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2015
El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Compaa
de Minas Buenaventura S.A.A. durante el ao 2015. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor,
los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.
Presidente Ejecutivo
CARTA A LOS
ACCIONISTAS
DIRECTORIO
Roque Benavides G.
Presidente Ejecutivo
William Champion
Carlos del Solar S.
Igor Gonzales G.
Jos Miguel Morales D.
Felipe Ortiz de Zevallos M.
Germn Surez Ch.
OPERACIONES
Orcopampa
Tanques
4,557,877 TM de cobre.
TMS con 0.500 oz/t de oro (15.537 g/t) y 2.09 oz/t de plata.
de ancho.
13.87/oz de plata.
y 8.52% de manganeso.
Uchucchacua
Vista Panoramica
ambos circuitos.
circuitos.
de plata.
Los
indicados
de plata.
recursos
minerales
medidos
de motores (CCM).
sondajes diamantinos.
10
Jumasha.
2016.
11
Tambomayo
Campamento
diciembre de 2015.
y 3.22% de zinc.
Arequipa.
sondajes diamantinos.
12
San Gabriel
Rampa
campamento de avanzada.
espesado y filtrado.
13
SEGURIDAD,
MEDIO AMBIENTE Y
RELACIONES COMUNITARIAS
SEGURIDAD
lluvias.
MEDIO AMBIENTE
estndares y procedimientos.
14
Ambiente.
clave
de
monitoreo
participativo
(capacitacin,
15
sostenible descentralizado.
16
empresa.
La
responsabilidad
17
SUBSIDIARIAS Y
AFILIADAS
de mineral.
(2.723 oz/t).
694.61/oz de oro.
TANTAHUATAY
Los recursos minerales medidos e indicados en xidos
(Pampa Verde), al 31 de diciembre, totalizan 8,024,648
18
Zanja
Panoramica
Cinaga Sur.
19
El Brocal
Vista Panormica
y reclamacin de taludes.
del Per.
20
2014.
deep transicional.
en Tapado Oeste.
de calidad en la zona.
21
Yanacocha
Operaciones
Concentrator).
22
libras de molibdeno.
PROYECTO TRAPICHE
23
Trapiche
Proyecto
geotcnicos.
Los recursos indicados a diciembre de 2015 de todo
el proyecto son de 925 millones de TMS con 0.39% de
econmicos positivos
de Latinoamrica.
consumo de cido.
lavado cido.
24
tecnologa conocidas.
alta tecnologa.
participativo en la zona.
CONSORCIO ENERGETICO DE
HUANCAVELICA S.A. (CONENHUA) (100%)
25
la Sierra Carhuamayo-Paragsha-Conococha-Kiman
Ayllu -Cajamarca Norte en doble terna. De ella toman
LT Carhuaquero-Cajamarca Norte-Caclic-Moyobamba
26
Huanza
Tubera Forzada
Antapite.
tecnologa conocidas.
27
Yanacocha.
Debemos
compartir
igualmente
que
estamos
nuestros proyectos.
Debemos
destacar
el
inicio
de
construccin
domiciliados.
Asimismo,
contbamos
con
903
28
ANALISIS Y DISCUSION
1. VENTAS NETAS
c) Ventas de zinc
a) Venta de oro
La cotizacin promedio de venta de este metal
d) Ventas de plomo
b) Ventas de plata
29
e) Ventas de cobre
La cotizacin promedio de venta de este metal
disminuy de US$6,737.78/TM en el ao 2014
3. COSTOS DE OPERACIN
f) Deducciones
a) Depreciacin y amortizacin
g) Venta de energa
b) Regalas mineras
30
4. GASTOS OPERATIVOS
adquisicin (US$99,946,000).
Minera.
a) Impuesto a la Renta
continuacin:
7. INTERES NO CONTROLADOR
S.A.A. en US$71,373.
31
UNID.
Ag.
Au
Cu
Pb.
Zn.
DESCRIPCION
MINERAL DE CABEZA TRATADO
LEYES DE CABEZA
TMS
Oz./TMS
Oz./TMS
%
%
%
TMS
TMS
TMS
TMS
TMS
TMS
Oz.
Oz.
TM
TM
TM
%
%
%
%
%
US $
US $
US $
US $
ORCOPAMPA UCHUCCHACUA
458,222
2.246
0.460
1,121,474
14.80
0.82
1.05
Oz Ag
MALLAY
177,948
19.22
0.007
0.21
1.55
158,124
8.66
12,185,425
0.418
0.016
13,759
180,277
331,080
141,071
879,832
144,782
0.27
71.67
20.10
73.55
16.79
70.20
695
335
5.05
6.60
6,666
63,898
16,614
19,061
13,919,922
562,795
204,629
3,266,453
607
339
2,592
7,947
5,693
83.87
53.64
95.30
95.53
50.21
93.00
93.67
92.10
48.40
13.87
12.34
19,104
1,285,361
7,193
9,173
93.82
90.12
87.86
12.47
673.00
UNID.
Ag.
Au
Cu
Pb.
Zn
Mo
JULCANI
TMS
Oz./TMS
Oz./TMS
%
%
%
%
TMS
TMS
TMS
TMS
TMS
TMS
TMS
Oz
Oz
TM
TM
TM
%
%
%
%
%
%
US $
US $
US $
US $
EL BROCAL
CERRO VERDE
YANACOCHA
Plomo - Zinc
Cobre
Ctodos
Concentrado
3,101,851
1.34
1,962,627
0.75
0.010
1.92
16,685,000
55,502,000
0.38
0.46
37,044,000
0.028
1.03
2.77
38,805
120,545
106,374
3,299
2,811,391
18,854
53,319
67.52
858,109
11,263
32,061
447,376
917,690
47,662
199,311
58.40
50.93
85.22
73.16
81.47
88.47
58.73
61.96
1,639
4,723
32
3,616
CUADRO 2
ORO
Orcopampa
Julcani
Mallay
Tambomayo
Antapite
Breapampa
La Zanja
La Zanja (en Pads y Planta)
Tantahuatay (Oxidos)
Tantahuatay PAD
El Brocal Marcapunta (Sulfuros)
Yanacocha
BVN %
Participacin
PLATA
Uchucchacua (Plata - Sulfuros)
Uchucchacua (Zinc - Sulfuros)
Julcani
Breapampa
Mallay
Orcopampa
Tambomayo
La Zanja
La Zanja (en Pads y Planta)
Tantahuatay Oxidos
Tantahuatay PAD
El Brocal (Tajo Norte - La Llave)
El Brocal Marcapunta (Sulfuros)
Yanacocha
Cerro Verde (Para molienda)
BVN %
Participacin
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
53.06
53.06
40.10
40.10
54.07
54.07
43.65
19.58
BVN %
Participacin
BVN %
Participacin
Julcani
El Brocal Marcapunta (Sulfuros)
Cerro Verde (Para molienda)
Cerro Verde (Para lixiviacion)
BVN %
Participacin
100.00
54.07
19.58
19.58
648
289
86
1,081
38
520
11,905
0.475
0.016
0.016
0.303
0.335
0.014
0.020
66,197
0.014
23,618
0.013
308
5
1
328
13
8
236
8
920
11
301
5,057
308
5
1
328
13
8
125
4
369
4
163
2,207
104,382
0.069
7,195
3,535
TMS (000)
Oz / TMS
Onzas (000)
3,947
324
289
520
86
648
1,081
11,905
15.00
5.850
20.840
0.550
10.970
1.650
9.260
0.130
66,197
0.230
45,926
23,618
0.920
0.600
59,208
1,896
6,018
287
948
1,072
10,007
835
438
6,049
27
23,016
7,593
26,190
35,630
179,214
BVN %
Participacin
19.58
BVN
Onzas (000)
3,703,373
0.049
59,208
1,896
6,018
287
948
1,072
10,007
1,574
825
15,087
67
42,567
14,042
60,000
181,970
3,857,914
0.103
395,568
TMS (000)
% Zn
TMS (000)
3,947
324
86
1,081
45,926
1.43
6.24
8.93
3.01
2.53
57
20
8
33
1,120
57
20
8
33
606
51,365
2.41
1,237
723
TMS (000)
% Pb
TMS (000)
3,647
324
289
86
1,081
45,926
1.08
3.78
2.52
6.35
2.00
0.86
43
12
7
5
22
395
43
12
7
5
22
214
51,353
0.94
484
303
TMS (000)
% Cu
TMS (000)
289
23,618
3,703,373
152,566
0.55
2.27
0.38
0.35
2
536
14,073
534
2
290
2,755
105
3,879,846
0.39
15,144
3,151
TMS (000)
% Mo
TMS (000)
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
54.07
Onzas (000)
100.00
100.00
100.00
100.00
54.07
Oz / TMS
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
53.06
53.06
40.10
40.10
54.07
43.65
BVN
Onzas (000)
TMS (000)
BVN
TMS (000)
BVN
TMS (000)
BVN
TMS (000)
BVN
TMS (000)
3,703,373
0.014
518
102
3,703,373
0.014
518
102
33
CUADRO 3
ORO
Orcopampa
Breapampa
Breapampa (en Pads)
Julcani
Mallay
Tambomayo
El Brocal Marcapunta (Sulfuros)
La Zanja
La Zanja (en Pads y Planta)
Yanacocha
Yanacocha (Conga)
Tantahuatay (Oxidos)
Tantahuatay PAD
BVN %
Participacin
Oz / TMS
Onzas (000)
631
520
0.509
0.014
310
122
877
21,991
9,917
0.015
0.035
0.286
0.013
0.023
536,015
57,330
0.023
0.015
321
8
11
5
4
251
279
223
21
4,900
12,582
840
10
321
8
11
5
4
251
151
119
11
2,139
5,492
337
4
627,713
0.031
19,455
8,852
TMS (000)
Oz / TMS
Onzas (000)
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
3,884
79
209
310
520
15.770
7.430
21.050
20.300
0.552
100.00
100.00
100.00
54.07
54.07
53.06
53.06
43.65
43.65
40.10
40.10
19.58
19.58
122
631
877
43,622
21,991
9,917
13.477
1.746
10.720
0.900
0.600
0.137
536,015
57,330
0.070
0.340
3,953,233
610,019
0.048
0.010
61,238
584
4,393
6,295
287
102
1,642
1,102
9,403
39,260
13,296
1,357
855
66,900
37,784
19,505
49
187,822
6,047
61,255
584
4,393
6,295
287
102
1,642
1,102
9,403
21,228
7,189
720
454
29,202
16,493
7,821
20
36,776
1,184
5,238,759
0.087
457,919
206,149
TMS (000)
% Zn
TMS (000)
3,884
79
122
877
43,622
1.49
6.35
7.68
2.46
2.53
58
5
9
22
1,104
58
5
9
22
597
48,584
2.46
1,197
691
TMS (000)
% Pb
TMS (000)
3,884
79
310
122
877
43,622
1.09
5.05
2.17
6.95
1.71
0.86
42
4
7
8
15
375
42
4
7
8
15
203
48,894
0.92
452
279
BVN %
Participacin
TMS (000)
% Cu
TMS (000)
100.00
54.07
43.65
19.58
19.58
310
21,991
536,015
3,953,233
610,019
0.52
0.23
0.28
0.37
0.48
2
497
1,501
14,813
2,928
2
269
655
2,900
573
5,121,568
0.39
19,740
4,399
BVN %
Participacin
TMS (000)
% Mo
TMS (000)
19.58
19.58
3,953,233
610,019
0.014
0.003
553
18
108
4
4,563,252
0.013
572
112
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
54.07
53.06
53.06
43.65
43.65
40.10
40.10
BVN %
Participacin
BVN %
Participacin
100.00
100.00
100.00
100.00
54.07
BVN %
Participacin
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
54.07
BVN
Onzas (000)
TMS (000)
34
BVN
Onzas (000)
BVN
TMS (000)
BVN
TMS (000)
BVN
TMS (000)
BVN
TMS (000)
BVN %
PARTICIPACIN
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
53.06
53.06
40.10
40.10
54.07
54.07
43.65
43.65
43.65
ZINC
Uchucchacua (Plata - Sulfuros)
Uchucchacua (Zinc - Sulfuros)
Mallay
Tambomayo
Yumpag
El Brocal (San Gregorio)
El Brocal (Tajo Norte)
BVN %
PARTICIPACIN
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
54.07
54.07
PLOMO
Uchucchacua (Plata - Sulfuros)
Uchucchacua (Zinc - Sulfuros)
Julcani
Mallay
Tambomayo
Yumpag
El Brocal (San Gregorio )
El Brocal (Tajo Norte)
BVN %
PARTICIPACIN
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
54.07
54.07
COBRE
Julcani
San Gabriel
Trapiche
Tantahuatay - Sulfuros
El Brocal (Marcapunta Oeste) Sulfuros
Yanacocha ( Conga)1
Yanacocha ( Conga)2
RECURSOS TOTALES DE COBRE
BVN %
PARTICIPACIN
100.00
100.00
100.00
40.10
54.07
43.65
43.65
TMS 000
Oz / TMS
268
145
1,536
648
768
93
12,247
7
8,025
123
49,275
149,727
75,680
0.508
0.006
0.021
0.012
0.309
0.028
0.207
0.303
0.018
0.703
0.010
0.009
0.019
536,015
388,268
1,222,825
0.023
0.012
0.024
TMS 000
Oz / TMS
268
2,149
212
241
631
145
1,536
648
93
768
12,247
925,000
8,025
123
49,275
149,727
79,934
11,345
2.89
15.05
5.67
19.98
26.70
21.20
0.12
0.20
10.54
4.14
0.26
0.10
0.17
3.74
0.24
0.14
0.308
0.18
536,015
388,268
ONZAS 000
136
1
32
8
238
3
2,539
2
148
86
475
1,349
1,445
5,367
12,593
4,880
29,301
ONZAS 000
BVN
ONZAS 000
136
1
32
8
238
3
2,539
2
79
46
191
541
781
2,343
5,497
2,130
14,564
BVN
ONZAS 000
0.07
0.04
773
32,337
1,200
4,808
16,836
3,081
180
127
984
3,178
3,233
92,500
1,348
459
12,043
21,198
24,620
2,042
8,900
37,784
14,461
773
32,337
1,200
4,808
16,836
3,081
180
127
984
3,178
3,233
92,500
715
244
4,828
8,499
13,312
1,104
3,885
16,493
6,312
2,166,649
0.13
282,091
214,629
TMS 000
% Zn
TMS 000
2,149
212
93
768
631
79,934
11,345
1.74
5.98
7.53
3.30
1.30
5.22
1.34
37
13
7
25
8
4,175
152
37
13
7
25
8
2,257
82
95,131
4.64
4,418
2,430
TMS 000
% Pb
TMS 000
2,149
212
145
93
768
631
79,934
11,345
1.28
3.88
2.77
6.80
1.82
0.50
1.53
0.35
27
8
4
6
14
3
1,221
40
27
8
4
6
14
3
660
21
95,277
1.39
1,324
745
TMS 000
% Cu
TMS 000
145
12,247
925,000
149,727
75,680
536,015
388,268
0.45
0.06
0.39
0.72
1.25
0.28
0.19
1
7
3,608
1,078
946
1,501
738
1
7
3,608
432
512
655
322
2,087,083
0.38
7,878
5,536
35
BVN
TMS 000
BVN
TMS 000
BVN
TMS 000
%
Part
Orcopampa
Uchucchacua
Julcani
Antapite
Breampampa
Recuperada
Mallay
El Brocal
La Zanja
Tantahuatay
Yanacocha
Cerro Verde
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
54.07%
53.06%
40.10%
43.65%
19.58%
CONTENIDO TOTAL
Ag
Oz
562,795
13,919,922
3,266,453
43
180,277
12,962
1,285,361
3,669,500
331,080
879,832
447,375
1,989,059
Au
Oz
Pb
TMS
Zn
TMS
Cu
TMS
Ag
Oz
Au
Oz
8,433
2,592
5,692
204,629
246,973
562,795
13,919,922
3,266,453
43
180,277
12,962
1,285,361
1,984,099
175,671
352,769
195,279
389,458
63
7,193
18,854
56
9,173
53,319
22,325,088
204,629
607
17
13,757
11,263
141,071
144,782
917,690
26,544,659 1,433,816
339
32,061
607
17
13,757
6,090
74,852
58,050
400,572
Pb
TMS
Zn
TMS
Cu
TMS
8,433
2,592
5,692
339
63
7,193
10,194
56
9,173
28,830 17,335
48,357
GERENCIA
1
0
1
1
1
0
1
1
1
0
0
1
0
21
29
1
2
0
1
10
1
44
EJECUTIVOS EMPLEADOS
42
3
81
90
43
5
5
0
64
2
3
31
17
156
542
51
29
11
15
54
64
766
EMP. MINA
7
3
13
20
3
0
0
0
6
0
0
4
18
140
214
3
97
2
3
250
12
581
30
0
121
119
34
8
4
2
19
4
0
5
0
0
346
47
0
5
54
28
61
541
2015
2014
2013
151
9
580
444
25
5
147
355
35
42
13
21
73
165
337
666
169
133
3,370
204
15
631
559
39
12
142
372
10
15
66
36
68
233
162
480
176
105
3,325
197
144
644
580
148
58
129
482
22
0
145
0
0
182
325
451
221
85
3,813
OBREROS
MINA
TOTAL
EMPRESA
CONTRATAS
71
3
364
214
66
0
15
2
43
29
0
1
3
0
811
63
209
3
0
324
31
1,441
151
9
580
444
147
13
25
5
133
35
3
42
38
317
1,942
165
337
21
73
666
169
3,373
978
117
2,029
2,051
803
47
33
3
1,536
16
0
394
47
66
8,120
1,107
40
36
96
1,300
969
11,668
1,129
126
2,609
2,495
950
60
58
8
1,669
51
3
436
85
383
10,062
1,272
377
57
169
1,966
1,138
15,041
2015
2014
1,151
15
1,712
1,839
4,515
1,263
19
2,107
2,244
6,738
36
380,936
21,037,024
32,448
55,583
29,094
TOTAL
GENERAL
2014
438,426
20,119,164
22,185
26,706
43,557
APERTURA
US$
S/.
CIERRE
US$
S/.
MAXIMO
US$
S/.
MINIMO
US$
S/.
PROMEDIO
US$
S/.
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SETIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE
9.80
11.50
11.60
10.42
11.20
11.01
10.15
6.90
6.28
6.15
6.30
4.90
11.47
11.55
10.11
11.10
11.23
10.38
7.60
6.30
5.91
6.40
4.75
4.15
11.75
11.55
11.70
11.50
12.40
11.20
10.20
7.53
6.70
8.15
6.45
4.93
9.73
10.25
9.98
10.30
11.00
10.38
7.10
5.88
5.80
6.00
4.40
3.88
11.23
10.72
10.94
11.01
11.77
10.64
8.88
6.68
6.01
7.36
4.90
4.49
29.32
35.19
35.93
32.25
35.32
34.77
32.27
22.03
20.39
19.87
20.71
16.55
35.08
35.75
31.31
34.71
35.46
33.00
24.26
20.39
19.04
21.04
16.04
14.16
35.12
35.75
36.23
36.05
39.06
35.36
32.43
24.25
21.39
26.42
21.20
16.65
29.11
31.72
30.90
31.88
34.69
33.00
22.66
19.29
18.76
19.39
14.85
13.16
33.77
33.02
33.84
34.35
37.10
33.65
28.27
21.64
19.36
24.18
16.36
15.20
APERTURA
CIERRE
MXIMO
MINIMO
PROMEDIO
31.55
33.90
34.00
33.00
34.80
33.66
32.10
21.25
20.00
19.43
21.04
14.35
33.90
35.51
33.00
34.80
35.80
33.05
25.20
20.00
18.50
22.54
15.78
14.00
34.60
35.51
35.44
35.30
38.80
34.21
32.10
22.46
22.45
25.46
21.38
14.35
31.55
32.30
31.00
32.55
34.05
33.00
24.00
19.50
18.50
19.43
15.78
14.00
34.11
32.94
33.60
34.00
34.69
33.93
27.83
21.73
19.89
23.66
20.72
14.05
APERTURA
CIERRE
MXIMO
MINIMO
PROMEDIO
37
ESTADOS FINANCIEROS
Lima, Per,
25 de Febrero de 2016
Refrendado por:
Vctor Burga
C.P.C.C. Matrcula No. 14859
Nota
2015
US$(000)
7
8(a)
9(a)
78,519
219,862
101,473
45,919
8,231
%
___________
78,512
281,604
150,284
53,746
16,954
+$.00
___________
454,004
)-$-1*
___________
584,788
)0$.0+
___________
469,596
___________
603,471
___________
162,567
26,029
2,043,983
1,747,624
10,719
41,574
*1$*+-
15,854
___________
26,651
34,088
2,224,381
1,715,452
11,200
47,675
%
9,356
___________
4,077,585
___________
4,068,803
___________
4,547,181
___________
4,672,274
___________
285,302
247,114
49,829
2,444
1,694
++$+1,
)($.,+
___________
40,000
254,000
67,895
3,556
9,072
.1$1-(
%
___________
630,420
444,473
20,611
___________
28,890
___________
651,031
___________
473,363
___________
15,057
141,885
+*($+).
).$11,
12,662
___________
15,240
63,571
+)+$+-*+$(*.
21,594
___________
506,914
___________
436,786
___________
1,157,945
___________
910,149
___________
750,497
1,396
219,055
162,714
269
2,024,895
2,240
___________
750,497
1,396
219,055
162,710
269
2,328,423
1,755
___________
3,161,066
228,170
___________
3,464,105
298,020
___________
3,389,236
___________
3,762,125
___________
4,547,181
___________
4,672,274
___________
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
Inventarios, neto
Saldo a favor por impuestos a las ganancias
Gastos contratados por anticipado
Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\][gZ]jlmjY
10
+* Y!
9[langk[dYka[Y\gk[gegeYfl]fa\gkhYjYdYn]flY
) ]!
Activo no corriente
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
Inventarios, neto
Inversiones en asociadas
Concesiones mineras, costos de desarrollo, propiedad, planta y equipo, neto
Propiedades de inversin, neto
Activo por impuestos a las ganancias diferido, neto
?Yklgk[gfljYlY\gkhgjYfla[ahY\g
Otros activos
8(a)
9(a)
11(a)
12
13
28(b)
)(
Total activo
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Prstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Provisiones
Pasivo por impuestos a las ganancias corriente
Derivado implcito por venta de concentrados, neto
GZda_Y[agf]kfYf[a]jYk
Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\][gZ]jlmjY
14
15(a)
16(a)
32(b)
)/ Y!
+* [!
HYkangkYkg[aY\gk\aj][lYe]fl][gfY[langk[dYka[Y\gk
como mantenidos para la venta
1(e)
Pasivo no corriente
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Provisiones
GZda_Y[agf]kfYf[a]jYk
HYkangfYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl]
Pasivo por impuestos a las ganancias diferido, neto
15(a)
16(a)
)/ Y!
-
28(b)
Total pasivo
2014
US$(000)
18
Patrimonio neto
Capital emitido
Acciones de inversin
Capital adicional
Reserva legal
Otras reservas
Resultados acumulados
Otras reservas de patrimonio
Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la controladora
Participacin de los accionistas no controladores
19(a)
40
Nota
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
21(a)
21(a)
30(a)
864,749
54,701
32,414
_____________
1,067,271
71,642
36,867
_____________
1,135,836
79,585
44,185
_____________
951,864
_____________
1,175,780
_____________
1,259,606
_____________
22(a)
(537,713)
(533,052)
(513,165)
22(b)
23
(52,692)
(91,520)
(242,465)
(27,407)
_____________
(81,487)
(97,852)
(208,698)
(28,440)
_____________
(114,120)
(101,913)
(159,140)
(30,402)
_____________
(951,797)
_____________
(949,529)
_____________
(918,740)
_____________
Utilidad bruta
67
_____________
226,251
_____________
340,866
_____________
(86,532)
(30,610)
(19,481)
))$*--!
209
_____________
(101,102)
(50,007)
(16,605)
%
3,059
_____________
(75,118)
(32,805)
(14,842)
%
(2,858)
_____________
(147,669)
_____________
(164,655)
_____________
(125,623)
_____________
(147,602)
_____________
61,596
_____________
215,243
_____________
(173,375)
*/$.**!
(13,683)
%
))$(*.
_____________
(74,600)
))$+)0!
(8,452)
-1$0-*
0$,(0
_____________
(114,145)
1$01.!
(7,192)
%
.$.*)
_____________
(203,654)
_____________
(26,110)
_____________
(124,612)
_____________
(351,256)
35,486
90,631
(14,225)
(541)
_____________
(19,006)
(47,006)
_____________
(57,328)
(29,154)
_____________
(366,022)
(30,526)
4,149
(9,523)
_____________
(31,114)
_____________
(83,885)
_____________
(375,545)
_____________
(61,640)
_____________
(79,736)
_____________
(317,210)
(58,335)
_____________
(76,065)
14,425
_____________
(107,257)
27,521
_____________
(375,545)
_____________
(61,640)
_____________
(79,736)
_____________
Operaciones continuadas
Ingresos de operacin
Ventas netas de bienes
Ventas netas de servicios
Ingresos por regalas
Total ingresos de operacin
Costos de operacin
Costo de ventas de bienes, sin considerar
depreciacin ni amortizacin
Costo de servicios, sin considerar
depreciacin ni amortizacin
Exploracin en unidades en operacin
Depreciacin y amortizacin
Regalas mineras
24
25
26
)* Z!
11(b)
*/
-
*/
28(c)
28(c)
1(e)
Prdida neta
Atribuible a:
Accionistas de la controladora
Intereses no controladores
19(a)
18(e)
(1.25)
(0.30)
(0.42)
18(e)
(1.21)
(0.18)
(0.09)
41
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
(375,545)
___________
(61,640)
__________
(79,736)
___________
+$+.0!
,$/0)
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-,.!
3,372
___________
0(!
(1,581)
__________
,+,!
378
___________
(542)
___________
3,120
__________
(1,149)
___________
(376,087)
___________
(58,520)
__________
(80,885)
___________
(316,725)
(59,362)
___________
(74,414)
15,894
__________
(108,078)
27,193
___________
(376,087)
___________
(58,520)
__________
(80,885)
___________
Prdida neta
Otros resultados integrales del ejercicio
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]kim]k]j][dYka[Yjf
a resultados en perodos posteriores:
Variacin neta en ganancia (prdida) no realizada
]fafkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\][gZ]jlmjY
J][dYka[Y[af\]j]kmdlY\gk]fgljYkafn]jkagf]k
Efecto en el impuesto a las ganancias
Atribuible a:
Accionistas de la controladora
Intereses no controladores
42
Acciones de Capital
inversin adicional
Reserva
legal
Otras
Resultados Otras reservas
reservas acumulados de patrimonio
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000) US$(000)
Total
Participacin de
los accionistas
no controladores
Total
patrimonio
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
253,729,664
_____________
750,540
_________
1,399
_________
219,471
_________
162,663
_________
269 2,599,266
________ ___________
925
________
3,734,533
__________
263,647
__________
3,998,180
__________
Mlada\Y\ hj\a\Y!f]lY
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]k
%
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_____________
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__________
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__________
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,.*!
__________
253,715,190
_____________
750,497
_________
1,396
_________
219,055
_________
162,663
_________
269 2,413,130
________ ___________
104
________
3,547,114
__________
277,307
__________
3,824,421
__________
Mlada\Y\ hj\a\Y!f]lY
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]k
%
%
_____________
%
%
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%
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__________
)+$.11
__________
253,715,190
_____________
750,497
_________
1,396
_________
219,055
_________
162,710
_________
269 2,328,423
________ ___________
1,755
________
3,464,105
__________
298,020
__________
3,762,125
__________
Hj\a\Yf]lY
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]k
%
%
_____________
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_________
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%
________
%
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__________
)($,00!
%
%
__________
)($,00!
,
)+$.0*
__________
253,715,190
_____________
750,497
_________
1,396
_________
219,055
_________
162,714
_________
269 2,024,895
________ ___________
2,240
________
3,161,066
__________
228,170
__________
3,389,236
__________
43
%
%
Nota
Actividades de operacin
Cobranza de ventas
Recuperacin de impuesto general a las ventas
Cobranza de regalas
Cobranza de dividendos
Cobranza de intereses
Pagos a proveedores y terceros
Pagos a trabajadores
Pagos de regalas mineras
Pagos de impuestos a las ganancias
Pagos de intereses
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
965,273
81,692
38,983
6,691
3,650
(727,017)
(175,329)
(22,836)
(22,330)
(21,518)
_________
1,144,394
39,685
31,252
12,938
8,333
(805,413)
(203,496)
(22,631)
(33,161)
(9,405)
_________
1,351,359
66,921
50,562
9,803
8,235
(752,770)
(216,799)
(30,623)
(66,427)
(11,494)
_________
127,259
_________
162,496
_________
408,767
_________
%
%
%
)-$--+
-*$1,,
*,$-+/
5,481
1,681
5,010
12
+(
0
(211,286)
)*,$0((!
0*1!
)($*+0!
(227,564)
%
%
%
(503,576)
%
%
%
%
%
_________
0($+).!
*$()*!
_________
%
.$100!
_________
(341,672)
_________
(292,658)
_________
(428,073)
_________
*1.
+,,$-(+
1($(((!
*1$01)!
%
(10,488)
%
_________
)//$)*-
,($(((
%
,*$*(-!
0$.,*!
(8,880)
%
_________
*+.$1/%
%
*.($*+)!
/0$0/1!
(13,533)
,.*!
_________
214,420
_________
157,398
_________
(116,130)
_________
7
78,512
_________
27,236
51,276
_________
(135,436)
186,712
_________
78,519
_________
78,512
_________
51,276
_________
74,907
%
398
*+$(*.
57,657
%
30
+(
)/
),
),
)/
)0 \!
19(b)
=^][langq]imanYd]fl]k\]]^][langYdfYd\]dYg
9[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flgq\]afn]jkafim]fg
Y^][lYfdgkmbgk\]]^][lang2
Cambios en el presupuesto de cierre de mina
HYkang[gflaf_]fl]
44
)& A\]fla[Y[afqY[lana\Y\][gfea[Y
Y!A\]fla[Y[af%
Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. (en adelante Buenaventura o la Compaa) es una sociedad annima
abierta peruana que fue constituida en 1953. Las acciones de Buenaventura son negociadas en las Bolsas de Valores
de Lima y de Nueva York a travs de ttulos representativos de acciones denominados American Depositary Receipts
(ADRs), los cuales representan acciones de la Compaa depositadas en el Bank of New York. El domicilio legal de la
Compaa se encuentra ubicado en Calle Las Begonias N 415, San Isidro, Lima, Per.
Z!9[lana\Y\][gfea[Y%
La Compaa y sus subsidiarias (en adelante el Grupo), se dedica principalmente a la exploracin, extraccin,
concentracin, fundicin y comercializacin de minerales polimetlicos y metales.
El Grupo tiene directamente cinco unidades mineras operativas ubicadas en el Per (Uchucchacua, Orcopampa,
Bmd[Yfa$EYddYqq:j]YhYehY!$[mYljgmfa\Y\]keaf]jYk\]k[gflafmY\Yk HgjY[glY$J][mh]jY\Y$9flYhal]qK`adY%
Paula), y dos unidades mineras en etapa de desarrollo (Tambomayo y San Gabriel). Asimismo, el Grupo tiene el
control de Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (en adelante El Brocal) que opera la unidad minera de Colquijirca;
Minera La Zanja S.R.L. (en adelante La Zanja) que opera la unidad minera La Zanja; Molle Verde S.A. (en adelante
Molle Verde) que opera Trapiche, una unidad minera en etapa de desarrollo; y otras empresas dedicadas a la
generacin y transmisin de energa, servicios de construccin e ingeniera y diversas actividades.
[!9hjgZY[af\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk%
Dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkYd+)\]\a[a]eZj]\]*()-^m]jgfYhjgZY\gkhgjdY?]j]f[aY\]d?jmhg]d*-
\]^]Zj]jg\]*().q$]fkmghafaf$k]jfYhjgZY\gkkafeg\a[Y[agf]k]fdYk]kaf\]<aj][lgjagq]fdYBmflY
General de Accionistas a celebrarse dentro de los plazos establecidos por la ley.
Dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkYd+)\]\a[a]eZj]\]*(),^m]jgfYhjgZY\gk]d*,\]^]Zj]jg\]*()-&
\!Dgkhj]k]fl]k]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkaf[dmq]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk\]dYkka_ma]fl]kkmZka\aYjaYk2
Participacin en el capital emitido al
Pas de
constitucin
y operacin
31 de diciembre de 2015
31 de diciembre de 2014
Directa
%
Indirecta
%
Directa
%
Indirecta
%
H]j
H]j
Per
Per
Per
H]j
Mxico
Chile
Per
H]j
H]j
Per
Per
H]j
)((&((
)((&((
2.71
89.76
20.00
-+&(.
99.80
90.00
99.98
/(&((
11&11
99.00
99.00
%
%
%
51.36
10.24
40.00
%
0.20
10.00
0.02
%
%
1.00
1.00
1+&+.
)((&((
)((&((
2.71
89.76
20.00
-+&(.
99.80
90.00
99.98
/(&((
11&11
99.00
99.00
%
%
%
51.36
10.24
40.00
%
0.20
10.00
0.02
%
%
1.00
1.00
1+&+.
H]j
H]j
Per
)((&((
%
0.01
%
)((&((
99.99
)((&((
%
0.01
%
)((&((
99.99
)((&((
%
99.98
56.42
%
%
%
0.02
43.58
10&((
)((&((
%
0.02
56.42
%
%
)((&((
99.98
43.58
%
Actividad industrial:
Hjg[]kY\gjYAf\mkljaYdJgK][gK&9&
)((&((
%
)((&((
Actividades mineras:
;gehYYEaf]jY;gf\]kYK&9&
;gehYYEaf]jY;gdimajjmeaK&9&
Sociedad Minera El Brocal S.A.A. (*)
Inversiones Colquijirca S.A. (*)
S.M.R.L. Chaupiloma Dos de Cajamarca
Eaf]jYDYRYfbYK&J&D&
Minera Julcani S.A. de C.V.
Compaa de Minas Buenaventura Chile Ltda.
El Molle Verde S.A.C.
9hm;gjghmfYK&J&D&
E]lYdj_a[YDgkNgd[Yf]kK&9&
Cerro Hablador S.A.C.
Minera Azola S.A.C.
;gehYYEaf]jYFm]nYAlYdaYK&9&
Servicios de generacin y transmisin de energa:
;gfkgj[ag=f]j_la[g\]@mYf[Yn]da[YK&9&
=ehj]kY\]?]f]jY[af@mYfrYK&9&
Empresa de Generacin Huaura S.A.C.
H]j
45
(*) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la participacin del Grupo en las acciones del capital social de El Brocal es de 53.72 por ciento.
Inversiones Colquijirca S.A. (en adelante Colquijirca), una subsidiaria del Grupo (99.99 por ciento de participacin en sus acciones del
capital social al 31 de diciembre de 2015 y de 2014), mantiene una inversin de 51.06 por ciento sobre el capital social de El Brocal, a
travs de la cual el Grupo mantiene una participacin indirecta en El Brocal de 51.36 por ciento al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
(**) En Junta General de Accionistas y Sesin de Directorio de Buenaventura Ingenieros S.A. y BISA Construccin S.A., celebradas en diciembre
de 2015, se aprob la fusin entre estas subsidiarias, mediante la cual Buenaventura Ingenieros S.A. absorbi a BISA Construccin S.A.
Activo
Efectivo
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
Inventarios, neto
Gastos contratados por anticipado
Concesiones mineras, costos de desarrollo, propiedad, planta y equipo, neto
9[langk[dYka[Y\gk[gegeYfl]fa\gkhYjYdYn]flY
Pasivo
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Provisiones
HYkangkYkg[aY\gk\aj][lYe]fl][gfY[langk[dYka[Y\gk[gegeYfl]fa\gkhYjYdYn]flY
2015
US$(000)
2014
US$(000)
4
172
1,940
170
13,306
_________
18
849
2,581
197
15,038
_________
15,592
_________
18,683
_________
(2,862)
(17,749)
_________
(5,224)
(23,666)
_________
(20,611)
_________
(28,890)
_________
A continuacin se presentan los ingresos, gastos y resultados de estas cuatro unidades mineras mantenidas para la
venta por los aos 2015, 2014 y 2013:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
398
__________
5,117
__________
25,835
__________
398
__________
5,117
__________
25,835
__________
(8,011)
(26)
%
(4)
__________
(28,566)
(2,853)
0*+!
(47)
__________
(26,094)
(65,230)
.$++/!
(221)
__________
(8,041)
__________
(32,289)
__________
(97,882)
__________
Prdida bruta
(7,643)
__________
(27,172)
__________
(72,047)
__________
(74)
(2)
(44)
(1,039)
__________
(523)
(201)
372
(2,929)
__________
(2,358)
(1,193)
(1,589)
(5,674)
__________
(1,159)
__________
(3,281)
__________
(10,814)
__________
Prdida de operacin
(8,802)
__________
(30,453)
__________
(82,861)
__________
Ingresos de operacin
Ventas netas
Total ingresos
Costos de operacin
Costo de ventas, sin considerar depreciacin ni amortizacin
Exploracin en unidades en operacin
<]hj][aY[afqYegjlarY[af
Regalas mineras
46
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
%
0,(!
119
__________
)
/11!
145
__________
*
)$(/,!
180
__________
(721)
__________
(653)
__________
(892)
__________
(9,523)
%
__________
(31,106)
0!
__________
(83,753)
)+*!
__________
(9,523)
__________
(31,114)
__________
(83,885)
__________
Hj\a\Yf]lY\]mfa\Y\]keaf]jYk[dYka[Y\Yk
como mantenidas para la venta
Dgkmbgkf]lgk\]]^][lang_]f]jY\gkhgj]klYk[mYljgmfa\Y\]keaf]jYkeYfl]fa\YkhYjYdYn]flYhgjdgkYgk
2015, 2014 y 2013, se presentan a continuacin:
Actividades de operacin
Actividades de inversin
9[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg
Disminucin neta de efectivo y equivalentes de
efectivo en el ao
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
(8)
(6)
%
_______
261
(296)
%
_______
5,195
(5,325)
%
_______
(14)
_______
(35)
_______
(130)
_______
La prdida neta por accin, bsica y diluida, para los aos 2015, 2014 y 2013, como consecuencia de las operaciones
descontinuadas se presenta a continuacin:
2015
US$
2014
US$
2013
US$
(0.04)
_______
(0.12)
_______
(0.33)
_______
47
Dgk hj]k]fl]k ]klY\gk fYf[a]jgk [gfkgda\Y\gk Zjaf\Yf af^gjeY[af [gehYjYlanY j]kh][lg \] h]jg\gk
anteriores.
*&*&:Yk]k\][gfkgda\Y[af%
Dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkaf[dmq]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk\]dY;gehYYqkmkkmZka\aYjaYkYdY
^][`Y\]d]klY\g\]kalmY[affYf[a]jY&
Se tiene control cuando el Grupo est expuesto, o tiene derechos, a retornos variables por su participacin en la
]fla\Y\qla]f]dY[YhY[a\Y\\]Y^][lYj]kgkj]lgjfgkYljYnk\]kmhg\]jkgZj]\a[`Yafn]jkaf&=kh][[Ye]fl]$
el inversor controla una entidad receptora de la inversin si y solo si tiene todo lo siguiente:
%Hg\]j kgZj] dY ]fla\Y\ j][]hlgjY \] dY afn]jkaf ]k \][aj$ ]pakl]f \]j][`gk im] d] glgj_Yf dY [YhY[a\Y\
presente de dirigir las actividades relevantes de la misma).
%=phgka[afg\]j][`gkYj]f\aea]flgknYjaYZd]khjg[]\]fl]k\]kmhYjla[ahY[af]fdY]fla\Y\j][]hlgjY\]dY
inversin.
%;YhY[a\Y\ \] mladarYj km hg\]j kgZj] dY ]fla\Y\ j][]hlgjY \] dY afn]jkaf hYjY Y^][lYj kmk j]f\aea]flgk \]
^gjeYka_fa[YlanY&
Usualmente, existe la presuncin de que la mayora de los derechos de voto dan como resultado el control de
la entidad. Para soportar esta presuncin y cuando el Grupo tiene menos de la mayora de votos o derechos
similares en la entidad, el Grupo considera todos los hechos y circunstancias relevantes al evaluar si tiene el
poder sobre dicha entidad, lo que incluye:
%DY]pakl]f[aY\]mfY[m]j\g[gfljY[lmYd]flj]]dafn]jkgjqdgkgljgkl]f]\gj]k\]dgk\]j][`gk\]nglg\]dY
entidad receptora de la inversin.
%Dgk\]j][`gkim]kmjbYf\]gljgkY[m]j\gk[gfljY[lmYd]k&
%Dgk\]j][`gk\]nglg\]dafn]jkgj$kmk\]j][`gkhgl]f[aYd]k\]nglggmfY[geZafY[af\]j][`gk&
El Grupo revisa si tiene o no control sobre una entidad cuando los hechos y circunstancias indican que se
han producido cambios en uno o ms de los tres elementos de control. La consolidacin de una subsidiaria
empieza cuando el Grupo obtiene control de la subsidiaria y cesa cuando el Grupo deja de tener control sobre
esa subsidiaria. Los activos, pasivos, ingresos y gastos de una subsidiaria adquirida o dispuesta durante el ao
kgfaf[dma\gk]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk\]k\]dY^][`Y]fim]]d?jmhggZla]f]]d[gfljgd`YklYdY
fecha en que el Grupo deja de tener control sobre dicha subsidiaria.
El estado de resultados y cada componente de otros resultados integrales son atribuidos a la Principal del Grupo
y a los intereses no controladores, an si esto resulta en intereses no controladores con saldo negativo. Cuando
]kf][]kYjag$k]`Y[]fYbmkl]kYdgk]klY\gkfYf[a]jgk\]dYkkmZka\aYjaYkhYjYYdaf]Yjkmkhgdla[Yk[gflYZd]k
con las del Grupo.
Lg\gkdgkY[langkqhYkangk$hYljaegfag$af_j]kgk$_Yklgkqmbgk\]]^][langj]dY[agfY\gk[gfljYfkY[[agf]k
entre entidades del Grupo son eliminados totalmente en la consolidacin. Un cambio en la participacin de una
subsidiaria sin prdida de control se contabiliza como una transaccin patrimonial.
*&+&;YeZagk]fdYkhgdla[Yk[gflYZd]kq]fdYaf^gjeY[afYj]n]dYj%
;a]jlYkfgjeYkqeg\a[Y[agf]k`Yf]fljY\g]fna_]f[aYhYjYdgkh]jg\gkYfmYd]kim][ge]frYjgfYhYjlaj\]d
)\]]f]jg\]*()-3kaf]eZYj_g$fg`Yfl]fa\gaehY[lg]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk\]d?jmhgq$
por lo tanto, no han sido reveladas. El Grupo no ha adoptado anticipadamente ninguna norma, interpretacin o
eg\a[Y[af]eala\Y$qim]Yffgk]Y]^][lanY&
*&,&J]kme]f\]hgdla[Yk[gflYZd]kka_fa[YlanYk
Y!LjYfkY[[agf]k]fegf]\Y]pljYfb]jY%
Dgk ]klY\gk fYf[a]jgk [gfkgda\Y\gk k] hj]k]flYf ]f M&K& \dYj]k$ dY [mYd ]k dY egf]\Y ^mf[agfYd \]d
Grupo.
HYjY[Y\Y]fla\Y\$]d?jmhg\]l]jeafYdYegf]\Y^mf[agfYdqdYkhYjla\Ykaf[dma\Yk]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk
de cada entidad son medidas usando esa moneda funcional.
48
Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera (cualquier moneda distinta a la moneda funcional) son inicialmente
registradas por las entidades del Grupo a los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones,
publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros y Administracin de Fondos de Pensiones (AFP).
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son trasladados a la moneda funcional
usando el tipo de cambio vigente en la fecha de reporte. Las ganancias o prdidas por diferencia en cambio
resultantes de la liquidacin o traslacin de los activos y pasivos monetarios son reconocidas en el estado
consolidado de resultados.
Los activos y pasivos no monetarios, registrados en trminos de costos histricos, son trasladados usando
los tipos de cambio vigentes en las fechas originales de las transacciones.
Z!Afkljme]flgfYf[a]jgkJ][gfg[aea]flgafa[aYdqe]\a[afhgkl]jagj%
Mfafkljme]flgfYf[a]jg]k[mYdima]jY[m]j\gim]\Ygja_]fYmfY[langfYf[a]jg\]mfY]fla\Y\qYmf
hYkangfYf[a]jggafkljme]flghYljaegfaYd\]gljY]fla\Y\&
a!9[langkfYf[a]jgk%
Reconocimiento y medicin inicial
Dgk Y[langk fYf[a]jgk k] [dYka[Yf$ ]f ]d j][gfg[aea]flg afa[aYd$ [geg Y[langk fYf[a]jgk Yd nYdgj
razonable con cambios en resultados, prstamos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta
km n]f[aea]flg$ Y[langk fYf[a]jgk \akhgfaZd]k hYjY dY n]flY$ g [geg \]janY\gk \]ka_fY\gk [geg
afkljme]flgk \] [gZ]jlmjY$ k]_f k]Y YhjghaY\g& Lg\gk dgk Y[langk fYf[a]jgk kgf j][gfg[a\gk
afa[aYde]fl]YdnYdgjjYrgfYZd]ek]f]d[Ykg\]Y[langkfYf[a]jgkfgj]_akljY\gkYdnYdgjjYrgfYZd][gf
[YeZagk]fj]kmdlY\gk$dgk[gklgk\]ljYfkY[[afim]kgfYljaZmaZd]kYdYY\imaka[af\]dY[langfYf[a]jg&
Medicin posterior HYjY]^][lg\]dYe]\a[afhgkl]jagj$dgkY[langkfYf[a]jgkkgf[dYka[Y\gk]f[mYljg[Yl]_gjYk2
%9[langkfYf[a]jgkYdnYdgjjYrgfYZd][gf[YeZagk]fj]kmdlY\gk&
%HjklYegkq[m]flYkhgj[gZjYj&
%Afn]jkagf]keYfl]fa\Yk`YklYkmn]f[aea]flg&
%Afn]jkagf]kfYf[a]jgk\akhgfaZd]khYjYdYn]flY&
9[langkfYf[a]jgkYdnYdgjjYrgfYZd][gf[YeZagk]fj]kmdlY\gk%
Dgk Y[langk fYf[a]jgk Yd nYdgj jYrgfYZd] [gf [YeZagk ]f j]kmdlY\gk af[dmq]f Y[langk fYf[a]jgk
eYfl]fa\gk hYjY f]_g[aY[af q Y[langk fYf[a]jgk \]ka_fY\gk ]f ]d ege]flg \] km j][gfg[aea]flg
afa[aYd[gegYdnYdgjjYrgfYZd][gf[YeZagk]fj]kmdlY\gk&DgkY[langkfYf[a]jgkkgf[dYka[Y\gk[geg
mantenidos para negociacin si son adquiridos para ser vendidos o para ser recomprados en el corto plazo.
Dgk \]janY\gk$ af[dmq]f\g \]janY\gk aehd[algk k]hYjY\gk$ kgf lYeZaf [dYka[Y\gk [geg eYfl]fa\gk
hYjYf]_g[aY[afYe]fgkim]k]\]ka_f]f[gegafkljme]flgk\][gZ]jlmjY]^][langklYd[gegk]\]f]
en la NIC 39.
DgkY[langkfYf[a]jgkYdnYdgjjYrgfYZd][gf[YeZagk]fj]kmdlY\gkk]hj]k]flYf]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g
\]kalmY[affYf[a]jYYkmnYdgjjYrgfYZd]qdgk[YeZagkf]lgk]f]k]nYdgjjYrgfYZd]k]hj]k]flYf[geg
[gklgkfYf[a]jgk [YeZagkf]_Ylangk!gaf_j]kgkfYf[a]jgk [YeZagkhgkalangk!]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g
de resultados.
Los derivados implcitos contenidos en los contratos comerciales son contabilizados como derivados
separados y son registrados a su valor razonable si las caractersticas econmicas y riesgos asociados no
estn directamente relacionados con los contratos comerciales, y stos no se mantienen para negociacin
ni han sido designados como al valor razonable con cambios en resultados. Los derivados implcitos son
medidos al valor razonable con cambios en el valor razonable reconocidos en resultados.
HjklYegkq[m]flYkhgj[gZjYj%
DgkhjklYegkq[m]flYkhgj[gZjYjkgfY[langkfYf[a]jgkfg\]janY\gk[gfhY_gkbgkg\]l]jeafYZd]k
im]fgkgf[glarY\gk]fmfe]j[Y\gY[lang&<]khmk\]kmj][gfg[aea]flgafa[aYd$\a[`gkY[langkfYf[a]jgk
son posteriormente medidos al costo amortizado usando el mtodo de inters efectivo, menos cualquier
estimacin por deterioro. Las prdidas por deterioro son reconocidas en el estado consolidado de resultados.
49
Esta categora generalmente aplica a las cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto.
Afn]jkagf]keYfl]fa\Yk`YklYkmn]f[aea]flg%
DgkY[langkfYf[a]jgkfg\]janY\gk[gfhY_gkbgkg\]l]jeafY\gkqn]f[aea]flgkbgkkgf[dYka[Y\gk
como mantenidos hasta su vencimiento cuando el Grupo tiene la intencin positiva y la capacidad de
eYfl]f]jdgk `YklY km n]f[aea]flg& =d ?jmhg fg hgk]] ]klgk Y[langk fYf[a]jgk Yd +) \] \a[a]eZj] \]
2015 y de 2014.
9[langkfYf[a]jgk\akhgfaZd]khYjYdYn]flY%
DYk afn]jkagf]k fYf[a]jYk \akhgfaZd]k hYjY dY n]flY af[dmq]f afn]jkagf]k ]f Y[[agf]k q llmdgk \]
\]m\Y& DYk afn]jkagf]k ]f Y[[agf]k [dYka[Y\Yk [geg \akhgfaZd]k hYjY dY n]flY kgf Yim]ddYk im] fg
k] [dYka[Yf [geg eYfl]fa\Yk hYjY f]_g[aY[af fa `Yf ka\g \]ka_fY\Yk [geg Yd nYdgj jYrgfYZd] [gf
cambios en resultados. Los ttulos de deuda en esta categora son aquellos que se piensan tener por un
h]jg\gaf\]fa\g\]la]ehgqhg\jYfn]f\]jk]]fj]khm]klYYf][]ka\Y\]k\]daima\]rg[YeZagk]fdYk
condiciones del mercado. El Grupo no posee estos activos al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
:YbY\]Y[langkfYf[a]jgk%
MfY[langfYf[a]jg g$[mYf\gk]YYhda[YZd]$mfYhYjl]\]mfY[langfYf[a]jggmfYhYjl]\]mf_jmhg\]
Y[langkfYf[a]jgkkaeadYj]k!]k\Y\g\]ZYbY[mYf\g2
%Dgk\]j][`gk\]j][aZajmbgk\]]^][lang\]\a[`gY[lang`Yfl]jeafY\g&
%=d?jmhg`YljYfk^]ja\gkmk\]j][`gkYj][aZajmbgk\]]^][lang\]dY[langg`YYkmea\gmfYgZda_Y[af
\]hY_YjYmfYl]j[]jYhYjl]dYlglYda\Y\\]dgkmbgk\]]^][langj][aZa\gk]fnajlm\\]mfY[m]j\g\]
ljYfk^]j]f[aY3 q2 Y! ]d ?jmhg `Y ljYfk^]ja\g kmklYf[aYde]fl] dY lglYda\Y\ \] kmk ja]k_gk q Z]f][agk
del activo o, (b) el Grupo no ha transferido ni retenido sustancialmente la totalidad de los riesgos y
Z]f][agk\]dY[lang$h]jg`YljYfk^]ja\g]d[gfljgd\]dY[lang&
;mYf\g]d?jmhgljYfk]j]kmk\]j][`gkYj][aZajmbgk\]]^][lang\]mfY[langgkmk[jaZ]mfY[m]j\g\]
ljYfk^]j]f[aY$]nYdYkaq]fime]\a\Y`Yj]l]fa\gdgkja]k_gkqZ]f][agk\]dYhjgha]\Y\&;mYf\gfg
`YljYfk^]ja\gfaj]l]fa\gkmklYf[aYde]fl]lg\gkdgkja]k_gkqZ]f][agk\]dY[lang$fa`YljYfk^]ja\g]d
control del activo, el activo es reconocido en la medida que el Grupo contine involucrado con el activo.
En este caso, el Grupo tambin reconoce el pasivo asociado. El activo transferido y el pasivo asociado se
ea\]fkgZj]mfYZYk]im]j]]b]\]j][`gkqgZda_Y[agf]kim]]d?jmhg`Yj]l]fa\g&
<]l]jagjg\]Y[langkfYf[a]jgk%
=d?jmhg]nYdY$YdfYd\][Y\Y]b]j[a[ag$ka]pakl]]na\]f[aYgZb]lanY\]\]l]jagjg\]mfY[langfYf[a]jg
gmf_jmhg\]Y[langkfYf[a]jgk&=pakl]mf\]l]jagjgkamfggek]n]flgkim]`Yfg[mjja\g\]k\]]d
j][gfg[aea]flgafa[aYd\]dY[lang ]n]flg\]hj\a\Y!la]f]mfaehY[lg]fdgkmbgk\]]^][lang^mlmjgk
]klaeY\gk\]dY[langfYf[a]jgg]fmf_jmhg\]Y[langkfYf[a]jgkqhm]\]]klaeYjk]\]^gjeYYZd]&
Las evidencias de deterioro podran incluir indicios de que los deudores o un grupo de deudores est
]ph]jae]flYf\g \a[mdlY\]k fYf[a]jYk ka_fa[YlanYk$ ^YdlY \] hY_gk g j]ljYkgk ]f hY_gk \] afl]j]k]k
g hjaf[ahYd$ hjgZYZada\Y\ \] ]fljYj ]f ima]ZjY m gljY j]gj_YfarY[af fYf[a]jY q gljY af^gjeY[af im]
af\aim]im]]pakl]mfY\akeafm[afka_fa[YlanY]fdgkmbgk\]]^][lang^mlmjgk]klaeY\gk$lYd]k[geg
cambios en condiciones econmicas que puedan generar incumplimientos.
HYjY Y[langk fYf[a]jgk eYfl]fa\gk Yd [gklg YegjlarY\g$ ]d ?jmhg hjae]jg ]nYdY ka ]pakl] ]na\]f[aY
gZb]lanY\]\]l]jagjg\]Y[langkfYf[a]jgkim]kgfaf\ana\mYde]fl]ka_fa[Ylangkg[gd][lanYe]fl]hYjY
dgkY[langkfYf[a]jgkim]kgfaf\ana\mYde]fl]hg[gka_fa[Ylangk&
=degflg\][mYdima]jhj\a\Yhgj\]l]jagjga\]fla[Y\Y]ke]\a\g[gegdY\a^]j]f[aY]flj]]dnYdgj]f
daZjgk\]dY[langq]dnYdgjhj]k]fl]\]dgkmbgk\][YbY^mlmjgk]klaeY\gk&=dnYdgjhj]k]fl]]k\]k[gflY\g
mkYf\gdYlYkY\]afl]jk]^][lanYgja_afYd\]dY[langfYf[a]jg&
El importe en libros del activo se reduce mediante el uso de una cuenta de provisin y la prdida es
reconocida en el estado consolidado de resultados. Los intereses ganados (registrados como ingresos
en el estado consolidado de resultados) continan devengndose sobre el importe reducido en libros del
Y[lang$mladarYf\gdYlYkY\]afl]jkmkY\YhYjY\]k[gflYjdgkmbgk\]]^][lang^mlmjgkYdgkf]k\]e]\aj
la prdida por deterioro del valor. Los prstamos y la provisin correspondiente se dan de baja cuando
no existen expectativas realistas de un recupero futuro y todas las garantas se han realizado o se han
transferido al Grupo. Si, en un ejercicio posterior, el importe estimado de la prdida por deterioro del
valor aumenta o disminuye debido a un evento que ocurre despus de haberse reconocido el deterioro, la
prdida por deterioro del valor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustando la cuenta de
50
hjgnakaf&Kahgkl]jagje]fl]k]j]na]jl]mf[Ykla_g$]dj][mh]jgk]Y[j]\alY[geg[gklgfYf[a]jg]f]d
estado consolidado de resultados.
aa!HYkangkfYf[a]jgk
Reconocimiento y medicin inicial DgkhYkangkfYf[a]jgkkgf[dYka[Y\gk$]f]dege]flg\]j][gfg[aea]flgafa[aYd$[geghYkangkfYf[a]jgk
al valor razonable con cambios en resultados, cuentas por pagar comerciales y diversas, obligaciones
fYf[a]jYkg[geg\]janY\gk\]ka_fY\gk[gegafkljme]flgk\][gZ]jlmjY$k]_fk]Yh]jlaf]fl]&
Lg\gkdgkhYkangkfYf[a]jgkk]j][gfg[]fafa[aYde]fl]YdnYdgjjYrgfYZd]q$]f]d[Ykg\][m]flYkhgj
hY_YjqgZda_Y[agf]kfYf[a]jYk$f]lg\]dgk[gklgk\aj][lYe]fl]YljaZmaZd]kYdYljYfkY[[af&
Dgk hYkangk fYf[a]jgk \]d ?jmhg af[dmq]f [m]flYk hgj hY_Yj [ge]j[aYd]k q \an]jkYk$ gZda_Y[agf]k
fYf[a]jYk$afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gkq\]janY\gkaehd[algk&
Medicin posterior DYe]\a[afhgkl]jagj\]hYkangkfYf[a]jgk\]h]f\]\]km[dYka[Y[af$lYd[gegk]\]lYddYY[gflafmY[af2
HYkangkfYf[a]jgkYdnYdgjjYrgfYZd][gf[YeZagk]fj]kmdlY\gk%
Dgk hYkangk fYf[a]jgk Yd nYdgj jYrgfYZd] [gf [YeZagk ]f j]kmdlY\gk af[dmq]f hYkangk fYf[a]jgk
eYfl]fa\gk [geg f]_g[aYZd]k q hYkangk fYf[a]jgk \]ka_fY\gk ]f ]d ege]flg \] km j][gfg[aea]flg
inicial al valor razonable con cambios en resultados.
DgkhYkangkfYf[a]jgkkgf[dYka[Y\gk[gegeYfl]fa\gkhYjYf]_g[aYjkakgfY\imaja\gk[gf]dhjghkalg
\] n]f\]jdgk ]f ]d [gjlg hdYrg& =klY [Yl]_gjY lYeZaf af[dmq] afkljme]flgk fYf[a]jgk \]janY\gk
kmk[jalgkhgj]d?jmhgqim]fg`Yfka\g\]ka_fY\gk[gegafkljme]flgk\][gZ]jlmjYlYd[gegdg\]f]dY
FA;+1&Dgk\]janY\gkaehd[algkk]hYjY\gklYeZafk][dYka[Yf[gegeYfl]fa\gkhYjYf]_g[aYjYe]fgk
que sean designadas como instrumentos de cobertura.
Las ganancias o prdidas sobre pasivos mantenidos como negociables son reconocidas en el estado
consolidado de resultados.
=p[]hlghgj]d\]janY\gaehd[alghgjn]flY\][gf[]fljY\gk$]d?jmhgfgla]f]faf_fhYkangfYf[a]jg
en esta categora.
<]m\YkqhjklYegkim]\]n]f_Yfafl]jk%
Despus de su reconocimiento inicial, las deudas y prstamos que devengan inters se miden
posteriormente a su costo amortizado usando el mtodo de la tasa de inters efectiva. Las ganancias
y prdidas se reconocen en el estado consolidado de resultados cuando los pasivos son dados de baja,
as como a travs del proceso de amortizacin que surge de utilizar el mtodo de la tasa de inters
efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima al momento de la
adquisicin y los honorarios o costos que sean parte integrante de la tasa de inters efectiva. La
YegjlarY[afk]_f]delg\g\]dYlYkY\]afl]jk]^][lanYk]hj]k]flY]f]djmZjg\][gklgfYf[a]jg]f
el estado consolidado de resultados.
:YbY\]hYkangkfYf[a]jgk%
MfhYkangfYf[a]jg]k\Y\g\]ZYbY[mYf\gdYgZda_Y[af\]hY_gk]l]jeafY$k][Yf[]dYg]phajY&
;mYf\g mf hYkang fYf[a]jg ]pakl]fl] ]k j]]ehdYrY\g hgj gljg \]d eakeg hj]klYlYjag ]f [gf\a[agf]k
ka_fa[YlanYe]fl]\a^]j]fl]k$gdYk[gf\a[agf]k\]dhYkang]pakl]fl]kgfeg\a[Y\Yk]f^gjeYaehgjlYfl]$
\a[`gj]]ehdYrggeg\a[Y[afk]ljYlY[gegmfYZYbY\]dhYkanggja_afYdq]dj][gfg[aea]flg\]mffm]ng
pasivo. La diferencia en los valores en libros respectivos se reconoce en el estado consolidado de resultados.
aaa!;geh]fkY[af\]afkljme]flgkfYf[a]jgk%
Dgk Y[langk q hYkangk fYf[a]jgk kgf [geh]fkY\gk q ]d egflg f]lg ]k j]hgjlY\g ]f ]d ]klY\g
[gfkgda\Y\g\]kalmY[affYf[a]jYka]pakl]mf\]j][`gd]_YdhYjY[geh]fkYjdgkegflgkj][gfg[a\gk$
y hay una intencin de liquidar en trminos netos o de realizar los activos y liquidar los pasivos
simultneamente.
[!=^][langq]imanYd]fl]k\]]^][lang%
=djmZjg\]]^][langq]imanYd]fl]k\]]^][langhj]k]flY\g]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]kalmY[affYf[a]jY
incluye todos los saldos en efectivo y en bancos.
51
HYjY ]^][lg \] hj]k]flY[af ]f ]d ]klY\g [gfkgda\Y\g \] mbgk \] ]^][lang$ ]d ]^][lang q ]imanYd]fl] \]
efectivo incluye el efectivo, depsitos a plazo e inversiones de alta liquidez, cuyo vencimiento original es de
lj]ke]k]kge]fgk$dgk[mYd]k]klfkmb]lgkYmfja]k_gfgka_fa[Ylang\][YeZag\]nYdgj&
\!Afn]flYjagk%
Los productos terminados y en proceso estn valuados al costo o al valor neto de realizacin, el menor.
El costo se determina usando el mtodo promedio. En el caso de los productos terminados y en proceso, el
costo incluye costos de materiales y mano de obra directos y una porcin de gastos indirectos de fabricacin,
]p[dmq]f\g[gklgk\]fYf[aYea]flg&
La porcin corriente de los inventarios se determina sobre la base de las cantidades que sern procesadas
dentro de los prximos doce meses. Los inventarios que no sern procesados en los prximos doce meses se
[dYka[Yf[geg\]dYj_ghdYrg&
El valor neto de realizacin es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los
costos estimados de terminacin y los costos necesarios para efectuar la venta.
La provisin (reversin) para prdida en el valor neto de realizacin es calculada sobre la base de un anlisis
]kh][[gim]j]YdarYYfmYde]fl]dY?]j]f[aYq]k[Yj_Y\YYj]kmdlY\gk]f]d]b]j[a[ag]f]d[mYdk]\]l]jeafY
la necesidad de la provisin (reversin).
]!;geZafY[af\]f]_g[agkqeYqgjnYdgjhY_Y\g%
Las combinaciones de negocios se registran usando el mtodo de compra. El costo de adquisicin es la
suma de la contraprestacin transferida, medida al valor razonable en la fecha de adquisicin, y el importe
de cualquier inters no controlador en la entidad adquirida. Para cada combinacin de negocios, el Grupo
elige si valoriza el inters no controlador en la entidad adquirida al valor razonable o al valor proporcional de
dgkY[langkf]lgka\]fla[YZd]k\]dY]fla\Y\Y\imaja\Y&Dgk[gklgk\]Y\imaka[afaf[mjja\gkkgf[Yj_Y\gkY
resultados y se presentan en el rubro de gastos administrativos.
;mYf\g ]d ?jmhg Y\ima]j] mf f]_g[ag$ ]nYdY dgk Y[langk fYf[a]jgk q dgk hYkangk fYf[a]jgk Ykmea\gk
hYjYkmY\][mY\Y[dYka[Y[afq\]ka_fY[af]fZYk]YdgkY[m]j\gk[gfljY[lmYd]k$[gf\a[agf]k][gfea[Yk
y otras condiciones pertinentes que existan en la fecha de adquisicin. Esto incluye la separacin de los
derivados implcitos de los contratos de la adquirida.
Si la combinacin de negocios se realiza por etapas, la participacin previamente mantenida en el patrimonio
neto de la adquirida se mide al valor razonable a la fecha de adquisicin y cualquier ganancia o prdida
resultante se reconoce en el estado consolidado de resultados.
Cualquier contraprestacin contingente que deba ser transferida por el adquirente, se reconocer por su
nYdgjjYrgfYZd]YdY^][`Y\]dYY\imaka[af&DY[gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl][dYka[Y\Y[gegY[langghYkang
fYf[a]jgqim]k]]f[m]fljY\]fljg\]dYd[Yf[]\]dYFA;+1Afkljme]flgkfYf[a]jgk2J][gfg[aea]flgq
Medicin, se mide por su valor razonable, reconociendo los cambios en ese valor razonable, ya sea en los
resultados o en otro resultado integral. Si la contraprestacin contingente no estuviera dentro del alcance
de la NIC 39, sta se medir de conformidad con las NIIF correspondientes. La contraprestacin contingente
im]k][dYkaim][geghYljaegfagfgk]ngdn]jYe]\ajqlg\Ydaima\Y[afhgkl]jagjk]j[gflYZadarY\Y]f]d
patrimonio.
El crdito mercantil se mide inicialmente al costo, representado por el exceso de la suma de la contraprestacin
transferida y el importe reconocido por las participaciones no controladoras, y cualquier participacin
Yfl]jagj$ j]kh][lg \]d f]lg \] dgk Y[langk a\]fla[YZd]k Y\imaja\gk q dgk hYkangk Ykmea\gk& Ka ]d nYdgj
razonable de los activos netos adquiridos supera la suma de la contraprestacin transferida, el Grupo evala
fm]nYe]fl]ka`Ya\]fla[Y\g[gjj][lYe]fl]lg\gkdgkY[langkY\imaja\gkqlg\gkdgkhYkangkYkmea\gkq
revisa los criterios utilizados para medir los importes que se debern reconocer a la fecha de la adquisicin.
Si la nueva evaluacin contina mostrando un exceso del valor razonable de los activos netos adquiridos
sobre la suma de la contraprestacin transferida, la ganancia se reconocer en el estado consolidado de
resultados a la fecha de la adquisicin.
Despus del reconocimiento inicial, el crdito mercantil se mide al costo menos cualquier prdida acumulada
hgj \]l]jagjg \]d nYdgj& HYjY f]k \] dYk hjm]ZYk \] \]l]jagjg \]d nYdgj$ ]d [j\alg e]j[Yflad Y\imaja\Y ]f
una combinacin de negocios se asigna, a partir de la fecha de la adquisicin, a cada una de las unidades
_]f]jY\gjYk\]]^][lang\]d?jmhg$im]k]]kh]jYk]jfZ]f][aY\Yk[gfdY[geZafY[af$af\]h]f\a]fl]e]fl]
de si otros activos o pasivos de la adquirida se asignan a esas unidades.
52
Cuando el crdito mercantil se ha asignado a una unidad generadora de efectivo y parte de la operacin dentro
de esa unidad se vende, el crdito mercantil asociado con la operacin vendida se incluye en el importe en
libros de la operacin al momento de determinar la ganancia o prdida por la venta. El crdito mercantil que
se da de baja en estas circunstancias se mide sobre la base de los valores relativos de la operacin de venta
y de la porcin retenida de la unidad generadora de efectivo.
^!Afn]jkagf]k]fYkg[aY\Yk%
MfYYkg[aY\Y]kmfY]fla\Y\]fdY[mYd]d?jmhgla]f]mfYafm]f[aYka_fa[YlanY&Afm]f[aYka_fa[YlanY]k]d
hg\]j\]hYjla[ahYj]fdYk\][akagf]kkgZj]hgdla[YkfYf[a]jYkqgh]jYlanYk\]dYYkg[aY\Y$h]jgkaf]b]j[]j
control sobre dichas polticas. Las inversiones del Grupo en sus asociadas se registran usando el mtodo de
participacin patrimonial. Bajo este mtodo, la inversin en una asociada es inicialmente reconocida al costo.
El valor en libros de la inversin es ajustado para reconocer los cambios en la participacin del Grupo en los
activos netos de la asociada desde la fecha de adquisicin. El crdito mercantil relacionado con una asociada
es incluido en el valor en libros de la inversin, y no se amortiza ni se somete individualmente a pruebas de
deterioro de su valor.
=d]klY\g[gfkgda\Y\g\]j]kmdlY\gkj]]bYdYhYjla[ahY[af]fdgkj]kmdlY\gk\]gh]jY[agf]k\]dYkYkg[aY\Yk&
Cuando ha habido un cambio reconocido directamente en el patrimonio de la asociada, el Grupo reconoce
la participacin en este cambio y lo registra, cuando sea aplicable, en el estado consolidado de cambios en
el patrimonio neto. Las ganancias y prdidas no realizadas resultantes de las transacciones comunes son
eliminadas en proporcin a la participacin mantenida en la asociada.
La participacin del Grupo en las utilidades o prdidas de las asociadas se presentan por separado en el
estado consolidado de resultados y representa la utilidad o prdida despus de impuestos de las asociadas.
Dgk]klY\gkfYf[a]jgk\]dYkYkg[aY\Ykkgfhj]hYjY\gk]fdYeakeY^][`Yj]hgjl]\]d?jmhg&;mYf\g]k
necesario, se hacen ajustes para alinear las polticas contables de las asociadas con las del Grupo.
Despus de la aplicacin del mtodo de participacin patrimonial, el Grupo determina si es necesario
reconocer una prdida por deterioro de las inversiones en asociadas. En cada fecha de reporte, el Grupo
determina si hay una evidencia objetiva de que la inversin en la asociada ha perdido valor. Si fuera el caso,
el Grupo calcula el importe del deterioro como la diferencia entre el importe recuperable de la inversin en la
asociada y su valor en libros, y reconoce la prdida en el estado consolidado de resultados.
=f]d[Ykg\]\Yjk]dYhj\a\Y\]afm]f[aYka_fa[YlanYkgZj]dYYkg[aY\Y$]d?jmhgea\]qj][gfg[][mYdima]j
inversin acumulada a su valor razonable. Cualquier diferencia entre el valor en libros de la asociada en
]d ege]flg \] dY hj\a\Y \] dY afm]f[aY ka_fa[YlanY$ ]d nYdgj jYrgfYZd] \] dY afn]jkaf eYfl]fa\Y q dgk
ingresos procedentes de la venta es reconocida en el estado consolidado de resultados.
_!?Yklgk[gfljYlY\gkhgjYfla[ahY\g%
Los activos no monetarios que representan un derecho de la entidad a recibir bienes o servicios se presentan
como gastos contratados por anticipado. El activo se da de baja posteriormente cuando los bienes son
recibidos y los servicios son prestados.
`!Hjgha]\Y\$hdYflYq]imahg%
La propiedad, planta y equipo se presenta al costo, neto de la depreciacin acumulada y las prdidas
acumuladas por deterioro, si las hubiere.
El costo inicial de un activo comprende su precio de compra o costo de construccin, cualquier costo
directamente atribuible para que el activo est listo para ser usado, el estimado inicial de la obligacin por
[a]jj]\]mfa\Y\]keaf]jYk$qdgk[gklgk\]fYf[aYea]flgj]dY[agfY\gk[gfY[langkYhlgk&=dnYdgj\]mf
[gfljYlg\]Yjj]f\Yea]flgfYf[a]jglYeZafk]af[dmq]]f]kl]jmZjg&
;mYf\g k] j]ima]j] j]]ehdYrYj hYjl]k ka_fa[YlanYk \] hjgha]\Y\$ hdYflY q ]imahg$ ]d ?jmhg j][gfg[]
\a[`YkhYjl]k[gegY[langkaf\ana\mYd]k[gfna\Yklad]k]kh][[Ykqdgk\]hj][aYhgjk]hYjY\g&9kaeakeg$
cuando se lleva a cabo una inspeccin mayor, su costo se reconoce en el valor en libros de la planta y equipo
como un reemplazo si se cumplen con los criterios de reconocimiento. Todos los dems costos rutinarios de
mantenimiento y reparacin se reconocen en el estado de resultados segn se incurren.
<]hj][aY[af%
Mtodo de unidades de produccin:
En unidades mineras con vida til larga, la depreciacin de los activos directamente relacionados a la operacin
53
de la mina es calculada utilizando el mtodo de unidades de produccin, el cual est basado en las reservas
econmicamente recuperables de dicha unidad minera. Otros activos relacionados con estas unidades mineras
se deprecian utilizando el mtodo de lnea recta con las vidas tiles detalladas en el siguiente prrafo.
Mtodo de lnea recta:
La depreciacin de activos en unidades mineras con vida til corta o que se encuentran relacionados a
labores administrativas, se calcula siguiendo el mtodo de lnea recta en funcin de la vida til estimada del
activo. Las vidas tiles estimadas son las siguientes:
Aos
=\a[agk$[gfkljm[[agf]kqgljgk
Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres
Equipos de cmputo
=flj].q*(
Entre 5 y 10
5
10
4
Los valores residuales, las vidas tiles y los mtodos de depreciacin de propiedad, planta y equipo son
j]nakY\gkYdfYd\][Y\YYgqkgfYbmklY\gk\]eYf]jYhjgkh][lanY$\]k]j]d[Ykg&
:YbY\]Y[langk%
Una partida de propiedad, planta y equipo es retirada al momento de su disposicin o cuando no se espera
Z]f][agk][gfea[gk\]kmmkgg\akhgka[afhgkl]jagj&;mYdima]j_YfYf[aYghj\a\Yim]kmjbYYdege]flg
\]dj]lajg\]dY[langbg [Yd[mdY\Y[gegdY\a^]j]f[aY]flj]dgkaf_j]kgkhgjdYn]flYq]dnYdgj]fdaZjgk\]d
activo) es incluida en el estado consolidado de resultados en el ao en que se retira el activo.
a!9jj]f\Yea]flgk%
La determinacin de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la sustancia del contrato en la
fecha de inicio del mismo. Es necesario evaluar si el cumplimiento del contrato depende del uso de un activo
gY[langk]kh][[gkgka]d[gfljYlgljYkdY\Y]d\]j][`g\]mkYj]dY[langgY[langk$Yfka]k]\]j][`gfg
]kl]phd[alYe]fl]]kh][a[Y\g]f]d[gfljYlg&
=d?jmhg[gegYjj]f\YlYjag%
Dgk Yjj]f\Yea]flgk kgf [dYka[Y\gk Y dY ^][`Y \] km _]f]jY[af [geg Yjj]f\Yea]flg fYf[a]jg g
Yjj]f\Yea]flggh]jYlang&DgkYjj]f\Yea]flgkim]ljYfk]j]fYd?jmhgkmklYf[aYde]fl]lg\gkdgkja]k_gkq
Z]f][agkaf`]j]fl]kYdYlalmdYja\Y\\]dY[langYjj]f\Y\gkgf[dYka[Y\gk[gegYjj]f\Yea]flgfYf[a]jg&
DgkYjj]f\Yea]flgkfYf[a]jgkkgf[YhalYdarY\gk]fdY^][`Y\]afa[ag\]dYjj]f\Yea]flgYdnYdgjjYrgfYZd]
de la propiedad arrendada o, si el monto fuera menor, al valor actual de los pagos mnimos de arrendamiento.
Dgk hY_gk \] Yjj]f\Yea]flg k] hjgjjYl]Yf ]flj] dgk [Yj_gk fYf[a]jgk q dY j]\m[[af \]d hYkang hgj
arrendamiento de modo de alcanzar una tasa de inters constante sobre el saldo restante del pasivo. Los
[Yj_gkfYf[a]jgkk]j][gfg[]f]fdgk[gklgkfYf[a]jgk]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]j]kmdlY\gk&
Un activo arrendado se deprecia a lo largo de la vida til del activo. Sin embargo, si no existe seguridad
jYrgfYZd]\]im]]d?jmhggZl]f\jdYlalmdYja\Y\YdfYd\]dh]jg\g\]Yjj]f\Yea]flg$]dY[langk]\]hj][aYj
durante la vida til estimada del activo o en el plazo de arrendamiento, el que sea menor.
Los pagos por arrendamientos operativos se reconocen como gastos operativos en el estado consolidado de
resultados sobre una base de amortizacin lineal a lo largo del perodo de arrendamiento.
=d?jmhg[gegYjj]f\Y\gj
DgkYjj]f\Yea]flgk]fdgk[mYd]k]d?jmhgfgljYfk]j]kmklYf[aYde]fl]lg\gkdgkja]k_gkqZ]f][agk\]
hjgha]\Y\\]mfY[langkgf[dYka[Y\gk[gegYjj]f\Yea]flgkgh]jYlangk&
Los costos directos iniciales incurridos en la negociacin y cierre de un contrato de arrendamiento operativo
son aadidos al valor en libros del activo arrendado y son reconocidos durante la vigencia del contrato sobre
la base del reconocimiento del ingreso por alquileres. Los alquileres contingentes son reconocidos como
ingreso en el perodo en el cual se ganan.
b!;gf[]kagf]keaf]jYk%
Las concesiones mineras representan la titularidad del derecho de exploracin y explotacin que tiene el
Grupo sobre las propiedades mineras que contienen las reservas de mineral adquiridas. Las concesiones
mineras se presentan al costo y se amortizan siguiendo el mtodo de unidades de produccin, usando como
base las reservas probadas y probables. En caso el Grupo abandone dichas concesiones, los costos asociados
son castigados en el estado consolidado de resultados.
54
El costo incluye el valor razonable atribuible a las reservas minerales y a la porcin de los recursos minerales
que probablemente sern extrados de manera econmica a la fecha de una adquisicin de negocios.
9 f \] [Y\Y Yg$ ]d ?jmhg ]nYdY hgj [Y\Y mfa\Y\ eaf]jY ka ]pakl] Yd_f af\a[ag \] im] ]d nYdgj \] kmk
concesiones mineras se ha deteriorado. Si existe tal indicio, el Grupo hace un estimado del importe
recuperable del activo.
Las concesiones mineras se presentan como parte del rubro de concesiones mineras, costos de desarrollo,
propiedad, planta y equipo, neto.
c!;gklgk\]]phdgjY[afq\]kYjjgddg\]eafY
Costos de exploracin
Los costos de exploracin son cargados a gastos segn se incurren. Estos costos incluyen principalmente
eYl]jaYd]k q [geZmklaZd]k mladarY\gk$ [gklgk \] d]nYflYea]flg lghg_j[g$ [gklgk \] h]j^gjY[af q hY_gk
realizados a los contratistas.
Las actividades de exploracin incluyen:
%:kim]\YqYfdakak\]af^gjeY[af`aklja[Y\]]phdgjY[agf]k&
%Af[j]e]flg\]af^gjeY[af]phdgjYlgjaYYljYnk\]]klm\agk_]gd_a[gk&
%H]j^gjY[agf]kqem]klj]gk\]]phdgjY[af&
%<]l]jeafY[afq]nYdmY[af\]dgkngde]f]kqd]q]k\]dgkj][mjkgk&
%LjYfkhgjl]lghg_j[gqj]im]jaea]flgk\]af^jY]kljm[lmjY&
%J]YdarY[af\]]klm\agkfYf[a]jgkq\]e]j[Y\g&
Costos de desarrollo
Cuando la Gerencia del Grupo aprueba la viabilidad del estudio conceptual de un proyecto, los costos
incurridos para desarrollar dicha propiedad, incluyendo los costos adicionales para delinear el cuerpo del
mineral y remover las impurezas que contiene, son capitalizados como costos de desarrollo dentro del rubro
de concesiones mineras, costos de desarrollo y propiedad, planta y equipo, neto. Estos costos se amortizan
al momento de iniciar la produccin, siguiendo el mtodo de unidades de produccin usando como base las
reservas probadas y probables.
Las actividades de desarrollo incluyen:
%=klm\agk\]af_]fa]jYqe]lYdj_a[gk&
%H]j^gjY[agf]kqgljgk[gklgkf][]kYjagkhYjY\]daf]Yjmf[m]jhg\]eaf]jYd&
%J]eg[af\]d\]kZjg[]afa[aYdj]dY[agfY\gYmf[m]jhg\]eaf]jYd&
Los costos de desarrollo necesarios para mantener la produccin son cargados a resultados segn se
incurren.
d! ;gklgk\]j]eg[af\]\]kegfl] [gklgk\]\]kZjg[]!%
Como parte de sus operaciones mineras, el Grupo incurre en costos de remocin de desmonte (costos de
desbroce) durante las etapas de desarrollo y produccin en sus operaciones mineras. Los costos de desbroce
incurridos en la etapa de desarrollo de una mina, antes de que comience la etapa de produccin (desbroce
de desarrollo), son capitalizados como costos de desarrollo y son posteriormente depreciados teniendo en
cuenta la vida til de la mina usando el mtodo de unidades de produccin. La capitalizacin de los costos de
desbroce de desarrollo cesa cuando la mina inicia produccin.
Los costos incurridos durante la etapa de produccin (desbroce de produccin) son generalmente considerados
hYjYgZl]f]j\gkZ]f][agk$ka]f\g]klgkdYhjg\m[[af\]afn]flYjagkgmfe]bgjY[[]kgYeaf]jYdim]k]j
]phdglY\g]f]d^mlmjg&;mYf\gdgkZ]f][agk]klfj]dY[agfY\gk[gfdYhjg\m[[af\]afn]flYjagkk]j]_akljYf
[geghYjl]\]d[gklg\]hjg\m[[af\]\a[`gkafn]flYjagk&;mYf\gdgkZ]f][agkgZl]fa\gk\YfY[[]kgYd
mineral a ser explotado en el futuro son reconocidos como activos no corrientes (costos de desbroce) si se
dan las tres condiciones siguientes:
55
%=khjgZYZd]im]kmjbYfZ]f][agk][gfea[gk^mlmjgk&
%K]hm]\]fa\]fla[Yj[gehgf]fl]k]f]dqY[aea]flg[mqgY[[]kgk]je]bgjY\g&
%Dgk[gklgkYkg[aY\gk[gf]dY[[]kge]bgjY\ghm]\]fk]je]\a\gk[gfYZd]e]fl]&
HYjY a\]fla[Yj [gehgf]fl]k ]f mf qY[aea]flg$ ]d ?jmhg ljYZYbY \] []j[Y [gf ]d h]jkgfYd \]d j]Y \]
operaciones para analizar los planes de mina. Generalmente, un yacimiento tiene varios componentes. Los
hdYf]k \] eafYk$ q hgj dg lYflg dY a\]fla[Y[af \] [gehgf]fl]k$ hm]\] nYjaYj ]flj] eafYk hgj \an]jkgk
motivos.
El costo de desbroce de produccin se mide inicialmente al costo, el cual surge de una acumulacin de costos
directamente incurridos durante la ejecucin de la actividad de desbroce. El costo de desbroce de produccin
se presenta como parte del rubro concesiones mineras, costos de desarrollo, propiedad, planta y equipo,
neto.
El costo de desbroce de produccin es posteriormente depreciado usando el mtodo de unidades de
hjg\m[[afl]fa]f\g]f[m]flYdYna\Y\]d[gehgf]fl]a\]fla[Y\g]f]dqY[aea]flgim]]kekY[[]kaZd]
como resultado de la actividad de desbroce. Este costo se presenta al costo menos la depreciacin acumulada
y la prdida acumulada por deterioro, si hubiera.
e!Hjgha]\Y\]k\]afn]jkaf
Las propiedades de inversin se presentan al costo, neto de la depreciacin acumulada y las prdidas
acumuladas por deterioro, si las hubiere.
La depreciacin de las propiedades de inversin se determina siguiendo el mtodo de lnea recta usando una
vida til de 20 aos.
Las propiedades de inversin se dan de baja, ya sea en el momento de su venta o cuando se retiran de su uso
\]eYf]jYh]jeYf]fl]$qfgk]]kh]jYgZl]f]jZ]f][agk][gfea[gk\]kmn]flY&DY\a^]j]f[aY]flj]]d
ingreso neto por la venta y el importe en libros del activo se reconoce en el estado consolidado de resultados
en el perodo en que el activo es dado de baja.
Slo se efectan transferencias de las propiedades de inversin cuando existe un cambio en el uso del activo.
Para el caso de una transferencia desde una propiedad de inversin hacia un componente de propiedad,
planta y equipo, el costo atribuido considerado para su registro es el valor razonable del activo a la fecha de
[YeZag\]mkg&Kamf[gehgf]fl]\]hjgha]\Y\$hdYflYq]imahgk]ljYfk]j]YmfYhjgha]\Y\\]afn]jkaf$
el Grupo contabiliza el activo hasta la fecha de cambio de uso de acuerdo con la poltica contable establecida
para la propiedad, planta y equipo.
f!<]l]jagjg\]Y[langkfgfYf[a]jgk%
A cada fecha de cierre del perodo sobre el que se informa, el Grupo evala si existe algn indicio de que un
activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, o cuando se requiere efectuar una prueba
anual de deterioro del valor para un activo, el Grupo estima el importe recuperable de ese activo. El importe
recuperable de un activo es el mayor valor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un
activo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo
im]]dY[langfg_]f]j]mbgk\]]^][langim]k]YfkmklYf[aYde]fl]af\]h]f\a]fl]k\]dgk\]gljgkY[langkg
grupos de activos. Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede su
importe recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importe recuperable.
9d]nYdmYj]dnYdgj]fmkg\]mfY[lang$dgkmbgk\]]^][lang]klaeY\gkk]\]k[m]flYfYkmnYdgjhj]k]fl]
e]\aYfl]mfYlYkY\]\]k[m]flgYfl]k\]aehm]klgkim]j]]bYdYk]nYdmY[agf]k[gjja]fl]k\]de]j[Y\gkgZj]
]dnYdgjl]ehgjYd\]d\af]jgqdgkja]k_gk]kh][[gk\]dY[lang&HYjYdY\]l]jeafY[af\]dnYdgjjYrgfYZd]
menos los costos de venta, se toman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no
hm]\]fa\]fla[Yjk]]kl]lahg\]ljYfkY[[agf]k$k]mladarYmfeg\]dgYhjghaY\g\]nYdgjY[af&
Las prdidas por deterioro del valor correspondientes a las operaciones continuas, incluido el deterioro del
valor de los inventarios, se reconocen en el estado consolidado de resultados en aquellas categoras de
gastos que correspondan con la funcin del activo deteriorado.
Para los activos en general, a cada fecha de cierre del perodo sobre el que se informa, se efecta una
evaluacin sobre si existe algn indicio de que las prdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya
no existen o han disminuido. Si existiese tal indicio, el Grupo efecta una estimacin del importe recuperable
56
del activo o de la unidad generadora de efectivo. Una prdida por deterioro del valor reconocida previamente
solamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados para determinar el importe recuperable
del activo desde la ltima vez en que se reconoci una prdida por deterioro del valor de ese activo. La
reversin se limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda su monto recuperable, ni
exceda el importe en libros que se hubiera determinado, neto de la depreciacin acumulada, si no se hubiese
reconocido una prdida por deterioro del valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversin se
reconoce en el estado consolidado de resultados.
g!HY_gkZYkY\gk]fY[[agf]k%
Los funcionarios del Grupo reciben una compensacin basada en la apreciacin de las acciones del Grupo, la
cual slo puede ser liquidada en efectivo. Para estas transacciones, el monto del pasivo es estimado en cada
fecha de reporte hasta su liquidacin.
El costo del programa de pagos basados en acciones es medido inicialmente al valor razonable en la fecha de
otorgamiento del derecho usando un modelo binomial. Este valor razonable es cargado a resultados durante
la vigencia del programa de pagos basados en acciones, con el reconocimiento del pasivo correspondiente. El
pasivo es estimado nuevamente en cada fecha reporte hasta el momento de su liquidacin, reconociendo los
cambios en el valor razonable en el estado consolidado de resultados.
h!Hjgnakagf]k%
?]f]jYd%
Se reconoce una provisin cuando el Grupo tiene una obligacin presente (legal o implcita) como resultado
de un hecho pasado, es probable que se requiera para su liquidacin una salida de recursos econmicos y se
hm]\]`Y[]jmfY]klaeY[af[gfYZd]\]degflg\]dYgZda_Y[af&Ka]d]^][lg\]dnYdgj\]d\af]jg]f]dla]ehg
]keYl]jaYd$dYkhjgnakagf]kkgf\]k[gflY\YkmkYf\gmfYlYkYYfl]k\]aehm]klgkim]j]]b]$[mYf\gk]Y
YhjghaY\g$dgkja]k_gk]kh][[gk\]dhYkang&;mYf\gk]\]k[m]flY$]dYme]flg\]dYhjgnakafhgj]dhYkg\]d
la]ehgk]j][gfg[][gegmf[gklgfYf[a]jg&
Hjgnakafhgj[a]jj]\]mfa\Y\]keaf]jYk%
Al momento del registro inicial, la provisin por cierre de unidades mineras se mide a su valor razonable
teniendo como contrapartida un mayor valor en libros de los activos de larga duracin (costos de desarrollo
qhjgha]\Y\$hdYflYq]imahg!&Hgkl]jagje]fl]$dYhjgnakafk]af[j]e]flY]f[Y\Yh]jg\ghYjYj]]bYj]d
costo por inters considerado en la estimacin inicial del valor razonable y, en adicin, el costo capitalizado
es depreciado y/o amortizado sobre la base de la vida til del activo relacionado. Al liquidar la obligacin, el
Grupo registra en los resultados del ejercicio cualquier ganancia o prdida que se genere.
Los cambios en el valor razonable de la obligacin o en la vida til de los activos relacionados que surgen de
la revisin de los estimados iniciales se reconocen como un incremento o disminucin del valor en libros de
la obligacin y del activo relacionado. Cualquier reduccin en una provisin por cierre de unidades mineras y,
por lo tanto, cualquier reduccin del activo relacionado, no puede exceder el valor en libros de dicho activo.
De hacerlo, cualquier exceso sobre el valor en libros es llevado inmediatamente al estado consolidado de
resultados.
Si el cambio en el estimado diera como resultado un incremento en la provisin y, por lo tanto, un aumento
en el valor en libros del activo, el Grupo deber tomar en cuenta si sta es una indicacin de deterioro del
activo en su conjunto y realizar pruebas de deterioro en concordancia con la NIC 36 Deterioro de Activos.
En el caso de minas ya cerradas, los cambios en los costos estimados se reconocen inmediatamente en el
estado consolidado de resultados.
i!9[[agf]k]fl]kgj]jY%
Las acciones en tesorera (comunes y de inversin) se presentan al costo y se deducen del valor nominal
del capital emitido y acciones de inversin. El Grupo no reconoce ganancias o prdidas en la compra, venta,
emisin o cancelacin de acciones de propia emisin. Cualquier diferencia entre el valor en libros y el
monto cobrado o pagado se reconoce como capital adicional en el patrimonio neto. Los derechos de voto
relacionados con las acciones en tesorera son anulados para el Grupo y no se asignan dividendos a dichas
acciones.
j!J][gfg[aea]flg\]af_j]kgk%
=daf_j]kg]kj][gfg[a\g]fdYe]\a\Y]fim]k]YhjgZYZd]im]dgkZ]f][agk][gfea[gkmqYfYd?jmhgq
hm]\]k]je]\a\g[gfYZd]e]fl]$af\]h]f\a]fl]e]fl]\][mYf\gk]]^][lY]d[gZjg&=daf_j]kg]ke]\a\g
YdnYdgjjYrgfYZd]\]dY[gfljYhYjla\Yj][aZa\Yghgjj][aZajl]fa]f\g]f[m]flYdgkY[m]j\gk\]hY_g\]fa\gk
[gfljY[lmYde]fl] q ]p[dmq]f\g dgk \]j][`gk ] aehm]klgk& Dgk ka_ma]fl]k [jal]jagk ]kh][[gk k] \]Z]f
cumplir para que se reconozca un ingreso:
57
N]flYk\][gf[]fljY\gkqe]lYd]k%
Dgk af_j]kgk hgj n]flY \] [gf[]fljY\gk q e]lYd]k kgf j][gfg[a\gk [mYf\g k] ljYk]j]f Yd [gehjY\gj
dgkja]k_gkqZ]f][agkka_fa[Ylangk\]dYhjgha]\Y\$dg[mYdkm[]\]]f]dege]flg\]dY]flj]_Y\]dgk
bienes.
Los contratos comerciales de las ventas de concentrado permiten un ajuste de precio basado en los
j]kmdlY\gk\]dgk]fkYqgkfYd]kj]YdarY\gkYdY^][`Y\]dYdaima\Y[affYd$[gf]df\]\]l]jeafYj]d
[gfl]fa\gfYd\]dgk[gf[]fljY\gk&=f[mYflgYdYe]\a[af\]daf_j]kghgjn]flYk\][gf[]fljY\gk$]f
la fecha de reconocimiento de las ventas, el Grupo reconoce el ingreso a un valor provisional segn las
cotizaciones en dicha fecha. El perodo de cotizacin corresponde a los precios al contado prevalecientes
]fmfY^][`Y^mlmjY]kh][[Y ^][`Y\]dYdaima\Y[affYd!\]khmk\]dY^][`Y\]]fngYd[da]fl] ^][`Y
\]dY]eakaf\]dYdaima\Y[afhjgnakagfYd!&=dh]jg\g]flj]dYdaima\Y[afhjgnakagfYdqdYfYdhm]\]k]j
entre uno y seis meses.
Los contratos de ventas de metales en concentrados que tienen clusulas de precios provisionales contienen
un derivado implcito, que requiere estar separado del contrato principal. El contrato principal es la venta
de metales en concentrados, y el derivado implcito es el contrato a plazo por el cual la venta provisional es
hgkl]jagje]fl]YbmklY\Y[gfdYdaima\Y[affYd&=d\]janY\gaehd[algk]gja_afYhgjdYkm[lmY[agf]k\]dgk
hj][agk\]dgke]lYd]k\]k\]dY]eakaf\]dYdaima\Y[afhjgnakagfYd`YklYdY^][`Y\]dYdaima\Y[affYd&
=d\]janY\gaehd[alg$im]fg[Yda[YhYjYdY[gflYZada\Y\\][gZ]jlmjY$]kafa[aYde]fl]j][gfg[a\gYnYdgj
razonable, cuyos cambios posteriores en el valor razonable son reconocidos en el estado consolidado de
resultados, y presentado como parte del rubro de ventas netas. Los cambios en el valor razonable durante
]d h]jg\g \] [glarY[af q `YklY dY ^][`Y \] dY daima\Y[af fYd kgf ]klaeY\gk ZYkf\gk] ]f dgk hj][agk
internacionales de los metales.
Af_j]kgkhgjafl]j]k]k%
HYjYlg\gkdgkafkljme]flgkfYf[a]jgke]\a\gkYd[gklgYegjlarY\g$dgkaf_j]kgkhgjafl]j]k]kk]j]_akljYf
usando el mtodo de la tasa de inters efectiva. La tasa de inters efectiva es la tasa que exactamente
\]k[m]flYdgkhY_gkg[gZjgk^mlmjgk]klaeY\gkYdgdYj_g\]dYna\Y\]dafkljme]flgfYf[a]jggmfh]jg\g
ek[gjlg$[mYf\gk]YYhjghaY\g$YdnYdgj]fdaZjgk\]dY[langghYkangfYf[a]jg&=daf_j]kgfYf[a]jgk]
presenta por separado en el estado consolidado de resultados.
Af_j]kgkhgjj]_YdYk%
El ingreso por regalas se reconoce de acuerdo con el criterio del devengado considerando la sustancia de los
contratos relevantes.
<ana\]f\gk%
El ingreso por dividendos se reconoce cuando se ha establecido el derecho del Grupo a recibir el pago, lo cual
generalmente sucede cuando los accionistas aprueban el dividendo.
Af_j]kgkhgjk]jna[agk\]af_]fa]jYq[gfkljm[[af%
Los ingresos por servicios se reconocen sobre la base del grado de avance de los contratos de servicios
vigentes. El grado de avance se mide por referencia a los servicios ejecutados a la fecha como un porcentaje
del total de servicios a ejecutar por cada contrato.
Af_j]kgkhgjYdimad]j]k%
Los ingresos por alquileres que surgen de arrendamientos operativos sobre propiedades de inversin se
registran siguiendo el mtodo de lnea recta durante la duracin de los contratos y se presentan como
ingresos en el estado de consolidado de resultados de acuerdo a su naturaleza.
k!:]f][agk\]dgk]ehd]Y\gk%
DYkj]emf]jY[agf]k$_jYla[Y[agf]k$[geh]fkY[afhgjla]ehg\]k]jna[agk$qnY[Y[agf]kYdgkljYZYbY\gj]k
k][Yd[mdYf\]Y[m]j\g[gfdYFA;)1$:]f][agkYdgk]ehd]Y\gkqkgf[Yd[mdY\Yk\]Y[m]j\g[gffgjeYk
legales peruanas vigentes sobre la base del principio de devengado.
HYjla[ahY[agf]k\]dgkljYZYbY\gj]k%
DY ;gehYY j][gfg[] dY hYjla[ahY[af \] dgk ljYZYbY\gj]k \] Y[m]j\g [gf dY FA; )1$ :]f][agk Y dgk
empleados. Las participaciones de los trabajadores son calculadas de acuerdo con normas legales peruanas
vigentes (Decreto Legislativo No. 892), y la tasa de la participacin de los trabajadores de la Compaa es
de 8% sobre la base neta imponible del ao corriente. Por otro lado, existe un lmite en la participacin de
los trabajadores que un empleado puede recibir, equivalente a 18 remuneraciones mensuales y cualquier
exceso al mencionado lmite debe ser transferido al Gobierno Regional y al Fondo Nacional de Capacitacin
y Promocin del Empleo (FONDOEMPLEO).
58
l!;gklgk\]fYf[aYea]flg%
Dgk [gklgk \] fYf[aYea]flg \aj][lYe]fl] YljaZmaZd]k Y dY Y\imaka[af$ [gfkljm[[af g hjg\m[[af \] mf
Y[lang[Yda[Y\gkgf[YhalYdarY\gk[geghYjl]\]d[gklg\]mfY[lang&MfY[lang[Yda[Y\g]kYim]d[mqgnYdgj
es mayor a US$5 millones y requiere un perodo de tiempo mayor a 12 meses para estar listo para su uso
]kh]jY\g&Lg\gkdgk\]ek[gklgk\]fYf[aYea]flgk]j][gfg[]f]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]j]kmdlY\gk]f
]dh]jg\g]f]dim]k]af[mjj]f&Dgk[gklgk\]fYf[aYea]flgaf[dmq]fafl]j]k]kqgljgk[gklgkim]]d?jmhg
af[mjj]YdgZl]f]jfYf[aYea]flg&
m!Aehm]klgk
Aehm]klgkYdYk_YfYf[aYk[gjja]fl]%
Los activos y pasivos por el impuesto corriente a las ganancias se miden por los importes que se espera
j][mh]jYj g hY_Yj \] g Y dY Ymlgja\Y\ k[Yd& DYk lYkYk aehgkalanYk q dY fgjeYlanY k[Yd mladarY\Yk hYjY
computar dichos importes son aquellas que estn vigentes a la fecha de cierre del perodo sobre el que se
informa.
El impuesto corriente a las ganancias que se relaciona con partidas que se reconocen directamente en el
patrimonio, tambin se reconoce en el patrimonio y no en el estado consolidado de resultados. La Gerencia
evala en forma peridica las posiciones tomadas en las declaraciones de impuestos con respecto a las
kalmY[agf]k]fdYkim]dYkfgjeYkk[Yd]kYhda[YZd]kk]]f[m]fljYfkmb]lYkYafl]jhj]lY[af$q[gfklalmq]
provisiones cuando es apropiado.
Aehm]klgkYdYk_YfYf[aYk\a^]ja\g%
El impuesto a las ganancias diferido se reconoce utilizando el mtodo del pasivo sobre las diferencias
temporales entre las bases impositivas de los activos y pasivos y sus importes en libros a la fecha de cierre
del perodo sobre el que se informa.
Los pasivos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias temporales
imponibles, salvo las diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en asociadas,
cuando la oportunidad de su reversin se pueda controlar, y sea probable que las mismas no se reversen en
el futuro previsible.
Los activos por impuesto a las ganancias diferido se reconocen por todas las diferencias temporales
\]\m[aZd]k$qhgjdY[geh]fkY[af^mlmjY\][j\algkk[Yd]kqhj\a\YkljaZmlYjaYkYjjYkljYZd]kfgmladarY\Yk$
en la medida en que sea probable la existencia de utilidades imponibles disponibles futuras contra las cuales
se puedan compensar dichas diferencias temporales deducibles, y/o se puedan utilizar dichos crditos
k[Yd]kqhj\a\YkljaZmlYjaYkYjjYkljYZd]k&
El importe en libros de los activos por impuesto a las ganancias diferido se revisa en cada fecha de cierre del
h]jg\gkgZj]]dim]k]af^gjeYqk]j]\m[]]fdYe]\a\Y]fim]qYfgk]YhjgZYZd]dY]pakl]f[aY\]km[a]fl]
ganancia imponible futura para permitir que esos activos por impuesto a la renta diferido sean utilizados total
o parcialmente. Los activos por impuesto a la ganancia diferido no reconocidos se reevalan en cada fecha de
cierre del perodo sobre el que se informa y se reconocen en la medida en que se torne probable la existencia
de utilidades imponibles futuras que permitan recuperar dichos activos por impuesto a la ganancia diferido
no reconocidos con anterioridad.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se miden a las tasas impositivas que se espera
sean de aplicacin en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, en base a las tasas
aehgkalanYkqfgjeYkk[Yd]kim]^m]jgfYhjgZY\YkYdY^][`Y\][a]jj]\]dh]jg\gkgZj]]dim]k]af^gjeY$
o cuyo procedimiento de aprobacin se encuentre prximo a completarse a esa fecha.
El impuesto a las ganancias diferido se reconoce en relacin a la partida que lo origina, ya sea en resultados
o directamente en el patrimonio neto.
Los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferido se compensan si existe un derecho legalmente
exigible de compensar los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente, y si los impuestos a la
j]flY\a^]ja\gkk]j]dY[agfYf[gfdYeakeYYmlgja\Y\ljaZmlYjaYqdYeakeYbmjak\a[[afk[Yd&
J]_YdYkEaf]jYk]Aehm]klg=kh][aYdYdYEaf]jY]f]dH]j
Las regalas mineras y el impuesto especial a la minera son contabilizados de acuerdo con la NIC 12
Impuesto a las Ganancias, pues tienen las caractersticas de un impuesto a las ganancias. Es decir, son
impuestos por el Gobierno y estn basados en ingresos netos de gastos despus de ajustes de diferencias
temporales, en lugar de ser calculados en base a la cantidad producida o a un porcentaje de los ingresos. Las
normas legales y tasas usadas para calcular los importes por pagar son las que estn vigentes en la fecha del
]klY\g[gfkgda\Y\g\]kalmY[affYf[a]jY&
59
En consecuencia, los pagos efectuados por el Grupo al Gobierno por concepto de regala minera e
impuesto especial a la minera estn bajo el alcance de la NIC 12 y, por lo tanto, se tratan como si fueran
un impuesto a las ganancias. Tanto la regala minera como el impuesto especial a la minera generan
activos o pasivos diferidos los cuales deben medirse usando las tasas medias que se espera aplicar a las
utilidades operativas en los trimestres en los cuales el Grupo espera que vayan a revertir las diferencias
temporales.
Aehm]klgkgZj]dYkn]flYk
Los ingresos de actividades ordinarias, los gastos y los activos se reconocen excluyendo el importe de
cualquier impuesto sobre las ventas (impuesto al valor agregado), salvo:
(i) Cuando el impuesto sobre las ventas incurrido en una adquisicin de activos o en una prestacin de
k]jna[agkfgj]kmdl]j][mh]jYZd]\]dYYmlgja\Y\k[Yd$]f[mqg[Ykg]k]aehm]klgk]j][gfg[][geghYjl]
del costo de adquisicin del activo o como parte del gasto, segn corresponda;
(ii) Las cuentas por cobrar y por pagar que ya estn expresadas incluyendo el importe de impuestos sobre las
ventas.
El importe neto del impuesto sobre las ventas que se espera recuperar de, o que corresponda pagar a la
Ymlgja\Y\k[Yd$k]hj]k]flY[gegmfY[m]flYhgj[gZjYjgmfY[m]flYhgjhY_Yj]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]
kalmY[affYf[a]jY$k]_f[gjj]khgf\Y&
(v) Valor razonable
=d ?jmhg ea\] kmk afkljme]flgk fYf[a]jgk$ lYd]k [geg \]janY\gk aehd[algk$ afkljme]flgk fYf[a]jgk
de coberturas, y acciones mantenidas al valor razonable en la fecha del estado consolidado de situacin
fYf[a]jY&
El valor razonable es el precio que se recibira al vender un activo o que se pagara al transferir un pasivo en
una transaccin ordenada entre participantes en un mercado a la fecha de medicin. La medicin al valor
razonable se basa en el supuesto de que la transaccin para vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar,
ya sea:
%=f]de]j[Y\ghjaf[ahYdhYjY]dY[langghYkang$g
%=fYmk]f[aY\]mfe]j[Y\ghjaf[ahYd$]f]de]j[Y\gekn]flYbgkghYjY]dY[langghYkang&
=d?jmhgmkYl[fa[Yk\]nYdmY[afim]kgfYhjghaY\Yk]fdYk[aj[mfklYf[aYkqhgjdYk[mYd]kla]f]km[a]fl]
informacin disponible para medir al valor razonable, maximizando el uso de datos observables relevantes y
minimizando el uso de datos no observables.
Todos los activos y pasivos que se registran al valor razonable o por los cuales se revelan valores razonables
]fdgk]klY\gkfYf[a]jgkkgf[dYka[Y\gk\]fljg\]dYb]jYjimY\]nYdgjjYrgfYZd]\]k[jalYY[gflafmY[af$
]fZYk]Ydfan]dekZYbg\]af^gjeY[afim]]kka_fa[YlanghYjYdYe]\a[afYdnYdgjjYrgfYZd][gegmf
todo:
%Fan]d)%Hj][agk[glarY\gk fgYbmklY\gk!]fe]j[Y\gkY[langkhYjYY[langkghYkangka\fla[gk&
%Fan]d*%L[fa[Yk\]nYdgjarY[afhgjdYk[mYd]k]dfan]dekZYbg\]af^gjeY[afim]]kka_fa[YlanghYjYdY
medicin al valor razonable es directa o indirectamente observable.
%Fan]d+%L[fa[Yk\]nYdgjarY[afhgjdYk[mYd]k]dfan]dekZYbg\]af^gjeY[afim]]kka_fa[YlanghYjYdY
medicin al valor razonable no es observable.
HYjYY[langkqhYkangkim]kgfj][gfg[a\gkYdnYdgjjYrgfYZd]]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkkgZj]
una base recurrente, el Grupo determina si se han producido transferencias entre los diferentes niveles
\]fljg\]dYb]jYjimYe]\aYfl]dYj]nakaf\]dY[Yl]_gjarY[afYdfYd\][Y\Yh]jg\g\]j]hgjl]&
La Gerencia del Grupo determina las polticas y procedimientos para mediciones al valor razonable recurrentes
y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la gerencia del Grupo analiza los movimientos en los valores de los
activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo con las polticas contables del Grupo.
Para propsitos de las revelaciones de valor razonable, el Grupo ha determinado las clases de activos y
pasivos sobre la base de su naturaleza, caractersticas y riesgos del activo o pasivo y el nivel de la jerarqua
de valor razonable tal como se explic anteriormente.
60
o!Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gkq[gflYZada\Y\\][gZ]jlmjY%
J][gfg[aea]flgafa[aYdqe]\a[afhgkl]jagj
El Grupo utiliza los instrumentos derivados para administrar su exposicin a la variacin de las cotizaciones
de los metales (contratos forwards de minerales) y riesgo cambiario (contratos forwards de tipo de cambio).
Dichos instrumentos derivados son inicialmente reconocidos al valor razonable vigente en la fecha en la
[mYdk]jeY]d[gfljYlg\]\]janY\gqhgkl]jagje]fl]kgfe]\a\gkYkmnYdgjjYrgfYZd]&Dgk\]janY\gkk]
hj]k]flYf[gegY[langkfYf[a]jgk[mYf\g]dnYdgjjYrgfYZd]]khgkalangq[geghYkangkfYf[a]jgk[mYf\g
el valor razonable es negativo.
Al inicio de la relacin de cobertura, el Grupo designa y documenta formalmente la relacin de cobertura para
la cual desea aplicar la contabilidad de cobertura, as como el objetivo y la estrategia de manejo de riesgo
para tomar la cobertura.
DY \g[me]flY[af af[dmq] dY a\]fla[Y[af \]d afkljme]flg \] [gZ]jlmjY$ ]d Za]f [mZa]jlg$ dY fYlmjYd]rY \]d
riesgo que est siendo cubierto y cmo la entidad evaluar la efectividad de los cambios en el valor razonable
\]dafkljme]flg\][gZ]jlmjYhYjY[geh]fkYjdY]phgka[afYdgk[YeZagk]fdgkmbgk\]]^][langYljaZmaZd]kYd
ja]k_g[mZa]jlg&K]]kh]jYim]dYk[gZ]jlmjYkk]YfYdlYe]fl]]^][lanYkhYjY[geh]fkYjdgk[YeZagk]fdgkmbgk
de efectivo y dichas coberturas son evaluadas permanentemente para determinar si realmente estn siendo
YdlYe]fl]]^][lanYk\mjYfl]dgkh]jg\gk\]j]hgjl]fYf[a]jg]fdgk[mYd]k`Yfka\g\]ka_fY\Yk[geglYd]k&
Lg\YkdYk[gZ]jlmjYk\]d?jmhgk][dYka[Yf[geg\]mbgk\]]^][lang&DYhgj[af]^][lanY\]_YfYf[aYg
prdida sobre el instrumento de cobertura es reconocida inicialmente en el estado consolidado de cambios
en el patrimonio neto, en el rubro de otras reservas de patrimonio, mientras que la porcin inefectiva es
j][gfg[a\Yafe]\aYlYe]fl]]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]j]kmdlY\gk]f]djmZjg\][gklgkfYf[a]jgk&
p!Gh]jY[agf]k\]k[gflafmY\Yk%
=d?jmhg[dYka[Ydgk_jmhgkYk]j\akhm]klgk[gegeYfl]fa\gkhYjYdYn]flYkakmknYdgj]k]fdaZjgknYfYk]j
j][mh]jY\gkYljYnk\]mfYn]flY]fn]r\]kmmkg[gflafmY\g&Dgk_jmhgkYk]j\akhm]klgk[dYka[Y\gk[geg
mantenidos para la venta se miden al valor en libros o valor razonable menos costos de vender, el menor.
Dgk[jal]jagkhYjYdY[dYka[Y[af\]eYfl]fa\gkhYjYdYn]flYk][mehd]fkgdg[mYf\gdYn]flY]kYdlYe]fl]
probable y el grupo a ser dispuesto est disponible para la venta inmediata tal como se encuentra. Las
acciones requeridas para completar la venta deberan indicar que es improbable que se hagan cambios
ka_fa[YlangkYdhdYfgim]k]Yfmd]]dhdYf&DY?]j]f[aY\]Z]]klYj[gehjge]la\Y[gfdYn]flY]kh]jY\Y]f
mfhdYrg\]mfYg\]k\]dY^][`Y\]dY[dYka[Y[af&
Una extensin del perodo requerido para completar la venta no impide que un activo (o grupo enajenable
\] Y[langk! hm]\Y k]j [dYka[Y\g [geg eYfl]fa\g hYjY dY n]flY ka ]d j]ljYkg ]k [YmkY\g hgj ]n]flgk g
[aj[mfklYf[aYkim]dY]fla\Y\fghm]\][gfljgdYjqka]pakl]]na\]f[aYkm[a]fl]\]im]dY]fla\Y\h]jeYf][]
comprometida con el plan de vender los activos.
DYk hYjla\Yk \] hjgha]\Y\$ hdYflY q ]imahg fg k] \]hj][aYf g YegjlarYf mfY n]r im] k] [dYka[Yf [geg
mantenidas para la venta.
DgkY[langkqhYkangk[dYka[Y\gk[gegeYfl]fa\gkhYjYdYn]flYk]hj]k]flYfhgjk]hYjY\g[geghYjla\Yk
[gjja]fl]k]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]kalmY[affYf[a]jY&
Mf_jmhgYk]j\akhm]klg[Yda[Y[geggh]jY[af\ak[gflafmY\Yka]kmf[gehgf]fl]\]mfY]fla\Y\im]qY
`Yka\g\akhm]klgg`Yka\g[dYka[Y\g[gegeYfl]fa\ghYjYdYn]flY$q2
%J]hj]k]flYmfYdf]Yk]hYjY\Y\]f]_g[agkgj]Y\]gh]jY[agf]k_]g_j[YaehgjlYfl]$
%=khYjl]\]mfhdYffa[g[ggj\afY\ghYjY\akhgf]jmfYdf]Yk]hYjY\Y\]f]_g[agkgj]Y\]gh]jY[agf]k
_]g_j[YaehgjlYfl]$g
%=kmfYkmZka\aYjaYY\imaja\Y]p[dmkanYe]fl][gfdYafl]f[af\]n]f\]jdY&
Las operaciones descontinuadas se excluyen de los resultados de las operaciones continuas y son presentados
en un nico importe de utilidad o prdidas neto de impuestos de operaciones descontinuadas en el estado
consolidado de resultados.
K]hj]k]flYaf^gjeY[afY\a[agfYd]fdYfglY) ]!&Lg\YkdYkgljYkfglYkYdgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk
incluyen montos de operaciones continuadas, a menos que se indique lo contrario.
61
+& Bma[agk$]klaeY\gkqkmhm]klgk[gflYZd]kka_fa[Ylangk
DY hj]hYjY[af \] dgk ]klY\gk fYf[a]jgk [gfkgda\Y\gk \]d ?jmhg j]ima]j] im] dY ?]j]f[aY \]ZY j]YdarYj bma[agk$
]klaeY\gk q kmhm]klgk [gflYZd]k im] Y^][lYf \] eYf]jY ka_fa[YlanY dgk aehgjl]k \] af_j]kgk$ _Yklgk$ Y[langk q
pasivos, las revelaciones relacionadas as como tambin la revelacin sobre pasivos contingentes a la fecha de los
]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk&Dgk]klaeY\gkqdgkkmhm]klgk[gflYZd]kkgf[gflafmYe]fl]]nYdmY\gkqk]ZYkYf
en la experiencia de la Gerencia y otros factores, incluyendo las expectativas de los eventos futuros que se crean
son razonables bajo las actuales circunstancias. La incertidumbre acerca de estos estimados y supuestos contables
hg\jYg[YkagfYjj]kmdlY\gk]fh]jg\gk^mlmjgkim]j]ima]jYfYbmkl]kka_fa[YlangkYdgkaehgjl]k]fdaZjgk\]dgk
activos y/o pasivos afectados. Mayor informacin acerca de cada una de estas reas y el impacto en los estados
fYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkq]fdYkhgdla[Yk[gflYZd]k\]d?jmhghgjdYYhda[Y[af\]dgkbma[agk$]klaeY\gkqkmhm]klgk
[gflYZd]k ka_fa[Ylangk im] `Yf ka\g mladarY\gk k] hj]k]flY Y [gflafmY[af$ Yk [geg ]f dYk fglYk Y dgk ]klY\gk
fYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkj]kh][lanYk&
3.1. Juicios
En la aplicacin de las polticas contables del Grupo, la Gerencia ha realizado los siguientes juicios, que tienen
]^][lgka_fa[YlangkgZj]dgkaehgjl]kj][gfg[a\gk]fdgkhj]k]fl]k]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk2
Y!;gflaf_]f[aYk%
Por su naturaleza, las contingencias solamente sern resueltas cuando uno o ms eventos futuros ocurran
o dejen de ocurrir. La evaluacin de la existencia e importes potenciales de las contingencias del Grupo
afngdm[jYaf`]j]fl]e]fl]]d]b]j[a[ag\]mfbma[agka_fa[YlanghgjhYjl]\]dY?]j]f[aYq]dmkg\]]klaeY\gk
sobre los resultados de eventos futuros.
Z!>][`Y\]afa[ag\]dY]lYhY\]\]kYjjgddg%
El Grupo continuamente evala la situacin de cada uno de los proyectos de exploracin en sus unidades
mineras con el propsito de determinar la fecha efectiva en la que se iniciar la etapa de desarrollo. Uno de
los criterios ms relevantes que es utilizado por la Gerencia para evaluar la fecha de inicio de la etapa de
desarrollo es cuando el Grupo determina que la propiedad puede ser econmicamente desarrollada.
[!>][`Y\]afa[ag\]dY]lYhY\]hjg\m[[af%
El Grupo continuamente evala la situacin de cada una de sus minas en desarrollo con el propsito de
determinar la fecha efectiva en la que se iniciar la etapa de produccin. Los criterios que son utilizados
por la Gerencia para evaluar la fecha de inicio de la etapa de produccin son determinados de acuerdo con
la naturaleza particular de cada uno de los proyectos mineros, tal como la complejidad tcnica del proyecto
q'gkmmZa[Y[af_]g_j[Y&=d?jmhglgeY]f[gfka\]jY[af\a^]j]fl]k[jal]jagkj]d]nYfl]k[gf]dhjghkalg
de determinar la fecha efectiva en la que ha sido iniciada la etapa de produccin. Algunos de estos criterios
relevantes incluyen, pero no se limitan a:
%=dfan]d\]dgk\]k]eZgdkgk\][YhalYd]f[gehYjY[af[gfYim]ddgk[gklgk\][gfkljm[[afgja_afYde]fl]
estimados.
%DY[mdeafY[af\]mfh]jg\gjYrgfYZd]\]hjm]ZYk\]dYhdYflYq\]dgk]imahgk\]dYeafY&
%DY[YhY[a\Y\\]hjg\m[[af\]e]lYd]k]f^gjeY[ge]j[aYdarYZd] \]fljg\]dYk]kh][a[Y[agf]k!&
%DY[YhY[a\Y\hYjYeYfl]f]jmfYhjg\m[[af[gflafmY\]e]lYd]k&
Cuando un proyecto de desarrollo / construccin de una mina pasa a la etapa de produccin, cesa la
capitalizacin de ciertos costos de desarrollo y construccin, y dichos costos pasan a formar parte del costo
de produccin de los inventarios o se registran como gastos, excepto en el caso de aquellos costos que
[Yda[YfhYjYkm[YhalYdarY[afqk]j]]j]fYY\a[agf]kge]bgjYk\]Y[langk&LYeZaf]k]f]k]ege]flg]f
que se comienza la depreciacin y la amortizacin de los activos de larga duracin.
3.2. Estimados y supuestos
A continuacin se describen los supuestos clave relacionados con el futuro y otras fuentes clave de estimaciones
\]af[]jla\meZj]kYdY^][`Y\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk$qim][gfdd]nYfmfYdlgja]k_g\]g[YkagfYj
Ybmkl]kka_fa[YlangkkgZj]dgkaehgjl]k]fdaZjgk\]dgkY[langkqdgkhYkangk\mjYfl]]dhjpaegh]jg\g&=d?jmhg
ha basado sus estimados y supuestos contables tomando en consideracin aquellos parmetros disponibles al
ege]flg\]dYhj]hYjY[af\]dgkhj]k]fl]k]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk&Kaf]eZYj_g$dYk[aj[mfklYf[aYk
y los supuestos actuales sobre los acontecimientos futuros podran variar debido a cambios en el mercado y
Y[aj[mfklYf[aYkfm]nYkim]hm\a]jYfkmj_ajekYdd\]d[gfljgd\]d?jmhg&Dgk[YeZagkkgfj]]bY\gk]fdgk
supuestos al momento de ocurrir.
62
Y!<]l]jeafY[af\]j]k]jnYkqj][mjkgkeaf]jYd]k%
El Grupo calcula sus reservas y recursos minerales a travs de la utilizacin de mtodos generalmente
aplicados por la industria minera, y de conformidad con guas internacionales sobre la materia. Todas las
reservas calculadas representan cantidades estimadas de mineral probado y probable que, bajo las actuales
condiciones, pueden ser econmica y legalmente procesadas.
El proceso de estimacin de las cantidades de reservas y recursos minerales es complejo y requiere de la
toma de decisiones subjetivas al momento de evaluar toda la informacin geolgica, geofsica, de ingeniera
y econmica que se encuentra disponible. Podran ocurrir revisiones de los estimados de reservas y recursos
minerales debido a, entre otros, revisiones de los datos o supuestos geolgicos, cambios en los precios
asumidos, costos de produccin y resultados de actividades de exploracin. Los cambios en las estimaciones
de las reservas minerales podran afectar principalmente el valor en libros de concesiones mineras, costos
de desarrollo, propiedad, planta y equipo; los cargos a resultados correspondientes a depreciacin y
amortizacin; y el valor en libros de la provisin por cierre de unidades mineras.
Z!Elg\g\]mfa\Y\]k\]hjg\m[[af%
Aquellas reservas minerales que son econmicamente recuperables son tomadas en consideracin para la
\]l]jeafY[af\]dY\]hj][aY[afq'gYegjlarY[af\]Y[langk]kh][[gk\]dYeafY&
Esto resulta en cargos por depreciacin y/o amortizacin que son proporcionales al desgaste de la vida
til remanente de la mina. Cada una de las vidas tiles es evaluada de manera anual en funcin de las
limitaciones fsicas inherentes del activo en particular, y de las nuevas evaluaciones de las reservas minerales
econmicamente recuperables. Estos clculos requieren del uso de estimados y supuestos, los mismos que
incluyen el importe de las reservas minerales econmicamente recuperables. Los cambios en estos estimados
son registrados prospectivamente.
[!Hjgnakafhgj[a]jj]\]mfa\Y\]keaf]jYk%
El Grupo determina una provisin por cierre de sus unidades mineras en cada fecha de reporte utilizando
mf eg\]dg \] mbgk \] [YbY ^mlmjgk \]k[gflY\gk& 9 ]^][lgk \] \]l]jeafYj ]d aehgjl] \] \a[`Y hjgnakaf$
]kf][]kYjagj]YdarYj]klaeY\gkqkmhm]klgkka_fa[Ylangk$hm]k]pakl]ffme]jgkgk^Y[lgj]kim]Y^][lYjf
]d aehgjl] fYd \] ]klY gZda_Y[af& =klgk ^Y[lgj]k af[dmq]f dgk ]klaeY\gk \]d Yd[Yf[] q dgk [gklgk \] dYk
actividades de cierre, cambios tecnolgicos, cambios regulatorios, incrementos en los costos por encima
\]dYafY[af$Yk[geg[YeZagklYeZaf]fdYklYkYk\]\]k[m]flgq]fdgkhdYrgk]fdgk[mYd]kk]]kh]jY
que tales costos sern incurridos. Estas incertidumbres podran resultar en desembolsos reales futuros que
diferiran de aquellos importes actualmente registrados en los libros contables. El importe de la provisin a
la fecha de reporte representa el mejor estimado de la Gerencia del valor presente de los costos futuros para
el cierre de las unidades mineras.
\!Afn]flYjagk$f]lg%
Dgkafn]flYjagkkgf[dYka[Y\gk]f[gjlgqdYj_ghdYrg]f^mf[afYdla]ehg]fim]dY?]j]f[aY]klaeYim]k]
dar inicio al proceso de produccin del concentrado extrado de cada unidad minera.
La prueba del valor neto de realizacin es efectuada de manera anual, y representa el valor de venta estimado
futuro, menos los costos estimados para completar la produccin y aquellos costos necesarios para llevar a
cabo la venta.
]!<]l]jagjg\]Y[langkfgfYf[a]jgk%
=d?jmhg]nYdY$Ydf\][Y\YYg$ka]pakl]Yd_faf\a[ag\]im]]dnYdgj\]kmkY[langkfgfYf[a]jgkk]
hubiera deteriorado. Si existe tal indicio, el Grupo hace un estimado del importe recuperable del activo,
el cual es el mayor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor en uso. La evaluacin
requiere del uso de estimados y supuestos, tales como precios de los minerales a largo plazo, tasas
de descuento, costos de operacin, entre otros. Estos estimados y supuestos estn sujetos a riesgos e
incertidumbres.
El valor razonable para los activos mineros es determinado, generalmente, por el valor presente de los
mbgk\][YbY^mlmjgkim]kmj_]f\]dmkg[gflafmg\]dY[lang$dgk[mYd]kaf[dmq]fYd_mfgk]klaeY\gk$lYd]k
como el costo de los planes futuros de expansin, utilizando los supuestos que un tercero podra tomar
]f [gfka\]jY[af& Dgk mbgk \] [YbY ^mlmjgk kgf \]k[gflY\gk Y km nYdgj hj]k]fl] mladarYf\g mfY lYkY \]
\]k[m]flgim]j]]bYdY]nYdmY[afY[lmYd\]de]j[Y\g\]dnYdgj\]d\af]jg]f]dla]ehg$Yk[geglYeZaf
dgkja]k_gk]kh][[gk\]dY[langgdYmfa\Y\_]f]jY\gjY\]]^][langZYbg]nYdmY[af&
El Grupo ha determinado las operaciones de cada unidad como unidad generadora de efectivo independiente.
63
^!Aehm]klgk%
El activo por impuesto a las ganancias diferido se reconoce por las prdidas tributarias no usados en la
medida que sea probable que exista rentas imponibles contra las cuales se puedan compensar. Se requiere
mfbma[agka_fa[Ylang\]dY?]j]f[aYhYjY\]l]jeafYj]degflg\]dY[lang\a^]ja\gim]hm]\]k]jj][gfg[a\g
basado en la fecha probable de recupero y el nivel de rentas imponibles futuras, as como en estrategias
futuras de planeamiento tributario.
_!NYdgjjYrgfYZd]\][gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl]%
La contraprestacin contingente que resulta de una combinacin de negocios se mide por su valor razonable
a la fecha de la adquisicin, como parte de dicha combinacin de negocios. Si la contraprestacin contingente
j]f]dgkj]imakalgkhYjYk]jj][gfg[a\Y[gegmfhYkangfYf[a]jg$k]dYnm]dn]Ye]\ajhgkl]jagje]fl]hgj
kmnYdgjjYrgfYZd]Y[Y\Y^][`Y\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk&DY\]l]jeafY[af\]dnYdgjjYrgfYZd]
\] dY [gfljYhj]klY[af [gflaf_]fl] ]kl ZYkY\Y ]f mf eg\]dg \] mbgk \] [YbY ^mlmjgk \]k[gflY\gk& Dgk
kmhm]klgk[dYn]lgeYf]f[gfka\]jY[afdYhjgZYZada\Y\\]Yd[YfrYj[Y\Ye]lY\]j]f\aea]flgfYf[a]jg$Yk
como el factor de descuento.
4.
5.
Combinaciones de negocios
Adquisicin de participacin controladora en Canteras del Hallazgo S.A.C.
El 18 de agosto de 2014, Buenaventura adquiri de Minera Gold Fields Per S.A. (en adelante Gold Fields) el 51 por
ciento de las acciones representativas del capital social de Canteras del Hallazgo S.A.C., el mismo que representa la
totalidad de la participacin de Gold Fields en el patrimonio neto de esta entidad.
64
Canteras del Hallazgo S.A.C. es una sociedad annima cerrada peruana constituida en el ao 2009 y propietaria
del proyecto minero Chucapaca, el mismo que se encuentra ubicado en el distrito de Ichua, provincia de General
Snchez Cerro, departamento de Moquegua, Per. De acuerdo a estudios efectuados previamente, se ha evidenciado
]pakl]f[aY\]gjg$hdYlY$[gZj]qYflaegfag]fdYrgfY$]kh][[Ye]fl]]f]d\]hkalg\];YfY`maj]&
La contraprestacin ascendi a:
US$(000)
Pago en efectivo
Contraprestacin contingente
81,000
23,026
_________
Al 31 de diciembre de 2014
104,026
_________
Por otra parte, el Grupo reconoci en el 2014 una ganancia de US$59,852,000 en el estado consolidado de resultados
como consecuencia de la revaluacin de la participacin que se mantena previamente (US$40,094,000) a su valor
razonable en la fecha de adquisicin (US$99,946,000), de acuerdo con la NIIF 3.
9[langkY\imaja\gkqhYkangkYkmea\gk%
Dgk nYdgj]k jYrgfYZd]k \] dgk Y[langk q hYkangk a\]fla[YZd]k \] ;Yfl]jYk \]d @YddYr_g K&9&;& Y dY ^][`Y \] dY
adquisicin fueron:
US$(000)
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo
Saldo a favor por impuestos a las ganancias
;j\algk[Ydhgjaehm]klg_]f]jYdYdYkn]flYk
Concesiones mineras, propiedad, planta y equipo, neto
684
29
)($-11
202,658
_________
213,970
_________
Pasivos
Pasivo por impuestos a las ganancias diferido, neto
Cuentas por pagar comerciales y diversas y provisiones
9,235
724
_________
9,959
_________
LglYdY[langkf]lgka\]fla[YZd]ke]\a\gkYkmknYdgj]kjYrgfYZd]k
204,011
_________
;gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl]%
=d [gfljYlg \] [gehjY % n]flY [gfka\]j ]d hY_g ^mlmjg \] mfY [gfljYhj]klY[af [gflaf_]fl] Yk[]f\]fl] Y
US$23,026,000, la misma que corresponde al valor presente de los pagos futuros por regalas equivalentes al 1.5 por
ciento sobre las ventas futuras de minerales provenientes de las propiedades mineras adquiridas. El valor razonable
de dicha contraprestacin contingente ha sido determinado utilizando la tcnica de valoracin del enfoque de los
af_j]kgk&9[gflafmY[afk]hj]k]flYaf^gjeY[afY[]j[Y\]dgk\Ylgkka_fa[Ylangk\]nYdmY[affggZk]jnYZd]k2
Promedio anual de ventas futuras de mineral (US$000)
Aos de vida de las propiedades mineras
Tasa de descuento (%)
208,574
12
10
Mf Yme]flg \akeafm[af! ka_fa[Ylang \] [mYdima]jY \] ]klgk \Ylgk \] nYdmY[af fg gZk]jnYZd]k \Yjf [geg
j]kmdlY\gmfnYdgjjYrgfYZd]eYqgj e]fgj!]f]dhYkangfYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl]$ea]fljYkim]
cualquier aumento (disminucin) en la tasa de descuento resultara en un pasivo menor (mayor). Los cambios en el
valor razonable de este pasivo sern reconocidos como ganancia o prdida en el estado consolidado de resultados.
Al 31 de diciembre de 2015, es altamente probable que el Grupo alcance las ventas futuras de mineral que han sido
proyectadas. El valor razonable de la contraprestacin contingente que ha sido determinado al 31 de diciembre de
65
*()-j]]bY]kl]kmhm]klg&9[gflafmY[afhjghgj[agfYegkdYj][gf[adaY[af\]dYe]\a[af\]dnYdgjjYrgfYZd]\]d
pasivo por contraprestacin contingente:
US$(000)
Al 1 de enero de 2014
Pasivo derivado de la combinacin de negocios
%
23,026
________
Al 31 de diciembre de 2014
Cambios en el valor razonable no realizados, reconocidos en estado de resultados
23,026
(6,032)
________
Al 31 de diciembre de 2015
16,994
________
El Grupo tendr el derecho de adquisicin preferente sobre esta regala en el caso de que Gold Fields decidiera venderla.
>mkaf%
Con fecha 22 de setiembre de 2014, la Junta General de Accionistas de Buenaventura aprob por unanimidad la
fusin por absorcin de Buenaventura (como empresa absorbente) y su subsidiaria Canteras del Hallazgo S.A.C.
(como empresa absorbida) efectiva el 3 de diciembre de 2014.
El estado de resultados de Canteras del Hallazgo S.A.C. por el perodo de once meses terminado el 3 de diciembre
de 2014 es como sigue:
US$(000)
6.
Gastos de administracin
Prdida neta por diferencia en cambio
(2,344)
(2,319)
__________
Prdida neta
(4,663)
__________
Transacciones en Soles
Las operaciones en Soles son efectuadas a los tipos de cambio publicados por la Superintendencia de Banca,
Seguros y A.F.P. Al 31 de diciembre de 2015, los tipos de cambio publicados por dicha institucin para los dlares
estadounidenses fueron de US$0.2934 para la compra y de US$0.2930 para la venta (US$0.3355 para la compra y
US$0.3346 para la venta al 31 de diciembre de 2014), y han sido aplicados por el Grupo para sus cuentas de activo
y pasivo, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Grupo tena los siguientes activos y pasivos en Soles:
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales y diversas
Saldo a favor por impuestos a las ganancias
Gastos contratados por anticipado
Pasivos
Prstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Provisiones
66
2015
S/(000)
2014
S/(000)
53,218
474,442
155,014
36,984
__________
30,431
399,914
160,647
68,883
_________
719,658
__________
659,875
_________
(769,360)
(414,385)
(71,264)
___________
(5,000)
(381,036)
(78,215)
_________
(1,255,009)
___________
(464,251)
_________
(535,351)
___________
195,624
_________
7.
2014
US$(000)
417
38,102
40,000
__________
1,371
33,115
44,026
__________
78,519
__________
78,512
__________
Las cuentas corrientes bancarias son de libre disponibilidad y generan intereses a tasas de mercado.
9d+)\]\a[a]eZj]\]*()-$dgk\]hkalgkYhdYrg]jYfeYfl]fa\gk]fafklalm[agf]kfYf[a]jYk\]hjae]jgj\]f$
los cuales generaban intereses a tasas de mercado anuales y tenan vencimientos originales menores a 90 das, de
acuerdo con las necesidades de efectivo inmediatas del Grupo.
8. Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
67
2015
US$(000)
2014
US$(000)
76,078
45,162
9,426
________
107,638
59,377
15,081
________
130,666
(21,741)
________
182,096
(21,741)
________
108,925
________
160,355
________
125,487
/+$),-
40,421
12,055
10,870
,$+,+
2,041
1,879
3,263
________
334
/.$-+*
34,805
13,843
13,853
%
1,212
535
6,786
________
273,504
________
147,900
________
382,429
________
308,255
________
219,862
162,567
________
281,604
26,651
________
382,429
________
308,255
________
*.0$0.+
))+$-..
________
)1.$1)0
)))$++/
________
382,429
________
308,255
________
(b) Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en dlares estadounidenses, no se encuentran vencidas
fa\]l]jagjY\Yk$fg_]f]jYfafl]j]k]kqfg[m]flYf[gf_YjYflYk]kh][[Yk&
(c) Corresponde principalmente a solicitudes de devolucin del impuesto general a las ventas que se encuentran
pendientes de cobro al 31 de diciembre de 2015 y de 2014. En noviembre de 2013 y en enero de 2015,
Buenaventura interpuso recursos de reclamacin por S/19,500,000 (equivalente a US$6,541,000) y por
S/71,100,000 (equivalente a US$20,862,000), respectivamente, en relacin con compensaciones tributarias
indebidas efectuadas por la Administracin Tributaria. En enero de 2016, Buenaventura efectu una cobranza
de S/71,100,000 al ser aceptados los recursos de reclamacin interpuestos ante la Administracin Tributaria,
estando en proceso de resolucin el recurso de reclamacin por S/19,500,000.
En opinin de la Gerencia de Buenaventura y de sus asesores legales, las compensaciones efectuadas por la Administracin
LjaZmlYjaY fg la]f]f kmkl]flg d]_Yd$ hgj dg im] :m]fYn]flmjY [m]flY [gf Yj_me]flgk km[a]fl]k q Y\][mY\gk Y dYk
normas legales aplicables como para obtener un resultado favorable en el proceso de reclamacin que ha sido iniciado.
(d) Corresponde a depsitos por detracciones que son mantenidos en el Banco de la Nacin y solamente podrn ser
utilizados para cancelar deudas tributarias que las compaas mantengan con la Administracin Tributaria.
(e) La provisin por cobranza dudosa no ha mostrado movimiento alguno durante los aos 2015, 2014 y 2013. En
ghafaf\]dY?]j]f[aY\]d?jmhg$]dkYd\g\]dYhjgnakafhgj[gZjYfrY\m\gkY]kkm[a]fl]hYjY[mZjaj$\]eYf]jY
Y\][mY\Y$dgkja]k_gk\]af[mehdaea]flgYdY^][`Y\]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]kalmY[affYf[a]jY&
9. Inventarios, neto
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
Productos terminados
Productos en proceso
Repuestos y suministros
12,787
87,275
47,912
_________
32,375
119,239
40,493
_________
147,974
(20,472)
_________
192,107
(7,735)
_________
127,502
_________
184,372
_________
;dYka[Y[afhgjkmmladarY[af2
Porcin corriente
Porcin no corriente
101,473
26,029
_________
150,284
34,088
_________
127,502
_________
184,372
_________
Los productos en proceso incluyen mineral ubicado en los depsitos aledaos a la mina Tajo Norte. A continuacin se
hj]k]flYdY[gehgka[af\]deaf]jYd[dYka[Y\gYd+)\]\a[a]eZj]\]*()-q\]*(),2
2015
___________________________
US$(000)
TMS
2014
__________________________
US$(000)
TMS
TMS
Tipo I y II (mineral de cobre)
Tipo III (mineral de plomo/zinc)
Provisin para prdida de valor de mineral
[dYka[Y\g]fhjg[]kglahgA$AAqAAA
;dYka[Y[afhgjkmmladarY[af2
Porcin corriente
Porcin no corriente
73
31,004
6,923
1,848,414
1,261
45,963
68,782
2,746,634
,$1/-!
__________
%
__________
%
__________
%
__________
26,102
__________
1,855,337
__________
47,224
__________
2,815,416
__________
73
26,029
__________
13,136
34,088
__________
26,102
__________
47,224
__________
68
Como parte de la preparacin de la unidad minera para extraer y tratar mineral a un volumen de 18,000 TMS/ da,
la Gerencia de El Brocal decidi acumular material con contenido metlico en los stocks aledaos al Tajo Norte, el
cual viene siendo tratado desde el primer trimestre del ao 2015.
(b) La provisin para prdida de valor de inventarios tuvo el siguiente movimiento durante los aos 2015, 2014 y
2013:
Saldo inicial
Provisin para prdida de valor de productos
en proceso y terminados, nota 22(a)
Provisin (reversin) para prdida de valor de
repuestos y suministros
KYd\gfYd
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
7,735
6,647
3,160
11,621
1,152
3,931
1,116
________
(64)
________
(444)
________
20,472
________
7,735
________
6,647
________
=fghafaf\]dY?]j]f[aY\]d?jmhg$]dkYd\g\]dYhjgnakafhYjYhj\a\Y\]nYdgj\]afn]flYjagk]kkm[a]fl]
para cubrir, de manera adecuada, los riesgos de este rubro a la fecha del estado consolidado de situacin
fYf[a]jY&
10. Gastos contratados por anticipado
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015
US$(000)
9jj]f\Yea]flgkhY_Y\gkhgjYfla[ahY\g Z!
Seguros contratados por anticipado
Costos diferidos de construccin de obras por impuestos
Regalas y alquileres de concesiones diferidos
Otros gastos contratados por anticipado
;dYka[Y[afhgjn]f[aea]flg2
Porcin corriente
Hgj[affg[gjja]fl]
2014
US$(000)
*1$*+-
3,471
1,801
463
2,496
__________
%
9,655
1,462
1,697
4,140
__________
37,466
__________
16,954
__________
8,231
*1$*+-
__________
16,954
%
__________
37,466
__________
16,954
__________
(b) Esta partida corresponde al saldo de un pago adelantado por un importe original de US$31,007,190 por el
alquiler de las instalaciones hidrulicas por parte de la subsidiaria Empresa de Generacin Huanza S.A. Este pago
por adelantado se cargar a resultados durante la vida de los activos subyacentes (35 aos).
69
2015
%
2014
%
43.65
19.584
40.095
43.65
19.584
40.095
2015
US$(000)
2014
US$(000)
989,130
988,725
62,609
3,519
___________
1,185,971
982,206
52,685
3,519
___________
2,043,983
___________
2,224,381
___________
(b) La participacin neta del Grupo en las utilidades (prdidas) de sus empresas asociadas es la siguiente:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
(196,510)
6,518
16,617
__________
(174,747)
77,891
22,256
__________
(251,109)
116,160
20,804
__________
(173,375)
__________
(74,600)
__________
(114,145)
__________
Las inversiones que el Grupo mantiene en sus asociadas Minera Yanacocha S.R.L. (a travs de su subsidiaria Compaa
Eaf]jY ;gf\]kY K&9&! q Kg[a]\Y\ Eaf]jY ;]jjg N]j\] K&9&9&$ j]hj]k]flYf dYk afn]jkagf]k ek ka_fa[YlanYk \]d
Grupo. Sus operaciones son estratgicas para las actividades del Grupo y la participacin en sus resultados ha sido
importante en relacin con las utilidades (prdidas) netas del Grupo en los aos 2015, 2014 y 2013. A continuacin
se presenta informacin relevante sobre dichas inversiones:
Inversin en Minera Yanacocha S.R.L.El Grupo, a travs de su empresa subsidiaria Compaa Minera Condesa S.A., posee el 43.65 por ciento del capital
social de Minera Yanacocha S.R.L. (en adelante Yanacocha). Esta empresa se dedica a la produccin de oro y a
la exploracin y al desarrollo de oro y cobre en sus concesiones propias o en las que son de propiedad de S.M.R.L.
Chaupiloma Dos de Cajamarca (empresa subsidiaria del Grupo) con la cual suscribi un contrato de cesin de derechos
mineros.
Durante los ltimos aos, Yanacocha ha venido desarrollando el proyecto minero Conga, el mismo que consiste
]f\gk\]hkalgk\]gjgqhj\g\][gZj]im]k]]f[m]fljYfdg[YdarY\gkYdfgj]kl]\]dYrgfY\]gh]jY[agf]k\]
Yanacocha, en las provincias de Celendn, Cajamarca y Hualgayoc, de la regin Cajamarca.
Debido a protestas polticas locales y de las comunidades por un posible impacto hdrico del proyecto, las actividades
de desarrollo y de construccin en el proyecto se encuentran suspendidas desde noviembre de 2011. A la fecha,
la Gerencia de Yanacocha viene efectuando nicamente actividades de sostenimiento hdrico recomendadas por
expertos independientes, principalmente la construccin de reservorios de agua, antes de llevar a cabo cualquier
actividad de desarrollo del proyecto.
70
9[gflafmY[afk]hj]k]flYaf^gjeY[afj]kmea\YkgZj]dgk]klY\gkfYf[a]jgk\]QYfY[g[`Y\]Y[m]j\g[gfFAA>2
2015
US$(000)
=klY\g\]kalmY[affYf[a]jYYd+)\]\a[a]eZj]\]2
Activos corrientes
Activos no corrientes
Pasivos corrientes
Pasivos no corrientes
2014
US$(000)
1,345,682
1,619,748
(85,033)
(651,572)
__________
1,275,288
2,207,881
(189,212)
(614,180)
__________
2,228,825
2,679,777
972,882
16,248
__________
1,169,723
16,248
__________
989,130
__________
1,185,971
__________
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
1,031,174
10,625
(751,736)
(2,524)
(82,846)
(26,325)
(3,534)
%
1,165,299
20,705
(910,705)
(22,422)
(77,781)
(38,262)
(4,458)
-,)$),)!
1,406,825
29,181
(983,238)
(28,672)
(77,534)
(67,064)
(3,740)
**$(.)!
(251)
_________
*+$*(.!
1,142
__________
)0$(*-!
2,065
__________
152,522
(602,717)
_________
(430,829)
30,491
__________
(778,750)
203,471
__________
(450,195)
__________
(400,338)
__________
(575,279)
__________
(196,510)
__________
(174,747)
__________
(251,109)
__________
Durante los aos 2014 y 2013, Yanacocha registr cargos por deterioro de sus activos de larga duracin, netos
de impuestos, por US$378,799,000 y US$726,984,000, respectivamente, lo cual redujo el patrimonio neto de
Yanacocha y, por lo tanto, la participacin patrimonial del Grupo en esta asociada en esos aos. Este deterioro fue
principalmente consecuencia de la postergacin de las actividades de desarrollo del proyecto Conga debido a las
\a[mdlY\]k]fgZl]f]j]dh]jeakgkg[aYdhYjYgh]jYj]kl]hjgq][lg&
En diciembre de 2015, Yanacocha registr cargos por recupero de su activo por impuesto a la renta diferido por
US$510,000,000 debido a que estima que no es probable que exista utilidad imponible futura contra la cual se pueda
compensar las diferencias temporales deducibles.
El comit acord por unanimidad la distribucin a los socios, en proporcin a su participacin social, de
US$300,000,000 (trescientos millones de Dlares de los Estados Unidos de Norteamrica) que corresponden a
parte de las utilidades de libre disposicin acumuladas al 31 de diciembre de 2014, las que han sido generadas en
el ejercicio 2011.
71
Inversin en Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (Cerro Verde) Cerro Verde se dedica a la extraccin, produccin y comercializacin de ctodos y concentrado de cobre de su unidad
minera que se encuentra ubicada en Uchumayo, Arequipa, Per.
9[gflafmY[afk]hj]k]flYaf^gjeY[afj]kmea\YkgZj]dgk]klY\gkfYf[a]jgk\];]jjgN]j\]\]Y[m]j\g[gfFAA>2
2015
US$(000)
2014
US$(000)
1,056,525
6,796,167
(548,517)
(2,805,801)
___________
677,652
5,094,332
(552,572)
(754,322)
___________
4,498,374
___________
4,465,090
___________
880,962
107,763
___________
874,443
107,763
___________
988,725
___________
982,206
___________
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
1,115,617
(862,004)
(56,215)
(26,600)
).$()(!
-)*
(75,770)
__________
1,467,097
(797,481)
(54,210)
(3,629)
+.1!
*$,,+
2,284
__________
1,811,488
(795,064)
(68,448)
147
)$0,+!
*$)/0
(1,858)
__________
79,530
(46,246)
__________
616,135
(238,529)
__________
946,600
(333,338)
__________
33,284
%
__________
377,606
*($)*,
__________
613,262
*($)*,!
__________
33,284
__________
397,730
__________
593,138
__________
6,518
__________
77,891
__________
116,160
__________
=klY\g\]kalmY[affYf[a]jYYd+)\]\a[a]eZj]\]2
Activos corrientes
Activos no corrientes
Pasivos corrientes
Pasivos no corrientes
;glarY[afZmjklad2
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el valor de cotizacin burstil de las 68,555,000 acciones que el Grupo
mantena en Cerro Verde ascendi a US$994,047,000 y a US$1,645,319,000, respectivamente (valor de cotizacin
burstil unitario de US$14.50 y de US$24.00, respectivamente).
72
Inversin en Compaa Minera Coimolache S.A. (Coimolache) Coimolache se dedica a la produccin y comercializacin de oro y plata de su unidad minera a tajo abierto ubicada
en Cajamarca, Per.
A continuacin se muestra informacin resumida sobre los estados financieros de Coimolache de acuerdo
con NIIF:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
62,823
175,351
(27,283)
(35,836)
____________
69,640
139,421
(37,115)
(18,607)
____________
175,055
153,339
(18,901)
____________
(21,939)
____________
156,154
____________
131,400
____________
62,609
____________
52,685
____________
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
177,347
(104,549)
(2,185)
(1,111)
765
*+
/*+!
(1,300)
__________
192,369
(100,649)
(2,073)
(1,077)
929
,/
-0+!
(1,465)
__________
209,636
(124,325)
(1,843)
(522)
779
++*$+0-!
(524)
__________
68,267
(29,861)
__________
87,498
(36,090)
__________
81,151
(34,156)
__________
38,406
51,408
46,995
3,038
__________
4,099
__________
4,892
__________
41,444
__________
55,507
__________
51,887
__________
16,617
__________
22,256
__________
20,804
__________
=klY\g\]kalmY[affYf[a]jYYd+)\]\a[a]eZj]\]2
Activos corrientes
Activos no corrientes
Pasivos corrientes
Pasivos no corrientes
Patrimonio neto, reportado
73
Retiros
Ventas
Transferencias
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
)*$(.1
)($-1(
+-/!
%
/$*)-
%
%
%
)+/$+(1
./
.$(.)!
%
Saldos al 31
de diciembre
de 2013
Adiciones
Transferencia
Fusin de
a activos
Saldos al 31
Canteras
mantenidos de diciembre
Transferencias del Hallazgo para la venta
de 2014
Retiros
Ventas
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
)*1
)+(
-.(!
**$(()
*$*1+
%
%
%
/$*)-
%
%
/,$((-
),$-*.!
)1($/1,
%
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
)$01*!
%
-*
**$,-,
%
%
%
/$*)-
%
%
%
)1($/1,
Costo:
L]jj]fgk
L]jj]fgkeaf]jgk
;gf[]kagf]keaf]jYk
;gklgk\]\]kYjjgddg\]eafY
+-,$-(1
)+0$-*/
*$-0.!
%
*$-/-
)*/$0(1
01$+//!
-+)$,-/
.*$/.-
%
%
-*$,-1!
-,)$/.+
=\a[agk$[gfkljm[[agf]kqgljgk
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)$/)-
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).0!
*($1(0
)$()0$1-.
Maquinaria y equipo
567,878
6,716
(6,893)
(20)
214,808
840
(33,246)
750,083
29,550
(887)
(3,799)
52,278
827,225
)($.,1
Mfa\Y\]k\]ljYfkhgjl]
)+$*+.
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)$*+(!
.-0!
/0
%
1.(!
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11(!
,,+
Muebles y enseres
13,609
1,587
(79)
(5)
1,208
(3,300)
13,025
137
(25)
(84)
376
13,429
Mfa\Y\]khgjj][aZaj
+.$,/,
+$*++
)1$,-(!
%
0$,*)!
%
%
))$0+.
)-$*)*
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%
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LjYZYbgk]f[mjkg
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%
%
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%
%
%
%
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%
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%
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%
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EYimafYjaYq]imahg
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%
%
%
%
.$,0*
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;a]jj]\]mfa\Y\]keaf]jYk
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%
_________
%
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%
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%
%
%
%
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%
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%
%
%
+$+,-
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,$/+-
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%
%
%
%
-$-*1!
%
*/
%
%
%
*/
;gklgk\]\]kYjjgddg
0$/01
%
%
%
%
%
0$/01!
%
+$0(+
%
%
%
+$0(+
;a]jj]\]mfa\Y\]keaf]jYk
)$..0
%
%
%
%
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%
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_________ _________ _________
%
_________
% )1$0(-!
%
))$*--
_________ _________ __________ _________
%
_________
%
_________
%
_________
))$*-__________
Costo neto
1,515,460
__________
1,715,452
__________
74
1,747,624
__________
Supuestos clave
La determinacin de valor en uso es ms sensible a los siguientes supuestos clave:
%Ngde]f]k\]hjg\m[[af
%Hj][ag\]e]lYd]k
%LYkY\]\]k[m]flg
Volmenes de produccin: El estimado de volmenes de produccin se basa en planes detallados de vida de
cada mina y tienen en cuenta los planes de desarrollo de esas minas aprobados por la Gerencia como parte
\]dhjg[]kg\]hdYfa[Y[af&Dgkngde]f]k\]hjg\m[[af\]h]f\]f\]mfYk]ja]\]nYjaYZd]k$lYd]k[geg2dYk
cantidades recuperables; el plan de produccin; el costo del desarrollo de la infraestructura necesaria para extraer
las reservas; los costos de produccin; la duracin contractual de los derechos mineros; y el precio de venta de los
minerales que se extraen.
Dado que cada unidad minera en produccin tiene caractersticas de reservas y circunstancias econmicas
]kh][[Yk$dgkmbgk\]]^][lang\]dYkeafYkkgf[Yd[mdY\gkmkYf\geg\]dgk][gfea[gkaf\ana\mYd]kYhjghaY\gk
e hiptesis clave establecidas por la Gerencia. Los planes de produccin utilizados fueron consistentes con las
reservas y recursos aprobados como parte del proceso del Grupo para la estimacin de las reservas probadas y
probables y de recursos.
Precios de los metales: El pronstico de los precios de los metales se basa en las estimaciones de la Gerencia y se
derivan de las curvas de precios forward y en el anlisis a largo plazo de la oferta y demanda mundial, basndose
en la experiencia pasada de la industria y en consistencia con fuentes externas. Estos precios se ajustaron para
llegar a supuestos de precios constantes apropiados para las diferentes calidades y tipos de metales, o, cuando es
apropiado, se aplican precios contractuales. Estos precios se revisan al menos anualmente.
Los precios estimados para el perodo corriente y no corriente que se han utilizado para la estimacin de los
ingresos futuros fueron los siguientes:
Oro
Plata
Cobre
Plomo
Zinc
2016
US$
2017
US$
2018
US$
2019
US$
1,074/OZ
15.05/OZ
5,050/TM
1,800/TM
1,830/TM
1,145/OZ
16.24/OZ
5,250/TM
1,875/TM
1,935/TM
1,200/OZ
17.34/OZ
5,500/TM
1,995/TM
2,000/TM
1,071/OZ
18.18/OZ
5,194/TM
1,819/TM
1,870/TM
75
Tasa de descuento: En el clculo del valor en uso, se aplic una tasa de descuento antes de impuestos de 10.03%
Y dgk mbgk \] [YbY Yfl]k \] aehm]klgk& =klY lYkY \] \]k[m]flg ]k \]l]jeafY\Y ]f ZYk] Y dY lYkY \]khmk \]
aehm]klgk\]d?jmhg\]d[gklghjge]\aghgf\]jY\g\];YhalYd O9;;!$[gfdgkYbmkl]kh]jlaf]fl]khYjYj]]bYj
dgkja]k_gk]kh][[gk\]dYM?=&DYO9;;la]f]]f[m]flYlYflgdY\]m\Yq]d[YhalYd&=d[gklg\][YhalYdk]
deriva de la rentabilidad esperada de la inversin por los accionistas del Grupo. El costo de la deuda se basa en los
prstamos que devengan intereses del Grupo. Los factores beta son evaluados anualmente con base en datos de
mercado disponibles para el pblico.
[!=dnYdgj]fdaZjgk\]dgkY[langkeYfl]fa\gkZYbgYjj]f\Yea]flgfYf[a]jgYk[]f\aYMK**.$,*1$(((Yd+)\]
diciembre de 2015 (US$233,826,000 al 31 de diciembre de 2014) y se presenta dentro de diversos rubros de
propiedad, planta y equipo. Durante el ao 2015, las adiciones bajo esta modalidad ascendieron a US$262,000
(US$142,315,000 durante el ao 2014). Los activos arrendados han sido otorgados en garanta de las obligaciones
correspondientes.
\!=d aehgjl] \] [gklgk fYf[a]jgk [YhalYdarY\gk \mjYfl] ]d Yg *()- ^m] \] MK)$+(/$((( MK*($(/1$(((
\mjYfl]]dYg*(),!qk]hj]k]flY\]fljg\]djmZjg\]Y[lana\Y\]k\]afn]jkaf]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]mbgk
\]]^][lang&DYlYkYhjge]\agmkY\YhYjY\]l]jeafYj]d[gklgfYf[a]jgYk]j[YhalYdarY\g^m]\]+&1(hgj[a]flg
durante el ao 2015.
13. Propiedades de inversin, neto
DYk hjgha]\Y\]k \] afn]jkaf \]d ?jmhg [gfkakl]f \] g[afYk Y\eafakljYlanYk ]f ka]l] hakgk .$*-* e]ljgk
[mY\jY\gk!$ )-, ]klY[agfYea]flgk q *( \]hkalgk$ lg\gk ]f ]d =\a[ag ;YhalYd =d <]jZq$ mZa[Y\g ]f ]d \akljalg \]
Surco, departamento de Lima, Per.
A continuacin se presenta el movimiento del costo y depreciacin acumulada por los aos 2015 y 2014:
Costo
US$(000)
Depreciacin
acumulada
US$(000)
Costo
Neto
US$(000)
%
12,103
________
%
(903)
________
%
11,200
________
12,103
(903)
11,200
9\a[agf]k
%
_______
,0)!
________
,0)!
_______
12,103
_______
(1,384)
________
10,719
_______
KYd\gYd)\]]f]jg\]*(),
Adiciones
76
;dYka[Y[afhgjn]f[aea]flg2
Porcin corriente
Porcin no corriente
Total cuentas por pagar comerciales y diversas
;dYka[Y[afhgjfYlmjYd]rY2
HYkangkfYf[a]jgk
HYkangkfgfYf[a]jgk
Total cuentas por pagar comerciales y diversas
2015
US$(000)
2014
US$(000)
209,107
1,175
_________
206,844
1,794
_________
210,282
_________
208,638
_________
15,403
10,409
9,320
2,103
1,044
13,610
_________
15,181
12,879
13,409
2,654
1,117
15,362
_________
51,889
_________
60,602
_________
262,171
_________
269,240
_________
247,114
15,057
_________
254,000
15,240
_________
262,171
_________
269,240
_________
*-($/,0
))$,*+
_________
*-+$)//
).$(.+
_________
262,171
_________
269,240
_________
(b) Las cuentas por pagar comerciales son originadas principalmente por la adquisicin de materiales, suministros,
repuestos y servicios prestados por terceros. Estas obligaciones tienen vencimientos corrientes, no generan
afl]j]k]kqfg[m]flYf[gf_YjYflYk]kh][[Yk&
16. Provisiones
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
;dYka[Y[afhgjn]f[aea]flg2
Porcin corriente
Porcin no corriente
2015
US$(000)
2014
US$(000)
166,403
8,373
4,881
3,611
2,883
2,724
993
894
330
622
_________
103,010
6,708
1,092
4,729
2,851
6,475
1,385
3,916
449
851
_________
191,714
_________
131,466
_________
49,829
141,885
_________
191,714
_________
77
67,895
63,571
_________
131,466
_________
Z!HjgnakafhYjY[a]jj]\]mfa\Y\]keaf]jYkqhjgq][lgk\]]phdgjY[af%
A continuacin se presenta el movimiento de la provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de
exploracin:
Saldo inicial
Cambios en los estimados (propiedad, planta y equipo
y costos de desarrollo)
Aumento por actualizacin del valor presente de la provisin,
nota 27
Desembolsos
KYd\gfYd
;dYka[Y[afhgjn]f[aea]flg2
Porcin corriente
Porcin no corriente
2015
US$(000)
2014
US$(000)
103,010
112,042
74,907
398
3,343
(14,857)
_________
1,695
(11,125)
_________
166,403
_________
103,010
_________
31,196
135,207
_________
44,936
58,074
_________
166,403
_________
103,010
_________
La provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin representa el valor presente de aquellos
costos de cierre en los cuales se espera incurrir entre los aos 2016 y 2040. El estimado de dichos costos de
cierre est basado en estudios que han sido preparados por asesores independientes, los mismos que cumplen
con las regulaciones ambientales vigentes.
La provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin corresponde principalmente a actividades
que debern ser llevadas a cabo con el propsito de restaurar aquellas zonas que han sido afectadas por los
trabajos de exploracin y/o explotacin. Las principales actividades a ser ejecutadas corresponden a movimientos
de tierra, labores de revegetacin y desmontaje de las plantas. Los presupuestos de cierre de unidades mineras y
hjgq][lgk\]]phdgjY[afkgfj]nakY\gk\]eYf]jYh]ja\a[YhYjYlgeYj]f[m]flY[mYdima]j[YeZagka_fa[Ylang
que hubiera ocurrido en alguno de los estudios realizados. Sin embargo, los costos de cierre dependern de
dgkhj][agk\]e]j[Y\g\]dgkljYZYbgk\][a]jj]j]im]ja\gkim]j]]bYjfdYk[gf\a[agf]k][gfea[Yk^mlmjYk&
Asimismo, el momento en el que sern efectuados los desembolsos depender de la vida til de la mina, lo cual
estar en funcin de las cotizaciones futuras de los metales.
Al 31 de diciembre de 2015, el valor futuro de la provisin para cierre de unidades mineras y proyectos de
exploracin asciende a US$212,362,000, el mismo que ha sido descontado a valor presente utilizando la tasa
libre de riesgo, la cual va en un rango de 0.72 a 5.21 por ciento, en un perodo de uno a 24 aos, obteniendo como
resultado un pasivo actualizado ascendente a US$166,403,000 (US$103,010,000 al 31 de diciembre de 2014).
DY?]j]f[aY\]d?jmhg[gfka\]jYim]]kl]hYkang]kkm[a]fl]hYjY[mehdaj[gfdYkd]q]k\]hjgl][[af\]de]\ag
ambiente vigentes aprobadas por el Ministerio de Energa y Minas.
9d+)\]\a[a]eZj]\]*()-$]d?jmhg`YZY[gfklalma\g[YjlYkYfrYY^Yngj\]dEafakl]jag\]=f]j_YqEafYk
por US$110,403,000 (US$76,808,000 al 31 de diciembre de 2014) como garanta de los planes de cierre de sus
unidades mineras y proyectos de exploracin vigentes a dichas fechas.
78
)/& GZda_Y[agf]kfYf[a]jYk
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
)00$)+0
)11$)/(
)-.$+*0
%
).-$(+1
-$(((
1$(0*
.1
)+$100
%
1+
_________
)(0
_________
353,710
_________
383,305
_________
33,394
320,316
_________
69,950
313,355
_________
353,710
_________
383,305
_________
(b) Con fecha 2 de diciembre de 2010, Empresa de Generacin Huanza S.A. suscribi un contrato de arrendamiento
fYf[a]jg[gf]d:Yf[g\];j\alg\]dH]j$]fdgkljeafgkq[gf\a[agf]kka_ma]fl]k2
%;YhalYd2MK))1$((($(((&
%LYkY\]afl]jkYfmYd2DaZgjYlj]ke]k]kek,&((hgj[a]flg&
%HdYrg2.YgkYhYjlaj\]Y_gklg\]*(),$[gfn]f[aea]flgfYd]ffgna]eZj]\]*(*(&
%?YjYflYk2=imahgkYjj]f\Y\gk&
%9egjlarY[af\]d[j\alg29ljYnk\]*.[mglYkljae]kljYd]knYjaYZd]kqmfY[mglYfYd\]MK,,$)1)$(((&
;gf^][`Y+(\]bmfag\]*(),$]d:Yf[g\];j\alg\]dH]jYehda]dfYf[aYea]flgYjjaZYe]f[agfY\g$YljYnk
de la incorporacin de un nuevo tramo en los trminos y condiciones siguientes:
%;YhalYd2MK)(0$/0($(((&
%LYkY\]afl]jkYfmYd2DaZgjYlj]ke]k]kek,&*(hgj[a]flg&
%HdYrg2.YgkYhYjlaj\]Y_gklg\]*(),$[gfn]f[aea]flgfYd]ffgna]eZj]\]*(*(&
%?YjYflYk2=imahgkYjj]f\Y\gk&
%9egjlarY[af\]d[j\alg29ljYnk\]mfY[mglYafa[aYd\]MK*+$/0($((($Y\]ek\]*.[mglYkljae]kljYd]k
nYjaYZd]kqmfY[mglYfYd\]MK.0$1(-$(((&
[!;gf^][`Y1\]Bmfag\]*()-$dYK]kaf\]<aj][lgjag\]=d:jg[YdYhjgZdYeg\a[Y[af\]dgk[gfljYlgk\]
n]flY[gfYjj]f\Yea]flgfYf[a]jg]fdgkljeafgkq[gf\a[agf]kka_ma]fl]k2
%;YhalYd2MK)..$-(($(((&
%LYkY\]afl]jkYfmYd2DaZgjYlj]ke]k]kek,&/-hgj[a]flg&
79
%HdYrg2-&-YgkYhYjlaj\]d*+\]bmfag\]*()-$[gfn]f[aea]flgfYd]f]dYg*(*(&
%9egjlarY[af\]d[j\alg29ljYnk\]**[mglYkljae]kljYd]knYjaYZd]k&
=klgk[gfljYlgk\]Yjj]f\Yea]flgfYf[a]jg]klf_YjYflarY\gkhgjdgkY[langkYjj]f\Y\gk ]imahg$eYimafYjaYq
hdYflYhjg[]kY\gjYmZa[Y\gk]fdYmfa\Y\eaf]jY\];gdimabaj[Y!qhgjmf[gfljYlg\]\]a[geakg]f[m]flYkhgj
cobrar, contratos de venta y entradas de efectivo segn contratos comerciales.
Como parte de los compromisos adquiridos en relacin con la deuda antes mencionada, El Brocal tiene que cumplir
[gfdgkka_ma]fl]kaf\a[Y\gj]kfYf[a]jgk\]k\]]dl]j[]jljae]klj]\]*()-2
(i) Ratio de Cobertura de Servicio de Deuda: Mayor a 1.3.
(ii) Ratio de Apalancamiento: Menor a 1.0 veces.
(iii) Ratio de Endeudamiento:
(a) Menor a 3.00 veces al 31 de diciembre de 2015;
(b) Menor a 2.75 veces desde el 1 de enero de 2016 hasta el 30 de setiembre de 2016;
(c) Menor a 2.50 veces al 31 de diciembre de 2016;
(d) Menor a 2.50 veces desde el 1 de enero de 2017 hasta el 30 de setiembre de 2017;
(e) Menor a 2.25 veces al 31 de diciembre de 2017
(f) Menor a 2.00 veces a partir del 1 de enero de 2018.
El cumplimiento de las clusulas restrictivas descritas anteriormente es supervisado por la Gerencia de El Brocal.
En 2015, la Gerencia obtuvo una dispensa para cualquier posible incumplimiento que pueda ocurrir sobre los ratios
fYf[a]jgk`YklY]d+)\]\a[a]eZj]\]*().&
\!;gf^][`Y*0\]eYjrg\]*(),$:m]fYn]flmjYAf_]fa]jgkK&9&kmk[jaZamf[gfljYlg\]Yjj]f\Yea]flgfYf[a]jg
[gf]d:Yf[g\];j\alg\]dH]jhYjYdY[gfkljm[[af\]mf]\a[aghYjYg[afYkY\eafakljYlanYk$]fdgkljeafgk
y condiciones siguientes:
%;YhalYd2MK),$1,,$(((&
%LYkY\]afl]jkYfmYd2,&.(hgj[a]flg&
%HdYrg2-Ygkq,e]k]kYhYjlaj\]YZjad\]*(),$[gfn]f[aea]flgfYd]fbmdag\]*()1&
%?YjYflYk2:a]f]kafem]Zd]kYjj]f\Y\gk&
%9egjlarY[af\]d[j\alg29ljYnk\].,[mglYke]fkmYd]k\]MK*(0$((([Y\YmfY&
]!Dgkn]f[aea]flgk\]dYkgZda_Y[agf]kfYf[a]jYkeYfl]fa\Ykhgj]d?jmhgk]\]lYddYfY[gflafmY[af2
Ao
2015
US$(000)
2014
US$(000)
*().
2017
2018
2019
2020
%
40,104
41,708
44,956
193,548
_________
,/$./+
58,406
60,113
16,659
130,504
_________
320,316
_________
313,355
_________
80
Acciones comunes
Acciones en tesorera
Nmero de
acciones
Capital
emitido
S/(000)
Capital
emitido
US$(000)
274,889,924
(21,174,734)
_____________
2,748,899
(211,747)
___________
813,162
(62,665)
___________
253,715,190
_____________
2,537,152
___________
750,497
___________
El precio de mercado de las acciones comunes de la Compaa ascendi a US$4.28 por accin al 31 de diciembre de
2015 (US$10.58 al 31 de diciembre de 2014), y present una frecuencia de negociacin del 100 por ciento en el ao
2015 (100 por ciento en el ao 2014).
Z!9[[agf]k\]afn]jkaf%
Las acciones de inversin, cuyo valor nominal es de S/10.00 por accin, no otorgan derecho a voto ni a participar
en la Junta de Accionistas, pero s otorgan el derecho a participar en la distribucin de dividendos. A continuacin
se presenta el detalle de la composicin de las acciones de inversin al 31 de diciembre de 2015 y de 2014:
Acciones comunes
Acciones en tesorera
Nmero de
acciones
Acciones
de inversin
S/(000)
Acciones
de inversin
US$(000)
744,640
(272,963)
__________
7,447
(2,730)
__________
2,161
(765)
__________
471,677
__________
4,717
__________
1,396
__________
El precio de mercado de las acciones de inversin de la Compaa ascendi a US$4.15 por accin al 31 de diciembre
de 2015 (US$8.72 al 31 de diciembre de 2014), y no present frecuencia de negociacin en los aos 2015 y 2014.
[!J]k]jnYd]_Yd%
Segn se encuentra establecido en la Ley General de Sociedades, es requerido que un mnimo del 10 por ciento
de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducidos los impuestos a las ganancias, sea transferido a una reserva
legal, hasta que la misma sea igual al 20 por ciento del capital emitido. Dicha reserva legal puede ser utilizada
con el propsito de compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambas situaciones la obligacin
de reponerla posteriormente.
A pesar de que, el saldo de la reserva legal excedi el lmite mencionado anteriormente, la Compaa increment
su reserva legal en US$47,000 en el ao 2014.
\!<ana\]f\gk\][dYjY\gkqhY_Y\gk%
A continuacin se muestra informacin sobre los dividendos declarados y pagados en los aos 2014 y 2013:
Junta / sesin
Fecha
Dividendos 2014
Junta Obligatoria Anual de Accionistas
Sesin de Directorio
E]fgk%<ana\]f\gk\]dYkY[[agf]k\]l]kgj]jY
27 de marzo
30 de octubre
Dividendos
declarados y
pagados
US$(000)
3,032
6,339
/*1!
_________
8,642
_________
81
Dividendos
por accin
US$
0.01
0.02
Junta / sesin
Fecha
Dividendos 2013
Junta Obligatoria Anual de Accionistas
Sesin de Directorio
E]fgk%<ana\]f\gk\]dYkY[[agf]k\]l]kgj]jY
26 de marzo
30 de octubre
Dividendos
declarados y
pagados
US$(000)
82,690
2,757
.$-.0!
_________
Dividendos
por accin
US$
0.30
0.01
78,879
_________
No han sido declarados ni pagados dividendos durante el ao terminado el 31 de diciembre de 2015. En concordancia
con lo estipulado en las normas legales vigentes, no existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la
repatriacin de capital por parte de los inversionistas extranjeros.
]!Hj\a\Yf]lYhgjY[[afZka[Yq\adma\Y%
La prdida neta por accin bsica es calculada dividiendo la prdida neta del ao entre el promedio ponderado del
nmero de acciones en circulacin durante el ao.
A continuacin se presenta el clculo de la prdida por accin atribuible a la controladora:
Hj\a\Yf]lY fme]jY\gj!MK
Total acciones comunes y de inversin
(denominador)
Utilidad (prdida) neta por accin bsica
q\adma\YMK
2015
2014
2013
+)/$*)($(((!
/.$(.-$(((!
)(/$*-/$(((!
254,186,867
_____________
254,186,867
_____________
254,186,867
_____________
)&*-!
_____________
(&+(!
_____________
(&,*!
_____________
Asimismo, se presenta el clculo de la prdida por accin por las operaciones continuadas de la Controladora:
2015
2014
2013
Hj\a\Yf]lY fme]jY\gj!MK
Total acciones comunes y de inversin (denominador)
+(/$.0/$(((!
254,186,867
_____________
,,$1-)$(((!
254,186,867
_____________
*+$+/*$(((!
254,186,867
_____________
Hj\a\Yf]lYhgjY[[afZka[Yq\adma\YMK
)&*)!
_____________
(&)0!
_____________
(&(1!
_____________
La prdida neta por accin bsica y diluida es la misma en ambos casos, debido a que no existen efectos reductores
sobre la prdida neta por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015, de 2014 y de 2013.
No ha habido ninguna transaccin con acciones comunes o de inversin entre el 31 de diciembre de 2015 y la
^][`Y\]]eakaf\]dgkhj]k]fl]k]klY\gkfYf[a]jgk&
82
Per
Per
Per
Per
Per
Per
Per
Per
Per
H]j
2015
%
2014
%
2013
%
45.93
40.00
46.94
45.93
40.00
46.94
45.93
40.00
46.94
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
172,542
2,357
53,271
_________
208,664
3,600
85,756
_________
190,050
2,228
85,029
_________
228,170
_________
298,020
_________
277,307
_________
(34,991)
9,244
(32,486)
)(*!
_________
3,450
10,250
725
%
_________
(3,541)
12,302
18,760
%
_________
(58,335)
_________
14,425
_________
27,521
_________
Z!DYaf^gjeY[affYf[a]jYj]kmea\Y\]]klYkkmZka\aYjaYk$Yfl]k\]dYk]daeafY[agf]k]flj][gehYYk$k]hj]k]flY
a continuacin:
=klY\g\]kalmY[affYf[a]jYYd+)\]\a[a]eZj]\]*()-2
Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)
S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)
Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)
Total
US$(000)
Activos corrientes
Activos no corrientes
Pasivos corrientes
HYkangkfg[gjja]fl]k
87,676
652,197
(166,424)
)1/$/.+!
__________
9,381
16
(3,508)
%
__________
103,540
116,792
(37,030)
.1$0).!
__________
200,597
769,005
(206,962)
*./$-/1!
__________
375,686
__________
5,889
__________
113,486
__________
495,061
__________
203,144
172,542
__________
3,532
2,357
__________
60,215
53,271
__________
266,891
228,170
__________
375,686
__________
5,889
__________
113,486
__________
495,061
__________
Atribuible a:
Accionistas de la controladora
Intereses no controladores
83
=klY\g\]kalmY[affYf[a]jYYd+)\]\a[a]eZj]\]*(),2
Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)
S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)
Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)
Total
US$(000)
Activos corrientes
Activos no corrientes
Pasivos corrientes
HYkangkfg[gjja]fl]k
110,244
654,819
(152,721)
)-/$11.!
__________
14,657
70
(5,727)
%
__________
119,591
159,245
(42,405)
-+$/,*!
__________
244,492
814,134
(200,853)
*))$/+0!
__________
454,346
__________
9,000
__________
182,689
__________
646,035
__________
245,682
208,664
__________
5,400
3,600
__________
96,933
85,756
__________
348,015
298,020
__________
454,346
__________
9,000
__________
182,689
__________
646,035
__________
Atribuible a:
Accionistas de la controladora
Intereses no controladores
Ingresos
Costos de operacin
Gastos de administracin
?Yklgk\]n]flYk
=phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk
Provisin por deterioro de activos
\]dYj_Y\mjY[af
Gljgk_Yklgkgh]jYlangk$f]lg
Af_j]kgkfYf[a]jgk
;gklgkfYf[a]jgk
Ganancia (prdida) neta por
diferencia en cambio
Utilidad (prdida) antes de
impuestos a ganancias
Impuestos a las ganancias
Utilidad (prdida) neta
Atribuible a intereses
no controladores
Dividendos pagados a los intereses
fg[gfljgdY\gj]k
Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)
S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)
Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)
Total
US$(000)
171,294
(204,556)
(19,168)
1$(-.!
*$+..!
32,414
(54)
(106)
%
%
161,007
(213,372)
(2,251)
)$*(/!
0$1-,!
364,715
(417,982)
(21,525)
)($*.+!
))$+*(!
%
*$.-/!
)-,
)($(1.!
%
%
%
,!
+$0(+!
.0/!
).
+$.0,!
+$0(+!
+$+,,!
)/(
)+$/0,!
(3,847)
__________
45
__________
(1,973)
__________
(5,775)
__________
(80,298)
4,109
__________
32,295
(9,186)
__________
(74,908)
5,702
__________
(122,911)
625
__________
(76,189)
__________
23,109
__________
(69,206)
__________
(122,286)
__________
(34,991)
9,244
(32,486)
(58,233)
%
)($,00
%
)($,00
84
Ingresos
Costo de ventas
Gastos administrativos
?Yklgk\]n]flYk
=phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk
Otros ingresos (gastos) operativos
Af_j]kgkfYf[a]jgk
;gklgkfYf[a]jgk
Prdida neta por diferencia en cambio
Utilidad antes de impuesto
a las ganancias
Impuesto a las ganancias
Utilidad neta
Atribuible a intereses no controladores
Dividendos pagados a los intereses
fg[gfljgdY\gj]k
Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)
S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)
Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)
210,002
(149,969)
(17,617)
/$)(+!
-$(0-!
(50)
%
,!
(1,039)
__________
36,867
(74)
(113)
%
%
(1)
%
+!
(50)
___________
185,286
(137,659)
(5,920)
)$,,)!
)1$.01!
(3,389)
)
)$/*0!
(1,525)
___________
432,155
(287,702)
(23,650)
0$-,,!
*,$//,!
(3,440)
)
)$/+-!
(2,614)
___________
29,135
(21,621)
__________
36,626
(10,996)
___________
13,936
(12,388)
___________
79,697
(45,005)
___________
7,514
__________
25,630
___________
1,548
___________
34,692
___________
3,450
10,250
725
14,425
%
0$00(
%
0$00(
Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)
Total
US$(000)
Total
US$(000)
Ingresos
Costo de ventas
Gastos de administracin
?Yklgk\]n]flYk
=phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk
Otros gastos operativos, neto
Af_j]kgkfYf[a]jgk
;gklgkfYf[a]jgk
Prdida neta por diferencia en cambio
Utilidad (prdida) antes de impuesto
a las ganancias
Impuesto a las ganancias
Utilidad (prdida) neta
Atribuible a intereses
no controladores
Dividendos pagados a los intereses
fg[gfljgdY\gj]k
Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)
S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)
187,769
(155,613)
(15,620)
0$/.+!
-$**(!
(656)
)+.
)$1)*!
(2,827)
__________
44,185
(112)
(96)
%
%
(3)
+
-!
(66)
___________
193,298
(115,577)
(2,475)
-*0!
+$,,.!
(55)
+/
)$+()!
(777)
___________
425,252
(271,302)
(18,191)
1$*1)!
0$...!
(714)
)/.
+$*)0!
(3,670)
___________
(2,706)
(5,003)
__________
43,906
(13,151)
___________
69,176
(29,211)
___________
110,376
(47,365)
___________
(7,709)
__________
30,755
___________
39,965
___________
63,011
___________
(3,541)
12,302
18,760
27,521
*$/)+
)($0*(
%
)+$-++
85
=klY\g\]mbgk\]]^][langhgj]dYgl]jeafY\g]d+)\]\a[a]eZj]\]*()-2
Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)
Actividades de operacin
9[lana\Y\]k\]afn]jkaf
9[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg
Aumento neto de efectivo y
equivalentes de efectivo en el ao
S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)
Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)
(1,523)
*0$+/-!
+)$0./
_________
26,474
%
*.$**(!
________
30,743
*.$/.)!
%
_________
55,694
--$)+.!
-$.,/
_________
1,969
_________
254
________
3,982
__________
6,205
__________
Total
US$(000)
=klY\g\]mbgk\]]^][langhgj]dYgl]jeafY\g]d+)\]\a[a]eZj]\]*(),2
Actividades de operacin
9[lana\Y\]k\]afn]jkaf
9[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg
Aumento (disminucin) neta de
efectivo y equivalentes de
efectivo en el ao
Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)
S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)
Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)
Total
US$(000)
71,682
)+)$(,-!
-,$.,*
_________
22,375
%
**$*((!
_________
17,075
*($,-*!
/$(((
_________
111,132
)-)$,1/!
+1$,,*
_________
(4,721)
__________
175
__________
3,623
_________
(923)
_________
Minera
La Zanja
S.R.L.
US$(000)
Total
US$(000)
=klY\g\]mbgk\]]^][langhgj]dYgl]jeafY\g]d+)\]\a[a]eZj]\]*()+2
Actividades de operacin
Actividades de inversin
9[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg
Aumento (disminucin) neta de
efectivo y equivalentes de
efectivo en el ao
Sociedad
Minera El
Brocal S.A.A.
US$(000)
S.M.R.L.
Chaupiloma Dos
de Cajamarca
US$(000)
80,197
(215,758)
)*)$*(*
__________
34,864
7
+,$,-(!
_________
71,621
15,079
1($)((!
__________
186,682
(200,672)
+$+,0!
__________
(14,359)
__________
421
_________
(3,400)
__________
(17,338)
__________
E]\aYfl]D]qF+(*1.hmZda[Y\Y]d+)\]\a[a]eZj]\]*(),$k]afljg\mb]jgf[a]jlYkeg\a[Y[agf]kYdYD]q\]d
Impuesto a la Renta, vigentes a partir del 1 de enero de 2015. Las ms relevantes se presentan a continuacin:
%K]]klYZd][]mfYj]\m[[af_jY\mYd\]dYlYkY\]aehm]klgYdYj]flY]ehj]kYjaYd\]+(Y*0]fdgkYgk*()-
y 2016; a 27% en los aos 2017 y 2018; y a 26% en el ao 2019 y futuros.
86
%K]hj]nmfaf[j]e]flghjg_j]kang]fdYlYkYYhda[YZd]Ydaehm]klgYdgk\ana\]f\gk\],&)Y.&0]fdgkYgk
2015 y 2016; a 8.0% en los aos 2017 y 2018; y a 9.3% en el ao 2019 y futuros. Estas tasas sern de aplicacin
a la distribucin de utilidades que se adopten o se pongan a disposicin en efectivo o en especie, lo que ocurra
primero, a partir del 1 de enero de 2015.
%Dgk j]kmdlY\gk Y[memdY\gk m gljgk [gf[]hlgk kmk[]hlaZd]k \] _]f]jYj \ana\]f\gk _jYnY\gk$ gZl]fa\gk `YklY
el 31 de diciembre de 2014 y que formen parte de la distribucin de dividendos o de cualquier otra forma de
distribucin de utilidades, se les aplicar la tasa de 4.1%.
Z!9gkYZa]jlgkYj]nakafk[Yd%
Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el Impuesto a las ganancias
calculado por la Compaa y sus subsidiarias peruanas en los cuatro aos posteriores al ao de presentacin de
la declaracin jurada de impuestos. Las declaraciones juradas del Impuesto a las ganancias e Impuesto General a
dYkN]flYk\]dgkka_ma]fl]kYgk]klfkmb]lYkYk[YdarY[afhgjhYjl]\]dYkYmlgja\Y\]kljaZmlYjaYk2
Aos abiertos a revisin por las
autoridades tributarias
Entidad
;gehYY\]EafYk:m]fYn]flmjYK&9&9&
:akY;gfkljm[[afK&9&
:m]fYn]flmjYAf_]fa]jgkK&9&
;gehYYEaf]jY;gf\]kYK&9&
;gehYYEaf]jY;gdimajjmeaK&9&
;gfkgj[ag=f]j_la[g\]@mYf[Yn]da[YK&9&
;gflY[lg;gjj]\gj]k\]K]_mjgkK&9&
=dEgdd]N]j\]K&9&;&
=ehj]kY\]?]f]jY[af@mYfrYK&9&
Afn]jkagf]k;gdimabaj[YK&9&
Eaf]jYDYRYfbYK&J&D& "!
Kg[a]\Y\Eaf]jY=d:jg[YdK&9&9& ""!
K&E&J&D&;`YmhadgeY<gk\];YbYeYj[Y
Hjg[]kY\gjYAf\mkljaYdJgK][gK&9&
9hm;gjghmfYK&J&D&
;]jjg@YZdY\gjK&9&;&
Eaf]jY9rgdYK&J&D&
*())*()*())*()*()+*()*())*()*())*()*())*()*())*()*())*()*())*()*())*()*()+*()*()+*()*()**()*())*()*()+*()*()+*()*(),*()-
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas legales vigentes,
no es posible determinar si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para el Grupo, por lo que
[mYdima]j eYqgj aehm]klg g j][Yj_g im] hm\a]jY kmj_aj \] ]n]flmYd]k j]nakagf]k k[Yd]k k]jY Yhda[Y\g Y dgk
resultados del ao en el cual ste sea determinado. En opinin de la Gerencia de la Compaa, cualquier eventual
liquidacin adicional de impuestos en las entidades mencionadas en el cuadro anterior, no tendra efectos
ka_fa[Ylangk]fdgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkYd+)\]\a[a]eZj]\]*()-q\]*(),&
En la nota 29(g) se presentan los procesos tributarios abiertos del Grupo y sus asociadas.
[!Hj\a\YljaZmlYjaYYjjYkljYZd]%
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la prdida tributaria determinada por el Grupo asciende a S/688,178,000
y a S/622,419,000, respectivamente (equivalente a US$201,634,000 y US$208,237,000 respectivamente). De
acuerdo con lo permitido por la Ley del Impuesto a la Renta, la Compaa y sus subsidiarias han optado por el
sistema de compensacin de dicha prdida tributaria tomando en consideracin el lmite anual que equivale al 50
por ciento de la renta neta futura, hasta agotar su importe.
El Grupo ha decidido reconocer contablemente el activo diferido por impuesto a las ganancias relacionado con la
prdida tributaria, debido a que existe certeza razonable de que se pueda compensar dicha prdida tributaria con
rentas netas futuras.
\!Hj][agk\]ljYfk^]j]f[aY%
Para propsitos de la determinacin del impuesto a la renta corriente, los precios y los importes de aquellas
contraprestaciones que hubieran sido acordadas en transacciones entre partes vinculadas o que sean llevadas a
87
cabo desde, hacia o a travs de pases o territorios de baja o nula imposicin, debern contar con documentacin
e informacin que sustente los mtodos y criterios de valuacin aplicados en su determinacin. La Administracin
Tributaria est facultada de solicitar esta informacin a la Compaa. Con base en el anlisis de las operaciones de
la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de estas normas,
no surgirn contingencias de importancia al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
21. Ventas netas
(a) Los ingresos del Grupo resultan bsicamente de las ventas de oro y de metales preciosos en forma de concentrados,
af[dmq]f\g[gf[]fljY\g\]hdYlY%hdgeg$\]hdYlY%gjg$\]raf[$\]hdgeg%gjg%[gZj]qgfrYk\]gjg&9[gflafmY[af
k]hj]k]flYfdYkn]flYkf]lYkY[da]fl]khgjj]_af_]g_j[Yqhgjlahg\]hjg\m[lg2
2015
US$(000)
2014
US$(000)
434,675
348,310
60,549
21,215
%
__________
531,460
434,958
46,585
54,268
%
__________
690,224
306,693
70,020
67,978
1*)
__________
864,749
__________
1,067,271
__________
1,135,836
__________
51,157
+$-,,
%
__________
71,642
%
%
__________
79,344
%
*,)
__________
54,701
__________
71,642
__________
79,585
__________
919,450
__________
1,138,913
__________
1,215,421
__________
438,413
316,606
131,356
102,110
55,445
__________
551,132
355,239
271,282
46,903
39,185
__________
637,032
362,805
182,399
71,187
55,951
__________
1,043,930
1,263,741
1,309,374
Deducciones comerciales
Ajuste de liquidaciones del perodo actual
Derivado implcito por venta de concentrados
Operaciones de cobertura
(196,156)
7,506
(347)
9,816
__________
(184,483)
(6,073)
(9,800)
3,886
__________
(178,903)
(1,437)
6,140
662
__________
Prestacin de servicios
864,749
54,701
__________
1,067,271
71,642
__________
1,135,836
79,585
__________
919,450
__________
1,138,913
__________
1,215,421
__________
Prestacin de servicios
Per
9eja[Y
9kaY
2013
US$(000)
Z!;gf[]fljY[af\]n]flYk%
Durante el ao 2015, los dos clientes ms importantes representaron el 66 y 22 por ciento del total de las ventas
netas del Grupo (62 y 17 por ciento durante el ao 2014, 65 y 13 por ciento durante el ao 2013). Al 31 de
diciembre de 2015, el 85 por ciento de las cuentas por cobrar corresponden a estos clientes (80 por ciento al 31
de diciembre de 2014). Estos clientes estn relacionados con el negocio de la minera.
88
Las ventas de oro y de concentrados del Grupo se realizan a bancos de inversin y compaas de reconocido
prestigio nacional e internacional. Algunos de los clientes tienen contratos de venta que les garantizan el
suministro de la produccin de ciertas minas del Grupo a precios que se basan en cotizaciones corrientes de
mercado.
22. Costo de ventas, sin considerar depreciacin y amortizacin
(a) El costo de venta de bienes se compone de la siguiente manera:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
124,810
_________
114,475
_________
129,699
_________
232,043
105,144
69,710
35,799
10,261
9,334
6,768
5,907
%
264,051
102,270
77,931
33,369
14,189
6,572
6,241
7,429
%
241,024
107,073
75,768
14,454
7,207
6,037
26,516
8,303
)/-!
11,621
7,496
_________
1,152
17,529
_________
3,931
15,456
_________
494,083
_________
530,733
_________
505,594
_________
(81,180)
_________
(112,156)
_________
(122,128)
_________
537,713
_________
533,052
_________
513,165
_________
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
17,278
13,665
6,485
5,506
3,876
2,550
1,235
639
1,458
_________
38,186
12,142
5,827
5,958
7,209
7,312
1,231
472
3,150
_________
42,922
16,840
13,801
1,678
95
21,035
644
691
16,414
_________
52,692
_________
81,487
_________
114,120
_________
Gastos de personal
Servicios prestados por terceros
Electricidad y agua
Consumo de materiales y suministros
Transporte
Alquileres
Seguros
Mantenimiento y reparacin
Otros
Costo de servicios, sin considerar
depreciacin y amortizacin
89
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
73,764
10,314
2,512
872
275
235
3,548
_________
80,281
10,087
2,756
896
1,201
159
2,472
_________
81,491
13,267
3,263
1,785
2,180
228
(301)
_________
91,520
_________
97,852
_________
101,913
_________
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
21,942
5,465
%
_________
21,688
6,737
)-
_________
23,843
6,057
-(*
_________
27,407
_________
28,440
_________
30,402
_________
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
39,597
15,175
10,364
5,105
4,009
3,336
1,281
1,055
1,032
973
824
787
540
(121)
2,575
_________
37,983
27,235
13,956
3,726
3,217
5,034
1,276
1,163
1,688
2,720
1,207
908
779
89
121
_________
40,133
18,574
7,109
5,443
1,635
2,884
1,618
1,575
1,701
473
1,532
7,890
802
(20,207)
3,956
_________
86,532
_________
101,102
_________
75,118
_________
Gastos de personal
Cargas diversas de gestin
Honorarios profesionales
Seguros
Alquileres
Donaciones
Comunicaciones
Participacin de directorio
Consumo de materiales y suministros
Mantenimiento y reparacin
Cnones y tributos
Gastos de viaje y movilidad
Suscripciones y cotizaciones
Provisin (reversin) por compensacin a funcionarios
Amortizacin de otros activos
90
*.& =phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
18,852
4,713
1,436
376
87
84
20
5,042
_______
34,582
6,053
3,213
1,142
139
75
168
4,635
_______
17,801
6,359
2,490
707
122
60
162
5,104
_______
30,610
________
50,007
________
32,805
________
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
2,286
)$*1/
500
492
419
________
2,887
%
2
5,380
139
________
3,322
%
181
2,260
858
________
4,994
8,408
6,621
.$(+*
________
%
________
%
________
11,026
________
8,408
________
6,621
________
;gklgkfYf[a]jgk2
Afl]j]k]kkgZj]gZda_Y[agf]kfYf[a]jYk
Intereses sobre prstamos bancarios
Gastos y portes bancarios
Aehm]klgYdYkljYfkY[[agf]kfYf[a]jYk
Afl]j]k]kkgZj]gZda_Y[agf]k[ge]j[aYd]k
NYjaY[af]f]dnYdgjjYrgfYZd]\]Y[langkfYf[a]jgk
Gljgk_YklgkfYf[a]jgk
)1$)0*
5,565
366
+)*
)*(
%
,)
________
*0$(-0
729
673
),0
%
%
1,
________
)*$/(.
389
355
*/)
%
)$-.)$.0(
________
;YhalYdarY[af\][gklgkfYf[a]jgk]fY[langk[Yda[Y\gk
25,586
)$+(/!
________
29,702
*($(/1!
________
16,966
)*$/(.!
________
24,279
9,623
4,260
3,343
________
1,695
________
5,636
________
27,622
________
11,318
________
9,896
________
*/& ;gklgkfYf[a]jgk]af_j]kgkfYf[a]jgk
A continuacin se presenta la composicin de los rubros:
Af_j]kgkfYf[a]jgk2
Intereses sobre prstamos a asociadas
Afl]j]k]kkgZj]j][dYeY[agf]kljaZmlYjaYk
Ingresos por dividendos
Intereses sobre terceros
Intereses sobre depsitos
Variacin no realizada en el valor razonable del pasivo
fYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl]$fglY-
LglYd[gklgkfYf[a]jgk
Actualizacin del valor presente de la provisin para
cierre de unidades mineras y proyectos de exploracin
LglYd[gklgkfYf[a]jgk
91
Al 1 de
enero
de 2014
US$(000)
Abono
(cargo)
al estado
consolidado
de resultados
US$(000)
Abono
Cargo en
(cargo)
concesiones
al estado
mineras por
consolidado
fusin con
de resultados Canteras del
integrales Hallazgo S.A.C.
US$(000)
US$(000)
Al 31 de
diciembre
de 2014
US$(000)
Abono
(cargo)
al estado
consolidado
de resultados
US$(000)
Abono
(cargo)
al estado
consolidado
de resultados
integrales
US$(000)
Al 31 de
diciembre
de 2015
US$(000)
*,$*/-
0$*))
%
%
+*$,0.
,-$1*+
%
/0$,(1
<a^]j]f[aY\]lYkYk\]\]hj][aY[afqYegjlarY[af
-/$.,-
0).
%
%
-0$,.)
.$(0,!
%
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(9,277)
_________
(13,886)
_________
(1,033)
_________
(9,235)
_________
(33,431)
_________
(1,958)
_________
807
_________
(34,582)
_________
(35,857)
_________
(56,648)
_________
(1,033)
_________
(9,235)
_________
(102,773)
_________
(38,457)
_________
807 (140,423)
_________ _________
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%
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_________
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_________
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%
_________
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_________
)-+
_________
%
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_________ _________
(36,242)
_________
(56,082)
_________
(1,203)
_________
(9,235)
_________
(102,762)
_________
(38,304)
_________
807 (140,259)
_________ _________
83,525
_________
26,081
_________
92
%
)*!
28,912
_________
Z!9[gflafmY[afk]hj]k]flY]dY[lang\a^]ja\gf]lg]f]d]klY\g[gfkgda\Y\g\]kalmY[affYf[a]jY2
2015
US$(000)
2014
US$(000)
41,574
(12,662)
________
47,675
(21,594)
________
28,912
________
26,081
________
(c) A continuacin presentamos la composicin de las provisiones por impuestos a las ganancias mostradas en el
estado consolidado de resultados por los aos 2015, 2014 y 2013:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
(14,225)
(541)
_________
(19,006)
(47,006)
_________
(57,328)
(29,154)
_________
(14,766)
__________
(66,012)
__________
(86,482)
__________
(d) A continuacin se presenta una reconciliacin entre el gasto por impuestos a las ganancias y la utilidad antes de
impuestos multiplicada por la tasa legal de impuestos por los aos 2015, 2014 y 2013:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
(351,256)
35,486
90,631
(9,523)
__________
(31,114)
_________
(83,885)
_________
(360,779)
__________
4,372
_________
6,746
_________
(101,018)
1,312
2,024
48,545
42,044
)+$1*1
*$+,/
663
4,450
_________
22,380
30,520
%
+*/
413
3,824
_________
34,244
22,644
%
%
(1,650)
18,545
_________
10,960
3,806
_________
58,776
7,236
_________
75,807
10,675
_________
14,766
_________
66,012
_________
86,482
_________
(e) En el caso de las inversiones en asociadas, al 31 de diciembre 2015 la Compaa no ha reconocido un activo
diferido por impuesto a las ganancias neto de US$94,528,000 en relacin con el exceso de la base contable sobre
la base tributaria de dichas inversiones en asociadas (US$47,623,000 al 31 de diciembre de 2014). En este
sentido, la Gerencia considera que la diferencia temporal ser revertida a travs de dividendos que sern recibidos
en el futuro, los mismos que no se encuentran afectos al impuesto a las ganancias a cargo de la Compaa.
No existe ninguna obligacin legal o contractual para que la Gerencia de la Compaa se vea forzada a vender
sus inversiones en estas asociadas (evento que originara que la ganancia de capital sea imponible en base a la
legislacin tributaria vigente).
93
Dentro de un ao
Despus de un ao pero no ms de cinco aos
Ms de cinco aos
2015
US$(000)
2014
US$(000)
1,543
6,173
4,244
_________
1,543
6,173
5,787
_________
11,960
_________
13,503
_________
]!;gehjgeakgk\]Yjj]f\Yea]flgkgh]jYlangk ]d?jmhg[gegYjj]f\Y\gj!%
DY;gehYYla]f]Yjj]f\Yea]flgkfYf[a]jgkhYjYnYjagk\]kmkY[langk&=klgkYjj]f\Yea]flgkla]f]fgh[agf]k
de compra. A continuacin se presenta un cuadro que muestra los pagos mnimos futuros por arrendamiento, as
como el valor presente de los mismos:
94
2015
____________________________
Pagos
mnimos
US$(000)
Dentro de un ao
Despus de un ao pero no mayor
a cinco aos
Total de pagos mnimos de
arrendamiento
E]fgkegflgkim]j]hj]k]flYf
[Yj_gkfYf[a]jgk
Valor presente de pagos mnimos
por arrendamiento
Valor
presente de
los pagos
US$(000)
2014
____________________________
Pagos
mnimos
US$(000)
Valor
presente de
los pagos
US$(000)
47,957
31,956
79,248
64,087
366,637
_________
321,685
_________
360,132
_________
314,218
_________
414,594
353,641
439,380
378,305
.($1-+!
_________
%
_________
.)$(/-!
_________
%
_________
353,641
_________
353,641
_________
378,305
_________
378,305
_________
Contingencias
^!Hjg[]kgkd]_Yd]k%
:m]fYn]flmjY%
La Compaa es parte de procesos legales que han surgido en el curso normal de sus actividades. Sin embargo, en
opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores legales, ninguno de estos procesos en particular, ni todos
]f[gfbmflg$hg\jYfj]kmdlYj]fhYkangkka_fa[YlangkhYjYdgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk&
DYk[gflaf_]f[aYk[Yda[Y\Yk[geghgkaZd]kYd+)\]\a[a]eZj]\]*()-q\]*(),$Yk[a]f\]fYMK*$(+)$(((
y US$1,573,000, respectivamente.
QYfY[g[`Y%
Derrame de mercurio en Choropampa
En junio de 2000, un transportista contratado por Yanacocha derram aproximadamente 151 kilogramos de
mercurio en las cercanas del pueblo de Choropampa, Per, localizado a 85 kilmetros (53 millas) al sureste de la
mina. A la fecha, Yanacocha ha celebrado acuerdos extrajudiciales con personas afectadas por el incidente. Al 31
de diciembre de 2015, existen 6 demandantes con proceso pendientes. Yanacocha no puede predecir de manera
jYrgfYZd]]dj]kmdlY\gfYd\]Yd_mfY\]]klYk\]eYf\Yk3kaf]eZYj_g$k]]klaeYim]]d_YklgY\a[agfYdepaeg
relacionado a dichas demandas ser de US$1.5 millones.
Accin de Amparo Constitucional en contra de la explotacin del Proyecto Conga
El 19 de octubre de 2012, Marco Antonio Arana Zegarra (Marco Arana) present una accin de amparo
constitucional contra el Ministerio de Energa y Minas y Yanacocha solicitando al tribunal que ordene cesen las
amenazas contra la vida en un medio ambiente adecuado y balanceado; el Tribunal declar la suspensin de las
Y[lana\Y\]k\]]phdglY[af\]dHjgq][lg;gf_YqYfmddYJ]kgdm[af<aj][lgjYdFg&+-)%*()(%E=E'9E[gf^][`Y
27 de octubre de 2010 que aprobaba el Estudio de Impacto Ambiental.
Mediante resolucin del Tribunal No.1 de fecha 23 de octubre de 2012, la accin fue desestimada. El 5 de
noviembre de 2012, la resolucin No.1 fue apelada por el demandante y se celebr audiencia en la Corte Superior
]d,\]eYjrg\]*()+&DY;gjl]Kmh]jagj\];YbYeYj[Y[gfjedYk]fl]f[aY\]k]klaeYf\gdY\]eYf\Y&
El 23 de mayo de 2013, Marco Arana present un Recurso Constitucional contra la resolucin de la Corte Superior
de Cajamarca y el 3 de junio de 2013, la Corte Superior de Cajamarca acept el Recurso y el expediente ha sido
enviado al Tribunal Constitucional. El 25 de setiembre de 2013, la Corte Constitucional celebr la audiencia oral
para que ambas partes presenten sus argumentos; la decisin est pendiente. Actualmente el caso mantiene el
mismo estado.
_!Hjg[]kgkljaZmlYjagkYZa]jlgk
:m]fYn]flmjY%
<mjYfl]dgkYgk*()*Y*(),$dY9\eafakljY[afLjaZmlYjaY KMF9L!`Yk[YdarY\g]daehm]klgYdYj]flY\]dgk
ejercicios gravables 2007 y 2008. Como consecuencia de ello, a la Compaa no se le reconocen deducciones
95
96
pago de la Regala Minera. Con respecto a la demanda por el ao 2008 el 17 de diciembre de 2014 el Dcimo
G[lYngBmr_Y\g=kh][aYdarY\g]fdgLjaZmlYjagq9\mYf]jg\]DaeY]ealaj]kgdm[affYd\]hjae]jYafklYf[aY$
en la que resuelve anular completamente las resoluciones emitidas por el Tribunal Fiscal y SUNAT en relacin
al pago de regalas por el ao 2008 (por un monto total de S/106.4 millones). En diciembre de 2014, SUNAT
y el Tribunal Fiscal apelaron esta decisin. Consecuentemente, la sentencia anula tambin todas las multas e
intereses acotados por la SUNAT para el mencionado perodo, monto que asciende a un total de S/139.7 millones.
El 29 de enero de 2016, la Sexta Sala de la Corte Superior de Justicia revoc la decisin del Dcimo Octavo
Juzgado. Cerro Verde apelar esta decisin ante la Corte Suprema.
El 1 de octubre de 2013, SUNAT emiti una orden de pago a Cerro Verde por un valor de S/492 millones
(aproximadamente US$144 millones basados en el tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre de 2015, que
incluyen multas e intereses por un valor de US$85 millones) basados en la decisin del Tribunal Fiscal por el perodo
diciembre 2006 a diciembre 2008. Como es permitido por Ley, Cerro Verde solicit un aplazamiento (diferimiento
de 6 meses) y fraccionamiento (el cual fue concedido en un programa equivalente de 66 cuotas mensuales). Al
31 de diciembre de 2015, Cerro Verde ha efectuado pagos por un total de S/219 millones (equivalentes a US$64
millones al tipo de cambio de cierre por el fraccionamiento, los cuales estn incluidos en la porcin no corriente
\]Y[langkfgfYf[a]jgk]f]d]klY\g\]kalmY[affYf[a]jY&Hjg\m[lg\]dY\][akafgZl]fa\Y]d)/\]\a[a]eZj]
de 2014 por el Dcimo Octavo Juzgado Especializado en lo Tributario y Aduanero de Lima sealado en el prrafo
precedente, Cerro Verde solicit una medida cautelar que fue declarada fundada por el Poder Judicial, lo que
_]f]jmfYeg\a[Y[afYd^jY[[agfYea]flg]p[dmq]f\gdYhYjl]j]dY[agfY\YYdYg*((0e]\aYfl]j]kgdm[af\]
KMF9Lfgla[Y\YY;]jjgN]j\]]d\Y*1\]g[lmZj]\]*()-&
En julio de 2013, la SUNAT deneg la reclamacin de Cerro Verde por el perodo 2009, sin embargo an el Tribunal
Fiscal no ha emitido pronunciamiento por ese ao. Al 31 de diciembre de 2015, el monto de las acotaciones por
parte de SUNAT incluyendo intereses y penalidades por el ao 2009 es de S/247 millones (aproximadamente
US$72 millones al tipo de cambio de cierre al 31 de diciembre de 2015). Al 31 de diciembre de 2015, Cerro Verde
estima que la exposicin total asociada a las regalas mineras por el perodo de diciembre 2006 hasta diciembre
2013, incluyendo intereses acumulados y penalidades es de aproximadamente US$500 millones al tipo de cambio
de cierre al 31 de diciembre 2015.
Al 31 de diciembre de 2015, Cerro Verde no ha provisionado las reclamaciones de la autoridad tributaria explicadas
lneas arriba ni el fraccionamiento asociado debido a que Cerro Verde y sus asesores legales externos creen que
ZYbg]d[gfljYlg\]]klYZada\Y\jeY\g]dhY_g\]\a[`Ykj]_YdYkeaf]jYkfg]jYYhda[YZd]Y;]jjgN]j\]$qk]
obtendrn resoluciones favorables, as como que cualquier pago asociado debera ser recuperable.
Gljgkaehm]klgk
Cerro Verde ha recibido acotaciones de SUNAT por impuestos adicionales (distintos a los de regalas mineras
mencionadas anteriormente), que incluyen multas e intereses. Cerro Verde ha presentado o va a presentar
objeciones a las determinaciones debido a que considera que ha determinado y pagado de forma apropiada sus
impuestos. Un resumen de estas reclamaciones se presenta a continuacin:
9gk[Yd
Aehm]klgk
US$(000)
Multas e
afl]j]k]k
US$(000)
LglYd
US$(000)
*((**((-
2006
2007
2008
2009
2010
*(),
*()-
).$(+/
6,545
12,376
20,797
56,198
65,997
-$-)*
+$/-+
__________
-*$0((
47,662
17,809
12,968
47,719
89,404
%
%
__________
.0$0+/
54,207
30,185
33,765
103,917
155,401
-$-)*
+$/-+
__________
187,215
__________
268,362
__________
455,577
__________
Al 31 de diciembre de 2015, Cerro Verde ha pagado US$180,741,000 por estas reclamaciones de impuesto que
se consideran recuperables.
97
QYfY[g[`Y%
%DYKMF9L`Y\]k[gfg[a\gdYlYkY\]j]l]f[af\]aehm]klgYdYj]flYmkY\YhgjQYfY[g[`YhYjYdgkk]jna[agk\]
asistencia tcnica proporcionados por un proveedor del exterior. Los servicios fueron ejecutados en el Per y en el
exterior; sin embargo, Yanacocha no lo pudo demostrar fehacientemente durante la inspeccin. Sobre esta base, la
SUNAT considera que los servicios fueron totalmente ejecutados en el Per; por lo tanto, la tasa de retencin de
impuesto a la renta debe ser 30% en vez de 12%. El monto de la contingencia es de S/12.4 millones (US$3.6 millones).
%DYKMF9L[gfka\]jYim]dgkZgfgkhY_Y\gkhYjY[]jjYj]dY[m]j\g[gd][lang$Yk[gegdgkZ]f][agk[gdYl]jYd]k
glgj_Y\gkYdgk]ehd]Y\gkkaf\a[YdarY\gkqfgkaf\a[YdarY\gk$[Yda[Yf[geg[gf[]hlgkj]emf]jYlangk3hgjdg
tanto, deben ser gravados con la contribucin a ESSALUD. El monto de la contingencia es de S/6.5 millones
(US$2 millones).
En opinin de la gerencia y de sus asesores legales, Yanacocha espera obtener un resultado favorable en los
procesos de apelacin que ha iniciado.
30. Transacciones con entidades asociadas
(a) El Grupo ha efectuado las siguientes transacciones con sus asociadas en los aos 2015, 2014 y 2013:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
32,414
36,867
44,185
1,694
915
915
0,-
.11
.11
6,691
12,938
9,803
)*,$0((
%
/,
56
)(
913
%
32
2,114
3,258
7,146
)$./.
*++
19
35
51
29
6
6
24
59
12
%
*$()*
.$100
(b) Como resultado de las transacciones antes indicadas en el prrafo (a), el Grupo tiene las siguientes cuentas por
cobrar y pagar a entidades relacionadas:
98
2015
US$(000)
2014
US$(000)
8,760
666
________
14,566
515
________
9,426
15,081
)*,$100
499
________
%
334
________
125,487
________
334
________
134,913
________
15,415
________
9,925
)*,$100
________
15,415
%
________
134,913
________
15,415
________
892
283
________
1,384
410
________
1,175
________
1,794
________
1,175
%
_________
1,611
)0+
_________
1,175
_________
1,794
_________
[!K&E&J&D&;`YmhadgeY<gk\];YbYeYj[Y%
<] Y[m]j\g [gf ]d [gfljYlg \] Yjj]f\Yea]flg eaf]jg$ eg\a[Y\g q ]^][lang ]d ) \] ]f]jg \] )11,$ Eaf]jY
Yanacocha S.R.L. paga al Grupo una regala de 3% sobre la base de la produccin trimestral vendida a precios
[gjja]fl]k\]e]j[Y\g$\]khmk\]\]\m[ajdgk[gklgk\]j]f]jYqljYfkhgjl]&=dY[m]j\g\]j]_YdYk]phajY]d
ao 2032.
\!Kg[a]\Y\Eaf]jY;]jjgN]j\]K&9&%
En diciembre de 2014, Cerro Verde celebr contratos de prstamos con sus accionistas: Freeport Minerals
Corporation, Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. y SMM Cerro Verde Netherlands B.V., hasta por un monto de
US$800 millones. Al 31 de diciembre de 2015, Cerro Verde ha utilizado US$600 millones de la lnea de prstamos
con sus accionistas (US$125 millones con la Compaa al 31 de diciembre de 2015). La tasa de inters es variable
(actualmente 3.13%). Los prstamos vencen el 22 de diciembre de 2019, a menos que a esa fecha se mantengan
deudas relacionadas a la lnea de crdito para la expansin que sean exigible antes de estos contratos, en dicho
caso los prstamos vencen dos aos despus del vencimiento de dicho prstamo.
]!<aj][lgj]kqh]jkgfYd[dYn]%
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, directores, funcionarios y empleados del Grupo han efectuado, directa
]af\aj][lYe]fl]$ljYfkY[[agf]kfYf[a]jYk[gf[a]jlYkkmZka\aYjaYk&9d+)\]\a[a]eZj]\]*()-q\]*(),$dgk
prstamos a empleados, directores y a personal clave ascienden a US$61,000 y US$27,000, respectivamente,
son pagados mensualmente y devengan tasas de inters de mercado.
99
No existen prstamos otorgados a directores y personal clave del Grupo garantizados con acciones de Buenaventura
o de otras subsidiarias del Grupo.
A continuacin se presenta el detalle de la remuneracin del personal clave del Grupo (incluyendo el impuesto a
las ganancias asumido por el Grupo) por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014:
2015
US$(000)
2014
US$(000)
3,381
1,047
330
_________
1,225
1,090
461
_________
4,758
_________
2,776
_________
7,864
%
_________
8,423
)$-11
_________
7,864
_________
10,022
_________
100
%?Yklgk Y\eafakljYlangk$ gljgk af_j]kgk _Yklgk!$ _YfYf[aY hj\a\Y! hgj \a^]j]f[aY ]f [YeZag$ af_j]kgk q _Yklgk
fYf[a]jgk$ ] aehm]klg Y dYk _YfYf[aYk im] fg ^m] \aj][lYe]fl] \akljaZma\Y Y dYk mfa\Y\]k eaf]jYk gh]jYlanYk
pertenecientes a la Matriz (Uchucchacua, Orcopampa, Julcani, Mallay y Breapampa).
%DYkY[lana\Y\]k\]]phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk$dd]nY\YkY[YZghgjdYEYljarqfghgjdYk]fla\Y\]kd]_Yd]k
que forman el consolidado.
%HYjla[ahY[af ]f dYk kmZka\aYjaYk q Ykg[aY\Yk \] dY EYljar$ dYk [mYd]k k] j]_akljYf ]ehd]Yf\g ]d elg\g \] dY
participacin patrimonial.
%DY_YfYf[aY]fdY[geZafY[af\]f]_g[agkgZl]fa\Y]f]d*(),$n]jfglY-\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk&
=fdYaf^gjeY[af\]k]_e]flgkj]dY[agfY\YYdgkY[langkqhYkangk%
%Afn]jkagf]k]fdYKg[a]\Y\Eaf]jY;]jjgN]j\]K&9&9&qdY;gehYYEaf]jY;gaegdY[`]K&9&$[gehYYkYkg[aY\Yk
que pertenecen directamente a la Matriz y son registradas utilizando el mtodo de la participacin patrimonial; ver
fglY))\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk&
%9[langkqhYkangk\]dYkmfa\Y\]keaf]jYkgh]jYlanYkim]h]jl]f][]f\aj][lYe]fl]YdYEYljar\]Za\gYim]]klY]k
la manera en la que el CODM analiza el negocio. Activos y pasivos de otros segmentos operativos son distribuidos
basados en los activos y pasivos de las entidades legales incluidas en estos segmentos.
Los principales ajustes y eliminaciones son los siguientes:
=fdYaf^gjeY[af\]k]_e]flgkj]dY[agfY\YYd]klY\g[gfkgda\Y\g\]j]kmdlY\gk
%DY ]daeafY[af \] dYk mlada\Y\]k g hj\a\Yk \] dYk afn]jkagf]k j]_akljY\Yk ZYbg ]d elg\g \] dY hYjla[ahY[af
patrimonial y no consolidadas por el Grupo, correspondiente a las asociadas: Minera Yanacocha S.R.L., Sociedad
Minera Cerro Verde S.A.A. y Compaa Minera Coimolache S.A.
%DY]daeafY[af\]dYkn]flYkq[gklg\]n]flYk]flj]hYjl]kj]dY[agfY\Yk&
%DY]daeafY[af\][mYdima]j_YfYf[aYghj\a\Y]fdYhYjla[ahY[aff]lY]fj]kmdlY\gk\]Ykg[aY\YkZYbg]delg\g
de la participacin de la Matriz.
=fdYaf^gjeY[af\]k]_e]flgkj]dY[agfY\YYdgkY[langkqhYkangk
%DY]daeafY[af\]dgkY[langkqhYkangk\]dYafn]jkafj]_akljY\YZYbg]delg\g\]dYhYjla[ahY[afhYljaegfaYdq
no consolidada, correspondiente a las compaas Minera Yanacocha S.R.L., Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. y
Compaa Minera Coimolache S.A.
%DY]daeafY[af\][mYdima]jhYjla[ahY[af]fdYafn]jkaf]fdYkkmZka\aYjaYk\]dYEYljar&
%DY]daeafY[af\]dYk[m]flYkhgj[gZjYjqhY_Yj]flj]hYjl]kj]dY[agfY\Yk&
N]jdYfglY*) Y!\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gk\gf\]]d?jmhghj]k]flYdgkaf_j]kgk_]f]jY\gkhgjdYn]flY
a clientes locales y del exterior por cada producto y servicio. La informacin de los ingresos se basa en la ubicacin
_]g_j[Y\]dgk[da]fl]k&
N]jfglY*) Z!\]dgk]klY\gkfYf[a]jgk[gfkgda\Y\gkhYjYeYqgjaf^gjeY[afY[]j[Y\]dgkhjaf[ahYd]k[da]fl]k
(clientes que representan ms del 10% de los ingresos del Grupo).
Todos los activos no corrientes estn localizados en el Per.
101
Ucchuchacua
(Operativa)
US$(000)
Orcopampa
(Operativa)
US$(000)
Julcani
(Operativa)
US$(000)
Mallay
(Operativa)
US$(000)
Breapampa
(Operativa)
US$(000)
Colquijirca
(Operativa)
US$(000)
La Zanja
(Operativa)
US$(000)
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(856)
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(1,108)
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(33,262)
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(52,365)
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(17)
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(636)
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(18,731)
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(4,803)
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(3,571)
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(9,556)
____________
(33,260)
____________
(16,902)
____________
(18,431)
____________
(442)
____________
(17,821)
39,785
(5,659)
(15,474)
(10,664)
(66,522)
(69,267)
(18,448)
(1,078)
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(1,973)
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(1,797)
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(1,393)
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349
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231
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228
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(33)
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(40)
____________
(13,774)
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(5,641)
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(2,012)
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3,937
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(17,472)
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(5,431)
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(20,460)
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____________
39,414
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(5,571)
____________
(15,585)
____________
(10,707)
____________
(76,187)
____________
(69,206)
____________
(20,460)
____________
(1,527)
____________
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Ao 2015
Resultados:
Operaciones continuadas
Ingresos de operacin:
N]flYkf]lYk\]Za]f]k
N]flYkf]lYk\]k]jna[agk
Af_j]kgkhgjj]_YdaYk
Total ingresos de operacin
Costos de operacin
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;gklgk\]k]jna[agk
=phdgjY[af]fmfa\Y\]k\]gh]jY[af
<]hj][aY[afqYegjlarY[af
J]_YdYkeaf]jYk
Gastos operativos
?Yklgk\]Y\eafakljY[af
=phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk
?Yklg\]n]flYk
Gljgk$f]lg
Prdida por deterioro de activos
\]dYj_Y\mjY[af
Total gastos operativos, neto
Utilidad (prdida) de operacin
Otros ingresos (gastos), neto
Participacin neta en resultados
\]Ykg[aY\Yk
;gklgkfYf[a]jgk
Ganancia (prdida) neta por
diferencia en cambio
Af_j]kgkfYf[a]jgk
Total otros ingresos (gastos), neto
Utilidad (prdida) antes de impuesto
a las ganancias
Aehm]klgYdYk_YfYf[aYk
Utilidad (prdida) por operaciones
continuadas
Exploracin y
desarrollo
US$(000)
Construccin
e ingenieria
US$(000)
LglYdY[langk
LglYdhYkangk
Otra informacin de segmentos
Afn]jkagf]k]fYkg[aY\Yk
Adiciones a concesiones mineras, costos
\]\]kYjjgddg$hjgha]\Y\$hdYflYq]imahg
102
Participacin en inversiones
____________________________________________
Generacin y
transmisin de
energa
US$(000)
Corretaje de
segurso
US$(000)
Alquiler de
concesiones
mineras
US$(000)
Tenencias de
acciones
US$(000)
Rio Seco
US$(000)
Coorporativo
US$(000)
Minera
Yanacocha
S.R.L.
US$(000)
Sociedad
Compaa
Minera Cerro
Minera
Verde S.A.A Coimolache S.A.
US$(000)
US$(000)
Total
segmentos
operativos
US$(000)
Ajustes y
eliminaciones
US$(000)
Total
US$(000)
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(10,729)
____________
(112,705)
____________
(82,815)
____________
(3,203)
____________
(344,925)
____________
197,256
____________
(147,669)
____________
12,779
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358
(11,284)
(12,326)
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(91,268)
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(1,328)
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(595,973)
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23,109
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(186,995)
____________
(13,704)
____________
(282,309)
____________
(450,195)
____________
33,284
____________
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____________
(1,017,074)
____________
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103
Ucchuchacua
(Operativa)
US$(000)
Orcopampa
(Operativa)
US$(000)
Julcani
(Operativa)
US$(000)
Mallay
(Operativa)
US$(000)
Breapampa
(Operativa)
US$(000)
Colquijirca
(Operativa)
US$(000)
La Zanja
(Operativa)
US$(000)
Exploracin y
desarrollo
US$(000)
Construccin
e ingenieria
US$(000)
Ao 2014
Resultados:
Operaciones continuadas
Ingresos de operacin:
N]flYkf]lYk\]Za]f]k
N]flYkf]lYk\]k]jna[agk
Af_j]kgkhgjj]_YdYk
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;gklgk\]k]jna[agk
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Gastos operativos
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=phdgjY[af]fj]Ykfggh]jYlanYk
?Yklg\]n]flYk
Otros, neto
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(29,596)
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____________
(8,065)
____________
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____________
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____________
(8,830)
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(16,112)
____________
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(17,014)
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____________
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(8,855)
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(16,113)
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ver nota 1(e)
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Total pasivos
Otra informacin de segmentos
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Adiciones a concesiones mineras,
costos de desarrollo, propiedad,
hdYflYq]imahg
104
Participacin en inversiones
____________________________________________
Generacin y
transmisin de
energa
US$(000)
Corretaje de
segurso
US$(000)
Alquiler de
concesiones
mineras
US$(000)
Tenencias de
acciones
US$(000)
Actividades
industriales
US$(000)
Corporativo
US$(000)
Minera
Yanacocha
S.R.L.
US$(000)
Sociedad
Compaa
Minera Cerro
Minera
Verde S.A.A Coimolache S.A.
US$(000)
US$(000)
Total
segmentos
operativos
US$(000)
Ajustes y
eliminaciones
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Total
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____________
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105
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US$(000)
Julcani
(Operativa)
US$(000)
Mallay
(Operativa)
US$(000)
Breapampa
(Operativa)
US$(000)
Colquijirca
(Operativa)
US$(000)
La Zanja
(Operativa)
US$(000)
Exploracin y
desarrollo
US$(000)
Ao 2013
Resultados:
Operaciones continuadas
Ingresos de operacin:
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106
Generacin y
Construccin transmisin de Corretaje de
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energa
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US$(000)
US$(000)
US$(000)
Alquiler de
concesiones
mineras
US$(000)
Tenencias de
acciones
US$(000)
Corporativo
US$(000)
Minera
Yanacocha
S.R.L.
US$(000)
Sociedad
Compaa
Minera Cerro
Minera
Verde S.A.A Coimolache S.A.
US$(000)
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(30,526)
_________
4,149
_________
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
17,303,094
16,184,466
15,272,733
(8,128,519)
(6,727,205)
(6,108,111)
(4,486,717)
(4,615,191)
(4,398,677)
(138,703)
(1,974)
___________
(156,456)
(13,340)
___________
(203,236)
(10,442)
___________
4,547,181
___________
4,672,274
___________
4,552,267
___________
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
5,451,667
3,228,256
2,415,983
(4,154,042)
(2,162,006)
(1,484,901)
(138,703)
1//!
__________
(156,456)
+--
__________
(203,236)
%
__________
1,157,945
__________
910,149
__________
727,846
__________
+*& Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk
(a) La volatilidad del cobre durante los presentes ltimos aos ha originado que la Gerencia de la subsidiaria El
Brocal decida suscribir contratos de futuro. Estos contratos, tienen como objetivo reducir la volatilidad de los
mbgk\][YbYYljaZmaZd]YdYm[lmY[af\]dhj][ag\]d[gZj]$\]Y[m]j\gYdY]kljYl]_aY\]ja]k_gkYhjgZY\Yhgj
el Directorio de esta subsidiaria. Basados en esta estrategia, no ms del 50% de los compromisos de ventas de
concentrado de cobre existentes estn bajo contratos de futuros.
108
Al 31 de diciembre de 2015, El Brocal no mantiene contratos de futuros abiertos (un activo por US$3,688,000
al 31 de diciembre de 2014, cuya contra partida, neta del impuesto a las ganancias diferido, ascendi a un saldo
positivo por US$2,485,000 y muestra en la cuenta patrimonial Otras reservas del patrimonio).
Z!<]janY\gaehd[alg\][gfljYlgk[ge]j[aYd]k%
Las ventas de concentrados del Grupo estn basadas en contratos comerciales, segn los cuales se asigna un valor
provisional a las ventas basadas en cotizaciones futuras (forward). El ajuste a las ventas es considerado como un
derivado implcito que se debe separar del contrato principal. Los contratos comerciales estn relacionados a los
precios de mercado (London Metal Exchange) de las fechas en las que se espera liquidar las posiciones abiertas al
+)\]\a[a]eZj]\]*()-q\]*(),&=d\]janY\gaehd[algfg[Yda[Y[gegafkljme]flg\][gZ]jlmjY3hgjdglYflg$
los cambios en el valor razonable se registran como un ajuste a las ventas netas.
Derivados implcitos mantenidos por el Grupo al 31 de diciembre de 2015:
Cotizaciones
___________________________________________
Metal
Cantidad
Perodo de
cotizaciones
2015
;gZj]
,)$+-1LEK
=f]jg%9Zjad
).$),-GR
=f]jg
HdYlY
+$*)-$0.*GR
Hdgeg
Futuras
US$
Valor
razonable
US$(000)
,$.*1&((-$**+&(-
,$-*-&-(%,$/1.&((
)$-,1!
1.)&/1)$(/(&)(
)$(0.&.-)$)(1&(1
.++!
=f]jg%EYjrg
)*&..)-&/)
),&+(),&+)
*,,!
).$11(LEK
=f]jg9Zjad
)$.,)&,()$/+*&)+
)$.-0&(()$/01&((
,(0
Raf[
)*$+*1LEK
=f]jgEYjrg
)$-)(&,))$./*&-(
)$,1-&/-)$.(1&((
+).
Gjg
+,*GR
=f]jg%9Zjad
)$(..&*.)$)*,&-+
)$)(1&(-)$)(1&*/
0
_______
Gjg
Provisionales
US$
(1,694)
_______
Metal
Cantidad
Perodo de
cotizaciones
2015
;gZj]
./$0)-LEK
HdYlY
*$+.)$-)-GR
Provisionales
US$
Futuras
US$
Valor
razonable
US$(000)
=f]jgBmfag
.$,(0&)(.$1(/&/+
.$))0&((.$)0.&((
/$--0!
=f]jg9Zjad
)-&.*)1&(+
).&+-).&+0
.+)!
Hdgeg
.$1/-LEK
=f]jg9Zjad
)$0.1&+(*$)/0&.(
)$0,(&(()$0-)&00
.*0!
Raf[
)+$-*)LEK
=f]jgEYjrg
*$)/)&/)*$+0(&((
*$)**&-(*$)*1&*-
*1.!
Gjg
+.$,,*GR
=f]jg>]Zj]jg
)$)1,&(()$**/&((
)$*()&0,)$*).&,-
,)
_______
(9,072)
_______
[!<]janY\g\][gZ]jlmjYhgjm[lmY[af\]lahg\][YeZag\]egf]\Y]pljYb]jY
Durante el 2015, la volatilidad del tipo de cambio de moneda extranjera entre Soles y los dlares estadounidenses,
que es la moneda funcional y de presentacin de Buenaventura y El Brocal, ha impulsado a la Gerencia del Grupo
a llevar a cabo contratos de cobertura de riesgo de cambio sobre sus prstamos bancarios mencionados en la
nota 14. Buenaventura y El Brocal han suscrito contratos forwards de cobertura, que han sido designados como
109
\]janY\g\][gZ]jlmjY\]mbg\]]^][lang\]Za\gYim]la]f]f]dhjghkalg\][mZjaj]dja]k_g\]nYjaY[af]fdgk
lahgk\][YeZag\]dYkgZda_Y[agf]kfYf[a]jYk]fkgd]k&
Los plazos crticos del contrato de cobertura han sido negociados para coincidir con los plazos e importes de sus
obligaciones.
Al 31 de diciembre de 2015, el valor razonable de cobertura derivado de los contratos forward es un pasivo por
un importe de US$10,643,000 y la efectividad de estos contratos no se ha visto observada ya que no ha surgido
faf_f]d]e]flgka_fa[Ylang\]af]^][lana\Y\&
++& GZb]langkqhgdla[Yk\]_]klaf\]ja]k_gkfYf[a]jgk
Dgk hjaf[ahYd]k hYkangk fYf[a]jgk \]d ?jmhg$ \aklaflgk Y dgk \]janY\gk$ [gehj]f\]f dYk [m]flYk hgj hY_Yj
[ge]j[aYd]kq\an]jkYk$qgZda_Y[agf]kfYf[a]jYk&=dhjaf[ahYdhjghkalg\]klgkhYkangkfYf[a]jgk]kfYf[aYj
las operaciones del Grupo y proporcionar garantas para soportar sus operaciones. El Grupo tiene cuentas por
cobrar comerciales y diversas, as como efectivo y equivalentes al efectivo que surgen directamente de sus
operaciones.
El Grupo est expuesto a riesgo de mercado, riesgo de crdito y riesgo de liquidez. La Gerencia del Grupo supervisa
dY_]klaf\]]klgkja]k_gk&K]YhgqY]fmf[geal\]ja]k_gkfYf[a]jgkim]Y[gfk]bYkgZj]dgkja]k_gkfYf[a]jgk
q kgZj] dY _]klaf ek Y\][mY\Y \] dgk eakegk hYjY ]d ?jmhg& =d [geal \] ja]k_gk fYf[a]jgk hjghgj[agfY
_YjYflYkYdY?]j]f[aY\]im]dYkY[lana\Y\]k\]d?jmhgkgZj]ja]k_gkfYf[a]jgk]klf[gfljgdY\Yk[gfhgdla[Yk
q hjg[]\aea]flgk Y\][mY\gk q \] im] dgk ja]k_gk fYf[a]jgk ]klf a\]fla[Y\gk$ nYdgjY\gk q _]klagfY\gk \]
acuerdo con las polticas y objetivos de riesgos del Grupo. Todas las actividades con derivados para la gestin
del riesgo son realizadas por especialistas internos que tienen las aptitudes, experiencia y grado de supervisin
adecuados.
No hubo cambios en los objetivos, polticas o procedimientos durante los aos terminados el 31 de diciembre de
2015 y de 2014.
El Directorio revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de stos riesgos los cuales estn descritos a
continuacin:
Y!Ja]k_g\]e]j[Y\g%
=d ja]k_g \] e]j[Y\g ]k ]d ja]k_g \] im] ]d nYdgj jYrgfYZd] \] dgk mbgk ^mlmjgk \] [YbY \] mf afkljme]flg
fYf[a]jgm[l]Y[gfk][m]f[aY\]dgk[YeZagk]fdgkhj][agk\]de]j[Y\g&Dgkja]k_gk\]e]j[Y\g[gehj]f\]f
cuatro tipos de riesgos: riesgo de tipo de cambio, riesgos en las variaciones de los precios de los minerales,
riesgo de tasa de inters y otros riesgos de precio, tal como el riesgo de precio de una accin. Los instrumentos
fYf[a]jgkY^][lY\gkhgjdgkja]k_gk\]e]j[Y\gaf[dmq]f\]hkalgk$gZda_Y[agf]kfYf[a]jYk$\]janY\gkaehd[algk
]afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\][gZ]jlmjY&
El anlisis de sensibilidad en esta seccin est relacionado a la posicin al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, y
`Yka\ghj]hYjY\g[gfka\]jYf\gim]dYhjghgj[af\]dgkafkljme]flgkfYf[a]jgk]fegf]\Y]pljYfb]jYk]nYY
mantener constante.
(a.1) Riesgo de tipo de cambio
=dja]k_g\]lahg\][YeZag]k]dja]k_g\]im]]dnYdgjjYrgfYZd]gdgkmbgk\][YbY^mlmjgk\]mfafkljme]flg
fYf[a]jg m[l]f \]Za\g Y nYjaY[agf]k ]f dgk lahgk \] [YeZag& DY ]phgka[af \]d ?jmhg Y ]kl] ja]k_g
surge principalmente por las actividades operativas denominadas en Soles. El Grupo mitiga el efecto de la
exposicin al tipo de cambio mediante la realizacin de casi todas sus transacciones en su moneda funcional.
La Gerencia mantiene montos menores en soles cuyo destino es cubrir sus necesidades en esta moneda
(principalmente impuestos).
Por otro lado, ha contratado instrumentos de cobertura de tipo de cambio para mitigar este riesgo sobre sus
prstamos obtenidos en soles. Excluyendo los prstamos en soles, la Gerencia mantiene montos menores en
Soles cuyo destino es cubrir sus necesidades en esta moneda (principalmente impuestos).
A continuacin se muestra el efecto en resultados de una variacin razonable en los tipos de cambio de
moneda extranjera manteniendo constantes todas las dems variables:
110
Aumento /
disminucin
tipo de cambio
2015
Tipo de cambio
Lahg\][YeZag
+10%
%)(
6,233
/$.)0!
2014
Tipo de cambio
Lahg\][YeZag
+10%
%)(
5,950
/$*/)!
2013
Tipo de cambio
Lahg\][YeZag
+10%
%)(
20,989
*-$**-!
Efecto en
resultados
US$(000)
2015
Tasa de inters
LYkY\]afl]jk
+10
%)(
294
*1,!
2014
Tasa de inters
LYkY\]afl]jk
+10
%)(
110
))(!
2013
Tasa de inters
LYkY\]afl]jk
+10
%)(
58
-0!
Z!Ja]k_g[j]\ala[ag%
El riesgo de crdito del Grupo se origina en la incapacidad de los deudores de cumplir con sus obligaciones. El
Grupo est expuesto al riesgo de crdito de sus actividades operativas (principalmente cuentas por cobrar) y de
kmkY[lana\Y\]k\]fYf[aYea]flg$af[dmq]f\g\]hkalgk]fZYf[gkqgljgkafkljme]flgkfYf[a]jgk&
111
=d?jmhg\]hgkalYkmk]p[]\]fl]k\]^gf\gk]fafklalm[agf]kfYf[a]jYk\]hjae]jgj\]f$]klYZd][]hgdla[Yk\]
crdito conservadoras y evala constantemente las condiciones del mercado en que se desenvuelven.
Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en dlares estadounidenses. Las ventas del Grupo son
realizadas a clientes nacionales y del exterior de reconocido prestigio. Ver concentracin de ventas spot en la nota
21(b). El Grupo realiza una evaluacin de deterioro de las deudas sobre una base individual.
=d ja]k_g \] [j\alg ]k daealY\g Yd nYdgj [gflYZd] \] dgk Y[langk fYf[a]jgk Y dY ^][`Y \]d ]klY\g [gfkgda\Y\g
\]kalmY[affYf[a]jYim][gfkakl]hjaf[ahYde]fl]]f]^][langq]imanYd]fl]k\]]^][lang$[m]flYkhgj[gZjYj
[ge]j[aYd]kq\an]jkYk]afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk&
[!Ja]k_g\]daima\]r%
DYY\eafakljY[afhjm\]fl]\]dja]k_g\]daima\]raehda[YeYfl]f]jkm[a]fl]]^][langq]imanYd]fl]k\]]^][lang
qdYhgkaZada\Y\\][gehjge]l]jq'gl]f]j[gehjge]la\gfYf[aYea]flgYljYnk\]mfYY\][mY\Y[Yfla\Y\\]
fuentes de crdito. El Grupo mantiene adecuados niveles de efectivo y equivalentes de efectivo y cuenta con la
[YhY[a\Y\[j]\ala[aYkm[a]fl]im]d]h]jeal]l]f]jY[[]kgYdf]Yk\][j\alg]f]fla\Y\]kfYf[a]jYk\]hjae]j
orden.
=d?jmhg[gfljgdYh]jeYf]fl]e]fl]kmkj]k]jnYk\]daima\]rZYkY\Y]fhjgq][[agf]k\]dmbg\][YbY&
9[gflafmY[afk]hj]k]flYmfYfdakak\]dgkhYkangkfYf[a]jgk\]d?jmhg[dYka[Y\gkk]_fkmYfla[mYea]flg$
basado en pagos contractuales no descontados:
Menos de
1 ao
US$(000)
Entre
Entre
1 y 2 aos 2 y 5 aos
US$(000) US$(000)
Mayor a
5 aos
Total
US$(000) US$(000)
*10$10,
*+-$.1)
%
%
%
%
%
)-$(-/
*10$10,
*-($/,0
)($.,+
%
%
%
)($.,+
)$.1,
.*$-.(
%
1*$-/)
%
*+0$-(,
%
%
)$.1,
+1+$.+-
%
________
%
________
0$(-(
________
*1$))0
________
+/$).0
________
609,572
________
92,571
________
246,554
________
44,175
________
992,872
________
,($.((
*+/$1+/
%
%
%
%
%
)-$*,(
,($.((
*-+$)//
1$(/*
/)$)1.
%
,/$./+
%
)+-$)/0
%
)+($-(,
1$(/*
+0,$--)
%
________
%
________
-$,.+
________
+.$)-.
________
,)$.)1
________
358,805
________
47,673
________
140,641
________
181,900
________
729,019
________
\!?]klaf\][YhalYd%
Para propsitos de la gestin de capital del Grupo, el capital est referido a todas las cuentas del patrimonio. El
objetivo de la gestin de capital es maximizar el valor para los accionistas.
El Grupo maneja su estructura de capital y realiza ajustes para afrontar los cambios en las condiciones econmicas
\]de]j[Y\g&DYhgdla[Y\]d?jmhg]kfYf[aYjlg\gkkmkhjgq][lgk\][gjlgqdYj_ghdYrg[gfkmkhjghagkj][mjkgk
gh]jYlangk&HYjYeYfl]f]jgY\][mYjdY]kljm[lmjY\][YhalYd$]d?jmhghm]\]eg\a[YjdYhgdla[Y\]hY_g\]
dividendos a los accionistas, devolver capital a sus accionistas o emitir nuevas acciones.
112
Al 31 de diciembre de 2015
Pasivos reconocidos al valor razonable:
% <]janY\gaehd[alghgjn]flY\]
[gf[]fljY\gk$f]lg
% HYkangfYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af
[gflaf_]fl]
% Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\]
[gZ]jlmjY
)$.1,
%
)$.1,
).$11,
%
%
).$11,
)($*0*
%
)($*0*
Al 31 de diciembre de 2014
Activos reconocidos al valor razonable:
9[langkfYf[a]jgkYdnYdgjjYrgfYZd]
[gf[YeZagk]fj]kmdlY\gk
Pasivos reconocidos al valor razonable:
HYkangkfYf[a]jgk\]janY\gk2
%<]janY\gaehd[alghgjn]flY\][gf[]fljY\gk$
f]lg
%HYkangfYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af
[gflaf_]fl]
+$.00
%
+$.00
1$(/*
%
1$(/*
*+$(*.
%
%
*+$(*.
Afkljme]flgkfYf[a]jgk[mqgnYdgjjYrgfYZd]]kkaeadYjYdnYdgj]fdaZjgk
HYjYdgkY[langkqhYkangkfYf[a]jgkim]kgfdima\gkgla]f]fn]f[aea]flgkY[gjlghdYrg e]fgjYlj]ke]k]k!$
como efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y diversas, cuentas por pagar comerciales
y diversas y otros pasivos corrientes, se considera que el valor en libros es similar al valor razonable. Asimismo, los
derivados se registran al valor razonable por lo que no existen diferencias a divulgar.
El valor razonable de los derivados implcitos es determinado usando tcnicas de valuacin usando informacin
directamente observable en el mercado (cotizaciones futuras de metales).
Afkljme]flgkfYf[a]jgkYlYkYbYqnYjaYZd]
=dnYdgjjYrgfYZd]\]dgkY[langkqhYkangkfYf[a]jgkim]k]]f[m]fljYfYlYkYkbYqnYjaYZd]Y[gklgYegjlarY\g$k]
determina comparando las tasas de inters del mercado en el momento de su reconocimiento inicial con las tasas de
e]j[Y\gY[lmYd]kj]dY[agfY\Yk[gfafkljme]flgkfYf[a]jgkkaeadYj]k&=dnYdgjjYrgfYZd]]klaeY\g\]dgk\]hkalgk
im]\]n]f_Yfafl]j]k]kk]\]l]jeafYe]\aYfl]dgkmbgk\][YbY\]k[gflY\gkmkYf\glYkYk\]afl]jk\]de]j[Y\g
en la moneda que prevalece con vencimientos y riesgos de crdito similares.
Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, no existen diferencias importantes entre el valor en libros y el
nYdgjjYrgfYZd]\]dgkY[langkqhYkangkfYf[a]jgkYd+)\]\a[a]eZj]\]*()-q\]*(),&
113
Vctor Burga
C.P.C.C. Matrcula No. 14859
Nota
2015
US$(000)
2014
US$(000)
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
Inventarios, neto
Saldo a favor por impuestos a las ganancias
Gastos contratados por anticipado
7
8(a)
9(a)
51,018
163,457
50,446
16,032
5,062
__________
38,021
177,536
72,633
17,405
8,847
__________
9[langk[dYka[Y\gk[gegeYfl]fa\gkhYjYdYn]flY
) ]!
286,015
)-$-1*
__________
314,442
)0$.0+
__________
301,607
__________
333,125
__________
8(a)
10(a)
167,369
2,575,830
41,627
2,832,133
11(a)
26
12(a)
584,559
37,605
10,337
__________
505,639
41,015
4,592
__________
3,375,700
__________
3,425,006
__________
3,677,307
__________
3,758,131
__________
13
14(a)
15(a)
232,330
154,473
32,064
40,000
132,462
40,006
30(a)
+( Z!
1,180
1$).)
__________
1,330
%
__________
429,208
213,798
20,628
__________
28,890
__________
449,836
__________
242,688
__________
).$11,
49,411
__________
*+$(*.
28,312
__________
516,241
__________
294,026
__________
750,497
1,396
219,055
162,714
269
2,024,895
2,240
__________
750,497
1,396
219,055
162,710
269
2,328,423
1,755
__________
3,161,066
__________
3,464,105
__________
3,677,307
__________
3,758,131
__________
Activo no corriente
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto
Inversiones en subsidiarias y asociadas
Concesiones mineras, costos de desarrollo,
propiedad, planta y equipo, neto
Activo por impuestos a las ganancias diferido, neto
Intangibles, neto
Total activo
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Prstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales y diversas
Provisiones
Derivado implcito por venta de concentrados,
neto
Afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\][gZ]jlmjY
HYkangkYkg[aY\gk\aj][lYe]fl][gfY[langk[dYka[Y\gk
como mantenidos para la venta
1 (e)
Pasivo no corriente
HYkangfYf[a]jghgj[gfljYhj]klY[af[gflaf_]fl]
Provisiones
-
15(a)
Total pasivo
Patrimonio neto
Capital emitido
Acciones de inversin
Capital adicional
Reserva legal
Otras reservas
Resultados acumulados
Otras reservas de patrimonio
16
115
Nota
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
18(a)
693,455
____________
855,304
____________
948,067
___________
693,455
____________
855,304
____________
948,067
___________
(467,634)
(91,548)
(70,777)
(25,810)
____________
(536,212)
(97,732)
(111,637)
(27,885)
____________
(542,743)
(104,993)
(90,773)
(29,971)
___________
(655,769)
____________
(773,466)
____________
(768,480)
___________
Utilidad bruta
37,686
____________
81,838
____________
179,587
___________
(47,125)
(19,834)
(7,001)
77
/$,-*!
6,804
____________
(49,740)
(23,024)
(7,591)
3,399
%
(909)
____________
(30,528)
(24,372)
(5,550)
(5,808)
%
3,844
___________
(74,531)
____________
(77,865)
____________
(62,414)
___________
(36,845)
____________
3,973
____________
117,173
___________
(268,463)
%
)($/1/
,$1/+!
(886)
____________
(91,962)
-1$0-*
+$/(0
)$+).!
(1,905)
____________
(104,219)
%
,$/-/
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(905)
___________
(263,525)
____________
(31,623)
____________
(105,064)
___________
(300,370)
(27,650)
12,109
(1,342)
(5,975)
____________
(6,135)
(11,166)
____________
(15,072)
(20,409)
___________
(307,687)
(44,951)
(23,372)
1(e)
(9,523)
____________
(317,210)
____________
(31,114)
____________
(76,065)
____________
(83,885)
____________
(107,257)
___________
27
(1.25)
(0.30)
(0.42)
27
(1.21)
(0.18)
(0.09)
Operaciones continuadas
Ingresos de operacin
Ventas netas
Total ingresos de operacin
Costos de operacin
Costo de ventas, sin considerar depreciacin
ni amortizacin
Exploracin en unidades en operacin
Depreciacin y amortizacin
Regalas mineras
19
20
21
22
23
24
)) Z!
10(b)
-
*-
*-
26(b)
26(b)
116
Prdida neta
Otros resultados integrales del ejercicio:
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]kim]k]j][dYka[YjfY
resultados en perodos posteriores
Variacin neta en ganancia no realizada en
afkljme]flgkfYf[a]jgk\]janY\gk\][gZ]jlmjY
J][dYka[Y[af\]j]kmdlY\gk]fgljYkafn]jkagf]k
=^][lg]f]daehm]klgYdYk_YfYf[aYk
117
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
(317,210)
__________
(76,065)
__________
(107,257)
__________
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1,651
__________
(821)
__________
(316,725)
__________
(74,414)
__________
(108,078)
__________
Capital emitido
_______________________
Nmero de
acciones en
circulacin
Acciones
comunes
US$(000)
253,759,664 750,540
_____________ _________
Hj\a\Yf]lY
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]k
Acciones de Capital
inversin adicional
US$(000) US$(000)
Otras
Total
Reserva
Otras
Resultados
reservas Patrimonio
legal
reservas acumulados de patrimonio
Neto
US$(000) US$(000) US$(000)
US$(000)
US$(000)
1,399
_________
162,663
________
925
________
3,734,533
__________
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253,715,190 750,497
_____________ _________
162,663
________
104
________
3,547,114
__________
Hj\a\Yf]lY
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]k
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162,710
________
1,755
________
3,464,105
__________
1,396
_________
219,055
________
269
________
2,413,130
__________
Hj\a\Yf]lY
Gljgkj]kmdlY\gkafl]_jYd]k
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162,714
________
3,161,066
__________
1,396
_________
118
219,055
________
269
________
2,599,266
__________
253,715,190 750,497
_____________ _________
253,715,190 750,497
_____________ _________
219,055
________
269
________
1,396
_________
219,471
________
269
________
2,328,423
__________
2,024,895
__________
2,240
________
Nota
Actividades de operacin
Cobranza de ventas
Recuperacin de impuesto general a las ventas
Cobranza de dividendos
Cobranza de intereses
Pagos a proveedores y terceros
Pagos a trabajadores
Pagos de regalas
Pagos de impuestos a las ganancias
Pagos de intereses
2015
US$(000)
2014
US$(000)
2013
US$(000)
713,575
81,692
23,618
3,420
(590,318)
(102,481)
(22,836)
(8,650)
(1,950)
_________
861,811
39,685
24,354
3,634
(659,408)
(114,779)
(22,631)
(12,157)
(301)
_________
1,060,409
66,921
40,042
5,910
(851,403)
(132,375)
(26,543)
(12,829)
(1,904)
_________
96,070
_________
120,208
_________
148,228
_________
26,901
86,093
24,537
830
2,011
5,010
31
%
(155,675)
%
(27,078)
-*$1,,
(62,139)
11
(131,775)
(99,927)
(76,761)
31
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(11,858)
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(121,510)
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(288,051)
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(144,842)
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(177,919)
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31
21
31
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Cambios en el presupuesto de cierre de mina
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12,997
6,730
(108,989)
%
38,021
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31,067
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139,325
_________
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_________
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20,021
%
%
2,812
*+$(*.
%
58,712
%
PARTICIPACIN PORCENTUAL
NACIONALIDAD
25.17
7.70
6.59
6.13
Peruana
Peruana
EEUU
EEUU
TOTAL
45.59
NMERO DE ACCIONISTAS
PORCENTAJE DE PARTICIPACIN
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
1,117
20
8
-
19.49
34.92
45.59
-
TOTAL
1,145
100.00
Composicin Accionara
Acciones de Inversin
744,640
NMERO DE ACCIONISTAS
PORCENTAJE DE PARTICIPACIN
Menor al 1%
Entre 1% - 5%
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
898
2
1
2
28.90
2.30
5.45
63.35
TOTAL
903
100.00
TENENCIA
120
MIEMBROS DE LA GERENCIA
GERENCIA
Roque Benavides G.
Ral Benavides G.
Carlos Glvez P.
Igor Gonzales
Alejandro Hermoza M.
Presidente Ejecutivo
Vice Presidente de Desarrollo de Negocios
Vice Presidente de Finanzas y Adm.
Vice Presidente de Operaciones
Vice Presidente de Asuntos Soc. y Amb.
Leandro Garca R.
Contralor General
UCHUCCHACUA
Adan Rivera Sanchez
Hector Alzamora Benites
Fredy Macetas Fernandez
Jackson Arriola Cspedes
Roger Ccahuana Figueroa
Carlos Tovar Arizabal
Ricardo Ramirez Carbajal
Gerente de Unidad
Superintendente de Planta
Superintendente de Mina
Superintendente de Planeamiento
Superintendente de Geologia
Superintendente Administrativo
Superintendente de Recursos Humanos
MALLAY
Jose Luis Moran Montoya
Juan Ayala Lpez
Dante Gavidia Cannon
Juan Tejada Llerena
Ivan Asorza Romani
Rommer Mendoza Ramrez
Gerente de Unidad
Superintendente de Planta
Superintendente de Planeamiento
Superintendente de Geologia
Superintendente de Mina
Jefe de Recursos Humanos
121
Desde 25/03/2011
Desde 01/07/1997
Desde 22/02/2001
Desde 01/11/2014
Desde 02/09/2008
ORCOPAMPA
Marco Oyanguren Leon
Edwin Chuquipul Ruiz
Guillermo Almonacid Fernandez
Gilmar Valenzuela Salazar
Jos Luis Aquino Aquino
Jos Bacilio Jimenez
Victor Orihuela Vega
Gerente de Unidad
Superintendente de Administracin
Superintendente de Planeamiento
Superintendente de Mina
Superintendente de Geologia
Superintendente de Planta
Superintendente de Recursos Humanos
JULCANI
Orlando Quintanilla Ramrez
Juan Jess Carlos Bellido
Yackson Enrique Figueroa Cruz
Adan Astocondor Fuertes
Ciro Lopez Vergara
Salvador Salazar Zegarra
Gerente de Unidad
Superintendente de Geologia
Superintendente de Planta
Superintendente de Mina
Jefe de Recursos Humanos
Contador Unidad
LA ZANJA
Julio Csar Rojas Echenique
Walter Amaya Alvarado
Angel Francia Meza
Freddy Motta Rodriguez
Mario Len Cossi
Gerente de Unidad
Superintendente de Geologia
Superintendente de Recursos Humanos
Superintendente de Planta
Superintendente de Mina
Gerente de Unidad
Superintendente de Geologa
Superintendente de Mina
Superintendente de Administracin
Superintendente de Planta
Superintendente de Recursos Humanos
TAMBOMAYO
Renzo Macher Carmelino
Edgar Roque Ortiz
Edwin Mendoza Begazo
Pedro Vizcardo Martinez
Emrito Fernandez Essenwanger
Christian Flores Vargas
Gerente de Proyecto
Superintendente de Mina
Superintendente de Geologia
Jefe de Administracin
Superintendente de Planta
Superintendente de Planeamiento
CONENHUA
Reynel Aspilcueta
Julio Montoya Gonzles
Gerente de Operaciones
Gerente Comercial
RIO SECO
Jaime Daz Yosa
Gerente de Unidad
122
123
* Todos los seores Directores son miembros de los comits de Gobierno Corporativo y Nominacin.
124