Manejo y operacin de la bolsa de

valores de panam

MANEJO Y OPERACIN DE LA BOLSA DE VALORES DE PANAM

Pag.
2

INTRODUCCIN
OBJETIVOS

I.

MANEJO DE LA BOLSA DE VALORES DE PANAM

A.

La bolsa de valores de panam

B.

Estructura y administracin de la bolsa de valores de panam

II.

C.
Reglamentacin
OPERACIN DE LA BOLSA DE VALORES DE PANAM

7
8

A.

Caractersticas generales de toda operacin

B.

Clases de operaciones burstiles

10

1.

Segn su tipo

10

2.

Segn su liquidacin

10

C.

Liquidacin de las operaciones

11

D.

Organizacin de las liquidaciones

12

E.

Comit de supervisin de operaciones burstiles.

15

F.

Participacin en los mercados burstiles

17

a)
RESUMEN
BIBLIOGRAFA
ANEXOS

Precio y valor de las acciones

19
20
21
22

Manejo y operacin de la bolsa de

valores de panam

A travs de esta Investigacin, pretendemos describir a la bolsa de valores su creacin, sus

fines, sus procesos internos de regulacin . Haciendo nfasis en la Estructura y Administracin
de la misma. Adems las Funciones, Implicaciones y Caractersticas de las BVP.

Recordemos que La bolsa de valores es una organizacin privada que brinda las facilidades
necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan
rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores. Con este trabajo veremos un
poco de esos valores, como se dan estas negociaciones y reglamentaciones.

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valores de panam

Objetivo general
Establecer el conocimiento pleno de los manejos y operaciones de la Bolsa de valores de
Panam

Objetivos especficos
1.

Analizar el desarrollo y funcionamiento de la bolsa de valores de panam.

2.

Proporcionar conocimientos generales de los procesos operacionales de la bolsa de

valores.
3.

Brindar aspectos generales sobre leyes y reglamentos que rigen la negociacin a travs

de la Bolsa de valores.

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valores de panam

I.

MANEJO DE LA BOLSA DE VALORES DE PANAM

A.

La bolsa de valores de Panam

En 1970 que el Gobierno Nacional adopt el Decreto No. 247, (el cual fue sustituido
posteriormente por el Decreto Ley No. 1 de 8 de julio de 1999) mediante el cual se cre la
Comisin Nacional de Valores y se regula el mercado de valores en la Repblica de Panam. Y
no es hasta 1990 que se funda

La Bolsa de Valores

y actualmente tiene 12 aos de

existencia. La misma se constituye como una sociedad annima y hasta la fecha es la nica en
el medio.

La Bolsa de Valores de Panam (BVP) tiene una infraestructura que permite a las diversas
empresas, establecidas o no en Panam, financiarse en forma de bonos o papeles comerciales
de deuda, o a travs de capital accionario. Recientemente, se cre la Comisin Nacional de
Valores y se estableci una nueva Ley de Valores, lo que permitir mayor seguridad y
proteccin a los inversionistas. Tambin se realiz el lanzamiento de la bolsa electrnica.

Es un lugar organizado, autorregulado, y especializado, donde se concentran transacciones de

compra y de valores, y en donde los corredores de valores asisten para cumplir con sus
funciones como intermediarios entre los vendedores y compradores de estos valores,
lgicamente, tratando de obtener los mejores precios o utilidades para ambos.
Se considera que el mercado de valores es una opcin viable para el que posee fondos
discrecionales y desea mejorar los rendimientos de su dinero, as como tambin constituye una

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va rpida para obtener financiamiento tanto de las grandes, como de las medianas y pequeas
empresas.

B.

Estructura y Administracin de la Bolsa de Valores de Panam

La Bolsa de Valores de Panam (BVP) es una Sociedad Annima, creada bajo las leyes de la
Repblica de Panam. Su estructura de accionistas est compuesta por los principales Bancos
de la localidad, incluyendo por supuesto al Banco Nacional de Panam, as como tambin a
varias empresas comerciales, de seguros e industriales, profesionales y agentes de valores.
Se autoriz, para efectos de Capitalizacin, que el Capital autorizado para la Bolsa de Valores
de Panam es de un milln de dlares ($1.000.000) dividido ste en doce mil (12.000) acciones
con un valor nominal de cien ($100.00) dlares cada una. Ningn accionista puede retener ms
del 2.5% del capital.

Se establecieron estos niveles respecto a la Capitalizacin, de modo que un nmero variado y

amplio de accionistas puedan participar en la Bolsa, adems con el objetivo de proveer la
oportunidad de establecer un aparato administrativo acorde con los objetivos de su creacin_
Es decir, para poder contar con un nmero amplio de personas en la direccin y manejo de la
Bolsa; pero que al mismo tiempo, fuesen representativos de los distintos sectores de la
comunidad econmica de la nacin, se formaliz una Junta Directiva.
La Bolsa de Valores de Panam, S.A. est integrada y administrada por la Junta de Accionistas,
la Junta Directiva, el Comit Ejecutivo el Gerente General.

La Junta Directiva est integrada por nueve Directores Principales y sus respectivos Directores
Suplentes, quienes podrn a su vez constituir uno o ms comits, a los que podr delegar,

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cualesquiera o todas sus facultades. La Junta Directiva tiene a su cargo el control y direccin
de los negocios de la sociedad y ejercer diferentes funciones y atribuciones, entre las cuales
est el nombrar al Gerente General y aprobar la designacin de los dems funcionarios
ejecutivos. El Comit Ejecutivo est integrado por los Dignatarios de la sociedad y el Gerente
General quienes son designados por la Junta Directiva y est compuesto por un Presidente, un
Vicepresidente, un Tesorero, un Secretar io y el Gerente General. La Bolsa tiene un
Vicepresidente Ejecutivo y Gerente General, con facultades amplias de representacin y
administracin, a quien le corresponder la gestin administrativa de la Bolsa.
El Gerente General de la Bolsa nombrar un Oficial de
Cumplimiento que deber poseer licencia de Ejecutivo Principal expedida por la Comisin
Nacional de Valores. El Oficial de Cumplimiento ser un funcionario de alto nivel dentro de la
estructura jerrquica de la Bolsa y rendir informes de sus funciones como oficia
En el proceso de negociacin de valores intervienen cuatro agentes bsicos:
(1) El Gobierno Nacional y las Empresas emisoras de Valores.
(2) Los Inversionistas
(3) Los Agentes corredores de Valores
(4) Las Bolsas de Valores
1. Las empresas (o estamentos) emisores: son entidades que captan recursos financieros y
extienden, a manera de comprobantes, ttulos valores.
2. Los Inverisonistas: son personas naturales o jurdicas con excedentes de capitales, las
cuales invierten en valores.
3. Los Agentes Corredores de Valores: tienen la funcin primordial de poner en contacto a
compradores y vendedores de valores.

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4. Las Bolsas de Valores: son las instituciones que velan por el fiel cumplimiento de la
negociacin de valores y provee el espacio fsico y la infraestructura necesaria para la
intermediacin burstil.
Para que la Bolsa de Valores de Panam lograra funcionar apropiadamente, se hizo necesario
que la misma fuese externa e internamente eficiente.
1. Sobre la Eficiencia Externa
Es aquella que sucede cuando la nueva informacin se da a conocer, de manera rpida, amplia
y econmicamente disponible a los inversionistas. Esta informacin debe incluir todo los datos
conocidos y que sean relevantes para formarse un juicio sobre los valores y el precio que ellos
reflejan. Como resultado de sta, el precio de los valores debe reflejar toda la informacin
disponible sobr los mismos.
2. Sobre la Eficiencia Interna
Es aquella que permite que las transacciones con ttulos valores realizadas en la Bolsa, puedan
ser llevadas a cabo con rapidez y a costos razonables. Por consiguiente, permite que todos los
valores puedan ser mercadeados de forma inmediata o que exista un mercado continuo para la
compra y venta de los valores.
En una Bolsa de Valores que cuente con una verdadera Eficiencia, el resultado inmediato ser
el que los capitales financieros sern ms movibles y contribuirn a dirigir los recursos a las
reas de la economa donde su uso sea el ms apropiado. Lo cual significa que los recursos
financieros sern dirigidos hacia las reas de la economa que estn en posicin de ofrecer y
pagar ms, ya sea por urgencia y/o por tener usos ms lucrativos para los mismos.
C.

Reglamentacin

La Bolsa de Valores de Panam, S.A., es una sociedad inscrita a la ficha 220191,rollo 25744,
imagen 108 de la Seccin Mercantil del Registro Pblico y autorizada por la Comisin Nacional

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de Valores para operar una bolsa de valores en la Repblica de Panam mediante Resolucin
N 349 del 30 de marzo de 1989, mediante el manual de procedimiento adopta ciertas guas y
procedimientos de Conozca a su Cliente para asegurar la deteccin inmediata e identificacin
de las transacciones sospechosas que se puedan estar procesando a travs de la misma, en
cumplimiento con la Ley N 41 y la Ley 42 del 2 de octubre de 2000que establecen medidas
para la prevencin del delito de Blanqueo de Capitales y Financiamiento del Terrorismo y con
el Acuerdo N 1-2005 del 3 de febrero de2005 por el cual la Comisin Nacional de Valores
establece las normas de conducta que debern cumplir las bolsas de valores para la
prevencin del delito del Blanqueo de Capitales y Financiamiento del Terrorismo.

Mediante su Reglamento Interno se regula el funcionamiento de un sistema organizado de

contratacin, liquidacin y registro de las operaciones que se efecten sobre valores admitidos
por la Bolsa de Valores de Panam, S.A.; as como a las personas naturales o jurdicas que
intervengan, directa o indirectamente, en dichas operaciones. Texto nico con las
modificaciones aprobadas por la Superintendencia del Mercado de Valores mediante
Resolucin No.57-2006 del 16 de marzo de 2006, Resolucin No. 310-07 del 6 de diciembre de
2007, Resolucin No.57-10 de 23 de febrero de 2010, Resolucin No.38-11 de 10 de febrero de
2011, Resolucin No.258 de 21 de julio de 2011 y
Resolucin No.SMV-177-13 de 7 de mayo de
2013.)
Atreves del Acuerdo N5 2003 se reglamentan
las normas de conducta, registro de operaciones e
informacin de tarifas.

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II.

OPERACIN DE LA BOLSA DE VALORES DE PANAM

Se entiende por operaciones de bolsa, las negociaciones de ttulos valores y la liquidacin de

stos que se realicen en el seno de la Bolsa, en el lugar y tiempo sealado para ello, de
acuerdo con el presente reglamento y con las dems normas y procedimientos que adopte la
Junta Directiva.

De acuerdo con esta definicin se puede conceptuar que las Operaciones de Bolsas son todas
las transacciones donde se lleve a cabo la compra-venta de valores mobiliarios dentro de un
lugar fsico creado para tal fin. Todas las operaciones deben ejecutarse dentro de las normas
generales que hayan establecido los organismos rectores del mercado de valores de cada pas
y de acuerdo con los principios y usos del derecho comercial y en concordancia con los
procedimientos y pautas que establezca cada Bolsa de Valores en su libro de reglamento.

A.

Caractersticas generales de toda operacin

Las operaciones burstiles estn caracterizadas por tres elementos que se explican a
continuacin
a) El intermediario: es el comerciante de la bolsa, se le conoce como agente de bolsa o
corredor de bolsa y acta en representacin de una firma miembro de la bolsa para vender
o comprar ttulos valores.
b) La regulacin: presupone que las operaciones que se efectan en la Bolsa, indistintamente
de su modalidad, estn reguladas por leyes, reglamentos y usos burstiles; no slo por lo

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estipulado en sus reglamentos internos de funcionamiento y constitucin; sino tambin por

aquellas que establezca el mximo organismo en representacin del gobierno. En nuestro
pas lo hacen la Comisin Nacional de Valores, quienes deben acatar las prcticas y usos
del derecho comercial.
c) La Seriacin: esta caracterstica dispone que los valores mobiliarios en su presentacin
deben reunir las mismas caractersticas en cuanto a forma y contenido; es decir deben ser
homogneas. Esto permite que sean tratados de forma indistinta y en caso que se presente
un valor que no cumpla con los requisitos que lo identifican como tal, sea prontamente
sustituido por otro regular que s rena esas caractersticas en un breve plazo.
B.

Clases De Operaciones Burstiles

En este punto, se explica de manera sucinta y clara las clases de operaciones que se dan en la
Bolsa de Valores, las que se clasifican como sigue:

i.

Segn su tipo: esta clasificacin toma en cuenta el mercado en que se efectan las
operaciones, de acuerdo a este sistema las operaciones pueden ser:

a. De Mercado Primario: este tipo de operacin se da cuando la propia entidad emisora o

suscrito ofrece en venta por vez primera una emisin de valores, por lo general a mediano o
largo plazo.
b. De Mercado Secundario: en este tipo de transacciones, los valores en circulacin de una
empresa son comprados y vendidos en operaciones que tienen lugar en la Bolsa de Valores
o en mercado menos formales, tales como el mercado
de valores sobre el mostrador. Este tipo de transaccin
ofrece liquidez a sus tenedores de ttulos a travs de la

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negociacin de los mismos antes de su fecha de redencin.

ii.

Segn su liquidacin: esta funcin se basa en la forma cmo se efecta el pago o

cancelacin de las operaciones. La Bolsa de Valores de Panam establece que estas
pueden ser de cuatro tipos que se explican a continuacin:
d) Hoy: en este tipo de operaciones, las obligaciones contradas entre los corredores deben
ser liquidadas el mismo da en que se efecte la transaccin.
e) De contado: las obligaciones contradas entre los corredores deben ser liquidadas a
ms tardar dos das hbiles siguientes al de la fecha de la operacin.
f) Plazo: para este tipo de operaciones las obligaciones alternas no deben quedar
satisfechas en el da en el que se celebra la negociacin, sino que ambas partes
convienen en que la entrega del dinero o de los ttulos o de ambas cosas se den en el
futuro dentro de los trminos mximos que establezca la Junta Directiva y sin perjuicio de
que las partes opten por hacer la liquidacin antes de vencerse el trmino pactado.

C.

Liquidacin De Las Operaciones

Despus de realizada la operacin durante la Sesin burstil, el puesto vendedor procede a

entregar a la Bolsa l ttulo vendido. Igualmente, el puesto comprador hace entrega a la Bolsa
del monto de dinero convenido en la negociacin. Inmediatamente despus, la Bolsa le entrega
al

comprador

los

ttulos

al

vendedor

el

dinero

pactado

en

la

operacin.

As se tiene que la liquidacin consiste en la entrega material de los ttulos por una de las partes
contratantes y en el pago efectivo de la contratacin por la parte que ha contratado la

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operacin; esto se hace d acuerdo con lo estipulado por ambas partes en el contrato de la
operacin.

D.

Organizacin De Las Liquidaciones

Se puede decir que la liquidacin obedece a unas fechas determinadas en las que es obligacin
realizar las operaciones que la componen. Estas fechas pueden estar dadas de manera
concreta y especfica, sin hacer deferencias o distinciones, o pueden hallarse en un programa
general de liquidacin que cada Bolsa puede dar a conocer a principios de ao o de acuerdo
con lo que se estipule en el Reglamento. As se tiene que la Bolsa de Valores de Panam ha
establecido lo siguiente:

a) Pago de las Transacciones: se efectan mediante dbitos y crditos ordenados por la

Bolsa a la cuenta que cada puesto haya abierto para tal fin. La Bolsa se encarga de debitar la
cuenta corriente del puesto comprador por el importe neto de las transacciones del DIA,
incluyendo las comisiones de la Bolsa; de igual forma se encarga de acreditar la cuenta

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corriente del puesto vendedor por el valor neto de las operaciones del DIA; descontando
tambin, las comisiones correspondientes a la Bolsa. As mismo, la Bolsa carga a las cuentas
de los miembros, las obligaciones operativas mensuales o cualquier otro gasto que resulte de
las operaciones.
b) Recibo y Entrega de ttulos: se realiza en el local de la Bolsa; la que tiene un funcionario
encargado de recibir, verificar y entregar los ttulos y reportes de las operaciones del da de
los puestos. As mismo cada miembro debe tener una o ms personas registradas en la
Bolsa, a quienes se les dar una autorizacin por parte de esta para la entrega y retiro de los
valores e informes.
La entrega de ttulos de la Bolsa se efecta entre las 8:30 y 11:00 de la maana de la fecha de
liquidacin de la operacin y la persona autorizada por el puesto tiene que esperar a que el
funcionario de la Bolsa de Valores de Panam, verifique los mismos y firme como aceptado una
copia del informe.
c) Entes Generadores de ttulos Valores: los ttulos valores pueden ser ofrecidos
directamente por la entidad que los emite, que puede ser tanto del sector pblico, como del
sector privado. El sector pblico comprende: el Gobierno Central e instituciones
gubernamentales, autnomas y semiautnomas. El sector privado que participa en esta
actividad lo comprenden: bancos, sociedades, instituciones financieras, entre otras. A
continuacin ampliaremos ms de cada una de ellas:
a. Del Sector Pblico
El Gobierno Central emite documentos cuando necesita grandes sumas de dinero para financiar
proyectos importantes como construccin de escuelas, carreteras, servicios de agua, luz,
construccin de centros de salud, etc. A la emisin de ttulos por parte del Estado se les conoce
como ttulos de deudas del Estado. Los valores que emite el gobierno pueden ser del Gobierno

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Central de la Repblica de Panam, los municipios y las entidades autnomas. Estos ttulos
valores pueden ser:

i.

Instrumentos Financieros: tales como letras de tesorera, pagares, letras del

tesoro, cheques del gobierno y dems documentos propios del mercado
financiero.

ii.

Instrumentos de Crdito: tales como bonos, emprstitos y dems documentos

propios del mercado de deuda pblica.

iii.

Instrumentos de Pago: tales como certificados de abono tributario (CATS),

certificados con poder cancelario (CPC), crditos fiscales (CRF) y otros
documentos similares que pueden ser usados para el pago de obligaciones
tributaria
b. Del Sector Privado

El sector privado emite valores con el propsito de obtener recursos financieros destinados a
las actividades de produccin o para aumentar el capital de la empresa y de esta forma
incrementar los beneficios de la sociedad. Los ttulos valores emitidos por sociedades annimas
u otros tipos de empresas privadas pueden ser:
i.

Instrumentos Comerciales: tales como letras de cambio, pagars, aceptaciones

bancarias, certificados de depsito de mercaderas, fondos de inversin y dems
documentos propios del mercado comercial.

ii.

Instrumentos Financieros: como certificados de depsito (CD), certificados de

depsito de inversin (CEDIS), fondo de inversin, bonos garantizados o no,
pagars garantizados con cartera hipotecaria y dems documentos propios del
mercado financiero.

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iii.

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Instrumentos de crdito: tales como bonos, pagares hipotecarios, bonos sin

garanta, y dems documentos propios del mercado de deudas sean o no
convertibles.

iv.

Instrumentos de capital: como acciones comunes,

acciones preferidas y dems documentos propios
del mercado de capital.

v.

Cualquier otro valor autorizado por la Junta

Directiva.

E.

Comit de supervisin de Operaciones

Burstiles.

1. Los Miembros del Comit de Supervisin de Operaciones Burstiles sern nombrados por
la Junta Directiva de la Bolsa, el cual estar integrado por tres Ex Presidentes de la Bolsa y
dos Directores Principales de la Bolsa.
2. Los Miembros del Comit sern nombrados por el trmino de un ao, prorrogable.
3. El Comit tendr pleno poder para escoger a su Presidente entre sus Miembros.
4. El Comit de Supervisin de Operaciones Burstiles tendr independencia total y poder
general para definir su metodologa de trabajo, resolver los casos disciplinarios que la
Administracin de la Bolsa de Valores de Panam le presente y tomar decisiones al
respecto.
5. El Presidente del Comit podr, directamente o a travs de la Gerencia de la Bolsa,
convocar a reuniones en el momento que lo estime conveniente.

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6. Las decisiones adoptadas por el Comit de Supervisin de Operaciones Burstiles sern

objeto del recurso de apelacin ante la Junta Directiva de la Bolsa, conforme al Ttulo IV del
presente Manual.
Bolsa de Valores de Panam, S.A. RI-11 Manual de Supervisin Operaciones Burstiles,
CNV Res.No.7-2005 de 14/01/05 2
7. Los Miembros del Comit debern guardar estricta confidencialidad sobre la identidad de
las personas que sean parte de los casos investigados, as como las deliberaciones que se
originen en las reuniones.
8. Cualquier Miembro del Comit que sea parte relacionada del caso que se est
investigando deber excusarse de su cargo y no participar en el proceso disciplinario.
9. Ningn Miembro del Comit podr directa o indirectamente estar relacionado con el
Puesto de Bolsa que se est sancionando o tener un conflicto de inters que pudiera impedir
o dificultar que dicho miembro rinda una determinacin objetiva e imparcial.
10. El Comit podr solicitar la asistencia de especialistas para dirimir los casos, siendo
aplicable a dichas personas la obligacin de confidencialidad.
II. Responsabilidades del Comit de Supervisin de Operaciones Burstiles.
1. Resolver los casos disciplinarios sometidos a su consideracin y determinar las sanciones
que correspondan.
2. El Comit deber emitir una resolucin motivada para cada uno de los casos
investigados, que contenga la decisin final y las razones por la cuales tomaron dicha
decisin.

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3. El Comit deber determinar si se divulgar la sancin impuesta a travs de los medios

de comunicacin o la Gaceta Burstil.
4. El Comit deber notificar a la Comisin Nacional de Valores sobre las violaciones a la
legislacin de valores, tan pronto tenga conocimiento de ello, y sobre las sanciones que
haya impuesto.
5. El Comit tendr cualquier otra
funcin que le otorgue la Junta
Directiva de la Bolsa de Valores
de Panam.

F.

Participacin en los

mercados burstiles
Hay distintas circunstancias y tcnicas que concurren en la actividad diaria de los mercados de
valores orientadas hacia la mejor formacin de los pequeos y medianos inversores, con el fin
de que stos estn cada vez ms capacitados para adoptar sus propias medidas oportunas a la
hora de iniciar una inversin en renta variable.
En el mercado de Bolsa, vamos a recordar que los inversores particulares no estn autorizados
a realizar compra-venta de acciones de forma directa en el mercado, por lo que tendrn que
necesariamente recurrir al servicio de un intermediario en forma de
valores o una entidad financiera como pueden ser los bancos.

agencia/ sociedad de

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Actualmente las operaciones se realizan mayoritariamente va internet, entre el profesional

intermediario y el inversor, al cual se le ofrecer una plataforma para el seguimiento operativo
de su inversin.
1.

Precio y valor de las acciones

El precio de una accin no es sinnimo de su valor.

Lo que determina definitivamente la cotizacin de unas acciones es la oferta y demanda en el

mercado. La oferta y la demanda dependen de la valoracin que los inversores hacen sobre la
empresa que emite las acciones. Los principales factores de los que depende esta valoracin
son las expectativas sobre el beneficio futuro de la sociedad, su tasa de crecimiento y la
evolucin prevista de los tipos de inters

Cuando hablamos de acciones, la palabra valor puede significar varias cosas:

Valor nominal de una accin: El resultado de dividir el capital social de la empresa

entre el nmero de acciones emitidas.

Valor de mercado de una accin: El precio de cotizacin de la empresa en el mercado

de valores, resultado de la oferta y la demanda, por lo que vara continuamente.

Valor de mercado de una empresa: Su capitalizacin burstil, es decir, el precio de

cotizacin de una accin multiplicado por el nmero de acciones emitidas.
Por ejemplo: Una determinada empresa ha emitido 20 millones de acciones, que
actualmente cotizan a 30 euros cada una. Esto quiere decir que el mercado valora la
empresa en 600 millones de euros. Es el precio que otra compaa debera desembolsar
para hacerse con todas las acciones de la empresa. Lgicamente, el precio de mercado
tambin vara, segn las leyes de la oferta y la demanda.

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Valor contable de una empresa: Es el patrimonio neto de una empresa, es decir, el

valor de los recursos propios que aparecen en balance.

Valor contable de una accin: Es el valor contable de la empresa dividido entre el

nmero de acciones emitidas. Normalmente, el precio de una accin es mayor que su
valor contable, pero no siempre.

Valor de liquidacin de la empresa: Es el precio de venta estimado en el caso de que

se liquidaran sus activos y se cancelaran sus deudas. Para un inversor, que suele busca
empresas con capacidad para generar beneficios en el futuro, el valor de liquidacin
tiene poco inters.

Valor actual: Es el valor, en el da de hoy, de la corriente de flujos futuros que se espera

de una inversin, a un tipo de inters determinado.

Valor fundamental o intrnseco: No se trata de un valor exacto, ya que depende de

previsiones futuras de beneficios que pueden variar segn el analista que las realice.
Para su clculo, un tanto complicado, se analizan una serie de fundamentos
empresariales, incluyendo ventas, beneficios, recursos propios, activo, perspectivas de
negocio, etc

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La mayor parte de los panameos comunes desconocemos lo que es la Bolsa de Valores de

Panam, sus funciones, operaciones y lo que esta representa. Ante esta situacin, sera mucho
ms temerario suponer, que conocemos cmo la Bolsa puede influir positivamente en el manejo
de las finanzas
La Bolsa de Valores de Panam, es una alternativa interesante que cualquier empresa debe
evaluar al momento de requerir fondos para realizar sus proyectos, por lo que es necesario que
todo gerente est preparado para enfrentar esta realidad, y en consecuencia debe conocer las
alternativas financieras que se manejan en la Bolsa de Valores.

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