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La mezcla mexicana de exportacin retrocedi este jueves 15 centavos, en comparacin con

la sesin pasada, y se ofert en 42.22 dlares por barril, inform Petrleos Mexicanos
(Pemex). Baco Base expuso que el petrleo cerr la sesin con prdidas al mostrar una
correccin, luego de haber tocado un nuevo mximo anual y ante las ganancias del dlar
estadunidense.
La principal razn de un avance en los precios de los hidrocarburos, fue un retroceso en la
produccin global derivado de externalidades polticas y naturales, por lo cual las presiones al
alza se vern si dichas externalidades resurgen. Todo indica que el alto precio en los
hidrocarburos genera que la produccin en Estados Unidos muestre un incremento.
De acuerdo con la Administracin de Informacin Energtica de Estados Unidos (EIA) la
produccin petrolera de dicho pas se increment en 10 mil barriles diarios a 8.745 millones de
barriles diarios durante la semana del 3 de abril.
En ese sentido, el referente del Mar del Norte, el crudo Brent, baj 65 centavos para ofrecerse
en 51.86 dlares por barril, mientras que su contraparte estadunidense, el West Texas
Intermediate (WTI), descendi 67 centavos para ubicarse en 50.56 dlares el tonel.

La baja en los precios del petrleo tambin tiene efectos en Mxico. El gobierno federal,
Pemex y la Reforma Energtica se enfrentan a nuevos retos. La volatilidad continuar en
las prximas semanas mientras la crisis social complica la situacin.

El petrleo ha cado a su precio ms bajo en los ltimos 4 aos, cotizndose alrededor de 75


dlares, y con el riesgo de desplomarse por debajo de los 70 dlares. Como di cuenta en
la anterior entrega de este espacio, existen diferencias importantes entre miembros de la
Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP), que han impedido consensuar un
recorte a la produccin del bloque. Las negociaciones en torno de la Cumbre en Viena no
fueron del todo exitosas, por lo que la sobreoferta mundial de 2 millones de barriles diarios
no bajar en el corto plazo.
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Expertos consideran que la OPEP no podr equilibrar el mercado sola, por lo que por
semanas han pedido la intervencin de otros pases petroleros como Rusia, Noruega y
Mxico. Ante esta nueva responsabilidad, derivada de la volatilidad de los mercados que
buscan recalibrarse, cabe la pregunta: qu implica para Mxico la baja en los precios del
petrleo?

Desafos para el gobierno federal


La primera cuestin es la interlocucin renovada con pases de la OPEP. El secretario de
Energa asisti a las reuniones preliminares a la Cumbre con representantes de Arabia

Saudita, Venezuela y Rusia, quienes no tienen una visin nica para resolver el problema.
Mxico escuch las diferentes posturas, pero no se lleg a un acuerdo ms all de la
propuesta de continuar monitoreando los mercados internacionales, compartir informacin
para entender mejor los fundamentos del mercado y reunirse nuevamente en febrero
prximo. (Cardoso, 2014) La pronta retirada por parte del secretario y los pocos detalles del
comunicado sobre la reunin sugieren que Mxico no quiere ser dejado fuera de la mesa de
negociacin, pero tampoco se comprometer con la OPEP y sus observadores ante el
apogeo de la produccin estadounidense.
La cada de los precios de las ltimas semanas ha beneficiado al crecimiento econmico de
Estados Unidos y mejorar en el corto plazo el rendimiento de las exportaciones mexicanas.
Sin embargo, de continuar esta tendencia, las finanzas pblicas mexicanas causarn mayor
preocupacin a los analistas. Cada dlar que cae el precio del barril de petrleo recorta
aproximadamente 300 millones de dlares a la recaudacin de la Secretara de Hacienda.
(Financial Times, 2014) Hasta el momento, el recorte neto a la estimacin presupuestal es
de mil millones de dlares. Es un golpe duro, porque la cada en ingresos gubernamentales
puede llegar al 5%, pero la situacin es an manejable. El principal temor de los analistas
es que una exposicin prolongada a precios bajos del petrleo tentar al gobierno a
endeudarse, aun cuando la deuda fiscal actual ya es una de las ms altas en aos.
Las secretaras de Hacienda y de Energa han enviado seales tranquilizadoras a
inversionistas y ciudadanos. Pasando a la accin han ajustado el precio esperado por barril
de 82 a 79 dlares. Adems, con el objetivo de que ya no haya ms cambios en el
presupuesto, se han pagado 773 millones de dlares en coberturas para blindar el 100% de
los ingresos petroleros para el 2015, en caso de que bajen de los 76 dlares por barril.
(Patio, 2014)

Retos para Pemex


En un entorno ms abierto y con petrleo a precios bajos, la mayora de las compaas
tradicionales de exploracin, produccin y servicios petroleros vern una cada en sus
ingresos que las pondr en riesgo financiero, por lo que la mejor reaccin es recortar las
inversiones y evaluar alianzas o fusiones con otras empresas. En cambio, las grandes

compaas como Pemex tienen menos opciones que las empresas pequeas o las empresas
en industrias menos reguladas, por lo que la mejor reaccin es producir ms para tapar
boquetes, as como replantear y actualizar los planes de inversin y operacin.
Los principales problemas a resolver en Pemex son menor produccin de crudo, menor
exportacin y bajos precios de venta. Por ejemplo, septiembre fue el mes con la segunda
peor produccin petrolera en 10 aos, en el que se extrajeron 2.364 millones de barriles por
da. El promedio de produccin anual ha cado en 95 mil barriles por da. De acuerdo con el
INEGI, los ingresos por exportaciones petroleras en octubre se desplomaron 21% con
respecto al mismo mes en 2013. Adems, entre julio y septiembre, Pemex perdi 4.4 mil
millones de dlares, mucho ms que los 3 mil millones de prdida en el mismo periodo del
ao pasado. (Instituto Nacional de Estadstica y Geografa, 2014)
Ya que acelerar la produccin no es factible de forma inmediata, la segunda mejor solucin,
por ahora, es diversificar los mercados. Sin embargo, pases devoradores de petrleo como
China, India, Japn, Corea del Sur y Alemania se han estancado en su consumo.
Simultneamente, Mxico observa que el petrleo de Estados Unidos es ms interesante
para el mercado internacional, por sus excedentes en reservas; se estima que su produccin
crecer 12% el ao que viene. De acuerdo con la Asociacin Internacional de Energa, de
seguir as los precios, las inversiones estadounidenses en mercados globales caern a partir
de 10% el prximo ao.

Desafos para la Reforma Energtica


El presente y futuro de la Reforma Energtica es uno de los temas que ms inters genera
por la cada en los precios del petrleo. A pregunta expresa sobre el asunto, la subsecretaria
de Hidrocarburos mencion en Washington que aun con los precios actuales o incluso con
precios ms bajos, nosotros vamos a ser bastante competitivos, de manera que no
esperamos ver algn impacto en este momento Creemos que la volatilidad es algo
inherente del mercado petrolero y lo hemos visto en el pasado y, hasta ahora, a partir de lo
que hemos visto, existe mucho inters por parte de empresas para ir a Mxico a participar
en el sector petrolero. (Notimex, 2014) Ante ello, la pregunta ms importante es, qu

nuevas presiones existen sobre la Reforma Energtica con el potencial de mermar el xito
prometido?
Mxico es atractivo para los inversionistas no por el precio del petrleo, sino por la
posibilidad histrica de explotar hidrocarburos en aguas profundas. Por ello hay que centrar
la atencin en la Ronda 1, que se llevar a cabo en el primer trimestre de 2015, con la
expectativa de levantar inversiones por 12,600 millones de dlares. Los estadounidenses
seran los principales inversionistas, pero la disminucin de las ganancias potenciales
debilita la posicin del gobierno en las negociaciones. Las empresas que se decidan a
invertir tendrn la presin aadida de ser an ms eficientes, por lo que las inversiones en
los macroproyectos podran ser las primeras afectadas. Los campos de mayor rendimiento o
menor costo de produccin estarn muy peleados, mientras que los dems podran generar
menos inters.
El gobierno federal querr tener una Ronda 1 muy exitosa. Ya que se requieren resultados
inmediatos, los reguladores podran estar tentados a realizar algunas concesiones en los
trminos de los contratos. Adems, el gobierno tendra que realizar recortes en la
recaudacin fiscal que estimulen la inversin. Una de las premisas ms importantes de la
Reforma Energtica es que seguirn existiendo altos precios del petrleo. La paradoja es:
Mejorar las condiciones fiscales para atraer inversionistas reduce la recaudacin del Estado,
que es lo opuesto a lo que busca la Reforma Energtica.
La crisis social es un ingrediente adicional que complica la situacin actual. Con precios
altos de petrleo, el reto original era generar confianza interna y externa en las reformas,
responder con certidumbre a los retos identificados y cumplir tanto plazos como trminos.
Con los recientes acontecimientos sociales que coinciden con precios de petrleo ms
bajos, se aade el reto de garantizar la gobernabilidad en las reas clave que se van a
explotar. Nadie se puede dar el lujo de cometer errores crasos, pues la crisis social actual
deja en segundo trmino el debate sobre el potencial energtico del pas.
A propsito de los ciudadanos, la cada en los precios del petrleo no significar ahorros
para los consumidores. El precio de los combustibles es fijo y an falta el gasolinazo de
diciembre. Asimismo, no existir un beneficio para empresas con alto consumo de
combustibles ni ser un estmulo para invertir en energas renovables.

Conclusin: monitorear, aguantar y esperar


Hace meses, los analistas debatan si el barril de petrleo alguna vez llegara a los 150
dlares. Ahora el debate es: Cuntos meses aguantaran algunos pases petroleros como
Venezuela e Irn antes de quebrar? Cul ser el dao total para el resto de pases
petroleros? Cmo arreglar la situacin actual? Hemos visto aqu que el panorama es
igualmente complejo desde la ptica gubernamental, productiva y ciudadana. La anhelada
meta de crecimiento econmico del 5% se desvanece, ya no slo para el 2015, sino para los
aos posteriores. Y los ciudadanos que estn esperando la chequera de inversiones tendrn
que esperar un poco ms.

Trabajos citados
Cardoso, V. (25 de noviembre de 2014). Plantea Mxico monitorear extraccin y precio
del crudo. Obtenido de La Jornada.
Financial Times (12 de octubre de 2014). Oil price fall disrupts Mexicos hedging and
threatens spending. Obtenido de The Financial Times.
Instituto Nacional de Estadstica y Geografa (26 de noviembre de 2014). Boletn de
Prensa nm. 531/14: Informacin Oportuna sobre la Balanza Comercial de Mercancas de
Mxico durante Octubre de 2014.
Notimex (15 de noviembre de 2014). Soslaya Sener que cada en cotizacin de crudo
afecte llegada de inversiones. Obtenido de La Jornada.
Patio, D. (13 de noviembre de 2014). Coberturas petroleras para 2015 por 10,467 mdp:
SHCP. Obtenido de El Financiero.

Petrleo mexicano alcanza nuevo rcord


La Mezcla Mexicana de Petrleo de Exportacin se vendi en 38.52 dlares, as acumula
tres sesiones consecutivas de ganancias y el nivel alcanzado hoy es el ms alto en
poco ms de seis meses

12 de mayo de 2016

por / Staff Sexenio

Seccin Internacional

La Mezcla Mexicana de Petrleo de Exportacin (MME) se ubic, por segundo da consecutivo, en el nivel
ms alto del ao, este jueves se vendi en 38.52 dlares por barril, una ganancia de 2.39 por ciento o 90
centavos de dlar ms que el cierre de la jornada anterior.
Petrleos Mexicanos (Pemex) inform que laMME acumula tres sesiones consecutivas de ganancias y el
nivel alcanzado hoy es el ms alto en poco ms de seis meses, tan slo superado por el precio que logr en
noviembre de 2015 que fue de 38.75.
Por su parte, el petrleo de Texas (WTI) se vendi en 46.70 dlares por barril, lo que hizo que alcanzara su
nivel mximo desde el 5 de noviembre de 2015. El crudo Brent registr un aumento de 1.01 por ciento y logr
venderse en 48.08 dlares por barril.
Los precios del petrleo reaccionaron de manera positiva al informe de la Agencia Internacional de Energa
(AIE) que estim una mayor demanda del combustible para este ao, de esta manera se podra equilibrar la
oferta de petrleo a nivel mundial.
Gabriela Siller, directora de anlisis de Banco Base manifest que la relacin directa entre los precios del
petrleo y el desempeo del peso se ha mantenido elevada durante la semana, como consecuencia del bajo
nmero de indicadores econmicos relevantes que permitan al mercado especular en base al desempeo
econmico global o la poltica monetaria de los principales bancos centrales

Petrleo nacional por encima de 40 dlares


La cada del precio del petrleo a nivel internacional ha afectado a la mezcla mexicana,
que se encuentra a punto de romper el piso de los 40 dlares, cerrando hoy en 41.52.

05 de enero de 2015

por Arturo Gutirrez vila

Seccin Economa

La sobreoferta nuevamente reduce el precio del petrleo mexicano, pues luego de que elprecio de ste en
Estados Unidos cerrara hoy en 50 dlares, la mezcla mexicana se acerca a romper el piso de los 40 dlares,
cerrando en 41.52 dlares por barril.
La jornada de hoy vio un desplome del precio del barril de petrleo mexicano de un 7.34 por ciento, es decir,
3.29 dlares, quedando en su menor nivel desde el 18 de marzo de 2009, cuando lleg a 41.01 dlares por
barril de mezcla.
La crisis internacional de la cada del precio del petrleo no slo ha afectado a la mezcla mexicana, pues
el West Texas Intermediate(WTI) de Estados Unidos cerr con un precio de 50.04 dlares por barril, con una
cada del 5.33 por ciento, mientras que el Brent de Inglaterra cay un seis por ciento.
Cabe mencionar que el desplome del precio del petrleo mexicano durante la jornada de hoy fue el ms
fuerte desde hace un mes, con un ajuste negativo el pasado 1 de diciembre del 10.76 por ciento.
El precio ms alto del barril de petrleo que ha alcanzado Mxico es de 102.41 dlares por barril durante el
ao pasado, aunque a partir de ese momento la mezcla nacional ha visto un descenso rpido y sin
interrupciones. La crisis ha generado la creacin del Fondo Nacional del Petrleo.

La economa a mitad del sexenio de EPN


en 7 grficas
ECONOMA
1 SEP, 2015

Pese a que la situacin econmica no va mal, tampoco es la mejor. Foto: Cuartoscuro

POR: MARCO ANTONIO GMEZ LOVERA


| EDITOR

Economista por la Universidad Panamericana. Con experiencia en el anlisis de indicadores


econmicos de Mxico.

CIUDAD DE MXICO.- Enrique Pea Nieto llega a su Tercer Informe de


Gobierno en medio de una situacin econmica compleja, tanto en el interior
como en el exterior.
Pese a que la situacin econmica no va mal, tampoco es la mejor. Lento
crecimiento, inflacin baja, un tipo de cambio alto y precios del petrleo
bajos son variables que han marcado a su administracin a casi mitad de
sexenio, si bien no todo es culpa del gobierno federal.
Como dijo la iniciativa privada son 11 las reformas estructurales aprobadas,
las cuales son la base del potencial de Mxico, pero su implementacin total
an es un pendiente.
En las siguientes siete grficas se hace un balance de los primeros tres aos
de gobierno en cuatro variables econmicas.

Producto Interno Bruto


La economa de Mxico se ha movido de manera prcticamente
lateral durante la administracin de Enrique Pea Nieto.
De manera interna, en 2013 afect un subejercicio del gasto en los primeros
seis meses del ao, a lo que se sum una recesin en el sector de la
construccin; en 2014 la reforma fiscal rest poder de consumo, lo que se
vio reflejado en la demanda interna; y en el 2015 los bajos precios del
petrleo han impactado a la plataforma de produccin.
En el mbito internacional, Estados Unidos ha tenido algunos baches en su
camino de recuperacin, particularmente en los meses invernales, lo que ha
afectado a la produccin y, por tanto, a las exportaciones de Mxico.

Se ha enfatizado que en los tres primeros aos, con la informacin al


segundo trimestre del 2015, la economa ha crecido un acumulado de 4.7 por
ciento. Mientras que en el sexenio de Caldern, en el mismo periodo, la
economa se contrajo 2.7%, y con Fox se creci slo 0.6 por ciento.
Pero si se toman las tasas de crecimiento anuales promedio, y suponiendo
que en 2015 se crecer 2.3%, en el sexenio de Pea Nietose tiene la tasa ms
baja desde el sexenio de Miguel de la Madrid.
Es importante resaltar que se estima que el crecimiento potencial de la
economa nacional es de 3.5 por ciento.

Inflacin
Durante 2013 y 2014 la inflacin permaneci durante varios meses por arriba
del 3.5% afectada principalmente por variaciones en los precios de
productos agropecuarios. Particularmente en 2014 el aumento de la inflacin
se debi al incremento de precios ocasionado para la reforma fiscal que
elev impuestos en diversos productos.
Para 2015 la baja inflacin se explica por la disipacin del efecto de la
reforma fiscal en la medicin, pero tambin por la debilidad de la demanda
interna y en los precios de algunas materias primas y alimentos.

Tipo de cambio
Durante los primeros dos aos de gobierno, el tipo de cambio se mantuvo
relativamente estable, por debajo de los 14 pesos. Esto se debi a la
esperanza de los inversionistas sobre las reformas estructurales que se
planeaban en ese momento. Sin embargo, a partir de 2015 la historia cambio.
Como hemos explicado a lo largo de este ao, son cinco los principales
factores que han agitado a los inversionistas y han llevado al tipo de cambio
a cotizar por arriba de los 17 pesos: la normalizacin de la poltica monetaria
de la Fed, la incertidumbre en Grecia, la baja del precio del petrleo, la
desaceleracin en China y la falta de un slido crecimiento en Mxico.
Conforme Estados Unidos suba las tasas de inters, China mantenga signos
de desaceleracin, el precio del petrleo no suba y las reformas no den
resultados claros, es de esperarse que el tipo de cambio se mantenga en
niveles altos.

Empleo
En cuestin de empleo, el avance tampoco es tan notorio. La tasa de
desempleo nacional se mantuvo en niveles alrededor del 5% hasta finales de
2014; mientras que el desempleo urbano en el mismo periodo se ubic
alrededor del 6 por ciento.
A partir del 2015 se ven tasas ms bajas, pero con un comportamiento que
sugiere una tendencia al alza.

En el mbito del sector informal, la grfica indica que el trabajo en dicho


sector disminuy hasta mediados del 2014, cuando cambi de tendencia a
una relativamente plana. Esto sugiere que los esfuerzos de formalizacin de
la administracin han dado cierto resultados.

De acuerdo con datos del IMSS, el nmero de asegurados en lo que va del


sexenio se ha incrementado en 10.3% para llegar en julio a 17.7 millones de
personas.
Si bien, se han creado empleos, el ritmo al que se ha hecho no ha mostrado
avance. De hecho, el ritmo de creacin de empleos cay durante el primer
ao y medio de gobierno, se recuper durante 2014 y en lo que va de 2015 se
ha mantenido prcticamente estancado en el nivel al que inici la
administracin.

*gl
Aclaracin:
El contenido mostrado es responsabilidad del autor y refleja su punto de vista.

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Prevn que hasta 2021 el petrleo no


rebasar los 50 dlares
El economista Csar Castro, coautor del libro Eudoxio, modelo
macroeconomtrico de la economa mexicana, estima que hacia el ao 2021 el
petrleo no rebasar los 50 dlares.
REDACCIN
JUN 10, 2016 |

13:15
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Alza en precio petrleo sugiere menor preocupacin
Mezcla supera los 41 dls por primera vez en ocho meses
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Durante la LII Reunin Trimestral del Centro de Modelstica y Pronsticos
Econmicos, realizada la Facultad de Economa de la UNAM, Csar Castro,
coautor del libro Eudoxio, modelo macroeconomtrico de la economa
mexicana, explic cmo la expectativa de aumento de las tasas de inters hizo
que el tipo de cambio de EU se apreciara con respecto al resto de las monedas
del mundo y los precios de los commodities se cayeran, entre ellos el mercado
petrolero.
Indic que el petroleo lleva aproximadamente tres aos sobreofrecido y se
estima que hasta mediados del 2017 se empiece a cerrar la brecha entre la
oferta y la demanda, lo que obviamente ocasion la cada en su precio,
sumndose a la apreciacin del dlar.
Las expectativas del Fondo Monetario son que no se va a cerrar el ciclo en seis
aos, es decir que no vamos a alcanzar los niveles previos, sino que se dar
una mezcla entre el precio del Dubai, del Brent y del West Texas y se estima
que hacia el ao 2021 no va a rebasar los 50 dlares , seala Castro.
Esta mezcla es aproximadamente entre 5 y 10 dlares superior a la mezcla
mexicana, lo que quiere decir que para ese ao la mezcla mexicana debera
estar entre 40 y 45 dlares.
Con estos precios tan bajos, indica, hay pases a los que ya no les conviene
producir cierto tipo de yacimientos, entre ellos Estados Unidos, que vena
produciendo en 2013 7 millones de barriles diarios, y hacia mediados de 2015,
9.5 millones con posibilidad de alcanzar los 10 millones, pero con esta baja del
precio, han cerrado pozos y ahora solamente estn produciendo 8.8 millones
de barriles diarios, de modo que han preferido acumular inventarios y comprar
barato.

Por su parte, en Mxico: se cay la produccin de 3.4 millones de barriles


diarios en 2004 a cerca de 2.2 millones, y ahora con el recorte presupuestal a
Pemex por 100 mil millones de pesos y una baja en la produccin de cien mil
barriles diarios, es posible que descienda por debajo de esos 2.2 millones.
Este fenmeno no nos haba afectado en las exportaciones porque el consumo
interno haba bajado, el petrleo se quedaba en Mxico para refinarse, pero se
encontr con que la refinacin tambin baj y por lo tanto se tuvo espacio para
seguir exportando, no obstante en el primer trimestre de este ao las
exportaciones ya empezaron a caer en un orden cercano a 10 por ciento

Mezcla mexicana avanza;


cierra en US100.60
Pemex inform que el crudo nacional de exportacin cerr con una
ganancia de 0.40 dlares respecto al cierre previo, en lnea con los
precios de referencia en los mercados internacionales.
NOTIMEX
SEP 25, 2012 |
19:01

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Mezcla Mexicana De Exportacin (MME)

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La mezcla mexicana de petrleo finaliz la sesin con un avance de 0.40
dlares respecto al cierre de ayer, al venderse en 100.60 dlares por
tonel, inform Petrleos Mexicanos (Pemex).
Especialistas de Bursamtrica sealaron que el precio del Brent subi
debido a que las tensiones sobre Irn reforzaron la prima por temores
geopolticos; mientras que las preocupaciones por el lento crecimiento
econmico global limitaron las ganancias y presionaron al crudo
estadounidense.
As, el crudo Brent del Mar del Norte se ubic en 110.36 dlares, un
avance de 56 centavos; en tanto, el West Texas Intermediate (WTI) cay
56 centavos, al venderse en 91.37 dlares el barril.

Pemex blinda precio de crudo


para 2013
De acuerdo con el Financial Times, el gobierno contrat coberturas para
las exportaciones del prximo ao del crudo mexicano, a un precio de
entre 80 y 85 dlares por barril.
REUTERS
SEP 25, 2012 |
18:56

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Pemex
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Mezcla mexicana avanza; cierra en US100.60

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Mxico contrat coberturas para sus exportaciones de crudo de 2013 a
un precio de entre 80 y 85 dlares por barril, probando por primera vez
una estructura de opciones ms baratas que lo dejar parcialmente
expuesto a una cada ms profunda en el precio del
combustible, public este martes el diario Financial Times.

Mxico, visto como el productor ms importante que utiliza el mercado


de derivados para protegerse de los altibajos del precio del
petrleo, compr al menos algunos de los llamados "put spreads"
para el 2013, dijo el FT, citando fuentes annimas bancarias y de
operadores.
El diario dijo que la cobertura, por 200 millones de barriles, fue llevada a
cabo por bancos entre los que se incluyen Goldman Sachs, JPMorgan y
Deutsche Bank.
Barclays, que lider la operacin en aos pasados, no particip en esta
ocasin, dijo el FT.
El reporte no pudo ser confirmado de inmediato. El diario dijo que los
bancos involucrados no hicieron comentarios.
La operacin podra costar a Mxico solo la mitad de lo que pag
por programas pasados que oscilaron entre 1,000 y 1,500 millones de
dlares, dijo el diario, por el uso de la estructura de diferenciales.
Anteriormente Mxico adquiri opciones de venta de petrleo, tipo put,
sobre el precio promedio de la mezcla mexicana de exportacin para
tener el derecho, pero no la obligacin de vender a un precio promedio
establecido.
"Creo que es una estrategia inteligente", dijo Chris Thorpe, director
ejecutivo de derivados de energa de INTL FC Stone, quien no estuvo
involucrado en la transaccin.
"Obtienen una buena reduccin usando puts spreads para estrategias a
ms largo plazo. Posiblemente estn cansados de perder tanto en el
premio pagado", agreg.
Con el esquema put spread, Mxico tendra como garanta un precio de
80 a 85 dlares por barril para sus exportaciones de crudo, a menos
que los precios cayeran hasta 60 dlares por barril, nivel en el que
estara parcialmente expuesto, dijo el FT en una nota en su versin en
Internet.

El FT dijo que algunos operadores atribuyeron la abrupta cada de los


precios del crudo, que se registr la semana pasada durante cinco
minutos, a la contratacin de estas coberturas