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Ejercicio

1.11

Datos
VP
2,000,000
Intereses
275,000
n
1
i
?

Respuesta
13.75%

1.11

Una compaa que ofrece una gran variedad de s


equipo nuevo y pag el monto principal del crd
fue la tasa de inters del prstamo?

0
i=?
VF=VP (1+i x n)
VP=2000,000
VF=2275,000
2275.000=2000.000 (1+i x 1)
(2275,000/2000,000)-1 = i

2000,

i=13.75%

Rpta: La tasa de inters simple de los $ 200

ue ofrece una gran variedad de servicios recibi un prstamo de $2 millones para adquirir
pag el monto principal del crdito ms $275 000 de intereses despus de un ao. Cul
ters del prstamo?

2000,000

n)

00.000 (1+i x 1)
000,000)-1 = i

de inters simple de los $ 2000,000 prestados a 1 ao es 13.75% anual.

Ejercicio

VF
VP
n
i

1.18

Datos
50,000.00
40,000.00
1
?

Periodo n
Periodo n-1

Respuesta
25.00%

1.18

Con qu tasa de inters son equivalentes una in

VF=VP (1+ixn)
(50,000/40,000) - 1 =
1.25-1=

i= 25%

Rpta: La inversin de $ 50.000 hoy es equiv

e inters son equivalentes una inversin de $40,000 hace un ao y otra de $50,000 hoy?

00) - 1 =

sin de $ 50.000 hoy es equivalente con la tasa del 25% de inters a $40.000

Ejercicio

1.21
Datos

VF
ic
is
n
VP

?
7.00%
7.50%
5
1,000,000

Respuesta
Opcion 1
Int. Compuesto
VF
$1,402,552
Opcion 2
Int. Simple
VF
$1,375,000
La opcion 1 es la mejor
1.21
Int. Comp =
n=
K=

7.00%
5.00
1,000,000.00

Valor Futuro

1,402,551.73

Int. Comp.

402,551.73

El interes compuesto es la tasa mas atractiva para

anual

Int. Simple =
n=
K=
S/.1,402,551.73

uesto es la tasa mas atractiva para la empresa.

Int. Simple =

7.50% anual
5.00
1,000,000.00
375,000.00

1.29

Cules son los valores de los smbolos de ingeniera econmica P, F, A, i y n, en las


siguientes? Use a? para el smbolo por determinar.
a)

FV (7%, 10, 2000,9000)


F= a?
i= 7%
N= 10
A= 2,000
P= 9,000

b)

PMT (11%, 20,14000)


A= a?
i= 11%
N= 20
P= 14,000
F= 0

c)

PV (8%, 15, 1000,800)


P= a?
i= 8%
n= 15
A= 1,000
F= 800

a econmica P, F, A, i y n, en las funciones de Excel

Ejercicio

1.39

i = 10%

1
3,000

10,000

2
3,000

3
3,000

VF?

9,000

8
n

2.3
Valor actual =
interes =
n=
VF =

200,000.00
10%
3

anual
aos

S/.266,200.00

La cantidad equivalente con una tasa de interes del 10% es de S/. 266,200.00

VP
n
i
VF

VF

Ejercicio

2.3

VP
n
i
VF

Datos
200,000
3
10.00%
?

VF

Respuesta
$266,200

2.7
Valor Futuro =
interes =
n=

75,000,000.00
18%
2

VP =

anual
aos

S/.53,863,832.23

El valor actual, aplicando una tasa de 18%, Asciende a S/. 53,863,832.23

PROBLEMA 2.7:

La empresa de fabricantes de carros Renault firm un contrato de $75 millones con ABB de Zurich, Suiza, para
automatizar las lneas de montaje de chasis, los talleres de ensamblado de la carrocera y los sistemas de contr
lnea. Si ABB recibir el pago dentro de dos aos (cuando los sistemas queden listo), Cal es el valor actual d
contrato con un inters de 18% anual?

Solucin. (en US$M)


VP:
n:
i:
VF:

?
2 Aos
18%
$75,000,000

VP =

VP=
Rpta: El Valor Actual del contrato es de US$ 53,863.83

VF

Ejercicio

2.7
Datos

VP
n
i
VF

?
2
18.00%
75,000,000

VP

Respuesta
$53,863,832

millones con ABB de Zurich, Suiza, para


do de la carrocera y los sistemas de control de
s queden listo), Cal es el valor actual del

VP =

VF
( 1+ i )^n
$53,863,832.23

2.15
Anualidades =
interes =
n=
VP =

75,000.00
20%
3
S/.157,986.11

anual
aos
2.106481481
S/.157,986.11

El monto a invertir en el equipo es de S/. 157,986.11

PROBLEMA 2.15:
Ejercicio

America Gas Products produce u


aeresol en dos o tres segundos. E
de pintura puede ahorrar $75,000
ahora en el Can Emitor, si quiere

2.15
Datos

VP
n
i
A

?
3
20.00%
75,000

VP

Respuesta
$157,986

Solucin.
VP:
t:
i:
A:

Rpta: El gasto que se debe hacer

ca Gas Products produce un aparato llamado Can-Emitor que vaca el contenido de las latas viejas del
ol en dos o tres segundos. Esto evita tener que eliminarlas como desechos peligrosos. Si cierta compaa
ura puede ahorrar $75,000 al ao en sus costos de eliminacin de desechos, Canto podra gastar
en el Can Emitor, si quiere recuperar su inversin en tres aos, con una tasa de inters de 20% anual?
?
3 Aos
20%
$75,000

VP = A * (1+ i )^ n - 1
i * ( 1+ i )^n
VP=

El gasto que se debe hacer en el Can Emitor es de US$ 157,986.11

$157,986.11

PROBLEMA 2.23:

Southwestern Moving and Storage quiere tener dinero suficiente para comprar un tractocamin nuevo dentro de
tres aos. Si la unidad costar $250,000, Canto debe reservar cada ao la compaa si la cuenta rinde 9% al
ao?

Solucin.
n:

3 Aos

i:

9%

A:

VF:

$250,000

1. Hallar VP =

Rpta: La Ca debe reservar cada ao US$ 76,263.69

(1+i )^n
2 Hallar

A=

mprar un tractocamin nuevo dentro de


o la compaa si la cuenta rinde 9% al

VF
$193,045.87
=
(1+i )^n
i ( 1+ i ) ^n
$76,263.69
=
(1 + i ) ^n - 1

2.23
Valor Futuro =
interes =
n=

250,000.00
9%
3

pago =

anual
aos

S/.76,263.69

El ahorro para alcanzar el objetivo deseado debe ser S/. 76,263.69 por ao.

Ejercicio

2.23
Datos

VF
n
i
A

250,000
3
9.00%
?
Respuesta
$76,264

er S/. 76,263.69 por ao.

PROBLEMA 2.61:
Cantos aos tomar para que un depsito uniforme anual de tamao A acumule 10 veces el monto de un
solo depsito, si la tasa de rendimiento es de 10% por ao?

Solucin.
Depsito anual
Monto Futuro
Tasa de Inters
N de aos

A
10A
10%

100
1000
10%

Rpta: Para que el depsito anual acumule 10 veces su monto debe pasar 7 aos.

2.61

Ejercicio

2.61
Datos

VF
n
i
A

1,000
?
10.00%
100
Respuesta

7.27

2.61
A = 10A (0.10/(1+0.10)^n -1
(1.10)^n-1=10 x 0.10
1.10^n = 2
n = log 2/log 1.10
n = 7.2725
Log 2
Log 1.10

0.301029996
0.041392685

n=

7.272540897

El tiempo que tomara para que un deposito sea 10 vces lo que es hoy dia es de 7.7225 aos.

7.7225 aos.

Ejercicio N3.5
Datos:
A
n
i

=
=
=

150,000.00
5.00 Aos partiendo de n=0
10% Anual

Distribucin:
i=10%
n
0
1
2
3
4
5

A
150000
150000
150000
150000
150000
150000

=
=

VP=?

150,000.00
150,000.00

Rpta
El Valor Presente (VP) es US$

+
+

VA
S/. 568,618.02

718,618.02

Problema
3.5
Toyco Watercraft
y un proveedor de refacciones tienen un contrato que involucra
compras por $150 000 anuales, la primera compra se hara hoy y le seguiran otras
similares durante los prximos cinco aos. Determine el valor presente del contrato, con
una tasa de inters de 10% anual.
Tasa
Ao 0

5 aos
A=150000

Para hallar el Valor Presente, aplicaremos lo siguiente:


VP
VP

anual

10% anual
150,000

VA(10%,5,-150,000)+150,000

Ao 1
Ao 2
Ao 3
Ao 4
Ao 5

150,000
150,000
150,000
150,000
150,000

Rspta.

Determinar Valor Presente

$718,618.02

718,618 Valor Presente

Problema 3.11
Cunto dinero tendria usted que pagar cada ao, en ocho pagos iguales, si comienza dentro de dos
aos, para saldar un prstamo de $20 000 otorgado hoy por un familiar, si la tasa de interes fuera de 8%
anual?

Cuota
??
Periodo
8 aos
Inicio
x+2
Prestamo hoy
20000
Tasa
8% anual

Pago(8%,8,-21600)

3,758.72

Rspta.

Periodo
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Cuota
20,000.00
21,600.00

3,758.72
3,758.72
3,758.72
3,758.72
3,758.72
3,758.72
3,758.72
3,758.72

0
1

SI
20,000.00
20,000.00

2
3
4
5
6
7
8
9

21,600.00
19,569.28
17,376.10
15,007.47
12,449.35
9,686.58
6,702.79
3,480.30

Interes

Amortizacion

Cuota

1,600.00

0.00

0.00

1,728.00
1,565.54
1,390.09
1,200.60
995.95
774.93
536.22
278.42

2,030.72
2,193.18
2,368.63
2,558.12
2,762.77
2,983.79
3,222.50
3,480.30

3,758.72
3,758.72
3,758.72
3,758.72
3,758.72
3,758.72
3,758.72
3,758.72

SF
20,000.00
21,600.00
19,569.28
17,376.10
15,007.47
12,449.35
9,686.58
6,702.79
3,480.30
0.00

Ejercicio N3.20
Datos:
Ao
0
1a6
7 a 11

Ingresos
12,000.00
800.00
900.00

Egresos
Flujo neto
3000
9,000.00
200
600.00
200
700.00

i= 8%
0

anual
7

A= 600
n= 6
9000

Para hallar el Valor Futuro equivalente, aplicaremos lo siguiente:


1) Hallar el equivalente en el periodo n=11 de VA=9000 desde n=0
VF1=

(S/. 20,984.75)

2) Hallar el equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniformes de A=600, Luego se hallar el valor futuro equivalente d
VA1=
VFA1=

(S/. 2,773.73)
(S/. 6,467.33)

3) Hallar el valor futuro en el periodo n=11 del flujo de pagos uniformes de A=700, para este caso n=5
VFA2=

(S/. 4,106.62)

4) El VF total equivalente es la suma de todos los anteriores:


VF=

(S/. 31,558.70)

10

11 aos

A2= 700
n2= 5
VF=?

ar el valor futuro equivalente de ste valor en n=11

Ejercicio N3.22
Datos:
i= 12%
0

anual
5

A= 1000
n= 4

A2=
n2=
V5=?

Para hallar el Valor equivalente en el periodo 5, aplicaremos lo siguiente:

1) Hallar el equivalente en el periodo n=-1 del Flujo de pagos uniformes de A=1000, Luego se hallar el valor futuro equivalent
VA-1=
VF-1a5=

(S/. 3,037.35)
S/. 5,995.19

2) Hallar el valor futuro en el periodo n=13 del flujo de pagos uniformes de A=2000, para este caso n=7 pues el pago es de 7 a
VF7a13
VP13a5

(S/. 20,178.02)
S/. 8,149.57

3) El VF total equivalente es la suma de todos los anteriores ubicados ahora en el periodo n=5:
V5=

S/. 14,144.75

10

11

12

13 aos

2000
7

lar el valor futuro equivalente de ste valor en n=5 usando n=6 en la formula pues parte de n=-1

so n=7 pues el pago es de 7 a 13. Luego este valor se lleva a n=5 teniendo como nmero de periodos hacia atrs igual a 8.

atrs igual a 8.

Ejercicio N3.33
Datos:
i= 15%
0

anual
5

A1= X
n= 7

A= 2000
n= 2

V8= 20000

Para hallar el Valor de X se debe igualar la equivalencia de los pagos constantes a 20,000 en el periodo 8, aplicaremos lo sigu

1) Hallar el equivalente en el periodo n=-1 del Flujo de pagos uniformes de A=2000, Luego se hallar el valor futuro equivalent
VP-1=
VF-1a8=

S/. 3,251.42
(S/. 11,438.09)

2) Hallar el valor actual equivalente en el periodo n=8 del Flujo de pagos uniformes de A2=1000
VPA2en8=

(S/. 2,283.23)

3) El VF total equivalente de la serie de pagos constantes X cae en el periodo 8. n=7 pues el pago comienza desde n=2 y no d
VFXen8=
VFXen8=

X*(F/A,15%,7)
X*11.067

11.067

4) Igualando los 3 valores (VF-1a8, VPA2en8 y VFXen8) a 20,000, despejando X y obtenemos:


A1=

X=

-567.3447

10

11 aos

A2= 1000
n2= 3

n el periodo 8, aplicaremos lo siguiente:

e hallar el valor futuro equivalente de ste valor en n=8 usando n=9 en la formula pues partimos desde n=-1 y no n=0.

pago comienza desde n=2 y no desde n=1

Ejercicio # 3.52
Periodo n
costos
Tasa interes anual
Flujos en ao "0"
Valor presente

Valor presente

0
2,000.00
15%
(2,000.00)
(6,878.85)

1
1,800.00

2
1,600.00

3
1,400.00

4
1,200.00

(S/. 1,565.22) (S/. 1,209.83)

(S/. 920.52)

(S/. 686.10)

S/. 6,878.85

Forma 2):
i= 15%
0

anual
3

1000
1200
1400
1600
1800
2000
VP=?
i= 15%

anual

1000
800

600
400
200
1

VP=?

Para hallar el Valor de VP se debe sumar el valor de A=2000 en el periodo 0 mas las equivalencias en el periodo 0 de los pago
1) Hallar el equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniformes de A=2000, n=5 y sumar A=2000 del periodo n=0
VF1=

(S/. 8,704.31)

2) Hallar el valor actual equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos aritmticos con G=200

VF2=

S/. 1,825.46

3) sumando los 2 valores (VF1 y VF2) obtenemos:


VF=

(S/. 6,878.85)

Valor equivalente en el ao 0
Valor Actual (VA) =
=

5 aos
1,000.00
(S/. 497.18)

aos

G= 200
aos

A= 2000
n= 5

as equivalencias en el periodo 0 de los pagos constantes A=2000 (de 1 a 5) y del pago aritmetico con G=200 que va de 1 a 5

n=5 y sumar A=2000 del periodo n=0

Problema 3.52
El costo de los espaciadores de metal lquido que se usan alrededor de los cilindros de combustible
los reactores de reproduccin ha estado disminuyendo debido a la disponibilidad de mejoras de
materiales cermicos resistente a la temperatura. Determine el valor presente (en el ao 0) de los
costos que se muestran en el diagrama inferior, con el empleo de una tasa de 15 % de inters anual.
i = 15%
0

1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
Valor equivalente en el ao 0 de los pagos del diagrama
Valor Actual (VA) = 2000 + 1800 (P/A,15%,5) - 200 (P/G,15%,15)
= 2000 + VNA(15%,{pagos aos 1 al 5})
$ 6,879

Ao
0
1
2
3
4
5

Monto
$2,000
$1,800
$1,600
$1,400
$1,200
$1,000

G=200 que va de 1 a 5

combustible
de
los
anual.

Ejercicio # 4.1
Tasa
a)
b)
c)

1%
2.50%
9.30%

Periodo
mensual
trimestral
anual

Compuesto
semestral
semestral
semestral

1/6
1/2
2

seis perodos en un semestre


2 periodos en un semestre
2 periodos en un ao

i
i

Ejercicio Nro
4.1
Identifique el periodo de capitalizacion para los intereses establecidos que siguen:

i
i
i

Datos
1% mensual, compuesto semestralmente
2.50% trimestral, compuesto semestralmente
9.30% anual, compuesto semestralmente
Resultado
Capitalizacion semestral en los tres casos

Ejercicio # 4.6
12%
iefbim=
Tasa nominal a:
4meses
6 meses
24 meses

anual

cap bimestral

2.00%

4.00%
6.00%
24.00%

Problema 4.6

Para una tasa de inters de 12% anual capitalizable cada 2 meses, determine la
nominal para: a) 4 meses, b) 6 meses y c) 2 aos.
Tasa de inters (i) =
m=
Tasa de inters (i) =
a) Para 4 meses:
a) Para 6 meses:
a) Para 2 meses:

12.00% anual, capitalizable cada 2 meses (nominal


6
2.00% bimestral (efectiva)

4.00% cuatrimestral, capitalizable cada 2 meses (n


6.00% semestral, capitalizable cada 2 meses (nom
24.00% bianual, capitalizable cada 2 meses (nomin

meses, determine la tasa de inters

ble cada 2 meses (nominal)

pitalizable cada 2 meses (nominal)


alizable cada 2 meses (nominal)
able cada 2 meses (nominal)

Ejercicio # 4.11
datos:
Tasa nominal anual (TNA)= X
Perido de Composicin (PC) = semestral =2
Tasa efectiva anual (TEA) =
16%

TES=
TEA=
X=

(X/2)
(1+(X/2))^2 - 1 = 16%
15.41%
Ejercicio Nro

4.11

Que tasa de interes nominal por ao equivale a 16% anual, compuesto semestralmente.
Datos
ia
m
r

16.00%
2
?

Resultados
Exponencial
0.50
i
7.70%
r
15.41%

Ejercicio # 4.13
18% nominal anual
18.81% efectiva anual

Mensual
Bimestral
Trimestral
Semestral
Anual
RPTA:

# Caps Ao Tasa anual nom Tasa efec comp Tasa efectiva anual equivalente
12.00
18.00%
1.50%
19.56%
6.00
18.00%
3.00%
19.41%
4.00
18.00%
4.50%
19.25%
2.00
18.00%
9.00%
18.81%
1.00
18.00%
18.00%
18.00%
Semestral!!

Tasa de inters (i1) =


Tasa de inters (i2) =
Se sabe:

Reemplazando:
Se simplifica:

m=

Problema 4.13
Qu periodo de capitalizacin se asocia con la tasa nominal y efectiva de 18% y 18.81% anual,
respectivamente?
Tasa de inters (i1) =
Tasa de inters (i2) =

18.81% anual (efectivo)


18.00% anual (nominal)
i2 m
) 1
m

Se sabe:

i1 (1

Reemplazando:

18.81% (1

Se simplifica:

18% m
) 1
m

Ln(1.1881) = m [Ln(0.18) - Ln(m)]


0.1724 = -m [1.7148 + Ln(m)]
m=

2 semestres

Ejercicio N4.23
Datos:
VF =
r
=

5,000.00
8% Anual

Para hallar la Tasa Semestral EFECTIVA dividimos la tasa anual entre 2:


i
=
4% Semestral
m =
2 Periodos por ao
Para hallar el interes efectivo anual aplicamos lo siguiente:
i
= (1+i)^(m)-1
ie

8.16%

Para Hallar el Valor Presente se aplicara lo siguiente:


VA =

2,669.54

Rpta
El monto de US $ 5,0000 hace 8 aos era US 2,669.54

$2

Problema 4.23
Hoy, una suma de $5 000 con tasa de inters de 8% anual compuesto semestralmente, a cunto dinero
equivala hace 8 aos?

Hoy
Tasa
Tasa equiv

5,000.00
8.00% anual
4.00%
2,669.54 VA(4%,16,5,000)

Problema 4.23
Hoy, una suma de $5 000 con una tasa de inters de 8% anual compuesto semestralmente, A
cuanto dinero equivala hace 8 aos?
Tasa de inters (i) =
m=
Tasa de inters (i) =
Cant. perodos (n) =

Valor Futuro (VF) =

8.0% anual, capitalizable cada 6 meses (nominal)


2
4.0% semestral (efectiva)
8 aos
16 semestres
$ 5,000 (hoy)

Valor Actual (VA) = 1000 (P/F, 4%, 16)


= VA(4%, 16, ,-5000)
$ 2,670 (hace 8 aos o 16 semestres)

Ejercicio N4.27
Datos:
P1 =
P2 =
Q =
p =
r
=
it
=

250.00
150.00
3,000.00
300,000.00
16%
4%

Precio Inicial
Precio Final
Cantidad
Ahorro trimestral producto de la diferencia de (250-150) por la cantidad o compra trimestral Q
Anual Nominal
Interes Efectivo trimestral
i= 4%

trimestral
5

8 trimestres

A= 300,000
n= 8
VP=?

VP =

2,019,823.46

Problema 4.27
Es comn que las tarjetas de video basadas en el procesador GTS GeForce de Nvidia cuesten $250,
pero esta compaa lanzo una versin ligera del chip que cuesta $150, si cierto fabricante de juego
de video compraba 3 000 chips por trimestre, Cul fue el valor presente de los ahorros asociados
con el chip mas barato, durante un periodo de 2 aos con una tasa inters de 16% anual, compuesto

de video compraba 3 000 chips por trimestre, Cul fue el valor presente de los ahorros asociados
con el chip mas barato, durante un periodo de 2 aos con una tasa inters de 16% anual, compuesto
trimestralmente?
Precio anterior
$ 250
Precio rebajado
$ 150
Ahorro unitario
$ 100
Unidades
3,000
Ahorro total trimestral
$ 300,000
Tasa de inters (i) =
m=
Tasa de inters (i) =
Cant. perodos (n) =

por unidad
por unidad
por unidad
unidades
trimestral

16.0% anual, capitalizable cada 3 meses (nominal)


4
4.0% trimestral (efectiva)
2 aos
8 trimestres

Valor Actual (VA) = $2,019,823

Es comn que las tarjetas de video basadas en el procesador GTS GeForce de Nvidia cuesten $250, pero esta compaa lanz una
versin ligera del chip que cuesta $ 150. Si cierto fabricante de juegos de video compraba 3 000 chips por trimestre, cul fue el
valor presente de los ahorros asociados con el chip ms barato, durante un periodo de 2 aos con una tasa de inters de 16%
anual, compuesto trimestralmente?

1
2
3
4
5
6
7
8
Tasa
Tasa equiv

750,000
750,000
750,000
750,000
750,000
750,000
750,000
750,000

450,000
450,000
450,000
450,000
450,000
450,000
450,000
450,000

300,000
300,000
300,000
300,000
300,000
300,000
300,000
300,000

3,029,735.19

Rspta
2,019,823.46

16%
4%
5,049,558.66

2,019,823.46

Problema 4.43
La policia estatal y seguridad publica de nuevo mexico posee un helicoptero con el que brinda transporte y
apoyo logistico a los funcionarios estatales de alto nivel. La tarifa de $495.00 por hora cubre lops gastos de
operacin y el salario del piloto. si el gobernador usa la nave un promedio de dos dias al mes durante 6 hor
por dia cual es el valor futuro equivalente de los costos por ao, con una tasa de interes de 6% anual
cmpuesto trimestralmente ? (de a los costos el tratamiento de depositos )

$ 495.00 por hora


usa 2 das al mes durante 6 horas por da
Periodo
1 ao
Tasa
Tasa equiv

1
2
3
4

6.00%
1.50%
Rspta

17,820.00
17,820.00
17,820.00
17,820.00

17,820.00
17,820.00
17,820.00
17,820.00

72,899.90 VF(2%,4,17,820)

Llevar a costos mensuales y luego a trimestrales Costos mensuales = 49

Caso 4.43
Datos:

l que brinda transporte y


ora cubre lops gastos de
ias al mes durante 6 hora
e interes de 6% anual
positos )

Tarifa por hora =

495.00

Costo mensual =

5,940.00

Costo trimestral =

17,820.00

i trimestral =
Trimestres

F(2%,4,17,820)

1.50%
Costo trimestral

17820

17820

17820

17820
VF = $

72,900

Rpta.: El valor futuro equivalente de los costos por un ao a una tasa


de interes 6% anual compueto semestralmente es de

72,900

s Costos mensuales = 495(6)(2) = $5940 Costos trimestrales = 5940(3) = $17,820 F = 17,820(F/A,1.5%,4) = 17,820(4.0909) = $72,900

= 17,820(4.0909) = $72,900

Ejercicio N4.56
Ao
0
1 al 3
4 al 5

Flujo de Efectivo Tasa de Interes


0.00
5,000.00
10% anual
7,000.00
12% anual

i= 10%
0

i= 12%
3

5 aos

A1= 5,000.00

A2= 7000.00

Para hallar el Valor de A se debe hallar una equivalencia del primer flujo de pago, en este caso hacia el presente VP, e igualar
1) Hallar el equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniformes de A1=5000, n=3 e i=10%
VP1=

(S/. 12,434.26)

2) Hallar el valor actual equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniforme con A=7000. Primero se halla su equivalente
VP2*=
VP2=

(S/. 11,830.36)
(S/. 8,888.32)

3) sumando los 2 valores (VP1 y VP2) obtenemos el valor presente VP equivalente del esquema # 1:
VF=

(S/. 21,322.58)

4) Hallar el equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniformes de A=?, n=3 e i=10%
VP1?=

A*(P/A,10%,3)

=A*2.4868

5) Hallar el valor actual equivalente en el periodo n=0 del Flujo de pagos uniforme con A=? Pero que esta sujeto al interes de i
VP1?*=
VP1?**=
VP1?**=
VP1?**=

A*(P/A,12%,2)
A*(P/A,12%,2)*(P/F,10%,3)
A*1.6901*0.7513
A*1.2697

VF=

VP1?+VP1?** = 3.7566*A =

usando tablas

(S/. 21,322.58)
A= 5,676

Caso 4.56

Ao

Flujo de efectivoTasa
$
de interes anual

5000

10%

5000

10%

5000

10%

7000

12%

7000

12%

Factor (VA/A)
VA 5000 ao 0 =

12,434.26

VA 7000 ao 3 =

11,830.36

VA 7000 (3) ao 0=

8,888.32

VATOTAL

21,322.58

2.486851991

1.269760346

Determinando el valor equivalente "A" :


Anualidad
A =

5,676.01

Rpta.: El valor equivalente A para los aos 1 a 5 es de $5.676.01

i= 10%
0

i= 12%
3

5 aos

A= ?

o hacia el presente VP, e igualar el valor con un valor VP' en funcin de A del 2do flujo. Los intereses son diferentes segn el periodo.

0. Primero se halla su equivalente en el ao 3 con el i=12% y luego se halla el valor presente del valor unitario que sale a n=0 con i=10%

ro que esta sujeto al interes de i=12%. Primero se halla su equivalente en el ao 3 con el i=12% y luego se halla el valor presente (n=0) del

Ejercicio Nro
4.56
Para la serie de flujo de efectivos que se encuentra en seguida, calcule el valor equ
Mes
0
1
2
3
4
5

Flujo de Efectivo
$0
$5,000
$5,000
$5,000
$7,000
$7,000
$29,000.00

i%
10%
10%
10%
12%
12%

Flujo Real
VA1=?

VA2=?

VA'=?

s son diferentes segn el periodo.

i=10%
0

A=5,000

r unitario que sale a n=0 con i=10%

VA'=7,000(P/A,12%,2)
VA'=7,000(1.6901)
VA'=11,830.70
VT=VA1+VA2
VA1= 5,000(P/A, 10%, 3)
VA1= 5,000(2.4869)
VA1= 12,434.50

ego se halla el valor presente (n=0) del valor unitario queVT=VA1+VA2


sale con i=10%
VT=12,434.50 + 8,888.41
VT=21,322.91

VA2=VA' (P/F,10%,3)
VA2=11,830.70(0.7513)
VA2=8,888.41

eguida, calcule el valor equivalente A en los aos 1 a 5

Flujo Equivalente con anualidad

VAT= 21,322.91

i=12%
4

i=10%
5

A=?
A=7,000
VAT= A(P/A,10%,3)+A(P/A,12%,2)(P/F,10%,3)
VAT= A(2.4869)+A(1.6901)(0.7513)
VAT= A(2.4869)+A(1.2697721)
VAT= A(3.7566721)
A=VAT/3.7566721
A=21,322.91/3.7566721
A= 5,676.01

i=12%
4

5.8

Costo anual operacin


Herramientas nuevas
Bajas
Aos
i%

Soportes "L"
y "U"
(4,200.00)

5
15%

Soporte
universal
(1,440.00)
(6,000.00)
(8,000.00)
5
15%

Valor presente alternativa con soportes antiguos:


VPa = -4,200 (P/A,15%,5)
VPa =
14,079.05
Valor presente alternativa con soportes nuevos:
VPn = -1,440 (P/A,15%,5) + 6000 + 8000
VPn =
18,827.10
La alternativa con los soportes antiguos es la ms conveniente, si
es que desea recuperar su inversin en 5 aos a una tasa del 15%
anual

Ejercicio: 5.8
Supuestos:
Costo unitario:
Chimeneas:
Total:
i:
n:
VP1:

3.5
1,200
4,200
15%
5
S/. 14,079.05

Costo unitario:
Chimeneas:
Total:
i:
n:
VP2:
VP TOTAL:

1.2
1,200
1,440
15%
5
S/. 4,827.10
S/. 18,827.10

Nos conviene la primera opcin.

A=

A=

4,200

1,440

Caso 5.12
Datos:
i =

15%

Solucin:

Ao

Velocidad Variable

Ao

Velocidad Dual

-250,000

-224,000

-231,000

-235,000

-231,000

-235,000

-231,000

-261,000

-371,000

-235,000

-231,000

-235,000

-181,000

-225,000

VNA1 =

-1,726,000

VNA2 =

-1,650,000

Rpta: Se escogera la alternativa de " Velocidad Dual " por ser menos costosa

Valor Presente (VP2)

Conclusin: Se invierte en la se

Alternativa 2: Mquina de velocidad dual


Costo inicial =
$224,000
Costo de operacin =
$235,000
Reparacin mayor =
$26,000
Valor de rescate =
$10,000
Vida del proyecto =
6
Tasa de inters (i) =
15%
VP2 = ?
0

10

i = 15%
3

6
235

224
23

(ao 0)
anual
(ao 3)
(ao 6)
aos
anual
Ao
0
1
2
3
4
5
6

Monto
$224,000
$235,000
$235,000
$261,000
$235,000
$235,000
$225,000

Valor Presente (VP2) = 224000+235000(P/A,15%,6)+26000(P/F,15%,4)-10000(P/F,15%,6)


224000+VAN(15%,{serie pagos aos 1 al 6})
$ 1,126,126 (ao 0)
Conclusin: Se invierte en la segunda alternativa por ser de menor costo (valor presente)

Problema 5.14
En la produccin de un polmero que reduce las perdidas por friccin en las maquinas, pueden
usarse dos procesos: el proceso K tendra un costo inicial de $160 000 y su operacin costara $7
000 por trimestre, mientras su valor de rescate sera de $40 000 despus de dos aos de vida. El
proceso L tendra un costo inicial de $210 000, otro de operacin de $5 000 por trimestre, y un valor
de rescate de $26 000 al terminar su vida de cuatro aos. Cul proceso debe elegirse con el criterio
del valor presente, con una tasa de inters de 8% anual, compuesto trimestralmente?

Tasa de inters (i) =


m=
Tasa de inters (i) =

8% anual, compuesto trimestralmente (nominal)


4 perodos de capitalizacin
2% trimestral (efectivo)

Nota: Para poder comparar ambos proyectos se emplear un horizonte comn de 4 aos
Alternativa 1: Proceso K
Costo inicial =
Costo de operacin =
Valor de rescate =
Vida del proyecto =

$160,000
$7,000
$40,000
2
8
El proyecto se duplica para su evaluacin:

(ao 0)
trimestral
(ao 2 trimestre 8)
aos
trimestres

40,000

40,000
i = 2%

16

7,000
160,000

160,000

Valor Presente (VP1) = 160000+VAN(2%,{serie pagos aos 1 al 16})


$ 328,325 (ao 0)

Alternativa 2: Proceso L
Costo inicial =
Costo de operacin =
Valor de rescate =
Vida del proyecto =

$210,000
$5,000
$26,000
4
16

(ao 0)
trimestral
(ao 2 trimestre 8)
aos
trimestres
26,000

i = 2%
0

16
5,000

210,000

Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16

Monto
$160,000
$7,000
$7,000
$7,000
$7,000
$7,000
$7,000
$7,000
$127,000
$7,000
$7,000
$7,000
$7,000
$7,000
$7,000
$7,000
-$33,000

Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

Monto
$210,000
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0

210,000

Valor Presente (VP2) = 210000+VAN(2%,{serie pagos aos 1 al 16})


$ 191,060 (ao 0)

13
14
15
16

Conclusin: Se invierte en la segunda alternativa por ser de menor costo (valor presente)

$0
$0
$0
-$26,000

PROBLEMA 5.14
En la producin de un polmero que reduce las prdidas por friccin en las mquin
procesos: el proceso K tendra un costo inicial de $160 000 y su operacin costara
mientras su valor de rescate sera de $40 000 despus de 2 aos de vida. El proces
inicial de $210 000, otro de operacin de $5 000 por trimestre, y un valor de rescate
de su vida de 4 aos. Cul proceso debe elegirse con el criterio del valor presente
de 8% anual, compuesto trimestralmente?

Proceso K
-160,000
-7,000
2 aos
Tasa compuesta Trimest 8%
Tea trimestral
2%

Proceso L
-210,000
-5,000
4 aos
2%

Solucin.
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
VPN
Rpta

Proceso K
-160,000
-7,000
-7,000
-7,000
-7,000
-7,000
-7,000
-7,000
-127,000
-7,000
-7,000
-7,000
-7,000
-7,000
-7,000
-7,000
33,000

Proceso L
-210,000
-5,000
-5,000
-5,000
-5,000
-5,000
-5,000
-5,000
-5,000
-5,000
-5,000
-5,000
-5,000
-5,000
-5,000
-5,000
21,000

-328,325
-258,949
Se elije la alternativa del proceso L por ser la mas econmica

rdidas por friccin en las mquinas, puede usarse dos


$160 000 y su operacin costara $7 000 por trimestre,
spus de 2 aos de vida. El proceso L tendran un costo
por trimestre, y un valor de rescate de $26 000 al termino
e con el criterio del valor presente, con una tasa de inters

L por ser la mas econmica

Caso 5.17
Datos:
i =

10%

n =

Solucin:

Ao

Celdas Solares

Ao

Lnea Electrica

-12,600

-11,000

-1,400

-800

-1,400

-800

-1,400

-800

-1,400

-800

VNA1 =

-18,200

VNA2 =

-14,200

VF1 =

-26,647

VF2 =

-20,790

Rpta: Convendra tener Lnea Electrica por ser menos costosa.

Alternativa 1: Celdas solares


Costo inicia
Costo de operacin
Valor de rescate
Vida del proyecto
Tasa de inters (i)

En el ao 0:
Valor Presente (VP1)

En el ao 4:

Valor Futuro (VF1)

Alternativa 2: Lnea elctrica


Costo inicia
Costo de operacin
Valor de rescate
Vida del proyecto
Tasa de inters (i)

En el ao 0:
Valor Presente (VP1)

En el ao 4:

Valor Futuro (VF1)

Conclusin: Se invierte en la

Problema 5.17
Una estacin de muestreo ubicada en un lugar remoto puede obtener energa ya sea de celdas
solares o de una lnea elctrica convencional si es que sta se lleva al sitio. La instalacin de celdas
solares costara $12 600 y tendran una vida til de cuatro aos sin valor de rescate. Se espera que
los costos anuales por inspeccin, limpieza, etc., sean de $1 400. La instalacin de una lnea
elctrica nueva costara $11 000 y se espera que los costos de energa sean de $800 por ao. Como
el proyecto de muestreo terminar en cuatro aos, se considera que el valor de recate de la lnea es
de cero. Con una tasa de inters de 10% anual, cul alternativa debe seleccionarse, con el criterio
del anlisis del valor futuro?
Alternativa 1: Celdas solares
Costo inicial =
Costo de operacin =
Valor de rescate =
Vida del proyecto =
Tasa de inters (i) =

$12,600
$1,400
$0
4
10%

(ao 0)
anual
(ao 4)
aos
anual

En el ao 0:
Valor Presente (VP1) = 12600+1400(P/A,10%,4)
12600+VAN(10%,{serie pagos aos 1 al 4})
$ 17,038 (ao 0)
0

Ao
0
1
2
3
4

Monto
$12,600
$1,400
$1,400
$1,400
$1,400
VF1 = ?

i = 10%
1

En el ao 4:
Valor Futuro (VF1) = VP1(F/P,10%,4)(ao 4)
VF(10%,4,,VP1)
$ 24,945

Alternativa 2: Lnea elctrica


Costo inicial =
Costo de operacin =
Valor de rescate =
Vida del proyecto =
Tasa de inters (i) =

$11,000
$800
$0
4
10%

1,40
12,60

(ao 0)
anual
(ao 4)
aos
anual

En el ao 0:
Valor Presente (VP1) = 11000+800(P/A,10%,4)
11000+VAN(10%,{serie pagos aos 1 al 4})
$ 13,536 (ao 0)
0
En el ao 4:
Valor Futuro (VF1) = VP1(F/P,10%,4)(ao 4)
VF(10%,4,,VP1)
$ 19,818
11,00

Ao
0
1
2
3
4

Monto
$11,000
$800
$800
$800
$800
VF2 = ?

i = 10%
1

4
800

Conclusin: Se invierte en la segunda alternativa por ser de menor costo (valor futuro)

= ?

= ?

Caso 5.31
Datos:
i =

8%

P = ??
A=
Ao

100,000
Flujos

100,000

100,000

100,000

100,000

100,000

100,000

CC1 =

100,000

CC2 =

A/i

CC2 =

1,250,000

CC Total =

1,350,000

Rpta: El desembolso que se tiene que realizar "ahora" es de US$ 1 350,000 para que las
becas anuales entregadas sean por US$ 100,000.

Desembolso anual (A) =


Cant. perodos (n) =
Tasa de inters (i) =
Como se trata de una serie de pagos infinita
Valor Presente (VP) =

Como se entrega una beca ahora:


Donacin total =

S$ 1 350,000 para que las

Problema 5.31
Una alumna de la Universidad Estatal de Ohio quisiera establecer un fondo de donativos que
concediera becas a mujeres estudiantes de ingeniera, por un total de $100 000 anuales para
siempre. Las primeras becas se entregaran ahora y continuaran cada ao Cunto debe donar la
alumna ahora, si se espera que el fondo gane un inters de 8% anual?
Desembolso anual (A) =
Cant. perodos (n) =
Tasa de inters (i) =

$100,000 (desde el ao 0)
infinito
8% anual (efectiva)

Como se trata de una serie de pagos infinita


Valor Presente (VP) = Desembolso anual (A) / Tasa de inters (i)
$ 1,250,000 (ao 0)
Como se entrega una beca ahora:
Donacin total =
$ 1,350,000

Problema 5.35
Explique por qu la alternativa que recupera su inversin inicial con cierta tasa de rendimiento en el
tiempo ms corto no necesariamente es la de mayor atractivo econmico.
La recuperacin de la inversin en un periodo corto no determina necesariamente resultados
econmicos ms atractivos con determinada tasa y en cierto tiempo de vida de la alternativa.
Por ejemplo, en productos de maduracin corta (como artculos de moda o de temporada) es
necesario recuperar la inversin de manera prcticamente instantnea pues la vida que ellos tienen
es muy limitada y no brinda resultados econmicos sostenidos en mediano o largo plazos. En
cambio, en productos de maduracin larga (como los servicios tursticos), si bien la recuperacin
puede tardar, el resultado sostenido en el largo plazo es de mayor atractivo econmico.

5.35

5.35

El anlisis de recuperacin desprecia todas las cantidas del flujo de efectivo que pudieran ocur
despus del tiempo de recuperacin que se ha alcanzado.

Cuando se desprecia el flujo de efectivo ocurrido despues de np es posible favorecer los activos d

vida corta, an cuando los activos de vida ms larga producen un rendimiento mayor. Asimism
este anlisis no considera el valor del dinero en el tiempo.

El anlisis de recuperacin de capital debe ser usado como un complemento del anlisis de VP
VA, que son los principales mtodos de seleccin.

del flujo de efectivo que pudieran ocurrir

de np es posible favorecer los activos de

ducen un rendimiento mayor. Asimismo

mo un complemento del anlisis de VP o

Ejercicio Nro
5.38
Darnell Enterprises construy un anexo a su edificio que tuvo un costo de $70,000. Se espera que otros gastos anuales ascien

Diagrama de Flujo de Efectivo

Datos
Costo Inicial
Gtos anuales
Ingresos anuales
FEN
i%

FEN=$12,150
-$70,000
-$1,850
$14,000
$12,150
10%

Resultado
NPER

Comprobacin
VA

$70,000
9.01

S 70,000.00

PROBLEMA 5.38
Darnell Enterprises construy un anexo a su edificio que tuvo un costo de $70 000. se
espera que otros gastos anuales asciendan a $1 850, pero los ingresos adicionales
sern de $14 000 por ao Cunto tiempo pasar antes de que la empresa recupere
su inversin, con una tasa de inters de 4% trimestral?

Tasa
10%
Flujo efectivo anual (Ingreso - gasto)
12,150
VAN
70,000
Inversin
(70,000)
Saldo
0.00

Solucin.
Se muestra dos alternativas de solucn :
a) Con la herramienta "Buscar objetivo" ya que se conoce la mayora de los datos

Recupero de inversin

9.00567449

b) Con la funcin NPER


9.00567449

ue otros gastos anuales asciendan a $1,850, pero los ingresos adicionales sern de

o de Efectivo

mayora de los datos

i = 10%

Caso 5.52
Datos:
V =

200 millones netos, es lo que se espera recibir

b =

7% anual

n =

2 (30) semestres

c =

2 veces al ao se paga el bono

Tasa de inters(mercado)=

8% anual

Comisiones esperadas=

1 milln

Solucin:
I = V*b/ c
I = V * (0.07 / 2)
I = 0.035 * V

201' = (0.035*V) * (P/A, 4%, 60) + V * (P/F, 4%, 60)


(P/A, 4%, 60) =

22.6235

(P/F, 4%, 60) =

0.0951

201' = (0.035*V) * (22.6235) + V * (0.0951)

226.637

Rpta.: El valor nominal del bono tendra que ser $226 millones 637 mil aprox.
Para que el distrito escolar obtenga los $200 millones netos al termino de 30 aos.

I=V*

I=V*

I = 0.0

201 =

(P
(P
201 =

Ejercicio Nro
5.52
El distrito escolar Charleston Independent necesita recabar $ 200 millones para limpiar las escuelas existen

Datos originales
V
c
b
n
Tasa de mercado

$200
7%
2
60
8%

millones
anual
semestres por ano
semestres
anual (cap. semestral)

0
I=V*c/b
$ 1 MM

I = V * (0.07 / 2)
I = 0.035 * V

entonces:

201 = (0.035*V) * (P/A, 4%, 60) + V * (P/F, 4%, 60)


(P/A, 4%, 60) =
(P/F, 4%, 60) =

$ 201 MM

22.6235
0.0951

201 = (0.035*V) * (22.6235) + V * (0.0951)


0
0.791822149
0.0951
0.1131

Resultado
V

$226.64

ones para limpiar las escuelas existentes y construir otras nuevas. Los bonos pagaran intereses
Diagrama de Flujo de Efectivo

Flujo del bono:

60

I = 0.035 * V

entonces:

$ 201 MM

i = 4%

60

0.035 * V

Caso 6.4
i=

10%

n=

MCM =

12

Solucin:

Aos

VNA1
A1 =

n=

Centrfuga

Banda
compresora

Aos

-250,000

-170,000

-31,000

-35,000

-31,000

-61,000

-31,000

-35,000

-31,000

-195,000

-31,000

-35,000

-241,000

-61,000

-31,000

-35,000

-31,000

-195,000

-31,000

-35,000

10

-31,000

10

-61,000

11

-31,000

11

-35,000

12

9,000

12

-25,000

-567,019
-$83,217.55

VNA2
A1 =

-635,404
-$93,254.04

Rpta: Se escogera la alternativa del " Sistema de centrfuga" por ser ms econmica.

6.4

VA

Se debe utilizar la centrfu

6.4

CENTRIFUGA
INVERSION

VA
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Se debe utilizar la centrfuga

(S/. 52,217.55)
-250000
0
0
0
0
0
40000

FE ANUAL
(S/. 31,000.00)
0
-31000
-31000
-31000
-31000
-31000
-31000

BANDA COMPRESORA
INVERSION
(S/. 58,254.04)
-170000
0
-26000
0
10000

BANDA COMPRESORA
FE ANUAL
(S/. 35,000.00)
0
-35000
-35000
-35000
-35000

VP A
VP B
VA A
VA B

S/. 0.00
S/. 0.00
(S/. 83,217.55) Rspta.
(S/. 93,254.04) Rspta.

Small
Costo Inicial
Operac mensual
Valor rescate
Vida
Tasa

-$1,700,000 -$2,100,000
-$12,000
-$8,000
$170,000
$210,000
120 meses 120 meses
1%

SMALL
Costo Inicial
Operac anual
Valor rescate

0
-1,700,000
-836,406
51,509
-2,484,897
-VAE $35,651

LARGE
Costo Inicial
Operac anual
Valor rescate

Large

0
-2,100,000
-557,604
63,629
-2,593,975
-VAE $37,216

Opcion elegida: small

-12,000

-8,000

-12,000

-12,000

-12,000

-12,000

-8,000

-8,000

-8,000

-8,000

120

-12,000
170,000

120

-8,000
210,000

Caso 6.13
Datos:
i =

12%

Solucin:
Aplicacin de
tierra

Ao

Incineracin

-110,000

-800,000

-95,000

-60,000

-95,000

-60,000

-80,000

-60,000

-60,000

Vanual -110,000 =
Vanual

Ao

-45,798

15,000 =

4,445

Vanual -95,000 =

-95,000

VNA1 =

-136,353

-60,000

190,000

Vanual -800,000 =
Vanual

250,000 =

Vanual -60,000 =
VNA2 =

-194,581
30,806
-60,000
-223,774

Rpta: Se escogera la "alternativa de Aplicacin de Tierra" por ser la de menor costo.

Ao

Contrato
0

-190,000

-190,000

Vanual -190,000 =

-190,000

VNA3 =

-190,000

Ejercicio 6.13:
Tres alternativas:
1) Aplicacin de tierra:
i=
12%
Costo inicial: -110000.00
Costo anual:
-95000.00
Rescate:
15000.00
Periodos:
3

15,000

3
95,000

110,000

Objetivo Hallar VA:


VA1= -95000 - 110000(A/P,12%,3) + 15000(A/F,12%,3)

VA1 = 136353.15
2) Incineracin:
i=
12%
Costo inicial: -800000.00
Costo anual:
-60000.00
Rescate:
250000.00
Periodos:
6

800,000

Objetivo Hallar VA:


VA2= -60000 - 800000(A/P,12%,6) + 250000(A/F,12%,6)
VA2 = 223774.15
3) Contrato:
i=
Costo inicial:
Costo anual:
Rescate:
Periodos:

12%
0.00
-190000.00
0.00
2

2
190000

Objetivo Hallar VA:


VA3 = 190000.00
La decisin para la mejor alternativa se hace escogiendo el de menor costo anua (VA) lo que

250,000

6
60,000

or costo anua (VA) lo que nos indica la Alternativa # 1 como la mejor.

Caso 6.15
Datos:
i=

10%

VA =

??

A=

80,000

n=

Retira dinero dentro de 30 aos


Suma por acumularse en ao 29 para generar anualidades de US$ 80,000, es US$ 800,000
CC =

800,000

Solucin:
Ao

Flujos

A
VA AO 9
800,000

29

VA ao 9 =

118,915

A periodo 0-9 =

7,461

VA en el ao 29

Rpta.: Para tener la capacidad de retirar $80,000 anualmente y empezando en el 30avo ao,
debo empezar a depositar anualmente $7461 durante 9 aos empezando hoy.

Trasladando VF29 al ao 9
Valor Futuro (VF9)=

Valor Anual (A)=

Problema 6.15
Cunto debe depositar usted en su cuenta de ahorros para el retiro si comienza hoy y contina
hacindolo anualmente hasta el noveno ao (es decir, 10 depsitos) si se desea tener la capacidad
de retirar $80 000 por ao para siempre y empieza a hacerlo dentro de 30 aos? Suponga que la
cuenta gana un inters de 10% anual.
A = ?

i = 10%
30

80,000
En el ao 29, por tratarse de una serie de pagos uniformes infinita:
Valor Futuro (VF29)= 80000/10%
$ 800,000 (ao 29)
Trasladando VF29 al ao 9:
Valor Futuro (VF9)= 800000(P/F,10%,20)
$ 118,915 (ao 9)

Valor Anual (A)= 118915(A/F,10%,10)


$ 7,461 anual

Caso 6.19
Datos:
P=

100,000

i =

8%

Cada 5 aos =

50,000

Solucin:
Ao

Flujos
0

-100,000

-50,000

0
-50,000

10

Anualidad =
CC1= A 100,000 =
CC 2 = A 50,000 =
CC Total =

CC*i
-8,000
-8,523
-16,523

Rpta: El valor anual equivalente perpetuo es US$ 16,523.

Ejercicio Nro
El flujo de efectivo asociado con el arreglo y mante

Datos originales
VP
A
n
i

Primero hallamos la tasa de interes a 5 anos:


i (5 anos) =

Luego pasamos el valor perpetuo de $ 50M al pres


CC=

El Valor Presente Total seria de:


VP =

Por ultimo hallamos el valor perpetuo para el valor


considerando la tasa annual de 8%

Resultados
A

6.19
o de efectivo asociado con el arreglo y mantenimiento de un monumento ubicado en Washington DC es de $ 100,000 ahora y $ 50,000 cad

Diagrama de Flujo de Efectivo

Datos originales
$100,000
50000%
infinito
8%

$ 100M

anual

ero hallamos la tasa de interes a 5 anos:


47%

$ 50M

o pasamos el valor perpetuo de $ 50M al presente:


$106,535

equivalente a:

lor Presente Total seria de:


$206,535
0

ltimo hallamos el valor perpetuo para el valor presente hallado


derando la tasa annual de 8%
A
Resultados
$16,523

100,000 ahora y $ 50,000 cada 5 anos para siempre.

grama de Flujo de Efectivo

n (cada 5 anos)

n (anos)

Caso 6.23
Datos:
a)
i=

15% mensual

Solucin:
n=

n=

En la Empresa

Aos

Con Licencia

-30.00

-2.00

9.00

1.30

9.00

1.30

9.00

1.30

9.00

1.30

9.00

1.30

9.00

1.30

9.00

1.30

9.00

1.30

9.00

10

16.00

Aos

10

CC1 = A / i
VNA1

16.90

A = (2)(15%)
A=

VA1

3.37

VA2

(0.30)
1.00

CC1 = A / i
A=
VNA1

16.90

CC

1.30
6.67

Rpta:
a) La opcin ms preferible es la de " producir en la empresa " por generar mayores ingresos.

b) Las 3 opciones son aceptable ya que generan flujos de efectivo positivo, teniendo en cuenta el siguiente orden:
En la empresa
Con licencia
Contrato

n=

Aos

Contrato
0

0.00

0.50

0.50

0.50

0.50

0.50

VA3

0.50

VNA3

1.68

o en cuenta el siguiente orden:

7.5
Ao
0
1-30

Gasto
150,000
27,000

Ingreso
33,000

Flujo
(150,000)
6,000

TIRmensual =

TIR
TIR

1.22%

n
VP
Costos
Ingresos
Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
TIR
TIR

2.5 aos
150,000
27,000 mensuales
33,000 mensuales

30 meses

Inversin
Ingresos
-150,000

Costos
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

#NUM!
1.22% mensual

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

-150,000
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

Caso 7.11
Datos:
Costo cortadora =

220,000

Obtenc. Energia =

15,000

Ubic. Mquina =

76,000

Ingresos =

12,000
12,000 x $2.00 =

Ingr. adic. Trozos =


Costos
Venta mquina

2,000

2do. Ao

3er. ao

24,000

mensuales

mensuales

12,000 x $1.05 =

12,600

100,000

al final del 3er. ao

Mes

1 er. Ao

llantas mens.

mensuales

Flujo

(311,000)

13,400

13,400

13,400

13,400

13,400

13,400

13,400

13,400

13,400

10

13,400

11

13,400

12

13,400

13

13,400

14

13,400

15

13,400

16

13,400

17

13,400

18

13,400

19

13,400

20

13,400

21

13,400

22

13,400

23

13,400

24

13,400

25

13,400

26

13,400

27

13,400

28

13,400

29

13,400

30

13,400

31

13,400

32

13,400

33

13,400

34

13,400

a)
b)

35

13,400

36

113,400

TIR mensual
Tasa efectiva anual

3.30%
(1 + i )^n - 1
(1 + 3.3% )^12 - 1

Tasa efectiva anual


Tasa nominal anual

47.63%
ixn
3.30% x 12

Tasa nominal anual

39.59%

Problema 7.11

Una ingeniera mecnica emprendedora comenz un negocio para cortar llantas en tiras, a fi
aprovechar las ventajas que otorga una ley del Estado de Texas que prohibe desecharlas co
los rellenos sanitarios. El costo de la cortadora fue de $220 000 y se gast $
energa de 460 voltios, adems de otros $76 000 en la preparacin del sitio para ubicar la c
medio de contratos celebrados con ditribuidores de llantas, reciba un pago de $
un promedio de 12 000 de stas al mes, durante 3 aos. Los costos anuales de operacin p
obra, energa , reparaciones, etc. sumaban un total de $1.05 por llanta. Tambin vendi algu
de llanta a instaladores de fosas spticas quienes las usan en los campos por drenar. La em
gener $2 000 netos por mes y despus de 3 aos, la ingeniera vendi el equipo en $
tasa de rendimiento obtuvo a) por mes y b) por ao (nominal y efectiva)?

Inversin en mquinaria =
Inversin en energa =
Preparacin de sitio =
Total inversin inicial =
Cantidad de llantas =
Vida del proyecto =

Ingreso unitario =
Costo indirecto unitario =
Utilidad por llanta =
Ingreso total =
Ingreso neto =
Recuperacin del activo =

$220,000
$15,000
$76,000
$311,000

(mes 0)
(mes 0)
(mes 0)
(mes 0)

12,000 por mes


3 aos
36 meses
$2.00
$1.05
$0.95
$11,400
$2,000
$100,000

por llanta
por llanta
por llanta
por mes
por mes
(mes 36)

Tasa de rendimiento (r) = TIR (rango de pagos meses 0 a 36)


3.30% mensual
47.63% anual (efectiva)
39.59% anual, capitalizacin mensual

negocio para cortar llantas en tiras, a fin de


do de Texas que prohibe desecharlas completas en
220 000 y se gast $15 000 para conseguir
n la preparacin del sitio para ubicar la cortadora. Por
lantas, reciba un pago de $2 por llanta y manejaba
os. Los costos anuales de operacin por mano de
por llanta. Tambin vendi algunos trozos
s usan en los campos por drenar. La empresa
la ingeniera vendi el equipo en $100 000. Qu
(nominal y efectiva)?

s meses 0 a 36)

l, capitalizacin mensual

Mes
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30

Monto
-$311,000
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400

31
32
33
34
35
36

$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$13,400
$113,400

7.15
Datos:
Aporte inicial

90,000

Pago por visita

1.4 centavos

Visitas

6,000

Costo por visitas

84

Ventas

1.5% de las visitas =

Ingreso x ventas

$150 x 90 =

Flujo neto =

13,416

TIR=

?
Mes

Flujo
0

(90,000)

13,416

13,416

13,416

13,416

13,416

13,416

13,416

13,416

13,416

10

13,416

11

13,416

12

13,416

13

13,416

14

13,416

15

13,416

16

13,416

17

13,416

18

13,416

19

13,416

20

13,416

21

13,416

22

13,416

23

13,416

24

13,416

TIR=

14.30%

90
13,500

CASO 7.29

Expresado en miles

AO

FLUJO

VALOR i

VNA

-5,000

-26%

4,000

-25%

0%

5%

20,000

20%

-15,000

40%

50%

60%

70%

-0.4

ENSAYO

-26%

-25%

0%

5%

VALOR i

-25.42%

-25.42%

44.10%

44.10%

TIR =

44.10%

Ejercicio 7.29

Se muestra el Flujo neto de efectivo segn los datos del p


El objetivo es hallar el VP de los flujos e igualarlos a cero a

TIR

Ao

Flujo de efectivo

0
1
2
3
4
5

-$5,000.00
$4,000.00
$0.00
$0.00
$20,000.00
-$15,000.00
44.1019%

Utilizando el mtodo de iteracin:

Ensayo i

Valor VP = 0?

10.000%
15.000%
20.000%
25.000%
30.000%
35.000%
36.000%
40.000%
44.000%
44.102%
44.500%

$0.00
$0.00
$0.00
$0.00
$0.00
$0.00
$0.00
$0.00
$0.00
$0.00
$0.00

La Tasa de rendimiento es del 44%

5,000
4,000
3,000
2,000

Series1
1,000
-0.2

0.2

0.4

0.6

0.8

-1,000
-2,000

20%

40%

50%

60%

70%

44.10%

44.10%

44.10%

44.10%

44.10%

lujo neto de efectivo segn los datos del problema:


allar el VP de los flujos e igualarlos a cero a fin de obtener la tasa de rendimiento i*

jo de efectivo

mtodo de iteracin:

<=== con 44.102% se consigue aproximadamente 0

dimiento es del 44%

Problema 7.31
Periodo

Flujo
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

TIR
0
-5000
-5000
-5000
-5000
-5000
-5000
9000
-5000
-5000
45000

6.29% Rspta

TIR COMP
7.26% Rspta

PROBLEMA 7.31
Un ingeniero que trabaja para General Electri
bono fue de $5,000 durante cada uno de los 6
ao 7, l vendi acciones por $9,000 que us
En los aos 8 a 10, de nuevo invirti su bono
remanentes en $50,000, inmediatamente des
Determine el nmero de valores posibles de l
Calcule la tasa de rendimiento compuesta. Us
Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
TIR

Solucin.
Rpta:
a) 2 cambios de signos; 2 posibles TIR
b) TIR es 6.29%

eniero que trabaja para General Electric invirti su bono anual en acciones de la compaa. Su
ue de $5,000 durante cada uno de los 6 aos pasados (es decir, al final de los 1 a 6). Al final del
l vendi acciones por $9,000 que us para remodelar su cocina (ese ao no compr acciones).
aos 8 a 10, de nuevo invirti su bono de $5,000. El ingeniero vendi todas sus acciones
entes en $50,000, inmediatamente despes de que hizo la ltima inversin al final del ao 10. a)
mine el nmero de valores posibles de la tasa de rendimiento de la serie de flujo de efectivo, b)
e la tasa de rendimiento compuesta. Use una tasa de reinversin de 20% anual.
Flujo de efectivo Tasa reinversion
20%
5,000
5,000
5,000
11,000
5,000
18,200
5,000
26,840
5,000
37,208
5,000
49,650
(9,000)
50,580
5,000
65,695
5,000
83,835
(45,000)
55,601
6.29%

mbios de signos; 2 posibles TIR

PROBLEMA 7.34
Para el proyecto del material de alta temperatura que se describe en el problema
7.29, determine la tasa de rendimiento compuesta si la tasa de reinversin es de
15% anual. Los flujos de efectivo (que se repiten a continuacin), estn expresados
en unidades de $1,000

Solucin.
C:
Ao
0
1
2
3
4
5
TIR

15%
Flujo de efectivo
(5,000)
4,000
20,000
(15,000)
44.1%

(5,000)
(1,750)
(2,013)
(2,314)
17,338
4,939
5,681

2
3
4
5

Objetivo: hallar TRC (i)


Dado que Fn(1) era -5000
Se empez a iterar con d

El valor hallado de TRC

Ejercicio 7.34
Datos:
Segn el flujo de efectivo que se presenta, hallar la TRC
Tasa de
reinversin
(c):
15%
TRC (tentativos)

Ao

Flujo de
efectivo

0
1
2
3
4
5

-5,000
4,000
0
0
20,000
-15,000

11.00%

20.00%

30.00%

40.00%

44.10%

Fn(ao)

Fn(ao)

Fn(ao)

Fn(ao)

Fn(ao)

-5,000
-1000
-1000
-1000
19000
4000

-5,000
-1000
-1000
-1000
19000
4000

-5,000
-1000
-1000
-1000
19000
4000

-5,000
-1000
-1000
-1000
19000
4000

-5,000
-1000
-1000
-1000
19000
4000

Objetivo: hallar TRC (i) de tal forma que Fn(5) = 0


Dado que Fn(1) era -5000 < 0, se consider i (desconocido desde el principio) para el clculo y no c
Se empez a iterar con diferentes TRC a fin de encontrar el que para Fn(5) diera cero

El valor hallado de TRC es de 44.10% el cual es igual al del ejercicio 7.29. Al ser el TRC > 15%, el proyecto es viable

50.00%

Fn(ao)
-5,000
-1000
-1000
-1000
19000
4000

ra el clculo y no c

l TRC > 15%, el proyecto es viable

Problema 7.36

Periodo

Flujo
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28

Periodo
-9200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
10200

TIR Trimestral
2.40%

Flujo
0
1
2
3
4
5
6
7

TIR Anual
9.58%

TIR Anual

-9200
800
800
800
800
800
800
10800
9.62%

1
2
3

4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28

PROBLEMA 7.36
Un bono hipotecario de $10,000 con tasa de inters de 8% anual que se paga en
forma trimestral se compr en $9,200 el bono se guard hasta que debi pagarse,
es decir, 7 aos en total. Qu tasa de rendimiento (nominal) obtuvo el comprador
por 3 meses y por ao?

Solucin.
Valor Bono
10,000
Tasa
8%
timestral
2%
intereses
200
tiempo (trimestres)
28
Ao
bono
0
-9200
1
200
2
200
3
200

anual

Rpta:
Tir x 3 meses
Tir x 1 ao

2.40%
9.58%

4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28

200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
10200

Problema 8.13
Periodo
0
1
2
3
TIR

TMAR

Flujo Incremental
-3000
200
200
4900
21.95%
Se toma marca Toyota

Ford

Toyota
-29000
-32000
-200
0
-200
0
14300
19200
-$17,465.85 -$17,215.50
-21.52%
-15.66%

-3000
200
200
4900

18.00%

Ejercicio Nro
8.13
Una firma de consultoria en ingenieria pretende decidir si de
compania. Los modelos en consideracion costarian 29,000 do
Periodo
0
1
2
3

Opcion A-Ford
-29000
-200
-200
14300

Respuesta
a) La tasa de rendimiento relativa de la Ford si se
b) Como TMAR < 21.95% Se selecciona la altern

nieria pretende decidir si deberia comprar Ford Explorer o Toyota 4Runners para los directivos de la
deracion costarian 29,000 dolares para el Ford y 32,000 dolares para el Toyota.
Opcion B-Toyota Incremental
-32000
-3000
0
200
0
200
19200
4900
21.95%

miento relativa de la Ford si se selecciona toyota es de 21.95%.


1.95% Se selecciona la alternativa B, o sea, que se compra Toyota.

8.25 Con el fin de tener acceso a un puente colgante permanente se estudian dos diseos de camino. El costo de
construccin del diseo 1a seria de $ 3millones y el de mantenimiento seria de $100,000 por ao .La construcci
del diseo 1B costaria $3.5 millones y su mantenimiento $40 000 al ao .Use la ecuacin de la tasa de rendimie
con base en el VA para determinar cual diseo es preferible .Suponga que n=10 aos y la TMAR de 6% anual

Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Total

Anualidad = "0"
TRC

A
-3,000,000
-100,000
-100,000
-100,000
-100,000
-100,000
-100,000
-100,000
-100,000
-100,000
-100,000
-4,000,000

Flujo
incremental

B
-3,500,000
-40,000
-40,000
-40,000
-40,000
-40,000
-40,000
-40,000
-40,000
-40,000
-40,000
-3,900,000

-500,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
100,000

-0
3.46%

La mejor opcin es la alternativa A ya que la TR es menor que la TMAR

an dos diseos de camino. El costo de


seria de $100,000 por ao .La construccin
o .Use la ecuacin de la tasa de rendimiento
que n=10 aos y la TMAR de 6% anual

or que la TMAR

VA de flujo
incremental

-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0

8.26
Comprar
costo terreno
costo edificio
aos
valor de salvamento
costo arrendamiento(mes)
TMARanual

Arrendar

(50,000)
(270,000)
3
115,000
9,000
28%

0
1
2
3

Arrendar
-

Comprar
(320,000)
0
0
115,000

VNA

TIR
-

(320,000)
115,000
-28.90%

La alternativa ms conveniente es la de arrendar, porque la TIR de la


inversin adicional es <TMAR