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E

ESPECIAL DESCUBRE LOS FONDOS


DE INVERSIN MS RENTABLES...
Y LOS MS CURIOSOS P. 12 A 19

PERFIL EMILIO SERRATOSA,


EL INVENTOR DE LA ECONOMA
COLABORATIVA P. 20

INNOVADORES EL BANCO DEL


FUTURO SER UNA PLATAFORMA
ABIERTA A TODOS P. 21

EMPRENDEDORES PALO ALTO


ES LA NUEVA MECA A LA QUE
TODOS QUIEREN PEREGRINAR P. 29

MERCADOS
N 416. 19 DE JUNIO DE 2016

EUROPA SIN REINO UNIDO... Y VICEVERSA


LA ECONOMA EUROPEA Y LA BRITNICA NO VOLVERN A SER LAS MISMAS SI HAY BREXIT. STAS SERN SUS VCTIMAS

P. 2 A 10

ULISES CULEBRO

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

CO O A & EMPRESAS
MPRE AS
ECONOMA
UNA OPCIN QUE GANA
ADEPTOS A PESAR DEL
CONSENSO ECONMICO
CARLOS FRESNEDA LONDRES
CORRESPONSAL

Nunca tantos economistas han estado tan de


acuerdo. Nueve de cada 10 analistas vaticinan
que el Brexit tendra un impacto econmico
negativo, pero por alguna misteriosa razn los
britnicos no han conectado con el mensaje y
tienden a pensar que se trata de propagan-

da del Proyecto Miedo (como se ha rebautizado la campaa por la permanencia).


Y sin embargo los riesgos estn ah. La libra podra devaluarse de un 10% a un 20%.
Caera tambin el precio de las casas, subira
el de los combustibles, se dispararan las tarifas areas. Se producira un agujero fiscal de
47.000 millones, segn el secretario del Tesoro George Osborne. Habra que subir los impuestos e imponer ms austeridad
Las universidades se quedaran sin fondos
para la investigacin. La fuga de cerebros sera tan inevitable como la marcha de los jugadores europeos de la Premier. Las inversiones
extranjeras sufriran un hachazo. Podra haber un xodo de bancos de la City y las start
up buscaran cobijo en el continente. El PIB

perdera de 1,0 a 1,5 puntos en el 2017, segn


estimaciones del HSBC, y ms de medio milln de puestos de trabajo estaran en peligro.
Y a pesar de las predicciones apocalpticas,
los votantes no estn convencidos y dudan de
los grandes nmeros, sobre todo de
los oficiales. Los Economistas por el
Brexit, capitaneados por David Blake,
sostienen que el impacto a corto plazo se vera mitigado por la proyeccin
de la economa britnica hacia el
Atlntico y hacia Asia
Pero la mayora advierte que el batacazo
sera de rdago, al menos durante los dos primeros aos, y posiblemente durante una dcada. Un alto de grado de consenso como el
que estamos viendo es algo casi inslito en

nuestra profesin, asegura el director del Instituto de Estudios Fiscales, Paul Johnson.
Lo nico cierto de momento es lo que dicen
los libros de historia: la economa britnica
era la gran convalenciente de Europa entre
1950 y 1973. La entrada en la Comunidad Econmica Europea en 1973
sirvi para dar un volantazo: el mayor
crecimiento de la renta per capita de
los pases del G7 hasta la fecha. Pero
la economa no ha funcionado igual
para todos. La gran preocupacin colectiva es ahora la inmigracin y el referndum ha reactivado tambin la vieja consigna
de la soberana: Retomar el control Los
britnicos no votarn con el bolsillo; lo harn
ms bien desde el quicio de la puerta.

10 VCTIMAS BRITNICAS DEL NO A LA UE

Si los britnicos optan por el Brexit lo harn a pesar de su Gobierno. Argumentos? Con una cada del 6% del
PIB y un desfase fiscal de 30.000 millones de libras, pensiones, bancos y hasta la Premier League estn en peligro
Si la soberana en el ms amplio de
los sentidos es la baza de los favorables a la salida de Reino Unido de la
UE, las consecuencias econmicas
pueden inclinar la balanza hacia la
permanencia. Descartado cualquier
argumento sentimental, el propio Gobierno britnico advierte que la prosperidad actual se vera amenazada.

AGUJERO FISCAL

Si los britnicos votan a


favor de salir de la UE,
el ministro de Economa, George Osborne,
recortar el presupueto
del sistema nacional de salud en 2.500
millones de libras, el de Defensa en
1.200 y el de Educacin en una cantidad similar. El impuesto sobre la renta subira un 10%, con un tipo marginal mximo del 43%. El Impuesto de
Sucesiones subira cinco peniques
por libra, hasta 45. Y las tasas sobre
gasolina y alcohol subira un 5% para
hacer frente a la recesin que conllevara Brexit.
La advertencia (amenaza para los
ms crticos) del ministro es clara. El
desafo, tambin: segn el Instituto de
Estudios Fiscales, la salida de la
Unin provocara un gap, un desfase,
de 30.000 millones de libras. Segn el
estudio, a corto plazo Londres se beneficiara de un efecto mecnico,
pues se ahorrara hasta 8.000 millones de libras en contribuciones netas
a la UE. Pero sus estimaciones sugieren que el efecto global de un Brexit
daara las finanzas pblicas. El efecto podra ser de entre 20.000 y 40.000

millones de libras en 2019-2020, ms


que suficiente para eliminar el esperado supervit pblico.
La tesis del instituto, comprada
por el Gobierno, es que la salida supondra uno o dos aos ms de
austeridad. Para esos 30.000 millones, David Cameron alerta de 15.000
en subidas impositivas y otros tantos
en ajustes.
Nadie duda, ni en Bruselas ni en
Reino Unido, de que el pas sera perfectamente viable econmicamente
fuera de la UE. Pero tampoco de que
el coste a largo plazo sera muy duro
y de que el ajuste fiscal se notara en
los bolsillos de todos los ciudadanos,
en los niveles de inversin pblica y
en el aumento de dficit y del nivel de
endeudamiento.
El propio Tesoro public en abril
un informe con sus clculos. Los datos son demoledores tambin: asumiendo que Reino Unido buscara un
acuerdo bilateral, como el de Canad,
nuestro PIB sera un 6,2% ms bajo,
las familias perderan 4.300 libras y
las arcas pblicas se enfrentaran a
un agujero negro de 36.000 millones
de libras, advertieron los tcnicos del
Ministerio.

INVERSIONES

En economa se dicen
cada da muchas cosas,
pero dos parecen
aguantar el paso del
tiempo y la comprobacin: que dinero llama a dinero y que
ste es, esencialmente, cobarde. En el
ltimo medio ao se han disparado

los estudios sobre las consecuencias


econmicas de un Brexit. No hay modelos porque no ha ocurrido nada parecido nunca y porque ni siquiera est claro cmo deja un pas la Unin,
cunto tiempo lleva y qu elementos
forman parte del disengagement, de
la lenta separacin.
Pero lo que es seguro es que al dinero no le gusta la incertidumbre, y
sta es muy importante. Reino Unido no es un pas ms y Londres, su
capital, es el centro neurlgico de
las finanzas europeas. Las operaciones pasan por la City. Las fusiones,
las compras, las ventas, los prstamos. Londres es capital europea del
dinero y si Reino Unido se va, habr
un efecto.
Segn un sondeo de Ernst &
Young, slo el 36% de las multinacionales creen que Reino Unido sera un
destino ms atractivo si saliera de la
Unin. Un quinto de toda la inversin
directa comunitaria, ms de 5.000
proyectos, acaba en las islas. Y los
consejeros delegados de algunas de
las principales, como Cisco, Airbus o
Hitachi, han advertido abiertamente
de los riesgos.
Segn Financial Times, la inversin de la UE en Reino Unido super
los 741.000 millones de libras el ao
pasado y el stock ronda el billn de
euros. Y segn los clculos de un reciente informe de la London School
of Economics, el coste de Brexit ascendera a un quinto de toda la inversin extranjera, suponiendo una penalizacin equivalente a 2.000 libras
por familia al ao.

Los economistas de la prestigiosa


universidad ven un impacto a lo largo de toda una dcada, con una cada
de cerca del 3,4% de los ingresos de
los hogares. Y creen que sustituir la
pertenencia al mercado nico con un
acuerdo similar al canadiense o el
suizo tendra un efecto casi imperceptible. Segn los profesores Ottaviano, Van Reenen y Dhingra, la
membresa ha supuesto un aumento
del 28% en la inversin extranjera directa del pas.
La inversin caera no slo por la
incertidumbre, sino porque los costes
de las transacciones y los costes internos de muchas empresas aumentaran, haciendo menos atractiva la
oferta de un mercado nico y con todas las ventajas de la UE.

LA DEVALUCIN DE LA LIBRA

EL BREXIT
PROVOCARA UNA
REDUCCIN DEL
PRESUPUESTO Y
SUBIDAS FISCALES
POR PARTE DEL
GOBIERNO

Cunto se devaluara
la libra esterlina? En lo
que va de ao, la divisa
britnica se ha depreciado un 5,7% frenta al
dlar (algo menos frente al euro). La
tendencia se acentu con el anuncio
del referndum, con el apoyo del ex
alcalde de Londres Boris Johnson al
Brexit y con el adelanto en las encuestas en la ltima semana, en la que cotizacin frente al euro baj hasta 1,26.
El gobernador del Banco de Inglaterra, el canadiense Mark Carney, ha
asegurado que la volatibilidad de la libra es el mejor indicador de la inestabilidad econmica que se produciSIGUE EN PGINA 4

ECONOMAIEMPRESAS

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

15 aos DEL PIB

TIPOS DE INTERS HIPOTECARIO

CADA

10%-18%
DE SU VALOR DE MERCADO

LAS VIVIENDAS
PERDERN

Del 1,5% al 2,2%

en un plazo de

DESTRUIDOS

POSIBLE
4%-7,5%

950.000

LA LIBRA SE DEPRECIAR ENTRE UN 15% Y UN 20% (segn Goldman Sachs)

EMPLEOS

IT
X
E
R
B
EL
AS
R
F
I
C
N
E

95EUROS
INCREMENTO MENSUAL
DE HIPOTECA MEDIA

(1.440 AL AO)

445.000.000

APORTACIN SEMANAL DEL REINO UNIDO A LA UE


349.000.000

PRDIDAS
5.212 millones
SEGN LOS
PARTIDARIOS
DEL BREXIT

SEGN LOS
DETRACTORES
DEL BREXIT

ANUALES DURANTE 15 AOS

3.000

SEGN LA OCDE

PUBLICITARIAS

SEGN EL GOBIERNO

1.300.000.000

5.461

COSTE PARA CADA CASA BRITNICA

de coste anual para la


INDUSTRIA TURSTICA

128.000.000.000

POSIBLE COSTE DE LA SALIDA DE REINO UNIDO DE LA UE

(segn un informe de
la Confederacin de
la Industria Britnica)

ECONOMAIEMPRESAS

4
VIENE DE PGINA 2

ra con la salida de la UE. Carney ha


vaticinado que la libra podra caer
hasta un 20%, una estimacin similar
a la realizada por el banco HSBC.
Kepler Cheuvreaux prev una cada
en cualquier caso superior al 10% y
otros analistas hablan incluso del 30%
o de una posible paridad con el euro.
Un total de 29 de 34 economistas consultados por Bloomberg predicen un
colapso de la divisa britnica en los
tres primeros meses posteriores al referndum. Siete de ellos vaticinan incluso que podra alcanzar una cotizacin de 1,20 frente al dlar, un nivel
que no se alcanzaba desde la crisis de
los mineros en la era Thatcher.
Hay analistas que destacan las ventajas, al menos temporales, de una divisa devaluada, como el aumento de
las exportaciones. Pero las consecuencias sobre la marcha de la economa seran inevitables, de una ralentizacin del crecimiento a la salida de
capitales o a las dificultades para financiar el dficit.

PENSIONES Y EMPLEO

En su intento por convencer a los indecisos o


lograr que cambien de
opinin los partidarios
del s a la salida de Reino Unido de la Unin Europea, el Gobierno de David Cameron ha advertido a los britnicos de los efectos adversos que tendra el Brexit en sus
bolsillos, concretamente, en sus pensiones y en la creacin de empleo.
Hace unos das, el ministro de Economa, George Osborne, asegur que la
salida de la UE disminuira el valor de
las pensiones. Un anlisis del Tesoro
afirma que los fondos de pensiones
perderan, en el peor escenario, unos
300.000 millones de libras (400.000
millones de euros). Y en el mejor de
los casos, el valor de los activos de las
personas de ms de 65 aos se devaluara en 170.000 millones de libras
(225.000 millones de euros). Adems,
la pensin bsica estatal tambin se
resentira por el efecto de una mayor
inflacin.
Los pensionistas deben tener en
cuenta lo que se juegan, no se cansa
de repetir Osborne, en un intento de
persuadir a este colectivo de la poblacin para que vote no al referndum
del prximo 23 de junio, en contra de
lo que predicen la mayora de las encuestas, que apuntan a que los votantes de mayor edad se inclinan por
abandonar la Unin.
Los partidarios del Out tampoco
se han quedado con los brazos cruzados y sealan que el mayor peligro para las pensiones no es un
Brexit sino las reformas previstas
por la Unin Europea en esta materia. El empleo tambin ha entrado de
lleno en este debate entre los partidarios y los detractores del Brexit.
Un informe de la Confederacin de
la Industria Britnica cifra entre
550.000 y 950.000 los empleos que se
podran destruir en caso de que Reino Unido abandonara la UE. Y grandes empresas britnicas no han dudado en suscribir una carta mostrando su apoyo a la permanencia del
pas en la Unin y han advertido del
impacto que podra tener un s el
prximo 23 de junio sobre el empleo
y la inversin.

LA DISRUPCIN FINTECH

El Brexit sera un desastre para el sector


finctech, advierte Taavet Hinrikus, fundador
de TransferWise, la
start up lanzada en Londres hace cinco aos que cuenta con un milln de
de clientes, 700 millones de euros
transferidos cada mes y 600 empleados en todo el mundo.
Un tercio de sus trabajadores en la
capital britnica son europeos, empezando por Hinrikus, natural de Estonia: La libertad de movimientos ha
sido bsica para capturar el talento.
Compartir la regulacin con 28 pases
ha simplificado los trmites y nos ha
permitido el crecimiento en toda la
regin. El Brexit no slo tendra un
gran impacto aqu, tambin en la Europa cotinental, y daara todo el ecosistema regional.
En los ltimos cinco aos, Londres
se ha convertido en la capital fintech
de Europa, con el distrito de Soreditch como el principal caldo de cultivo de start up. El incipiente sector,
donde se dan la mano las finanzas y
la tecnologa, gener el ao pasado
beneficios de 6.600 millones de libras
(8.400 millones de euros).
El 84% de los emprendedores admite que el Brexit causara un dao
irreparable a la capital. Siete de cada
de 10 emprendedores del sector consultados por Reuters admiten sin embargo que el Brexit podra obligarles
cambiar de ubicacin, con Dubln,
Berln, Frncfort e incluso Madrid y
Barcelona como rivales.

LA PREMIER

Hasta 400 jugadores europeos en las primeras


categoras podran perder los derechos a jugar en el Reino Unido si
se suspendiera la libertad de movimientos y se les aplican los mismos
requisitos que a los extracomunitarios, segn un estudio realizado por
la BBC. The Guardian predice tambin un xodo de primeras figuras, e
incluye en su lista a varios jugadores
de los 33 espaoles que juegan en la
Premier.
Albert Botines, repesentante de su
paisano y lateral del Arsenal Hctor
Bellern (y de dos jvenes promesas
autctonas en el Manchester City:
Paolo Fernandez y Erik Sarmiento)
predice sobre todo un impacto en la
prxima generacin de jugadores...
El caso de Hctor no me preocupa
porque lleva aqu ms de cuatro
aos y ya est muy instalado en el
ftbol britnico. Pero el sueo de todos esos chavales que juegan en Espaa y suean con triunfar en la Premier si se puede ver frustrado si se
van de la UE.
Por el propio inters de la liga inglesa, que presume de ser la ms
competitiva del mundo, se encontrara probablemente una solucin transitoria ms o menos beneficiosa para
los europeos, asegura Botines. Pero positivo no sera, seguro que nos
afectara.
La Premier, que en el ltimo ao ha
generado casi 10.000 millones de euros en derechos televisivos, no est
dispuesta a perder su cach en el
mundo y promete jugar duro en caso
de Brexit. Reducir el nmero de ju-

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

ellos (incuido el propio David Cameron, que se fue con la familia a Lanzarote) lo hicieron en vuelos low cost.
Sir Richard Branson, al frente de
Virgin, ha puesto tambin el grito en
el cielo: Sera muy, muy, muy triste si
los britnicos decidieran votar por la
salida. El Brexit podra forzar a Virgin, y a la mayora de las compaas
con base en los aeropuertos londinense (Heathrow, Gatwick, Luton, Stanstead y City), a poner en marcha un
plan B para el traslado de una parte
de sus flotas y sus operaciones a otros
aeropuertos europeos. British Airways
ha mantenido curiosamente una prudente distancia en el debate del Brexit.

gadores internacionales de alta calidad supondra reducir su valor como


marca, sobre todo fuera del Reino
Unido, advierte Rory Miller, director
de MBA Industries.

LA CIENCIA

Ms de 150 cientficos, incluidos Stephen


Hawking y el premio
Nobel Peter Higgs, han
advertido que el Brexit
sera un desastre para la ciencia y
las universidades. El Reino Unido es
el segundo mayor receptor de fondos
de la UE para la investigacin despus
de Alemania. Como en ningn otro
apartado, es mucho ms lo que recibe
(8.800 millones de euros) que lo que
realmente aporta (5.400 millones).
La Universidad de Cambridge ha
puesto el grito en el cielo ante lo que
se avecina: el 17% de su financiacin
para investigacin proviene de fondos
europeos. El 25% de su personal y
uno de cada seis estudiantes son de
pases de la UE Lo ms importante en la ciencia es el talento y la colaboracin, y eso lo podemos lanzar
por la borda, advierte la vicerrector
Leszek Borysiewicz.
Steve Smith, vicerrector de la Universidad de Exeter, asegura que el impacto econmico ser demoledor, por
no hablar de la prdida de competitividad frente a las universidades norteamericanas y europeas. El University College de Londres (UCL) ha dado tambin la voz de alarma.
Aqu estn los centros de investigacin ms potentes de Europa y la
mitad de los laboratorios se quedaran vacos si se consuma el Brexit,
advierte la biloga espaola Ana Gutirrez del Arroyo, que trabaj en el
UCL y es ahora investigadora en la
Queen Mary University de Londres.
Su inquietud la comparten ms de
2.500 cientficos autctonos, muchos
de ellos agrupados en la SRUK (Sociedad de Investigadores Espaoles
en Reino Unido), precocupados por
su estatus despus del 23-J.

LOS VUELOS LOW COST

Vuela a casa para votar por la permanencia. La compaa Ryanair lanz su ms que
simblica oferta del pasaje a 19,99 libras (25,14 euros) para
los 1,2 millones de expatriados britnicos que podran despedirse de los
vuelos low cost si vence el Brexit. La
campaa VoteLeave denunci los
anuncios como un chantaje a los
votantes. El propietario de Ryanair
respondi con un desafo, ampliando
la oferta 24 horas.
El Brexit podra poner el punto final a la era de los vuelos low cost, ha
advertido en una severa carta abierta
en The Sunday Times Carolyn
McCall, al frente de EasyJet. Volar
podra volver a ser un lujo para las lites (). Lo que pagamos por las vacaciones depende realmente de la influencia que el Reino Unido tiene en
Europa.
Se estima que la creacin de un
mercado nico de la aviacin ha permitido reducir las tarifas hasta un
40%, segn un estudio de la Comisin
Europea. Ms de 12 millones de britnicos pasaron sus vacaciones en Espaa en el ltimo ao, y la mayora de

SECTOR INMOBILIARIO

LOS ANALISTAS
PREDICEN UN
COLAPSO DE LA
LIBRA EN LOS TRES
PRIMEROS MESES
POSTERIORES AL
REFERNDUM

LO IMPORTANTE
EN LA CIENCIA ES
EL TALENTO Y LA
COLABORACIN, Y
ESO LO PODEMOS
LANZAR POR LA
BORDA, APUNTAN

LA CITY
LONDINENSE
SUFRIRA UN
GRAN GOLPE
COMO CENTRO
FINANCIERO
DE LOS 27

La salida britnica de la
Unin Europea tendra
un impacto muy negativo en el mercado inmobiliario. As lo vaticinan
los analistas, el Gobierno britnico y
el Fondo Monetario Internacional
(FMI), que ya en mayo avanz que el
Brexit creara un pnico entre los inversores que causara una onda expansiva por toda la economa y podra provocar la entrada en una espiral de la cotizacin de las acciones y
del precio de las viviendas.
Adems, el Banco de Inglaterra
(BoE) estima que las transacciones
inmobiliarias se han ralentizado un
40% en el primer trimestre del ao, lo
que sugiere que los temores al Brexit
podran desplomar los precios del
mercado inmobiliario. De hecho, los
inversores del sector inmobiliario britnico estaran exigiendo clusulas de
compensacin para proteger su riqueza en caso de una salida de la UE.
Los datos que maneja el Gobierno
del Reino Unido tambin son preocupantes. El ministro de Finanzas, George Osborne, augura que el Brexit supondra una cada del precio de la vivienda de entre el 10% y el 18% en
menos de dos aos debido a la prdida de valor de la libra esterlina.

BANCOS SIN PASAPORTE

Separarse de la UE dara a los bancos britnicos en Europa y a los


europeos en Reino Unido mucho trabajo, pero
no precisamente del tipo que las entidades financieras persiguen.
Se trata de cuestiones que pasan desapercibidas frente a otras ms inmediatas y visibles, como la devaluacin
de la libra esterlina o la rebaja de notas
de solvencia por temor a prdidas de
valor de determinados activos. En este
punto, los beneficios y perjuicios son
distintos para cada banco pero, en general, la City londinense sufrira un
gran golpe como centro financiero de
los 27. Al deshacer el camino avanzado, se perderan los beneficios del pasaporte de servicios financieros medida que supone un Tratado de Schengen para los bancos y que permite
operar con una sola licencia en toda la
UE. Londres localiza una cuarta parte
de los servicios financieros de la zona
que quiere abandonar. Si as lo decide,
alternativas como Frncfort, Pars, Luxemburgo... aspiran a ser beneficiarios
del reemplazo.

Carlos Fresneda, Pablo R. Suanzes, Isabel


Munera, Csar Urrutia y Gorka Sampedro.

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

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ECONOMAIEMPRESAS

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

LOS COSTES PARA EUROPA


CONTRA CORRIENTE

LORENZO B.
DE QUIRS
Por vez primera en una generacin
existe el riesgo de que un Estado
miembro abandone la Unin Europea.
El prximo jueves, 23 de junio, los britnicos decidirn sobre su permanencia en la UE en un referndum de resultados inciertos. La consulta se produce en un momento de crisis
existencial del proyecto europeo, sacudido por las secuelas econmicas, polticas, sociales y financieras derivadas
de la Gran Recesin y de un anmico
crecimiento post recesivo, agravadas
por la avalancha de refugiados procedentes de la situacin existente en
Oriente Medio. La combinacin de
ambos fenmenos muestra la enorme
debilidad de la UE para gestionar escenarios de alto riesgo sistmico. En este contexto, el adis a Europa del Reino Unido tendra implicaciones de una
extraordinaria gravedad. En buena
medida, el devenir del viejo continente depende en gran medida de lo que
suceda dentro de una semana al otro
lado del Canal.
Cuando se afronta el Brexit, la
mayora de los analistas realizan un
enfoque centrado en los costes que
para Gran Bretaa tendra dejar la
UE. La literatura ilustrativa de esa
posicin es enorme, pero no concluyente. Hay estudios de similar solvencia que llegan a conclusiones
muy distintas. Los modelos macroeconmicos elaborados para evaluar
los efectos del Brexit no capturan
muchas de las variables a travs de
los cules ste puede afectar a la
economa por una sencilla razn:
ello depender de lo que suceda ex
post, esto es, de cul sea la relacin
que se establezca entre el Reino
Unido y sus antiguos socios, asunto
sobre el cual existe una total incertidumbre. Desde este lado del Canal,
el asunto crucial y de mayor trascendencia es el impacto del Brexit
sobre Europa. As lo refleja la psima evolucin de las Bolsas europeas
ante las dudas sobre qu decidirn
los britnicos el 23-J.

Si bien es cierto que alrededor de


un 45% de las exportaciones del Reino Unido son absorbidas por la UE27, tambin lo es que la economa
britnica es una potente fuente de
demanda de los bienes y servicios
producidos por los pases continentales. Las importaciones britnicas
representan un 8% del PIB de Holanda, un 12% del irlands, un 4%
del checo, un 3% del dans, un 7%
del belga o un 2,3% del espaol por
citar algunos ejemplos. Esto significa que, si la UE decidiese aplicar
una nueva versin del napolenico
bloqueo continental para castigar a
la Prfida Albin o se produjese una
fuerte cada de los flujos comerciales britnico-continentales, el impacto negativo sobre buena parte de
las economas continentales sera
muy significativo, sobre todo, en un
escenario de bajo crecimiento en
Europa. Esta muestra es una buena
aproximacin de los costes para la
UE del Brexit.
Por otra parte, Britania es el segundo contribuyente neto al presupuesto comunitario detrs de Alemania. Aporta el equivalente al 0,50,6% de su PIB a las arcas de la UE
lo que representa aproximadamente el 6% de aquel. En consecuencia,
su salida de las instituciones continentales se traducira bien en un
recorte proporcional de los gastos,
bien en un aumento de las contribuciones procedentes de otros Estados. En las actuales circunstancias econmicas y polticas europeas, ambas medidas seran
difciles de acometer. Los pases ricos no parecen estar dispuestos a
exigir a sus contribuyentes ms recursos para financiar el Leviatn
europeo y los pobres ni quieren ni
pueden hacerlo. Sin embargo, los
aspectos financieros del Brexit no
son los fundamentales.
La salida del Reino Unido alterara
de manera sustancial el equilibrio de
poderes en la UE. Bajo las actuales
reglas de votacin del Consejo Europeo, los Estados ms liberales Britania, los Nrdicos y Holanda suponen el 25% del voto en ese rgano.
Estos han sido los paladines de la
oposicin a numerosas iniciativas intervencionistas y del impulso a la

ARNAL BALLESTER

agenda reformista de la UE. Junto a


Alemania llegan al 35%, es decir, la
minora suficiente para bloquear
cualquier propuesta iliberal. Si Britania se va, esa capacidad de veto desaparece con lo que los Estados con
mayor propensin al estatismo tendran mayora. En una Europa muy

estatizada, necesitada de reformas


contra su esclerosis y con una creciente resistencia a aplicarlas, la prdida del contrapeso britnico sera
una verdadera tragedia.
El adis de Gran Bretaa a la UE
alimentara a las fuerzas euroescpticas de izquierdas y de derechas cuya fuerza es ya significativa en muchas naciones del continente. Habra pues serias posibilidades de un
contagio poltico con un elevado potencial centrfugo. Esto conducira
en el extremo a que otros Estados
decidiesen seguir el ejemplo britnico y, en todo caso, a intensificar las
presiones populistas dentro de ellos
para satisfacer unas demandas que
resultan incompatibles con el marco
institucional vigente en la UE. Esta
trayectoria centrifuga se fortalecera
si, como es posible, al Reino Unido
no le fuera mal fuera de la UE. Por
tanto, el Brexit introducira a Europa en una espiral desestabilizadora
de muy difcil control.
Por su historia, por su red de relaciones globales, por su potencia
diplomtica y econmica, Gran
Bretaa es un sofisticado soft
power y un nada despreciable poder militar. Adems, tiene una presencia en los principales organismos internacionales a la que, en
Europa, slo puede equipararse
Francia. El peso de Alemania en
esas instituciones es irrelevante, sobre todo, en las implicadas en temas de defensa y seguridad. En este contexto, el abandono britnico
de la UE supondra sin duda alguna
una prdida de su ya mermada capacidad de influencia en la escena
internacional. En trminos geopolticos y geoestratgicos, en un mundo inestable e incierto, esto es un
grave e insoluble problema. Europa, que es un gigante econmico,
en horas bajas se transformara en
un enano poltico a escala mundial.
Desde su entrada en el Mercado
Comn hasta la fecha, Europa ha sido un buen negocio para Gran Bretaa y el continente se ha beneficiado tambin de la presencia britnica.
Ha sido pues un juego de suma positiva. Por ltimo, el acuerdo cerrado
entre Camern y la UE concede a
Britania todas las ventajas de ser
miembro del Club con pocas de las
desventajas que ello comporta. Ante
esta realidad, lo racional para el Reino Unido es permanecer en la Unin
y cabe esperar que el pragmatismo
isleo se imponga el prximo 23-J.

ECONOMAIEMPRESAS

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

Tablero de scrabble donde se pueden leer las palabras Brexit e Irlanda. REUTERS

LAS CONSECUENCIAS

BAILE DE CIFRAS
SOBRE EL COSTE
ECONMICO

La contribucin de 445 millones semanales


del Reino Unido a la UE, caballo de batalla
ente los partidarios de la salida y los
defensores de permanecer en la Unin.
El Gobierno calcula que el Brexit costar a
cada casa britnica casi 5.500 euros al ao

CONXA RODRGUEZ LONDRES


El autobs rojo de dos pisos que viaja
por Reino Unido haciendo campaa a
favor del Leave o salida de la Unin
Europea denuncia con grandes cifras
los 350 millones de libras (445 millones de euros) que aporta cada semana
Reino Unido a la UE. Dinero malgastado que podra ser invertido en hospitales, escuelas y servicios, aaden
los psters de la campaa por el Out.
Los de la permanencia o In disputan la citada cantidad aduciendo
que la mayor parte del dinero que

va de Londres a Bruselas vuelve a


Reino Unido.
En medio del In y el Out, el director
del Instituto de Estudios Fiscales, Paul
Johnson, intenta poner los puntos sobre las es. En declaraciones a la BBC
explica lo siguiente: Teniendo en
cuenta los trminos pactados para
nuestra contribucin econmica, la cifra que mandamos a Europa queda reducida de 350 millones de libras (445
millones de euros) a 250 o 275 millones de libras (317 o 349 millones de
euros) semanales. A esta aportacin

hay que restarle el dinero que vuelve


para subvenciones a la agricultura, inversiones en infraestructuras y/o ayuda al desarrollo de las regiones pobres. Total, nuestra aportacin neta es
de 150 millones de libras (190 millones de euros) a la semana aproximadamente. Eso es lo que nos cuesta ser
miembros de la Unin Europea.
El conservador ex alcalde de Londres, Boris Johnson, a la cabeza del
Out, defiende, sin embargo, su posicin sobre los 445 millones de euros.
El uso de la cifra de 445 millones es
legtimo porque es la cantidad de dinero que no controlamos nosotros; la
mitad se pierde por los cultivos de tabaco griegos, las corridas de toros espaolas o Dios sabe dnde. Algo nos
devuelven, pero nuestro gasto europeo es de 445 millones de euros semanales, un mal gasto que debemos
reconquistar para nuestra democracia, aduce Johnson en su discurso a
favor del Out.
El campo del In, encabezado por el
Gobierno y la oposicin poltica (ambos fragmentados acerca del referndum), ha tirado mano tambin de la
calculadora para justificar sus argumentos. El ministro de Economa,
George Osborne, asegura que la salida
de la UE costar a cada casa britnica
4.300 libras (5.461 euros) al ao durante, al menos, los prximos 15 aos. Las
viviendas perdern entre un 10% y un
18% de su valor de mercado y se sacrificarn 820.000 puestos de trabajo. En
otras intervenciones, el ministro habla
de medio milln de empleos que restar la salida del Reino Unido de la UE a
la economa britnica.
Osborne asegura que nuestros clculos estn basados en todos los indicadores econmicos de hoy y sus consiguientes previsiones. El impacto del

EL BREXIT
PODRA
BENEFICIAR
A IRLANDA
El Brexit podra
provocar un aumento
de la inversin directa
extranjera en la
Repblica de Irlanda,
segn indica un estudio
publicado por el Instituto
de Investigaciones
Socioeconmicas. El
anlisis destaca que el
Impuesto de Sociedades
irlands del 12,5 %, uno
de los ms bajos de
Europa, ha resultado
clave en las ltimas
dcadas para atraer a
multinacionales a la isla.
Si el Reino Unido
abandonase finalmente
la Unin Europea,
Irlanda sera un destino
an ms atractivo para la
inversin extranjera,
sobre todo para la
extracomunitaria, que
busca, adems,
mano de obra flexible,
preparada y que domine
el idioma ingls,
apunta el texto.

In o Out en el bolsillo del ciudadano se


ha convertido en el mayor misterio del
referndum del 23 de junio y el mayor
escudo del campo In.
El baile de cifras que suena en la
campaa lo dirige mayoritariamente
el campo del In, que gana en las encuestas con los argumentos econmicos. Los del Out se benefician en los
sondeos sobre control de la inmigracin. Puestos a publicar guarismos, al
primer ministro, David Cameron, le
ha ido de maravilla el reciente informe de la prestigiosa Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos (OCDE), que dice que la economa britnica habr perdido tres
puntos de crecimiento en 2020 cuando se celebren las prximas elecciones generales. Al margen del resultado del referndum, el anlisis prev
que la economa britnica reducir su
previsin de crecimiento del 2.2% al
1.7% en el ao en curso. Y prev tambin consecuencias negativas si gana el Out. Segn las cuentas del OCDE, cada hogar britnico perder
2.200 libras (2.794 euros) al ao si optan por salir de la UE.
El primer ministro, David Cameron,
ha tomado el estudio de la OCDE para advertir de que las consecuencias
negativas significan prdida de puestos de trabajo y subida de precios. Y
a l se ha unido tambin la federacin
de sindicatos (TUC, siglas en ingls)
que alerta de que los salarios britnicos caern 38 libras (48 euros) semanales si gana el Brexit o Out.
El campo del In cuenta con ayuda
de gran altura como el Fondo Monetario Internacional, del cual el bando
Out dice que se han equivocado antes
y, por lo tanto, no hay razn ahora para creerlos. Mark Carney, gobernador
del Banco de Inglaterra, alerta de que
la libra esterlina ha perdido valor monetario durante la campaa, y aunque
se resiste a poner nmeros, s dice que
podra caer en picado.
El presidente estadounidense, Barack Obama, y las grandes corporaciones, sobre todo las de mbito internacional, se han puesto tambin
de parte del In. Los del Out contestan
que el mismo apocalipsis que les pintan ahora fuera de Europa, es el que
les pintaban tambin al quedarse
fuera del euro o la Unin Monetaria
Europea. Y el tiempo les ha dado la
razn a los del Out del euro.
En lo que s coinciden ambos bandos es que la salida de Reino Unido de
la Unin Europea producira incertidumbre econmica a corto plazo, de
dos a cinco aos. A largo plazo, a partir de los cinco aos o medio plazo, los
del In aseguran que los britnicos empobreceran y los del Out vaticinan que
floreceran y seran ms prsperos.
Paul Johnson, del Instituto de Estudios Fiscales, cree que a largo plazo
empobreceremos aunque es un precio que se puede pagar porque somos
una economa fuerte; creceramos
ms despacio, la recesin no sera
larga ni profunda, sobreviviramos,
no sera el desastre. Sin embargo, lo
que hay que tener en cuenta es si el
coste de la salida compensa los beneficios de la permanencia. Sobre eso
hay que decidir. Compensar el
coste de la salida a los beneficios de
la permanencia? La respuesta est en
50 millones de britnicos, el da 24 de
junio, o la noche del 23.

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

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ECONOMAIEMPRESAS

10

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

JOSEP OLI / PRESIDENTE DE BANCO SABADELL

NOS IR BIEN
SI LES VA BIEN
Sabadell, con un 26% de sus crditos en Reino
Unido, afronta el referndum con tranquilidad
CSAR URRUTIA MADRID
En el enfoque econmico de una crisis como la abierta por el Brexit, la
banca es la industria sobre la que est puesta la atencin. Hay unanimidad en al menos un punto, que es un
duro golpe a la banca britnica y europea en el caso de que Reino Unido
decida abandonar la Unin Europea.
Se descuentan devaluaciones de la libra esterlina frente al euro y se teme
por el efecto que una mala evolucin
de la economa local tendra sobre las
entidades financieras. En este sentido, Josep Oli, presidente de Banco
Sabadell es claro. No estamos expuestos a riesgos estructurales y no
creemos que el Brexit vaya a tener un
gran efecto sobre un banco de particulares como TSB, la entidad que
Sabadell compr el ao pasado por
2.300 millones de euros.
PREGUNTA. Cuando compraron
TSB en marzo del ao pasado Esperaban verse en una situacin como la
salida de Reino Unido de la Unin
Europea?
RESPUESTA. La adquisicin de TSB
ha sido una operacin fundamental
para Banco Sabadell, que nos ha
permitido cumplir con nuestro plan
de internacionalizacin para diversificar nuestro negocio hoy un 26%

BELTRN DE LA LASTRA
PRESIDENTE DE BESTINVER

EL BREXIT
CREAR BUENAS
OPORTUNIDADES
DE INVERSIN

DANIEL VIAA MADRID


Los 18 aos que trabaj en la oficina de Londres de JP Morgan, sumados al casi ao y medio que lleva al
frente de Bestinver, hacen de Beltrn de la Lastra una de las voces
ms autorizadas en Espaa para explicar porqu puede ganar el Brexit,
cules seran las consecuencias de
la salida del Reino Unido de la

de nuestro volumen de crditos est


en UK y tener adems una posicin
ms confortable, con una franquicia
que aport ya en 2015 una cifra relevante al margen de intereses del
grupo y a la cuenta de resultados.
Estamos hablando por tanto de un
banco que contribuye a fortalecer el
proyecto presente y futuro de Banco
Sabadell. El anuncio del referndum
no cambia en absoluto nuestra estrategia y visin de TSB.
P. Creen que esa salida se producir tras el referndum?
R. Existen ciertamente dudas sobre
el resultado, sin embargo, sea cual sea,
Banco Sabadell est preparado para
afrontarlo con tranquilidad. Esperamos que el remain sea el voto resultante, porque a nuestro juicio es bueno tanto para Reino Unido como para
la Unin Europea.
P. Cree que se han considerado
todas las consecuencias a corto y medio plazo? Un s o un no pueden resumir el alcance de una decisin como el Brexit?
R. Evidentemente se han puesto
sobre la mesa las repercusiones tanto
a nivel econmico como social de una
eventual salida de Reino Unido de la
Unin Europea para ambos, y como le
deca anteriormente entendemos que

Unin Europea y cmo se puede


obtener rentabilidad.
PREGUNTA. Habr Brexit?
RESPUESTA. Las encuestas estn
muy igualadas y las apuestas, que casi nunca fallan, favorecen el Remain
pero la probabilidad del Brexit va creciendo. Yo gestiono el riesgo y espero
que surjan posibilidades de inversin
en las prximas semanas.
P. Es el Brexit entonces sinnimos de rentabilidad?
R. Rentabilidad con exigencia para el inversor, y exigencia y disciplina para el gestor. Los desrdenes de
los ltimos 18 meses son los que
han permitido que nuestros fondos
estar un 22-23% arriba. Si hay Brexit, la volatilidad se apoderar de los
mercados, habr ventas indiscriminadas y veremos buenas oportunidades de inversin.
P. A qu se debe el descontento
de buena parte de la poblacin britnica con la Unin Europea?
R. Redefinir la relacin entre el
Reino Unido y la Unin Europea tiene todo el sentido del mundo porque

EFE

escoger la permanencia en la UE beneficia a todas las partes. En cualquier caso, es probable que sea necesario hacer esfuerzos entre todos para reforzar el proyecto europeo
conjunto.
P. Londres es la mayor plaza financiera europea. Cambiara el Brexit este hecho?
R. Algunos expertos estn planteando efectivamente que en caso
de salida, Reino Unido tendra que
adaptarse a una nueva regulacin
financiera, nuevos acuerdos comerciales con otros pases, o los posibles efectos sobre la libra Aunque esperamos que no se produzca
esta situacin.
P. Por qu no ha elaborado Sabadell un plan de contingencia?
R. Nuestro negocio en TSB es puro retail. No estamos como otros bancos que hacen actividades en merca-

EVALUAMOS
LOS IMPACTOS
ECONMICOS
DA A DA: TODO
DEPENDER DE
LA ECONOMA
BRITNICA

BERNARDO DAZ

la UE no funciona perfectamente y es
mejorable. Tambin hay que tener
claro que el Reino Unido, dentro o
fuera de Europa, va a ser una historia
de xito. Pero an as, hay que tener
muy en cuenta que es casi imposible
haber elegido peor momento para
plantear el Brexit. Ha pasado muy poco tiempo desde la crisis financiera y
las polticas monetarias en Estados

dos mayoristas, grandes corporaciones... Y por tanto nos vemos menos


expuestos a grandes riesgos estructurales. En la actividad del da a da,
evaluamos siempre los posibles impactos econmicos sobre balance, liquidez, capital... Y los reguladores
nos reclaman continuamente esos
anlisis de impacto que hacemos. Es
algo habitual. Por tanto de la hipottica salida de UK de la UE, si se produce, el efecto que tenga depender
esencialmente de lo que pueda ocurrir con la economa britnica. Si va
mejor, iremos mejor, y viceversa. No
creemos que tenga un efecto sustancial en un banco como TSB.
P. Cree extensible este tipo de referndums a otros pases de la UE?
R. Es una cuestin que atae a la
soberana de los pases miembros,
aunque no esperamos que tenga una
derivada mayor a otros estados.

Unidos y Europa evidencian que el


paciente todava est en la UVI.
P. Quin perdera ms, la Unin
Europea o Reino Unido?
R. Probablemente es un problema
mayor para Europa Continental que
para Reino Unido. Pero es evidente
que Reino Unido tendra problemas
internos como la divisin del Partido
Conservador o el tema de Escocia,
que volvera a surgir. Escocia tiene un
sesgo claramente pro-Europeo y puede volver a llamar al referndum. Adems, creo que el pas est significativamente mejor dentro de la UE. Las
exportaciones son enormes hacia Europa, la seguridad es mayor y desde el
punto de vista de la inmigracin, tenemos un mundo ms globalizado y la
gente tender a irse de todos modos a
los lugares en los que hay trabajo.
P. Y la City de Londres? Puede
perder parte de su negocio?
R. Me parece difcil que le beneficie. Si t fuerzas que una parte
del negocio se vaya de manera artificial para Europa, desde luego no
puede ser bueno.

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

ANTONIO M. MARTN MADRID


Nosotros somos una start up que
se dedica a conectar el mundo online con el ocio de la vida diaria a
travs de un Marketplace. As explica el CEO de Fever, Ignacio Bachiller, lo que hace su empresa.
Puede sonar complicado pero, en
esencia, este portal web conecta a
las empresas que ofrecen planes
de ocio con los usuarios que no tienen del todo claro en qu emplear
el siempre anhelado tiempo libre.
Este proyecto se puso en marcha
como tal hace dos aos en Espaa
con una ronda de financiacin semilla de ms de 2,5 millones de euros en el ao 2014. A travs de un
algoritmo que han puesto en marcha los propios ingenieros de Fever, la aplicacin cruza los gustos
de los usuarios para ofrecerles los
planes de ocio ms apropiados para ellos. Algo muy parecido a lo
que hacen grandes start up como
Spotify con sus consumidores.
Apenas dos aos despus de sus
inicios, la mayora de sus ingresos
llegan ya desde ms all de las
fronteras espaolas. Sus plazas
fuertes son Nueva York y Londres,
quizs dos de los mercados de ocio
ms competitivos del mundo.
Segn el CEO de Fever, la mitad
de la poblacin total de Londres ya
ha curioseado entre las muchas
ofertas de la start up, tras slo un
ao desde la implantacin en la capital britnica. Su trfico total supera ya los 18 millones de usuarios
nicos mensuales, y sigue creciendo mes a mes.
Con ms de 250.000 usuarios en
la web cada hora, el modelo ya ha
demostrado ser un xito. O eso es
lo que piensan grandes fondos de
inversin internacionales como Accel, una firma de capital riesgo
que, a travs de su filial en Londres, decidi invertir casi 4,5 millones de euros en Fever durante su
ronda de financiacin B.
Espaa es un mercado de start
up muy atractivo para los inversores extranjeros. Tenemos un marco muy interesante para ellos porque hay personal muy cualificado
y muy vlido. El nivel de formacin
en el campo de la ingeniera es
muy grande, afirma Bachiller.
Con 60 trabajadores entre Espaa, Londres y Nueva York, el siguiente paso para Fever es la expansin internacional definitiva.
Segn el plan de negocio de la
compaa, 2017 es un ao clave. El
objetivo, segn explica Ignacio Bachiller, es alcanzar el punto de
break even. O lo que es lo mismo,
dejar de perder dinero.
Para ello ser decisiva su implantacin en nuevos mercados
tanto en el viejo continente como
al otro lado del Atlntico. El punto
de mira est puesto en las principales capitales de Europa, como Pars y Berln, y en conquistar los
competidos mercados de Chicago
y Miami.
Londres y Nueva York son dos
ciudades muy complicadas y creemos que, si el modelo ha funcionado all, es escalable en otros lugares, alega Bachiller, a la vez que
explica que Madrid es el mercado
ms potente dentro de Espaa.

ECONOMAIEMPRESAS

FEVER, LA START UP QUE


MUEVE EL OCIO ENTRE
LONDRES Y NUEVA YORK
Con 18 millones de usuarios al mes,
esta web de planes para el tiempo libre
afianza su imparable internacionalizacin

11
Por supuesto, no todo es de color de rosa para Fever. Durante
sus primeros pasos en Espaa se
encontraron con que los consumidores no estaban acostumbrados a los nuevos mtodos de pago y que, para colmo, las empresas estaban an peor. sa es una
de las dificultades que nos encontramos en el mercado espaol,
dice Bachiller.
Las start up espaolas siguen
demostrando la buena salud del
ecosistema emprendedor y el buen
hacer de los pequeos empresarios. Fever es todo un ejemplo de
ello: en apenas dos aos han con-

seguido que ms de la mitad de sus


ingresos vengan ya desde fuera de
Espaa, han logrado el apoyo de
los inversores extranjeros y van a
expandir su modelo de negocio a
nuevas ciudades en todos los rincones del mundo.
Y todo ello con el grueso de su
personal en Espaa y con una tecnologa base desarrollada por ingenieros espaoles que no tiene
nada que envidiar a la de grandes
compaas con muchos ms recursos y msculo financiero. Los
pequeos empresarios demuestran, una vez ms, que ellos s son
Marca Espaa.

ESPECIAL FONDOS DE INVERSIN

12

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

DI ERO
SUU DINERO
FONDOS: LA CLAVE DE LA RENTABILIDAD

Los hay que invierten en oro, otros que apuestan por la vejez, que estn gestionados slo por mujeres o que buscan
beneficiarse del cambio climtico. Da igual cmo, lo nico que importa es que el fondo de inversin gane dinero
EL MUNDO MADRID
Los inversores particulares deben
hacer frente cada vez a ms retos
para conseguir que sus ahorros les
aporten algn tipo de rentabilidad.
Los depsitos bancarios, opcin
clsica para aquellos que no queran adoptar grandes riesgos, ya no
ofrecen ningn tipo de rentabilidad
e, incluso, cada vez son ms las voces que apuntan a que los bancos
comenzarn a cobrar ms pronto
que tarde a los ciudadanos por custodiar su dinero.

GUA PARA NO
PERDERSE EN
UN FONDO
Puede traspasar su
dinero de uno a otro
sin coste. No tributa
hasta que no recupere
su inversin
ELENA HITA MADRID
Este vehculo de inversin es el ms
interesante para un ahorrador. No
tendr que preocuparse de moverlo,
pero hay que elegir bien.

QU ES UN FONDO DE INVERSIN?

La Bolsa, lugar propicio para los


que estaban dispuestos a correr algo
ms de riesgo, ha hecho de la volatilidad su principal sea de identidad
durante los ltimos meses. Y, adems, cada vez son ms las compaas que han reducido o directamente eliminado el pago de dividendo.
Tampoco la deuda pblica es ya
una apuesta atractiva. Las polticas
de estmulo de los bancos centrales y,
en concreto, del Banco Central Europeo, han hecho que la rentabilidad de
los bonos pblicos est en mnimos

histricos. El mejor ejemplo de esta


situacin es que el bono a 10 aos
haya cado esta semana a terreno negativo por primera vez en la historia.
Ante este complejo contexto, los
fondos de inversin se erigen en casi la nica posibilidad de conseguir
rentabilidad en los ahorros sin tener que correr riesgos excesivos.
La oferta, adems, es muy amplia y
no se circunscribe, ni mucho menos, a los que las principales entidades bancarias del pas ofrecen a
sus clientes.

EL COMPLEJO
ENTORNO HACE
QUE LOS FONDOS
DE INVERSIN
SEAN CASI LA
NICA OPCIN DEL
INVERSOR MEDIO

RADIOGRAFA DE LA INVERSIN DE FONDOS EN ESPAA


DNDE SE INVIERTE?
Retorno absoluto
globales
11,7%
Renta
variable
19,0%

Mixtos
22,0%

Monetarios de
corto plazo
16,5%

2016

Garantizados
Rentabilidad
10,9%
objetivo gestin
7,5%

Retorno absoluto
globales
6,3%
Renta
variable
14,1%

Renta ja
largo plazo
12,4%

Monetarios de
corto plazo
23,2%

2012

Renta ja
largo plazo
5,4%

Mixtos
7,4%

Garantizados
Rentabilidad
41,0%
objetivo gestin
2,5%
FUENTE: Inverco.

RENTABILIDADES MEDIAS (Datos del 31 de mayo de 2016)


TIPO DE FONDO

Mes

1 ao

3 aos

5 aos

Monetarios
Renta ja euro corto plazo
Renta ja euro largo plazo
Renta ja mixta euro
Renta variable mixta euro
Renta variable nacional euro
Renta ja internacional
Renta ja mixta internacional
Renta variable mixta internacional
Renta variable euro resto
Renta vble. Internacional Europa
Renta vble. Internacional EEUU
Renta vble. Internacional Japn
Renta vble. Internacional emergentes
Renta vble. Internacional resto
Garantizados de rendimiento jo
Garantizados de rendimiento variable
De garanta parcial

0,00
0,03
0,24
0,49
0,82
0,87
0,58
0,30
0,96
2,01
2,42
3,07
3,74
-0,97
2,50
0,10
0,42
0,47

0,00
-0,08
0,51
-2,44
-7,67
-13,60
-0,45
-3,42
-6,13
-11,00
-9,95
-3,29
-12,00
-17,80
-6,65
0,17
-2,02
-5,89

0,39
0,61
3,02
2,45
4,72
7,12
3,34
1,15
2,29
6,67
6,87
10,74
6,80
-2,90
8,62
1,62
2,20
4,31

1,03
1,17
3,75
2,43
3,11
2,46
4,12
1,37
2,60
4,90
4,79
11,08
8,30
-2,77
7,52
2,96
2,62
3,01

FONDOS TOTALES

0,57

-2,78

2,48

2,76

Enrique Snchez / EL MUNDO

Es un producto colectivo en el que


varios inversores depositan su dinero que ser invertido por un gestor.
ten en activos con vencimiento no
superior a tres meses, como letras o
depsitos) y la renta fija a corto plazo. Pero claro, a mayor seguridad,
menos rentabilidad.

to tiene, especialmente la vinculada


al euro, a Japn y pases emergentes.
La fija, tambin est en negativo pero en niveles ms prximos al cero,
segn Inverco.

LAS COMISIONES

Y LOS MS ARRIESGADOS?

Y SI PIERDO?

Con el sube y baja de la Bolsa, la renta variable puede resultar ms beneficiosa, pero tambin, ms peligrosa.

Habr que saber aguantar o traspasar la inversin a otro fondo, que no


tiene coste alguno.

EST EN EL 0,99%.

CULES SON LOS MS SEGUROS?

RENTABILIDADES MEDIAS

EN QU TENEMOS QUE FIJARNOS?

Jorge Gonzlez, experto en Tressis,


seala los fondos monetarios (invier-

A 31 de mayo, y a un ao, la renta variable es la que peor comportamien-

Primero adeca tu perfil de riesgo.


Para ello pregntese: Dormiras

QUE TIPOS HAY?


Los hay que invierten en renta fija (bonos), renta variable (acciones), mixtos
(ambos), monetarios (letras, depsitos), divisas, materias primas. Tambin
hay por zonas geogrficas (Asia,
EEUU, pases emergentes). An quedan garantizados, pero con cuentagotas y rentabilidades inferiores al 1%.

ESTN LIMITADAS
AL 2%. LA MEDIA
LAS DE RENTA
FIJA SUELEN SER
MS BAJAS

De hecho, segn datos de Morningstar, muchos de los grandes fondos de la banca son los que peor desempeo muestran durante el presente ao. La complejidad que envuelve
en estos momentos a los mercados financieros demanda una gestin activa, profesional e individualizada, que
se adece al perfil y a la rentabilidad
que cada inversor busca. Por ello, es
necesario hacer un buen trabajo de
bsqueda previo, porque slo as se
puede obtener un inters de doble dgito con un riesgo asumible.

tranquilo si sube o baja su fondo de


inversin en una semana? Vas a necesitar a corto plazo ese dinero?
Cul es la situacin del mercado?
En los folletos que se entregan al
cliente se indica en una escala del
1-7 el riesgo, siendo el 7 la alerta roja. Tambin hay que tener en cuenta
el atino de la gestora y los costes.

CULES SON LAS COMISIONES?

Estn limitadas al 2%. En trminos


generales, las de la renta fija son ms
bajas. En ocasiones cobran demasiado por fondos de baja rentabilidad,
lo que puede dejar el rendimiento en
negativo. Segn Inverco, la media
ponderada se sita en el 0,99%.

Y SI QUIEBRA LA GESTORA?

La inversin es segura, porque el


patrimonio est separado del gestor
y de la entidad depositaria, es decir,
la que custodia el dinero. En cualquier caso, los fondos sern asignados por el rgano regulador, la Comisin Nacional del Mercado de
Valores (CNMV), a otra gestora,
mediante concurso, que mantendrn las condiciones tal y como las
tena. Por tanto, el dinero siempre
est protegido y no es necesario
que est garantizado.

QU FISCALIDAD TIENE?

Precisamente una de las grandes


ventajas es la posibilidad de traspasar
el dinero de un fondo a otro sin tener
que tributar por ello, lo que se llama
diferimiento. Slo tributars cuando
lo recuperes. En funcin de las ganancias obtenidas, el impuesto a pagar oscilar entre el 19%, 21% y 23%.

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

La vida es demasiado
corta para no pensar
a largo plazo.
Un buen equipo de gestin de fondos posee las caractersticas
de un elefante. Por tal razn actuamos con prudencia, experiencia
e intuicin. Comprubelo Ud. mismo con los fondos mixtos de
ETHENEA. ethenea.com

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S.A., 16 rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach (Luxemburgo) o a travs de nuestro representante en Espaa Capital Strategies Partners, A.V., S.A., Paseo de La Castellana, 178, 3 izda.
ES-28046 Madrid. El agente de pago en Espaa es ALLFUNDS BANK, S.A., C/ Estafeta, 6 (la Moraleja), Edificio 3 Complejo Plaza de la Fuente, ES-28109 Alcobendas (Madrid). El banco de depsitos
es DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxembourg-Strassen (Luxemburgo). El nmero de la CNMV es el 947 y la fecha oficial de registro de los OICVM en la CNMV es el 08/04/2011.

13

14

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

SU DINERO/ ESPECIAL FONDOS DE INVERSIN

LOS MEJORES FONDOS SEGN LOS EXPERTOS


MS RENTABLES EN 2016
ndice (1 a 10)

Sector

MS RENTABLES A 3 AOS
Rentabilidad

ndice (1 a 10)

Sector

MS RENTABLES A 5 AOS

Rentabilidad

ndice (1 a 10)

Sector

Rentabilidad

STABILITAS Silber+ Inversin burstil


Weissmetalle P
Metales preciosos

99,23%

BSF European opps Inversin burstil


D2

28,30%

Polar capital
Healthcare I

Salud

24,36%

Share Gold EUR

Inversin burstil
Metales preciosos

65,62%

BSF European opps Inversin burstil


A2

27,86%

DWS Biotech

Bioingeniera

24,30%

STABILITAS Pacic Inversin burstil


Gold+Metals P
Metales preciosos

61,83%

BSF European opps Inversin burstil


E2

27,34%

Polar capital
Healtchare R

Salud

23,74%

LO Funds - World Inversin burstil


Gold Exp. (EUR) IA

60,30%

MS INVF Global
Opportunity I

Inversin burstil
a largo plazo

25,43%

Polar capital Oops

Salud

23,72%

LO Funds - World Inversin burstil


Gold Exp. (EUR) MA

60,14%

MainFirst Germany Inversin burstil


A
a corto plazo

25,43%

Bellevue RB
Adamant

Bioingeniera

23,41%

STABILITAS Gold+ Inversin burstil


Resourc. Spec Sit P Metales preciosos

59,79%

MS INVF Global
Opportunity A

Inversin burstil
a largo plazo

24,38%

BSF European Oops Inversin burstil


D2

22,10%

LO Funds - World Inversin burstil


Gold Exp. (EUR) PA

59,54%

Groupama Avenir

Inversin burstil
a medio plazo

23,78%

BSF European Oops Inversin burstil


A2

21,73%

LO Funds - World Inversin burstil


Gold Exp. (EUR) RA

59,11%

Polar capital
Healthcare

Salud

23,20%

BSF European Oops Inversin burstil


E2

21,25%

Franklin Gold & PM Inversin burstil


A Ydis EUR H1
Metales preciosos

57,29%

MS INVF Global
Opportunity Be P

Inversin burstil
a largo plazo

23,07%

Pictet Biotech

Bioingeniera

20,03%

EdR Goldsphere B

57,14%

Groupama Avenir
Euro I

Inversin burstil

22,97%

Mond G Japan

Inversin burstil

19,78%

Inversin burstil
...EN ESPAA

Posicin

67

...EN ESPAA
Posicin

MerchOportunidades FI

Asignacin
exible

21,28%

62

Posicin

Metavalor FI

Inversin
largo plazo

...EN ESPAA

18,46%

70
Salud

Posicin

CaixaBank
multisalud
18,08%

40
Salud

Posicin

CaixaBank
multisalud
17,77%

FUENTE: Morningstar.

La fuerte subida de los metales preciosos


y la tecnologa sanitaria dan importantes
beneficios a los fondos que invierten
en estos mbitos. Slo aparece un fondo
espaol entre los 100 ms rentables de 2016

ANTONIO M. MARTN MADRID

ING Direct FN
S&P500

Inversin
burstil

15,61%

Enrique Snchez / EL MUNDO

EL ORO Y EL SECTOR
DE LA SALUD, LOS
MS RENTABLES
Rentabilidad, rentabilidad y rentabilidad. Eso es lo que le piden sus
clientes a un fondo de inversin. La
seguridad laboral de los directivos
de estos vehculos financieros depender de que, al final de cada
ejercicio, puedan presentar una hoja de servicios con las cuentas inmaculadas y sin rastro de nmeros
rojos. Nada diferente de lo que se
pide a un jefe cualquiera.
Por supuesto, cada fondo de inversin tiene sus propios objetivos
con los que darle a sus clientes los
beneficios prometidos. En lo que
llevamos de ao, los que mejores

96

resultados estn presentando son


aquellos que han ligado sus rditos
a los metales preciosos. La fuerte
subida experimentada por el oro y
la plata ha hecho que la parte alta
de la clasificacin de los mejores
del ejercicio est casi monopolizada por este sector.
El mejor fondo del ao, teniendo
en cuenta slo aquellos en los que
se puede invertir desde Espaa, es
Stabilitas Silber, especializado en
metales preciosos. Este fondo se ha
aprovechado de la fuerte subida del
oro, que ha pasado de los 1.050 dlares la onza de hace seis meses a
los casi 1.300 actuales, para presen-

tar una rentabilidad del 99,2% en lo


que llevamos de 2016.
Los centrados en el oro, Brasil y
en la recuperacin de las materias
primas son los que presentan mejores resultados este ao, explica Fernando Luque, editor financiero de
Morning Star.
El mejor fondo espaol de lo que
llevamos de ao es el Merch Oportunidades, que gestiona un patrimonio de 4,72 millones de euros invirtiendo, sobre todo, en pases pertenecientes a la Organizacin para la
Cooperacin y el Desarrollo Econmico (OCDE). El 80% de sus activos
estn en la renta variable, y de momento, presenta una rentabilidad del
21,2%. La exposicin de este fondo
al sector de los materiales bsicos
ha provocado que est entre los ms
rentables, afirma Luque.

LARGO PLAZO
A los gestores de los fondos de inversin no slo se les pide rentabilidad, sino que adems sta sea
prolongada en el tiempo y sostenible durante un largo periodo. As,
conseguir buenas cifras ejercicio a
ejercicio supone un reto muy importante para todos estos vehculos
financieros.
Los clientes ms contentos durante los tres ltimos aos son los
del fondo European Oops D2 de
BlackRock, pues han conseguido
una rentabilidad anualizada de
ms del 28% en cada uno de los
ejercicios. Este fondo opera con
posiciones a largo plazo en renta
variable, invirtiendo en empresas
que tengan la mayor parte de su
actividad en Europa.
Entre los espaoles destacan Me-

tavalor FI y CaixaBank Multisalud,


que ocupan la posicin 62 y la 70
respectivamente en cuanto a rentabilidad anualizada a tres aos. El
primero tiene un patrimonio de casi 33 millones de euros e invierte en
cotizadas de la Bolsa de Madrid, sobre todo en empresas con media o
baja capitalizacin. Su rentabilidad
es del 18,46%.
Por su parte, CaixaBank Multisalud maneja un patrimonio de 468
millones y opera desde agosto de
1998. Invierte en empresas cotizadas del sector salud, sobre todo en
aquellas pertenecientes al ndice
de Wall Street DJ Health Care Titans 30. Con esta estrategia han logrado una rentabilidad de poco
ms del 18%.
El sector de salud y de tecnologa
destaca en cuanto a los rendimientos en los ltimos tres ejercicios, resalta Luque. Tambin los que estn
orientados a empresas pequeas o
medianas que estn creciendo, algo
que se pone de especial manifiesto
en Espaa, dice.

RENTA SOSTENIDA

Si ya es difcil conseguir una rentabilidad en un periodo corto de tiempo, lograrlo durante un lustro se antoja una misin casi herclea. Se
necesita un sector emergente y con
cierto msculo, adems de una buena estrategia de inversin y, como
en todo en la vida, algo de suerte.
El que mejor desempeo ha tenido durante los ltimos cinco ejercicios ha sido Polar Capital Healthcare I, que tiene en el sector de la salud
una suerte de baluarte financiero.
Este fondo opera con 825 millones
de euros de patrimonio en empresas
cotizadas del sector de la salud a nivel mundial. Entre sus posiciones
ms destacadas est el 5% que posee
de Gilead Sciencies, responsable del
desarrollo del famoso Tamiflu.
Polar Capital ha logrado una rentabilidad anualizada de ms del
24% en cada uno de los ltimos cinco aos, un resultado ms que destacable durante un largo periodo de
tiempo.
Dentro de Espaa destaca de nuevo CaixaBank Multisalud, el fondo
antes mencionado. En los cinco ltimos aos ha logrado una rentabilidad anualizada del 17,7% a cierre de
los ejercicios.
Adems, entre los 100 mejores
en ese plazo encontramos tambin
el fondo ING Direct FN S&P500,
que ha logrado unos beneficios
anualizados del 15,61%. Este fondo,
puesto en marcha por la entidad financiera en octubre del ao 2000,
se dedica a replicar el comportamiento del ndice Standard & Poors 500 de Wall Street.
Siguiendo esta estrategia, el fondo invierte en participacin de las
empresas que componen este selectivo. Posee un porcentaje de cada
valor similar al peso que tiene esa
empresa dentro del total del mencionado ndice, intentando as replicar
su comportamiento.
En el plazo de los cinco aos
destaca, una vez ms, el sector de la
salud, afirma Fernando Luque. Pero es que adems el sector de la biotecnologa o la bioingeniera tambin despunta, asegura.

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

15

Gestin Multiperfil
Gestin activa de fondos. A su medida

Perfil
Moderado

Perfil
Equilibrado

Perfil
Inversin

Perfil
Dinmico

Perfil
Agresivo

/ Un modelo de gestin transparente con un histrico de xito de 3 aos, galardonado con


la mxima calificacin: 5 estrellas Morningstar
/ 5 soluciones de inversin, que cubren todas las necesidades, desde la ms conservadora a
la ms arriesgada
/ Seguimiento experto que le permite aprovechar las oportunidades de inversin que
ofrecen los mercados financieros
/ Nuestros analistas seleccionan, de forma independiente, los mejores fondos de inversin

www.andbank.es | 902 255 256

Andbank Espaa, S.A.U. es una entidad bancaria registrada en Espaa. Cuenta con un ratio de solvencia de 42%
Rentabilidades calculadas desde el 24/05/2013 hasta el 31/05/2016. Rentabilidades pasadas no implican ni presuponen rentabilidades futuras.
GESTIN MULTIPERFIL F.I. es un fondo por compartimentos registrado en la CNMV con el nmero 4608 y gestionado por Andbank Wealth Management SGIIC.

16

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

SU DINERO/ ESPECIAL FONDOS DE INVERSIN

LOS DIEZ FONDOS DE INVERSIN MS EXTICOS


EMPRESAS(*)

SECTORES

(*)

RENTABILIDAD

USA Mutuals Barriers Investor Philip Morris, Reynolds Acumulada


Vicex
American, Altria Group, del ao(**)
10,5%
Tabaqueras, casinos, alcohol, Wynn Resorts, Imperial
Brands
armas
3 aos
12,6%

VICIO

5 aos

DIGITALIZACIN
Invierte en empresas que
apuestan por la
transformacin digital de la
economa
CPR Silver Age Eus

VEJEZ
Empresas que demandan los
mayores en: salud, ocio,
consumo, farmacutica,
biotecnologa, prtesis,...
Gamax Funds Junior

JVENES
Empresas que consumen los
jvenes: ocio, tecnologa,
bebidas, deporte, textil,...

TICA

Pictet European Sustainable


Equities P Eur
Invierte en empresas ticas
(mediambiente, buen gobierno
corporativo, conciliacin
laboral).

Fourpoints Funds,
Digital Leaders Found,
Facebook, Genpact,
Amazon, Ansys,
Netsuite

3 aos

10,65%

5 aos

7,52%

Roche, Sky, Orpea,


Acumulada
Fresenius Medical,
del ao(**) -11,68%
Compass Group,
Fresenius Medical Care
3 aos
7,81%

Alphabet, Pepsico,
Inditex, AIA Group,
Activision, Blizzard

Roche, Novo Nordisk,


AStra Zeneca, GSK,
Danone

TURISMO

GVC Gaesco 300 places


WorldWide

EMPRESAS

RENTABILIDAD

Accor, Priceline.com,
Hyatt, Hilton, Carnival

Acumulada
del ao(**) -8,72%

Empresas que se benecian de


los 300 lugares ms visitados
(hoteles, alquiler de coches,
aerolneas, agencias,...)

17,3%

Acumulada
4,17%
del ao(**)

5 aos

SECTORES

VITICULTURA

March International Vini


Catena A Eur
Empresas relacionadas con el
sector del vino (agricultores,
productores de componentes,
bodegas, distribuidoras,...)

CAMBIO
CLIMTICO

3 aos

9,51%

5 aos

9,41%

Acumulada
del ao(**) -7,79%
3 aos

8,86%

5 aos

7,48%

5 aos

5 aos

5,72%

Acumulada
del ao(**) -2,01%

The Middleby

9,50%

Acumulada
del ao(**) -8,61%

3 aos

Pernod Ricard, Diageo, Acumulada


Barn de Ley,
del ao(**) -2,28%
Brown-Forman, Moet
Hennessy
3 aos
5,35%

Nordea I Climate & Enviorenment Ansys, Hexcel, Agilent


Equity Fund BP Eur
Tech, Saint-Gaugain,

Empresas que se benecian


del cambio climtico

Las 5 mayores posiciones


(**)
A 14 de junio de 2016

3 aos

10,32%

5 aos

5,98%

Pictet Security P Eur

SEGURIDAD

Fiserv, Fidelity National Acumulada


Information, Stericyde, del ao(**) -2,27%
Empresas que actual contra el Thermo Fisher
Scientic, Assa Abloy
cibercrimen, inseguridad
3 aos
15,78%
ciudadana, espionaje
comercial,...
5 aos
12,90%

Pictet Robotics P Eur Acc

ROBTICA

Intuitive Surgical,
Keyence Group,
Sensores, microcontroladores, Alphabet Int., Fanuc,
impresin 3D, procesamiento Siemens
de datos,...

FUENTE: Elaboracin propia.

Acumulada
del ao(**) -4,78%
3 aos

5 aos

Enrique Snchez / EL MUNDO

NO TE IMAGINAS DNDE INVIERTEN

presas que se benefician del cambio


climtico. De estar perdiendo en un nivel superior a dos dgitos, el Nordea
Climate & Enviorenment Equity Fund
ha recortado los timos meses sus prdidas sustancialmente, hasta un -2%.

Algunos fondos temticos son una apuesta muy segura. Se llevan la palma el alcohol, el
tabaco y los casinos, o la digitalizacin y el cambio climtico. Aqu, los fondos ms curiosos

TURISMO

ELENA HITA MADRID


Si usted es de los que le gustan las
extravangancias, existen fondos de
inversin raros, raros, raros. Cuando menos, se salen de las carteras
habituales e invierten en sectores
curiosos. Son fondos temticos, como el que apuesta por el vicio, la vejez o la tica. Ciertamente, los hay
para todos los gustos. Estos son 10
de los ms sorprendentes seleccionados por las firmas Profim, Tressis
y Renta 4, y no precisamente por su
rentabilidad, que est en lnea con la
economa en general y con los fondos de inversin en particular, es decir, en nmeros rojos.

VICIO

La excepcin, y con diferencia, lo


marca todo aquello que pueda llevar
por el camino de la perdicin. Es
una apuesta segura, al menos, en lo
que se refiere a rentabilidad. En lo
que va de ao, el crecimiento del
USA Mutuals Barriers Investor Vicex rompe con la tendencia y crece
un 10,5%. Alcohol, tabaco, casinos o
armas son los negocios que compo-

nen su cartera. Otro botn de muestra de lo que gusta el vicio es el VanEck Vectors Gaming ETF. Invierte
exclusivamente en casinos, con una
rentabilidad ms modesta, pero en
positivo, superior al 2%.

TICA

El medioambiente, el buen gobierno corporativo y la conciliacin laboral son los aspectos que valora el
Pictet European Sustainable Equities (-7,79%), que slo invierte en
empresas que se caracterizan por
principios de desarrollo sostenible
en sus actividades, al margen de sus
resultados financieros. Los fondos
ticos tienen, adems, un componente solidario. Un porcentaje de
sus comisiones se destinan a las
ONG.

DIGITALIZACIN

Tambin es un buen envite invertir


en empresas que apuesten por la
transformacin digital. Facebook,
Amazon, Microsoft, Visa o Ansys
son algunas de las compaas que
integran el Fourpoints Funds Digital

Leaders, cuya rentabilidad en lo que


va de ao supera el 4%.

VEJEZ

Dado el envejecimiento de la poblacin este colectivo es otra apuesta segura. Consumen medicamentos y todo lo relacionado con la salud. Viajan
y ahorran. Por eso el CPR Silver Age
Er edad de plata invierte en farmacuticas, restauracin o entretenimiento. Aunque ahora mismo sus resultados estn en declive, con una
cada prxima al 12%.

JVENES

En el lado opuesto, los que estn disfrutando de su juventud. Tecnologa


(Apple o Twitter), entretenimiento
(The Walt Disney), alimentacin (Pepsico), deporte (Shimano) o textil (la
espaola Inditex) son los sectores ms
comunes entre sus hbitos de consumo. Un ejemplo, el Gamax Funds Junior (-8,61% en lo que va de ao).

CAMBIO CLIMTICO
Por su recuperacin, a los inversores
tambin les gustan, y mucho, las em-

Tambin se recupera la temtica del


turismo. En representacin de Espaa, GVC Gaesco ofrece la posibilidad
de invertir solamente en empresas
que se benefician de los 300 lugares
ms visitados del mundo: hoteles, alquiler de coches, agencias, aerolneas... En cuatro meses, el fondo GVC
Gaesco 300 Places WorldWide ha logrado frenar casi a la mitad sus prdidas, que se sitan en cerca del 9%.

VITICULTURA

Otra firma espaola que ofrece un fondo especializado es la Banca March, y


lo hace en el sector vincola (March International Vini Catena, -2,28%). No
slo invierte en bodegas, tambin en
compaas agrcolas, distribuidores o
productores de componentes.

SEGURIDAD

El cibercrimen, la inseguridad ciudadana o el espionaje comercial tambin son el argumento para constituir
un fondo que recupera posiciones
(Pictet Security, -2,27%).

ROBTICA

Esta temtica tambin gana posiciones


y sus prdidas han mejorado 10 puntos. El Pictec Robotics se deja un -5%.

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

17

Lder europeo en gestin de activos(1)

Avance invirtiendo en compaas de calidad


amortiguando los vaivenes del mercado.

Amundi Funds Equity


Europe Conservative
n

Una estrategia conservadora para


capturar el crecimiento a largo plazo
de las compaas europeas y reducir el
impacto de la volatilidad del mercado.

Con la inversin en acciones de compaas


rentables y nancieramente slidas.(2)

Y una cartera centrada en la diversicacin.(2)

 (3)

Para saber ms : amundi.es

(1) Lder europeo en gestin segn activos globales bajo gestin de sociedades gestoras con sede social en Europa. Fuente: IPE Top 400 asset managers publicado en Junio 2015 basando en cifras de Diciembre 2014.
(2) Documento promocional que contiene informacin sobre un subfondo de Amundi Funds, sociedad de inversin de capital variable (SICAV) de derecho luxemburgus autorizada por la Commission de surveillance du Secteur
Financier como OICVM e inscrita en el Registro Mercantil de Luxemburgo con el n RCS B 68.806 y sede social en alle Scheffer 5, L-2520 Luxemburgo. No todos los subfondos o clases de acciones estarn necesariamente
registrados o autorizadas a la venta en todas las jurisdicciones o disponibles para todos los inversores. La compra de acciones deber basarse en los ltimos folleto, KIID, estatutos, e informes anual y semestral de la SICAV
registrados en la CNMV (Comisin Nacional del Mercado de Valores). La SICAV est registrada en el Registro de IIC extranjeras de CNMV con el n 61. Amundi Iberia SGIIC, SA, registrada con el n 31 en el registro de
SGIIC de CNMV, con domicilio en P de la Castellana 1, Madrid 28046, es la entidad comercializadora principal en Espaa. Para ms informacin, consltese la documentacin jurdica vigente, disponible previa solicitud y
gratuitamente en Amundi, en Amundi Iberia SGIIC y en www.amundi.es. Antes de efectuar cualquier suscripcin, las personas interesadas deben asegurarse que dicha suscripcin est permitida por la normativa pertinente,
comprobar las repercusiones scales de tal inversin y consultar los documentos reglamentarios en vigor. Se debe considerar si lo riesgos asociados a dicha inversin son adecuados a los posibles inversores, que deberan
asegurarse de que comprenden el contenido del documento. Fondo sin garanta de capital ni de rentabilidad. Atencin: Invertir implica riesgos, los accionistas pueden perder todo o parte del capital inicialmente invertido.
(3) Rating de Amundi Funds Equity Europe Conservative, clase de accin I 2016 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La informacin contenida aqu: 1) es propiedad de Morningstar y/o sus proveedores de datos; 2) no est
permitido copiarla o distribuirla; y 3) no se garantiza que sea exacta, completa u oportuna. Ni Morningstar ni sus proveedores de datos son responsables de las prdidas que pudieran surgir por el uso de esta informacin. Documento
con carcter publicitario, simplicado, reservado para los inversores espaoles y sin valor contractual. Este documento no constituye en ningn caso una recomendacin, una solicitud, una oferta o asesoramiento sobre inversiones.
Informacin suministrada por Amundi Asset Management, sociedad annima francesa (Socit Anonyme) con un capital social de 596 262 615 y aprobada por el regulador francs de los mercados nancieros (Autorit des
Marchs Financiers - AMF) bajo el nmero GP 04000036 como sociedad gestora de carteras, boulevard Pasteur 90 - 75015 Paris-Francia - 437 574 452 RCS Paris. |

18

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

SU DINERO/ ESPECIAL FONDOS DE INVERSIN

LAS MUJERES
GESTIONAN EL 27%
DE LOS FONDOS
Espaa es el pas de la Eurozona en el que
ms gestoras lideran estos vehculos de
inversin mientras en EEUU son slo el 7%
ANTONIO M. MARTN MADRID
El 28 de diciembre del ao 1967 la
historia de las finanzas cambi. Y
para bien. A primera hora de la
maana, Muriel Siebert cruzaba
las puertas del Big Board y entraba
en el New York Stock Exchange,
en el nmero 11 de Wall Street, para tomar asiento en la junta. Era la
primera vez que una mujer haca
tal cosa. A su alrededor, seguramente mirando con cara de sorpresa a la nueva incorporacin, haba
nada menos que 1.365 hombres.
Desde entonces han sido muchas
las mujeres que se han hecho un
nombre en el histricamente masculino mundo de las finanzas y la inversin. Desde Hetty Green, conocida como la Bruja de Wall Street, hasta Geraldine Weiss, quien recibi el
sobrenombre de la Gran Dama de
los Dividendos tras elaborar una teora para examinar el futuro de los valores teniendo en cuenta este factor.
Hoy en da estos casos ya no son
la excepcin, aunque sigue habiendo muchas menos mujeres que
hombres en puestos de responsabilidad en los fondos de inversin.
Evidentemente el paso de los aos
igualar, ya veremos si en mayor o
en menor medida, estas cifras.
Segn los estudios, las mujeres
tienen un perfil inversor ms conservador a la hora de tomar sus de-

cisiones. Histricamente las mujeres son mucho ms reflexivas


cuando llega el momento de decidirse por uno u otro valor, explica
Andrea Carreras-Candi, directora
de EFPA Espaa.
Un reciente estudio de Self Bank
confirma esta afirmacin, a la vez
que expone que las mujeres tienen
una mayor preferencia para diversificar sus carteras y apostar por
valores seguros.

LA POSICIN FEMENINA

En Espaa la situacin de las mujeres dentro del mundo inversor es


mejor que en pases como Estados
Unidos, pese a que las cifras an estn lejos de rondar la paridad que sera ideal. En Espaa un 27% de los
gestores de fondos de inversin son
mujeres, una cifra bastante superior
al escaso 7% del pas de Wall Street.
La cifra espaola es la mejor dentro de las grandes potencias de la
Eurozona. En Francia slo el 18% de
los gestores de fondos son mujeres,
mientras que en el caso de Italia el
porcentaje cae hasta el 15%, segn
un estudio elaborado por Citywire.
Ese mismo informe revela que apenas el 9% de los gestores de fondos
en Reino Unido son mujeres.
Adems, en la escena de inversin espaola un 25% de los fondos cuenta con un equipo gestor

LA BRECHA DE GNERO, TAMBIN EN LOS FONDOS DE INVERSIN


EN ESPAA
Cuenta con un equipo
directivo slo de mujeres

Las mujeres son ms conservadoras y


reexivas y apuestan por valores ms seguros

25%

LA QUINTA ESQUINA

FLIX
BORNSTEIN
Cuando la vivienda habitual se ha adquirido con financiacin ajena, es
irrelevante la modalidad del crdito
obtenido. Da lo mismo la concesin
bancaria de un prstamo con hipoteca que un contrato de prstamo otorgado por simples particulares, incluso dentro de la familia (como el capital entregado por un padre a su hijo).
En el segundo caso tambin es indiferente la forma del contrato, bastando la suscripcin de un documento

En Espaa el 40% de los


equipos gestores tiene al
menos una mujer

De los fondos de inversin


de slo hombres

25%
EN EEUU
Est dirigido solo por
hombres

73%

27%

82%

18%

85%

15%

91%

9%

93%

7%

Espaa

70%

Francia
Italia
R. U.

Ese 70% gestiona el 66%


de los activos totales de los
ms de 7.000 fondos que hay

EEUU

FUENTE: Self Bank, Morningstar y EFPA.

Enrique Snchez / EL MUNDO

plenamente femenino, mientras


que un 60% de ellos est dirigido
por miembros nicamente masculinos. En este apartado salen de
nuevo reforzadas las mujeres espaolas frente a las norteamericanas,
ya que en tierras estadounidenses
el 74% de los fondos est dirigido
por un equipo conformado en su
totalidad por hombres.
Un estudio de Morningstar resalta que hay ms mujeres invirtiendo
en renta variable que en renta fija,
algo que contrasta con ese perfil
ms conservador que reflejan los
informes antes mencionados.
Los datos tambin ponen de manifiesto que en el 40% de los equipos gestores que operan en Espaa
hay al menos una mujer dentro de
los puestos de responsabilidad, un
porcentaje que una vez ms supera
al de Estados Unidos.

fondos de inversin. En la tierra de


Wall Street hay algo ms de 7.500
fondos de inversin, una cifra difcil
de calcular con mucha exactitud ya
que cada da se crean y desaparecen
nuevos fondos. De ellos, poco menos de 200 estaban regidos por mujeres a finales del ao pasado, y tan
slo 37 de estas profesionales llevaban en su cargo ms de una dcada.
Pese a que la situacin de las
mujeres con poder en el sector financiero espaol es mejor que en
grandes potencias como Estados
Unidos, las cifras estn muy lejos
de poder satisfacer a nadie.
Iniciativas como el Female Founders Fund, un fondo de inversin britnico creado por mujeres para financiar los proyectos tecnolgicos dirigidos por fminas, acabarn por
conquistar un terreno hasta ahora demasiado vetado para las mujeres. No
pasar mucho tiempo antes de que en
las oficinas que rigen los designios de
grandes vehculos financieros pasen a mejor vida tantas corbatas.

DESIGUALDAD

La comparacin con el pas norteamericano se debe a que es la meca de los

DEDUCCIN POR VIVIENDA Y PRSTAMO FAMILIAR


privado, sin necesidad de la instrumentacin del pacto en escritura pblica. La nica diferencia de matiz es
la justificacin de la finalidad del crdito su vinculacin con la compra de
la vivienda, que obviamente resultar ms laboriosa en los supuestos de
contratacin particular y alejada del
negocio bancario. Pero, desde luego,
no ser un obstculo insalvable para
el prestatario al que corresponde la
carga de la prueba acreditar dicho
destino a travs de cualquier medio
vlido en Derecho.
A continuacin voy a suministrar
unas pautas fiscales relativas a la financiacin familiar concertada en
documento privado. Comenzar recordando el axioma de la autono-

GESTORES

ma de la voluntad. Gracias a l son


completamente legales (aunque debe probarse su realidad) los acuerdos sobre la gratuidad del prstamo,
su duracin, la forma de devolucin
del capital y el calendario de pagos.
Si el prstamo no devengara inters,
el acreedor-prestamista no tendr
que imputar en su declaracin del
IRPF rendimiento alguno por el concepto de capital mobiliario. Por su
parte, el deudor-prestatario podr
deducir en dicho impuesto las cantidades anuales amortizadas por inversin en vivienda habitual, siempre que la adquisicin del inmueble
se hubiera realizado antes de 2013 y
se cumplieran los dems requisitos
establecidos en el rgimen transito-

GRACIAS A LA
AUTONOMA DE
LA VOLUNTAD
SON LEGALES LOS
ACUERDOS PARA
LA GRATUIDAD
DEL PRSTAMO

rio dispuesto por la Ley 16/2012. Incluso una consulta vinculante el 18


de marzo de 2016 reconoce el derecho a continuar practicando la deduccin por la devolucin de un
prstamo familiar pactado en 2015
que ha permitido la cancelacin de
un crdito hipotecario existente a 31
de diciembre de 2012, con una mejora notable de las condiciones financieras a favor del prestatario. A
tales efectos, la Direccin General
de Tributos manifiesta que, con el
segundo prstamo, no se pierde el
derecho a la deduccin si el destino
de sus cuotas guarda identidad con
el fijado en el crdito inicial.
Por ltimo, la constitucin del
prstamo familiar est sujeta pero
exenta del ITP y AJD. No existe obligacin de pago, aunque s resulta imprescindible presentar la declaracin
y aportar el contrato en la oficina autonmica competente.

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

19
REMITIDO

UST Global La banca ante la encrucijada


de la transformacin... no slo digital
Fintech. Apalancndose en
este fenmeno, junto con la
omnipresencia del mvil, con
vertido en asistente perso
nal, y los efectos de la crisis
econmica mundial, que ha
obligado a buscar mecanis
mos alternativos de acceso a
la financiacin a empresas y
particulares, las Fintech estn
araando poco a poco cuota
de mercado a la gran banca,
ayudando adems a erosio
nar los ya de por si deteriora
dos mrgenes comerciales de
stos. Se dice que en USA, al
menos la mitad de los clientes
de banca retail no son renta
bles.

Juan Fontan, Senior Sales Director en UST Global Iberia y Amrica Latina.

egn un interesante y
conocido estudio de Via
com Media Networks,
el 71% de los denominados
millennials preferira ir al
dentista antes que escuchar
ofertas de su banco. Un 73%,
segn el mismo estudio, es
tara ms interesado en una
oferta de servicios financieros
de Google, Amazon, Apple,
Paypal o Square que de un
banco de su pas.

Estos y otros datos similares


no hacen ms que confirmar
un gigantesco cambio en el
perfil del consumidor actual
y futuro de servicios financie
ros. El nativo digital, al igual
que aquellos que han abraza
do la tecnologa independien
temente de su edad, presenta
una serie de caractersticas a
la hora de acceder a los ser
vicios de banca a los que las
entidades financieras deben
prestar mucha atencin para
construir relaciones slidas y
duraderas.
En los estudios que realiza
mos sobre el perfil del consu
midor actual, encontramos de
forma recurrente los siguien
tes seis factores determinan
tes: relevancia (adecuacin
de la oferta y del momento en

el que llega frente a la necesi


dad no cubierta), capacidad
resolutiva (escuchar, aligerar
el proceso, allanar el camino),
experiencia (entregar una ex
periencia relevante y adecua
da, situando a la misma altura
experiencia y resultado), tan
gibilidad (hacer los beneficios
tangibles, ayudando al cliente
a entender el producto / ser
vicio), asesoramiento (ofrecer
a los clientes la opcin de in
crementar su conocimiento
financiero) y ayuda (escuchar
las necesidades y ofrecer ayu
da real ante problemas que el
banco conoce perfectamen
te). Cualquier propuesta que
no cubra estas caractersticas
tiene muchas posibilidades
de fracasar.

Nadie puede estar seguro en


estos momentos de cmo va
a desarrollarse en el futuro
este fenmeno, que ejempli
fica a las claras el empode
ramiento que la tecnologa
otorga a aquellos que, carga
dos de buenas ideas, quieren
encontrar su sitio en el merca
do financiero global. Lo que s
est claro es que el fenmeno
Fintech va a seguir durante
mucho tiempo expandindo
se de forma viral, ocupando
aquellas reas donde la imagi
nacin y la tecnologa permi
ten encontrar modelos de ne
gocio disruptivos. Tendremos
que ver cmo la regulacin
bancaria, entre otros factores,
y la capacidad de reaccin de
la banca tradicional, facilitan o
limitan esta expansin, ahora
mismo, imparable.

En este contexto, si bien la


principal lnea de ingresos de
un banco sigue estando a da
de hoy en las capas demogr
ficas de mayor edad, donde el
impacto de este cambio so
ciolgico provocado en parte
por las nuevas tecnologas
es menor, a nadie se le esca
pa que el futuro se presenta
incierto para aquellos bancos
que no logren conectar con
esta nueva mentalidad. Los
que s han ledo bien este es
cenario son las compaas

UST Global Espaa, S.A.


Fernndez Caro, 7
28037 Madrid (Espaa)

Porque a pesar de este pa


norama aparentemente gris,
la banca tradicional dispone
todava de una enorme opor
tunidad para sobrevivir e, in
cluso, salir reforzada de este
proceso.Apalancndose en su
sobresaliente capacidad de
inversin, imagen de solidez,
seguridad y experiencia, debe
trabajar para convertirse en
ese asesor indispensable en
nuestras vidas. Al igual que
hasta ahora la banca era el
facilitador de metas relevan
tes (adquirir una vivienda, un
coche, pagar un viaje), debe
pegar el salto e ir ms all: me
conoce, sabe lo que necesito,
me facilita la vida.
Aquellos que han entendido
el mensaje se han puesto ma
nos a la obra en un proceso
de transformacin con dife
rentes niveles de intensidad:
desde los que estn cuestio
nando la prctica totalidad de
los parmetros tradicionales
(modelo operativo, tecnolo
gas centrales, experiencia de
cliente), hasta los que se que
dan en un enfoque ms cos
mtico, atacando fundamen
talmente los canales digitales
como mecanismo para estar
ms cerca del cliente.
La gran pregunta, sin embar
go, es si toda esta transfor
macin, basada en mejorar
la cadena de valor de una
entidad financiera, es sufi
ciente en los tiempos que
corren. Cuando se dan las

circunstancias actuales (pro


fundo cambio tecnolgico,
tensiones macroeconmicas,
cambios demogrficos y has
ta tensiones regulatorias),
fiarlo todo a la reduccin de
costes, incremento de la efi
ciencia, escuchar al cliente,
etc., no suele ser sinnimo de
evolucin. Creemos que no
se trata de ser el mejor en el
juego, sino de crear un nuevo
modelo de mercado atacando
los pilares del sistema tradi
cional. Llega el momento de la
orquestacin estratgica, de
crear redes en las que los di
ferentes nodos son empresas
innovadoras, coopetidores,
socios de otros mercados
y asociaciones, entre otros,
colaborando en un modelo
transparente para el usuario
para hacer realidad la misin
que proponamos anterior
mente. Aquellas entidades
que sean capaces de crear
nuevas plataformas a travs
de las cuales se ofrezcan ser
vicios y productos que vayan
mucho ms all de la oferta
tradicional de la banca, logra
rn hacerse un hueco en la
mente (y el corazn, que esto
va tambin de emociones) de
los posibles clientes.
Pero para ello toca, como al
gunos ya estn haciendo, sa
cudir algunos de los pilares
tradicionales de un banco.
Probablemente el ms im
portante tenga que ver con
la necesidad de implantar un
nuevo sistema operativo
que rija la prctica totalidad
de las actividades relaciona
das con el valuestream de la
compaa, desde la identifi
cacin de una idea de nuevo
servicio hasta su puesta en
funcionamiento. Este nuevo
sistema, apoyado en las exi
tosas dinmicas giles, es la
base para lograr la velocidad
necesaria, alentar la innova
cin, permitir el desarrollo de
relaciones exitosas con ter
ceros y, sobre todo, aprender
constantemente y adaptarse
a un mercado cuyo perfil pa
rece que tendr una nica
caracterstica cierta: la incer
tidumbre.

+34 91 406 27 00
marketing@ust-global.com
Web: www.ust-global.com y www.ust-global.es
Blog: www.transformaciondigital.expert

SU DINERO

20

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

EL INVENTOR
DE LA ECONOMA
COLABORATIVA
Los presidentes y directores de Iberia de los
ltimos 22 aos y la nueva Air Nostrum rinden
homenaje a Emilio Serratosa, el empresario que
debe parte de sus xitos a la fidelidad con sus
socios. La saga a la que representa acumula
ejemplos de que la amistad es la mejor inversin
RAFA NAVARRO VALENCIA
Nieto de la tercera generacin de empresarios de la familia, Emilio Serratosa recibi esta semana el regalo que
mejor refleja su visin como empresario. Que un avin de su antigua compaa Air Nostrum surque a partir de
ahora los cielos con su nombre, viene
a confirmar la metfora de que siempre fue un empresario con vista de
guila en los negocios. A sus 79 aos y
tras dejar la saga de la compaa, su
sucesor en la presidencia y antiguo
consejero delegado, Carlos Bertomeu,
reuni a sus hijos y a los presidentes y
altos ejecutivos de Iberia de los ltimos
22 aos, el tiempo que ha transcurrido
desde que Emilio Serratosa inventase
la economa colaborativa entre empresas, un concepto hoy de las start up
que para el veterano empresario se basa en la nobleza que salv en varias
ocasiones los negocios de su familia.
Air Nostrum naci en 1994 para cubrir las rutas deficitarias de Iberia, una
relacin que al principio gener recelos y que 22 aos despus confirma,
con la reunin de todos sus altos cargos, que la lealtad entre socios es la base de la estabilidad.
En las puertas de la cuarta revolu-

cin industrial merece la pena volver


la vista atrs, a la segunda, la ms
parecida a sta, la que vino provocada por la electricidad. Fue entonces
cuando los Serratosa pasaron de comerciantes a fabricantes de cementos con Valenciana de Cementos
Portland. Hace ahora un siglo,
aprendieron la primera leccin de la
amistad. Los Garnica les salvaron de
la quiebra, empezara ah una intensa relacin con la histrica familia
del Banesto. Tras dcadas de crecimiento, llegaron a ser lderes nacionales y primeros exportadores mundiales. Sus xitos slo se vieron truncados por los malabares de Mario
Conde. Los Serratosa fueron los primeros en doblar la rodilla al referente de la beautiful people. Haban pasado casi 70 aos y los Serratosa devolvieron el favor a los Garnica,
rescatndoles del acoso de Conde en
Banesto. Durante dcadas fueron fieles a su socio Aker con quien, de
nuevo por amistad, vendieron la
compaa ante los problemas de la
firma noruega. Era 1992, y aquella
venta de Valenciana de Cementos a
Cemex fue la mayor operacin empresarial del ao en Europa.

MEJOR QUE HAYA SORPASSO


ACTUALIDAD ECONMICA

MIGUEL NGEL
BELLOSO
Que qu es lo que ms me sorprendi
del debate? Pues la caradura de Iglesias y el aire melanclico de Snchez.
Iglesias tuvo la osada de decir, sin que
nadie mostrara inters por desmentirlo, que all donde gobiernan la situacin ha mejorado cuando pasa lo contrario: los inversores huyen despavoridos de Madrid y de Barcelona, todos
los proyectos de engrandecer y hacer
prosperar ambas ciudades han sido
aplazados, la seguridad jurdica se ha

esfumado, el paro ha subido en ambos


territorios por primera vez, y las experiencias en Cdiz o en la Generalitat
de Valencia estn haciendo buena la
gestin anterior, incluso a pesar de la
corrupcin. Pero Snchez no pudo desembarazarse de la espada de Damocles que pende sobre su cabeza. Las
encuestas revelan que la coalicin Unidos Podemos puede adelantarle no slo en nmero de votos sino tambin en
escaos produciendo el famoso sorpasso, que tanto temen los dirigentes
del PSOE, los nuevos y los antiguos.
Las causas de la debilidad socialista
son notables. El anterior pacto entre
Snchez y Rivera en pos de la investidura ha provocado una cierta desafeccin y la demanda posterior de ayuda

Emilio Serratosa habla durante su acto de homenaje con Antonio Vzquez y Luis Gallego. JUAN CARLOS BARBER
de cabeza de una empresa pequea
son los mismos que los de una compaa grande, pero si es grande aguanta
buenos sueldos y puedes tener buenos
ejecutivos y eso repercute en ti.
Durante la crisis del petrleo de los
70 estuvo a punto de arruinarse, pero
su amistad con el cliente que le estaba
ahogando le permiti romper el acuerdo que le hubiera llevado a la ruina. De
nuevo la fidelidad, plasmada en su tercera clase magistral de empresario:
Siempre hemos buscado estabilidad
con los socios y con los amigos, porque con los ms prximos, si te aprovechas de su debilidad en un momento determinado, a la larga pierdes.
El homenaje de gratitud de su ex
consejero delegado, Carlos Bertomeu,
hoy presidente de Air Nostrum, y de
sus socios de Iberia, que acudieron en
pleno, es una leccin para las start up
y la economa colaborativa: la lealtad
es la mejor inversin a largo plazo.

La ltima vez que entrevist a Emilio Serratosa fue hace ms de una dcada, (la ltima entrevista que ha realizado, la noche anterior haba festejado el X aniversario de Air Nostrum).
Revisando las notas manuscritas que
conservo, tres reflexiones suyas muestran las hechuras de la saga:
No pensbamos que el dinero
nos haba hecho felices [tras la venta], poda haber metido lo que gan
en el banco y dedicarme a jugar al
golf, pero a nosotros nos gusta la
gestin; gestionar y crear empleo.
El dinero lo meti en negocios emergentes, unos con mejor suerte que
otros. Pero su nia bonita fue Air
Nostrum. 100 aviones y 6.000 empleos creados y una relacin colaborativa de 22 aos con Iberia, a cambio de jugar menos al golf.
Siempre le gustaron los negocios
grandes, por eso compr Uralita. La
razn tambin la explic: Los dolores

a Podemos, que tuvo tintes humillantes, ms. La desorientacin del partido


en Catalua es clamorosa. El respaldo
gratuito a los ayuntamientos radicales
de Madrid, Barcelona y Cdiz, as como la componenda en el Gobierno de
Valencia, donde se ha confirmado en
poco tiempo la incapacidad para la
gestin, no abundan en la reputacin
del lder socialista, que desde que lleg a la direccin no ha tenido un da
tranquilo, permanentemente cuestionado por los barones territoriales.
Pero la polticamente correcta est
preocupada por la posibilidad de que
el PSOE quede en tercer lugar. Lo sigue considerando un partido de los
nuestros, que participa de las reglas
del juego, que forma parte de la historia de las ltimas dcadas y que es el
que ms tiempo ha gobernado en democracia. Mi opinin es diferente.
Creo que desde Zapatero, el PSOE se
ha ocupado de destruir ese legado de

CON SORPASSO
SNCHEZ
DIMITIRA Y SE
ESFUMARA LA
POSIBILIDAD DE
UN GOBIERNO
DE IZQUIERDAS

sentido comn del que casi siempre hizo gala, alentando el secesionismo cataln y dividiendo socialmente la nacin con estpidas iniciativas como la
de la memoria histrica, por no hablar
del psimo manejo de la economa.
Por qu no sera mejor que Snchez quedara en tercer lugar, que se
produjera el sorpasso? Las ventajas seran inmensas. Snchez tendra que dimitir al da siguiente de las elecciones
y se esfumara la posibilidad de un Gobierno de izquierdas, pues sera inconcebible que el PSOE empujara a Iglesias hacia La Moncloa. Lo ms probable es que el nuevo lder o lideresa
socialista normalizara sus relaciones
con el Partido Popular, y tambin que
se encargara de reconstruir el partido
en Catalua y en otros lugares en los
que se ha plegado a Podemos sin nada
a cambio. El sorpasso podra ser lo mejor para Espaa y para el futuro del
PSOE. Bienvenido sea!

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

21

NN VADORES
INNOVADORES

EL BANCO DEL FUTURO SER UNA


PLATAFORMA... ABIERTA PARA TODOS
Cinco
expertos en
tecnologa
financiera reunidos
por SAP en Londres
coinciden en que el
futuro de la banca
pasa por abrir sus
datos a las fintech
para que diseen
servicios ms all del
modelo tradicional.
La colaboracin es la
mxima del negocio
MARA CLIMENT LONDRES
ENVIADA ESPECIAL

Francisco Gonzlez cop los titulares de todos los medios espaoles (y


muchos extranjeros) en el Mobile
World Congress de 2015 con una
afirmacin: BBVA ser una empresa de software. Desde entonces,

muchos bancos le han tomado la


palabra acelerando su proceso de
digitalizacin. Pues bien, ao y medio despus, los expertos del sector
creen que el futuro del sector va
ms all. Los bancos se convertirn en plataformas, seal el director de producto de Klarna, Mathew
Perkins. Una afirmacin compartida por los invitados a la jornada Sobreviviendo a la disrupcin digital,
organizada esta semana por SAP en
Londres. Infraestructuras abiertas a
las start up para que diseen nuevos negocios accediendo a los datos
annimos de las transacciones de
los clientes bancarios. El futuro de
los bancos es colaborativo. Quien
no lo asuma, fracasar.
El problema de las fintech [empresas de tecnologa financiera] es
que tienen muy buenas ideas, pero
solas no son capaces de escalarlas
ni de moverse lo suficientemente rpido para hacer dinero, explic a
INNOVADORES el vicepresidente
de soluciones bancarias de SAP,
Andy Hirst. Por otro lado, los bancos disponen de la infraestructura
necesaria para llevar la innovacin
de las jvenes compaas a millones

de personas al mismo tiempo que


necesitan revitalizarse. La colaboracin est servida.
Un trmino se repite con frecuencia cuando se habla de ecosistema
abierto: API. Las siglas hacen referencia a la Interfaz de Programacin de Aplicaciones, pero Hirst
prefiere hablar de ella como un enchufe universal. Histricamente,
si se quera ofrecer un servicio en
un rea concreta, haba que construir una infraestructura propia,
coment el cofundador de Currency
Cloud, Stephen Lemon. Pero las
APIs permiten conectar sistemas
para que terceros puedan crear nuevos servicios obteniendo lo mejor de
cada una. En este nuevo escenario,
las fronteras entre el vendedor, el
comprador, el socio, el competidor y
el cliente se difuminan.
La manera de innovar en la banca en el futuro ser acudir a una plataforma segura en la nube para crear
nuevos servicios combinando diferentes piezas, destac Hirst. Es como un Lego, donde cada uno coge
las piezas que quiere para idear diferentes soluciones, apunt. Como
ejemplo cit al propio BBVA, que ya

OFICINAS
A MEDIAS
Desaparecern las
oficinas bancarias?
Creo que siempre
habr clientes que
quieran sentarse con
alguien y hablar cara a
cara, afirm el
cofundador de Currency
Cloud, Stephen Lemon.
Pero en un mundo
donde el negocio
inmobiliario se vuelve
cada vez ms caro, el
emprendedor da con
una solucin. Los
bancos tambin pueden
colaborar aqu, seal.
Podrn compartir una
misma oficina para
atender cada uno a sus
clientes.

ha comprobado con xito las ventajas de poner su plataforma al servicio de otros. Recientemente, abri su
API con todos los datos de pagos
annimos de un fin de semana y ret a las fintech a idear nuevas propuestas de negocio con esa informacin. En pocos das, recibi 30 casos
de uso diferentes. Una de ellas era
una app que recomendaba restaurantes en funLos ponentes de la
cin del perfil de
mesa organizada por
cada cliente, el
SAP en Londres.
banco jams haINNOVADORES
bra usado esos
datos para ofrecer ese servicio, subray el vicepresidente de soluciones bancarias de
SAP. Por eso, la plataforma tiene
que ser abierta, porque la innovacin
de las personas no puede ser subestimada.
Este futuro colaborativo entre
bancos y fintech no se percibe igual
cuando un tercer actor entra en escena: las grandes compaas tecnolgicas. Segn una encuesta reciente de Fujitsu a 7.000 ciudadanos europeos, casi una quinta parte de los
consumidores estara dispuesta a
pagar por servicios bancarios o de
seguros de empresas como Google,
Facebook o Amazon. No creo que
las fintech supongan un peligro para los bancos, pero si una gran tecnolgica decidiese ofrecer servicios
financieros, entonces s que podra
considerarse ms como una amenaza porque s que tiene el alcance necesario, seal Lemon a INNOVADORES. Sin embargo, no sera tan
fcil. Tendran que enfrentarse a
un reto increble, y es que pasaran
a estar reguladas como bancos, con
ms obligaciones y ms responsabilidades, razon. Adems, les saldra muy caro y consumiran mucho
tiempo y recursos, agreg.
Una afirmacin con la que se
mostr de acuerdo el directivo de
SAP: Las barreras para entrar en
la industria financiera son las regulaciones, el marco legal financiero
es muy estricto. En defensa de los
bancos, Hirst puso de manifiesto
una de sus grandes fortalezas frente a las compaas tecnolgicas, la
seguridad. La banca se ha ganado
la confianza de las personas porque
ofrece sistemas seguros, indic.
Esto es muy difcil de replicar...
aunque muy fcil de perder.

LA INTELIGENCIA ARTIFICIAL

Uno de los grandes quebraderos de


cabeza de la banca son los millenials. Cmo ganarse a una generacin que no quiere ni acercarse a
una oficina? La tecnologa juega a
su favor. Pero cul ser la ms valiosa? Todas aquellas que permitan

22

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

INNOVADORES

conectar con el usuario, afirm


Hirst. Mi hijo no quiere saber nada
de los bancos porque piensa que es
incmodo hablar con humanos, por
eso triunfarn las tecnologas capaces de anticiparse a las necesidades
del cliente, argument. Cmo?
Obteniendo informacin valiosa
no slo de sus transacciones, sino de
sus redes sociales y automatizando
las predicciones.
Aqu entra en juego la Inteligencia
Artificial, la tecnologa ms disruptiva para el responsable de innovacin de HSBC, Christophe Chazot.
La Inteligencia Artificial permite
que el sistema se organice a s mismo y evolucione para resolver un
problema en concreto, coment a
INNOVADORES. Aplicada a las finanzas, resulta especialmente prometedora en la asesora y consultora de los consumidores. Los bancos nos planteamos cmo podemos
ayudar a los clientes en su vida fi-

LAS FINTECH NO SON

Munya Gwisai e Ignacio Gamoneda, cofundadores de Pich Technologies. INNOVADORES

UN PELIGRO PARA LA
BANCA, PERO SI GOOGLE
O FACEBOOK ENTRASEN
EN EL NEGOCIO S QUE
SERAN UNA AMENAZA
nanciera, pero sta no slo se refiere al gasto, sino a cules son sus metas en la vida, a qu edad se quiere
jubilar, cuntos hijos quiere tener, a
qu colegio los quiere llevar stas
son cosas que hay que planificar,
explic. Antes, el banquero ejerca
una asesora ms personalizada, pero ahora, la falta de tiempo y de recursos hace que cada vez sea ms
difcil de lograr, aadi. La Inteligencia Artificial permite una personalizacin ms eficiente y sin tener
que pisar una oficina fsica.
El cofundador de Currency Cloud,
por su parte, se siente ms interesado en el Internet de las Cosas, que
eliminar la propia accin de la
transaccin. Podremos comprar leche simplemente cuando la nevera
detecte que se ha acabado, ejemplific. En el futuro, simplemente el
acto de hacer algo conllevar el pago, aadi.

EL CAPITAL, MS CUIDADOSO

En los ltimos aos, las fintech han


atrado al capital como imanes. Un
fenmeno que est empezando a
ralentizarse. Segn Lemon, muchas start up han fallado a la hora
de monetizar sus servicios. En los
ltimos aos hemos visto a compaas quemando dinero ms all de
sus ingresos, pero la diferencia se ha
llenado con los fondos del capital
riesgo, expuso. No creo que ese
modelo contine, los inversores comenzarn a mirar ms los beneficios que los ingresos de las fintech.
Eso s, destac que las buenas empresas y las buenas ideas siempre
encontrarn financiacin, aunque
necesitarn modelos de negocio
viables.

PICH, EL PUENTE
QUE UNE BANCOS Y
START UP FINTECH
FINANZAS / Esta empresa ofrece a las nuevas
sociedades una API nica a travs de la
que conectarse con las principales
plataformas bancarias de nuestro pas

ALBERTO IGLESIAS MADRID


Una de las principales barreras que
se encuentran los emprendedores a
la hora de crear cualquier servicio
fintech es conseguir que su aplicacin pueda conectarse con las plataformas de todos y cada uno de los
bancos espaoles para poder obtener sus datos. Una ardua tarea que
exige mucho tiempo y recursos para
una start up que, sin embargo, podra reducirse notablemente de contar con un punto de acceso directo y
estandarizado a todos estos sistemas.
Eso es precisamente lo que ofrece
Pich Technologies, una empresa espaola que ha creado una API
(Application Programming Interface) con la que cualquier aplicacin
puede agregar los datos financieros
de sus usuarios de una manera muy
sencilla, independientemente de su
entidad financiera. Pich fue fundada
por dos exestudiantes del IE Business School, Munya Gwisai (CEO),
Ignacio Gamoneda (COO), Julio Pedreira y Pablo Prez. Gamoneda ex-

plica a INNOVADORES que el valor


diferencial de su tecnologa radica
en varios pilares. El principal es el
rendimiento tecnolgico; nuestro
equipo se ha asegurado de que
nuestra plataforma tenga un rendimiento tecnolgico muy alto en el
mercado que permita un acceso a
datos de forma fiable y rpida. Creemos mucho en el valor diferencial
de un servicio que sea el ms rpido,
robusto y fiable del mercado ya que
los procesos empresariales tienen
que ir en esa direccin si quieren ser
relevantes para sus usuarios.
Sus creadores afirman que la plataforma se puede integrar en horas y
utilizando un nico punto de entrada
para integrar ms del 89% de la poblacin bancaria del entorno espaol. Dependiendo del banco existe
ms o menos reticencia a exponer
sus datos a terceros, aade el directivo. Hay bancos con un nivel de
tecnologa superior como el BBVA
que estn a aos luz de otras entidades que todava no entienden muy

ABRIENDO
LOS DATOS
Con la entrada en
vigor de la
regulacin
europea de pagos
PSD2, prevista
para 2017, todo el
ecosistema
fintech podr
acceder
libremente a las
cuentas de los
clientes
financieros, lo que
les permitir
ofrecer sus
servicios a travs
de la
infraestructura de
los bancos
tradicionales.

UNA API LOS


VENCE A TODOS
Gracias a Pich, las
empresas y
emprendedores
del sector fintech
ya no tendrn que
integrar su
tecnologa con las
distintas
plataformas de
cada uno de los
bancos de nuestro
pas; pudiendo
acceder a todos
sus datos a travs
de una nica API
estndar que
conecta con las
principales
entidades
financieras.

bien el sector. Con la nueva regulacin de pagos PSD2 los bancos


estn obligados a tener APIs por
lo que ya no es una opcin, es una
carrera por ver que banco lleva a
cabo la mejor estrategia digital.
Pich Technologies ofrece dos
productos a sus clientes; Pich
Link y Pich Verify. Pich Link permite a cualquier aplicacin agregar datos financieros de distintos
bancos de manera simultnea, es
decir movimientos de cuenta o de
tarjetas. A su vez, Pich Verify permite la verificacin tanto de informacin personal como la titularidad de cuenta y de tarjetas.

START UP DE TODO TIPO

Pich cuenta ya con varios clientes


en produccin que utilizan su API
como parte fundamental en sus
procesos de negocio. Trabajamos
con entidades de crdito, prestamistas alternativos, empresas de
credit scoring y PFMs, explican
desde la compaa, que da empleo
actualmente a cinco personas.
Todas estas empresas necesitan
agregar y verificar datos financieros para poder ofrecer sus servicios de una manera eficiente.
Entre estas start up destacan
Credico Soluciones y PrestamoXL, ambas dedicadas al pujante mercado de los prstamos personales online.

RETO: INTERNACIONALIZARSE
Los objetivos son seguir expandiendo el nmero de clientes y
servicios para poder trazar una
estrategia de crecimiento, adelanta Ignacio Gamoneda. Esta
estrategia est focalizada en invertir en nuestras distintas verticales de negocio para incrementar
el nmero de servicios y clientes a
los que podemos atender en el
mercado.
En ese sentido, Pich confa en
poder expandir sus servicios ms
all de Espaa y lograr el apoyo
de inversores privados que les
apoyen en esta nueva era de auge
de auge de las fintech.

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

INNOVADORES

GENERAL ELECTRIC, DE
HACER TURBINAS A
FBRICAS DIGITALES
INDUSTRIA 4.0 / INNOVADORES asiste en
Pars al evento Minds + Machines, en
el que el gigante llama a sus socios y a
sus clientes a digitalizarse y anuncia su apuesta
por crear ecosistemas de innovacin para
instaurar la Brilliant Manufacturing

PAULA CLEMENTE PARS


ENVIADA ESPECIAL

Lo definen, sin dudar, como la


transformacin ms grande en la
historia de la compaa. Lo hace su
CEO, Jeff Immelt; lo repite el CEO
de Europa, Mark Hutchinson; e insiste vehemente el CEO aqu en Espaa, Daniel Carreo. Hablan de
sensores, monitorizacin, comprender a las mquinas, analizar datos,
de Internet Industrial, de cambiar el
mundo, la industria Hablan de digitalizacin. Y lo hacen con datos,
referencias y pasos hacia delante.
General Electric (GE) organiz esta
semana el evento Minds+Machines. Una reunin de los ms importantes agentes de la compaa en
Europa para contagiar a clientes,
partners y empresas de la necesidad de crear un ecosistema que
permita eso: que el Internet Industrial sea cosa de todos, que la digitalizacin mejore la productividad

de la industria y que Europa tome


ms relevancia en todo ello.
Precisamente por eso, General
Electric aprovech la jornada para
anunciar los nuevos pasos dados en
dicha direccin: abrir su primer
Digtal Foundry en Pars e instalar el
software pertinente en las plantas
de produccin de carbn para crear
una nueva versin de sus Digital
Power Plants. Todo esto acompaado de un nuevo paquete de software
llamado Brilliant Manufacturing,
enfocado a la mejora de los objetivos de produccin de los fabricantes.
Lo primero, el Digital Foundry
abierto e inaugurado hace escasos
das en Pars, est pensado para
cumplir distintos objetivos. Su director global, Mike Karim, lo explica a INNOVADORES. En primer
lugar, necesitamos un sitio al que
vayan los clientes para que experimenten lo que hacemos y conozcan

23

Basado en todo esto, se present


en Pars el nuevo software de General Electric, Digital Power Plant, dirigido a las centrales termoelctricas de carbn y que incrementar
su eficiencia en un 1,5%, disminuir la emisin de
CO2 en un 3% y los
El CEO global de
paros de producGE, Jeff Immelt,
cin imprevistos en
durante su
un 5%. Esto es representacin.
al, asegur el CEO
INNOVADORES
de la Unidad de Negocio GE Power, Steve Bolze, en su
conferencia. Tenemos un cliente
que ya ha firmado en India y 15
ms en la cola.
El jefe de Estrategia de Software
y Gestin de Producto de Ge Power
& Water, Scott Bolick, lo detalla para INNOVADORES de la siguiente
forma. Hablamos de la gestin del
rendimiento de los activos, que lo
que hace es mirar hacia el activo
individual para entenderlo, explica, lo que eso nos permite es monitorizar los componentes de un
avin, comprender vibraciones
anormales que avisan de un fallo,
etc.. Lo que consiguen es ayudar a
la plataforma llamada Predix [el
estas plantas a prevenir fallos y a
ACUERDOS
sistema operativo por excelencia de
hacer ms inteligente el manteniMinds+Machines 2016
la empresa], presenta. Por otro
miento.
se plante como punto
lado, queremos crear un ecosistema
Esto, en realidad, no es del todo
de encuentro para
diverso para start up, incubadoras
una novedad. La misma plataforma
profesionales y
y otros. Se trata, as, de un lugar
aplicada a las plantas de gas ya tieexpertos de la
donde se acelerarn nuevas emprene unos 20 clientes. La conclusin
sas y que, al mismo tiempo, funcioes que el sistema Predix se usa de
industria. No
nar como espacio neutral para que
forma comn en estos dos tipos de
desaprovecharon la
los interesados tengan contacto con
combustible porque, segn los misoportunidad de
Predix.
mos expertos, todas las fbricas esacordar negocios y
El plan es elegir entre cinco y 10
tn enfrentando los mismos retos.
negociar acuerdos. Se
start up relacionadas con solucioSin embargo, los algoritmos son
anunci, de hecho, que
nes industriales digitales. Lo que
especficos y requieren anlisis esGE Oil & Gas y Technip
queremos es localizar a estas cinco
pecficos, as como un machine
personas que, como se ve en Amlearning para cada fuente de comexplorarn juntos
rica, trabajan en un garaje, planbustible, porque las variables son
soluciones digitales
tea, romntico, Mike Karim, conodiferentes, los resultados son difepara la construccin y
cer sus prcticas, ayudarles a mejorentes, los KPIs o los procesos son
el diseo de proyectos
rar, incubar sus start up. Se
diferentes, matiza Bolick.
de Gas Natural
diferencian de otras aceleradoras,
Y esto es parecido al tambin
Licuado. Adems, GE
dice, no obstante, en que este Diginuevo paquete de software Brilliant
firm un acuerdo de
tal Foundry es algo ms. Ser un
Manufacturing, que es capaz de relugar para que vengan desarrollacabar, conectar y analizar datos recolaboracin con
dores y clientes, profundiza el diferentes a todos los aspectos de la
NUMA, la primera
rector global de esta estrategia, el
produccin y de aprovechar esa inaceleradora de
objetivo principal es mostrarlo a los
formacin para ayudar a cumplir
startups de Francia.
clientes, que entiendan cules son
los objetivos de produccin, sin por
las posibilidades y el negocio en la
ello dejar de controlar los costes y
transformacin digital. ste, de
el riesgo.
hecho, ser el primero. Le seguirn
General Electric reuni en Pars
de cerca otros en
al sector para
Shanghi y Bospresentar las heton.
rramientas que
Estrechamente
demuestran que
vinculado a esto se
la compaa se
anunci
en
ha volcado en la
Minds+Machines
unidad de negoel segundo gran
cio digital. Para
avance: la ampliasu CEO global,
cin de acceso a
Jeff Immelt, esto
Predix la plataforimplica ganar la
ma de Internet Incapacidad de ser
dustrial de GE
predictivo e imque estar abierta
pulsar la compea los clientes en fetitividad y el crebrero. Predix es el
cimiento. Pero
sistema operativo Presentacin de una de las tecnologas de GE en Minds+Machines. A.P.
es el CEO de GE
que sustenta todos
Digital, Bill Ruh,
los desarrollos de software que paquien usa las mejores palabras patenta la compaa. Y el Internet Inra definir el ecosistema que necesidustrial, algo as como la aplicacin
tan para crecer en los anteriores
de cuantas ms ultimsimas tecnotrminos. Esto es un juego global
logas se pueda en fabricacin para
en el que todos participan, culmioptimizar produccin, rendimiento
na, y esta, nuestra forma de verlo:
y competitividad.
todos son partners.

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EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

INNOVADORES

DOLBY, DE LAS PELCULAS DE CINE


AL DIRECTO DE LOS CONCIERTOS
POR DENTRO/ INNOVADORES visita el centro de I+D+i que la multinacional
Dolby tiene en Barcelona, destinado a desarrollar tecnologas de sonido
que, segn avanzan, ahora quieren llevar hasta la msica en directo

BASNDOSE EN EL
ESTUDIO DE LOS
PROCESOS NEUROLGICOS
Y LA PERCEPCIN ES
COMO DESARROLLAN
NUEVOS PRODUCTOS
pectador lo sienta, de alguna forma, como realista. Para poner ojos
y cara a estos conceptos, Mateos
pone por ejemplo cmo se percibe
un sonido que llega desde el lado
derecho: El odo derecho escucha
ms que el izquierdo, resuelve.
Son estos anlisis neurolgicos
los que dan sentido a las soluciones de Dolby. Arumi lo aplica para
dar con tecnologas en la compresin de audio. Y es que entendiendo, por ejemplo, que el cerebro deja de escuchar los sonidos que estn en segundo plano transcurrido
un cierto tiempo, desde Dolby son
capaces de desarrollar algoritmos
que permitan eliminar informacin sonora sin que eso afecte a la

OPININ

J. MANUEL CORCHADO
Qu tienen en comn Stephen Hawking,
Alan Fersht y Athene Donald? No es un chiste sobre nacionalidades, porque los tres son
britnicos. Lo que les une es haber firmado
junto con otros 150 miembros de la Royal Society un manifiesto contra de la salida del
Reino Unido de la Unin Europea.

LIDIA MONTES BARCELONA


No es casualidad que el primer
centro de I+D de Dolby en Europa est ubicado en Barcelona. No
es el nico en el mundo, pero s el
que ha dado luz al ltimo y ms
avanzado sistema de sonido de la
compaa, el Dolby Atmos. La
historia es, cuanto menos, singular y surge de la adquisicin por
parte de la multinacional de la pequea start up catalana IMM
Sound. Sus fundadores, Pau Arumi y Toni Mateos, que en su momento fueron artfices de esta tecnologa de audio, son ahora Manager Cinema technology y Staff
Sound Tech Researcher, respectivamente, de la multinacional. Y
son responsables de las riendas
de la innovacin tecnolgica en
sonido que desarrolla la compaa para los prximos 10 aos.
Ambos estn al frente de las rutinas de un reducido equipo de investigadores e ingenieros que comienzan, justamente, por realizar
estudios neurolgicos. La percepcin del sonido en el cerebro responde a multitud de factores y, de
hecho, de ello depende que el es-

EL REINO UNIDO DE
LA INNOVACIN
DICE NO AL BREXIT

No slo la comunidad cientfica, tambin las


empresas intensivas en innovacin se posicionan a favor de la permanencia en la UE. As lo
han hecho los directivos de ms de medio centenar de firmas biotecnolgicas y farmacuticas que han expresado su opinin a travs de
una carta publicada en el Financial Times.

Hay dos aspectos en los que las consecuencias para la comunidad cientfica britnica seran directas: La participacin en los programas europeos de financiacin y la capacidad
para atraer a investigadores, financiadores y
empresas de fuera.

El Reino Unido obtiene un saldo positivo en


cuanto a ayudas europeas en I+D. Aporta el
11% del presupuesto y recibe el 16%. Este balance es similar en los programas del Horizonte 2020 y las convocatorias del ERC. Podran seguir teniendo acceso a estos fondos si
abandonan la UE?

La respuesta de los partidarios del Brexit es


Interior de una sala Dolby. INNOVADORES
percepcin de la calidad del audio.
Entre las lneas de desarrollo
que tiene actualmente abiertas
se encuentra la Realidad Virtual,
o como al investigador, Mateos,
le gusta decirlo, sonido inmersivo. Para complementar esta visin 360 grados a la que el usuario ya se puede trasladar con las
gafas, los ingenieros de Dolby
quieren ahora introducirle sonido. Un sonido que, de la forma
ms fidedigna posible con la realidad, experimente variaciones a
medida que el usuario se mueve.
Cierto es que, por el momento,
las limitaciones de esta tecnologa slo hacen posible la perspectiva circular, no obstante, Mateos adelanta que estn creando
espacios en los que el usuario
avanza por esos mundos ficticios, con efectos 3D, rebotes en
los objetos circundantes, reber...
An lejos de alcanzar este objetivo, han puesto en prctica los
primeros pasos en un concierto
de Paul McCartney en 360 grados. Con las gafas de Realidad
Virtual puestas, era posible disfrutar del concierto desde el escenario: Si te giras, de repente,
ves al pblico y sientes vrtigo,

IDEA QUEST
Arumi y Mateos
han sido
galardonados
durante dos aos
consecutivos en
los premios
anuales de
innovacin para
empleados de la
multinacional,
Idea Quest.

ECUALIZACIN
El equipo de
innovacin
tambin trabaja en
un sistema para
ecualizar
automticamente
los altavoces de
las salas de cine,
previa proyeccin.

tambin por la sensacin de que


el sonido viene desde detrs tuya, asegura Mateos.
Saltando de la gran pantalla, el
sonido Dolby Atmos se traslada,
directamente, a la msica en directo. La sala londinense Ministry of
Sounds ya est equipada con dicho
sistema de audio para la sonorizacin de conciertos. Pero es ms, la
sala de cine La Maquinista, dotada
tambin de dicha tecnologa, ha sido protagonista de la remasterizacin del mtico tema The Wall de
Pink Floyd: Estamos explorando
las posibilidades de la sonorizacin
de directos, asegura Arumi.
Con mucho secretismo, Arumi
y Mateos dejan entrever levemente las tendencias que identifica la
firma y sobre las que innova. Y
sin mucha concrecin sealan
una clara preferencia hacia un
consumo ms social de la msica.
Un hecho que fcilmente es combinable con la nube, la otra inclinacin que sealan: Nos referimos a las plataformas que almacenan
informacin,
pero
trasladado a la msica, como ahora son Youtube y Soundcloud,
resumen con la esperanza puesta
en las posibilidades que entraa.

s, con matices. Hay pases que no pertenecen


a la UE y que aportan fondos y participan en
las convocatorias competitivas de la Unin,
como Suiza, Noruega e Israel. Pero ante un
escenario como el Brexit Podra pensarse en
la posibilidad de llegar a idnticos acuerdos
con un Estado que abandona la UE?

Hay otro argumento no menos importante


que los britnicos manejan: la capacidad de
influir en la toma de decisiones que afectan a
la I+D europea. Se arriesgarn a ver cmo
otros organizan las polticas internacionales,
incluyendo lo relativo a la propiedad industrial y los transgnicos?

La capacidad para atraer talento es fundamental para un sistema como el britnico, en


el que un tercio de sus cientficos provienen
de otros pases de Europa (unos 3.000 de ellos
son espaoles). Estn las universidades, los
centros de investigacin y las empresas de
aquel pas dispuestos a poner trabas al talento y los recursos extranjeros?

Y qu ocurrir con los centenares de start


ups y firmas tecnolgicas norteamericanas y
asiticas que se instalan en Londres para operar en el territorio europeo?
Las respuestas las conoceremos a partir
del 23 de junio. Pero lo que voten los britnicos nos afectar a todos, empezando por
nuestro sistema de ciencia e innovacin.
Juan Manuel Corchado es Vicerrector de Investigacin y Transferencia Universidad de Salamanca.

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

25

INNOVADORES

ACARICIAR A MILES DE KILMETROS


La start up Emerge, cofundada por el espaol Isaac Castro, combina un dispositivo de
ultrasonidos con algoritmos propios para aportar un nuevo sentido a la comunicacin
virtual, el tacto. Permitir sentir un abrazo, adems de texturas y formas volumtricas
MARA CLIMENT
Hacemos un Skype? Estamos tan lejos... Pero nos vemos, hablamos, nos
remos juntos, aunque por mucho
que estiremos nuestros brazos hacia
la triste cmara del porttil, nuestras
manos jams se tocarn. Bueno,
quien dice jams, dice al menos, hasta finales de 2017. sta es la fecha para la que Emerge tiene previsto el
lanzamiento de su tecnologa. Un sistema que cambiar por completo la
comunicacin entre personas en este
mundo tan conectado como distante.
S, s. Esta startup est desarrollando
una combinacin de hardware y software que, gracias a los ultrasonidos,
recrear el tacto en entornos virtuales. Y no se lleven a engao, aunque
opera en California, uno de sus tres
jvenes fundadores tiene pasaporte
espaol, Isaac Castro.
Emerge ha nacido en uno de los
entornos ms propicios para la innovacin, la Singularity University, fundada por Google y la NASA para formar a lderes en tecnologas exponenciales.
El
ingeniero
en
telecomunicaciones espaol cogi las
maletas para iniciar un viaje sin retorno. 80 personas de 45 pases expertas en diferentes industrias, desde
el cine hasta el mundo corporativo.
Todas con un nexo en comn: la pasin por la tecnologa y las ganas de
impactar en la vida de las personas.
Las ideas prcticamente brotaban
con vida propia. 10 semanas intensas.
Las ltimas cuatro fueron las decisivas.
Los alumnos tenan que formar equipos y desarrollar un proyecto. El destino quiso que Castro coincidiera con el
estadounidense Sly Lee y el ecuatoriano Mauricio Tern. Los tres compartan el mismo inters. Queramos desbloquear el potencial humano fsico y
cognitivo, recuerda el espaol.

Les preocupaba la desconexin


que sufrimos en un mundo ms conectado que nunca. Ironas de la vida. Las redes sociales o los softwares como Skype nos limitan a dos
sentidos, la vista y el odo, comenta.
Qu pasa con el tacto? El tacto es
crucial en nuestro desarrollo como
humanos, a la hora de mantener relaciones con otras personas y en nuestra salud mental, explica. El simple
hecho de ver a alguien querido y poder darle un abrazo, lo cambia todo.
Con esa idea en mente, decidieron revolucionar la forma en la que
nos comunicamos. Cmo? Digitalizando y recreando el sentido del
tacto para hacer posible que los
abrazos salten las distancias. Es
como si fuera magia, apunta el em-

INFORME

EL 27% DE LOS PROYECTOS


DE BIG DATA ES RENTABLE
ALBERTO IGLESIAS
Actualmente, ms de la mitad de las
empresas de nuestro entorno (concretamente, el 55%) tienen en marcha algn tipo de proyecto relacionado con el Big Data, ya sea de forma
transversal en toda la organizacin o
en un departamento individual. De
ellas, en torno a un tercio de los proyectos europeos de Big Data son actualmente rentables, mientras que

otro 45% de las compaas ya se encuentra en posicin de equilibrio en


sus iniciativas de gestin de datos.
Son datos de un estudio de Capgemini e Informatica en el que tambin
se refleja cmo un 12% restante de
los proyectos estn generando prdidas y el ltimo 12% considera que
an es prematuro medir resultados.
Y para qu apuestan por el Big Data las compaas del Viejo Continen-

prendedor. Pero no lo es. Emerge


es ciencia y tecnologa.
Su poder se divide en una parte
fsica y otra intangible. El hardware
se sustenta en los ultrasonidos, presentes en nuestras vidas desde hace dcadas como por ejemplo, en
las mquinas de imagen mdica. El
equipo de Emerge, con la colaboracin de investigadores de las universidades de Caltech y Southern
California, ha modificado las frecuencias de los transductores de ultrasonidos (o actuadores) y los ha
agrupado de una forma determinada. As ha conseguido que su dispositivo, validado por la Universidad
de Bristol y la Tokio, genere una
presin que ni se ve ni se oye, pero
s se siente.

te? De acuerdo a este informe, las


mejoras en la toma de decisiones
(37%), la colaboracin y conocimiento compartido (34%) y la productividad (33%) son los factores ms destacados. Asimismo, entre las empresas cuyos proyectos ya son
rentables, la principal ventaja (51%)
es la mejora en los niveles de satisfaccin y fidelizacin de los clientes.
Por si fueran pocos beneficios,
tres cuartas partes de las empresas
que han conseguido rentabilizar su
estrategia de Big Data tambin han
logrado mejorar la calidad y el gobierno de los datos gracias a este esfuerzo, al igual que han conseguido
aumentar su grado de estandarizacin y cohesin de su informacin
corporativa.

RETOS DE CARA AL FUTURO

De cara a los prximos doce meses


con respecto al Big Data, el 29% de

LOS CONSEJEROS
Emerge tiene
consejeros de
primer orden como
Anousheh Asari,
fundadora de
Ansari Space X
Prize; Nicholas
Haan, director del
Programa de
Soluciones
Globales de
Singularity
University; o Syd
Mead, diseador
de pelculas como
Blade Runner.

Aunque la salsa secreta de


Emerge est en el software. Es el
que nos va a permitir despegar y
crear sensaciones muchsimo ms
complejas, adelanta el cofundador. No slo podremos reproducir
el trazo de un dedo sobre la mano,
sino texturas y formas volumtricas. Y es que el desarrollo de la
empresa se basa en la premisa de
que el futuro de la comunicacin
est en la Realidad Virtual y en la
Realidad Aumentada. Estas tecnologas crean entornos ficticios
que el cerebro humano asume como reales, pero cuando intentas tocar algo y no puedes, la magia se
rompe, expone Castro.
Para aadir el sentido del tacto a
las recreaciones virtuales, los algoritmos de la startup son capaces de
modificar las frecuencias y la forma en la que se envan los estmulos a
El dispositivo de
los transductores.
Emerge podr
As logramos camconectarse con
biar la distancia y la
gafas de Realidad
localizacin de las
Virtual.
INNOVADORES
presiones que creamos en el aire, comenta. Su dispositivo, por tanto,
est preparado para conectarse
con un visor de Realidad Virtual,
que le enva las coordenadas para
que pueda reproducirlas en presiones de aire en tiempo real, adaptndose a todo lo que el usuario ve.
Hace slo unas semanas, Emerge alcanz un gran hito tecnolgico. Demostramos que la tecnologa funciona, afirma Castro. Y eso
que empezaron a desarrollarla hace cuatro meses. Su futuro ms
prximo pasa por desarrollar sus
propios transductores de ultrasonidos para reducir el coste y aumentar la resolucin de la sensacin de
tacto. En cuanto al software, esperamos que a finales de este ao ya
hayamos logrado una interaccin
bidireccional, anuncia. Y para
principios de 2017, tiene previsto
controlar superficies ms complejas para, por ejemplo, sentir una
mano en toda su complejidad.
Emerge, que ya ha lanzado la campaa de preorders (primeros pedidos), espera que el equipo definitivo est disponible a ltimos de
2017 o comienzos de 2018.

las empresas prevn acelerar su inversin en nuevas reas y localizaciones de la compaa y un 17% dar continuidad a lo que ya tiene en
marcha. Sin embargo, existe un importante 13% de las empresas que
congelar sus iniciativas, mientras
que otro porcentaje similar asegura
que redefinir la estrategia de Big
Data para adaptarla mejor a sus necesidades en un futuro prximo.
Entre los retos para convertirse en
empresas que sacan valor real de sus
datos, se encuentran las restricciones de presupuesto (4%) y la integracin de datos (35%). En el lado
organizativo, la implicacin de la alta direccin en este tipo de iniciativas es el mayor reto pendiente. De
hecho, un 49% de las compaas cuyos altos ejecutivos estn han logrado rentabilizarla, frente al 6% que se
logra cuando la junta directiva no est presente en esta estrategia.

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EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

INNOVADORES

LA SOLUCIN: CREAR
UNA START UP DENTRO
DE CADA GRAN EMPRESA
EN TIEMPO REAL

RAFA NAVARRO
Decamos la semana pasada en esta col/post
que las startups estn rompiendo las barreras de entrada, sus disrupciones amenazan
la estabilidad de los grandes. El otro gran temor es que los gigantes tecnolgicos, los Google, Facebook,... entren en cualquier sector a
competir, como teme la banca. Qu tienen
en comn ambos frentes? La tecnologa y la
agilidad. El visionario Juan Roig dice desde
hace aos que lo ideal es ser gil y grande
pero, si hay que elegir, es mejor ser gil.

La tecnologa hay que meterla en todos los


procesos. Y la agilidad, tambin. Es ms complejo cambiar a los de dentro que comprar o
fichar tecnologa. Cmo cambiar internamente? Les hemos hablado en alguna ocasin del
Ford Smart Mobility, la estrategia del inventor de la fabricacin en serie para pasar de ser
fabricante de coches a gestor de movilidad. Algo parecido est rondando por la cabeza de
General Electric, que tambin quiere ser creador de estructuras empresariales digitales.
Pero la esencia del proyecto de Ford es que
ha creado una startup dentro de su estructura.
Es la solucin para el problema que viene advirtiendo desde hace un ao KPMG: lo complicado es combinar la gestin de la empresa
del presente con la del futuro. Recientemente una empresa mediana de Elche, Grupo Soledad, me deca tambin que ellos han optado
por crear una startup dentro de su empresa.

Oracle y otras grandes tecnolgicas aleccionan a sus directivos con que deben renovar el
negocio un 25% cada ao, es decir, reinventarse totalmente cada cuatro aos. Ese es el ritmo
de esta vertiginosa sociedad digital, el ritmo al
que se mover la competencia. Puede seguir
esa velocidad un gran grupo acostumbrado a
pasar todo por varios consejos de administracin y decenas de personas que intervienen en
cada decisin? No, por supuesto que no.
Si usted dirige una gran empresa, reflexione.
Creo que en este momento la mejor estrategia
es que delegue y confe en un equipo que sea
una spin off o una startup dentro de la compaa. Y permita que ese equipo tenga relacin
comercial y fomente la economa colaborativa
con otras startups o spin off. Entre ellos hablarn el mismo lenguaje, se movern a la misma
velocidad. Y resrveles el derecho de renovar
su negocio un 25% cada ao. La empresa madre se debe preocupar de que las costuras resistan esos cambios. Si lo hace tendr dos motores ahora y un recambio a medio plazo: el
que impulsa el negocio actual y, en cuatro
aos, el que impulsar la empresa del futuro.
En cuatro aos, 2020, estaremos en el futuro,
en la revolucin digital del 5G que interconectar las mquinas. No tiene mucho tiempo que
perder, sea gil. Si acierta, puede que logre la
virtuosidad de ser gil y seguir siendo grande.
rafa.navarro@talentinnov.com
@rafanavarro_c

INSULCLOCK,
MONITORIZANDO
AL DIABTICO
Una start up espaola desarrolla un
dispositivo nico en el mundo para
sensorizar las inyecciones de insulina
y alertar ante cualquier incidencia

ALBERTO IGLESIAS
Slo en Espaa viven ms de tres
millones de diabticos, 347 millones en todo el mundo; cifra que
seguir en aumento durante los
prximos aos hasta alcanzar los
500 millones de enfermos en
2030, debido principalmente al
sedentarismo y los malos hbitos
alimenticios. Actualmente tres
millones de ciudadanos mueren
cada ao a causa de la diabetes
en todo el planeta, que va camino
de convertirse, segn la OMS, en
la sptima causa de defunciones.
De todos ellos, casi una cuarta
parte depende de inyecciones de
insulina diarias, una necesidad
que, ms all de la incomodidad
que supone para el paciente,
tambin trae consigo numerosos
riesgos. Entre ellos, el olvido, la
suministracin de una dosis inadecuada o el mantenimiento de
la insulina en malas condiciones
(como elevadas temperaturas)
son los grandes males que se
pueden presentar en el da a da
de los diabticos.
Con el fin de mejorar la vida
de los insulinodependientes, Insulclock ha diseado un dispositivo electrnico universal y adaptable a todas las plumas de insulina del mercado que permite
monitorizar cundo se inyecta la
dosis un paciente, qu tipo de insulina ha administrado y a qu
temperatura lo ha hecho, entre
otros parmetros. Todos estos
datos se trasladan a un dispositivo mvil (smartphone o tablet)
mediante conectividad Bluetooth
y, de ah, a una nube privada para que la informacin est disponible para el propio paciente y,
muy especialmente, para el personal sanitario y cuidadores. No
en vano, el principal nicho de
mercado de Insulclock son las
personas dependientes como nios o ancianos que pueden sufrir ms despistes o falta de control en su tratamiento, con lo que
la informacin y las alertas en
tiempo real a los cuidadores a su
cargo sern de gran ayuda para
evitar crisis diabticas y su ingreso en urgencias.

La diabetes es la gran pandemia del siglo XXI. En Espaa ya se


producen ms muertes por diabetes que por cncer de mama y, en
gran parte de los casos, se debe a
un mal control por falta de adherencia al tratamiento, explic Flix Lpez, impulsor de Insulclock,
durante las valoraciones del jurado de Pascual Startup, en las que
INNOVADORES estuvo presente.
Insuclock ya ha solicitado una
patente universal para su tecnologa, que ya est siendo probada en Galicia, Madrid y Estados
Unidos, con el fin de que salga a
la venta comercial en pocos meses. Insulclock ha recibido, de
hecho, el apoyo directo de varias
instituciones mdicas que han
visto las ventajas de este sistema, como la Fundacin Jimnez
Daz, uno de los hospitales ms
destacados de Madrid.

El dispositivo de monitorizacin para diabticos de Insulclock.

PASCUAL START UP Y LA
INNOVACIN ABIERTA
ALBERTO IGLESIAS
Calidad Pascual es una de las
empresas de referencia en el
sector agroalimentario en Espaa y, como tal, est
inmersa en distintas
lneas de innovacin
que le permitan
transformar de cara
al futuro sus productos, sus estrategias de
negocio y la forma en que trabajan para abordar nuevos
clientes y mercados.
En ese marco, y con el apoyo de Telefnica Open Future
e IBM, Calidad Pascual puso
en marcha el pasado mes de
febrero Pascual Startup, un
proyecto con el que la compaa ha querido promover la innovacin abierta y la colabora-

que su empresa lleva escrito


en su ADN. Con Pascual Startup hemos querido dar un paso ms all y ejemplificar
nuestra apuesta por la innovacin colaborativa.
A su vez, lvaro Bernad, director de Innovacin Disruptiva y Desarrollo de Negocio de
Calidad Pascual, ha admitido
que en Espaa hay una clara
oportunidad en el sector de la
innovacin agroalimentaria,
pero la mentalidad cauta del
sector es una barrera natural
que debemos ir rompiendo.
Necesitamos un salto cualitativo. Hay muchas iniciativas
que lo que requieren es el apo-

cin con startups y emprendedores del sector de la nutricin-salud, retail y del medio
ambiente. Un total de 252 proyectos se presentaron
como candidatos a
recibir la financiacin, mentoring y espacios de trabajo que han
recibido las
tres iniciativas seleccionadas como vencedoras por el jurado de
esta primera edicin
de los premios: Sorbos, Insulclock y FooToms Pascual, presidente de Calidad Pascual.
dinthebox.
Durante el acto de
eleccin de los vencedores,
yo adecuado y ser escuchadas
Toms Pascual, presidente de
por las empresas y se es el foCalidad Pascual, ha destacado
co de Pascual Startup.

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

INNOVADORES
artesanal con que se suelen fabricar actualmente esas caitas (a
cargo de pasteleros, principalmente), Sorbos est trabajando en un
proceso industrializado que les
permitir fabricar estas pajitas a
un coste de entre siete y quince
cntimos de euro. Por establecer
la comparacin, las actuales pajitas de plstico se mueven entre los
cinco y los setenta cntimos en
funcin de sus caractersticas.
Por otro lado, Vctor Manuel
Snchez comenta que en Estados
Unidos ya existe un proyecto similar al suyo, pero cuyas pajitas

CADA DA SE PRODUCEN

Imagen de las pajitas comestibles de Sorbos. INNOVADORES

SORBOS: LA REVOLUCIN
EN PAJITAS COMESTIBLES
Un grupo de espaoles crea la primera pajita comestible
del mercado, 100% biodegradable y personalizable; a
un coste inferior al de las pajitas de plstico

ALBERTO IGLESIAS
En la actualidad se producen ms
de 500 millones de pajitas de plstico cada da, que se emplean en
bebidas de toda ndole, desde zumos hasta ccteles con alcohol.
Sin embargo, estas caitas suponen un importante perjuicio medioambiental dado que sus materiales tardan muchos aos en descomponerse en la naturaleza.
Este fue el comienzo del viaje
de Sorbos, empresa fundada por
Enric Juvi, Carlos Zorzano y
Vctor Manuel Snchez con el fin
de crear la primera caita comestible y aromatizada del mercado, 100% biodegradable, funcional y totalmente personalizable por parte de las marcas o los

clientes. Nuestra frmula est


patentada, tanto en sus componentes como en la produccin y
el packaging, aade Snchez
durante la I edicin de los Premios Pascual Startup. Hemos
trabajado junto a un equipo de
expertos de la Universidad de
Barcelona y una empresa italiana
para poder dar con el producto
de mayor calidad y con la maquinaria de diseo propio que nos
permita fabricar estas pajitas con
un coste viable y competitivo.
El precio es, quizs, una de las
grandes diferencias de estas pajitas comestibles frente a otras que
hayamos podido ver en algunos
restaurantes y locales de ocio. En
ese sentido, y frente al proceso

FOODINTHEBOX

CUSTOMIZABLE
Ms all del
respeto
medioambiental,
la otra gran
ventaja de las
pajitas de Sorbos
es su capacidad
de customizacin
por parte de las
marcas, que
pueden elegir el
color y aroma de la
caita, as como
aadir su logo.

El ritmo de vida en las sociedades


modernas en el que se impone la
rapidez sobre la calidad ha provocado que, cada da, comamos
peor. As, hoy por hoy, estamos viviendo una escalada sin igual de
casos de obesidad infantil y muertes por problemas cardiovasculares. Para recuperar y traer a la
ajetreada agenda de los ciudadanos los beneficios y el sabor de
la alta cocina, Foodinthebox ha
creado una plataforma que ofrece
cajas de comida a partir de recetas elaboradas por chefs y blogue-

ros de alto renombre, como los


cocineros de Cordon Bleu, aunque tambin la inteligencia artificial jugar un papel clave, en tanto que el Chef Watson de IBM
tambin sugerir nuevas recetas.
Empaquetamos todos los ingredientes necesarios con sus dosis exactas y un paso a paso que
permite a cualquier persona sin
conocimientos de cocina tener
una alimentacin personalizada
(que tiene en cuenta habilidades
culinarias, preferencias o alergias) y en cualquier momento; ya
que el cliente puede recibir las ca-

DE PLSTICO, QUE PUEDEN


SUSTITUIRSE POR
MATERIALES 100%
BIODEGRADABLES

presentan el error de desprender


sustancias, con lo que no es apto
para bebidas donde se quiera
mantener la integridad del lquido sin componentes externos, incluso a altas temperaturas.
Con todo ello, no es de extraar
que Sorbos ya haya recibido el inters de varias empresas de renombre que ven en estas nuevas
pajitas una solucin sostenible,
muy personalizable y de valor
aadido para sus bebidas. Es el
caso de Bacardi o Red Bull, compaas con las que ya hay negociaciones en curso para su implantacin. Pero no slo fabricantes de
bebidas se pueden beneficiar de
esta innovacin, tambin hoteles,
cruceros, estadios... pueden ofrecer este tipo de condimento como
un complemento ms a la experiencia del consumidor.
Todo lo que est dentro de la
copa o del vaso va a tener sentido,
todo va a ser comestible, al mismo
tiempo que contribuimos al desarrollo sostenible, aade Snchez.

jas que desee en 90 minutos, explica lvaro Cuesta, cofundador


de Foodinthebox junto al exfinalista de Masterchef, Fabin Len.
Gracias a este modelo, los usuarios evitan tener que ir al supermercado con una lista de la compra, pueden cocinar en apenas
unos minutos siguiendo unas instrucciones
claras y se evita tirar
ms del 40% de los ingredientes que suelen
desperdiciarse en el
modelo tradicional
de consumo alimenPaquete de Foodinthebox. INNOVADORES
tario. Por su parte, a
los blogueros les da
la posibilidad de monetizar sus recetas cada vez que sean seleccionadas por los consumidores.
Hay que cambiar la forma de
cocinar para hacerla sencilla y
atractiva, concluye Cuesta.

COMIDA DE CHEFS EN UNA CAJA


ALBERTO IGLESIAS

500 MILLONES DE PAJITAS

27

EL SUPERORDENADOR
ASALTA VERSALLES
ALGORITMIA Y VIOLN

EUGENIO MALLOL
La mayora de entes de la Administracin Pblica estn pensados para un tiempo en el que
haca falta un lugar fsico al que dirigirse y en
el que guardar informacin, con funcionarios
que encarnaran ese concepto inmaterial y resbaladizo llamado Estado. Pero esa razn de ser
empieza a diluirse. Al menos debera ser as si
exigiramos al sector pblico que tratara a las
personas de la forma ms eficiente posible, lo
cual es quizs mucho pedir. En tiempos de
deudas por encima del 100% del PIB, dficits
casi estructurales y recursos escasos, la cuarta
revolucin industrial debera tener inevitablemente su reflejo en la Administracin. Al sector pblico le debera pasar lo mismo que han
vaticinado los expertos de SAP en Londres para la banca, lo mismo que anunci el presidente de Ford para el automvil, lo mismo que prepara General Electric para la industria. Una
Administracin replicada en el mundo digital,
una plataforma conectada con otros proveedores de servicios. De fabricante de sedes, formularios y ventanillas, a proveedor de libertad,
igualdad y fraternidad. Se vislumbra una revolucin poltica. Dos siglos despus de asaltar
Versalles, la muchedumbre busca ms soluciones en el mvil que en el Congreso.

La mayora de puestos de responsabildad poltica estn pensados para un tiempo en el que


slo unos pocos tenan acceso a la informacin
relevante y haban convencido a los ciudadanos de que eran los ms eficientes procesndola. Pero esa razn de ser empieza diluirse tambin. La polica incorpora sistemas inteligentes
capaces de interpretar informacin de millones
de fuentes en tiempo real, incluidas las redes
sociales, y los avances en robotizacin y vehculos autnomos transforman la seguridad. En
el mbito de la salud, se habla de un futuro en
el que los doctores sean consultores conectados a centros de supercomputacin, que diagnostiquen con volmenes de informacin totmicos, y a sistemas inteligentes que personalicen el tratamiento y monitoricen al paciente.
La Administracin perder incluso la batalla de
autenticar a sus ciudadanos. El tradicional
doy fe no tiene sentido en una poca en la
que usamos nuestro propio latido del corazn
como medio de pago. Demostrarn los gestores pblicos que son mejores diseando soluciones que el superordenador Watson?

Ajena a este tsunami, la clase poltica espaola sigue hablando de un mundo que simplemente ya no existe. As se pudo ver en el debate de los partidos que se repartirn un poder
pblico que es cada vez ms un simulacro de
poder, cada vez ms insignificante frente a actores como Google, Amazon, Facebook y Apple, la Constelacin GAFA. Hay, eso s, dos cortafuegos poderosos contra la revolucin tecnolgica que amenaza con reinventar las
frmulas de representacin ciudadana. Dos
muros que probablemente mantengan una
buena temporada aislado al Ancien Regime en
su Versalles autorreferencial, lejos de las fiebres del mercado: Ideologa y deseo de poder.
eugenio.mallol@talentinnov.com
@eugemallol

28

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

INNOVADORES

QUIN GANA EN EL INTERNET DE LAS COSAS


EL INFORME / El sector servicios usa mejor el Internet de las Cosas, con sistemas
para conocer al cliente, segn el IoT 2020 de Schneider Electric, que destaca la
integracin del mvil en la industria y las mquinas que se diagnostican averas
LIDIA MONTES BARCELONA
Pese a lo que pueda parecer, el porvenir del Internet de las Cosas IoT es
todava incierto para las empresas. La
digitalizacin de los negocios, en una
combinacin de datos, analtica de los
mismos, prediccin, patrones y, en
ciertos casos, sensores, se proyecta para el 2020. En este sentido, Schneider
Electric aventura los pasos que vienen
en su informe IoT 2020 Business Report, en el que analiza el impacto de
estas tecnologas a corto y medio plazo. De hecho, de entre ms de 2.500 directivos entrevistados de ms de 12
pases, un 70% es optimista acerca de
las oportunidades que entraa.
El 63% lo haban utilizado para
mejorar los servicios al consumidor,
avanza a INNOVADORES Josu Ugarte, vicepresidente de industria de
Schneider Electric Iberia. sa es, precisamente, una de las conclusiones del
estudio que apunta hacia una clara
tendencia este ao: las compaas van
a implementar el IoT para el anlisis
del comportamiento del consumidor,
para mejorar su experiencia, disminuir
el tiempo de resolucin de incidencia
y mejorar la satisfaccin del cliente.
Todo ello, en detrimento de una industria todava lejos de explotar al
completo su potencial. En la parte in-

dustrial hay mucha gente que ve mejoras respecto a los costes, pero no en
los intereses. No est tan avanzada como las telecomunicaciones, los servicios financieros o el turismo, que han
podido sacarle ms provecho, analiza Ugarte.
Francesc Juan, director de sistemas
y arquitecturas de Schneider Electric
Iberia, lo achaca a que la industria tiene una cadena de valor mucho ms rgida y que est an por ser destruida. En este sentido, Ugarte justifica
que se ha trasladado a las aplicaciones
de Business to Business: Es ms sencillo de aplicar y hay un margen de
mejora tremedo. El secreto est en
mostrar a la gente su valor.
El informe pone por ejemplo el caso
de una de las mayores compaas
elctricas estadounidenses que, al aplicar un software con tecnologa IoT,
planifica la monitorizacin de sus turbinas de combustin. Gracias a ello, y
a travs de un mantenimiento proactivo, pudo ahorrar ms de cinco millones de dlares. No obstante, Ugarte
comenta que en Espaa estamos un
poco ms atrasados y es el momento
de ponernos a andar.
Es ms, en este punto la tecnologa
mvil se convierte en un potenciador
del rendimiento de tencologas IoT.

El mvil se convierte en potenciador de las tecnologas IoT. INNOVADORES


Una ventaja que ya han implementado
dos de cada tres organizaciones entrevistadas para el informe. Francesc se
refiere, concretamente, a la posibilidad
de tener en el mvil el diagnstico de
incidencias de las mquinas. No hace
falta que me conozca todos los manuales o sepa todas las posibles averas

DE LA BRJULA AL MAPA
LA VENTANA DE IFI/EGAUSS

JOS MANUEL LECETA


Quiz conozca el mapamundi que se conserva en Burgo de Osma y su Terra Incognita,
una anotacin al uso desde Ptolomeo que la
introdujo para subrayar que no hay cartografa en tierra desconocida. Esta afirmacin cobra su sentido en el mundo de la innovacin,
el emprendimiento que consiste por definicin en explorar y explotar modelos de negocio desconocidos en tierra incgnita. Y si
existe un extrao consenso entre los pases
sobre el conocimiento como base para la
prosperidad sostenible, disear polticas de
xito para la innovacin y el emprendimiento no es tarea sencilla. De manera que no solo los investigadores han de experimentar, sino tambin los gobernantes y agencias para
hacer posible lo que los individuos no pueden
[John Maynard Keynes, The End of Laissez
Faire, 1926, citado por Mariana Mazzucato en
El Estado Emprendedor, 2013]. Porque tambin necesitamos emprendedores polticos!
A vista de pjaro, parecera que la Europa
de las regiones estuviera apostando por todo
esto ya que con las perspectivas financieras
comunitarias 2014-2020 se exige que todas
las regiones que accedan a Fondos Estructurales han de elaborar una Estrategia de Espe-

cializacin Inteligente (RIS3, en ingls). Tras


estos primeros aos, sin embargo, existe ya
un cierto debate ante la evidencia de que las
buenas intenciones no bastan. Y ello por dos
razones. En primer lugar la gobernanza multinivel, puesto que nada impide que varias regiones apunten por los mismos sectores, como tristemente sucede: biotecnologa, TIC,
materiales, etc. El segundo problema tiene
que ver con la instrumentacin que sigue
siendo tradicional: vino viejo en botellas
nuevas: convocatorias de proyectos al uso,
etc., que difcilmente harn la diferencia.
Una evolucin interesante para gestionar
complejidad e incertidumbre en las polticas
para la innovacin de nueva generacin consiste en la adopcin de un doble lgica, de negocio y de inversin, en el diseo de las polticas pblicas, rompiendo con las lgicas ms
instaladas de institucin y gasto. Es el caso de
los KICs del EIT (Comunidades de Innovacin
y Conocimiento) o de los ecosistemas IP-group
o ISIS en Reino Unido y tambin eGauss en
Espaa. Porque si algo sabemos es que la
transferencia de conocimiento y tecnologa de
los centros pblicos de investigacin, la llamada tercera misin de las Universidades, ha de
servir para conectar ms an con la sociedad.
Es decir, que si la empresa ha sido siempre un
agente clave en la prctica de la innovacin,
descubrimos que tambin la lgica de empre-

sa puede ser til tambin para las polticas.


Que significa todo esto? Recordemos que
los tericos de los sistemas de innovacin (Freeman, Lundval, Nelson) insistan en sus interconexiones e interdependencias de carcter
evolutivo. Apostar por crear nuevas dinmicas
y, a tal fin, por asumir valores es la mejor brjula en esta tierra incgnita. De ah la importancia de educacin (el factor humano) y las
comunidades de innovacin (factor social).
Tras la COP 21 de Paris, hay oportunidades y
dinmicas nuevas de las que no somos aun
conscientes y que podran dar una direccionalidad a las TIC, la industria 4.0 para abordar
la economa verde, como el reto de la emigracin a las ciudades y la produccin en masa se
realimentaron en la revolucin industrial precedente (Carlota Prez y Mariana Mazzucato).
Y valores para adaptar una lgica de negocio
e inversin a la solucin de retos sociales/globales (Michael Porter TED Talk: Why business can be good at solving social problems).
Y qu ha venido haciendo Europa para alimentar estas dinmicas y valores? Tras ms de
30 aos, es triste que la UE siga aplicando la
mayor parte de los fondos a poner en comn
o crear links a travs de proyectos transnacionales cuando muchos socios se conocen ya en
profundidad con el riesgo de financiar la reputacin y no necesariamente la excelencia. Limitada por los sacrosantos principios de la
subsidiariedad y la I+D precompetitiva, los escasos apoyos que la Comisin ha dedicado a
Clster se han venido limitando a intercambiar

que puede sufir. Lo nico que tengo


que hacer es trasladarme al puesto de
la mquina y, de forma virtual, podr
acceder a la informacin relevante para operar, visiona el tcnico.
Este simple procedimiento, que parece trivial, supone un gran avance
desde el punto de vista operativo y de
resolucin de problemas. La rutina habitual comprende que primero examine la mquina el mecnico, luego el
elctrico y luego el programador. T
sabes la secuencia de tiempos que eso
significa desde el punto de vista operacional?, cuestiona Juan. El profesional de Schneider Electric expone las
bondades de una conectividad que har posible el diagnstico remoto no slo a travs del smartphone, sino que la
propia mquina ser capaz de autodiagnsticarse y aportar ms informacin: Ella sabe cmo est y te lo dice
sin que le extraigas la informacin.
La multinacional est lanzando ahora MTZ, un producto IoT ready, que
permitir a las mquinas comunicarse
con el mvil. Lo har, simplemente, a
partir de tecnologa NFC, un protocolo de comunicacin. Los equipos no
slo desempearn su funcin primaria para la que han sido concebidos sino que aportarn un valor y sern habilitadores de servicios sobre los que
irs metiendo capas. Todo ello, sin perder de vista para lo que fueron concebidos, pronostica Juan.
En cualquier caso, Ugarte concluye
que de este informe se extrae mucho
optimismo en el mercado que, adems, es consciente de que la transformacin es irreversible, aunque, a priori, sea complicado hacerlo aterrrizar.
La realidad es que nadie pone en duda que se pondr en marcha un proceso IoT en su compaa en los prximos aos.

de buenas prcticas entre hubs que ejecutan


separadamente sus estrategias locales no obstante los fondos estructurales. En lo positivo,
si Espaa pilot en su da los primeros Clster
de Michael Porter (The Competitive Advantage of Nations, 1990), podra liderar ahora los
Clster de nueva generacin que postula Jerome S. Engel (Global Clusters of Innovation,
2014) con dimensin y ambicin internacional
para enlazar los dos modos: links y hubs,
como pilotos para la Unin Europea.
Porque el cambio de paradigma que observamos en la prctica de las empresas a la hora de innovar, desde comprar (tecnologa) a
colaborar (con otros agentes, que es donde estn instaladas la mayor parte de las polticas
pblicas: la llamada colaboracin pblico-privada) avanza hacia la exploracin tambin en
la prctica de las polticas publicas. Adaptar el
modelo KIC a nivel subnacional incluyendo
Universidades y Escuelas de Negocio y generalizar el modelo IP group/ISIS/eGauss seria
usar la brjula para construir un mapa, porque la innovacin no se programa desde arriba. Para ello, hemos de lograr que, al igual
que la educacin o la sanidad, este sea un debate de la ciudadana: que deje de hablarse de
innovacin slo en el crculo de los especialistas. Discutir pero tambin obrar con la brjula de los principios sociales y los valores
personales porque innovacin es aprender
en la prctica, conocimiento en accin.
Jos Manuel Leceta es Presidente de eGauss
Holding e Insight Foresight Institute.

Innovadores, suplemento editado por Kapek NTI S.L. para EL MUNDO


Ms informacin en http://www.elmundo.es/economia/innovadores.html
innovadores@talentinnov.com

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

29

MPREND DORE EMPLEO


E PLEO
EMPRENDEDORES
&

OLGA COLADO

ES POSIBLE EMULAR
A SILICON VALLEY?

emular a Silicon Valley no siempre es


la mejor manera de fomentar el espritu emprendedor, ya que cada ecosistema cuenta con sus propias caractersticas y hay que adaptar las
polticas pblicas a las especificidades de las start up.
Por su parte, Alejandro Prez, cofundador de Press42 y VentureWatch, matiza que el modelo de
Silicon Valley naci cuando no haba
casi nada e igual que pas con Detroit y la industria del motor, este ecosistema junt dos cosas importantes:
momento y personas. Ahora, y con el
formato actual de economa no lo podemos comparar, por lo que cada ciudad debe actuar segn sus circunstancias.
Aunque no se pueda reproducir este ecosistema, lo que s se puede hacer es adaptar lo que se est llevando
a cabo all a las particularidades de
cada mercado. As lo hizo Javier An-

Desde que estallara esta fiebre por los emprendedores, Palo Alto se ha
convertido en una especie de meca a la que muchos quieren peregrinar
A. CASILDA Y A.BUSTILLO MADRID

suean con la posibilidad de emular


su ecosistema emprendedor, pero
seamos realistas: replicarlo es prcticamente imposible. La clave para que
un ecosistema funcione no est en
imitar lo que sucede en Palo Alto, sino en ser capaz de identificar sus
propias fortalezas, as como poten-

Su modelo es el referente para la


gran mayora de emprendedores. Las
oportunidades de negocio que genera, la madurez del mercado y la profesionalizacin de todos los agentes
han convertido a Silicon Valley en la
meca de las start up. Por eso, muchos

ciar factores clave como el talento o


la capacidad de inversin.
Estas son algunas de las conclusiones del foro de la OCDE, celebrado
en Pars. Juan Jos Gemes, presidente del Centro de Emprendimiento e Innovacin de IE, que particip
en el encuentro, coincida en que

MSTER EN BANCA Y MERCADOS FINANCIEROS


XXI edicin 2016/2017

FATM uropean Financial Advisor


Acreditado por EFPA Espaa para el desarrollo del programa formativo para los exmenes

Un modelo de xito internacional exportado a otros pases: Mxico (1999),


Marruecos (2007), Brasil (2014) y Chile (2016)

Dirigido a

Incentivos a la Excelencia

Lugar de imparticin

Titulados universitarios.

La Fundacin UCEIF conceder a los alumnos


destacados 2 Premios de Excelencia Acadmica equivalentes al 50% de la matrcula del
mster. Adems, la Fundacin conceder al
menos 3 Ayudas para la realizacin de una
estancia profesional en unidades del Santander
en el extranjero.

Centro de formacin del Santander, El Solaruco, Santander.

Prcticas de trabajo
El Santander ofrecer prcticas de trabajo de
6 meses remuneradas, al finalizar el curso, al
100% de los alumnos que superen el mismo,
en el propio Banco o en empresas del Grupo.

Premio AUIP
a la calidad de postgrado y el doctorado en Iberoamrica

Plazo de inscripcin
Desde el 15 de junio al 16 de septiembre
Las solicitudes recibidas antes del 20 de julio participarn en un primer
proceso de seleccin, mientras que las recibidas entre la fecha anterior y
el 16 de septiembre sern evaluadas en un segundo proceso.

INFORMACIN Y PREINSCRIPCIN Universidad de Cantabria Departamento de Administracin de Empresas


Avda. de los Castros, s/n. 39005 Santander Telfonos: 942 271 548 - 942 271 644 masterban@unican.es http://grupos.unican.es/masterbanca

EMPRENDEDORESIEMPLEO

30
drs, fundador de Ticketea, que viaj
a Silicon Valley en 2012 por primera
vez junto con otros 20 emprendedores en una misin organizada por el
departamento de Estado de Estados
Unidos, para que cada creador replicara el modelo en sus pases. Andrs
cre Ticketea en 2010 y reconoce que
sus visitas a Silicon Valley le sirvieron
para contar con un pensamiento global desde el principio, as como detectar los pilares bsicos para que un
ecosistema florezca y, por extensin,
trasladarlos a su start up.

e El primer factor tiene que ver con


el talento. Debe haber gente joven y
cualificada que quiera incorporarse a
una empresa de reciente creacin, es
decir, las start up deben ser un gran
polo de atraccin. Asimismo, tambin es necesario que empleados con
ms experiencia quieran crear su
propia compaa. En Espaa el talento universitario no tiene nada que
envidiar al de otros pases, pero el
problema es que no hay grandes
ejemplos del sector de internet que
hayan sido un gran xito. S ha sucedido en reas como en la construccin o en las elctricas, pero no en el
mbito digital, explica Andrs. Por
su parte, Juan Cartagena, fundador y
CEO de Traity, start up que permite a
los usuarios demostrar que son personas fiables a travs de sus redes sociales, aade que el valor de este ecosistema sale de las redes de personas. Si el fundador de PayPal se va y
se pone a montar otra empresa, no
crea una firma cualquiera, sino que
monta Tesla, SpaceX o Palantir. Los
fundadores de Traity gestaron la empresa en Silicon Valley, pero finalmente se trasladaron a Madrid. Cartagena admite que all hay ms talento, pero al mismo tiempo cuesta ms
despertar su inters: Atraer a los
perfiles con los que trabajamos ahora sera mucho ms difcil en Silicon
Valley, donde competiramos por los
mismos profesionales con Google o
Facebook.
e Otro pilar fundamental es el capital
disponible para invertir en las start
up: desde fondos de inversin hasta
aceleradoras para que acompaen a
las empresas durante su evolucin.
Pero la inversin no slo debe proceder de estas plataformas, sino tambin de los propios emprendedores.
Cmo se puede hacer? A travs de
exit, por los que los emprendedores
venden sus start up y reinvierten en el
ecosistema emprendedor. Casos como la reciente venta de la firma espa-

EN TODOS
LADOS...
CUECEN
START UP
EUROPA. Berln es el
mejor ecosistema
europeo en el que alojar
tu start up. Aunque
todas deben tener una
pata en Londres (es
donde est el dinero)
tambin es una ciudad
en la que pocas
empresas emergentes
crecen o evolucionan
como en la capital
alemana, seala
Alejandro Prez,
cofundador de Press42.

Distrito financiero de Singapur, el pas que ms facilidades ofrece para crear empresas. DREAMSTIME
ola Ticketbis a una filial de eBay por
150 millones de euros van marcando
el camino de este tipo de operaciones.

e Estados Unidos cuenta con un


mercado de 318 millones de habitantes, algo contra lo que muchas veces
no se puede competir. El tamao juega un papel a favor, pero lo importante no es crear un Silicon Valley, sino
generar un tipo concreto de Silicon
Valley. Por ejemplo, en Boston son ex-

pertos en salud, en Londres destacan


las fintech, en Berln predominan los
software as a service... Y en Espaa
qu est sucediendo? Madrid y Barcelona son los centros de las start up.
En la capital, predominan los ecommerce, mientras que la ciudad condal
se est especializando en las start up
de viajes de base tecnolgica, pero
an hay trabas. Tenemos la cultura
colaborativa y el conocimiento del turismo y, sin embargo, contamos con

EN ASIA TAMBIN SE EMPRENDE


Aunque desde Europa veamos a
Asia casi como otro planeta, lo
cierto es que muchos de sus pases
son verdaderas potencias en creacin de start up. Y no slo porque
algunos de ellos destacan en estudios sobre facilidad para montar
un negocio (segn el informe
Doing Business 2016, Singapur es
el pas que ms facilidades ofrece
para crear empresas), tambin porque se han convertido en foco de
atraccin de talento e inversores.

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

As lo cree Alejandro Prez, cofundador de Press42, quien pone el foco, precisamente, en Singapur pues
a pesar de ser muy pequeo es un
polo de inversin en la regin y
atrae a muchas de las start up que
nacen en pases como China, Corea, etctera.
El tambin cofundador de Venture Watch, una plataforma que analiza y reporta las inversiones en empresas emergentes en Espaa y Europa, sita a Tokyo como una

potencia en la puesta en marcha de


start up, pero en un sector ms de
ocio. Algo que tambin le sucede a
Corea del Sur con la industria de los
videojuegos que genera empresas
tan grandes como Naver. Sin embargo, estas firmas son poco conocidas en Europa porque no tienen
inters en ampliar mercados pues
los suyos ya son grandes.
Javier Megias, cofundador y
CEO de Startupxplore, asegura
que, aunque los europeos vivimos

ISRAEL. La situacin
geopoltica de Israel y su
pequeo mercado han
hecho que las start up
nazcan con vocacin
global y gran ambicin.
Esto, junto con una
cultura muy competitiva,
emprendedores con
formacin cualificada y
bien conectados, y con
disponibilidad alta de
capital (Tel Aviv es uno
de los ecosistemas con
mejor y ms
financiacin) hacen que
sea el escenario con ms
compaas en el
Nasdaq, aparte de
EEUU, aclara Javier
Megias, CEO y
cofundador de
Startupxplore.
ESPAA. Madrid,
Barcelona y Valencia se
postulan como el
prximo referente
emprendedor espaol.
Todas deben tener en
cuenta estos tres
pilares: Universidades
enfocadas en la
meritocracia y la
innovacin aplicada al
mercado; sector privado
de inversin y de
aceleracin para
acompaar a las start
up en su evolucin; y
una administracin
pblica que ofrezca
espacio, cobijo y buenas
localizaciones ,
reclama Prez.

una legislacin que no permite a las


empresas como Uber o AirBnB operar libremente, opina Cartagena.

eDe hecho, otro de los baches que


hay que superar para llegar a ser tan
relevante como Silicon Valley en trminos de emprendimiento es el de la
legislacin. Los emprendedores
aplaudieron en su da la ley que los
regula, pero con muchas reservas.
Algunas de ellas an no se han saldado, como el caso de las stock options
como mtodo para atraer talento. Todava reclaman este instrumento,
pues sus ajustados presupuestos sobre todo al inicio no les permite
competir de igual a igual con empresas ms grandes en la atraccin de
buenos profesionales que, al final, se
dejan seducir a golpe de talonario.
Muchos expertos tambin sealan
a Tel Aviv, y no tanto a Silicon Valley,
cuando se refieren a las ayudas que
los emprendedores deberan recibir
por parte de la Administracin. En Israel, a principios de la dcada de
1990, se puso en marcha un instrumento de coinversin, Yozma, para
crear un mercado real de venture capital en el pas. En la actualidad, Espaa cuenta con fondos de capital semilla patrios que fomentan el emprendimiento. Pero todava hay fases en las
que muchos emprendedores no encuentran financiacin.
e Pero la cualidad de Silicon Valley
que es imprescindible imitar es el aspecto cultural. All hay una atmsfera en la que estn convencidos de que
van a cambiar el mundo. La gente es
ms ambiciosa y es menos adversa al
riesgo. En general, en Europa ese espritu an est naciendo, aade Andrs. Este miedo al fallo viene de la
mano de una penalizacin del fracaso que, al menos en el caso de Espaa, trae consecuencias econmicas
muy importantes. Una de las demandas de los emprendedores en nuestro
pas es precisamente una verdadera
ley de segunda oportunidad.
Lo que s se est transformando es
la forma en la que vemos el emprendimiento. Si hace unos aos los jvenes soaban con un trabajo para toda la vida que les proporcionara la
estabilidad laboral bsica para vivir,
ahora buscan hacer realidad sus inquietudes profesionales, entre las
que destaca la creacin de sus propias empresas. No obstante, todava
hay un largo camino que recorrer para situar la universidad espaola a la
altura de las necesidades del mercado actual.

un poco al margen de lo que se


mueve en materia de emprendimiento en Oriente, no pasa lo mismo con Estados Unidos que, ltimamente est muy interesado en la
actividad start up de Asia. Ecosistemas como el de Singapur (sede
asitica de la mayor parte de empresas tech estadounidenses y con
una gran penetracin del
smartphone); Bangalore (con una
gran densidad de start up y talento
a precios razonables); y Hong
Kong (amplia visin internacional
y gran acceso a capital) son perfectamente equivalentes con hubs como Londres, Berln o Pars.

EMPRENDEDORESIEMPLEO

EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

SEPTUAGENARIOS: POR QU
TRIUNFAN EN SU TRABAJO
Los 70 son los nuevos 40, porque en el mundo laboral cada vez
ms snior demuestran un valor profesional perenne

LA RECUPERACIN
EFECTIVA TRAS
UNA CATSTROFE
En el periodo posterior a una catstrofe natural, como un huracn,
la rpida reconstruccin de las viviendas daadas o destruidas por la
tormenta es fundamental para recuperar las comunidades afectadas.
ZLC, centro de investigacin afiliado al Instituto Tecnolgico de Massachusetts (MIT) est desarrollando un modelo que adopta un novedoso
enfoque para reconstruir las zonas devastadas por huracanes al
enfocar el proceso como un reto propio de una cadena de suministro.
Las cadenas de suministro son, bsicamente, sistemas que se
encargan de proporcionar materias primas y componentes, transformarlos en productos acabados y entregar esos productos a clientes
finales. La manera de operar de los programas de recuperacin
cuando se produce una catstrofe natural operan de forma muy
similar. Las vctimas de huracanes que han perdido sus hogares son
"clientes" a los que les urgen los productos acabados que, en este
caso, son viviendas. As como las cadenas de suministro confan en
la eficacia del flujo de materiales, informacin y fondos para conseguir sus objetivos operativos, la fase de recuperacin tras un desastre est sometida a flujos similares.

TINO FERNNDEZ MADRID


Albus Dumbledore, director de
Hogwarts y mentor de Harry Potter fue, hasta su trgica muerte,
un profesional centenario que
gozaba de buena salud (para la
edad que tena); de xito indudable
en lo suyo; y de competencia reconocida en el gremio que frecuentaba... Son tres factores que caracterizan, segn Financial Times, a un
nmero creciente de mayores que
siguen en activo a pesar de la pujanza de las nuevas generaciones.
El recurso mgico a Dumbledore
viene al caso para demostrar que la
persistencia de muchos snior en
sus puestos y en su actividad profesional es hoy algo ms que un
truco de prestidigitador.
Financial Times utiliza asimismo
el xito de un nuevo best seller de
Lynda Gratton y Andrew Scott
The 100-year Life que analiza cmo las carreras se extienden temporalmente en un mundo laboral
en el que las futuras generaciones
vivirn ms all de los 100 aos.
A los miembros de la Generacin X un grupo encajonado entre
los Boomers y los Millennials se
les suele relacionar con la categora denominada Generativity, que
se refiere a la capacidad para guiar
a la siguiente generacin, con un
plus de productividad y creatividad
que incluye la posibilidad de ser
mentores de los prximos grupos.
Tendremos que trabajar cada
vez ms aos y la realidad global
que no slo afecta a Espaa es
que el envejecimiento de la poblacin activa es imparable. La Generacin U (Unretired, los que no se
jubilan) crece en las empresas, ya
que aquellos que antes se iban a
los 65 prolongan su carrera porque no pueden o no quieren irse y
plantean retos nunca vistos a las
organizaciones, complicando las
nuevas relaciones entre empleados
y empleadores.
Pero hoy no slo los profesionales de 60 se mantienen en las compaas. Ahora es cada vez ms comn la presencia y el protagonismo
de septuagenarios en las empresas.
Dos ejemplos muy actuales que siguen en el candelero y que seguirn en activo en los prximos aos
son Donald Trump, que tiene 70, o
Hillary Clinton, que cumplir 69 en
octubre. Cualquiera de ellos tendr
en cinco meses uno de los trabajos
ms interesantes y complicados del
mundo... A su edad.
Jorge Cagigas, socio de Epicteles,
explica que una persona que hace
100 aos tena 70 era lo que es hoy
una de 40 50. Las expectativas de

31

Las zonas geogrficas que son propensas a sufrir acontecimientos meteorolgicos extremos deben contar con planes que permitan
a las comunidades evitar esas catstrofes y acelerar el proceso de
recuperacin cuando sobrevenga un desastre. Esto implica el
desarrollo de planes que se adelanten a los niveles de destruccin y
evalen los recursos y procesos necesarios para realojar a personas
desplazadas en caso de desastre.

Francisco Parra, de 85 aos, y con 70 aos de vida laboral , es el cotizante ms antiguo de


Espaa. Comenz a los 17 en las Bodegas del Grupo Caballero en Cdiz. CATA ZAMBRANO
vida ms amplias hacen que los 70
de ahora correspondan al esplendor
profesional de hace un siglo, pero
con una experiencia enriquecida
con aprendizajes muy diversos.
Ovidio Pealver, socio director de
Isavia, apunta que cuando la esperanza de vida media llegaba a los 73
aos, resultaba razonable jubilarse
a los 65. Pero si aumenta la esperanza de vida, lo lgico sera subir
la edad de jubilacin.

ALARGAR LA VIDA...

El incremento del desempleo juvenil


que agota las posibilidades de una
generacin de reemplazo cualificada hace que las compaas tengan
que resolver sus necesidades con
una fuerza laboral envejecida. Cada
vez ms generaciones convivirn en
las empresas, y stas tendrn que
conciliar diversos intereses, culturas,
modelos de trabajo y de compromiso profesional. Cagigas cree que
ms que hablar de poblacin envejecida deberamos referirnos a un
alargamiento de la vida que tiene
consecuencias en nuestra carrera laboral. Aade que estos septuagenarios presentan altos niveles de tolerancia para aprovechar las capacidades de los dems, algo que para
las generaciones jvenes resulta
mucho ms complicado.
Hay que tener en cuenta adems
que la convivencia intergeneracional obligar a concebir nuevos modelos organizativos y a redisear
los itinerarios profesionales.
Ovidio Pealver recuerda que en
pases como Japn, una de cada

cinco empresas emplea a septuagenarios, y explica que una de las


causas que provocan que estos snior sigan trabajando es que se
trata de profesionales que vienen
de una cultura del trabajo y del esfuerzo. Sociolgicamente han vivido un momento de trabajar y trabajar, y pueden considerarse un
poco workaholics.
Cagigas opina que los septuagenarios que permanecen en activo
muestran una gran capacidad para
encontrar vas de entendimiento, y
pueden ser magnficos conciliadores entre las diversas generaciones.
Pealver coincide en esto y sugiere
dedicarlos activamente a que sean
mentores formndolos para ello
de profesionales ms jvenes.
A esto Cagigas aade la capacidad de remangarse: No les asusta desarrollar cualquier tipo de actividad, sin olvidar que saben
aprovechar las oportunidades y
que cuentan con niveles de aprendizaje muy desarrollados.
En este punto Cagigas niega la
mayor a quienes piensan que estos snior puedan arredrarse ante factores como las nuevas tecnologas o los nuevos modelos de
trabajo: Algunos problemas se
transforman en oportunidades, y
este tipo de snior pueden aprovechar su gran valor. Precisamente esa capacidad de aprendizaje les puede ayudar a superar
las dificultades que les provoca el
nuevo mundo digital y las formas de relacin cambiante, y hace que esto no les limite.

Utilizamos escenarios de simulacin para analizar las dinmicas


de las poblaciones desplazadas y lo que hace falta para impulsar la
construccin de viviendas nuevas y la capacidad de reparacin
para, de este modo, acelerar la vuelta a la normalidad, explica
Rafael Daz, profesor de Gestin de la Cadena de Suministro en el
programa MIT-Zaragoza International Logistics del Zaragoza Logistics Center (ZLC). El profesor est desarrollando el nuevo modelo de
recuperacin en colaboracin con Joshua G. Behr, profesor adjunto
de investigacin de la Universidad de Old Dominion,
Estados Unidos.
La entidad St. Bernard
Project, una organizacin
benfica que ayuda a vctimas
de catstrofes, consigui
reducir de manera significativa
el tiempo necesario para
reparar viviendas daadas por
el huracn Katrina. La organizacin aplic los principios de produccin ajustada (tambin conocidos como lean manufacturing) a la
gestin de voluntarios y materiales y redujo el tiempo de reparacin
de 120 das previstos a 66 das.
Daz pretende imitar la aplicacin de estos principios a una
escala mucho mayor pero basndose en iniciativas como la del
proyecto de Nueva Orleans.
Los tres hilos de informacin en los que se basa su modelo son:
- La vulnerabilidad de las viviendas y barrios en funcin de los
perfiles sociales y econmicos y los recursos disponibles.
- La capacidad para reparar y sustituir viviendas daadas o
destruidas con diferentes tipos de estructuras.
- La probabilidad de que se produzcan tormentas y la posible
magnitud de estas segn las evaluaciones de riesgos pertinentes.
Es importante que el modelo refleje niveles reales y posibles de
los recursos y el personal de la regin que se est estudiando y en
qu medida podran cambiar en una situacin de crisis. Como
apunt Daz, el impacto de una tormenta suele ser muy desigual en
la zona afectada debido a las variaciones en la fuerza y el avance de
esta.
El modelo debe completarse en aproximadamente un ao, segn
Daz. Adems, expres que le gustara extrapolarlo a otras situaciones de catstrofe como, por ejemplo, terremotos y a regiones de
diferentes zonas del mundo. Poner en marcha este modelo en
frica o Europa implica otros factores, como que existan otras
limitaciones del flujo de materiales, pero los principios bsicos de la
cadena de suministro son los mismos, aclar el profesor.

www.zlc.edu.es
PUBLIRREPORTAJE

EL MUNDO DOMINGO
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EL MUNDO DOMINGO
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PROJECT LEADER

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WITH THE INSTITUTIONAL SUPPORT OF

WITH THE COLLABORATION OF

EMPRENDEDORESIEMPLEO

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EL MUNDO DOMINGO
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DNDE EST
Y QU QUIERE LA
GENERACIN X?

Ha vivido varias crisis y pocas de bonanza.


Por eso y por su adaptacin a las nuevas
tecnologas no pierde su atractivo
MONTSE MATEOS MADRID
Estn menos preocupados por los
cargos y ms porque su trabajo tenga sentido. Franois Gaffinel, director general de Sodexo BI, define
as a la Generacin X, y quiz puede ser una de las razones por las
que los nacidos entre 1966 y 1980
no ocupen los puestos de responsabilidad que por edad y experiencia
les correspondera. Marta GarcaValenzuela, directora de diversidad
de Talengo, compara a los profesionales de este colectivo con los hermanos medianos, a los que nunca
se les presta tanta atencin como a
los mayores, Baby Boomers, o a los
pequeos, Millennials, pero que son
fundamentales para que exista una
buena convivencia en las familias.
Gaffinel aade que los X establecen relaciones interpersonales y laborales duraderas, mientras que en
la Generacin Y puede que sean
ms lquidas e individualistas.
Para todos los consultados, su
capacidad de adaptacin es decisiva y no tiene discusin; y que son
necesarios parece ms que evidente para las organizaciones y no slo
por su caracter. Las empresas saben que necesitan el cien por cien
del talento de su plantilla y saben
que los miembros de la Generacin
X tienen un alto riesgo organizativo,
es decir, que si abandonan la compaa pueden generar un riesgo al
ocupar posiciones crticas, advierte Garca-Valenzuela.
Sandoz o Meta4 no han pasado
por alto este dato pero, por otra par-

te, tambin son conscientes de que


esta generacin se enfrenta al techo
de los Baby Boomers para avanzar
posiciones y que eso puede desmotivarlos y minar su fidelidad. Francisco de la Calle, director de recursos humanos de Sandoz, explica
que en su caso el reconocimiento
pblico de los logros, la retribucin,
centrar el foco en la persona, el fomento de los planes de conciliacin
y promover la movilidad horizontal
dentro de la organizacin son las
herramientas para aumentar su
compromiso. Mara Jos Fraile, directora de recursos humanos de
Meta4, destaca una consecuencia
de su gran capacidad de adaptacin: Son multifuncionales. Tienen
un nivel de conocimiento elevado y
hacen perfectamente de puente entre dos generaciones que tambin
son clave. Y por esta coyuntura y su
evolucin en las empresas no slo
estn aumentando su empleabilidad, tambin estn emprendiendo.
Gaffinel afirma que la Generacin
Y es la mejor preparada sin excepcin, segn me han informado en
Espaa y tambin en Francia.

ADAPTATIVOS, NO NATIVOS

La manera en la que se han formado las distintas generaciones puede


tener mucho que ver en su comportamiento. Daniel Pea, Marta Colomina y Csar lava son el director
de I+D, directora de desarrollo de
negocio y director comercial, respectivamente, de Apertia, una consultora de empresas. Sus investiga-

REALITY BITES. En 1994, esta pelcula lanz a Ethan Hawke y Winona Ryder, actores que han dado mucho que hablar
y que fueron el icono de la Generacin X. En Espaa se llam Generacin Nocilla; pero los jvenes ms ambiciosos
estaban orgullosos de ser JASP (Jvenes Aunque Sobradamente Preparados), en referencia a un famoso anuncio.
ciones demuestran que si bien los
Baby Boomers han tenido una formacin ms esttica y el 5% ha sido
ms informal; en los X, el 5% de su
aprendizaje procede de sus jefes y
un 80% es formal. El cambio en
los Millennials es exponencial: el
70% de su formacin la adquieren
en las redes sociales, entornos que
consideran naturales, el 20% la obtienen a travs de coaching y el resto es formal. Lo que marca la diferencia entre los Baby Boomers y los
Y es la aparicin de internet; los X
se han adaptado al uso de las nuevas tecnologas, pero tambin bucearon en las enciclopedias como
sus padres.
Esta adaptacin tecnolgica no es
ms que una de las que han vivido
los X. Elena Cascante, presidenta
de Generacciona y socia directora
del Observatorio Generacin & Talento, explica que esta generacin
fue mayoritariamente alentada a estudiar y formarse en la universidad,
por lo que ha vivido la competitividad desde entonces. Mejor forma-

FRUSTRACIN
Empiezan a creer
que el futuro no
les va a deparar
las carreras que
soaron

COMPROMISO
Se comprometen
con lo que creen
justo, pero
mantienen cierto
punto escptico

SOLIDARIDAD
Crecieron en
entornos con
fuertes valores,
por lo que son
personas
solidarias

dos que sus progenitores, aterrizaron al trabajo con altas tasas de paro, sufrieron los contratos basura
desde el principio y el fenmeno de
la sobrecualificacin licenciados
para todo. Muchos iniciaron sus carreras siendo mileuristas y hoy, con
40 aos de media, lo siguen siendo
sin perspectivas de crecimiento salarial por la crisis actual.
Su historia y haber pasado por
pocas de bonanza y de crisis les
hace muy atractivos para los mayores y los ms jvenes porque, como
seala Garca-Valenzuela, son capaces de entender las motivaciones
y la ambicin de los Baby Boomers
y no juzgarles con la dureza con la
que les juzgan los Millennials. Su
mayor caracterstica es la diplomacia corporativa, esa capacidad para
entender e interpretar a las dos generaciones con las que conviven.
Pero ambicin de poder no les falta:
Puede que lo relativice ms que los
Baby Boomers, si bien son ms ambiciosos que los Y, a quienes ven un
poco desastre, concluye Gaffinel.

EL MUNDO DOMINGO
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FABRICA NACIONAL DE MONEDA Y TIMBRE


REAL CASA DE LA MONEDA
PARA SU CENTRO DE TRABAJO DE MADRID, NECESITA CUBRIR
LOS SIGUIENTES PUESTOS DE TRABAJO:
La Universidad Alfonso X el Sabio hace pblica CONVOCATORIA para la ampliacin de su cuadro de PROFESORES
para el prximo curso acadmico 2016/2017, para todas las carreras en las que impartimos clases y en especial, para
ampliar el cuadro de profesores de prcticas de odontologa; tanto para el 1er cuatrimestre acadmico, que comienza
en septiembre, como para el 2 cuatrimestre acadmico, que comienza en febrero. Se requieren aspirantes con fuerte
vocacin por la enseanza universitaria y por la atencin tutorial personalizada, que se integrarn en una Universidad
moderna, en la que el estudiante es el centro de la actividad acadmica.
REQUISITOS.- Licenciados, ingenieros o graduados, que estn en posesin del ttulo de Doctor o excepcionalmente, que
tengan previsto leer la tesis doctoral en los prximos meses. Se valorar muy positivamente que se encuentren acreditados
como profesores ante la Agencia Nacional de Evaluacin de la Calidad y Acreditacin (ANECA).
Ser necesario que tengan amplios dominios de la tecnologa de Internet, habilidades digitales
educativas, y experiencia acreditada en el mbito docente, o experiencia laboral en el ejercicio de su
profesin.
No se facilitar informacin por telfono o en persona, hasta nalizar el proceso. Los interesados
debern consultar la oferta e inscribirse en la web:

1 plaza de ATS de Empresa (nivel 12) en la Direccin de Recursos Humanos. El proceso de seleccin de estas plazas se encuadra dentro de las plazas de contratos de carcter indenido asignadas a esta Entidad.
2 plazas de Ingeniero Auxiliar de Proyectos (Nivel 12) en el Departamento de Documentos de Identicacin y Tarjetas. El proceso de seleccin se
encuadra dentro de las plazas de contratos de carcter indenido asignadas a esta entidad.
1 plaza de Programador (nivel 9) en la Direccin de Sistemas de Informacin. El proceso de seleccin de estas plazas se encuadra dentro de las
plazas de contratos de carcter indenido asignadas a esta Entidad.
Las bases de la convocatoria estn expuestas en el Centro de Informacin
Administrativa del Ministerio de Administraciones Pblicas, calle Mara de
Molina, 50, Madrid en nuestros centros de trabajo de Madrid (Jorge Juan,
106 28071 Madrid) y Burgos (Avda. de Costa Rica, 2) y en la pgina web de
la FNMT-RCM: http://www.fnmt.es/ofertas-de-empleo
El plazo de presentacin de solicitudes, de acuerdo con las bases del proceso de seleccin, estar abierto desde el da 20 de Junio hasta el da 11
de Julio de 2016.

http://www.uax.es/empleo.html

ASISTENTE DE REDACCIN

COORDINADOR/A DE MARKETING

Empresa: LEFEBVRE- EL DERECHO


Descripcin: Buscamos un/a asistente para la redaccin fiscal y mercantil para prestar apoyo a las
redacciones Fiscal y Mercantil.

Empresa: DIVERBO
Descripcin: Este puesto tiene un importante componente ejecutivo y tcnico para la creacin
e implementacin de diferentes acciones en las diversas reas de marketing tanto a nivel estratgico
como de gestin.
Zona: Madrid
Cdigo oferta: 234065

Zona: Madrid

Cdigo oferta: 246082

JUNIOR IBM SOFTWARE CONSULTANT

RECEPCIONISTA

Empresa: IBM (INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES, S.A)


Descripcin: As a Junior Consultant you will work as part of a project team in support of IBM Commerce software deployments. You will work to gather facts (through primary and secondary research,
structured and unstructured interviews, surveys, etc.).
Zona: Madrid
Cdigo oferta: 246073

Empresa: ASHOTEL
Descripcin: Se necesita Recepcionista, con experiencia de mnimo de dos o tres ao en puesto
similar, en hoteles de 4 y 5 estrellas.

GESTOR/A DE CRDITOS

CONSULTOR/A SAP SOLUTION ARCHITECTURE

Empresa: ABM REXEL


Descripcin: ABM REXEL, multinacional lder en el sector de distribucin de material elctrico, inicia
proceso de seleccin para incorporar a su plantilla de Servicios Centrales ubicada en Legans un/a
Gestor/a de Crditos.
Zona: Madrid
Cdigo oferta: 244528

Empresa: TICS - AUTOMOCIN


Descripcin: 6+ years of SAP Enterprise Architect experiences as responsible for developing and
maintaining as-is landscape documentation, architecture principles, technology standard, future state
strategies and related roadmaps specific to current SAP implementation.
Zona: Madrid
Cdigo oferta: 246845

RESPON. MARTIMO DE BACK OFFICE Y OPERACIONES

ASESOR/A COMERCIAL

Empresa: HR CONSULTING
Descripcin: Reportando al Director de Back Office Madrid y se responsabilizar en total coordinacin
con las estrategias del grupo, del Back Office Operaciones ubicado en frica Occidental.
Zona: Guinea Ecuatorial

Cdigo oferta: 244294

Zona: Santa Cruz de Tenerife

Cdigo oferta: 245586

Empresa: HERMANDAD FARMACETICA DEL MEDITERRNEO


Descripcin: Grupo HEFAME, importante cooperativa de distribucin farmacutica a nivel nacional,
presente a lo largo de todo el arco del levante y Madrid, selecciona un/a Asesor/a Comercial
para la zona de Girona.
Zona: Girona
Cdigo oferta: 237717

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EL MUNDO DOMINGO
19 DE JUNIO DE 2016

LT I M A

OH YES! GIBRALTAR SE
PAGA SUS SERVICIOS
ENGAANDO A LA UE
La campaa de Cameron y del
Gobierno de Gibraltar por el s a la
UE es hipcrita comparada con lo que
sucede en el Pen. Segn la Agencia
Tributaria, un 30% de sus ingresos
proceden de un monumental fraude al
Fisco europeo en el tabaco, sin contar
el negocio de ayudar a evasores

DINERO FRESCO

CARLOS
SEGOVIA
Agitada maana la del pasado mircoles para Jorge Moragas, lugarteniente
de Mariano Rajoy. Por un lado, en su
condicin de director de campaa del
PP se vio obligado a salir al paso en
Antena 3 a las declaraciones de Albert
Rivera acusndole de llevar misteriosamente en su coche a Irene Montero,
la jefa de gabinete de Pablo Iglesias.
Pero peor fue la llamada que recibi
en su condicin de jefe de gabinete del
presidente del Gobierno. Era Ed
Llewellyn, su homlogo britnico con
David Cameron, que le comunicaba lo
que en la tradicin diplomtica espaola se considera una afrenta: la visita
del primer ministro britnico a Gibraltar. Cameron haba decidido desplazarse al Pen, porque lo necesitaba
en su desesperada campaa para mantener a Reino Unido en la Unin Europea. Le daba igual que coincidiera con
la campaa electoral espaola.
Un diplomtico como Moragas sabe
bien lo que obliga el manual: convocatoria del embajador britnico en Madrid para expresarle una protesta oficial y el anuncio de suspensin de
cualquier viaje del Rey a Londres en

El primer ministro britnico, David Cameron, recibido por el ministro principal de Gibraltar, Fabian Picardo. REUTERS

un futuro previsible. Sin embargo, Rajoy decidi evitar una crisis diplomtica en tan delicado momento. Incluso el
gallo Margallo fue light. El Gobierno
en funciones opt por asumir la iniciativa despus frustrada por el atentado
contra la diputada laboralista considerndola un mal menor frente al debilitamiento que supone para la UE (y,
por tanto para Espaa) la salida del
Reino Unido. Esperemos que haya
arrancado algo a cambio a Cameron.
Ya quisiera el britnico que las encuestas en su pas fueran como en Gibraltar, donde el 94% votar s. Entre
ellos, su ministro principal, Fabian Picardo, porque la pertenencia a la UE
permite a nuestras empresas vender
sus servicios en todo el mercado nico; y nos da un mecanismo de defensa contra agresivas medidas que algunos del Gobierno de Espaa han intentado y volvern a intentar.
Es el mismo Picardo que, segn la
Agencia Tributaria, financia los servicios pblicos esenciales de la poblacin gibraltarea gracias a un monumental fraude a la UE. Acepta una surrealista importacin de tabaco a la
que aplica un arancel suficiente para
sus arcas y hace luego la vista gorda
despus al contrabando, segn le ha
acusado Margallo. Es un engao al Fisco espaol y comunitario, segn el informe que la oficina antifraude euro-

LA EFEMRIDE

pea, Olaf, present en 2014 a la Fiscala de la Audiencia Nacional.


El delegado especial de la Agencia
Tributaria en Andaluca, Alberto Garca Valera, ha declarado en Canal Sur
que Gibraltar es un paraso fiscal (...)
Tiene un presupuesto de 500 millones
de libras y, de ellos, ms de 150 millones suficientes para pagar su Sanidad
y Educacin vienen de los ingresos
que ellos obtienen por el tabaco, que
luego vuelve va contrabando a nuestro pas. Gibraltar importa unos 2.000
millones de cigarrillos anuales, lo que
supondra que sus 23.000 habitantes
con derecho a voto y, por tanto, adultos, se fuman unos 200 cigarrillos al
da. Ni siquiera aadiendo a los turistas y trabajadores espaoles que acuden cada da al Pen justifican esa
fiebre importadora, que segn un estudio de KPMG, se traduce luego en la
salida hacia Espaa de unos 1.000 millones de cigarrillos. La presin de la
OLAF sobre Picardo y las multinacionales tabaqueras ha reducido el negocio, segn el sector, pero sigue siendo
un agujero negro. Ni Cameron ni la
honesta poblacin del Pen deberan
tolerar tal cueva de contrabandistas.
El amor por la UE tampoco es coherente con su ayuda a evasores comunitarios. Se estima que hay domiciliadas
en Gibraltar unas 110.000 sociedades,
lo que implicara un espritu empren-

SURREALISMO
Cada adulto gibraltareo
fuma 200 cigarrillos al da
y posee cuatro empresas,
segn se desprende de
las importaciones de
tabaco y el Registro.

PAPELES DE PANAM
El bufete Mossack
Fonseca ha tenido que
cerrar su oficina en
Gibraltar tras usar all
2.110 sociedades y 81
intermediarios.

EL PERSONAJE

dedor tan desatado en la poblacin,


que cada adulto gibraltareo poseera
al menos cuatro empresas. La realidad
es que la mayora pertenece a no residentes, que se benefician del rgimen
offshore. Gibraltar ha conseguido salir
de la lista negra de la OCDE mejorando formalmente sus prcticas, pero, segn el mismo Garca Valera, no respeta el mecanismo europeo de intercambio de informacin fiscal y no colabora
como debera para identificar a residentes espaoles con sociedades opacas en su territorio. Que se lo digan a
Rodrigo Rato, que todava en 2015 tena al bufete gibraltareo Finsbury administrando sus bienes opacos. Si un
veterano ex ministro como l, confiaba en la opacidad de Gibraltar incluso
tras sus acuerdos de cooperacin fiscal
es que sta funciona. Tambin la muy
asesorada Corinna zu Sayn-Wittgenstein y tantas fortunas internacionales
han recalado o recalan en el Pen.
El bufete Mossack Fonseca ha tenido que cerrar su oficina en Gibraltar
tras destaparse en los Papeles de Panam que usaba 2.113 sociedades en el
Pen. Tambin a 81 intermediarios
gibralteraos que votarn a buen seguro s a la UE el prximo da 23. Oh yes!
Siga a Carlos Segovia
en Twitter: @carlossegovia_
carlos.segovia@elmundo.es

PARA SEGUIR

CEDIENDO BIENES AL ESTADO Y QUE PAGUE SEVILLA, GUINDOS Y LEHMAN BROTHERS RIESGOS POSIBLES, SEGN EL POPULAR
Tres aos despus de la firma de un protocolo
para la mejora de los accesos ferroviarios al
Puerto de Barcelona, la Generalitat firm el
pasado martes la transferencia gratuita de
infraestructuras de su propiedad al Estado.
Curioso ver el pasado martes al muy
independentista conseller de Territori, Josep
Rull en la imagen, firmar tal cesin de bienes
a la ministra de Fomento en funciones, Ana Pastor. Por qu dar
un paso en contra de la secesin? La explicacin del Ministerio es
la que era de imaginar. La Generalitat quiere que haya ancho de
va internacional en ese acceso al Puerto de Barcelona y, o ceda
la va, o tena que asumir su coste. Finalmente se har cargo el
Estado de los 150 millones del ala previstos de inversin que
sern sufragados por Adif y el Puerto de Barcelona al 50%.

El coordinador econmico del PSOE, Jordi


Sevilla, es un poltico moderado de los que no
abundan al defender que, con tal de evitar
nuevas elecciones, hay que dejar que gobierne
el que tenga ms apoyos parlamentarios,
aunque sea el PP. Y cuando alguna vez no es
moderado, rectifica. Sevilla pidi disculpas en
privado a Luis de Guindos por haberle sacado su pasado en
Lehman Brothers en el debate organizado por la Sexta. Es cierto
que Guindos era presidente del banco estadounidense en Espaa
en el ao 2008 en que quebr, pero suele subrayar que era una
filial en beneficios y que l no tena responsabilidad en la
direccin mundial. Como ni siquiera Alberto Garzn le sac ese
tema, Guindos recrimin a Sevilla tal ataque personal. El ex
ministro socialista le admiti que, en efecto, no debi hacerlo.

El presidente del Banco Popular, ngel Ron, ha


tenido en vilo al sector con su ampliacin de
capital, por temor a que la fuerte cada burstil
de sus acciones contaminara al resto. Bajando
a 1,20 por accin es malo para todos, asegura
otro presidente de banco competidor. El banco
avisa, como es normal, a los inversores de los
riesgos, aunque sean improbables, y sus folletos estremecen: Se
mantiene el potencial riesgo de que uno o ms pases puedan salir
del euro voluntaria o involuntariamente (...) Hay incertidumbre
poltica en nuestro pas (...) La perspectiva de una contraccin de
la economa espaola podra llevar al Gobierno espaol a solicitar
asistencia financiera al BCE (...) que podra suponer la imposicin
de medidas de austeridad y otras restricciones (...) que podran
mermar la capacidad de pago de la deuda soberana. Imposible?