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Enfoque Revolución shale y hegemonía por Claudio Scaletta
Escenario Bono demográfico por Diego Rubinzal
Teoría Peleado contra la realidad por Diego Liffourrena y Santiago Fraschina
El Buen Inversor Ganancias de los bancos por Cristian Carrillo

Informe especial
Brasil: devaluación, ajuste fiscal y suba de tasas
Por Mariano Kestelboim

Riesgo Brasil

Brasil se estancó en 2014 y se prevé una recesión para este año. La reducción del crecimiento estuvo acompañada
por una contracción del gasto público. Podía haber evitado la devaluación vendiendo reservas, pero prefirió bajar
salarios y trasladarles la crisis a sus vecinos. El ajuste lo justifican diciendo que restaurará la confianza y que así
dinamizará inversiones. Brasil era el ejemplo a seguir hasta hace poco para muchos difusores de las supuestas buenas
prácticas en materia de política económica. Los malos resultados recientes los acallaron.

56) y Castilla y León (1. el método comúnmente utilizado para reiniciar las computadoras. 2351/2340. El FMI. La reducción del crecimiento de Brasil estuvo acompañada por una contracción del gasto público que ya había empezado en 2011. // (5411) 5252-0435. la revalorización de los recursos naturales. atravesó el proceso de revisión de todos los indicadores incluidos dentro del documento. Hinch usó una pistola Hi-Point 9mm para vengarse contra el disco duro de la computadora Dell. que siempre irán vinculados a la forma en que se use la red social. muertos de hambre. “No es culpa de los otros (en relación a la anterior gestión económica). La compra de viviendas. un 12. Según informó la Gaceta de Colorado Springs. más que la competitividad del tipo de cambio. La visión oficial es que están lanzados a una “política económica ultraortodoxa”. profundiza en los intereses de la mujer en situaciones específicas como el matrimonio. Los autores recalcan que “la caída del crecimiento fue muy grande para ser explicada sólo por la caída de las exportaciones”. pero no disponen de abrelatas. De haber sido rojo. Sin embargo. Después de varios infructuosos ejercicios de ciencia aplicada por parte del ingeniero y del químico que intentan abrir la lata. además de continuar con la trayectoria de aumentos de la tasa básica de interés e introducir las medidas macroprudenciales de control de crédito. también se espera que el superávit fiscal genere mayor margen para saldar deudas del sector público. la industria nacional también se verá perjudicada por el lado de sus exportaciones. siendo así la única empresa argentina en conseguirlo. En éstos la oferta brasileña competirá más sobre importaciones de otros orígenes. las políticas de inclusión social y apoyo a la producción también habían tenido un impacto relevante en el crecimiento de Brasil. La relevancia de la dinámica de la economía de Brasil para Argentina es central. Como siempre. el tercer convicto. De todos modos.63 por ciento del total). ya que sus industrias poseen una baja participación en el abastecimiento de sus mercados. el segundo convicto tendría suficiente información para averiguar el color de su sombrero. de Franklin Serrano y Ricardo Summa. obteniendo exitosamente el servicio de “GRI Content Index Service”. A su vez. precisó el ministro de Economía. ya que si el segundo reo ve que el color del tercer reo es rojo y sabe que el primero no supo. después de dos años de desaceleración.24 por ciento que representaba en 2009. El documento “La desaceleración rudimentaria de la economía brasileña desde 2011”. fundamentalmente.galiciasustentable. eldato 2 do Riesgo. por parte de ciudadanos extranjeros. la salida es exportar y más hacia mercados con una alta vinculación comercial (Argentina es el tercer destino de las exportaciones de Brasil y sus productos no pagan aranceles por integrar el Mercosur). como la presidenta Dilma lo ha dicho. la norma ISO 26000. En realidad. El nuevo criterio para ordenar los contenidos se basa en la intensidad con que cada usuario interactúa con cada perfil. ellibro IGUALES Y DIFERENTES Leonardo Glikin Aretea Ediciones B informe El libro analiza los diversos espacios de la mujer en la familia y en la empresa y cómo se interrelacionan. en las principales áreas turísticas: Baleares (32. Desde ya. comenzó un fuerte ajuste fiscal con el objetivo de aumentar el superávit primario. A la vez. Se prende la luz y si adivinan correctamente cuál es el sombrero que tienen puesto se les perdona la vida. advirtió el ministro Levy para justificar la obsesión por alcanzar un superávit fiscal que garantice que la deuda de su país no pierda su nota ante las agencias calificadoras de riesgo internacionales.sumacero elchiste Un economista. Es el escenario que ha cambiado y. Se preparó siguiendo los lineamientos de la Guía G4 de acuerdo con los requisitos de la opción exhaustiva “de conformidad” de la Iniciativa de Reporte Global (GRI). Según el anuncio oficial de la compañía. el gobierno de Dilma Rousseff decidió bajar gasto público. También se contemplaron los 10 principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas. Se ponen tres sombreros blancos y dos rojos sobre una mesa.21 por ciento). de modo que el efecto de la devaluación no se pierda por la inflación que acarrea y sea efectiva en la reducción de los costos laborales (medidos en dólares). aparecerán más publicaciones de una fuente con la que se tenga mucha relación. Brasil se estancó en 2014 y se prevé una recesión para este año. Hinch “disparó al condenado bicho” después de que el comando ctrl+alt+delete. donde el gran costo lo pagan los trabajadores. el segundo convicto mira a los otros dos y dice: “No sé”.42) y la Comunidad Valenciana (27. se ha agotado nuestra capacidad de hacer una política anticíclica”. la Justicia deberá decidirá qué castigo le espera. persona popular o marca. investigadores de la Universidad de Río de Janeiro. un chicago boy apodado “manos de tijera”. se concentró. un ingeniero y un químico naufragan en una isla desierta. ? rasil era el ejemplo a seguir hasta hace poco para muchos difusores de las supuestas buenas prácticas en materia de política económica. La explicación más simple es con un doble contraejemplo. acierta. A partir de ahora. combo de políticas neoliberales. sólo interrumpido en 2009 por la crisis que estalló en Estados Unidos.16).. porque el 60 por ciento de lo que vendemos al exterior en la industria no alimentaria va a ese mercado”. bajas tasas de interés internacionales y un ingreso importante de inversiones extranjeras directas (IED) habían contribuido al crecimiento brasileño.1 por ciento del PIB para 2011”. sino los que puedan tener más interés según los cálculos internos de Facebook. el crecimiento de la demanda asiática. www.47). a través especialmente del programa “Bolsa Familia”. Ahora. Los malos resultados recientes los acallaron. sólo los usuarios muy activos percibirán los cambios. llamado Lucas Hinch. De la mano de una amplia cobertura social. publicó el diario local. el divorcio. para la industria nacional. con menor presencia de extranjeros en las transacciones. y le preguntan: —Pues bien. los lineamientos de AA1000SES y el Balance Social de IBASE. Galicia (0. Entre otros instrumentos que está dando de baja. Además. supongamos que tenemos un abrelatas. a diferencia de lo que sucederá en los otros países de la región. Brasil logró reducir la desigualdad y la po- . “dejara repetidamente de funcionar” el lunes por la tarde. Si hubiera sido rojo. Sin embargo.. una sucesión. para no vender bajando precios en el propio mercado. que era ciego.5 por ciento menos que en el mismo período de 2014. que asumió en noviembre del año pasado en Brasil. encadenando ya seis años consecutivos de subas desde el 4. se situó en Extremadura (0. a principios de marzo pasado. liderado por Joaquim Levy. En un mundo creciendo lentamente y con la producción asiática acaparando mercados. hoy el marco es distinto porque hay mucha más capacidad de aplicar políticas económicas que apacigüen el impacto de la crisis de nuestro vecino. nosotros tenemos un problema directo. Los ciudadanos extranjeros compraron el 13 por ciento de las viviendas que se pusieron a la venta en España durante el año pasado. Informes: www. el margen de Brasil para colocar productos en otros destinos será muy acotado y la competencia será más agresiva. Vale recordar que la crisis y la devaluación del real en 1999 fueron el preludio del colapso de la Convertibilidad. devaluar (el tipo de cambio con el dólar llegó a subir un 45 por ciento en los últimos seis meses) y subir las tasas de interés. la Cepal y los analistas consultados por el Banco Central de Brasil coinciden en que la actividad caería 1 por ciento. esas políticas buscan que la demanda genere menos presión sobre los precios. Sin el sostenimiento de una activa participación estatal en su economía. así que se la llevó al callejón de atrás y la destrozó”. “Fue capaz de cometer la venganza con la que la mayoría de nosotros sólo podemos soñar”. ambos se volvieron irritados hacia el economista. señala que “a finales de 2010. En todos los casos se estudian las innovaciones que introduce el nuevo Código Civil y Comercial. Axel Kicillof. cursos ¿cuáles? La Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Palermo informa que se encuentra abierta la inscripción a los Programas Ejecutivos que se dictarán a partir de mayo 2015. los envíos de Brasil sustituirán producción local en buena medida. se cansó del mal funcionamiento de su computadora y le pegó ocho tiros. “Si Brasil cae. redobló la apuesta del ajuste y está eliminando políticas que habían sustentado el crecimiento de Brasil en los años anteriores. y de la generación de empleos. en particular. La fuerte caída que viene registrando la producción automotriz explicó el descenso. aseguró un vocero policial después de que lo detuvieron. en particular. que los había estado observando todo el tiempo con una sonrisita en los labios. que comenzaba: –Bueno. se apaga la luz y se les dice que se pongan uno. la situación de nuestro mayor socio comercial es lo que más le preocupa al gobierno nacional. Como contrapunto. se destacan los créditos blandos para la industria. 03 05 15 POR MARIANO KESTELBOIM * Se presentó la décima edición del Informe de Sustentabilidad 2014 de Banco Galicia. el primer reo hubiera visto dos rojos y adivinado que el suyo era blanco. Hasta 2014. la convivencia. El deterioro del contexto internacional y. En una economía en recesión. El equipo económico. ¿De qué color era su sombrero y cómo lo supo? Respuesta: Era blanco. las exenciones impositivas y los subsidios de tarifas de servicios públicos. Con una industria nacional activa. Un ciudadano de la localidad estadounidense de Colorado Springs.palermo. de forma de cumplir la meta completa de 3. int. elacertijo Tres hombres condenados a muerte tienen una oportunidad de perdón. según informó la consultora IES. ¿qué haría usted? A lo que el economista les respondió haciendo tranquilamente una exposición de su teoría. “Estaba teniendo problemas tecnológicos. la brusca caída de los precios de los recursos naturales es usada como excusa para aplicar esos programas. el gobierno. elnúmero 2363 millones de dólares demandó la importación de autopartes en el primer trimestre. el panorama no deja de ser muy complicado. y se encuentran una lata de sardinas.edu/pe. Con el objetivo de recuperar competitividad. Según la nota de tapa de PáginaI12 del pasado 22 de marzo. según el Anuario 2014 de la Estadística Registral Inmobiliaria del Colegio de Registradores. el ajuste se justifica diciendo que restaurará la confianza y que así dinamizará inversiones. la discapacidad de un familiar o las crisis en la empresa.com/IS2014. Y no se mostrará necesariamente sus contenidos más recientes. además de una mayor reducción de la inversión pública. El primer convicto mira a los otros dos y dice: “No sé”. Canarias (27. tecno Facebook quiere convertir los contenidos que ve cada usuario en un traje a su medida. eso significa que su sombrero es blanco.

De esta forma. @marianokestel 3 do 03 05 15 . entre 2007 y 2014. Y el modelo fue relegando el desarrollo productivo y las necesidades infraestructura básica y fue interconectando su economía mucho más a las condiciones de volatilidad financiera internacional. a pesar de que el modelo ya presentaba peligrosas inconsistencias.460 millones de dólares en los últimos siete años.000 millones de dólares. combustibles. La combinación de primarización y caída de los precios de los commodities originó en 2014 que Brasil registre su primer déficit comercial en 15 años. básicamente) ganaron el espacio. ❙X Brasil era el ejemplo a seguir hasta hace poco para muchos difusores de las supuestas buenas prácticas en materia de política económica. la cantidad y edad de los niños que lo componen. el beneficio. maquillados. En tanto. * Economista de la Sociedad Internacional para el Desarrollo. realizar depósitos en reales financiados con préstamos en divisas a bajas tasas ha generado grandes ganancias especulativas. la extensión de la recesión en la periferia de la Unión Europea y la caída de los precios de los recursos naturales en 2014 perjudicaron la actividad en Brasil. que empezó en 2011.3 por ciento (datos de 2014). donde las exportaciones representan sólo el 11. equivalente al 4.900 millones de dólares. La cifra es siete veces más alta que la recibida por Argentina en el mismo período y supera la suma de toda la IED registrada en Chile. Casi la mitad de esas inversiones en Brasil provino de compañías de Europa y cerca del 20 por ciento llegó desde Esta- dos Unidos. En 2003. salud. a los ojos los más grandes medios de comunicación locales. Los sectores que más aportes del exterior recibieron fueron: servicios financieros. El país se ubicó como cuarto mayor receptor de IED en el mundo en 2013. fue de 90. básicamente minerales. inmobiliario y la explotación de recursos naturales. pero prefirió bajar salarios y trasladarles la crisis a sus vecinos a través de exportaciones a menores precios. la política de metas de inflación. que derivó en un proceso de fuerte apreciación cambiaria desde el 2007. La industria representaba el 29 por ciento del PBI en 2005 y en 2014 apenas explicó el 23 por ciento. el país acumuló un saldo negativo de cuenta corriente de 378. ❙X La reducción del crecimiento de Brasil estuvo acompañada por una contracción del gasto público. en particular. ingresaron capitales a la mayor economía de Latinoamérica por 472.5 por ciento de su PBI y las importaciones el 14. China y Rusia. el dato preocupante es que el resultado comercial hace varios años que dejó de moderar el déficit que Brasil posee de cuenta corriente. motorizó el negocio financiero y fue afectando la competitividad de la industria.000 millones de dólares). El ingreso de capitales especulativos y la IED lo ha financiado. para la industria nacional. detrás de Estados Unidos. café y carnes. soja. En el medio. Colombia y México en esos mismos años.EFE breza. según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística. sobre todo en una economía relativamente cerrada como la brasileña. química. Ese esquema de negocios y la IED fueron centrales para que Brasil acumule reservas en su Banco Central. azúcar. El líder del Mercosur podía evitar la devaluación vendiendo reservas (actualmente posee cerca de 363. las exportaciones de productos manufacturados representaban. Pero la perspectiva de un aumento de tasas de interés en Estados Unidos preocupa y podría comprometer aún más a Brasil. los sectores de seguros. El rojo fue de 3959 millones de dólares. Los malos resultados recientes los acallaron. telecomunicaciones. metalúrgica y de bebidas (con una gran participación del grupo belga de cervezas InBev). El ingreso de inversiones y revaluación de los recursos naturales fueron fértiles para la especulación financiera. En tanto. permitió sacar a 36 millones de personas de la pobreza extrema. Y. industrias automotriz. Bajo ese concepto. ❙X El ajuste se justifica diciendo que restaurará la confianza y que así dinamizará inversiones. a diez meses de haber asumido la presidencia. La actividad manufacturera se fue ralentizando desde ese año y así fue perdiendo participación tanto en el mercado interno como en las exportaciones generales de Brasil. el comienzo del deterioro de su economía fue previo y no puede justificarse sólo por el cambio de las condiciones internacionales para aplicar planes de ajuste. petróleo y gas.3 por ciento de la población y. diez años después. la desocupación se redujo al 4. Argentina deberá seguir mejorando su sistema de administración comercial para evitar que las políticas adoptadas por el mayor socio comercial ensombrezcan el panorama económico local. según datos del Banco Central de Brasil.614 millones de dólares. hasta 2006. Frente al renovado avance de esquemas de regulación neoliberales en la región. Sin dudas la desaceleración de la economía mundial. sobre todo. ❙X La relevancia de la dinámica de la economía de Brasil para Argentina es central. Con tasas de interés en los países centrales casi nulas y tasas en Brasil en moneda local en torno al 11 por ciento y libre movilidad de capitales. los notables descubrimientos de petróleo y su inclusión entre los Brics habían consolidado a Brasil como la gran potencia emergente occidental. variable según el ingreso de cada hogar carenciado. La diferencia la captó el sector de los servicios. Un contexto internacional favorable y un mercado en crecimiento con baja inflación atrajo a la IED en Brasil. Luego de más de una década de vigencia.6 por ciento. Bolsa Familia fue lanzado en octubre de 2003 por Lula. como sabemos. ❙X Brasil podía evitar la devaluación vendiendo reservas. En la última década se multiplicaron por siete y llegaron a superar los 370.8 por ciento y la pobreza había caído a prácticamente a la mitad (18. Esa mayor participación de productos agrícolas y minerales sobre los industriales se explica tanto por el incremento de los precios de los commodities como por el letargo de la exportación de manufacturas. terminan con crisis y la pérdida de soberanía cla ves ajuste recesión ❙X Brasil se estancó en 2014 y se prevé una recesión para este año.2 por ciento del PIB (el peor resultado de cuenta corriente en 13 años). Si bien la cifra es pequeña en relación al tamaño de su mercado. En 2014. pero prefirió bajar salarios y trasladarle la crisis a sus vecinos a través de exportaciones a menores precios. cerca del 55 por ciento las ventas totales al exterior y el año pasado tocaron fondo: sólo el 35. Sin embargo.6 por ciento). habrá que estar alertas a que. seguridad social. el desempleo urbano afectaba al 13 por ciento de los trabajadores y la pobreza cubría al 36. Las ventas de bienes primarios (minerales. no resurjan planes económicos en el país de vaciamiento de las riquezas nacionales y degradación de la plataforma productiva que.

recuperación de derechos (y conquista de nuevos). los bienes personales y otros bienes patrimoniales más que sobre las sociedades. paritarias. precios y salarios. que poco hablan de los problemas de trabajo en negro y tercerización laboral. Repro.Bernardino Avila cla ves debate El alcance de Ganancia a un sector minoritario de trabajadores en relación de dependencia Mirar con un solo ojo impuestos La suba del mínimo no imponible o la eliminación del impuesto es un reclamo ❙ X Varias voces se han alzado reclamando la eliminación de lo que denomina “impuesto al trabajo”. Las opiniones nes de 2001. la pequeña distancia entre las escalas heredadas de la dictadura y consolidadas en los ‘90 (con 833 pesos de distancia entre los primeros escalones y saltos de alícuota de 5 puntos) implica un ascenso rápido hacia las alícuotas más elevadas. Acotar la discusión sindical a la disputa con el Gobierno y a la modificación del piso de Ganancias significa correrse de la disputa por los excedentes en Argentina. Asimismo. apuntando a achicar el impuesto sin mayores problematizaciones. afecten el salario real y el emEste mecanismo tiene la pleo y que necesariamente imventaja de poder programar En estos meses preelectorales comenzó un plican instrumentos de mayor estas ventas de divisas de intervención estatal. eligiendo como blanco la crítica al Gobierno. la posibilidad de financiamiento del aparato estatal y canalización de estos recursos a través del gasto público. La inédita ampliación del esquema de seguridad social hacia ámbitos de incumbencia que rememoran los Estados Benefacto- No sólo no supera el 10 por ciento del conjunto de los registrados. “La última década le devolvió al salario el rol que tuvo en los gobiernos peronistas”. lo cierto es que son los propios datos macroeconómicos que hablan de los problemas concretos que aquejan mayoritariamente a la clase trabajadora los que permiten reflexionar en torno a la justicia de un reclamo indiscutiblemente minoritario: el 33 por ciento de empleo en negro. Cabe agregar. una provisión de recursos que lo sostenga. res para ahorro de los particupaís. sita de empresas extranjeras en algún plazo debe este motivo produciría impactos muchos más no con mucha pericia en su administración ser devuelta). y no llevarse del dólar más alto. que plantea en su sentido más amplio una relación directa entre lo que los ciudadanos aportan y lo que reciben. netbooks y créditos a los que menos tienen. POR DANIEL E. Esto implica desconocer el espíritu del impuesto pero. de este modo. otorga un auténtico rol transformador do 03 a la clase trabajadora 5 * Centro de Economía Política Argentina 05 15 . sin muchas difemás.295 pesos en 2014 mostrando una importante evolución (en base a SIPA. de electricidad. como les gusta a los ortodoxos. al transporte) y de los servicios gratuitos de salud. Se plantea la liberación total de pecto del uso de las reservas tas globalizados una cotización compra de dólares o limitar el régimen de en divisas del Banco Central. que incluye una importante devaluades de ambas. sino que se cuestiona que el Estado disponga de cuantiosos recursos y los destine nes sociales. movilidad jubilatoria. donde quen el origen de los fondos y el cumplimiento el país. ❙ X Se refuerza así el discurso neoliberal antiestatal y se desdibuja el concepto de solidaridad social. acuerdo con las disponibilidadebate sobre la administración de la escasez En este contexto se destacó des de cada mes y además evirecientemente el debate restaría “regalarles” a los ahorrisde divisas. de que nuestro país de las reservas por los demás motivos está más cosas y para no entrar en el todo o nada de las no emite dólares y que por lo tanto sólo puede que justificado establecer algún régimen de adpropuestas extremas. sino que. se podría instrumentar un esquema paotros fines más importantes. En una etapa de marcadas mejoras de la clase trabajadora. Según las estadísticas publicadas en el Boletín de Estadísticas Laborales del Ministerio de Trabajo. Procrear. Definir lo que es altos ingresos depende de cada coyuntura. la discusión sobre el piso del impuesto en la cuarta categoría es un debate que debe darse con la sensatez necesaria para saber que el conjunto de los trabajadores son muchos más que los registrados que cobran por encima de 15. la venta de dólares para ahorro es la última que. con aquellos que “por poco” quedaron afuera. No supera el 10 por ciento del conjunto de los registrados.rencias. Además. además. procurando desligar la discusión tributaria del gasto social. proponen volver a la libre disponibilidad de diComo tantas veces en economía. mientras no lo pague yo”. educación y seguridad. NOVAK * A La defensa de mantener la venta de divisas para ahorro tiene dos fundamentos principales: 1) evitar una señal de debilidad de la política cambiaria si se restringiera y 2) permitir la contención parcial de la brecha con el dólar blue. adede inmigrantes residentes en el país. Propuesta alternativa. 3) el pago de servicios de la deuda pública y privada con residentes en Reservas y dólar ahorro 4 do 03 05 15 a discusión en torno del Impuesto a las Ganancias es una buena forma de abordar el análisis del proceso de transformación. Párrafo aparte merece el análisis de los actores sindicales impulsores de la protesta. Esto lógicamente no refiere sólo a los ingresos de los trabajadores en relación de dependencia. confluye con las propuestas mágicas y facilistas que también quieren menos retenciones y menos presión fiscal pero “sostener lo que hay”. El establecimiento del piso en agosto de 2013. AUH. como contraparte indispensable. ción de nuestra moneda hecha por “el mercaEsta solución podría consistir en lo siguiente: do”. Peministrado por el Estado.5 millones de puestos de trabajo y la tasa de desocupación de un dígito (en el 7 por ciento) la discusión nuevamente pasó a ser el nivel salarial. debería tenderse a que la presión recaiga sobre las ganancias de las personas físicas. sostenía hace dos años Héctor Méndez.esta razón. sobre todo. La propuesta de restringir la venta de divisas para ahorro de los residentes en el país se fundamenta principalmente en el uso racional de las mismas para atender otras prioridades económicas más significativas. También. 5) las transferencias a familiares radicael corte no sería por cotización sino que se adde sus obligaciones impositivas) y la que propo. el exterior. que en orden de importancia serían: 1) la adquisición de insumos no elaborados en el país para la producción local. Télam POR HERNÁN LETCHER Y JULIA STRADA * L ción absoluta a la venta de dólares para este fin. producto de numerosos subsidios a las tarifas (de agua. un valor real va a poder disponer para ahorro. las desvenvisas en un plazo más o menos breve. que significó el kirchnerismo.de cambio para que el dólar se encarezca por automático. la remuneración promedio de los asalariados registrados del sector privado pasó de 968 pesos en 2003 a 11. c) que adjude la economía para llegar dique las ventas por el sistema también a un dólar más comde “bookbuilding”.000 pesos. que está más acorde con las centrado en la venta de dólanecesidades comerciales del venta del Banco Central. queda claro que Ninguna solución es perfecta y lo ideal sería deuda externa. Régimen de Contrato de Trabajo para el Personal de Casas Particulares. El planteo que mira con un solo ojo el problema y esconde la otra parte. El recurrente latiguillo en torno a la presión fiscal tiene la finalidad de hacer mella en el legítimo rol del Estado en materia de recaudación tributaria. con finalidad redistributiva: ha sido ampliamente conocida la queja hacia la financiación de planes sociales con “impuestos de todos” o de la Asignación Universal con “la plata de los jubilados”. tratando de evitar esasignación la cotización de Prioridades de la política cambiaria tos efectos indeseables del dólar en pesos que ofrece cada ajuste tradicional. de una porción de los trabajadores de la parte superior de la pirámide de los asalariados. se ha ido reduciendo desde el máximo del 17 por ciento alcanzado en 2011. ya que una parte importante de estas ventas van a parar al mercado ilegal incrementando su oferta. y requiere. hubiera dólaresahorro Primero partamos de la base. concentrándose en las personas físicas (tarea más dificultosa a efectos del control). un Estado que llega con jubilaciones. Reconducir el debate hacia ese eje. con un límite máque es preciso corregir la esximo por operación para que tructura de precios relativos se reparta mejor. la problemática de la tercerización laboral e incluso el debate sobre la desactualización salarial en la puja distributiva. Varias voces se han alzado reclamando la eliminación de lo que denomina “impuesto al trabajo”. por ejemplo medicamentos. En este sentido. para la heterodoxia tiene un rol mucho más importante como dinamizador del consumo en una economía en crecimiento. que no por obprioridad y que en un contexto de disminución para todos (y todas). La voluntad política de modificar la realidad de los trabajadores se expresa en solo algunas de las 48 leyes laborales sancionadas y políticas públicas desplegadas en la etapa. 6) la proturación del cupo. lo que se traduciría en un fuerte se dividen en dos grandes grupos: el de quienes incremento de la brecha con dólar blue. mayor progresividad según niveles de ingreso. como en el fútbol. Progresar. indican Letcher y Strada. parecido a lo que sucede la política cambiaria y la adminisdió con el tristemente célebre “corralito” a fitración de las reservas de divisas. salarios más bajos y mayor así la sorpresa de que en un mes complicado se desempleo para que esto último sea posible. No sólo no supera el 10 por ciento del conjunto de los registrados. 2) la adquisición de bienes imprescindibles no producidos internamente. La contracara o costo de esta variante es que en marzo le costó al Banco Central una reducción de casi 500 millones de dólares de caída en sus reservas de libre disponibilidad. Aunque ya escuchado. aumentos de asignaciones. pero también es una cuestión sujeta a la ponderación de las prioridades a atender en cada momento. derogación de la Ley Banelco.000 pesos genera actualmente distorsiones: con aquellos que no pagan y cuyos salarios hoy superan ese piso. sino que orienta la mirada a otorgar ❙ X El latiguillo sobre la presión fiscal tiene la finalidad de hacer mella en el legítimo rol del Estado en materia de recaudación tributaria. asignaciones. con su secuela de aumento de precios ina) que el Banco Central programe mensualternos. No sólo se trata de vetar la injerencia estatal en nombre de la “libertad” de los ciudadanos. Ley contra el trabajo no registrado. 4) la transferencia total o parcial de cer un cupo para compras pequeñas (hasta (con la condición de que las personas justifibeneficios de empresas extranjeras radicadas en 1000 dólares) al tipo de cambio oficial. Consejo del salario. y el de tajas de ambas alternativas nos ponen frente a quienes sostienen que es inevitable continuar un dilema. ❙ X Acotar la discusión sindical a la disputa con el Gobierno y a la modificación del piso de Ganancias significa correrse de la disputa por los excedentes en Argentina. puja para evitar el deterioro del salario mente su cashflow en divisas y diga públicareal y. además. como son la imrior. Eso implica un esfuerzo econócostosos en la economía. La última década le devolvió al salario el rol que tuvo en los gobiernos peronistas. pasando nuevamente a ser un factor de demanda dinamizador de la economía. Régimen Nacional de Trabajo Agrario y Renatea (Registro Nacional de Trabajadores y Empleadores Agrarios). estatización de las AFJP. se ha ido reduciendo desde el máximo del 17 por ciento alcanzado en 2011. datos a septiembre/2014). donde quedarían encuadrados aquellos cuyos salarios acumulados entre enero y agosto alcanzaran los 15. Son parte del “sentido común” las críticas hacia las transferencias de ingresos vía pla- res del siglo XX significa. reconocen adquirente. moratoria jubilatoria. Poco se ha dicho de esta segunda cuestión. b) que licite ese ajuste tradicional conocido. dando prioridad a quienes lo hacen por ra.recido con la venta de divisas para turismo en portación de insumos para la producción nazones de trabajo o estudio. netbooks. por ejemplo establesostiene que esa disponibilidad debe continuar el exterior. En el otro grupo se ubican utilizando como criterio de quienes. En el fondo se discuten recursos: ¿cuánto hay para atender a los trabajadores? “A los trabajadores hay que sacarles el Impuesto a las Ganancias. Algunos conceptos son de utilidad para analizar la cuestión. cional o el cumplimiento de compromisos de la Sin ser una lista exhaustiva. como indica el experto en materia tributaria Jorge Gaggero sobre la cuarta categoría del impuesto. Plan Nacional de Regularización del Trabajo. Se refuerza así el discurso neoliberal antiestatal y se desdibuja el concepto de solidaridad social. hay que tomar en cuenta los vado para que luego las divisas no sean utilizaefectos negativos que produciría sobre las exJauretche. una especie de alternaEn el primer grupo se encuentran los partitiva intermedia que tome algo de cada una y darios de lo que denominan “ajuste” de la econeutralice al menos parcialmente las dificultanomía. discutir la justicia del reclamo es comenzar con una encerrona argumental. sino que. con actualizaciones salariales. moratorias. eliminar la posibilidad de alcanzar con un gravamen sobre los altos ingresos a aquellos que se beneficien con tal situación. ro tal vez haya un atajo. Pero tal como están las via debe dejar de reiterarse. a las prioridades del uso de divisas para visión de divisas a quienes deben viajar al exte. ésta podría ser una altergenerarlos genuinamente a través de su comerministración que evite agravar el problema por nativa viable. brindados por el Estado.dos en el exterior por razones de estudio o los judicaría en forma proporcional al grado de sane limitar esa posibilidad y condicionarla. afectando. * Docente de la Universidad Nacional Arturo mico importante que debe ser cuidado y preserSin embargo. y en efecto su salario termina superando al de aquellos que también “por poco” quedaron adentro. presidente de la Unión Industrial Argentina. Este reclamo encierra un nudo político que a la vez dibuja una radiografía de la época. Sin ninguna duda sería visto como un sigmedida que avanza el ciclo preelectoral no de debilidad de la política cambiaria y tamse profundiza el debate sobre el manejo bién de la económica. entre otros. cotización ofrecida hasta agopero con mecanismos que no tar el monto total licitado. es decir orpetitivo que contribuya a neudenando las ofertas en forma tralizar los efectos de la resdecreciente en función de la tricción externa estructural. monto sólo para particulares. Con la creación de más de 5. La única desventaja para muchos cio con el resto del mundo (la obtención de di. En este marco. Ley de Prohibición del Trabajo Infantil. Plan Jóvenes con Más y Mejor Trabajo. luego de una escalada secuencial entre mente a principios de cada mes cuántos dólares tipo de cambio. Mientras la ortodoxia define al salario como un costo a ser reducido. a la vez que se soslaya la incidencia del “salario indirecto” en el conjunto de la población. desconociendo la verdadera puja distributiva con los sectores concentrados de la economía. La alternativa de dejar flotar el tipo de mis colegas es que no funciona con piloto visas por endeudamiento o por inversión direc. política y económica. de gas. El le vayan otra vez 500 millones. por un lado. surgiendo también dos plementar con medidas adiposiciones antagónicas: la que cionales. Ex subsecreatario de das improductivamente. pectativas económicas establecer una restricCoordinación Económica. la actualización del mínimo no imponible a la cuarta categoría comienza a transformarse en un reclamo de una porción de los trabajadores que sin dudas es la parte superior de la pirámide del conjunto de los asalariados. se podría comlares. que no es otra cosa que tener que con un mercado de cambios controlado y addecidir entre dos situaciones desfavorables.

los salarios y el gasto público. von Mises afirmó que “la principal tarea del gobierno es proteger el aceitado funcionamiento de la economía de mercado”. En ellas recopiló los infortunios derivados del intervencionismo económico. coordinan por igual oferta y demanda. elementos que asociarán instantáneamente con la inflación. También es evidente que esta visión entra en contradicción con la realidad. ❙ X Para los economistas liberales el precio de mercado representa la piedra angular que rige la economía. “maximización del beneficio”. libre. vendedores y compradores. los cuales. punto donde se igualan oferta y demanda y verdadero cenit de su estructura teórica. la administración del tipo de cambio y las medidas aplicadas desde octubre pasado para disminuir la exposición de los bancos en moneda extranjera permitieron por primera vez desde 2007 morigerar las ganancias del sector. Concibe al “mercado” como una construcción abstracta donde los diversos agentes. son condiciones necesarias (todas ellas y al unísono) para que la estructura neoclásica funcione o. se transformará en el caso general que impera en la economía. Friedrich Hayek. para los economistas liberales el precio de mercado representa la piedra angular que rige la actividad económica. Los eventuales beneficios de este tipo de política cambiaria son neutralizados –vía precios– cuando la economía mantiene altos niveles de demanda agregada y la tasa de desempleo es baja. Sin un ajuste cambiario de shock –22 por ciento en sólo dos días. transparente y asequible. aun en la actualidad. Al fin y al cabo. el “equilibrio” de mercado. De allí que a toda intervención pública trate de achacarle la intención de perjudicar al sector privado. En síntesis. La razón de estas descalificaciones debemos buscarla en que la postura neoclásica no encuentra motivos lógicos o teóricos para intervenir en la economía. “movilidad perfecta del capital”. Siguiendo y profundizando el razonamiento liberal. De ese modo. el liberalismo ortodoxo plantea un correlato sociopolítico. El repertorio liberal sólo encuentra recetas en las cuales se proponen políticas que alienten la actividad privada dando curso a una intervención mínima del Estado. Milton Friedman y demás seguidores. De esta manera. Entonces. cuando representó un re- POR DIEGO RUBINZAL L os resultados provisorios de la última moratoria revelan un incremento de 6. Es decir que los precios son los encargados de “equilibrar” la oferta y la demanda además de “sanear” el mercado. El entonces equipo económico cedió a las presiones del establishment por una devaluación del peso y los principales beneficiarios fueron los bancos. El informe revela la motivación de los banqueros a apostar constantemente a una devaluación. como una construcción abstracta donde los diversos agentes. La devaluación provoca una transferencia de recursos a favor de los sectores concentrados y en desmedro de los asalariados. Justamente. una situación distinta a la que se exhibía antes de la devaluación de 2001-2002. es decir vendedores (empresas) y compradores (consumidores). periodistas y políticos nacionales. Por ello Keynes sostuvo que estos postulados “subsisten o se desploman juntos”. ❙ X La postura neoclásica no encuentra motivos lógicos o teóricos para intervenir en la economía. el sector público debe resguardar el accionar del mecanismo de mercado despejando el camino de perturbaciones (intervencionismo) debido a que estos escollos bloquean las posibilidades ciertas de un crecimiento armónico. “competencia perfecta”. el 97 por ciento de los adultos mayores estará cubierto por el sistema de seguridad social.2 puntos porcentuales en la cobertura del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA). Obviamente. Supone una multiplicidad de agentes que imposibilita que alguno de ellos influya sobre los precios. POR DIEGO LIFFOURRENA Y SANTIAGO FRASCHINA * L 6 do 03 05 15 a primera lección sobre microeconomía neoclásica (o liberal) que arroja sus manuales puede dejar atónito a cualquier lector o estudiante. se cierran los espacios para pensamientos intermedios e iniciativas que tiendan a la intervención en los mercados. todo su entramado teórico sucumba. “atomización de oferentes y demandantes”. “transparencia en la información”. excepto. Los agroexportadores no lograron compensar la caída de precios internacionales registrada durante el acopio. una décima parte de los 9215 millones registrados en igual lapso de 2014. Todos ellos muy distantes del equilibrio general que presagiaba su teoría * Integrantes del Grupo de Estudio de Economía Nacional y Popular (GEENaP). En este sentido. el razonamiento neoclásico es el inverso: son los precios los que asumen la función social de conducir al conjunto de la economía al equilibrio general y al pleno empleo. las entidades obtuvieron en el primer bimestre de 2015 una ganancia por variación en el tipo de cambio de 976 millones de pesos. siempre será el precio de mercado el fundamento central que determine la cuantía de la producción. el aumento . los agentes podrán satisfacer sus necesidades de consumo o de venta realizando los intercambios sin ningún tipo de tensión distributiva. sin más. “flexibilidad de precios”. fue la condición necesaria para incluir a millones de personas que comenzaron el siglo con severos padecimientos económico-sociales. cualquier deficiencia económica será endilgada a las intervenciones estatales y no al sistema de precios librecambista. Tampoco puede sorprendernos que la considere arbitraria. a la liberalización. Es decir: el milagro neoclásico del equilibrio económico está a nuestro alcance si es que se siguen a pie juntilla rigurosos supuestos teóricos. Por lo tanto.El manual de microeconomía neoclásica POR CRISTIAN CARRILLO Peleado con la realidad El repertorio liberal sólo encuentra recetas en las cuales se proponen políticas que alienten la actividad privada dando curso a una intervención mínima del Estado. En 2007. el Estudio Económico y Social Mundial de las Naciones Unidas señalaba que “se prevé que. La calma cambiaria de los últimos meses. sobre la que atentan algunos bancos a través del mercado ilegal de divisas –según identificaron desde la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias– explica la caída del 30 por ciento en el margen operativo del primer bimestre de este año (9236 millones de pesos) respecto de igual período del año pasado (13. como el de enero 2014–. De tal manera. no existen en el mercado interferencias que puedan distorsionar los precios. Al establecer esta analogía de hierro donde a una economía libre corresponde inequívocamente una ❙ X El sector público debe resguardar el accionar del mecanismo de mercado despejando el camino de perturbaciones. cuentan con una amplia popularidad entre economistas. “utilidad marginal”. Esta visión se ve reflejada en los escritos de Ludwig von Mises. entre 2005 y 2050. si suponemos acertado este precepto: ¿por qué sería necesaria la intervención estatal si el resultado final del proceso capitalista recala en la estabilidad social y en la racional utilización de los factores intervinientes en la producción? El pensamiento neoclásico sostiene que en una economía libre resulta contraproducente intervenir en la economía o controlar alguna variable o precio. Considerando a los precios de mercado como un dato de la cotidianidad. descentralización o desregulación de toda variable o precio que esté a su alcance. los precios son un dato accesible para cualquier persona o empresa pues el mercado brinda información perfecta. El desafío será garantizar la sustentabilidad financiera “amenazada” por el envejecimiento poblacional. El mismo Ludwig von Mises se encargó de dictar seis conferencias en la ciudad de Buenos Aires destinadas a empresarios y políticos en 1959. coordinan por igual oferta y demanda. sociedad soberana en términos políticos. El supuesto de “competencia perfecta” cumple un rol esencial. E l Banco Central publicó esta semana el balance consolidado del sistema financiero del primer bimestre de este año. “Ley de Say”. que administraban las AFJP. la contratación de los factores productivos y la distribución del ingreso. La recuperación de los fondos de los trabajadores. “El pensamiento neoclásico sostiene que intervenir en la economía es contraproducente”. eliminando los excesos o déficits que traten de desplazar al mercado del punto de equilibrio. En resumen. una reducción en la cual equipara la libertad de mercado con la libertad civil. si los precios de mercado son los rectores del orden general no es alocado sostener que conciba al aparato estatal como guardián del sistema de precios y no como su regulador. ¿Cuáles son estos supuestos? Cualquier lector que tome al azar algún manual neoclásico podrá comprobar que nociones como “equilibrio general”. Bernardino Avila cla ves teoría liberalismo ❙ X El “mercado”. ya que éste no admite fisura alguna. Imposible pasar por alto o desconocer sus resultados. dictatorial e incluso fascista. En su tercera conferencia.206 millones). “libre contratación de fuerza de trabajo”. la emisión monetaria. De esta manera. Hoy observamos cierto grado de concentración económica que puede influir en los precios. Esta corriente realiza una ligazón férrea.

com. 135 por ciento más que en igual lapso de 2014. Más allá de la cuestión jubilatoria. El profesor de la Universidad de Moreno sostiene que “los efectos positivos en términos potenciales que provoque el bono demográfico en términos de liberar gastos públicos que se destinan al sector educativo (podrían utilizarse ya sea para aumentar el gasto per cápita por alumno o bien destinar estos recursos a otros sectores). secundario y superior. en la que invirtió 43 millones de dólares. Brasil. Para este proyecto cerró un acuerdo con Xapo. ❙ X Taringa! recompensará con bitcoins a los usuarios que aporten contenidos. Por concepto de “Diferencia de cotización”. Por su parte. Haití. primario. Honduras y Guatemala).340 millones. República Dominicana. Bolivia y Cuba) destinan más del 5 por ciento del PIB a financiar el presupuesto educativo. También registraron mejoras por intermediación financiera. 3. Argentina.7 por ciento sobre el activo neteado. ❙ X La automotriz Scania aumentó 35 por ciento sus exportaciones a Europa de los componentes de transmisión para camiones que produce en su planta de Tucumán. El disímil alcance de las transformaciones etarias en el gasto público educativo. El informe estimaba que. 2.288 millones de pesos. Sus ganancias por intereses en el bimestre fue de 12. En cambio.826 millones de pesos el año pasado y de 11. la ganancia total fue creciendo sostenidamente desde 2007 hasta alcanzar el año pasado los 45. Para ese año. Ecuador.937 millones de pesos. los ahorros por disminución de la participación de los grupos en edad de asistir a esos niveles son menores a medida que pasamos de países jóvenes. un estudio dado a conocer recientemente por Randstad Award. es analizado bajo la lupa del “bono demográfico”. el 79 por ciento de las personas mayores de 60 años habitará en países en vías de desarrollo. Colombia. Zavalla. el sistema financiero había obtenido una ganancia extraordinaria de 13. Ese concepto alude al fenó- meno de transición demográfica durante el cual la población en edad de trabajar crece en mayor proporción que la dependiente (niños y adultos mayores). En ese marco. vivienda y empleo. Soldini y Funes. Cuba. sumado al efecto del bono demográfico en cada país en particular”. El Salvador. jóvenes y educación Bono demográfico por ciento y mayores a 65 entre 5 y 10 por ciento. “Esta medida colaboró en morigerar la reducción de depósitos a plazo en moneda extranjera”. Perú. por último.287 millones el anterior (2013). Costa Rica. un yogur con el doble de proteína. Los bancos compensaron parte de ese menor ingreso a través de los títulos públicos en cartera gra- cias a la mejora en los precios de la deuda soberana en el último semestre. 135 por ciento más que en igual lapso de 2014 (5719 millones). la composición demográfica puede clasificarse como: 1. instrumentos monetarios de esterilización de la liquidez del sistema. el BCRA ofrece incentivos desde febrero para que los bancos capten parte del ahorro en dólares del público en plazos fijos.Las entidades financieras mantienen elevados niveles de utilidad Ganancias de los bancos Sin una fuerte devaluación como la de enero 2014. Joven: la proporción de menores a 20 años es superior al 45 por ciento y la de mayores a 65 es inferior al 5 por ciento. Los recursos provenientes de la captación de depósitos y provenientes de sus márgenes financieros “se utilizaron en mayor medida para la ad- quisición de letras del BCRA”. lo que les redituó en el bimestre 13. El incremento tuvo lugar pese a que el Central limitó en octubre pasado el margen entre la tasa de interés activa (préstamos) y pasiva (depósitos). México. Los bancos ganaron 13. A través de las Letras en dólares. Ese período se conoce también como “ventana demográfica de oportunidades” debido a que ofrecería posibilidades de incrementar las tasas de crecimiento per cápita. Panamá. Se incluye aquí las tenencias en Letras y Notas del Central. Por este ítem acumulan en los últimos doce meses una ganancia de 52. La conclusión general de Manzano es que “en los tres niveles. Vene- zuela. sobre los que se registraban abusos.4 por ciento más que en igual período de 2014.com. ccarrillo@pagina12.ar @diegorubinzal 03 05 15 . la demanda educativa proyectada para esos países presenta características diferenciales tal como explica el economista Fernando Manzano en El impacto del Bono demográfico en el Gasto Público en Educación en los países de América latina. siempre en relación con la población total. las modificaciones en las estructuras etarias provocan alteraciones en todas las demandas sociales. cord de 7. También se limi- taron los aumentos en las comisiones y cargos.485 millones de pesos.485 millones de pesos en el primer bimestre del año. sostiene el informe oficial. En líneas generales. En la actualidad.043 millones de dólares. ❙ X La SerenísimaDanone invirtió 20 millones de pesos para el lanzamiento de SER Joyful.ar escenario de la población mayor de 60 años de edad represente cerca de la mitad del crecimiento total de la población mundial”. ❙ X La constructora Odebrecht presentó su balance anual de 2014 registrando ingresos por 14. en 2050. la pirámide poblacional es más envejecida en otros cinco (Costa Rica. La suba de las cotizaciones de los títulos públicos brindó muchos dividendos. Chile y Argentina). Los países con pirámides jóvenes tendrán mayores demandas en materia de educación. Uruguay. la cuestión primordial para las naciones envejecidas será el cuidado de la salud de los adultos mayores. países con estructura demográfica de nivel intermedio y luego a los países más envejecidos (como es el caso de la Argentina) de América latina” 7 do drubinzal@yahoo. los bancos igual contabilizaron importantes resultados positivos en sus balances. Envejecida: menores de 20 años inferior al 35 por ciento y mayores a 65 superior al 10 por ciento. ❙ X Gerdau junto a la Universidad Católica iniciaron la segunda etapa del proyecto de Tratamiento de Residuos Sólidos Urbanos del que participan docentes secundarios de las localidades de Pérez. las cuales pasaron a estar atadas al rendimiento de las Letras del Central. para el período 20102050. El panorama actual de América latina es muy heterogéneo: el perfil joven prevalece en cinco países (Bolivia. Intermedia: menores de 20 años representan entre 35 y 45 Jubilados. diez se encuentran en estado intermedio (Brasil. siete países (México. un 17. cero grasa y de una textura más consistente. oscilarán de manera significativa en función del peso que tenga el gasto educativo de cada uno de los países. Nicaragua. República Dominicana y Paraguay) y. Bernardino Avila finanzas el buen inversor ❙ X Aerolíneas Argentinas es una de las quince empresas más atractivas para trabajar. según el informe. la billetera digital de bitcoins fundada por Wenceslao Casares en Silicon Valley. la Cepal proyecta que los adultos mayores representarán el 23 por ciento de la población total en América latina y el Caribe. Cuba se encuentra al tope del ranking con alrededor del 12 por ciento del Producto.

Primero porque a la volatilidad de los precios de los hidrocarburos –de 25 dólares el barril a principios de los 2000 a alrededor de 100 entre 2011 y 2014 a los 50 dólares actuales y los 60 previstos para 2016 según los analistas de este mercado– debe sumársele el factor “extramercantil”. prédica antisubsidios que prenuncian un extraño tarifazo antiinflacionario. quien planteó que el gobierno de Juan Perón había dejado a la Argentina en “la crisis más aguda de su desarrollo económico”. incluido el sector hidrocarburífero. habrá firmas que no podrán adaptarse al cambio de condiciones y serán absorbidas por la competencia. como amenaza a la continuidad del negocio. ya la dictadura de Aramburu contó con la colaboración de Raúl Prebisch. Estado cuyo comercio exterior es esencialmente hidrocarburífero. vale recordar la respuesta de Arturo Jauretche en El plan Prebisch. intrasectorial. En el mundo. en tanto. sus efectos más sensibles llegaron de manera indirecta. Lo dicho no quiere decir que una baja de precios persistente no afecte a una industria que se desarrolló en buena medida gracias a los altos valores históricos. la baja de precios recientes. “The Benefits of Crises for Economic Reforms”. Segundo. como por las concatenaciones tecnológicas. es decir. el gurú ortodoxo se explayó: “Es más fácil reconstruir una casa cuando más destruida está que cuando simplemente está agujereada”. un ahorro especialmente sensible en tiempos de escasez de dólares. un escenario que debilitará sobre todo a Rusia. será la clave de la sustitución completa de importaciones energéticas. sino de transformarse en exportador neto. y fundamentalmente. porque pueden animar a líderes y a los ciudadanos a aceptar medidas de ajuste” (Drazen y Grilli. amén del efecto multiplicador del ingreso jaius@yahoo. la caída de los precios del crudo tuvo un efecto neto positivo para el conjunto de la economía estadounidense. comenzaron a caer los stocks de naftas y derivados. la crisis perfecta. resulta lógico esperar que se vean más afectadas las nuevas inversio- nes que las que ya están en marcha para mantener los pozos en producción. La previsión. el “analgésico y antiinflamatorio” plan del ministro Axel Kicillof. los precios actuales no son realmente bajos en términos históricos y nada hace prever el cierre de pozos en producción. el economista Miguel Broda señaló que “las crisis son el paraíso para el próximo ministro de Economía”. fue considerado por Broda como un escollo para que el próximo gobierno aplique “un programa de shock inicial” para implementar el “inexorable ajuste”. Luego viene el argumento más escuchado con motivo de la actual baja de precios: el país del Norte está en vías no sólo del autoabastecimiento de gas. es decir. A esta expansión se sumó un consumo estable gracias al aumento de la eficiencia energética. lo que indicaría que menores precios reavivaron la demanda.3 millones de barriles diarios en febrero pasado. en la determinación de estos precios. A esto se suma el fortalecimiento del dólar y la caída de los precios de la mayoría de las materias primas. apuntalado por la generación hidroeléctrica. costos salariales inflados para promover una megadevaluación. La metodología tampoco es nueva. Retorno al coloniaje: “La crisis del doctor Prebisch es la crisis óptima. sus alcances serán todavía mayores. Aunque abundan los trabajos que auguran problemas serios para el sector del shale debido la caída de precios. un deterioro de los términos del intercambio para la “periferia”. Gracias al fracking el planeta dispondrá de muchos más hidrocarburos del que se imaginaba hasta hace apenas unos pocos años. Sin embargo. Pero no todo es estrictamente geopolítica. cuya producción siguió aumentando hasta 9. pero también. Vale recordar que a diferencia de los pozos convencionales. la que nadie podrá superar ni demostrar. algunos fundamentalistas del ajuste ortodoxo se dedican a inventarla. tanto por el abastecimiento de energía abundante y barata. como un impulso para la hegemonía estadounidense. En contrapartida. Lo que seguramente no se registrará es un regreso a la situación anterior. En los viejos términos de la vigente teoría del desarrollo. en 2015 el déficit energético externo será alrededor de un tercio del de 2014. La co- rrida cambiaria e hiperinflación que se llevó puesto al gobierno de Alfonsín fue también la oportunidad para que gran parte de nuestra sociedad aceptara la privatización de empresas y los despidos masivos a comienzos del menemismo. y en menor medida la nuclear.com mitoseconómicos 8 do 03 05 15 POR ANDRÉS ASIAIN Programa de shock y ajuste ortodoxo E “Las crisis son el paraíso” n una reciente conferencia organizada por el Consejo Interamericano de Comercio y Producción. A comienzos de los noventa. El destino previsto de estas ventas será fundamentalmente Europa. en tanto. Luego. La baja transitoria del precio del crudo se plantea en dos dimensiones. y no en el sector en su conjunto. lo primero que se destaca es que Estados Unidos domina la tecnología de extracción que aplazará por tiempo indefinido el superanunciado fin de la era del petróleo. Todas esas sentencias son algunas de las creativas formas encontradas para legitimar el cambio del rumbo económico por un futuro gobierno. se trata de miradas cortoplacistas. resultó fundamental para la continuidad del proceso inversor. Curiosas teorías monetarias que pasan por alto la diferencia entre un Banco Central y uno comercial para anunciar la quiebra del BCRA. es altamente probable que aún se desconozcan los verdaderos alcances de la revolución shale. A falta de una crisis real que despida al gobierno de Cristina Fernández de Kirchner. parcialmente y por el lado del mercado. vía el reconocimiento de un precio boca de pozo por encima del determinado por las cotizaciones internacionales. Se estima que gracias al desmoronamiento de los precios internacionales del último año. En cuanto a los efectos de refuerzo de la hegemonía imperial. The American Economic Review). La idea de la crisis como oportunidad para el ajuste no es original de los ortodoxos criollos. la mejor crisis del mundo. el rol de las políticas activas del Estado nacional. La crisis del treinta fue aprovechada para derribar al gobierno de Yrigoyen e implementar un plan económico que descargaba los costos de esa crisis sobre las mayorías populares.com . por ejemplo mediante mejoras tecnológicas u operativas. porque la extracción no convencional ya explica alrededor de la mitad de los 9 millones de barriles que Estados Unidos produce diariamente. De acuerdo a datos recientes del FMI. desde ámbitos académicos sajones se señalaba que “las crisis y emergencias pueden mejorar el bienestar y por lo tanto son deseables. habrá empresas que tengan mayor respaldo financiero y otras que lograrán adaptarse. Mientras en Argentina el fenómeno global permanece opacado por la esperanza Vaca Muerta. En la historia argentina se puede rastrear también la utilización de las crisis económicas como oportunidad para la aplicación de programas económicos de corte conservador. Por eso. También debe considerarse el efecto multiplicador que el desarrollo de la nueva industria del shale tuvo y tendrá fronteras adentro de Estados Unidos y en el aumento de la competitividad global de su economía. a la nueva restricción presupuestaria. en la composición empresaria. porque sólo existe en la imaginación del doctor Prebisch y en los tenebrosos propósitos de quienes la utilizarán como pretexto para desmantelar el país y sumirlo en la verdadera y permanente crisis económica y espiritual que caracteriza a toda factoría” andresasiain@gmail. En los últimos meses. El aumento de la producción llevó los stocks de petróleo a sus máximos históricos y explica. invasio- nes de chinos que ocupan nuestros puestos de trabajo. los no convencionales demandan un flujo de fondos permanente. al evitar que la economía argentina se destruya en 2015. al margen de los agoreros del corto plazo. es la de una ajuste capitalista en el “buen sentido” shumpeteriano. prédicas extravagantes contra las deudas en pesos e intrasector público para justificar la obediencia a los mandatos del juez Griesa. Una tecnología que fue desarrollada gracias al decidido apoyo estatal y un dominio que será el instrumento de su presencia en las explotaciones no convencionales de todo el mundo. El Rodrigazo fue diseñado por técnicos neoliberales encumbrados en el Ministerio de Economía durante el gobierno de Isabel para provocar un descalabro socioeconómico que justificara el posterior programa de Martínez de Hoz. Ante el auditorio compuesto por los principales empresarios del país. La proyección para el largo plazo es que el shale. Puertas adentro. Dos razones específicas de la industria refuerzan esta perspectiva: los precios piso de rentabilidad varían de un yacimiento a otro y los costos operativos y financieros varían entre empresas.enfoque POR CLAUDIO SCALETTA L as proyecciones sobre el futuro de los hidrocarburos no convencionales son terreno fértil para los especuladores en la geopolítica del petróleo. Para estar prevenidos. En los pozos en producción. Si bien la expansión de esta industria acompaño el Revolución shale y hegemonía alza de precios internacionales. político.

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