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Enfoque Revolución shale y hegemonía por Claudio Scaletta
Escenario Bono demográfico por Diego Rubinzal
Teoría Peleado contra la realidad por Diego Liffourrena y Santiago Fraschina
El Buen Inversor Ganancias de los bancos por Cristian Carrillo

Informe especial
Brasil: devaluación, ajuste fiscal y suba de tasas
Por Mariano Kestelboim

Riesgo Brasil

Brasil se estancó en 2014 y se prevé una recesión para este año. La reducción del crecimiento estuvo acompañada
por una contracción del gasto público. Podía haber evitado la devaluación vendiendo reservas, pero prefirió bajar
salarios y trasladarles la crisis a sus vecinos. El ajuste lo justifican diciendo que restaurará la confianza y que así
dinamizará inversiones. Brasil era el ejemplo a seguir hasta hace poco para muchos difusores de las supuestas buenas
prácticas en materia de política económica. Los malos resultados recientes los acallaron.

se ha agotado nuestra capacidad de hacer una política anticíclica”. una sucesión. Si hubiera sido rojo. A su vez. elacertijo Tres hombres condenados a muerte tienen una oportunidad de perdón. que comenzaba: –Bueno. la revalorización de los recursos naturales. así que se la llevó al callejón de atrás y la destrozó”. Sin embargo. A la vez. publicó el diario local. persona popular o marca. Brasil logró reducir la desigualdad y la po- .com/IS2014. a principios de marzo pasado. combo de políticas neoliberales. la salida es exportar y más hacia mercados con una alta vinculación comercial (Argentina es el tercer destino de las exportaciones de Brasil y sus productos no pagan aranceles por integrar el Mercosur). en las principales áreas turísticas: Baleares (32. la convivencia. ellibro IGUALES Y DIFERENTES Leonardo Glikin Aretea Ediciones B informe El libro analiza los diversos espacios de la mujer en la familia y en la empresa y cómo se interrelacionan. Se ponen tres sombreros blancos y dos rojos sobre una mesa. el tercer convicto. se situó en Extremadura (0. se concentró. de modo que el efecto de la devaluación no se pierda por la inflación que acarrea y sea efectiva en la reducción de los costos laborales (medidos en dólares). La compra de viviendas.palermo. ya que sus industrias poseen una baja participación en el abastecimiento de sus mercados. int.16). la discapacidad de un familiar o las crisis en la empresa. Como contrapunto. la industria nacional también se verá perjudicada por el lado de sus exportaciones. Axel Kicillof. aparecerán más publicaciones de una fuente con la que se tenga mucha relación.sumacero elchiste Un economista. Hinch “disparó al condenado bicho” después de que el comando ctrl+alt+delete. un 12. que asumió en noviembre del año pasado en Brasil. devaluar (el tipo de cambio con el dólar llegó a subir un 45 por ciento en los últimos seis meses) y subir las tasas de interés. muertos de hambre. en particular. para la industria nacional. A partir de ahora. el crecimiento de la demanda asiática. y le preguntan: —Pues bien. El primer convicto mira a los otros dos y dice: “No sé”. el método comúnmente utilizado para reiniciar las computadoras. se apaga la luz y se les dice que se pongan uno. el margen de Brasil para colocar productos en otros destinos será muy acotado y la competencia será más agresiva. llamado Lucas Hinch. Vale recordar que la crisis y la devaluación del real en 1999 fueron el preludio del colapso de la Convertibilidad. el divorcio. los lineamientos de AA1000SES y el Balance Social de IBASE. liderado por Joaquim Levy.56) y Castilla y León (1. En una economía en recesión. La explicación más simple es con un doble contraejemplo. a través especialmente del programa “Bolsa Familia”. esas políticas buscan que la demanda genere menos presión sobre los precios.galiciasustentable. Según informó la Gaceta de Colorado Springs. la brusca caída de los precios de los recursos naturales es usada como excusa para aplicar esos programas.47).42) y la Comunidad Valenciana (27. Después de varios infructuosos ejercicios de ciencia aplicada por parte del ingeniero y del químico que intentan abrir la lata. que era ciego. El FMI. la norma ISO 26000. el gobierno de Dilma Rousseff decidió bajar gasto público. también se espera que el superávit fiscal genere mayor margen para saldar deudas del sector público. el segundo convicto mira a los otros dos y dice: “No sé”. “Estaba teniendo problemas tecnológicos. acierta. También se contemplaron los 10 principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas. a diferencia de lo que sucederá en los otros países de la región. Canarias (27. “Fue capaz de cometer la venganza con la que la mayoría de nosotros sólo podemos soñar”. ambos se volvieron irritados hacia el economista. aseguró un vocero policial después de que lo detuvieron. las políticas de inclusión social y apoyo a la producción también habían tenido un impacto relevante en el crecimiento de Brasil. tecno Facebook quiere convertir los contenidos que ve cada usuario en un traje a su medida. por parte de ciudadanos extranjeros. de Franklin Serrano y Ricardo Summa. sino los que puedan tener más interés según los cálculos internos de Facebook. En un mundo creciendo lentamente y con la producción asiática acaparando mercados. “dejara repetidamente de funcionar” el lunes por la tarde.1 por ciento del PIB para 2011”. ya que si el segundo reo ve que el color del tercer reo es rojo y sabe que el primero no supo. El documento “La desaceleración rudimentaria de la economía brasileña desde 2011”. Galicia (0. de forma de cumplir la meta completa de 3. 2351/2340. El equipo económico. sólo interrumpido en 2009 por la crisis que estalló en Estados Unidos. la situación de nuestro mayor socio comercial es lo que más le preocupa al gobierno nacional.. Informes: www. De haber sido rojo.63 por ciento del total). después de dos años de desaceleración.edu/pe. la Cepal y los analistas consultados por el Banco Central de Brasil coinciden en que la actividad caería 1 por ciento. Hinch usó una pistola Hi-Point 9mm para vengarse contra el disco duro de la computadora Dell. se cansó del mal funcionamiento de su computadora y le pegó ocho tiros. señala que “a finales de 2010. Los malos resultados recientes los acallaron. Además. Según la nota de tapa de PáginaI12 del pasado 22 de marzo. y de la generación de empleos. se destacan los créditos blandos para la industria. según informó la consultora IES. elnúmero 2363 millones de dólares demandó la importación de autopartes en el primer trimestre. el primer reo hubiera visto dos rojos y adivinado que el suyo era blanco. Se preparó siguiendo los lineamientos de la Guía G4 de acuerdo con los requisitos de la opción exhaustiva “de conformidad” de la Iniciativa de Reporte Global (GRI). ¿qué haría usted? A lo que el economista les respondió haciendo tranquilamente una exposición de su teoría. Sin embargo. Sin el sostenimiento de una activa participación estatal en su economía. La fuerte caída que viene registrando la producción automotriz explicó el descenso. porque el 60 por ciento de lo que vendemos al exterior en la industria no alimentaria va a ese mercado”. para no vender bajando precios en el propio mercado. más que la competitividad del tipo de cambio. que siempre irán vinculados a la forma en que se use la red social. Ahora. eldato 2 do Riesgo. Brasil se estancó en 2014 y se prevé una recesión para este año. supongamos que tenemos un abrelatas. “Si Brasil cae. Se prende la luz y si adivinan correctamente cuál es el sombrero que tienen puesto se les perdona la vida. Es el escenario que ha cambiado y. Como siempre. que los había estado observando todo el tiempo con una sonrisita en los labios. el panorama no deja de ser muy complicado. y se encuentran una lata de sardinas. El nuevo criterio para ordenar los contenidos se basa en la intensidad con que cada usuario interactúa con cada perfil. los envíos de Brasil sustituirán producción local en buena medida. encadenando ya seis años consecutivos de subas desde el 4. De la mano de una amplia cobertura social. redobló la apuesta del ajuste y está eliminando políticas que habían sustentado el crecimiento de Brasil en los años anteriores. bajas tasas de interés internacionales y un ingreso importante de inversiones extranjeras directas (IED) habían contribuido al crecimiento brasileño. además de una mayor reducción de la inversión pública. Un ciudadano de la localidad estadounidense de Colorado Springs. fundamentalmente. pero no disponen de abrelatas. con menor presencia de extranjeros en las transacciones. cursos ¿cuáles? La Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Palermo informa que se encuentra abierta la inscripción a los Programas Ejecutivos que se dictarán a partir de mayo 2015. Los ciudadanos extranjeros compraron el 13 por ciento de las viviendas que se pusieron a la venta en España durante el año pasado. La relevancia de la dinámica de la economía de Brasil para Argentina es central. ¿De qué color era su sombrero y cómo lo supo? Respuesta: Era blanco. 03 05 15 POR MARIANO KESTELBOIM * Se presentó la décima edición del Informe de Sustentabilidad 2014 de Banco Galicia.21 por ciento). En realidad. en particular. investigadores de la Universidad de Río de Janeiro. La reducción del crecimiento de Brasil estuvo acompañada por una contracción del gasto público que ya había empezado en 2011. un chicago boy apodado “manos de tijera”. las exenciones impositivas y los subsidios de tarifas de servicios públicos. El deterioro del contexto internacional y. siendo así la única empresa argentina en conseguirlo. sólo los usuarios muy activos percibirán los cambios. Desde ya. Según el anuncio oficial de la compañía.. comenzó un fuerte ajuste fiscal con el objetivo de aumentar el superávit primario.5 por ciento menos que en el mismo período de 2014.24 por ciento que representaba en 2009. // (5411) 5252-0435. En todos los casos se estudian las innovaciones que introduce el nuevo Código Civil y Comercial. Entre otros instrumentos que está dando de baja. Con una industria nacional activa. obteniendo exitosamente el servicio de “GRI Content Index Service”. el ajuste se justifica diciendo que restaurará la confianza y que así dinamizará inversiones. Los autores recalcan que “la caída del crecimiento fue muy grande para ser explicada sólo por la caída de las exportaciones”. ? rasil era el ejemplo a seguir hasta hace poco para muchos difusores de las supuestas buenas prácticas en materia de política económica. profundiza en los intereses de la mujer en situaciones específicas como el matrimonio. como la presidenta Dilma lo ha dicho. precisó el ministro de Economía. Con el objetivo de recuperar competitividad. donde el gran costo lo pagan los trabajadores. un ingeniero y un químico naufragan en una isla desierta. además de continuar con la trayectoria de aumentos de la tasa básica de interés e introducir las medidas macroprudenciales de control de crédito. según el Anuario 2014 de la Estadística Registral Inmobiliaria del Colegio de Registradores. advirtió el ministro Levy para justificar la obsesión por alcanzar un superávit fiscal que garantice que la deuda de su país no pierda su nota ante las agencias calificadoras de riesgo internacionales. eso significa que su sombrero es blanco. De todos modos. la Justicia deberá decidirá qué castigo le espera. el gobierno. En éstos la oferta brasileña competirá más sobre importaciones de otros orígenes. nosotros tenemos un problema directo. el segundo convicto tendría suficiente información para averiguar el color de su sombrero. “No es culpa de los otros (en relación a la anterior gestión económica). www. Hasta 2014. hoy el marco es distinto porque hay mucha más capacidad de aplicar políticas económicas que apacigüen el impacto de la crisis de nuestro vecino. Y no se mostrará necesariamente sus contenidos más recientes. atravesó el proceso de revisión de todos los indicadores incluidos dentro del documento. La visión oficial es que están lanzados a una “política económica ultraortodoxa”.

❙X El ajuste se justifica diciendo que restaurará la confianza y que así dinamizará inversiones. En la última década se multiplicaron por siete y llegaron a superar los 370.460 millones de dólares en los últimos siete años. maquillados. diez años después. terminan con crisis y la pérdida de soberanía cla ves ajuste recesión ❙X Brasil se estancó en 2014 y se prevé una recesión para este año. los notables descubrimientos de petróleo y su inclusión entre los Brics habían consolidado a Brasil como la gran potencia emergente occidental. Sin dudas la desaceleración de la economía mundial. a pesar de que el modelo ya presentaba peligrosas inconsistencias. Los sectores que más aportes del exterior recibieron fueron: servicios financieros. que derivó en un proceso de fuerte apreciación cambiaria desde el 2007. En 2014. el beneficio. La actividad manufacturera se fue ralentizando desde ese año y así fue perdiendo participación tanto en el mercado interno como en las exportaciones generales de Brasil. Los malos resultados recientes los acallaron. El ingreso de capitales especulativos y la IED lo ha financiado. metalúrgica y de bebidas (con una gran participación del grupo belga de cervezas InBev). básicamente minerales.614 millones de dólares. la política de metas de inflación. café y carnes. En el medio. hasta 2006. detrás de Estados Unidos.5 por ciento de su PBI y las importaciones el 14. * Economista de la Sociedad Internacional para el Desarrollo.000 millones de dólares). variable según el ingreso de cada hogar carenciado. La cifra es siete veces más alta que la recibida por Argentina en el mismo período y supera la suma de toda la IED registrada en Chile. Un contexto internacional favorable y un mercado en crecimiento con baja inflación atrajo a la IED en Brasil. permitió sacar a 36 millones de personas de la pobreza extrema. que empezó en 2011. Ese esquema de negocios y la IED fueron centrales para que Brasil acumule reservas en su Banco Central. El líder del Mercosur podía evitar la devaluación vendiendo reservas (actualmente posee cerca de 363. Y. inmobiliario y la explotación de recursos naturales. soja. China y Rusia. Esa mayor participación de productos agrícolas y minerales sobre los industriales se explica tanto por el incremento de los precios de los commodities como por el letargo de la exportación de manufacturas. donde las exportaciones representan sólo el 11. @marianokestel 3 do 03 05 15 . La industria representaba el 29 por ciento del PBI en 2005 y en 2014 apenas explicó el 23 por ciento. salud. la extensión de la recesión en la periferia de la Unión Europea y la caída de los precios de los recursos naturales en 2014 perjudicaron la actividad en Brasil. para la industria nacional. el país acumuló un saldo negativo de cuenta corriente de 378. no resurjan planes económicos en el país de vaciamiento de las riquezas nacionales y degradación de la plataforma productiva que. la cantidad y edad de los niños que lo componen.3 por ciento (datos de 2014). petróleo y gas. ❙X Brasil era el ejemplo a seguir hasta hace poco para muchos difusores de las supuestas buenas prácticas en materia de política económica. según datos del Banco Central de Brasil. química. el comienzo del deterioro de su economía fue previo y no puede justificarse sólo por el cambio de las condiciones internacionales para aplicar planes de ajuste. industrias automotriz. como sabemos. la desocupación se redujo al 4. básicamente) ganaron el espacio. cerca del 55 por ciento las ventas totales al exterior y el año pasado tocaron fondo: sólo el 35. El rojo fue de 3959 millones de dólares. equivalente al 4. Bolsa Familia fue lanzado en octubre de 2003 por Lula.6 por ciento. a diez meses de haber asumido la presidencia. combustibles. El país se ubicó como cuarto mayor receptor de IED en el mundo en 2013. sobre todo. ❙X Brasil podía evitar la devaluación vendiendo reservas. a los ojos los más grandes medios de comunicación locales. sobre todo en una economía relativamente cerrada como la brasileña.900 millones de dólares. telecomunicaciones.2 por ciento del PIB (el peor resultado de cuenta corriente en 13 años). los sectores de seguros. pero prefirió bajar salarios y trasladarle la crisis a sus vecinos a través de exportaciones a menores precios. Colombia y México en esos mismos años. Con tasas de interés en los países centrales casi nulas y tasas en Brasil en moneda local en torno al 11 por ciento y libre movilidad de capitales. Sin embargo. fue de 90.EFE breza. Bajo ese concepto. motorizó el negocio financiero y fue afectando la competitividad de la industria. seguridad social. La diferencia la captó el sector de los servicios. Pero la perspectiva de un aumento de tasas de interés en Estados Unidos preocupa y podría comprometer aún más a Brasil. el dato preocupante es que el resultado comercial hace varios años que dejó de moderar el déficit que Brasil posee de cuenta corriente. La combinación de primarización y caída de los precios de los commodities originó en 2014 que Brasil registre su primer déficit comercial en 15 años. En 2003. habrá que estar alertas a que. En tanto.6 por ciento). pero prefirió bajar salarios y trasladarles la crisis a sus vecinos a través de exportaciones a menores precios. entre 2007 y 2014. Las ventas de bienes primarios (minerales. Luego de más de una década de vigencia. Argentina deberá seguir mejorando su sistema de administración comercial para evitar que las políticas adoptadas por el mayor socio comercial ensombrezcan el panorama económico local. las exportaciones de productos manufacturados representaban. Casi la mitad de esas inversiones en Brasil provino de compañías de Europa y cerca del 20 por ciento llegó desde Esta- dos Unidos. Si bien la cifra es pequeña en relación al tamaño de su mercado. Frente al renovado avance de esquemas de regulación neoliberales en la región. Y el modelo fue relegando el desarrollo productivo y las necesidades infraestructura básica y fue interconectando su economía mucho más a las condiciones de volatilidad financiera internacional. ingresaron capitales a la mayor economía de Latinoamérica por 472.8 por ciento y la pobreza había caído a prácticamente a la mitad (18. El ingreso de inversiones y revaluación de los recursos naturales fueron fértiles para la especulación financiera. ❙X La relevancia de la dinámica de la economía de Brasil para Argentina es central. el desempleo urbano afectaba al 13 por ciento de los trabajadores y la pobreza cubría al 36. En tanto.000 millones de dólares. De esta forma. ❙X La reducción del crecimiento de Brasil estuvo acompañada por una contracción del gasto público. azúcar.3 por ciento de la población y. realizar depósitos en reales financiados con préstamos en divisas a bajas tasas ha generado grandes ganancias especulativas. según el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística. en particular.

El le vayan otra vez 500 millones. y requiere. proponen volver a la libre disponibilidad de diComo tantas veces en economía. y el de tajas de ambas alternativas nos ponen frente a quienes sostienen que es inevitable continuar un dilema. como en el fútbol. 6) la proturación del cupo. producto de numerosos subsidios a las tarifas (de agua. Además. sino que. Pero tal como están las via debe dejar de reiterarse. brindados por el Estado. La contracara o costo de esta variante es que en marzo le costó al Banco Central una reducción de casi 500 millones de dólares de caída en sus reservas de libre disponibilidad. queda claro que Ninguna solución es perfecta y lo ideal sería deuda externa.000 pesos. Según las estadísticas publicadas en el Boletín de Estadísticas Laborales del Ministerio de Trabajo. eligiendo como blanco la crítica al Gobierno. La alternativa de dejar flotar el tipo de mis colegas es que no funciona con piloto visas por endeudamiento o por inversión direc. sino que orienta la mirada a otorgar ❙ X El latiguillo sobre la presión fiscal tiene la finalidad de hacer mella en el legítimo rol del Estado en materia de recaudación tributaria. Reconducir el debate hacia ese eje. además.rencias. sin muchas difemás. También. La última década le devolvió al salario el rol que tuvo en los gobiernos peronistas. b) que licite ese ajuste tradicional conocido. En este marco. reconocen adquirente. netbooks y créditos a los que menos tienen.recido con la venta de divisas para turismo en portación de insumos para la producción nazones de trabajo o estudio. La inédita ampliación del esquema de seguridad social hacia ámbitos de incumbencia que rememoran los Estados Benefacto- No sólo no supera el 10 por ciento del conjunto de los registrados. por un lado. se ha ido reduciendo desde el máximo del 17 por ciento alcanzado en 2011. Propuesta alternativa. tratando de evitar esasignación la cotización de Prioridades de la política cambiaria tos efectos indeseables del dólar en pesos que ofrece cada ajuste tradicional. ción de nuestra moneda hecha por “el mercaEsta solución podría consistir en lo siguiente: do”. ❙ X Se refuerza así el discurso neoliberal antiestatal y se desdibuja el concepto de solidaridad social. lo que se traduciría en un fuerte se dividen en dos grandes grupos: el de quienes incremento de la brecha con dólar blue. paritarias. un valor real va a poder disponer para ahorro. lo cierto es que son los propios datos macroeconómicos que hablan de los problemas concretos que aquejan mayoritariamente a la clase trabajadora los que permiten reflexionar en torno a la justicia de un reclamo indiscutiblemente minoritario: el 33 por ciento de empleo en negro. Aunque ya escuchado. de este modo. Consejo del salario. de una porción de los trabajadores de la parte superior de la pirámide de los asalariados. que no por obprioridad y que en un contexto de disminución para todos (y todas). una especie de alternaEn el primer grupo se encuentran los partitiva intermedia que tome algo de cada una y darios de lo que denominan “ajuste” de la econeutralice al menos parcialmente las dificultanomía. hubiera dólaresahorro Primero partamos de la base. Progresar. En este sentido. mayor progresividad según niveles de ingreso. un Estado que llega con jubilaciones.dos en el exterior por razones de estudio o los judicaría en forma proporcional al grado de sane limitar esa posibilidad y condicionarla. netbooks. luego de una escalada secuencial entre mente a principios de cada mes cuántos dólares tipo de cambio. El recurrente latiguillo en torno a la presión fiscal tiene la finalidad de hacer mella en el legítimo rol del Estado en materia de recaudación tributaria. “La última década le devolvió al salario el rol que tuvo en los gobiernos peronistas”. y no llevarse del dólar más alto. No sólo se trata de vetar la injerencia estatal en nombre de la “libertad” de los ciudadanos. No supera el 10 por ciento del conjunto de los registrados. cotización ofrecida hasta agopero con mecanismos que no tar el monto total licitado. la pequeña distancia entre las escalas heredadas de la dictadura y consolidadas en los ‘90 (con 833 pesos de distancia entre los primeros escalones y saltos de alícuota de 5 puntos) implica un ascenso rápido hacia las alícuotas más elevadas. una provisión de recursos que lo sostenga. donde quen el origen de los fondos y el cumplimiento el país. Mientras la ortodoxia define al salario como un costo a ser reducido. la actualización del mínimo no imponible a la cuarta categoría comienza a transformarse en un reclamo de una porción de los trabajadores que sin dudas es la parte superior de la pirámide del conjunto de los asalariados. moratorias. como son la imrior. afectando. moratoria jubilatoria. la discusión sobre el piso del impuesto en la cuarta categoría es un debate que debe darse con la sensatez necesaria para saber que el conjunto de los trabajadores son muchos más que los registrados que cobran por encima de 15.Bernardino Avila cla ves debate El alcance de Ganancia a un sector minoritario de trabajadores en relación de dependencia Mirar con un solo ojo impuestos La suba del mínimo no imponible o la eliminación del impuesto es un reclamo ❙ X Varias voces se han alzado reclamando la eliminación de lo que denomina “impuesto al trabajo”. debería tenderse a que la presión recaiga sobre las ganancias de las personas físicas. que está más acorde con las centrado en la venta de dólanecesidades comerciales del venta del Banco Central. para la heterodoxia tiene un rol mucho más importante como dinamizador del consumo en una economía en crecimiento. que significó el kirchnerismo. sita de empresas extranjeras en algún plazo debe este motivo produciría impactos muchos más no con mucha pericia en su administración ser devuelta). concentrándose en las personas físicas (tarea más dificultosa a efectos del control). la posibilidad de financiamiento del aparato estatal y canalización de estos recursos a través del gasto público. como indica el experto en materia tributaria Jorge Gaggero sobre la cuarta categoría del impuesto. Con la creación de más de 5. sostenía hace dos años Héctor Méndez. Peministrado por el Estado. puja para evitar el deterioro del salario mente su cashflow en divisas y diga públicareal y. res para ahorro de los particupaís. AUH. 5) las transferencias a familiares radicael corte no sería por cotización sino que se adde sus obligaciones impositivas) y la que propo. Ley contra el trabajo no registrado.de cambio para que el dólar se encarezca por automático. que incluye una importante devaluades de ambas. es decir orpetitivo que contribuya a neudenando las ofertas en forma tralizar los efectos de la resdecreciente en función de la tricción externa estructural. pero también es una cuestión sujeta a la ponderación de las prioridades a atender en cada momento. la problemática de la tercerización laboral e incluso el debate sobre la desactualización salarial en la puja distributiva. precios y salarios. ya que una parte importante de estas ventas van a parar al mercado ilegal incrementando su oferta. Acotar la discusión sindical a la disputa con el Gobierno y a la modificación del piso de Ganancias significa correrse de la disputa por los excedentes en Argentina. Plan Nacional de Regularización del Trabajo. Procrear. se podría comlares. Son parte del “sentido común” las críticas hacia las transferencias de ingresos vía pla- res del siglo XX significa. cional o el cumplimiento de compromisos de la Sin ser una lista exhaustiva. Ex subsecreatario de das improductivamente. a la vez que se soslaya la incidencia del “salario indirecto” en el conjunto de la población. se podría instrumentar un esquema paotros fines más importantes. adede inmigrantes residentes en el país.000 pesos genera actualmente distorsiones: con aquellos que no pagan y cuyos salarios hoy superan ese piso. de que nuestro país de las reservas por los demás motivos está más cosas y para no entrar en el todo o nada de las no emite dólares y que por lo tanto sólo puede que justificado establecer algún régimen de adpropuestas extremas.295 pesos en 2014 mostrando una importante evolución (en base a SIPA. por ejemplo medicamentos. sino que se cuestiona que el Estado disponga de cuantiosos recursos y los destine nes sociales. de gas. al transporte) y de los servicios gratuitos de salud. asignaciones. con actualizaciones salariales. con un límite máque es preciso corregir la esximo por operación para que tructura de precios relativos se reparta mejor. En una etapa de marcadas mejoras de la clase trabajadora. No sólo no supera el 10 por ciento del conjunto de los registrados. como contraparte indispensable. Las opiniones nes de 2001. eliminar la posibilidad de alcanzar con un gravamen sobre los altos ingresos a aquellos que se beneficien con tal situación. Régimen Nacional de Trabajo Agrario y Renatea (Registro Nacional de Trabajadores y Empleadores Agrarios). Esto lógicamente no refiere sólo a los ingresos de los trabajadores en relación de dependencia. las desvenvisas en un plazo más o menos breve. que no es otra cosa que tener que con un mercado de cambios controlado y addecidir entre dos situaciones desfavorables. POR DANIEL E. discutir la justicia del reclamo es comenzar con una encerrona argumental. monto sólo para particulares. movilidad jubilatoria. Esto implica desconocer el espíritu del impuesto pero. Ley de Prohibición del Trabajo Infantil. desconociendo la verdadera puja distributiva con los sectores concentrados de la economía. el exterior. apuntando a achicar el impuesto sin mayores problematizaciones. que en orden de importancia serían: 1) la adquisición de insumos no elaborados en el país para la producción local. indican Letcher y Strada. 2) la adquisición de bienes imprescindibles no producidos internamente. Algunos conceptos son de utilidad para analizar la cuestión.esta razón. por ejemplo establesostiene que esa disponibilidad debe continuar el exterior. donde quedarían encuadrados aquellos cuyos salarios acumulados entre enero y agosto alcanzaran los 15. que poco hablan de los problemas de trabajo en negro y tercerización laboral. Se plantea la liberación total de pecto del uso de las reservas tas globalizados una cotización compra de dólares o limitar el régimen de en divisas del Banco Central. datos a septiembre/2014). parecido a lo que sucede la política cambiaria y la adminisdió con el tristemente célebre “corralito” a fitración de las reservas de divisas. * Docente de la Universidad Nacional Arturo mico importante que debe ser cuidado y preserSin embargo. Cabe agregar. se ha ido reduciendo desde el máximo del 17 por ciento alcanzado en 2011. con su secuela de aumento de precios ina) que el Banco Central programe mensualternos. con finalidad redistributiva: ha sido ampliamente conocida la queja hacia la financiación de planes sociales con “impuestos de todos” o de la Asignación Universal con “la plata de los jubilados”. sobre todo. pectativas económicas establecer una restricCoordinación Económica. Plan Jóvenes con Más y Mejor Trabajo. Párrafo aparte merece el análisis de los actores sindicales impulsores de la protesta. sino que. surgiendo también dos plementar con medidas adiposiciones antagónicas: la que cionales. estatización de las AFJP. además. 4) la transferencia total o parcial de cer un cupo para compras pequeñas (hasta (con la condición de que las personas justifibeneficios de empresas extranjeras radicadas en 1000 dólares) al tipo de cambio oficial. c) que adjude la economía para llegar dique las ventas por el sistema también a un dólar más comde “bookbuilding”. Asimismo. La propuesta de restringir la venta de divisas para ahorro de los residentes en el país se fundamenta principalmente en el uso racional de las mismas para atender otras prioridades económicas más significativas. educación y seguridad. a las prioridades del uso de divisas para visión de divisas a quienes deben viajar al exte. que plantea en su sentido más amplio una relación directa entre lo que los ciudadanos aportan y lo que reciben. Se refuerza así el discurso neoliberal antiestatal y se desdibuja el concepto de solidaridad social. confluye con las propuestas mágicas y facilistas que también quieren menos retenciones y menos presión fiscal pero “sostener lo que hay”. En el fondo se discuten recursos: ¿cuánto hay para atender a los trabajadores? “A los trabajadores hay que sacarles el Impuesto a las Ganancias. pasando nuevamente a ser un factor de demanda dinamizador de la economía. Varias voces se han alzado reclamando la eliminación de lo que denomina “impuesto al trabajo”. Eso implica un esfuerzo econócostosos en la economía. Sin ninguna duda sería visto como un sigmedida que avanza el ciclo preelectoral no de debilidad de la política cambiaria y tamse profundiza el debate sobre el manejo bién de la económica. 3) el pago de servicios de la deuda pública y privada con residentes en Reservas y dólar ahorro 4 do 03 05 15 a discusión en torno del Impuesto a las Ganancias es una buena forma de abordar el análisis del proceso de transformación. Repro. procurando desligar la discusión tributaria del gasto social.5 millones de puestos de trabajo y la tasa de desocupación de un dígito (en el 7 por ciento) la discusión nuevamente pasó a ser el nivel salarial. entre otros. dando prioridad a quienes lo hacen por ra. mientras no lo pague yo”. En el otro grupo se ubican utilizando como criterio de quienes. Este reclamo encierra un nudo político que a la vez dibuja una radiografía de la época. ro tal vez haya un atajo. El establecimiento del piso en agosto de 2013. derogación de la Ley Banelco. Definir lo que es altos ingresos depende de cada coyuntura. La voluntad política de modificar la realidad de los trabajadores se expresa en solo algunas de las 48 leyes laborales sancionadas y políticas públicas desplegadas en la etapa. la venta de dólares para ahorro es la última que. presidente de la Unión Industrial Argentina. NOVAK * A La defensa de mantener la venta de divisas para ahorro tiene dos fundamentos principales: 1) evitar una señal de debilidad de la política cambiaria si se restringiera y 2) permitir la contención parcial de la brecha con el dólar blue. Poco se ha dicho de esta segunda cuestión. la remuneración promedio de los asalariados registrados del sector privado pasó de 968 pesos en 2003 a 11. como les gusta a los ortodoxos. afecten el salario real y el emEste mecanismo tiene la pleo y que necesariamente imventaja de poder programar En estos meses preelectorales comenzó un plican instrumentos de mayor estas ventas de divisas de intervención estatal. ❙ X Acotar la discusión sindical a la disputa con el Gobierno y a la modificación del piso de Ganancias significa correrse de la disputa por los excedentes en Argentina. aumentos de asignaciones. con aquellos que “por poco” quedaron afuera. Télam POR HERNÁN LETCHER Y JULIA STRADA * L ción absoluta a la venta de dólares para este fin. de electricidad. acuerdo con las disponibilidadebate sobre la administración de la escasez En este contexto se destacó des de cada mes y además evirecientemente el debate restaría “regalarles” a los ahorrisde divisas. hay que tomar en cuenta los vado para que luego las divisas no sean utilizaefectos negativos que produciría sobre las exJauretche. ésta podría ser una altergenerarlos genuinamente a través de su comerministración que evite agravar el problema por nativa viable. los bienes personales y otros bienes patrimoniales más que sobre las sociedades. y en efecto su salario termina superando al de aquellos que también “por poco” quedaron adentro. salarios más bajos y mayor así la sorpresa de que en un mes complicado se desempleo para que esto último sea posible. política y económica. La única desventaja para muchos cio con el resto del mundo (la obtención de di. otorga un auténtico rol transformador do 03 a la clase trabajadora 5 * Centro de Economía Política Argentina 05 15 . El planteo que mira con un solo ojo el problema y esconde la otra parte. Régimen de Contrato de Trabajo para el Personal de Casas Particulares. recuperación de derechos (y conquista de nuevos).

elementos que asociarán instantáneamente con la inflación. si los precios de mercado son los rectores del orden general no es alocado sostener que conciba al aparato estatal como guardián del sistema de precios y no como su regulador. Los eventuales beneficios de este tipo de política cambiaria son neutralizados –vía precios– cuando la economía mantiene altos niveles de demanda agregada y la tasa de desempleo es baja. cualquier deficiencia económica será endilgada a las intervenciones estatales y no al sistema de precios librecambista. El informe revela la motivación de los banqueros a apostar constantemente a una devaluación. El entonces equipo económico cedió a las presiones del establishment por una devaluación del peso y los principales beneficiarios fueron los bancos. Sin un ajuste cambiario de shock –22 por ciento en sólo dos días. ❙ X La postura neoclásica no encuentra motivos lógicos o teóricos para intervenir en la economía. Es decir: el milagro neoclásico del equilibrio económico está a nuestro alcance si es que se siguen a pie juntilla rigurosos supuestos teóricos. que administraban las AFJP. Al establecer esta analogía de hierro donde a una economía libre corresponde inequívocamente una ❙ X El sector público debe resguardar el accionar del mecanismo de mercado despejando el camino de perturbaciones. es decir vendedores (empresas) y compradores (consumidores). no existen en el mercado interferencias que puedan distorsionar los precios. POR DIEGO LIFFOURRENA Y SANTIAGO FRASCHINA * L 6 do 03 05 15 a primera lección sobre microeconomía neoclásica (o liberal) que arroja sus manuales puede dejar atónito a cualquier lector o estudiante. “flexibilidad de precios”. Bernardino Avila cla ves teoría liberalismo ❙ X El “mercado”. como una construcción abstracta donde los diversos agentes. E l Banco Central publicó esta semana el balance consolidado del sistema financiero del primer bimestre de este año. Imposible pasar por alto o desconocer sus resultados. En 2007. El desafío será garantizar la sustentabilidad financiera “amenazada” por el envejecimiento poblacional. Tampoco puede sorprendernos que la considere arbitraria. punto donde se igualan oferta y demanda y verdadero cenit de su estructura teórica. a la liberalización. Esta visión se ve reflejada en los escritos de Ludwig von Mises. “Ley de Say”. En síntesis. Hoy observamos cierto grado de concentración económica que puede influir en los precios. cuando representó un re- POR DIEGO RUBINZAL L os resultados provisorios de la última moratoria revelan un incremento de 6. una reducción en la cual equipara la libertad de mercado con la libertad civil. “competencia perfecta”. el Estudio Económico y Social Mundial de las Naciones Unidas señalaba que “se prevé que. sociedad soberana en términos políticos. libre. sin más. periodistas y políticos nacionales. Obviamente. se cierran los espacios para pensamientos intermedios e iniciativas que tiendan a la intervención en los mercados. De tal manera. la contratación de los factores productivos y la distribución del ingreso. La calma cambiaria de los últimos meses. el 97 por ciento de los adultos mayores estará cubierto por el sistema de seguridad social.206 millones). Por ello Keynes sostuvo que estos postulados “subsisten o se desploman juntos”. las entidades obtuvieron en el primer bimestre de 2015 una ganancia por variación en el tipo de cambio de 976 millones de pesos. los precios son un dato accesible para cualquier persona o empresa pues el mercado brinda información perfecta. De esta manera. “movilidad perfecta del capital”. los agentes podrán satisfacer sus necesidades de consumo o de venta realizando los intercambios sin ningún tipo de tensión distributiva.2 puntos porcentuales en la cobertura del Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA). Esta corriente realiza una ligazón férrea. Entonces. Al fin y al cabo. los cuales. el aumento . transparente y asequible. Supone una multiplicidad de agentes que imposibilita que alguno de ellos influya sobre los precios. ¿Cuáles son estos supuestos? Cualquier lector que tome al azar algún manual neoclásico podrá comprobar que nociones como “equilibrio general”. coordinan por igual oferta y demanda. el “equilibrio” de mercado. Es decir que los precios son los encargados de “equilibrar” la oferta y la demanda además de “sanear” el mercado. “utilidad marginal”. siempre será el precio de mercado el fundamento central que determine la cuantía de la producción. una décima parte de los 9215 millones registrados en igual lapso de 2014. ❙ X Para los economistas liberales el precio de mercado representa la piedra angular que rige la economía. El repertorio liberal sólo encuentra recetas en las cuales se proponen políticas que alienten la actividad privada dando curso a una intervención mínima del Estado. Concibe al “mercado” como una construcción abstracta donde los diversos agentes. Milton Friedman y demás seguidores. Todos ellos muy distantes del equilibrio general que presagiaba su teoría * Integrantes del Grupo de Estudio de Economía Nacional y Popular (GEENaP). aun en la actualidad. Por lo tanto. Los agroexportadores no lograron compensar la caída de precios internacionales registrada durante el acopio. “maximización del beneficio”. la emisión monetaria. Considerando a los precios de mercado como un dato de la cotidianidad. Friedrich Hayek. La razón de estas descalificaciones debemos buscarla en que la postura neoclásica no encuentra motivos lógicos o teóricos para intervenir en la economía. En resumen. La recuperación de los fondos de los trabajadores. excepto. como el de enero 2014–. sobre la que atentan algunos bancos a través del mercado ilegal de divisas –según identificaron desde la Superintendencia de Entidades Financieras y Cambiarias– explica la caída del 30 por ciento en el margen operativo del primer bimestre de este año (9236 millones de pesos) respecto de igual período del año pasado (13. si suponemos acertado este precepto: ¿por qué sería necesaria la intervención estatal si el resultado final del proceso capitalista recala en la estabilidad social y en la racional utilización de los factores intervinientes en la producción? El pensamiento neoclásico sostiene que en una economía libre resulta contraproducente intervenir en la economía o controlar alguna variable o precio. el sector público debe resguardar el accionar del mecanismo de mercado despejando el camino de perturbaciones (intervencionismo) debido a que estos escollos bloquean las posibilidades ciertas de un crecimiento armónico. “atomización de oferentes y demandantes”. “libre contratación de fuerza de trabajo”. De ese modo. para los economistas liberales el precio de mercado representa la piedra angular que rige la actividad económica. El supuesto de “competencia perfecta” cumple un rol esencial. Siguiendo y profundizando el razonamiento liberal. ya que éste no admite fisura alguna. entre 2005 y 2050. La devaluación provoca una transferencia de recursos a favor de los sectores concentrados y en desmedro de los asalariados. fue la condición necesaria para incluir a millones de personas que comenzaron el siglo con severos padecimientos económico-sociales. la administración del tipo de cambio y las medidas aplicadas desde octubre pasado para disminuir la exposición de los bancos en moneda extranjera permitieron por primera vez desde 2007 morigerar las ganancias del sector. una situación distinta a la que se exhibía antes de la devaluación de 2001-2002. También es evidente que esta visión entra en contradicción con la realidad. cuentan con una amplia popularidad entre economistas. von Mises afirmó que “la principal tarea del gobierno es proteger el aceitado funcionamiento de la economía de mercado”. se transformará en el caso general que impera en la economía. “transparencia en la información”. el razonamiento neoclásico es el inverso: son los precios los que asumen la función social de conducir al conjunto de la economía al equilibrio general y al pleno empleo. Justamente. El mismo Ludwig von Mises se encargó de dictar seis conferencias en la ciudad de Buenos Aires destinadas a empresarios y políticos en 1959. son condiciones necesarias (todas ellas y al unísono) para que la estructura neoclásica funcione o. el liberalismo ortodoxo plantea un correlato sociopolítico. En este sentido. De allí que a toda intervención pública trate de achacarle la intención de perjudicar al sector privado. De esta manera. eliminando los excesos o déficits que traten de desplazar al mercado del punto de equilibrio. dictatorial e incluso fascista. los salarios y el gasto público. descentralización o desregulación de toda variable o precio que esté a su alcance. coordinan por igual oferta y demanda. En ellas recopiló los infortunios derivados del intervencionismo económico.El manual de microeconomía neoclásica POR CRISTIAN CARRILLO Peleado con la realidad El repertorio liberal sólo encuentra recetas en las cuales se proponen políticas que alienten la actividad privada dando curso a una intervención mínima del Estado. “El pensamiento neoclásico sostiene que intervenir en la economía es contraproducente”. todo su entramado teórico sucumba. En su tercera conferencia. vendedores y compradores.

República Dominicana. “Esta medida colaboró en morigerar la reducción de depósitos a plazo en moneda extranjera”. Para ese año. ❙ X La SerenísimaDanone invirtió 20 millones de pesos para el lanzamiento de SER Joyful. por último. Envejecida: menores de 20 años inferior al 35 por ciento y mayores a 65 superior al 10 por ciento. los bancos igual contabilizaron importantes resultados positivos en sus balances. Bernardino Avila finanzas el buen inversor ❙ X Aerolíneas Argentinas es una de las quince empresas más atractivas para trabajar. el BCRA ofrece incentivos desde febrero para que los bancos capten parte del ahorro en dólares del público en plazos fijos. diez se encuentran en estado intermedio (Brasil. El disímil alcance de las transformaciones etarias en el gasto público educativo. la Cepal proyecta que los adultos mayores representarán el 23 por ciento de la población total en América latina y el Caribe. las modificaciones en las estructuras etarias provocan alteraciones en todas las demandas sociales. los ahorros por disminución de la participación de los grupos en edad de asistir a esos niveles son menores a medida que pasamos de países jóvenes.826 millones de pesos el año pasado y de 11.com. Los recursos provenientes de la captación de depósitos y provenientes de sus márgenes financieros “se utilizaron en mayor medida para la ad- quisición de letras del BCRA”. sostiene el informe oficial. Ecuador. Argentina. la cuestión primordial para las naciones envejecidas será el cuidado de la salud de los adultos mayores. El profesor de la Universidad de Moreno sostiene que “los efectos positivos en términos potenciales que provoque el bono demográfico en términos de liberar gastos públicos que se destinan al sector educativo (podrían utilizarse ya sea para aumentar el gasto per cápita por alumno o bien destinar estos recursos a otros sectores). ❙ X La automotriz Scania aumentó 35 por ciento sus exportaciones a Europa de los componentes de transmisión para camiones que produce en su planta de Tucumán. siete países (México. jóvenes y educación Bono demográfico por ciento y mayores a 65 entre 5 y 10 por ciento. 3. un 17. Ese concepto alude al fenó- meno de transición demográfica durante el cual la población en edad de trabajar crece en mayor proporción que la dependiente (niños y adultos mayores). El incremento tuvo lugar pese a que el Central limitó en octubre pasado el margen entre la tasa de interés activa (préstamos) y pasiva (depósitos). También se limi- taron los aumentos en las comisiones y cargos. las cuales pasaron a estar atadas al rendimiento de las Letras del Central. un yogur con el doble de proteína. Panamá. la ganancia total fue creciendo sostenidamente desde 2007 hasta alcanzar el año pasado los 45. El Salvador. secundario y superior. 2. Ese período se conoce también como “ventana demográfica de oportunidades” debido a que ofrecería posibilidades de incrementar las tasas de crecimiento per cápita.287 millones el anterior (2013). la billetera digital de bitcoins fundada por Wenceslao Casares en Silicon Valley. en 2050.com. un estudio dado a conocer recientemente por Randstad Award.ar @diegorubinzal 03 05 15 .Las entidades financieras mantienen elevados niveles de utilidad Ganancias de los bancos Sin una fuerte devaluación como la de enero 2014. países con estructura demográfica de nivel intermedio y luego a los países más envejecidos (como es el caso de la Argentina) de América latina” 7 do drubinzal@yahoo.4 por ciento más que en igual período de 2014. según el informe. A través de las Letras en dólares. lo que les redituó en el bimestre 13. vivienda y empleo. la demanda educativa proyectada para esos países presenta características diferenciales tal como explica el economista Fernando Manzano en El impacto del Bono demográfico en el Gasto Público en Educación en los países de América latina. Los países con pirámides jóvenes tendrán mayores demandas en materia de educación. el 79 por ciento de las personas mayores de 60 años habitará en países en vías de desarrollo. primario.485 millones de pesos en el primer bimestre del año. ❙ X La constructora Odebrecht presentó su balance anual de 2014 registrando ingresos por 14. 135 por ciento más que en igual lapso de 2014 (5719 millones).937 millones de pesos. En cambio. Joven: la proporción de menores a 20 años es superior al 45 por ciento y la de mayores a 65 es inferior al 5 por ciento. Brasil. Haití. Para este proyecto cerró un acuerdo con Xapo.288 millones de pesos. ccarrillo@pagina12. en la que invirtió 43 millones de dólares.340 millones. sumado al efecto del bono demográfico en cada país en particular”. la composición demográfica puede clasificarse como: 1. cero grasa y de una textura más consistente. ❙ X Taringa! recompensará con bitcoins a los usuarios que aporten contenidos. siempre en relación con la población total. El panorama actual de América latina es muy heterogéneo: el perfil joven prevalece en cinco países (Bolivia. Se incluye aquí las tenencias en Letras y Notas del Central. la pirámide poblacional es más envejecida en otros cinco (Costa Rica. sobre los que se registraban abusos. El informe estimaba que. Nicaragua. ❙ X Gerdau junto a la Universidad Católica iniciaron la segunda etapa del proyecto de Tratamiento de Residuos Sólidos Urbanos del que participan docentes secundarios de las localidades de Pérez. Más allá de la cuestión jubilatoria. Por este ítem acumulan en los últimos doce meses una ganancia de 52. es analizado bajo la lupa del “bono demográfico”. Cuba.043 millones de dólares. para el período 20102050.7 por ciento sobre el activo neteado. Sus ganancias por intereses en el bimestre fue de 12. La conclusión general de Manzano es que “en los tres niveles. Cuba se encuentra al tope del ranking con alrededor del 12 por ciento del Producto. Por concepto de “Diferencia de cotización”. instrumentos monetarios de esterilización de la liquidez del sistema. República Dominicana y Paraguay) y. Colombia. La suba de las cotizaciones de los títulos públicos brindó muchos dividendos. Por su parte. Chile y Argentina). También registraron mejoras por intermediación financiera. Vene- zuela. Perú. Los bancos ganaron 13. cord de 7. En líneas generales. Bolivia y Cuba) destinan más del 5 por ciento del PIB a financiar el presupuesto educativo.485 millones de pesos. Zavalla. Los bancos compensaron parte de ese menor ingreso a través de los títulos públicos en cartera gra- cias a la mejora en los precios de la deuda soberana en el último semestre. México. Intermedia: menores de 20 años representan entre 35 y 45 Jubilados. oscilarán de manera significativa en función del peso que tenga el gasto educativo de cada uno de los países.ar escenario de la población mayor de 60 años de edad represente cerca de la mitad del crecimiento total de la población mundial”. el sistema financiero había obtenido una ganancia extraordinaria de 13. En la actualidad. Uruguay. En ese marco. 135 por ciento más que en igual lapso de 2014. Costa Rica. Soldini y Funes. Honduras y Guatemala).

sino de transformarse en exportador neto.com . en la determinación de estos precios. Lo que seguramente no se registrará es un regreso a la situación anterior. porque sólo existe en la imaginación del doctor Prebisch y en los tenebrosos propósitos de quienes la utilizarán como pretexto para desmantelar el país y sumirlo en la verdadera y permanente crisis económica y espiritual que caracteriza a toda factoría” andresasiain@gmail. pero también. en la composición empresaria. un ahorro especialmente sensible en tiempos de escasez de dólares. Una tecnología que fue desarrollada gracias al decidido apoyo estatal y un dominio que será el instrumento de su presencia en las explotaciones no convencionales de todo el mundo. lo que indicaría que menores precios reavivaron la demanda. porque la extracción no convencional ya explica alrededor de la mitad de los 9 millones de barriles que Estados Unidos produce diariamente. algunos fundamentalistas del ajuste ortodoxo se dedican a inventarla. La proyección para el largo plazo es que el shale. el “analgésico y antiinflamatorio” plan del ministro Axel Kicillof. la que nadie podrá superar ni demostrar. Mientras en Argentina el fenómeno global permanece opacado por la esperanza Vaca Muerta. También debe considerarse el efecto multiplicador que el desarrollo de la nueva industria del shale tuvo y tendrá fronteras adentro de Estados Unidos y en el aumento de la competitividad global de su economía. apuntalado por la generación hidroeléctrica. The American Economic Review).com mitoseconómicos 8 do 03 05 15 POR ANDRÉS ASIAIN Programa de shock y ajuste ortodoxo E “Las crisis son el paraíso” n una reciente conferencia organizada por el Consejo Interamericano de Comercio y Producción. como amenaza a la continuidad del negocio. En la historia argentina se puede rastrear también la utilización de las crisis económicas como oportunidad para la aplicación de programas económicos de corte conservador. al margen de los agoreros del corto plazo. amén del efecto multiplicador del ingreso jaius@yahoo. Si bien la expansión de esta industria acompaño el Revolución shale y hegemonía alza de precios internacionales. prédicas extravagantes contra las deudas en pesos e intrasector público para justificar la obediencia a los mandatos del juez Griesa. Estado cuyo comercio exterior es esencialmente hidrocarburífero. al evitar que la economía argentina se destruya en 2015. el economista Miguel Broda señaló que “las crisis son el paraíso para el próximo ministro de Economía”. sus alcances serán todavía mayores. A comienzos de los noventa. por ejemplo mediante mejoras tecnológicas u operativas. En los pozos en producción. Pero no todo es estrictamente geopolítica. Puertas adentro. Por eso. quien planteó que el gobierno de Juan Perón había dejado a la Argentina en “la crisis más aguda de su desarrollo económico”. Lo dicho no quiere decir que una baja de precios persistente no afecte a una industria que se desarrolló en buena medida gracias a los altos valores históricos. Luego viene el argumento más escuchado con motivo de la actual baja de precios: el país del Norte está en vías no sólo del autoabastecimiento de gas. fue considerado por Broda como un escollo para que el próximo gobierno aplique “un programa de shock inicial” para implementar el “inexorable ajuste”. Para estar prevenidos. la crisis perfecta. Se estima que gracias al desmoronamiento de los precios internacionales del último año. La baja transitoria del precio del crudo se plantea en dos dimensiones. A falta de una crisis real que despida al gobierno de Cristina Fernández de Kirchner. el gurú ortodoxo se explayó: “Es más fácil reconstruir una casa cuando más destruida está que cuando simplemente está agujereada”. Segundo. comenzaron a caer los stocks de naftas y derivados. porque pueden animar a líderes y a los ciudadanos a aceptar medidas de ajuste” (Drazen y Grilli. De acuerdo a datos recientes del FMI. será la clave de la sustitución completa de importaciones energéticas. La crisis del treinta fue aprovechada para derribar al gobierno de Yrigoyen e implementar un plan económico que descargaba los costos de esa crisis sobre las mayorías populares. Sin embargo. incluido el sector hidrocarburífero. y fundamentalmente. cuya producción siguió aumentando hasta 9. En los últimos meses. como un impulso para la hegemonía estadounidense. “The Benefits of Crises for Economic Reforms”. la baja de precios recientes. costos salariales inflados para promover una megadevaluación. el rol de las políticas activas del Estado nacional. Gracias al fracking el planeta dispondrá de muchos más hidrocarburos del que se imaginaba hasta hace apenas unos pocos años. Vale recordar que a diferencia de los pozos convencionales. en tanto. prédica antisubsidios que prenuncian un extraño tarifazo antiinflacionario. La metodología tampoco es nueva. Luego. los no convencionales demandan un flujo de fondos permanente. vía el reconocimiento de un precio boca de pozo por encima del determinado por las cotizaciones internacionales. y no en el sector en su conjunto. habrá empresas que tengan mayor respaldo financiero y otras que lograrán adaptarse. Retorno al coloniaje: “La crisis del doctor Prebisch es la crisis óptima. un escenario que debilitará sobre todo a Rusia. tanto por el abastecimiento de energía abundante y barata. invasio- nes de chinos que ocupan nuestros puestos de trabajo. en 2015 el déficit energético externo será alrededor de un tercio del de 2014. sus efectos más sensibles llegaron de manera indirecta. desde ámbitos académicos sajones se señalaba que “las crisis y emergencias pueden mejorar el bienestar y por lo tanto son deseables. En cuanto a los efectos de refuerzo de la hegemonía imperial. El Rodrigazo fue diseñado por técnicos neoliberales encumbrados en el Ministerio de Economía durante el gobierno de Isabel para provocar un descalabro socioeconómico que justificara el posterior programa de Martínez de Hoz. Curiosas teorías monetarias que pasan por alto la diferencia entre un Banco Central y uno comercial para anunciar la quiebra del BCRA. es altamente probable que aún se desconozcan los verdaderos alcances de la revolución shale.3 millones de barriles diarios en febrero pasado. lo primero que se destaca es que Estados Unidos domina la tecnología de extracción que aplazará por tiempo indefinido el superanunciado fin de la era del petróleo. El aumento de la producción llevó los stocks de petróleo a sus máximos históricos y explica. a la nueva restricción presupuestaria. resultó fundamental para la continuidad del proceso inversor. los precios actuales no son realmente bajos en términos históricos y nada hace prever el cierre de pozos en producción. La idea de la crisis como oportunidad para el ajuste no es original de los ortodoxos criollos. la caída de los precios del crudo tuvo un efecto neto positivo para el conjunto de la economía estadounidense. A esta expansión se sumó un consumo estable gracias al aumento de la eficiencia energética. en tanto. vale recordar la respuesta de Arturo Jauretche en El plan Prebisch. La previsión. resulta lógico esperar que se vean más afectadas las nuevas inversio- nes que las que ya están en marcha para mantener los pozos en producción. La co- rrida cambiaria e hiperinflación que se llevó puesto al gobierno de Alfonsín fue también la oportunidad para que gran parte de nuestra sociedad aceptara la privatización de empresas y los despidos masivos a comienzos del menemismo. En contrapartida. ya la dictadura de Aramburu contó con la colaboración de Raúl Prebisch. El destino previsto de estas ventas será fundamentalmente Europa. parcialmente y por el lado del mercado. se trata de miradas cortoplacistas. habrá firmas que no podrán adaptarse al cambio de condiciones y serán absorbidas por la competencia. como por las concatenaciones tecnológicas. es decir. En los viejos términos de la vigente teoría del desarrollo. un deterioro de los términos del intercambio para la “periferia”. es la de una ajuste capitalista en el “buen sentido” shumpeteriano. A esto se suma el fortalecimiento del dólar y la caída de los precios de la mayoría de las materias primas.enfoque POR CLAUDIO SCALETTA L as proyecciones sobre el futuro de los hidrocarburos no convencionales son terreno fértil para los especuladores en la geopolítica del petróleo. En el mundo. Ante el auditorio compuesto por los principales empresarios del país. Aunque abundan los trabajos que auguran problemas serios para el sector del shale debido la caída de precios. la mejor crisis del mundo. y en menor medida la nuclear. Todas esas sentencias son algunas de las creativas formas encontradas para legitimar el cambio del rumbo económico por un futuro gobierno. es decir. intrasectorial. Primero porque a la volatilidad de los precios de los hidrocarburos –de 25 dólares el barril a principios de los 2000 a alrededor de 100 entre 2011 y 2014 a los 50 dólares actuales y los 60 previstos para 2016 según los analistas de este mercado– debe sumársele el factor “extramercantil”. político. Dos razones específicas de la industria refuerzan esta perspectiva: los precios piso de rentabilidad varían de un yacimiento a otro y los costos operativos y financieros varían entre empresas.

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