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Enfoque Revolución shale y hegemonía por Claudio Scaletta
Escenario Bono demográfico por Diego Rubinzal
Teoría Peleado contra la realidad por Diego Liffourrena y Santiago Fraschina
El Buen Inversor Ganancias de los bancos por Cristian Carrillo

Informe especial
Brasil: devaluación, ajuste fiscal y suba de tasas
Por Mariano Kestelboim

Riesgo Brasil

Brasil se estancó en 2014 y se prevé una recesión para este año. La reducción del crecimiento estuvo acompañada
por una contracción del gasto público. Podía haber evitado la devaluación vendiendo reservas, pero prefirió bajar
salarios y trasladarles la crisis a sus vecinos. El ajuste lo justifican diciendo que restaurará la confianza y que así
dinamizará inversiones. Brasil era el ejemplo a seguir hasta hace poco para muchos difusores de las supuestas buenas
prácticas en materia de política económica. Los malos resultados recientes los acallaron.

¿qué haría usted? A lo que el economista les respondió haciendo tranquilamente una exposición de su teoría. el panorama no deja de ser muy complicado. que comenzaba: –Bueno.galiciasustentable. según informó la consultora IES. profundiza en los intereses de la mujer en situaciones específicas como el matrimonio. Después de varios infructuosos ejercicios de ciencia aplicada por parte del ingeniero y del químico que intentan abrir la lata. A partir de ahora. encadenando ya seis años consecutivos de subas desde el 4. ? rasil era el ejemplo a seguir hasta hace poco para muchos difusores de las supuestas buenas prácticas en materia de política económica. después de dos años de desaceleración. de modo que el efecto de la devaluación no se pierda por la inflación que acarrea y sea efectiva en la reducción de los costos laborales (medidos en dólares). elnúmero 2363 millones de dólares demandó la importación de autopartes en el primer trimestre. combo de políticas neoliberales. de forma de cumplir la meta completa de 3. “Fue capaz de cometer la venganza con la que la mayoría de nosotros sólo podemos soñar”. Brasil se estancó en 2014 y se prevé una recesión para este año. Con una industria nacional activa. un 12. Informes: www. esas políticas buscan que la demanda genere menos presión sobre los precios. 03 05 15 POR MARIANO KESTELBOIM * Se presentó la décima edición del Informe de Sustentabilidad 2014 de Banco Galicia. De todos modos. sino los que puedan tener más interés según los cálculos internos de Facebook. ambos se volvieron irritados hacia el economista. investigadores de la Universidad de Río de Janeiro. que los había estado observando todo el tiempo con una sonrisita en los labios. La fuerte caída que viene registrando la producción automotriz explicó el descenso. llamado Lucas Hinch. la discapacidad de un familiar o las crisis en la empresa. la situación de nuestro mayor socio comercial es lo que más le preocupa al gobierno nacional. La visión oficial es que están lanzados a una “política económica ultraortodoxa”. y le preguntan: —Pues bien. Vale recordar que la crisis y la devaluación del real en 1999 fueron el preludio del colapso de la Convertibilidad. atravesó el proceso de revisión de todos los indicadores incluidos dentro del documento.edu/pe. De haber sido rojo. En éstos la oferta brasileña competirá más sobre importaciones de otros orígenes. sólo los usuarios muy activos percibirán los cambios. donde el gran costo lo pagan los trabajadores. fundamentalmente. pero no disponen de abrelatas. En una economía en recesión. Hinch “disparó al condenado bicho” después de que el comando ctrl+alt+delete. el crecimiento de la demanda asiática. El primer convicto mira a los otros dos y dice: “No sé”. int. Ahora. el gobierno. Los autores recalcan que “la caída del crecimiento fue muy grande para ser explicada sólo por la caída de las exportaciones”. Si hubiera sido rojo. En realidad. También se contemplaron los 10 principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas. los envíos de Brasil sustituirán producción local en buena medida. La explicación más simple es con un doble contraejemplo. también se espera que el superávit fiscal genere mayor margen para saldar deudas del sector público. Además.56) y Castilla y León (1. así que se la llevó al callejón de atrás y la destrozó”. y se encuentran una lata de sardinas. Como siempre. de Franklin Serrano y Ricardo Summa. bajas tasas de interés internacionales y un ingreso importante de inversiones extranjeras directas (IED) habían contribuido al crecimiento brasileño. en las principales áreas turísticas: Baleares (32. tecno Facebook quiere convertir los contenidos que ve cada usuario en un traje a su medida. a través especialmente del programa “Bolsa Familia”. se situó en Extremadura (0. 2351/2340. el primer reo hubiera visto dos rojos y adivinado que el suyo era blanco. “No es culpa de los otros (en relación a la anterior gestión económica). como la presidenta Dilma lo ha dicho. la convivencia.47). hoy el marco es distinto porque hay mucha más capacidad de aplicar políticas económicas que apacigüen el impacto de la crisis de nuestro vecino. a diferencia de lo que sucederá en los otros países de la región. las políticas de inclusión social y apoyo a la producción también habían tenido un impacto relevante en el crecimiento de Brasil. una sucesión. Desde ya. más que la competitividad del tipo de cambio. Con el objetivo de recuperar competitividad. ya que si el segundo reo ve que el color del tercer reo es rojo y sabe que el primero no supo. El FMI.21 por ciento). A la vez.5 por ciento menos que en el mismo período de 2014. De la mano de una amplia cobertura social. se cansó del mal funcionamiento de su computadora y le pegó ocho tiros. nosotros tenemos un problema directo. eso significa que su sombrero es blanco. acierta. Es el escenario que ha cambiado y. Un ciudadano de la localidad estadounidense de Colorado Springs. Canarias (27.63 por ciento del total).. se apaga la luz y se les dice que se pongan uno. ellibro IGUALES Y DIFERENTES Leonardo Glikin Aretea Ediciones B informe El libro analiza los diversos espacios de la mujer en la familia y en la empresa y cómo se interrelacionan. para no vender bajando precios en el propio mercado. Galicia (0. // (5411) 5252-0435. Sin el sostenimiento de una activa participación estatal en su economía. liderado por Joaquim Levy. Según la nota de tapa de PáginaI12 del pasado 22 de marzo. muertos de hambre. A su vez. La compra de viviendas.1 por ciento del PIB para 2011”. un ingeniero y un químico naufragan en una isla desierta. “Estaba teniendo problemas tecnológicos. el gobierno de Dilma Rousseff decidió bajar gasto público. Como contrapunto. el margen de Brasil para colocar productos en otros destinos será muy acotado y la competencia será más agresiva. señala que “a finales de 2010.com/IS2014. el segundo convicto tendría suficiente información para averiguar el color de su sombrero. aseguró un vocero policial después de que lo detuvieron. Los ciudadanos extranjeros compraron el 13 por ciento de las viviendas que se pusieron a la venta en España durante el año pasado.sumacero elchiste Un economista. “dejara repetidamente de funcionar” el lunes por la tarde. Sin embargo. por parte de ciudadanos extranjeros. el divorcio. Se prende la luz y si adivinan correctamente cuál es el sombrero que tienen puesto se les perdona la vida. en particular. Y no se mostrará necesariamente sus contenidos más recientes. precisó el ministro de Economía. Hinch usó una pistola Hi-Point 9mm para vengarse contra el disco duro de la computadora Dell. advirtió el ministro Levy para justificar la obsesión por alcanzar un superávit fiscal que garantice que la deuda de su país no pierda su nota ante las agencias calificadoras de riesgo internacionales. aparecerán más publicaciones de una fuente con la que se tenga mucha relación. El equipo económico. eldato 2 do Riesgo. que siempre irán vinculados a la forma en que se use la red social. la brusca caída de los precios de los recursos naturales es usada como excusa para aplicar esos programas. En un mundo creciendo lentamente y con la producción asiática acaparando mercados. la Cepal y los analistas consultados por el Banco Central de Brasil coinciden en que la actividad caería 1 por ciento. el segundo convicto mira a los otros dos y dice: “No sé”. el tercer convicto. un chicago boy apodado “manos de tijera”. obteniendo exitosamente el servicio de “GRI Content Index Service”. www. Se preparó siguiendo los lineamientos de la Guía G4 de acuerdo con los requisitos de la opción exhaustiva “de conformidad” de la Iniciativa de Reporte Global (GRI). Sin embargo.. Según el anuncio oficial de la compañía. Según informó la Gaceta de Colorado Springs. la Justicia deberá decidirá qué castigo le espera.42) y la Comunidad Valenciana (27. la revalorización de los recursos naturales. La relevancia de la dinámica de la economía de Brasil para Argentina es central. porque el 60 por ciento de lo que vendemos al exterior en la industria no alimentaria va a ese mercado”. ¿De qué color era su sombrero y cómo lo supo? Respuesta: Era blanco. Hasta 2014.24 por ciento que representaba en 2009. se destacan los créditos blandos para la industria. para la industria nacional. “Si Brasil cae. La reducción del crecimiento de Brasil estuvo acompañada por una contracción del gasto público que ya había empezado en 2011. y de la generación de empleos. sólo interrumpido en 2009 por la crisis que estalló en Estados Unidos. Brasil logró reducir la desigualdad y la po- . redobló la apuesta del ajuste y está eliminando políticas que habían sustentado el crecimiento de Brasil en los años anteriores. el ajuste se justifica diciendo que restaurará la confianza y que así dinamizará inversiones. El deterioro del contexto internacional y. la industria nacional también se verá perjudicada por el lado de sus exportaciones. persona popular o marca. además de una mayor reducción de la inversión pública. El nuevo criterio para ordenar los contenidos se basa en la intensidad con que cada usuario interactúa con cada perfil. Axel Kicillof. además de continuar con la trayectoria de aumentos de la tasa básica de interés e introducir las medidas macroprudenciales de control de crédito. Se ponen tres sombreros blancos y dos rojos sobre una mesa. En todos los casos se estudian las innovaciones que introduce el nuevo Código Civil y Comercial. el método comúnmente utilizado para reiniciar las computadoras. a principios de marzo pasado.16). se ha agotado nuestra capacidad de hacer una política anticíclica”. elacertijo Tres hombres condenados a muerte tienen una oportunidad de perdón. los lineamientos de AA1000SES y el Balance Social de IBASE. cursos ¿cuáles? La Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Palermo informa que se encuentra abierta la inscripción a los Programas Ejecutivos que se dictarán a partir de mayo 2015. ya que sus industrias poseen una baja participación en el abastecimiento de sus mercados. las exenciones impositivas y los subsidios de tarifas de servicios públicos. la salida es exportar y más hacia mercados con una alta vinculación comercial (Argentina es el tercer destino de las exportaciones de Brasil y sus productos no pagan aranceles por integrar el Mercosur). según el Anuario 2014 de la Estadística Registral Inmobiliaria del Colegio de Registradores. siendo así la única empresa argentina en conseguirlo. Entre otros instrumentos que está dando de baja. con menor presencia de extranjeros en las transacciones. la norma ISO 26000.palermo. que asumió en noviembre del año pasado en Brasil. publicó el diario local. comenzó un fuerte ajuste fiscal con el objetivo de aumentar el superávit primario. en particular. que era ciego. se concentró. Los malos resultados recientes los acallaron. devaluar (el tipo de cambio con el dólar llegó a subir un 45 por ciento en los últimos seis meses) y subir las tasas de interés. supongamos que tenemos un abrelatas. El documento “La desaceleración rudimentaria de la economía brasileña desde 2011”.

variable según el ingreso de cada hogar carenciado. seguridad social.6 por ciento).EFE breza. Los sectores que más aportes del exterior recibieron fueron: servicios financieros. los sectores de seguros. ❙X La relevancia de la dinámica de la economía de Brasil para Argentina es central. Casi la mitad de esas inversiones en Brasil provino de compañías de Europa y cerca del 20 por ciento llegó desde Esta- dos Unidos. pero prefirió bajar salarios y trasladarles la crisis a sus vecinos a través de exportaciones a menores precios. que derivó en un proceso de fuerte apreciación cambiaria desde el 2007. Luego de más de una década de vigencia. De esta forma. ingresaron capitales a la mayor economía de Latinoamérica por 472. el beneficio.2 por ciento del PIB (el peor resultado de cuenta corriente en 13 años). Argentina deberá seguir mejorando su sistema de administración comercial para evitar que las políticas adoptadas por el mayor socio comercial ensombrezcan el panorama económico local. entre 2007 y 2014. el desempleo urbano afectaba al 13 por ciento de los trabajadores y la pobreza cubría al 36. En el medio. el comienzo del deterioro de su economía fue previo y no puede justificarse sólo por el cambio de las condiciones internacionales para aplicar planes de ajuste.000 millones de dólares. Las ventas de bienes primarios (minerales. para la industria nacional.900 millones de dólares. China y Rusia. telecomunicaciones. detrás de Estados Unidos. sobre todo en una economía relativamente cerrada como la brasileña. La diferencia la captó el sector de los servicios. El líder del Mercosur podía evitar la devaluación vendiendo reservas (actualmente posee cerca de 363.6 por ciento. Si bien la cifra es pequeña en relación al tamaño de su mercado. Los malos resultados recientes los acallaron. cerca del 55 por ciento las ventas totales al exterior y el año pasado tocaron fondo: sólo el 35. Sin embargo. ❙X El ajuste se justifica diciendo que restaurará la confianza y que así dinamizará inversiones. El ingreso de capitales especulativos y la IED lo ha financiado. la política de metas de inflación. Colombia y México en esos mismos años.614 millones de dólares. El rojo fue de 3959 millones de dólares. básicamente) ganaron el espacio. Pero la perspectiva de un aumento de tasas de interés en Estados Unidos preocupa y podría comprometer aún más a Brasil. Esa mayor participación de productos agrícolas y minerales sobre los industriales se explica tanto por el incremento de los precios de los commodities como por el letargo de la exportación de manufacturas. Frente al renovado avance de esquemas de regulación neoliberales en la región.460 millones de dólares en los últimos siete años.5 por ciento de su PBI y las importaciones el 14. las exportaciones de productos manufacturados representaban. Bolsa Familia fue lanzado en octubre de 2003 por Lula. básicamente minerales. Un contexto internacional favorable y un mercado en crecimiento con baja inflación atrajo a la IED en Brasil. Y el modelo fue relegando el desarrollo productivo y las necesidades infraestructura básica y fue interconectando su economía mucho más a las condiciones de volatilidad financiera internacional. maquillados. como sabemos. soja. inmobiliario y la explotación de recursos naturales. en particular. Con tasas de interés en los países centrales casi nulas y tasas en Brasil en moneda local en torno al 11 por ciento y libre movilidad de capitales. Y. El país se ubicó como cuarto mayor receptor de IED en el mundo en 2013. sobre todo. a pesar de que el modelo ya presentaba peligrosas inconsistencias.000 millones de dólares). a diez meses de haber asumido la presidencia. ❙X Brasil podía evitar la devaluación vendiendo reservas. salud. En la última década se multiplicaron por siete y llegaron a superar los 370. petróleo y gas. según datos del Banco Central de Brasil. la cantidad y edad de los niños que lo componen. azúcar. química. a los ojos los más grandes medios de comunicación locales. Sin dudas la desaceleración de la economía mundial. fue de 90. La actividad manufacturera se fue ralentizando desde ese año y así fue perdiendo participación tanto en el mercado interno como en las exportaciones generales de Brasil. café y carnes. industrias automotriz. metalúrgica y de bebidas (con una gran participación del grupo belga de cervezas InBev). ❙X Brasil era el ejemplo a seguir hasta hace poco para muchos difusores de las supuestas buenas prácticas en materia de política económica. la extensión de la recesión en la periferia de la Unión Europea y la caída de los precios de los recursos naturales en 2014 perjudicaron la actividad en Brasil. motorizó el negocio financiero y fue afectando la competitividad de la industria. permitió sacar a 36 millones de personas de la pobreza extrema. La industria representaba el 29 por ciento del PBI en 2005 y en 2014 apenas explicó el 23 por ciento. el país acumuló un saldo negativo de cuenta corriente de 378. * Economista de la Sociedad Internacional para el Desarrollo.8 por ciento y la pobreza había caído a prácticamente a la mitad (18. La cifra es siete veces más alta que la recibida por Argentina en el mismo período y supera la suma de toda la IED registrada en Chile. hasta 2006. En 2003. habrá que estar alertas a que. pero prefirió bajar salarios y trasladarle la crisis a sus vecinos a través de exportaciones a menores precios.3 por ciento de la población y. la desocupación se redujo al 4. realizar depósitos en reales financiados con préstamos en divisas a bajas tasas ha generado grandes ganancias especulativas. ❙X La reducción del crecimiento de Brasil estuvo acompañada por una contracción del gasto público. el dato preocupante es que el resultado comercial hace varios años que dejó de moderar el déficit que Brasil posee de cuenta corriente. En tanto. La combinación de primarización y caída de los precios de los commodities originó en 2014 que Brasil registre su primer déficit comercial en 15 años. En 2014.3 por ciento (datos de 2014). equivalente al 4. según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística. donde las exportaciones representan sólo el 11. Ese esquema de negocios y la IED fueron centrales para que Brasil acumule reservas en su Banco Central. no resurjan planes económicos en el país de vaciamiento de las riquezas nacionales y degradación de la plataforma productiva que. que empezó en 2011. El ingreso de inversiones y revaluación de los recursos naturales fueron fértiles para la especulación financiera. los notables descubrimientos de petróleo y su inclusión entre los Brics habían consolidado a Brasil como la gran potencia emergente occidental. En tanto. @marianokestel 3 do 03 05 15 . combustibles. Bajo ese concepto. terminan con crisis y la pérdida de soberanía cla ves ajuste recesión ❙X Brasil se estancó en 2014 y se prevé una recesión para este año. diez años después.

a la vez que se soslaya la incidencia del “salario indirecto” en el conjunto de la población. Reconducir el debate hacia ese eje. res para ahorro de los particupaís. pectativas económicas establecer una restricCoordinación Económica. entre otros. adede inmigrantes residentes en el país. ésta podría ser una altergenerarlos genuinamente a través de su comerministración que evite agravar el problema por nativa viable. dando prioridad a quienes lo hacen por ra. sostenía hace dos años Héctor Méndez. Acotar la discusión sindical a la disputa con el Gobierno y a la modificación del piso de Ganancias significa correrse de la disputa por los excedentes en Argentina. para la heterodoxia tiene un rol mucho más importante como dinamizador del consumo en una economía en crecimiento. netbooks y créditos a los que menos tienen. Las opiniones nes de 2001. moratorias. queda claro que Ninguna solución es perfecta y lo ideal sería deuda externa. La alternativa de dejar flotar el tipo de mis colegas es que no funciona con piloto visas por endeudamiento o por inversión direc. indican Letcher y Strada. movilidad jubilatoria. apuntando a achicar el impuesto sin mayores problematizaciones. Con la creación de más de 5. confluye con las propuestas mágicas y facilistas que también quieren menos retenciones y menos presión fiscal pero “sostener lo que hay”. con un límite máque es preciso corregir la esximo por operación para que tructura de precios relativos se reparta mejor. con su secuela de aumento de precios ina) que el Banco Central programe mensualternos. netbooks. concentrándose en las personas físicas (tarea más dificultosa a efectos del control). es decir orpetitivo que contribuya a neudenando las ofertas en forma tralizar los efectos de la resdecreciente en función de la tricción externa estructural. ❙ X Se refuerza así el discurso neoliberal antiestatal y se desdibuja el concepto de solidaridad social. con finalidad redistributiva: ha sido ampliamente conocida la queja hacia la financiación de planes sociales con “impuestos de todos” o de la Asignación Universal con “la plata de los jubilados”. se ha ido reduciendo desde el máximo del 17 por ciento alcanzado en 2011. precios y salarios. eligiendo como blanco la crítica al Gobierno. El recurrente latiguillo en torno a la presión fiscal tiene la finalidad de hacer mella en el legítimo rol del Estado en materia de recaudación tributaria. de este modo. Este reclamo encierra un nudo político que a la vez dibuja una radiografía de la época. procurando desligar la discusión tributaria del gasto social. ro tal vez haya un atajo. Esto implica desconocer el espíritu del impuesto pero. POR DANIEL E. se podría instrumentar un esquema paotros fines más importantes. Además. educación y seguridad. AUH. que incluye una importante devaluades de ambas. “La última década le devolvió al salario el rol que tuvo en los gobiernos peronistas”. y el de tajas de ambas alternativas nos ponen frente a quienes sostienen que es inevitable continuar un dilema. Télam POR HERNÁN LETCHER Y JULIA STRADA * L ción absoluta a la venta de dólares para este fin. por un lado. Definir lo que es altos ingresos depende de cada coyuntura. con actualizaciones salariales. La contracara o costo de esta variante es que en marzo le costó al Banco Central una reducción de casi 500 millones de dólares de caída en sus reservas de libre disponibilidad. además. Ex subsecreatario de das improductivamente. parecido a lo que sucede la política cambiaria y la adminisdió con el tristemente célebre “corralito” a fitración de las reservas de divisas. pero también es una cuestión sujeta a la ponderación de las prioridades a atender en cada momento. ❙ X Acotar la discusión sindical a la disputa con el Gobierno y a la modificación del piso de Ganancias significa correrse de la disputa por los excedentes en Argentina.dos en el exterior por razones de estudio o los judicaría en forma proporcional al grado de sane limitar esa posibilidad y condicionarla. ya que una parte importante de estas ventas van a parar al mercado ilegal incrementando su oferta. Ley contra el trabajo no registrado. asignaciones. por ejemplo establesostiene que esa disponibilidad debe continuar el exterior. que poco hablan de los problemas de trabajo en negro y tercerización laboral. 5) las transferencias a familiares radicael corte no sería por cotización sino que se adde sus obligaciones impositivas) y la que propo. Régimen de Contrato de Trabajo para el Personal de Casas Particulares. desconociendo la verdadera puja distributiva con los sectores concentrados de la economía. También. El le vayan otra vez 500 millones. salarios más bajos y mayor así la sorpresa de que en un mes complicado se desempleo para que esto último sea posible. al transporte) y de los servicios gratuitos de salud. Peministrado por el Estado.295 pesos en 2014 mostrando una importante evolución (en base a SIPA. y requiere. La voluntad política de modificar la realidad de los trabajadores se expresa en solo algunas de las 48 leyes laborales sancionadas y políticas públicas desplegadas en la etapa. 3) el pago de servicios de la deuda pública y privada con residentes en Reservas y dólar ahorro 4 do 03 05 15 a discusión en torno del Impuesto a las Ganancias es una buena forma de abordar el análisis del proceso de transformación.recido con la venta de divisas para turismo en portación de insumos para la producción nazones de trabajo o estudio. La última década le devolvió al salario el rol que tuvo en los gobiernos peronistas. reconocen adquirente. mayor progresividad según niveles de ingreso. Progresar. puja para evitar el deterioro del salario mente su cashflow en divisas y diga públicareal y. los bienes personales y otros bienes patrimoniales más que sobre las sociedades. se ha ido reduciendo desde el máximo del 17 por ciento alcanzado en 2011. b) que licite ese ajuste tradicional conocido. En el otro grupo se ubican utilizando como criterio de quienes. de una porción de los trabajadores de la parte superior de la pirámide de los asalariados. recuperación de derechos (y conquista de nuevos). Plan Nacional de Regularización del Trabajo. que en orden de importancia serían: 1) la adquisición de insumos no elaborados en el país para la producción local. que está más acorde con las centrado en la venta de dólanecesidades comerciales del venta del Banco Central. y en efecto su salario termina superando al de aquellos que también “por poco” quedaron adentro. Ley de Prohibición del Trabajo Infantil. Propuesta alternativa. la posibilidad de financiamiento del aparato estatal y canalización de estos recursos a través del gasto público.5 millones de puestos de trabajo y la tasa de desocupación de un dígito (en el 7 por ciento) la discusión nuevamente pasó a ser el nivel salarial. En este marco. otorga un auténtico rol transformador do 03 a la clase trabajadora 5 * Centro de Economía Política Argentina 05 15 . la pequeña distancia entre las escalas heredadas de la dictadura y consolidadas en los ‘90 (con 833 pesos de distancia entre los primeros escalones y saltos de alícuota de 5 puntos) implica un ascenso rápido hacia las alícuotas más elevadas. sita de empresas extranjeras en algún plazo debe este motivo produciría impactos muchos más no con mucha pericia en su administración ser devuelta). lo cierto es que son los propios datos macroeconómicos que hablan de los problemas concretos que aquejan mayoritariamente a la clase trabajadora los que permiten reflexionar en torno a la justicia de un reclamo indiscutiblemente minoritario: el 33 por ciento de empleo en negro. la discusión sobre el piso del impuesto en la cuarta categoría es un debate que debe darse con la sensatez necesaria para saber que el conjunto de los trabajadores son muchos más que los registrados que cobran por encima de 15. presidente de la Unión Industrial Argentina. sino que se cuestiona que el Estado disponga de cuantiosos recursos y los destine nes sociales. monto sólo para particulares. ción de nuestra moneda hecha por “el mercaEsta solución podría consistir en lo siguiente: do”. Son parte del “sentido común” las críticas hacia las transferencias de ingresos vía pla- res del siglo XX significa. la problemática de la tercerización laboral e incluso el debate sobre la desactualización salarial en la puja distributiva. derogación de la Ley Banelco. como contraparte indispensable.Bernardino Avila cla ves debate El alcance de Ganancia a un sector minoritario de trabajadores en relación de dependencia Mirar con un solo ojo impuestos La suba del mínimo no imponible o la eliminación del impuesto es un reclamo ❙ X Varias voces se han alzado reclamando la eliminación de lo que denomina “impuesto al trabajo”. además. c) que adjude la economía para llegar dique las ventas por el sistema también a un dólar más comde “bookbuilding”. Plan Jóvenes con Más y Mejor Trabajo. En este sentido. La inédita ampliación del esquema de seguridad social hacia ámbitos de incumbencia que rememoran los Estados Benefacto- No sólo no supera el 10 por ciento del conjunto de los registrados. La propuesta de restringir la venta de divisas para ahorro de los residentes en el país se fundamenta principalmente en el uso racional de las mismas para atender otras prioridades económicas más significativas. sin muchas difemás. hubiera dólaresahorro Primero partamos de la base. una provisión de recursos que lo sostenga. donde quen el origen de los fondos y el cumplimiento el país. a las prioridades del uso de divisas para visión de divisas a quienes deben viajar al exte. y no llevarse del dólar más alto. política y económica. de gas. afecten el salario real y el emEste mecanismo tiene la pleo y que necesariamente imventaja de poder programar En estos meses preelectorales comenzó un plican instrumentos de mayor estas ventas de divisas de intervención estatal. sino que orienta la mirada a otorgar ❙ X El latiguillo sobre la presión fiscal tiene la finalidad de hacer mella en el legítimo rol del Estado en materia de recaudación tributaria. la actualización del mínimo no imponible a la cuarta categoría comienza a transformarse en un reclamo de una porción de los trabajadores que sin dudas es la parte superior de la pirámide del conjunto de los asalariados. 4) la transferencia total o parcial de cer un cupo para compras pequeñas (hasta (con la condición de que las personas justifibeneficios de empresas extranjeras radicadas en 1000 dólares) al tipo de cambio oficial. la remuneración promedio de los asalariados registrados del sector privado pasó de 968 pesos en 2003 a 11. sino que. Cabe agregar. paritarias. lo que se traduciría en un fuerte se dividen en dos grandes grupos: el de quienes incremento de la brecha con dólar blue. * Docente de la Universidad Nacional Arturo mico importante que debe ser cuidado y preserSin embargo. tratando de evitar esasignación la cotización de Prioridades de la política cambiaria tos efectos indeseables del dólar en pesos que ofrece cada ajuste tradicional.esta razón. 2) la adquisición de bienes imprescindibles no producidos internamente.de cambio para que el dólar se encarezca por automático. brindados por el Estado. mientras no lo pague yo”. Asimismo. Eso implica un esfuerzo econócostosos en la economía. producto de numerosos subsidios a las tarifas (de agua. Esto lógicamente no refiere sólo a los ingresos de los trabajadores en relación de dependencia. Repro.000 pesos genera actualmente distorsiones: con aquellos que no pagan y cuyos salarios hoy superan ese piso. aumentos de asignaciones. donde quedarían encuadrados aquellos cuyos salarios acumulados entre enero y agosto alcanzaran los 15. como son la imrior. estatización de las AFJP. hay que tomar en cuenta los vado para que luego las divisas no sean utilizaefectos negativos que produciría sobre las exJauretche. que no es otra cosa que tener que con un mercado de cambios controlado y addecidir entre dos situaciones desfavorables. Se plantea la liberación total de pecto del uso de las reservas tas globalizados una cotización compra de dólares o limitar el régimen de en divisas del Banco Central. 6) la proturación del cupo. No sólo se trata de vetar la injerencia estatal en nombre de la “libertad” de los ciudadanos. el exterior. Aunque ya escuchado. El establecimiento del piso en agosto de 2013.000 pesos. sobre todo. Poco se ha dicho de esta segunda cuestión. moratoria jubilatoria. de que nuestro país de las reservas por los demás motivos está más cosas y para no entrar en el todo o nada de las no emite dólares y que por lo tanto sólo puede que justificado establecer algún régimen de adpropuestas extremas. Procrear. que significó el kirchnerismo. debería tenderse a que la presión recaiga sobre las ganancias de las personas físicas. pasando nuevamente a ser un factor de demanda dinamizador de la economía. de electricidad. Sin ninguna duda sería visto como un sigmedida que avanza el ciclo preelectoral no de debilidad de la política cambiaria y tamse profundiza el debate sobre el manejo bién de la económica. discutir la justicia del reclamo es comenzar con una encerrona argumental. luego de una escalada secuencial entre mente a principios de cada mes cuántos dólares tipo de cambio. un valor real va a poder disponer para ahorro. sino que. afectando. Consejo del salario. En el fondo se discuten recursos: ¿cuánto hay para atender a los trabajadores? “A los trabajadores hay que sacarles el Impuesto a las Ganancias. Pero tal como están las via debe dejar de reiterarse. La única desventaja para muchos cio con el resto del mundo (la obtención de di. que plantea en su sentido más amplio una relación directa entre lo que los ciudadanos aportan y lo que reciben. No sólo no supera el 10 por ciento del conjunto de los registrados. Algunos conceptos son de utilidad para analizar la cuestión. Régimen Nacional de Trabajo Agrario y Renatea (Registro Nacional de Trabajadores y Empleadores Agrarios). Mientras la ortodoxia define al salario como un costo a ser reducido. El planteo que mira con un solo ojo el problema y esconde la otra parte. con aquellos que “por poco” quedaron afuera. las desvenvisas en un plazo más o menos breve. cional o el cumplimiento de compromisos de la Sin ser una lista exhaustiva. la venta de dólares para ahorro es la última que. Varias voces se han alzado reclamando la eliminación de lo que denomina “impuesto al trabajo”. eliminar la posibilidad de alcanzar con un gravamen sobre los altos ingresos a aquellos que se beneficien con tal situación. surgiendo también dos plementar con medidas adiposiciones antagónicas: la que cionales. cotización ofrecida hasta agopero con mecanismos que no tar el monto total licitado. NOVAK * A La defensa de mantener la venta de divisas para ahorro tiene dos fundamentos principales: 1) evitar una señal de debilidad de la política cambiaria si se restringiera y 2) permitir la contención parcial de la brecha con el dólar blue. como en el fútbol. acuerdo con las disponibilidadebate sobre la administración de la escasez En este contexto se destacó des de cada mes y además evirecientemente el debate restaría “regalarles” a los ahorrisde divisas. que no por obprioridad y que en un contexto de disminución para todos (y todas). No supera el 10 por ciento del conjunto de los registrados. un Estado que llega con jubilaciones. por ejemplo medicamentos. datos a septiembre/2014). una especie de alternaEn el primer grupo se encuentran los partitiva intermedia que tome algo de cada una y darios de lo que denominan “ajuste” de la econeutralice al menos parcialmente las dificultanomía. como les gusta a los ortodoxos. Según las estadísticas publicadas en el Boletín de Estadísticas Laborales del Ministerio de Trabajo. proponen volver a la libre disponibilidad de diComo tantas veces en economía. Párrafo aparte merece el análisis de los actores sindicales impulsores de la protesta. como indica el experto en materia tributaria Jorge Gaggero sobre la cuarta categoría del impuesto. Se refuerza así el discurso neoliberal antiestatal y se desdibuja el concepto de solidaridad social. En una etapa de marcadas mejoras de la clase trabajadora. se podría comlares.rencias.

En 2007. entre 2005 y 2050. “El pensamiento neoclásico sostiene que intervenir en la economía es contraproducente”. el 97 por ciento de los adultos mayores estará cubierto por el sistema de seguridad social. En ellas recopiló los infortunios derivados del intervencionismo económico. siempre será el precio de mercado el fundamento central que determine la cuantía de la producción. Por ello Keynes sostuvo que estos postulados “subsisten o se desploman juntos”. La devaluación provoca una transferencia de recursos a favor de los sectores concentrados y en desmedro de los asalariados. El entonces equipo económico cedió a las presiones del establishment por una devaluación del peso y los principales beneficiarios fueron los bancos. Concibe al “mercado” como una construcción abstracta donde los diversos agentes. una situación distinta a la que se exhibía antes de la devaluación de 2001-2002. los salarios y el gasto público. es decir vendedores (empresas) y compradores (consumidores). ya que éste no admite fisura alguna. que administraban las AFJP. a la liberalización. El mismo Ludwig von Mises se encargó de dictar seis conferencias en la ciudad de Buenos Aires destinadas a empresarios y políticos en 1959. una décima parte de los 9215 millones registrados en igual lapso de 2014. En resumen. sociedad soberana en términos políticos. La razón de estas descalificaciones debemos buscarla en que la postura neoclásica no encuentra motivos lógicos o teóricos para intervenir en la economía. De esta manera. los precios son un dato accesible para cualquier persona o empresa pues el mercado brinda información perfecta. una reducción en la cual equipara la libertad de mercado con la libertad civil. los agentes podrán satisfacer sus necesidades de consumo o de venta realizando los intercambios sin ningún tipo de tensión distributiva. son condiciones necesarias (todas ellas y al unísono) para que la estructura neoclásica funcione o. cuentan con una amplia popularidad entre economistas. si los precios de mercado son los rectores del orden general no es alocado sostener que conciba al aparato estatal como guardián del sistema de precios y no como su regulador. descentralización o desregulación de toda variable o precio que esté a su alcance. Tampoco puede sorprendernos que la considere arbitraria. vendedores y compradores. no existen en el mercado interferencias que puedan distorsionar los precios. dictatorial e incluso fascista. se transformará en el caso general que impera en la economía. el “equilibrio” de mercado. Sin un ajuste cambiario de shock –22 por ciento en sólo dos días. los cuales.El manual de microeconomía neoclásica POR CRISTIAN CARRILLO Peleado con la realidad El repertorio liberal sólo encuentra recetas en las cuales se proponen políticas que alienten la actividad privada dando curso a una intervención mínima del Estado. ❙ X La postura neoclásica no encuentra motivos lógicos o teóricos para intervenir en la economía. De allí que a toda intervención pública trate de achacarle la intención de perjudicar al sector privado. cuando representó un re- POR DIEGO RUBINZAL L os resultados provisorios de la última moratoria revelan un incremento de 6. Los agroexportadores no lograron compensar la caída de precios internacionales registrada durante el acopio. ❙ X Para los economistas liberales el precio de mercado representa la piedra angular que rige la economía. Hoy observamos cierto grado de concentración económica que puede influir en los precios. transparente y asequible. La calma cambiaria de los últimos meses. Esta visión se ve reflejada en los escritos de Ludwig von Mises.2 puntos porcentuales en la cobertura del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA). Milton Friedman y demás seguidores. Al fin y al cabo. la administración del tipo de cambio y las medidas aplicadas desde octubre pasado para disminuir la exposición de los bancos en moneda extranjera permitieron por primera vez desde 2007 morigerar las ganancias del sector. Obviamente. Esta corriente realiza una ligazón férrea. el liberalismo ortodoxo plantea un correlato sociopolítico. sin más. fue la condición necesaria para incluir a millones de personas que comenzaron el siglo con severos padecimientos económico-sociales. Considerando a los precios de mercado como un dato de la cotidianidad. Es decir que los precios son los encargados de “equilibrar” la oferta y la demanda además de “sanear” el mercado. si suponemos acertado este precepto: ¿por qué sería necesaria la intervención estatal si el resultado final del proceso capitalista recala en la estabilidad social y en la racional utilización de los factores intervinientes en la producción? El pensamiento neoclásico sostiene que en una economía libre resulta contraproducente intervenir en la economía o controlar alguna variable o precio. Friedrich Hayek. El informe revela la motivación de los banqueros a apostar constantemente a una devaluación. el Estudio Económico y Social Mundial de las Naciones Unidas señalaba que “se prevé que. punto donde se igualan oferta y demanda y verdadero cenit de su estructura teórica. todo su entramado teórico sucumba. como una construcción abstracta donde los diversos agentes.206 millones). “Ley de Say”. aun en la actualidad. Supone una multiplicidad de agentes que imposibilita que alguno de ellos influya sobre los precios. “competencia perfecta”. se cierran los espacios para pensamientos intermedios e iniciativas que tiendan a la intervención en los mercados. Siguiendo y profundizando el razonamiento liberal. “flexibilidad de precios”. elementos que asociarán instantáneamente con la inflación. como el de enero 2014–. Al establecer esta analogía de hierro donde a una economía libre corresponde inequívocamente una ❙ X El sector público debe resguardar el accionar del mecanismo de mercado despejando el camino de perturbaciones. las entidades obtuvieron en el primer bimestre de 2015 una ganancia por variación en el tipo de cambio de 976 millones de pesos. En este sentido. para los economistas liberales el precio de mercado representa la piedra angular que rige la actividad económica. la emisión monetaria. “transparencia en la información”. periodistas y políticos nacionales. Todos ellos muy distantes del equilibrio general que presagiaba su teoría * Integrantes del Grupo de Estudio de Economía Nacional y Popular (GEENaP). cualquier deficiencia económica será endilgada a las intervenciones estatales y no al sistema de precios librecambista. La recuperación de los fondos de los trabajadores. Por lo tanto. “utilidad marginal”. También es evidente que esta visión entra en contradicción con la realidad. De esta manera. E l Banco Central publicó esta semana el balance consolidado del sistema financiero del primer bimestre de este año. el razonamiento neoclásico es el inverso: son los precios los que asumen la función social de conducir al conjunto de la economía al equilibrio general y al pleno empleo. “libre contratación de fuerza de trabajo”. coordinan por igual oferta y demanda. Bernardino Avila cla ves teoría liberalismo ❙ X El “mercado”. coordinan por igual oferta y demanda. De ese modo. excepto. Es decir: el milagro neoclásico del equilibrio económico está a nuestro alcance si es que se siguen a pie juntilla rigurosos supuestos teóricos. libre. En síntesis. Los eventuales beneficios de este tipo de política cambiaria son neutralizados –vía precios– cuando la economía mantiene altos niveles de demanda agregada y la tasa de desempleo es baja. la contratación de los factores productivos y la distribución del ingreso. El supuesto de “competencia perfecta” cumple un rol esencial. “movilidad perfecta del capital”. El desafío será garantizar la sustentabilidad financiera “amenazada” por el envejecimiento poblacional. En su tercera conferencia. “atomización de oferentes y demandantes”. POR DIEGO LIFFOURRENA Y SANTIAGO FRASCHINA * L 6 do 03 05 15 a primera lección sobre microeconomía neoclásica (o liberal) que arroja sus manuales puede dejar atónito a cualquier lector o estudiante. Imposible pasar por alto o desconocer sus resultados. Justamente. De tal manera. “maximización del beneficio”. sobre la que atentan algunos bancos a través del mercado ilegal de divisas –según identificaron desde la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias– explica la caída del 30 por ciento en el margen operativo del primer bimestre de este año (9236 millones de pesos) respecto de igual período del año pasado (13. ¿Cuáles son estos supuestos? Cualquier lector que tome al azar algún manual neoclásico podrá comprobar que nociones como “equilibrio general”. von Mises afirmó que “la principal tarea del gobierno es proteger el aceitado funcionamiento de la economía de mercado”. eliminando los excesos o déficits que traten de desplazar al mercado del punto de equilibrio. El repertorio liberal sólo encuentra recetas en las cuales se proponen políticas que alienten la actividad privada dando curso a una intervención mínima del Estado. el aumento . Entonces. el sector público debe resguardar el accionar del mecanismo de mercado despejando el camino de perturbaciones (intervencionismo) debido a que estos escollos bloquean las posibilidades ciertas de un crecimiento armónico.

Costa Rica. 2. La suba de las cotizaciones de los títulos públicos brindó muchos dividendos. ❙ X La SerenísimaDanone invirtió 20 millones de pesos para el lanzamiento de SER Joyful. instrumentos monetarios de esterilización de la liquidez del sistema. El incremento tuvo lugar pese a que el Central limitó en octubre pasado el margen entre la tasa de interés activa (préstamos) y pasiva (depósitos). los bancos igual contabilizaron importantes resultados positivos en sus balances. Para este proyecto cerró un acuerdo con Xapo. Por su parte.485 millones de pesos. El informe estimaba que. A través de las Letras en dólares. Los países con pirámides jóvenes tendrán mayores demandas en materia de educación. ccarrillo@pagina12.826 millones de pesos el año pasado y de 11. Ese concepto alude al fenó- meno de transición demográfica durante el cual la población en edad de trabajar crece en mayor proporción que la dependiente (niños y adultos mayores). la Cepal proyecta que los adultos mayores representarán el 23 por ciento de la población total en América latina y el Caribe. sostiene el informe oficial. Brasil. El profesor de la Universidad de Moreno sostiene que “los efectos positivos en términos potenciales que provoque el bono demográfico en términos de liberar gastos públicos que se destinan al sector educativo (podrían utilizarse ya sea para aumentar el gasto per cápita por alumno o bien destinar estos recursos a otros sectores).7 por ciento sobre el activo neteado.com.340 millones. Perú. ❙ X Gerdau junto a la Universidad Católica iniciaron la segunda etapa del proyecto de Tratamiento de Residuos Sólidos Urbanos del que participan docentes secundarios de las localidades de Pérez. También registraron mejoras por intermediación financiera. el 79 por ciento de las personas mayores de 60 años habitará en países en vías de desarrollo. Bolivia y Cuba) destinan más del 5 por ciento del PIB a financiar el presupuesto educativo. Nicaragua. El Salvador. 135 por ciento más que en igual lapso de 2014. Chile y Argentina). países con estructura demográfica de nivel intermedio y luego a los países más envejecidos (como es el caso de la Argentina) de América latina” 7 do drubinzal@yahoo. La conclusión general de Manzano es que “en los tres niveles. las cuales pasaron a estar atadas al rendimiento de las Letras del Central. Soldini y Funes. Los bancos ganaron 13. ❙ X La constructora Odebrecht presentó su balance anual de 2014 registrando ingresos por 14. un yogur con el doble de proteína. la demanda educativa proyectada para esos países presenta características diferenciales tal como explica el economista Fernando Manzano en El impacto del Bono demográfico en el Gasto Público en Educación en los países de América latina. en la que invirtió 43 millones de dólares. las modificaciones en las estructuras etarias provocan alteraciones en todas las demandas sociales. siempre en relación con la población total. Ese período se conoce también como “ventana demográfica de oportunidades” debido a que ofrecería posibilidades de incrementar las tasas de crecimiento per cápita. es analizado bajo la lupa del “bono demográfico”. un 17. Envejecida: menores de 20 años inferior al 35 por ciento y mayores a 65 superior al 10 por ciento. En la actualidad. Joven: la proporción de menores a 20 años es superior al 45 por ciento y la de mayores a 65 es inferior al 5 por ciento. la ganancia total fue creciendo sostenidamente desde 2007 hasta alcanzar el año pasado los 45. Por este ítem acumulan en los últimos doce meses una ganancia de 52. Los bancos compensaron parte de ese menor ingreso a través de los títulos públicos en cartera gra- cias a la mejora en los precios de la deuda soberana en el último semestre.ar @diegorubinzal 03 05 15 . Para ese año. México. la pirámide poblacional es más envejecida en otros cinco (Costa Rica. El panorama actual de América latina es muy heterogéneo: el perfil joven prevalece en cinco países (Bolivia. República Dominicana. diez se encuentran en estado intermedio (Brasil. En líneas generales. la billetera digital de bitcoins fundada por Wenceslao Casares en Silicon Valley.485 millones de pesos en el primer bimestre del año. En ese marco. por último. Haití. oscilarán de manera significativa en función del peso que tenga el gasto educativo de cada uno de los países. el sistema financiero había obtenido una ganancia extraordinaria de 13. Colombia. cord de 7. lo que les redituó en el bimestre 13. ❙ X Taringa! recompensará con bitcoins a los usuarios que aporten contenidos. Ecuador.com. 3. En cambio. Cuba. primario. jóvenes y educación Bono demográfico por ciento y mayores a 65 entre 5 y 10 por ciento. Sus ganancias por intereses en el bimestre fue de 12.937 millones de pesos. sobre los que se registraban abusos.043 millones de dólares. El disímil alcance de las transformaciones etarias en el gasto público educativo. Los recursos provenientes de la captación de depósitos y provenientes de sus márgenes financieros “se utilizaron en mayor medida para la ad- quisición de letras del BCRA”. “Esta medida colaboró en morigerar la reducción de depósitos a plazo en moneda extranjera”. Vene- zuela. la cuestión primordial para las naciones envejecidas será el cuidado de la salud de los adultos mayores. ❙ X La automotriz Scania aumentó 35 por ciento sus exportaciones a Europa de los componentes de transmisión para camiones que produce en su planta de Tucumán. en 2050. Argentina. el BCRA ofrece incentivos desde febrero para que los bancos capten parte del ahorro en dólares del público en plazos fijos. Panamá. Honduras y Guatemala). la composición demográfica puede clasificarse como: 1. Cuba se encuentra al tope del ranking con alrededor del 12 por ciento del Producto.288 millones de pesos. cero grasa y de una textura más consistente. un estudio dado a conocer recientemente por Randstad Award. Uruguay.ar escenario de la población mayor de 60 años de edad represente cerca de la mitad del crecimiento total de la población mundial”. vivienda y empleo. secundario y superior. Por concepto de “Diferencia de cotización”.287 millones el anterior (2013). Más allá de la cuestión jubilatoria. También se limi- taron los aumentos en las comisiones y cargos. 135 por ciento más que en igual lapso de 2014 (5719 millones). sumado al efecto del bono demográfico en cada país en particular”.Las entidades financieras mantienen elevados niveles de utilidad Ganancias de los bancos Sin una fuerte devaluación como la de enero 2014. Se incluye aquí las tenencias en Letras y Notas del Central.4 por ciento más que en igual período de 2014. según el informe. Zavalla. Intermedia: menores de 20 años representan entre 35 y 45 Jubilados. Bernardino Avila finanzas el buen inversor ❙ X Aerolíneas Argentinas es una de las quince empresas más atractivas para trabajar. siete países (México. para el período 20102050. los ahorros por disminución de la participación de los grupos en edad de asistir a esos niveles son menores a medida que pasamos de países jóvenes. República Dominicana y Paraguay) y.

intrasectorial. como un impulso para la hegemonía estadounidense. resulta lógico esperar que se vean más afectadas las nuevas inversio- nes que las que ya están en marcha para mantener los pozos en producción. El Rodrigazo fue diseñado por técnicos neoliberales encumbrados en el Ministerio de Economía durante el gobierno de Isabel para provocar un descalabro socioeconómico que justificara el posterior programa de Martínez de Hoz. En el mundo. La baja transitoria del precio del crudo se plantea en dos dimensiones. y fundamentalmente.3 millones de barriles diarios en febrero pasado. Puertas adentro. Luego. La previsión. A esto se suma el fortalecimiento del dólar y la caída de los precios de la mayoría de las materias primas. es altamente probable que aún se desconozcan los verdaderos alcances de la revolución shale. el gurú ortodoxo se explayó: “Es más fácil reconstruir una casa cuando más destruida está que cuando simplemente está agujereada”. Curiosas teorías monetarias que pasan por alto la diferencia entre un Banco Central y uno comercial para anunciar la quiebra del BCRA. La crisis del treinta fue aprovechada para derribar al gobierno de Yrigoyen e implementar un plan económico que descargaba los costos de esa crisis sobre las mayorías populares. cuya producción siguió aumentando hasta 9. es la de una ajuste capitalista en el “buen sentido” shumpeteriano. Lo dicho no quiere decir que una baja de precios persistente no afecte a una industria que se desarrolló en buena medida gracias a los altos valores históricos. Segundo. porque sólo existe en la imaginación del doctor Prebisch y en los tenebrosos propósitos de quienes la utilizarán como pretexto para desmantelar el país y sumirlo en la verdadera y permanente crisis económica y espiritual que caracteriza a toda factoría” andresasiain@gmail. el “analgésico y antiinflamatorio” plan del ministro Axel Kicillof. Todas esas sentencias son algunas de las creativas formas encontradas para legitimar el cambio del rumbo económico por un futuro gobierno. Vale recordar que a diferencia de los pozos convencionales.com mitoseconómicos 8 do 03 05 15 POR ANDRÉS ASIAIN Programa de shock y ajuste ortodoxo E “Las crisis son el paraíso” n una reciente conferencia organizada por el Consejo Interamericano de Comercio y Producción. un deterioro de los términos del intercambio para la “periferia”. También debe considerarse el efecto multiplicador que el desarrollo de la nueva industria del shale tuvo y tendrá fronteras adentro de Estados Unidos y en el aumento de la competitividad global de su economía. la baja de precios recientes. el economista Miguel Broda señaló que “las crisis son el paraíso para el próximo ministro de Economía”. Sin embargo. “The Benefits of Crises for Economic Reforms”. pero también. En cuanto a los efectos de refuerzo de la hegemonía imperial. lo primero que se destaca es que Estados Unidos domina la tecnología de extracción que aplazará por tiempo indefinido el superanunciado fin de la era del petróleo. habrá firmas que no podrán adaptarse al cambio de condiciones y serán absorbidas por la competencia. Una tecnología que fue desarrollada gracias al decidido apoyo estatal y un dominio que será el instrumento de su presencia en las explotaciones no convencionales de todo el mundo. los no convencionales demandan un flujo de fondos permanente. el rol de las políticas activas del Estado nacional. Retorno al coloniaje: “La crisis del doctor Prebisch es la crisis óptima. Para estar prevenidos. tanto por el abastecimiento de energía abundante y barata. en la determinación de estos precios. comenzaron a caer los stocks de naftas y derivados. es decir. Gracias al fracking el planeta dispondrá de muchos más hidrocarburos del que se imaginaba hasta hace apenas unos pocos años. ya la dictadura de Aramburu contó con la colaboración de Raúl Prebisch. La idea de la crisis como oportunidad para el ajuste no es original de los ortodoxos criollos. fue considerado por Broda como un escollo para que el próximo gobierno aplique “un programa de shock inicial” para implementar el “inexorable ajuste”. costos salariales inflados para promover una megadevaluación. quien planteó que el gobierno de Juan Perón había dejado a la Argentina en “la crisis más aguda de su desarrollo económico”. y en menor medida la nuclear. La co- rrida cambiaria e hiperinflación que se llevó puesto al gobierno de Alfonsín fue también la oportunidad para que gran parte de nuestra sociedad aceptara la privatización de empresas y los despidos masivos a comienzos del menemismo. Mientras en Argentina el fenómeno global permanece opacado por la esperanza Vaca Muerta. La proyección para el largo plazo es que el shale. la crisis perfecta. incluido el sector hidrocarburífero. es decir. El aumento de la producción llevó los stocks de petróleo a sus máximos históricos y explica. En la historia argentina se puede rastrear también la utilización de las crisis económicas como oportunidad para la aplicación de programas económicos de corte conservador. Luego viene el argumento más escuchado con motivo de la actual baja de precios: el país del Norte está en vías no sólo del autoabastecimiento de gas. prédicas extravagantes contra las deudas en pesos e intrasector público para justificar la obediencia a los mandatos del juez Griesa. De acuerdo a datos recientes del FMI. A esta expansión se sumó un consumo estable gracias al aumento de la eficiencia energética. se trata de miradas cortoplacistas. la mejor crisis del mundo. Dos razones específicas de la industria refuerzan esta perspectiva: los precios piso de rentabilidad varían de un yacimiento a otro y los costos operativos y financieros varían entre empresas. The American Economic Review). en tanto. porque pueden animar a líderes y a los ciudadanos a aceptar medidas de ajuste” (Drazen y Grilli. El destino previsto de estas ventas será fundamentalmente Europa. los precios actuales no son realmente bajos en términos históricos y nada hace prever el cierre de pozos en producción. sino de transformarse en exportador neto. Por eso. A falta de una crisis real que despida al gobierno de Cristina Fernández de Kirchner. será la clave de la sustitución completa de importaciones energéticas. Aunque abundan los trabajos que auguran problemas serios para el sector del shale debido la caída de precios. la que nadie podrá superar ni demostrar. lo que indicaría que menores precios reavivaron la demanda. En los pozos en producción. como por las concatenaciones tecnológicas. porque la extracción no convencional ya explica alrededor de la mitad de los 9 millones de barriles que Estados Unidos produce diariamente. algunos fundamentalistas del ajuste ortodoxo se dedican a inventarla. al margen de los agoreros del corto plazo. apuntalado por la generación hidroeléctrica. En los últimos meses. prédica antisubsidios que prenuncian un extraño tarifazo antiinflacionario. la caída de los precios del crudo tuvo un efecto neto positivo para el conjunto de la economía estadounidense. a la nueva restricción presupuestaria. Estado cuyo comercio exterior es esencialmente hidrocarburífero. desde ámbitos académicos sajones se señalaba que “las crisis y emergencias pueden mejorar el bienestar y por lo tanto son deseables. un escenario que debilitará sobre todo a Rusia. sus alcances serán todavía mayores. Pero no todo es estrictamente geopolítica. amén del efecto multiplicador del ingreso jaius@yahoo. En los viejos términos de la vigente teoría del desarrollo. al evitar que la economía argentina se destruya en 2015. vale recordar la respuesta de Arturo Jauretche en El plan Prebisch. vía el reconocimiento de un precio boca de pozo por encima del determinado por las cotizaciones internacionales. Primero porque a la volatilidad de los precios de los hidrocarburos –de 25 dólares el barril a principios de los 2000 a alrededor de 100 entre 2011 y 2014 a los 50 dólares actuales y los 60 previstos para 2016 según los analistas de este mercado– debe sumársele el factor “extramercantil”. resultó fundamental para la continuidad del proceso inversor. habrá empresas que tengan mayor respaldo financiero y otras que lograrán adaptarse. parcialmente y por el lado del mercado. Se estima que gracias al desmoronamiento de los precios internacionales del último año. invasio- nes de chinos que ocupan nuestros puestos de trabajo. en la composición empresaria. en tanto. un ahorro especialmente sensible en tiempos de escasez de dólares. y no en el sector en su conjunto. Lo que seguramente no se registrará es un regreso a la situación anterior. A comienzos de los noventa. por ejemplo mediante mejoras tecnológicas u operativas. La metodología tampoco es nueva.enfoque POR CLAUDIO SCALETTA L as proyecciones sobre el futuro de los hidrocarburos no convencionales son terreno fértil para los especuladores en la geopolítica del petróleo. como amenaza a la continuidad del negocio. político. Ante el auditorio compuesto por los principales empresarios del país.com . sus efectos más sensibles llegaron de manera indirecta. en 2015 el déficit energético externo será alrededor de un tercio del de 2014. Si bien la expansión de esta industria acompaño el Revolución shale y hegemonía alza de precios internacionales. En contrapartida.