Aplicacin de la Teora de Subastas

Mara Florencia Milln Placci

Universidad Nacional de Cuyo

1.

Subastas

En esta seccin se estudiar la teora de subastas, los tipos existentes y el Teorema de

equivalencia de los ingresos con la finalidad de identificar el modelo ms adecuado para
concesionar el sistema de Transporte Pblico de pasajeros de la Ciudad de Mendoza.
1.1

Qu son las subastas

Las subastas son mecanismos para la venta o asignacin de bienes y servicios. Tienen reglas
especficas que determinan quin resulta ganador y cunto debe pagar, e introducen
restricciones que el vendedor puede requerir. La caracterstica ms importante de las subastas
es que existe informacin asimtrica entre quienes participan. Es por ello que el concepto
adecuado de equilibrio es Bayesiano de Nash.1
Se desea saber cul es la forma ms eficiente de asignar un recurso, si es que es posible
encontrar un modo nico, til en todas ocasiones.
Sin embargo, al subastar un bien, no se busca slo la eficiencia, sino tambin ampliar el
mercado, introducir competencia o inclusive otorgar ciertos bienes a determinados grupos
minoritarios o cualquier otro objetivo que pueda tener el Estado al momento de privatizar o
concesionar un activo.
Los avances ms recientes en el campo de la asignacin de bienes pblicos a distintos agentes
evidencia que la tpica licitacin a sobre cerrado se est sustituyendo por el mtodo de
subastas de precios ascendentes, cuando lo que se quiere es vender o concesionar un grupo
de activos del Estado que presentan complementariedades o sustitucin entre s.2
1.2

Tipos de subastas

Las subastas se clasifican dentro de dos grandes grupos:

1.2.1

Subastas de valor comn

En una subasta de valor comn, los jugadores poseen valores idnticos pero cada jugador
forma su propia valuacin estimndola con base en su informacin privada. Todos intentan
estimar el mismo valor verdadero.

1.2.2

Subastas de valor privado

En una subasta de valor privado cada jugador sabe el valor monetario del objeto para l,
derivado de la utilidad que recibe por el objeto y sus preferencias. Es el mximo precio que est

dispuesto a pagar por el mismo y se denomina valor de reserva. Dicho valor lo conoce con
certidumbre, sin embargo todava podra tener que estimar los valores del resto de los
jugadores.
La estimacin de la utilidad que el objeto tiene para cada individuo es la valuacin. En una
subasta de valores privados el valor del sujeto es igual a su valuacin. Lo importante es que su
valor no depende de las valuaciones del resto de los participantes. Conocer anticipadamente
los precios que ofrecern los otros no vara su valor, aunque s podra variar sus estrategias. En
el caso en el que cada jugador no conociera su valor y debiera estimarlo, sigue siendo privado
si la conducta de los otros agentes no le ayudan a determinarlo.
En un lugar intermedio se encuentra la subasta de valor correlacionado. Los valores de los
distintos jugadores se correlacionan pero pueden ser distintos.
Generalmente todas las subastas son de valor correlacionado pero los modelos las simplifican a
subastas de valores privados o comunes.

1.2.2.1

La subasta Inglesa

Los oferentes anuncian cunto estn dispuestos a pagar, exponiendo cada vez un precio ms
alto hasta que transcurrido un cierto tiempo sin nuevas ofertas el bien es asignado al oferente
que expuso el mayor precio y ese ser su pago.
En este tipo de subastas existe:

Asimetra de la informacin porque cada participante conoce cunto valora el activo a

adquirir, es decir su valor de reserva zi, pero desconoce la valoracin de sus rivales. El
agente subastador por su parte desconoce cunto estn dispuestos a ofrecer los
participantes por los activos.
Se remata un bien nico e indivisible.
El valor del activo es conocido por cada agente pero existe incertidumbre acerca de la
valoracin del resto.

La subasta se implementa en forma oral, ascendente, lo que significa que se van ofreciendo
valores cada vez mayores por el activo.
El agente al momento de participar conoce su valor de reserva zi, que es el mximo precio que
est dispuesto a pagar por el activo. Ofrece un valor bi que estima en funcin de la informacin
existente3.
Cada agente i que participa de la subasta obtiene una utilidad que deriva de la diferencia que
hay entre su valor de reserva y el valor que realmente ofrece,
Ui = zi bi,4 si consigue el activo por el cual ofrece. En consecuencia, si no obtiene el activo la
utilidad que logra el agente es nula, porque no podr realizar su actividad productiva con dicho
bien o servicio.
Esta subasta permite ir obteniendo informacin a medida que el remate avanza, por lo que los
agentes ven reducida la incertidumbre acerca de las valoraciones del resto. En este contexto,
gana la asignacin del bien quien ofrece el mximo valor.

El agente establece una estrategia igual al mximo precio inmediato inferior ms un incremento
mnimo de oferta. De esta manera consigue la asignacin y tiene una utilidad positiva. La
estrategia dominante de un agente es continuar ofreciendo una pequea cantidad (e) por
encima de la oferta ms alta previa, hasta que llega a su valuacin y se detiene. Esto es ptimo
porque cada jugador quiere comprar el objeto si el precio es menor que su valor y desea pagar
el menor precio posible. Las ofertas terminan cuando el precio llega a la valuacin del jugador
con la segunda valuacin ms alta.
Este agente ofrecer z2 + e < z1 , donde z2 es el precio de reserva inmediato inferior al mximo,
z1 es el precio de reserva mximo, es decir del agente con la mayor valoracin y e es un
incremento mnimo de oferta.
Grfico 1

Precios por cada

Activo
z1
z2+e
z2

zn
1

...

n
jugadores

Representa la subasta Inglesa: vemos que el agente con la mxima valoracin ofrecer z2 + e
para obtener el activo y lograr una utilidad positiva. U1 = z1 b1 donde b1 = z2 + e y b1 < z1. Los
jugadores estn ordenados de mayor a menor en funcin de sus precios de reserva. El grfico
tambin podra realizarse de menor a mayor. El agente 1 obtiene una utilidad igual a la
diferencia entre z1, o su valor de reserva y b1 = z2 + e, su oferta.

1.2.2.2

La subasta Holandesa

Es oral en forma descendente: un perito parte de un valor muy alto que va disminuyendo hasta
que alguien proclama el activo como suyo y est dispuesto a pagar ese precio. Esta situacin
se genera cuando el perito arriba al valor de reserva del agente con mayor valoracin.
Igual que en la subasta Inglesa, existe:

Asimetra de la informacin.
Se remata un nico activo.
Cada agente conoce su valor de reserva zi y tiene incertidumbre acerca de los valores
de los otros zj, para i distinto de j.

El problema en este caso es que quien tiene la mxima valoracin desconoce el valor de
reserva inmediato inferior, por lo cual, debe estimar con la mayor precisin posible z2 para
ofrecer b1 = z2 + e < z15.
Es evidente que est presente la incertidumbre sobre el resto de las valoraciones y que los
agentes no pueden ir aprendiendo a medida que la subasta avanza.
Grfico 2: Remate holands:

Precio del que parte

el remate zm>z1
z1
z2+e
z2

...

jugadores

El grfico muestra que el agente con mayor valor de reserva, z1 ofrece z2 + e, por lo que tiene
una utilidad U1 = z1 (z2 + e).
Durante la subasta no se da a conocer ninguna informacin importante hasta el final cuando es
demasiado tarde para cambiar la conducta de alguien. El monto en el cual un jugador detendr
la subasta es irrelevante, a excepcin que sea el ms alto.

1.2.2.3

Subasta a sobre cerrado de primer precio

La licitacin a sobre cerrado es una subasta en la que cada oferente presenta una oferta por el
activo, en base a un pliego con todos los requisitos para poder participar.
La subasta a sobre cerrado de primer precio conlleva una regla sencilla por la cual cada
participante hace una oferta sin conocer las dems. Quien ofreci el mayor precio paga y gana
el objeto. Su oferta es una funcin de su valor y la estimacin previa que posee de las
valoraciones del resto de los jugadores. Su pago, en consecuencia ser su valor menos el
precio que ofrece6. Su formalizacin puede verse en el anexo A.

1.2.2.4

Subasta a sobre cerrado de segundo precio

La asignacin del activo la obtiene quien ofreci el valor ms alto, pero paga slo el segundo
precio ofrecido. Este tipo de remate induce a que los agentes revelen su verdadero valor de
reserva porque, como se paga el valor inmediato inferior al mximo, cada agente piensa que si

su valoracin es la mayor de todas, puede ofrecerla porque termina pagando slo el valor de
reserva del agente con una oferta inferior a l7.
Para confirmar que la estrategia de los agentes es revelar su valuacin considrese una oferta
v-x del jugador i cuando su valor es v. Si la mayor oferta adems de v es w, si v-x >w gana la
subasta el jugador i, y paga w. Lo mismo sucedera si i ofertara v. Si w>v el jugador i pierde la
subasta y no gana nada, igual que si hubiese ofrecido v. Pero si v>w>v-x ofrecer v-x causa que
i pierda la subasta, mientras que si hubiese ofrecido v hubiera ganado, pagado w y obtenido
una ganancia de v-w. Por lo cual i nunca puede ganar y s perder si ofrece v-x.
Ahora se considera que i ofrece v+x cuando su valor es v. Si la otra oferta ms alta es w y v>w,
i gana y paga w, que es lo mismo que sucede si ofrece v. Si w>v+x>v i pierde y no gana nada
igual que si ofrece v. Pero si v+x>w>v, habiendo ofertado v+x, hace que i gane una subasta que
de otra manera hubiera perdido y debe pagar w>v por lo cual el jugador i tiene un supervit
negativo. Por lo cual una oferta de v+x puede perjudicar a i y nunca beneficiarlo8.

1.2.2.5 Otras subastas

La subasta a sobre cerrado puede ser a tercer o cuarto precio, tericamente, porque no hay
evidencias de su uso en la prctica.
Existe otra forma particular, en la cual el bien lo obtiene quien ms oferta pero todos los
oferentes pagan por l. Se denomina subasta de los perdedores melanclicos. Ejemplos de las
mismas los constituyen los casos de colas para obtener un activo, como sacar entradas para un
evento deportivo o el caso de las contiendas legales.

1.2.3 Subasta de precios ascendentes

La subasta de precios ascendentes es aquel procedimiento mediante el cual el Estado
concesiona o vende a travs de un remate todos los activos de un sistema9 a la vez, en etapas
sucesivas en las cuales los interesados ofertan valores cada vez mayores hasta obtener las
asignaciones deseadas. Es decir que la subasta de precios ascendentes es una modalidad en
la cual los oferentes van elevando el valor de sus apuestas a medida que transcurre el tiempo.
Pueden haber tantos jugadores como se desee y las reglas las disea el ente interesado en
subastar, para lograr diversos objetivos.
La caracterstica particular de esta subasta es que tiene la flexibilidad suficiente como para
permitir que los participantes obtengan diferentes partes de un sistema de manera de generar
agregaciones de bienes o servicios que maximicen los beneficios de sus empresas, esta es la
principal diferencia con las subastas antes vistas. Justamente en este caso se asigna ms de
un bien, en el mismo procedimiento.
Est especialmente diseada para casos en los cuales existe complementariedad y/o
sustitucin a la vez.

1.3

Modelo terico de una subasta de valores privados simtricos independientes

(SIPV).

El modelo terico de valores privados indica que estos tipos de subastas bajo determinados
supuestos conllevan un mismo valor de beneficios para los participantes y los oferentes, por lo
que en el caso del ente subastador no habra diferencias al momento de elegir qu modalidad
utilizar. Pero como sucede en la realidad, muchos de estos supuestos no se cumplen por lo cual
el modelo es slo una gua terica que funciona siempre que se verifiquen sus supuestos.
En las cuatro clases de subastas vistas en este apartado, el precio esperado del vendedor es el
mismo. Esto es conocido como el teorema de equivalencia de ingresos, el cual se analiza con
mayor grado de detalle en 1.3.2.
El mismo no implica que las reglas de las cuatro subastas generen el mismo precio, sino que el
precio esperado es el mismo. La diferencia surge porque en la subasta Holandesa y la subasta
de primer precio a sobre cerrado el comprador que gana ha estimado el valor del segundo
precio ofrecido ms alto. Esta estimacin es correcta en promedio, pero estar por encima o por
debajo del valor verdadero en la realizacin particular. Por eso, la varianza del precio es mayor
en dichas subastas. Esto puede inducir a pensar que si el vendedor es adverso al riesgo debe
usar la subasta inglesa o la de segundo precio que tienen una varianza menor.
Una subasta de valores privados es aquella en la cual el valor de la oferta depende solo de
caractersticas propias del oferente. Las ofertas que cada jugador realiza dependen de factores
relacionados a ellos mismos y no a factores que afectan a todos por igual.
Como vimos en la seccin 1.2, las cuatro maneras ms comunes de subastas generan iguales
beneficios esperados para los participantes de las mismas, bajo determinados supuestos.
En los modelos de asignacin de bienes el problema fundamental es la falta de informacin que
sufren los agentes que participan del proceso. Si la informacin existente fuera perfecta el
problema se resolvera fcilmente porque los bienes se entregaran a aquel postor que ms lo
valora.
La informacin que no se conoce con certeza es el precio que cada aspirante est dispuesto a
ofrecer por los bienes.

1.3.1 Supuestos10

Existen n>1 compradores potenciales que conocen el objeto en

venta lo
suficientemente bien como para decidir cunto estn dispuestos a pagar por el mismo.
Cada agente conoce el precio que est dispuesto a pagar por el bien, sin conocer el del
resto de los participantes; a este valor se lo denomina valor de reserva.

Las valuaciones de los compradores V: = (V1,...Vn) son entendidas por el vendedor como
una variable aleatoria distribuida por alguna funcin cualquiera de distribucin de
probabilidades conjunta F: [v1, v1] * ... * [vn, vn] [0,1]
F ( V1,...Vn ) = Pr ( V1 v1,...Vn vn ). Las variables V1,Vn son las valoraciones
individuales (valores de reserva) de cada oferente i = 1...n, y los valores v1,...vn son las
valoraciones del resto de los jugadores.

Cada comprador considera las valuaciones del resto de los agentes como variables
aleatorias. Simplemente se quiere decir que cada participante entiende los valores del

resto como variables aleatorias y la funcin F de distribucin acumulada le indica la

probabilidad de que tenga o no una valoracin superior a la del resto.
!

un objeto indivisible es puesto a la venta para ser obtenido por uno de muchos oferentes
o apostadores, es decir que la subasta es nica.

el vendedor y todos los oferentes son neutrales al riesgo.

Cada participante conoce su valor de reserva en base a la estimacin a partir de la

funcin de probabilidades Fi, conocida por todos, aunque cada uno slo conoce su valor
y no los del resto. Es decir que los valores son privados y existe independencia
estadstica entre las valuaciones de los diferentes individuos.

Los oferentes son indistinguibles por lo que la distribucin de probabilidades de las

valuaciones de cada oferente es la misma; esto quiere decir que existe simetra.

El pago que el ganador efecte depende slo de la oferta que realiza.

1.3.2 El modelo
Bajo este marco se modela el comportamiento de los agentes como un juego no cooperativo
con informacin incompleta.
La implicancia que surge es que la Subasta Inglesa se asemeja a una subasta de segundo
precio dentro del marco del modelo SIPV. En una subasta Inglesa los oferentes pueden
responder a las ofertas de los rivales, a diferencia de la subasta a sobre cerrado, por lo que las
dos subastas no son estratgicamente equivalentes, sin embargo, en los dos casos los
oferentes tienen la estrategia dominante obvia de ofertar un valor o fijar un lmite igual a su
propia y verdadera valuacin, es decir, su valor de reserva. Por todo esto los equilibrios
resultantes sern los mismos siempre que las valuaciones de los oferentes no sean
influenciadas por la observacin del comportamiento de los otros oferentes, lo que siempre se
verifica en el marco de los valores privados.
De la misma manera la Subasta Holandesa equivale a una de primer precio porque el bien ser
asignado a quien est dispuesto a pagar ms por l, independientemente de las valoraciones
del resto. En ambos casos, un oferente tiene que decidir cunto va a ofrecer o a qu precio
gritar mo para pedir el bien o servicio. Por eso, el espacio de estrategias es el mismo y
tambin las funciones de pagos y el equilibrio.
El increble resultado al que se arriba es que las cuatro formas distintas de subastas logran la
asignacin del bien a quien ms lo valora y se obtienen los mismos pagos esperados para el
vendedor y el comprador.
A este resultado se lo denomina Teorema de la Equivalencia de los ingresos:
Bajo los supuestos mencionados cualquier mecanismo que asigna un activo a los oferentes del
mximo precio y en el cual el oferente del mnimo precio obtiene cero ingreso esperado, genera
el mismo ingreso esperado para el vendedor. Adems, el ganador efecta el mismo pago
esperado, como funcin de su oferta.

De acuerdo a lo visto del modelo se demuestra en 1.3.3 el Teorema de Equivalencia de los

Ingresos.
El desarrollo se realiza para las subastas de primer precio y la de segundo precio por ser stas
equivalentes a la subasta Holandesa e Inglesa respectivamente.

Estrategia ptima en una subasta de Segundo Precio (SSP): bi = zi es decir, los

participantes ofrecen un precio igual a su valoracin. Debe notarse que esta estrategia
es dominante, lo que significa que es ptima cualquiera sean las estrategias seguidas
por los dems oferentes (e independientemente de las estimaciones que sobre ellas
tuviere el individuo i).

Estrategia ptima en una subasta de Primer Precio (SPP): bi < zi, es decir que los
participantes ofrecen un precio menor a su valoracin. La idea es intuitiva. Si el agente
ofrece bi = zi la ganancia o utilidad esperada es cero. Si, por el contrario ofrece un valor
inferior a su valoracin, logra incrementar su utilidad: en caso de ser el mayor postor
obtiene una ganancia positiva y si no lo es obtiene, una ganancia nula. Queda claro que
al descender bi disminuye su probabilidad de ganar, por lo que la oferta ptima toma en
cuenta este costo (la oferta es funcin de las expectativas de las ofertas del resto).

Es importante recordar ciertas nociones sobre probabilidades:

Se define a z(k) como el k-simo valor ms alto de las variables zi, ...zn. Entonces, F1(z) =
Pr(z(1) z) = F(n)n es la probabilidad acumulada de que z sea el valor ms alto ofrecido y F2(z)
= Pr(z(2) z) = F(z)n + n [F(z)n-1- F(z)n] es la probabilidad acumulada de que z sea el segundo
valor ms alto ofrecido11. Entonces, las respectivas funciones de densidad son f1(z) = nF(z)n1
f(z) y f2(z) = n(n-1) F(z)n-2[1-F(z)] f(z), que para el caso de distribucin uniforme resulta en f1(z)
= nzn-1 y f2(z) = n(n-1)zn-2(1-z).
Proposicin de equivalencia: bajo los supuestos del modelo (SPIV), el ingreso esperado del
vendedor en SSP y en SPP es igual.

1.3.3 Demostracin 12,13

En SSP la estrategia dominante es bi = zi14. Entonces, el precio esperado en SSP es PESSP.
1

PESSP= zn(n 1) z

n2

(1 z )dz = n(n 1) ( z
0

n 1

zn
z n 1
n 1
z )dz = n(n 1) ( ) (
) =
n +1 0 n +1
n
n

En SPP cada oferente maximiza el valor esperado de ganar la subasta. Si se gana la subasta el
beneficio es Ui = zi - bi. La probabilidad de ganar es igual a la probabilidad de que esa oferta
sea la mxima, es decir f1(bi) = n bin-1. Por lo tanto, el oferente desea maximizar Ui = (zi bi) nbin1
.
DUi/dbi = [(n-1)/n]zi.
1

1
z n +1
n 1
n 1 n 1
z nz dz = (n 1) z n dz = (n 1)
PESPP=
=
n
n + 1 0 n + 1
0
0
1

En consecuencia, PESSP = PESPP, lo que concluye con la demostracin.

Grfico 3: Subasta de segundo precio y subasta de primer precio.

zi, bi
a
c

d
e DSSP
e
DSPP

x
Activos
Con una valuacin zi distribuida uniformemente en [0,1], la demanda esperada revelada bajo
una SSP es DSSP. Una subasta de primer precio induce a los oferentes a comportarse
estratgicamente reduciendo sus ofertas, lo que resulta en una funcin de demanda esperada
DSPP menor. En el caso en el cual se oferta un nico bien x, el resultado de equivalencia viene
dado por la igualdad entre las reas abc y cde. La prdida de ingreso por no cobrar la oferta del
ganador es exactamente compensada, en trminos esperados, por un aumento de la oferta del
segundo postor ms alto. Lo que se deja de recaudar de los oferentes con mayor valoracin se
compensa con la revelacin de preferencias de los jugadores con menor valoracin. Matthews
(1990) prueba que este resultado se mantiene para cualquier tipo de distribuciones, no
necesariamente la uniforme. De la misma manera, Wilson (1979) demuestra que cuando el bien
es divisible, por ejemplo acciones, los oferentes actan estratgicamente de manera de pagar
el mismo valor esperado por la misma canasta de acciones. Es decir, el resultado de
equivalencia de ingresos se mantiene cuando la distribucin no es uniforme y cuando el bien es
divisible.

1.3.4 Aversin al riesgo

Relajando el supuesto de neutralidad al riesgo bajo los supuestos SIPV e introduciendo agentes
adversos al riesgo, la Subasta Inglesa no se ve modificada debido a que la estrategia ptima
es la de revelar el valor de reserva que el oferente tiene para el bien. En el caso de la Subasta
Holandesa la aversin al riesgo no cambia el precio esperado pero s vara el valor ofrecido por
los oferentes (las estrategias) y los pagos porque existe miedo a no obtener la asignacin y
quedarse de esta manera sin beneficios, por lo cual los agentes ofrecen de manera menos
conservadora y as es como se acercan ms al valor de reserva. De esta manera aumenta la
ganancia del vendedor y disminuye la del oferente. Se deriva una proposicin de la remocin de
la neutralidad al riesgo que es que bajo aversin al riesgo el vendedor obtiene mayor pago y el
comprador menor pago en la Subasta Holandesa en relacin a la Subasta Inglesa.
Para poder ver la aversin al riesgo grficamente se consideran ahora las subastas de primer
precio y segundo precio con la existencia de aversin al riesgo. La modificacin que se genera
es que ahora las funciones de utilidad Ui = (zi bi)a donde 0 <a<1.

Grfico 4:
a=1

a<1

45

zi-bi
Este grfico representa la situacin que se genera cuando el agente es adverso al riesgo. La
utilidad esperada de una determinada accin es menor que la utilidad del ingreso esperado que
esa accin le proporcionara por lo cual, ponderan ms perder un negocio en relacin al ingreso
que esa accin supone.
En el caso de la SPP la utilidad a maximizar se convierte en Ui = (zi-bi)anbn-1 con respecto a bi.
La condicin de primer orden resulta en bi= [(n-1)/(n-1+a)]/zi. Debido a que a<1 bi>bi, es decir
que la oferta bajo neutralidad es mayor. Los individuos prefieren reducir su oferta menos que en
neutralidad al riesgo por la probabilidad a perder. En consecuencia, el precio esperado es:
1

1
n(n 1)
n(n 1)
z n +1
n
n 1 n 1

n 1
n
z dz =

PESPP=
znz dz =

n 1+ a
(n 1 + a ) 0
( n 1 + a ) n 1 0 n 1 + a n + 1
0
1

En el caso de la SSP, la conducta estratgica no se modifica, por lo cual permanece el PESSP=

n 1
, lo cual permite observar que PESPP>PESSP.
n +1

10

1.4

Proyecto Transporte 2001

1.4.1 Introduccin
Este proyecto es el que surge como necesidad de renovacin de la concesin del sistema de
transporte pblico de pasajeros de 1991 que duraba 10 aos.
El proyecto es el resultado de un estudio multidisciplinario efectuado por el Ministerio de Obras
y Servicios Pblicos de la Provincia de Mendoza, a cargo del Ingeniero Alejandro Wulfsztat.
De acuerdo al crecimiento demogrfico y a los cambios que ha sufrido la Provincia de Mendoza
en estos ltimos 10 aos, se desarrolla un sistema que responde a las caractersticas
necesarias en una ciudad con la cantidad de habitantes como Mendoza.

1.4.2 El contexto
El estudio de la situacin actual de la Provincia indica lo siguiente:

El crecimiento del parque mvil en la ciudad de Mendoza: en el Gran Mendoza hay ms

de 200.000 unidades15. Las proyecciones que realiza la Direccin de Vas de Transporte
indica que para el 2010 esta cifra podra rondar las 400.000 unidades.

La alta motorizacin genera disminucin de calidad del sistema Pblico de Pasajeros,

traducida en una disminucin de los pasajeros, con la consiguiente prdida financiera.

A pesar de la cantidad de automviles, existe un 41% de viajes diarios que responden a

personas que no tienen otra alternativa de transporte16.

El 55% de la poblacin de la Provincia de Mendoza vive en el Gran Mendoza17, el cual

representa slo el 0.2% del territorio provincial. Esta situacin demuestra que hay un
polo de urbanizacin concentrado y congestionado.

Existe una marcada concentracin de puestos de trabajo, de servicios y comercios en el

rea central, los que requieren transporte masivo de alta calidad.

Al mismo tiempo surgen emprendimientos fuera de la zona central como centros

comerciales y supermercados que demandan transporte hacia dichos lugares.

En base a la situacin del contexto es que se dise una metodologa a seguir para lograr un
sistema de transporte integrado que responda a las necesidades planteadas.

1.4.3 Los objetivos

Los objetivos a cumplir por el sistema son:

Desarrollar un sistema de transporte multimodal formado por trenes, troles, colectivos

que permita eficientizar los desplazamientos en la Provincia.Para ello se considera

11

importante mejorar el acceso al Gran Mendoza de forma de fortalecerlo as como

incorporar tecnologas de transporte masivo.

Lograr conexiones entre los diferentes departamentos de la Provincia sin que

congestionen el centro de la Ciudad, logrando conexiones que eviten el ncleo.

Dentro de un marco de desarrollo sustentable que minimice el impacto ambiental.

Adems se desea crear el Ente Regulador de Transporte para asegurar la calidad y los
precios a los usuarios. Se piensa en una tarifa integrada para todo el sistema.

En base a las encuestas origen-destino18 de los aos 1980 y 1996, se desarroll el diagnstico
de la situacin de la ciudad de Mendoza y las necesidades que la misma requiere en cuanto a
transporte pblico. Se tuvieron en cuenta aspectos legales, econmicos, urbanos y
ambientales.

1.4.4 El sistema
Quienes disean este sistema en el Ministerio de Obras y Servicios Pblicos creen en la
necesidad de un operador nico y una sola tarifa para todo el sistema. La fundamentacin
radica en la inversin millonaria que la empresa operadora deber realizar al obtener la
concesin, la cual ser por treinta aos.
Esta gran inversin responde a la necesidad de refuncionalizar las vas y a la construccin de
las estaciones.
Segn el Plan Multimodal de Transporte el costo de todo el sistema incluyendo nuevos
modelos de trenes, colectivos, troles, red ferroviaria electrificada, estaciones construidas e
informacin al usuario sera de 200 millones de pesos.
Sin embargo, el desarrollo del ferrocarril trae aparejada inversiones ligadas a l como locales
comerciales en las estaciones y emprendimientos inmobiliarios.
Los analistas hablan de un negocio potencial de 1.000 millones de pesos.

Se estima que la inversin total necesaria para lograr el sistema integrado definitivo es de $180
millones, repartido en $90 millones en trenes, $72.5 millones en mnibus y $18 millones en
troles. La demanda de pasajeros se estim en 133 millones anuales, con un crecimiento del 1%
anual19.

1.4.4.1 Los trenes

Se basa en un troncal ferroviario que contendr dos trazas suburbanas y una urbana. A
continuacin se detallan las mismas:
Servicio Mendoza-Maip: recorre la Capital, Godoy Cruz y Maip sobre el tendido del ex
ferrocarril San Martn, desde la estacin Mendoza hasta la estacin Maip, pasando por las
estaciones Godoy Cruz, Luzuriaga y Gutirrez.

12

Servicio Mendoza-Lujn: une la Capital de la Ciudad de Mendoza con Godoy Cruz y Lujn a
travs del eje ferroviario del ex ferrocarril San Martn, desde la estacin Mendoza hasta la
estacin Lujn pasando por Benegas y Drumond.
La traza urbana la constituye el sistema Mendoza-Panquehua que une Las Heras y Capital
desde la estacin Mendoza hasta Panquehua.
La idea de que los principales colectores de los diferentes puntos de la ciudad sean trenes es
que se puedan trasladar muchas personas a la vez que se reduce la contaminacin ambiental.
Es decir que esta modalidad es masiva y a la vez ecolgica. Se piensa instalar trenes elctricos.
En el centro de la Ciudad el tren deber ser implementado a travs de un viaducto o de un
subterrneo para no interferir con el trnsito. La eleccin de esta variable se deja librada a los
oferentes.
Adems los trenes logran acortar los tiempos de viaje en relacin al colectivo.
Los colectivos sern el nexo entre el resto de las zonas y las estaciones de los trenes. Adems
conectarn los departamentos sin congestionar la ciudad de Mendoza. De esta manera se
intenta aliviar el trnsito y la contaminacin ambiental.

1.4.4.2 Los colectivos

La funcin de los mnibus es cubrir zonas no servidas por los troncales ferroviarios y conectar
dichas zonas con los trenes.
Partiendo de un estudio20 de la red de colectivos existentes y con nuevos objetivos a cumplir, se
realiza un anteproyecto de la red y una modelizacin para evaluar el grado de eficiencia.
De dicho estudio surge que los colectivos y troles tendrn las siguientes funciones:

Vinculaciones interdepartamentales perifricas al rea central: para conectar los

distintos departamentos.

Conexiones Este-Oeste:
Barrio UNIMEV, Universidad de Cuyo, Pedro Molina: funcionando como un anillo de forma
horaria y antihoraria de manera de proveer un servicio ms completo.
Rodeo de La Cruz, Universidad de Cuyo: une estos dos puntos, pasando por el rea central y
por la estacin de trenes Mendoza.

Lneas alimentadoras: que acercarn y distribuirn a los pasajeros desde el origen de

los viajes hasta los troncales de ferrocarriles, troles y colectivos. Adems tienen una
funcin local dentro del departamento, mejorando las conexiones internas.

Expresos: son servicios que disminuyen los tiempos de viajes a travs de vas rpidas y
con un mnimo de paradas.

13

Servicios diferenciales: similares a los expresos pero con mayor confort.

Especiales: responden a demandas determinadas como escolares, aeropuerto, etc., por

lo que estn adaptados a las mismas.

Las unidades podrn transportar 115, 80 y 40 pasajeros dependiendo de los recorridos. La flota
deber tener una antigedad mxima de cinco aos, adems de cumplir las normas Euro 2, de
sanidad ambiental. El 30% tendr que adaptarse para ser usado por discapacitados.

1.4.4.3 Los troles

La red troncal se complementa con los trolebuses los cuales, tienen los siguientes recorridos
consideradas las expansiones previstas21:
# Recorrido parque:
Sentido horario: calles Coln, A. Villanueva, Boulogne Sur Mer, J. A. Calle, Soler, Per, Godoy
Cruz, 9 de Julio, Coln.
Sentido antihorario: calles Espaa, Godoy Cruz, Mitre, D. Hudson, Fader, Boulogne Sur Mer, R.
Ortega, San Lorenzo, Espaa. Apertura Barrio San Martn: desde Boulogne Sur Mer y Paraso,
Gran Capitn, Uspallata, Cipolletti, P. Llorens, Boulogne Sur Mer.
# Recorrido Dorrego:
Av. Espaa, Gutirrez, Lavalle, Carril Godoy Cruz, Alberdi, Dorrego, Cipolletti, Dorrego, calle
que bordea Aux. Rodriguez Pea, Remedios de Escalada, A. Calle, J. V. Zapata, Coln.
# Recorrido Godoy Cruz-Las Heras:
San Martn, Roca, Moreno, Avellaneda, San Martn, Maza, 9 de Julio, Fragata Moyano, San
Martn, San Martn Sur, Palmares, San Martn Sur, San Martn, J. Barraquero, San Juan,
Crdoba, San Martn, Roca.
# Recorrido Barrio Santa Ana, Bandera de Los Andes, UNC:
Higueritas, Italia, Tirasso, Ramponi, Higuerita, Bra. De Los Andes, Reconquista, Alem, 9 de
Julio, Coln, Boulogne Sur Mer, J.B. Justo, Lencinas, UNC, Lencinas, B. Sur Mer, R. Ortega,
San Lorenzo, 9 de Julio, Pedro Molina, Rondeau, San Juan, Alem, Bra. De los Andes,
Higueritas, Benavente, Corrientes.

1.4.5 Anlisis crtico

En base a lo estudiado en captulos anteriores se puede efectuar un anlisis del Proyecto de
Transporte 2001.

14

Como ya se mencion anteriormente, existen cinco tipos bsicos de subastas bajo las cuales se
puede efectuar la concesin. Ellos son la subasta abierta de precios ascendentes, la subasta a
sobre cerrado de primer precio, la subasta a sobre cerrado de segundo precio, la subasta
Inglesa y finalmente la subasta Holandesa. En este apartado del trabajo se identifican las
diferentes variables del Proyecto de Transporte 2001 para llegar a una recomendacin del tipo
ms conveniente de concesin.
Se parte del estudio de cada uno de los supuestos del Modelo de valores privados simtricos
independientes.
Reseando los supuestos del anlisis:
1)Neutralidad al riesgo de los oferentes.
2)Valores privados independientes.
3)Oferentes simtricos.
4)Pago como funcin nicamente de las ofertas.
En el Proyecto Transporte 2001 se puede mencionar que se mantiene el supuesto de
neutralidad al riesgo de los oferentes, debido a que los mismos son grandes empresas que
ofertan valores que no son significativos en relacin a los activos de las mismas. Esto quiere
decir que si la firma pierde la asignacin, no tiene una gran prdida econmica.
En el caso especfico que se analiza no se trata de valores privados independientes, porque
existe un elemento comn de incertidumbre tecnolgica que es la demanda de transporte para
el sistema. Todas las firmas interesadas en la concesin estiman el valor de la misma en base
al flujo futuro de fondos esperado por la explotacin del servicio, pero esto depende a su vez de
la demanda de viajes en el sistema multimodal. Cada uno de los participantes tratar de
estimarla. Los valores privados, en cambio, asumen que las empresas se diferencian slo en
las distintas capacidades de produccin o en sus oportunidades alternativas y da por conocida
la demanda que cualquiera de ellos enfrentar.
La simetra significa que todos los oferentes tienen iguales funciones de distribucin acumulada
y esto se cumple cuando los agentes son homogneos. En el caso en el cual hay
heterogeneidad como compradores de arte para disfrutarlo y decorar y tambin compradores
interesados en revender las obras, no se puede asumir simetra. Lo mismo sucede en el caso
en el cual hay sistemticas diferencias de costos que generan ventajas comparativas entre
oferentes de empresas locales y extranjeras. Por lo que se ha podido estimar, en el Proyecto
Transporte 2001 existen interesados tanto nacionales como extranjeros aunque todos ellos son
grandes firmas dedicadas al transporte, lo cual no supone la necesidad de dividir a las
empresas en diferentes categoras. Es decir que se mantiene el supuesto de simetra.
El supuesto del pago como funcin nicamente de las ofertas se cumple cuando los ganadores
deben pagar la oferta que realizaron o el segundo precio, dependiendo de las reglas de la
subasta. En este caso, los oferentes debern pagar la oferta que presenten, por lo cual el pago
depende slo de sus ofertas.
El Proyecto Transporte 2001 se concesiona como un sistema multimodal integrado, es decir
como un nico activo, con competencia en los ofrecimientos por el mismo por parte de grandes
firmas (neutralidad al riesgo) nacionales y extranjeras. La imposibilidad de conocer con certeza
de antemano la demanda de viajes de transporte por cada recorrido del sistema o por el
sistema integral introduce el elemento de valor comn. El pago depender de las ofertas.

15

Es decir, que en definitiva el modelo se trata de un caso de neutralidad al riesgo, con valores
comunes, simetra y pago en funcin de las ofertas. En este marco se ver la recomendacin de
la mejor manera de subastar.
Cuando se mantienen los supuestos 1, 3 y 4 y se trabaja con valores comunes de las
valoraciones la teora indica que la revelacin de informacin mejora el ingreso esperado por el
ente subastador. Se debe a que el valor comn que todos estn tratando de estimar se va
revisando a medida que se posee ms informacin. Cuando los participantes encuentran que
las ofertas del resto son mayores o menores que las suyas, adecan la estimacin con las
seales que obtienen. De esta manera se acercan ms al valor correcto del activo y evitan la
maldicin del ganador, que se explica a continuacin.
Este problema es el que sufre el ganador. Ser el mayor oferente puede significar malas noticias,
porque se ha sobrevaluado el activo al intentar estimar el nico valor objetivo y se acortan los
mrgenes de beneficios. Por este motivo es recomendable revelar la mayor informacin posible
a los participantes de manera de ayudarles a realizar correctas estimaciones. De lo contrario, le
temern a la maldicin del ganador y disminuirn sus ofertas. En esta situacin, por lo tanto, la
subasta que alcanza mejor perfomance es la subasta abierta de precios ascendentes si se
subastan las partes de un sistema, o la subasta Inglesa si es un solo activo seguida por la de
segundo precio y en ltimo lugar la subasta a sobre cerrado de primer precio junto con la
Holandesa22.
Cabe agregar que en casos en los cuales exista poca competencia en el procedimiento, es
adecuado que el subastador fije un precio mnimo a partir de cual vender el activo, para
defenderse de valoraciones bajas de los oferentes. No es esta la situacin del Proyecto
Transporte 200123, por lo cual no es necesario un precio mnimo.
En caso de que ocurriera asimetra los resultados indican que la subasta de segundo precio es
eficiente. Si la subasta Inglesa o la de primer precio proporcionan mayores ingresos es
indeterminado. Se detalla en el anexo C.
De acuerdo a lo estudiado, el sistema de Transporte 2001 que se quiere concesionar para la
prestacin del servicio pblico de pasajeros cumple con todas las caractersticas para ser
asignado a travs de una subasta simultnea de precios ascendentes. As mismo, el contexto
tambin es favorable para esta modalidad. Esto es as porque existe competencia en los
recorridos a asignar, los cuales son complementarios y/o sustitutos entre s. No existe una
empresa ganadora ms probable y se puede evitar la colusin.
Por la caracterstica de los activos a asignar24, una subasta de precios ascendentes generara
los mayores beneficios, porque cada firma realiza las agregaciones necesarias para maximizar
beneficios, minimiza los costos de prestacin del servicio y puede cobrar una tarifa inferior en
relacin a firmas que no maximizan beneficios.
La sumatoria de los valores presentes de los flujos futuros de fondos de cada empresa seran
mayores por la minimizacin de costos, por lo cual el valor actual neto de la explotacin del
servicio resultara mayor en un marco competitivo con varios oferentes en relacin a un nico
operador.
Sin embargo, en el caso particular bajo estudio, la subasta abierta de precios ascendentes se
descarta por una situacin costo beneficio negativa. El costo de llevar a cabo una subasta de
este tipo, en la cual cada recorrido se subasta por separado superara al beneficio, por el

16

contexto en el cual se encuadra el Proyecto Transporte 2001. Por tratarse de un sistema

multimodal sera muy difcil cobrar diferentes tarifas en cada recorrido y as mismo lograr un
control eficaz de las prestaciones y de la relacin calidad-precio. Debera existir un mega ente
regulador que protegiera a los consumidores, con los problemas que esto acarrea. Adems
hay recorridos no rentables que quedaran desiertos en la concesin.
El planteo que efectuaron los funcionarios, para desarrollar la modalidad de la prestacin del
servicio, indica que varios operadores no seran convenientes desde el punto de vista del
Estado porque: deben existir subsidios cruzados entre las inversiones de los trenes, altas y a
largo plazo, y la de los colectivos y troles, menores y a ms corto plazo. Adems, el sistema es
multimodal e integrado, lo que significa que los transbordos que las personas realicen sern
organizados, planificados y coordinados, en horarios y lugares especficos. De esta manera se
simplifica el control que el Estado tiene que prestar. As, recauda y paga a un solo operador sin
preocuparse por como tener que repartir el dinero entre las diferentes lneas, recorridos y
modalidades.
Para asegurarse de que este activo se asigne a quien ms lo valora (lograr eficiencia) se debe
evitar que las empresas realicen ofertas que no se condicen con el valor real del sistema.
Puede suceder que por existir valores comunes se produzca la maldicin del ganador, lo que
llevara a las firmas a ser muy cautelosas para ofertar.
Sin embargo, en este caso en particular se pueden simplificar las estrategias de oferta de los
interesados para lograr que los mismos oferten sus valores de reserva y as asignar el activo a
quien tiene la mejor capacidad para brindar el servicio.
En la subasta de segundo precio, cada participante se preocupa por estimar el valor del
sistema para s y lo oferta. De esta manera el sistema se concesiona a la empresa capaz de
hacer el mejor uso del mismo. Esto queda reflejado en la valoracin que la firma exterioriza. Por
supuesto que lo mismo ocurrira con una Subasta Inglesa.

17

1.4.6 Conclusiones
De acuerdo a todo lo analizado en el presente trabajo se recomienda una subasta de segundo
precio o una subasta Inglesa, porque las mismas pueden lograr eficiencia econmica en la
asignacin, a la vez que permiten lograr altos ingresos para el Gobierno. La justificacin se
encuentra en la simplicidad de las estrategias de los oferentes a las que esta subasta moviliza,
que consiste en el ofrecimiento del valor de reserva. As mismo, se perfecciona si permite la
revelacin de preferencias a medida que avanza la subasta. En este caso, la alternativa es
concesionar a travs de una subasta a sobre cerrado de segundo precio pero en la cual el ente
que subasta, en este caso el Gobierno, entregue la mayor cantidad de informacin posible para
evitar la maldicin del ganador.
Como es una subasta entre muchas empresas se fomenta la competencia por el mercado.
Adems, al ser la subasta de segundo precio cerrada, se imposibilita la colusin. Si existiese un
acuerdo colusivo entre los oferentes y uno de ellos no lo cumpliera, cuando los dems saben
quin es el ganador sera demasiado tarde para castigarlo. El acuerdo, entonces, no es creble
porque no es posible penalizar a quien lo rompe.
Independientemente de cmo se subaste, es importante la existencia de un ente regulador para
asegurar los derechos de los usuarios, en un marco de armona con los intereses del
concesionario. Una manera interesante y apropiada de lograr un control eficiente es mediante
subastas peridicas. De esta manera, se somete a la empresa concesionaria a competencia. El
procedimiento de asignacin de la infraestructura se subasta cada cierta cantidad de aos (de
forma de que, dentro del plazo total de la concesin, dicho procedimiento de asignacin se
repita varias veces), para permitir la competencia por el mercado. As, distintas empresas
interesadas participan, reavivando el proceso. El activo puede seguir en manos de la primera
ganadora o pasar a un nuevo operador. Este sistema obliga a prestar servicios adecuados,
porque de lo contrario, en la prxima etapa, la empresa que tiene la concesin corre el riesgo
de perderla. Existe un rgimen preestablecido de financiamiento de la inversin, para
prorratear los costos entre las diferentes firmas que se sucedan durante la concesin.
Finalmente se puede mencionar que los procedimientos a travs de los cuales se deben
efectuar las licitaciones y concesiones de bienes pblicos deberan responder, en cada caso en
particular a un anlisis de la situacin para llevar a cabo el procedimiento adecuado. Intentar
licitar y concesionar siempre de la misma manera equivale a intentar matar todas las bacterias
con el mismo medicamento, en algunos casos sera eficiente, pero en otros slo lograra
empeorar al enfermo.

18

Bibliografa
Afualo, Valeen y McMillan, John, Auctions of Rights to Public Property, en The New Palgrave
Dictionary of Economics and the Law, (New York, Newman, 1996), 14 pgs.
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decentralized allocation of the right to use railroad tracks, Social Science Working Paper N 887,
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Wolfstetter, Elmar, Auctions, an Introduction, (Berln, Humboldt University, 1994),48 pgs.
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19

Anexo A: Formalizacin de la subasta a sobre cerrado de primer precio.

Cada oferente debe realizar sus ofertas teniendo en cuenta la conducta del resto de los
jugadores. Para ello el participante i supone que tiene la mxima valoracin vi por el activo en
juego. Esta suposicin la realiza para poder maximizar su ingresos esperados, porque de lo
contrario, sabe que perdera la subasta y su ingreso sera nulo.
Es decir que cada jugador va a llevar a cabo una oferta bi a travs de una funcin de oferta
B(vi). Se asume que B es una funcin montonamente creciente25. En estas condiciones el
agente i decide cul es su mejor oferta.
Si oferta un valor bi y gana, obtiene un beneficio vi bi. La probabilidad de ganar cuando efecta
la oferta depende de que el resto de los agentes realicen ofertas B(vk), k i, tal que B(vk) < bi.
Esa probabilidad viene dada por la expresin [F(B-1(bi))]n-1. donde F es la funcin de distribucin
de probabilidades acumuladas de las valuaciones de los agentes k e i. Es decir que i gana si se
cumple que todas las ofertas del resto son inferiores a las del agente i, lo cual sucede bajo la
probabilidad de que efectivamente el resto haya ofrecido valores inferiores.
El agente i tratar de maximizar su beneficio esperado, por lo cual elegir bi que le permita
alcanzar el objetivo.
Beneficio esperado

i = (vi bi ) F ( B 1 (bi ) i

n 1

Para maximizar el beneficio esperado elegir bi tal que i / bi = 0 . Por propiedades de la

i / bi = i / vi + ( i / bi bi / vi ) . Pero obviamente esa derivada es

equivalente a i / bi , cuando bi es ptima.

derivacin,

La oferta mxima provendr de i / bi = F ( B 1 (bi )

n 1

Teniendo en cuenta la situacin en la cual todos los oferentes son simtricos y realizarn la
misma estimacin para decidir su oferta, en el equilibrio bi= B(vi).
Traduciendo esto a la ecuacin:

i / bi = F (vi )

n 1

En el equilibrio todos los participantes estarn maximizando sus beneficios esperados a la vez,
por lo cual esta ltima condicin es vlida para i = 1, ...n.
Ahora, integrando la ecuacin para i teniendo en cuenta que el agente con la menor oferta
tiene un supervit nulo y usando la definicin de beneficio dada anteriormente junto con la
condicin de que bi= B(vi), se llega a la regla de decisin de cada agente:

20

vi

[F (v )]

n 1

B (vi ) = vi

vi

[F (vi )]n1

para i = 1, ... n.

En esta expresin se puede ver que B es una funcin creciente, como se haba supuesto.
Asimismo, el segundo miembro indica cunto el agente i disminuye su valor de reserva vi para
obtener un beneficio positivo.
Esta expresin tambin nos indica cunto es el ingreso esperado para el ente que realiza la
subasta. Si se aplica derivada a ambas partes de la divisin, el ingreso esperado por el
subastador es:
Ingreso esperado, IE= vi

[F (vi )]n1 .
[ f (vi )]n1

Teniendo en cuenta las propiedades estadsticas y de las funciones de distribucin acumulada y

densidad,
IE= vi

1 F (v i )
.
f (vi )

Este ingreso esperado muestra cunto obtendr el vendedor del activo. Claramente, ese valor
es igual al valor de reserva del mayor postor, menos la renta que dicho agente reserva para l.

Anexo B: Equivalencia de los ingresos

La subasta Inglesa y la subasta de segundo precio efectan la asignacin del bien al mejor
postor pero paga el precio de la segunda mayor oferta. Queda claro en la subasta de segundo
precio el porqu, pero para entenderlo en la Inglesa se ver a continuacin.
Los oferentes en la subasta Inglesa efectan sus apuestas en forma abierta, por lo cual existe
revelacin de informacin a medida que transcurre. Cuando todos excepto un participante
hayan dejado de ofrecer significa que se ha arribado al valor de reserva del segundo mayor
oferente, por lo cual el nico que queda ofrecer apenas un incremento por encima de ese valor
para obtener el bien.
El agente, obtiene entonces una renta igual a la diferencia entre su valor de reserva y el
inmediato inferior. Teniendo en cuenta que los participantes extraen sus valuaciones de una
funcin de densidad de probabilidades F, desde el punto de vista del vendedor, el ganador tiene
una renta igual a v1 v2, donde vi = v1 ...vn son las valuaciones de los i individuos.
La renta que adquiere el jugador con la mayor valoracin equivale a la diferencia que hay entre
el valor esperado del estadstico de primero y de segundo orden de la funcin F. Esa diferencia
es estadsticamente hablando (1- F(v1))/f(v1). Esta expectativa se toma con respecto a la
distribucin del estadstico de primer orden v1 porque el ganador de la subasta tiene un valor de
reserva igual a v1.

21

El ingreso esperado para el ente que realiza la subasta del bien es igual a la diferencia que hay
entre el valor de reserva del individuo con la mayor valoracin y el valor de reserva inmediato
inferior, por lo tanto puede expresarse como:
IE = v1

1 F (v1 )
f (v1 )

Volviendo a la subasta de segundo precio, se sabe que el ganador es el mejor postor pero que
paga la segunda oferta, por lo cual tambin obtiene una renta igual a la diferencia entre v1 v2.
Es decir que el ingreso esperado para el vendedor tambin equivale a la realizacin de v2, como
consecuencia de las reglas de la subasta, lo cual puede sintetizarse como:
IE = v1 (renta ) = v1 (v1 v 2 ) = v 2 = v1

1 F (v1 )
.
f (v1 )

Como se ve, el ingreso esperado es el mismo para la subasta de segundo precio y la subasta
Inglesa.
De acuerdo al Anexo A, el IE del vendedor en la subasta de primer precio es:
IE= vi

1 F (v i )
, tal que i es el jugador con el mximo valor de reserva, que gana la subasta.
f (vi )

Por lo tanto, queda demostrado que bajo los supuestos indicados en el modelo de valores
privados simtricos independientes, las cuatro subastas generan el mismo ingreso esperado
para el subastador. As mismo, implican el mismo pago esperado asociado para el ganador.
Anexo C: Asimetra
Si se mantienen los supuestos 1, 2 y 4 y se trabaja con asimetra no se verifica el Teorema de
Equivalencia de los ingresos, sin embargo, la subasta de segundo precio cumple con la
eficiencia Paretiana y asigna el activo a quien ms lo valora. Esto es as porque la estrategia
dominante de la misma es decir la verdad. En cambio, en una subasta a sobre cerrado nada
asegura que el activo quede asignado a quien tiene la mayor valoracin, porque debido a las
diferentes funciones de distribucin acumulada, las reducciones que se realicen a los valores de
reserva para realizar la oferta no tienen por qu ser del mismo monto. De esta manera, el activo
puede ganarlo algn jugador con un valor de reserva diferente del mximo.
El valor esperado por el vendedor en una subasta es igual al valor de reserva del ganador
menos la renta que el mismo espera de la explotacin. Es decir,
VE(venta/concesin) = vi renta.
Dicha renta la estima el jugador como la diferencia entre el mximo valor de reserva del jugador
i y el valor inmediato inferior. Estadsticamente equivale a la diferencia que existe entre el
estadstico de primero y segundo orden.

22

vi
VE(venta/concesin) =

1 F (v)
f (v )

(1)

En la subasta de segundo precio el jugador oferta v1 y paga v2, es decir el segundo valor ms
alto. Por lo tanto, el ente que subasta gana v2, lo que equivale a (1).
En la subasta de primer precio el jugador estima v2 y ofrece dicho valor, por lo cual el
concedente tambin recibe (1).
Para verlo ms claramente se puede decir que el subastador siempre tiene un ingreso esperado
igual al mximo valor menos la renta. La renta, por su parte es la diferencia vi bi.

1 F1 (v)
f 1 (v) donde el subndice 1 indica la
En la subasta de segundo precio, la renta es v1-v2 =
funcin de distribucin acumulada y de densidad del jugador con el mximo valor, por eso se
estima con dicha funcin.
En cambio, en la subasta de primer precio el jugador disminuye su oferta en la diferencia entre
v1 y v2 pero estima esa diferencia con respecto a las funciones de distribucin acumulada y de

1 F2 (v)
f 2 (v ) .
densidad del jugador con el segundo mayor valor. Diferencia v1-v2 =

Si existe simetra F1(v) = F2(v) y f1(v) = f2(v). Cuando no se cumple esta igualdad, las subastas
ya no cumplen con la equivalencia de los ingresos y slo la subasta de segundo precio es
eficiente a lo Pareto.

23

Notas y referencias
1

Klemperer, Paul, Aution Theory: A guide to the Literature,( Oxford, Oxford University, 1999),
pg. 6. Esto quiere decir que cada estrategia de los jugadores es una funcin de su propia
informacin y maximiza su pago esperado dadas las estrategias de los otros jugadores y dadas
sus creencias acerca de la informacin de los otros jugadores.
2
Este es el caso de licencias de espectro electromagntico y de derechos de televisin satelital.
3
La estrategia de oferta del jugador es la serie de precios que ofrece como una funcin de su
valor, es decir la utilidad que recibe por obtener el objeto; su estimacin, previa de las
estimaciones de los otros jugadores y los precios ofrecidos antes por el resto de los jugadores
i#j. Por esto, su oferta va cambiando a medida que cambia su conjunto de informacin.
4
Esta utilidad es el pago que el jugador recibe en el juego de la subasta.
5
La estrategia de un jugador es, en el momento que obtendr la subasta, una funcin de su
valuacin, y de lo que l cree acerca del resto de los jugadores.
6
En el anexo A se encuentra la especificacin de la subasta desde el punto de vista de la
Teora de Juegos.
7
Esta es justamente su estrategia.
8
Klemperer, Paul, op. cit., pg. 7.
9
Por sistema se entiende un conjunto de bienes y/o servicios que mediante su interrelacin
satisfacen las necesidades de los consumidores. Por ejemplo las licencias telefnicas, de radio
y televisin satelital as como el transporte de pasajeros en una ciudad.
10
Wolftetter, Elmar, op. cit., pgs. 8 a 11.
11
Suma de n+1 formas en las cuales z puede ser el segundo valor ms alto ofrecido.
12
En el anexo B se encuentra la demostracin formal.
13
Esta demostracin se realiza suponiendo que F es la funcin de distribucin de
probabilidades acumulada uniforme. En el anexo se puede ver una demostracin general para
una F cualquiera.
14
Este supuesto es independiente de la aversin al riesgo y de las expectativas de la
distribucin de los competidores.
15
Fuente: estimaciones realizadas por la Direccin de Vas de Transporte, 1999.
16
Encuesta origen- destino efectuada por la Direccin de Vas de Transporte de la Provincia de
Mendoza en Octubre de 1998.
17
Compuesto por Mendoza Capital y los departamentos de Las Heras, Guaymalln, Godoy
Cruz y Lujn de Cuyo.
18
En dichas encuestas toda la familia responde cules son las actividades de un da hbil.
19
Estimaciones propias del Ministerio de Ambiente y Obras Pblicas, Gobierno de Mendoza,
para la licitacin mencionada.
20
Este estudio fue realizado por el equipo interdisciplinario destinado a la planificacin de la
licitacin del Plan de Transporte 2001, perteneciente al Ministerio de Obras y Servicios
Pblicos.
21
Los troles continuarn sus recorridos actuales funcionando como troncales urbanos no
contaminantes.
22
Klemperer, Paul, op. cit., pg. 12.
23
De acuerdo a lo publicado en el Diario Los Andes del cuatro de febrero del 2001 existen las
siguientes empresas interesadas en la concesin: Siemens, ADTranz, Mercedes Benz,
Bombardier, Skoda, Daimler Crysler y la nacional Dichaza.
24
La caracterstica de los activos es sustitucin y complementariedad.
25
Con esto se quiere decir que valoraciones mayores llevan asociadas valores ms grandes de
B.

24