UNIVERSIDAD DEL PACIFICO

MATEMATICAS PARA ECONOMISTAS (A y C)

PRIMER SEMESTRE 2004
PROFESORES JOS LUIS BONIFAZ Y DIEGO WINKELRIED

SOLUCIONARIO DEL EXAMEN FINAL

Julio 2004

Primera Pregunta (5 ptos): Correccin de desequilibrios

El siguiente sistema diferencial describe la dinmica conjunta de las variables xt e yt :

x t = (x t yt )

(0,1)

yt = + (x t yt )
Los economistas conocen a este tipo de sistema como modelo de correccin de errores o de
de desequilibrios 1. La idea es que en el largo plazo existir una relacin estable (un
equilibrio) entre xt e yt (en este caso es xt = yt ). En el corto plazo no es necesario que esta
relacin se cumpla; sin embargo, la dinmica del sistema corregir cualquier desequilibrio.
a) (2 ptos) Considerando las condiciones iniciales x0 e y0 resuelva el sistema.
b) (2 ptos) Muestre e interprete a la luz de lo expuesto que:

Tanto xt como yt son trayectorias divergentes, pero

sus tasas de cambio (xt e yt) son convergentes y
el desequilibrio xt yt se diluir en el largo plazo.

c) (1 pto) Grafique las trayectorias de xt e yt y de xt yt suponiendo que:

x0 > y 0
x0 < y 0

Solucin a): De la segunda ecuacin del sistema se deduce que

yt = x t + x t

yt = x t + x t

Al reemplazar estos resultados en la primera ecuacin se llega a la EDO x t + 2x t = 2 .

El polinomio caracterstico r 2 + 2r = 0 es resuelto por r1 = 0 y r2 = 2 por lo que la
solucin complementaria es xC = C 1 + C 2e 2t . Por su parte, dado que una solucin
complementaria es constante (la asociada con r1 = 0 ) es linealmente dependiente con el
trmino. As, la solucin particular viene dada por

Este aporte, conocido como anlisis de cointegracin, hizo que los economistas Robert Engle y
Cliff Granger fueran galardonados con el Premio Nobel de Economa del 2003.

x P = At

x P = A (0) + 2A = 2 x P = t

x P = 0

De modo que x t = C 1 + C 2e 2t + t . Con ello, la trayectoria de yt es

yt = x t + x t = 2C 2e 2t + + C 1 + C 2e 2t + t = C 1 C 2e 2t + t
Finalmente, al considerar las condiciones iniciales se tiene el sistema

x 0 = C 1 + C 2

y 0 = C 1 C 2

C 1 = 12 (x 0 + y 0 )
C 2 = 12 (x 0 y 0 )

Solucin b): De la solucin anterior se deduce lo siguiente

x t = C 1 + C 2e 2t + t

x t = 2C 2e 2t +

x t yt = 2C 2e 2t

yt = 2C 2e +
Las races del sistema resultaron ser r1 = 0 y r2 = 2 y son asociadas con soluciones
yt = C 1 C 2e

2t

2t

+ t

complementarias convergentes. Sin embargo, tanto xt como yt divergen por la presencia de

una tendencia (t) vinculada con la solucin particular.
La mencionada tendencia es eliminada al derivar las trayectorias una vez, es decir, al
calcular las tasas de cambio. Asimismo, la relacin de largo plazo xt yt tambin elimina
este trmino mvil y, por tanto, deriva en una trayectoria convergente.
Solucin c): De acuerdo con lo hallado previamente se tiene que x t yt = (x 0 y 0 )e 2t .
Si x0 > y0, el desequilibrio
inicial de xt yt es positivo
mientras que en el caso
contrario y0 > x0, ste es
negativo.
En el largo plazo, tanto xt
como yt se comportan de
acuerdo al trmino t, lo
que es consistente con un
valor xt yt = 0. Se
aprecia que en el corto
plazo ambas difieren, pero
las discrepancias se diluyen
conforme pasa el tiempo.

(B)

(A)
x0

x0 y0

y0

(D)

(C)
y0

x0

x0 y0

Segunda Pregunta (4 ptos): Dinmica maltusiana

El economista clsico Thomas Malthus es famoso, entre otras cosas, por la visin pesimista
que tena sobre la dinmica poblacional. Sostena que si bien la disponibilidad de comida (o
los salarios reales, wt) fomentaba el crecimiento de la poblacin (Pt), sta creca a una tasa
limitada. As, un fuerte incremento en Pt conllevara a una reduccin de wt .
Las ideas de Malthus pueden ser resumidas en el sistema diferencial

Pt
= + wt
Pt

wt
= Pt
wt

donde todas las constantes son positivas.

a) (1 pto) Encuentre el estado estacionario del sistema.
b) (1 pto) Mediante el anlisis del Jacobiano, caracterice al punto de equilibrio.
c) (2 ptos) Esboce el diagrama de fase y explique la dinmica de Pt y wt a la luz de los
supuestos maltusianos.
Solucin a): El sistema puede ser expresado como

Pt = f (Pt , wt ) = Pt + wt Pt

wt = g(Pt , wt ) = wt wt Pt

Con ello, los valores (P, w) que satisfacen las condiciones de estado estacionario son

f (P, w ) = P + wP = 0

g(P, w ) = w wP = 0

(P, w ) = ,

Solucin b): El Jacobiano del sistema, evaluado en el estado estacionario es

P 0
1
fw + w

=
=

1
gw w
P
0

Es sencillo notar que los valores propios de J son r1,2 = i . Las races del sistema son
fP
J =
g
P

imaginarias puras por lo que el punto (P, w) es un vrtice.

Solucin c): Las curvas de fase son
bastante sencillas: Pt = 1 y
wt = 1 . stas, junto con la
dinmica conjunta del sistema se
presentan en la figura:

P=
Salarios mayores
fomentan la
recuperacin de la
poblacin

Salarios altos incrementan

poblacin. Ello presiona los
salarios a la baja.

w=

Reducida poblacin
permite el crecimiento
de los salarios

Salarios por debajo del nivel

de subsistencia reducen
poblacin.

Tercera Pregunta (5 ptos): Un consumidor

Considere el problema de eleccin de un consumidor

max
xt ,yt

U (x t , yt ) = (x t )t (yt )1t

sa

x t + yt = M

donde t es un parmetro que define las preferencias del individuo, M es su ingreso y por
simplicidad se asume que los precios de xt e yt son iguales a 1. Usando los conocimientos
adquiridos en la primera mitad del curso, se sabe que las demandas de xt e yt son

x t = t M

yt = M x t = (1 t )M

La nica diferencia de este problema con respecto a uno convencional de la teora del
consumidor es que las preferencias cambian con el tiempo. En particular, el parmetro t
depende de los valores pasados de xt e yt , de acuerdo con

t = x t 1yt 1
a) (2 ptos) Con la informacin proporcionada, encuentre una EED no lineal autnoma de
primer orden para xt (o para xt+1). Determine, a su vez, el valor de estado estacionario.
b) (2 ptos) Caracterice al estado estacionario. En particular explique las condiciones que
deben satisfacer las constantes y M para que la trayectoria de xt sea estable
(inestable) y montona (o fluctuante).
c) (1 pto) Esboce y analice el diagrama de fases de la EED hallada en a) considerando
que = y M = 5 .
Solucin a): Al reemplazar t = x t 1yt 1 y la igualdad yt 1 = M x t 1 en la funcin de
demanda de xt se tiene

x t = t M = x t 1yt 1M = Mx t 1(M x t 1 )
que es la EED x t = f (x t 1 ) solicitada.
En el estado estacionario, x t = x t 1 = x de forma que

x = M 2x Mx2

x = M

1
M

Solucin b): Las caractersticas de la trayectoria de xt depende de la pendiente de la curva

de fase alrededor del estado estacionario, f (x) . Considerando la EED no lineal se tiene

f (x t ) = M 2 2 Mx t
expresin que evaluada en el estado estacionario es f (x) = 2 M 2 .
Considere ahora las posibles trayectorias de xt de acuerdo con los valores de f (x) :

Montona y convergente:

f (x) > 0 y f (x) < 1

Montona y divergente:

f (x) > 1

Fluctuante y convergente: f (x) < 0 y f (x) > 1

Fluctuante y divergente:

f (x) < 1

1 < M 2 < 2 .

M 2 < 1 .

2 < M 2 < 3 .

3 < M 2 .

Solucin c): Dado que = y M = 5 se observa que M 2 = 2.5 . Ello corresponde a

una trayectoria fluctuante y convergente.
La curva de fase f (x t ) = Mx t (M x t ) es una parbola cncava que cruza el eje
horizontal en x = 0 y en x = M . Asimismo, la parbola cruza la lnea de 45 en el estado
estacionario, x < M y se sabe que 1 < f (x) < 0 por lo que el punto mximo de la
parbola es x = M / 2 < x .
Una curva de fase con las caractersticas mencionadas implicar una telaraa cuyas
fluctuaciones se van amortizando alrededor de x .

Cuarta Pregunta (6 ptos): Demanda por dinero

La demanda por dinero de una economa depende negativamente de la inflacin esperada.
En trminos logartmicos, la relacin es la siguiente

mt pt =
(p pt )
1 t +1

...(1)

donde mt es la oferta monetaria (exgena) y pt es el nivel de precios. As, mt pt denota a

los saldos reales y pt+1 pt es la inflacin esperada en un mundo donde los agentes tienen
previsin perfecta. En (1), el parmetro (0,1) .
Por su parte, considere que ut es la tasa de crecimiento del dinero,

ut mt + mt 1

...(2)

y que evoluciona de acuerdo con la siguiente ecuacin en diferencias,

ut = + (1 )ut 1

...(3)

siendo (0,1] . Es fcil comprobar que la constante es la tasa de crecimiento del

dinero en el largo plazo.
a) (2 ptos) Encuentre la trayectoria del nivel de precios pt en funcin de mt y sus
adelantos. Es decir, resuelva (1) considerando a mt como exgeno. Para simplificar,
considere que la solucin complementaria de (1) es siempre igual a cero.
b) (0.5 ptos) Encuentre la trayectoria de la inflacin t pt pt 1 en funcin de la tasa
de crecimiento del dinero ut y sus adelantos (use la definicin (2)).
c) (1 pto) Considere la EED (3) con = 1 . Ya habr notado que bajo este supuesto la
tasa de crecimiento del dinero es constante, ut = 2. Cul es la trayectoria de la
inflacin en este caso?
d) (2.5 ptos) Considere ahora la EED (3) con 0 < < 1 . En esta ocasin se requiere
resolver (3) para encontrar la trayectoria de ut . Si en t = 0, el valor de ut es u0 ...

(1 pto) Halle la trayectoria de ut , ...

(1.5 ptos) Encuentre la trayectoria de la inflacin en este caso.

Este es el conocido postulado del k por ciento defendido en los 60s por Milton Friedman.

Solucin a): De la ecuacin (1) se desprende la siguiente EED para pt

pt +1

1
1
pt =
m
t

Dado que la solucin complementaria es cero (por supuesto), slo queda encontrar la
solucin particular. Para ello, conviene rezagar la EED y aplicar el operador de rezagos,

1
1

1 mt 1
pt 1 =
mt 1 pt =

1

1 L

1
La constante (0,1) por lo que > 1 . Ello invita a considerar la solucin hacia
pt

delante de la EED considerando la expansin

1
L1
=
= L1 + 2L2 + 3L3 + ...
1
1
1 L 1 L

As, se consigue la trayectoria pt en funcin de mt y sus adelantos,

1 j j
pt =
L mt 1 = (1 ) j =0 j mt + j

j
=
1

Solucion b): Al considerar la definicin de la inflacin se tiene que

t = pt pt 1 = (1 ) j =0 j (mt + j mt + j 1 ) = (1 ) j =0 j ut + j

Solucin c): Con ut = la expresin anterior se simplifica notablemente,

t = (1 ) j =0 j ut + j = (1 ) j =0 j =
El resultado sugiere que si la tasa de crecimiento del dinero es constante, tambin lo ser
la inflacin. Ms an, se consigue la igualdad t = ut = que es justamente lo postulado
por Friedman en la regla del k por ciento.
Solucin d): Es preciso ahora encontrar la trayectoria de ut . Partiendo de (3) se tiene

ut (1 )ut 1 =
que es una EED de primer orden sencilla. La solucin particular es constante,

u p (1 )u p =

up =

mientras que la solucin complementaria es uc = C (1 )t . Considerando la condicin

inicial se tiene luego la trayectoria

ut = (u 0 )(1 )t +
Se aprecia que si = 1 se llega al caso anterior ut = . Asimismo, para < 1 , en el
largo plazo se dar que ut = . No es difcil notar que cuanto menor sea , mayor el
tiempo que tomar que el desequilibrio inicial u 0 se corrija.

Al introducir esta trayectoria en la solucin de la inflacin se obtiene

t = (1 ) j =0 j ut + j = (1 ) j =0 j (u 0 )(1 )t + j +

= (u 0 )(1 )t (1 ) j =0 j (1 )j + (1 ) j =0 j
1
(1 )t +
= (u 0 )
1 (1 )
donde se aprecia nuevamente que en el largo plazo t = ut = . Sin embargo, en el corto
plazo t ut .