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Contenido
Valor Presente Neto .............................................................................................................................5
Caso de estudio Valor Presente Neto ..................................................................................................5
Factoring ..............................................................................................................................................9
ORIGEN.................................................................................................................................................9
Naturaleza jurdica ...............................................................................................................................9
Partes que intervienen en un contrato de factoring ........................................................................ 10
Modalidades del factoring ................................................................................................................ 10
Acceso al factoring: ........................................................................................................................... 11
Ventajas del factoring ....................................................................................................................... 12
Desventajas del factoring.................................................................................................................. 12
Aplicacin en transporte ................................................................................................................... 12
Caso empresa FACTOP ...................................................................................................................... 13
Referencias........................................................................................................................................ 16
INTRODUCCION
= 0 +
=1 (1 + )
K es la inversin inicial
Fc es el flujo de caja en cada ao
D es la tasa
n es el periodo en el cual se encuentra
Ejemplo:
Segn (Garca Mendoza, 2010) los criterios sobre los que se apoyan las
decisiones de inversin son maximizar el valor presente de los dueos de las
empresas o accionistas.
Caso de estudio Valor Presente Neto
Un juan camilo Prez es un terrateniente muy importante de los llanos orientales
est en la bsqueda de un socio el cual ponga el capital en dlares para realizar
sembrados en esta zona, cada proyecto pertenece a un tipo diferente de semilla,
en la siguiente tabla se presentan los montos a invertir por el socio como tambin
la duracin en aos y los ingresos que obtiene anualmente este por el dinero en
dlares puesto, el proyecto tiene una tasa mnima de retorno del 30% efectivo
anual. El socio puede realizar dos proyectos al tiempo ya que juan camilo Prez
posee dos terrenos. Si se realiza el proyecto 1 y 3 a la hora de comprar las
semillas se hace un descuento de 5000 en la inversin de ambos, el proyecto 2 y
proyecto
1
2
3
4
5
inversin
30000
25000
40000
20000
27000
Ingresos
13000
15000
18000
7000
13000
Vida proyecto
5
3
7
6
5
13000
13000
13000
13000
13000
+
+
+
+
(1 + 0.3)1 (1 + 0.3)2 (1 + 0.3)3 (1 + 0.3)4 (1 + 0.3)5
+ 5000
1 = 30000 +
2 = 25000 +
15000
15000
15000
+
+
+ 5000
(1 + 0.3)1 (1 + 0.3)2 (1 + 0.3)3
18000
18000
18000
18000
18000
+
+
+
+
(1 + 0.3)1 (1 + 0.3)2 (1 + 0.3)3 (1 + 0.3)4 (1 + 0.3)5
18000
18000
+
+
+ 5000
6
(1 + 0.3)
(1 + 0.3)7
7000
3 = 40000 +
7000
7000
7000
7000
7000
+
+
+
+
1
2
3
4
(1 + 0.3)
(1 + 0.3)
(1 + 0.3)
(1 + 0.3)
(1 + 0.3)5
13000
+
+ 5000
(1 + 0.3)6
4 = 20000 +
14000
14000
14000
14000
14000
+
+
+
+
(1 + 0.3)1 (1 + 0.3)2 (1 + 0.3)3 (1 + 0.3)4 (1 + 0.3)5
+ 5000
5 = 27000 +
vpn1
vpn2
vpn3
vpn4
vpn5
6662,40678
7241,69322
15438,021
4742,27901
12097,9765
Factoring
ORIGEN
De acuerdo a (Vela Gonzles, 2000) El origen de la expresin Factoring
proviene de los fenicios y posteriormente de la colonizacin inglesa. Factus
equivale al que hace algo. Factor en ingls equivale a apoderado, pero Factoring
equivale a financista el selling agent en los Estados Unidos de Amrica.
Segn la definicin brindada por (Asobancaria, 2013) factoring es un producto que
permite que las empresas puedan acceder al pago anticipado de sus cuentas por
cobrar, y de esta manera conseguir los recursos que necesitan. Este permite
optimizar la gestin de las cuentas por cobrar de las pequeas, medianas y
grandes empresas, otorgndoles la liquidez o la financiacin de acuerdo a los
plazos de las facturas y de sus ciclos operativos.
De acuerdo a lo descrito por (Carmona Muoz & Chaves Camargo, 2015) El
factoring o (factoraje) como una herramienta de apoyo, debido a que representa
una facilidad de financiacin a corto plazo efectiva y eficiente para pequeas y
medianas empresas con rpido crecimiento y con dificultades para acceder a
crditos bancarios (Ivanovic, Baresa y Bogdan, 2011, p. 215).
En el sector comercial la mayora de empresas venden sus productos o servicios a
los clientes, con un plazo de pago determinado, que puede estar entre 30 y 90
das. Cuando estas empresas requieren liquidez para ajustar de una mejor manera
su flujo de caja, o cuando no estn dispuestas a esperar todo el plazo de pago de
las facturas por parte de sus clientes, pueden acudir al Factoring como una fuente
de recursos que apoyan el desarrollo de su negocio. Por lo tanto, el Factoring se
convierte en una excelente herramienta financiera para que las empresas crezcan
y no se detengan.
Naturaleza jurdica
El factor: Que puede ser un banco, una empresa financiera o una sociedad
especializada.
El cliente: Que puede ser una persona natural o jurdica (industriales
fabricantes o comerciantes)
Sin recurso:
En este caso la empresa vendedora no tiene ninguna responsabilidad por el
posible incumplimiento de su comprador. Por lo tanto, la entidad de factoring,
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Para acudir al Factoring, los participantes del negocio deben acordar las
condiciones comerciales y financieras. La empresa vendedora deber endosar o
ceder las facturas a la entidad de factoring; la empresa compradora deber
aceptar las facturas y aceptar la obligacin del pago de las mismas a la entidad de
factoring; y la entidad de factoring deber estudiar y asumir los riesgos que decida
asumir en la operacin, para entregar los recursos al vendedor.
Para estructurar el factoring la empresa aplica la Ley 1231 de 2008, en los casos
de factoring sobre facturas ttulos valores y para los casos de factoring sobre otros
ttulos, generalmente aplica las reglas sobre cesin de crditos contempladas en
el cdigo Civil Colombiano.
La asociacin latinoamericana de factoring est conformada por (FELAFAC, 2014)
que es una asociacin, con sede en Santiago de Chile, compuesta por Per,
Colombia y Chile, que tiene por objetivo homologar las visiones que tienen los
diversos pases del continente y as aportar a la consolidacin de la industria en
Latinoamrica.
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Banco AVVILLAS
Banco popular
Banco de Bogot
Banco de occidente
Banco BBVA
Bancolombia
banco helm
Costo elevado
Exclusin
Sujecin
Aplicacin en transporte
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Se pide:
Solucin:
Para el clculo del coste efectivo financiero-fiscal anual de la financiacion a travs
del factoring debemos considerar que el descuento que la empresa ha de abonar
por anticipar el cobro de la factura se calcula sobre la cuanta anticipada por la
entidad financiera. Esto es, si la entidad financiera establece una reserva, la
cuanta que se anticipa ser el resultado de detraer al importe de la factura dicha
reserva. En este caso el importe de la factura es de 150.000 euros y la entidad
financiera establece una reserva del 7,5% de la cuanta total, ascendiendo el
anticipo a:
Anticipo = 150.000 (0,075x150.000)= 138.750 euros
A fin de calcular el coste efectivo financiero fiscal de la financiacin a travs del
factoring, otros datos necesarios para poder plantear la ecuacin de equivalencia
financiera entre aquellas entradas y salidas de fondos derivados exclusivamente
de adelantar el cobro de las facturas, es decir, el importe efectivo bruto (sin
considerar la comisin) y el ahorro fiscal derivado del descuento, dado que la
comisin de factoring es una cuanta que la empresa debe abonar, anticipe o no el
cobro de las facturas. Por tanto, si nuestro objetivo es hallar el coste que se deriva
exclusivamente de anticipar el cobro de tales facturas, dicha comisin as como el
ahorro fiscal derivado de la misma no se deben tener en cuenta.
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Referencias
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Publicaciones.
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Investment decision analysis using net present value at risk (NPV at Risk).
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