la empresa convierte sus Cuentas por Cobrar en Caja.

Rotacincuentas x cobrar=

Cuentas por Cobrar promedio


Ingresos por venta

EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA /


STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
Cuentas por Cobrar Comerciales y otras cuentas por cobrar

31/12/2014

31/12/2013

214,420,000

157,686,000

Grfica

Cuentas x cobrar prom .=

Saldo Inicial CxC + Saldo FinalCxC


2

Cuentas x cobrar prom .=

157,686+212.42
=s /.185,053( miles)
2

Rotacincuentas x cobrar=

s /.185,053,000
=0.2744
s /.674,337,000

Anlisis:

Contabilidad Financiera

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Esta razn relaciona las cuentas por cobrar del estado de situacin financiera y las ventas o
ingreso por ventas del estado de resultados.

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR

Plazo
Peomedio
de dias
Cuentas por Cobrar=
0.274
x 360
dias=98.7

Cuentas por cobrar promedio


x 360 dias
Ingresos por venta

Plazo promediode cuentas por cobrar=0.274 x 360 dias=98.7 dias


Anlisis:

Este ndice indica el nmero de das que tardamos en cobrar las cuentas de clientes, en
nuestro caso 98.7 das, esto no es muy favorable para la empresa, ya que una empresa es
mejor cuando cobre ms rpido.

ROTACIN DE EXISTENCIAS
Rotacinde Inventarios=

Costo de las ventas


Inventario promedio

EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA /


STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
Activos/
Activos Corrientes/
Inventarios

Grfica

Contabilidad Financiera

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31/12/2014

31/12/2013

44,916,000

68,361,000

Universidad Nacional de Ingeniera Facultad de Ingeniera Industrial y


de Sistemas

Inventario Promedio=

Inventario Inicial+ Inventario Final


2

Inventario Promedio=

44,916+68,361
=56,638,500
2

Rotacinde Inventarios=

s /.285600(miles)
=5.04 aprox .
s /.56638,5( miles)

Rotacinde Inventarios=

s /.56638500
=0.198 aprox .
s /.285600000

Anlisis

Podemos decir que aproximadamente 5 veces los inventarios se convirtieron en ventas en el


ao 2014, este valor puede sernos de utilidad al compararlo con promedios de la industria.

PERMANENCIA DE INVENTARIOS
Permanencia de Existencias=
Dias Inventario=

Inventario promedio
x 360 dias
Costos por venta

56638500
x 360 dias=71.4 dias
2856000000

Anlisis e Interpretacin:

Este ndice indica que el nmero de das que las existencias permanecen en stock es de 71
das aproximadamente o tambin se puede decir que cada 71.4 das rota el inventario, es
decir se renueva.

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de Sistemas

ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR:

Rotacinde cuentas por pagar =

Cuentas por pagar promedio


Compras deMercaderia

Compras de Mercadera
Cuentas por pagar promedio
2014
2013
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas /
155,719,000
132,822,000
Rotacinde cuentas por pagar =

Cuentas x pagar Promedio=

132.822+155.719
2

Cuentas x pagar promedio=144.27


A la vez asumimos que todo lo que se compra se vende, por lo tanto:
Compras de Mercadera equivale a decir Costo de ventas, que como vimos anteriormente es igual a

s /.285,600,000
De la ecuacin:

Cuentas por pagar promedio s /.144,270,000


=
=0.50 aprox .
Compras de Mercadera
s /.285,600,000

Tambin:
Compras de Mercadera
s /.285,600,000
=
=1.98 aprox .
Cuentas por pagar promedio s /.144,270,000

ANLISIS E INTERPRETACIN:

Este ndice nos indica que por cada s/.1 que la empresa vende al costo, esta tiene por
cuentas por pagar s/.0.50. Esto puede ser algo favorable o desfavorable para la empresa, ya
que nuestro objetivo es saber cunto tiempo se demora en pagar sus cuentas.

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de Sistemas

Se puede decir que prcticamente la empresa convierte dos veces sus cuentas por pagar en
compra de mercadera.

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR:


Plazo Promedio de cuentas por pagar=

Cuentas por pagar promedio


x 360 das
Compras de Mercadera

Plazo Promedio de cuentas por pagar=

s /.144,270,000
x 360 das=180 das
s /.285,600,000

Anlisis

Esto significa que la empresa tiene 180 das para pagar sus cuentas, lo cual es muy
favorable para esta, mientras un mayor tiempo por pagar es mejor. Ej: Si otra empresa del
mismo rubro tiene un plazo promedio de Cuentas por Pagar de 120 das, se puede decir que
esta empresa est en mayor desventaja que la nuestra al tener un menor nmero de das para
pagar sus cuentas.

Plazo de Financiamiento
Periodode Financiamiento=Plazo cxc + Permanencia de existenciasPlazo cxp

Periodo de Financiamiento=98.7+ 71.4180=(9.9)


3.4.

NDICES DE ENDEUDAMIENTO

RAZN DE ENDEUDAMIENTO
Razn de Endeudamiento=

Pasivos
Activos

EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.A.


ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Activos/
Pasivos /

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31/12/2014
1,270,853,000
525,372,000

31/12/2013
1,166,447,000
505,211,000

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de Sistemas
Razn de Endeudamiento2013 =

505,211,000
=0.433 aprox
1,166,447,000

Razn de Endeudamiento2014 =

525,372,000
=0.413 aprox
1,270,853,000

Anlisis

En el ao 2014 por cada sol de activo me estoy financiando 0.413 soles


Como podemos apreciar comparando los aos 2013 y 2014 vemos que la razn de
endeudamiento del 2014 disminuyo con respecto al 2013 esto se debe principalmente a un
mayor porcentaje de aumento en el activo que en el financiamiento el cual no vario mucho
con respecto al del 2013.

APALANCAMIENTO FINANCIERO O RAZN DEUDA-PATRIMONIO

Apalancamiento Financiero=

Pasivos
Patrimonio

EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA /


STATEMENT OF FINANCIAL POSITION
Pasivos /
Capital/

31/12/2014

31/12/2013

525,372,000
745,481,000

505,211,000
661,236,000

Apalancamiento Financiero2013 =

505,211,000
=0.764=76.4
661,236,000

Apalancamiento Financiero2014 =

525,372,000
=0.704=70.4
745,481,000

Anlisis

En el ao 2014 por cada sol que invierto me estoy financiando una deuda de 0.704 soles.

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de Sistemas

Como podemos apreciar comparando los aos 2013 y 2014 vemos que el apalancamiento
financiero del 2014 disminuyo con respecto al 2013 esto se debe principalmente a un
mayor porcentaje en el capital invertido que en el financiamiento el cual no vario mucho
con respecto al del 2013.

3.5.

NDICES DE COBERTURA

Cobertura gastos Financieros


Utilidad antes de impuesto+Gastos Financieros
Cobertura Gastos Financieros=
EMPRESA EDITORA Gastos
EL COMERCIO
S.A.
Financieros
ESTADO DE RESULTADOS/
INCOME STATEMENT
Utilidad antes de impuesto/
Gatos Financieros/

al 31/12/2014

Al 31/12/2013

205,443,000
17,277,000

232,603,000
17,135,00

Cobertura Gastos Financieros 2013 =

232,603,000+17,135,000
=14,575
17,135,000

Cobertura Gastos Financieros 2014 =

205,443,000+ 17,277,000
=12,9
17,277,000

Anlisis

En el ao 2014 la empresa puede cubrir 12,9 veces los gastos financieros esto nos dice que

por cada sol de gasto financiero tenemos 12.9 soles para poder pagarlo.
Como podemos apreciar comparando los aos 2013 y 2014 vemos que la cobertura de
gastos financieros del 2014 disminuyo con respecto al 2013 esto se debe a una disminucin
en la utilidad antes de impuesto y a que los gastos financieros no variaron mucho con
respecto al del 2013.

4.

CONCLUSIONES

Del estado de resultados podemos concluir que la empresa tuvo como resultado una
Utilidad Neta positiva, de 157,587, o sea la empresa es rentable. Adems las actividades de
operacin son las que generan la mayor cantidad de efectivo, lo cual es un buen signo, por
otro lado el saldo de efectivo neto es 13,981.

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de Sistemas

Segn los indicadores ms importantes evaluados en el ao 2014 como los de ROA, ROE y
LIQUIDEZ a comparacin del 2013 la empresa se encuentra en una situacin no tan
favorable, esto debido principalmente a la disminucin en las ventas.

Hay que establecer una buena toma de decisiones al generar cuentas por cobrar a largo
plazo como tambin cuentas por pagar a largo plazo, en el primer caso generara menos
efectivo lo cual es evidente en los anlisis mostrados y en el segundo caso genera mayor
rentabilidad.

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