UNIVERSIDAD POLITECNICA

SALESIANA

CARRERA ADMINISTRACIN DE
EMPRESAS

INGENIERIA FINANCIERA

PAMELA CAMINO

GRUPO 295

30 DE NOVIEMBRE DE 2015

EJERCICIO: FUTUROS
Un inversor tiene USD $221.400 en acciones, segn sus estimaciones
cree que el mercado va a empezar a tener una tendencia bajista, con el
IBEX-35 en su momento a 9.350 puntos.
Su inversin se encuentra en:
Acciones:
TOTAL
PORTAFOLIO DE
INVERSIONES:

USD
221.400
221.400

Considere los siguientes enunciados y suposiciones:

*
*
*
*
*
*

Su portafolio tiene un comportamiento similar al IBEX-35.

Decide cubrir su cartera de acciones en un 75% a travs de
futuros.
Decide vender Futuros Mini sobre el IBEX-35 (Mini IBEX-35).
Suponga que el IBEX-35 est en 9.350 puntos,
La cotizacin del IBEX 35 va a bajar (ponga usted el dato)
Los Futuros Mini cotizan a 9.225.

Se pide:
* Establezca cuantos mini contratos (Futuros sobre Mini Ibex-35)
debe vender
* Valor del portafolio sino hubiese realizado la cobertura
* Beneficio o prdida del futuro
* Valor del portafolio si hubiese realizado la cobertura

RESOLUCIN
Datos

Cotizacin del dlar 1 Dlar = 0,9440 Euros

Total portafolio de inversiones ($) $221.400
Total portafolio ()
209001.60
Cobertura del portafolio (75%)
156751.2
Cotizacin IBEX -35 9350 puntos
Cotizacin Mini Ibex 9225 puntos
Mercado tendencia bajista 7%
Los Futuros Mini cotizan a 9.225.

Establezca cuantos mini contratos (Futuros sobre

Mini Ibex-35) debe vender

209001.60 * 0,75= 156751,2

156751,2
=17 Futuros Mini
9 225

El inversor debe vender 17 mini contratos.

La cotizacin del IBEX 35 va a bajar a 8800 puntos.

8 8009 350
=0,06=6
9 350
1 0,06 = 0,94

Ha bajado en un 6% en un valor relativo.

Valor del portafolio sino hubiese realizado la

cobertura

Acciones
196461.50

209001.60 * 0,94 =

Decremento de valor de la cartera

12540.096

196461.50 - 209001.60) = -

Valor del portafolio si hubiese realizado la

cobertura
Ganancias en futuros

17(9 225 8 800) = 7225

RESULTADO FINAL = - 12540.096(prdida acciones) + 7225

(ganancia futuros)
RESULTADO GLOBAL = - 5315.096 (PRDIDA DEL FUTURO)
En conclusin las prdidas obtenidas por la tendencia bajista del IBEX
35 en la cartera de acciones han sido inferiores de la cobertura del 75%
de su cartera con los futuros. Esta prdida es aplicable
aproximadamente al 25% de la cartera no cubierta.