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El entorno econmico internacional ha sufrido grandes y drsticos cambios

durante los ltimos aos, desembocando en importantes transformaciones


estructurales y desequilibrios agudos.
Dentro de las tendencias que se han dado se pueden resaltar las siguientes:

Cambios en el uso de las materias primas. Los materiales sintticos ganan


importancia relativa con respecto a los productos primarios.
Modificaciones en el uso de la mano de obra. La automatizacin ha
sustituido gran parte de la mano de obra no calificada y a la vez ha crecido
la demanda por mano de obra calificada.
Mayor nfasis en produccin industrial. Este tipo de bienes han adquirido
mayor valor con respecto a la produccin primaria.
Incremento en el volumen del comercio exterior.
Universalizacin del sistema financiero. Los flujos financieros a nivel
internacional han crecido fuertemente y superando por mucho al monto del
comercio internacional.
El factor tecnolgico. La tecnologa ha sido uno de los factores que ms ha
incidido sobre todas estas tendencias, permitiendo cambios radicales en los
procesos productivos, que genera como consecuencia cambios en el uso
de los factores productivos y variando as las distintas relaciones
econmicas tanto a nivel interno como externo.

El proceso de globalizacin ha modificado la configuracin de la economa


internacional y trayendo como consecuencia una serie de implicaciones.

Aprovechamiento de las ventajas comparativas "dinmicas". Las ventajas


comparativas han dejado de depender tanto de la dotacin natural de
recursos de las economas, para pasar a ser desarrolladas por el cambio
tecnolgico, la innovacin, la capacitacin y la educacin del recurso
humano, la infraestructura, entre otros factores.
La competencia y la competitividad. Se ha dejado de lado la perspectiva del
mercado local o de un nicho de mercado, para empezar a pensar a nivel
global.
La reestructuracin industrial. Se busca elevar la productividad, fomentar
una base tecnolgica ms amplia y desarrollar nuevas ventajas
comparativas.

LA INTERVENCION GUBERNAMENTAL
Desde hace muchos aos la intervencin gubernamental ha sido analizada desde
diferentes perspectivas. Los economistas clsicos (escuela ortodoxa)
consideraban que el Estado deba cumplir las funciones mnimas y ms bsicas
de un gobierno, y su intervencin deba ser prcticamente ninguna. Segn
economistas como Adam Smith la economa era capaz de llegar por s sola al

equilibrio, gracias a su famosa "mano invisible". Sin embargo los supuestos del
modelo de Smith rara vez se cumplen en la actualidad, y la disputa se ha centrado
ms que todo en el grado de intervencin conveniente. Hay quienes que aprueban
una intervencin directa del gobierno en la actividad econmica, mientras que
otros refutan la intervencin indirecta.

Indistintamente de la posicin filosfica que se tenga se admite que se debe


buscar una situacin de "segundo mejor", en el sentido de fomentar el libre
mercado e intervenir en los casos en los que sea necesario y que facilite el
desarrollo y la competitividad del pas.
POLITICA ECONOMICA
Se dice que la poltica econmica est compuesta de diversas reas, a saber la
fiscal, monetaria y cambiaria.
La poltica fiscal consiste bsicamente en el manejo del gasto y los ingresos
pblicos para lograr objetivos de poltica econmica. Dentro de las principales
herramientas de poltica fiscal aparecen los impuestos, el gasto pblico, subsidios,
exoneraciones, etc. As las distintas medidas de poltica fiscal afectan el nivel de
ingreso, los precios, etc. Una poltica fiscal expansiva tiende a incrementar el nivel
de producto, pero tambin tiende a ser inflacionaria. En una economa globalizada
el papel de la poltica fiscal se ve restringido por los acuerdos internacionales y por
el efecto de dichas polticas sobre otras variables macroeconmicas y la
competitividad de la economa.
Por otro lado la poltica monetaria afecta la disponibilidad y costo del dinero en la
economa. Tiene efecto sobre las tasas de inters, el nivel general de precios y se
ve influenciada por el entorno externo, en el sentido de que las entradas y salidas
de divisas afectan la oferta monetaria del pas, adems de que las variaciones en
el tipo de cambio pueden tener efectos sobre los precios. En una economa
inmersa en un proceso de globalizacin es vital el mantener bajos niveles de
inflacin, de ah que el control sobre las variables monetarias adquiera gran
importancia, a la vez que el mantener un tipo de cambio estable se vuelve ms
relevante.
La poltica cambiaria es tal vez el rea de poltica econmica que ms se ve
afectada por los acuerdos de libre comercio. A travs de la devaluacin de la
moneda nacional se tiene la capacidad de afectar los precios relativos de los
bienes y los costos de produccin, pero ante los acuerdos internacionales estas
potestades quedan reguladas. Es importante tambin tener en cuenta el efecto
inflacionario de la devaluacin.
EL MERCADO DE DIVISAS

El mercado de divisas no es ms que el mercado en el cual se transan las


distintas monedas extranjeras. Este mercado est constituido por una gran
cantidad de agentes alrededor del mundo, quienes compran y venden monedas de
otras naciones, permitiendo as la realizacin de cualquier transaccin
internacional.
El mercado de divisas es un mecanismo que permite, de un modo impersonal y
eficiente, el poder adquirir divisas, facilitndose con esto el comercio internacional,
pues se transfiere poder de compra de una moneda a otra, pudiendo as los
agentes de un pas realizar ventas, compras u otro tipo de negocios con los
agentes de otra nacin.
De ese modo, recurren al mercado cambiario exportadores, importadores, turistas
nacionales en el exterior y forneos en Costa Rica, inversionistas y tambin
personas que simplemente desean hacer envos de dinero a otra en el extranjero.
En un sistema de tipo de cambio libre la tasa de cambio vara en funcin de la
oferta y la demanda de divisas dentro del mercado cambiario. El banco central no
fija el tipo de cambio ni interviene en ninguna manera, a la vez que tampoco se fija
ningn tipo de paridad.
En este sistema es el libre juego del mercado, la accin de la oferta y la demanda;
la moneda flota y es esto lo que determina la tasa de cambio que equilibra el
mercado. Los desajustes se corrigen a travs de las apreciaciones o
depreciaciones del tipo de cambio.
As, por ejemplo, cuando por causas del mercado se requieren ms colones para
adquirir un dlar, se dice que el coln se deprecia en relacin con el dlar, pero si,
por el contrario, se necesitan menos colones para comprar la divisa
norteamericana, se dice que el coln se aprecia con relacin a sta moneda
extranjera.
En la prctica, los pases desarrollan lo que se llama un sistema de "flotacin
sucia", que es en realidad un rgimen en el que las monedas flotan, pero de un
modo no completamente libre, sino que las autoridades monetarias se reservan el
derecho de intervenir cuando as lo consideren, bsicamente con el objetivo de
mantener la estabilidad o de ajustar desequilibrios. Sin embargo, los bancos
centrales intervienen el mercado a travs de operaciones que modifiquen las
cantidades ofrecidas o demandadas de divisas, y no fijando el tipo de cambio.
http://www.auladeeconomia.com/articulos7.htm
Economista)

LA ECONOMA MUNDIAL EN 2016

(Por

Lic.

Gabriel

Leandro

A escala mundial, en 2015 algunas economas se afianzaron, en tanto que otras


en particular las economas emergentes y en desarrollosufrieron aprietos debido
al desplome de los precios de las materias primas y el endurecimiento de las
condiciones financieras.
El FMI tambin experiment algunos cambios importantes en 2015: el Congreso
de Estados Unidos aprob la reforma de las cuotas de 2010, y la divisa china, el
yuan, se sum a la cesta de monedas oficiales del FMI.
En cuanto al personal de la institucin, el FMI dio la bienvenida a un nuevo
economista jefe, Maury Obstfeld, ex presidente de la facultad de Economa de la
Universidad de California en Berkeley, quien asumi su cargo en septiembre, tras
haber integrado el Consejo de Asesores Econmicos del Presidente de Estados
Unidos, y reemplaz a Olivier Blanchard como Consejero Econmico y Director de
Estudios.
Poco antes del inicio del nuevo ao, el Boletn del FMI convers con Obstfeld para
pasar revista al ao concluido y dar una mirada a 2016.
Aspectos que
mejorar

evolucionaron mejor de los esperado y qu cosas deben

Hubo buenas noticias y malas noticias. La economa de Estados Unidos sigui


creciendo con solidez y creando empleo, mientras que Europa en general aceler
el ritmo y Japn contina siendo una interrogante. Pero salvo contadas
excepciones (como India), los pases de mercados emergentes y en desarrollo
siguieron experimentando una desaceleracin en medio de la cada de los precios
de las materias primas y condiciones financieras ms restrictivas, sin que an se
logre cristalizar un crecimiento sincronizado y sostenible.
En algunos pases, ms all de estas tendencias generales, se observa una
superposicin de tensiones polticas o geopolticas que agravan los desafos
puramente econmicos. La evolucin de estas tensiones en 2016 ser una de los
factores cruciales de los que dependern los resultados macroeconmicos a
escala regional y mundial. Pero me complace recordar que a finales de 2015
recibimos una muy buena noticia relativa al sistema monetario internacional: el
Congreso de Estados Unidos finalmente aprob la reforma del rgimen de cuotas
acordada originalmente en 2010. Junto con otros aspectos, este cambio
incrementar la capacidad del FMI para hacer frente a todo tipo de desafo que
amenace la estabilidad en el futuro.
Cuestiones clave que deberamos prestar atencin en 2016
China seguir siendo una prioridad importante. La economa de ese pas est
desacelerndose a medida que se produce la transicin del modelo de inversin y
manufactura al de consumo y servicios. Pero los efectos de contagio mundial
derivados del menor ritmo de crecimiento de China, por va de la disminucin de

sus importaciones y la menor demanda de materias primas, han sido mucho ms


intensos de lo previsto. La reestructuracin sigue estando sujeta a graves desafos
relacionados con debilidades en los balances de las empresas estatales,
mercados financieros y la flexibilidad y racionalidad general de la asignacin de
recursos. Un crecimiento por debajo de las metas fijadas por las autoridades
podra una vez ms provocar nerviosismo en los mercados financieros, pero claro,
los mtodos que tradicionalmente se utilizan para garantizar que se alcancen las
metas podran sencillamente prolongar los desequilibrios econmicos, lo cual
podra generar problemas ms adelante.
OTRAS COSAS QUE MERECEN ATENCION
La crisis de refugiados de Iraq y Siria supone un importante desafo para la
capacidad de absorcin de las economas y los mercados laborales de la Unin
Europea, pero an ms para los sistemas polticos. El proyecto de control policial
comn del permetro de la Unin Europea y las tensiones concomitantes con
respecto al libre movimiento de las personas dentro de Europa es algo que se
debe vigilar. Pero no debemos olvidar que pases como Lbano, Jordania y Turqua
estn en una posicin de avanzada frente a la crisis de refugiados. Y ms all de
los temas de refugiados, Europa tiene ante s otros desafos polticos y
econmicos, que se extienden desde la pennsula ibrica hasta Grecia y Ucrania.
El cambio climtico y los esfuerzos para limitar las emisiones de CO2 constituyen
una crisis que avanza lentamente, pero que mal haramos en descartar. El
acuerdo de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climtico
(COP21) logrado en Pars fue un triunfo para la cooperacin internacional. En
2016 observaremos cmo reaccionan los capitales nacionales y nos haremos una
idea de si el acuerdo promueve o no la cooperacin internacional eficaz.
Por ltimo tenemos el tema del comercio internacional, que ha sufrido reveses en
aos recientes debido a que el crecimiento del comercio mundial se ha
desacelerado en relacin con el crecimiento del PIB. Aprobar el Congreso de
Estados Unidos el Acuerdo Estratgico Transpacfico de Asociacin Econmica
(TPP)? La respuesta quiz la tengamos en el segundo trimestre del ao. Si es
aprobado, ser un precursor de un acuerdo entre Estados Unidos y la Unin
Europea? La Ronda de Doha fue efectivamente abandonada en Nairobi el mes
pasado. Si los acuerdos comerciales multilaterales integrales ya no estn sobre el
tapete, puede la liberalizacin del comercio seguir avanzando de manera eficaz a
una escala ms limitada? Las respuestas revisten importancia para todos los
pases miembros del FMI.
Boletn del FMI: Ser 2016 el ao de los mercados emergentes? Son las
salidas de capitales de los mercados emergentes un motivo de creciente
preocupacin?

Obstfeld: Este ao presentar numerosos desafos, pero en efecto, los mercados


emergentes desempearn un papel protagnico. Las entradas de capitales han
disminuido, se han consumido algunas reservas, los diferenciales soberanos han
aumentado, las monedas se han debilitado y el crecimiento est desacelerndose
marcadamente en algunos pases. La depreciacin de la moneda ha demostrado
ser una defensa sumamente til frente a diversos shocks econmicos. Pero de
producirse nuevas cadas pronunciadas de los precios de las materias primas,
incluida la energa, los exportadores enfrentarn incluso ms problemas, como
depreciaciones ms bruscas de la moneda que podran poner al descubierto
vulnerabilidades an ocultas de los balances o desencadenar la inflacin.
Los mercados financieros estn cerrando 2015 con una tnica en general alicada,
y son susceptibles a un aumento de la volatilidad, pese a la continua postura
acomodaticia por parte del Banco Central Europeo y el Banco de Japn. Desde
luego, la Reserva Federal de Estados Unidos puso en marcha en diciembre lo que
pretende ser un ciclo de aumentos graduales de las tasas de inters. La forma en
que la Fed gestione y comunique al mercado las alzas subsiguientes de la tasas
durante 2016 revestir una importancia crtica; esa tarea parece haber empezado
con pie derecho a finales de 2015. Pero no cabe duda de que las condiciones
financieras mundiales estn tornndose ms restrictivas, y los mercados
emergentes y en desarrollo son especialmente sensibles a los efectos, dadas las
actuales dificultades.
Boletn del FMI: En ese sentido, cules le parecen que son los principales
retos analticos para la profesin y para el FMI en particular?
Obstfeld: Las investigaciones deberan centrarse an ms intensamente en las
economas emergentes y en desarrollo. En la dcada de 1980, esas economas
representaban alrededor de 36% del PIB mundial (medido en funcin de la paridad
del poder adquisitivo, o PPA) y aproximadamente un 43% del crecimiento del PIB
mundial (ponderado en funcin de la PPA). Para 2010-2015 esas cifras pasaron a
ser 56% y 79%, respectivamente. Es decir que ver el mundo desde una ptica
basada predominantemente en las economas avanzadas es algo que est cada
vez ms pasado de moda. El temario para las economas emergentes y en
desarrollo abarca cuestiones tradicionales relacionadas con la balanza de pagos:
flujos de capitales y su gestin, intervencin en los mercados cambiarios,
vulnerabilidades en los balances externos y los factores que determinan los saldos
en cuenta corriente y las tendencias y los volmenes del comercio.
Pero hay muchos otros interrogantes. Qu polticas y marcos de polticas son los
ms adecuados para elevar el producto potencial y su crecimiento? El crecimiento
del PIB potencial parece haber disminuido en todo el mundo, como se ha indicado
en ediciones pasadas de Perspectivas de la economa mundial (o informe WEO),
pero las razones no estn del todo claras. En la edicin de abril de 2016 del

informe WEO analizaremos las reformas estructurales de las economas


avanzadas en ese contexto.
Las tendencias en materia de desigualdad tambin merecen atencin. Pese a una
considerable convergencia mundial de los ingresos nacionales per cpita, no se ha
logrado necesariamente una distribucin ms equitativa del ingreso dentro de los
pases. Esta desigualdad tiene implicaciones para la productividad econmica en
general (por ejemplo, en la manera en que inciden los resultados de salud) y para
la sostenibilidad poltica de las polticas de mercado. Cmo se puede lograr que
el crecimiento sea ms inclusivo, y cmo esto podra a su vez propiciar un mayor
crecimiento?
Aparte de estas cuestiones a ms largo plazo sobre crecimiento y distribucin, hay
muchos otros temas de estabilidad econmica que precisan atencin. Por ejemplo,
desde una perspectiva amplia de todas las economas, una prioridad urgente de
investigacin sigue siendo la incorporacin del sector financiero en nuestros
marcos de poltica macroeconmica.
Boletn del FMI: Cul considera que ha de ser la funcin del FMI en materia
de investigacin dentro de la comunidad encargada de la poltica
internacional en sentido ms amplio?
Obstfeld: El FMI combina anlisis de alcance verdaderamente mundial con la
capacidad de abordar rigurosamente cuestiones corrientes de poltica en tiempo
real. Gracias a esto, los estudios del FMI tienen un potencial casi nico para guiar
la opinin mundial influyendo simultneamente en los crculos acadmicos y de
poltica y en el debate pblico en sentido ms amplio. El FMI hoy en da interacta
con 188 pases miembros. Eso, sumado a los 70 aos de experiencia en
supervisin multilateral, consultas del Artculo IV y asistencia tcnica, nos brinda
una perspectiva singular, de la cual se han derivado muchos de nuestros estudios.
Desde algunos de sus primeros estudios influyentes sobre los efectos de los tipos
de cambio en el comercio, hasta investigaciones ms recientes sobre las tasas de
inters reales a escala mundial, poltica fiscal, flujos de capitales, gasto pblico en
infraestructura y el acelerador de la inversin, el FMI ha sido un eje de los avances
intelectuales sobre temas que revisten importancia para las polticas. Ms
recientemente, la disposicin del FMI para replantear sus doctrinas y polticas a la
luz de la experiencia y las investigaciones ha dotado de ms credibilidad a
nuestros puntos de vista. Nunca nadie tiene la razn todo el tiempo. La rectitud
intelectual implica admitir los errores que se cometan y adaptarse a nuevas
realidades, pero esto es algo que aporta ventajas en trminos de influencia a largo
plazo si la gente se da cuenta que se est trabajando de buena fe en busca de las
respuestas correctas.
Boletn del FMI: Se estn estudiando lo suficiente cuestiones tradicionales
de la labor del FMI (por ejemplo, el sistema monetario internacional)?

Debera nuestro enfoque analtica abordar nuevos temas (cambio climtico,


desigualdad)?
Obstfeld: El sistema monetario internacional era mucho ms simple en los
primeros das del sistema de Bretton Woods, cuando las cuestiones clave se
reducan a los tipos de cambio y los ajustes de la balanza de pagos. En el mundo
de hoy, en el que predominan los mercados de capital estrechamente vinculados
pero an con caractersticas nacionales muy marcadas, la problemtica es mucho
ms compleja. Ahora los temas cruciales tienen que ver con el vnculo entre el
rgimen cambiario y la estabilidad financiera, por ejemplo, y seguirn siendo
objeto de intensas investigaciones dentro del FMI.
En otros aspectos, la misin del FMI tambin se ha ampliado a medida que la
economa mundial se ha tornado ms compleja e interconectada. De modo que es
lgico que el alcance de las investigaciones y las polticas tambin se haya
expandido.
Respecto a los denominados temas nuevos, tenemos que ser realistas en cuanto
a nuestros recursos, que no son ilimitados. Pero es cierto que el FMI se ha
interesado desde hace tiempo (y con razn) en cuestiones macroeconmicas
esenciales, como la participacin de la mujer en la fuerza laboral y las instituciones
del mercado laboral, que tambin pueden revestir mucho inters en algunas de
nuestras evaluaciones del Artculo IV. Por ejemplo, a modo de seguimiento del
informe Stern sobre el cambio climtico, uno de los captulos del informe WEO de
abril de 2008 estuvo dedicado a las emisiones mundiales de CO2 y los efectos
macroeconmicos de la tarificacin del carbono, mientras que el Departamento de
Finanzas Pblicas del FMI ltimamente ha realizado importantes estudios sobre
los subsidios de la energa y la tarificacin del carbono. Nuestra Directora Gerente,
Christine Lagarde, destac estos temas en el perodo previo al acuerdo alcanzado
en Pars en diciembre.
El reto estar en seleccionar aspectos de estos temas nuevos en los que el
personal del FMI goce de una ventaja analtica comparativa, y cuyas implicaciones
macroeconmicas sean de mximo inters para una amplia proporcin de los
pases miembros de la institucin. Pero en general estamos observando que estas
cuestiones son demasiado importantes como para pasarlas por alto, y hay que
tenerlas en cuenta si realmente queremos entender el estado actual y el futuro de
la economa mundial. Son cruciales para un enfoque verdaderamente centrado en
los pases miembros.
http://www.imf.org/external/Spanish/pubs/ft/survey/so/2016/INT010416AS.htm
(FMI)

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