BUR DE CRDITO

SEMINARIO DE
FINANZAS
PRESENTAN:

FIGUEROA NUEZ BIANCA MARBELLA

HERNNDEZ JARQUIN LEYBERD
MNDEZ LPEZ RICARDO
INGENIERIA EN GESTION EMPRESARIAL
8-D1

INGENIERA EN GESTIN EMPRESARIAL

8 D1

TECNOLGICO NACIONAL DE MXICO

INSTITUTO TECNOLGICO DE SALINA CRUZ
ASIGNATURA:
SEMINARIO DE FINANZAS.
TEMA:
BUR DE CRDITO
CATEDRTICO:
MUOZ CARO ANGEL TONATIUTH

PRESENTAN:
FIGUEROA NUEZ BIANCA MARBELLA
HERNNDEZ JARQUN LEYBERD
MNDEZ LPEZ RICARDO

CARRERA:
INGENIERA EN GESTIN EMPRESARIAL

SEMESTRE: 8

SALINA CRUZ, OAXACA

GRUPO: D1

MAYO DE 2016

NDICE
Introduccin..

1.- Bur de crdito...

1.1. Crecimiento interno

1.2. Crecimiento externo..

2.- La integracin vertical, horizontal y conglomerados

3.- Las estructuras monoplicas y La Ley Federal de competencias econmicas..

11

4.- Las fusiones y adquisiciones

14

4.1 Fusiones y consolidaciones.

16

5.- Sinergia y valuacin de fusiones

18

6.- Financiamiento de las fusiones..

20

7.- Aspectos legales, contables y fiscales de las fusiones...

23

Cuestionario..

43

Conclusiones. 45
Referencias bibliogrficas y virtuales 46

INTRODUCCIN
En el presente trabajo se desarrollaran los temas que nos ayudarn a comprender
an ms sobre las fusiones y las adquisiciones empresariales, ya que esto nos
ayudara a fortalecer y retroalimentar nuestros conocimientos.
A partir de all se inicia el estudio de otros temas de igual importancia como el
crecimiento empresarial interno y externo, la integracin vertical, horizontal y
conglomerados, estructuras monoplicas y la Ley Federal de competencias
econmicas, las fusiones y las adquisiciones (significado, justificacin, cuales son
las ventajas y sus desventajas de estas), cuales son las fusiones y
consolidaciones, la sinergia y valuacin de fusiones, el financiamiento de las
fusiones y cules son los aspectos legales, contables y fiscales de las fusiones.
El presente trabajo tiene como objetivo que las personas conozcan ms a fondo
sobre la importancia que conlleva el identificar las fusiones y las adquisiciones
empresariales, as como se manejan dentro de una organizacin y como es que
se implementan dentro de ellas.
Dicho trabajo se elabora con la finalidad de que el lector tenga una herramienta
que le permita contar con un documento a su alcance en donde estn plasmados
cada una de los temas ya mencionados, as mismo este le pueda servir como un
referente durante alguna investigacin o proceso de enseanza.
Esta actividad se llev a cabo bajo una investigacin analizada, sintetizada para la
recopilacin de informacin verdica y fundamentada por especialistas con
conocimientos altamente ciertos de dichos temas.
Con todo lo realizado podemos decir que adquirimos conocimientos, habilidades y
aptitudes que nos permitirn conocer mejor el tema, as mismo esto permitir que
como futuros Ingenieros en Gestin Empresarial, para poseer conocimientos
previos acerca de los temas mencionados anteriormente, llevndonos de acuerdo
a lo fundamentado a seguir bsquedas y reflexiones para cumplir nuestras metas
y objetivos de la misma, esto a su vez nos sern de gran apoyo para un mejor
desempeo en el entorno laboral a la cual formaremos parte.
I

Por ultimo esperando que el presente trabajo rena la informacin pertinente y

adecuada adems de reunir las expectativas deseadas queda abierto a crticas y
sugerencias por parte del profesor de la materia cuya finalidad sea la de
enriquecer y mejorarlo.

II

1. BUR DE CRDITO.
El Bur de Crdito es una empresa mexicana, constituida como sociedad de
informacin crediticia, dedicada a integrar y proporcionar informacin, previo a la
concesin de un crdito, cuyo objetivo principal es registrar el historial crediticio de
las personas y empresas que hayan obtenido algn tipo de crdito, financiamiento,
prstamo o servicio.
El crecimiento se define como el proceso de incremento del volumen de actividad
o de capacidad productiva de la empresa, generalmente, la teora econmica ha
justificado el crecimiento por la obtencin de economas de escala que permitan
reducir los costes e incrementar los beneficios de las empresas. Por otra parte, la
economa industrial ha aportado otras motivaciones como afianzar la posicin de
las empresas en el mercado, asegurar los suministros de materias primas, o
eliminar competidores actuales y futuros (barrera de entrada).
ESTRATEGIAS DE DESARROLLO EMPRESARIAL
No querer crecer o crecimiento cero: Con esta opcin se busca mantener
la posicin competitiva y asegurar la supervivencia de la empresa.
Crecer por inercia o por voluntad propia: En mercados en crecimiento la
empresa tiene que crecer para no perder competitividad (cuota de mercado
y/o rentabilidad) frente al resto de empresas.
Defensa y retirada: En mercados en declive, la empresa defiende su
posicin competitiva hasta que se comiencen a obtener prdidas con el
producto o servicio. En este caso, la empresa debe optar por adaptar el
producto a la demanda, venderlo a otro productor, o dejarlo morir.
La empresa adoptar un tipo de comportamiento o estrategia segn el tipo de
mercado al que se enfrente
DECISIONES ESTRATGICAS SOBRE LAS ACTIVIDADES A REALIZAR.
Grado de integracin vertical: Actividades del sistema de valor (entre las
que se incluyen I+D, fabricacin de componentes, ensamblaje, distribucin,
actividades postventa, etc.) desarrolladas por la empresa. Se da en sectores
1

intensivos en capital (posibilidad de explotar economas de escala o de

alcance).
Grado de expansin geogrfica: Ubicacin geogrfica de las actividades del
sistema de valor que realice (pases en los que produce, disea, vende, etc.).
Cartera de negocios: Variedad de productos comercializados, as como
mercados en los que se ofertan.
Cuando la empresa no puede alcanzar los objetivos establecidos con sus actuales
productos-mercados, es necesario tomar una serie de decisiones encaminadas a
modificar dicha cartera de negocios
FORMAS DE CRECIMIENTO.
1.1 Crecimiento interno: consiste en aumentar las inversiones de la empresa en
su propia estructura, creando y desarrollando la propia empresa una nueva
capacidad productiva.
Ventajas:
Cambio lento y gradual que permite armonizar el crecimiento.
El proceso de crecimiento es dirigido y controlado por la empresa. No existen
problemas de coordinacin.
Inconvenientes:
Crecimiento lento que impide adaptarse a cambios rpidos del mercado.
En mercados maduros es muy difcil aumentar cuota de mercado (exceso de
capacidad).
MOTIVO DEL CRECIMIENTO INTERNO:
Las empresas optan por desarrollar ellas mismas nuevas competencias y este
conocimiento puede ayudarlas a competir en el mercado.

 Las empresas no disponen de los recursos necesarios para realizar grandes

inversiones por lo cual una opcin es ir desarrollndose desde dentro, poco a
poco, segn sus posibilidades.
1.2. Crecimiento externo: consiste en aumentar las inversiones de la empresa
mediante la adquisicin y control de una parte o de la totalidad de otra empresa. El
crecimiento externo puede llevarse a cabo a travs de fusiones y adquisiciones.
Ventajas:
Permite aumentar la cuota de mercado sin provocar excesos de capacidad.
Rapidez a la hora de acceder a nuevos mercados y de introducir nuevos
productos.
Evita las barreras de entrada a un sector o mercado.
Inconvenientes:
Problemas para valorar la empresa a adquirir.
Problemas para dirigir y gestionar un crecimiento excesivamente rpido.
Problemas a la hora de integrar actividades por diferencias en la cultura de las
empresas.
Se pueden adquirir recursos obsoletos o no deseables difcilmente vendibles.
MOTIVO DEL CRECIMIENTO EXTERNO:
La posesin de excedentes en algunos tipos de recursos que pueden utilizarse
invirtiendo en otra empresa.
La carencia de recursos y habilidades que son difciles de imitar, por lo que la
empresa debe recurrir a adquirirlos de otras empresas que los poseen.
Para obtener menores costes mediante economas de escala (aumento de
tamao).

 Rapidez para introducir nuevos productos o introducirse en nuevos mercados.

Superar barreras de entrada a un determinado sector o mercado (pas).
Neutralizar a un competidor.
1.3. Crecimiento hbrido: es aquel que se lleva a cabo mediante la cooperacin
entre empresas. La cooperacin empresarial consiste en un acuerdo entre dos o
ms empresas independientes que deciden unir parte de sus recursos y/o
capacidades con objeto de lograr un determinado objetivo.
Ventajas:
Mejora las capacidades de los socios manteniendo su flexibilidad e
independencia.
Permite hacer frente a un entorno cada vez ms complejo y turbulento.
Permite la reduccin de costes porque promueve la especializacin (cada
empresa se dedica a lo que mejor sabe).
Inconvenientes:
Merma de la autonoma estratgica al tener que compartir la gestin de las
actividades.
Incremento de la complejidad organizativa (necesidad de coordinacin entre los
socios).
Riesgo de que algn socio tenga un comportamiento oportunista.
MOTIVO DEL CRECIMIENTO HBRIDO:
Reducir costes y riesgos en proyectos demasiado ambiciosos (proyectos
tecnolgicos).
Aprendizaje al compartir conocimientos y habilidades.

 Obtener un determinado tamao para competir, acceso a determinados recursos

o capacidades no disponibles, o el acceso a un determinado sector o pas.

2. LA INTEGRACIN VERTICAL, HORIZONTAL Y

CONGLOMERADOS.
LA INTEGRACIN VERTICAL.
Por integracin vertical se entiende la incorporacin, en la accin productiva de la
empresa, de nuevas actividades complementarias relacionadas con el bien o el
servicio, tanto por encima de la cadena (upstream) como por debajo de la cadena
(downstream), con el fin de lograr eficiencias productivas asociadas a la
disminucin en los costos de produccin y de transaccin, al control de
suministros y la mayor calidad del bien o servicio para el consumidor final. La
integracin vertical ocurre cuando una empresa produce sus propios factores de
produccin o posee su canal de distribucin. La cadena productiva se encuentra
compuesta por fases anteriores y sucesivas de la actividad principal que
comprenden desde la produccin de la materia prima necesaria, hasta la etapa
final, donde el bien o servicio es recibido por el consumidor. De esta forma, una
empresa que no presente integracin vertical se concentrar en una sola etapa de
la cadena productiva, es decir, en la produccin del bien o la prestacin del
servicio como tal, y buscar el mercado de bienes y/o servicios o suministros
pertenecientes a las otras etapas de la cadena productiva. En contraste, una
empresa se encuentra integrada verticalmente cuando participa en alguna de
estas fases sucesivas de la cadena productiva. El grado de integracin vertical
depende, entonces, del grado de participacin de la empresa en la cadena del
proceso productivo.
CLASES DE INTEGRACIN VERTICAL.
Se pueden diferenciar tres clases principales de integracin vertical al interior de
una empresa. Sin embargo, estos tipos de integracin no son excluyentes, y en
algn momento, la empresa podr encontrarse interesada en realizar una mezcla
de los diferentes tipos. Esta mezcla depender de diferentes factores como: el tipo
5

de bien o servicio que es ofrecido, la estructura y desempeo de las empresas

competidoras y la escasez o no de los factores productivos.
Integracin vertical hacia atrs:
Este tipo de integracin vertical se presenta cuando existe la incorporacin de
actividades que se encuentran hacia arriba en la cadena productiva de la
empresa, es decir, se refiere a la inclusin de la actividad de manufactura de los
suministros o materias primas en el proceso productivo de la empresa. Integrarse
verticalmente significa tener propiedad sobre los factores que permiten producir,
dentro de la empresa, los bienes necesarios para cumplir con la actividad
productiva central. Este tipo de integracin puede ser beneficiosa para las
empresas, por permitir el traslado del suministro de materias primas de los
proveedores a la empresa, trayendo consigo ventajas de menores costos de
produccin y/o de transaccin que posibilitan, como expresara Malburg, acortar
el tiempo de respuesta en condiciones de mercado cambiantes.
Integracin vertical hacia delante:
La integracin vertical hacia delante puede definirse como la inclusin dentro de la
empresa de las diferentes actividades que se encuentran ms abajo en la cadena
productiva, con el objetivo de obtener eficiencias econmicas y tener un mejor y
ms personalizado acceso al consumidor final. En este proceso se incluyen,
principalmente, las actividades asociadas con la comercializacin y distribucin del
bien, al final de la cadena productiva. Esta forma de integracin puede permitir el
conocimiento y la incorporacin de algunas de las necesidades de los
consumidores a la operacin de la empresa. De esta manera, se puede
personalizar ms la atencin y el conocimiento de las necesidades de los
consumidores, permitiendo la diferenciacin de la compaa frente a la
competencia.
Integracin vertical Afilada:
Aunque este tipo de integracin vertical no es tan referenciado como los
anteriores, Malburg (2000) la define como aquella integracin que permite
6

instaurar una amenaza hacia los proveedores por medio de la produccin dentro
de la empresa de suministros claves del proceso productivo; pero, sin el
compromiso de hacerlo completamente. Solamente se produce una parte del total
de componentes necesarios, y se deja el resto al mercado. Esta accin se
convierte en una amenaza para los proveedores que no deseen cooperar con la
empresa, aspecto que se agudiza ms, si la empresa en cuestin tiene poder de
mercado.
ASPECTOS ECONMICOS QUE GUAN A LA INTEGRACIN VERTICAL.
La empresa, de acuerdo con el desenvolvimiento del mercado y con sus
posibilidades tcnicas y financieras, toma su decisin de integrarse verticalmente
o no, buscando, de esta manera, mayor grado de eficiencia o persiguiendo poder
de mercado. Los siguientes son los aspectos que pueden guiar a la empresa a
integrarse verticalmente, en menor o mayor medida segn considere necesario:
Control de los costos:
Al integrarse las empresas verticalmente, bien sea hacia atrs o hacia delante, se
incorporan a la empresa los procesos que anteriormente eran desarrollados por
terceros. Esta incorporacin tiene como resultado el traslado del control de los
costos de estos bienes o servicios de terceros, hacia el interior de la empresa.
Esta situacin se torna provechosa, cuando los bienes o servicios que all se
producen son clave para el proceso productivo, donde una situacin adversa en el
mercado externo, limita el proceso productivo de la empresa. El control, por parte
de la empresa, permite evitar amenazas contra la actividad fundamental de la
empresa.
La reventa:
Consiste fundamentalmente en evitar que el producto o servicio gradualmente
completado pueda ser vendido y revendido mientras se mueve entre las fases
sucesivas de la produccin.8 Como una forma de evitar esta prctica, la empresa
puede motivarse a integrarse verticalmente hacia delante, con el propsito de
realizar las fases sucesivas de la actividad fundamental, principalmente, en los
7

procesos de distribucin y venta al consumidor final. Este tipo de integracin

puede estar justificada cuando la empresa se encuentra interesada en que el
precio final disponible al consumidor, sea inferior al presentado, cuando el bien o
servicio transita en las etapas de comercializacin.
Disminuir el poder de los proveedores:
Si el suministro del insumo que necesita la empresa es provedo en un mercado
monoplico o controlado, en mayor medida por pocas empresas, la empresa
estara interesada en integrarse verticalmente, para evitar negociar con un
proveedor que posiblemente exija condiciones de precio y cantidades que podran
no ser eficientes. El resultado ser la inclusin del proceso del insumo o suministro
dentro de la empresa, para producirlo de manera ms eficiente, y conforme con
las necesidades internas de la empresa.
Verificar la calidad de componentes claves del producto o servicio:
Es difcil y costoso para la empresa, tanto en tiempo como en dinero, el
asegurarse de la calidad de los bienes o servicios provenientes de terceros,
especialmente, cuando stos son claves para la produccin del bien o servicio
final. De esta forma, una materia prima en mal estado puede llevar a un producto
de mala calidad, a prdidas de la eficiencia productiva o a desperdicios del
producto final. Cuando estas diferencias ocurren, la empresa se interesar en
integrarse verticalmente, para producir dentro de la misma, los accesorios y piezas
claves con la calidad requerida para el proceso productivo.
Fabricacin de componentes con caractersticas nicas que permite la
diferenciacin:
Ante la situacin expuesta anteriormente, se buscar principalmente la Integracin
hacia Delante. De esta forma Diferenciar la compaa de la competencia,
especialmente, si los productos son bienes intermedios, viene de integrar parte de
las necesidades de los consumidores en su operacin.9 Este aspecto permite la
inclusin de valor agregado en el bien final, que responde a la estrategia de
diferenciacin en el mercado.
8

 Empaquetamiento de servicios (concepto one-stop-shopping):

La integracin vertical favorece la expansin y alcance tanto de sus servicios
como de su localizacin. Una empresa integrada verticalmente tiene la ventaja de
poder utilizar su capacidad para ofrecer en el mercado un grupo de bienes o
servicios similares que se complementan unos a otros, y que al ser obtenidos por
los consumidores en un paquete comn, pueden llevar a una disminucin en el
precio final y a evitar los costos en los que incurre el consumidor, por comprar
cada bien o servicio por separado. A este caso se le considera el concepto onestop-shopping o compras de una sola parada. La idea es ofrecer bienes o
servicios acordes con las nuevas tendencias tecnolgicas y procesos de
produccin.
LA INTEGRACIN HORIZONTAL
La integracin horizontal se refiere a la unin de dos o ms empresas productoras
de un mismo bien, con el objetivo de producirlo en una organizacin nica. La
integracin horizontal se diferencia de la integracin vertical en cuanto la primera
involucra empresas que son directas competidoras, mientras que la segunda,
involucra empresas que producen en diferentes etapas de la produccin en la
misma industria.
CLASES DE INTEGRACIN HORIZONTAL
Aspectos econmicos que guan a la integracin horizontal.
Al igual que en la integracin vertical, existen razones por las cuales una empresa
puede estar interesada en integrarse horizontalmente con una o ms empresas,
que de una u otra manera, le genera cierto grado de eficiencia o beneficio segn
sea el caso.
Poder de mercado:
La integracin horizontal lleva al incremento del poder de mercado debido al
aumento de la concentracin empresarial que supone este tipo de integracin. Las

empresas que observan un gran beneficio al aumentar su poder de mercado,

podran estar interesadas en integrarse horizontalmente.
Beneficios por la adquisicin de activos tangibles e intangibles:
La integracin horizontal supone una operacin agregada de las dos o ms
empresas integradas. Por lo tanto, sus activos tangibles como sus activos
intangibles resultarn de propiedad comn en una misma empresa.
Cambio tecnolgico es ms viable en empresas pequeas:
En contadas ocasiones, la realizacin del cambio tecnolgico es ms propenso a
darse en empresas ms pequeas o recin constituidas, explicado por la frecuente
renuencia al cambio en empresas de mayor tamao, con estructuras menos
flexibles.
EL CONGLOMERADO
Un conglomerado es la unin de empresas dedicadas a la produccin o prestacin
de diferentes bienes o servicios, que no son ni directamente competidores, ni se
complementan en la misma cadena productiva. Los conglomerados involucran
una combinacin de empresas sin un claro sustituto o una clara relacin
complementaria. La idea del conglomerado significa, principalmente, incurrir en la
agregacin de varias empresas que se dedican a diferentes actividades, inclusive
entre diferentes sectores de la economa, y donde una sola empresa se encarga
del control y la toma de decisiones de las dems empresas. El conglomerado
puede ser la forma de integracin, menos problemtica, en cuanto a la regulacin.
Las leyes antimonoplicas de los pases se ocupan menos de regular este tipo de
unin.
CLASES DE CONGLOMERADO.
Conglomerado de Extensin Productiva: Es la unin establecida entre

compaas con productos relacionados, pero, diferentes. Por ejemplo la

produccin de detergentes y blanqueador.

10

 Conglomerados de extensin geogrfica: Este tipo de conglomerado se

presenta

entre

compaas

con

el

mismo

producto

en

diferentes

localizaciones (Ej. Productor de cerveza del oeste compra un productor de

cerveza del noreste).
Conglomerado puro: Se presenta entre firmas, operando en mercados

enteramente separados, como por ejemplo, una compaa de telfonos que

compra una compaa de renta de autos.
ASPECTOS ECONMICOS QUE GUAN AL CONGLOMERADO.
Reduccin del riesgo:
El conglomerado se basa en la diversificacin de productos, ya que se compone
de actividades provenientes de diferentes mercados.
Economas de alcance
El trmino economas de alcance se refiere a que es menos costoso para una
sola empresa realizar dos actividades que para dos empresas especializadas
realizarlas separadamente.
Motivos de gerencia.
El inters gerencial, en ocasiones, puede prevalecer sobre las otras razones. En
un conglomerado, las funciones gerenciales pueden reducirse al integrar
actividades similares y crear unidades administrativas comunes para la operacin
del conjunto de empresas.

3. LAS ESTRUCTURAS MONOPLICAS Y LEY FEDERAL DE

COMPETENCIAS ECONMICAS.
La competencia monopolstica es un tipo de competencia imperfecta tal que
muchos productores venden productos en un mercado pero los productos no son
idnticos (productos heterogneos), sino que se diferencian entre s por la marca,
la calidad o la ubicacin. En la competencia monopolstica, una firma toma los

11

precios de sus rivales como dato y pasa por alto el impacto de sus propios precios
en los precios de otras empresas.
En un mercado de competencia monopolstica, las empresas pueden comportarse
como monopolios en el corto plazo, incluyendo el uso del poder de mercado para
generar ganancias. A la larga, sin embargo, otras empresas entrarn en el
mercado y los beneficios de esa supuesta diferenciacin disminuirn y el mercado
se comportar como un mercado de competencia perfecta.
Sin embargo en casos en que la racionalidad del consumidores baja (marcas), la
competencia monopolstica puede convertirse en monopolio natural, incluso con la
ausencia total de intervencin del gobierno.
Ejemplos de mercados con competencia monopolstica seran el de libros de texto,
restaurantes, cereales, ropa, zapatos, y las industrias de servicios en las grandes
ciudades.
Los mercados de competencia monopolstica tienen las siguientes caractersticas:
Hay muchos productores y muchos consumidores en el mercado, y ninguna
empresa tiene el control total sobre el precio de mercado.
Los consumidores perciben que no solo hay diferencias de precios entre los
productos de los competidores.
Hay pocas barreras a la entrada y salida.
Los productores tienen algn grado de control sobre el precio.
Las caractersticas de largo plazo de un mercado de competencia monopolstica
son casi lo mismo que un mercado perfectamente competitivo. As la diferencia
entre un mercado de competencia perfecta y otro de competencia monopolstica
es que en el segundo la empresa tendr ms control sobre el mercado ya que al
no ser productos idnticos parte de sus clientes priorizan su producto o servicio
frente a los de la competencia por lo que tiene cierto nivel de actuacin sobre los
precios; una subida de precios no tiene por qu acarrear una reduccin en el
volumen

de

ventas

como

si

pasara

en

un

mercado

de competencia

perfecta seguido por la oferta y demanda.

12

 LA COMISIN FEDERAL DE COMPETENCIA ECONMICA (COFECE).

Es un rgano constitucional autnomo que tiene a su cargo vigilar, promover y

garantizar la libre competencia y concurrencia en el mercado Mexicano.
La prohibicin de los monopolios en Mxico fue establecida desde la constitucin
de 1917, en su artculo 28. La primera ley que regul sobre ello se titul "Ley
Reglamentaria del Artculo 28 Constitucional" viniendo despus otras sobre ese
tema. Pero la creacin de un organismo regulador de la competencia se gener
hasta 1992 cuando se expidi una nueva legislacin, que fue la Ley Federal de
Competencia Econmica publicada en el Diario Oficial de la Federacin el 24
diciembre de 1992.1 En esta ley se cre un organismo rector de la competencia
denominado "Comisin Federal de Competencia Econmica" (CFC). El 28 de
agosto de 1998 se public en el Diario Oficial de la Federacin el Reglamento
Interior de la Comisin.
Integracin.
La Comisin Federal de Competencia Econmica se integra por siete
comisionados, incluyendo un comisionado presidente. Los comisionados debern
haberse destacado en actividades profesionales relacionados a la competencia
econmica. El proceso de nombramiento inicia con la emisin de una convocatoria
pblica para cubrir la vacante de comisionado por parte de un Comit de
Evaluacin, el cual estar integrado por los titulares del Banco de Mxico,
del Instituto Nacional de Estadstica y Geografa y del Instituto Nacional para la
Evaluacin de la Educacin. Este comit verificar el cumplimiento de los
requisitos establecidos en la Constitucin y posteriormente aplicar un examen de
conocimientos. Una vez realizado el proceso anterior, el Comit de Evaluacin
enviar al Ejecutivo Federal la lista de aspirantes con calificaciones ms altas, de
entre los cuales, el Presidente elegir al candidato que enviar al Senado de la
Repblica para su ratificacin mediante el voto aprobatorio de, por lo menos, las
dos terceras partes de los miembros Senado presentes en la sesin. Los
comisionados durarn en su encargo nueve aos.
Facultades.
13

Las facultades de la Comisin se encuentran delimitadas en la propia Constitucin

Federal, as como en la nueva Ley Federal de Competencia Econmica, publicada
en el Diario Oficial de la Federacin el da 23 de mayo de 2014, y que entraron en
vigor el da 7 de julio del mismo ao.
Del mismo modo, el da 10 de noviembre de 2014, y despus del proceso de
consulta pblica al que hace alusin el artculo 28 Constitucional, se publicaron en
el Diario Oficial de la Federacin, las disposiciones regulatorias que, en su
carcter de organismo constitucional autnomo, le corresponde emitir para
proveer a la exacta observancia de la Ley Federal de Competencia Econmica.

4. LAS FUSIONES Y ADQUISIONES.

DEFINICIN DE FUSIN:
Es la reunin de dos o ms compaas independientes en una sola, es decir, es la
reunin de dos o ms sociedades preexistentes, bien sea que una u otra sea
absorbida

por

otra

nueva sociedad subsistente

que
y

sean
esta

confundidas
ltima

para

hereda

constituir
ttulo

una

universal

los derechos y obligaciones de las sociedades intervinientes.

Es "una operacin usada para unificar inversiones y criterios comerciales de dos
compaas de una misma rama o de objetivos compatibles". Constituye una fusin
a absorcin de una sociedad por otra, con desaparicin de la primera, y realizada
mediante el aporte de los bienes de sta a la segunda sociedad. Igualmente,
puede hacerse sta mediante la creacin de una nueva sociedad, que, por medio
de los aportes, absorba a dos o ms sociedades preexistentes.
Caractersticas:

14

 Disolucin de la sociedad absorbida que desaparece.

Transmisin de la universalidad de los bienes de la sociedad absorbida a la
sociedad absorbente.
Los accionistas de la sociedad absorbida devienen en socios de la
absorbente.
Las fusiones son operaciones generalmente practicadas en periodos de
expansin econmica o de crisis.
La transferencia de todo el patrimonio activo y pasivo de las sociedades
absorbidas a las sociedades absorbentes o de las sociedades a fusionarse
a la nueva sociedad.
La disolucin sin liquidacin de las sociedades absorbidas a fusionarse.
La atribucin inmediata a los accionistas o de las sociedades absorbidas o
de las sociedades fusionantes de acciones de la sociedad absorbente o de
la sociedad nueva.
DEFINICIN DE ADQUISICIN: Es una negociacin directa, en la que una
empresa compra los activos o acciones de la otra y en la que los accionistas de la
compaa adquirida dejan de ser los propietarios de la misma.

FORMAS BASICAS DE ADQUISICIONES:

Fusin o consolidacin: La consolidacin es lo mismo que una fusin
excepto por el hecho de que se crea una empresa totalmente nueva, pues
tanto la que adquiere como la adquirida terminan su existencia legal
anterior y se convierten en parte de la nueva empresa. En una
consolidacin, la distincin entre la empresa que nace la adquisicin y la
empresa que adquirida no es de importancia; sin embargo, las reglas que
se aplican son bsicamente las mismas que las fusiones. Tambin, en
ambos

casos,

tas

adquisiciones

dan

como

resultado

diversas

combinaciones de los activos y pasivos de las dos empresas.

Adquisiciones de acciones: consiste en comprar las acciones con
derecho de voto entregando a cambio efectivo, acciones de capital y
15

otros valores.

El procedimiento de

compra

suele

comenzar

con

una oferta privada afectada por la administracin de una empresa a otra. La

oferta es comunicada a los accionistas de la empresa fijada como blanco de
adquisicin por medio de anuncios pblicos, tales como la colocacin de
avisos en los peridicos.
Adquisicin de activos: estas adquisiciones implican la transferencia de
ttulos de propiedad. Los procedimientos pueden resultar costosos. Una
empresa puede adquirir otra compaa comprando la totalidad de sus
activos y para ello se requerir del voto formal de los accionistas de la
empresa vendedora.
Fusin por Incorporacin: Es cuando dos o ms Instituciones existentes
se renen para constituir una Institucin de nueva creacin, originando la
extincin de la personalidad Jurdica de las Instituciones incorporadas y la
transmisin a ttulo Universal de sus patrimonios a la nueva sociedad.
Fusin por Absorcin: Es cuando una o ms instituciones son absorbidas
por

otra

institucin

existente,

originando

la

extincin

de la

personalidad jurdica de las instituciones absorbidas y donde la institucin

absorbente asume a ttulo universal de sus patrimonios a la nueva
sociedad.

4.1. FUSIONES Y CONSOLIDACIONES.

CONCEPTO DE CONSOLIDACIN.

Expresin usada en el contexto de la administracin, organizacin de la Empresa,

negocios y gestin. Accin y efecto de consolidar. Sinnimo de "fusin" con la
diferencia de que en la fusin de compaas, una de ellas contina en existencia,
mientras que en la consolidacin todas las compaas antiguas desaparecen para
formar una sola. Fusionar dos empresas: traspasar a una de ellas el Activo y
Pasivo de la otra. Consolidacin de balances: formar un Balance General.
Consolidacin de deudas: fusin de varias deudas reunindolas en una sola.
16

FUSIONES Y CONSOLIDACIONES DE EMPRESAS

La fusin por absorcin ha sido tomada como estrategia comercial de grandes

transnacionales que han adquirido empresas guatemaltecas para funcionar con
polticas propias, diversificacin, razones comerciales, sinergia estratgica y
operaciones en infraestructuras afines (tal es el caso de Telefnica con BellSouth), as tambin existen otras que han comprado acciones de empresas
guatemaltecas y han decidido correr riesgos y distribuir las ganancias unidos, y
otras que en la menor de las combinaciones de capitales simplemente han cedido
sus franquicias. Una fusin por absorcin de mayor impacto en el mercado local a
nivel comercial fue la de Wal-Mart Mundial con el grupo de mayor auge comercial
del istmo, CARCHO de Centroamrica, en donde esta empresa de origen
estadounidense al fusionarse con esta corporacin en 2005, se apropia de la
mayora de acciones de la unin en un convenio de consolidacin comercial,
posesionndose como la empresa dirigente y por ende estableciendo las polticas
de fusin, al punto de establecer el nombre comercial del grupo consolidado en
Walmart Centroamrica, esto desde principios del ao 2006, ya a finales del
mismo ao posea el 90% de las acciones. La presente investigacin abarca
ventajas y desventajas, sobre la base de las principales fusiones de la historia
reciente de Guatemala, hasta inclusive el ao 2006.

ASPECTOS IMPORTANTES A CONSIDERAR EN FUSIONES Y

CONSOLIDACIONES.

Para complementar los trminos definidos anteriormente se hace necesaria la

comprensin de la estructura financiera del pas que consiste en un mercado
financiero organizado. Siendo el conjunto de instituciones que generan, recogen,
administran o dirigen tanto el ahorro como la inversin, dentro de una unidad
poltica econmica y que el mercado financiero en general comprende la oferta y
demanda de dinero, como de valores de toda clase, en moneda nacional o
extranjera.
El Cdigo de Comercio en el artculo 256 contempla las formas de fusin para las
sociedades mercantiles en general. Para el anlisis comparativo se utilizarn,
17

entre otras herramientas de medicin y control, los estados de resultados de las

empresas consolidadas al momento de su consolidacin o el estado de prdidas y
ganancias fusionado despus de su integracin definindose como el estado
financiero bsico que muestra las prdidas y ganancias de la compaa durante un
perodo de tiempo determinado, ya sea mensual, trimestral, semestral o para el
caso de esta investigacin anual. Tambin se deber tener especial cuidado si se
hacen ventas entre compaas afiliadas, ya que el importe de tales ventas y las
compras correspondientes deben ser eliminados. Del mismo modo deben
eliminarse las cuentas a cobrar y a pagar reciprocas entre compaas afiliadas. La
rentabilidad se entiende como la expresin de los beneficios econmicos respecto
a la inversin de capital empleado para su obtencin. En la medicin de la
rentabilidad, los estados financieros son los que sirven de base y para el efecto,
deben reflejar los valores cuantificables en trminos monetarios. Es usual,
expresarla en trminos porcentuales.

5. SINERGIA Y VALUACIN DE FUSIONES.

Por sinergia se entiende la accin de dos o ms causas cuyo efecto es superior a
la suma de los efectos individuales.
En el mundo empresarial las sinergias pueden surgir en el momento en el que dos
o ms empresas unen sus esfuerzos para crear valor para sus accionistas. Ese
esfuerzo comn procedera de una operacin de fusin y adquisicin, una alianza
estratgica o una joint venture. El trmino sinergia suele conducir a error, estando
muy extendida la falsa creencia de que la unin de dos empresas produce
irremediablemente una sinergia. Al contrario de lo que comnmente se piensa,
solamente se considerara sinergia cuando la unin de las fuerzas de ambas
empresas fuera superior a la suma individual de ambas (1 + 1 > 2, valor de A + B >
valor A + valor B, en resumen, el todo no es igual a la suma de las partes).
Existen diferentes tipos de sinergias atendiendo al objetivo que buscan las
empresas que deciden fusionarse, adquirir otra empresa.

18

 Sinergias operativas: estas sinergias se refieren a aquellas que afectan al

resultado de explotacin de la empresa resultante.

Sinergias de costes: el objetivo de la unin de dos empresas en este caso

es la reduccin de costes fundamentalmente a travs de economas de

escala y de alcance. Por ejemplo, una empresa A adquiere otra B porque
con la tecnologa de una consigue reducir: la mano de obra total necesaria,
el nmero de unidades defectuosas, los gastos de transporte
Sinergias de ingresos: el objetivo de la unin de dos empresas en este
caso es el aumento de ingresos. Por ejemplo, una empresa A adquiere otra
B porque puede vender ms productos a travs de una red comercial ms
amplia fomentando el cross-selling o venta cruzada.
Sinergias financieras: estas sinergias se refieren a aquellas que afectan al
resultado financiero de la empresa.
Sinergias financieras puras: Tienen como objetivo conseguir una
estructura de capital ms eficiente y un menor coste de capital.
Sinergias fiscales: Pretende beneficiarse a ambas empresas de ventajas

fiscales no aprovechadas. Por ejemplo una empresa con prdidas querr

adquirir otra que sea rentable para trasladarlas hacia el futuro. Igualmente,
una empresa querr adquirir otra que tenga ventajas fiscales por las
prdidas acumuladas (para reducir beneficios e impuestos), por los crditos
por impuestos pagados sobre inversiones, por deducciones impositivas en
el extranjero o por la revalorizacin de activos depreciables. Al igual
debemos sealar que el tratamiento fiscal es ms favorable en general en
fusiones que en adquisiciones.
Sinergias estratgicas: estas sinergias se refieren a aquellas que afectan

al devenir y viabilidad futura de la empresa e inciden directamente a su Plan

Estratgico. Se basan en la obtencin de mayores oportunidades de
crecimiento, internacionalizacin, diversificacin horizontal o vertical y otros
beneficios estratgicos
Las sinergias ms comunes o ms fciles de obtener en una fusin
son las sinergias de costes: Asimismo son las ms sencillas de valorar e
identificar a travs de los mtodos comunes de valoracin (DCF,
transacciones precedentes o mltiplos). Las sinergias financieras y fiscales
no son comunes y se consiguen con bastante dificultad. Las sinergias de
19

ingresos y estratgicas suelen ser demasiado optimistas y su valoracin

suele ser un clculo subjetivo con tendencia a ser sobrevaloradas.
En conclusin, las sinergias junto con la prima de control pagada por ellas
son aspectos determinantes del xito de una fusin, adquisicin,
joint venture. De esta manera podramos establecer que la regla que
determina el xito de una operacin entre dos empresas est en que la
prima pagada no supere el valor total de las sinergias producidas.

6. FINANCIAMIENTO DE LAS FUNCIONES.

La funcin de financiamiento comprende la determinacin de los recursos
financieros disponibles en el sistema de salud, o, en su caso, en cada uno de los
subsistemas existentes; la recaudacin de dichos recursos ya sean stos a travs
de impuestos, cotizaciones sociales, co-pagos u otros recursos financieros; y la
distribucin y asignacin de los flujos financieros dentro del sistema.
OBJETIVOS Y FUNCIONES DE LAS FINANZAS.
Objetivos:
Rentabilizar la empresa y maximizar las Ganancias.
Desarrollar de manera eficiente las actividades de custodia, control, manejo
y

desembolso

de

fondos,

valores

y documentos negociables

que

administra la empresa.
Efecta los registros contables y estados financieros referentes a los
recursos econmicos, compromisos, patrimonios y los resultados de las
operaciones financieras de la empresa.
Realiza la clasificacin, distribucin de manera eficaz y oportuna del pago
de todo el personal que labora en la empresa.
Funciones:
Planifica, organiza, dirige y controla de manera eficiente y eficaz, los
recursos financieros de la empresa.
20

 Programa y controla las diferentes inversiones de tipo financiero que

determine la gerencia.
Desarrolla y fortalece un sistema efectivo de controles contables y
financieros.
Administra todos los ingresos de la empresa.
Vela por la relevancia, confiabilidad, comparabilidad y consistencia de la
administracin financiera.

Aplica
a
las
operaciones

patrimoniales,

contabilidad generalmente aceptados.

Presenta informes mensuales y anuales

de

la

los principios
ejecucin

de

de
los

diferentes programas bajo su responsabilidad.

Planifica el pago quincenal de los salarios de todo el personal de la
Institucin.
Asegura que se efecten los descuentos a los salarios de los empleados
por diversos motivos.
Confecciona y tramita los cheques destinados para el pago de las distintas
cuentas de la empresa.
Elabora proyecciones de ingresos y gastos estimados para la elaboracin
del Anteproyecto de Presupuesto.
Administra y controla los ingresos y egresos de los diferentes fondos que se
manejan en la empresa, al igual que las recaudaciones recibidas por
diferentes conceptos.
Revisa, consolida y aprueba el Plan Anual de actividades y el Anteproyecto
de Presupuesto de su Direccin.
IMPORTANCIA DE LA FUNCION FINANCIERA.
En una empresa, la gerencia de finanzas representa uno de los departamentos
ms importantes con los que cuenta la misma.
La gerencia de finanzas se encarga de desarrollar todo tipo de actividades
referidas a los movimientos financieros en una empresa, y especialmente se
centraliza en el control de las mismas. As como debe mantener un cierto control
en todas las finanzas correspondientes a la empresa, la gerencia de finanzas debe
elevar un informe semestral financiero que detalle la toda la informacin precisa,
exacta y concreta acerca de lo que est pasando con las finanzas de la empresa.
21

Su objetivo es poder reflejar a la empresa, dividida en cada una de sus diversas

reas, cmo est operando, cules son las operaciones que se estn realizando, y
toda la informacin que resulte importante y que pueda ser til para poder llevar a
cabo la toma de dediciones correspondientes que determinarn el rumbo que le
empresa ha de tomar para el cumplimiento de todos los fines y las metas
impuestas desde el principio. Adems, es importante destacar que la informacin
expuesta en el informe correspondiente de la gerencia de finanzas no solo se
utiliza para considerar las estrategias competitivas que se deban desarrollar en el
entorno del exterior, sino que tambin resulta muy til para decidir de qu manera
se llevarn a cabo las actividades correspondientes al sector interno.
En base a esta informacin proporcionada por el departamento de gerencia de
finanzas, todos los accionistas que trabajen con la empresa, tendrn la
oportunidad de poseer una amplia visin acerca de la manera en la cual, la
empresa se encuentra trabajando todo su capital, como tambin los resultados
que se estn obteniendo y, debemos considerar que en base a este informe
financiero, se podr tomar decisiones que se encuentren correctamente
fundamentadas.
Podemos decir que por lo general un informe de interpretacin financiera,
proporcionado y confeccionado por el departamento de gerencia de finanzas,
estar bien hecho siempre y cuando se encuentre realizado en un cuaderno en el
cual la gerencia de finanzas, haga accesible a su la empresa, todos los conceptos
y las cifras correspondientes al contenido de los estados financieros de la
empresa, mediante detallados comentarios, explicaciones, sugestiones, grficos,
entre otros elementos.
Es importante que se tenga en cuenta que ninguna empresa puede considerarse
como un organismo independiente, y esto se debe a que con solo llevar a cabo el
correcto anlisis de todos los datos internos, es suficiente para poder forjar las
diferentes opiniones acerca de la situacin financiera y la rentabilidad que
presenta un negocio particular o una empresa comercial.
Este anlisis tambin debe ser realizado, en el caso de las empresas, por el
departamento de gerencia de finanzas, y el mismo puede completarse con algn
22

tipo de informacin que haga referencia a todas aquellas condiciones que

permanecen dentro de la empresa, sobre las cuales, la administracin posea el
control de la misma; tambin se debe llevar a cabo un anlisis de todas las
condiciones prevalecientes en el marco y entorno exterior a la empresa, y sobre
las cuales la administracin no puede ejercer ningn tipo de gobierno.

7. ASPECTOS LEGALES, CONTABLES Y FISCALES DE LAS

FUSIONES.

ASPECTO LEGAL.

En el captulo IX de la Ley General de Sociedades Mercantiles se regula a la

fusin a travs de los siguientes artculos:
Artculo 222
La fusin de varias sociedades deber ser decidida por cada una de ellas, en
la forma y trminos que correspondan segn su naturaleza.
Artculo 223
Los acuerdos sobre fusin se inscribirn en el registro pblico de comercio y se
publicarn en el peridico oficial del domicilio de las sociedades que hayan de
fusionarse. Cada sociedad deber publicar su ltimo balance, y aquella o
aquellas que dejen de existir, deber de publicar, adems, el sistema
establecido para la extincin de su pasivo.
Artculo 224
La fusin no podr tener efecto sino tres meses despus de haberse efectuado
la inscripcin prevenida en el artculo anterior. Durante dicho plazo, cualquier
acreedor de las sociedades que se fusionan, podr oponerse oficialmente
judicialmente en la va sumaria, a la fusin, la que se suspender hasta que
cause ejecutoria la sentencia que declare que la oposicin es infundada.

23

Transcurrido el plazo sealado sin que se haya formulado oposicin, podr

llevarse a cabo la fusin, y la sociedad que subsista o la que resulte de la
fusin, tomar a su cargo los derechos y las obligaciones de las sociedades
extinguidas.

Artculo 225.
La fusin tendr efecto en el momento de la inscripcin, si se pactare el pago de
todas las deudas de las sociedades que hayan de fusionarse, o se constituyere el
depsito de su importe en una institucin de crdito, o constare el consentimiento
de todos los acreedores. A este efecto, las deudas a plazo se darn por vencidas.
El certificado en que se haga constar el depsito, deber publicarse conforme al
artculo 223.
Artculo 226
Cuando de la fusin de varias sociedades haya de resultar una distinta, su
constitucin se sujetar a los principios que rijan la constitucin de la sociedad a
cuyo gnero haya de pertenecer.
Artculo 227
Las sociedades constituidas en alguna de las formas que establecen las
fracciones I a V del artculo 1: Esta ley reconoce las siguientes especies de
sociedades mercantiles:
I.- Sociedad en Nombre Colectivo;
II.- Sociedad en Comandita Simple;
III.- Sociedad de Responsabilidad Limitada;
IV.- Sociedad Annima;
V.- Sociedad en Comandita por Acciones,
VI.- Sociedad Cooperativa.

24

Cualquiera de las sociedades a que se refieren las fracciones I a V de este

artculo podr constituirse como sociedad de capital variable, observndose
entonces las disposiciones del captulo VIII de esta ley.
Artculo 227
Las sociedades constituidas en alguna de las formas que establecen las
racciones I a V del artculo 1, podrn adoptar cualquier otro tipo legal. Asimismo
podrn transformarse en Sociedad de Capital Variable.
Artculo 228
En la transformacin de las sociedades se aplicarn los preceptos contenidos en
los artculos anteriores de este captulo.
De acuerdo con lo que establece la Ley General de Sociedades Mercantiles
anteriormente, cualquier sociedad puede fusionarse con otra siempre y cuando
cumpla con los requisitos que establece la misma ley.
Para que una sociedad se fusione con otra es requisito indispensable que lo
decidan cada una de ellas en los trminos que correspondan a su naturaleza
jurdica. Por ejemplo cuando se trate de fusionar una sociedad annima deber
convocarse a una asamblea general extraordinaria de accionistas para que en
esta se tomen el acuerdo de fusin.
Estos acuerdos se debern inscribir en el registro pblico de comercio y tendrn
que publicarse en el Diario Oficial de la Federacin (DOF) y todas las sociedades
que se fusionen debern publicar su ltimo balance general y aquella sociedad
que deje de existir deber publicar la forma de pago de su pasivo.
Transcurridos tres meses de inscrito la fusin en el registro pblico de la
propiedad surtir efectos en el caso de que algn acreedor no est de acuerdo
con la fusin, podr oponerse judicialmente dentro del plazo antes indicado, en
caso de no hacerlo las sociedades podrn fusionarse y la sociedad que subsista
tomar a su cargo que se extingan.
CRONOGRAMA DE OBLIGACIONES
25

Inicio

1er mes

2do mes

3er mes

ASPECTO CONTABLE

Para poder analizar el proceso de fusin se debe de partir de una base muy
especfica que son los cuatro aspectos (fiscales, legales, contables y financieros),
en donde repercute este proceso. Estos impactos son muy importantes ya que
pueden brindar ciertos factores a favor del proceso de fusin por ejemplo, un
incremento considerable en el precio de las acciones de la empresa fusionante, el
ayudar a mejorar la utilidad por accin, una mejor apertura para la empresa dentro
del mercado generando el poder entrar en nuevos mercados y productos.
Las fusiones han ayudado a las combinaciones verticales de negocios mediante la
integracin de sus operaciones, con respecto a las combinaciones horizontales se
han podido darle un mejor aprovechamiento a las economas de escala, y,
finalmente, con relacin a los conglomerados han ayudado a la diversificacin de
riesgos ya que son giros de diferentes tipos.
Para llevar a cabo una buena contabilizacin dentro del proceso de fusin, no es
(se
realmente muy complicado Acuerdos
e en cualquiera
de sus tipos (integracin,
acentuar en el
incorporacin, vertical u horizontal). Como ya se mencion anteriormente, cuando
Registro
una empresa adquiere las acciones
quepblico
representen el capital de otra no existe
de comercio).
fusin ya que stas siguen teniendo personalidad jurdica, independiente cada
una de ellas, sin embargo esto no quiere decir
su esquema financiero y

que sean independientes en

econmico ya que se entrelazan para formar

una

entidad econmica compuesta por un conjunto de sociedades. Esta entidad

econmica est formada por diversas empresas con personalidad jurdica
independiente pero que por lo que se refiere a las relaciones entre s, las podemos
26

clasificar de la siguiente forma:

Empresas controladoras: son aquellas que poseen el 100% del capital de

las otras.

Empresas filiales: son las que cuando menos el 51% de su capital

corresponde a la empresa controladora.

Empresas subsidiarias: son las que su capital total est suscrito y

exhibido por una empresa controladora.

Cuando se lleva a cabo una fusin, las sociedades que se agrupan en una sola
pierden su personalidad jurdica independiente, ya que surge solo una entidad
jurdica que pueden ser una de las sociedades ya existentes o bien una nueva, es
decir que la fusin implica la disolucin de una o varias empresas que son
absorbidas por otras. Por lo que se refiere al aspecto contable debemos encontrar
definitivamente una semejanza en la fecha de preparacin de los estados
financieros y crear una unin, y de esta forma surgen los estados financieros
consolidados. Como ya se mencion anteriormente en el aspecto legal, los
balances sern los que sirvan de base para la fusin de las sociedades, esto es
con la finalidad de que la sociedad que subsista muestre de una manera correcta
los renglones de balance que sufran se originen de la fusin.
Una vez registrados en los libros de contabilidad de todas y cada una de las
sociedades inmersas, los asientos de ajustes necesarios, se proceder a saldar
las diversas cuentas de activo, pasivo y capital utilizando para efectos de una
cuenta especial denominada cuenta de fusin: Cuenta la cual se forma para
llevar a cabo el procedimiento de fusin y en ella se cargar y se abonar el
activo y el pasivo de la empresa fusionada para concluir con el abono del capital
contable para saldar sus cuentas.
La cuenta de fusin deber de registrarse de la siguiente manera:
Se carga por el importe del saldo de todas y cada una de las cuentas de
27

activo de la sociedad que se va a fusionar.

Se abona por el importe de los saldos de toso y cada una de las cuentas de
pasivo de la sociedad que va a fusionarse.
Nota: El saldo de esta cuenta podr ser deudor o acreedor dependiendo del
importe del activo o pasivo de la sociedad.
Generalmente se busca que el saldo de esta cuenta sea deudor ya que se
considera que una sociedad deber tener ms activos que pasivos en su balance
general. Una vez hechos los movimientos anteriores la cuenta de fusin deber
quedar con saldo deudor que represente la cantidad neta que esa empresa va a
aportar a la fusin y que debe ser correspondida con la suma del capital contable
de la sociedad.
Finalmente ya realizada la fusin se proceder a saldar las cuentas de capital
contable abonando a la cuenta de fusin, quedando la cuenta de la capital
contable totalmente saldada. Como resultado de la fusin ya sea que subsista una
empresa o se cree una nueva el activo, el pasivo y el capital deber ser la suma
de los diversos conceptos que aparecen en todas y cada una de las empresas
que se van a fusionarse.
Para tal efecto debe preparase una hoja de trabajo en la que se debe obtener los
datos relevantes de todas y cada una de las empresas incluidas. En algunas
ocasiones las empresas que se fusionan han tenido relaciones comerciales
anteriormente, en este caso es necesario eliminar ciertos aspectos que puedan
causar las cuentas de activo y el pasivo que surjan de la fusin no se encuentren
infladas. Estos asientos de eliminacin no afectan el capital contable que van a
tener las sociedades ya fusionadas ya que se genera una disminucin en el activo
y el pasivo de manera proporcional y equitativa.
Puede suceder tambin el caso de que una o varias empresas que se van a

28

fusionar tengan acciones, es decir, partes sociales de otras empresas, en este

caso la empresa que posea las acciones de otras tiene un activo que puede
corresponder total o parcialmente al capital de este, por lo tanto el importe del
capital contable que surja de la fusin no ser la suma de los capitales contables
de todas y cada una de las empresas involucradas y esta suma ser disminuida
por el importe de las inversiones en acciones ya que est establecido en la ley que
al fusionarse dos empresas no pueden formar parte del activo, las inversiones en
acciones de las empresas.
El mtodo de unificacin de intereses supone que dos patrimonios se han
fusionado y que no hay motivo para cambiar los criterios de medicin empleados
hasta ese momento. Por lo que, se combinan los importes contabilizados por las
empresas existentes; de forma que los activos y pasivos de las empresas
fusionadas se registrarn en la entidad resultante por sus respectivos valores en
libros previos a la operacin, mientras que los resultados de la entidad resultante
acumulan los resultados obtenidos por todas las empresas participantes desde el
inicio del ejercicio econmico en el que la fusin se llev a cabo.
Cabe sealar que la utilizacin del mtodo de unin de intereses puede utilizarse
nicamente cuando pueda demostrarse que la unin de igual a igual constituye la
base de la operacin, razn por la cual exigen el cumplimiento de una serie de
condiciones, a fin de asegurar que se ha producido una unin desde un punto de
vista econmico; ya que el incumplimiento de una sola condicin exigir la
utilizacin del Mtodo de Compra.
Este mtodo se considera como una excepcin a la norma general, de que todas
las fusiones debern ser contabilizadas por el Mtodo de Compra; restringiendo
de esta manera al mximo la aplicacin del de unin de intereses, el cual solo
puede ser utilizado cuando no se pueda identificar como adquirente a alguna de
las empresas involucradas.

INDICACIONES DE UNA UNIN DE INTERESES SON: (NIFI 22.13)

29

No se puede identificar un adquirente.

Los accionistas de ambas de las empresas combinadas comparten de

manera equitativa el control de la empresa combinada.

La administracin de ambas de las empresas combinadas comparten la

administracin de la entidad combinada.

Una combinacin de negocios debe ser clasificada como una adquisicin a menos
que se cumplan las tres siguientes caractersticas. An si las tres estn presentes,
la combinacin se debe presentar como una unin de intereses solamente si la
empresa puede demostrar que el adquirente no puede ser identificado. (NIFI
22.15)
La gran mayora de las acciones comunes con derecho a voto de las empresas
combinadas son intercambiadas o reunidas.
El valor de mercado de una empresa no es significativamente diferente del de
la otra empresa.
Los accionistas de cada empresa mantienen los mismos derechos a votar en la
entidad combinada, en relacin del otro, despus de la combinacin.

PROCEDIMIENTOS CONTABLES DE LA UNIN DE INTERESES.

Una unin de intereses debe ser registrada utilizando el mtodo de unificacin de

intereses (NIFI 22.77) Bajo este mtodo:
Los conceptos de los estados financieros de las entidades unificadas deben
ser combinados, en ambos perodos, el actual y el previo, como si hubieran
estado unidos desde el inicio del primer periodo presentado (NIFI 22.78)
Cualquier diferencia entre la cantidad registrada como capital social emitido
ms cualquier consideracin adicional en forma de efectivo u otros activos y la
cantidad registrada como el capital social adquirido debe ser ajustado contra
30

capital contable. (NIFI 22.79)

Los costos de la combinacin deben ser registrados en el momento en que se
incurran. (NIFI 22.82)
La NIFI 22 seala que el mtodo de compra considera la combinacin de negocios
como la adquisicin de una compaa por otra, el mtodo de combinacin de
intereses considera una combinacin de negocios como la unin de intereses de
propiedad de dos o ms compaas mediante el intercambio de acciones, no se
reconoce la adquisicin debido a que la combinacin se logra sin afectar los
recursos de las empresas individuales.

ASPECTO FISCAL.

Cdigo Fiscal de la Federacin TITULO I

Disposiciones Generales
Artculo 11 Ejercicios fiscales
Cuando las leyes fiscales establezcan que las contribuciones se calcularn por
ejercicios fiscales, stos coincidirn con el ao de calendario. Cuando las
personas morales inicien sus actividades con posterioridad al 1o. de enero, en
dicho ao el ejercicio fiscal

ser irregular, debiendo iniciarse el da en que

comiencen actividades y terminarse el 31 de diciembre del ao de que se trate.

Liquidacin, fusin o escisin. Ejercicio fiscal
En los casos en que una sociedad entre en liquidacin, sea fusionada o se
escinda, siempre que la sociedad escindente desaparezca, el ejercicio fiscal
terminar anticipadamente en la fecha en que entre en liquidacin, sea fusionada
o se escinda, respectivamente. En el primer caso, se considerar que habr un
ejercicio por todo el tiempo en que la sociedad est en liquidacin.
Artculo 14-A fraccin II Fusin

31

II.- En fusin, siempre que la sociedad que subsista o la que surja con motivo de la
fusin, presente las declaraciones de impuestos del ejercicio y las informativas
que en los trminos establecidos por las leyes fiscales les correspondan a la
sociedad o sociedades fusionadas correspondientes al ejercicio que termin por
fusin y se presente ante la autoridad fiscal el aviso establecido en los trminos
del Reglamento de este Cdigo.
Desaparicin de la escindente
En los casos de fusin o escisin de sociedades, cuando la sociedad escindente
desaparezca, la sociedad que subsista, la que surja con motivo de la fusin o la
escindida que se designe, deber presentar las declaraciones del ejercicio y las
dems declaraciones informativas de la escindente o de las fusionadas que
desaparezcan, correspondientes al ejercicio que termin por fusin o escisin, y
enterar los impuestos correspondientes o, en su caso, solicitar por la empresa que
desaparezca la devolucin de los saldos a favor de esta ltima que resulten,
siempre que se cumplan los requisitos que mediante reglas de carcter general
establezca la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico.
Declaracin del ejercicio
En las declaraciones del ejercicio a que se refieren la fraccin II y el prrafo
anterior, correspondiente a la fusionada o a la escindente que desaparezcan, se
debern considerar todos los ingresos acumulables y las deducciones autorizadas,
el importe total de los actos o actividades gravados y exentos y de los
acreditamientos, el valor de todos sus activos o deudas, segn corresponda, que
la misma tuvo desde el inicio del ejercicio y hasta el da de su desaparicin. En
este caso, se considerar como fecha de terminacin del ejercicio aqulla que
corresponda a la fusin o escisin.
(AD) Lo dispuesto en las fracciones I y II de este artculo slo se aplicar
tratndose de escisin o fusin de sociedades constituidas de conformidad con las
leyes mexicanas.

32

(AD) En el caso de incumplimiento de cualquiera de los requisitos establecidos en

este artculo, la enajenacin se entender realizada en el momento en que ocurri
la escisin o la fusin o se realizaron las operaciones de prstamo de ttulos o
valores, segn se trate.
TTULO II
De los Derechos y Obligaciones de los Contribuyentes Artculo 27 prrafo 7
Comprobacin de la inscripcin, liquidacin o cancelacin de personas morales
ante fedatarios pblicos.
Los fedatarios pblicos exigirn a los otorgantes de las escrituras pblicas en que
se haga constar actas constitutivas, de fusin, escisin o de liquidacin de
personas morales, que comprueben dentro del mes siguiente a la firma que han
presentado solicitud de inscripcin, o aviso de liquidacin o de cancelacin, segn
sea el caso, en el Registro Federal de Contribuyentes, de la persona moral de que
se trate, debiendo asentar en su protocolo la fecha de su presentacin; en caso
contrario, el fedatario deber informar de dicha omisin a la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico dentro del mes siguiente a la autorizacin de la
escritura.
Artculo 32-A fraccin III
Sociedades que se fusionen o escindan
Las que se fusionen, por el ejercicio en que ocurra dicho acto. La persona moral
que subsista o que surja con motivo de la fusin, se deber dictaminar adems por
el ejercicio siguiente. La escindente y las escindidas, por el ejercicio fiscal en que
ocurra la escisin y por el siguiente. Lo anterior no ser aplicable a la escindente
cuando sta desaparezca con motivo de la escisin, salvo por el ejercicio en que
ocurri la escisin.
Ttulo IV
De las Infracciones y Delitos Fiscales Captulo I
33

 De las Infracciones
Artculo 79 fraccin 5
Son infracciones relacionadas con el Registro Federal de Contribuyentes las
siguientes:
Autorizar actas constitutivas, de fusin, escisin o liquidacin de personas
morales, sin cumplir lo dispuesto por el artculo 27 de este cdigo.
Disposiciones Transitorias Artculo Primero Bis
Lo dispuesto en el artculo 14-A podr aplicarse desde el 1 de Enero de 1993,
siempre que la fusin o escisin de que se trate se haya realizado durante 1993 y
se haya presentado el aviso respectivo.
Fusin de sociedades: Para los efectos del artculo 14-A, fraccin II del Cdigo
Fiscal de la Federacin, no ser necesario que los accionistas propietarios de por
lo menos el 51% de las acciones con derecho a voto de la sociedad fusionante o
de la que hubiera surgido con motivo de una fusin celebrada durante el ao de
1995, conserven dicha tenencia accionaria durante un ao contado a partir de la
fecha en que se hubiera presentado el aviso previsto en la fraccin II del citado
artculo 14-A, vigente al 31 de diciembre de 1995, para que se considere que
en los trminos de dicho precepto legal no hubo enajenacin de los bienes de la
fusionada o de las acciones de los accionistas de la misma, con motivo de la
fusin realizada.
Reglamento del Cdigo Fiscal de la Federacin
CAPITULO I
Disposiciones generales
Artculo 5-A
Avisos por escisin y fusin de sociedades.
Para los efectos de las fracciones I y II del artculo 14-A del Cdigo, se debern
presentar los siguientes avisos:
34

 Plazo para presentar aviso de escisin y datos que debe contener el aviso a
que se refiere el prrafo anterior deber presentarse dentro del mes
siguiente a la fecha en que se lleve a cabo la misma y contendr la
denominacin o razn social de las sociedades escindente y escindidas y la
fecha en que se realiz dicho acto.
De fusin de sociedades, el cual ser presentado por la sociedad que surja o
subsista. Este aviso deber presentarse dentro del mes siguiente a la fecha en
que se llev a cabo dicho acto y deber contener la denominacin o razn social
de las sociedades que se fusionan y la fecha en que se realiz la fusin.
Artculo 5-B
Escisin y fusin de sociedades. Casos en los que no se incumple con el requisito
de permanencia accionaria para los efectos del primer prrafo de las fracciones I y
II del artculo 14-A del Cdigo, no se incumple con el requisito de permanencia
accionaria en los periodos a que se refieren dichas fracciones cuando exista
transmisin de propiedad de acciones por causa de muerte o por adjudicacin
judicial.
CAPITULO II
De los Derechos y Obligaciones de los Contribuyentes
Artculo 23 fraccin I prrafo 2
Fusin de sociedades.
Aviso de cancelacin en el RFC
En los casos de fusin de sociedades la que subsista o resulte de la fusin
presentar el aviso por las sociedades que desaparezcan, junto con la ltima
declaracin a que se refiere la fraccin VIII del artculo 58 de la Ley del Impuesto
sobre la Renta; la sociedad acompaar constancia de que la fusin ha quedado
inscrita en el registro pblico correspondiente de la entidad federativa de que se
trate.
35

CAPITULO III
De las Facultades de las Autoridades Fiscales
Artculo 51 fraccin III
Requisitos del contenido y forma de presentacin del dictamen Informacin de
sociedades controladoras que consolidan resultado fiscal.
Las sociedades controladoras que consolidan resultado fiscal, presentarn
la siguiente informacin:
1.

Respecto a las sociedades controladas:

A)

Denominacin social de cada una.

B)

Utilidad o prdida fiscal individual.

C)

Por ciento de participacin directa o indirecta de la controladora en el capital

social de las controladas, durante el ejercicio.

D)

Promedio por da de dicha participacin.

E)

Conceptos especiales de consolidacin que se suman, especificando en los

casos de fusin o escisin.

F)

Conceptos especiales de consolidacin que se restan, especificando en los

casos de fusin o escisin.

G)

Modificaciones a los conceptos especiales de consolidacin por variacin

en la participacin accionaria de la controladora en el capital social de las

controladas.
H)

Utilidad o prdidas de ejercicios anteriores.

I)

En los casos de desincorporacin de sociedades debern sealarse los

conceptos especiales de consolidacin que se suman y/o restan, as como las

prdidas de ejercicios anteriores de la sociedad que se desincorpora.

36

Dictamen por fusin de sociedades

Tratndose de sociedades que se fusionen se presentar la siguiente informacin:
Relacin de los accionistas de la sociedad que surja o subsista con motivo de la
fusin, indicando su participacin accionaria a la fecha en que se realiz la fusin,
as como el nmero, valor nominal y naturaleza de las acciones que conforman el
capital social.
Relacin al trmino de cada uno de los tres ejercicios siguientes al de la fusin, de
los accionistas de la sociedad que surja o subsista con motivo de la misma,
indicando su participacin accionaria, as como el nmero, valor nominal y
naturaleza de las acciones que conforman el capital social.
Ley del Impuesto sobre la Renta Artculo 14 fraccin III
Los contribuyentes que inicien operaciones con motivo de una fusin de
sociedades en la que surja una nueva sociedad, efectuarn, en dicho ejercicio,
pagos provisionales a partir del mes en el que ocurra la fusin. Para los efectos de
lo anterior, el coeficiente de utilidad a que se refiere el primer prrafo de la fraccin
I de este artculo, se calcular considerando de manera conjunta las utilidades o
las prdidas fiscales, los ingresos y, en su caso, el importe de la deduccin a que
se refiere el artculo 220 de esta Ley, de las sociedades que se fusionan.
En el caso de que las sociedades que se fusionan se encuentren en el primer
ejercicio de operacin, el coeficiente se calcular utilizando los conceptos
sealados correspondientes a dicho ejercicio. Cuando no resulte coeficiente en los
trminos de este prrafo, se aplicar lo dispuesto en el ltimo prrafo de la
fraccin I de este artculo, considerando lo sealado en este prrafo.
Artculo 20 fraccin V
La ganancia derivada de la enajenacin de activos fijos y terrenos, ttulos valor,
acciones, partes sociales o certificados de aportacin patrimonial emitidos por
sociedades nacionales de crdito, as como la ganancia realizada que derive de la
fusin o escisin de sociedades y la proveniente de reduccin de capital o de

37

liquidacin de sociedades mercantiles residentes en el extranjero, en las que el

contribuyente sea socio o accionista.
En los casos de fusin o escisin de sociedades, no se considerar ingreso
acumulable la ganancia derivada de dichos actos, cuando se cumplan los
requisitos establecidos en el artculo 14-A del Cdigo Fiscal de la Federacin.
Artculo 21 prrafo 3
En el caso de bienes adquiridos con motivo de fusin o escisin de sociedades, se
considerar como monto original de la inversin el valor de su adquisicin por la
sociedad fusionada o escindente y como fecha de adquisicin la que les hubiese
correspondido a estas ltimas.
Artculo 25 prrafo 2 y 3
El costo comprobado de adquisicin de las acciones emitidas por la sociedad
fusionante o de la que surja como consecuencia de la fusin, ser el que se derive
de calcular el costo promedio por accin que hubieran tenido las acciones que se
canjearon por cada accionista, en los trminos del artculo anterior, y la fecha de
adquisicin ser la del canje.
En el caso de fusin o escisin de sociedades, las acciones que adquieran las
sociedades fusionante o las escindidas, como parte de los bienes transmitidos,
tendrn como costo comprobado de adquisicin el costo promedio por accin que
tenan en las sociedades fusionadas o escindente, al momento de la fusin o
escisin.
Artculo 32 fraccin XVI.
Las prdidas que deriven de fusin, de reduccin de capital o de liquidacin de
sociedades, en las que el contribuyente hubiera adquirido acciones, partes
sociales o certificados de aportacin patrimonial de las sociedades nacionales de
crdito.
Artculo 37 prrafo III
38

Cuando los bienes se adquieran con motivo de fusin o escisin de sociedades,

se considerar como fecha de adquisicin la que le correspondi a la sociedad
fusionada o a la escindente.
Artculo 42 prrafo IV
En los casos de bienes adquiridos por fusin o escisin de sociedades, los valores
sujetos a deduccin no debern ser superiores a los valores pendientes de deducir
en la sociedad fusionada o escindente, segn corresponda.

Artculo 61 prrafo VI
El derecho a disminuir las prdidas fiscales es personal del contribuyente que las
sufra y no podr ser transmitido a otra persona ni como consecuencia de fusin.
Artculo 62
No se disminuir la prdida fiscal o la parte de ella, que provenga de fusin o de
liquidacin de sociedades, en las que el contribuyente sea socio o accionista.
Artculo 63
En los casos de fusin, la sociedad fusionante slo podr disminuir su prdida fiscal
pendiente al momento de la fusin, con cargo a la utilidad fiscal correspondiente a
la explotacin de los mismos giros en los que se produjo la prdida.
La sociedad fusionante que se encuentre en este caso deber llevar sus registros
contables en tal forma que el control de sus prdidas fiscales en cada giro se pueda
ejercer individualmente respecto de cada ejercicio, as como de cada nuevo giro
que se incorpore al negocio. Por lo que se refiere a los gastos no identificables,
stos debern aplicarse en la parte proporcional que representen en funcin de los
ingresos obtenidos propios de la actividad. Esta aplicacin deber hacerse con los
mismos criterios para cada ejercicio.
Artculo 71 prrafo 9

39

En el caso de fusin de sociedades, se considera que existe desincorporacin de

las sociedades controladas que desaparezcan con motivo de la fusin. En el caso
de que la sociedad que desaparezca con motivo de la fusin sea la sociedad
controladora, se considera que existe desconsolidacin.
Artculo 78 prrafo 2
No se causar el impuesto en los momentos a que se refiere el primer prrafo de
este artculo, cuando lo previsto en el mismo se derive de operaciones entre
empresas del grupo que consolida, salvo en el caso de desincorporacin causado
por fusin a que se refiere el noveno prrafo del artculo 71 de esta Ley.
Artculo 88 prrafo 6
El saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta deber transmitirse a otra u otras
sociedades en los casos de fusin o escisin. En este ltimo caso, dicho saldo se
dividir entre la sociedad escindente y las sociedades escindidas, en la proporcin
en que se efecte la particin del capital contable del estado de posicin financiera
aprobado por la asamblea de accionistas y que haya servido de base para realizar
la escisin.
Artculo 89 fraccin II prrafo 12
En el caso de escisin o de fusin de sociedades, se considerar como reduccin
de capital la transmisin de activos monetarios a las sociedades que surjan con
motivo de la escisin o de la fusin, cuando dicha transferencia origine que en las
sociedades que surjan, los activos mencionados representen ms del 51% de sus
activos totales. Asimismo, se considerar reduccin de capital cuando con motivo
de la escisin o de la fusin, la sociedad escindente o la fusionante, segn
corresponda, conserve activos monetarios que representen ms del 51% de sus
activos totales.
Lo dispuesto en este prrafo no ser aplicable tratndose de fusin o de escisin
de sociedades, que sean integrantes del sistema financiero en los trminos del
artculo 8o. de esta Ley, siempre y cuando obtengan autorizacin de las
40

autoridades competentes para realizar la fusin o la escisin, previa opinin del

Servicio de Administracin Tributaria.
Artculo 89 fraccin II prrafo 15
Cuando ocurra una fusin o una escisin, de sociedades, el saldo de la cuenta de
capital de aportacin se deber transmitir a las sociedades que surjan o que
subsistan con motivo de dichos actos, segn corresponda. En el caso de fusin de
sociedades, no se tomar en consideracin el saldo de la cuenta de capital de
aportacin de las sociedades fusionadas, en la proporcin en la que las acciones de
dichas sociedades que sean propiedad de las que subsistan al momento de la
fusin, representen respecto del total de sus acciones. En el caso de escisin de
sociedades, dicho saldo se dividir entre la sociedad escindente y las sociedades
escindidas, en la proporcin en la que se divida el capital contable del estado de
posicin financiera aprobado por la asamblea de accionistas y que haya servido de
base para realizar la escisin.
En el caso de fusin, cuando subsista la sociedad tenedora de las acciones de la
sociedad que desaparece, el saldo de la cuenta de capital de aportacin de la
sociedad que subsista ser el monto que resulte de sumar al saldo de la cuenta de
capital de aportacin que la sociedad que subsista tena antes de la fusin, el monto
del saldo de la cuenta de capital de aportacin que corresponda a otros accionistas
de la sociedad que desaparezca en la misma fecha, distintos de la sociedad
fusionante.
Cuando la sociedad que subsista de la fusin sea la sociedad cuyas acciones fueron
posedas por una sociedad fusionada, el monto de la cuenta de capital de aportacin
de la sociedad que subsista ser el que tena la sociedad fusionada antes de la
fusin, adicionado con el monto que resulte de multiplicar el saldo de la cuenta de
capital de aportacin que tena la sociedad fusionante antes de la fusin, por la
participacin accionaria que tenan en dicha sociedad y en la misma fecha otros
accionistas distintos de la sociedad fusionada.

41

Cuando una persona moral hubiera aumentado su capital dentro de un periodo de

dos aos anterior a la fecha en la que se efecte la reduccin del mismo y sta d
origen a la cancelacin de acciones o a la disminucin del valor de las acciones,
dicha persona moral calcular la ganancia que hubiera correspondido a los
tenedores de las mismas de haberlas enajenado, conforme al artculo 24 de esta
Ley, considerando para estos efectos como ingreso obtenido por accin el
reembolso por accin.
Cuando la persona moral se fusione dentro del plazo de dos aos antes referido y
posteriormente la persona moral que subsista o surja con motivo de la fusin
reduzca su capital dando origen a la cancelacin de acciones o a la disminucin del
valor de las acciones, la sociedad referida calcular la ganancia que hubiera
correspondido a los tenedores de las acciones de haberlas enajenado, conforme al
artculo antes citado. En el caso de que esta ganancia resulte mayor que la utilidad
distribuida determinada conforme a las fracciones I y II de este artculo, dicha
ganancia se considerar como utilidad distribuida para los efectos de este precepto.
Lo dispuesto en este artculo ser aplicable, indistintamente, al reembolso, a la
amortizacin o a la reduccin de capital, independientemente de que haya o no
cancelacin de acciones. Tambin ser aplicable lo dispuesto en este artculo, a las
asociaciones en participacin cuando stas efecten reembolsos o reducciones de
capital en favor de sus integrantes.
Artculo 109 fraccin XXVI prrafo 4
En los casos de fusin o de escisin de sociedades, no ser aplicable la exencin
prevista en esta fraccin por las acciones que se enajenen y que se hayan obtenido
del canje efectuado de las acciones de las sociedades fusionadas o escindente si
las acciones de estas ltimas sociedades no cumplan las condiciones que
establece el primer prrafo de esta fraccin.
Artculo 118 fraccin VII
En los casos en que una sociedad sea fusionada o entre en liquidacin, as como
cuando una sociedad desaparezca con motivo de una escisin o fusin, la
42

declaracin que debe presentarse conforme a lo previsto en la fraccin V de este

artculo, se efectuar dentro del mes siguiente a aqul en el que se termine
anticipadamente el ejercicio.

Artculo 152 prrafo 2

En el caso de fusin o escisin de sociedades, se considerar como costo

comprobado de adquisicin de las acciones emitidas como consecuencia de la
fusin o la escisin, segn corresponda, el costo promedio por accin que en los
trminos del artculo 25 de esta Ley correspondi a las acciones de las sociedades
fusionadas o escindente, al momento de la fusin o escisin.

CUESTIONARIO.
1.- Cules son las diferencias entre el crecimiento externo e interno?
R: La diferencia entre estos dos crecimientos es que el crecimiento interno como
el externo se encarga de aumentar las inversiones de la organizacin, solo que el
interno lo hace mediante su propia estructura y el crecimiento externo lo hace a
travs de la totalidad de otra empresa.

43

2.- Escribe la diferencia entre la integracin vertical y horizontal:

R: La integracin horizontal se diferencia de la integracin vertical en cuanto la
primera involucra empresas que son directas competidoras, mientras que la
segunda, involucra empresas que producen en diferentes etapas de la produccin
en la misma industria.
3.- Qu es un conglomerado?
R: se puede decir que un conglomerado de Empresas o Conglomerado
Empresarial es una combinacin de dos o ms organizaciones que realizan
diferentes actividades empresariales y que se encuentran bajo un mismo grupo
empresarial.
4.- Cules son las estructuras monoplicas?
R: son aquellas empresas en las que hay solamente un abastecedor de un
producto o de un servicio
5.- Qu es una fusin?
R: por lo analizado anteriormente se puede decir que aquella consolidacin de dos
o ms compaas independientes en una sola.
6.- Qu es una consolidacin?
R: es la integracin de los distintos balances de empresas en un solo balance de
una sociedad matriz.

7.- Qu es una adquisicin?

R: son las negociaciones directas, en la que las empresas compran los activos o
acciones de otra y en la que los accionistas de la compaa adquirida dejan de ser
los propietarios de la misma.
8.- Define que es sinergia:
44

R: La sinergia es un trabajo o un esfuerzo para realizar una determinada tarea

muy compleja, y conseguir alcanzar el xito al final. Es decir, es el momento en el
que el todo es mayor que la suma de las partes, por tanto, existe un rendimiento
mayor o una mayor efectividad que si se acta por separado

CONCLUSIONES
La gran importancia que conlleva realizar una investigacin profunda acerca de las
fusiones y adquisiciones empresariales ha ido incrementando, ya que ido
actualizndose con el paso del tiempo, para basarse en la toma de estrategias y
decisiones correspondientes en base temas relacionadas con ellas.
Cabe sealar que se pudo comprender la importancia que se tiene que analizar
mediante razonamientos e implementaciones de los temas ya mencionados con
anterioridad, esto con la finalidad de establecer condiciones y objetivos necesarios
para crear una ventaja profesional a la misma.
En la realizacin de la presente actividad se adquirieron nuevos conocimientos
adems del desarrollo del plan que se obtuvo, ya que la nocin de estos temas
junto con las opiniones que se aportaron en clase permiti la mejora en la forma
de interpretacin y expresin de ideas.
Se consideraron algunas recomendaciones durante la realizacin del trabajo para
que se llevara a cabo mediante un adecuado proceso de investigacin cumpliendo
los objetivos de dicha actividad.
Como futuros Ingenieros en Gestin Empresarial esto ser de gran utilidad al
momento de realizar investigaciones documentales, en el cual persistiremos ya
que no solo se han adquirido conocimientos tericos sino que tambin que se
pueden llevar a la prctica que se enfocaran a tomar decisiones importantes en la
empresa y llevar a cabo actividades o tareas relacionadas con dichos temas.

45

Por ultimo cabe mencionar que entre nosotros como parte del equipo de trabajo
que se form, aclaramos dudas que se obtuvieron al respecto, adems de que
compartimos ideas acerca de dichos temas antes de enfocarnos ms a ellos, por
consiguiente se realiz un debate en equipo en el cual se obtuvo un xito al
obtener parte de la actividad.

REFERENCIAS VIRTUALES
PGINAS WEB
Crecimiento empresarial: interno y externo. (2015). Internet. En Lnea. Pgina
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http://ual.dyndns.org/Biblioteca/Derecho_Mercantil/Pdf/Unidad_12.pdf.
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