18 Semana Estudiantil de Contabilidad

Universidad Autnoma de Ciudad Jurez & Colegio de Contadores Pblicos

Ponencia: Fusiones y adquisidores para la generacin de valor
Ponente: Dra. Esther Carmona Vega
Fecha: 27-04-2016
Lugar: Heroica Ciudad Jurez
Resumen

Introduccin
Las finanzas empresariales son la razn de ser de la economa de un pas, las funciones
toman su auge a partir de crisis financieras (en Mxico, si se analizan los ciclos
econmicos, podramos encontrar lapsos marcados de desequilibrio financiero) pues
ayudan a abatir los movimientos econmicos, as mismo, sirven para salvar a una empresa
y para crecer.
Desde el punto de vista financiero, las fusiones/adquisiciones tienen el propsito de
hacer sobrevivir, volver competitiva y dotar de una cadena de suministros bastante fuerte a
la organizacin que le permita satisfacer las exigencias de los mercados. Para esto tendr
que generar recursos suficientes para enfrentar sus planes a corto y largo plazo, buscando
utilidades, rendimientos, beneficios etc. logrando entonces, generar su mapa de generacin
o crecimiento financiero, donde a travs de las razones financieras y se proyecten los flujos
de efectivo, en la bsqueda de la estabilidad financiera de la empresa.
Marco Terico
La clave del xito de las fusiones es cuando las empresas tienen los mismos objetivos, sin
importar que sean de diferentes giros, en pro de la diversificacin. La diferencia entre una
fusin y una adquisicin es que en la fusin los capitales se encuentran al 50% y por su
parte en el otro caso, hay una compra o existe un absolutismo en el capital de la
organizacin. Las fusiones tienen que ser amistosas: invitacin a participar, en sinergia en
puntos de encuentro y hostiles: cuando quieren hacer estrategias de mercado para acabar
con la competencia, o se hacen procesos muy rgidos, tambin busca negocios ms slidos
y cadenas comerciales ms estables. En una adquisicin la diferenciacin en servicio es
muy importante y otro factor determinante es el due dillence.
El aumento en el valor del mercado, se realiza a travs de la cotizacin en la bolsa
de valores, por tal motivo, las empresas fuertes a pesar de crisis econmicas permanecen

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Universidad Autnoma de Ciudad Jurez & Colegio de Contadores Pblicos
Ponencia: Fusiones y adquisidores para la generacin de valor
Ponente: Dra. Esther Carmona Vega
Fecha: 27-04-2016
Lugar: Heroica Ciudad Jurez
Resumen

fuertes. En Mxico, por regulacin financiera y burstil, solo pueden cotizar las empresas
con flujos de efectivo de 4.5 millones de pesos cada ao. Esta tarea es el trabajo ms
importante del gerente financiero en una corporacin, por tal sus decisiones deben estar
dirigidas a tener mayor flujo de efectivo. Ttulos de deuda y acciones son los dos tipos de
ttulos que se entregan a los inversionistas.
La bolsa de valores exige rentabilidad, es decir tener un supervit de la proporcin a
invertir, y que esta no refleje la estabilidad de la empresa. Adems, se tiene que contar una
seguridad. La globalizacin, exige entrar en la bolsa de valores buscando tener el valor
actual de las oportunidades de crecimiento. Las empresas internacionales (exportacin e
importacin), mundiales (sucursales en el mundo) y globales (alianzas estrategias).
Metodologa

9 Empresas mexicanas que cotizan en la bolsa de valores

Estudio de caso
Herramienta de Diagnostico con base a autores
Se plantean hiptesis y se homogenizacin de las variables (precio-valor contable)
Precio a valor contable sobre valor de accin = Rendimiento actual y crecimiento

(ecuacin)
Modelo de cuadrantes: Los excelentes gestores de valor (rendimiento superior a
media de mercado), los constructores de expectativas (crecimiento de utilidades al
largo plazo), los tradicionalistas (rendimiento actual superior a la del mercado) y los
gestores del valor basado en el activo (rendimiento actual es inferior a la media y a
su crecimiento esperado)

Resultados

Generacin del valor en un 80%

Todas aumentaron su rentabilidad y expectativas de crecimiento
Si estn a favor de la fusin

Conclusiones:

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Universidad Autnoma de Ciudad Jurez & Colegio de Contadores Pblicos
Ponencia: Fusiones y adquisidores para la generacin de valor
Ponente: Dra. Esther Carmona Vega
Fecha: 27-04-2016
Lugar: Heroica Ciudad Jurez
Resumen

Si crearon valor el 56% con el movimiento de cuadrante o su permanencia en el

mismo.
La hiptesis no se rechaza.
Al posicionar se en excelentes de valor y constructores de expectativas darn una

apariencia de estabilidad.
Se recomienda que un horizonte ms largo para ver el efecto postcrisis
El mapa de crecimiento estratgico a largo plazo ayuda a crear valor o

aumentndolo.
La elaboracin te ayuda a tener una bitcora sobre el movimiento de la empresa en
los mercados financieros, as mismo, ayuda como diagnstico para inversiones de
capital.