Situacin de la Industria de Bioetanol

de Maz
Julio 2016

LIC. AGUSTINA E. IZURIETA

M.P. N 14-00270-6 CPCE CBA

Abstract
El documento trata sobre la situacin de la industria del bioetanol de maz en Argentina, y
particularmente en la provincia de Crdoba. Potencialidades y restricciones para el desarrollo de la
industria en Crdoba. Descripcin de empresas participantes, determinacin de precios en los
ltimos aos, bioetanol de caa vs. bioetanol de maz. Poltica de asignacin de cupos y perspectivas
del sector.
The paper deals with the situation of the bioethanol industry of corn in Argentina, and particularly
in the province of Cordoba. Potentialities and restrictions for the development of the industry in
Cordoba. Description of participating companies, price determination in recent years, sugarcane
bioethanol vs. corn bioethanol. Quotas policy and perspectives of the sector.

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La Industria de Bioetanol en la Provincia de Crdoba

Crdoba es la provincia de mayor produccin de bioetanol a partir de maz1, ya que posee tres de
las cinco empresas productoras a nivel nacional. La siguiente tabla resumes muestra las principales
caractersticas de estas empresas.
Figura 1: Caractersticas de las Empresas productoras de Bioetanol en la Provincia de Crdoba

Planta
Operativa

Cupo Asignado

Capacidad de
Produccin

Ociosidad de
Planta
Demanda de
Maz
segn Capacidad

Bio4

ACABio

ProMaz

Ro Cuarto

Villa Mara

Alejandro Roca

50.000

125.000

135.000

m3/ao

m3/ao

m3/ao

82.000

145.000

149.000

m3/ao

m3/ao

m3/ao

40%

14%

9%

210.000
tn/ao

370.000
tn/ao

380.000
tn/ao

Fuente: Elaboracin propia en base a datos oficiales

Cabe destacar, que la ociosidad de planta es un factor de preocupacin, ya que las empresas poseen
todo para producir y deben resignar su produccin frente a diferentes arbitrariedades, que se
desarrollan con posterioridad en este documento.
Las dos empresas restantes, que no perteneces a Crdoba, son Diaser en San Luis, con una capacidad
de produccin de 82.000 m3 y Vicentin en Santa Fe, con 62.000 m3.
Por qu las empresas se radican en Crdoba, porque la disponibilidad del recurso clave, el maz, y la
distancia al puerto confluyen para obtener un anlisis costo-beneficio positivo, donde la produccin
est garantizada por la abundancia del cereal en la provincia; y la distancia al puerto, permite que
el agregado de valor en origen brinde una ecuacin positiva.

A utilizarse como combustible. Existe una planta que tambin genera alcohol a partir de maz, pero con
destino fabricacin de bebidas alcohlicas.

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Potencialidades de la Provincia para la expansin de la industria

Como se mencion anteriormente, el principal recurso que utilizan las plantas productoras de
Bioetanol es el Maz. Y en cuanto a este cereal, Crdoba es la principal provincia productora a nivel
nacional con 10.2 Millones de toneladas producidas en promedio en las ltimas cinco campaas,
con un saldo exportable de 6.5 Millones de toneladas en el promedio de los ltimos 5 aos. A modo
de ejemplo, con ese saldo exportable se podran instalar 30 plantas de bioetanol con una escala de
82.000 m3 ao.
Otra de las cuestiones clave en la instalacin de nuevas industrias es la factibilidad energtica, ya
que estas plantas son grandes consumidores de energa elctrica y gas. Factores para nada
despreciables considerando que el pas se encuentra atravesando una crisis energtica con cortes
de suministro durante los picos de demanda. En lo que a energa elctrica se refiere, la provincia de
Crdoba es una de las menos competitivas, por poseer el precio del MW ms alto a nivel nacional,
ese es un punto negativo si se piensa en expandir la industria.
Una alternativa, es la posibilidad de cogeneracin de energa y calor a partir de biomasa, que
adems de garantizar disponibilidad de recursos, genera desarrollo regional y a su vez cumple con
la nueva ley 27.191 de energas renovables que establece un consumo del 20% para 2025 partiendo
de manera escalonada de 8% en 2017, exigiendo a los grandes usuarios que cumplan con estos
porcentajes autogenerando o comprando energa renovable a terceros. Lo mismo ocurre con el gas,
con el faltante del recurso y la falta de infraestructura para incrementar la oferta. Ambas cuestiones
representan las principales restricciones a la hora de expandir la industria del Bioetanol en la
Provincia de Crdoba.

Precio y Cupos, dos variables clave a la hora de analizar la industria.

La industria del Bioetanol tiene la particularidad de comportarse en Argentina similar a un
oligopsonio, donde muchos productores venden a pocos compradores. En este caso particular, es
el Estado Nacional quien decide quines pueden producir, cunto y a qu precio, y adems
distribuye esos cupos entre las diferentes petroleras que se encargan de hacer el blend con sus
naftas.
Adicionalmente, en cuanto a la produccin, existen dos sectores el Bioetanol de Caa y el Bioetanol
de Maz. Este ltimo es importante en cuanto a su capacidad de produccin, ya que tiene mayor
capacidad instalada para abastecer el mercado. Y el primero es importante en cuanto a su poder de
negociacin, ya que emplea a gran parte de las comunidades de las provincias del norte y vuelca su
produccin segn las fluctuaciones del precio del azcar, teniendo al bioetanol como una alternativa
rentable ante las bajas del precio del azcar.
Teniendo en cuenta lo anterior, la cuestin de precios y de cupos ha tenido modificaciones en los
ltimos aos, generando arbitrariedades entre el bioetanol de caa y el bioetanol de maz, a pesar
de que el producto final, tanto de unos como de otros, tiene idnticas propiedades.

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Precio
En cuanto al precio, la por entonces Secretara de Energa de la Nacin decidi, mediante la
Resolucin 44/2014, favorecer el precio del Bioetanol de Caa versus el Bioetanol de Maz, a travs
de una frmula de clculo diferencial; contemplando entre otras cuestiones el insumo utilizado en
cada uno de los procesos, maz o caa.

14
12
10
8
6
4
2
0

3,00

Diferencial de Precio: Litro de bioetanol de caa-litro

de bietanol de maz

2,50
2,00

$/lt

$/LT

Variacin de los precios del Bioetanol a partir de

la Res. 44/2014

1,50
1,00

Fuente: Elaboracin propia en base Ministerio de Energa de la Nacin

Como se observa en el grfico de la izquierda, el bioetanol de maz sufri una reduccin de precios
respecto al bioetanol de caa, durante todo el perodo. Alcanzando la mayor diferencia en el mes
de Octubre.
Otros factores que afectaron los precios se presentaron luego de la devaluacin y la quita de
retenciones al maz. Siguiendo la frmula de precio establecida en 2014, el precio del bioetanol de
maz se debera haber incrementado al menos en un 40%, sin embargo, el Gobierno Nacional pidi
un esfuerzo patritico a los empresarios afectados, resguardndose en el artculo de la resolucin
de 2014 que establece que las variaciones en los precios no pueden ser mayores al 5% mensual, por
lo que el impacto en los costos que provoc la devaluacin y la quita de retenciones al maz son
absorbidos por el empresariado, recibiendo un ajuste escalonado en los precios. Esto implic una
transferencia a petroleras del orden de los 260 Millones de pesos.

Cupos
En cuanto al porcentaje de corte con naftas, la resolucin 37/2016 del Ministerio de Energa
y Minera, que entr en vigencia a partir del 1 de abril, increment del 10% al 12% la participacin
obligatoria del Bioetanol en su mezcla con las naftas. Esa resolucin establece asimismo que esos
dos puntos porcentuales de aumento del corte de las naftas iban a ser abastecidos pura y
exclusivamente por empresas pertenecientes al complejo de Bioetanol de Caa. Adems, establece
que a partir del nuevo corte del 12%, el mercado total del bioetanol destinado al corte de las naftas
se repartir y crecer en partes iguales entre las empresas elaboradoras de bioetanol a partir de
caa de azcar y las plantas de bioetanol a partir de maz.
Adicionalmente, se incorporaron cuatro nuevas empresas productoras de bioetanol de caa, que
son beneficiarias de estos nuevos cupos sin haber siquiera comenzado sus inversiones, por lo que

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Jun.-16

Abr.-16

May.-16

Feb.-16

Mar.-16

Dic.-15

Ene.-16

Oct.-15

Nov.-15

Sept.-15

Jul.-15

Ago.-15

Jun.-15

Abr.-15

May.-15

Feb.-15

Mar.-15

Dic.-14

BIOETANOL A BASE DE MAIZ

Ene.-15

0,00
BIOETANOL A BASE DE CAA

Nov.-14

0,50

actualmente estas empresas son una mera figura societaria con cupo asignado, pero sin capacidad
de produccin, estando autorizadas para comprar a fasn el bioetanol que deben entregar.
Ante este cambio de escenario, por su parte, las petroleras argumentaron que no tenan capacidad
operativa, logstica ni de almacenamiento para absorber un mayor volumen de bioetanol,
incrementando efectivamente en un 0.5% el corte con bioetanol; y es por esto que el Gobierno
Nacional decidi brindarles a las petroleras un tiempo hasta el mes de mayo, con el fin de que
puedan adaptar su capacidad operativa a los nuevos requerimientos y as absorber el 1.5% restante.
Consecuentemente, se decidi reducir el corte en los meses de abril y mayo al 10,5%, distribuyendo
en partes iguales el recorte, 50% para maz y 50% para caa. Perjudicando an ms la situacin del
Bioetanol de maz, ya que la incorporacin de las cuatro empresas adicionales de bioetanol de caa
reducen los cupos de las empresas ya presentes en la industria. En el caso del Bioetanol de Maz,
esta reduccin de cupos para el mes de Mayo fue del orden del 10%. Equivalente a una reduccin
de $ 40M para la industria del Bioetanol de Maz y, particularmente, $ 28M menos para las empresas
radicadas en la provincia de Crdoba slo en el mes de mayo.

Perspectivas de la Industria del Bioetanol en la Argentina

El actual Ministro de Energa de la Nacin, expres en reiteradas oportunidades que el pas se
encamina hacia un escenario de E25 (corte del 25% de bioetanol con naftas) en el mediano plazo. El
argumento ms importante que refuerza estos niveles de corte con biocombustibles es que el
mercado de naftas nacional es escaso y la capacidad de destilacin del pas se encuentra
sobreutilizada, debiendo recurrir a la importacin de naftas durante picos de demanda.
Para tener mayor dimensin de lo anterior, actualmente la escala media de una destilera a nivel
mundial es de 500 millones de barriles/da, lo que implicara -con los niveles actuales del mercado
de hidrocarburos- que aumentar la capacidad de destilacin sera econmicamente inviable, debido
a que el mercado no podra absorber magnitud semejante.
Consecuentemente, todo lo que crezca de aqu en ms el mercado de naftas deber ser suplido con
importacin o incrementando el corte con biocombustibles. Y es por esto que se avizoran buenas
perspectivas para el sector.
Adicionalmente, hoy por hoy el sector caero puja por mayores cupos ya que su principal producto,
el azcar, arroja menores mrgenes; de revertirse esta situacin, la industria de la caa se volcar a
la produccin de azcar dejando una demanda insatisfecha que es una oportunidad para el
bioetanol de maz.

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Contacto:
Lic. Agustina E. Izurieta
M.P.: 14.00270.6 - C.P.C.E Cba.
Mail: agustinaizurieta@hotmail.com
Tel.: (+549)358-4909501

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