Memoria Anual

2015

El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Compaa
de Minas Buenaventura S.A.A. durante el ao 2015. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor,
los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.

Roque Benavides Ganoza

Carlos E. Glvez Pinillos

Presidente Ejecutivo

Vice Presidente de Finanzas y Administracin

CARTA A LOS
ACCIONISTAS

El ao 2015 fue particularmente complicado para la

economa a nivel global. La incertidumbre sobre la
poltica monetaria de Estados Unidos, as como las
preocupaciones por la desaceleracin de China y los
cuestionamientos a la solidez econmica de la Unin
Europea trajeron una serie de dificultades.

tales reuniones se celebran en Sudamrica. El FMI titul

su informe sobre la economa mundial Ajustndose
a precios ms bajos en las materias primas. En dicha
reunin los economistas redujeron las proyecciones
de crecimiento anual para la economa mundial en
2015 de 3.3% a 3.1%. Se prev que para el ao entrante
las economas avanzadas experimenten una ligera
recuperacin, mientras que las de mercados emergentes
enfrenten todava un crecimiento ms lento.

Si bien Estados Unidos tuvo una relativa recuperacin

de su economa con una reduccin en el desempleo
y el endurecimiento de las tasas de inters de la
Reserva Federal, Japn y la Unin Europea mostraron
menos dinamismo. China continu desacelerndose
y buscando un nuevo equilibrio macroeconmico.
Ello gener un efecto adverso en las economas de los
pases exportadores y en las actividades de las empresas
productoras de materias primas. Europa se vio sacudida
por los atentados terroristas en Pars y, en el mes de
julio, Grecia estuvo al borde de ser expulsada de la
eurozona. Alemania, que mantuvo su gravitacin poltica
y econmica, cerr el ao haciendo frente al impacto
poltico de la llegada de cerca de un milln de refugiados
que huan de los conflictos en el Medio Oriente. Gran
Bretaa incluy en su agenda la posibilidad de abandonar
la Unin Europea y Espaa tuvo elecciones generales
que no arrojaron un mandato de gobierno claro.

Entre el inicio y el fin de 2015, el precio del petrleo

disminuy ms de 30%, el ndice promedio de los
metales ms de 25% y el ndice de alimentos casi 14%.
En lo que se refiere a los metales preciosos, el oro
inici el ao a un precio de US$ 1,181.98 la onza y lo
concluy a US$ 1,061.1. El precio de la plata, de inicio a
fin, cay de US$ 15.97 a US$ 13.82 la onza.
En cuanto a los metales base, el precio del cobre cay
de US$ 6,321.0 a US$ 4,705.8 la tonelada; y el del zinc de
US$ 2,173.0 a US$ 1,592.8 la tonelada. El plomo cerr
el ao con una ligera cada de -3.30%. Esto, sumado
a los descensos de precios de los ltimos aos, cre
la necesidad de hacer ajustes en Buenaventura, a fin
de recuperar los niveles de rentabilidad que se venan
produciendo. Para ello, hubo que tomar medidas
drsticas de reduccin de costos.

En Latinoamrica, las economas orientadas a un gasto

pblico populista, como Brasil y Venezuela, entraron
en una aguda crisis. En las elecciones presidenciales
de Argentina triunf ajustadamente un candidato
no peronista con una plataforma ms liberal, lo que
podra impulsar un cambio en la tendencia poltica de
toda la regin.

En este contexto de crisis, la economa peruana creci

alrededor de 3.2%, algo por encima del resultado
de 2014, pero a un ritmo que es solo la mitad del
crecimiento logrado en 2013 y menor que el registrado
en los primeros aos de la ltima dcada. Este nivel de
crecimiento se sustent principalmente en el impulso
de la actividad minera, que creci 15.8%, as como en
el aumento de 5.5% en el consumo pblico.

En octubre de 2015, Lima fue sede de la reunin anual

del Banco Mundial y el FMI, siendo la primera vez que

DIRECTORIO

Roque Benavides G.
Presidente Ejecutivo

William Champion
Carlos del Solar S.
Igor Gonzales G.
Jos Miguel Morales D.
Felipe Ortiz de Zevallos M.
Germn Surez Ch.

La puesta en operacin de Toromocho y Constancia,

y el aumento en la produccin de Antamina fueron
determinantes para el crecimiento de la minera en el
pas. Asimismo, el inicio de operaciones de Las Bambas
y la expansin de Cerro Verde sern contribuciones
importantes para el aumento de la produccin de cobre
del prximo ao. La nica de las grandes inversiones
mineras en ejecucin ser la ampliacin de Toquepala.

y reservas para el prximo ao, motivo por el cual

continuamos explorando con entusiasmo.
En Uchucchacua tuvimos resultados satisfactorios. A
pesar de una huelga del sindicato de contratas que
dur 29 das, superamos la meta al obtener 13,919,922
onzas de plata a diciembre de 2015, marcando un
nuevo rcord de produccin. Cabe recordar que en
2014 se obtuvo 12,055,570 onzas de plata. Para el
prximo ao se aumentar la capacidad de la planta de
procesos de 3,500 a 3,810 toneladas mtricas por da.
Luego de solucionar la limitacin del manganeso en los
concentrados que impeda su comercializacin, la mina
ha incrementado sus frentes de exploracin en mineral,
principalmente en la zona de la veta Gina-Socorro.
Ello nos hace visualizar un incremento constante de
reservas en los prximos aos, ms aun cuando a cuatro
kilmetros del frente ms avanzado de esta veta se
han descubierto los cuerpos de Yumpag, que abren la
posibilidad de encontrar una nueva Uchucchacua con
leyes promedio de 25 onzas de plata por tonelada.

Es importante resaltar que en setiembre se realiz la

32 edicin de la Convencin Minera Perumin en la
ciudad de Arequipa. El mensaje central fue Educacin
y Trabajo, pues la inversin en capital humano es
prioritaria y el fortalecimiento de capacidades es clave
para el desarrollo social y econmico. Digno de resaltar
es que el evento se realiz con xito en la Universidad
Nacional de San Agustn.
En Buenaventura cumplimos con las metas de
produccin a pesar de las dificultades generadas
por la cada del precio de los metales. No olvidemos
que nuestra industria es tomadora de precios, por
lo que debemos esforzarnos para ser ms eficientes,
seguir reduciendo los costos y focalizando nuestros
esfuerzos en minas de alto potencial, de tal manera
que continuemos siendo productores de bajo costo
para mantenernos rentables.

Julcani, Alma Mter de la Compaa, produjo 3,266,453

onzas de plata, frente a las 3,084,347 onzas registradas
en 2014. Asimismo, se viene explorando el rea Taype
Galindo-Lucrecia Sacramento que tiene potencial para
10 aos de continuidad. Este es un ejemplo de cmo
con esfuerzo y dedicacin se puede seguir trabajando
con xito una mina despus de 63 aos de historia.

Orcopampa logr producir 204,629 onzas de oro

al cierre de 2015, resultado similar al del ao 2014
(203,226 onzas de oro). Adems, se aument la
recuperacin de la planta mediante la flotacin del
mineral de Luca Ramal 1. La mina Chipmo sigue
profundizando, se han abierto nuevos objetivos de
exploracin en profundidad en Pucar y Sausa. Es por
ello que esperamos un incremento en los recursos

La Zanja y Tantahuatay llegaron a sus metas de

produccin con costos competitivos. Ambas
superaron las 140,000 onzas de oro, resultados en lnea
con los alcanzados en 2014. En La Zanja se iniciaron
los trabajos para desarrollar la zona norte de la veta
Alejandra. Por su parte, Tantahuatay espera culminar

el estudio para incrementar la capacidad de la planta y

extender sus operaciones hasta el ao 2020.

Minera Yanacocha (43.65% BVN) registr en 2015 una

produccin de 917,690 onzas de oro. La produccin
estimada para la operacin durante el 2016 se ubica
entre 600,000 y 650,000 onzas. Se estn evaluando
distintos proyectos y desarrollos en cobre as como la
posibilidad de construir una planta para la explotacin
de dichos minerales. La mina tiene reservas en xidos
para los prximos cinco aos.

El Brocal (54.07% BVN 1) tambin cumpli con la meta de

produccin de 32,061 toneladas de cobre; sin embargo,
estn pendientes algunos ajustes y mejoras en la
planta de procesos para lograr la capacidad ampliada
de 18,000 toneladas por da en forma permanente.
Confiamos que este ao tendremos una operacin
estable procesando por encima de las 18,000 toneladas
mtricas diarias. Trabajaremos en la expansin hacia
Smelter del tajo abierto actual y, eventualmente,
desarrollaremos el yacimiento de zinc de San Gregorio.

Cerro Verde (19.58% BVN) ha ampliado la capacidad de

su planta concentradora, lo que la ha convertido en la
ms grande del mundo. Esta ampliacin se ha realizado
en el tiempo previsto y dentro del presupuesto. Ello nos
trae grandes expectativas futuras. Con una inversin
de US$ 4,600 millone, pasar de 300,000 toneladas a
600,000 toneladas de cobre al ao, convirtindose en
el mayor productor de cobre del Per y asegurando
su posicionamiento entre los productores de menor
costo en el mundo por los prximos 25 aos.

En Breapampa dimos por concluida la operacin

que iniciamos en 2012 demostrando que podemos
explorar, construir y operar un proyecto con
eficiencia y conciencia medioambiental y social,
independientemente del tamao del yacimiento.
Mallay sigui operando con normalidad. Durante 2015
produjo 1,285,361 onzas de plata, manteniendo los
niveles de 2014 (1,216,034 onzas de plata). El objetivo
es incrementar sus reservas y aumentar la produccin
a 600 toneladas por da a partir de marzo de 2016.
Desde el punto de vista geolgico, Mallay es una zona
con mucho potencial similar a Uchucchacua, ya que
ambas se encuentran en las mismas calizas. Tenemos
reservas para los prximos cinco aos.

Debemos destacar el resultado eficiente en la

operacin de la Hidroelctrica Huanza, en el Valle de
Santa Eulalia, del Consorcio Energtico de Huancavelica
(CONENHUA, 100% BVN), que tiene la capacidad para
generar 98.3 MW de energa limpia. La planta abastece
a las unidades de Buenaventura y a las comunidades
del entorno utilizando el agua de manera ptima, es
decir, sin ser alterada en cantidad ni calidad.
Procesadora Industrial Ro Seco produjo 12,880
toneladas mtricas de sulfato de manganeso
monohidratado de alta calidad, posicionando al Per
entre los cinco mayores productores del mundo. Esta
operacin significa un hito en la industrializacin de
la minera y es una solucin virtuosa que genera valor
agregado a los concentrados de la mina Uchucchacua.

Buenaventura Ingenieros S.A. (BISA, 100% BVN) llev a

cabo una reestructuracin de sus divisiones, tras el acuerdo
de fusionar por absorcin a BISA Construccin S.A. Como
parte de las medidas de reduccin de costos, la empresa
se ha mudado a las antiguas oficinas de Buenaventura
ubicadas en Santa Catalina, La Victoria, en Lima.
1

A partir de enero 2016, BVN tiene una participacin de 56.29% en El Brocal

Seguimos adelante con la construccin de Tambomayo,

yacimiento de vetas de alta ley ubicado en Arequipa,
con reservas de mineral de 9 gramos de oro y 9
onzas de plata por tonelada. Tenemos previsto iniciar
operaciones a finales de 2016. La capacidad instalada
de la planta concentradora ser de 1,500 toneladas
gracias a los niveles de reservas y recursos encontrados.

accidentes incapacitantes, aunque todava queda

mucho por mejorar. La meta es llegar a cero accidentes
y estamos trabajando arduamente para alcanzarla.
Nuestros resultados financieros se han visto
nuevamente impactados por la cada del precio
internacional de los metales. Seguimos en el esfuerzo
de reducir costos en las operaciones y limitar el gasto
de inversin para mantener la solidez en nuestras
finanzas y enfrentar las condiciones adversas que la
coyuntura nos depara.

En San Gabriel (antes Chucapaca), con recursos de 12.3

TM @ 6.5 g/t Au (2.5 Moz Au), estamos optimizando
el diseo del proyecto con miras a reducir los costos
de inversin y operacin para sacarlo adelante
maximizando la rentabilidad. Estamos trabajando
para tener todos los permisos necesarios y decidir su
ejecucin en el momento ms adecuado. Por lo pronto,
mantenemos las mejores relaciones con la poblacin.

Nuestro balance consolidado se vio deteriorado

significativamente en 2015. El ndice de Deuda Neta/
EBITDA pas de 1.26 en 2014 a 5.12 a diciembre de 2015.
Este deterioro se debi a la reduccin de mrgenes
de utilidad por la cada de precios antes mencionada
y a los desembolsos de caja para concluir nuestros
proyectos de inversin. Asimismo, el apoyo financiero
otorgado a Cerro Verde por los socios principales, a
finales de ao, totaliz US$ 600 millones, de los cuales
Buenaventura debi prestar US$ 125 millones.

En Trapiche, de acuerdo con el estudio conceptual

desarrollado en base a los recursos susceptibles a ser
tratados por lixiviacin en rumas (251 TM @ 0.54% Cu),
tenemos resultados econmicos positivos. Estamos
terminando los estudios tcnicos y socializando el
proyecto con la comunidad para tomar una decisin
de inversin a fines de 2016, lo cual nos permitira
entrar en produccin en 2019. El yacimiento cuenta
con recursos totales de 925 TM @ 0.39% Cu, 0.01%
Mo & 3.2 g/t Ag.

Mientras escribimos esta memoria, podemos reportar

que la compaa ha tomado diversas medidas para
mejorar su posicin de endeudamiento. En primer
lugar, hemos levantado la fianza de Buenaventura
sobre el leasing de la Central Hidroelctrica Huanza,
permitiendo a dicha empresa mantener una deuda
permanente de US$ 200 millones. En segundo lugar,
hemos recibido un dividendo de US$ 130 millones de
Yanacocha, con lo cual este ndice se reduce a 2.16.

No podemos estar orgullosos de la seguridad

ocupacional en nuestras minas. Consideramos que
tenemos que seguir insistiendo hasta eliminar los
accidentes de nuestras operaciones. Sin embargo,
este ao hemos tenido mejores resultados a pesar
de la ocurrencia de tres accidentes mortales que
lamentamos muchsimo. Hemos logrado un mayor
nivel de involucramiento, reduciendo en 18% los

Debemos compartir, igualmente, que estamos

trabajando en un prstamo de largo plazo por US$ 275
millones que nos permitir reperfilar la deuda de corto

plazo por una deuda de largo plazo y continuar as con

nuestros proyectos.

futuro por s sola. Tambin tenemos el desarrollo futuro

de El Faique, en Piura, y los esfuerzos de investigacin
para lograr una solucin al cobre arsenical de Ro Seco.
Como podemos ver, Buenaventura se proyecta a ser
una empresa minera de talla mundial que ve hacia el
futuro con optimismo.

En lnea con nuestra poltica de responsabilidad social

compartida, estamos avanzando en el fortalecimiento
de nuestras relaciones con las poblaciones vecinas a
nuestras unidades y proyectos. El objetivo es lograr
el bienestar de todos y que nuestra empresa sea uno
de los actores clave para contribuir con el desarrollo
local sostenible. Debemos dirigir nuestros esfuerzos
al apalancamiento de fondos de los programas
sociales del Gobierno, as como a aquellos destinados
a mejorar la infraestructura y a los provenientes de la
cooperacin internacional, con el objetivo de atraerlos
hacia el entorno de nuestras operaciones.

En otro orden de cosas, damos la bienvenida al Sr.

William Champion, quien se integr al Directorio de
Buenaventura a partir de enero de 2016 en reemplazo
del Sr. John Marsden, que decidi retirarse por motivos
personales. Estamos seguros que el Sr. Champion,
con su amplia experiencia en la actividad minera,
contribuir de forma significativa con nuestra empresa.
Agradecemos al Sr. Marsden por el apoyo brindado.

A pesar de la coyuntura de precios que estamos

atravesando, vemos con optimismo el futuro de
Buenaventura. Debemos focalizarnos en ser ms
eficientes, reducir nuestros costos y ser muy cautos en
nuestras inversiones. En ese sentido, cabe resaltar la
cartera de proyectos y exploraciones: La produccin de
Tambomayo, en Arequipa, prevista para fines de 2016,
donde produciremos en el orden de las 150,000 onzas
de oro y 3,000,000 onzas de plata; los avances de San
Gabriel, en Moquegua, en el que estamos ampliando
nuestra base de recursos y socializando el proyecto;
as como el importante proyecto de cobre de Trapiche,
en Apurmac, yacimiento factible de ser desarrollado
por lixiviacin en rumas, demuestran que somos una
empresa con operaciones slidas y visin de futuro.

Finalmente, en nombre del Directorio de Compaa

de Minas Buenaventura y los miembros de la
gerencia, agradecemos la confianza de los seores
accionistas en estos tiempos difciles, el respaldo y
comprensin de las comunidades de nuestro mbito
de influencia y, desde luego, el esfuerzo y dedicacin
de todos nuestros colaboradores, pues ellos son el eje
central de la empresa. Asimismo, agradecemos a los
proveedores, quienes atendieron con eficiencia los
requerimientos de las operaciones y proyectos, y en
general a todos los grupos de inters por su apoyo y
buena disposicin durante el ao.
Atentamente,

Yumpag, en Cerro de Pasco, se perfila como el largo

plazo para nuestra mina de Uchucchacua, sin perjuicio
de que los recursos encontrados podran representar
el desarrollo de una importante mina de plata en el

Roque Benavides Ganoza

Presidente Ejecutivo

OPERACIONES
Orcopampa
Tanques

Durante el ao 2015, la produccin total acumulada

plata, 745,049 TM de plomo, 2,430,153 TM de zinc y

de las unidades operadas por Compaa de Minas

4,557,877 TM de cobre.

Buenaventura S.A.A.; de las cuales cinco son

ORCOPAMPA (100% BVN)

subterrneas (Orcopampa, Uchucchacua, Julcani,

Mallay y Marcapunta) y cuatro a tajo abierto
(Breapampa, Colquijirca, La Zanja y Tantahuatay), fue

En la Unidad Orcopampa, ubicada en la provincia de

de 682,629 onzas de oro, 23,928,702 onzas de plata,

Castilla, Arequipa, se beneficiaron 458,222 TMS de

36,856 TMF de plomo, 68,185 TMF de zinc y 32,400

mineral de la mina Chipmo con 0.46 oz/t de oro y

TMF de cobre, que resultaron del procesamiento de

2.246 oz/t de plata, recuperndose 204,629 onzas de

3,878,395 TMS de mineral de las minas subterrneas y

oro y 562,795 onzas de plata en barras dor. El cash

23,863,890 TMS de las minas a tajo abierto (ver cuadro 1).

cost fue de US$ 673/oz de oro.

Las reservas minerales de las unidades subterrneas,

Las reservas minerales de esta operacin, al 31 de

considerando el Proyecto Tambomayo, al 31 de

diciembre de 2015, totalizaron 648,353 TMS con

diciembre de 2015, sumaron 28,163,135 TMS, cuyos

0.475 oz/t de oro (14.788 g/t) y 1.65 oz/t de plata, que

contenidos fueron 929,576 onzas de oro, 92,300,561

representan un contenido de 308,256 onzas de oro y

onzas de plata, 89,257 TM de plomo, 117,045 TM de

1,072,469 onzas de plata (ver cuadro 2).

zinc y 491,007 TM de cobre.

Los recursos minerales medidos e indicados de la
En cuanto a las reservas minerales al 100% de las

Unidad, al cierre del ao, alcanzan las 267,927 TMS con

unidades a tajo abierto, al cierre del ao en resea

0.508 oz/t de oro (15.804 g/t) y 2.89 oz/t de plata, que

totalizaron 118,319,164 TMS. Sus contenidos fueron

representan 136,136 onzas de oro y 773,405 onzas de

1,163,622 onzas de oro, 51,881,805 onzas de plata,

plata (ver cuadro 4).

341,399 TM de plomo y 1,000,380 TM de zinc.

Los recursos inferidos de Orcopampa suman 115,492
Las reservas totales, considerando la participacin

TMS con 0.500 oz/t de oro (15.537 g/t) y 2.09 oz/t de plata.

accionaria en las unidades operadas por Buenaventura,

registraron 73,016,001 TMS, con 1,305,061 onzas de

El mineral potencial de Chipmo lleg a 295,730 TMS

oro, 112,320,388 onzas de plata, 273,851 TM de plomo,

con 0.677 oz/t de oro, 5.62 oz/t de plata y 1,93 metros

657,949 TM de zinc y 266,217 TM de cobre.

de ancho.

Los recursos medidos e indicados totales, incluyendo

Durante el ao se realizaron 15,350 metros con labores

la participacin accionaria en las unidades que

de exploracin y desarrollo. Adems, se ejecutaron

opera Buenaventura, sumaron 1,118,332,141 TMS

35,248 metros en sondajes diamantinos, los mismos

con 4,594,657 onzas de oro, 187,939,359 onzas de

que fueron focalizados en su mayora a la exploracin

de los sistemas de vetas Luca-Julissa, Luca Centro,

de Oyn, sierra norte de Lima, fue de 1,121,474

Pucar Sur, Esperanza y Prometida R1.

TMS, provenientes de las minas Socorro, Carmen y

Huantajalla. Se obtuvo 13,919,922 onzas de plata,

En la mina Prometida destacan las vetas Luca Centro,

7,947 TMF de plomo y 5,693 TMF de zinc en los

Luca Centro 1, Luca Ramal 1 y Prometida R1. En las

concentrados de plomo-plata y zincplata (ver cuadro

vetas Luca Centro y Luca Centro 1 se ganaron reservas

1). Del total de onzas de plata producidas, 726,145

de mineral con altos contenidos de oro y plata en el

fueron recuperadas en barras mediante el proceso de

nivel 3050. La veta Prometida R1 tambin presenta

cianuracin. El cash cost promedio anual fue de US$

zonas de alta ley de oro en el nivel 3540 extensin NE.

13.87/oz de plata.

En 2016, se dar prioridad a la exploracin de estas

Las reservas minerales de Uchucchacua, al 31 de

vetas con labores mineras.

diciembre de 2015, totalizaron 4,271,220 TMS con

En lo que corresponde al sistema de vetas Nazareno,

14.31 oz/t de plata, 1.29% de plomo, 1.80% de zinc

resalta el hallazgo de mineral econmico registrado

y 8.83% manganeso, que representan contenidos

inicialmente con sondajes diamantinos en las vetas

de 61,103,699 onzas de plata, 54,921 TM de plomo y

Oliva, Pucar Sur y Denisse. Actualmente, en el nivel

76,807 TM de zinc (ver cuadro 2).

3540, al norte de la veta Nazareno, mediante labores

mineras, se exploran estas vetas confirmndose sus

Los recursos medidos e indicados de la mina son

valores, principalmente, la veta Oliva, que presenta

2,601,185 TMS con 14.74 oz/t de plata, 1.51% de

tramos de mineralizacin con leyes superiores a 15 g/t

plomo, 2.12% de zinc y 10.17% de manganeso, que

de oro y ancho promedio de 1,80 metros.

significan 38,345,122 oz de plata, 35,700 TM de plomo

y 49,977 TM de zinc (ver cuadro 4).

Con un sondaje diamantino realizado en el nivel 3540,

800 metros al sur de la veta Pucar Sur, se registr la

Los recursos inferidos de la mina son 1,063,385 TMS

veta Ariana con valores interesantes de oro y plata (3.17

con 14.03 oz/t de plata, 1.76% de plomo, 2.24% de zinc

g/t de oro y 3.57 oz/t de plata). La veta est asociada

y 8.52% de manganeso.

a una fuerte falla con relleno de panizo y clastos de

cuarzo. Adems, presenta el mismo rumbo de la veta

Los recursos minerales medidos e indicados que

Nazareno. Se continuar explorando lateralmente y

incluyen los del Proyecto Yumpag, sumaron 3231,760

hacia niveles profundos en dicha estructura.

TMS con 17.07 oz/t de plata, 1.20 % de plomo, 1.80

% de zinc y 7.95 % de manganeso, que significan

UCHUCCHACUA (100% BNV)

55181,475 onzas de plata, 38,853 TM de plomo y

58,174 TM de zinc. El mineral potencial estimado del

El tratamiento de mineral correspondiente al ao

distrito minero de Uchucchacua es 2,237,195 TMS con

2015 en Uchucchacua, ubicada en la provincia

2.79 metros de ancho.

Uchucchacua
Vista Panoramica

Las exploraciones se concretaron con el avance

el tonelaje de tratamiento diario en planta, en primera

de 16,802 metros con labores mineras y 41,798

instancia, se increment a rangos de 3,447 TMSD con

metros con perforaciones diamantinas focalizadas

ambos circuitos.

principalmente en la mina Socorro sobre las vetas

Lesly, Gina-Socorro, Danielita y Xiomara, que fue la

En diciembre, con la implementacin de bombas de

estructura nueva para este ao, y los cuerpos Eliana

stand by y ajustes en los parmetros de las etapas de

y Sonia. En estas estructuras se registraron mayores

molienda en el circuito II, se increment el tonelaje de

ganancias de reservas. En las minas Huantajalla,

tratamiento a 1,000 TMSD. De esta manera, el tonelaje

Carmen y Casualidad, las ganancias de reservas

qued consolidado en 3,600 TMSD con ambos

fueron menores debido a que se exploraron

circuitos.

estructuras de menor ancho con buenos contenidos

En la planta de cianuracin, en marzo se puso en

de plata.

operacin el nuevo tanque de destruccin de cianuro

El pique Luz profundiz hasta la cota 3,770 metros

(3 metros por 4 metros de dimensin y un volumen de

sobre el nivel del mar (msnm) y el acondicionamiento

25 metros cbicos de capacidad).

de los bolsillos en el nivel 3850 culmin en octubre

JULCANI (100% BNV)

de 2015. La poza de bombeo principal del nivel

3850 se culmin el 15 de enero de 2016. La rampa
de acceso 626-1 alcanz la cota de 3,635 msnm y la

Durante 2015, en la mina Julcani, primera operacin

rampa 626-2 alcanz la cota 3,663 msnm, lo que

en la historia de Buenaventura, ubicada en Angaraes,

significan unos 135 y 108 metros, respectivamente,

Huancavelica, se proces 177,948 TMS de mineral

debajo de la cota alcanzada por el pique Luz. Este

(minas Acchilla y Estela) con una ley de cabeza de

pique ayudar principalmente en las exploraciones

19.22 oz/t de plata, 0.007 oz/t de oro, 1.55% de plomo

de la mina Socorro, cuyo plan prioritario es avanzar

y 0.21% de cobre. Se recuperaron 3,266,453 onzas

hacia las extensiones noreste de las vetas principales,

de plata, 607 onzas de oro, 2,592 TM de plomo y 339

las cuales apuntan hacia el rea del Proyecto Yumpag

TM de cobre. El cash cost promedio anual fue de US$

y los avances hacia el suroeste, rea del intrusivo de

12.34/oz de plata (ver cuadro 1).

Casualidad, tal como la nueva veta Xiomara.

Se construy la raise climber N 2 del nivel 610 hacia
En la planta de procesos de Uchucchacua, durante

el nivel 420, con el objetivo de ventilar las zonas en

2015 se realizaron mejoras operativas. Las ms

profundizacin de la mina. Asimismo, se concluy la

importantes fueron la puesta en marcha de los

infraestructura de los piques Jess y Winze 487, que

equipos del proyecto de ampliacin del circuito II, que

consisti en colocacin de la doble va y la construccin

permiti el incremento del tonelaje de tratamiento en

de los bolsillos para acelerar la exploracin y desarrollo

el circuito a valores promedio de 907 TMSD, con lo cual

de las vetas del nivel 660 en Acchilla.

Las reservas minerales, al 31 de diciembre de 2015,

Es importante resaltar que el hecho de haber iniciado

totalizaron 288,779 toneladas con 20.84 oz/t de plata,

la exploracin del rea de Taype- Galindo, una zona

2.52% de plomo, 0.55% de cobre y 0.016 oz/t de oro

con gran potencial para mineralizacin de plata

(0.502 g/t), que representan 6,018,154 oz de plata,

que presenta las mismas caractersticas geolgicas

4,659 oz de oro, 7,277 TM de plomo y 1,588 TM de

y mineralgicas de la mina Acchilla. Asimismo, se

cobre (ver cuadro 2), las cuales estn principalmente

ha iniciado la exploracin de todo el nivel 660 en

en las vetas del sistema Jess, Cayetana, Mara Fe

Acchilla, actualmente el ms profundo, que confirma

y Silvana en la mina Acchilla, y en las vetas Ftima,

la profundizacin de la mineralizacin argentfera de

Magdalena y Mara Lizbeth en la mina Estela.

las vetas conocidas en los niveles superiores.

Los

indicados

En la mina Estela, que se caracteriza por explorar

alcanzaron las 145,323 toneladas con 21.20 oz/t de

dos tipos de mineral, plata-plomo y plata-oro-

plata, 2.77% de plomo, 0.45% de cobre y 0.006 oz/t

cobre, la exploracin est centrada entre los niveles

de oro (0.196 g/t), cuyos contenidos son de 3,080,848

560 y 610 sobre las principales vetas (Magdalena,

onzas de plata, 916 onzas de oro, 4,025 TM de plomo

Mara Lizbeth, Cecilia y Ftima). Durante 2015, en

y 654 TM de cobre (ver cuadro 4). Estos se ubican en la

el nivel 560 se tuvo el mejor hallazgo, identificando

continuidad horizontal y vertical de las mismas vetas

un clavo mineralizado de 200 metros en un ramal

que contienen las reservas y que son actualmente el

al techo de la veta Estela que presenta altos valores

objetivo inmediato de las exploraciones y desarrollos,

de plata.

recursos

minerales

medidos

con el fin de convertirlos en reservas (ver cuadro 4).

En la planta concentradora se optimiz el consumo
El mineral potencial de Julcani se estima en 283,857

de medios de molienda (barras y bolas). Con esto se

toneladas con 0.80 metros de ancho. Se encuentran en

mejor los parmetros del control de clasificacin

la prolongacin hacia profundidad de las principales

(ciclones D-10). En el circuito de flotacin, al obtener

vetas, debajo de los actuales niveles de operacin en

una mejor liberacin del mineral, se obtuvo mayor

las minas Estela y Acchilla.

recuperacin de la plata (95.5%). En la seccin de

molienda y flotacin se construy el cuarto de control

El mineral nuevo encontrado durante 2015 fue de

de motores (CCM).

136,732 toneladas con 22.50 oz/t de plata, 3.21% de

plomo, 0.67% de cobre y 0.01 oz/t de oro (0.216 g/t).

Julcani cumpli con la reubicacin del material estril

hacia los contrafuertes de la presa N 9 y de la presa

Se han realizado exploraciones en las principales vetas

1-5, de acuerdo al cronograma del Plan de Cierre 2015.

de Acchilla y Estela con la ejecucin de 12,502 metros

De igual forma, se implement el sistema de bombeo

de labores mineras subterrneas y 21,351 metros de

de aguas cidas de mina del rea de Julcani hacia la

sondajes diamantinos.

planta de tratamiento en Acchilla.

10

MALLAY (100% BNV)

en la veta-manto Isguiz y en los cuerpos del rea de

Fortuna.

La Unidad Mallay, ubicada en la provincia de Oyn,

sierra norte de Lima, trat 158,124 TMS con una

El mineral nuevo encontrado en 2015 fue 48,208 TMS

recuperacin de 1,285,361 onzas de plata, 849 onzas

con 11.32 oz/t de plata, 0.02 oz/t de oro (0.622 g/t),

de oro, 7,193 TMF de plomo y 9,173 TMF de zinc, en

6.32% de plomo, 8.86% de zinc.

concentrados de plata-plomo y zinc. El cash cost

Las exploraciones superficiales continan en el

promedio anual fue US$ 12.47/oz de plata (ver cuadro 1).

Proyecto Teresa (5 kilmetros al suroeste de la mina

En 2015, se ejecut 8,076 metros en labores mineras

Isguiz), donde se identificaron cuatro corredores de

de exploracin y desarrollo, 18,562 metros de sondajes

estructuras mineralizadas (Teresa, Alicia, Maylin y

diamantinos, que fueron focalizados en las estructuras

Ramal Oeste) que actualmente son exploradas con

de la veta/cuerpo Isguiz, vetas de los sistemas Mara,

sondajes diamantinos. En el Proyecto San Sebastin

Dana y Nicole, este ltimo sistema dentro de las calizas

(antes Anash, a 2,5 kilmetros al noreste de Isguiz)

Jumasha.

lo ms interesante fueron los afloramientos de unos

mantos mineralizados de 0.20 a 0.60 metros de

Se calcul 86,446 TMS de reservas minerales con 10.97

potencia, con mineralizacin de plata-plomo y zinc.

oz/t de plata, 0.016 oz/t de oro (0.513 g/t), 6.35% de

Estos afloramientos casi continuos por 1,5 kilmetros

plomo y 8.93% de zinc, que representan 948,383 onzas

estn localizados en el rea denominada Anash Norte

de plata, 1,426 onzas de oro, 5,489 TM de plomo y 7,720

y sern explorados con sondajes diamantinos.

TM de zinc (ver cuadro 2), contenidas en el cuerpo

Se concluy el mapeo superficial y la exploracin

Isguiz y en los sistemas Mara, Dana y veta Pierina.

de 40 hectreas del sistema Nicole, dentro de las

Los recursos minerales medidos e indicados totalizaron

calizas Jumasha. Se reconoci una zona de colapso,

93,309 TMS con 10.54 oz/t de plata, 0.028 oz/t de oro

denominada Shapra, dentro de una amplia franja de

(0.859 g/t), 6.80% de plomo y 7.53% de zinc, que

brechas hidrotermales que presenta mineralizacin

contienen 983,812 onzas de plata, 2,576 onzas de oro,

muy errtica en fracturas y pequeas bolsonadas

6,346 TM de plomo y 7,022 TM de zinc (ver cuadro 4).

con alta concentracin de sulfuros de fierro. Esta

misma rea, en el nivel 4090, ser explorada con

Los recursos inferidos de Mallay son 23,623 TMS con

labores (Cro.1833 SE) y sondajes diamantinos el ao

13.14 oz/t de plata, 0.038 oz/t de oro (1.169 g/t), 6.50%

2016.

de plomo y 8.04% de zinc.

Se realizaron pruebas a nivel de laboratorio del mineral
El mineral potencial es de 334,048 TMS con un ancho

de Pierina, cuyos resultados fueron corroborados

promedio 1.71 metros que se hallan principalmente

posteriormente a nivel industrial. Se dise y ejecut

11

Tambomayo
Campamento

el tratamiento del mineral de esta zona entre julio y

con 0.303 oz/t de oro (9.439 g/t), 9.26 oz/t de plata,

diciembre de 2015.

2.00% de plomo y 3.01% de zinc, que representan

328,064 onzas de oro, 10,007,166 onzas de plata,
21,571 TM de plomo y 32,518 TM de zinc (ver cuadro 2).

Tambin se realiz la ingeniera de detalle del

recrecimiento de la relavera 1A. El clculo de la
vida til de dicha relavera, tomando en cuenta el

Los recursos minerales medidos e indicados suman

incremento de tonelaje de los prximos aos, indica

768,312 TMS con leyes 0.309 oz/t de oro (9.623g/t),

que se tiene capacidad de almacenamiento de relaves

4.14 oz/t de plata, 1.82% de plomo y 3.30% de zinc,

hasta setiembre de 2018.

que representan 3,177,695 onzas de plata, 237,698

onzas de oro, 13,949 TM de plomo y 25,369 TM de zinc

PROYECTO TAMBOMAYO (100% BNV)

(ver cuadro 4).

Este proyecto es un yacimiento epitermal con vetas

Los recursos inferidos son 152,494 TMS con 6.25 oz/t

de cuarzo y mineralizacin principalmente de oro-

de plata, 0.297 oz/t de oro (9.228 g/t), 2.15% de plomo

plata con importantes contenidos de plomo y zinc.

y 3.22% de zinc.

Se ubica en la provincia de Caylloma, en la regin

Se ha estimado 676,309 TMS de mineral potencial con

Arequipa.

un ancho promedio de 2.20 metros.

Desde el ao 2010 que se iniciaron las exploraciones,
se han desarrollado en total 10 niveles, 8 con

Durante el ao 2015 se realizaron 9,892 metros

desniveles cada 50 metros y los ltimos 2 cada 100

de labores subterrneas de exploracin y 23,699

metros. Las corridas horizontales en cada nivel sobre

metros de sondajes diamantinos, los que exploraron

la veta principal Mirtha son aproximadamente 1,200

las vetas Mirtha, Paola, Paola Techo, Paola Norte,

metros, siendo actualmente 4940 el nivel superior y el

Paola Techo Norte, Erika, Andrea, Miluska, Susy y

4440 el nivel ms profundo. Los sondajes diamantinos

ramales. Destacan las vetas del sistema Paola por

realizados hasta la fecha evidencian mineralizacin

sus anchos (1.5 a 4.0 metros y excepcionalmente

econmica hasta alrededor de la cota 4,300 msnm, lo

hasta 9,0 metros) y buen contenido mineralgico.

que dimensionara la profundidad de la mineralizacin

Este sistema de vetas (Paola y ramales) profundiza

transitoriamente en 650 metros. Los niveles inferiores

aproximadamente 600 metros, evidenciado con

al 4740 son desarrollados a partir de una rampa en

sondajes diamantinos.

pleno avance que actualmente se encuentra cerca de

Para 2016, el plan principal consiste en intensificar

alcanzar el nivel 4340.

la exploracin con sondajes diamantinos en la zona

A diciembre de 2015, en Tambomayo se han evaluado

noroeste y sureste del clavo mineralizado, dentro del

como reservas minerales un total de 1,081,031 TMS,

corredor estructural favorable.

12

San Gabriel
Rampa

Se realizaron chimeneas de ventilacin con raise

realizarse (10,400 metros) es confirmar e incrementar

climber, conectando el nivel 4490 hasta superficie,

los recursos minerales.

asegurando la ventilacin de las labores mineras de

Con fines geometalrgicos y geomecnicos se

exploracin en la profundizacin de la mina.

realizaron 3,403,75 metros de perforacin diamantina

Desde agosto de 2015 se inici la excavacin y

en sondajes direccionados al cuerpo San Gabriel Sur.

movimiento de tierras en el rea de la futura planta de

Paralelamente, se inici la ingeniera a detalle con la

procesos. Se estima iniciar la produccin de mineral

primera fase del stock pile, DME1 y DMO e inicio del

para el cuarto trimestre de 2016 con un proceso que

campamento de avanzada.

comprende chancado, molienda-cianuracin (lavado

contracorriente, merrill crowe y fundicin)-flotacin,

En el prospecto Pachacutec se realizaron 3,418,90

espesado y filtrado.

metros de perforacin diamantina en 8 sondajes,

interceptando una secuencia de brechas polimcticas

PROYECTO SAN GABRIEL (100% BNV)

y crackel brecha, obtenindose algunos valores

interesantes en oro. Se planea continuar la exploracin
de este prospecto con ms sondajes diamantinos.

El Proyecto San Gabriel, ubicado en la provincia de

General Snchez Cerro, 197 kilmetros al noroeste de
la ciudad de Moquegua, es un depsito epitermal de

Dentro de las 53,000 hectreas que tiene el Proyecto

sulfuracin intermedia con contenidos metlicos de

San Gabriel, se presentan otras zonas con interesantes

oro, cobre y plata.

controles estructurales y litolgicos, sobre las cuales se

planea realizar trabajos de prospeccin geoqumica.

A diciembre de 2015, los recursos indicados por

sondajes, de ley mayor a 3.5 g/t de oro equivalente,
consisten en 12,247,103 TMS con 0.207 oz/t de oro
(6.447 g/t), 0.26 oz/t de plata (8.21 g/t) y 0.06% de
cobre, que representan 2,538,504 onzas de oro,
3,232,714 onzas de plata y 7,348 TMF de cobre (ver
cuadro 4).
En junio de 2015 se inici la rampa 1800, alcanzando
494 metros al 31 de diciembre del mismo ao. Se
intercept secuencias calcreas y clsticas de la
Formacin Gramadal, cercanas y al sur del cuerpo
mineralizado San Gabriel. El objetivo de esta rampa y
la campaa de perforacin de sondajes diamantinos a

13

SEGURIDAD,
MEDIO AMBIENTE Y
RELACIONES COMUNITARIAS
SEGURIDAD

Con la concurrencia de un equipo de trabajo formado

por los superintendentes de las principales plantas

En 2015, el ndice de frecuencia de accidentes

de procesos, se realiz la evaluacin de la ampliacin

incapacitantes y mortales disminuy en 18% con

de la capacidad de almacenamiento de cianuro de

respecto a 2014. Lamentablemente, ocurrieron tres

las unidades, de cara a la disminucin del riesgo en el

accidentes mortales en nuestras operaciones, uno de los

transporte de dicho insumo durante la temporada de

cules ocurri en la carretera fuera de nuestras unidades.

lluvias.

Por otro lado, se promovi el reporte de incidentes

Buenaventura recertific las normas de Seguridad y

cuasi accidentes, logrando reportar 2.2 veces ms

Salud Ocupacional (OHSAS 18001), Medio Ambiente

incidentes que en 2014. De esta manera, se est

(ISO 14001) y Calidad (ISO 9001).

avanzando en direccin a la mejora de nuestra cultura

preventiva.

MEDIO AMBIENTE

Se reuni un equipo de trabajo para simplificar y

En 2015 se sigui afianzando el Sistema Integrado

mejorar el sistema de seguridad de Buenaventura

Buenaventura (SIB), el cual renov la certificacin de

con la participacin de la Presidencia Ejecutiva,

las normas internacionales OHSAS 18001 e ISO 9001 y

las Vicepresidencias de Operaciones y Desarrollo

14001. Este sistema contribuye a la gestin ambiental,

de Negocios, la Direccin de Seguridad, as como

a la sostenibilidad de las operaciones y proyectos, al

Gerentes de Unidad y Superintendentes de Seguridad.

cumplimiento de las normas legales vigentes y de los

compromisos asumidos en los diversos instrumentos

Se implement el Plan Operativo del Comit de

ambientales, as como a los acuerdos suscritos con las

Crisis Corporativo para contribuir sinrgicamente a la

autoridades y poblaciones locales.

solucin de las emergencias en las unidades.

La gestin ambiental de Buenaventura prioriza la
Se instaur el programa Un da de Produccin

actuacin preventiva mediante la ejecucin de acciones

sin Accidentes, que gradualmente pas a Cinco

conducentes a la identificacin, evaluacin, control y

das de Produccin sin Accidentes a travs de la

mitigacin de los aspectos ambientales significativos.

mejora de la capacidad de planificacin del trabajo

Para tal efecto, se utilizan tecnologas limpias, se busca

y profundizacin del conocimiento de nuestros

reducir el consumo de agua fresca y la generacin de

estndares y procedimientos.

residuos, se promueve el reciclaje y la reutilizacin

y reduccin del consumo de insumos. En paralelo,

Se realiz la identificacin de peligros y evaluacin de

la compaa se ha adaptado a los desafos de una

riesgos de las carreteras de acceso a nuestras unidades

legislacin cambiante y cada vez ms amplia, que suman

para mejorar las condiciones de seguridad de las mismas.

mayores expectativas ambientales y sociales del entorno.

14

Las actividades de seguimiento han permitido

Sostenibles (SENACE), ente adscrito al Ministerio del

alcanzar el cumplimiento del 97% de los compromisos

Ambiente.

asumidos en los instrumentos de gestin ambiental,

96% de los planes de manejo de los estudios

Un eje permanente del accionar de la compaa es velar

ambientales vigentes y 98% del ndice Bsico de

por una adecuada gestin del recurso hdrico en nuestras

Desempeo Ambiental (IBDA), que mide el grado de

unidades y proyectos de exploracin. Se ha priorizado

involucramiento de la supervisin y del cumplimiento

la recirculacin y reso del agua principalmente en

de medidas correctivas y preventivas establecidas en

los procesos metalrgicos, optimizado los sistemas de

los planes de accin correspondientes.

tratamiento para asegurar la calidad de los vertimientos

y se sigue fortaleciendo el monitoreo participativo con

Durante 2015, el Organismo de Evaluacin y

intervencin de autoridades nacionales, regionales,

Fiscalizacin Ambiental (OEFA) realiz 37 supervisiones

municipales y comunales. Durante el ao 2015 la

a las unidades de Buenaventura, incluidas las

recirculacin de agua alcanz el 98% en los procesos

empresas subsidiarias y proyectos de exploracin. Se

de las minas a tajo abierto y 66% en los procesos de

detectaron 48 hallazgos, representando 1,29 hallazgo/

las minas subterrneas. Se desarrollaron 51 actividades

supervisin, cifra inferior a la registrada en 2014,

clave

ao en que se realizaron 53 supervisiones con 111

monitoreo y difusin de resultados) a travs de 10

hallazgos a razn de 2,09 hallazgo/supervisin.

organizaciones de monitoreo (5 comits y 5 grupos de

de

monitoreo

participativo

(capacitacin,

monitoreo) y se capacit a 195 lderes comunales.

Las contingencias ambientales al 31 de diciembre
de 2015 totalizan S/ 5.5 millones, cifra inferior a las

En 2015 se gestion 26 autorizaciones de sistemas

contingencias provisionadas en el mismo periodo de

de tratamiento: 20 de vertimiento industrial, 4 de

2014 y 2013: S/ 10.9 y S/ 16.0 millones, respectivamente.

vertimiento domstico y 2 de sistemas de tratamiento

Esto representa una reduccin de 50% respecto a 2014

de agua potable. Tambin se gestion 12 derechos

y 66% frente a 2013.

de uso de agua: 7 autorizaciones de uso de agua,

2 licencias de uso de agua y 3 autorizaciones para
ejecucin de obras mnimas.

Se gestionaron 26 instrumentos ambientales, 9 de

los cuales fueron aprobados, 17 se encuentran en
trmite y 6 en elaboracin. Es importante sealar

En el ao transcurrido se ha logrado avances

que a partir del 28 de diciembre de 2015 los Estudios

importantes en los trabajos de cierre progresivo de

de Impacto Ambiental Detallados (EIA-d) que eran

minas, incluyendo a las subsidiarias. Se reveget 75,1

evaluados por la Direccin General de Asuntos

hectreas con una inversin de US$ 1,25 millones. El

Ambientales Mineros (DGAAM) del Ministerio de

costo total del cierre alcanz los US$ 13,7 millones.

Energa y Minas, estarn a cargo del Servicio Nacional

Por otro lado, los costos ambientales incluyendo

de Certificacin Ambiental para las Inversiones

subsidiarias alcanzaron los US$ 13,8 millones.

15

RELACIONES COMUNITARIAS Y GESTIN

SOCIAL

los cuales ms de 4,000 pertenecen a las comunidades

y poblados cercanos a nuestras operaciones. Esta
fuerza laboral local es capacitada de manera constante
para mejorar su empleabilidad y potencial.

En Buenaventura buscamos fortalecer las relaciones

de confianza con los pobladores de las comunidades
aledaas a nuestras operaciones, manteniendo el

Gracias a la alianza estratgica con Critas del Per,

enfoque de la Responsabilidad Social Compartida

el PRA Buenaventura ha generado S/ 5.5 millones

de todos los actores. De esta manera, apoyamos el

en ventas incrementales de los productores locales,

objetivo de lograr el bienestar de todos en un entorno

desde su relanzamiento en la segunda mitad de

en el que la empresa se ubica como uno de los actores

2014. En esta nueva etapa, ms de 6,000 pequeos

sociales y econmicos que impulsan el desarrollo

productores de Huancavelica, Arequipa y la sierra

sostenible descentralizado.

norte de Lima reciben apoyo de este programa para

insertarse al mercado e incrementar sus ingresos.

Durante 2015, participamos en diversas iniciativas

Adems, es importante resaltar que se ha logrado

para el desarrollo entre las que destacan los esfuerzos

apalancar S/ 4.5 millones de fondos concursales de los

por promover la dinamizacin de la economa de las

distintos programas del Gobierno.

zonas donde operamos, iniciativas para mejorar la

infraestructura vial, el acceso al agua y el impulso al

En educacin, pilar estratgico de Buenaventura, el

desarrollo humano a travs de educacin y salud. En

proyecto Aprender para Crecer sigue siendo nuestro

conjunto significaron inversiones que superaron los S/

principal canal de apoyo. En alianza con Empresarios

38 millones en beneficio de las poblaciones locales.

por la Educacin y la Universidad Peruana Cayetano

Heredia hemos culminado el segundo ao del

El desarrollo de nuestras operaciones genera un

programa y fortalecido las capacidades de ms de

impacto positivo en la dinmica econmica local a

579 profesores que atienden a 5,914 alumnos de 128

travs de la contratacin de mano de obra y la compra

escuelas rurales en Apurmac, Arequipa, Ayacucho,

y contratacin de servicios de la zona. A travs de estos

Cajamarca, Huancavelica, Lima provincia y Pasco.

rubros hemos contribuido con casi S/ 22 millones en

Adicionalmente, continuamos con nuestro Programa

compras de productos como madera, agregados y

Integral de Becas y los apoyos a distintas instituciones de

alimentos; y ms de S/ 136 millones en adquisicin de

educacin superior, en particular a la Universidad para

servicios como construccin, mantenimiento, alquiler

el Desarrollo Andino (UDEA) en Lircay, Huancavelica.

de maquinaria, transporte y alimentacin.

Nuestra inversin en educacin alcanz los S/ 6

millones durante 2015, generando como impacto

Durante el ao hemos contado con aproximadamente

positivo la mejora en la calidad educativa de nios en

13,400 colaboradores en total, de los cuales el 61%

educacin primaria y el acceso a educacin superior de

proviene de las regiones donde operamos, y dentro de

numerosos jvenes de las zonas altoandinas del pas.

16

No cabe duda que la infraestructura es determinante

sistemas de riego tecnificado en El Tingo y Chugur en

en la mejora de la competitividad local. Por ello, es

Cajamarca; estudios para el mejoramiento del sistema

importante resaltar que durante 2015 se inici el

de represamiento de Mancancota-Lacshan en la sierra

asfaltado de la carretera Huancavelica-Lircay, una obra

de Lima; y el sistema de riego en los anexos de Fure,

histrica para la regin que ha sido posible gracias a

Beln, Paclla y Malata en Arequipa.

la contribucin de Buenaventura en la elaboracin de

los estudios tcnicos, as como el apoyo en la gestin

Sabemos que estamos en un contexto complejo

del proyecto. Asimismo, otra obra de gran envergadura

marcado por la cada del precio de los metales y con

que ha sido aprobada durante este ao es la carretera

ello la disminucin de recursos provenientes del

Vizcachani-Caylloma, en Arequipa. Buenaventura,

canon minero. Es por eso que durante 2015 hemos

junto a otras empresas mineras de la zona, financi

seguido redoblando esfuerzos para trabajar de manera

los estudios tcnicos que permitirn asfaltar unos

conjunta con las autoridades locales y regionales para

120 kilmetros con una inversin estatal de ms de

acceder a nuevas fuentes de financiamiento por parte

S/ 250 millones. Adicionalmente, hemos aportado en

del Estado. Gracias a las alianzas pblico-privadas que

otros estudios tcnicos, as como en el mejoramiento y

hemos generado con los sectores de saneamiento,

mantenimiento de diversas vas con una inversin que

agricultura, educacin, transportes y otros, hemos

alcanza los S/ 8.4 millones en las regiones de Cajamarca,

podido concretar, junto con las autoridades locales, ms

Lima provincia, Arequipa, Huancavelica y Moquegua.

de S/ 22 millones en fondos para diversos proyectos

ubicados en nuestras zonas de influencia. Adems,

La salud y el bienestar de las poblaciones estn muy

hemos impulsado diversos estudios que apalancarn

ligados a la infraestructura de agua y saneamiento.

ms de S/ 50 millones durante el ao 2016.

En esa lnea, es importante resaltar el impulso de

importantes obras que contribuirn a mejorar la

Entre los principales fondos apalancados durante 2015

calidad de vida de la poblacin rural con estudios

se incluyen proyectos de agua y saneamiento en Puln

para obras de saneamiento en zonas como los

(Cajamarca), Tapay (Arequipa) e Ichua (Moquegua)

caseros La Zanja, Gordillos y San Lorenzo Bajo

por un monto total de ms de S/ 10 millones, as como

en Cajamarca; en Ichua, Miraflores y Umalzo en

un colegio en Cajamarca por un monto de S/ 11.5

Moquegua; y Orcopampa en Arequipa, obras para las

millones, entre otros.

cuales Buenaventura ha invertido casi S/ 2 millones

en la elaboracin de estudios, adems de participar

Este ha sido un ao para confirmar, una vez ms, que

activamente en la gestin de los proyectos.

es posible el trabajo conjunto entre autoridades,

comunidades

empresa.

La

responsabilidad

Tambin estamos trabajando para contribuir con la

compartida permite que la minera sea un verdadero

mejora del acceso al agua para uso agrcola y ganadero

facilitador del desarrollo, pero requiere siempre el

en obras como la construccin de microreservorios y

apoyo de la poblacin local y sus autoridades.

17

SUBSIDIARIAS Y
AFILIADAS

MINERA LA ZANJA S.R.L. (53.06% BNV)

Los recursos minerales inferidos en xidos (Pampa

Verde y San Pedro Sur) son 2,014,119 TMS con 6.037
g/t de plata (0.194 oz/t), 0.593 g/t de oro (0.019 oz/t).

Minera La Zanja S.R.L. opera la Unidad La Zanja,

ubicada en el distrito de Puln, provincia de Santa Cruz,
107 kilmetros al noroeste de la ciudad de Cajamarca.

Asimismo, se continu con la exploracin mediante

Desde que inici operaciones en 2010 ha producido

labores subterrneas y sondajes diamantinos en la veta

712,345 onzas de oro y 1,935,265 onzas de plata.

Alejandra en los niveles 3400 y 3450, ejecutndose

1,463 metros de labores y 4,756 metros de sondajes

Durante 2015, la produccin ha estado centrada en

diamantinos. De esta manera, se logr cubicar recursos

dos tajos, siendo Pampa Verde el principal, mientras

indicados ms inferidos en xidos y mixtos de 192,000

que la produccin en el tajo San Pedro Sur ha ido

TMS con 18.86 g/t de oro (0.606 oz/t) y 104.86 g/t de

disminuyendo debido al agotamiento de sus reservas

plata (3.371 oz/t). Los recursos indicados son 123,000

de mineral.

TMS con 21.86 g/t de oro (0.703 oz/t) y 116.32 g/t de

plata (3.74oz/t) y los recursos inferidos son 69,000 TMS

A cierre de ao, se procesaron en el PAD de lixiviacin

con 13.52 g/t de oro (0.435 oz/t) y 84.68 g/t de plata

8,576,614 TMS de mineral con leyes de 0.192 oz/t

(2.723 oz/t).

de plata (5.974 g/t) y 0.022oz/t de oro (0.696 g/t),

recuperndose 331,080 onzas de plata y 141,071

Los recursos en Alejandra se han calculado con una ley

onzas de oro. El cash cost promedio anual fue US$

de corte de 3.00 g/t de oro, a un precio de oro de US$

694.61/oz de oro.

1,250/oz y considerando el mtodo subterrneo de

explotacin minera bench and fill.

Las reservas minerales de los tajos abiertos (Pampa

Verde y San Pedro Sur) totalizan 11,905,137 TMS con

Durante 2015, se efectu un total de 14,007 metros de

4.11 g/t de plata (0.132 oz/t) y 0.616 g/t de oro (0.020

sondajes diamantinos en Pampa Verde, San Pedro Sur,

oz/t), que significan 1,573,542 onzas de plata y 235,625

Cocn, Alejandra, y Campana.

onzas de oro. Adicionalmente, en pad y planta quedan

COMPAA MINERA COIMOLACHE S.A.

(40.095% BVN)

en inventario 824,628 onzas de plata y 7,615 onzas de

oro recuperables, con los cuales las reservas totales
suman 2,398,170 onzas de plata y 243,240 onzas de oro.

TANTAHUATAY
Los recursos minerales medidos e indicados en xidos
(Pampa Verde), al 31 de diciembre, totalizan 8,024,648

Buenaventura es la empresa encargada de gerenciar

TMS con 5.287 g/t de plata (0.170 oz/t), 0.559 g/t de

Compaa Minera Coimolache S.A. (40% BVN, 44%

oro (0.018 oz/t), que representan 1,348,250 onzas de

SPCC y 16% ESPRO), la cual opera la mina Tantahuatay,

plata y 148,233 onzas de oro.

ubicada en el distrito de Hualgayoc, provincia del

18

Zanja
Panoramica

mismo nombre, 50 kilmetros al norte de la ciudad de

(7.46g/t), que representan 475,209 onzas de oro y

Cajamarca, capital de la regin.

12,042,553 onzas de plata.

Durante 2015, el minado se desarroll principalmente

Los recursos minerales inferidos en xidos suman

en el tajo Tantahuatay 2, en los niveles 4030 al 3862.

11,399,683 TMS con 0.010 oz/t de oro (0.271 g/t), 0.40

Se coloc en la plataforma de lixiviacin un total de

oz/t de plata (12.44 g/t), que significan 99,328 onzas

12,185,425 TMS de mineral oxidado con leyes de

de oro y 4,615,548 onzas de plata.

0.016 oz/t de oro (0.498 g/t) y 0.418 oz/t de plata

(13.01 g/t). La produccin de metales finos ascendi

Los recursos minerales indicados en sulfuros son

a 144,782 onzas de oro y 879,832 onzas de plata. El

149,727,000 TMS con 0.009 oz/t de oro (0.279 g/t),

cash cost promedio anual result en US$ 334.69/oz de

0.14 oz/t de plata (4.40 g/t) y 0.72% de cobre, que

oro. Es importante mencionar que entre los meses de

constituyen 1,349,000 onzas de oro, 21,198,000 onzas

setiembre y noviembre de 2015 se inici el preminado

de plata y 1,078,000 TM de cobre.

y minado de Cinaga Norte en los niveles 4025 al 3996.

Los recursos minerales inferidos en sulfuros son
Al 31 de diciembre de 2015, las reservas minerales de

290,679,000 TMS con 0.010 oz/t de oro (0.310 g/t),

Tantahuatay ascendieron a 66,196,953 TMS con leyes

0.350 oz/t de plata (10.76 g/t) y 0.80% de cobre, que

de 0.014 oz/t de oro (0.435 g/t) y 0.23 oz/t de plata

constituyen 2,898,811 onzas de oro, 100,572,591

(7.154 g/t), que representan 920,482 onzas de oro y

onzas de plata y 2,313,126 TM de cobre.

15,087,451 onzas de plata, las cuales se ubican en los

tajos Tantahuatay 2, Cinaga Norte y los proyectos

En 2015 se perforaron 6,801 metros entre sondajes

Mirador Norte y Mirador Sur.

diamantinos y de aire reverso en la zona de operacin

Tantahuatay 2 y en los proyectos de desarrollo Cinaga

Durante el ao en mencin se logr incorporar 22,598,491

Norte, Mirador Norte y Mirador Sur. Como parte del

TMS de mineral, que justifica el incremento de reservas

programa de exploraciones brownfield se realizaron

obtenido en Tantahuatay 2. Lo anterior, considerando

5,453 metros de taladros diamantinos en los proyectos

la conversin de recursos a reservas de los proyectos

Tantahuatay 2 extensin noroeste (ex Tantahuatay 4) y

Mirador Norte y Mirador Sur, equivale a un total de

Cinaga Sur.

289,154 onzas de oro y 5,150,568 onzas de plata. A cierre

del ejercicio 2015 existe como inventario en pad 10,587

La planta ADR con capacidad para 600 m3/h entr

onzas de oro y 67,196 onzas de plata recuperables.

en operacin el 2 de mayo de 2015, permitiendo que

el tratamiento de mineral en el pad de lixiviacin se

Los recursos minerales medidos e indicados en xidos

incremente a 36,000 TMS. La plataforma de lixiviacin

al 31 de diciembre de 2015 son 49,274,609 TMS

fue ampliada en 13,5 hectreas correspondiente a la

con 0.010 oz/t de oro (0.311 g/t), 0.24 oz/t de plata

fase III (hueco II). Esta ampliacin incluye dos pozas

19

El Brocal
Vista Panormica

de operaciones (30,000 m3 cada una) y una poza de

Durante el 2015, se llev a cabo el proyecto de

contingencia (200,000 m3). Asimismo, se construy

expansin a 18,000 toneladas diarias de tratamiento,

una lnea de impulsin de transporte de soluciones

alcanzando su capacidad de diseo. Estas nuevas

desde la fase III a la planta de procesos. La distancia

instalaciones, constituidas principalmente por la

es de 1,2 kilmetros con capacidad para 1,200 m3/h.

planta de chancado con fajas overland, las canchas

de relaves Huachuacaja y la optimizacin de las

Se cambi la alimentacin de energa hacia la estacin

plantas, demandaron una inversin cercana a US$

de rebombeo en el pad de lixiviacin de 10 Kv a 22.9

500 millones, y fueron puestas en operacin con un

Kv (directamente de la subestacin de Cerro Corona).

programa de estabilizacin y arranque que lleg

El cambio ha permitido que la subestacin de la planta

al nivel esperado el pasado mes de diciembre. La

de Coimolache tenga mayor capacidad en la lnea de

planta de tratamiento N 1 con una capacidad estable

10,000 voltios, con lo cual se ha puesto en operacin

de 7,000 TMD estuvo asignada exclusivamente al

tanto la planta ADR como la lnea de impulsin.

mineral de cobre proveniente de la mina subterrnea

y la planta de tratamiento N 2 con una capacidad de

Las extracciones en el pad de lixiviacin para el ao

11,000 TMD estuvo asignada al tratamiento de plomo

2015 fueron: oro 74% y plata 17%.

y zinc provenientes de la mina de tajo abierto.

Las extracciones acumuladas en el pad de lixiviacin

La produccin fina durante el ao fue de 32,061 TM

desde el inicio de operaciones hasta el 31 de diciembre

de cobre, 53,319 TM de zinc, 18,854 TM de plomo,

de 2015 son: oro 78% y plata 18%.

3,669,500 onzas de plata y 11,263 onzas de oro,

contenidas en los 3 concentrados producidos. El

Como parte de la infraestructura necesaria para

volumen total de tratamiento de mineral fue de

el minado de Cinaga Norte se construy un haul

5,064,478 toneladas, que representa un crecimiento

road de 3,75 kilmetros de longitud, que incluy

de 47% respecto a 2014. Provenientes del Tajo Norte

controles ambientales como pozas de sedimentacin

se trataron 3,101,851 TM de minerales de plomo y

y reclamacin de taludes.

zinc (33% mayor a 2014) y de la mina subterrnea

Marcapunta Norte se trataron 1,962,627 TM de cobre.

SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A.

(54.07% BVN)

Las leyes fueron de 2.77%, 1.03% y 1.92%, en zinc,

Sociedad Minera El Brocal S.A.A. opera la mina

El volumen de concentrados vendidos en 2015

Colquijirca en la provincia y regin de Cerro de Pasco,

asciende a 260,953 TM, 32% mayor que el ao

15 kilmetros al sur de la ciudad del mismo nombre, en

anterior. Sin embargo, el valor de las ventas brutas

uno de los distritos mineros ms antiguos y prolficos

en este periodo ascendi a US$ 179.7 millones, 19%

del Per.

menores que el ao anterior debido a la abrupta cada

plomo y cobre, respectivamente.

20

de precios que el mercado sufri desde mediados de

en 2014. La produccin de plata fue 447,376 onzas,

julio de 2015. Este efecto fue parcialmente mitigado

en comparacin con las 574,000 onzas obtenidas en

con operaciones de cobertura de precios de cobre que

2014.

gener ingresos por US$ 9.8 millones. En este contexto

de precios bajos, el mayor tiempo tomado en lograr

Durante 2015 el Gold Mill proces 6.06 millones

la estabilizacin de la nueva planta y el incremento

de TMS con una ley de 3.27 gramos por tonelada y

sustancial de la depreciacin relacionada a la puesta

una recuperacin de oro de 80.2%, obteniendo una

en marcha del proyecto de expansin, los resultados

produccin de oro de 512,000 onzas, comparadas con

arrojaron una prdida neta anual de US$ 78.3 millones.

las 640,000 onzas del ao 2014. La menor produccin

del Gold Mill se debi a que se produjo material de

Como resultado de la erosin de caja, producto de la cada

menor ley y menor recuperacin en comparacin

de precios, en noviembre de 2015 se aprob en Junta

al ao anterior por el procesamiento del mineral de

General de Accionistas un aumento de capital de US$

canchas conteniendo sulfuros y cobre conocido como

70 millones que se concretar en el transcurso de 2016.

deep transicional.

El mayor reto del ao 2016 ser emprender una

El mineral descargado en las pilas de lixiviacin en

agresiva reduccin de costos de produccin y la

2015 fue de 37.04 millones de TMS, en lnea con el

optimizacin de las operaciones, de tal manera que

depositado en 2014, que fue 36.7millones de TMS

se pueda operar con margen en este ambiente de

debido a la mayor extraccin de mineral en Cerro

bajos precios. El objetivo es sentar una disciplina para

Negro, Tapado Oeste Layback y Yanacocha Layback,

el manejo de costos esperando la recuperacin de los

compensado en parte la menor extraccin de mineral

precios en el futuro y consecuentemente la ampliacin

en Tapado Oeste.

de mrgenes operativos y financieros.

El capex de Yanacocha en el ao 2015 fue de US$
Esta difcil situacin no ha menguado el compromiso

96 millones. Las principales inversiones de capital

con la poltica de responsabilidad social, apoyando

incluyeron la construccin de la planta de tratamiento

en la medida de las posibilidades a las comunidades

de agua en La Quinua, la adquisicin de componentes

aledaas con programas conducentes a mejorar su

de los equipos, mejoras de los equipos de la planta

calidad de vida, cuidando principalmente los empleos

piloto de lixiviacin bacteriana de cobre, conocida

de calidad en la zona.

como Verde Bioleach, y actividades de perforacin del

Proyecto Quecher, entre otros.

MINERA YANACOCHA S.R.L. (43.65% BVN)

Minera Yanacocha prev que sus gastos de capital para
En 2015, Minera Yanacocha S.R.L. produjo 917,690

2016 estarn en el orden de US$ 85 millones, siendo

onzas de oro frente a las 970,000 onzas producidas

los principales proyectos el desarrollo de Yanacocha

21

Yanacocha
Operaciones

Laybacks, la construccin de la planta de tratamiento

A raz del inicio de una serie de protestas en

de agua en La Quinua y la implementacin de mejoras

Cajamarca y a pedido del Gobierno Central, el 30 de

en la planta de tratamiento de agua residual.

noviembre de 2011 la compaa suspendi todas

las actividades de construccin del Proyecto Conga.

Las reservas probadas y probables, al 31 de diciembre

A iniciativa del Gobierno Central, el Estudio de

de 2015, totalizaron 5.04 millones de onzas de oro y

Impacto Ambiental, aprobado en octubre de 2010,

60.0 millones de onzas de plata. Los recursos en el

fue sometido a un proceso de peritaje por parte de

distrito Yanacocha ascendieron a 5.4 millones de onzas

expertos independientes, con la finalidad de despejar

de oro y 8.9 millones de onzas de plata.

las dudas y preocupaciones respecto a la viabilidad

medioambiental del proyecto.

El Proyecto Conga, que se encuentra ubicado

aproximadamente 24 kilmetros al noreste de las

Las actividades de construccin fueron suspendidas

operaciones de Yanacocha, cuyo objetivo involucra

durante el proceso del peritaje, excepto por algunos

el desarrollo de una nueva operacin minera para la

trabajos necesarios a realizarse en control de sedimentos

explotacin y procesamiento de mineral proveniente

en la zona. No obstante, los trabajos de ingeniera y las

de los yacimientos (prfidos de cobre con contenidos

actividades de compras de los principales equipos y

de oro) Perol y Chailhuagn, reclasific como recursos

maquinarias se han culminado en gran medida.

12.6 millones de onzas de oro, 3.3 mil millones de

libras de cobre y 37.8 millones de onzas de plata, que

Despus del peritaje, se reinici nicamente la

eran considerados reservas hasta el ao pasado en

construccin de los reservorios de agua, de los cuales

el distrito de Conga, debido a la reciente expiracin

solo se ha construido el reservorio Chailhuagn y

de los permisos de construccin y operacin y a la

algunas obras de infraestructura en las comunidades

incertidumbre de renovarlos, as como al prolongado

aledaas, y se ha culminado en gran medida el acceso

aplazamiento del proyecto.

principal (Main Access Road) a Conga desde Yanacocha.

Se contina con los trabajos de control de sedimentos

Conceptualmente, el proyecto involucra la explotacin

como parte de nuestras obligaciones estipuladas en

de dos tajos abiertos (Perol y Chailhuagn) y la

el Estudio de Impacto Ambiental y con el adecuado

construccin y operacin de una planta concentradora

almacenamiento y preservacin de los materiales y

de flotacin cobre (Standard Copper Flotation

equipos que fueron adquiridos por el proyecto. No se

Concentrator).

prev actividades adicionales de construccin para

2016, mientras la compaa trabaja para garantizar la
aceptacin poltica y social del proyecto.

Durante 2010, la compaa obtuvo la aprobacin

del Estudio de Impacto Ambiental y se iniciaron los
trabajos de diseo y construccin del proyecto. Hasta

Durante el ao en resea se ha venido trabajando

2015 se ha invertido un total de US$ 1,7 billones.

intensamente en el Proyecto Integral, que consiste

22

en repensar las operaciones actuales de Yanacocha

de libras de cobre contenidas en concentrados,

incluyendo los minerales sulfurados y el yacimiento

haciendo un total de 544.48 millones de libras de

de xidos de Quecher. De tener resultado, esta

cobre finas. Adicionalmente, produjo 7.27 millones de

iniciativa abrira un proyecto nuevo con produccin

libras de molibdeno.

principalmente de cobre, que si bien requerira una

inversin mayor, lograra alargar sustancialmente

Las ventas llegaron a US$ 1,116 millones, comparadas

la vida de nuestras operaciones en Yanacocha.

con los US$ 1,147 millones vendidos en 2014. La

Esperamos en 2016 se consolide el proyecto. Es grato

utilidad neta alcanz los US$ 33 millones, frente a la

informar que ya se iniciaron las labores subterrneas

utilidad del 2014 que fue de US$ 378 millones.

de exploracin en Chaquicocha que nos permitirn

acceder a minerales de alta ley de oro y cobre.

La expansin de la Unidad de Produccin Cerro

Verde de 120,000 a 360,000 TMD est prcticamente

En 2015, Yanacocha llev a cabo la segunda auditoria

concluida. Se ha puesto en marcha los seis molinos

de seguimiento del sistema de gestin ambiental

de la concentradora 2 e infraestructura asociada que

bajo la norma ISO 14001 con resultados satisfactorios,

incluye la planta PTAR, lo que le permitir a Cerro

manteniendo la certificacin. Asimismo, el laboratorio

Verde contar con el agua requerida para la operacin y

de Medio Ambiente obtuvo el Certificado de

servir a la ciudad de Arequipa con un servicio esencial

Acreditacin de Canadian Association for Laboratory

y una obra emblemtica para la sanidad ambiental de

Accreditation Inc. (CALA), que lo acredita bajo la norma

la ciudad y los campos de cultivo en La Joya.

ISO/IEC 17025. Ello demuestra competencia tcnica y

EL MOLLE VERDE (100% BVN)

de gestin para la realizacin de ensayos especficos

de laboratorio en conformidad con las normas

PROYECTO TRAPICHE

nacionales e internacionales, vigente hasta octubre de

2017. Tambin se obtuvo la recertificacin de Cdigo
de Cianuro a cargo de Instituto Internacional de

El Proyecto Trapiche est ubicado en terrenos de la

Manejo de Cianuro, con vigencia hasta 2017.

comunidad de Mollebamba, distrito Juan Espinoza

Medrano, provincia de Antabamba, regin Apurmac.

SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.

(19.58% BVN)

Durante 2015, se realiz un estudio conceptual

considerando un proceso de lixiviacin en pilas a

En el ao 2015, Cerro Verde proces 55.5 millones de

una tasa de produccin de mina de 70,000 TPD de

TMS de mineral de cobre en su planta concentradora,

minerales oxidados y sulfuros enriquecidos con una

con una ley de cabeza de 0.46% de cobre y 0.018%

planta de extraccin por solventes y electrodeposicin,

de molibdeno. La empresa produjo 105.1 millones de

para producir aproximadamente 90,000 toneladas de

libras de cobre en forma de ctodos y 439.4 millones

cobre en ctodos de alta pureza al ao.

23

Trapiche
Proyecto

Los resultados fueron positivos, estimndose un

a un acuerdo durante 2016 y, de esta manera, completar

capex de US$ 1,000, un VPN de US$ 336 MM y un TIR

las investigaciones metalrgicas y geotcnicas del

de 15.3%. Se espera pasar a la etapa de prefactibilidad

proyecto para pasar a la fase de prefactibilidad.

una vez concluidos los estudios metalrgicos y

PROCESADORA INDUSTRIAL RO SECO

S. A. (100% BVN)

geotcnicos.
Los recursos indicados a diciembre de 2015 de todo
el proyecto son de 925 millones de TMS con 0.39% de

La planta hidrometalrgica de Ro Seco inici

cobre, 3.2 g/t de plata (0.096 oz/t) y 105 ppm (0.0105%)

sus operaciones en enero de 2014 para producir

de molibdeno, que significan 3,640,258 TM de cobre.

sulfato de manganeso monohidratado a partir

No hubo incremento de recursos durante 2015 debido

de los concentrados de plomo-plata-manganeso

a que no se realizaron perforaciones adicionales. En

provenientes de la Unidad Uchucchacua. Consta de

el 2015 se desarrollo un estudio conceptual en base a

tres procesos: lavado cido, cristalizacin y planta

los recursos susceptibles a ser tratados por lixiviacin

de cido sulfrico. Las 60 toneladas diarias de cido

en rumas (251 TM @ 0.54% Cu),con resultados

producido son de excelente calidad (98% de pureza) y

econmicos positivos

usa la mejor tecnologa conocida WSA (Wet Sulphuric

Acid), siendo la planta de cido ms limpia y moderna

Se estn realizando pruebas de columna en minerales

de Latinoamrica.

de sulfuros secundarios, xidos y mixtos. Los resultados

iniciales son auspiciosos con valores promedio de 70%

Durante 2015, Ro Seco trat 24,065 TMS de

de recuperacin a 180 das de regado y un consumo

concentrado provenientes de la mina Uchucchacua

de cido de 12 kg/t. Para 2016 se continuar con estas

con leyes de 144.7 oz/t de plata, 7.1% de plomo y

pruebas para aumentar la recuperacin y disminuir

25.4% de manganeso. Despus del lavado se obtuvo

el consumo de cido sulfrico. Del mismo modo, se

15,319 TMS de un concentrado de alta ley de plata

buscar aumentar la granulometra del mineral sin

y bajo manganeso, conteniendo 225.0 oz de plata,

perder recuperacin y aumentar el recurso minable

10.9% de plomo y 4.2% de manganeso.

mediante la reevaluacin de los xidos carbonatados

del sector oeste, que actualmente no estn incluidos

La planta de cido sulfrico produjo 14,935 TM

en los reportes del estudio conceptual debido a su alto

de cido sulfrico de 98% de pureza, el 46% fue

consumo de cido.

producido a partir de la fundicin de azufre y el 54%

a partir de los gases (H2S) producidos en la planta de

Se contina con el cumplimiento de compromisos con

lavado cido.

la comunidad campesina de Mollebamba; sin embargo,

todava no se ha llegado a un acuerdo para el reinicio de

La planta ha producido 12,880 TMS de sulfato de

las actividades de campo en el proyecto. Se espera llegar

manganeso monohidratado de calidad comercial.

24

Se ha vendido 11,302 TM de sulfato de manganeso

reposicionarla en la actual situacin de la economa.

monohidratado al exterior y mercado interno, el cual

As fue que se tomaron decisiones importantes como

es usado como fertilizante y micronutriente.

focalizar el trabajo de BISA en los sectores de Minera

e Infraestructura para prestar servicios de ingeniera,

Dentro de las instalaciones de la planta de Ro Seco

supervisin de la construccin, estudios tcnicos,

funciona el Centro de Investigaciones e Innovacin

gestin y EPCM para proyectos que no superen los

Tecnolgica de Buenaventura, que cuenta con una

US$ 500 millones de inversin, utilizando procesos y

planta piloto donde se estn haciendo pruebas de

tecnologa conocidas.

lixiviacin frrica de concentrados de cobre de El

Brocal con miras a disear una refinera de cobre de

Paralelamente, se decidi cerrar la divisin de

alta tecnologa.

construccin por las malas experiencias en este rubro

que expusieron a BISA y a Buenaventura a riesgos

Rio Seco trabaja con los ms altos estndares de

innecesarios, y generaron problemas financieros en

seguridad ambiental. En coordinacin con las

BISA que, felizmente, han sido solucionados. Esta

comunidades de Huaral, Sayn, la Reserva Nacional

reestructuracin se materializ en noviembre de 2015 y

de Lachay y la Municipalidad de Huaral, se ha logrado

ha permitido precisar los objetivos estratgicos con miras

organizar el programa de monitoreo ambiental

a 2018, as como las metas para los prximos tres aos.

participativo en la zona.

CONSORCIO ENERGETICO DE
HUANCAVELICA S.A. (CONENHUA) (100%)

BUENAVENTURA INGENIEROS S.A. BISA (100% BVN)

Debido a la baja de los precios de los metales y a la
desaceleracin de la economa, las ventas de BISA

CONENHUA, brazo energtico de Buenaventura, ha

en 2015 fueron de US$ 46 millones frente a US$ 63

reportado en el ao 2015 los siguientes logros:

Millones registrados en 2014. Las duras medidas de

reduccin de costos incluyeron una drstica reduccin

Ha mantenido un alto nivel de eficiencia en el sistema

de personal. Al 31 de diciembre de 2015, BISA cuenta

de transmisin de Huancavelica, tanto en el sistema de

con aproximadamente 216 empleados frente a los 995

60kV, sus subestaciones de transformacin de 60/22

que tena en diciembre de 2014. En agosto del ao

kV Ingenio y Caudalosa, transmitiendo 73.0 GWh, 6.4%

en mencin, BISA se mud a las antiguas oficinas de

menos respecto al ao 2014 y llegando a la mxima

Buenaventura en La Victoria, Lima.

demanda de 12.8 MW.

La empresa decidi restructurar el Directorio y

La LT Trujillo Norte - Cajamarca Norte en 220 kV, este

reducirlo de siete a cinco directores. En setiembre, se

ao por cuarto ao consecutivo, tuvo un flujo de

realiz el cambio de Gerencia General y se termin

energa preponderante de Cajamarca a Trujillo (inverso

el planeamiento estratgico de la empresa para

a su diseo) transmitiendo 126.94 GWh, 24.9% ms

25

respecto al ao 2014, asimismo, en diciembre 2015

en el 2016 se interconecte la lnea Lomera Chancay.

registr la mxima demanda que lleg a 101.38 MW

Adems, en el Plan de inversiones de Transmisin

en el flujo de Trujillo a Cajamarca.

2017 - 2021, se est considerando la instalacin en

paralelo de un transformador de 220/60/20 kV con

Debemos resaltar que la SE Cajamarca Norte se est

una capacidad de 50MVA, debido al crecimiento de la

convirtiendo en una subestacin muy importante

demanda de Huaral y Chancay. La mxima demanda

para el sistema elctrico nacional, puesto que, a la SE

del ao 2015 fue registrada el 29 de noviembre con

Cajamarca Norte se conect la Lnea Longitudinal de

una potencia de 45.23 MW.

la Sierra Carhuamayo-Paragsha-Conococha-Kiman
Ayllu -Cajamarca Norte en doble terna. De ella toman

La LT Callalli - Ares en 138 kV, que atiende las unidades

energa las lneas de Yanacocha para La Pajuela y Gold

mineras Orcopampa, Poracota y Shila-Paula de

Mill, igualmente la lnea que atiende las operaciones

Buenaventura, el PSE Orcopampa de SEAL y Minera Ares

de Gold Fields-La Cima y a partir de all tambin a

de Hochschild, mantiene un acuerdo con Hochschild de

Ca. Minera Coimolache. La SE Cajamarca Norte se ha

Conexin Temporal en 60 kV y un acuerdo con el cual

convertido en la SE ms importante para el suministro

hemos transferido el 49% de la propiedad de la LT y

elctrico de la poblacin de Cajamarca, atendida

compartimos los costos de operacin y mantenimiento,

en esa rea de concesin por Hidrandina/Distriluz,

conservando bajo nuestro control el 100% de la

en convenio para la instalacin en paralelo de un

propiedad de la SE Ares. Asimismo, hemos suscrito

transformador de 220 kV a 60 kV, con una capacidad

con Ares un convenio para la instalacin en paralelo

de 60/75MVA, idntico al que tenemos en operacin y

de un transformador de 138/66/22.9 kV, idntico al

que actan como respaldo mutuo de transformacin.

que CONENHUA tiene en operacin, en consecuencia

Asimismo se encuentra en construccin la ampliacin

tendremos un respaldo mutuo de transformacin. Este

de la SE Cajamarca Norte para interconectar la nueva

ao la lnea transmiti 142.16 GWh, 4.8% menos respecto

LT Carhuaquero-Cajamarca Norte-Caclic-Moyobamba

al ao 2014 asimismo la mxima demanda fue 23.4 MW.

y en el futuro, Iquitos, que est a cargo de COBRA con

quienes hemos definido las condiciones de conexin,

La LT Paragsha II - Uchucchacua en 138 kV; operacin

adems la Empresa Energoret EIRL nos ha solicitado

que realiza CONENHUA por contrato con Buenaventura

mediante el COES para interconectar los proyectos

y Quenuales (Mina Iscaycruz de Glencore), que adems

hidroenergticos de CH Tingo I, II y III.

sirve a la minas Raura y Mallay, en el 2015 transmiti

237.139 GWh, superior en 7.35 % respecto al ao 2014.

En la Subestacin Lomera de 220/60/20 kV - 50MVA,

Esta lnea registr la mxima demanda en el sistema

que inici su operacin comercial en el mes de febrero

Uchucchacua de 40.99 MW, en marzo 2015.

2014, se ha interconectado la lnea de transmisin

Lomera - Huaral 60 kV de propiedad del concesionario

La LT Cashaucro-Mallay, en 33 kV, transmiti 20.2 GWh,

de distribucin EDELNOR y se tiene proyectado que

llegando la mxima demanda a 3.0 MW.

26

Huanza
Tubera Forzada

BUENAVENTURA INGENIEROS S.A.

BISA (100% BVN)

La LT Cerro Corona-Tantahuatay en 22.9 kV transmiti

19.57 GWh, 16% ms que el ao 2014 y con una
mxima demanda de 3.37 MW.

Debido a la baja de los precios de los metales y a la

La LT Cora Cora-Breapampa en 22.9 kV transmiti 3.45

desaceleracin de la economa, las ventas de BISA

GWh, alcanzando una mxima demanda de 0.57 MW.

en 2015 fueron de US$ 46 millones frente a US$ 63

Millones registrados en 2014. Las duras medidas de

En el Sistema Elctrico El Palmar, operada por

reduccin de costos incluyeron una drstica reduccin

CONENHUA para atender a la unidad minera de

de personal. Al 31 de diciembre de 2015, BISA cuenta

Antapite, se transmiti 2.30 GWh, 24.8% menos que

con aproximadamente 216 empleados frente a los 995

en el 2014, alcanzando una mxima demanda de

que tena en diciembre de 2014. En agosto del ao

0.57 MW, debido a la suspensin de actividades en

en mencin, BISA se mud a las antiguas oficinas de

Antapite.

Buenaventura en La Victoria, Lima.

La LT Lomera - Rio Seco en 60 kV, transmiti 18.69 GWh

La empresa decidi restructurar el Directorio y

a nuestra subsidiaria Procesadora Industrial Rio Seco

reducirlo de siete a cinco directores. En setiembre, se

23.7% ms respecto a su primer ao de operacin,

realiz el cambio de Gerencia General y se termin

llegando la mxima demanda a 3.37 MW.

el planeamiento estratgico de la empresa para

reposicionarla en la actual situacin de la economa.

Finalmente, Empresa de Generacin Huanza, nuestra

As fue que se tomaron decisiones importantes como

Subsidiaria al 100%, cumpli su primer ao completo

focalizar el trabajo de BISA en los sectores de Minera

de operaciones, con una potencia firme de 98.316

e Infraestructura para prestar servicios de ingeniera,

MW superior a los 90.6 MW de diseo, la CH Huanza

supervisin de la construccin, estudios tcnicos,

est ubicada en la cuenca del ro Santa Eulalia en el

gestin y EPCM para proyectos que no superen los

departamento de Lima, esta central abastece a todas las

US$ 500 millones de inversin, utilizando procesos y

unidades mineras operadas por Buenaventura, y a sus

tecnologa conocidas.

subsidiarias Procesadora Industrial Rio Seco, Sociedad

Minera El Brocal, Minera La Zanja, Ca. Minera Coimolache

Paralelamente, se decidi cerrar la divisin de

y en el futuro a la unidad minera Tambomayo.

construccin por las malas experiencias en este rubro

que expusieron a BISA y a Buenaventura a riesgos

La CH Huanza en el ao 2015 ha generado 472.19 GWh,

innecesarios, y generaron problemas financieros en

4% ms que en el ao 2014 de los cuales 472.23 GWh

BISA que, felizmente, han sido solucionados. Esta

han sido entregados a Buenaventura y la diferencia

reestructuracin se materializ en noviembre de 2015 y

fue retirada del mercado spot del SEIN, siendo el total

ha permitido precisar los objetivos estratgicos con miras

de energa y potencia valorizadas en US$ MM 30.75.

a 2018, as como las metas para los prximos tres aos.

27

INFORME ECONOMICO FINANCIERO

Y ASUNTOS SOCIETARIOS
(CIFRAS REFERIDAS A U.S. DLARES ESTN EXPRESADAS EN MILES)

La prdida consolidada del ejercicio 2015 de

mejorar la posicin de endeudamiento. En primer

la Compaa ascendi a US$375.5 millones, en

lugar, hemos levantado la fianza de Buenaventura

comparacin con una prdida de US$61.6 millones del

sobre el leasing de la C.H. Huanza, permitindose

ejercicio 2014. La disminucin se debi principalmente

a Huanza mantener una deuda permanente de

a la reduccin del precio de los metales y a la menor

$200 millones. En segundo lugar, se ha recibido un

contribucin de nuestra empresa asociada Minera

dividendo de US$ 130 millones de Yanacocha, con lo

Yanacocha.

cual este ndice se reduca a 2.16.

En forma consolidada, el metal que en valor constituy

Debemos

el mayor porcentaje de nuestra produccin en el 2015

trabajando en un prstamo de largo plazo por US$

fue el oro con 42%, siguiendo la plata con 30%, luego

275 millones que nos permitir reperfilar la deuda de

el cobre con 13%, el zinc con 10% y el plomo con 5%.

corto plazo por deuda de largo plazo y continuar con

compartir

igualmente

que

estamos

nuestros proyectos.
Debemos

destacar

el

inicio

de

construccin

del proyecto Tambomayo, 100% propiedad de

Al 31 de diciembre de 2015, contbamos con 1,145

Buenaventura, en el mes de agosto. Se espera que

accionistas comunes. De stos el 31% pertenece

el proyecto inicie operaciones en el cuarto trimestre

a accionistas domiciliados en el pas y 69% a no

del 2016. La inversin total del proyecto estar entre

domiciliados.

US$290 y US$340 millones. Asimismo, durante el

accionistas poseedores de acciones de inversin.

Asimismo,

contbamos

con

903

segundo semestre del ao se iniciaron las operaciones

en la ampliacin de la planta de procesos en El Brocal.

Las cuentas de capital social y acciones de inversin

al 31 de diciembre de 2015 ascienden a US$750.5

Nuestro balance consolidado se vio deteriorado

millones y US$1.4 millones respectivamente y la

significativamente. El ndice Deuda Neta / EBITDA

Reserva Legal a US$162.7 millones. Las utilidades

pas de 1.26 en el 2014 a 5.12 a diciembre 2015. Este

acumuladas a la fecha de la Compaa y en forma

deterioro se debi a la reduccin de los mrgenes

consolidada ascienden a US$2,240 millones.

de utilidad ocasionada por la cada de precios antes

mencionada y los desembolsos de caja para concluir

El programa de ADRs de la bolsa de New York (NYSE),

nuestros proyectos de inversin. Asimismo, el apoyo

alcanz un volumen de negociacin de US$3,481

financiero otorgado a Cerro Verde, a finales del ao,

millones durante el 2015 (410 millones de ADS).

por los socios principales totaliz US$ 600 millones, de

los cuales Buenaventura debi prestar $ 125 millones.
Mientras escribimos esta memoria, podemos reportar
que la Compaa ha tomado diversas medidas para

28

ANALISIS Y DISCUSION

DE LA GERENCIA ACERCA DE LAS PRINCIPALES VARIACIONES DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS PERODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL
31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y DE 2014
(CIFRAS REFERIDAS A U.S. DLARES ESTN EXPRESADAS EN MILES,
EXCEPTO POR LAS COTIZACIONES Y CANTIDAD DE METALES)

1. VENTAS NETAS

de los volmenes vendidos est explicado

principalmente por el mayor volumen de onzas

Al 31 de diciembre de 2015, las ventas netas ascendieron

producidas en la unidad minera de Uchucchacua

a US$919,450 frente a las ventas de US$1,138,913

y Julcani en el ao 2015, debido principalmente a

realizadas en el ejercicio 2014, lo que ha representado

mayores leyes en el mineral tratado.

una disminucin de 19.27%. Esta variacin se explica

c) Ventas de zinc

principalmente por los siguientes factores:

La cotizacin promedio de venta de este metal

disminuy de US$2,243.76/TM en el ao 2014 a

a) Venta de oro
La cotizacin promedio de venta de este metal

US$1,838.86/TM en el ao 2015, lo cual representa

disminuy de US$1,263.32/oz en el ao 2014 a

una disminucin de 18.04% en el precio. Sin

US$1,151.45/oz en el ao 2015, lo cual representa

embargo, se registr una mayor venta de 34,625

una disminucin de 8.85% en el precio. Asimismo,

TM de zinc respecto del ao 2014. El efecto

se registr una menor venta de 55,358 oz de

combinado signific un mayor ingreso por ventas

oro respecto del ao 2014. El efecto combinado

de US$55,207 en el ao 2015 respecto del ao

signific un menor ingreso por ventas de

2014. El incremento en los volmenes vendidos

US$112,547 en el ao 2015 respecto del ao 2014.

est explicado principalmente por el mayor

La disminucin de las ventas de oro en la unidad

volumen de toneladas producidas en la unidad

minera de Orcopampa es explicada principalmente

minera de Colquijirca, debido principalmente a

por las menores leyes en el mineral tratado y el

mayores leyes en el mineral tratado.

menor ratio de recuperabilidad y, en el caso de

la unidad minera de Breapampa, la disminucin

d) Ventas de plomo

de las ventas de oro se debe al agotamiento de

La cotizacin promedio de venta de este metal

las reservas que ha originado que ya no tenga

disminuy de US$2,106.87/TM en el ao 2014 a

produccin desde el mes de noviembre de 2014.

US$1,711.87/TM en el ao 2015, lo cual representa

una disminucin de 18.75% en el precio. Sin

b) Ventas de plata

embargo, se registr una mayor venta de 13,790

La cotizacin promedio de venta de este metal

TM de plomo respecto del ao 2014. El efecto

disminuy de US$18.65/oz en el ao 2014 a

combinado signific un mayor ingreso por ventas

US$15.06/oz en el ao 2015, lo cual representa una

de US$16,260 en el ao 2015 respecto del ao

disminucin de 19.25% en el precio. Sin embargo,

2014. El incremento en los volmenes vendidos

se registr una mayor venta de 1,978,863 oz de

est explicado principalmente por el mayor

plata respecto del ao 2014. El efecto combinado

volumen de toneladas producidas en la unidad

signific un menor ingreso por ventas de US$38,547

minera de Colquijirca, debido principalmente a

en el ao 2015 respecto del ao 2014. El incremento

mayores leyes en el mineral tratado.

29

2. INGRESO POR REGALIAS

e) Ventas de cobre
La cotizacin promedio de venta de este metal
disminuy de US$6,737.78/TM en el ao 2014

En el ao 2015, las regalas recibidas por S.M.R.L

a US$4,514.93/TM en el ao 2015, lo cual

Chaupiloma Dos de Cajamarca (Chaupiloma)

representauna disminucin de 32.99% en el precio.

fueron US$32,414, una disminucin del 12.08% con

Sin embargo, se registr una menor venta de

respecto a las recibidas en el ao 2014 (US$36,867). La

11,169 TM de cobre respecto del ao 2014. El efecto

disminucin es explicada por el efecto combinado de

combinado signific un menor ingreso por ventas

la disminucin de los precios en las cotizaciones de oro

de US$139,927 en el ao 2015 respecto del ao

y plata y las menores ventas de onzas de oro y plata de

2014. La disminucin en los volmenes vendidos

Yanacocha durante el ao 2015 con respecto al ao 2014.

est explicado principalmente por el menor

3. COSTOS DE OPERACIN

volumen de toneladas producidas en la unidad

minera de Colquijirca, debido principalmente a
menores leyes en el mineral tratado.

En el ao 2015, los costos de operacin ascendieron

a US$951,797 frente a los US$949,529 del ao 2014,

f) Deducciones

lo cual representa un incremento de 0.24%. Dicho

Durante el ao 2015, las deducciones efectuadas

incremento es explicado a continuacin:

por concepto de maquila y penalidades en ventas

de concentrados, en su conjunto, ascendieron a

a) Depreciacin y amortizacin

US$196,211, frente a los US$184,483 del ao 2014,

El rubro de depreciacin y amortizacin se increment

importes que han sido deducidos al total de las

en US$33,767, pasando de US$208,698 en el ao

ventas netas en cada ao.

2014 a US$242,465 en el ao 2015, lo cual representa

un incremento de 16.18%. Este incremento se da

g) Venta de energa

principalmente en la unidad minera de La Zanja,

En el ao 2015, las ventas a terceros por este

debido a mayores depreciaciones de activo fijo y

concepto ascendieron a US$9,802 (US$12,174 en

amortizaciones de costos de desarrollo de mina.

el ao 2014). El concepto de estas ventas se debe

principalmente a la facturacin efectuada a Minera

b) Regalas mineras

Yanacocha S.R.L. (Yanacocha), por la transmisin de

Durante el ao 2015, este costo ascendi a

energa elctrica de la lnea Trujillo Norte - La Pajuela.

US$27,407 (regalas por pagar a terceros por

US$21,942 y regalas por pagar al Estado Peruano

h) Venta de servicios de ingeniera

por US$5,465), en comparacin con el costo durante

En el ao 2015, las ventas a terceros que realiza

el ao 2014 ascendente a US$28,440 (regalas por

Buenaventura Ingenieros S.A. (BISA) por este concepto,

pagar a terceros por US$21,703 y regalas por pagar

ascendieron a US$48,952 (US$14,546 en el ao 2014).

al Estado Peruano por US$6,737).

30

4. GASTOS OPERATIVOS

como consecuencia de medir la participacin

previamente mantenida por Buenaventura en el

Los gastos operativos disminuyeron en US$16,986,

patrimonio neto de Canteras del Hallazgo S.A.C.

pasando de US$164,655 en el ao 2014 a

(US$40,094,000) a su valor razonable a la fecha de la

US$147,669 en el ao 2015, lo cual representa

adquisicin (US$99,946,000).

una disminucin de 10%. El Grupo reconoci

6. PROVISION POR IMPUESTO A LA RENTA

una prdida por deterioro relacionada con sus

propiedades mineras por un total de US$11,255.
Esta prdida por deterioro fue reconocida

Este rubro se compone por el Impuesto a la Renta

con respecto a las unidades mineras La Zanja

y las Regalas Mineras e Impuesto Especial a la

y Breapampa. El factor desencadenante del

Minera.

deterioro fue principalmente el efecto de la cada

a) Impuesto a la Renta

internacional de los precios de los metales.

Este rubro muestra un gasto de US$10,960

5. OTROS INGRESOS (GASTOS), NETO

(incluyendo un gasto de US$329 por impuesto

diferido) por el ao 2015, y un gasto de US$58,783

Los otros gastos se incrementaron en US$177,544,

(incluyendo un gasto de US$34,598 por impuesto

pasando de US$26,110 en el ao 2014 a US$203,654

diferido) por el ao 2014.

en el ao 2015, lo cual representa un incremento

b) Regalas Mineras e Impuesto Especial a la Minera

del 679.98%. Dicho incremento es explicado a

Este rubro muestra un gasto de US$3,806

continuacin:

(incluyendo un gasto de US$870 por impuesto

a) Participacin neta en resultados de asociadas

diferido) por el ao 2015, y un gasto de US$7,236

Este rubro represent una prdida de US$74,600

(incluyendo un gasto de US$2,503 por impuesto

en el ao 2014, frente a US$173,375 en el ao

diferido) por el ao 2014.

2015. El incremento en esta prdida se explica

7. INTERES NO CONTROLADOR

principalmente por el efecto combinado de un

incremento en la prdida neta de Minera Yanacocha
S.R.L. en US$21,763 y en una disminucin en la

Este rubro represent una utilidad de US$14,425

utilidad neta de Sociedad Minera Cerro Verde

en el ao 2014, frente a una prdida de US$58,335

S.A.A. en US$71,373.

en el ao 2015. La disminucin en esta utilidad se

explica principalmente por el efecto combinado
de una disminucin en la utilidad neta de Minera

b) Ganancia en combinacin de negocios

Este rubro es originado en el ao 2014, pues

La Zanja S.R.L. y Sociedad Minera El Brocal S.A.A. en

en dicho ao presento ingreso de US$59,852,

US$33,211 y US$38,441, respectivamente.

31

RESUMEN DE OPERACIONES 2015

CUADRO 1
DESCRIPCION
MINERAL DE CABEZA TRATADO
LEYES DE CABEZA

UNID.
Ag.
Au
Cu
Pb.
Zn.

CONCENTRADO BULK (Ag-Pb-Cu-Au)

CONCENTRADO DE ORO-PLATA
CONCENTRADO DE PLOMO - PLATA
CONCENTRADO DE COBRE-PLATA
CONCENTRADO DE COBRE
CONCENTRADO DE ZINC
ONZAS DE PLATA
ONZAS DE ORO
COBRE METALICO
PLOMO METALICO
ZINC METALICO
RECUPERACION Ag
RECUPERACION Au
RECUPERACION Cu
RECUPERACION Pb
RECUPERACION Zn
COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Ag.
COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Au.
COSTO DE EFECTIVO POR TM Zn
COSTO DE EFECTIVO POR TM Cu

DESCRIPCION
MINERAL DE CABEZA TRATADO
LEYES DE CABEZA

CONCENTRADO BULK (Ag-Pb-Cu-Au)

CONCENTRADO DE PLOMO - PLATA
CONCENTRADO DE COBRE-PLATA
CONCENTRADO DE COBRE
CONCENTRADO DE ZINC
MOLIBDENO METALICO
COBRE LIXIVIADO
ONZAS DE PLATA
ONZAS DE ORO
COBRE METALICO
PLOMO METALICO
ZINC METALICO
RECUPERACION Ag
RECUPERACION Au
RECUPERACION Cu
RECUPERACION Mo
RECUPERACION Pb
RECUPERACION Zn
COSTO DE EFECTIVO POR Oz Au
COSTO DE EFECTIVO POR TM Zn
COSTO DE EFECTIVO POR TM Zn
COSTO DE EFECTIVO POR TM Cu

TMS
Oz./TMS
Oz./TMS
%
%
%
TMS
TMS
TMS
TMS
TMS
TMS
Oz.
Oz.
TM
TM
TM
%
%
%
%
%
US $
US $
US $
US $

ORCOPAMPA UCHUCCHACUA
458,222
2.246
0.460

1,121,474
14.80

0.82
1.05

Oz Ag

MALLAY

177,948
19.22
0.007
0.21
1.55

158,124
8.66

BREAPAMPA LA ZANJA TANTAHUATAY

8,576,614
0.192
0.022

12,185,425
0.418
0.016

13,759
180,277

331,080
141,071

879,832
144,782

0.27
71.67

20.10
73.55

16.79
70.20

695

335

5.05
6.60

6,666
63,898

16,614

19,061
13,919,922

562,795
204,629

3,266,453
607
339
2,592

7,947
5,693
83.87

53.64
95.30

95.53
50.21
93.00
93.67

92.10
48.40
13.87

12.34

19,104
1,285,361

7,193
9,173
93.82

90.12
87.86
12.47

673.00

UNID.

Ag.
Au
Cu
Pb.
Zn
Mo

JULCANI

TMS
Oz./TMS
Oz./TMS
%
%
%
%
TMS
TMS
TMS
TMS
TMS
TMS
TMS
Oz
Oz
TM
TM
TM
%
%
%
%
%
%
US $
US $
US $
US $

EL BROCAL

CERRO VERDE

YANACOCHA

Plomo - Zinc

Cobre

Ctodos

Concentrado

3,101,851
1.34

1,962,627
0.75
0.010
1.92

16,685,000

55,502,000

0.38

0.46

37,044,000
0.028

1.03
2.77

38,805
120,545
106,374
3,299
2,811,391

18,854
53,319
67.52

858,109
11,263
32,061

447,376
917,690
47,662

199,311

58.40
50.93
85.22

73.16

81.47

88.47

58.73
61.96

1,639
4,723

32

3,616

RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES

CUADRO 2
ORO
Orcopampa
Julcani
Mallay
Tambomayo
Antapite
Breapampa
La Zanja
La Zanja (en Pads y Planta)
Tantahuatay (Oxidos)
Tantahuatay PAD
El Brocal Marcapunta (Sulfuros)
Yanacocha

BVN %
Participacin

PLATA
Uchucchacua (Plata - Sulfuros)
Uchucchacua (Zinc - Sulfuros)
Julcani
Breapampa
Mallay
Orcopampa
Tambomayo
La Zanja
La Zanja (en Pads y Planta)
Tantahuatay Oxidos
Tantahuatay PAD
El Brocal (Tajo Norte - La Llave)
El Brocal Marcapunta (Sulfuros)
Yanacocha
Cerro Verde (Para molienda)

BVN %
Participacin
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
53.06
53.06
40.10
40.10
54.07
54.07
43.65
19.58

RESERVAS TOTALES DE PLATA

ZINC
Uchucchacua (Plata - Sulfuros)
Uchucchacua (Zinc - Sulfuros)
Mallay
Tambomayo
El Brocal (Tajo Norte - La Llave)

BVN %
Participacin

Uchucchacua (Plata - Sulfuros)

Uchucchacua (Zinc - Sulfuros)
Julcani
Mallay
Tambomayo
El Brocal (Tajo Norte - La Llave)

BVN %
Participacin

Julcani
El Brocal Marcapunta (Sulfuros)
Cerro Verde (Para molienda)
Cerro Verde (Para lixiviacion)

BVN %
Participacin
100.00
54.07
19.58
19.58

RESERVAS TOTALES DE COBRE

MOLIBDENO
Cerro Verde (Para molienda)
RESERVAS TOTALES DE MOLIBDENO

648
289
86
1,081
38
520
11,905

0.475
0.016
0.016
0.303
0.335
0.014
0.020

66,197

0.014

23,618

0.013

308
5
1
328
13
8
236
8
920
11
301
5,057

308
5
1
328
13
8
125
4
369
4
163
2,207

104,382

0.069

7,195

3,535

TMS (000)

Oz / TMS

Onzas (000)

3,947
324
289
520
86
648
1,081
11,905

15.00
5.850
20.840
0.550
10.970
1.650
9.260
0.130

66,197

0.230

45,926
23,618

0.920
0.600

59,208
1,896
6,018
287
948
1,072
10,007
835
438
6,049
27
23,016
7,593
26,190
35,630
179,214

BVN %
Participacin
19.58

BVN
Onzas (000)

3,703,373

0.049

59,208
1,896
6,018
287
948
1,072
10,007
1,574
825
15,087
67
42,567
14,042
60,000
181,970

3,857,914

0.103

395,568

TMS (000)

% Zn

TMS (000)

3,947
324
86
1,081
45,926

1.43
6.24
8.93
3.01
2.53

57
20
8
33
1,120

57
20
8
33
606

51,365

2.41

1,237

723

TMS (000)

% Pb

TMS (000)

3,647
324
289
86
1,081
45,926

1.08
3.78
2.52
6.35
2.00
0.86

43
12
7
5
22
395

43
12
7
5
22
214

51,353

0.94

484

303

TMS (000)

% Cu

TMS (000)

289
23,618
3,703,373
152,566

0.55
2.27
0.38
0.35

2
536
14,073
534

2
290
2,755
105

3,879,846

0.39

15,144

3,151

TMS (000)

% Mo

TMS (000)

100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
54.07

RESERVAS TOTALES DE PLOMO

COBRE

Onzas (000)

100.00
100.00
100.00
100.00
54.07

RESERVAS TOTALES DE ZINC

PLOMO

Oz / TMS

100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
53.06
53.06
40.10
40.10
54.07
43.65

RESERVAS TOTALES DE ORO

BVN
Onzas (000)

TMS (000)

BVN
TMS (000)

BVN
TMS (000)

BVN
TMS (000)

BVN
TMS (000)

3,703,373

0.014

518

102

3,703,373

0.014

518

102

33

RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014

RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES

CUADRO 3
ORO
Orcopampa
Breapampa
Breapampa (en Pads)
Julcani
Mallay
Tambomayo
El Brocal Marcapunta (Sulfuros)
La Zanja
La Zanja (en Pads y Planta)
Yanacocha
Yanacocha (Conga)
Tantahuatay (Oxidos)
Tantahuatay PAD

BVN %
Participacin

Oz / TMS

Onzas (000)

631
520

0.509
0.014

310
122
877
21,991
9,917

0.015
0.035
0.286
0.013
0.023

536,015
57,330

0.023
0.015

321
8
11
5
4
251
279
223
21
4,900
12,582
840
10

321
8
11
5
4
251
151
119
11
2,139
5,492
337
4

627,713

0.031

19,455

8,852

TMS (000)

Oz / TMS

Onzas (000)

100.00
100.00
100.00
100.00
100.00

3,884
79
209
310
520

15.770
7.430
21.050
20.300
0.552

100.00
100.00
100.00
54.07
54.07
53.06
53.06
43.65
43.65
40.10
40.10
19.58
19.58

122
631
877
43,622
21,991
9,917

13.477
1.746
10.720
0.900
0.600
0.137

536,015
57,330

0.070
0.340

3,953,233
610,019

0.048
0.010

61,238
584
4,393
6,295
287
102
1,642
1,102
9,403
39,260
13,296
1,357
855
66,900
37,784
19,505
49
187,822
6,047

61,255
584
4,393
6,295
287
102
1,642
1,102
9,403
21,228
7,189
720
454
29,202
16,493
7,821
20
36,776
1,184

5,238,759

0.087

457,919

206,149

TMS (000)

% Zn

TMS (000)

3,884
79
122
877
43,622

1.49
6.35
7.68
2.46
2.53

58
5
9
22
1,104

58
5
9
22
597

48,584

2.46

1,197

691

TMS (000)

% Pb

TMS (000)

3,884
79
310
122
877
43,622

1.09
5.05
2.17
6.95
1.71
0.86

42
4
7
8
15
375

42
4
7
8
15
203

48,894

0.92

452

279

BVN %
Participacin

TMS (000)

% Cu

TMS (000)

100.00
54.07
43.65
19.58
19.58

310
21,991
536,015
3,953,233
610,019

0.52
0.23
0.28
0.37
0.48

2
497
1,501
14,813
2,928

2
269
655
2,900
573

5,121,568

0.39

19,740

4,399

BVN %
Participacin

TMS (000)

% Mo

TMS (000)

19.58
19.58

3,953,233
610,019

0.014
0.003

553
18

108
4

4,563,252

0.013

572

112

100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
54.07
53.06
53.06
43.65
43.65
40.10
40.10

RESERVAS TOTALES DE ORO

PLATA
Uchucchacua (Plata - Sulfuros)
Uchucchacua (Zinc - Sulfuros)
Uchucchacua (Plata - Oxidos)
Julcani
Breapampa
Breapampa (en Pads)
Mallay
Orcopampa
Tambomayo
El Brocal (Tajo Norte - La Llave)
El Brocal Marcapunta (Sulfuros)
La Zanja
La Zanja (en Pads y Planta)
Yanacocha
Yanacocha (Conga)
Tantahuatay Oxidos
Tantahuatay PAD
Cerro Verde (Sulfuros)
Cerro Verde (Oxidos)

BVN %
Participacin

RESERVAS TOTALES DE PLATA

ZINC
Uchucchacua (Plata - Sulfuros)
Uchucchacua (Zinc - Sulfuros)
Mallay
Tambomayo
El Brocal (Tajo Norte - La Llave)

BVN %
Participacin
100.00
100.00
100.00
100.00
54.07

RESERVAS TOTALES DE ZINC

PLOMO
Uchucchacua (Plata - Sulfuros)
Uchucchacua (Zinc - Sulfuros)
Julcani
Mallay
Tambomayo
El Brocal (Tajo Norte - La Llave)

BVN %
Participacin
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
54.07

RESERVAS TOTALES DE PLOMO

COBRE
Julcani
El Brocal Marcapunta (Sulfuros)
Yanacocha (Conga)
Cerro Verde (Sulfuros)
Cerro Verde (Oxidos)
RESERVAS TOTALES DE COBRE
MOLIBDENO
Cerro Verde (Sulfuros)
Cerro Verde (Oxidos)
RESERVAS TOTALES DE MOLIBDENO

BVN
Onzas (000)

TMS (000)

34

BVN
Onzas (000)

BVN
TMS (000)

BVN
TMS (000)

BVN
TMS (000)

BVN
TMS (000)

MINERAL FUERA DE RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

CUADRO 4
ORO
Orcopampa
Julcani
Breapampa (Senccata,Pucagallo)
Breapampa (Parccaorcco)
Tambomayo
Mallay
San Gabriel
Antapite
La Zanja
Alejandra (La Zanja)
Tantahuatay (Oxidos)
Tantahuatay - Sulfuros
El Brocal Marcapunta Oeste (Oxidos)
Yanacocha
Yanacocha (Conga)1
Yanacocha (Conga)2
RECURSOS TOTALES DE ORO
PLATA
Orcopampa
Uchucchacua (Plata - Sulfuros)
Uchucchacua (Zinc - Sulfuros)
Uchucchacua (Plata - Oxidos)
Yumpag
Julcani
Breapampa (Senccata,Pucagallo)
Breapampa (Parccaorcco)
Mallay
Tambomayo
San Gabriel (Ex Canteras del Hallazgo)
Trapiche
La Zanja
Alejandra (La Zanja)
Tantahuatay - Oxidos
Tantahuatay - Sulfuros
El Brocal (San Gregorio)
El Brocal Tajo Norte
Yanacocha
Yanacocha (Conga)1
Yanacocha (Conga)2

MINERAL FUERA DE RESERVAS (RECURSOS)

BVN %
PARTICIPACIN
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
53.06
53.06
40.10
40.10
54.07
43.65
43.65
43.65

BVN %
PARTICIPACIN
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
53.06
53.06
40.10
40.10
54.07
54.07
43.65
43.65
43.65

RECURSOS TOTALES DE PLATA

ZINC
Uchucchacua (Plata - Sulfuros)
Uchucchacua (Zinc - Sulfuros)
Mallay
Tambomayo
Yumpag
El Brocal (San Gregorio)
El Brocal (Tajo Norte)

BVN %
PARTICIPACIN
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
54.07
54.07

RECURSOS TOTALES DE ZINC

PLOMO
Uchucchacua (Plata - Sulfuros)
Uchucchacua (Zinc - Sulfuros)
Julcani
Mallay
Tambomayo
Yumpag
El Brocal (San Gregorio )
El Brocal (Tajo Norte)

BVN %
PARTICIPACIN
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
54.07
54.07

RECURSOS TOTALES DE PLOMO

COBRE
Julcani
San Gabriel
Trapiche
Tantahuatay - Sulfuros
El Brocal (Marcapunta Oeste) Sulfuros
Yanacocha ( Conga)1
Yanacocha ( Conga)2
RECURSOS TOTALES DE COBRE

BVN %
PARTICIPACIN
100.00
100.00
100.00
40.10
54.07
43.65
43.65

TMS 000

Oz / TMS

268
145
1,536
648
768
93
12,247
7
8,025
123
49,275
149,727
75,680

0.508
0.006
0.021
0.012
0.309
0.028
0.207
0.303
0.018
0.703
0.010
0.009
0.019

536,015
388,268
1,222,825

0.023
0.012
0.024

TMS 000

Oz / TMS

268
2,149
212
241
631
145
1,536
648
93
768
12,247
925,000
8,025
123
49,275
149,727
79,934
11,345

2.89
15.05
5.67
19.98
26.70
21.20
0.12
0.20
10.54
4.14
0.26
0.10
0.17
3.74
0.24
0.14
0.308
0.18

536,015
388,268

ONZAS 000
136
1
32
8
238
3
2,539
2
148
86
475
1,349
1,445
5,367
12,593
4,880
29,301
ONZAS 000

BVN
ONZAS 000
136
1
32
8
238
3
2,539
2
79
46
191
541
781
2,343
5,497
2,130
14,564
BVN
ONZAS 000

0.07
0.04

773
32,337
1,200
4,808
16,836
3,081
180
127
984
3,178
3,233
92,500
1,348
459
12,043
21,198
24,620
2,042
8,900
37,784
14,461

773
32,337
1,200
4,808
16,836
3,081
180
127
984
3,178
3,233
92,500
715
244
4,828
8,499
13,312
1,104
3,885
16,493
6,312

2,166,649

0.13

282,091

214,629

TMS 000

% Zn

TMS 000

2,149
212
93
768
631
79,934
11,345

1.74
5.98
7.53
3.30
1.30
5.22
1.34

37
13
7
25
8
4,175
152

37
13
7
25
8
2,257
82

95,131

4.64

4,418

2,430

TMS 000

% Pb

TMS 000

2,149
212
145
93
768
631
79,934
11,345

1.28
3.88
2.77
6.80
1.82
0.50
1.53
0.35

27
8
4
6
14
3
1,221
40

27
8
4
6
14
3
660
21

95,277

1.39

1,324

745

TMS 000

% Cu

TMS 000

145
12,247
925,000
149,727
75,680
536,015
388,268

0.45
0.06
0.39
0.72
1.25
0.28
0.19

1
7
3,608
1,078
946
1,501
738

1
7
3,608
432
512
655
322

2,087,083

0.38

7,878

5,536

35

BVN
TMS 000

BVN
TMS 000

BVN
TMS 000

INFORMACION ESTADISTICA DE OPERACIONES

CUADRO 5
PRODUCCION TOTAL
Unidad

%
Part

Orcopampa
Uchucchacua
Julcani
Antapite
Breampampa
Recuperada
Mallay
El Brocal
La Zanja
Tantahuatay
Yanacocha
Cerro Verde

100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
54.07%
53.06%
40.10%
43.65%
19.58%

CONTENIDO TOTAL

Ag
Oz
562,795
13,919,922
3,266,453
43
180,277
12,962
1,285,361
3,669,500
331,080
879,832
447,375
1,989,059

Au
Oz

PRODUCCION ATRIBUIBLE A BUENAVENTURA

Pb
TMS

Zn
TMS

Cu
TMS

Ag
Oz

Au
Oz

8,433
2,592

5,692

204,629

246,973

562,795
13,919,922
3,266,453
43
180,277
12,962
1,285,361
1,984,099
175,671
352,769
195,279
389,458

63
7,193
18,854

56
9,173
53,319

37,135 68,240 279,373

22,325,088

758,574 28,475 43,751 66,032

204,629
607
17
13,757
11,263
141,071
144,782
917,690

26,544,659 1,433,816

339

32,061

607
17
13,757
6,090
74,852
58,050
400,572

Pb
TMS

Zn
TMS

Cu
TMS

8,433
2,592

5,692
339

63
7,193
10,194

56
9,173
28,830 17,335

48,357

PERSONAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

COMPAA
UNIDADES
Julcani
Recuperada
Orcopampa
Uchucchacua
Mallay
Breapampa
Antapite
Poracota
Tambomayo
Shila Paula
Arequipa
Chucapaca
Lima (Proyectos)
Lima
TOTAL BUENAVENTURA
La Zanja
Conenhua
Molle Verde
Rio Seco
El Brocal
Coimolache
TOTAL GENERAL

GERENCIA
1
0
1
1
1
0
1
1
1
0
0
1
0
21
29
1
2
0
1
10
1
44

EJECUTIVOS EMPLEADOS
42
3
81
90
43
5
5
0
64
2
3
31
17
156
542
51
29
11
15
54
64
766

EMP. MINA

7
3
13
20
3
0
0
0
6
0
0
4
18
140
214
3
97
2
3
250
12
581

30
0
121
119
34
8
4
2
19
4
0
5
0
0
346
47
0
5
54
28
61
541

VARIACIN DE NMERO DE EMPLEADOS

UNIDAD
Julcani
Recuperada
Orcopampa
Uchucchacua
Antapite
Poracota
Mallay
Lima
Shila Paula
Chucapaca
Breapampa
Molle Verde
Rio Seco
La Zanja
Conenhua
Brocal
Coimolache
Tambomayo
TOTAL

2015

2014

2013

151
9
580
444
25
5
147
355
35
42
13
21
73
165
337
666
169
133
3,370

204
15
631
559
39
12
142
372
10
15
66
36
68
233
162
480
176
105
3,325

197
144
644
580
148
58
129
482
22
0
145
0
0
182
325
451
221
85
3,813

OBREROS
MINA

TOTAL
EMPRESA

CONTRATAS

71
3
364
214
66
0
15
2
43
29
0
1
3
0
811
63
209
3
0
324
31
1,441

151
9
580
444
147
13
25
5
133
35
3
42
38
317
1,942
165
337
21
73
666
169
3,373

978
117
2,029
2,051
803
47
33
3
1,536
16
0
394
47
66
8,120
1,107
40
36
96
1,300
969
11,668

1,129
126
2,609
2,495
950
60
58
8
1,669
51
3
436
85
383
10,062
1,272
377
57
169
1,966
1,138
15,041

COTIZACIN DE METALES VENDIDOS

Oro (US$/Oz)
Plata (US$/Oz)
Plomo (US$/TM)
Zinc (US$/TM)
Cobre (US$/TM)

2015

2014

1,151
15
1,712
1,839
4,515

1,263
19
2,107
2,244
6,738

VOLMENES DE METALES VENDIDOS

2015
Oro (Oz)
Plata (Oz)
Plomo (TM)
Zinc (TM)
Cobre (TM)

36

380,936
21,037,024
32,448
55,583
29,094

TOTAL
GENERAL

2014
438,426
20,119,164
22,185
26,706
43,557

COMPORTAMIENTO DE LAS ACCIONES Y ADSs AO 2015

CUADRO 6
COTIZACION ADS US$ 2015
MES

APERTURA
US$
S/.

CIERRE
US$
S/.

MAXIMO
US$
S/.

MINIMO
US$
S/.

PROMEDIO
US$
S/.

ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SETIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE

9.80
11.50
11.60
10.42
11.20
11.01
10.15
6.90
6.28
6.15
6.30
4.90

11.47
11.55
10.11
11.10
11.23
10.38
7.60
6.30
5.91
6.40
4.75
4.15

11.75
11.55
11.70
11.50
12.40
11.20
10.20
7.53
6.70
8.15
6.45
4.93

9.73
10.25
9.98
10.30
11.00
10.38
7.10
5.88
5.80
6.00
4.40
3.88

11.23
10.72
10.94
11.01
11.77
10.64
8.88
6.68
6.01
7.36
4.90
4.49

29.32
35.19
35.93
32.25
35.32
34.77
32.27
22.03
20.39
19.87
20.71
16.55

35.08
35.75
31.31
34.71
35.46
33.00
24.26
20.39
19.04
21.04
16.04
14.16

35.12
35.75
36.23
36.05
39.06
35.36
32.43
24.25
21.39
26.42
21.20
16.65

29.11
31.72
30.90
31.88
34.69
33.00
22.66
19.29
18.76
19.39
14.85
13.16

33.77
33.02
33.84
34.35
37.10
33.65
28.27
21.64
19.36
24.18
16.36
15.20

COTIZACION DE ACCIONES 2015

BUENAVENTURA COMN S/.
MES
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SETIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE

APERTURA

CIERRE

MXIMO

MINIMO

PROMEDIO

31.55
33.90
34.00
33.00
34.80
33.66
32.10
21.25
20.00
19.43
21.04
14.35

33.90
35.51
33.00
34.80
35.80
33.05
25.20
20.00
18.50
22.54
15.78
14.00

34.60
35.51
35.44
35.30
38.80
34.21
32.10
22.46
22.45
25.46
21.38
14.35

31.55
32.30
31.00
32.55
34.05
33.00
24.00
19.50
18.50
19.43
15.78
14.00

34.11
32.94
33.60
34.00
34.69
33.93
27.83
21.73
19.89
23.66
20.72
14.05

APERTURA

CIERRE

MXIMO

MINIMO

PROMEDIO

BUENAVENTURA INVERSIN S/.

MES
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SETIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE

37

ESTADOS FINANCIEROS

Paredes, Zaldvar, Burga & Asociados

Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

Dictamen de los auditores independientes

Al Directorio y los Accionistas de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. (una
sociedad annima abierta peruana) y Subsidiarias (en adelante el Grupo), que comprenden el estado consolidado de
situacin financiera al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, y los correspondientes estados consolidados de
resultados, de resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos terminados
el 31 de diciembre de 2015, 2014 y de 2013, y el resumen de las polticas contables significativas y otras notas
explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros consolidados
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros consolidados de
acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera, y del control interno que la Gerencia determine que
es necesario para permitir la preparacin de estados financieros consolidados libres de errores materiales, ya sea
debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros consolidados sobre la base de
nuestra auditora. Nuestra auditoria fue realizada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditora aprobadas
para su aplicacin en Per por la Junta de Decanos del Colegio de Contadores Pblicos del Per. Tales normas
requieren que cumplamos con requerimientos ticos, y planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una
seguridad razonable de que los estados financieros consolidados estn libres de errores materiales.
Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las divulgaciones
en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del
auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan errores materiales en los estados financieros
consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma en consideracin
el control interno pertinente del Grupo para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros
consolidados, a fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito
de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la
evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadas por
la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los estados financieros
consolidados.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una
base para nuestra opinin de auditora.
Opinin
En nuestra opinin los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos
materiales, la situacin financiera de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. y Subsidiarias al 31 de diciembre de
2015 y de 2014, as como su desempeo financiero y sus flujos de efectivo consolidados por los aos terminados el
31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013, de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera.

Lima, Per,
25 de Febrero de 2016

Refrendado por:

Vctor Burga
C.P.C.C. Matrcula No. 14859

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIN FINANCIERA

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Nota

2015
US$(000)

7
8(a)
9(a)

78,519
219,862
101,473
45,919
8,231
%
___________

78,512
281,604
150,284
53,746
16,954
+$.00
___________

454,004
)-$-1*
___________

584,788
)0$.0+
___________

469,596
___________

603,471
___________

162,567
26,029
2,043,983
1,747,624
10,719
41,574
*1$*+-
15,854
___________

26,651
34,088
2,224,381
1,715,452
11,200
47,675
%
9,356
___________

4,077,585
___________

4,068,803
___________

4,547,181
___________

4,672,274
___________

285,302
247,114
49,829
2,444
1,694
++$+1,
)($.,+
___________

40,000
254,000
67,895
3,556
9,072
.1$1-(
%
___________

630,420

444,473

20,611
___________

28,890
___________

651,031
___________

473,363
___________

15,057
141,885
+*($+).
).$11,
12,662
___________

15,240
63,571
+)+$+-*+$(*.
21,594
___________

506,914
___________

436,786
___________

1,157,945
___________

910,149
___________

750,497
1,396
219,055
162,714
269
2,024,895
2,240
___________

750,497
1,396
219,055
162,710
269
2,328,423
1,755
___________

3,161,066
228,170
___________

3,464,105
298,020
___________

Total patrimonio neto

3,389,236
___________

3,762,125
___________

Total pasivo y patrimonio neto

4,547,181
___________

4,672,274
___________

Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
Inventarios, neto
Saldo a favor por impuestos a las ganancias
Gastos contratados por anticipado
Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\][gZ]jlmjY

10
+* Y!

9[langk[dYka[Y\gk[gegeYfl]fa\gkhYjYdYn]flY

) ]!

Activo no corriente
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
Inventarios, neto
Inversiones en asociadas
Concesiones mineras, costos de desarrollo, propiedad, planta y equipo, neto
Propiedades de inversin, neto
Activo por impuestos a las ganancias diferido, neto
?Yklgk[gfljYlY\gkhgjYfla[ahY\g
Otros activos

8(a)
9(a)
11(a)
12
13
28(b)
)(

Total activo
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Prstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Provisiones
Pasivo por impuestos a las ganancias corriente
Derivado implcito por venta de concentrados, neto
GZda_Y[agf]kfYf[a]jYk
Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\][gZ]jlmjY

14
15(a)
16(a)
32(b)
)/ Y!
+* [!

HYkangkYkg[aY\gk\aj][lYe]fl][gfY[langk[dYka[Y\gk
como mantenidos para la venta

1(e)

Pasivo no corriente
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Provisiones
GZda_Y[agf]kfYf[a]jYk
HYkangfYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl]
Pasivo por impuestos a las ganancias diferido, neto

15(a)
16(a)
)/ Y!
-
28(b)

Total pasivo

2014
US$(000)

18

Patrimonio neto
Capital emitido
Acciones de inversin
Capital adicional
Reserva legal
Otras reservas
Resultados acumulados
Otras reservas de patrimonio
Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la controladora
Participacin de los accionistas no controladores

19(a)

40

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013

Nota

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

21(a)
21(a)
30(a)

864,749
54,701
32,414
_____________

1,067,271
71,642
36,867
_____________

1,135,836
79,585
44,185
_____________

951,864
_____________

1,175,780
_____________

1,259,606
_____________

22(a)

(537,713)

(533,052)

(513,165)

22(b)
23

(52,692)
(91,520)
(242,465)
(27,407)
_____________

(81,487)
(97,852)
(208,698)
(28,440)
_____________

(114,120)
(101,913)
(159,140)
(30,402)
_____________

Total costos de operacin

(951,797)
_____________

(949,529)
_____________

(918,740)
_____________

Utilidad bruta

67
_____________

226,251
_____________

340,866
_____________

(86,532)
(30,610)
(19,481)
))$*--!
209
_____________

(101,102)
(50,007)
(16,605)
%
3,059
_____________

(75,118)
(32,805)
(14,842)
%
(2,858)
_____________

Total gastos operativos, neto

(147,669)
_____________

(164,655)
_____________

(125,623)
_____________

Utilidad (prdida) de operacin

(147,602)
_____________

61,596
_____________

215,243
_____________

(173,375)
*/$.**!
(13,683)
%
))$(*.
_____________

(74,600)
))$+)0!
(8,452)
-1$0-*
0$,(0
_____________

(114,145)
1$01.!
(7,192)
%
.$.*)
_____________

(203,654)
_____________

(26,110)
_____________

(124,612)
_____________

(351,256)

35,486

90,631

(14,225)
(541)
_____________

(19,006)
(47,006)
_____________

(57,328)
(29,154)
_____________

(366,022)

(30,526)

4,149

(9,523)
_____________

(31,114)
_____________

(83,885)
_____________

(375,545)
_____________

(61,640)
_____________

(79,736)
_____________

(317,210)
(58,335)
_____________

(76,065)
14,425
_____________

(107,257)
27,521
_____________

(375,545)
_____________

(61,640)
_____________

(79,736)
_____________

Operaciones continuadas
Ingresos de operacin
Ventas netas de bienes
Ventas netas de servicios
Ingresos por regalas
Total ingresos de operacin
Costos de operacin
Costo de ventas de bienes, sin considerar
depreciacin ni amortizacin
Costo de servicios, sin considerar
depreciacin ni amortizacin
Exploracin en unidades en operacin
Depreciacin y amortizacin
Regalas mineras

Gastos operativos, neto

Gastos de administracin
Exploracin en reas no operativas
Gastos de ventas
Hjgnakafhgj\]l]jagjg\]Y[langk\]dYj_Y\mjY[af
Otros, neto

Otros ingresos (gastos), neto

Participacin neta en resultados de asociadas
;gklgkfYf[a]jgk
Ganancia (prdida) neta por diferencia en cambio
?YfYf[aY]f[geZafY[af\]f]_g[agk
Af_j]kgkfYf[a]jgk

24

25
26
)* Z!

11(b)
*/
-
*/

Total otros ingresos (gastos), neto

Utilidad (prdida) antes de impuestos a las ganancias
Impuestos a las ganancias corriente
Impuestos a las ganancias diferido

28(c)
28(c)

Utilidad (prdida) por operaciones continuadas

Operaciones descontinuadas
Prdida por operaciones descontinuadas

1(e)

Prdida neta
Atribuible a:
Accionistas de la controladora
Intereses no controladores

19(a)

Prdida neta por accin bsica y diluida atribuible

a los accionistas de la controladora,
expresada en U.S. dlares

18(e)

(1.25)

(0.30)

(0.42)

Prdida por operaciones continuadas, por accin

bsica y diluida atribuible a los accionistas de la
controladora, expresada en U.S. dlares

18(e)

(1.21)

(0.18)

(0.09)

41

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS INTEGRALES

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

(375,545)
___________

(61,640)
__________

(79,736)
___________

+$+.0!

,$/0)

)$(1+!

-,.!
3,372
___________

0(!
(1,581)
__________

,+,!
378
___________

(542)
___________

3,120
__________

(1,149)
___________

(376,087)
___________

(58,520)
__________

(80,885)
___________

(316,725)
(59,362)
___________

(74,414)
15,894
__________

(108,078)
27,193
___________

(376,087)
___________

(58,520)
__________

(80,885)
___________

Prdida neta
Otros resultados integrales del ejercicio
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]kim]k]j][dYka[Yjf
a resultados en perodos posteriores:
Variacin neta en ganancia (prdida) no realizada
]fafkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\][gZ]jlmjY
J][dYka[Y[af\]j]kmdlY\gk]fgljYkafn]jkagf]k
Efecto en el impuesto a las ganancias

Total de resultados integrales del ejercicio

Atribuible a:
Accionistas de la controladora
Intereses no controladores

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

42

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013

Atribuible a los accionistas de la controladora

Capital emitido, neto de
las acciones en tesorera
Nmero de acciones Acciones
en circulacin
comunes

Acciones de Capital
inversin adicional

Reserva
legal

Otras
Resultados Otras reservas
reservas acumulados de patrimonio

US$(000)

US$(000)

US$(000)

US$(000) US$(000)

Total

Participacin de
los accionistas
no controladores

Total
patrimonio

US$(000)

US$(000)

US$(000)

US$(000)

US$(000)

Saldos al 1 de enero de 2013

253,729,664
_____________

750,540
_________

1,399
_________

219,471
_________

162,663
_________

269 2,599,266
________ ___________

925
________

3,734,533
__________

263,647
__________

3,998,180
__________

Mlada\Y\ hj\a\Y!f]lY
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]k

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_____________

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Resultados integrales del ao

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__________

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__________

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__________

Saldos al 31 de diciembre de 2013

253,715,190
_____________

750,497
_________

1,396
_________

219,055
_________

162,663
_________

269 2,413,130
________ ___________

104
________

3,547,114
__________

277,307
__________

3,824,421
__________

Mlada\Y\ hj\a\Y!f]lY
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]k

%
%
_____________

%
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_________

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Resultados integrales del ao

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__________

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__________

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%

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%

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_____________

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_________

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_________

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_________

%
_________

%
%
________ ___________

%
________

%
__________

)+$.11
__________

)+$.11
__________

Saldos al 31 de diciembre de 2014

253,715,190
_____________

750,497
_________

1,396
_________

219,055
_________

162,710
_________

269 2,328,423
________ ___________

1,755
________

3,464,105
__________

298,020
__________

3,762,125
__________

Hj\a\Yf]lY
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]k

%
%
_____________

%
%
_________

%
%
_________



_________

%
%
_________

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__________

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__________

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__________

Resultados integrales del ao


_____________


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________ ___________

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__________

-1$+.*!
__________

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%
________

%
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__________

)($,00!
%
%
__________

)($,00!
,
)+$.0*
__________

253,715,190
_____________

750,497
_________

1,396
_________

219,055
_________

162,714
_________

269 2,024,895
________ ___________

2,240
________

3,161,066
__________

228,170
__________

3,389,236
__________

Dividendos declarados y pagados,

fglY)0 \!
;gehjY\]Y[[agf]k]fl]kgj]jY

Dividendos declarados y pagados,

fglY)0 \!
;Y\m[a\Y\]f[gZjg\]\ana\]f\gk
Incremento en intereses
fg[gfljgdY\gj]k

Dividendos declarados y pagados,

fglY)1 Z!
;Y\m[a\Y\]f[gZjg\]\ana\]f\gk
GljYkhYjla\YkhYljaegfaYd]k
Saldos al 31 de diciembre de 2015

43

%
%

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013

Nota

Actividades de operacin
Cobranza de ventas
Recuperacin de impuesto general a las ventas
Cobranza de regalas
Cobranza de dividendos
Cobranza de intereses
Pagos a proveedores y terceros
Pagos a trabajadores
Pagos de regalas mineras
Pagos de impuestos a las ganancias
Pagos de intereses

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

965,273
81,692
38,983
6,691
3,650
(727,017)
(175,329)
(22,836)
(22,330)
(21,518)
_________

1,144,394
39,685
31,252
12,938
8,333
(805,413)
(203,496)
(22,631)
(33,161)
(9,405)
_________

1,351,359
66,921
50,562
9,803
8,235
(752,770)
(216,799)
(30,623)
(66,427)
(11,494)
_________

127,259
_________

162,496
_________

408,767
_________

%
%

%
)-$--+

-*$1,,
*,$-+/

5,481

1,681

5,010

12
+(
0


(211,286)
)*,$0((!
0*1!
)($*+0!

(227,564)
%
%
%

(503,576)
%
%
%




%
%
_________

0($+).!
*$()*!
_________

%
.$100!
_________

(341,672)
_________

(292,658)
_________

(428,073)
_________

*1.
+,,$-(+
1($(((!
*1$01)!
%
(10,488)
%
_________

)//$)*-
,($(((
%
,*$*(-!
0$.,*!
(8,880)
%
_________

*+.$1/%
%
*.($*+)!
/0$0/1!
(13,533)
,.*!
_________

214,420
_________

157,398
_________

(116,130)
_________

7
78,512
_________

27,236
51,276
_________

(135,436)
186,712
_________

78,519
_________

78,512
_________

51,276
_________

74,907
%

398
*+$(*.

57,657
%

30

Efectivo y equivalentes de efectivo neto

provenientes de las actividades de operacin
Actividades de inversin
Af_j]kgkhgjdaima\Y[af\]Y[langkfYf[a]jgkYdnYdgj
jYrgfYZd][gf[YeZagk]fj]kmdlY\gk
Af_j]kghgj[gZjg\]hjklYegYYkg[aY\Y
Ingreso por venta de concesiones mineras, costos de
desarrollo y propiedad, planta y equipo
Adquisiciones de concesiones mineras, costos de
desarrollo, propiedad, planta y equipo
HjklYegkglgj_Y\gkYkg[aY\Yk
HjklYegkYl]j[]jgk
HY_gkhgjY\imaka[agf]k\]gljgkY[langk
Pagos por compra de acciones en asociada,
f]lg\]]^][langY\imaja\g
9hgjl]k]fYkg[aY\Yk


+(

Efectivo y equivalentes de efectivo neto utilizados

en las actividades de inversin
9[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg
9me]flg\]gZda_Y[agf]kfYf[a]jYk
9me]flg\]hjklYegkZYf[Yjagk
HY_g\]hjklYegkZYf[Yjagk
HY_g\]gZda_Y[agf]kfYf[a]jYk
HY_g\]\ana\]f\gkYY[[agfaklYk[gfljgdY\gj]k
Pago de dividendos a accionistas no controladores
;gehjY\]Y[[agf]k]fl]kgj]jY

)/
),
),
)/
)0 \!
19(b)


Efectivo y equivalentes de efectivo neto provenientes

\] mladarY\gk]f!dYkY[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg
Aumento (disminucin) de efectivo y equivalentes
de efectivo en el ao, neto
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ao

=^][langq]imanYd]fl]k\]]^][langYdfYd\]dYg
9[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flgq\]afn]jkafim]fg
Y^][lYfdgkmbgk\]]^][lang2
Cambios en el presupuesto de cierre de mina
HYkang[gflaf_]fl]

44

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
Por los aos 2015, 2014 y 2013

)& A\]fla[Y[afqY[lana\Y\][gfea[Y


Y!A\]fla[Y[af%
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. (en adelante Buenaventura o la Compaa) es una sociedad annima
abierta peruana que fue constituida en 1953. Las acciones de Buenaventura son negociadas en las Bolsas de Valores
de Lima y de Nueva York a travs de ttulos representativos de acciones denominados American Depositary Receipts
(ADRs), los cuales representan acciones de la Compaa depositadas en el Bank of New York. El domicilio legal de la
Compaa se encuentra ubicado en Calle Las Begonias N 415, San Isidro, Lima, Per.

Z!9[lana\Y\][gfea[Y%
La Compaa y sus subsidiarias (en adelante el Grupo), se dedica principalmente a la exploracin, extraccin,
concentracin, fundicin y comercializacin de minerales polimetlicos y metales.
El Grupo tiene directamente cinco unidades mineras operativas ubicadas en el Per (Uchucchacua, Orcopampa,
Bmd[Yfa$EYddYqq:j]YhYehY!$[mYljgmfa\Y\]keaf]jYk\]k[gflafmY\Yk HgjY[glY$J][mh]jY\Y$9flYhal]qK`adY%
Paula), y dos unidades mineras en etapa de desarrollo (Tambomayo y San Gabriel). Asimismo, el Grupo tiene el
control de Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (en adelante El Brocal) que opera la unidad minera de Colquijirca;
Minera La Zanja S.R.L. (en adelante La Zanja) que opera la unidad minera La Zanja; Molle Verde S.A. (en adelante
Molle Verde) que opera Trapiche, una unidad minera en etapa de desarrollo; y otras empresas dedicadas a la
generacin y transmisin de energa, servicios de construccin e ingeniera y diversas actividades.

[!9hjgZY[af\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk%
Dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkYd+)\]\a[a]eZj]\]*()-^m]jgfYhjgZY\gkhgjdY?]j]f[aY\]d?jmhg]d*-
\]^]Zj]jg\]*().q$]fkmghafaf$k]jfYhjgZY\gkkafeg\a[Y[agf]k]fdYk]kaf\]<aj][lgjagq]fdYBmflY
General de Accionistas a celebrarse dentro de los plazos establecidos por la ley.
Dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkYd+)\]\a[a]eZj]\]*(),^m]jgfYhjgZY\gk]d*,\]^]Zj]jg\]*()-&

\!Dgkhj]k]fl]k]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkaf[dmq]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk\]dYkka_ma]fl]kkmZka\aYjaYk2
Participacin en el capital emitido al
Pas de
constitucin
y operacin

31 de diciembre de 2015

31 de diciembre de 2014

Directa
%

Indirecta
%

Directa
%

Indirecta
%

H]j
H]j
Per
Per
Per
H]j
Mxico
Chile
Per
H]j
H]j
Per
Per
H]j

)((&((
)((&((
2.71
89.76
20.00
-+&(.
99.80
90.00
99.98
/(&((
11&11
99.00
99.00
%

%
%
51.36
10.24
40.00
%
0.20
10.00
0.02
%
%
1.00
1.00
1+&+.

)((&((
)((&((
2.71
89.76
20.00
-+&(.
99.80
90.00
99.98
/(&((
11&11
99.00
99.00
%

%
%
51.36
10.24
40.00
%
0.20
10.00
0.02
%
%
1.00
1.00
1+&+.

H]j
H]j
Per

)((&((
%
0.01

%
)((&((
99.99

)((&((
%
0.01

%
)((&((
99.99

Construccin, servicios de ingeniera y corretaje de seguros:

:m]fYn]flmjYAf_]fa]jgkK&9&
H]j
:AK9;gfkljm[[afK&9& ""!
H]j
Contacto Corredores de Seguros S.A.
Per
BISA Argentina S.A. (antes Minera San Francisco S.A.)
Argentina
;gflY[lgJakc;gfkmdlaf_K&9&
H]j

)((&((
%
99.98
56.42
%

%
%
0.02
43.58
10&((

)((&((
%
0.02
56.42
%

%
)((&((
99.98
43.58
%

Actividad industrial:
Hjg[]kY\gjYAf\mkljaYdJgK][gK&9&

)((&((

%

)((&((

Actividades mineras:
;gehYYEaf]jY;gf\]kYK&9&
;gehYYEaf]jY;gdimajjmeaK&9&
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (*)
Inversiones Colquijirca S.A. (*)
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca
Eaf]jYDYRYfbYK&J&D&
Minera Julcani S.A. de C.V.
Compaa de Minas Buenaventura Chile Ltda.
El Molle Verde S.A.C.
9hm;gjghmfYK&J&D&
E]lYdj_a[YDgkNgd[Yf]kK&9&
Cerro Hablador S.A.C.
Minera Azola S.A.C.
;gehYYEaf]jYFm]nYAlYdaYK&9&
Servicios de generacin y transmisin de energa:
;gfkgj[ag=f]j_la[g\]@mYf[Yn]da[YK&9&
=ehj]kY\]?]f]jY[af@mYfrYK&9&
Empresa de Generacin Huaura S.A.C.

H]j

45

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

(*) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la participacin del Grupo en las acciones del capital social de El Brocal es de 53.72 por ciento.
Inversiones Colquijirca S.A. (en adelante Colquijirca), una subsidiaria del Grupo (99.99 por ciento de participacin en sus acciones del
capital social al 31 de diciembre de 2015 y de 2014), mantiene una inversin de 51.06 por ciento sobre el capital social de El Brocal, a
travs de la cual el Grupo mantiene una participacin indirecta en El Brocal de 51.36 por ciento al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
(**) En Junta General de Accionistas y Sesin de Directorio de Buenaventura Ingenieros S.A. y BISA Construccin S.A., celebradas en diciembre
de 2015, se aprob la fusin entre estas subsidiarias, mediante la cual Buenaventura Ingenieros S.A. absorbi a BISA Construccin S.A.

(e) Operaciones descontinuadas

En el ao 2014, el Grupo anunci pblicamente su decisin de vender las cuatro unidades mineras paralizadas
e]f[agfY\Yk]fdYfglY) Z!3]f[gfk][m]f[aY$dYkeakeYkk]`Yf[dYka[Y\g[gegmfa\Y\]keaf]jYkeYfl]fa\YkhYjY
la venta. De acuerdo con lo establecido por la NIIF 5 Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones
<]k[gflafmY\Yk$dgkY[langkqdgkhYkangkj]dY[agfY\gkk]hj]k]flYf]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]kalmY[affYf[a]jY
al costo o al valor razonable menos los costos de venta, el menor. En el proceso de venta de estas unidades mineras
paralizadas se presentaron retrasos relacionados a asuntos regulatorios; sin embargo, la gerencia espera completar
su venta a terceros a ms tardar el 31 de diciembre de 2016.
Los activos y pasivos de estas cuatro unidades mineras mantenidas para la venta al 31 de diciembre de 2015 y de
2014, se presentan a continuacin:

Activo
Efectivo
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
Inventarios, neto
Gastos contratados por anticipado
Concesiones mineras, costos de desarrollo, propiedad, planta y equipo, neto
9[langk[dYka[Y\gk[gegeYfl]fa\gkhYjYdYn]flY
Pasivo
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Provisiones
HYkangkYkg[aY\gk\aj][lYe]fl][gfY[langk[dYka[Y\gk[gegeYfl]fa\gkhYjYdYn]flY

2015
US$(000)

2014
US$(000)

4
172
1,940
170
13,306
_________

18
849
2,581
197
15,038
_________

15,592
_________

18,683
_________

(2,862)
(17,749)
_________

(5,224)
(23,666)
_________

(20,611)
_________

(28,890)
_________

A continuacin se presentan los ingresos, gastos y resultados de estas cuatro unidades mineras mantenidas para la
venta por los aos 2015, 2014 y 2013:
2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

398
__________

5,117
__________

25,835
__________

398
__________

5,117
__________

25,835
__________

(8,011)
(26)
%
(4)
__________

(28,566)
(2,853)
0*+!
(47)
__________

(26,094)
(65,230)
.$++/!
(221)
__________

Total costos de operacin

(8,041)
__________

(32,289)
__________

(97,882)
__________

Prdida bruta

(7,643)
__________

(27,172)
__________

(72,047)
__________

(74)
(2)
(44)
(1,039)
__________

(523)
(201)
372
(2,929)
__________

(2,358)
(1,193)
(1,589)
(5,674)
__________

Total gastos operativos, neto

(1,159)
__________

(3,281)
__________

(10,814)
__________

Prdida de operacin

(8,802)
__________

(30,453)
__________

(82,861)
__________

Ingresos de operacin
Ventas netas
Total ingresos
Costos de operacin
Costo de ventas, sin considerar depreciacin ni amortizacin
Exploracin en unidades en operacin
<]hj][aY[afqYegjlarY[af
Regalas mineras

Gastos operativos, neto

Gastos de administracin
Gastos de ventas
Provisin por contingencias
Otros, neto

46

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

%
0,(!
119
__________

)
/11!
145
__________

*
)$(/,!
180
__________

Total otros gastos, neto

(721)
__________

(653)
__________

(892)
__________

Prdida antes de impuestos a las ganancias

Aehm]klgkYdYk_YfYf[aYk

(9,523)
%
__________

(31,106)
0!
__________

(83,753)
)+*!
__________

(9,523)
__________

(31,114)
__________

(83,885)
__________

Otros ingresos (gastos), neto

Af_j]kgkfYf[a]jgk
;gklgkfYf[a]jgk
Ganancia neta por diferencia en cambio

Hj\a\Yf]lY\]mfa\Y\]keaf]jYk[dYka[Y\Yk
como mantenidas para la venta

Dgkmbgkf]lgk\]]^][lang_]f]jY\gkhgj]klYk[mYljgmfa\Y\]keaf]jYkeYfl]fa\YkhYjYdYn]flYhgjdgkYgk
2015, 2014 y 2013, se presentan a continuacin:

Actividades de operacin
Actividades de inversin
9[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg
Disminucin neta de efectivo y equivalentes de
efectivo en el ao

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

(8)
(6)
%
_______

261
(296)
%
_______

5,195
(5,325)
%
_______

(14)
_______

(35)
_______

(130)
_______

La prdida neta por accin, bsica y diluida, para los aos 2015, 2014 y 2013, como consecuencia de las operaciones
descontinuadas se presenta a continuacin:

Prdida por operaciones descontinuadas,

por accin bsica y diluida

2015
US$

2014
US$

2013
US$

(0.04)
_______

(0.12)
_______

(0.33)
_______

Baja en libros de propiedad, planta y equipo

Antes de la clasificacin de las cuatro unidades mineras como mantenidas para la venta, se estim el importe
recuperable para ciertas partidas de propiedad, planta y equipo y se identific una prdida por deterioro por
US$794,000 en el ao 2014 (prdida por deterioro acumulada por US$19,805,000 al 31 de diciembre de
2013).
2.

Bases de preparacin, consolidacin y presentacin y cambios en las polticas contables

*&)&:Yk]k\]hj]hYjY[af%
Dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk\]d?jmhg`Yfka\ghj]hYjY\gkqhj]k]flY\gk\][gf^gjea\Y\[gfFgjeYk
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board
(IASB).
Dgk ]klY\gk fYf[a]jgk [gfkgda\Y\gk `Yf ka\g hj]hYjY\gk kgZj] dY ZYk] \]d eg\]dg \] [gklg `aklja[g$ Y
]p[]h[af\]dgkafkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk$dgk[mYd]kk]j]_akljYfYkmnYdgjjYrgfYZd]&
Dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk]klf]phj]kY\gk]f\dYj]k]klY\gmfa\]fk]kqlg\gkdgkaehgjl]k`Yf
sido redondeados a miles, excepto cuando se indique lo contrario.
DY hj]hYjY[af \] dgk ]klY\gk fYf[a]jgk [gfkgda\Y\gk j]ima]j] im] dY ?]j]f[aY \]d ?jmhg mlada[] bma[agk$
]klaeY\gkqkmhm]klgk[gflYZd]kka_fa[Ylangk$dgkeakegkim]kgf\]lYddY\gk]fdYfglY+ka_ma]fl]&

47

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Dgk hj]k]fl]k ]klY\gk fYf[a]jgk [gfkgda\Y\gk Zjaf\Yf af^gjeY[af [gehYjYlanY j]kh][lg \] h]jg\gk
anteriores.
*&*&:Yk]k\][gfkgda\Y[af%
Dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkaf[dmq]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk\]dY;gehYYqkmkkmZka\aYjaYkYdY
^][`Y\]d]klY\g\]kalmY[affYf[a]jY&
Se tiene control cuando el Grupo est expuesto, o tiene derechos, a retornos variables por su participacin en la
]fla\Y\qla]f]dY[YhY[a\Y\\]Y^][lYj]kgkj]lgjfgkYljYnk\]kmhg\]jkgZj]\a[`Yafn]jkaf&=kh][[Ye]fl]$
el inversor controla una entidad receptora de la inversin si y solo si tiene todo lo siguiente:
%Hg\]j kgZj] dY ]fla\Y\ j][]hlgjY \] dY afn]jkaf ]k \][aj$ ]pakl]f \]j][`gk im] d] glgj_Yf dY [YhY[a\Y\
presente de dirigir las actividades relevantes de la misma).
%=phgka[afg\]j][`gkYj]f\aea]flgknYjaYZd]khjg[]\]fl]k\]kmhYjla[ahY[af]fdY]fla\Y\j][]hlgjY\]dY
inversin.
%;YhY[a\Y\ \] mladarYj km hg\]j kgZj] dY ]fla\Y\ j][]hlgjY \] dY afn]jkaf hYjY Y^][lYj kmk j]f\aea]flgk \]
^gjeYka_fa[YlanY&
Usualmente, existe la presuncin de que la mayora de los derechos de voto dan como resultado el control de
la entidad. Para soportar esta presuncin y cuando el Grupo tiene menos de la mayora de votos o derechos
similares en la entidad, el Grupo considera todos los hechos y circunstancias relevantes al evaluar si tiene el
poder sobre dicha entidad, lo que incluye:
%DY]pakl]f[aY\]mfY[m]j\g[gfljY[lmYd]flj]]dafn]jkgjqdgkgljgkl]f]\gj]k\]dgk\]j][`gk\]nglg\]dY
entidad receptora de la inversin.
%Dgk\]j][`gkim]kmjbYf\]gljgkY[m]j\gk[gfljY[lmYd]k&
%Dgk\]j][`gk\]nglg\]dafn]jkgj$kmk\]j][`gkhgl]f[aYd]k\]nglggmfY[geZafY[af\]j][`gk&
El Grupo revisa si tiene o no control sobre una entidad cuando los hechos y circunstancias indican que se
han producido cambios en uno o ms de los tres elementos de control. La consolidacin de una subsidiaria
empieza cuando el Grupo obtiene control de la subsidiaria y cesa cuando el Grupo deja de tener control sobre
esa subsidiaria. Los activos, pasivos, ingresos y gastos de una subsidiaria adquirida o dispuesta durante el ao
kgfaf[dma\gk]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk\]k\]dY^][`Y]fim]]d?jmhggZla]f]]d[gfljgd`YklYdY
fecha en que el Grupo deja de tener control sobre dicha subsidiaria.
El estado de resultados y cada componente de otros resultados integrales son atribuidos a la Principal del Grupo
y a los intereses no controladores, an si esto resulta en intereses no controladores con saldo negativo. Cuando
]kf][]kYjag$k]`Y[]fYbmkl]kYdgk]klY\gkfYf[a]jgk\]dYkkmZka\aYjaYkhYjYYdaf]Yjkmkhgdla[Yk[gflYZd]k
con las del Grupo.
Lg\gkdgkY[langkqhYkangk$hYljaegfag$af_j]kgk$_Yklgkqmbgk\]]^][langj]dY[agfY\gk[gfljYfkY[[agf]k
entre entidades del Grupo son eliminados totalmente en la consolidacin. Un cambio en la participacin de una
subsidiaria sin prdida de control se contabiliza como una transaccin patrimonial.
*&+&;YeZagk]fdYkhgdla[Yk[gflYZd]kq]fdYaf^gjeY[afYj]n]dYj%
;a]jlYkfgjeYkqeg\a[Y[agf]k`Yf]fljY\g]fna_]f[aYhYjYdgkh]jg\gkYfmYd]kim][ge]frYjgfYhYjlaj\]d
)\]]f]jg\]*()-3kaf]eZYj_g$fg`Yfl]fa\gaehY[lg]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk\]d?jmhgq$
por lo tanto, no han sido reveladas. El Grupo no ha adoptado anticipadamente ninguna norma, interpretacin o
eg\a[Y[af]eala\Y$qim]Yffgk]Y]^][lanY&
*&,&J]kme]f\]hgdla[Yk[gflYZd]kka_fa[YlanYk
Y!LjYfkY[[agf]k]fegf]\Y]pljYfb]jY%
Dgk ]klY\gk fYf[a]jgk [gfkgda\Y\gk k] hj]k]flYf ]f M&K& \dYj]k$ dY [mYd ]k dY egf]\Y ^mf[agfYd \]d
Grupo.
HYjY[Y\Y]fla\Y\$]d?jmhg\]l]jeafYdYegf]\Y^mf[agfYdqdYkhYjla\Ykaf[dma\Yk]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk
de cada entidad son medidas usando esa moneda funcional.

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Por los aos 2015, 2014 y 2013

Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera (cualquier moneda distinta a la moneda funcional) son inicialmente
registradas por las entidades del Grupo a los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones,
publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros y Administracin de Fondos de Pensiones (AFP).
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son trasladados a la moneda funcional
usando el tipo de cambio vigente en la fecha de reporte. Las ganancias o prdidas por diferencia en cambio
resultantes de la liquidacin o traslacin de los activos y pasivos monetarios son reconocidas en el estado
consolidado de resultados.
Los activos y pasivos no monetarios, registrados en trminos de costos histricos, son trasladados usando
los tipos de cambio vigentes en las fechas originales de las transacciones.
Z!Afkljme]flgfYf[a]jgkJ][gfg[aea]flgafa[aYdqe]\a[afhgkl]jagj%
Mfafkljme]flgfYf[a]jg]k[mYdima]jY[m]j\gim]\Ygja_]fYmfY[langfYf[a]jg\]mfY]fla\Y\qYmf
hYkangfYf[a]jggafkljme]flghYljaegfaYd\]gljY]fla\Y\&
a!9[langkfYf[a]jgk%
Reconocimiento y medicin inicial
Dgk Y[langk fYf[a]jgk k] [dYka[Yf$ ]f ]d j][gfg[aea]flg afa[aYd$ [geg Y[langk fYf[a]jgk Yd nYdgj
razonable con cambios en resultados, prstamos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta
km n]f[aea]flg$ Y[langk fYf[a]jgk \akhgfaZd]k hYjY dY n]flY$ g [geg \]janY\gk \]ka_fY\gk [geg
afkljme]flgk \] [gZ]jlmjY$ k]_f k]Y YhjghaY\g& Lg\gk dgk Y[langk fYf[a]jgk kgf j][gfg[a\gk
afa[aYde]fl]YdnYdgjjYrgfYZd]ek]f]d[Ykg\]Y[langkfYf[a]jgkfgj]_akljY\gkYdnYdgjjYrgfYZd][gf
[YeZagk]fj]kmdlY\gk$dgk[gklgk\]ljYfkY[[afim]kgfYljaZmaZd]kYdYY\imaka[af\]dY[langfYf[a]jg&
Medicin posterior HYjY]^][lg\]dYe]\a[afhgkl]jagj$dgkY[langkfYf[a]jgkkgf[dYka[Y\gk]f[mYljg[Yl]_gjYk2
%9[langkfYf[a]jgkYdnYdgjjYrgfYZd][gf[YeZagk]fj]kmdlY\gk&
%HjklYegkq[m]flYkhgj[gZjYj&
%Afn]jkagf]keYfl]fa\Yk`YklYkmn]f[aea]flg&
%Afn]jkagf]kfYf[a]jgk\akhgfaZd]khYjYdYn]flY&
9[langkfYf[a]jgkYdnYdgjjYrgfYZd][gf[YeZagk]fj]kmdlY\gk%
Dgk Y[langk fYf[a]jgk Yd nYdgj jYrgfYZd] [gf [YeZagk ]f j]kmdlY\gk af[dmq]f Y[langk fYf[a]jgk
eYfl]fa\gk hYjY f]_g[aY[af q Y[langk fYf[a]jgk \]ka_fY\gk ]f ]d ege]flg \] km j][gfg[aea]flg
afa[aYd[gegYdnYdgjjYrgfYZd][gf[YeZagk]fj]kmdlY\gk&DgkY[langkfYf[a]jgkkgf[dYka[Y\gk[geg
mantenidos para negociacin si son adquiridos para ser vendidos o para ser recomprados en el corto plazo.
Dgk \]janY\gk$ af[dmq]f\g \]janY\gk aehd[algk k]hYjY\gk$ kgf lYeZaf [dYka[Y\gk [geg eYfl]fa\gk
hYjYf]_g[aY[afYe]fgkim]k]\]ka_f]f[gegafkljme]flgk\][gZ]jlmjY]^][langklYd[gegk]\]f]
en la NIC 39.
DgkY[langkfYf[a]jgkYdnYdgjjYrgfYZd][gf[YeZagk]fj]kmdlY\gkk]hj]k]flYf]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g
\]kalmY[affYf[a]jYYkmnYdgjjYrgfYZd]qdgk[YeZagkf]lgk]f]k]nYdgjjYrgfYZd]k]hj]k]flYf[geg
[gklgkfYf[a]jgk [YeZagkf]_Ylangk!gaf_j]kgkfYf[a]jgk [YeZagkhgkalangk!]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g
de resultados.
Los derivados implcitos contenidos en los contratos comerciales son contabilizados como derivados
separados y son registrados a su valor razonable si las caractersticas econmicas y riesgos asociados no
estn directamente relacionados con los contratos comerciales, y stos no se mantienen para negociacin
ni han sido designados como al valor razonable con cambios en resultados. Los derivados implcitos son
medidos al valor razonable con cambios en el valor razonable reconocidos en resultados.
HjklYegkq[m]flYkhgj[gZjYj%
DgkhjklYegkq[m]flYkhgj[gZjYjkgfY[langkfYf[a]jgkfg\]janY\gk[gfhY_gkbgkg\]l]jeafYZd]k
im]fgkgf[glarY\gk]fmfe]j[Y\gY[lang&<]khmk\]kmj][gfg[aea]flgafa[aYd$\a[`gkY[langkfYf[a]jgk
son posteriormente medidos al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier
estimacin por deterioro. Las prdidas por deterioro son reconocidas en el estado consolidado de resultados.

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COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Esta categora generalmente aplica a las cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto.
Afn]jkagf]keYfl]fa\Yk`YklYkmn]f[aea]flg%
DgkY[langkfYf[a]jgkfg\]janY\gk[gfhY_gkbgkg\]l]jeafY\gkqn]f[aea]flgkbgkkgf[dYka[Y\gk
como mantenidos hasta su vencimiento cuando el Grupo tiene la intencin positiva y la capacidad de
eYfl]f]jdgk `YklY km n]f[aea]flg& =d ?jmhg fg hgk]] ]klgk Y[langk fYf[a]jgk Yd +) \] \a[a]eZj] \]
2015 y de 2014.
9[langkfYf[a]jgk\akhgfaZd]khYjYdYn]flY%
DYk afn]jkagf]k fYf[a]jYk \akhgfaZd]k hYjY dY n]flY af[dmq]f afn]jkagf]k ]f Y[[agf]k q llmdgk \]
\]m\Y& DYk afn]jkagf]k ]f Y[[agf]k [dYka[Y\Yk [geg \akhgfaZd]k hYjY dY n]flY kgf Yim]ddYk im] fg
k] [dYka[Yf [geg eYfl]fa\Yk hYjY f]_g[aY[af fa `Yf ka\g \]ka_fY\Yk [geg Yd nYdgj jYrgfYZd] [gf
cambios en resultados. Los ttulos de deuda en esta categora son aquellos que se piensan tener por un
h]jg\gaf\]fa\g\]la]ehgqhg\jYfn]f\]jk]]fj]khm]klYYf][]ka\Y\]k\]daima\]rg[YeZagk]fdYk
condiciones del mercado. El Grupo no posee estos activos al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
:YbY\]Y[langkfYf[a]jgk%
MfY[langfYf[a]jg g$[mYf\gk]YYhda[YZd]$mfYhYjl]\]mfY[langfYf[a]jggmfYhYjl]\]mf_jmhg\]
Y[langkfYf[a]jgkkaeadYj]k!]k\Y\g\]ZYbY[mYf\g2
%Dgk\]j][`gk\]j][aZajmbgk\]]^][lang\]\a[`gY[lang`Yfl]jeafY\g&
%=d?jmhg`YljYfk^]ja\gkmk\]j][`gkYj][aZajmbgk\]]^][lang\]dY[langg`YYkmea\gmfYgZda_Y[af
\]hY_YjYmfYl]j[]jYhYjl]dYlglYda\Y\\]dgkmbgk\]]^][langj][aZa\gk]fnajlm\\]mfY[m]j\g\]
ljYfk^]j]f[aY3 q2 Y! ]d ?jmhg `Y ljYfk^]ja\g kmklYf[aYde]fl] dY lglYda\Y\ \] kmk ja]k_gk q Z]f][agk
del activo o, (b) el Grupo no ha transferido ni retenido sustancialmente la totalidad de los riesgos y
Z]f][agk\]dY[lang$h]jg`YljYfk^]ja\g]d[gfljgd\]dY[lang&
;mYf\g]d?jmhgljYfk]j]kmk\]j][`gkYj][aZajmbgk\]]^][lang\]mfY[langgkmk[jaZ]mfY[m]j\g\]
ljYfk^]j]f[aY$]nYdYkaq]fime]\a\Y`Yj]l]fa\gdgkja]k_gkqZ]f][agk\]dYhjgha]\Y\&;mYf\gfg
`YljYfk^]ja\gfaj]l]fa\gkmklYf[aYde]fl]lg\gkdgkja]k_gkqZ]f][agk\]dY[lang$fa`YljYfk^]ja\g]d
control del activo, el activo es reconocido en la medida que el Grupo contine involucrado con el activo.
En este caso, el Grupo tambin reconoce el pasivo asociado. El activo transferido y el pasivo asociado se
ea\]fkgZj]mfYZYk]im]j]]b]\]j][`gkqgZda_Y[agf]kim]]d?jmhg`Yj]l]fa\g&
<]l]jagjg\]Y[langkfYf[a]jgk%
=d?jmhg]nYdY$YdfYd\][Y\Y]b]j[a[ag$ka]pakl]]na\]f[aYgZb]lanY\]\]l]jagjg\]mfY[langfYf[a]jg
gmf_jmhg\]Y[langkfYf[a]jgk&=pakl]mf\]l]jagjgkamfggek]n]flgkim]`Yfg[mjja\g\]k\]]d
j][gfg[aea]flgafa[aYd\]dY[lang ]n]flg\]hj\a\Y!la]f]mfaehY[lg]fdgkmbgk\]]^][lang^mlmjgk
]klaeY\gk\]dY[langfYf[a]jgg]fmf_jmhg\]Y[langkfYf[a]jgkqhm]\]]klaeYjk]\]^gjeYYZd]&
Las evidencias de deterioro podran incluir indicios de que los deudores o un grupo de deudores est
]ph]jae]flYf\g \a[mdlY\]k fYf[a]jYk ka_fa[YlanYk$ ^YdlY \] hY_gk g j]ljYkgk ]f hY_gk \] afl]j]k]k
g hjaf[ahYd$ hjgZYZada\Y\ \] ]fljYj ]f ima]ZjY m gljY j]gj_YfarY[af fYf[a]jY q gljY af^gjeY[af im]
af\aim]im]]pakl]mfY\akeafm[afka_fa[YlanY]fdgkmbgk\]]^][lang^mlmjgk]klaeY\gk$lYd]k[geg
cambios en condiciones econmicas que puedan generar incumplimientos.
HYjY Y[langk fYf[a]jgk eYfl]fa\gk Yd [gklg YegjlarY\g$ ]d ?jmhg hjae]jg ]nYdY ka ]pakl] ]na\]f[aY
gZb]lanY\]\]l]jagjg\]Y[langkfYf[a]jgkim]kgfaf\ana\mYde]fl]ka_fa[Ylangkg[gd][lanYe]fl]hYjY
dgkY[langkfYf[a]jgkim]kgfaf\ana\mYde]fl]hg[gka_fa[Ylangk&
=degflg\][mYdima]jhj\a\Yhgj\]l]jagjga\]fla[Y\Y]ke]\a\g[gegdY\a^]j]f[aY]flj]]dnYdgj]f
daZjgk\]dY[langq]dnYdgjhj]k]fl]\]dgkmbgk\][YbY^mlmjgk]klaeY\gk&=dnYdgjhj]k]fl]]k\]k[gflY\g
mkYf\gdYlYkY\]afl]jk]^][lanYgja_afYd\]dY[langfYf[a]jg&
El importe en libros del activo se reduce mediante el uso de una cuenta de provisin y la prdida es
reconocida en el estado consolidado de resultados. Los intereses ganados (registrados como ingresos
en el estado consolidado de resultados) continan devengndose sobre el importe reducido en libros del
Y[lang$mladarYf\gdYlYkY\]afl]jkmkY\YhYjY\]k[gflYjdgkmbgk\]]^][lang^mlmjgkYdgkf]k\]e]\aj
la prdida por deterioro del valor. Los prstamos y la provisin correspondiente se dan de baja cuando
no existen expectativas realistas de un recupero futuro y todas las garantas se han realizado o se han
transferido al Grupo. Si, en un ejercicio posterior, el importe estimado de la prdida por deterioro del
valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre despus de haberse reconocido el deterioro, la
prdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de

50

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

hjgnakaf&Kahgkl]jagje]fl]k]j]na]jl]mf[Ykla_g$]dj][mh]jgk]Y[j]\alY[geg[gklgfYf[a]jg]f]d
estado consolidado de resultados.
aa!HYkangkfYf[a]jgk
Reconocimiento y medicin inicial DgkhYkangkfYf[a]jgkkgf[dYka[Y\gk$]f]dege]flg\]j][gfg[aea]flgafa[aYd$[geghYkangkfYf[a]jgk
al valor razonable con cambios en resultados, cuentas por pagar comerciales y diversas, obligaciones
fYf[a]jYkg[geg\]janY\gk\]ka_fY\gk[gegafkljme]flgk\][gZ]jlmjY$k]_fk]Yh]jlaf]fl]&
Lg\gkdgkhYkangkfYf[a]jgkk]j][gfg[]fafa[aYde]fl]YdnYdgjjYrgfYZd]q$]f]d[Ykg\][m]flYkhgj
hY_YjqgZda_Y[agf]kfYf[a]jYk$f]lg\]dgk[gklgk\aj][lYe]fl]YljaZmaZd]kYdYljYfkY[[af&
Dgk hYkangk fYf[a]jgk \]d ?jmhg af[dmq]f [m]flYk hgj hY_Yj [ge]j[aYd]k q \an]jkYk$ gZda_Y[agf]k
fYf[a]jYk$afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gkq\]janY\gkaehd[algk&
Medicin posterior DYe]\a[afhgkl]jagj\]hYkangkfYf[a]jgk\]h]f\]\]km[dYka[Y[af$lYd[gegk]\]lYddYY[gflafmY[af2
HYkangkfYf[a]jgkYdnYdgjjYrgfYZd][gf[YeZagk]fj]kmdlY\gk%
Dgk hYkangk fYf[a]jgk Yd nYdgj jYrgfYZd] [gf [YeZagk ]f j]kmdlY\gk af[dmq]f hYkangk fYf[a]jgk
eYfl]fa\gk [geg f]_g[aYZd]k q hYkangk fYf[a]jgk \]ka_fY\gk ]f ]d ege]flg \] km j][gfg[aea]flg
inicial al valor razonable con cambios en resultados.
DgkhYkangkfYf[a]jgkkgf[dYka[Y\gk[gegeYfl]fa\gkhYjYf]_g[aYjkakgfY\imaja\gk[gf]dhjghkalg
\] n]f\]jdgk ]f ]d [gjlg hdYrg& =klY [Yl]_gjY lYeZaf af[dmq] afkljme]flgk fYf[a]jgk \]janY\gk
kmk[jalgkhgj]d?jmhgqim]fg`Yfka\g\]ka_fY\gk[gegafkljme]flgk\][gZ]jlmjYlYd[gegdg\]f]dY
FA;+1&Dgk\]janY\gkaehd[algkk]hYjY\gklYeZafk][dYka[Yf[gegeYfl]fa\gkhYjYf]_g[aYjYe]fgk
que sean designadas como instrumentos de cobertura.
Las ganancias o prdidas sobre pasivos mantenidos como negociables son reconocidas en el estado
consolidado de resultados.
=p[]hlghgj]d\]janY\gaehd[alghgjn]flY\][gf[]fljY\gk$]d?jmhgfgla]f]faf_fhYkangfYf[a]jg
en esta categora.
<]m\YkqhjklYegkim]\]n]f_Yfafl]jk%
Despus de su reconocimiento inicial, las deudas y prstamos que devengan inters se miden
posteriormente a su costo amortizado usando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Las ganancias
y prdidas se reconocen en el estado consolidado de resultados cuando los pasivos son dados de baja,
as como a travs del proceso de amortizacin que surge de utilizar el mtodo de la tasa de inters
efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima al momento de la
adquisicin y los honorarios o costos que sean parte integrante de la tasa de inters efectiva. La
YegjlarY[afk]_f]delg\g\]dYlYkY\]afl]jk]^][lanYk]hj]k]flY]f]djmZjg\][gklgfYf[a]jg]f
el estado consolidado de resultados.
:YbY\]hYkangkfYf[a]jgk%
MfhYkangfYf[a]jg]k\Y\g\]ZYbY[mYf\gdYgZda_Y[af\]hY_gk]l]jeafY$k][Yf[]dYg]phajY&
;mYf\g mf hYkang fYf[a]jg ]pakl]fl] ]k j]]ehdYrY\g hgj gljg \]d eakeg hj]klYlYjag ]f [gf\a[agf]k
ka_fa[YlanYe]fl]\a^]j]fl]k$gdYk[gf\a[agf]k\]dhYkang]pakl]fl]kgfeg\a[Y\Yk]f^gjeYaehgjlYfl]$
\a[`gj]]ehdYrggeg\a[Y[afk]ljYlY[gegmfYZYbY\]dhYkanggja_afYdq]dj][gfg[aea]flg\]mffm]ng
pasivo. La diferencia en los valores en libros respectivos se reconoce en el estado consolidado de resultados.
aaa!;geh]fkY[af\]afkljme]flgkfYf[a]jgk%
Dgk Y[langk q hYkangk fYf[a]jgk kgf [geh]fkY\gk q ]d egflg f]lg ]k j]hgjlY\g ]f ]d ]klY\g
[gfkgda\Y\g\]kalmY[affYf[a]jYka]pakl]mf\]j][`gd]_YdhYjY[geh]fkYjdgkegflgkj][gfg[a\gk$
y hay una intencin de liquidar en trminos netos o de realizar los activos y liquidar los pasivos
simultneamente.
[!=^][langq]imanYd]fl]k\]]^][lang%
=djmZjg\]]^][langq]imanYd]fl]k\]]^][langhj]k]flY\g]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]kalmY[affYf[a]jY
incluye todos los saldos en efectivo y en bancos.

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HYjY ]^][lg \] hj]k]flY[af ]f ]d ]klY\g [gfkgda\Y\g \] mbgk \] ]^][lang$ ]d ]^][lang q ]imanYd]fl] \]
efectivo incluye el efectivo, depsitos a plazo e inversiones de alta liquidez, cuyo vencimiento original es de
lj]ke]k]kge]fgk$dgk[mYd]k]klfkmb]lgkYmfja]k_gfgka_fa[Ylang\][YeZag\]nYdgj&
\!Afn]flYjagk%
Los productos terminados y en proceso estn valuados al costo o al valor neto de realizacin, el menor.
El costo se determina usando el mtodo promedio. En el caso de los productos terminados y en proceso, el
costo incluye costos de materiales y mano de obra directos y una porcin de gastos indirectos de fabricacin,
]p[dmq]f\g[gklgk\]fYf[aYea]flg&
La porcin corriente de los inventarios se determina sobre la base de las cantidades que sern procesadas
dentro de los prximos doce meses. Los inventarios que no sern procesados en los prximos doce meses se
[dYka[Yf[geg\]dYj_ghdYrg&
El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los
costos estimados de terminacin y los costos necesarios para efectuar la venta.
La provisin (reversin) para prdida en el valor neto de realizacin es calculada sobre la base de un anlisis
]kh][[gim]j]YdarYYfmYde]fl]dY?]j]f[aYq]k[Yj_Y\YYj]kmdlY\gk]f]d]b]j[a[ag]f]d[mYdk]\]l]jeafY
la necesidad de la provisin (reversin).
]!;geZafY[af\]f]_g[agkqeYqgjnYdgjhY_Y\g%
Las combinaciones de negocios se registran usando el mtodo de compra. El costo de adquisicin es la
suma de la contraprestacin transferida, medida al valor razonable en la fecha de adquisicin, y el importe
de cualquier inters no controlador en la entidad adquirida. Para cada combinacin de negocios, el Grupo
elige si valoriza el inters no controlador en la entidad adquirida al valor razonable o al valor proporcional de
dgkY[langkf]lgka\]fla[YZd]k\]dY]fla\Y\Y\imaja\Y&Dgk[gklgk\]Y\imaka[afaf[mjja\gkkgf[Yj_Y\gkY
resultados y se presentan en el rubro de gastos administrativos.
;mYf\g ]d ?jmhg Y\ima]j] mf f]_g[ag$ ]nYdY dgk Y[langk fYf[a]jgk q dgk hYkangk fYf[a]jgk Ykmea\gk
hYjYkmY\][mY\Y[dYka[Y[afq\]ka_fY[af]fZYk]YdgkY[m]j\gk[gfljY[lmYd]k$[gf\a[agf]k][gfea[Yk
y otras condiciones pertinentes que existan en la fecha de adquisicin. Esto incluye la separacin de los
derivados implcitos de los contratos de la adquirida.
Si la combinacin de negocios se realiza por etapas, la participacin previamente mantenida en el patrimonio
neto de la adquirida se mide al valor razonable a la fecha de adquisicin y cualquier ganancia o prdida
resultante se reconoce en el estado consolidado de resultados.
Cualquier contraprestacin contingente que deba ser transferida por el adquirente, se reconocer por su
nYdgjjYrgfYZd]YdY^][`Y\]dYY\imaka[af&DY[gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl][dYka[Y\Y[gegY[langghYkang
fYf[a]jgqim]k]]f[m]fljY\]fljg\]dYd[Yf[]\]dYFA;+1Afkljme]flgkfYf[a]jgk2J][gfg[aea]flgq
Medicin, se mide por su valor razonable, reconociendo los cambios en ese valor razonable, ya sea en los
resultados o en otro resultado integral. Si la contraprestacin contingente no estuviera dentro del alcance
de la NIC 39, sta se medir de conformidad con las NIIF correspondientes. La contraprestacin contingente
im]k][dYkaim][geghYljaegfagfgk]ngdn]jYe]\ajqlg\Ydaima\Y[afhgkl]jagjk]j[gflYZadarY\Y]f]d
patrimonio.
El crdito mercantil se mide inicialmente al costo, representado por el exceso de la suma de la contraprestacin
transferida y el importe reconocido por las participaciones no controladoras, y cualquier participacin
Yfl]jagj$ j]kh][lg \]d f]lg \] dgk Y[langk a\]fla[YZd]k Y\imaja\gk q dgk hYkangk Ykmea\gk& Ka ]d nYdgj
razonable de los activos netos adquiridos supera la suma de la contraprestacin transferida, el Grupo evala
fm]nYe]fl]ka`Ya\]fla[Y\g[gjj][lYe]fl]lg\gkdgkY[langkY\imaja\gkqlg\gkdgkhYkangkYkmea\gkq
revisa los criterios utilizados para medir los importes que se debern reconocer a la fecha de la adquisicin.
Si la nueva evaluacin contina mostrando un exceso del valor razonable de los activos netos adquiridos
sobre la suma de la contraprestacin transferida, la ganancia se reconocer en el estado consolidado de
resultados a la fecha de la adquisicin.
Despus del reconocimiento inicial, el crdito mercantil se mide al costo menos cualquier prdida acumulada
hgj \]l]jagjg \]d nYdgj& HYjY f]k \] dYk hjm]ZYk \] \]l]jagjg \]d nYdgj$ ]d [j\alg e]j[Yflad Y\imaja\Y ]f
una combinacin de negocios se asigna, a partir de la fecha de la adquisicin, a cada una de las unidades
_]f]jY\gjYk\]]^][lang\]d?jmhg$im]k]]kh]jYk]jfZ]f][aY\Yk[gfdY[geZafY[af$af\]h]f\a]fl]e]fl]
de si otros activos o pasivos de la adquirida se asignan a esas unidades.

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Cuando el crdito mercantil se ha asignado a una unidad generadora de efectivo y parte de la operacin dentro
de esa unidad se vende, el crdito mercantil asociado con la operacin vendida se incluye en el importe en
libros de la operacin al momento de determinar la ganancia o prdida por la venta. El crdito mercantil que
se da de baja en estas circunstancias se mide sobre la base de los valores relativos de la operacin de venta
y de la porcin retenida de la unidad generadora de efectivo.
^!Afn]jkagf]k]fYkg[aY\Yk%
MfYYkg[aY\Y]kmfY]fla\Y\]fdY[mYd]d?jmhgla]f]mfYafm]f[aYka_fa[YlanY&Afm]f[aYka_fa[YlanY]k]d
hg\]j\]hYjla[ahYj]fdYk\][akagf]kkgZj]hgdla[YkfYf[a]jYkqgh]jYlanYk\]dYYkg[aY\Y$h]jgkaf]b]j[]j
control sobre dichas polticas. Las inversiones del Grupo en sus asociadas se registran usando el mtodo de
participacin patrimonial. Bajo este mtodo, la inversin en una asociada es inicialmente reconocida al costo.
El valor en libros de la inversin es ajustado para reconocer los cambios en la participacin del Grupo en los
activos netos de la asociada desde la fecha de adquisicin. El crdito mercantil relacionado con una asociada
es incluido en el valor en libros de la inversin, y no se amortiza ni se somete individualmente a pruebas de
deterioro de su valor.
=d]klY\g[gfkgda\Y\g\]j]kmdlY\gkj]]bYdYhYjla[ahY[af]fdgkj]kmdlY\gk\]gh]jY[agf]k\]dYkYkg[aY\Yk&
Cuando ha habido un cambio reconocido directamente en el patrimonio de la asociada, el Grupo reconoce
la participacin en este cambio y lo registra, cuando sea aplicable, en el estado consolidado de cambios en
el patrimonio neto. Las ganancias y prdidas no realizadas resultantes de las transacciones comunes son
eliminadas en proporcin a la participacin mantenida en la asociada.
La participacin del Grupo en las utilidades o prdidas de las asociadas se presentan por separado en el
estado consolidado de resultados y representa la utilidad o prdida despus de impuestos de las asociadas.
Dgk]klY\gkfYf[a]jgk\]dYkYkg[aY\Ykkgfhj]hYjY\gk]fdYeakeY^][`Yj]hgjl]\]d?jmhg&;mYf\g]k
necesario, se hacen ajustes para alinear las polticas contables de las asociadas con las del Grupo.
Despus de la aplicacin del mtodo de participacin patrimonial, el Grupo determina si es necesario
reconocer una prdida por deterioro de las inversiones en asociadas. En cada fecha de reporte, el Grupo
determina si hay una evidencia objetiva de que la inversin en la asociada ha perdido valor. Si fuera el caso,
el Grupo calcula el importe del deterioro como la diferencia entre el importe recuperable de la inversin en la
asociada y su valor en libros, y reconoce la prdida en el estado consolidado de resultados.
=f]d[Ykg\]\Yjk]dYhj\a\Y\]afm]f[aYka_fa[YlanYkgZj]dYYkg[aY\Y$]d?jmhgea\]qj][gfg[][mYdima]j
inversin acumulada a su valor razonable. Cualquier diferencia entre el valor en libros de la asociada en
]d ege]flg \] dY hj\a\Y \] dY afm]f[aY ka_fa[YlanY$ ]d nYdgj jYrgfYZd] \] dY afn]jkaf eYfl]fa\Y q dgk
ingresos procedentes de la venta es reconocida en el estado consolidado de resultados.
_!?Yklgk[gfljYlY\gkhgjYfla[ahY\g%
Los activos no monetarios que representan un derecho de la entidad a recibir bienes o servicios se presentan
como gastos contratados por anticipado. El activo se da de baja posteriormente cuando los bienes son
recibidos y los servicios son prestados.
`!Hjgha]\Y\$hdYflYq]imahg%
La propiedad, planta y equipo se presenta al costo, neto de la depreciacin acumulada y las prdidas
acumuladas por deterioro, si las hubiere.
El costo inicial de un activo comprende su precio de compra o costo de construccin, cualquier costo
directamente atribuible para que el activo est listo para ser usado, el estimado inicial de la obligacin por
[a]jj]\]mfa\Y\]keaf]jYk$qdgk[gklgk\]fYf[aYea]flgj]dY[agfY\gk[gfY[langkYhlgk&=dnYdgj\]mf
[gfljYlg\]Yjj]f\Yea]flgfYf[a]jglYeZafk]af[dmq]]f]kl]jmZjg&
;mYf\g k] j]ima]j] j]]ehdYrYj hYjl]k ka_fa[YlanYk \] hjgha]\Y\$ hdYflY q ]imahg$ ]d ?jmhg j][gfg[]
\a[`YkhYjl]k[gegY[langkaf\ana\mYd]k[gfna\Yklad]k]kh][[Ykqdgk\]hj][aYhgjk]hYjY\g&9kaeakeg$
cuando se lleva a cabo una inspeccin mayor, su costo se reconoce en el valor en libros de la planta y equipo
como un reemplazo si se cumplen con los criterios de reconocimiento. Todos los dems costos rutinarios de
mantenimiento y reparacin se reconocen en el estado de resultados segn se incurren.
<]hj][aY[af%
Mtodo de unidades de produccin:
En unidades mineras con vida til larga, la depreciacin de los activos directamente relacionados a la operacin

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de la mina es calculada utilizando el mtodo de unidades de produccin, el cual est basado en las reservas
econmicamente recuperables de dicha unidad minera. Otros activos relacionados con estas unidades mineras
se deprecian utilizando el mtodo de lnea recta con las vidas tiles detalladas en el siguiente prrafo.
Mtodo de lnea recta:
La depreciacin de activos en unidades mineras con vida til corta o que se encuentran relacionados a
labores administrativas, se calcula siguiendo el mtodo de lnea recta en funcin de la vida til estimada del
activo. Las vidas tiles estimadas son las siguientes:
Aos
=\a[agk$[gfkljm[[agf]kqgljgk
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos de cmputo

=flj].q*(
Entre 5 y 10
5
10
4

Los valores residuales, las vidas tiles y los mtodos de depreciacin de propiedad, planta y equipo son
j]nakY\gkYdfYd\][Y\YYgqkgfYbmklY\gk\]eYf]jYhjgkh][lanY$\]k]j]d[Ykg&
:YbY\]Y[langk%
Una partida de propiedad, planta y equipo es retirada al momento de su disposicin o cuando no se espera
Z]f][agk][gfea[gk\]kmmkgg\akhgka[afhgkl]jagj&;mYdima]j_YfYf[aYghj\a\Yim]kmjbYYdege]flg
\]dj]lajg\]dY[langbg [Yd[mdY\Y[gegdY\a^]j]f[aY]flj]dgkaf_j]kgkhgjdYn]flYq]dnYdgj]fdaZjgk\]d
activo) es incluida en el estado consolidado de resultados en el ao en que se retira el activo.
a!9jj]f\Yea]flgk%
La determinacin de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la sustancia del contrato en la
fecha de inicio del mismo. Es necesario evaluar si el cumplimiento del contrato depende del uso de un activo
gY[langk]kh][[gkgka]d[gfljYlgljYkdY\Y]d\]j][`g\]mkYj]dY[langgY[langk$Yfka]k]\]j][`gfg
]kl]phd[alYe]fl]]kh][a[Y\g]f]d[gfljYlg&
=d?jmhg[gegYjj]f\YlYjag%
Dgk Yjj]f\Yea]flgk kgf [dYka[Y\gk Y dY ^][`Y \] km _]f]jY[af [geg Yjj]f\Yea]flg fYf[a]jg g
Yjj]f\Yea]flggh]jYlang&DgkYjj]f\Yea]flgkim]ljYfk]j]fYd?jmhgkmklYf[aYde]fl]lg\gkdgkja]k_gkq
Z]f][agkaf`]j]fl]kYdYlalmdYja\Y\\]dY[langYjj]f\Y\gkgf[dYka[Y\gk[gegYjj]f\Yea]flgfYf[a]jg&
DgkYjj]f\Yea]flgkfYf[a]jgkkgf[YhalYdarY\gk]fdY^][`Y\]afa[ag\]dYjj]f\Yea]flgYdnYdgjjYrgfYZd]
de la propiedad arrendada o, si el monto fuera menor, al valor actual de los pagos mnimos de arrendamiento.
Dgk hY_gk \] Yjj]f\Yea]flg k] hjgjjYl]Yf ]flj] dgk [Yj_gk fYf[a]jgk q dY j]\m[[af \]d hYkang hgj
arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de inters constante sobre el saldo restante del pasivo. Los
[Yj_gkfYf[a]jgkk]j][gfg[]f]fdgk[gklgkfYf[a]jgk]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]j]kmdlY\gk&
Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida til del activo. Sin embargo, si no existe seguridad
jYrgfYZd]\]im]]d?jmhggZl]f\jdYlalmdYja\Y\YdfYd\]dh]jg\g\]Yjj]f\Yea]flg$]dY[langk]\]hj][aYj
durante la vida til estimada del activo o en el plazo de arrendamiento, el que sea menor.
Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado consolidado de
resultados sobre una base de amortizacin lineal a lo largo del perodo de arrendamiento.
=d?jmhg[gegYjj]f\Y\gj
DgkYjj]f\Yea]flgk]fdgk[mYd]k]d?jmhgfgljYfk]j]kmklYf[aYde]fl]lg\gkdgkja]k_gkqZ]f][agk\]
hjgha]\Y\\]mfY[langkgf[dYka[Y\gk[gegYjj]f\Yea]flgkgh]jYlangk&
Los costos directos iniciales incurridos en la negociacin y cierre de un contrato de arrendamiento operativo
son aadidos al valor en libros del activo arrendado y son reconocidos durante la vigencia del contrato sobre
la base del reconocimiento del ingreso por alquileres. Los alquileres contingentes son reconocidos como
ingreso en el perodo en el cual se ganan.
b!;gf[]kagf]keaf]jYk%
Las concesiones mineras representan la titularidad del derecho de exploracin y explotacin que tiene el
Grupo sobre las propiedades mineras que contienen las reservas de mineral adquiridas. Las concesiones
mineras se presentan al costo y se amortizan siguiendo el mtodo de unidades de produccin, usando como
base las reservas probadas y probables. En caso el Grupo abandone dichas concesiones, los costos asociados
son castigados en el estado consolidado de resultados.

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El costo incluye el valor razonable atribuible a las reservas minerales y a la porcin de los recursos minerales
que probablemente sern extrados de manera econmica a la fecha de una adquisicin de negocios.
9 f \] [Y\Y Yg$ ]d ?jmhg ]nYdY hgj [Y\Y mfa\Y\ eaf]jY ka ]pakl] Yd_f af\a[ag \] im] ]d nYdgj \] kmk
concesiones mineras se ha deteriorado. Si existe tal indicio, el Grupo hace un estimado del importe
recuperable del activo.
Las concesiones mineras se presentan como parte del rubro de concesiones mineras, costos de desarrollo,
propiedad, planta y equipo, neto.
c!;gklgk\]]phdgjY[afq\]kYjjgddg\]eafY
Costos de exploracin
Los costos de exploracin son cargados a gastos segn se incurren. Estos costos incluyen principalmente
eYl]jaYd]k q [geZmklaZd]k mladarY\gk$ [gklgk \] d]nYflYea]flg lghg_j[g$ [gklgk \] h]j^gjY[af q hY_gk
realizados a los contratistas.
Las actividades de exploracin incluyen:
%:kim]\YqYfdakak\]af^gjeY[af`aklja[Y\]]phdgjY[agf]k&
%Af[j]e]flg\]af^gjeY[af]phdgjYlgjaYYljYnk\]]klm\agk_]gd_a[gk&
%H]j^gjY[agf]kqem]klj]gk\]]phdgjY[af&
%<]l]jeafY[afq]nYdmY[af\]dgkngde]f]kqd]q]k\]dgkj][mjkgk&
%LjYfkhgjl]lghg_j[gqj]im]jaea]flgk\]af^jY]kljm[lmjY&
%J]YdarY[af\]]klm\agkfYf[a]jgkq\]e]j[Y\g&
Costos de desarrollo
Cuando la Gerencia del Grupo aprueba la viabilidad del estudio conceptual de un proyecto, los costos
incurridos para desarrollar dicha propiedad, incluyendo los costos adicionales para delinear el cuerpo del
mineral y remover las impurezas que contiene, son capitalizados como costos de desarrollo dentro del rubro
de concesiones mineras, costos de desarrollo y propiedad, planta y equipo, neto. Estos costos se amortizan
al momento de iniciar la produccin, siguiendo el mtodo de unidades de produccin usando como base las
reservas probadas y probables.
Las actividades de desarrollo incluyen:
%=klm\agk\]af_]fa]jYqe]lYdj_a[gk&
%H]j^gjY[agf]kqgljgk[gklgkf][]kYjagkhYjY\]daf]Yjmf[m]jhg\]eaf]jYd&
%J]eg[af\]d\]kZjg[]afa[aYdj]dY[agfY\gYmf[m]jhg\]eaf]jYd&
Los costos de desarrollo necesarios para mantener la produccin son cargados a resultados segn se
incurren.
d! ;gklgk\]j]eg[af\]\]kegfl] [gklgk\]\]kZjg[]!%
Como parte de sus operaciones mineras, el Grupo incurre en costos de remocin de desmonte (costos de
desbroce) durante las etapas de desarrollo y produccin en sus operaciones mineras. Los costos de desbroce
incurridos en la etapa de desarrollo de una mina, antes de que comience la etapa de produccin (desbroce
de desarrollo), son capitalizados como costos de desarrollo y son posteriormente depreciados teniendo en
cuenta la vida til de la mina usando el mtodo de unidades de produccin. La capitalizacin de los costos de
desbroce de desarrollo cesa cuando la mina inicia produccin.
Los costos incurridos durante la etapa de produccin (desbroce de produccin) son generalmente considerados
hYjYgZl]f]j\gkZ]f][agk$ka]f\g]klgkdYhjg\m[[af\]afn]flYjagkgmfe]bgjY[[]kgYeaf]jYdim]k]j
]phdglY\g]f]d^mlmjg&;mYf\gdgkZ]f][agk]klfj]dY[agfY\gk[gfdYhjg\m[[af\]afn]flYjagkk]j]_akljYf
[geghYjl]\]d[gklg\]hjg\m[[af\]\a[`gkafn]flYjagk&;mYf\gdgkZ]f][agkgZl]fa\gk\YfY[[]kgYd
mineral a ser explotado en el futuro son reconocidos como activos no corrientes (costos de desbroce) si se
dan las tres condiciones siguientes:

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%=khjgZYZd]im]kmjbYfZ]f][agk][gfea[gk^mlmjgk&
%K]hm]\]fa\]fla[Yj[gehgf]fl]k]f]dqY[aea]flg[mqgY[[]kgk]je]bgjY\g&
%Dgk[gklgkYkg[aY\gk[gf]dY[[]kge]bgjY\ghm]\]fk]je]\a\gk[gfYZd]e]fl]&
HYjY a\]fla[Yj [gehgf]fl]k ]f mf qY[aea]flg$ ]d ?jmhg ljYZYbY \] []j[Y [gf ]d h]jkgfYd \]d j]Y \]
operaciones para analizar los planes de mina. Generalmente, un yacimiento tiene varios componentes. Los
hdYf]k \] eafYk$ q hgj dg lYflg dY a\]fla[Y[af \] [gehgf]fl]k$ hm]\] nYjaYj ]flj] eafYk hgj \an]jkgk
motivos.
El costo de desbroce de produccin se mide inicialmente al costo, el cual surge de una acumulacin de costos
directamente incurridos durante la ejecucin de la actividad de desbroce. El costo de desbroce de produccin
se presenta como parte del rubro concesiones mineras, costos de desarrollo, propiedad, planta y equipo,
neto.
El costo de desbroce de produccin es posteriormente depreciado usando el mtodo de unidades de
hjg\m[[afl]fa]f\g]f[m]flYdYna\Y\]d[gehgf]fl]a\]fla[Y\g]f]dqY[aea]flgim]]kekY[[]kaZd]
como resultado de la actividad de desbroce. Este costo se presenta al costo menos la depreciacin acumulada
y la prdida acumulada por deterioro, si hubiera.
e!Hjgha]\Y\]k\]afn]jkaf
Las propiedades de inversin se presentan al costo, neto de la depreciacin acumulada y las prdidas
acumuladas por deterioro, si las hubiere.
La depreciacin de las propiedades de inversin se determina siguiendo el mtodo de lnea recta usando una
vida til de 20 aos.
Las propiedades de inversin se dan de baja, ya sea en el momento de su venta o cuando se retiran de su uso
\]eYf]jYh]jeYf]fl]$qfgk]]kh]jYgZl]f]jZ]f][agk][gfea[gk\]kmn]flY&DY\a^]j]f[aY]flj]]d
ingreso neto por la venta y el importe en libros del activo se reconoce en el estado consolidado de resultados
en el perodo en que el activo es dado de baja.
Slo se efectan transferencias de las propiedades de inversin cuando existe un cambio en el uso del activo.
Para el caso de una transferencia desde una propiedad de inversin hacia un componente de propiedad,
planta y equipo, el costo atribuido considerado para su registro es el valor razonable del activo a la fecha de
[YeZag\]mkg&Kamf[gehgf]fl]\]hjgha]\Y\$hdYflYq]imahgk]ljYfk]j]YmfYhjgha]\Y\\]afn]jkaf$
el Grupo contabiliza el activo hasta la fecha de cambio de uso de acuerdo con la poltica contable establecida
para la propiedad, planta y equipo.
f!<]l]jagjg\]Y[langkfgfYf[a]jgk%
A cada fecha de cierre del perodo sobre el que se informa, el Grupo evala si existe algn indicio de que un
activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o cuando se requiere efectuar una prueba
anual de deterioro del valor para un activo, el Grupo estima el importe recuperable de ese activo. El importe
recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un
activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo
im]]dY[langfg_]f]j]mbgk\]]^][langim]k]YfkmklYf[aYde]fl]af\]h]f\a]fl]k\]dgk\]gljgkY[langkg
grupos de activos. Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su
importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable.
9d]nYdmYj]dnYdgj]fmkg\]mfY[lang$dgkmbgk\]]^][lang]klaeY\gkk]\]k[m]flYfYkmnYdgjhj]k]fl]
e]\aYfl]mfYlYkY\]\]k[m]flgYfl]k\]aehm]klgkim]j]]bYdYk]nYdmY[agf]k[gjja]fl]k\]de]j[Y\gkgZj]
]dnYdgjl]ehgjYd\]d\af]jgqdgkja]k_gk]kh][[gk\]dY[lang&HYjYdY\]l]jeafY[af\]dnYdgjjYrgfYZd]
menos los costos de venta, se toman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no
hm]\]fa\]fla[Yjk]]kl]lahg\]ljYfkY[[agf]k$k]mladarYmfeg\]dgYhjghaY\g\]nYdgjY[af&
Las prdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas, incluido el deterioro del
valor de los inventarios, se reconocen en el estado consolidado de resultados en aquellas categoras de
gastos que correspondan con la funcin del activo deteriorado.
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del perodo sobre el que se informa, se efecta una
evaluacin sobre si existe algn indicio de que las prdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya
no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, el Grupo efecta una estimacin del importe recuperable

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del activo o de la unidad generadora de efectivo. Una prdida por deterioro del valor reconocida previamente
solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable
del activo desde la ltima vez en que se reconoci una prdida por deterioro del valor de ese activo. La
reversin se limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni
exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciacin acumulada, si no se hubiese
reconocido una prdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversin se
reconoce en el estado consolidado de resultados.
g!HY_gkZYkY\gk]fY[[agf]k%
Los funcionarios del Grupo reciben una compensacin basada en la apreciacin de las acciones del Grupo, la
cual slo puede ser liquidada en efectivo. Para estas transacciones, el monto del pasivo es estimado en cada
fecha de reporte hasta su liquidacin.
El costo del programa de pagos basados en acciones es medido inicialmente al valor razonable en la fecha de
otorgamiento del derecho usando un modelo binomial. Este valor razonable es cargado a resultados durante
la vigencia del programa de pagos basados en acciones, con el reconocimiento del pasivo correspondiente. El
pasivo es estimado nuevamente en cada fecha reporte hasta el momento de su liquidacin, reconociendo los
cambios en el valor razonable en el estado consolidado de resultados.
h!Hjgnakagf]k%
?]f]jYd%
Se reconoce una provisin cuando el Grupo tiene una obligacin presente (legal o implcita) como resultado
de un hecho pasado, es probable que se requiera para su liquidacin una salida de recursos econmicos y se
hm]\]`Y[]jmfY]klaeY[af[gfYZd]\]degflg\]dYgZda_Y[af&Ka]d]^][lg\]dnYdgj\]d\af]jg]f]dla]ehg
]keYl]jaYd$dYkhjgnakagf]kkgf\]k[gflY\YkmkYf\gmfYlYkYYfl]k\]aehm]klgkim]j]]b]$[mYf\gk]Y
YhjghaY\g$dgkja]k_gk]kh][[gk\]dhYkang&;mYf\gk]\]k[m]flY$]dYme]flg\]dYhjgnakafhgj]dhYkg\]d
la]ehgk]j][gfg[][gegmf[gklgfYf[a]jg&
Hjgnakafhgj[a]jj]\]mfa\Y\]keaf]jYk%
Al momento del registro inicial, la provisin por cierre de unidades mineras se mide a su valor razonable
teniendo como contrapartida un mayor valor en libros de los activos de larga duracin (costos de desarrollo
qhjgha]\Y\$hdYflYq]imahg!&Hgkl]jagje]fl]$dYhjgnakafk]af[j]e]flY]f[Y\Yh]jg\ghYjYj]]bYj]d
costo por inters considerado en la estimacin inicial del valor razonable y, en adicin, el costo capitalizado
es depreciado y/o amortizado sobre la base de la vida til del activo relacionado. Al liquidar la obligacin, el
Grupo registra en los resultados del ejercicio cualquier ganancia o prdida que se genere.
Los cambios en el valor razonable de la obligacin o en la vida til de los activos relacionados que surgen de
la revisin de los estimados iniciales se reconocen como un incremento o disminucin del valor en libros de
la obligacin y del activo relacionado. Cualquier reduccin en una provisin por cierre de unidades mineras y,
por lo tanto, cualquier reduccin del activo relacionado, no puede exceder el valor en libros de dicho activo.
De hacerlo, cualquier exceso sobre el valor en libros es llevado inmediatamente al estado consolidado de
resultados.
Si el cambio en el estimado diera como resultado un incremento en la provisin y, por lo tanto, un aumento
en el valor en libros del activo, el Grupo deber tomar en cuenta si sta es una indicacin de deterioro del
activo en su conjunto y realizar pruebas de deterioro en concordancia con la NIC 36 Deterioro de Activos.
En el caso de minas ya cerradas, los cambios en los costos estimados se reconocen inmediatamente en el
estado consolidado de resultados.
i!9[[agf]k]fl]kgj]jY%
Las acciones en tesorera (comunes y de inversin) se presentan al costo y se deducen del valor nominal
del capital emitido y acciones de inversin. El Grupo no reconoce ganancias o prdidas en la compra, venta,
emisin o cancelacin de acciones de propia emisin. Cualquier diferencia entre el valor en libros y el
monto cobrado o pagado se reconoce como capital adicional en el patrimonio neto. Los derechos de voto
relacionados con las acciones en tesorera son anulados para el Grupo y no se asignan dividendos a dichas
acciones.
j!J][gfg[aea]flg\]af_j]kgk%
=daf_j]kg]kj][gfg[a\g]fdYe]\a\Y]fim]k]YhjgZYZd]im]dgkZ]f][agk][gfea[gkmqYfYd?jmhgq
hm]\]k]je]\a\g[gfYZd]e]fl]$af\]h]f\a]fl]e]fl]\][mYf\gk]]^][lY]d[gZjg&=daf_j]kg]ke]\a\g
YdnYdgjjYrgfYZd]\]dY[gfljYhYjla\Yj][aZa\Yghgjj][aZajl]fa]f\g]f[m]flYdgkY[m]j\gk\]hY_g\]fa\gk
[gfljY[lmYde]fl] q ]p[dmq]f\g dgk \]j][`gk ] aehm]klgk& Dgk ka_ma]fl]k [jal]jagk ]kh][[gk k] \]Z]f
cumplir para que se reconozca un ingreso:

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N]flYk\][gf[]fljY\gkqe]lYd]k%
Dgk af_j]kgk hgj n]flY \] [gf[]fljY\gk q e]lYd]k kgf j][gfg[a\gk [mYf\g k] ljYk]j]f Yd [gehjY\gj
dgkja]k_gkqZ]f][agkka_fa[Ylangk\]dYhjgha]\Y\$dg[mYdkm[]\]]f]dege]flg\]dY]flj]_Y\]dgk
bienes.
Los contratos comerciales de las ventas de concentrado permiten un ajuste de precio basado en los
j]kmdlY\gk\]dgk]fkYqgkfYd]kj]YdarY\gkYdY^][`Y\]dYdaima\Y[affYd$[gf]df\]\]l]jeafYj]d
[gfl]fa\gfYd\]dgk[gf[]fljY\gk&=f[mYflgYdYe]\a[af\]daf_j]kghgjn]flYk\][gf[]fljY\gk$]f
la fecha de reconocimiento de las ventas, el Grupo reconoce el ingreso a un valor provisional segn las
cotizaciones en dicha fecha. El perodo de cotizacin corresponde a los precios al contado prevalecientes
]fmfY^][`Y^mlmjY]kh][[Y ^][`Y\]dYdaima\Y[affYd!\]khmk\]dY^][`Y\]]fngYd[da]fl] ^][`Y
\]dY]eakaf\]dYdaima\Y[afhjgnakagfYd!&=dh]jg\g]flj]dYdaima\Y[afhjgnakagfYdqdYfYdhm]\]k]j
entre uno y seis meses.
Los contratos de ventas de metales en concentrados que tienen clusulas de precios provisionales contienen
un derivado implcito, que requiere estar separado del contrato principal. El contrato principal es la venta
de metales en concentrados, y el derivado implcito es el contrato a plazo por el cual la venta provisional es
hgkl]jagje]fl]YbmklY\Y[gfdYdaima\Y[affYd&=d\]janY\gaehd[algk]gja_afYhgjdYkm[lmY[agf]k\]dgk
hj][agk\]dgke]lYd]k\]k\]dY]eakaf\]dYdaima\Y[afhjgnakagfYd`YklYdY^][`Y\]dYdaima\Y[affYd&
=d\]janY\gaehd[alg$im]fg[Yda[YhYjYdY[gflYZada\Y\\][gZ]jlmjY$]kafa[aYde]fl]j][gfg[a\gYnYdgj
razonable, cuyos cambios posteriores en el valor razonable son reconocidos en el estado consolidado de
resultados, y presentado como parte del rubro de ventas netas. Los cambios en el valor razonable durante
]d h]jg\g \] [glarY[af q `YklY dY ^][`Y \] dY daima\Y[af fYd kgf ]klaeY\gk ZYkf\gk] ]f dgk hj][agk
internacionales de los metales.
Af_j]kgkhgjafl]j]k]k%
HYjYlg\gkdgkafkljme]flgkfYf[a]jgke]\a\gkYd[gklgYegjlarY\g$dgkaf_j]kgkhgjafl]j]k]kk]j]_akljYf
usando el mtodo de la tasa de inters efectiva. La tasa de inters efectiva es la tasa que exactamente
\]k[m]flYdgkhY_gkg[gZjgk^mlmjgk]klaeY\gkYdgdYj_g\]dYna\Y\]dafkljme]flgfYf[a]jggmfh]jg\g
ek[gjlg$[mYf\gk]YYhjghaY\g$YdnYdgj]fdaZjgk\]dY[langghYkangfYf[a]jg&=daf_j]kgfYf[a]jgk]
presenta por separado en el estado consolidado de resultados.
Af_j]kgkhgjj]_YdYk%
El ingreso por regalas se reconoce de acuerdo con el criterio del devengado considerando la sustancia de los
contratos relevantes.
<ana\]f\gk%
El ingreso por dividendos se reconoce cuando se ha establecido el derecho del Grupo a recibir el pago, lo cual
generalmente sucede cuando los accionistas aprueban el dividendo.
Af_j]kgkhgjk]jna[agk\]af_]fa]jYq[gfkljm[[af%
Los ingresos por servicios se reconocen sobre la base del grado de avance de los contratos de servicios
vigentes. El grado de avance se mide por referencia a los servicios ejecutados a la fecha como un porcentaje
del total de servicios a ejecutar por cada contrato.
Af_j]kgkhgjYdimad]j]k%
Los ingresos por alquileres que surgen de arrendamientos operativos sobre propiedades de inversin se
registran siguiendo el mtodo de lnea recta durante la duracin de los contratos y se presentan como
ingresos en el estado de consolidado de resultados de acuerdo a su naturaleza.
k!:]f][agk\]dgk]ehd]Y\gk%
DYkj]emf]jY[agf]k$_jYla[Y[agf]k$[geh]fkY[afhgjla]ehg\]k]jna[agk$qnY[Y[agf]kYdgkljYZYbY\gj]k
k][Yd[mdYf\]Y[m]j\g[gfdYFA;)1$:]f][agkYdgk]ehd]Y\gkqkgf[Yd[mdY\Yk\]Y[m]j\g[gffgjeYk
legales peruanas vigentes sobre la base del principio de devengado.
HYjla[ahY[agf]k\]dgkljYZYbY\gj]k%
DY ;gehYY j][gfg[] dY hYjla[ahY[af \] dgk ljYZYbY\gj]k \] Y[m]j\g [gf dY FA; )1$ :]f][agk Y dgk
empleados. Las participaciones de los trabajadores son calculadas de acuerdo con normas legales peruanas
vigentes (Decreto Legislativo No. 892), y la tasa de la participacin de los trabajadores de la Compaa es
de 8% sobre la base neta imponible del ao corriente. Por otro lado, existe un lmite en la participacin de
los trabajadores que un empleado puede recibir, equivalente a 18 remuneraciones mensuales y cualquier
exceso al mencionado lmite debe ser transferido al Gobierno Regional y al Fondo Nacional de Capacitacin
y Promocin del Empleo (FONDOEMPLEO).

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l!;gklgk\]fYf[aYea]flg%
Dgk [gklgk \] fYf[aYea]flg \aj][lYe]fl] YljaZmaZd]k Y dY Y\imaka[af$ [gfkljm[[af g hjg\m[[af \] mf
Y[lang[Yda[Y\gkgf[YhalYdarY\gk[geghYjl]\]d[gklg\]mfY[lang&MfY[lang[Yda[Y\g]kYim]d[mqgnYdgj
es mayor a US$5 millones y requiere un perodo de tiempo mayor a 12 meses para estar listo para su uso
]kh]jY\g&Lg\gkdgk\]ek[gklgk\]fYf[aYea]flgk]j][gfg[]f]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]j]kmdlY\gk]f
]dh]jg\g]f]dim]k]af[mjj]f&Dgk[gklgk\]fYf[aYea]flgaf[dmq]fafl]j]k]kqgljgk[gklgkim]]d?jmhg
af[mjj]YdgZl]f]jfYf[aYea]flg&
m!Aehm]klgk
Aehm]klgkYdYk_YfYf[aYk[gjja]fl]%
Los activos y pasivos por el impuesto corriente a las ganancias se miden por los importes que se espera
j][mh]jYj g hY_Yj \] g Y dY Ymlgja\Y\ k[Yd& DYk lYkYk aehgkalanYk q dY fgjeYlanY k[Yd mladarY\Yk hYjY
computar dichos importes son aquellas que estn vigentes a la fecha de cierre del perodo sobre el que se
informa.
El impuesto corriente a las ganancias que se relaciona con partidas que se reconocen directamente en el
patrimonio, tambin se reconoce en el patrimonio y no en el estado consolidado de resultados. La Gerencia
evala en forma peridica las posiciones tomadas en las declaraciones de impuestos con respecto a las
kalmY[agf]k]fdYkim]dYkfgjeYkk[Yd]kYhda[YZd]kk]]f[m]fljYfkmb]lYkYafl]jhj]lY[af$q[gfklalmq]
provisiones cuando es apropiado.
Aehm]klgkYdYk_YfYf[aYk\a^]ja\g%
El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el mtodo del pasivo sobre las diferencias
temporales entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes en libros a la fecha de cierre
del perodo sobre el que se informa.
Los pasivos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias temporales
imponibles, salvo las diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en asociadas,
cuando la oportunidad de su reversin se pueda controlar, y sea probable que las mismas no se reversen en
el futuro previsible.
Los activos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias temporales
\]\m[aZd]k$qhgjdY[geh]fkY[af^mlmjY\][j\algkk[Yd]kqhj\a\YkljaZmlYjaYkYjjYkljYZd]kfgmladarY\Yk$
en la medida en que sea probable la existencia de utilidades imponibles disponibles futuras contra las cuales
se puedan compensar dichas diferencias temporales deducibles, y/o se puedan utilizar dichos crditos
k[Yd]kqhj\a\YkljaZmlYjaYkYjjYkljYZd]k&
El importe en libros de los activos por impuesto a las ganancias diferido se revisa en cada fecha de cierre del
h]jg\gkgZj]]dim]k]af^gjeYqk]j]\m[]]fdYe]\a\Y]fim]qYfgk]YhjgZYZd]dY]pakl]f[aY\]km[a]fl]
ganancia imponible futura para permitir que esos activos por impuesto a la renta diferido sean utilizados total
o parcialmente. Los activos por impuesto a la ganancia diferido no reconocidos se reevalan en cada fecha de
cierre del perodo sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se torne probable la existencia
de utilidades imponibles futuras que permitan recuperar dichos activos por impuesto a la ganancia diferido
no reconocidos con anterioridad.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se miden a las tasas impositivas que se espera
sean de aplicacin en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, en base a las tasas
aehgkalanYkqfgjeYkk[Yd]kim]^m]jgfYhjgZY\YkYdY^][`Y\][a]jj]\]dh]jg\gkgZj]]dim]k]af^gjeY$
o cuyo procedimiento de aprobacin se encuentre prximo a completarse a esa fecha.
El impuesto a las ganancias diferido se reconoce en relacin a la partida que lo origina, ya sea en resultados
o directamente en el patrimonio neto.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se compensan si existe un derecho legalmente
exigible de compensar los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente, y si los impuestos a la
j]flY\a^]ja\gkk]j]dY[agfYf[gfdYeakeYYmlgja\Y\ljaZmlYjaYqdYeakeYbmjak\a[[afk[Yd&
J]_YdYkEaf]jYk]Aehm]klg=kh][aYdYdYEaf]jY]f]dH]j
Las regalas mineras y el impuesto especial a la minera son contabilizados de acuerdo con la NIC 12
Impuesto a las Ganancias, pues tienen las caractersticas de un impuesto a las ganancias. Es decir, son
impuestos por el Gobierno y estn basados en ingresos netos de gastos despus de ajustes de diferencias
temporales, en lugar de ser calculados en base a la cantidad producida o a un porcentaje de los ingresos. Las
normas legales y tasas usadas para calcular los importes por pagar son las que estn vigentes en la fecha del
]klY\g[gfkgda\Y\g\]kalmY[affYf[a]jY&

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En consecuencia, los pagos efectuados por el Grupo al Gobierno por concepto de regala minera e
impuesto especial a la minera estn bajo el alcance de la NIC 12 y, por lo tanto, se tratan como si fueran
un impuesto a las ganancias. Tanto la regala minera como el impuesto especial a la minera generan
activos o pasivos diferidos los cuales deben medirse usando las tasas medias que se espera aplicar a las
utilidades operativas en los trimestres en los cuales el Grupo espera que vayan a revertir las diferencias
temporales.
Aehm]klgkgZj]dYkn]flYk
Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el importe de
cualquier impuesto sobre las ventas (impuesto al valor agregado), salvo:
(i) Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisicin de activos o en una prestacin de
k]jna[agkfgj]kmdl]j][mh]jYZd]\]dYYmlgja\Y\k[Yd$]f[mqg[Ykg]k]aehm]klgk]j][gfg[][geghYjl]
del costo de adquisicin del activo o como parte del gasto, segn corresponda;
(ii) Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estn expresadas incluyendo el importe de impuestos sobre las
ventas.
El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que corresponda pagar a la
Ymlgja\Y\k[Yd$k]hj]k]flY[gegmfY[m]flYhgj[gZjYjgmfY[m]flYhgjhY_Yj]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]
kalmY[affYf[a]jY$k]_f[gjj]khgf\Y&
(v) Valor razonable
=d ?jmhg ea\] kmk afkljme]flgk fYf[a]jgk$ lYd]k [geg \]janY\gk aehd[algk$ afkljme]flgk fYf[a]jgk
de coberturas, y acciones mantenidas al valor razonable en la fecha del estado consolidado de situacin
fYf[a]jY&
El valor razonable es el precio que se recibira al vender un activo o que se pagara al transferir un pasivo en
una transaccin ordenada entre participantes en un mercado a la fecha de medicin. La medicin al valor
razonable se basa en el supuesto de que la transaccin para vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar,
ya sea:
%=f]de]j[Y\ghjaf[ahYdhYjY]dY[langghYkang$g
%=fYmk]f[aY\]mfe]j[Y\ghjaf[ahYd$]f]de]j[Y\gekn]flYbgkghYjY]dY[langghYkang&
=d?jmhgmkYl[fa[Yk\]nYdmY[afim]kgfYhjghaY\Yk]fdYk[aj[mfklYf[aYkqhgjdYk[mYd]kla]f]km[a]fl]
informacin disponible para medir al valor razonable, maximizando el uso de datos observables relevantes y
minimizando el uso de datos no observables.
Todos los activos y pasivos que se registran al valor razonable o por los cuales se revelan valores razonables
]fdgk]klY\gkfYf[a]jgkkgf[dYka[Y\gk\]fljg\]dYb]jYjimY\]nYdgjjYrgfYZd]\]k[jalYY[gflafmY[af$
]fZYk]Ydfan]dekZYbg\]af^gjeY[afim]]kka_fa[YlanghYjYdYe]\a[afYdnYdgjjYrgfYZd][gegmf
todo:
%Fan]d)%Hj][agk[glarY\gk fgYbmklY\gk!]fe]j[Y\gkY[langkhYjYY[langkghYkangka\fla[gk&
%Fan]d*%L[fa[Yk\]nYdgjarY[afhgjdYk[mYd]k]dfan]dekZYbg\]af^gjeY[afim]]kka_fa[YlanghYjYdY
medicin al valor razonable es directa o indirectamente observable.
%Fan]d+%L[fa[Yk\]nYdgjarY[afhgjdYk[mYd]k]dfan]dekZYbg\]af^gjeY[afim]]kka_fa[YlanghYjYdY
medicin al valor razonable no es observable.
HYjYY[langkqhYkangkim]kgfj][gfg[a\gkYdnYdgjjYrgfYZd]]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkkgZj]
una base recurrente, el Grupo determina si se han producido transferencias entre los diferentes niveles
\]fljg\]dYb]jYjimYe]\aYfl]dYj]nakaf\]dY[Yl]_gjarY[afYdfYd\][Y\Yh]jg\g\]j]hgjl]&
La Gerencia del Grupo determina las polticas y procedimientos para mediciones al valor razonable recurrentes
y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la gerencia del Grupo analiza los movimientos en los valores de los
activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las polticas contables del Grupo.
Para propsitos de las revelaciones de valor razonable, el Grupo ha determinado las clases de activos y
pasivos sobre la base de su naturaleza, caractersticas y riesgos del activo o pasivo y el nivel de la jerarqua
de valor razonable tal como se explic anteriormente.

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o!Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gkq[gflYZada\Y\\][gZ]jlmjY%
J][gfg[aea]flgafa[aYdqe]\a[afhgkl]jagj
El Grupo utiliza los instrumentos derivados para administrar su exposicin a la variacin de las cotizaciones
de los metales (contratos forwards de minerales) y riesgo cambiario (contratos forwards de tipo de cambio).
Dichos instrumentos derivados son inicialmente reconocidos al valor razonable vigente en la fecha en la
[mYdk]jeY]d[gfljYlg\]\]janY\gqhgkl]jagje]fl]kgfe]\a\gkYkmnYdgjjYrgfYZd]&Dgk\]janY\gkk]
hj]k]flYf[gegY[langkfYf[a]jgk[mYf\g]dnYdgjjYrgfYZd]]khgkalangq[geghYkangkfYf[a]jgk[mYf\g
el valor razonable es negativo.
Al inicio de la relacin de cobertura, el Grupo designa y documenta formalmente la relacin de cobertura para
la cual desea aplicar la contabilidad de cobertura, as como el objetivo y la estrategia de manejo de riesgo
para tomar la cobertura.
DY \g[me]flY[af af[dmq] dY a\]fla[Y[af \]d afkljme]flg \] [gZ]jlmjY$ ]d Za]f [mZa]jlg$ dY fYlmjYd]rY \]d
riesgo que est siendo cubierto y cmo la entidad evaluar la efectividad de los cambios en el valor razonable
\]dafkljme]flg\][gZ]jlmjYhYjY[geh]fkYjdY]phgka[afYdgk[YeZagk]fdgkmbgk\]]^][langYljaZmaZd]kYd
ja]k_g[mZa]jlg&K]]kh]jYim]dYk[gZ]jlmjYkk]YfYdlYe]fl]]^][lanYkhYjY[geh]fkYjdgk[YeZagk]fdgkmbgk
de efectivo y dichas coberturas son evaluadas permanentemente para determinar si realmente estn siendo
YdlYe]fl]]^][lanYk\mjYfl]dgkh]jg\gk\]j]hgjl]fYf[a]jg]fdgk[mYd]k`Yfka\g\]ka_fY\Yk[geglYd]k&
Lg\YkdYk[gZ]jlmjYk\]d?jmhgk][dYka[Yf[geg\]mbgk\]]^][lang&DYhgj[af]^][lanY\]_YfYf[aYg
prdida sobre el instrumento de cobertura es reconocida inicialmente en el estado consolidado de cambios
en el patrimonio neto, en el rubro de otras reservas de patrimonio, mientras que la porcin inefectiva es
j][gfg[a\Yafe]\aYlYe]fl]]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]j]kmdlY\gk]f]djmZjg\][gklgkfYf[a]jgk&
p!Gh]jY[agf]k\]k[gflafmY\Yk%
=d?jmhg[dYka[Ydgk_jmhgkYk]j\akhm]klgk[gegeYfl]fa\gkhYjYdYn]flYkakmknYdgj]k]fdaZjgknYfYk]j
j][mh]jY\gkYljYnk\]mfYn]flY]fn]r\]kmmkg[gflafmY\g&Dgk_jmhgkYk]j\akhm]klgk[dYka[Y\gk[geg
mantenidos para la venta se miden al valor en libros o valor razonable menos costos de vender, el menor.
Dgk[jal]jagkhYjYdY[dYka[Y[af\]eYfl]fa\gkhYjYdYn]flYk][mehd]fkgdg[mYf\gdYn]flY]kYdlYe]fl]
probable y el grupo a ser dispuesto est disponible para la venta inmediata tal como se encuentra. Las
acciones requeridas para completar la venta deberan indicar que es improbable que se hagan cambios
ka_fa[YlangkYdhdYfgim]k]Yfmd]]dhdYf&DY?]j]f[aY\]Z]]klYj[gehjge]la\Y[gfdYn]flY]kh]jY\Y]f
mfhdYrg\]mfYg\]k\]dY^][`Y\]dY[dYka[Y[af&
Una extensin del perodo requerido para completar la venta no impide que un activo (o grupo enajenable
\] Y[langk! hm]\Y k]j [dYka[Y\g [geg eYfl]fa\g hYjY dY n]flY ka ]d j]ljYkg ]k [YmkY\g hgj ]n]flgk g
[aj[mfklYf[aYkim]dY]fla\Y\fghm]\][gfljgdYjqka]pakl]]na\]f[aYkm[a]fl]\]im]dY]fla\Y\h]jeYf][]
comprometida con el plan de vender los activos.
DYk hYjla\Yk \] hjgha]\Y\$ hdYflY q ]imahg fg k] \]hj][aYf g YegjlarYf mfY n]r im] k] [dYka[Yf [geg
mantenidas para la venta.
DgkY[langkqhYkangk[dYka[Y\gk[gegeYfl]fa\gkhYjYdYn]flYk]hj]k]flYfhgjk]hYjY\g[geghYjla\Yk
[gjja]fl]k]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]kalmY[affYf[a]jY&
Mf_jmhgYk]j\akhm]klg[Yda[Y[geggh]jY[af\ak[gflafmY\Yka]kmf[gehgf]fl]\]mfY]fla\Y\im]qY
`Yka\g\akhm]klgg`Yka\g[dYka[Y\g[gegeYfl]fa\ghYjYdYn]flY$q2
%J]hj]k]flYmfYdf]Yk]hYjY\Y\]f]_g[agkgj]Y\]gh]jY[agf]k_]g_j[YaehgjlYfl]$
%=khYjl]\]mfhdYffa[g[ggj\afY\ghYjY\akhgf]jmfYdf]Yk]hYjY\Y\]f]_g[agkgj]Y\]gh]jY[agf]k
_]g_j[YaehgjlYfl]$g
%=kmfYkmZka\aYjaYY\imaja\Y]p[dmkanYe]fl][gfdYafl]f[af\]n]f\]jdY&
Las operaciones descontinuadas se excluyen de los resultados de las operaciones continuas y son presentados
en un nico importe de utilidad o prdidas neto de impuestos de operaciones descontinuadas en el estado
consolidado de resultados.
K]hj]k]flYaf^gjeY[afY\a[agfYd]fdYfglY) ]!&Lg\YkdYkgljYkfglYkYdgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk
incluyen montos de operaciones continuadas, a menos que se indique lo contrario.

61

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Por los aos 2015, 2014 y 2013

+& Bma[agk$]klaeY\gkqkmhm]klgk[gflYZd]kka_fa[Ylangk
DY hj]hYjY[af \] dgk ]klY\gk fYf[a]jgk [gfkgda\Y\gk \]d ?jmhg j]ima]j] im] dY ?]j]f[aY \]ZY j]YdarYj bma[agk$
]klaeY\gk q kmhm]klgk [gflYZd]k im] Y^][lYf \] eYf]jY ka_fa[YlanY dgk aehgjl]k \] af_j]kgk$ _Yklgk$ Y[langk q
pasivos, las revelaciones relacionadas as como tambin la revelacin sobre pasivos contingentes a la fecha de los
]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk&Dgk]klaeY\gkqdgkkmhm]klgk[gflYZd]kkgf[gflafmYe]fl]]nYdmY\gkqk]ZYkYf
en la experiencia de la Gerencia y otros factores, incluyendo las expectativas de los eventos futuros que se crean
son razonables bajo las actuales circunstancias. La incertidumbre acerca de estos estimados y supuestos contables
hg\jYg[YkagfYjj]kmdlY\gk]fh]jg\gk^mlmjgkim]j]ima]jYfYbmkl]kka_fa[YlangkYdgkaehgjl]k]fdaZjgk\]dgk
activos y/o pasivos afectados. Mayor informacin acerca de cada una de estas reas y el impacto en los estados
fYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkq]fdYkhgdla[Yk[gflYZd]k\]d?jmhghgjdYYhda[Y[af\]dgkbma[agk$]klaeY\gkqkmhm]klgk
[gflYZd]k ka_fa[Ylangk im] `Yf ka\g mladarY\gk k] hj]k]flY Y [gflafmY[af$ Yk [geg ]f dYk fglYk Y dgk ]klY\gk
fYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkj]kh][lanYk&
3.1. Juicios
En la aplicacin de las polticas contables del Grupo, la Gerencia ha realizado los siguientes juicios, que tienen
]^][lgka_fa[YlangkgZj]dgkaehgjl]kj][gfg[a\gk]fdgkhj]k]fl]k]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk2
Y!;gflaf_]f[aYk%
Por su naturaleza, las contingencias solamente sern resueltas cuando uno o ms eventos futuros ocurran
o dejen de ocurrir. La evaluacin de la existencia e importes potenciales de las contingencias del Grupo
afngdm[jYaf`]j]fl]e]fl]]d]b]j[a[ag\]mfbma[agka_fa[YlanghgjhYjl]\]dY?]j]f[aYq]dmkg\]]klaeY\gk
sobre los resultados de eventos futuros.
Z!>][`Y\]afa[ag\]dY]lYhY\]\]kYjjgddg%
El Grupo continuamente evala la situacin de cada uno de los proyectos de exploracin en sus unidades
mineras con el propsito de determinar la fecha efectiva en la que se iniciar la etapa de desarrollo. Uno de
los criterios ms relevantes que es utilizado por la Gerencia para evaluar la fecha de inicio de la etapa de
desarrollo es cuando el Grupo determina que la propiedad puede ser econmicamente desarrollada.
[!>][`Y\]afa[ag\]dY]lYhY\]hjg\m[[af%
El Grupo continuamente evala la situacin de cada una de sus minas en desarrollo con el propsito de
determinar la fecha efectiva en la que se iniciar la etapa de produccin. Los criterios que son utilizados
por la Gerencia para evaluar la fecha de inicio de la etapa de produccin son determinados de acuerdo con
la naturaleza particular de cada uno de los proyectos mineros, tal como la complejidad tcnica del proyecto
q'gkmmZa[Y[af_]g_j[Y&=d?jmhglgeY]f[gfka\]jY[af\a^]j]fl]k[jal]jagkj]d]nYfl]k[gf]dhjghkalg
de determinar la fecha efectiva en la que ha sido iniciada la etapa de produccin. Algunos de estos criterios
relevantes incluyen, pero no se limitan a:
%=dfan]d\]dgk\]k]eZgdkgk\][YhalYd]f[gehYjY[af[gfYim]ddgk[gklgk\][gfkljm[[afgja_afYde]fl]
estimados.
%DY[mdeafY[af\]mfh]jg\gjYrgfYZd]\]hjm]ZYk\]dYhdYflYq\]dgk]imahgk\]dYeafY&
%DY[YhY[a\Y\\]hjg\m[[af\]e]lYd]k]f^gjeY[ge]j[aYdarYZd] \]fljg\]dYk]kh][a[Y[agf]k!&
%DY[YhY[a\Y\hYjYeYfl]f]jmfYhjg\m[[af[gflafmY\]e]lYd]k&
Cuando un proyecto de desarrollo / construccin de una mina pasa a la etapa de produccin, cesa la
capitalizacin de ciertos costos de desarrollo y construccin, y dichos costos pasan a formar parte del costo
de produccin de los inventarios o se registran como gastos, excepto en el caso de aquellos costos que
[Yda[YfhYjYkm[YhalYdarY[afqk]j]]j]fYY\a[agf]kge]bgjYk\]Y[langk&LYeZaf]k]f]k]ege]flg]f
que se comienza la depreciacin y la amortizacin de los activos de larga duracin.
3.2. Estimados y supuestos
A continuacin se describen los supuestos clave relacionados con el futuro y otras fuentes clave de estimaciones
\]af[]jla\meZj]kYdY^][`Y\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk$qim][gfdd]nYfmfYdlgja]k_g\]g[YkagfYj
Ybmkl]kka_fa[YlangkkgZj]dgkaehgjl]k]fdaZjgk\]dgkY[langkqdgkhYkangk\mjYfl]]dhjpaegh]jg\g&=d?jmhg
ha basado sus estimados y supuestos contables tomando en consideracin aquellos parmetros disponibles al
ege]flg\]dYhj]hYjY[af\]dgkhj]k]fl]k]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk&Kaf]eZYj_g$dYk[aj[mfklYf[aYk
y los supuestos actuales sobre los acontecimientos futuros podran variar debido a cambios en el mercado y
Y[aj[mfklYf[aYkfm]nYkim]hm\a]jYfkmj_ajekYdd\]d[gfljgd\]d?jmhg&Dgk[YeZagkkgfj]]bY\gk]fdgk
supuestos al momento de ocurrir.

62

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Por los aos 2015, 2014 y 2013

Y!<]l]jeafY[af\]j]k]jnYkqj][mjkgkeaf]jYd]k%
El Grupo calcula sus reservas y recursos minerales a travs de la utilizacin de mtodos generalmente
aplicados por la industria minera, y de conformidad con guas internacionales sobre la materia. Todas las
reservas calculadas representan cantidades estimadas de mineral probado y probable que, bajo las actuales
condiciones, pueden ser econmica y legalmente procesadas.
El proceso de estimacin de las cantidades de reservas y recursos minerales es complejo y requiere de la
toma de decisiones subjetivas al momento de evaluar toda la informacin geolgica, geofsica, de ingeniera
y econmica que se encuentra disponible. Podran ocurrir revisiones de los estimados de reservas y recursos
minerales debido a, entre otros, revisiones de los datos o supuestos geolgicos, cambios en los precios
asumidos, costos de produccin y resultados de actividades de exploracin. Los cambios en las estimaciones
de las reservas minerales podran afectar principalmente el valor en libros de concesiones mineras, costos
de desarrollo, propiedad, planta y equipo; los cargos a resultados correspondientes a depreciacin y
amortizacin; y el valor en libros de la provisin por cierre de unidades mineras.
Z!Elg\g\]mfa\Y\]k\]hjg\m[[af%
Aquellas reservas minerales que son econmicamente recuperables son tomadas en consideracin para la
\]l]jeafY[af\]dY\]hj][aY[afq'gYegjlarY[af\]Y[langk]kh][[gk\]dYeafY&
Esto resulta en cargos por depreciacin y/o amortizacin que son proporcionales al desgaste de la vida
til remanente de la mina. Cada una de las vidas tiles es evaluada de manera anual en funcin de las
limitaciones fsicas inherentes del activo en particular, y de las nuevas evaluaciones de las reservas minerales
econmicamente recuperables. Estos clculos requieren del uso de estimados y supuestos, los mismos que
incluyen el importe de las reservas minerales econmicamente recuperables. Los cambios en estos estimados
son registrados prospectivamente.
[!Hjgnakafhgj[a]jj]\]mfa\Y\]keaf]jYk%
El Grupo determina una provisin por cierre de sus unidades mineras en cada fecha de reporte utilizando
mf eg\]dg \] mbgk \] [YbY ^mlmjgk \]k[gflY\gk& 9 ]^][lgk \] \]l]jeafYj ]d aehgjl] \] \a[`Y hjgnakaf$
]kf][]kYjagj]YdarYj]klaeY\gkqkmhm]klgkka_fa[Ylangk$hm]k]pakl]ffme]jgkgk^Y[lgj]kim]Y^][lYjf
]d aehgjl] fYd \] ]klY gZda_Y[af& =klgk ^Y[lgj]k af[dmq]f dgk ]klaeY\gk \]d Yd[Yf[] q dgk [gklgk \] dYk
actividades de cierre, cambios tecnolgicos, cambios regulatorios, incrementos en los costos por encima
\]dYafY[af$Yk[geg[YeZagklYeZaf]fdYklYkYk\]\]k[m]flgq]fdgkhdYrgk]fdgk[mYd]kk]]kh]jY
que tales costos sern incurridos. Estas incertidumbres podran resultar en desembolsos reales futuros que
diferiran de aquellos importes actualmente registrados en los libros contables. El importe de la provisin a
la fecha de reporte representa el mejor estimado de la Gerencia del valor presente de los costos futuros para
el cierre de las unidades mineras.
\!Afn]flYjagk$f]lg%
Dgkafn]flYjagkkgf[dYka[Y\gk]f[gjlgqdYj_ghdYrg]f^mf[afYdla]ehg]fim]dY?]j]f[aY]klaeYim]k]
dar inicio al proceso de produccin del concentrado extrado de cada unidad minera.
La prueba del valor neto de realizacin es efectuada de manera anual, y representa el valor de venta estimado
futuro, menos los costos estimados para completar la produccin y aquellos costos necesarios para llevar a
cabo la venta.
]!<]l]jagjg\]Y[langkfgfYf[a]jgk%
=d?jmhg]nYdY$Ydf\][Y\YYg$ka]pakl]Yd_faf\a[ag\]im]]dnYdgj\]kmkY[langkfgfYf[a]jgkk]
hubiera deteriorado. Si existe tal indicio, el Grupo hace un estimado del importe recuperable del activo,
el cual es el mayor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor en uso. La evaluacin
requiere del uso de estimados y supuestos, tales como precios de los minerales a largo plazo, tasas
de descuento, costos de operacin, entre otros. Estos estimados y supuestos estn sujetos a riesgos e
incertidumbres.
El valor razonable para los activos mineros es determinado, generalmente, por el valor presente de los
mbgk\][YbY^mlmjgkim]kmj_]f\]dmkg[gflafmg\]dY[lang$dgk[mYd]kaf[dmq]fYd_mfgk]klaeY\gk$lYd]k
como el costo de los planes futuros de expansin, utilizando los supuestos que un tercero podra tomar
]f [gfka\]jY[af& Dgk mbgk \] [YbY ^mlmjgk kgf \]k[gflY\gk Y km nYdgj hj]k]fl] mladarYf\g mfY lYkY \]
\]k[m]flgim]j]]bYdY]nYdmY[afY[lmYd\]de]j[Y\g\]dnYdgj\]d\af]jg]f]dla]ehg$Yk[geglYeZaf
dgkja]k_gk]kh][[gk\]dY[langgdYmfa\Y\_]f]jY\gjY\]]^][langZYbg]nYdmY[af&
El Grupo ha determinado las operaciones de cada unidad como unidad generadora de efectivo independiente.

63

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Por los aos 2015, 2014 y 2013

^!Aehm]klgk%
El activo por impuesto a las ganancias diferido se reconoce por las prdidas tributarias no usados en la
medida que sea probable que exista rentas imponibles contra las cuales se puedan compensar. Se requiere
mfbma[agka_fa[Ylang\]dY?]j]f[aYhYjY\]l]jeafYj]degflg\]dY[lang\a^]ja\gim]hm]\]k]jj][gfg[a\g
basado en la fecha probable de recupero y el nivel de rentas imponibles futuras, as como en estrategias
futuras de planeamiento tributario.
_!NYdgjjYrgfYZd]\][gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl]%
La contraprestacin contingente que resulta de una combinacin de negocios se mide por su valor razonable
a la fecha de la adquisicin, como parte de dicha combinacin de negocios. Si la contraprestacin contingente
j]f]dgkj]imakalgkhYjYk]jj][gfg[a\Y[gegmfhYkangfYf[a]jg$k]dYnm]dn]Ye]\ajhgkl]jagje]fl]hgj
kmnYdgjjYrgfYZd]Y[Y\Y^][`Y\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk&DY\]l]jeafY[af\]dnYdgjjYrgfYZd]
\] dY [gfljYhj]klY[af [gflaf_]fl] ]kl ZYkY\Y ]f mf eg\]dg \] mbgk \] [YbY ^mlmjgk \]k[gflY\gk& Dgk
kmhm]klgk[dYn]lgeYf]f[gfka\]jY[afdYhjgZYZada\Y\\]Yd[YfrYj[Y\Ye]lY\]j]f\aea]flgfYf[a]jg$Yk
como el factor de descuento.
4.

Normas e interpretaciones publicadas pero an no vigentes

A continuacin se describen aquellas normas e interpretaciones relevantes aplicables al Grupo, que han sido
hmZda[Y\Yk$h]jgim]fgk]]f[gfljYZYfYf]fna_]f[aYYdY^][`Y\]]eakaf\]dgkhj]k]fl]k]klY\gkfYf[a]jgk
consolidados del Grupo. El Grupo tiene la intencin de adoptar estas normas e interpretaciones, segn corresponda,
cuando las mismas entren en vigencia.
FAA>1Afkljme]flgk>afYf[a]jgk
=fbmdag\]*(),$]dA9K:]ealadYn]jkaffYd\]dYFAA>1Afkljme]flgk>afYf[a]jgk$dYeakeYim]j][g_]lg\Yk
dYk^Yk]k\]dhjgq][lg\]afkljme]flgkfYf[a]jgkqj]]ehdYrYdYFA;+1Afkljme]flgk>afYf[a]jgk2J][gfg[aea]flg
y Medicin, as como todas las versiones previas de la NIIF 9. La NIIF 9 rene los tres aspectos de la contabilidad de
afkljme]flgkfYf[a]jgk\]dhjgq][lg2[dYka[Y[afqe]\a[af$\]l]jagjgq[gflYZada\Y\\][gZ]jlmjY&DYFAA>1]k
efectiva para perodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018, con aplicacin anticipada permitida. A
excepcin de la contabilidad de cobertura, se requiere la aplicacin retroactiva, pero no es obligatoria la presentacin
de informacin comparativa. Para la contabilidad de cobertura, los requisitos son generalmente aplicables de forma
prospectiva, con algunas limitadas excepciones.
K]]kh]jYim]dYY\gh[af\]dYFAA>1fgl]f_Ymf]^][lgka_fa[Ylang]fdY[dYka[Y[afq]fdYe]\a[af\]dgk
Y[langkfYf[a]jgkqdgkhYkangkfYf[a]jgk\]d?jmhg&
FAA>)-Af_j]kgk\]9[lana\Y\]kGj\afYjaYkHjg[]\]fl]k\];gfljYlgk[gf;da]fl]k
La NIIF 15 fue emitida en mayo de 2014, y estableci un modelo de cinco pasos que ser aplicado a aquellos ingresos
de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes. Bajo la NIIF 15, el ingreso es reconocido por un
aehgjl]im]j]]bYdY[gfka\]jY[af[gfljY[lmYdim]`Yka\gY[gj\Y\Y[gf]d[da]fl]&Dgkhjaf[ahagk[gflYZd]k]fdY
NIIF 15 proporcionan un enfoque ms estructurado para medir y reconocer los ingresos. Esta nueva NIIF acerca de los
ingresos ser de aplicacin para todas las entidades, y reemplazar a todos los requerimientos de reconocimiento de
dgkaf_j]kgkZYbgFAA>&=kj]im]ja\YmfYYhda[Y[afj]ljgY[lanY[gehd]lYgeg\a[Y\YhYjYYim]ddgkh]jg\gkYfmYd]k
que comienzan el 1 de enero de 2018, y es permitida su adopcin de manera anticipada. El Grupo actualmente se
]f[m]fljY]nYdmYf\g]daehY[lg\]dYFAA>)-]fkmk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkq]kh]jYY\ghlYj]klYfm]nY
norma en la fecha requerida de su entrada en vigencia.
Eg\a[Y[agf]kYdYFAA>)(qdYFA;*02n]flYqYhgjl]\]Za]f]k]flj]mfafn]jkagfaklYqkmYkg[aY\Ygf]_g[ag[gfbmflg
DYk eg\a[Y[agf]k YZgj\Yf ]d [gfa[lg ]flj] dY FAA> )( =klY\gk >afYf[a]jgk ;gfkgda\Y\gk q dY FA; *0 ]f ]d
tratamiento de la prdida de control de una subsidiaria que se vende o aporta a una asociada o negocio conjunto.
DYk eg\a[Y[agf]k Y[dYjYf im] dY _YfYf[aY g hj\a\Y \]janY\Y \] dY n]flY g Yhgjl]k \] Y[langk im] [gfklalmq]f
mff]_g[ag$[gegk]\]f]]fdYFAA>+$]flj]mfafn]jkgjqkmYkg[aY\Ygf]_g[ag[gfbmflg$]kj][gfg[a\Y]fkm
totalidad. Cualquier ganancia o prdida resultante de la enajenacin o aporte de activos que no constituyen un
negocio, se reconoce solo en la medida de los intereses de los inversores no relacionados en la asociada o negocio
[gfbmflg&=klYkeg\a[Y[agf]k\]Z]fYhda[Yjk]\]^gjeYhjgkh][lanYqkgf]^][lanYkhYjYdgkh]jg\gkYfmYd]kim]
[gea]f[]fYhYjlaj\]d)\]]f]jg\]*().$ka]f\gh]jeala\YdYY\gh[afYfla[ahY\Y&=klYkeg\a[Y[agf]kY^][lYjf
al Grupo en la medida en que se efecten futuras transacciones de esta naturaleza, ya que este enfoque contable
\a]j]\]dim]k]Yhda[YjYY[lmYde]fl]&

5.

Combinaciones de negocios
Adquisicin de participacin controladora en Canteras del Hallazgo S.A.C.
El 18 de agosto de 2014, Buenaventura adquiri de Minera Gold Fields Per S.A. (en adelante Gold Fields) el 51 por
ciento de las acciones representativas del capital social de Canteras del Hallazgo S.A.C., el mismo que representa la
totalidad de la participacin de Gold Fields en el patrimonio neto de esta entidad.

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Por los aos 2015, 2014 y 2013

Canteras del Hallazgo S.A.C. es una sociedad annima cerrada peruana constituida en el ao 2009 y propietaria
del proyecto minero Chucapaca, el mismo que se encuentra ubicado en el distrito de Ichua, provincia de General
Snchez Cerro, departamento de Moquegua, Per. De acuerdo a estudios efectuados previamente, se ha evidenciado
]pakl]f[aY\]gjg$hdYlY$[gZj]qYflaegfag]fdYrgfY$]kh][[Ye]fl]]f]d\]hkalg\];YfY`maj]&
La contraprestacin ascendi a:
US$(000)
Pago en efectivo
Contraprestacin contingente

81,000
23,026
_________

Al 31 de diciembre de 2014

104,026
_________

Por otra parte, el Grupo reconoci en el 2014 una ganancia de US$59,852,000 en el estado consolidado de resultados
como consecuencia de la revaluacin de la participacin que se mantena previamente (US$40,094,000) a su valor
razonable en la fecha de adquisicin (US$99,946,000), de acuerdo con la NIIF 3.
9[langkY\imaja\gkqhYkangkYkmea\gk%
Dgk nYdgj]k jYrgfYZd]k \] dgk Y[langk q hYkangk a\]fla[YZd]k \] ;Yfl]jYk \]d @YddYr_g K&9&;& Y dY ^][`Y \] dY
adquisicin fueron:
US$(000)
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo
Saldo a favor por impuestos a las ganancias
;j\algk[Ydhgjaehm]klg_]f]jYdYdYkn]flYk
Concesiones mineras, propiedad, planta y equipo, neto

684
29
)($-11
202,658
_________
213,970
_________

Pasivos
Pasivo por impuestos a las ganancias diferido, neto
Cuentas por pagar comerciales y diversas y provisiones

9,235
724
_________
9,959
_________

LglYdY[langkf]lgka\]fla[YZd]ke]\a\gkYkmknYdgj]kjYrgfYZd]k

204,011
_________

;gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl]%
=d [gfljYlg \] [gehjY % n]flY [gfka\]j ]d hY_g ^mlmjg \] mfY [gfljYhj]klY[af [gflaf_]fl] Yk[]f\]fl] Y
US$23,026,000, la misma que corresponde al valor presente de los pagos futuros por regalas equivalentes al 1.5 por
ciento sobre las ventas futuras de minerales provenientes de las propiedades mineras adquiridas. El valor razonable
de dicha contraprestacin contingente ha sido determinado utilizando la tcnica de valoracin del enfoque de los
af_j]kgk&9[gflafmY[afk]hj]k]flYaf^gjeY[afY[]j[Y\]dgk\Ylgkka_fa[Ylangk\]nYdmY[affggZk]jnYZd]k2
Promedio anual de ventas futuras de mineral (US$000)
Aos de vida de las propiedades mineras
Tasa de descuento (%)

208,574
12
10

Mf Yme]flg \akeafm[af! ka_fa[Ylang \] [mYdima]jY \] ]klgk \Ylgk \] nYdmY[af fg gZk]jnYZd]k \Yjf [geg
j]kmdlY\gmfnYdgjjYrgfYZd]eYqgj e]fgj!]f]dhYkangfYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl]$ea]fljYkim]
cualquier aumento (disminucin) en la tasa de descuento resultara en un pasivo menor (mayor). Los cambios en el
valor razonable de este pasivo sern reconocidos como ganancia o prdida en el estado consolidado de resultados.
Al 31 de diciembre de 2015, es altamente probable que el Grupo alcance las ventas futuras de mineral que han sido
proyectadas. El valor razonable de la contraprestacin contingente que ha sido determinado al 31 de diciembre de

65

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

*()-j]]bY]kl]kmhm]klg&9[gflafmY[afhjghgj[agfYegkdYj][gf[adaY[af\]dYe]\a[af\]dnYdgjjYrgfYZd]\]d
pasivo por contraprestacin contingente:
US$(000)
Al 1 de enero de 2014
Pasivo derivado de la combinacin de negocios

%
23,026
________

Al 31 de diciembre de 2014
Cambios en el valor razonable no realizados, reconocidos en estado de resultados

23,026
(6,032)
________

Al 31 de diciembre de 2015

16,994
________

El Grupo tendr el derecho de adquisicin preferente sobre esta regala en el caso de que Gold Fields decidiera venderla.
>mkaf%
Con fecha 22 de setiembre de 2014, la Junta General de Accionistas de Buenaventura aprob por unanimidad la
fusin por absorcin de Buenaventura (como empresa absorbente) y su subsidiaria Canteras del Hallazgo S.A.C.
(como empresa absorbida) efectiva el 3 de diciembre de 2014.
El estado de resultados de Canteras del Hallazgo S.A.C. por el perodo de once meses terminado el 3 de diciembre
de 2014 es como sigue:
US$(000)

6.

Gastos de administracin
Prdida neta por diferencia en cambio

(2,344)
(2,319)
__________

Prdida neta

(4,663)
__________

Transacciones en Soles
Las operaciones en Soles son efectuadas a los tipos de cambio publicados por la Superintendencia de Banca,
Seguros y A.F.P. Al 31 de diciembre de 2015, los tipos de cambio publicados por dicha institucin para los dlares
estadounidenses fueron de US$0.2934 para la compra y de US$0.2930 para la venta (US$0.3355 para la compra y
US$0.3346 para la venta al 31 de diciembre de 2014), y han sido aplicados por el Grupo para sus cuentas de activo
y pasivo, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Grupo tena los siguientes activos y pasivos en Soles:

Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales y diversas
Saldo a favor por impuestos a las ganancias
Gastos contratados por anticipado

Pasivos
Prstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Provisiones

Posicin activa (pasiva), neta

66

2015
S/(000)

2014
S/(000)

53,218
474,442
155,014
36,984
__________

30,431
399,914
160,647
68,883
_________

719,658
__________

659,875
_________

(769,360)
(414,385)
(71,264)
___________

(5,000)
(381,036)
(78,215)
_________

(1,255,009)
___________

(464,251)
_________

(535,351)
___________

195,624
_________

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

7.

Efectivo y equivalentes de efectivo

A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015
US$(000)
Caja
Cuentas corrientes
Depsitos a plazo

2014
US$(000)

417
38,102
40,000
__________

1,371
33,115
44,026
__________

78,519
__________

78,512
__________

Las cuentas corrientes bancarias son de libre disponibilidad y generan intereses a tasas de mercado.
9d+)\]\a[a]eZj]\]*()-$dgk\]hkalgkYhdYrg]jYfeYfl]fa\gk]fafklalm[agf]kfYf[a]jYk\]hjae]jgj\]f$
los cuales generaban intereses a tasas de mercado anuales y tenan vencimientos originales menores a 90 das, de
acuerdo con las necesidades de efectivo inmediatas del Grupo.
8. Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Cuentas por cobrar comerciales, neto (b)

Clientes nacionales
Clientes del exterior
Entidades relacionadas, nota 30(b)

Provisin por cobranza dudosa (e)

Cuentas por cobrar diversas

Entidades relacionadas, nota 30(b)
;j\algk[Ydhgjaehm]klg_]f]jYdYdYkn]flYk
Solicitud de devolucin del impuesto general a las ventas (c)
Depsitos por detracciones (d)
Cuentas por cobrar a terceros
;m]flYkhgj[gZjYjhgjn]flY\]afem]Zd]
Prstamos a terceros
Intereses por cobrar
Otras cuentas por cobrar

Total cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto

;dYka[Y[afhgjn]f[aea]flg2
Porcin corriente
Porcin no corriente
Total cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
;dYka[Y[afhgjfYlmjYd]rY2
9[langkfYf[a]jgk
9[langkfgfYf[a]jgk
Total cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto

67

2015
US$(000)

2014
US$(000)

76,078
45,162
9,426
________

107,638
59,377
15,081
________

130,666
(21,741)
________

182,096
(21,741)
________

108,925
________

160,355
________

125,487
/+$),-
40,421
12,055
10,870
,$+,+
2,041
1,879
3,263
________

334
/.$-+*
34,805
13,843
13,853
%
1,212
535
6,786
________

273,504
________

147,900
________

382,429
________

308,255
________

219,862
162,567
________

281,604
26,651
________

382,429
________

308,255
________

*.0$0.+
))+$-..
________

)1.$1)0
)))$++/
________

382,429
________

308,255
________

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

(b) Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en dlares estadounidenses, no se encuentran vencidas
fa\]l]jagjY\Yk$fg_]f]jYfafl]j]k]kqfg[m]flYf[gf_YjYflYk]kh][[Yk&
(c) Corresponde principalmente a solicitudes de devolucin del impuesto general a las ventas que se encuentran
pendientes de cobro al 31 de diciembre de 2015 y de 2014. En noviembre de 2013 y en enero de 2015,
Buenaventura interpuso recursos de reclamacin por S/19,500,000 (equivalente a US$6,541,000) y por
S/71,100,000 (equivalente a US$20,862,000), respectivamente, en relacin con compensaciones tributarias
indebidas efectuadas por la Administracin Tributaria. En enero de 2016, Buenaventura efectu una cobranza
de S/71,100,000 al ser aceptados los recursos de reclamacin interpuestos ante la Administracin Tributaria,
estando en proceso de resolucin el recurso de reclamacin por S/19,500,000.
En opinin de la Gerencia de Buenaventura y de sus asesores legales, las compensaciones efectuadas por la Administracin
LjaZmlYjaY fg la]f]f kmkl]flg d]_Yd$ hgj dg im] :m]fYn]flmjY [m]flY [gf Yj_me]flgk km[a]fl]k q Y\][mY\gk Y dYk
normas legales aplicables como para obtener un resultado favorable en el proceso de reclamacin que ha sido iniciado.
(d) Corresponde a depsitos por detracciones que son mantenidos en el Banco de la Nacin y solamente podrn ser
utilizados para cancelar deudas tributarias que las compaas mantengan con la Administracin Tributaria.
(e) La provisin por cobranza dudosa no ha mostrado movimiento alguno durante los aos 2015, 2014 y 2013. En
ghafaf\]dY?]j]f[aY\]d?jmhg$]dkYd\g\]dYhjgnakafhgj[gZjYfrY\m\gkY]kkm[a]fl]hYjY[mZjaj$\]eYf]jY
Y\][mY\Y$dgkja]k_gk\]af[mehdaea]flgYdY^][`Y\]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]kalmY[affYf[a]jY&
9. Inventarios, neto
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015
US$(000)

2014
US$(000)

Productos terminados
Productos en proceso
Repuestos y suministros

12,787
87,275
47,912
_________

32,375
119,239
40,493
_________

Provisin para prdida de valor de inventarios (b)

147,974
(20,472)
_________

192,107
(7,735)
_________

127,502
_________

184,372
_________

;dYka[Y[afhgjkmmladarY[af2
Porcin corriente
Porcin no corriente


101,473
26,029
_________

150,284
34,088
_________

127,502
_________

184,372
_________

Los productos en proceso incluyen mineral ubicado en los depsitos aledaos a la mina Tajo Norte. A continuacin se
hj]k]flYdY[gehgka[af\]deaf]jYd[dYka[Y\gYd+)\]\a[a]eZj]\]*()-q\]*(),2
2015
___________________________
US$(000)
TMS

2014
__________________________
US$(000)
TMS

TMS
Tipo I y II (mineral de cobre)
Tipo III (mineral de plomo/zinc)
Provisin para prdida de valor de mineral
[dYka[Y\g]fhjg[]kglahgA$AAqAAA

;dYka[Y[afhgjkmmladarY[af2
Porcin corriente
Porcin no corriente

73
31,004

6,923
1,848,414

1,261
45,963

68,782
2,746,634

,$1/-!
__________

%
__________

%
__________

%
__________

26,102
__________

1,855,337
__________

47,224
__________

2,815,416
__________

73
26,029
__________

13,136
34,088
__________

26,102
__________

47,224
__________

68

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Como parte de la preparacin de la unidad minera para extraer y tratar mineral a un volumen de 18,000 TMS/ da,
la Gerencia de El Brocal decidi acumular material con contenido metlico en los stocks aledaos al Tajo Norte, el
cual viene siendo tratado desde el primer trimestre del ao 2015.
(b) La provisin para prdida de valor de inventarios tuvo el siguiente movimiento durante los aos 2015, 2014 y
2013:

Saldo inicial
Provisin para prdida de valor de productos
en proceso y terminados, nota 22(a)
Provisin (reversin) para prdida de valor de
repuestos y suministros
KYd\gfYd

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

7,735

6,647

3,160

11,621

1,152

3,931

1,116
________

(64)
________

(444)
________

20,472
________

7,735
________

6,647
________

=fghafaf\]dY?]j]f[aY\]d?jmhg$]dkYd\g\]dYhjgnakafhYjYhj\a\Y\]nYdgj\]afn]flYjagk]kkm[a]fl]
para cubrir, de manera adecuada, los riesgos de este rubro a la fecha del estado consolidado de situacin
fYf[a]jY&
10. Gastos contratados por anticipado
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015
US$(000)
9jj]f\Yea]flgkhY_Y\gkhgjYfla[ahY\g Z!
Seguros contratados por anticipado
Costos diferidos de construccin de obras por impuestos
Regalas y alquileres de concesiones diferidos
Otros gastos contratados por anticipado

;dYka[Y[afhgjn]f[aea]flg2
Porcin corriente
Hgj[affg[gjja]fl]

2014
US$(000)

*1$*+-
3,471
1,801
463
2,496
__________

%
9,655
1,462
1,697
4,140
__________

37,466
__________

16,954
__________


8,231
*1$*+-
__________

16,954
%
__________

37,466
__________

16,954
__________

(b) Esta partida corresponde al saldo de un pago adelantado por un importe original de US$31,007,190 por el
alquiler de las instalaciones hidrulicas por parte de la subsidiaria Empresa de Generacin Huanza S.A. Este pago
por adelantado se cargar a resultados durante la vida de los activos subyacentes (35 aos).

69

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

11. Inversiones en asociadas

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Participacin en el
patrimonio neto
__________________________

Minera Yanacocha S.R.L.

Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.
Compaa Minera Coimolache S.A.
Otras inversiones menores

2015
%

2014
%

43.65
19.584
40.095

43.65
19.584
40.095

2015
US$(000)

2014
US$(000)

989,130
988,725
62,609
3,519
___________

1,185,971
982,206
52,685
3,519
___________

2,043,983
___________

2,224,381
___________

(b) La participacin neta del Grupo en las utilidades (prdidas) de sus empresas asociadas es la siguiente:

Minera Yanacocha S.R.L.

Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.
Compaa Minera Coimolache S.A.

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

(196,510)
6,518
16,617
__________

(174,747)
77,891
22,256
__________

(251,109)
116,160
20,804
__________

(173,375)
__________

(74,600)
__________

(114,145)
__________

Las inversiones que el Grupo mantiene en sus asociadas Minera Yanacocha S.R.L. (a travs de su subsidiaria Compaa
Eaf]jY ;gf\]kY K&9&! q Kg[a]\Y\ Eaf]jY ;]jjg N]j\] K&9&9&$ j]hj]k]flYf dYk afn]jkagf]k ek ka_fa[YlanYk \]d
Grupo. Sus operaciones son estratgicas para las actividades del Grupo y la participacin en sus resultados ha sido
importante en relacin con las utilidades (prdidas) netas del Grupo en los aos 2015, 2014 y 2013. A continuacin
se presenta informacin relevante sobre dichas inversiones:
Inversin en Minera Yanacocha S.R.L.El Grupo, a travs de su empresa subsidiaria Compaa Minera Condesa S.A., posee el 43.65 por ciento del capital
social de Minera Yanacocha S.R.L. (en adelante Yanacocha). Esta empresa se dedica a la produccin de oro y a
la exploracin y al desarrollo de oro y cobre en sus concesiones propias o en las que son de propiedad de S.M.R.L.
Chaupiloma Dos de Cajamarca (empresa subsidiaria del Grupo) con la cual suscribi un contrato de cesin de derechos
mineros.
Durante los ltimos aos, Yanacocha ha venido desarrollando el proyecto minero Conga, el mismo que consiste
]f\gk\]hkalgk\]gjgqhj\g\][gZj]im]k]]f[m]fljYfdg[YdarY\gkYdfgj]kl]\]dYrgfY\]gh]jY[agf]k\]
Yanacocha, en las provincias de Celendn, Cajamarca y Hualgayoc, de la regin Cajamarca.
Debido a protestas polticas locales y de las comunidades por un posible impacto hdrico del proyecto, las actividades
de desarrollo y de construccin en el proyecto se encuentran suspendidas desde noviembre de 2011. A la fecha,
la Gerencia de Yanacocha viene efectuando nicamente actividades de sostenimiento hdrico recomendadas por
expertos independientes, principalmente la construccin de reservorios de agua, antes de llevar a cabo cualquier
actividad de desarrollo del proyecto.

70

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

9[gflafmY[afk]hj]k]flYaf^gjeY[afj]kmea\YkgZj]dgk]klY\gkfYf[a]jgk\]QYfY[g[`Y\]Y[m]j\g[gfFAA>2
2015
US$(000)
=klY\g\]kalmY[affYf[a]jYYd+)\]\a[a]eZj]\]2
Activos corrientes
Activos no corrientes
Pasivos corrientes
Pasivos no corrientes

2014
US$(000)


1,345,682
1,619,748
(85,033)
(651,572)
__________

1,275,288
2,207,881
(189,212)
(614,180)
__________

Patrimonio neto reportado

2,228,825

2,679,777

Participacin del Grupo (43.65%)

Crdito mercantil implcito

972,882
16,248
__________

1,169,723
16,248
__________

989,130
__________

1,185,971
__________

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

1,031,174
10,625
(751,736)
(2,524)
(82,846)
(26,325)
(3,534)
%

1,165,299
20,705
(910,705)
(22,422)
(77,781)
(38,262)
(4,458)
-,)$),)!

1,406,825
29,181
(983,238)
(28,672)
(77,534)
(67,064)
(3,740)

**$(.)!
(251)
_________

*+$*(.!
1,142
__________

)0$(*-!
2,065
__________

Utilidad (prdida) antes de impuestos a las ganancias

Impuestos a las ganancias

152,522
(602,717)
_________

(430,829)
30,491
__________

(778,750)
203,471
__________

Prdida neta reportada

(450,195)
__________

(400,338)
__________

(575,279)
__________

Participacin del Grupo (43.65%)

(196,510)
__________

(174,747)
__________

(251,109)
__________

Estado de resultados por los aos terminados

el 31 de diciembre de:
Ventas netas
Otros ingresos de operacin
Costo de ventas
Costo de otros ingresos de operacin
Gastos generales
Gastos de administracin
Gastos de ventas
Hjgnakafhgj\]l]jagjg\]Y[langk\]dYj_Y\mjY[af
(1,038,548)
Af_j]kgk [gklgk!fYf[a]jgk$f]lg
Ganancia (prdida) por diferencia en cambio

Durante los aos 2014 y 2013, Yanacocha registr cargos por deterioro de sus activos de larga duracin, netos
de impuestos, por US$378,799,000 y US$726,984,000, respectivamente, lo cual redujo el patrimonio neto de
Yanacocha y, por lo tanto, la participacin patrimonial del Grupo en esta asociada en esos aos. Este deterioro fue
principalmente consecuencia de la postergacin de las actividades de desarrollo del proyecto Conga debido a las
\a[mdlY\]k]fgZl]f]j]dh]jeakgkg[aYdhYjYgh]jYj]kl]hjgq][lg&
En diciembre de 2015, Yanacocha registr cargos por recupero de su activo por impuesto a la renta diferido por
US$510,000,000 debido a que estima que no es probable que exista utilidad imponible futura contra la cual se pueda
compensar las diferencias temporales deducibles.
El comit acord por unanimidad la distribucin a los socios, en proporcin a su participacin social, de
US$300,000,000 (trescientos millones de Dlares de los Estados Unidos de Norteamrica) que corresponden a
parte de las utilidades de libre disposicin acumuladas al 31 de diciembre de 2014, las que han sido generadas en
el ejercicio 2011.

71

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Inversin en Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (Cerro Verde) Cerro Verde se dedica a la extraccin, produccin y comercializacin de ctodos y concentrado de cobre de su unidad
minera que se encuentra ubicada en Uchumayo, Arequipa, Per.
9[gflafmY[afk]hj]k]flYaf^gjeY[afj]kmea\YkgZj]dgk]klY\gkfYf[a]jgk\];]jjgN]j\]\]Y[m]j\g[gfFAA>2
2015
US$(000)

2014
US$(000)

1,056,525
6,796,167
(548,517)
(2,805,801)
___________

677,652
5,094,332
(552,572)
(754,322)
___________

Patrimonio neto reportado

4,498,374
___________

4,465,090
___________

Participacin del Grupo (19.584%)

Crdito mercantil implcito

880,962
107,763
___________

874,443
107,763
___________

988,725
___________

982,206
___________

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

1,115,617
(862,004)
(56,215)
(26,600)
).$()(!
-)*
(75,770)
__________

1,467,097
(797,481)
(54,210)
(3,629)
+.1!
*$,,+
2,284
__________

1,811,488
(795,064)
(68,448)
147
)$0,+!
*$)/0
(1,858)
__________

Utilidad antes de impuestos a las ganancias

Impuestos a las ganancias

79,530
(46,246)
__________

616,135
(238,529)
__________

946,600
(333,338)
__________

Utilidad neta reportada

9bmkl]khYjYY\][mYjYdYkhgdla[Yk[gflYZd]k\]d?jmhg

33,284
%
__________

377,606
*($)*,
__________

613,262
*($)*,!
__________

Utilidad neta ajustada

33,284
__________

397,730
__________

593,138
__________

Participacin del Grupo (19.584%)

6,518
__________

77,891
__________

116,160
__________

=klY\g\]kalmY[affYf[a]jYYd+)\]\a[a]eZj]\]2
Activos corrientes
Activos no corrientes
Pasivos corrientes
Pasivos no corrientes

Estado de resultados por los aos terminados

el 31 de diciembre de:
Ventas netas
Costo de ventas
Gastos de ventas
Otros ingresos (gastos) de operacin, neto
;gklgkfYf[a]jgk
Af_j]kgkfYf[a]jgk
Ganancia (prdida) neta por diferencia en cambio

;glarY[afZmjklad2
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el valor de cotizacin burstil de las 68,555,000 acciones que el Grupo
mantena en Cerro Verde ascendi a US$994,047,000 y a US$1,645,319,000, respectivamente (valor de cotizacin
burstil unitario de US$14.50 y de US$24.00, respectivamente).

72

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Inversin en Compaa Minera Coimolache S.A. (Coimolache) Coimolache se dedica a la produccin y comercializacin de oro y plata de su unidad minera a tajo abierto ubicada
en Cajamarca, Per.
A continuacin se muestra informacin resumida sobre los estados financieros de Coimolache de acuerdo
con NIIF:
2015
US$(000)

2014
US$(000)

62,823
175,351
(27,283)
(35,836)
____________

69,640
139,421
(37,115)
(18,607)
____________

175,055

153,339

Ajustes para adecuar a las polticas contables del Grupo

(18,901)
____________

(21,939)
____________

Patrimonio neto, ajustado

156,154
____________

131,400
____________

Participacin del Grupo (40.095%)

62,609
____________

52,685
____________

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

177,347
(104,549)
(2,185)
(1,111)
765
*+
/*+!
(1,300)
__________

192,369
(100,649)
(2,073)
(1,077)
929
,/
-0+!
(1,465)
__________

209,636
(124,325)
(1,843)
(522)
779
++*$+0-!
(524)
__________

68,267
(29,861)
__________

87,498
(36,090)
__________

81,151
(34,156)
__________

38,406

51,408

46,995

Ajustes para adecuar a las polticas contables del Grupo

3,038
__________

4,099
__________

4,892
__________

Utilidad neta, ajustada

41,444
__________

55,507
__________

51,887
__________

Participacin del Grupo (40.095%)

16,617
__________

22,256
__________

20,804
__________

=klY\g\]kalmY[affYf[a]jYYd+)\]\a[a]eZj]\]2
Activos corrientes
Activos no corrientes
Pasivos corrientes
Pasivos no corrientes
Patrimonio neto, reportado

Estado de resultados por los aos terminados

el 31 de diciembre de:
Ingresos
Costo de ventas
Gastos administrativos
Gastos de venta
Otros ingresos operativos, neto
Af_j]kgkfYf[a]jgk
;gklgkfYf[a]jgk
Diferencia en cambio
Utilidad antes de impuesto a las ganancias
Impuestos a las ganancias
Utilidad neta, reportada

73

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

12. Concesiones mineras, costo de desarrollo, propiedad, planta y equipo, neto

(a) A continuacin se presenta el movimiento del rubro:
Saldos al 1
de enero
de 2013
Adiciones

Retiros

Ventas

Transferencias

US$(000)

US$(000)

US$(000)

US$(000)

US$(000)

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Saldos al 31
de diciembre
de 2013
Adiciones

Transferencia
Fusin de
a activos
Saldos al 31
Canteras
mantenidos de diciembre
Transferencias del Hallazgo para la venta
de 2014

Retiros

Ventas

US$(000)

US$(000)

US$(000)

US$(000)

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Costo:
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Maquinaria y equipo

567,878

6,716

(6,893)

(20)

214,808

840

(33,246)

750,083

29,550

(887)

(3,799)

52,278

827,225
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Mfa\Y\]k\]ljYfkhgjl]

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Muebles y enseres

13,609

1,587

(79)

(5)

1,208

(3,300)

13,025

137

(25)

(84)

376

13,429

Mfa\Y\]khgjj][aZaj

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Depreciacin y amortizacin acumulada:

L]jj]fgkeaf]jgk

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Provisin por deterioro de activos de

larga duracin:
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%
_________

))$*-__________

Costo neto

1,515,460
__________

1,715,452
__________

74

1,747,624
__________

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

(b) Deterioro de activos de larga duracin

De acuerdo con las polticas y procedimientos del Grupo, cada activo o unidad generadora de efectivo (UGE) es
]nYdmY\gYfmYde]fl]YdfYd\]dh]jg\g$hYjY\]l]jeafYjka]pakl]faf\a[agk\]\]l]jagjg&Ka]pakl]flYd]kaf\a[agk
de deterioro, se realiza una estimacin formal del importe recuperable.
Al evaluar si el deterioro es requerido, el valor en libros del activo o UGE es comparado con su importe recuperable.
El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable de la UGE menos los costos de disposicin (VRMCD) y
su valor en uso (VU). Dada la naturaleza de las actividades del Grupo, la informacin sobre el valor razonable de
un activo es generalmente difcil de obtener a menos que se hayan llevado a cabo negociaciones con compradores
potenciales o transacciones similares. En consecuencia, el importe recuperable para cada UGE se estima con base
]fmbgk\][YbY^mlmjgk\]k[gflY\gkim]k]]kh]jYk]Yf_]f]jY\gkhgj]dmkg[gflafmg\]dYM?=mkYf\ghj][agk
de mercado de los metales y otros supuestos de intercambio, cantidades estimadas de mineral recuperable,
niveles de produccin, costos de operacin y requerimientos de capital, y eventuales disposiciones de activos
ZYkY\gk]fdgkdlaegkhdYf]k\]na\Y\]dYeafY DGE!&=klgkmbgk\][YbYk]\]k[m]flYfmladarYf\gmfYlYkY\]
\]k[m]flgYfl]k\]aehm]klgkim]j]]bYdYk]nYdmY[agf]k\]e]j[Y\gY[lmYd]k\]dnYdgj\]d\af]jg]f]dla]ehg
qdgkja]k_gk]kh][[gk\]dYM?=&
Las estimaciones de cantidades de minerales recuperables, niveles de produccin, costos de operacin y
j]im]jaea]flgk\][YhalYdk]gZla]f]f\]dhjg[]kg\]hdYfa[Y[af$af[dmq]f\gdgkhdYf]k\]na\Y\]dYeafY DGE!$
dgkhj]kmhm]klgkYfmYd]kq]klm\agk]kh][[gkkgZj][Y\YM?=&
Como resultado del anlisis del importe recuperable realizado durante el perodo, el Grupo reconoci una prdida
por deterioro relacionada con sus propiedades mineras por un total de US$11,255,000, con respecto a las
unidades mineras La Zanja y Breapampa.





Supuestos clave
La determinacin de valor en uso es ms sensible a los siguientes supuestos clave:
%Ngde]f]k\]hjg\m[[af
%Hj][ag\]e]lYd]k
%LYkY\]\]k[m]flg
Volmenes de produccin: El estimado de volmenes de produccin se basa en planes detallados de vida de
cada mina y tienen en cuenta los planes de desarrollo de esas minas aprobados por la Gerencia como parte
\]dhjg[]kg\]hdYfa[Y[af&Dgkngde]f]k\]hjg\m[[af\]h]f\]f\]mfYk]ja]\]nYjaYZd]k$lYd]k[geg2dYk
cantidades recuperables; el plan de produccin; el costo del desarrollo de la infraestructura necesaria para extraer
las reservas; los costos de produccin; la duracin contractual de los derechos mineros; y el precio de venta de los
minerales que se extraen.
Dado que cada unidad minera en produccin tiene caractersticas de reservas y circunstancias econmicas
]kh][[Yk$dgkmbgk\]]^][lang\]dYkeafYkkgf[Yd[mdY\gkmkYf\geg\]dgk][gfea[gkaf\ana\mYd]kYhjghaY\gk
e hiptesis clave establecidas por la Gerencia. Los planes de produccin utilizados fueron consistentes con las
reservas y recursos aprobados como parte del proceso del Grupo para la estimacin de las reservas probadas y
probables y de recursos.
Precios de los metales: El pronstico de los precios de los metales se basa en las estimaciones de la Gerencia y se
derivan de las curvas de precios forward y en el anlisis a largo plazo de la oferta y demanda mundial, basndose
en la experiencia pasada de la industria y en consistencia con fuentes externas. Estos precios se ajustaron para
llegar a supuestos de precios constantes apropiados para las diferentes calidades y tipos de metales, o, cuando es
apropiado, se aplican precios contractuales. Estos precios se revisan al menos anualmente.
Los precios estimados para el perodo corriente y no corriente que se han utilizado para la estimacin de los
ingresos futuros fueron los siguientes:

Oro
Plata
Cobre
Plomo
Zinc

2016
US$

2017
US$

2018
US$

2019
US$

1,074/OZ
15.05/OZ
5,050/TM
1,800/TM
1,830/TM

1,145/OZ
16.24/OZ
5,250/TM
1,875/TM
1,935/TM

1,200/OZ
17.34/OZ
5,500/TM
1,995/TM
2,000/TM

1,071/OZ
18.18/OZ
5,194/TM
1,819/TM
1,870/TM

75

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Tasa de descuento: En el clculo del valor en uso, se aplic una tasa de descuento antes de impuestos de 10.03%
Y dgk mbgk \] [YbY Yfl]k \] aehm]klgk& =klY lYkY \] \]k[m]flg ]k \]l]jeafY\Y ]f ZYk] Y dY lYkY \]khmk \]
aehm]klgk\]d?jmhg\]d[gklghjge]\aghgf\]jY\g\];YhalYd O9;;!$[gfdgkYbmkl]kh]jlaf]fl]khYjYj]]bYj
dgkja]k_gk]kh][[gk\]dYM?=&DYO9;;la]f]]f[m]flYlYflgdY\]m\Yq]d[YhalYd&=d[gklg\][YhalYdk]
deriva de la rentabilidad esperada de la inversin por los accionistas del Grupo. El costo de la deuda se basa en los
prstamos que devengan intereses del Grupo. Los factores beta son evaluados anualmente con base en datos de
mercado disponibles para el pblico.
[!=dnYdgj]fdaZjgk\]dgkY[langkeYfl]fa\gkZYbgYjj]f\Yea]flgfYf[a]jgYk[]f\aYMK**.$,*1$(((Yd+)\]
diciembre de 2015 (US$233,826,000 al 31 de diciembre de 2014) y se presenta dentro de diversos rubros de
propiedad, planta y equipo. Durante el ao 2015, las adiciones bajo esta modalidad ascendieron a US$262,000
(US$142,315,000 durante el ao 2014). Los activos arrendados han sido otorgados en garanta de las obligaciones
correspondientes.
\!=d aehgjl] \] [gklgk fYf[a]jgk [YhalYdarY\gk \mjYfl] ]d Yg *()- ^m] \] MK)$+(/$((( MK*($(/1$(((
\mjYfl]]dYg*(),!qk]hj]k]flY\]fljg\]djmZjg\]Y[lana\Y\]k\]afn]jkaf]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]mbgk
\]]^][lang&DYlYkYhjge]\agmkY\YhYjY\]l]jeafYj]d[gklgfYf[a]jgYk]j[YhalYdarY\g^m]\]+&1(hgj[a]flg
durante el ao 2015.
13. Propiedades de inversin, neto
DYk hjgha]\Y\]k \] afn]jkaf \]d ?jmhg [gfkakl]f \] g[afYk Y\eafakljYlanYk ]f ka]l] hakgk .$*-* e]ljgk
[mY\jY\gk!$ )-, ]klY[agfYea]flgk q *( \]hkalgk$ lg\gk ]f ]d =\a[ag ;YhalYd =d <]jZq$ mZa[Y\g ]f ]d \akljalg \]
Surco, departamento de Lima, Per.
A continuacin se presenta el movimiento del costo y depreciacin acumulada por los aos 2015 y 2014:
Costo
US$(000)

Depreciacin
acumulada
US$(000)

Costo
Neto
US$(000)

%
12,103
________

%
(903)
________

%
11,200
________

Saldo al 31 de diciembre de 2014

12,103

(903)

11,200

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%
_______

,0)!
________

,0)!
_______

Saldo al 31 de diciembre de 2015

12,103
_______

(1,384)
________

10,719
_______

KYd\gYd)\]]f]jg\]*(),
Adiciones

El Grupo no tiene restricciones en la realizacin de su propiedad de inversin.

Durante el ao 2015, el valor razonable de las propiedades de inversin ascendi a US$22,583,000 y los ingresos
por alquiler provenientes de estas propiedades ascendieron a US$1,670,000.
14. Prstamos bancarios
Al 31 de diciembre de 2015, el Grupo mantiene prstamos bancarios por US$285,302,000, los cuales se obtuvieron
hYjYfYf[aYj[YhalYd\]ljYZYbg$n]f[]f]f]d[gjlghdYrgq\]n]f_Yfafl]j]k]kYlYkYkYfmYd]k\]e]j[Y\gim]
van desde 1.32% a 5.61% (al 31 de diciembre de 2014, el Grupo mantuvo un prstamo de US$40,000,000, el cual
deveng un inters calculado con una tasa anual de 1.5%).

76

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

15. Cuentas por pagar comerciales y diversas

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Cuentas por pagar comerciales (b)

Terceros
Entidades relacionadas, nota 30(b)

Cuentas por pagar diversas

Cuentas por pagar a accionistas minoritarios
Remuneraciones y obligaciones similares por pagar
Tributos por pagar
Regalas mineras por pagar al Estado Peruano
Dividendos por pagar
Otras cuentas por pagar

;dYka[Y[afhgjn]f[aea]flg2
Porcin corriente
Porcin no corriente
Total cuentas por pagar comerciales y diversas
;dYka[Y[afhgjfYlmjYd]rY2
HYkangkfYf[a]jgk
HYkangkfgfYf[a]jgk
Total cuentas por pagar comerciales y diversas

2015
US$(000)

2014
US$(000)

209,107
1,175
_________

206,844
1,794
_________

210,282
_________

208,638
_________

15,403
10,409
9,320
2,103
1,044
13,610
_________

15,181
12,879
13,409
2,654
1,117
15,362
_________

51,889
_________

60,602
_________

262,171
_________

269,240
_________

247,114
15,057
_________

254,000
15,240
_________

262,171
_________

269,240
_________

*-($/,0
))$,*+
_________

*-+$)//
).$(.+
_________

262,171
_________

269,240
_________

(b) Las cuentas por pagar comerciales son originadas principalmente por la adquisicin de materiales, suministros,
repuestos y servicios prestados por terceros. Estas obligaciones tienen vencimientos corrientes, no generan
afl]j]k]kqfg[m]flYf[gf_YjYflYk]kh][[Yk&
16. Provisiones
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin (b)

Provisin para pasivos ambientales
Provisin para contingencias ambientales
Provisin para contingencias laborales
Provisin para obligaciones con las comunidades
Provisin para contingencias de seguridad
Participacin del directorio
Participacin de los trabajadores
Provisin para compensacin a funcionarios
Provisiones diversas

;dYka[Y[afhgjn]f[aea]flg2
Porcin corriente
Porcin no corriente

2015
US$(000)

2014
US$(000)

166,403
8,373
4,881
3,611
2,883
2,724
993
894
330
622
_________

103,010
6,708
1,092
4,729
2,851
6,475
1,385
3,916
449
851
_________

191,714
_________

131,466
_________

49,829
141,885
_________
191,714

_________

77

67,895
63,571
_________
131,466

_________

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Z!HjgnakafhYjY[a]jj]\]mfa\Y\]keaf]jYkqhjgq][lgk\]]phdgjY[af%
A continuacin se presenta el movimiento de la provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de
exploracin:

Saldo inicial
Cambios en los estimados (propiedad, planta y equipo
y costos de desarrollo)
Aumento por actualizacin del valor presente de la provisin,
nota 27
Desembolsos
KYd\gfYd
;dYka[Y[afhgjn]f[aea]flg2
Porcin corriente
Porcin no corriente

2015
US$(000)

2014
US$(000)

103,010

112,042

74,907

398

3,343
(14,857)
_________

1,695
(11,125)
_________

166,403
_________

103,010
_________

31,196
135,207
_________

44,936
58,074
_________

166,403
_________

103,010
_________

La provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin representa el valor presente de aquellos
costos de cierre en los cuales se espera incurrir entre los aos 2016 y 2040. El estimado de dichos costos de
cierre est basado en estudios que han sido preparados por asesores independientes, los mismos que cumplen
con las regulaciones ambientales vigentes.
La provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin corresponde principalmente a actividades
que debern ser llevadas a cabo con el propsito de restaurar aquellas zonas que han sido afectadas por los
trabajos de exploracin y/o explotacin. Las principales actividades a ser ejecutadas corresponden a movimientos
de tierra, labores de revegetacin y desmontaje de las plantas. Los presupuestos de cierre de unidades mineras y
hjgq][lgk\]]phdgjY[afkgfj]nakY\gk\]eYf]jYh]ja\a[YhYjYlgeYj]f[m]flY[mYdima]j[YeZagka_fa[Ylang
que hubiera ocurrido en alguno de los estudios realizados. Sin embargo, los costos de cierre dependern de
dgkhj][agk\]e]j[Y\g\]dgkljYZYbgk\][a]jj]j]im]ja\gkim]j]]bYjfdYk[gf\a[agf]k][gfea[Yk^mlmjYk&
Asimismo, el momento en el que sern efectuados los desembolsos depender de la vida til de la mina, lo cual
estar en funcin de las cotizaciones futuras de los metales.
Al 31 de diciembre de 2015, el valor futuro de la provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de
exploracin asciende a US$212,362,000, el mismo que ha sido descontado a valor presente utilizando la tasa
libre de riesgo, la cual va en un rango de 0.72 a 5.21 por ciento, en un perodo de uno a 24 aos, obteniendo como
resultado un pasivo actualizado ascendente a US$166,403,000 (US$103,010,000 al 31 de diciembre de 2014).
DY?]j]f[aY\]d?jmhg[gfka\]jYim]]kl]hYkang]kkm[a]fl]hYjY[mehdaj[gfdYkd]q]k\]hjgl][[af\]de]\ag
ambiente vigentes aprobadas por el Ministerio de Energa y Minas.


9d+)\]\a[a]eZj]\]*()-$]d?jmhg`YZY[gfklalma\g[YjlYkYfrYY^Yngj\]dEafakl]jag\]=f]j_YqEafYk
por US$110,403,000 (US$76,808,000 al 31 de diciembre de 2014) como garanta de los planes de cierre de sus
unidades mineras y proyectos de exploracin vigentes a dichas fechas.

78

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

)/& GZda_Y[agf]kfYf[a]jYk
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015
US$(000)

2014
US$(000)

Empresa de Generacin Huanza S.A.

:Yf[g\];j\alg\]dH]j9jj]f\Yea]flgfYf[a]jg Z!

)00$)+0

)11$)/(

Sociedad Minera El Brocal S.A.A.

:Yf[g\];j\alg\]dH]j;gfljYlgk\]n]flY[gf
Yjj]f\Yea]flgfYf[a]jghgkl]jagj [!
GljYkgZda_Y[agf]k

)-.$+*0
%

).-$(+1
-$(((

1$(0*
.1

)+$100
%

1+
_________

)(0
_________

353,710
_________

383,305
_________

33,394
320,316
_________

69,950
313,355
_________

353,710
_________

383,305
_________

Buenaventura Ingenieros S.A.

:Yf[g\];j\alg\]dH]j9jj]f\Yea]flgfYf[a]jg \!
GljYkgZda_Y[agf]kfYf[a]jYke]fgj]k
Contacto Corredores de Seguros S.A.
::N9:Yf[g;gflaf]flYdK&9&9jj]f\Yea]flgfYf[a]jg
LglYdgZda_Y[agf]kfYf[a]jYk
;dYka[Y[afhgjn]f[aea]flg2
Porcin corriente
Porcin no corriente
LglYdgZda_Y[agf]kfYf[a]jYk

(b) Con fecha 2 de diciembre de 2010, Empresa de Generacin Huanza S.A. suscribi un contrato de arrendamiento
fYf[a]jg[gf]d:Yf[g\];j\alg\]dH]j$]fdgkljeafgkq[gf\a[agf]kka_ma]fl]k2
%;YhalYd2MK))1$((($(((&
%LYkY\]afl]jkYfmYd2DaZgjYlj]ke]k]kek,&((hgj[a]flg&
%HdYrg2.YgkYhYjlaj\]Y_gklg\]*(),$[gfn]f[aea]flgfYd]ffgna]eZj]\]*(*(&
%?YjYflYk2=imahgkYjj]f\Y\gk&
%9egjlarY[af\]d[j\alg29ljYnk\]*.[mglYkljae]kljYd]knYjaYZd]kqmfY[mglYfYd\]MK,,$)1)$(((&
;gf^][`Y+(\]bmfag\]*(),$]d:Yf[g\];j\alg\]dH]jYehda]dfYf[aYea]flgYjjaZYe]f[agfY\g$YljYnk
de la incorporacin de un nuevo tramo en los trminos y condiciones siguientes:
%;YhalYd2MK)(0$/0($(((&
%LYkY\]afl]jkYfmYd2DaZgjYlj]ke]k]kek,&*(hgj[a]flg&
%HdYrg2.YgkYhYjlaj\]Y_gklg\]*(),$[gfn]f[aea]flgfYd]ffgna]eZj]\]*(*(&
%?YjYflYk2=imahgkYjj]f\Y\gk&
%9egjlarY[af\]d[j\alg29ljYnk\]mfY[mglYafa[aYd\]MK*+$/0($((($Y\]ek\]*.[mglYkljae]kljYd]k
nYjaYZd]kqmfY[mglYfYd\]MK.0$1(-$(((&
[!;gf^][`Y1\]Bmfag\]*()-$dYK]kaf\]<aj][lgjag\]=d:jg[YdYhjgZdYeg\a[Y[af\]dgk[gfljYlgk\]
n]flY[gfYjj]f\Yea]flgfYf[a]jg]fdgkljeafgkq[gf\a[agf]kka_ma]fl]k2
%;YhalYd2MK)..$-(($(((&
%LYkY\]afl]jkYfmYd2DaZgjYlj]ke]k]kek,&/-hgj[a]flg&

79

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

%HdYrg2-&-YgkYhYjlaj\]d*+\]bmfag\]*()-$[gfn]f[aea]flgfYd]f]dYg*(*(&
%9egjlarY[af\]d[j\alg29ljYnk\]**[mglYkljae]kljYd]knYjaYZd]k&
=klgk[gfljYlgk\]Yjj]f\Yea]flgfYf[a]jg]klf_YjYflarY\gkhgjdgkY[langkYjj]f\Y\gk ]imahg$eYimafYjaYq
hdYflYhjg[]kY\gjYmZa[Y\gk]fdYmfa\Y\eaf]jY\];gdimabaj[Y!qhgjmf[gfljYlg\]\]a[geakg]f[m]flYkhgj
cobrar, contratos de venta y entradas de efectivo segn contratos comerciales.
Como parte de los compromisos adquiridos en relacin con la deuda antes mencionada, El Brocal tiene que cumplir
[gfdgkka_ma]fl]kaf\a[Y\gj]kfYf[a]jgk\]k\]]dl]j[]jljae]klj]\]*()-2
(i) Ratio de Cobertura de Servicio de Deuda: Mayor a 1.3.
(ii) Ratio de Apalancamiento: Menor a 1.0 veces.
(iii) Ratio de Endeudamiento:
(a) Menor a 3.00 veces al 31 de diciembre de 2015;
(b) Menor a 2.75 veces desde el 1 de enero de 2016 hasta el 30 de setiembre de 2016;
(c) Menor a 2.50 veces al 31 de diciembre de 2016;
(d) Menor a 2.50 veces desde el 1 de enero de 2017 hasta el 30 de setiembre de 2017;
(e) Menor a 2.25 veces al 31 de diciembre de 2017
(f) Menor a 2.00 veces a partir del 1 de enero de 2018.
El cumplimiento de las clusulas restrictivas descritas anteriormente es supervisado por la Gerencia de El Brocal.
En 2015, la Gerencia obtuvo una dispensa para cualquier posible incumplimiento que pueda ocurrir sobre los ratios
fYf[a]jgk`YklY]d+)\]\a[a]eZj]\]*().&
\!;gf^][`Y*0\]eYjrg\]*(),$:m]fYn]flmjYAf_]fa]jgkK&9&kmk[jaZamf[gfljYlg\]Yjj]f\Yea]flgfYf[a]jg
[gf]d:Yf[g\];j\alg\]dH]jhYjYdY[gfkljm[[af\]mf]\a[aghYjYg[afYkY\eafakljYlanYk$]fdgkljeafgk
y condiciones siguientes:
%;YhalYd2MK),$1,,$(((&
%LYkY\]afl]jkYfmYd2,&.(hgj[a]flg&
%HdYrg2-Ygkq,e]k]kYhYjlaj\]YZjad\]*(),$[gfn]f[aea]flgfYd]fbmdag\]*()1&
%?YjYflYk2:a]f]kafem]Zd]kYjj]f\Y\gk&
%9egjlarY[af\]d[j\alg29ljYnk\].,[mglYke]fkmYd]k\]MK*(0$((([Y\YmfY&
]!Dgkn]f[aea]flgk\]dYkgZda_Y[agf]kfYf[a]jYkeYfl]fa\Ykhgj]d?jmhgk]\]lYddYfY[gflafmY[af2
Ao

2015
US$(000)

2014
US$(000)

*().
2017
2018
2019
2020

%
40,104
41,708
44,956
193,548
_________

,/$./+
58,406
60,113
16,659
130,504
_________

320,316
_________

313,355
_________

80

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

18. Patrimonio neto

Y!;YhalYd]eala\g%
El capital emitido de la Compaa est expresado en Soles y se encuentra conformado por acciones comunes
autorizadas con derecho a voto, cuyo valor nominal es de S/10.00 por accin. A continuacin se presenta el
detalle de la composicin del capital emitido al 31 de diciembre de 2015 y de 2014:

Acciones comunes
Acciones en tesorera

Nmero de
acciones

Capital
emitido
S/(000)

Capital
emitido
US$(000)

274,889,924
(21,174,734)
_____________

2,748,899
(211,747)
___________

813,162
(62,665)
___________

253,715,190
_____________

2,537,152
___________

750,497
___________

El precio de mercado de las acciones comunes de la Compaa ascendi a US$4.28 por accin al 31 de diciembre de
2015 (US$10.58 al 31 de diciembre de 2014), y present una frecuencia de negociacin del 100 por ciento en el ao
2015 (100 por ciento en el ao 2014).
Z!9[[agf]k\]afn]jkaf%
Las acciones de inversin, cuyo valor nominal es de S/10.00 por accin, no otorgan derecho a voto ni a participar
en la Junta de Accionistas, pero s otorgan el derecho a participar en la distribucin de dividendos. A continuacin
se presenta el detalle de la composicin de las acciones de inversin al 31 de diciembre de 2015 y de 2014:

Acciones comunes
Acciones en tesorera

Nmero de
acciones

Acciones
de inversin
S/(000)

Acciones
de inversin
US$(000)

744,640
(272,963)
__________

7,447
(2,730)
__________

2,161
(765)
__________

471,677
__________

4,717
__________

1,396
__________

El precio de mercado de las acciones de inversin de la Compaa ascendi a US$4.15 por accin al 31 de diciembre
de 2015 (US$8.72 al 31 de diciembre de 2014), y no present frecuencia de negociacin en los aos 2015 y 2014.
[!J]k]jnYd]_Yd%
Segn se encuentra establecido en la Ley General de Sociedades, es requerido que un mnimo del 10 por ciento
de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducidos los impuestos a las ganancias, sea transferido a una reserva
legal, hasta que la misma sea igual al 20 por ciento del capital emitido. Dicha reserva legal puede ser utilizada
con el propsito de compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambas situaciones la obligacin
de reponerla posteriormente.
A pesar de que, el saldo de la reserva legal excedi el lmite mencionado anteriormente, la Compaa increment
su reserva legal en US$47,000 en el ao 2014.
\!<ana\]f\gk\][dYjY\gkqhY_Y\gk%
A continuacin se muestra informacin sobre los dividendos declarados y pagados en los aos 2014 y 2013:

Junta / sesin

Fecha

Dividendos 2014
Junta Obligatoria Anual de Accionistas
Sesin de Directorio
E]fgk%<ana\]f\gk\]dYkY[[agf]k\]l]kgj]jY

27 de marzo
30 de octubre


Dividendos
declarados y
pagados
US$(000)
3,032
6,339
/*1!
_________
8,642
_________

81

Dividendos
por accin
US$
0.01
0.02

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Junta / sesin

Fecha

Dividendos 2013
Junta Obligatoria Anual de Accionistas
Sesin de Directorio
E]fgk%<ana\]f\gk\]dYkY[[agf]k\]l]kgj]jY

26 de marzo
30 de octubre


Dividendos
declarados y
pagados
US$(000)
82,690
2,757
.$-.0!
_________

Dividendos
por accin
US$
0.30
0.01

78,879
_________
No han sido declarados ni pagados dividendos durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2015. En concordancia
con lo estipulado en las normas legales vigentes, no existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la
repatriacin de capital por parte de los inversionistas extranjeros.
]!Hj\a\Yf]lYhgjY[[afZka[Yq\adma\Y%
La prdida neta por accin bsica es calculada dividiendo la prdida neta del ao entre el promedio ponderado del
nmero de acciones en circulacin durante el ao.
A continuacin se presenta el clculo de la prdida por accin atribuible a la controladora:

Hj\a\Yf]lY fme]jY\gj!MK
Total acciones comunes y de inversin
(denominador)
Utilidad (prdida) neta por accin bsica
q\adma\YMK

2015

2014

2013

+)/$*)($(((!

/.$(.-$(((!

)(/$*-/$(((!

254,186,867
_____________

254,186,867
_____________

254,186,867
_____________

)&*-!
_____________

(&+(!
_____________

(&,*!
_____________

Asimismo, se presenta el clculo de la prdida por accin por las operaciones continuadas de la Controladora:
2015

2014

2013

Hj\a\Yf]lY fme]jY\gj!MK
Total acciones comunes y de inversin (denominador)

+(/$.0/$(((!
254,186,867
_____________

,,$1-)$(((!
254,186,867
_____________

*+$+/*$(((!
254,186,867
_____________

Hj\a\Yf]lYhgjY[[afZka[Yq\adma\YMK

)&*)!
_____________

(&)0!
_____________

(&(1!
_____________

La prdida neta por accin bsica y diluida es la misma en ambos casos, debido a que no existen efectos reductores
sobre la prdida neta por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013.
No ha habido ninguna transaccin con acciones comunes o de inversin entre el 31 de diciembre de 2015 y la
^][`Y\]]eakaf\]dgkhj]k]fl]k]klY\gkfYf[a]jgk&

82

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

19. Subsidiarias con intereses no controladores materiales

Y!9[gflafmY[afk]j]kme]dYaf^gjeY[affYf[a]jY\]dYkkmZka\aYjaYk[gfafl]j]k]kfg[gfljgdY\gj]keYl]jaYd]k2
Pas de
constitucin y
operacin
Participacin de intereses
no controladores:
Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca
Minera La Zanja S.R.L.

Per
Per
Per

Saldos acumulados de intereses no

controladores materiales:
Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca
Minera La Zanja S.R.L.

Per
Per
Per

Utilidad (prdida) asignada a los intereses no

controladores materiales:
Sociedad Minera El Brocal S.A.A.
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca
Minera La Zanja S.R.L.
9hm;gjghmfYK&J&D&

Per
Per
Per
H]j

2015
%

2014
%

2013
%

45.93
40.00
46.94

45.93
40.00
46.94

45.93
40.00
46.94

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

172,542
2,357
53,271
_________

208,664
3,600
85,756
_________

190,050
2,228
85,029
_________

228,170
_________

298,020
_________

277,307
_________

(34,991)
9,244
(32,486)
)(*!
_________

3,450
10,250
725
%
_________

(3,541)
12,302
18,760
%
_________

(58,335)
_________

14,425
_________

27,521
_________

Z!DYaf^gjeY[affYf[a]jYj]kmea\Y\]]klYkkmZka\aYjaYk$Yfl]k\]dYk]daeafY[agf]k]flj][gehYYk$k]hj]k]flY
a continuacin:
=klY\g\]kalmY[affYf[a]jYYd+)\]\a[a]eZj]\]*()-2
Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)

S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)

Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)

Total
US$(000)

Activos corrientes
Activos no corrientes
Pasivos corrientes
HYkangkfg[gjja]fl]k

87,676
652,197
(166,424)
)1/$/.+!
__________

9,381
16
(3,508)
%
__________

103,540
116,792
(37,030)
.1$0).!
__________

200,597
769,005
(206,962)
*./$-/1!
__________

Total patrimonio neto

375,686
__________

5,889
__________

113,486
__________

495,061
__________

203,144
172,542
__________

3,532
2,357
__________

60,215
53,271
__________

266,891
228,170
__________

375,686
__________

5,889
__________

113,486
__________

495,061
__________

Atribuible a:
Accionistas de la controladora
Intereses no controladores

83

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

=klY\g\]kalmY[affYf[a]jYYd+)\]\a[a]eZj]\]*(),2
Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)

S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)

Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)

Total
US$(000)

Activos corrientes
Activos no corrientes
Pasivos corrientes
HYkangkfg[gjja]fl]k

110,244
654,819
(152,721)
)-/$11.!
__________

14,657
70
(5,727)
%
__________

119,591
159,245
(42,405)
-+$/,*!
__________

244,492
814,134
(200,853)
*))$/+0!
__________

Total patrimonio neto

454,346
__________

9,000
__________

182,689
__________

646,035
__________

245,682
208,664
__________

5,400
3,600
__________

96,933
85,756
__________

348,015
298,020
__________

454,346
__________

9,000
__________

182,689
__________

646,035
__________

Atribuible a:
Accionistas de la controladora
Intereses no controladores

Estado de resultados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2015:

Ingresos
Costos de operacin
Gastos de administracin
?Yklgk\]n]flYk
=phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk
Provisin por deterioro de activos
\]dYj_Y\mjY[af
Gljgk_Yklgkgh]jYlangk$f]lg
Af_j]kgkfYf[a]jgk
;gklgkfYf[a]jgk
Ganancia (prdida) neta por
diferencia en cambio
Utilidad (prdida) antes de
impuestos a ganancias
Impuestos a las ganancias
Utilidad (prdida) neta
Atribuible a intereses
no controladores
Dividendos pagados a los intereses
fg[gfljgdY\gj]k

Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)

S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)

Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)

Total
US$(000)

171,294
(204,556)
(19,168)
1$(-.!
*$+..!

32,414
(54)
(106)
%
%

161,007
(213,372)
(2,251)
)$*(/!
0$1-,!

364,715
(417,982)
(21,525)
)($*.+!
))$+*(!

%
*$.-/!
)-,
)($(1.!

%
%
%
,!

+$0(+!
.0/!
).
+$.0,!

+$0(+!
+$+,,!
)/(
)+$/0,!

(3,847)
__________

45
__________

(1,973)
__________

(5,775)
__________

(80,298)
4,109
__________

32,295
(9,186)
__________

(74,908)
5,702
__________

(122,911)
625
__________

(76,189)
__________

23,109
__________

(69,206)
__________

(122,286)
__________

(34,991)

9,244

(32,486)

(58,233)

%

)($,00

%

)($,00

84

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Estado de resultados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014:

Ingresos
Costo de ventas
Gastos administrativos
?Yklgk\]n]flYk
=phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk
Otros ingresos (gastos) operativos
Af_j]kgkfYf[a]jgk
;gklgkfYf[a]jgk
Prdida neta por diferencia en cambio
Utilidad antes de impuesto
a las ganancias
Impuesto a las ganancias
Utilidad neta
Atribuible a intereses no controladores
Dividendos pagados a los intereses
fg[gfljgdY\gj]k

Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)

S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)

Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)

210,002
(149,969)
(17,617)
/$)(+!
-$(0-!
(50)
%
,!
(1,039)
__________

36,867
(74)
(113)
%
%
(1)
%
+!
(50)
___________

185,286
(137,659)
(5,920)
)$,,)!
)1$.01!
(3,389)
)
)$/*0!
(1,525)
___________

432,155
(287,702)
(23,650)
0$-,,!
*,$//,!
(3,440)
)
)$/+-!
(2,614)
___________

29,135
(21,621)
__________

36,626
(10,996)
___________

13,936
(12,388)
___________

79,697
(45,005)
___________

7,514
__________

25,630
___________

1,548
___________

34,692
___________

3,450

10,250

725

14,425

%

0$00(

%

0$00(

Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)

Total
US$(000)

Total
US$(000)

Estado de resultados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2013:

Ingresos
Costo de ventas
Gastos de administracin
?Yklgk\]n]flYk
=phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk
Otros gastos operativos, neto
Af_j]kgkfYf[a]jgk
;gklgkfYf[a]jgk
Prdida neta por diferencia en cambio
Utilidad (prdida) antes de impuesto
a las ganancias
Impuesto a las ganancias
Utilidad (prdida) neta
Atribuible a intereses
no controladores
Dividendos pagados a los intereses
fg[gfljgdY\gj]k

Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)

S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)

187,769
(155,613)
(15,620)
0$/.+!
-$**(!
(656)
)+.
)$1)*!
(2,827)
__________

44,185
(112)
(96)
%
%
(3)
+
-!
(66)
___________

193,298
(115,577)
(2,475)
-*0!
+$,,.!
(55)
+/
)$+()!
(777)
___________

425,252
(271,302)
(18,191)
1$*1)!
0$...!
(714)
)/.
+$*)0!
(3,670)
___________

(2,706)
(5,003)
__________

43,906
(13,151)
___________

69,176
(29,211)
___________

110,376
(47,365)
___________

(7,709)
__________

30,755
___________

39,965
___________

63,011
___________

(3,541)

12,302

18,760

27,521

*$/)+

)($0*(

%

)+$-++

85

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

=klY\g\]mbgk\]]^][langhgj]dYgl]jeafY\g]d+)\]\a[a]eZj]\]*()-2
Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)
Actividades de operacin
9[lana\Y\]k\]afn]jkaf
9[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg
Aumento neto de efectivo y
equivalentes de efectivo en el ao

S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)

Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)

(1,523)
*0$+/-!
+)$0./
_________

26,474
%
*.$**(!
________

30,743
*.$/.)!
%
_________

55,694
--$)+.!
-$.,/
_________

1,969
_________

254
________

3,982
__________

6,205
__________

Total
US$(000)

=klY\g\]mbgk\]]^][langhgj]dYgl]jeafY\g]d+)\]\a[a]eZj]\]*(),2

Actividades de operacin
9[lana\Y\]k\]afn]jkaf
9[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg
Aumento (disminucin) neta de
efectivo y equivalentes de
efectivo en el ao

Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)

S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)

Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)

Total
US$(000)

71,682
)+)$(,-!
-,$.,*
_________

22,375
%
**$*((!
_________

17,075
*($,-*!
/$(((
_________

111,132
)-)$,1/!
+1$,,*
_________

(4,721)
__________

175
__________

3,623
_________

(923)
_________

Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)

Total
US$(000)

=klY\g\]mbgk\]]^][langhgj]dYgl]jeafY\g]d+)\]\a[a]eZj]\]*()+2

Actividades de operacin
Actividades de inversin
9[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg
Aumento (disminucin) neta de
efectivo y equivalentes de
efectivo en el ao

Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)

S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)

80,197
(215,758)
)*)$*(*
__________

34,864
7
+,$,-(!
_________

71,621
15,079
1($)((!
__________

186,682
(200,672)
+$+,0!
__________

(14,359)
__________

421
_________

(3,400)
__________

(17,338)
__________

20. Situacin tributaria

Y!EYj[gljaZmlYjagY[lmYd%
La Compaa y sus subsidiarias peruanas estn sujetas al rgimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de
2015, la tasa del impuesto a la renta es 28 por ciento sobre la utilidad gravable y las personas jurdicas no
domiciliadas en el Per y las personas naturales estn afectas a un impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los
dividendos recibidos.


E]\aYfl]D]qF+(*1.hmZda[Y\Y]d+)\]\a[a]eZj]\]*(),$k]afljg\mb]jgf[a]jlYkeg\a[Y[agf]kYdYD]q\]d
Impuesto a la Renta, vigentes a partir del 1 de enero de 2015. Las ms relevantes se presentan a continuacin:
%K]]klYZd][]mfYj]\m[[af_jY\mYd\]dYlYkY\]aehm]klgYdYj]flY]ehj]kYjaYd\]+(Y*0]fdgkYgk*()-
y 2016; a 27% en los aos 2017 y 2018; y a 26% en el ao 2019 y futuros.

86

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

%K]hj]nmfaf[j]e]flghjg_j]kang]fdYlYkYYhda[YZd]Ydaehm]klgYdgk\ana\]f\gk\],&)Y.&0]fdgkYgk
2015 y 2016; a 8.0% en los aos 2017 y 2018; y a 9.3% en el ao 2019 y futuros. Estas tasas sern de aplicacin
a la distribucin de utilidades que se adopten o se pongan a disposicin en efectivo o en especie, lo que ocurra
primero, a partir del 1 de enero de 2015.
%Dgk j]kmdlY\gk Y[memdY\gk m gljgk [gf[]hlgk kmk[]hlaZd]k \] _]f]jYj \ana\]f\gk _jYnY\gk$ gZl]fa\gk `YklY
el 31 de diciembre de 2014 y que formen parte de la distribucin de dividendos o de cualquier otra forma de
distribucin de utilidades, se les aplicar la tasa de 4.1%.
Z!9gkYZa]jlgkYj]nakafk[Yd%
Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el Impuesto a las ganancias
calculado por la Compaa y sus subsidiarias peruanas en los cuatro aos posteriores al ao de presentacin de
la declaracin jurada de impuestos. Las declaraciones juradas del Impuesto a las ganancias e Impuesto General a
dYkN]flYk\]dgkka_ma]fl]kYgk]klfkmb]lYkYk[YdarY[afhgjhYjl]\]dYkYmlgja\Y\]kljaZmlYjaYk2
Aos abiertos a revisin por las
autoridades tributarias

Entidad
;gehYY\]EafYk:m]fYn]flmjYK&9&9&
:akY;gfkljm[[afK&9&
:m]fYn]flmjYAf_]fa]jgkK&9&
;gehYYEaf]jY;gf\]kYK&9&
;gehYYEaf]jY;gdimajjmeaK&9&
;gfkgj[ag=f]j_la[g\]@mYf[Yn]da[YK&9&
;gflY[lg;gjj]\gj]k\]K]_mjgkK&9&
=dEgdd]N]j\]K&9&;&
=ehj]kY\]?]f]jY[af@mYfrYK&9&
Afn]jkagf]k;gdimabaj[YK&9&
Eaf]jYDYRYfbYK&J&D& "!
Kg[a]\Y\Eaf]jY=d:jg[YdK&9&9& ""!
K&E&J&D&;`YmhadgeY<gk\];YbYeYj[Y
Hjg[]kY\gjYAf\mkljaYdJgK][gK&9&
9hm;gjghmfYK&J&D&
;]jjg@YZdY\gjK&9&;&
Eaf]jY9rgdYK&J&D&



















*())*()*())*()*()+*()*())*()*())*()*())*()*())*()*())*()*())*()*())*()*()+*()*()+*()*()**()*())*()*()+*()*()+*()*(),*()-

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas legales vigentes,
no es posible determinar si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para el Grupo, por lo que
[mYdima]j eYqgj aehm]klg g j][Yj_g im] hm\a]jY kmj_aj \] ]n]flmYd]k j]nakagf]k k[Yd]k k]jY Yhda[Y\g Y dgk
resultados del ao en el cual ste sea determinado. En opinin de la Gerencia de la Compaa, cualquier eventual
liquidacin adicional de impuestos en las entidades mencionadas en el cuadro anterior, no tendra efectos
ka_fa[Ylangk]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkYd+)\]\a[a]eZj]\]*()-q\]*(),&
En la nota 29(g) se presentan los procesos tributarios abiertos del Grupo y sus asociadas.
[!Hj\a\YljaZmlYjaYYjjYkljYZd]%
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la prdida tributaria determinada por el Grupo asciende a S/688,178,000
y a S/622,419,000, respectivamente (equivalente a US$201,634,000 y US$208,237,000 respectivamente). De
acuerdo con lo permitido por la Ley del Impuesto a la Renta, la Compaa y sus subsidiarias han optado por el
sistema de compensacin de dicha prdida tributaria tomando en consideracin el lmite anual que equivale al 50
por ciento de la renta neta futura, hasta agotar su importe.
El Grupo ha decidido reconocer contablemente el activo diferido por impuesto a las ganancias relacionado con la
prdida tributaria, debido a que existe certeza razonable de que se pueda compensar dicha prdida tributaria con
rentas netas futuras.
 \!Hj][agk\]ljYfk^]j]f[aY%
Para propsitos de la determinacin del impuesto a la renta corriente, los precios y los importes de aquellas
contraprestaciones que hubieran sido acordadas en transacciones entre partes vinculadas o que sean llevadas a

87

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

cabo desde, hacia o a travs de pases o territorios de baja o nula imposicin, debern contar con documentacin
e informacin que sustente los mtodos y criterios de valuacin aplicados en su determinacin. La Administracin
Tributaria est facultada de solicitar esta informacin a la Compaa. Con base en el anlisis de las operaciones de
la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de estas normas,
no surgirn contingencias de importancia al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
21. Ventas netas
(a) Los ingresos del Grupo resultan bsicamente de las ventas de oro y de metales preciosos en forma de concentrados,
af[dmq]f\g[gf[]fljY\g\]hdYlY%hdgeg$\]hdYlY%gjg$\]raf[$\]hdgeg%gjg%[gZj]qgfrYk\]gjg&9[gflafmY[af
k]hj]k]flYfdYkn]flYkf]lYkY[da]fl]khgjj]_af_]g_j[Yqhgjlahg\]hjg\m[lg2
2015
US$(000)

2014
US$(000)

434,675
348,310
60,549
21,215
%
__________

531,460
434,958
46,585
54,268
%
__________

690,224
306,693
70,020
67,978
1*)
__________

864,749
__________

1,067,271
__________

1,135,836
__________

51,157
+$-,,
%
__________

71,642
%
%
__________

79,344
%
*,)
__________

54,701
__________

71,642
__________

79,585
__________

919,450
__________

1,138,913
__________

1,215,421
__________

438,413
316,606
131,356
102,110
55,445
__________

551,132
355,239
271,282
46,903
39,185
__________

637,032
362,805
182,399
71,187
55,951
__________

1,043,930

1,263,741

1,309,374

Deducciones comerciales
Ajuste de liquidaciones del perodo actual
Derivado implcito por venta de concentrados
Operaciones de cobertura

(196,156)
7,506
(347)
9,816
__________

(184,483)
(6,073)
(9,800)
3,886
__________

(178,903)
(1,437)
6,140
662
__________

Prestacin de servicios

864,749
54,701
__________

1,067,271
71,642
__________

1,135,836
79,585
__________

919,450
__________

1,138,913
__________

1,215,421
__________

Ventas y prestacin de servicios por

j]_af_]g_j[Y2
Ventas de concentrados y metales
Amrica
Per
Europa
Asia
^ja[Y

Prestacin de servicios
Per
9eja[Y
9kaY

Ventas por metal:

Oro
Plata
Cobre
Zinc
Plomo

2013
US$(000)

Z!;gf[]fljY[af\]n]flYk%
Durante el ao 2015, los dos clientes ms importantes representaron el 66 y 22 por ciento del total de las ventas
netas del Grupo (62 y 17 por ciento durante el ao 2014, 65 y 13 por ciento durante el ao 2013). Al 31 de
diciembre de 2015, el 85 por ciento de las cuentas por cobrar corresponden a estos clientes (80 por ciento al 31
de diciembre de 2014). Estos clientes estn relacionados con el negocio de la minera.

88

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Las ventas de oro y de concentrados del Grupo se realizan a bancos de inversin y compaas de reconocido
prestigio nacional e internacional. Algunos de los clientes tienen contratos de venta que les garantizan el
suministro de la produccin de ciertas minas del Grupo a precios que se basan en cotizaciones corrientes de
mercado.
22. Costo de ventas, sin considerar depreciacin y amortizacin
(a) El costo de venta de bienes se compone de la siguiente manera:

Saldo inicial de productos terminados y en proceso,

neto de depreciacin y amortizacin
Costo de produccin
Servicios prestados por terceros
Consumo de repuestos y suministros
Gastos de personal
Electricidad y agua
Transporte
Mantenimiento y reparacin
Alquileres
Seguros
;gklg\][gf[]fljY\gY\imaja\gYl]j[]jgk
Provisin para prdidas de valor de productos
terminados y en proceso, nota 9(b)
Otros gastos de produccin
Total del costo de produccin del perodo
KYd\gfYd\]hjg\m[lgkl]jeafY\gkq]fhjg[]kg$
neto de depreciacin y amortizacin
Costo de ventas, sin considerar
depreciacin y amortizacin

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

124,810
_________

114,475
_________

129,699
_________

232,043
105,144
69,710
35,799
10,261
9,334
6,768
5,907
%

264,051
102,270
77,931
33,369
14,189
6,572
6,241
7,429
%

241,024
107,073
75,768
14,454
7,207
6,037
26,516
8,303
)/-!

11,621
7,496
_________

1,152
17,529
_________

3,931
15,456
_________

494,083
_________

530,733
_________

505,594
_________

(81,180)
_________

(112,156)
_________

(122,128)
_________

537,713
_________

533,052
_________

513,165
_________

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

17,278
13,665
6,485
5,506
3,876
2,550
1,235
639
1,458
_________

38,186
12,142
5,827
5,958
7,209
7,312
1,231
472
3,150
_________

42,922
16,840
13,801
1,678
95
21,035
644
691
16,414
_________

52,692
_________

81,487
_________

114,120
_________

(b) El costo de servicios se compone de la siguiente manera:

Gastos de personal
Servicios prestados por terceros
Electricidad y agua
Consumo de materiales y suministros
Transporte
Alquileres
Seguros
Mantenimiento y reparacin
Otros
Costo de servicios, sin considerar
depreciacin y amortizacin

89

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

23. Exploracin en unidades en operacin

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Servicios prestados por terceros

Consumo de materiales y suministros
Costos de personal
Alquileres
Transporte
Seguros
Otros costos menores

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

73,764
10,314
2,512
872
275
235
3,548
_________

80,281
10,087
2,756
896
1,201
159
2,472
_________

81,491
13,267
3,263
1,785
2,180
228
(301)
_________

91,520
_________

97,852
_________

101,913
_________

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

21,942
5,465
%
_________

21,688
6,737
)-
_________

23,843
6,057
-(*
_________

27,407
_________

28,440
_________

30,402
_________

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

39,597
15,175
10,364
5,105
4,009
3,336
1,281
1,055
1,032
973
824
787
540
(121)
2,575
_________

37,983
27,235
13,956
3,726
3,217
5,034
1,276
1,163
1,688
2,720
1,207
908
779
89
121
_________

40,133
18,574
7,109
5,443
1,635
2,884
1,618
1,575
1,701
473
1,532
7,890
802
(20,207)
3,956
_________

86,532
_________

101,102
_________

75,118
_________

24. Regalas mineras

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Sindicato Minero de Orcopampa S.A., nota 29(b)

Regalas al Estado Peruano
GljYke]fgj]k

25. Gastos de administracin

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Gastos de personal
Cargas diversas de gestin
Honorarios profesionales
Seguros
Alquileres
Donaciones
Comunicaciones
Participacin de directorio
Consumo de materiales y suministros
Mantenimiento y reparacin
Cnones y tributos
Gastos de viaje y movilidad
Suscripciones y cotizaciones
Provisin (reversin) por compensacin a funcionarios
Amortizacin de otros activos

90

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

*.& =phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

18,852
4,713
1,436
376
87
84
20
5,042
_______

34,582
6,053
3,213
1,142
139
75
168
4,635
_______

17,801
6,359
2,490
707
122
60
162
5,104
_______

30,610
________

50,007
________

32,805
________

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)


2,286
)$*1/
500
492
419
________


2,887
%
2
5,380
139
________

3,322
%
181
2,260
858
________

4,994

8,408

6,621

.$(+*
________

%
________

%
________

11,026
________

8,408
________

6,621
________

;gklgkfYf[a]jgk2
Afl]j]k]kkgZj]gZda_Y[agf]kfYf[a]jYk
Intereses sobre prstamos bancarios
Gastos y portes bancarios
Aehm]klgYdYkljYfkY[[agf]kfYf[a]jYk
Afl]j]k]kkgZj]gZda_Y[agf]k[ge]j[aYd]k
NYjaY[af]f]dnYdgjjYrgfYZd]\]Y[langkfYf[a]jgk
Gljgk_YklgkfYf[a]jgk


)1$)0*
5,565
366
+)*
)*(
%
,)
________


*0$(-0
729
673
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%
1,
________

)*$/(.
389
355
*/)
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)$-.)$.0(
________

;YhalYdarY[af\][gklgkfYf[a]jgk]fY[langk[Yda[Y\gk

25,586
)$+(/!
________

29,702
*($(/1!
________

16,966
)*$/(.!
________

24,279

9,623

4,260

3,343
________

1,695
________

5,636
________

27,622
________

11,318
________

9,896
________

Servicios prestados por terceros

Gastos de personal
Consumo de materiales y suministros
Alquileres
Mantenimiento y reparacin
Seguros
Transporte
Otros gastos menores

*/& ;gklgkfYf[a]jgk]af_j]kgkfYf[a]jgk
A continuacin se presenta la composicin de los rubros:

Af_j]kgkfYf[a]jgk2
Intereses sobre prstamos a asociadas
Afl]j]k]kkgZj]j][dYeY[agf]kljaZmlYjaYk
Ingresos por dividendos
Intereses sobre terceros
Intereses sobre depsitos
Variacin no realizada en el valor razonable del pasivo
fYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl]$fglY-

LglYd[gklgkfYf[a]jgk
Actualizacin del valor presente de la provisin para
cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin
LglYd[gklgkfYf[a]jgk

91

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

28. Impuestos a las ganancias diferidos

(a) El Grupo reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base contable y la base imponible. A
continuacin se presenta la composicin del rubro, segn las partidas que los originaron:

Al 1 de
enero
de 2014
US$(000)

Abono
(cargo)
al estado
consolidado
de resultados
US$(000)

Abono
Cargo en
(cargo)
concesiones
al estado
mineras por
consolidado
fusin con
de resultados Canteras del
integrales Hallazgo S.A.C.
US$(000)
US$(000)

Al 31 de
diciembre
de 2014
US$(000)

Abono
(cargo)
al estado
consolidado
de resultados
US$(000)

Abono
(cargo)
al estado
consolidado
de resultados
integrales
US$(000)

Al 31 de
diciembre
de 2015
US$(000)

Activo diferido por impuestos a las ganancias

con efecto en resultados
Hj\a\YkljaZmlYjaYkYjjYkljYZd]k

*,$*/-

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HjgnakafhYjY[a]jj]\]mfa\Y\]keaf]jYk$f]lg

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HYkangYeZa]flYdhgjEafYKYflY:jZYjY
Gljgke]fgj]k
 

*$-.-
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Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\][gZ]jlmjY

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_________

%
_________

%
_________

)*0$(*1
_________

+0$/)0
_________

*$-.- ).1$+)*
_________ _________

Activo diferido por impuestos a las ganancias

con efecto en resultados acumulados

Activo diferido por regalas mineras e impuesto

especial a la minera con efecto en resultados
?Yklgk\]]phdgjY[af

)$1-/

)$-(1!

%

%

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Gljgke]fgj]k

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%
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_________

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Activo diferido totad

))1$/./
_________

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_________

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_________

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*+$,)/!

%

%

+)$,1+!

,*$(,,!

Pasivo diferido por impuestos a las ganancias

con efecto en resultados
=^][lghgjljYkdY[afYM&K&\dYj]k

%

/+$-+/!

Diferencias de tasas de amortizacin

\][gklgk\]\]kYjjgddg
Otros menores

)0$-(,!

)1$+,-!

%

%

+/$0,1!

-$-,-

+*$+(,!

(9,277)
_________

(13,886)
_________

(1,033)
_________

(9,235)
_________

(33,431)
_________

(1,958)
_________

807
_________

(34,582)
_________

(35,857)
_________

(56,648)
_________

(1,033)
_________

(9,235)
_________

(102,773)
_________

(38,457)
_________

807 (140,423)
_________ _________

Pasivo diferido por regalas mineras e impuesto

especial a la minera
;gklgYljaZma\g\]hjgha]\Y\$hdYflYq]imahg

*(+!

+0

%

%

).-!

)-+

Gljgke]fgj]k

)0*!
_________

-*0
_________

)/(!
_________

%
_________

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_________

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_________

%
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_________ _________

 

+0-!
_________

-..
_________

)/(!
_________

%
_________

))
_________

)-+
_________

%
).,
_________ _________

Pasivo diferido total

(36,242)
_________

(56,082)
_________

(1,203)
_________

(9,235)
_________

(102,762)
_________

(38,304)
_________

807 (140,259)
_________ _________

Activo por impuestos a las ganancias diferido, neto

83,525
_________

26,081
_________

92

%

)*!

28,912
_________

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Z!9[gflafmY[afk]hj]k]flY]dY[lang\a^]ja\gf]lg]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]kalmY[affYf[a]jY2

Activo por impuestos a las ganancias diferido, neto

Pasivo por impuestos a las ganancias diferido, neto

2015
US$(000)

2014
US$(000)

41,574
(12,662)
________

47,675
(21,594)
________

28,912
________

26,081
________

(c) A continuacin presentamos la composicin de las provisiones por impuestos a las ganancias mostradas en el
estado consolidado de resultados por los aos 2015, 2014 y 2013:

Impuesto a las ganancias

Corriente
Diferido

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

(14,225)
(541)
_________

(19,006)
(47,006)
_________

(57,328)
(29,154)
_________

(14,766)
__________

(66,012)
__________

(86,482)
__________

(d) A continuacin se presenta una reconciliacin entre el gasto por impuestos a las ganancias y la utilidad antes de
impuestos multiplicada por la tasa legal de impuestos por los aos 2015, 2014 y 2013:
2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

(351,256)

35,486

90,631

(9,523)
__________

(31,114)
_________

(83,885)
_________

Utilidad (prdida) antes de impuestos a las ganancias

(360,779)
__________

4,372
_________

6,746
_________

Gasto (ingreso) terico por impuesto a las ganancias

(101,018)

1,312

2,024

48,545
42,044
)+$1*1
*$+,/
663
4,450
_________

22,380
30,520
%
+*/
413
3,824
_________

34,244
22,644
%
%
(1,650)
18,545
_________

Gasto por impuesto a las ganancias

Regalas mineras e impuesto especial a la minera

10,960
3,806
_________

58,776
7,236
_________

75,807
10,675
_________

Total impuestos a las ganancias

14,766
_________

66,012
_________

86,482
_________

Utilidad (prdida) antes de impuestos a las ganancias

Prdida antes de impuesto a las ganancias
por operaciones descontinuadas

Partidas permanentes y otras:

Participacin en resultados de asociadas
Efecto por traslacin a U.S. dlares
Hjgnakafhgj\]l]jagjg\]Y[lang\a^]ja\g
=^][lghgj[YeZag\]lYkY\]daehm]klgYdYk_YfYf[aYk
Regalas mineras e impuesto especial a la minera
Partidas permanentes

(e) En el caso de las inversiones en asociadas, al 31 de diciembre 2015 la Compaa no ha reconocido un activo
diferido por impuesto a las ganancias neto de US$94,528,000 en relacin con el exceso de la base contable sobre
la base tributaria de dichas inversiones en asociadas (US$47,623,000 al 31 de diciembre de 2014). En este
sentido, la Gerencia considera que la diferencia temporal ser revertida a travs de dividendos que sern recibidos
en el futuro, los mismos que no se encuentran afectos al impuesto a las ganancias a cargo de la Compaa.
No existe ninguna obligacin legal o contractual para que la Gerencia de la Compaa se vea forzada a vender
sus inversiones en estas asociadas (evento que originara que la ganancia de capital sea imponible en base a la
legislacin tributaria vigente).

93

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

29. Compromisos y contingencias

Compromisos
Y!E]\agYeZa]fl]
Las actividades de exploracin y explotacin del Grupo estn sujetas a normas de proteccin del medio
ambiente.
La Ley N 28090 regula las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera
para la elaboracin, presentacin e implementacin del Plan de Cierre de Minas, as como la constitucin de las
garantas ambientales correspondientes que aseguren el cumplimiento de las inversiones que comprende, con
sujecin a los principios de proteccin, preservacin y recuperacin del medio ambiente.
La Ley N 28271, ley que regula los pasivos ambientales de la actividad minera, tiene como objetivos regular la
a\]fla[Y[af\]dgkhYkangkYeZa]flYd]k\]dYY[lana\Y\eaf]jYq]dfYf[aYea]flghYjYdYj]e]\aY[af\]dYk
reas afectadas. De acuerdo a esa norma, un pasivo ambiental corresponde al impacto ocasionado en el medio
ambiente por operaciones mineras abandonadas o inactivas.
=d ?jmhg [gfka\]jY im] ]d hYkang j]_akljY\g ]k km[a]fl] hYjY [mehdaj [gf dY j]_mdY[af \] e]\ag YeZa]fl]
vigente en el Per.
Z!;gf[]kagf]kYjj]f\Y\Yk%
El Grupo paga 10 por ciento sobre la produccin valorizada del mineral obtenido de las concesiones arrendadas
al Sindicato Minero Orcopampa S.A. Esta concesin otorgada por una entidad no relacionada est vigente hasta
el ao 2043. Ver nota 24.
[!>aYfrYkglgj_Y\Ykhgj:m]fYn]flmjY%
Fianza solidaria a Huanza
;gf^][`Y*\]\a[a]eZj]\]*((1$]d:Yf[g\];j\alg\]dH]j[]d]Zjmf[gfljYlg\]Yjj]f\Yea]flgfYf[a]jg
por US$119,000,000 con Consorcio Energtico de Huancavelica S.A., Empresa de Generacin Huanza S.A.
q :m]fYn]flmjY& <a[`g Yjj]f\Yea]flg fYf[a]jg ]k Y ^Yngj \] =ehj]kY \] ?]f]jY[af @mYfrY K&9&$ q ]kl
_YjYflarY\ghgj:m]fYn]flmjY&;gf^][`Y0\]^]Zj]jg\]*().$k]YhjgZ]dd]nYflYea]flg\]dYYfrYkgda\YjaY
otorgada por Buenaventura.
\!9jj]f\Yea]flgkgh]jYlangk ]d?jmhg[gegYjj]f\YlYjag!
D
 Y;gehYY`Ykmk[jalgmf[gfljYlg\]Yjj]f\Yea]flggh]jYlanghYjYkmkg[afYkY\eafakljYlanYkmZa[Y\Yk]f
Calle Las Begonias N 415, San Isidro, Lima, Per, por un plazo de 10 aos. La Compaa tiene la opcin de
arrendar los activos por dos perodos adicionales consecutivos de 5 aos cada uno.
Las rentas mnimas futuras por pagar al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 son las siguientes:

Dentro de un ao
Despus de un ao pero no ms de cinco aos
Ms de cinco aos

2015
US$(000)

2014
US$(000)

1,543
6,173
4,244
_________

1,543
6,173
5,787
_________

11,960
_________

13,503
_________

]!;gehjgeakgk\]Yjj]f\Yea]flgkgh]jYlangk ]d?jmhg[gegYjj]f\Y\gj!%
DY;gehYYla]f]Yjj]f\Yea]flgkfYf[a]jgkhYjYnYjagk\]kmkY[langk&=klgkYjj]f\Yea]flgkla]f]fgh[agf]k
de compra. A continuacin se presenta un cuadro que muestra los pagos mnimos futuros por arrendamiento, as
como el valor presente de los mismos:

94

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

2015
____________________________
Pagos
mnimos
US$(000)
Dentro de un ao
Despus de un ao pero no mayor
a cinco aos
Total de pagos mnimos de
arrendamiento
E]fgkegflgkim]j]hj]k]flYf
[Yj_gkfYf[a]jgk
Valor presente de pagos mnimos
por arrendamiento

Valor
presente de
los pagos
US$(000)

2014
____________________________
Pagos
mnimos
US$(000)

Valor
presente de
los pagos
US$(000)

47,957

31,956

79,248

64,087

366,637
_________

321,685
_________

360,132
_________

314,218
_________

414,594

353,641

439,380

378,305

.($1-+!
_________

%
_________

.)$(/-!
_________

%
_________

353,641
_________

353,641
_________

378,305
_________

378,305
_________

Contingencias
^!Hjg[]kgkd]_Yd]k%
:m]fYn]flmjY%
La Compaa es parte de procesos legales que han surgido en el curso normal de sus actividades. Sin embargo, en
opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, ninguno de estos procesos en particular, ni todos
]f[gfbmflg$hg\jYfj]kmdlYj]fhYkangkka_fa[YlangkhYjYdgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk&
DYk[gflaf_]f[aYk[Yda[Y\Yk[geghgkaZd]kYd+)\]\a[a]eZj]\]*()-q\]*(),$Yk[a]f\]fYMK*$(+)$(((
y US$1,573,000, respectivamente.
QYfY[g[`Y%
Derrame de mercurio en Choropampa
En junio de 2000, un transportista contratado por Yanacocha derram aproximadamente 151 kilogramos de
mercurio en las cercanas del pueblo de Choropampa, Per, localizado a 85 kilmetros (53 millas) al sureste de la
mina. A la fecha, Yanacocha ha celebrado acuerdos extrajudiciales con personas afectadas por el incidente. Al 31
de diciembre de 2015, existen 6 demandantes con proceso pendientes. Yanacocha no puede predecir de manera
jYrgfYZd]]dj]kmdlY\gfYd\]Yd_mfY\]]klYk\]eYf\Yk3kaf]eZYj_g$k]]klaeYim]]d_YklgY\a[agfYdepaeg
relacionado a dichas demandas ser de US$1.5 millones.
Accin de Amparo Constitucional en contra de la explotacin del Proyecto Conga
El 19 de octubre de 2012, Marco Antonio Arana Zegarra (Marco Arana) present una accin de amparo
constitucional contra el Ministerio de Energa y Minas y Yanacocha solicitando al tribunal que ordene cesen las
amenazas contra la vida en un medio ambiente adecuado y balanceado; el Tribunal declar la suspensin de las
Y[lana\Y\]k\]]phdglY[af\]dHjgq][lg;gf_YqYfmddYJ]kgdm[af<aj][lgjYdFg&+-)%*()(%E=E'9E[gf^][`Y
27 de octubre de 2010 que aprobaba el Estudio de Impacto Ambiental.
Mediante resolucin del Tribunal No.1 de fecha 23 de octubre de 2012, la accin fue desestimada. El 5 de
noviembre de 2012, la resolucin No.1 fue apelada por el demandante y se celebr audiencia en la Corte Superior
]d,\]eYjrg\]*()+&DY;gjl]Kmh]jagj\];YbYeYj[Y[gfjedYk]fl]f[aY\]k]klaeYf\gdY\]eYf\Y&
El 23 de mayo de 2013, Marco Arana present un Recurso Constitucional contra la resolucin de la Corte Superior
de Cajamarca y el 3 de junio de 2013, la Corte Superior de Cajamarca acept el Recurso y el expediente ha sido
enviado al Tribunal Constitucional. El 25 de setiembre de 2013, la Corte Constitucional celebr la audiencia oral
para que ambas partes presenten sus argumentos; la decisin est pendiente. Actualmente el caso mantiene el
mismo estado.
_!Hjg[]kgkljaZmlYjagkYZa]jlgk
:m]fYn]flmjY%
<mjYfl]dgkYgk*()*Y*(),$dY9\eafakljY[afLjaZmlYjaY KMF9L!`Yk[YdarY\g]daehm]klgYdYj]flY\]dgk
ejercicios gravables 2007 y 2008. Como consecuencia de ello, a la Compaa no se le reconocen deducciones

95

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

declaradas por S/1,056,310,000 (equivalentes a US$309,493,000) en el ao 2007 y por S/1,530,985,000

(equivalentes a US$448,575,000) en el ao 2008. La principal deduccin no reconocida es el pago efectuado
por la Compaa por la eliminacin del componente precio de parte de sus contratos comerciales de entregas
fsicas de oro. En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, estos reparos no tienen sustento, por lo que
Buenaventura obtendra un resultado favorable en el proceso de apelacin que ha iniciado.
<mjYfl]]dYg*()-$dYKMF9Lk[Ydar]daehm]klgYdYj]flY\]dgk]b]j[a[agk*((1q*()(&;gegj]kmdlY\g\]
]klYk[YdarY[af$dYKMF9Lfgd]j][gfg[]YdY;gehYY\]\m[[agf]k\][dYjY\YkhgjK'/.$(*+$((( ]imanYd]fl]
a US$22,275,000). Los principales reparos estn relacionados con la no deducibilidad de bonos pagados a
contratistas, provisin de cobranza dudosa no aceptada como gasto e ingresos no sustentados deducidos
indebidamente. Las contingencias posibles por los aos 2009 y 2010 ascienden a S/525,921,000 (equivalentes a
US$154,093,000) al 31 de diciembre de 2015. En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, la Compaa
espera obtener un resultado favorable en el proceso de reclamacin que ha iniciado (por el ao 2009) e iniciar
(por el ao 2010).
KmZka\aYjaYk
%<mjYfl]]dYg*()-$dYYmlgja\Y\ljaZmlYjaYk[Ydar]daehm]klgYdYj]flY\]dYkmZka\aYjaY:m]fYn]flmjY
Ingenieros S.A. (BISA) por los ejercicios gravables 2011 y 2012. Las principales objeciones estn relacionadas
[gf dY \]\m[[af \] Zgfa[Y[agf]k hY_Y\Yk Yd h]jkgfYd$ Yk [geg dY geakaf \] af_j]kgk hjgn]fa]fl]k \]
transferencia de combustible a proveedores, estos reparos ascienden a un total de S/21,034,000 (equivalente
a US$6,163,000). Asimismo, la autoridad tributaria requiere el pago del correspondiente impuesto
general a las ventas relacionado con ingresos supuestamente omitidos en la transferencia de combustible
a proveedores. Las contingencias posibles por impuesto a la renta de los aos 2011 y 2012 ascienden a
S/9,471,000 (equivalente a US$2,775,000) y por el impuesto general a las ventas ascienden a S/3,467,000
(US$1,016,000) al 31 de diciembre de 2015. En opinin de la Gerencia de la subsidiaria y de sus asesores
legales, BISA espera obtener un resultado favorable en el proceso de reclamacin que ha iniciado (por el
impuesto a la renta del ao 2011 e impuesto general a las ventas de los aos 2011 y 2012) e iniciar (por el
impuesto a la renta del ao 2012).
%<mjYfl]dgkYgk*(),q*()-$dYYmlgja\Y\ljaZmlYjaY]ealaj]kgdm[agf]k\]\]l]jeafY[afhgjdYk[YdarY[af
del impuesto a la renta de la subsidiaria Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (El Brocal) por los ejercicios gravables
2011 y 2012. Las principales objeciones estn relacionadas con prdida de Instrumentos Financieros derivados
y tratamiento de pago de la regala minera estos reparos ascienden a un total de S/11,586,000 (equivalente
a US$3,395,000). Con respecto a la acotacin del ao 2011, El Brocal decidi pagar bajo protesto la deuda
ljaZmlYjaYYk[]f\]fl]YK'0$+++$((( ]imanYd]fl]YMK*$,,*$(((!Yf\]Y[g_]jk]YdZ]f][ag\]\]k[m]flg
de la multa y asimismo present recurso de apelacin ante el Tribunal Fiscal. Con respecto a la deuda posible
del ao 2012 ascendente a S/3,576,000 (equivalente a US$1,048,000), El Brocal ha presentado recurso de
apelacin ante el Tribunal Fiscal. En opinin de la Gerencia de la subsidiaria y de sus asesores legales, El Brocal
espera obtener un resultado favorable en los procesos de reclamacin que ha iniciado.
%=fY\a[af$dYYmlgja\Y\ljaZmlYjaY`Y]eala\gj]kgdm[agf]k\]\]l]jeafY[af[gegj]kmdlY\g\]dYk[YdarY[af
de otras subsidiarias del Grupo por S/12,096,000 (equivalente a US$3,544,000). En opinin de la Gerencia y
de sus asesores legales, los reparos son de ocurrencia posible; sin embargo las subsidiarias esperan obtener un
resultado favorable en los procesos de impugnacin que han iniciado.
9kg[aY\Yk%
;]jjgN]j\]
Regalas Mineras
La SUNAT ha acotado las regalas mineras que en su opinin corresponderan pagar a Cerro Verde por los
eaf]jYd]khjg[]kY\gk]fdY[gf[]fljY\gjYim][ge]frYgh]jYjYf]k\]d]b]j[a[ag*((.&<a[`YkgZk]jnY[agf]k
abarcan el perodo de diciembre de 2006 a diciembre de 2007, as como los aos 2008 y 2009. La SUNAT emiti
resoluciones declarando infundadas las reclamaciones de Cerro Verde. Cerro Verde apel dichas decisiones ante
]dLjaZmfYdk[Yd&;gf^][`Y*+\]bmdag\]*()+$KMF9Lfgla[dY\][akaffYd\]dLjaZmfYd>ak[Yd[gfjeYf\g
las acotaciones por los perodos diciembre de 2006, as como por los aos 2007 y 2008. Con la decisin del
Tribunal Fiscal se dio por concluida la etapa administrativa respecto de estos procedimientos de apelacin.
Cerro Verde, en setiembre de 2013 present una demanda de amparo ante el Poder Judicial (Juzgado Civil de
la Corte Superior de Justicia de Arequipa) demandando a la SUNAT, Ministerio de Energa y Minas y Tribunal
Fiscal por el hecho de exigir a Cerro Verde el pago de regalas mineras durante el perodo de vigencia del contrato
de Estabilidad que estuvo vigente hasta el 31 de diciembre de 2013. Cerro Verde cree que dicho Contrato de
Estabilidad celebrado con el Estado Peruano en el ao 1998 (que rigi a partir del 1 de enero de 1999 con
vencimiento el 31 de diciembre de 2013, le garantiza que todos los minerales extrados de su Unidad de Produccin
estn comprendidos en el rgimen tributario y administrativo estabilizado, el cual no incluye la obligacin de

96

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

pago de la Regala Minera. Con respecto a la demanda por el ao 2008 el 17 de diciembre de 2014 el Dcimo
G[lYngBmr_Y\g=kh][aYdarY\g]fdgLjaZmlYjagq9\mYf]jg\]DaeY]ealaj]kgdm[affYd\]hjae]jYafklYf[aY$
en la que resuelve anular completamente las resoluciones emitidas por el Tribunal Fiscal y SUNAT en relacin
al pago de regalas por el ao 2008 (por un monto total de S/106.4 millones). En diciembre de 2014, SUNAT
y el Tribunal Fiscal apelaron esta decisin. Consecuentemente, la sentencia anula tambin todas las multas e
intereses acotados por la SUNAT para el mencionado perodo, monto que asciende a un total de S/139.7 millones.
El 29 de enero de 2016, la Sexta Sala de la Corte Superior de Justicia revoc la decisin del Dcimo Octavo
Juzgado. Cerro Verde apelar esta decisin ante la Corte Suprema.
El 1 de octubre de 2013, SUNAT emiti una orden de pago a Cerro Verde por un valor de S/492 millones
(aproximadamente US$144 millones basados en el tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre de 2015, que
incluyen multas e intereses por un valor de US$85 millones) basados en la decisin del Tribunal Fiscal por el perodo
diciembre 2006 a diciembre 2008. Como es permitido por Ley, Cerro Verde solicit un aplazamiento (diferimiento
de 6 meses) y fraccionamiento (el cual fue concedido en un programa equivalente de 66 cuotas mensuales). Al
31 de diciembre de 2015, Cerro Verde ha efectuado pagos por un total de S/219 millones (equivalentes a US$64
millones al tipo de cambio de cierre por el fraccionamiento, los cuales estn incluidos en la porcin no corriente
\]Y[langkfgfYf[a]jgk]f]d]klY\g\]kalmY[affYf[a]jY&Hjg\m[lg\]dY\][akafgZl]fa\Y]d)/\]\a[a]eZj]
de 2014 por el Dcimo Octavo Juzgado Especializado en lo Tributario y Aduanero de Lima sealado en el prrafo
precedente, Cerro Verde solicit una medida cautelar que fue declarada fundada por el Poder Judicial, lo que
_]f]jmfYeg\a[Y[afYd^jY[[agfYea]flg]p[dmq]f\gdYhYjl]j]dY[agfY\YYdYg*((0e]\aYfl]j]kgdm[af\]
KMF9Lfgla[Y\YY;]jjgN]j\]]d\Y*1\]g[lmZj]\]*()-&
En julio de 2013, la SUNAT deneg la reclamacin de Cerro Verde por el perodo 2009, sin embargo an el Tribunal
Fiscal no ha emitido pronunciamiento por ese ao. Al 31 de diciembre de 2015, el monto de las acotaciones por
parte de SUNAT incluyendo intereses y penalidades por el ao 2009 es de S/247 millones (aproximadamente
US$72 millones al tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre de 2015). Al 31 de diciembre de 2015, Cerro Verde
estima que la exposicin total asociada a las regalas mineras por el perodo de diciembre 2006 hasta diciembre
2013, incluyendo intereses acumulados y penalidades es de aproximadamente US$500 millones al tipo de cambio
de cierre al 31 de diciembre 2015.
Al 31 de diciembre de 2015, Cerro Verde no ha provisionado las reclamaciones de la autoridad tributaria explicadas
lneas arriba ni el fraccionamiento asociado debido a que Cerro Verde y sus asesores legales externos creen que
ZYbg]d[gfljYlg\]]klYZada\Y\jeY\g]dhY_g\]\a[`Ykj]_YdYkeaf]jYkfg]jYYhda[YZd]Y;]jjgN]j\]$qk]
obtendrn resoluciones favorables, as como que cualquier pago asociado debera ser recuperable.
Gljgkaehm]klgk
Cerro Verde ha recibido acotaciones de SUNAT por impuestos adicionales (distintos a los de regalas mineras
mencionadas anteriormente), que incluyen multas e intereses. Cerro Verde ha presentado o va a presentar
objeciones a las determinaciones debido a que considera que ha determinado y pagado de forma apropiada sus
impuestos. Un resumen de estas reclamaciones se presenta a continuacin:
9gk[Yd

Aehm]klgk
US$(000)

Multas e
afl]j]k]k
US$(000)

LglYd
US$(000)

*((**((-
2006
2007
2008
2009
2010
*(),
*()-

).$(+/
6,545
12,376
20,797
56,198
65,997
-$-)*
+$/-+
__________

-*$0((
47,662
17,809
12,968
47,719
89,404
%
%
__________

.0$0+/
54,207
30,185
33,765
103,917
155,401
-$-)*
+$/-+
__________

187,215
__________

268,362
__________

455,577
__________

Al 31 de diciembre de 2015, Cerro Verde ha pagado US$180,741,000 por estas reclamaciones de impuesto que
se consideran recuperables.

97

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

QYfY[g[`Y%
%DYKMF9L`Y\]k[gfg[a\gdYlYkY\]j]l]f[af\]aehm]klgYdYj]flYmkY\YhgjQYfY[g[`YhYjYdgkk]jna[agk\]
asistencia tcnica proporcionados por un proveedor del exterior. Los servicios fueron ejecutados en el Per y en el
exterior; sin embargo, Yanacocha no lo pudo demostrar fehacientemente durante la inspeccin. Sobre esta base, la
SUNAT considera que los servicios fueron totalmente ejecutados en el Per; por lo tanto, la tasa de retencin de
impuesto a la renta debe ser 30% en vez de 12%. El monto de la contingencia es de S/12.4 millones (US$3.6 millones).
%DYKMF9L[gfka\]jYim]dgkZgfgkhY_Y\gkhYjY[]jjYj]dY[m]j\g[gd][lang$Yk[gegdgkZ]f][agk[gdYl]jYd]k
glgj_Y\gkYdgk]ehd]Y\gkkaf\a[YdarY\gkqfgkaf\a[YdarY\gk$[Yda[Yf[geg[gf[]hlgkj]emf]jYlangk3hgjdg
tanto, deben ser gravados con la contribucin a ESSALUD. El monto de la contingencia es de S/6.5 millones
(US$2 millones).
En opinin de la gerencia y de sus asesores legales, Yanacocha espera obtener un resultado favorable en los
procesos de apelacin que ha iniciado.
30. Transacciones con entidades asociadas
(a) El Grupo ha efectuado las siguientes transacciones con sus asociadas en los aos 2015, 2014 y 2013:
2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

32,414

36,867

44,185

1,694

915

915

0,-

.11

.11

6,691

12,938

9,803

)*,$0((

%

/,
56

)(
913

%
32

Ventas de mineral a Minera Yanacocha S.R.L. por:

Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

2,114

3,258

7,146

Ventas de energa elctrica a

Compaa Minera Coimolache S.A. por:
=ehj]kY\]?]f]jY[af@mYfrYK&9&

)$./.

*++

Ingresos por intereses sobre prstamos otorgados

por Compaa Minera Coimolache S.A. a:
Consorcio Energtico de Huancavelica S.A.A.

19

35

51

Compra de suministros a Compaa

Minera Coimolache S.A. por:
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.
Minera La Zanja S.R.L.

29
6

6
24

59
12

%

*$()*

.$100

Regalas cobradas a Minera Yanacocha S.R.L. por:

S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca (c)
Servicios brindados a Minera Yanacocha S.R.L. por:
Consorcio Energtico de Huancavelica S.A.
(transmisin de energa elctrica)
Buenaventura Ingenieros S.A
 ]b][m[af\]j\]f]k\]ljYZYbg]kh][[Yk!
Dividendos recibidos de:
Compaa Minera Coimolache S.A.
Prstamos otorgados a:
Kg[a]\Y\Eaf]jY;]jjgN]j\]K&9&9&
Ventas de suministros a Compaa Minera
Coimolache S.A. por:
Eaf]jYDYRYfbYK&J&D&
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.

Aportes e inversiones realizadas a:

;Yfl]jYk\]d@YddYr_gK&9&;&

(b) Como resultado de las transacciones antes indicadas en el prrafo (a), el Grupo tiene las siguientes cuentas por
cobrar y pagar a entidades relacionadas:

98

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Cuentas por cobrar comerciales

Minera Yanacocha S.R.L. (c)
Compaa Minera Coimolache S.A.
Diversas
Kg[a]\Y\Eaf]jY;]jjgN]j\]K&9&9& \!
Compaa Minera Coimolache S.A.

Total cuentas por cobrar comerciales y diversas

;dYka[Y[afhgjn]f[aea]flg2
Porcin corriente
Hgj[affg[gjja]fl]
Total cuentas por cobrar comerciales y diversas

Cuentas por pagar comerciales

Compaa Minera Coimolache S.A.
Minera Yanacocha S.R.L.
Total cuentas por pagar comerciales
;dYka[Y[afhgjn]f[aea]flg2
Porcin corriente
Hgj[affg[gjja]fl]
Total cuentas por pagar comerciales y diversas

2015
US$(000)

2014
US$(000)

8,760
666
________

14,566
515
________

9,426

15,081

)*,$100
499
________

%
334
________

125,487
________

334
________

134,913
________

15,415
________

9,925
)*,$100
________

15,415
%
________

134,913
________

15,415
________

892
283
________

1,384
410
________

1,175
________

1,794
________

1,175
%
_________

1,611
)0+
_________

1,175
_________

1,794
_________

[!K&E&J&D&;`YmhadgeY<gk\];YbYeYj[Y%
<] Y[m]j\g [gf ]d [gfljYlg \] Yjj]f\Yea]flg eaf]jg$ eg\a[Y\g q ]^][lang ]d ) \] ]f]jg \] )11,$ Eaf]jY
Yanacocha S.R.L. paga al Grupo una regala de 3% sobre la base de la produccin trimestral vendida a precios
[gjja]fl]k\]e]j[Y\g$\]khmk\]\]\m[ajdgk[gklgk\]j]f]jYqljYfkhgjl]&=dY[m]j\g\]j]_YdYk]phajY]d
ao 2032.
\!Kg[a]\Y\Eaf]jY;]jjgN]j\]K&9&%
En diciembre de 2014, Cerro Verde celebr contratos de prstamos con sus accionistas: Freeport Minerals
Corporation, Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. y SMM Cerro Verde Netherlands B.V., hasta por un monto de
US$800 millones. Al 31 de diciembre de 2015, Cerro Verde ha utilizado US$600 millones de la lnea de prstamos
con sus accionistas (US$125 millones con la Compaa al 31 de diciembre de 2015). La tasa de inters es variable
(actualmente 3.13%). Los prstamos vencen el 22 de diciembre de 2019, a menos que a esa fecha se mantengan
deudas relacionadas a la lnea de crdito para la expansin que sean exigible antes de estos contratos, en dicho
caso los prstamos vencen dos aos despus del vencimiento de dicho prstamo.
]!<aj][lgj]kqh]jkgfYd[dYn]%
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, directores, funcionarios y empleados del Grupo han efectuado, directa
]af\aj][lYe]fl]$ljYfkY[[agf]kfYf[a]jYk[gf[a]jlYkkmZka\aYjaYk&9d+)\]\a[a]eZj]\]*()-q\]*(),$dgk
prstamos a empleados, directores y a personal clave ascienden a US$61,000 y US$27,000, respectivamente,
son pagados mensualmente y devengan tasas de inters de mercado.

99

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

No existen prstamos otorgados a directores y personal clave del Grupo garantizados con acciones de Buenaventura
o de otras subsidiarias del Grupo.
A continuacin se presenta el detalle de la remuneracin del personal clave del Grupo (incluyendo el impuesto a
las ganancias asumido por el Grupo) por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014:

Cuentas por pagar:

Remuneraciones
Participacin al directorio
Plan de pagos basados en acciones
Total
Desembolsos por:
Remuneraciones
HdYf\]hY_gkZYkY\gk]fY[[agf]k
Total

2015
US$(000)

2014
US$(000)

3,381
1,047
330
_________

1,225
1,090
461
_________

4,758
_________

2,776
_________

7,864
%
_________

8,423
)$-11
_________

7,864
_________

10,022
_________

31. Divulgacin de informacin sobre segmentos

La Gerencia del Grupo determin sus segmentos operativos sobre la base de los reportes que utiliza la mxima
autoridad en la toma de decisiones de operacin (CODM por sus siglas en ingles). El Grupo est organizado en
mfa\Y\]k\]f]_g[agkkgZj]dYZYk]\]kmkhjg\m[lgkqk]jna[agk$Y[lana\Y\]kqmZa[Y[af_]g_j[Y&DYk\a^]j]fl]k
categoras de las unidades de negocios del Grupo son las siguientes:
%Hjg\m[[afqn]flY\]eaf]jYd]k&
%9[lana\Y\]k\]]phdgjY[afq\]\]kYjjgddg&
%;gfkljm[[afqk]jna[agk\]af_]fa]jY&
%?]f]jY[afqljYfkeakaf\]]f]j_Y&
%;gjj]lYb]\]k]_mjgk&
%9dimad]j\][gf[]kagf]keaf]jYk&
% Afn]jkagf]k ]f Y[[agf]k hjaf[ahYde]fl] ]f dY Ykg[aY\Y Eaf]jY QYfY[g[`Y K&J&D& q ]f dY KmZka\aYjaY \]d ?jmhg$
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca).
%9[lana\Y\]kaf\mkljaYd]k&
El CODM monitorea los resultados operativos de sus unidades de negocios de manera separada para propsitos de
tomar decisiones sobre asignacin de recursos y evaluacin de desempeo. El desempeo del segmento se evala
en base a la utilidad o prdida operativa y se mide de manera consistente con la utilidad o prdida de los estados
fYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk\]d?jmhg&HgjgljgdY\g$]dfYf[aYea]flgq]daehm]klgYdYk_YfYf[aYkkgfeYf]bY\gkY
nivel corporativo y no son asignados a los segmentos operativos.
La informacin corporativa principalmente incluye lo siguiente:
=fdYaf^gjeY[af\]k]_e]flgkj]dY[agfY\YYd]klY\g\]j]kmdlY\gk
%N]flYk\]gjgYl]j[]jgk[gehjY\gkhgjdYEYljarYdYmfa\Y\eaf]jYdYRYfbYq]d[gjj]khgf\a]fl][gklg\]n]flY
as como otras ventas entre relacionadas.

100

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

%?Yklgk Y\eafakljYlangk$ gljgk af_j]kgk _Yklgk!$ _YfYf[aY hj\a\Y! hgj \a^]j]f[aY ]f [YeZag$ af_j]kgk q _Yklgk
fYf[a]jgk$ ] aehm]klg Y dYk _YfYf[aYk im] fg ^m] \aj][lYe]fl] \akljaZma\Y Y dYk mfa\Y\]k eaf]jYk gh]jYlanYk
pertenecientes a la Matriz (Uchucchacua, Orcopampa, Julcani, Mallay y Breapampa).
%DYkY[lana\Y\]k\]]phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk$dd]nY\YkY[YZghgjdYEYljarqfghgjdYk]fla\Y\]kd]_Yd]k
que forman el consolidado.
%HYjla[ahY[af ]f dYk kmZka\aYjaYk q Ykg[aY\Yk \] dY EYljar$ dYk [mYd]k k] j]_akljYf ]ehd]Yf\g ]d elg\g \] dY
participacin patrimonial.
%DY_YfYf[aY]fdY[geZafY[af\]f]_g[agkgZl]fa\Y]f]d*(),$n]jfglY-\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk&
=fdYaf^gjeY[af\]k]_e]flgkj]dY[agfY\YYdgkY[langkqhYkangk%
%Afn]jkagf]k]fdYKg[a]\Y\Eaf]jY;]jjgN]j\]K&9&9&qdY;gehYYEaf]jY;gaegdY[`]K&9&$[gehYYkYkg[aY\Yk
que pertenecen directamente a la Matriz y son registradas utilizando el mtodo de la participacin patrimonial; ver
fglY))\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk&
%9[langkqhYkangk\]dYkmfa\Y\]keaf]jYkgh]jYlanYkim]h]jl]f][]f\aj][lYe]fl]YdYEYljar\]Za\gYim]]klY]k
la manera en la que el CODM analiza el negocio. Activos y pasivos de otros segmentos operativos son distribuidos
basados en los activos y pasivos de las entidades legales incluidas en estos segmentos.
Los principales ajustes y eliminaciones son los siguientes:
=fdYaf^gjeY[af\]k]_e]flgkj]dY[agfY\YYd]klY\g[gfkgda\Y\g\]j]kmdlY\gk
%DY ]daeafY[af \] dYk mlada\Y\]k g hj\a\Yk \] dYk afn]jkagf]k j]_akljY\Yk ZYbg ]d elg\g \] dY hYjla[ahY[af
patrimonial y no consolidadas por el Grupo, correspondiente a las asociadas: Minera Yanacocha S.R.L., Sociedad
Minera Cerro Verde S.A.A. y Compaa Minera Coimolache S.A.
%DY]daeafY[af\]dYkn]flYkq[gklg\]n]flYk]flj]hYjl]kj]dY[agfY\Yk&
%DY]daeafY[af\][mYdima]j_YfYf[aYghj\a\Y]fdYhYjla[ahY[aff]lY]fj]kmdlY\gk\]Ykg[aY\YkZYbg]delg\g
de la participacin de la Matriz.
=fdYaf^gjeY[af\]k]_e]flgkj]dY[agfY\YYdgkY[langkqhYkangk
%DY]daeafY[af\]dgkY[langkqhYkangk\]dYafn]jkafj]_akljY\YZYbg]delg\g\]dYhYjla[ahY[afhYljaegfaYdq
no consolidada, correspondiente a las compaas Minera Yanacocha S.R.L., Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. y
Compaa Minera Coimolache S.A.
%DY]daeafY[af\][mYdima]jhYjla[ahY[af]fdYafn]jkaf]fdYkkmZka\aYjaYk\]dYEYljar&
%DY]daeafY[af\]dYk[m]flYkhgj[gZjYjqhY_Yj]flj]hYjl]kj]dY[agfY\Yk&
N]jdYfglY*) Y!\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk\gf\]]d?jmhghj]k]flYdgkaf_j]kgk_]f]jY\gkhgjdYn]flY
a clientes locales y del exterior por cada producto y servicio. La informacin de los ingresos se basa en la ubicacin
_]g_j[Y\]dgk[da]fl]k&
N]jfglY*) Z!\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkhYjYeYqgjaf^gjeY[afY[]j[Y\]dgkhjaf[ahYd]k[da]fl]k
(clientes que representan ms del 10% de los ingresos del Grupo).
Todos los activos no corrientes estn localizados en el Per.

101

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Ucchuchacua
(Operativa)
US$(000)

Orcopampa
(Operativa)
US$(000)

Julcani
(Operativa)
US$(000)

Mallay
(Operativa)
US$(000)

Breapampa
(Operativa)
US$(000)

Colquijirca
(Operativa)
US$(000)

La Zanja
(Operativa)
US$(000)

)..$(--
%
%
____________

*-,$))0
%
%
____________

-($*-,
%
%
____________

+*$()0
%
%
____________

**$+,+
%
%
____________

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%
%
____________

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%
%
____________

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**$+,+

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,0$/-0

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)-$/./!
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%
,)$/(-!
)/$+)+!
*+$0//!
____________

*.$/*-!
%
)*$.11!
))$+,1!
++/!
____________

*($/(1!
%
/$-+1!
)-$,+1!
*+,!
____________

))$-*1!
%
)$0*)!
1$00*!
*)1!
____________

)-0$0(,!
%
%
,-$/-*!
%
____________

)(.$/-(!
%
,)!
)(,$10,!
)$-1/!
____________

%
%
%
)/!
%
____________

%
,0$-,,!
%
0-(!
%
____________

Total costos de operacin

)/)$,*)!
____________

)1-$.(*!
____________

-)$))(!
____________

,+$1*)!
____________

*+$,-)!
____________

*(,$--.!
____________

*)+$+/*!
____________

)/!
____________

,1$+1,!
____________

Utilidad (prdida) bruta

(5,366)
____________

58,516
____________

(856)
____________

(11,903)
____________

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(33,260)
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(16,902)
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(18,431)
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(442)
____________

(17,821)

39,785

(5,659)

(15,474)

(10,664)

(66,522)

(69,267)

(18,448)

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(2,012)
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____________

(15,585)
____________

(10,707)
____________

(76,187)
____________

(69,206)
____________

(20,460)
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(1,527)
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Ao 2015
Resultados:
Operaciones continuadas
Ingresos de operacin:
N]flYkf]lYk\]Za]f]k
N]flYkf]lYk\]k]jna[agk
Af_j]kgkhgjj]_YdaYk
Total ingresos de operacin
Costos de operacin
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;gklgk\]k]jna[agk
=phdgjY[af]fmfa\Y\]k\]gh]jY[af
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Gastos operativos
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=phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk
?Yklg\]n]flYk
Gljgk$f]lg
Prdida por deterioro de activos
\]dYj_Y\mjY[af
Total gastos operativos, neto
Utilidad (prdida) de operacin
Otros ingresos (gastos), neto
Participacin neta en resultados
\]Ykg[aY\Yk
;gklgkfYf[a]jgk
Ganancia (prdida) neta por
diferencia en cambio
Af_j]kgkfYf[a]jgk
Total otros ingresos (gastos), neto
Utilidad (prdida) antes de impuesto
a las ganancias
Aehm]klgYdYk_YfYf[aYk
Utilidad (prdida) por operaciones
continuadas

Exploracin y
desarrollo
US$(000)

Construccin
e ingenieria
US$(000)

Prdida por operaciones descontinuadas,

ver nota 1(e)
Prdida neta

LglYdY[langk
LglYdhYkangk
Otra informacin de segmentos
Afn]jkagf]k]fYkg[aY\Yk
Adiciones a concesiones mineras, costos
\]\]kYjjgddg$hjgha]\Y\$hdYflYq]imahg

102

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Participacin en inversiones
____________________________________________
Generacin y
transmisin de
energa
US$(000)

Corretaje de
segurso
US$(000)

Alquiler de
concesiones
mineras
US$(000)

Tenencias de
acciones
US$(000)

Rio Seco
US$(000)

Coorporativo
US$(000)

Minera
Yanacocha
S.R.L.
US$(000)

Sociedad
Compaa
Minera Cerro
Minera
Verde S.A.A Coimolache S.A.
US$(000)
US$(000)

Total
segmentos
operativos
US$(000)

Ajustes y
eliminaciones
US$(000)

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US$(000)

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____________

(9,317)
____________

(1,597)
____________

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____________

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____________

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(1,967)
____________

(10,729)
____________

(112,705)
____________

(82,815)
____________

(3,203)
____________

(344,925)
____________

197,256
____________

(147,669)
____________

12,779

629

32,254

358

(11,284)

(12,326)

174,834

170,798

69,595

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____________

(3,004)
____________

(264,008)
____________

(22,312)
____________

(91,268)
____________

(1,328)
____________

(595,973)
____________

392,319
____________

(203,654)
____________

2,877
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23,109
____________

(186,995)
____________

(13,704)
____________

(282,309)
____________

(450,195)
____________

33,284
____________

38,406
____________

(1,017,074)
____________

651,052
____________

(366,022)

(9,523)
____________
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*00$(0-

103

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Ucchuchacua
(Operativa)
US$(000)

Orcopampa
(Operativa)
US$(000)

Julcani
(Operativa)
US$(000)

Mallay
(Operativa)
US$(000)

Breapampa
(Operativa)
US$(000)

Colquijirca
(Operativa)
US$(000)

La Zanja
(Operativa)
US$(000)

Exploracin y
desarrollo
US$(000)

Construccin
e ingenieria
US$(000)

Ao 2014
Resultados:
Operaciones continuadas
Ingresos de operacin:
N]flYkf]lYk\]Za]f]k
N]flYkf]lYk\]k]jna[agk
Af_j]kgkhgjj]_YdYk

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?Yklg\]n]flYk
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Total gastos operativos, neto

(14,429)
____________

(16,375)
____________

(9,017)
____________

(3,553)
____________

(7,852)
____________

(29,596)
____________

(10,194)
____________

(17,014)
____________

(8,065)
____________

Utilidad (prdida) de operacin

(4,956)
____________

27,720
____________

(8,830)
____________

(16,112)
____________

25,513
____________

30,437
____________

17,189
____________

(17,014)
____________

(10,893)
____________

Otros ingresos (gastos), neto

Participacin neta en resultados
\]Ykg[aY\Yk
;gklgkfYf[a]jgk
Ganancia (prdida) neta por
diferencia en cambio
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Af_j]kgkfYf[a]jgk

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Total otros ingresos (gastos), neto

70
____________

175
____________

(25)
____________

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____________

(38)
____________

(1,313)
____________

(3,253)
____________

(586)
____________

(8,967)
____________

Utilidad (prdida) antes de

Impuesto a las ganancias
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(4,886)
____________%

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(16,113)
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____________%

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13,936
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____________

(17,600)
____________%

(19,860)
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Utilidad (prdida) por operaciones

descontinuadas

(4,886)
____________

27,895
____________

(8,855)
____________

(16,113)
____________

25,475
____________

7,503
____________

1,548
____________

(17,600)
____________

(19,293)
____________

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Operaciones descontinuadas
Prdida por operaciones descontinuadas,
ver nota 1(e)
Prdida neta

Total activos
Total pasivos
Otra informacin de segmentos
Afn]jkagf]k]fYkg[aY\Yk
Adiciones a concesiones mineras,
costos de desarrollo, propiedad,
hdYflYq]imahg

104

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Participacin en inversiones
____________________________________________
Generacin y
transmisin de
energa
US$(000)

Corretaje de
segurso
US$(000)

Alquiler de
concesiones
mineras
US$(000)

Tenencias de
acciones
US$(000)

Actividades
industriales
US$(000)

Corporativo
US$(000)

Minera
Yanacocha
S.R.L.
US$(000)

Sociedad
Compaa
Minera Cerro
Minera
Verde S.A.A Coimolache S.A.
US$(000)
US$(000)

Total
segmentos
operativos
US$(000)

Ajustes y
eliminaciones
US$(000)

Total
US$(000)

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(8,792)
____________

(114)
____________

443
____________

(600)
____________

(7,443)
____________

(661,642)
____________

(57,839)
____________

(2,222)
____________

(851,263)
____________

686,608
____________

(164,655)
____________

14,012
____________

1,816
____________

36,679
____________

212
____________

(6,551)
____________

(7,460)
____________

(408,765)
____________

611,777
____________

89,498
____________

374,272
____________

(312,676)
____________

61,596
____________

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(1,107)
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(3,400)
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____________

1,142
%
*10
____________

2,284
%
*$,,+
____________

(1,465)
%
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____________

(6,491)
-1$0-*
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____________

(1,961)
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____________

(8,452)
-1$0-*
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____________

(12,045)
____________

____________1

(53)
____________

(160,385)
____________

(1,829)
____________

(32,319)
____________

(22,064)
____________

4,358
____________

(2,001)
____________

(240,275)
____________

214,165
____________

(26,110)
____________

1,967
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____________

1,817
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____________

36,626
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(160,173)
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(8,380)
1/0
____________

(39,779)
)/$+()!
____________

(430,829)
+($,1)
____________

616,135
*+0$-*1!
____________

87,497
+.$(01!
____________

133,997
+)($)+1!
____________

(98,511)
*,,$)*/
____________

35,486
..$()*!
____________

(2,868)
____________

1,449
____________

25,630
____________

(160,221)
____________

(7,402)
____________

(57,080)
____________

(400,338)
____________

377,606
____________

51,408
____________

(176,142)
____________

145,616
____________

(30,526)
____________

(31,114)
____________
(61,640)
____________
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*0-$1**

105

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Ucchuchacua
(Operativa)
US$(000)

Orcopampa
(Operativa)
US$(000)

Julcani
(Operativa)
US$(000)

Mallay
(Operativa)
US$(000)

Breapampa
(Operativa)
US$(000)

Colquijirca
(Operativa)
US$(000)

La Zanja
(Operativa)
US$(000)

Exploracin y
desarrollo
US$(000)

Ao 2013
Resultados:
Operaciones continuadas
Ingresos de operacin:
N]flYkf]lYk\]Za]f]k
N]flYkf]lYk\]k]jna[agk
Af_j]kgkhgjj]_YdYk

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Total ingresos de operacin

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Costos de operacin
;gklg\]n]flYk
;gklg\]k]jna[agk
=phdgjY[af]fmfa\Y\]k\]gh]jY[af
<]hj][aY[afqYegjlarY[af
J]_YdYkeaf]jYk

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Total costos de operacin

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Utilidad (prdida) bruta

53,757 _____________
82,876 _____________
16,365 _____________
(9,441) _____________
40,893 _____________
32,156 _____________
77,721 _____________
(1,611)
_____________

Gastos operativos
?Yklgk\]Y\eafakljY[af
=phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk
?Yklg\]n]flYk
Otros, neto
Hj\a\Ykhgj\]l]jagjg\]Y[langk\]dYj_Y\mjY[af

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2,592
1,822
209
108
(158)
(656)
(18)
1,910
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Total gastos operativos, neto

(12,572) _____________
(18,562) _____________
(2,495) _____________
(3,922) _____________
(7,286) _____________
(30,276) _____________
(9,584) _____________
(2,874)
_____________

Utilidad (prdida) de operacin

41,185 _____________
64,314 _____________
13,870 _____________
(13,363) _____________
33,607 _____________
1,880 _____________
68,137 _____________
(4,485)
_____________

Otros ingresos (gastos), neto

HYjla[ahY[aff]lY]fj]kmdlY\gk\]Ykg[aY\Yk
;gklgkfYf[a]jgk
Ganancia (prdida) neta por diferencia en cambio
Af_j]kgkfYf[a]jgk

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63
64
(64)
(4,544)
(777)
81
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_____________

Total otros ingresos (gastos), neto

(218) _____________
(711) _____________
(414) _____________
(480) _____________
(227) _____________
(4,591) _____________
(2,078) _____________
(262)
_____________

Utilidad (prdida) antes de impuesto a las ganancias

Aehm]klgYdYk_YfYf[aYk

40,967
63,603
13,456
(13,843)
33,380
(2,711)
66,059
(4,747)
-$((+! _____________
*1$*))! _____________
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Utilidad (prdida) por operaciones continuadas

40,967 _____________
63,603 _____________
13,456 _____________
(13,843) _____________
33,380 _____________
(7,714) _____________
36,848 _____________
(4,764)
_____________

Prdida por operaciones descontinuadas, ver nota 1(e)

Prdida neta

Total activos
Total pasivos
Otra informacin de segmentos
Afn]jkagf]k]fYkg[aY\Yk
Adiciones a concesiones mineras, costos de desarrollo,
hjgha]\Y\$hdYflYq]imahg

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%

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%

%
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106

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Generacin y
Construccin transmisin de Corretaje de
e ingenieria
energa
segurso
US$(000)
US$(000)
US$(000)

Alquiler de
concesiones
mineras
US$(000)

Tenencias de
acciones
US$(000)

Corporativo
US$(000)

Minera
Yanacocha
S.R.L.
US$(000)

Sociedad
Compaa
Minera Cerro
Minera
Verde S.A.A Coimolache S.A.
US$(000)
US$(000)

Total
segmentos
operativos
US$(000)

Ajustes y
eliminaciones
US$(000)

Total
US$(000)

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%
%
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4,455 _____________
6,646 _____________
8,455 _____________
44,073 _____________
(1,434) _____________
(3,252) _____________
424,096 _____________
1,016,424 _____________
85,311 _____________
1,877,490 _____________
(1,536,624) _____________
340,866
_____________
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422
50
94
(3)
657
(9,674)
(77,534)
147
779
(79,253)
76,395
(2,858)
)$(+0$-,0! _____________% _____________% _____________
)$(+0$-,0! _____________
)$(+0$-,0 _____________%
_____________% _____________% _____________% _____________% _____________% _____________% _____________
(7,860) _____________
(2,521) _____________
(7,707) _____________
(99) _____________
(5,259) _____________
(18,273) _____________
(1,186,886) _____________
(68,301) _____________
(1,586) _____________
(1,386,063) _____________
1,260,440 _____________
(125,623)
_____________
(3,405) _____________
4,125 _____________
748 _____________
43,974 _____________
(6,693) _____________
(21,525) _____________
(762,790) _____________
948,123 _____________
83,725 _____________
491,427 _____________
(276,184) _____________
215,243
_____________
)$-))!
+$),(!
%
%
*+0$0)(!
)(,$*)1!
%
%
%
+,/$.0(!
*++$-+-
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*+*!
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+$/+)!
)0$/,-!
)$0,+!
*$+0-!
++$+()!
*+$,(-
1$01.!
(111)
(1,355)
119
(66)
(17)
(985)
2,065
(1,858)
(524)
(7,492)
300
(7,192)
,$.1+ _____________
/*( _____________
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++- _____________
/$11( _____________
)$+.1! _____________
.$.*)
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(1,848) _____________
(6,487) _____________
30 _____________
(68) _____________
(238,830) _____________
(104,242) _____________
(15,960) _____________
(1,523) _____________
(2,574) _____________
(380,483) _____________
255,871 _____________
(124,612)
_____________
(5,253)
(2,362)
778
43,906
(245,523)
(125,767)
(778,750)
946,600
81,151
110,944
(20,313)
90,631
/*! _____________
+$**0! _____________
*.1! _____________
)+$)-)! _____________
./! _____________
+-$,.,! _____________
*(+$,/) _____________
+++$++0! _____________
+,$)-.! _____________
*-($-(-! _____________
).,$(*+ _____________
0.$,0*!
_____________
(5,325) _____________
(5,590) _____________
509 _____________
30,755 _____________
(245,590) _____________
(161,231) _____________
(575,279) _____________
613,262 _____________
46,995 _____________
(139,561) _____________
143,710
_____________

4,149
(83,885)
_____________
(79,736)
_____________

-,$+/*
+1$/,,

,+($-00
*.1$,..

-$0()
*$//,

1$((0
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*/*$0+*

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%

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%

-./$.*.

107

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Reconciliacin del estado de resultados por segmento

La reconciliacin del estado de resultados por segmento proveniente del estado consolidado de resultados de las
operaciones continuas se detalla a continuacin:
2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

Prdida por segmentos

(1,017,074)
Eliminacin de la participacin en los resultados,
no consolidada (propiedad de terceros)
203,912
Eliminacin de las ventas entre partes relacionadas
(232,380)
Eliminacin del costo de ventas entre partes relacionadas
228,914
Eliminacin de la participacin en los resultados de las
subsidiarias y asociadas de la Matriz
448,691
Otros
1,915
__________

(176,142)

(139,561)

(108,861)
(242,022)
229,968

(195,573)
(252,500)
238,620

261,514
5,017
_________

347,680
5,483
_________

(366,022)
__________

(30,526)
_________

4,149
_________

Utilidad (prdida) consolidada de operaciones continuas

Reconciliacin de los activos por segmentos

La reconciliacin de los activos consolidados por segmentos se detalla a continuacin:

Activos por segmentos

Eliminacin de la participacin en los activos,
no consolidado (propiedad de terceros)
Eliminacin de la participacin en las inversiones
de las subsidiarias y asociadas de la Matriz
Eliminacin de las cuentas por cobrar entre
partes relacionadas
Otros
Activos consolidados

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

17,303,094

16,184,466

15,272,733

(8,128,519)

(6,727,205)

(6,108,111)

(4,486,717)

(4,615,191)

(4,398,677)

(138,703)
(1,974)
___________

(156,456)
(13,340)
___________

(203,236)
(10,442)
___________

4,547,181
___________

4,672,274
___________

4,552,267
___________

Reconciliacin de los pasivos por segmentos

La reconciliacin de los pasivos consolidados por segmentos se detalla a continuacin:

Pasivos por segmentos

Eliminacin de la participacin en los pasivos,
no consolidado
Eliminacin de las cuentas por pagar entre
partes relacionadas
Gljgk
Pasivos consolidados

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

5,451,667

3,228,256

2,415,983

(4,154,042)

(2,162,006)

(1,484,901)

(138,703)
1//!
__________

(156,456)
+--
__________

(203,236)
%
__________

1,157,945
__________

910,149
__________

727,846
__________

+*& Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk
(a) La volatilidad del cobre durante los presentes ltimos aos ha originado que la Gerencia de la subsidiaria El
Brocal decida suscribir contratos de futuro. Estos contratos, tienen como objetivo reducir la volatilidad de los
mbgk\][YbYYljaZmaZd]YdYm[lmY[af\]dhj][ag\]d[gZj]$\]Y[m]j\gYdY]kljYl]_aY\]ja]k_gkYhjgZY\Yhgj
el Directorio de esta subsidiaria. Basados en esta estrategia, no ms del 50% de los compromisos de ventas de
concentrado de cobre existentes estn bajo contratos de futuros.

108

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Al 31 de diciembre de 2015, El Brocal no mantiene contratos de futuros abiertos (un activo por US$3,688,000
al 31 de diciembre de 2014, cuya contra partida, neta del impuesto a las ganancias diferido, ascendi a un saldo
positivo por US$2,485,000 y muestra en la cuenta patrimonial Otras reservas del patrimonio).
Z!<]janY\gaehd[alg\][gfljYlgk[ge]j[aYd]k%
Las ventas de concentrados del Grupo estn basadas en contratos comerciales, segn los cuales se asigna un valor
provisional a las ventas basadas en cotizaciones futuras (forward). El ajuste a las ventas es considerado como un
derivado implcito que se debe separar del contrato principal. Los contratos comerciales estn relacionados a los
precios de mercado (London Metal Exchange) de las fechas en las que se espera liquidar las posiciones abiertas al
+)\]\a[a]eZj]\]*()-q\]*(),&=d\]janY\gaehd[algfg[Yda[Y[gegafkljme]flg\][gZ]jlmjY3hgjdglYflg$
los cambios en el valor razonable se registran como un ajuste a las ventas netas.
Derivados implcitos mantenidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2015:
Cotizaciones
___________________________________________

Metal

Cantidad

Perodo de
cotizaciones
2015

;gZj]

,)$+-1LEK

=f]jg%9Zjad

).$),-GR

=f]jg

HdYlY

+$*)-$0.*GR

Hdgeg

Futuras
US$

Valor
razonable
US$(000)

,$.*1&((-$**+&(-

,$-*-&-(%,$/1.&((

)$-,1!

1.)&/1)$(/(&)(

)$(0.&.-)$)(1&(1

.++!

=f]jg%EYjrg

)*&..)-&/)

),&+(),&+)

*,,!

).$11(LEK

=f]jg9Zjad

)$.,)&,()$/+*&)+

)$.-0&(()$/01&((

,(0

Raf[

)*$+*1LEK

=f]jgEYjrg

)$-)(&,))$./*&-(

)$,1-&/-)$.(1&((

+).

Gjg

+,*GR

=f]jg%9Zjad

)$(..&*.)$)*,&-+

)$)(1&(-)$)(1&*/

0
_______

Gjg

Provisionales
US$

(1,694)
_______

Total activo neto

Derivados implcitos mantenidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2014:

Cotizaciones
___________________________________________

Metal

Cantidad

Perodo de
cotizaciones
2015

;gZj]

./$0)-LEK

HdYlY

*$+.)$-)-GR

Provisionales
US$

Futuras
US$

Valor
razonable
US$(000)

=f]jgBmfag

.$,(0&)(.$1(/&/+

.$))0&((.$)0.&((

/$--0!

=f]jg9Zjad

)-&.*)1&(+

).&+-).&+0

.+)!

Hdgeg

.$1/-LEK

=f]jg9Zjad

)$0.1&+(*$)/0&.(

)$0,(&(()$0-)&00

.*0!

Raf[

)+$-*)LEK

=f]jgEYjrg

*$)/)&/)*$+0(&((

*$)**&-(*$)*1&*-

*1.!

Gjg

+.$,,*GR

=f]jg>]Zj]jg

)$)1,&(()$**/&((

)$*()&0,)$*).&,-

,)
_______
(9,072)
_______

Total pasivo neto

[!<]janY\g\][gZ]jlmjYhgjm[lmY[af\]lahg\][YeZag\]egf]\Y]pljYb]jY
Durante el 2015, la volatilidad del tipo de cambio de moneda extranjera entre Soles y los dlares estadounidenses,
que es la moneda funcional y de presentacin de Buenaventura y El Brocal, ha impulsado a la Gerencia del Grupo
a llevar a cabo contratos de cobertura de riesgo de cambio sobre sus prstamos bancarios mencionados en la
nota 14. Buenaventura y El Brocal han suscrito contratos forwards de cobertura, que han sido designados como

109

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

\]janY\g\][gZ]jlmjY\]mbg\]]^][lang\]Za\gYim]la]f]f]dhjghkalg\][mZjaj]dja]k_g\]nYjaY[af]fdgk
lahgk\][YeZag\]dYkgZda_Y[agf]kfYf[a]jYk]fkgd]k&
Los plazos crticos del contrato de cobertura han sido negociados para coincidir con los plazos e importes de sus
obligaciones.
Al 31 de diciembre de 2015, el valor razonable de cobertura derivado de los contratos forward es un pasivo por
un importe de US$10,643,000 y la efectividad de estos contratos no se ha visto observada ya que no ha surgido
faf_f]d]e]flgka_fa[Ylang\]af]^][lana\Y\&
++& GZb]langkqhgdla[Yk\]_]klaf\]ja]k_gkfYf[a]jgk
Dgk hjaf[ahYd]k hYkangk fYf[a]jgk \]d ?jmhg$ \aklaflgk Y dgk \]janY\gk$ [gehj]f\]f dYk [m]flYk hgj hY_Yj
[ge]j[aYd]kq\an]jkYk$qgZda_Y[agf]kfYf[a]jYk&=dhjaf[ahYdhjghkalg\]klgkhYkangkfYf[a]jgk]kfYf[aYj
las operaciones del Grupo y proporcionar garantas para soportar sus operaciones. El Grupo tiene cuentas por
cobrar comerciales y diversas, as como efectivo y equivalentes al efectivo que surgen directamente de sus
operaciones.
El Grupo est expuesto a riesgo de mercado, riesgo de crdito y riesgo de liquidez. La Gerencia del Grupo supervisa
dY_]klaf\]]klgkja]k_gk&K]YhgqY]fmf[geal\]ja]k_gkfYf[a]jgkim]Y[gfk]bYkgZj]dgkja]k_gkfYf[a]jgk
q kgZj] dY _]klaf ek Y\][mY\Y \] dgk eakegk hYjY ]d ?jmhg& =d [geal \] ja]k_gk fYf[a]jgk hjghgj[agfY
_YjYflYkYdY?]j]f[aY\]im]dYkY[lana\Y\]k\]d?jmhgkgZj]ja]k_gkfYf[a]jgk]klf[gfljgdY\Yk[gfhgdla[Yk
q hjg[]\aea]flgk Y\][mY\gk q \] im] dgk ja]k_gk fYf[a]jgk ]klf a\]fla[Y\gk$ nYdgjY\gk q _]klagfY\gk \]
acuerdo con las polticas y objetivos de riesgos del Grupo. Todas las actividades con derivados para la gestin
del riesgo son realizadas por especialistas internos que tienen las aptitudes, experiencia y grado de supervisin
adecuados.
No hubo cambios en los objetivos, polticas o procedimientos durante los aos terminados el 31 de diciembre de
2015 y de 2014.
El Directorio revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de stos riesgos los cuales estn descritos a
continuacin:
Y!Ja]k_g\]e]j[Y\g%
=d ja]k_g \] e]j[Y\g ]k ]d ja]k_g \] im] ]d nYdgj jYrgfYZd] \] dgk mbgk ^mlmjgk \] [YbY \] mf afkljme]flg
fYf[a]jgm[l]Y[gfk][m]f[aY\]dgk[YeZagk]fdgkhj][agk\]de]j[Y\g&Dgkja]k_gk\]e]j[Y\g[gehj]f\]f
cuatro tipos de riesgos: riesgo de tipo de cambio, riesgos en las variaciones de los precios de los minerales,
riesgo de tasa de inters y otros riesgos de precio, tal como el riesgo de precio de una accin. Los instrumentos
fYf[a]jgkY^][lY\gkhgjdgkja]k_gk\]e]j[Y\gaf[dmq]f\]hkalgk$gZda_Y[agf]kfYf[a]jYk$\]janY\gkaehd[algk
]afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\][gZ]jlmjY&
El anlisis de sensibilidad en esta seccin est relacionado a la posicin al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, y
`Yka\ghj]hYjY\g[gfka\]jYf\gim]dYhjghgj[af\]dgkafkljme]flgkfYf[a]jgk]fegf]\Y]pljYfb]jYk]nYY
mantener constante.
(a.1) Riesgo de tipo de cambio
=dja]k_g\]lahg\][YeZag]k]dja]k_g\]im]]dnYdgjjYrgfYZd]gdgkmbgk\][YbY^mlmjgk\]mfafkljme]flg
fYf[a]jg m[l]f \]Za\g Y nYjaY[agf]k ]f dgk lahgk \] [YeZag& DY ]phgka[af \]d ?jmhg Y ]kl] ja]k_g
surge principalmente por las actividades operativas denominadas en Soles. El Grupo mitiga el efecto de la
exposicin al tipo de cambio mediante la realizacin de casi todas sus transacciones en su moneda funcional.
La Gerencia mantiene montos menores en soles cuyo destino es cubrir sus necesidades en esta moneda
(principalmente impuestos).
Por otro lado, ha contratado instrumentos de cobertura de tipo de cambio para mitigar este riesgo sobre sus
prstamos obtenidos en soles. Excluyendo los prstamos en soles, la Gerencia mantiene montos menores en
Soles cuyo destino es cubrir sus necesidades en esta moneda (principalmente impuestos).
A continuacin se muestra el efecto en resultados de una variacin razonable en los tipos de cambio de
moneda extranjera manteniendo constantes todas las dems variables:

110

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

Aumento /
disminucin
tipo de cambio

Efecto en la prdida antes

de impuesto a las
ganancias
US$(000)

2015
Tipo de cambio
Lahg\][YeZag

+10%
%)(

6,233
/$.)0!

2014
Tipo de cambio
Lahg\][YeZag

+10%
%)(

5,950
/$*/)!

2013
Tipo de cambio
Lahg\][YeZag

+10%
%)(

20,989
*-$**-!

(a.2) Riesgos de precios

La cotizacin internacional de los precios de los minerales tiene un impacto material en el resultado de
dYk gh]jY[agf]k \]d ?jmhg& DY [glarY[af \] dgk eaf]jYd]k [ge]j[aYdarY\gk hgj ]d ?jmhg `Y m[lmY\g
histricamente y son afectados por numerosos factores ms all del control del Grupo. El Grupo administra
su riesgo de precio principalmente a travs del uso de compromisos de venta dentro de los contratos con
clientes y de la suscripcin de contratos de derivados de los metales que comercializa la subsidiaria El
Brocal.
DYkmZka\aYjaY=d:jg[Ydkmk[jaZa[gfljYlgk\]\]janY\gkim][Yda[Yf[geg\][gZ]jlmjY\]mbgk\]]^][lang$
con la intencin de cubrir el riesgo resultante de la cada en los precios de los metales que comercializa.
=klgk[gfljYlgk\]\]janY\gk^m]jgfj]_akljY\gk[gegY[langkghYkangk]f]d]klY\g\]kalmY[affYf[a]jY$
y se presentan a su valor razonable. En la medida que estas coberturas fueron efectivas para compensar los
mbgk^mlmjgkhgjdYn]flY\]dYhjg\m[[afj]dY[agfY\Y$dgk[YeZagk]f]dnYdgjjYrgfYZd]^m]jgf\a^]ja\gk
]f mfY [m]flY hYljaegfaYd& Dgk egflgk \a^]ja\gk ^m]jgf j][dYka[Y\gk Y n]flYk [mYf\g dY hjg\m[[af
correspondiente fue vendida.
Y&+!Ja]k_g\]lYkY\]afl]jk%
=dja]k_g\]lYkYk\]afl]jk]k]dja]k_gim]]dnYdgjjYrgfYZd]gdgkmbgk\][YbY^mlmjgk\]mfafkljme]flg
fYf[a]jgm[l]\]Za\gY[YeZagk]fdYklYkYk\]afl]jk\]e]j[Y\g&=d?jmhg]kl]phm]klgYdja]k_g
de cambio en la tasa de inters principalmente por sus obligaciones a largo plazo con tasas de inters
glYfl]&
A continuacin se muestra el efecto en resultado de una variacin razonable en las tasas de inters:
Aumento /
disminucin
de tasa Libor
(puntos porcentuales)

Efecto en
resultados
US$(000)

2015
Tasa de inters
LYkY\]afl]jk

+10
%)(

294
*1,!

2014
Tasa de inters
LYkY\]afl]jk

+10
%)(

110
))(!

2013
Tasa de inters
LYkY\]afl]jk

+10
%)(

58
-0!

Z!Ja]k_g[j]\ala[ag%
El riesgo de crdito del Grupo se origina en la incapacidad de los deudores de cumplir con sus obligaciones. El
Grupo est expuesto al riesgo de crdito de sus actividades operativas (principalmente cuentas por cobrar) y de
kmkY[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg$af[dmq]f\g\]hkalgk]fZYf[gkqgljgkafkljme]flgkfYf[a]jgk&

111

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

=d?jmhg\]hgkalYkmk]p[]\]fl]k\]^gf\gk]fafklalm[agf]kfYf[a]jYk\]hjae]jgj\]f$]klYZd][]hgdla[Yk\]
crdito conservadoras y evala constantemente las condiciones del mercado en que se desenvuelven.
Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en dlares estadounidenses. Las ventas del Grupo son
realizadas a clientes nacionales y del exterior de reconocido prestigio. Ver concentracin de ventas spot en la nota
21(b). El Grupo realiza una evaluacin de deterioro de las deudas sobre una base individual.
=d ja]k_g \] [j\alg ]k daealY\g Yd nYdgj [gflYZd] \] dgk Y[langk fYf[a]jgk Y dY ^][`Y \]d ]klY\g [gfkgda\Y\g
\]kalmY[affYf[a]jYim][gfkakl]hjaf[ahYde]fl]]f]^][langq]imanYd]fl]k\]]^][lang$[m]flYkhgj[gZjYj
[ge]j[aYd]kq\an]jkYk]afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk&
[!Ja]k_g\]daima\]r%
DYY\eafakljY[afhjm\]fl]\]dja]k_g\]daima\]raehda[YeYfl]f]jkm[a]fl]]^][langq]imanYd]fl]k\]]^][lang
qdYhgkaZada\Y\\][gehjge]l]jq'gl]f]j[gehjge]la\gfYf[aYea]flgYljYnk\]mfYY\][mY\Y[Yfla\Y\\]
fuentes de crdito. El Grupo mantiene adecuados niveles de efectivo y equivalentes de efectivo y cuenta con la
[YhY[a\Y\[j]\ala[aYkm[a]fl]im]d]h]jeal]l]f]jY[[]kgYdf]Yk\][j\alg]f]fla\Y\]kfYf[a]jYk\]hjae]j
orden.
=d?jmhg[gfljgdYh]jeYf]fl]e]fl]kmkj]k]jnYk\]daima\]rZYkY\Y]fhjgq][[agf]k\]dmbg\][YbY&
9[gflafmY[afk]hj]k]flYmfYfdakak\]dgkhYkangkfYf[a]jgk\]d?jmhg[dYka[Y\gkk]_fkmYfla[mYea]flg$
basado en pagos contractuales no descontados:
Menos de
1 ao
US$(000)

Al 31 de diciembre de 2015 HjklYegkZYf[Yjagk

;m]flYkhgjhY_Yj[ge]j[aYd]kq\an]jkYk
Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk
\][gZ]jlmjY
Derivado implcito por venta de
[gf[]fljY\gk
GZda_Y[agf]kfYf[a]jYk
HYkangfYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af
[gflaf_]fl]
Total
Al 31 de diciembre de 2014 HjklYegkZYf[Yjagk
;m]flYkhgjhY_Yj[ge]j[aYd]kq\an]jkYk
Derivado implcito por venta de
[gf[]fljY\gk
GZda_Y[agf]kfYf[a]jYk
HYkangfYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af
[gflaf_]fl]
Total

Entre
Entre
1 y 2 aos 2 y 5 aos
US$(000) US$(000)

Mayor a
5 aos
Total
US$(000) US$(000)

*10$10,
*+-$.1)

%
%

%
%

%
)-$(-/

*10$10,
*-($/,0

)($.,+

%

%

%

)($.,+

)$.1,
.*$-.(

%
1*$-/)

%
*+0$-(,

%
%

)$.1,
+1+$.+-

%
________

%
________

0$(-(
________

*1$))0
________

+/$).0
________

609,572
________

92,571
________

246,554
________

44,175
________

992,872
________

,($.((
*+/$1+/

%
%

%
%

%
)-$*,(

,($.((
*-+$)//

1$(/*
/)$)1.

%
,/$./+

%
)+-$)/0

%
)+($-(,

1$(/*
+0,$--)

%
________

%
________

-$,.+
________

+.$)-.
________

,)$.)1
________

358,805
________

47,673
________

140,641
________

181,900
________

729,019
________

\!?]klaf\][YhalYd%
Para propsitos de la gestin de capital del Grupo, el capital est referido a todas las cuentas del patrimonio. El
objetivo de la gestin de capital es maximizar el valor para los accionistas.
El Grupo maneja su estructura de capital y realiza ajustes para afrontar los cambios en las condiciones econmicas
\]de]j[Y\g&DYhgdla[Y\]d?jmhg]kfYf[aYjlg\gkkmkhjgq][lgk\][gjlgqdYj_ghdYrg[gfkmkhjghagkj][mjkgk
gh]jYlangk&HYjYeYfl]f]jgY\][mYjdY]kljm[lmjY\][YhalYd$]d?jmhghm]\]eg\a[YjdYhgdla[Y\]hY_g\]
dividendos a los accionistas, devolver capital a sus accionistas o emitir nuevas acciones.

112

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS

Por los aos 2015, 2014 y 2013

34. Valor razonable

J]n]dY[af\]dnYdgjjYrgfYZd]\]dgkY[langkqhYkangk\]Y[m]j\gYkmb]jYjimY%
A continuacin, se presenta un resumen de los activos y pasivos del Grupo que se presentan al valor razonable segn
la jerarqua de medicin:
Medicin al valor razonable usando
__________________________________________
Precios cotizados
Datos
Datos
]fe]j[Y\gk ka_fa[Ylangk ka_fa[Ylangkfg
activos
observables
observables
Total
(Nivel 1)
(Nivel 2)
(Nivel 3)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)

Al 31 de diciembre de 2015
Pasivos reconocidos al valor razonable:
% <]janY\gaehd[alghgjn]flY\]
[gf[]fljY\gk$f]lg
% HYkangfYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af
[gflaf_]fl]
% Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\]
[gZ]jlmjY

)$.1,

%

)$.1,

).$11,

%

%

).$11,

)($*0*

%

)($*0*

Medicin al valor razonable usando

__________________________________________
Precios cotizados
Datos
Datos
]fe]j[Y\gk ka_fa[Ylangk ka_fa[Ylangkfg
activos
observables
observables
Total
(Nivel 1)
(Nivel 2)
(Nivel 3)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)

Al 31 de diciembre de 2014
Activos reconocidos al valor razonable:
9[langkfYf[a]jgkYdnYdgjjYrgfYZd]
[gf[YeZagk]fj]kmdlY\gk
Pasivos reconocidos al valor razonable:
HYkangkfYf[a]jgk\]janY\gk2
%<]janY\gaehd[alghgjn]flY\][gf[]fljY\gk$
f]lg
%HYkangfYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af
[gflaf_]fl]

+$.00

%

+$.00

1$(/*

%

1$(/*

*+$(*.

%

%

*+$(*.

Afkljme]flgkfYf[a]jgk[mqgnYdgjjYrgfYZd]]kkaeadYjYdnYdgj]fdaZjgk
HYjYdgkY[langkqhYkangkfYf[a]jgkim]kgfdima\gkgla]f]fn]f[aea]flgkY[gjlghdYrg e]fgjYlj]ke]k]k!$
como efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y diversas, cuentas por pagar comerciales
y diversas y otros pasivos corrientes, se considera que el valor en libros es similar al valor razonable. Asimismo, los
derivados se registran al valor razonable por lo que no existen diferencias a divulgar.
El valor razonable de los derivados implcitos es determinado usando tcnicas de valuacin usando informacin
directamente observable en el mercado (cotizaciones futuras de metales).
Afkljme]flgkfYf[a]jgkYlYkYbYqnYjaYZd]
=dnYdgjjYrgfYZd]\]dgkY[langkqhYkangkfYf[a]jgkim]k]]f[m]fljYfYlYkYkbYqnYjaYZd]Y[gklgYegjlarY\g$k]
determina comparando las tasas de inters del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de
e]j[Y\gY[lmYd]kj]dY[agfY\Yk[gfafkljme]flgkfYf[a]jgkkaeadYj]k&=dnYdgjjYrgfYZd]]klaeY\g\]dgk\]hkalgk
im]\]n]f_Yfafl]j]k]kk]\]l]jeafYe]\aYfl]dgkmbgk\][YbY\]k[gflY\gkmkYf\glYkYk\]afl]jk\]de]j[Y\g
en la moneda que prevalece con vencimientos y riesgos de crdito similares.
Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, no existen diferencias importantes entre el valor en libros y el
nYdgjjYrgfYZd]\]dgkY[langkqhYkangkfYf[a]jgkYd+)\]\a[a]eZj]\]*()-q\]*(),&

113

Paredes, Zaldvar, Burga & Asociados

Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

Dictamen de los auditores independientes

Al Directorio y los Accionistas de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A.
Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. (una sociedad
annima abierta peruana) (en adelante la Compaa), que comprenden el estado separado de situacin financiera al 31 de
diciembre de 2015 y de 2014, y los correspondientes estados separados de resultados, de resultados integrales, de cambios
en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013, y el
resumen de las polticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros separados
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros separados de acuerdo
con Normas Internacionales de Informacin Financiera, y del control interno que la Gerencia determine que es necesario para
permitir la preparacin de estados financieros separados libres de errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados financieros separados sobre la base de nuestra
auditora. Nuestra auditoria fue realizada de acuerdo con Normas Internacionales de Auditora aprobadas para su aplicacin
en Per por la Junta de Decanos del Colegio de Contadores Pblicos del Per. Tales normas requieren que cumplamos con
requerimientos ticos, y planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable de que los estados
financieros separados estn libres de errores materiales.
Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y las divulgaciones en los
estados financieros separados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo la
evaluacin de los riesgos de que existan errores materiales en los estados financieros separados, ya sea debido a fraude o
error. Al realizar esta evaluacin de riesgos, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la Compaa
para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros separados, a fin de disear procedimientos de
auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control
interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son
apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros separados.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base
para nuestra opinin de auditora.
Opinin
En nuestra opinin los estados financieros separados adjuntos, preparados para los fines indicados en el prrafo siguiente,
presentan razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situacin financiera de Compaa de Minas Buenaventura
S.A.A. al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, as como su desempeo financiero y sus flujos de efectivo separados por los
aos terminados el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013, de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin
Financiera.
nfasis sobre informacin separada
Los estados financieros separados de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. han sido preparados en cumplimiento de los
requerimientos legales vigentes en Per para la presentacin de informacin financiera. Estos estados financieros separados
reflejan el valor de sus inversiones en subsidiarias y asociadas bajo el mtodo de participacin patrimonial y no sobre una
base consolidada, por lo cual estos estados financieros separados deben leerse conjuntamente con los estados financieros
consolidados de la Compaa, que se presentan por separado y sobre los cuales hemos emitido una opinin sin salvedades el
25 de febrero de 2016.
Lima, Per,
25 de febrero de 2016
Refrendado por:

Vctor Burga
C.P.C.C. Matrcula No. 14859

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global

ESTADO SEPARADO DE SITUACIN FINANCIERA

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Nota

2015
US$(000)

2014
US$(000)

Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
Inventarios, neto
Saldo a favor por impuestos a las ganancias
Gastos contratados por anticipado

7
8(a)
9(a)

51,018
163,457
50,446
16,032
5,062
__________

38,021
177,536
72,633
17,405
8,847
__________

9[langk[dYka[Y\gk[gegeYfl]fa\gkhYjYdYn]flY 

) ]!

286,015
)-$-1*
__________

314,442
)0$.0+
__________

301,607
__________

333,125
__________

8(a)
10(a)

167,369
2,575,830

41,627
2,832,133

11(a)
26
12(a)

584,559
37,605
10,337
__________

505,639
41,015
4,592
__________

3,375,700
__________

3,425,006
__________

3,677,307
__________

3,758,131
__________

13
14(a)
15(a)

232,330
154,473
32,064

40,000
132,462
40,006

30(a)
+( Z!

1,180
1$).)
__________

1,330
%
__________

429,208

213,798

20,628
__________

28,890
__________

449,836
__________

242,688
__________

).$11,
49,411
__________

*+$(*.
28,312
__________

516,241
__________

294,026
__________

750,497
1,396
219,055
162,714
269
2,024,895
2,240
__________

750,497
1,396
219,055
162,710
269
2,328,423
1,755
__________

Total patrimonio neto

3,161,066
__________

3,464,105
__________

Total pasivo y patrimonio neto

3,677,307
__________

3,758,131
__________

Activo no corriente
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
Inversiones en subsidiarias y asociadas
Concesiones mineras, costos de desarrollo,
propiedad, planta y equipo, neto
Activo por impuestos a las ganancias diferido, neto
Intangibles, neto

Total activo
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Prstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Provisiones
Derivado implcito por venta de concentrados,
neto
Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\][gZ]jlmjY

HYkangkYkg[aY\gk\aj][lYe]fl][gfY[langk[dYka[Y\gk
como mantenidos para la venta

1 (e)

Pasivo no corriente
HYkangfYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl] 
Provisiones

-
15(a)

Total pasivo
Patrimonio neto
Capital emitido
Acciones de inversin
Capital adicional
Reserva legal
Otras reservas
Resultados acumulados
Otras reservas de patrimonio

16

115

ESTADO SEPARADO DE RESULTADOS

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Nota

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

18(a)

693,455
____________

855,304
____________

948,067
___________

693,455
____________

855,304
____________

948,067
___________

(467,634)
(91,548)
(70,777)
(25,810)
____________

(536,212)
(97,732)
(111,637)
(27,885)
____________

(542,743)
(104,993)
(90,773)
(29,971)
___________

Total costos de operacin

(655,769)
____________

(773,466)
____________

(768,480)
___________

Utilidad bruta

37,686
____________

81,838
____________

179,587
___________

(47,125)
(19,834)
(7,001)
77
/$,-*!
6,804
____________

(49,740)
(23,024)
(7,591)
3,399
%
(909)
____________

(30,528)
(24,372)
(5,550)
(5,808)
%
3,844
___________

Total gastos operativos, neto

(74,531)
____________

(77,865)
____________

(62,414)
___________

Utilidad (prdida) de operacin

(36,845)
____________

3,973
____________

117,173
___________

(268,463)
%
)($/1/
,$1/+!
(886)
____________

(91,962)
-1$0-*
+$/(0
)$+).!
(1,905)
____________

(104,219)
%
,$/-/
,$.1/!
(905)
___________

(263,525)
____________

(31,623)
____________

(105,064)
___________

(300,370)

(27,650)

12,109

(1,342)
(5,975)
____________

(6,135)
(11,166)
____________

(15,072)
(20,409)
___________

(307,687)

(44,951)

(23,372)

1(e)

(9,523)
____________
(317,210)
____________

(31,114)
____________
(76,065)
____________

(83,885)
____________
(107,257)
___________

Prdida neta por accin bsica y diluida,

expresada en U.S. dlares

27

(1.25)

(0.30)

(0.42)

Prdida por operaciones continuadas,

por accin bsica y diluida,
expresada en U.S. dlares

27

(1.21)

(0.18)

(0.09)

Operaciones continuadas
Ingresos de operacin
Ventas netas
Total ingresos de operacin
Costos de operacin
Costo de ventas, sin considerar depreciacin
ni amortizacin
Exploracin en unidades en operacin
Depreciacin y amortizacin
Regalas mineras

Gastos operativos, neto

Gastos de administracin
Exploracin en reas no operativas
Gastos de ventas
Provisin por contingencias
Hjgnakafhgj\]l]jagjg\]Y[langk\]dYj_Y\mjY[af
Otros, neto

Otros ingresos (gastos), neto

Participacin neta en resultados de subsidiarias
y asociadas
?YfYf[aY]f[geZafY[af\]f]_g[agk
Af_j]kgkfYf[a]jgk
;gklgkfYf[a]jgk
Prdida neta por diferencia en cambio

19
20
21

22
23
24
)) Z!

10(b)
-
*-
*-

Total otros ingresos (gastos), neto

Utilidad (prdida) antes de impuestos a las ganancias
Impuestos a las ganancias
Corriente
Diferido

26(b)
26(b)

Prdida por operaciones continuadas

Operaciones descontinuadas
Prdida por operaciones descontinuadas
Prdida neta

116

ESTADO SEPARADO DE RESULTADOS INTEGRALES

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Prdida neta
Otros resultados integrales del ejercicio:
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]kim]k]j][dYka[YjfY
resultados en perodos posteriores
Variacin neta en ganancia no realizada en
afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\][gZ]jlmjY 
J][dYka[Y[af\]j]kmdlY\gk]fgljYkafn]jkagf]k 
=^][lg]f]daehm]klgYdYk_YfYf[aYk


Total de resultados integrales del ejercicio

117

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

(317,210)
__________

(76,065)
__________

(107,257)
__________

)$-+,!
-,.!
*$-.-
__________

)$/+)
0(!
%
__________

+0/!
,+,!
%
__________

485
__________

1,651
__________

(821)
__________

(316,725)
__________

(74,414)
__________

(108,078)
__________

ESTADO SEPARADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013

Capital emitido
_______________________
Nmero de
acciones en
circulacin

Acciones
comunes
US$(000)

Saldos al 01 de enero de 2013

253,759,664 750,540
_____________ _________

Hj\a\Yf]lY
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]k

Acciones de Capital
inversin adicional
US$(000) US$(000)

Otras
Total
Reserva
Otras
Resultados
reservas Patrimonio
legal
reservas acumulados de patrimonio
Neto
US$(000) US$(000) US$(000)
US$(000)
US$(000)

1,399
_________

162,663
________

925
________

3,734,533
__________

%
%
%
%
%
%
%
%
_____________ _________ _________ ________

%
% )(/$*-/!
%
%
%
%
0*)!
________ ________ __________ ________

)(/$*-/!
0*)!
__________

Resultados integrales del ao

%
%
%
%
_____________ _________ _________ ________

%
% )(/$*-/!
0*)!
________ ________ __________ ________

)(0$(/0!
__________

<ana\]f\gk\][dYjY\gkqhY_Y\gk
;gehjY\]Y[[agf]k]fl]kgj]jY

%
%
%
%
,,$,/,!
,+!
+!
,).!
_____________ _________ _________ ________

%
%
/0$0/1!
%
%
%
%
%
________ ________ __________ ________

/0$0/1!
,.*!
__________

Saldos al 31 de diciembre de 2013

253,715,190 750,497
_____________ _________

162,663
________

104
________

3,547,114
__________

Hj\a\Yf]lY
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]k

%
%
%
%
%
%
%
%
_____________ _________ _________ ________

%
%
/.$(.-!
%
%
%
%
)$.-)
________ ________ __________ ________

/.$(.-!
)$.-)
__________

Resultados integrales del ao

%
%
%
%
_____________ _________ _________ ________

%
%
/.$(.-!
)$.-)
________ ________ __________ ________

/,$,),!
__________

<ana\]f\gk\][dYjY\gkqhY_Y\gk$fglY). \!
%
%
%
%
;Y\m[a\Y\]f[gZjg\]\ana\]f\gk
%
%
%
%
_____________ _________ _________ ________

%
%
0$.,*!
%
,/
%
%
%
________ ________ __________ ________

0$.,*!
,/
__________

162,710
________

1,755
________

3,464,105
__________

1,396
_________

219,055
________

269
________

2,413,130
__________

Hj\a\Yf]lY
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]k

%
%
%
%
%
%
%
%
_____________ _________ _________ ________

%
% +)/$*)(!

%
%
%
,0-
________ ________ __________ ________

+)/$*)(!
,0__________

Resultados integrales del ao

%
%
%
%
_____________ _________ _________ ________

%
% +)/$*)(!
,0-
________ ________ __________ ________

+).$/*-!
__________

<ana\]f\gk\][dYjY\gkqhY_Y\gk$fglY). \!
%
%
%
%
GljgkYbmkl]k
%
%
%
%
_____________ _________ _________ ________

,
%
%
%
%
%
)+$.0*
%
________ ________ __________ ________

,
)+$.0*
__________

162,714
________

3,161,066
__________

1,396
_________

118

219,055
________

269
________

2,599,266
__________

253,715,190 750,497
_____________ _________

253,715,190 750,497
_____________ _________

219,055
________

269
________

Saldos al 31 de diciembre de 2014

Saldos al 31 de diciembre de 2015

1,396
_________

219,471
________

269
________

2,328,423
__________

2,024,895
__________

2,240
________

ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

COMPAIA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A.
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013

Nota

Actividades de operacin
Cobranza de ventas
Recuperacin de impuesto general a las ventas
Cobranza de dividendos
Cobranza de intereses
Pagos a proveedores y terceros
Pagos a trabajadores
Pagos de regalas
Pagos de impuestos a las ganancias
Pagos de intereses

2015
US$(000)

2014
US$(000)

2013
US$(000)

713,575
81,692
23,618
3,420
(590,318)
(102,481)
(22,836)
(8,650)
(1,950)
_________

861,811
39,685
24,354
3,634
(659,408)
(114,779)
(22,631)
(12,157)
(301)
_________

1,060,409
66,921
40,042
5,910
(851,403)
(132,375)
(26,543)
(12,829)
(1,904)
_________

96,070
_________

120,208
_________

148,228
_________

26,901

86,093

24,537

830

2,011

5,010


31

%
(155,675)

%
(27,078)

-*$1,,
(62,139)

11

(131,775)

(99,927)

(76,761)

31
-

(11,858)
0$0/-!

(24,037)
0)$1(,!

(121,510)
%

)*

/$-11!
_________

%
_________

%
_________

(288,051)
_________

(144,842)
_________

(177,919)
_________

31

21

Efectivo y equivalentes de efectivo neto

proveniente de las actividades de operacin
Actividades de inversin
Ingreso por cobro de prstamos a relacionadas
Ingreso por venta de concesiones mineras,
propiedad, planta y equipo
Af_j]kghgjdaima\Y[af\]Y[langkfYf[a]jgk
YdnYdgjjYrgfYZd][gf[YeZagk]fj]kmdlY\gk
Prstamos otorgados
Pagos por actividades de desarrollo y adquisiciones
de concesiones mineras, propiedad, planta y equipo
Aportes e inversiones realizadas en entidades
relacionadas
HY_gkhgj[gehjY\]Y[[agf]k]fkmZka\aYjaYk
Pagos por adquisiciones de derechos de uso y
gljgkaflYf_aZd]k

31

Efectivo y equivalentes de efectivo neto utilizado

en las actividades de inversin
9[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg
9me]flg\]hjklYegkZYf[Yjagk
HY_g\]hjklYegkZYf[Yjagk
Pago de dividendos
HY_gY[[agf]k]fl]kgj]jY


)+
)+


Efectivo y equivalentes de efectivo neto proveniente

 mladarY\g]f!\]dYkY[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg

Aumento (disminucin) de efectivo y equivalentes de

efectivo en el ao, neto
Variacin neta de efectivo y equivalentes de efectivo
hgj[geZafY[agf]k\]f]_g[agk
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ao


7

=^][langq]imanYd]fl]k\]]^][langYdfYd\]dYg

/

9[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flgq\]afn]jkafim]fg
Y^][lYfdgkmbgk\]]^][lang2
;YhalYdarY[af\]hjklYegkglgj_Y\gkYkmZka\aYjaYk
Cambios en el presupuesto de cierre de mina
HYkang[gflaf_]fl]





119


*1-$(((
1($(((!
(22)
%
_________


,($(((
%
(8,636)
%
_________

%
%
(78,836)
,.*!
_________

*(,$1/0
_________

+)$+.,
_________

/1$*10!
_________

12,997

6,730

(108,989)

%
38,021
_________
-)$()0
_________

**,
31,067
_________
+0$(*)
_________

/+)
139,325
_________
+)$(./
_________


,$1..
20,021
%


%
2,812
*+$(*.

%
58,712
%

Estructura Accionara y Nacionalidad con participacin al 5%

al 31 de Diciembre de 2015
NOMBRE

Total de Acciones Comunes

274,889,924

PARTICIPACIN PORCENTUAL

NACIONALIDAD

FAMILIA BENAVIDES GANOZA

COMPAA MINERA CONDESA
VAN ECK ASSOCIATES CORP
MARKET VECTORS ETF TRUST GOLD MINERS ETF

25.17
7.70
6.59
6.13

Peruana
Peruana
EEUU
EEUU

TOTAL

45.59

Composicin Accionara, Acciones Comunes con derecho a voto al 31 de Diciembre de 2015

TENENCIA

NMERO DE ACCIONISTAS

PORCENTAJE DE PARTICIPACIN

Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%

1,117
20
8
-

19.49
34.92
45.59
-

TOTAL

1,145

100.00

Composicin Accionara
Acciones de Inversin

Total Acciones de inversin

al 31 de diciembre 2015

744,640

NMERO DE ACCIONISTAS

PORCENTAJE DE PARTICIPACIN

Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%

898
2
1
2

28.90
2.30
5.45
63.35

TOTAL

903

100.00

TENENCIA

Lima, 18 de enero de 2016

120

MIEMBROS DE LA GERENCIA
GERENCIA
Roque Benavides G.
Ral Benavides G.
Carlos Glvez P.
Igor Gonzales
Alejandro Hermoza M.

Presidente Ejecutivo
Vice Presidente de Desarrollo de Negocios
Vice Presidente de Finanzas y Adm.
Vice Presidente de Operaciones
Vice Presidente de Asuntos Soc. y Amb.

Leandro Garca R.

Contralor General

Oswaldo Cabrera Rebaza

Percy Baraybar Baraybat
Luz Campodnico Andrade
Miguel Angel de la Flor Musso
Juan Carlos Salazar Caceres
Carlos Rodrguez Vigo
Francisco Zenteno Coaguila
<Yfl]NYj_Yk?`]jka
Pedro Sols Pellanne
Julio Meza Paredes
Luis de la Cruz Rengifo
Edgar Crdova Miranda
Gulnara La Rosa Rubina
James Len Villanueva
:]fbYeafNYd]j;jm[]k

Gerente de Tecnologas de Informacin y Comunicaciones

Gerente de Contabilidad
Gerente de Auditoria Interna
Gerente de Administracin y Recursos Humanos
Gerente de Exploraciones
Gerente de Medio Ambiente
Gerente de Servicios Tcnicos
?]j]fl]\]=[a]f[aYGh]jY[agfYd
Gerente de Tesorera y Comercializacin
Gerente de Geologa
Gerente Regional Norte
Gerente de Asuntos Sociales y Propiedad Minera
Gerente Legal
Gerente Regional Centro
?]j]fl]\]Mfa\Y\%;`m[YhY[Y

Rosemarie Boltan Atoche

Andres Condori Benavides
Daniel Dominguez Vera
Jorge Falla Cordero
Alfredo Gallardo Rios
Felix Guerra Rivas
Jose Malca La Fuente
Alejandro Merino Tassara
Freddy Meza Padilla
Percy Ponce Beoutis
Victor Prado Rodriguez
Ana Maria Rivera Calderon
Juan Pablo Zoeger La Hoz
Sandro Arce Valdivia
Henry Braes Gallardo
Galo Cayo Fajardo
Rafael Guillen Llerena
Alberto Pea Alburqueque
Adalberto Rivadeneira Gamez
Exequiel Salazar Culquicondor
Michael Socolicj Mansilla
Juan Carlos Vargas

Director Regional de Gestin Ambiental

Director de Geologa
Director de Tesorera & I.R.
Director de Gestin de Instrumentos Ambientales
Director Regional de Gestin Ambiental
Director de Seguridad
Director Legal
Director de Relaciones Laborales y Sindicales
Director de Proyecto
Director de Proyectos Metalurgicos
Director de Proyectos TIC
Director de Gestin Social
Director de Gestin y Desarrollo Humano
Director de Gestin de Activos
Director de Planeamiento
Director de Construccin
Director de Administracin de Contratos
Director de Modelamiento y Recursos
Director de Metalurgia
Director de Compras
Director de Control de Contratistas
Director de Control y Administracin de Personal

UCHUCCHACUA
Adan Rivera Sanchez
Hector Alzamora Benites
Fredy Macetas Fernandez
Jackson Arriola Cspedes
Roger Ccahuana Figueroa
Carlos Tovar Arizabal
Ricardo Ramirez Carbajal

Gerente de Unidad
Superintendente de Planta
Superintendente de Mina
Superintendente de Planeamiento
Superintendente de Geologia
Superintendente Administrativo
Superintendente de Recursos Humanos

MALLAY
Jose Luis Moran Montoya
Juan Ayala Lpez
Dante Gavidia Cannon
Juan Tejada Llerena
Ivan Asorza Romani
Rommer Mendoza Ramrez

Gerente de Unidad
Superintendente de Planta
Superintendente de Planeamiento
Superintendente de Geologia
Superintendente de Mina
Jefe de Recursos Humanos

121

Desde 25/03/2011
Desde 01/07/1997
Desde 22/02/2001
Desde 01/11/2014
Desde 02/09/2008

ORCOPAMPA
Marco Oyanguren Leon
Edwin Chuquipul Ruiz
Guillermo Almonacid Fernandez
Gilmar Valenzuela Salazar
Jos Luis Aquino Aquino
Jos Bacilio Jimenez
Victor Orihuela Vega

Gerente de Unidad
Superintendente de Administracin
Superintendente de Planeamiento
Superintendente de Mina
Superintendente de Geologia
Superintendente de Planta
Superintendente de Recursos Humanos

JULCANI
Orlando Quintanilla Ramrez
Juan Jess Carlos Bellido
Yackson Enrique Figueroa Cruz
Adan Astocondor Fuertes
Ciro Lopez Vergara
Salvador Salazar Zegarra

Gerente de Unidad
Superintendente de Geologia
Superintendente de Planta
Superintendente de Mina
Jefe de Recursos Humanos
Contador Unidad

LA ZANJA
Julio Csar Rojas Echenique
Walter Amaya Alvarado
Angel Francia Meza
Freddy Motta Rodriguez
Mario Len Cossi

Gerente de Unidad
Superintendente de Geologia
Superintendente de Recursos Humanos
Superintendente de Planta
Superintendente de Mina

CIA. MINERA COIMOLACHE

Ricardo Huancaya Delgado
Percy Zamora Daz
Gary Samuel Chircca Ayesta
Manuel Ruiz Chocano
Luis Neri Orbegoso
Angel Francia Meza

Gerente de Unidad
Superintendente de Geologa
Superintendente de Mina
Superintendente de Administracin
Superintendente de Planta
Superintendente de Recursos Humanos

TAMBOMAYO
Renzo Macher Carmelino
Edgar Roque Ortiz
Edwin Mendoza Begazo
Pedro Vizcardo Martinez
Emrito Fernandez Essenwanger
Christian Flores Vargas

Gerente de Proyecto
Superintendente de Mina
Superintendente de Geologia
Jefe de Administracin
Superintendente de Planta
Superintendente de Planeamiento

CONENHUA
Reynel Aspilcueta
Julio Montoya Gonzles

Gerente de Operaciones
Gerente Comercial

RIO SECO
Jaime Daz Yosa

Gerente de Unidad

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TRAYECTORIA DE LOS MIEMBROS DEL DIRECTORIO Y LA GERENCIA

Roque Benavides Ganoza, Presidente Ejecutivo*.
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Negocios de la Universidad de Reading U.K.; complet el Programa de Desarrollo Gerencial de la Escuela de Negocios
de la Universidad de Harvard y el Programa Avanzado de la Gerencia de la Universidad de Oxford. Ha trabajado en
Buenaventura desde 1977. Director de 9 compaas relacionadas, as como del Banco de Crdito del Per y de UNACEM.
Ha sido Presidente de la SNMPE (Sociedad Nacional de Minera Petrleo y Energa) y CONFIEP (Confederacin Nacional
de Instituciones Empresariales Privadas).
?]jefKmj]r;`n]r$ Director*.
Presidente del Comit de Auditora y miembro del Comit de Compensacin. Economista de la UNMSM y Master en
Economa de la Universidad de Columbia. Ha sido Presidente del Directorio del Banco Central de Reserva del Per,
entidad donde realiz la mayor parte de su carrera profesional. Fue Presidente del Banco de la Nacin, Director de varias
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Felipe Ortiz-de-Zevallos, Director*.
Miembro del Comit de Auditora y del Comit de Compensacin. Ingeniero Industrial de la UNI, Master en Ciencias
de Administracin y Sistemas de la Universidad de Rochester, egresado del Programa OPM de la Escuela de Negocios
de Harvard. Adems de diversas actividades acadmicas y profesionales, es Fundador y Presidente del Grupo APOYO
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a marzo 2009. Presidente del Directorio de Sociedad Minera El Brocal S.A.A. Director de Cementos Pacasmayo S.A.A
Igor Gonzales, Director* y Vicepresidente de Operaciones.
Vicepresidente de Operaciones desde Noviembre 2014. Ingeniero Qumico de la Universidad Nacional del Cusco, MS
en Metalurgia New Mexico Institute of Mining and Technology. Sigui el Advanced Management en el Henley Business
College (UK). Tiene 18 aos en la industria del Cobre en Southern Per Copper Corporation y 16 aos en la industria del
Oro en Barrick Gold Corporation, actualmente es tambin Director en Hudbay Minerales Inc. , Sierra Metals y Sociedad
Minera El Brocal S.A.A. a partir de Diciembre 2015.
Carlos del Solar, Director*.
Miembro del Comit de Auditora y del Comit de Compensaciones.
Gelogo e Ingeniero Gelogo de la Universidad Nacional Mayor de San Marcos con una Maestra en Ciencias de la
Universidad de Stanford, California. Tambin estudi en el Programa de Alta Direccin de la Universidad de Piura.
Trabaj 22 aos para Occidental Petroleum en Per, USA, Malasia, Venezuela, Colombia y Trinidad. Entre 1998 y
2001 fue Presidente y Gerente General de ARCO para Brasil, Colombia, Per y Trinidad. Desde abril de 2001 hasta
2010, estuvo a cargo de las actividades de HuntOil en el Per en el desarrollo de los campos de gas de Camisea y el
proyecto de exportacin de gas (LNG) como Presidente y Gerente General. Fue Presidente dela Sociedad Nacional de
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Holdings y Cosmos Agencia Martima. Actualmente es Director y miembro de los Comits Ejecutivos de la SNMPE y
COMEX PERU y Presidente del Consejo Consultivo de la Universidad de Ciencias Aplicadas (UPC).
Jos Miguel Morales Dasso, Director*.
Abogadode la PUCP, complet el Programa de Entrenamiento de Escuela de Negocios de la Universidad de Stanford.
Abogado Principal de la Compaa desde 1970 y General Counsel desde 1993 hasta el 2010. Es Socio Principal del
Estudio Aurelio Garca Sayn desde 2007 y labora desde 1970 en dicho estudio. Director de 5 compaas relacionadas
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Petrleo, de la Sociedad Nacional de Minera, Petrleo y Energa y de la CONFIEP, actualmente es Presidente de la
Asociacin Empresarios por la Educacin.
Timothy Snider, Director*.
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Phelps Dodge Mining Company y en el ao 2003 fue promovido a Presidente y CEO de la Phelps Dodge Corporation. El
seor Snider estudi Geologa y Qumica en la Universidad de Northern Arizona University as como en la Universidad
de Pennsylvania cursando el Wharton Advanced Management Program y fue Director de Buenaventura hasta julio 2015.

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John Marsden, Director*.

Ingeniero en tecnologa minera del Royal School of Mines, Imperial Collage of London. Cuenta con 33 aos de amplia
experiencia internacional en gestin de principales innovadores operaciones y proyectos de cobre, oro, plata, molibdeno
y cobalto en los EE.UU., Chile, Per, Brasil, Mxico, Sudfrica y el Congo (RDC). Durante 18 aos estuvo a cargo de
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Dodge) y en Gold Fields por nueve aos. Es Director de Buenaventura desde julio 2015.
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Bachiller en Economa de la Universidad Nacional Federico Villarreal, Master en Administracin de Empresas de la
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Escuela de Negocios de la Universidad de Harvard. Trabaja en Buenaventura desde 1978. Es Director de 6 compaas
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@Yka\gea]eZjg\]d;geal\]Gh]jY[af=[gfea[Y\]dKakl]eY=d[lja[gFY[agfYd ;G=K%KAF9;!qYdY^][`Y]k]d
Presidente de la SNMPE (Sociedad Nacional de Minera, Petrleo y Energa).
Ral Benavides Ganoza, Vicepresidente de Desarrollo de Negocios.
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sido presidente del IIMP, asimismo fundador y presidente de del Instituto de Seguridad Minera (ISEM). Actualmente es
Presidente de CETEMIN, escuela tcnica de minera. Trabaja en Buenaventura desde 1980, es Director de 11 compaas
relacionadas.
Alejandro Hermoza Marav, Na[]hj]ka\]fl]\]9kmflgkKg[aYd]kq9eZa]flYd]k&
Ingeniero Mecnico de la Universidad de Maryland, cuenta con una Maestra en Ingeniera de la misma universidad y
mfYEY]kljY]f9\eafakljY[af\]dYMfan]jka\Y\\];a]f[aYk9hda[Y\YkMH;&LjYZYb[geg?]j]fl]\]<]kYjjgddg\]
dY;gf^]\]jY[afFY[agfYd\]Afklalm[agf]k=ehj]kYjaYd]kHjanY\Yk%;GF>A=HqljYZYbY]f:m]fYn]flmjY\]k\]*((+
\gf\]`Yg[mhY\gdgk[Yj_gk\]?]j]fl]\]J]dY[agf]k;gemfalYjaYk$\]k\]]d*((0`YklY]d*())qKmZ%?]j]fl]\]
Administracin y Recursos Humanos, desde el 2003 hasta el 2008. En el ao 2011, se gradu en el Programa Avanzado
de Gerencia del Harvard Business School (AMP).
Leandro Garcia Raggio, Contralor
:Y[`add]j]f9\eafakljY[af\]=ehj]kYk_jY\mY\g]fdYMfan]jka\Y\\]dHY[[g$:Y[`add]j]f;gflYZada\Y\\]dYeakeY
universidad, Master en Administracin en la Universidad de Miami, Florida. Trabaj en Buenaventura desde 1990 hasta
1997, donde ocup el cargo de Jefe de Tesorera. Se desempe en Sociedad Minera el Brocal como Gerente de Finanzas
hasta el ao 2000. Ha sido Gerente General de Boticas BTL hasta el ao 2005 y Gerente General de Boticas Inkafarma
hasta junio del ao 2011. Se reincorpor a Buenaventura como Contralor General en julio del ao 2011.
Gulnara La Rosa Rubina, Gerente Legal
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de Empresa en la Universidad de Navarra, Espaa en el ao 1991 y el Programa de Alta Especializacin de Finanzas y
Derecho Corporativo en ESAN, Lima en el 2001. Adicionalmente, la Dra. La Rosa complet el Programa de Gerencia para
Abogados en la Escuela de Negocios de la Universidad de Yale en el ao 2005 y el Programa de Gobierno Corporativo
en la Escuela de Negocios de la Universidad de Yale en el ao 2012. Trabaja como abogada en Compaa de Minas
Buenaventura desde 1990, desempendose como Directora Legal desde el ao 2006 hasta Julio de 2012, cuando fue
nombrada Gerente Legal y General Counsel.

* Todos los seores Directores son miembros de los comits de Gobierno Corporativo y Nominacin.

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