Encuentro Econmico

Regin Tacna 2013

Situacin Actual y Perspectivas de la

Economa Peruana
Julio Velarde
Presidente del Directorio
Banco Central de Reserva del Per
Abril 2013

Economa Mundial con relativa estabilidad

ndice Global de Manufactura y Servicios (JP Morgan):

Enero 2007- Marzo 2013
65
Servicios

60

Manufactura

55

53,4
51,2

50
45
40
35

ene-07
abr-07
jul-07
oct-07
ene-08
abr-08
jul-08
oct-08
ene-09
abr-09
jul-09
oct-09
ene-10
abr-10
jul-10
oct-10
ene-11
abr-11
jul-11
oct-11
ene-12
abr-12
jul-12
oct-12
ene-13

30

Fuente: Bloomberg.

Tres velocidades en el crecimiento mundial: Economas

emergentes mantienen su dinamismo, mientras que Estados Unidos se
recupera de manera moderada y la zona del euro se contrae.

Proyecciones de crecimiento del PBI:

Ao 2013

Fuente: WEO FMI (Abril 2013)

EUA: estabilizacin en el mercado inmobiliario y mejora gradual en

el mercado laboral
EUA: Crecimiento del PBI
2005 - 2014
4,0

Promedio 2001-2007:
2,4

3,0

2,2

1,9

2012

2013*

2,4

2,0
1,0
0,0
-1,0

-2,0
-3,0
-4,0
2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2014*

* Proyeccin

Var. empleo (miles)

EUA: empleo y tasa de desempleo

Desempleo (%)
11

500
400
300
200
100
0
-100
-200
-300
-400
-500
-600
-700
-800
-900

Tasa de desempleo (eje izq. )

10

9
8
7
Var. empleo en miles (eje der.)
6
5
4
mar-07

mar-08

Fuente: Bloomberg

mar-09

mar-10

mar-11

mar-12

mar-13

Millones de
unidades

EUA: Precios (S&P/CS*) e inventarios de viviendas

Inventarios

5,5

5,0
4,5

ndice

Precios S&P/CS

210

Precios de viviendas
Var.Ene .12-Ene.13: 8 %

200
190

4,0

180

3,5

170

3,0

160

2,5

150

2,0

140

1,5

130

ene/07

ene/08

ene/09

ene/10

ene/11

ene/12

ene/13

*S&P/CS: S&P/Case-Shiller Home Price Index

Fuente: Bloomberg

EUROZONA: Pese a los significativos ajustes de gastos que se han

venido realizando, los niveles de deuda y de dficit an se
mantienen altos
% del PBI

Grecia
Italia
Portugal
Irlanda
Blgica
Espaa
Francia
Chipre
Alemania
Austria
Malta
Holanda
Eslovenia
Finlandia
Eslovaquia
Luxemburgo
Estonia
Eurozona

Deuda Pblica Bruta

Dficit Fiscal

2012

2013

2012

2013

156,6
127,1
120,0
117,9
99,8
84,1
90,3
86,5
81,6
74,3
73,1
70,8
53,7
53,4
52,4
20,5
10,5
93,1

175,6
128,1
123,9
122,2
100,8
95,8
93,4
93,1
80,7
75,2
73,8
73,8
59,5
56,4
55,1
22,2
11,8
95,1

-6,7
-2,9
-5,0
-7,8
-3,0
-10,2
-4,5
-5,5
-0,1
-3,0
-2,6
-4,1
-4,4
-1,7
-4,8
-1,5
-0,2
-3,5

-4,5
-2,1
-4,5
-7,3
-3,0
-6,7
-3,7
-4,5
-0,2
-2,5
-2,9
-3,6
-5,1
-1,5
-3,3
-0,9
-0,4
-2,8

La economa peruana registrara el mayor crecimiento en la regin

durante 2013

Crecimiento del PBI 2013

(Var. %)
Per

6,3

Paraguay

6,0

Chile

5,1

Bolivia

4,8

Colombia

4,1

Uruguay

4,0

Ecuador

3,8

Mxico

3,4

Brasil

3,1

Argentina
Venezuela

2,7
1,5

Fuente: BCRP y Latin American Consensus Forecasts (Abril 2013).

Per fue la dcima economa con mayor crecimiento en los 60 y la

cuarta en los ltimos 7 aos
Crecimiento promedio del PBI
2006-2012**

Crecimiento promedio del PBI:

1961-1970*
Japn

10,5

Irn

10,0

Corea del Sur

8,7

Espaa

8,6

Tailandia

7,8

Grecia

7,6

Pakistn

6,7

Mxico

6,5

Nigeria

6,0

Per

5,9

Italia

5,8

Brasil

5,7

Sudfrica

5,7

Turqua

5,7

Francia

5,6

Rumania

5,5

Yugoslavia

5,4

Australia

5,3

Colombia

5,2

Canad

5,1

*Pases que en 1970 tenan un PBI mayor a US$ 50 mil millones ajustados por PPP
Fuente: Maddison Database y BCRP.

Qatar

15,7

China

10,4

India

7,7

Per

7,0

Nigeria

6,9

Argentina

6,4

Kazajistn

6,3

Indonesia

5,9

Singapur

5,6

Egipto

4,9

Filipinas

4,8

Colombia

4,7

Malasia

4,5

Polonia

4,3

Chile

4,3

Israel

4,2

Venezuela

4,1

Pakistan

4,0

Arabia Saudi

3,9

Turqua

3,9

** Pases con PBI mayor a US$ 150 mil millones

Fuente: WEO, FMI.

El PBI per cpita se ha duplicado en los ltimos 20 aos como

parte de la recuperacin de la dcada prdida

PBI Per cpita

(1960 = 100)

216

220

200

180

160

152

140

120

100

100
80

1960

1964

1968

1972

1976

1980

1984

1988

1992

1996

2000

2004

2008

2012

Se proyecta que el PBI crecera 6,3% en 2013.

PBI Y DEMANDA INTERNA

(Variaciones porcentuales reales)

2001-2012
prom.

2011

2012

2013*

2014*

PBI

5,8

6,9

6,3

6,3

6,3

Demanda interna

6,3

7,2

7,4

6,9

6,6

Consumo privado

5,1

6,4

5,8

5,7

5,7

Consumo pblico

5,9

4,8

10,6

10,1

6,6

Inversin privada

9,6

11,7

13,6

8,8

8,2

Inversin pblica

8,8

-17,8

20,9

15,0

11,4

Exportaciones

6,4

8,8

4,8

5,1

7,9

Importaciones

8,6

9,8

10,4

7,8

8,9

* Proyeccin

Crecimiento del PBI sectorial continuara siendo impulsado por

sectores no primarios.
PRODUCTO BRUTO INTERNO POR SECTORES ECONMICOS
(Variaciones porcentuales reales)
% PBI
2011

2001-2012
prom.

2011

2012

2013*

2014*

100,0

5,8

6,9

6,3

6,3

6,3

Agropecuario

7,3

4,0

3,8

5,1

3,5

4,2

Pesca

0,4

1,3

29,7

-11,9

1,1

3,3

Minera e hidrocarburos

4,9

4,5

-0,2

2,2

5,0

12,7

Manufactura primaria

2,6

2,4

12,3

-6,5

3,6

3,7

Manufactura no primaria

12,0

5,9

4,4

2,7

5,2

6,0

Electricidad y agua

2,0

5,4

7,4

5,2

5,9

6,1

Construccin

6,5

8,8

3,4

15,2

10,5

8,2

Comercio

15,2

6,4

8,8

6,7

6,4

6,0

Servicios

48,9

5,9

8,3

7,2

6,6

6,1

PRODUCTO BRUTO INTERNO

* Proyeccin

10

Expectativas de agentes econmicos se mantienen en la zona

optimista
ndice de Confianza del Consumidor
Situacin Econmica Familiar

Expectativa de la Economa a 3 meses

68

Tramo optimista

75
72
63

65

65

67

65
58
51

53

56

64

61

65

56

59

59

59
56
53

46

62

61

56

55

56
54
53

50

35

46
33

61
59

53
39

64

Tramo optimista

71

67

Tramo pesimista

48

44

45

Tramo pesimista
41

Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconmicas, BCRP.

Ene 09
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene 10
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene 11
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene 12
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene 13
Feb
Mar

Ene 09
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene 10
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene 11
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene 12
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Ene 13
Feb
Mar

37

Fuente: Ipsos Apoyo

Elaboracin: BCRP

Indicadores adelantados de la actividad mantienen dinamismo

Produccin de electricidad
(Var% desestacionalizada-trimestre mvil)
11,5

12,4

12,5

10,2
8,3

8,1

8,1

8,0
5,8

5,3

5,2

4,5

3,9

Ene.
2011

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Set

Oct

Nov

Dic

8,0

Mar

9,3

5,1
3,7

3,0

Feb

10,6

7,4

4,5

4,0

Ene.
2012

8,9

8,0

7,8

10,0

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Set

Oct

2,6

Nov

Dic

Ene.
2013

Feb

Mar

Fuente: COES

Consumo interno de cemento

(Var% desestacionalizada-trimestre mvil)
27,2
23,7

25,0
22,0

20,8

17,0

6,2

6,0

9,0

8,7

22,1
16,0

14,5

13,8

6,2

24,8

21,2

10,4

10,3

7,9
3,1

1,7

Dic

Ene.
2013

3,5

-4,6
-11,5
-15,3
-22,8
Ene.
2011

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Set

Oct

Nov

Dic

Ene.
2012

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Set

Oct

Nov

Feb

Mar

Las ventas de supermercados y tiendas por departamentos

continan creciendo
VENTA DE SUPERMERCADOS
(Variacin porcentual anual)

17

16
14

13

14

13
11

15

14
12

10

9
6

Feb.12

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Ene.13

Feb

Mar

VENTAS TIENDAS POR DEPARTAMENTO

(Variacin porcentual anual)
18
16
14

13
12

12

11

12
9

8
6

Feb.12

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Ene.13

Feb

Mar

13

Los anuncios de proyectos de inversin privada para el periodo

2013 - 2014 alcanzan US$ 32,0 mil millones
PROYECTOS DE INVERSINPREVISTOS: 2013-2014
(Participacin porcentual)

Electricidad
11,9

Industrial
5,6

Infraestructura
5,3
Minera e
Hidrocarburos
61,8

Otros Sectores
15,4

Fuente: Anuncios de Empresas.

14

Crecimiento de empleo asociado principalmente a sectores no

primarios.

Empleo Urbano *
(Variacin porcentual)
8,3

8,3

7,2

5,4
4,2

4,0

3,7

1,3

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Ene-13

* Empresas de 10 y ms trabajadores.
Fuente: Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo

15

En los ltimos 4 aos el empleo urbano en Tacna creci 5,8%.

Empleo Urbano
Crecimiento Anual Promedio 2009 2012
Puno
Hunuco
Piura
Ayacucho
Moquegua
Huaraz
Tacna
Arequipa
Huancayo
Trujillo
Abancay
Cuzco
Sullana
Chiclayo
Talara
Ica
Cajamarca
Pisco
Chachapoyas
Tumbes
Iquitos
Tarapoto
Puerto Maldonado
Paita
Chimbote
Pucallpa
Cerro de Pasco
Chincha
Huancavelica

11,6
8,9
8,6
7,4
7,3
6,2
5,8
5,2
5,1
5,0
4,6
4,2
3,6
3,5
2,9
2,9
1,7
0,9
0,7
0,3
-0,3
-1,0
-1,1
-1,2
-1,3
-1,4
-3,3
-3,6
-3,9

Fuente: Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo

16

Entre 2004 y 2011 la pobreza se ha reducido a la mitad

Tasa de Pobreza: 2004 2011

(%)
59
56
49
42
37
34

31
28

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Fuente: INEI

17

La pobreza en Tacna disminuy de 43,3% a 16,6% entre 2004 y

2011
Clasificacin de los departamentos por rangos de pobreza, aos 2004 y 2011

2004

2011

TUMBES

LORETO

TUMBES
PIURA

LORETO

AMAZONAS

PIURA
LAMBAYEQUECAJAMARCA

Rangos de pobreza
SAN MARTIN

LAMBAYEQUECAJAMARCA

Ao 2004

Rangos de pobreza (%)

SAN MARTIN

Menos de 30%

LA LIBERTAD

AMAZONAS

Ao 2011
Menos de 30%

De 30 a 50%

LA LIBERTAD

Ms de 50

De 30 a 50%
Ms de 50%

ANCASH

HUANUCO

ANCASH

UCAYALI

PASCO

HUANUCO

UCAYALI
PASCO

JUNIN

CALLAOLIMA

MADRE DE DIOS

HUANCAVELICA

JUNIN

CALLAOLIMA

MADRE DE DIOS

CUSCO

HUANCAVELICA
ICA

AYACUCHO

APURIMAC

PUNO

ICA

AYACUCHO

CUSCO
APURIMAC

PUNO

AREQUIPA

AREQUIPA
MOQUEGUA
TACNA

Tasa de Pobreza

2004

2011

Tacna

43,3

16,6

MOQUEGUA
TACNA

18

Tacna muestra una mejora significativa en indicadores

educativos
Resultados de la Evaluacin Censal de Estudiantes de Segundo Grado de Primaria en
Comprensin Lectora y Matemtica, aos 2007 y 2012
(Porcentaje de estudiantes que alcanz el Nivel 2*)

Comprensin Lectora

2007

2012

Per

15,9

30,9

Tacna

25,6

55,2

Matemtica

2007

2012

Per

7,2

12,8

Tacna

10,2

36,0

Fuente: Ministerio de Educacin.

* La prueba tiene 3 resultados posibles. En el Nivel 2 se ubican los estudiantes que lograron los aprendizajes esperados. En el Nivel 1 se ubican los
estudiantes que no lograron los aprendizajes esperados pero se encuentran en proceso de lograrlo. Por debajo del Nivel 1 se ubican los estudiantes que no
lograron los aprendizajes esperados.

19

La cuenta corriente mantendra niveles sostenibles de dficit.

Influjos de capitales privados de largo plazo continuaran siendo
importantes en el horizonte de proyeccin.
CUENTA CORRIENTE Y FLUJO DE CAPITALES PRIVADOS DE LARGO PLAZO1/: 2006 - 2014
(Porcentaje del PBI)
Millones de US$

2010

2011

2012

2013*

2014*

Balance en cuenta corriente

-3 782

-3 341

-7 136

-8 877

-9 385

Financiamiento bruto de largo plazo

13 821

11 904

20 627

22 247

16 582

10,3

9,9

10,1

9,0

8,0

6,9

6,7

6,7
4,7
3,2
1,4

-0,6
-2,5

-1,9
-3,6

-4,2
2006

2007

2008

2009
Cuenta Corriente

2010

2011

2012

-4,0
2013*

-3,9
2014*

Flujo de capitales privados de largo plazo

1/ Incluye Inversin directa extranjera neta, inversin extranjera de cartera en el pas y desembolsos de largo plazo del sector privado

*Proyeccin

20

Financiamiento externo no solo por inversin directa extranjera

sino tambin por mayor presencia de empresas peruanas en el
mercado externo de capitales (inversin de cartera)
Prstamos de Largo Plazo
(Millones US$)

Flujo de Bonos Privados en el Exterior

(Millones US$)
Sector Financiero

2007

2008

2009

Sector No Financiero

2010

2011

Sector Financiero

2012

2013*

2006

2007

2008

Sector No Financiero

2009

2010

2011

2012

2013*

Millones de US$

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013*

Millones de US$

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013*

Sector Financiero

24

42

-3

783

1 800

Sector Financiero

265

2 343

1 485

-29

3 040

1 696

2 988

3 366

135

175

-225

1 660

6 000

Sector No Financiero

-63

543

1 192

1 079

896

1 091

2 023

2 706

Sector No Financiero

Inversin Directa Extranjera

(Millones US$)

6 924

6 431

2008

2009

5 491

12 240
10 841

8 455

8 233

2010

2011

3 467

*Proyeccin

2006

2007

2012

2013*

21

Al cierre del ao se espera un supervit de 2,1 % del PBI, lo que

permitira que la deuda neta siga reducindose.

Deuda Pblica

RESULTADO ECONMICO DEL SECTOR PBLICO

(% PBI)

(% PBI)

32,3

23,8

2,9

21,2

2,4

2,3

1,9

19,8

2,1

18,2

17,2

1,0

1,0

8,1
4,9

-0,3

3,4

2,4

-1,3
2006

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012 *

2013 *

2011

2012 *

2013 *

2014 *

2014 *

* Proyeccin

Deuda Bruta

* Proyeccin

Deuda Neta

Per: Vida promedio de la Deuda Pblica Total

Bonos Soberanos por Tenedor: Diciembre 2012

(en aos)

(%)
14,6

13,9
12,7
11,6

11,8

10,3
8,0

Otros 4,5

12,6

Bancos 5,1

Seguros 4,2
No Residentes 56,2

8,4

AFP's 29,9
2006

2011

Deuda interna
* Proyeccin

Deuda Externa

2012 *

Deuda Total

22

El Directorio del BCRP mantiene la tasa de referencia en 4,25 por ciento

desde mayo de 2011. Niveles actuales de encaje permitiran respuesta rpida
en un escenario de mayor deterioro externo.

23

Las tasas de crecimiento del crdito se han moderado en

relacin a las observadas en 2011
Crecimiento del crdito
Mar.13 / Mar.12

Moneda
Nacional

Moneda
Extranjera

13.8

12.0

a. Comercio exterior

--3.5

26.3

b. Otros

14.0

9.7

17.8

14.6

12.0

19.2

-2.9

38.3

8.3

17.2

14.4

4.7

33.7

13.2

15.7

12.5

1. Crdito a empresas

2. Crdito a personas
a.Consumo

Crdito al Sector Privado

Vehicular

(Variacin porcentual anual)

Otros
b. Hipotecario

Mar-13

Feb-13

Ene-13

Dic-12

Nov-12

Oct-12

Sep-12

Ago-12

Jul-12

17,4
16,5 15,9
15,9 16,3 16,6
15,5
14,8
14,6 15,0 14,3

Jun-12

16,3

May-12

Mar-12

18,3 18,2

Abr-12

Total

Feb-12

Ene-12

Dic-11

Nov-11

Oct-11

21,0 20,3
19,5 19,7 19,5

Sep-11

22,1

Ago-11

21,1

Jul-11

Jun-11

May-11

Abr-11

22,8 23,0 22,1

Tarjetas de crdito

24

Acumulacin de Reservas Internacionales asciende a 34 por

ciento del producto.
Reservas Internacionales
(US$ miles de millones)
68,9
64,0
2011
RIN (US$ millones)

2012

2013*

48 816

63 991

68 881

RIN / PBI (%)

27,6

32,0

33,8

RIN / Liquidez (%)

84,0

92,7

94,1

48,8
44,1

27,7

8,6

9,6

10,2

2001

2002

2003

12,6

14,1

2004

2005

31,2

33,1

17,3

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013*

*Al 23 de abril de 2013

25

Excluyendo alimentos y energa, la inflacin a marzo se ubica en

2,59 por ciento.
INFLACIN Y META DE INFLACIN
(Variacin porcentual ltimos 12 meses)

7
6
5

Variacin 12 meses Mar. 2013:

Inflacin: 2,59%
IPC sin alimentos y energa: 2,59%

Inflacin

IPC sin alimentos y

energa

4
3

Mximo

Rango
meta de
inflacin

Mnimo

-1
-2
Ene-02 Ene-03 Ene-04 Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08 Ene-09 Ene-10 Ene-11

Ene-12 Ene-13

26

mar-02
may-02
jul-02
sep-02
nov-02
ene-03
mar-03
may-03
jul-03
sep-03
nov-03
ene-04
mar-04
may-04
jul-04
sep-04
nov-04
ene-05
mar-05
may-05
jul-05
sep-05
nov-05
ene-06
mar-06
may-06
jul-06
sep-06
nov-06
ene-07
mar-07
may-07
jul-07
sep-07
nov-07
ene-08
mar-08
may-08
jul-08
sep-08
nov-08
ene-09
mar-09
may-09
jul-09
sep-09
nov-09
ene-10
mar-10
may-10
jul-10
sep-10
nov-10
ene-11
mar-11
may-11
jul-11
sep-11
nov-11
ene-12
mar-12
may-12
jul-12
sep-12
nov-12
ene-13
mar-13

Las expectativas de inflacin para el ao siguiente muestran un

comportamiento a la baja en los ltimos meses, ubicndose dentro
del rango meta.
5,0

Expectativas de inflacin para el prximo ao*

(Puntos porcentuales)

4,5

4,0

3,5

3,0

Mximo

2,5

2,0

Rango
meta de
inflacin

1,5

1,0

Mnimo

0,5

0,0

* Corresponde al promedio de las expectativas del sistema financiero y analistas econmicos.

27

Se espera que la inflacin se mantenga dentro del rango meta y

que converja gradualmente a 2,0 %.
Proyeccin de inflacin 2013 - 2014
(Variacin porcentual 12 meses)
7

-1

-1

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

28

Encuentro Econmico
Regin Tacna 2013

Situacin Actual y Perspectivas de la

Economa Peruana
Julio Velarde
Presidente del Directorio
Banco Central de Reserva del Per
Abril 2013