ANALISIS DE LAS RAZONES FINACIERAS EN

LOS ESTADOS FINANCIEROS

Las razones financieras son relaciones entre dos o ms conceptos que
integran los estados financieros, estas se pueden clasificar en:
De
liquidez
A corto plazo

De

actividad
De
rendimiento
Razones financieras
De
endeudamiento
A largo plazo

De

crecimiento
De
mercado

Razones financieras a corto plazo

Estas razones tratan de analizar aspectos tales como la capacidad de
pago a corto plazo, la recuperacin de la cartera de clientes, la
rotacin de los inventarios, la frecuencia con la que la empresa paga
sus compromisos a los proveedores, la rentabilidad de la capital de
trabajo, etc.

Anlisis financiero:
El pilar fundamental del anlisis financiero est contemplado en la
informacin que proporcionan los estados financieros de la empresa,
teniendo en cuenta las caractersticas de los usuarios a quienes van
dirigidos y los objetivos especficos que los originan, entre los ms
conocidos y usados son el Balance General y el Estado de
Resultados (tambin llamado de Perdidas y Ganancias), que son
preparados, casi siempre, al final del periodo de operaciones por los
administradores y en los cuales se evala la capacidad del ente para
generar flujos favorables segn la recopilacin de los datos contables
derivados de los hechos econmicos.

Tambin existen otros estados financieros que en ocasiones no son

muy tomados en cuenta y que proporcionan informacin til e
importante sobre el funcionamiento de la empresa, entre estos estn:
el estado de Cambios en el Patrimonio, el de Cambios en la Situacin
Financiera y el de Flujos de Efectivo.

Razones financieras:
Unas de las herramientas de ms uso para realizar anlisis financiero
son las Razones Financieras debido a que permiten medir, en un
alto grado, la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas
presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera, pueden
precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento
financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.
Las Razones Financieras son comparables con las de la competencia y
llevan al anlisis y reflexin del funcionamiento de las empresas
frente a sus rivales. A continuacin se explican los fundamentos de
aplicacin y calculo de cada una de ellas.

Razones de liquidez:
La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para
saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida
que stas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales
de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo
determinados activos y pasivos corrientes.

CAPITAL NETO DE TRABAJO(CNT): Esta razn se obtiene al

descontar de las obligaciones corrientes de la empresa todos
sus derechos corrientes.
CNT = Pasivo Corriente-Activo Corriente

NDICE DE SOLVENCIA (IS): Este considera la verdadera

magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es
comparable con diferentes entidades de la misma actividad.
IS = Activo Corriente / Pasivo Corriente

NDICE DE LA PRUEBA DEL CIDO (CIDO): Esta prueba es

semejante al ndice de solvencia, pero dentro del activo
corriente no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya
que este es el activo con menor liquidez.
ACIDO = Activo Corriente- Inventario / Pasivo Corriente

ROTACION DE INVENTARIO (RI): Este mide la liquidez del

inventario por medio de su movimiento durante el periodo.

RI = Costo de lo vendido / Inventario promedio

PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI): Representa el

promedio de das que un artculo permanece en el inventario de
la empresa.
PPI = 360 / Rotacin del Inventario

ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la

liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotacin.

RCC = Ventas anuales a crdito / Promedio de Cuentas por Cobrar

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC): Es

una razn que indica la evaluacin de la poltica de crditos y
cobros de la empresa.
PPCC = 360 / Rotacin de Cuentas por Cobrar

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para

calcular el nmero de veces que las cuentas por pagar se
convierten en efectivo en el curso del ao.

RCP = Compras anuales a crdito / Promedio de Cuentas por Pagar

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP):

Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.
PPCP = 360 / Rotacin de Cuentas por Pagar

Razones de rentabilidad:
Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la
empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la
inversin de los dueos.

MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el porcentaje

que queda sobre las ventas despus que la empresa ha pagado
sus existencias.
MB = Ventas Costo de lo Vendido / Ventas

MARGEN
DE
UTILIDADES
OPERACIONALES
(MO):
Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor
de cada venta. Estas se deben tener en cuenta deducindoles
los cargos financieros o gubernamentales y determina
solamente la utilidad de la operacin de la empresa.

MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN): Determina el

porcentaje que queda en cada venta despus de deducir todos
los gastos incluyendo los impuestos.

ROTACIN DEL ACTIVO TOTAL (RAT): Indica la eficiencia con

que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.
RAT = Ventas anuales / Activos totales

RENDIMIENTO DE LA INVERSIN (REI): Determina la

efectividad total de la administracin para producir utilidades
con los activos disponibles.
REI = Utilidades netas despus de impuestos / Activos totales

RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMN (CC): Indica el

rendimientoque se obtiene sobre el valor en libros del capital
contable.

CC = Utilidades netas despus de impuestos Dividendos preferentes

/ Capital contable Capital preferente

UTILIDADES POR ACCIN (UA): Reprenta el total de

ganancias que se obtienen por cada accin ordinaria vigente.

UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias / Nmero de

acciones ordinarias en circulacin

DIVIDENDOS POR ACCIN (DA): Esta representa el monto

que se paga a cada accionista al terminar el periodo de
operaciones.

DA = Dividendos pagados / Nmero de acciones ordinarias vigentes

Razones de Actividad
Las razones de actividad se emplean para medir la velocidad a la que
diversas cuentas se convierten en ventas o en efectivo, y su objetivo
es evaluar la recuperacin de la cartera, los pagos a proveedores y el
movimiento y niveles de los inventarios. Muestran la eficiencia de la
operacin de la empresa.
Adems miden la rapidez con que las cuentas por cobrar o los
inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las
razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el
perodo de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar,
inventario), necesita para convertirse en dinero. Miden la capacidad

que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en

forma adecuada los recursos invertidos en estos activos.

1.- Rotacin de Cartera

Muestra la poltica de crdito que tiene la empresa, en cuanto al plazo
que otorga a sus clientes para cubrir el importe de sus facturas.
Una rotacin alta indica una poltica de cobro severa, esto puede
implicar perdida de mercado. Se otorga poco plazo a los clientes para
el pago de sus compras. En ocasiones, es sntoma de una depuracin
de los clientes.
Una rotacin baja indica morosidad de los clientes, y en consecuencia
problemas en la recuperacin de la cartera.
Rotacinde Cartera=

Ventas Netas de Crdito

Cuentas por Cobrar a Clientes

Cuentas por cobrar netas = Cuentas por Cobrar (-) Cuentas

Incobrables
Ventas netas a crdito
Descuento por

= Ventas Totales - Devoluciones y rebajas pronto pago

Muestra la poltica de crdito que tiene la empresa, en cuanto al plazo

que otorga a sus clientes para cubrir el importe de sus facturas.
Una rotacin alta indica una poltica de cobro severa, esto puede
implicar perdida de mercado. Se otorga poco plazo a los clientes para
el pago de sus compras. En ocasiones, es sntoma de una depuracin
de los clientes.
Una rotacin baja indica morosidad de los clientes, y en consecuencia
problemas en la recuperacin de la cartera.
2.- Plazo Promedio de Cartera
Indica el nmero de das promedio en que cobramos lo que se vendi
a crdito en un periodo de un ao; el nmero de das de ventas que
queda pendiente de cobro. Esta razn es complemento de la anterior.
El periodo de cobranza promedio o, duracin media de las cuentas
por cobrar, es til para evaluar las polticas de crdito y cobranza.
Plazo Promedio de Cartera=

350 das
Rotacin de Cuentas por Cobrar

3.- Rotacin de Cuentas por Pagar

Indica el nmero de veces que circulan las cuentas por pagar a
proveedores en relacin a las compras netas a crdito, durante un
periodo determinado. Muestra la poltica de pagos que tiene la
empresa, en cuanto al plazo que le otorgan sus proveedores para
cubrir el importe de sus facturas.
Una razn alta indica que no se utiliza el financiamiento de los
proveedores o bien, se paga antes del vencimiento de las facturas.
Una razn baja es sntoma de que la empresa se atrasa en sus pagos.
Se corre el riesgo de perder crdito, obligndola a operar en efectivo.
Una poltica de crdito razonable sera pagar a proveedores diez das
despus de recuperar las cuentas de clientes.
Rotacinde Cuentas por Pagar=

Compras Netas a Crdito

Cuentas por Cobrar a Proveedores

4.- Plazo Promedio de Pagos

Indica el nmero de das promedio pagamos a nuestros proveedores
(cuentas por pagar), durante un periodo de un ao. Esta razn es
complemento de la anterior.
Rotacinde Cuentas por Pagar=

360 das
Rotacin de Cuentas por Pagar

5.- Rotacin de Inventarios

Indica el nmero de veces que se desplaza el "inventario promedio" al
mercado en un periodo determinado. Muestra la velocidad de
desplazamiento de los inventarios al mercado.
Una razn alta indica que la empresa podra quedar sin inventarios,
repercutiendo en ventas y en consecuencia en la utilidad. La industria
podra quedar sin materia prima y no habra produccin, ni ventas.
Habra que considerar las reservas de inventarios.
Una razn baja indica la existencia de inventarios obsoletos, mismos
que repercuten en las ventas y en las utilidades. Se debe considerar
el costo de oportunidad.
Rotacinde Inventarios=

Costo de lo Invertido
Inventario Promedio

6.- Plazo Promedio de Inventarios

Indica cada cuantos das en promedio estamos vendiendo el
"inventario promedio" en el periodo de un ao. Muestra el nmero de
das que se puede satisfacer al mercado con las existencias actuales.
Una razn alta indica posible obsolescencia de mercancas o lento
movimiento de los inventarios.
Una razn baja: se corre el riesgo de perder ventas y en consecuencia
mercado, por no contar con mrgenes de seguridad en los
inventarios. (Reservas de inventario).
Plazo Promedio de Inventarios=

360 das
Rotacin de Inventario

Razones Financieras a Largo Plazo

Estas razones evalan el endeudamiento a largo plazo, la
productividad (relacin entre los recursos que se invierten y el
producto que se obtiene), y el desarrollo y expansin de una entidad.

Razones de endeudamiento:
Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan
para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas
deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.

RAZN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporcin del

total de activos aportados por los acreedores de la empresa.
RE = Pasivo total / Activo total

RAZN PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la relacin entre los

fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que
aportan los dueos de las empresas.
RPC = Pasivo a largo plazo / Capital contable

RAZN PASIVO A CAPITALIZACIN TOTAL (RPCT): Tiene el

mismo objetivo de la razn anterior, pero tambin sirve para
calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo que
suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo
plazo como el capital contable.
RPCT = Deuda a largo plazo / Capitalizacin total

El anlisis de razones financieras es una de las formas de medir y evaluar el funcionamiento de la

empresa y la gestin de sus administradores

Deuda a Largo Plazo

Determina el grado de participacin del Pasivo a Largo plazo respecto

del financiamiento total de la entidad.
Una razn alta indica que el financiamiento de largo plazo predomina
respecto del pasivo a corto, lo que permite a la empresa planear el
pago de sus compromisos; por el contrario una razn baja indicara
que el financiamiento de la empresa ha sido principalmente aportado
por pasivos a corto plazo.
Deudaa Largo Plazo=

Pasivo a Largo Plazo

Pasivo Total

Cobertura

Relaciona los cargos financieros de una compaa con su capacidad

para brindar servicios.
Cobertura=

Utilidad de Operacin
Intereses a Cargo

Riesgo en Moneda Extranjera

Riesgo en Moneda Extranjera=

Pasivo en Moneda Extranjera

Pasivo Total

Razones de Crecimiento
Este grupo de razones financieras evala el crecimiento y desarrollo
de la empresa y est ntimamente relacionado con el anlisis
horizontal (aumentos y disminuciones).

1.- ndice de Inversin

Planta.- Construcciones e Instalaciones de produccin.

Inmuebles.- Construcciones y oficinas administrativas y de
ventas.
Equipo.- Herramientas y equipo de produccin, equipo de
transporte o
reparto, maquinaria, etc.

Indica el porcentaje que se tiene invertido en inmuebles planta y

equipo, respecto del valor total de la empresa.
Si se compara con los aos anteriores se determina si ha aumentado
o disminuido la inversin en los activos productivos de la empresa.
Indice de Inversin=

Inmuebles , Planta y Equipo Neto

Activos Totales

2.-Intensidad de Expansin
Las comparaciones sern a partir de ese ao, o bien, se aconseja
realizar comparaciones de los valores histricos, o de los valores
expresados, en este ltimo caso se deber estar en conocimiento
pleno de ello.
Indica el crecimiento que ha tenido la empresa en la planta
productiva de un ejercicio a otro con respecto al ao base. En el caso
de empresas comerciales esta relacin tambin se puede referir al
activo total.
Indice de Expansin=

Incremento en Inmuebles , Planta y Equipo Neto

Inmuebles , Planta y Equipo Neto del ao anterior

3.- Razones de Mercado

Las razones de mercado se utilizan para analizar la sobre o
subvaluacin del precio de las acciones de la empresa en los
mercados burstiles principalmente.
Multiplo Precio/Utilidad=

Precio o Valor de Mercado por Accin

Utilidad por Accin

Multiplo Precio/Valoren Libros=

Precio o Valor de Mercado por Accin

Valor de Libros por Accin

Utilidad por Accin = Utilidad Neta / Numero de Acciones

Valor en Libro o Valor Contable = Capital Contable / Numero de
Acciones
Precio o Valor de Mercado = Precio por accin definido en el piso de
remates por oferta y demanda

ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DE LOS ESTADOS

FINACIEROS
10. Mtodos de Anlisis Financiero.
Constituyen tcnicas especficas para conocer el impacto de las
transacciones de la entidad sobre su situacin financiera y sus
resultados.
El anlisis financiero (cuantitativo y cualitativo) proporciona
elementos de juicio para detectar deficiencias de la empresa, para
posteriormente plantear y evaluar alternativas de solucin y tomar
las decisiones correspondientes.
Efectuando una analoga con un mdico, ste, para poder obtener un
diagnstico requiere que al paciente se le realicen anlisis clnicos
(anlisis cuantitativo), que le pueden ayudar a identificar las posibles
anomalas en su salud, las cuales pueden ser determinadas por
algunos indicadores preestablecidos por la medicina, por ejemplo, el
nivel de glucosa, de triglicridos o de colesterol, cuya informacin le
es til para establecer la salud del paciente. Por otra parte, se busca
informacin adicional (anlisis cualitativo), como historial clnico del
paciente, su edad, ocupacin, hbitos, antecedentes hereditarios; lo
cual puede ayudar a complementar el panorama general de la
persona, y por lo tanto, ayudar a establecer, en caso de encontrar

alguna enfermedad, la
problemas del enfermo.

medicacin

necesaria

para

aliviar

los

El anlisis financiero, es la aplicacin de diversas herramientas

preestablecidas, que ayudarn a quien dirige, travs de un
diagnstico, en qu estado se encuentra la empresa, por ejemplo, en
relacin a su endeudamiento o liquidez.
Objetivos del Anlisis Financiero.
Los objetivos del anlisis financiero pueden ser:
a) Identificar fortalezas y debilidades de una empresa.
b) Evaluar su viabilidad como empresa continua, relacin de
rendimiento-riesgo.
c) Descubrir reas especficas con problemas.
d) Instrumentar cursos de accin con las metas de la organizacin.
e) Pronosticar eventos financieros.
Tipos de anlisis:
Anlisis vertical

Anlisis
horizontal

Mtodo
de
reduccin
a
porcientos
integrales
Mtodo de razones simples
Mtodo
de
razones Razones
estndar
internas
Razones
externas
Mtodo de aumentos y disminuciones
Mtodo de tendencias
Mtodo Grfico
Mtodo Dupont

Mtodo de anlisis vertical.

Los mtodos verticales de anlisis se refieren exclusivamente a los
estados financieros a una fecha o periodo determinado segn
corresponda, es decir, al Balance General, estado de Resultados y el
estado de Cambios en la Situacin Financiera.
Caractersticas del anlisis vertical.
Los mtodos verticales de anlisis se refieren exclusivamente a los
estados financieros a una fecha o periodo determinado segn
corresponda, es decir, al Balance General, estado de Resultados y el
estado de Cambios en la Situacin Financiera.

Los mtodos verticales son: las razones simples y las razones

estndar, y para algunos autores la aplicacin de porcentajes.
Principales mtodos de anlisis vertical.
A)

Mtodo de reduccin a porcientos integrales.

Consiste en la separacin del contenido de los estados financieros a

una misma fecha o correspondiente a un mismo periodo, en sus
elementos o partes integrantes, con el fin de poder determinar la
proporcin que guarda cada una de ellas en relacin con el todo.
Su aplicacin puede enfocarse a estados financieros estticos,
dinmicos, bsicos o secundarios, tales como Balance General,
Estado de Resultados, Estado de Costos de Produccin, etc.
El procedimiento facilita la comparacin de los conceptos y las cifras
de los estados financieros de una empresa, con los conceptos y las
cifras de los estados financieros de empresas similares a la misma
fecha o del mismo periodo, con lo cual se podr determinar la
probable anormalidad o defecto de la empresa que es objeto de
nuestro trabajo.
B)

Mtodo de razones financieras simples.

Como razn debemos entender la relacin de magnitud, aritmtica o

geomtrica que existe entre dos cifras que se comparan entre s.
Por la naturaleza
de las cifras

Por su significado
o lectura
Por su aplicacin
u objetivos

Razones Estticas
Razones Dinmicas
Razones
Estticodinmicas
Razones
Dinmicoestticas
Razones Financieras
Razones de Rotacin
Razones Cronolgicas
Razones de Rentabilidad
Razones de Liquidez
Razones de Actividad
Razones de Solvencia y
Endeudamiento
Razones de Produccin
Razones de Mercadotecnia

Las razones simples, es un procedimiento que consiste en determinar

las diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar
geomtricamente las cifras de dos o ms conceptos que integran el
contenido de los estados financieros de una empresa determinada.

En el procedimiento de razones simples se aplican razones

geomtricas, supuesto que las relaciones de dependencia son las que
tienen verdadera importancia y no los valores absolutos que de las
cifras de los estados financieros pudieran obtenerse.
a) Sern Razones Estticas, cuando el antecedente y consecuente,
emanan o proceden de estados financieros estticos, como el
Balance General.
b) Sern Razones Dinmicas, cuando el numerador y denominador,
emanan de un estado financiero dinmico, como el Estado de
Resultados.
c) Sern Razones Esttico-dinmicas, cuando el antecedente
corresponde a conceptos y cifras de un estado financiero esttico y,
el consecuente emana de conceptos y cifras de un estado
financiero dinmico.
d) Sern Razones Dinmico-estticas, cuando el numerador
corresponde a un estado financiero dinmico y, el denominador a
un estado financiero esttico.
e) Las Razones Financieras, son aquellas que se leen en unidades
monetarias.
f) Las Razones de Rotacin, son aquellas que se leen en ocasiones
(nmero de rotaciones o vueltas al crculo comercial o industrial).
g) Las Razones Cronolgicas, son aquellas que se leen en das
(unidad de tiempo).
La aplicacin de las razones simples son til para:
a) Puntos dbiles de una empresa.
b) Probables anomalas.
c) En ciertos casos como base para formular un juicio personal.
C) Mtodo de Razones Estndar.
Una razn estndar es la interdependencia geomtrica del promedio
de conceptos y cifras obtenidas de una serie de datos de empresas
dedicadas a la misma actividad.
Tambin se le puede considerar una medida de eficiencia o de control
basada en la interdependencia geomtrica de cifras promedio que se
comparan entre s. En otras palabras, son una cifra representativa,
normal o ideal, a la cual se trata de igualar o llegar.
La razn estndar es igual al promedio de una serie de cifras o
razones simples de estados financieros de la misma empresa a
distintas fechas o perodos, o bien, el promedio de una serie de cifras

o razones simples de estados financieros a la misma fecha o perodo

de distintas empresas dedicadas a la misma actividad.

Razones:
Solvencia
ndice
circulante

de

Capital neto de
trabajo
Liquidez
Prueba
del
cido
Actividad
Rotacin
de
inventarios
Rotacin
de
activo total
Rotacin
de
activo fijo
Plazo promedio
de cobro
Rotacin
de
clientes
Plazo promedio
de pago
Rotacin
de
proveedores
Endeudamiento
Endeudamiento
Pasivo a Capital
IDRA (Impacto
de la deuda en
la rentabilidad
del
accionista)

Rentabilidad
Rendimiento
sobre ventas:
Margen
bruto
de utilidad
De utilidad de
operacin

Frmulas:

Objetivos:

Activos
circulantes

Pasivos
circulantes

Medir la capacidad para

cubrir
compromisos
inmediatos
Medir
la
liquidez
de
operacin

Activo circulante Pasivo

circulante
(Activos Circulantes
Inventarios)

Pasivo
circulante

Medir la capacidad de pago

sin depender de inventarios

Costo
de
ventas

Inventarios
Ventas netas Activo
total
Ventas netas Activo fijo
Clientes

Ventas
promedio diarias
Ventas netas Promedio
de clientes Proveedores
Compras promedio por
da
Compras netas

Promedio
proveedores

Medir le eficacia en los

inventarios de la empresa
Medir la eficacia en el uso
de los activos Medir le
eficacia en el uso de los
activos fijos
Medir la eficacia del crdito
a los clientes en das
Medir la eficacia en el
manejo de crdito a clientes
Medir la eficacia del uso del
crdito en das
Medir la eficacia en el uso
de crdito de proveedores

Pasivo total Activo total

Pasivo a largo plazo
Capital
[UAII(Pasivo total/Activo
total)- intereses](1t)
Capital contable

Medir la porcin de activos

financiados por deuda
Medir la relacin entre
deudas a largo plazo y
capital
Medir
el
impacto
relacionado con los riesgos
financieros y la inversin de
capital

Utilidad bruta Ventas

netas
Utilidad de operacin
Ventas netas
Utilidad neta Ventas

Medir
el
despus
operativos
Medir
el
despus

rendimiento
de
costos
rendimiento
de
gastos

Margen
de
utilidad neta
Rendimiento
sobre
inversin:
Rendimiento
sobre activos
Frmula
Dupont
Rendimiento
del
capital
Rendimiento
sobre capital
comn
Utilidad
por
accin
Cobertura
Cobertura
de
intereses

netas

operativos
Medir el rendimiento neto
de la empresa

Utilidad neta Activos

totales
(Margen de utilidad neta)
( rotacin de activos)
Utilidad neta Capital
social
Utilidad
disponible
Nmero de acciones

Medir el rendimiento neto

de los activos totales
Medir el rendimiento neto
de los activos totales
Medir el rendimiento neto
del capital social
Medir la rentabilidad por
accin

Utilidad de operacin
Cargos financieros

Medir
la
capacidad
de
cubrir
los
intereses
contratados

Internas
Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios
estados financieros a distintas fechas o periodos de la misma
empresa. Sirven de gua para regular la actuacin presente de la
empresa, para fijar metas futuras que ayudan al mejor desarrollo y
xito de la misma. Los requisitos para obtener las razones medias
(estndar) internas son:

a)
b)
c)
d)

Reunir estados financieros recientes de la misma empresa.

Obtener las cifras o razones simples que van a servir de base
para las razones medias.
Confeccionar una cdula con las cifras o razones anteriores por
el tiempo que juzgue
satisfactorio el analista.
Calcular las razones medias por medio del:
a) Promedio aritmtico simple

Mediana
Moda
Promedio geomtrico
Promedio armnico

b) Externas
Son aquellas que se obtienen con los datos acumulados de varios
estados financieros a la misma fecha o periodo de distintas empresas
dedicadas a la misma actividad, y del mismo tamao. Se aplican
generalmente en las empresas financieras, para efectos de concesin

de crditos; de inversin, etc., asimismo, stas razones son muy

tiles para efectos de estudios econmicos por parte del Estado o de
otras Instituciones con inters en la informacin.
Los requisitos para obtener las razones medias externas son:
1) Reunir cifras o razones simples de estados financieros de
empresas dedicadas a la Misma actividad, es decir, que los
productos que manejan, producen y venden sean
Relativamente iguales, adems que el tamao del negocio
sea ms o menos similar.
2) Que las empresas estn localizadas geogrficamente en la
misma regin.
3) Que su poltica de ventas y crdito sean ms o menos
similares.
4) Qu los mtodos de registro, contabilidad y valuacin sean
relativamente uniformes.
5) Que las cifras correspondientes a estados financieros
dinmicos muestren aquellos periodos en los cuales las
empresas pasan por situaciones similares, ya sean buenas o
malas.
6) Confeccionar una cdula con las cifras o razones simples de
los datos anteriores.
7) Eliminar las cifras o razones simples que tengan mucha
dispersin en relacin con los dems.
8) Calcular las razones medias, con algunos de los mismos
mtodos

INDICE DE LIQUIDEZ
Ayuda a determinar la capacidad de la empresa para cumplir con:
ndice de circulante sus obligaciones a corto plazo. Se lee cuantas
veces (x) se logra I. C. = Activos circulantes
=
x cubrir
nuestras obligaciones de corto plazo.
Con frecuencia, un convenio restrictivo C. N. T. = Activo
circulante Pasivo circulante = $ incluido en un contrato de
endeudamiento por obligaciones especifica el nivel mnimo de
capital neto de trabajo (en unidades monetarias) que la empresa
debe mantener. Este requisito protege a los tenedores de
obligaciones al forzar a la empresa a mantener una liquidez
adecuada.
Razn de la prueba del cido o prueba rpida
I. C. = Activos circulantes
- Inventarios
= X
Pasivos circulantes

Similar al ndice de circulante, exceptuando que excluye el inventario.

Al eliminar los inventarios del activo circulante, se reconoce que
muchas veces stos son uno de los activos circulantes menos
lquidos. Los inventarios, en especial el trabajo en proceso (productos
incompletos, similares o para propsitos especiales), son muy difciles
de convertir con rapidez a efectivo. Tambin los inventarios que se
venden normalmente a crdito, se transforman primero en una
cuenta por cobrar antes de convertirse en dinero. Nos mide la
capacidad de cubrir nuestras obligaciones (x o veces) sin
depender de nuestros inventarios. En algunos casos pueden
descontarse algunas otras cuentas (como las cuentas por cobrar) al
considerarse que pueden ser de difcil conversin en efectivo.
Indican la capacidad de una empresa para cumplir con las
obligaciones financieras a corto plazo.

Mtodo de anlisis horizontal.

Son aquellos que comparan valores de estados financieros de una
entidad econmica que corresponden a varios ejercicios contables.
Los principales mtodos de anlisis en general son diferencias,
tendencias y presupuestos.
Caractersticas del anlisis horizontal.
Son aquellos que estudian el comportamiento de los rubros
contenidos en la informacin financiera que comprenden dos o ms
ejercicios, de los cuales destacan, los mtodos de: tendencias, de
aumentos y disminuciones, el grfico y el Dupont.
Principales indicadores financieros.
A)

Concepto de liquidez.

Disponibilidad para honrar las obligaciones financieras sin demora.

Calidad de un valor para ser negociado en el mercado con mayor o
menor facilidad.
Capacidad del mercado para absorber una cantidad importante de
acciones sin que el precio se vea afectado considerablemente.
Una accin se considera liquida cuando es de fcil realizacin en el
mercado. Disposicin inmediata de fondos financieros y monetarios
para hacer frente a todo tipo de compromisos.
En los ttulos de crdito, valores o documentos bancarios, la liquidez
significa la propiedad de ser fcilmente convertibles en efectivo .
B)

Concepto de solvencia.

Capacidad de pago de las obligaciones. Capacidad de una persona

fsica o moral para hacer frente a sus obligaciones de pago a medida
que stas van venciendo.
C)

Concepto de rentabilidad.

Es la generacin de utilidades y la relacin que estas deben guardar

con la inversin usada para generarlas.
Es la remuneracin al capital invertido. Se expresa en porcentaje
sobre dicho capital. Aplicada a un activo, es su cualidad de producir
un beneficio o rendimiento, habitualmente en dinero.
D)

Concepto de endeudamiento o apalancamiento.

Relacin que guardan las deudas respecto al capital propio de la

empresa.
Se refiere a las estrategias relativas a la composicin de deuda y
capital para financiar los activos, se aplica a la razn resultante de
dividir el pasivo entre el capital contable.
Se concibe como el mejoramiento de la rentabilidad de una empresa
a travs de su estructura financiera y operativa.
E)

Concepto de productividad.

Relacin entre el producto obtenido y los insumos empleados,

medidos en trminos reales; en un sentido, la productividad mide la
frecuencia del trabajo humano en distintas circunstancias; en otro,
calcula la eficiencia con que se emplean en la produccin los recursos
de capital y la mano de obra. Hacer ms con menos.
Interpretacin de los estados financieros.
Una vez analizada la informacin se est en posibilidades de
interpretarla mediante la explicacin, deduccin o conclusin
personal, a la cual llega el contador pblico.
Por lo tanto, el anlisis financiero es una disciplina que permite dar
pautas para la formulacin de juicios que proporcionan elementos
que permitan formar una opinin sobre las cifras que presentan los
Estados Financieros de un Empresa y para lograr un mejor
conocimiento general de la empresa en cuestin.
Elaboracin del informe financiero.
El informe financiero debe contener: carta introductoria, estado de
situacin financiera, estado de resultados, relaciones analticas,
reporte de valuacin, opinin profesional y recomendaciones.
Una de las tareas del Director Financiero, entre su larga lista de
responsabilidades, es la elaboracin del Informe de los Estados

Financieros de la sociedad, con el fin de reportarlo al Consejo de

Administracin.

WEBGRAFIA
https://administracionoriente.files.wordpress.com/2013/05/razonesfinancieras.docx
http://www.gestiopolis.com/razones-financieras-analisis-financiero/
http://cursos.aiu.edu/PROCESO%20CONTABLE/10/PDF/PROCESO
%20CONTABLE%20SESI%C3%93N%2010.pdf