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Macroeconoma I

Tema 3: Modelo de 45

TEMA 3: MODELO DE DETERMINACIN DE LA RENTA NACIONAL (MODELO DE 45)

I.

INTRODUCCIN

En el tema 2, hemos introducido la demanda agregada (o gasto deseado) y la


oferta agregada (o produccin deseada). Adems, al estudiar el ciclo circular de la renta
hemos visto como la demanda y la oferta agregadas coinciden con la renta cuando
estamos en equilibrio. Por tanto, en el equilibrio se cumple la siguiente identidad:

DA = OA = Y

En este tema, en primer lugar, profundizaremos en la demanda agregada. En


segundo lugar, explicaremos un modelo para determinar la renta nacional basado en el
anlisis de la demanda agregada y el sector real: el modelo de 45. Finalmente,
analizaremos los efectos de la poltica fiscal sobre la renta de equilibrio y el saldo
presupuestario.

II.

LA DEMANDA AGREGADA

La demanda agregada (DA) se puede descomponer en cuatro componentes tal y


como lo hizo J.M. Keynes: consumo privado (C), inversin privada (I), compras del
sector pblico (G) y exportaciones netas (XN).

DA = C + I + G + XN

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1. La Funcin de Consumo Privado

El consumo privado recoge el gasto en bienes y servicios de las economas


domsticas (bsicamente las familias). Es el componente ms elevado de la demanda
agregada (el 61,8 % en 1998, en la economa espaola).

La funcin de demanda de consumo privado aparece por primera vez en la


Teora General de Keynes y es, quizs, la pieza central del modelo macroeconmico
desarrollado en el curso, ya que es la base del proceso multiplicador.

Por la cesin de los factores productivos que poseen las familias reciben sus
rentas (bien sean del capital o del trabajo), que son iguales al importe de la produccin
agregada de la economa. Con la renta recibida pagan los impuestos (T), tambin
reciben transferencias (TR) de renta procedentes del Estado (subsidios de desempleo,
ayudas familiares, pensiones,...), y lo que les queda, que denominamos renta
disponible (Yd), una parte se las gastan, el consumo, y la otra la ahorran (S). Por tanto,
podemos definirla de dos formas diferentes:

Yd = C + S

Yd = Y T + TR

Podemos establecer las siguientes hiptesis sobre los gastos en consumo de las
economas domsticas:

La demanda agregada de consumo en trminos reales es una funcin estable


de la renta real disponible de las economas domsticas en el periodo.

C = C(Yd)

Si se produce una variacin de la renta disponible, se producir una variacin


del consumo del mismo signo, pero de menor magnitud, es decir, que:

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0<

C
<1
Yd

Esta segunda hiptesis suele expresarse diciendo que la propensin marginal al


consumo (PMaC o b) es positiva y menor que la unidad.

b = PMaC =

C
Yd

La propensin marginal al consumo la podemos definir como el incremento


del consumo como consecuencia de un incremento de la renta real disponible de una
unidad monetaria.

Supondremos que la funcin de consumo, por simplificacin es lineal y puede


representarse por:

C = C0 + b Yd
Donde,
C: consumo en trminos reales de las economas domsticas en el periodo.
C0 : es el consumo autnomo y representa un mnimo de subsistencia.
b: es la propensin marginal a consumir.
Yd: renta disponible en el periodo.
b Yd: consumo inducido.
Otro concepto a tener en cuenta es la propensin media al consumo (PMeC)
que representa la proporcin o porcentaje de la renta que se destina al consumo.
C C + bYd C 0
PMeC = = 0
=
+b
Yd
Yd
Yd

Habida cuenta de que los sujetos consumen su renta disponible o la ahorran,


tendremos automticamente la funcin de ahorro.
Yd = C + S S = Yd C

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S = Yd C0 b Yd
S = C0 + (1 b) Yd
S = S0 + s Yd

Donde s es la propensin marginal al ahorro (PMaS). La podemos definir como


el incremento del ahorro como consecuencia de un aumento en la renta real disponible
de una unidad monetaria. Y al igual que b est acotada entre 0 y 1 (0 < s < 1).

2. La Funcin de Inversin Privada

La inversin recoge la formacin bruta de capital fijo privado y la variacin de


existencias, aunque sta ltima partida tiene un peso marginal. Es bsicamente el gasto
que realizan las empresas en la adquisicin de maquinaria, equipos informticos,
elementos de transporte, naves industriales, edificios de oficinas, etc.

La inversin es el componente de la DA que ms flucta, de manera que cuando


hay una recesin econmica es el componente que ms decrece, y al revs en una
expansin.

En el tema 4, introduciremos una inversin que depender del tipo de inters,


pero en este tema supondremos que la inversin no depende ni de la renta ni del tipo de
inters, nicamente depende de las expectativas empresariales sobre la actividad
econmica, por tanto, tomaremos la inversin como algo exgeno, que nos viene dado,
y lo denotamos de la siguiente forma,

I = I0

3. El Estado y la DA

El Estado influye en la DA a travs de la poltica fiscal (PF), de la que podemos


distinguir tres elementos.

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G: compras de bienes y servicios por parte del sector pblico.

TR: transferencias a las economas domsticas.

T: impuestos directos.

Las compras de bienes y servicios por parte del sector pblico son un
componente de la DA, y por tanto, su cuanta influye directamente sobre el nivel de DA.
Las compras del sector pblico recogen la inversin pblica y el consumo pblico.
Supondremos que su valor lo puede determinar el Estado en funcin de sus
preferencias, por tanto, no depender de la renta y lo tomaremos como algo dado.

G = G0

Las transferencias y los impuestos no son componentes de la DA, pero influyen


en la renta disponible (Yd = Y + TR T), la cual determina el consumo privado (C), que
si es un componente de la DA, y es a travs de esta va indirecta como influyen en el
nivel de DA. La recaudacin de impuestos directos es muy sensible a la evolucin de
la actividad econmica, ya que grava a sta; es decir, que los impuestos dependen
positivamente de la renta. El valor de las transferencias depende de factores
demogrficos (pensiones) y de la evolucin de la actividad econmica, concretamente
del desempleo (debido a los gastos en subsidios de desempleo). No obstante, a lo largo
del curso (salvo alguna excepcin) supondremos que las transferencias son exgenas y
que no dependen de la renta; este supuesto se realizar con fines de simplificar las
explicaciones.

T = tY
TR = TR0

Podemos definir el saldo presupuestario (SP) como la diferencia entre los


ingresos y los gastos pblicos. Si los ingresos superan a los gastos hablamos de
supervit presupuestario; si son iguales a los gastos estamos ante una situacin de
equilibrio presupuestario; y si los ingresos no cubren los gastos estamos ante una
situacin de dficit presupuestario o dficit pblico.

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Un elemento muy importante al analizar la PF y su efecto sobre DA es el


concepto del multiplicador. La idea intuitiva del multiplicador respondera a la siguiente
pregunta: en cunto aumentar la renta si aumentamos la demanda por parte del Estado
en una unidad monetaria? La respuesta que parece obvia es que en una unidad
monetaria, ya que si el equilibrio se define como que la produccin es igual a la DA (Y
= DA), si la demanda aumenta en 1 u.m. la produccin o renta nacional aumentara en 1
u.m., pero veremos como esto no es as.

Supongamos que el Estado decide realizar una carretera por un valor de 100
millones de euros, y encarga su

construccin a una empresa. sta aumentar su

produccin en 100 millones de euros para responder al aumento de demanda realizado


por el Estado, los ingresos obtenidos se convertirn en renta para sus trabajadores. stos
vern aumentar su renta en 100 millones de euros, de la cul se gastarn una fraccin, la
propensin marginal al consumo, que supondremos un 80 %, y ahorrarn el resto. La
parte consumida, 80 millones de euros, supone un nuevo aumento de la DA, a la que el
sector productivo responder con un aumento de la produccin y, con ella de la renta.
Ello continuar como un bucle, donde los aumentos de consumo y, por tanto, de la renta
irn disminuyendo hasta hacerse cero. Al final del proceso, el aumento de DA y la
produccin ser muy superior a los 100 millones de euros iniciales.

G DA Y
(100) (100) (100)

C DA Y
(80) (80)
(80)
S
(20)

C DA Y ...
(64) (64)
(64)
S
(16)

4. Las Exportaciones Netas

Las exportaciones netas incluyen todas aquellas transacciones que modifican la


renta o la capacidad de gasto del pas. Recoge las exportaciones e importaciones de
bienes y servicios, y las transferencias unilaterales corrientes. Las exportaciones son los
bienes y servicios nacionales valorados en moneda nacional que son vendidos a

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residentes del resto del mundo. Es decir, es lo que vendemos al exterior. Las
importaciones son las compras de bienes y servicios extranjeros por parte de los
residentes espaoles y valoradas en moneda nacional.

XN = X - IM

Pese a que las exportaciones netas sean uno de los cuatro componentes de la DA
hasta el tema 9 no las introduciremos en nuestro anlisis; por tanto, hasta el tema 9 nos
referiremos nicamente a economas cerradas.

III.

DETERMINACIN DE LA RENTA DE EQUILIBRIO EN UNA ECONOMA CERRADA SIN


SECTOR PBLICO

En el equilibrio sabemos que la produccin es igual a la renta (Y) y que esta


debe coincidir con los deseos de gasto o demanda de los agentes; por tanto, en el
equilibrio la renta debe coincidir con la demanda (Y = DA). ste ser nuestro punto de
partida para la obtencin analtica de la renta de equilibrio.

En una economa sencilla sin sector pblico ni sector exterior la DA,


nicamente, tendr dos componentes: el consumo privado y la demanda de inversin
privada.

DA = C + I

Si substituimos el consumo y la inversin por sus expresiones obtenemos:

DA = C0 + bYd + I0
Como que estamos en el caso de una economa sin sector pblico, la renta
disponible coincidir con la renta (Yd = Y), debido a que no hay ni impuestos que pagar
ni transferencias que recibir.

DA = C0 + bY + I0
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Al utilizar la expresin que nos determina el equilibrio (Y = DA) obtenemos que


la renta de equilibrio ser:

1
Y=
(C + I 0 )
1 b 0

Donde

1
es el multiplicador de una economa cerrada sin sector pblico y
1 b

(C 0 + I0 ) representa la demanda agregada autnoma que llamaremos A0 .


Grficamente, el equilibrio se obtiene fcilmente si utilizamos la recta de 45 en
el grfico DA - renta. La funcin de demanda agregada se obtiene sumando la funcin
de consumo y la funcin de inversin. La funcin de consumo tiene pendiente positiva
debido a su relacin directa con la renta. No obstante, la pendiente nunca ser superior a
la de la recta de 45, ya que implicara que la PMaC es mayor a la unidad. La funcin de
inversin viene dada y no depende de la renta; por ello, la representamos por una recta
horizontal. Con ello, al sumar estas dos funciones obtenemos que la demanda agregada
tiene una pendiente positiva inferior a la recta de 45, determinada por la PMaC.

45

DA

DA = bY + C0 + I0

C = C0 + bY
A0 = C0 + I0

I0

C0
I0
YE

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IV.

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DETERMINACIN DE LA RENTA DE EQUILIBRIO EN UNA ECONOMA CERRADA


CON SECTOR PBLICO

En esta seccin vamos a introducir el sector pblico. Primero, hallaremos cul es


la renta de equilibrio analticamente y luego grficamente.

Analticamente,
Partimos nuevamente de la condicin de equilibrio Y = DA

En una economa cerrada con sector pblico la DA tendr tres componentes: el


consumo privado, la demanda de inversin privada y las compras del sector pblico.

DA = C + I + G

Si substituimos estos componentes por sus expresiones obtenemos:

DA = C0 + bYd + I0 + G0

Como que estamos en el caso de una economa con sector pblico, la renta
disponible vendr dada por (Yd = Y T + TR). Adems, suponemos que los impuestos
dependen de la renta y que las transferencias son autnomas Yd = Y tY + TR0 .

DA = C0 + b(Y tY + TR0 ) + I0 + G0
DA = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0

Al utilizar la expresin que nos determina el equilibrio (Y = DA) obtenemos que


la renta de equilibrio ser:

1
Y=
( C + bTR0 + I 0 + G0 )
1 b(1 t ) 0

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Donde (C 0 + bTR0 + I0 + G0 ) representa la demanda agregada autnoma que


llamaremos A0 .
Grficamente, el equilibrio se obtiene fcilmente si utilizamos la recta de 45 en
el grfico DA - renta. La funcin de demanda agregada se obtiene sumando la funcin
de consumo, la funcin de inversin y las compras del sector pblico. La pendiente
vendr dada por [b(1 t)], con lo que vuelve a estar acotada entre 0 y 1.

45

DA

DA = b(1-t)Y + C 0 + bTR0 + G 0 + I0

A0 = C 0 + I0 + bTR0 + G 0

YE

Visto esto, podemos comparar fcilmente la DA de una economa con y sin


sector pblico.

45

DA

DA sin sector pblico


DA con sector pblico

C0 + I0 + bTR0 + G0
C0 + I 0

Ycon

Ysin

El sector pblico hace que la ordenada en el origen sea mayor, gracias a las
compras del sector pblico y a las transferencias; pero, al mismo tiempo, hace que la
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DA tenga una pendiente menor, ya que hay una parte de la renta que se dedica pagar
impuestos. La renta de una economa con sector pblico puede ser mayor o menor que
la renta de una economa sin sector pblico, todo depende de cmo sea la poltica fiscal
del Gobierno.

V.

LOS MULTIPLICADORES

Los multiplicadores reflejan en cuanto aumentar la renta de equilibrio al variar


la demanda por parte del Estado. Como ya hemos mencionado, el Estado puede influir
en la DA a travs de G, TR y T. En esta seccin veremos el efecto que tiene un aumento
de las compras del sector pblico, un aumento de las transferencias y un aumento de la
presin fiscal o tasa impositiva.

1. El multiplicador de las compras del sector pblico

El multiplicador de las compras del sector pblico cuantifica el aumento de renta


que se produce al aumentar las compras del sector pblico en 1 u.m..

Analticamente,

Y = DA
DA = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0
Y = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0
Al producirse un aumento de las compras del sector pblico G
Y = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0 + G

A partir de las dos expresiones anteriores calculamos el aumento de la renta de


equilibrio Y = Y Y.
Y = b(1 t) Y + G

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Y =

Donde

1
G
1 b (1 t )

1
es el multiplicador de las compras del sector pblico. Notar
1 b(1 t )

que siempre ser positivo, por tanto, al aumentar las compras del sector pblico
aumenta la renta de equilibrio.

Otra alternativa para obtener el multiplicador es recurriendo al clculo


diferencial. Para ello, aplicamos derivadas a ambos lados de la condicin de equilibrio.

Y = DA
DA = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0
Y = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0
dY = b(1 t) dY + dG
dY =

1
dG
1 b (1 t )

Vemos como llegamos a una expresin equivalente.

Por ltimo, otra posibilidad consiste en aplicar incrementos en vez de derivadas.


Y = DA
DA = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0
Y = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0
Y = b(1 t) Y + G
Y =

1
G
1 b (1 t )

Notar que la expresin obtenida vuelve a ser idntica a la inicial.

Grficamente,

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45

DA

DA
DA
A0 + G

A0

YE

YE

Al aumentar las compras del sector pblico aumenta la ordenada en el origen,


pero la pendiente no vara, lo que nos llevar a que aumente la renta de equilibrio.

2. El multiplicador de las transferencias

El multiplicador de las transferencias cuantifica el aumento de renta que se


produce al aumentar las transferencias en 1 u.m..

Para la obtencin analtica del multiplicador slo utilizaremos el clculo


mediante incrementos; aunque cualquier procedimiento de los vistos anteriormente para
las compras del sector pblico nos llevara al mismo resultado. Analticamente,

Y = DA
DA = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0
Y = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0
Al producirse un aumento de las compras del sector pblico TR
Y = b(1 t) Y + bTR
Y =

b
TR
1 b(1 t )

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Grficamente,

45

DA

DA
DA

A0 + bTR

bTR

A0

YE

YE

Al aumentar las transferencias aumenta la ordenada en el origen, pero la


pendiente no vara, lo que nos llevar a que aumente la renta de equilibrio.

3. El multiplicador del tipo impositivo

El multiplicador del tipo impositivo cuantifica la reduccin de renta que se


produce al aumentar el tipo impositivo.

Analticamente,

Y = DA
DA = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0
Y = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0
Y = bY btY + C0 + bTR0 + I0 + G0

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Suponemos un aumento del tipo impositivo t


Y = bY b(tY)1 Y = bY b (Yt + t Y + Y t)
Y [1 b + bt +bt] = - b Yt

donde t + t = t

Y [1 b (1 t)] = - b Yt
Y =

bY
t
1 b(1 t ' )

El signo negativo denota la relacin inversa entre el tipo impositivo y la


variacin de la renta.

Grficamente,

45

DA

DA
DA

A0

YE YE

Al aumentar el tipo impositivo se reduce la pendiente de la DA. Recordar que


sta viene dada por b(1 t), por tanto, al aumentar la tasa impositiva se reduce hasta
b (1 (t + t)) = b(1 t).

En este tema, hemos supuesto que los impuestos dependen de la renta (T = tY);
sin embargo, tambin podramos haber supuesto que los impuestos son autnomos (T =
T0 ), al igual que las transferencias y las compras del sector pblico. [Hallar cul sera la
1
Para calcular (tY) podemos recurrir a las reglas del clculo diferencial, donde d(ab) = b da + a
db; sin embargo, debido a que las variaciones de renta y tipo impositivo no son infinitesimales deberemos
aadir un nuevo trmino, + da db. Consecuentemente, en nuestro caso, (tY) = Yt + t Y + Y t.

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expresin analtica del multiplicador de los impuestos en caso de que los impuestos
fuesen autnomos y representarlo grficamente]

VI.

EFECTOS DE LA POLTICA FISCAL SOBRE EL SALDO PRESUPUESTARIO

Ya hemos introducido que el saldo presupuestario refleja la diferencia entre los


ingresos y los gastos pblicos.

SP = T (G + TR)

Debido a que hemos supuesto que los impuestos dependen de la renta y que las
compras de bienes y servicios por parte del sector pblico y las transferencias son
autnomas, llegamos a la siguiente expresin para el saldo presupuestario.

SP = tY G0 TR0
Para la representacin del saldo presupuestario utilizaremos el siguiente grfico.

SP

SP > 0
SP = tY G0 TR0

Y
(G0 + TR0 )
SP < 0

La pendiente del saldo presupuestario ser positiva ya que depende de la renta.


A mayor renta, mayor recaudacin de impuestos y mejora el saldo presupuestario. El
punto de corte del saldo presupuestario con el eje de abscisas determina el punto, a
partir del cual, pasamos de una situacin de dficit a otra de supervit presupuestario.

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1. Efecto sobre el SP de una variacin de las compras del sector pblico

Analticamente,

Partiremos de la funcin del saldo presupuestario y aplicaremos incrementos a


ambos lados. Veremos como para calcular la variacin del saldo presupuestario
utilizaremos el multiplicador calculado en la seccin anterior.

SP = tY G0 TR0
SP = tY G
SP =

sustituimos el aumento de renta por su valor.

t
G G sacamos factor comn G
1 b(1 t )

SP =
1 G operamos
1 b(1 t )
t [1 b (1 t ) ]
SP =
G
1 b(1 t )

t 1 + b(1 t )
SP =
G cambiamos el numerador de signo y sacamos un
1 b(1 t )
menos fuera.
SP =

1 t b(1 t )
G sacamos factor comn (1 t)
1 b(1 t )
SP =

(1 t )(1 b )
G
1 b(1 t )

La variacin del saldo presupuestario es inequvocamente negativa; al aumentar


las compras del sector pblico se reduce el saldo presupuestario (o aumenta el dficit
pblico, en el caso de una economa que presente dficit pblico).

Grficamente,

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Ya

SP

Yb
SP = tY G0 TR0
SP = tY G0 TR0 G
Y

(G 0 + TR0)
(G0 + TR0) - G

En el grfico, se observa como el aumento de las compras del sector pblico


aumenta la renta, y ello, supone una reduccin del saldo presupuestario. Concretamente,
en el caso representado se pasara de una situacin de supervit a otra de dficit
presupuestario.

2. Efecto sobre el SP de una variacin de las transferencias

Analticamente,

Partiremos de la funcin del saldo presupuestario y aplicaremos incrementos a


ambos lados. Veremos como para calcular la variacin del saldo presupuestario
utilizaremos el multiplicador calculado en la seccin anterior.

SP = tY G0 TR0
SP = tY TR
SP =

sustituimos el aumento de renta por su valor.

bt
TR TR
1 b(1 t )

sacamos factor comn TR

bt

SP =
1 TR operamos
1 b(1 t )
bt [1 b(1 t )]
SP =
TR
1 b(1 t )
1+ b
SP =
TR
1 b (1 t )

cambiamos el numerador de signo

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SP =

1b
TR
1 b(1 t )

La variacin del saldo presupuestario es inequvocamente negativa; al aumentar


las transferencias se reduce el saldo presupuestario.

Grficamente,

SP

Ya

Yb
SP = tY G0 TR0
SP = tY G0 TR0 TR
Y

(G 0 + TR0)
(G 0 + TR0) - TR

En el grfico se observa como el aumento de las transferencias desplaza hacia


arriba la derecha el saldo presupuestario y, al aumenta la renta, supone una reduccin
del saldo presupuestario. Concretamente, en el caso representado se pasara de una
situacin de supervit a otra de dficit presupuestario.

3. Efecto sobre el SP de una variacin del tipo impositivo

Analticamente,

Partiremos de la funcin del saldo presupuestario y aplicaremos incrementos a


ambos lados. Veremos como para calcular la variacin del saldo presupuestario
utilizaremos el multiplicador calculado en la seccin anterior.

SP = tY G0 TR0
SP = (tY) SP = Yt + tY + tY = Yt + (t + t)Y
SP = Yt + t Y

t= t + t

sustituimos el aumento de renta por su valor.

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bY

SP = Yt + t '
t
1 b(1 t ' )
SP = Yt

t ' bY
t sacamos factor comn Yt
1 b (1 t ')

t 'b

SP = 1
Yt
1 b(1 t ')

1 b(1 t ') t ' b


SP =
Yt
1 b(1 t ' )
1b
SP =
Yt
1 b(1 t ' )

El incremento del tipo impositivo incrementa el saldo presupuestario a pesar de


la reduccin de renta a que da lugar. Por tanto, al reducir los impuestos se empeora el
saldo presupuestario.

Grficamente,

SP

Yb Ya

SP = tY G0 TR0
SP = tY G0 TR0

Y
(G0 + TR 0)

En el grfico, se observa como el aumento del tipo impositivo hace que aumente
la pendiente, y ello, incrementa el saldo presupuestario; concretamente, lo que ocurre es
que logramos pasar de una situacin de dficit a una de supervit.

[Hallar cul hubiese sido la variacin del saldo presupuestario al aumentar los
impuestos si estos hubiesen sido autnomos, (T = T0 ), tanto grfica como
analticamente.]

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VII.

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EL MULTIPLICADOR DEL SALDO PRESUPUESTARIO EQUILIBRADO

Qu sucedera al nivel de renta si las compras del sector pblico y los


impuestos variasen exactamente en la misma cuanta, de modo que el saldo
presupuestario no variara entre los niveles inicial y final de la renta? La respuesta a esta
pregunta est contenida en el multiplicador del presupuesto equilibrado. Veremos como
el multiplicador del presupuesto equilibrado es exactamente igual a 1; por tanto, al
aumentar las compras del sector pblico y aumentar los impuestos, el aumento de renta
que se produce es igual al incremento de las compras del sector pblico que se ha
producido.

Empezaremos aplicando incrementos a la funcin del saldo presupuestario,


teniendo en cuenta que vara la renta, los impuestos y las compras del sector pblico.

SP = T G TR
SP = tY G0 TR0
SP = (tY) G SP = Yt + tY + tY G
SP = Yt + (t + t)Y G

Como el supuesto de partida es que los impuestos y las compras del sector
pblico varan en la misma cuanta, el saldo presupuestario permanece inalterado
SP = 0
G = Yt + (t + t)Y

Para hallar el aumento de renta que se produce es necesario recurrir a la


condicin de equilibrio.

Y = DA
DA = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0
Y = b(1 t) Y + C0 + bTR0 + I0 + G0

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Aplicamos incrementos a ambos lados


Y = bY b [Yt + (t + t)Y] + G

sustituimos Yt + (t + t)Y por G

Y = bY b G + G

sacamos factor comn G

Y = bY + (1 b)G
Y (1 b) = (1 b) G
Y = G

Por tanto, tal y como hemos introducido, el aumento de la renta ser igual al
aumento de las compras del sector pblico. Con esta informacin, podemos calcular el
aumento del tipo impositivo necesario.
G = Yt + (t + t)Y
G tG = Yt + tG
(1 t) G = (Y + G) t
t =

1 t
G
Y + G

[Comprobar que si los impuestos fuesen autnomos (T = T0 ) el multiplicador del


presupuesto equilibrado seguira siendo Y = G y representar grficamente.]

Grficamente,

Ya

Yb

SP

SP = tY G 0 TR0

t
G

SP = tY G0 TR0 G

(G 0 + TR0)
(G 0 + TR0) - G

SP = tY G0 TR0 G

Y = G
SP = 0

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El aumento de las compras del sector pblico desplaza la funcin del saldo
presupuestario y el aumento impositivo hace que la pendiente se reduzca. Al final,
vemos como la renta aumenta y el saldo permanece invariable.

VIII.

LA DISTRIBUCIN DEL AHORRO


En este epgrafe trataremos de explicar el circuito financiero de la economa y

analizar que financia el ahorro privado de la economa, es decir a que se destinan esos
recursos. De momento limitaremos el anlisis a una economa cerrada.

En el equilibrio macroeconmico el nivel de produccin agregado o de renta


nacional es igual al nivel de gasto recogido por la demanda agregada.
Y = DA
Y=C+I+G
Al principio del tema hemos definido la renta disponible y hemos indicado que
sta se destina al consumo, la fraccin que se gasta, y al ahorro de las familias.
C + S = Y + TR T

Yd = C + S
Y d = Y + TR T

Y = C + S + T TR

Operando las dos ecuaciones anteriores que aparecen resaltados obtenemos la


identidad de la distribucin del ahorro.
C + I + G = Y = C + S + T TR

S = I + (G + TR T)

Para interpretar la ecuacin anterior supondremos que existe dficit pblico, por
tanto G + TR T > 0. Bajo este supuesto la identidad de la distribucin del ahorro se
puede interpretar como que el ahorro privado de la economa financia la inversin
privada y el dficit pblico.

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Macroeconoma I

Tema 3: Modelo de 45

Ahorro nacional
privado

F I N A N C I A

Inversin
privada

Dficit
Pblico

Este esquema nos permite analizar los efectos de la poltica fiscal sobre la
economa. Una poltica fiscal expansiva aumentar el dficit pblico, lo que provocar
la disminucin de la inversin privada. A este fenmeno le denominamos efecto
crowding-out o efecto desplazamiento, ya que la poltica fiscal expansiva del Estado
desplaza o expulsa al gasto privado, en este caso la inversin. Las mayores necesidades
de financiacin por parte del Estado se traducen en un aumento de su demanda de
ahorro privado, al captar el Estado una mayor cantidad de ahorro queda menos para
financiar la inversin del sector privado2 .

Por simplificacin, suponemos que la poltica fiscal expansiva no tiene ningn efecto a largo
plazo sobre la renta nacional y, por tanto, sobre el ahorro.

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