NOTA TCNICA 40

Preparada por

Danilo Lafuente
Anglica Valle*

HETEROGENEIDAD EFICIENCIA EN EL SISTEMA BANCARIO

PRIVADO ECUATORIANO
1. Antecedentes
El estudio de la influencia del tamao de las entidades bancarias sobre su eficiencia y rentabilidad se ha
visto motivado por algunos factores como la constatacin de la mayor reputacin que tendran en el
mercado los bancos grandes; la influencia de la cuota de mercado en la calidad de los servicios bancarios
y en su nivel de beneficio; la posibilidad de diversificar mejor el riesgo de que disponen las empresas de
mayor tamao y la comprobacin emprica de la existencia de economas de escala y alcance.
En el Ecuador se han constatado grandes diferencias en el tamao de los bancos, lo cual estara dando
indicios de la existencia de un sistema heterogneo. Se intenta demostrar empricamente esta aseveracin.
Pero tambin es importante, para los objetivos de este trabajo, encontrar las diferencias en el
comportamiento y resultados de los bancos, que se veran reflejadas en el grado de heterogeneidad que
existira en el sistema bancario privado ecuatoriano en cuanto a caractersticas como eficiencia
administrativa, operativa, niveles de riesgo, liquidez, calidad de los activos y grado de capitalizacin.
Esta heterogeneidad del mercado bancario se relaciona estrechamente con su estructura, eficiencia y
grado de concentracin, razn por la cual se consider importante determinar la influencia de estos
factores sobre los resultados obtenidos por los bancos, mediante una funcin de ganancias.
Esta investigacin se divide en cinco partes: en este acpite se analiza la importancia del tema y los
estudios que se han realizado en el pas. En la segunda seccin se da una visin general de la estructura
del sistema financiero, las instituciones que lo conforman, sus funciones e importancia. Aunque el
perodo de estudio abarca desde 1993 hasta 1996, poca en que se produjeron importantes cambios
estructurales en el sistema financiero, tambin se analiza lo que sucedi en la dcada de los 80, para dar
una visin general de los antecedentes. En la tercera seccin se escogen las variables ms importantes que
explicaran el comportamiento de los bancos y se las agrupa mediante la tcnica del anlisis factorial.
Luego se estratifican los bancos y se detallan las diferencias y caractersticas de cada grupo. En la cuarta
seccin se intenta encontrar evidencia emprica de las hiptesis de eficiencia y estructura - conducta desempeo para el caso ecuatoriano. Finalmente se detallan las conclusiones y resultados del estudio.
La mayor parte de estudios existentes en el Ecuador sobre el tema se han dirigido a analizar la existencia
de economas de escala y la eficiencia en la actividad bancaria. Una aproximacin al problema la realizan
Jaramillo et al. (1993), donde se encuentra que las diferencias de tamao entre los bancos son una primera
evidencia de la heterogeneidad que existe en cuanto a posesin de activos, captaciones, capital,
generacin de empleos directos, as como de la concentracin de estas cuentas en un grupo reducido de
bancos. Utilizan tres indicadores claves para apreciar estas diferencias con mayor claridad: rendimiento
por activo, rendimiento por empleado y activos fijos por empleado. Luego de describir las principales
caractersticas del sistema bancario en los aos 80, en dicho documento se realiza una exploracin
emprica sobre el grado de eficiencia y escala en el sistema bancario ecuatoriano. Segn los resultados
obtenidos, existiran deseconomas de escala: ante un incremento del 100% en la utilizacin de los
insumos, la produccin bancaria apenas aumentara entre 47% y 65%. Por otra parte, analiza las
relaciones existentes entre eficiencia y ciertas caractersticas de los bancos como tamao, nacionalidad,
productividad del gasto, productividad por empleado, composicin de las captaciones, rentabilidad del
capital.

Salazar (1995) confirma que existiran deseconomas de escala en la banca ecuatoriana, aunque estima
que las mismas disminuiran a partir del segundo semestre de 1992, con la aprobacin de la Ley de
Instituciones Financieras y la Ley de Mercado de Valores, que impulsaron la modernizacin del marco
legal y una mayor competitividad en el mercado financiero. En efecto, los indicadores de escala para una
funcin Cobb-Douglas, estimados para el perodo 1992.2 - 1994.1, indicaran que el producto de los
bancos se incrementara entre 77 y 82% frente a un aumento del 100% de los insumos invertidos.
Adems, encuentra evidencia de una heterogeneidad tecnolgica importante entre las instituciones
bancarias.
Un estudio reciente sobre la concentracin y costos bancarios en el Ecuador (Guerra, 1996) concluye que
el sistema bancario tendra un moderado grado de concentracin y un nivel de desigualdad superior al de
pases como Argentina y Brasil. Adicionalmente, los resultados del anlisis comparativo de elasticidades
a escala para los aos 1992 y 1995, establecen que "... en conjunto los bancos privados mejoraron su
desempeo, se pas de un nivel con costos medios crecientes, a aproximadamente un nivel con costos
medios constantes...". A nivel de grupos, se encuentra que los bancos medios altos se ubicaran cerca del
nivel ptimo de costos medios; por su parte, los bancos grandes si bien han mejorado su operatividad,
presentaran costos medios crecientes y, finalmente, los bancos pequeos operaran con costos medios
decrecientes.

2. Estructura del Sistema Financiero Ecuatoriano

La forma de organizacin de los sistemas financieros depende principalmente del nivel de desarrollo
econmico y del tipo de regulaciones que se apliquen en cada pas. El mercado financiero podra definirse
como el conjunto de canales de interrelacin entre oferta y demanda de fondos. En forma muy general,
existen dos tipos de organizacin: el sistema con nfasis en el mercado de capitales y el de banca
universal. En el primero, las corporaciones obtienen la mayor parte de su financiamiento a travs del
mercado de capitales. En el segundo, los bancos comerciales juegan un papel mucho ms importante en
todas las etapas del proceso de inversin corporativa.
En el Ecuador, el sistema que predomina es el de banca universal, siendo el desarrollo del mercado de
valores bastante limitado. Dentro del sistema financiero privado ecuatoriano existen las instituciones
financieras propiamente dichas y las instituciones de servicios financieros. Las instituciones financieras
privadas se clasifican en bancos, sociedades financieras, mutualistas y cooperativas de ahorro y crdito.
Las instituciones de servicios financieros son de reciente aparicin. En efecto, en 1980 solamente existan
las almaceneras y las casas de cambio (Cuadro No.1). Las compaas de arrendamiento mercantil y las
tarjetas de crdito aparecen a finales de los ochenta; primeramente como instituciones independientes y
luego se incorporan a los bancos, al igual que las casas de cambio, dentro del esquema de banca universal
que actualmente existe en el pas. Adicionalmente, existen las corporaciones de garanta y las compaas
de titularizacin.
Cuadro No. 1
Nmero de Instituciones del Sistema Financiero Privado
- a diciembre de cada ao -

1980

1985

1990 1991

1992

1993

1994

1995 1996

Instituciones Financieras Privadas

51

235

174

179

106

114

127

127

110

Bancos privados

29

31

32

32

32

31

33

39

44

Sociedades e intermediarias financieras

11

30

32

41

40

50

59

52

32

Mutualistas

11

11

11

11

11

10

11

10

10

Cooperativas de ahorro y crdito

112

99

95

23

23

24

26

24

Instituciones Servicios Financieros

31

32

47

58

63

74

58

54

43

Almacenes generales de depsito

10

10

10

10

10

10

Compaas arrendamiento mercantil

12

16

16

Tarjetas de crdito

Casas de cambio

27

22

24

32

32

31

25

24

19

Corporaciones de garanta crediticia

12

10

10

10

Total del Sistema

82

267

221

237

169

188

185

181

153

FUENTE : Superintendencia de Bancos

Actualmente, los bancos estn incursionando ms ampliamente en la prestacin de diversos servicios

financieros por la necesidad de conformar economas de escala y alcance y porque los productos
bancarios cada vez se vuelven menos diferenciables de los productos de otras empresas financieras y no
financieras.
2.1 Instituciones Financieras Privadas
Los activos de las instituciones financieras privadas decrecieron en trminos reales durante la dcada de
los ochenta (Cuadro No.2). Los bancos privados tuvieron una disminucin real de sus activos de 20,1%,
las compaas financieras de 18,7% y el sector de las mutualistas, que fue el ms afectado, de 43,1%.
Probablemente esto se debi a la inestabilidad monetaria y las altas tasas de inflacin que dificultaron el
manejo de las instituciones financieras. Adicionalmente, existieron altos niveles de encaje e inversiones
forzosas con rentabilidad negativa que afectaron el desempeo del sistema (Jaramillo, 1993: 12).
Cuadro No. 2
Activos de las Instituciones Financieras Privadas
Participacin porcentual (P.P.) y tasa de crecimiento real anual (T.C.R.A.)

Bancos Privados

Compaas

Mutualistas

Cooperativas

Financieras
P.P.

T.C.R.A.

P.P.

T.C.R.A.

P.P.

T.C.R.A.

P.P.

T.C.R.A.

1980

85.2

8.7

6.1

0.00

1990

85.0

-20.1

8.8

-18.7

4.3

-43.1

1.86

1991

87.8

9.0

7.1

-15.5

3.6

-12.9

1.57

-10.9

1992

87.1

4.9

7.8

17.6

3.4

1.4

1.63

10.0

1993

83.7

10.9

11.7

71.9

3.0

1.0

1.64

15.9

1994

84.2

38.5

11.9

40.2

2.3

3.9

1.58

32.5

1995

89.1

33.6

7.8

-17.6

1.7

-5.3

1.41

13.3

1996

93.6

13.6

3.4

-53.1

1.6

1.9

1.45

10.8

Nota: No se incluye cuentas contingentes; cifras a diciembre de cada ao. La participacin porcentual corresponde al peso de
cada entidad en el total de activos de las instituciones financieras privadas.
FUENTE: Superintendencia de Bancos

Esta tendencia se revirti en la dcada de los 90 para los bancos y las cooperativas de ahorro y crdito, no
as para las mutualistas y las compaas financieras.
2.1.1 Bancos Privados

Los bancos privados son las instituciones ms importantes del sistema financiero. La participacin de sus
activos en relacin al total de las instituciones financieras privadas aument de 85% en 1990 a 93,6%
para 1996 (Cuadro No.2).
La banca privada ecuatoriana se especializa en intermediacin, si se considera que la relacin entre
cartera de crditos y captaciones alcanz 91,7% para diciembre de 1996, mientras que su papel como
banca de gestin es ms limitado, lo cual se refleja en el cociente entre la cartera de inversiones y las
captaciones que fue de 24,1% en esa misma fecha. Sin embargo, es importante sealar que la importancia
relativa de las inversiones creci durante el perodo de estudio, despus de una acentuada disminucin a
inicios de 1994 (Grfico No. 1). Por su parte la relacin crdito / depsitos tuvo altibajos y una clara
tendencia decreciente en 1996.
Grfico No. 1
Bancos Privados: Relacin de la Cartera y las Inversiones con los Depsitos

Fuente: Balances de la Superintendencia de Bancos

Desde 1980 hasta 1993, el nmero de bancos permaneci constante, existiendo alrededor de 30
instituciones de este tipo. Sin embargo, los bancos aumentaron su tamao fsico y su nmero de oficinas
(matrices, agencias y sucursales) pas de 367 en 1985 a 509 en 1991 y 865 en 1996 (vase Anexo No.1).
Igualmente el promedio de oficinas por banco pas de 17 en 1988 a casi 20 en 1996.
Adems, la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero vigente a partir de mayo de 1994
incentiv la conversin de las entidades financieras en bancos y la entrada de nuevos participantes al
mercado, por lo que el nmero de bancos se increment de 33 en 1994 a 39 en 1995 y 44 en 1996.
Si bien en la dcada de los 80 los activos de los bancos no crecieron, esta tendencia se revirti entre 1993
y 1996, perodo en el cual crecieron a tasas reales muy altas, en relacin a sus activos, pasivos, y
patrimonio (vase Cuadro No.3).
Cuadro No. 3
Variacin de las Principales Cuentas de las Instituciones Financieras Privadas
- millones de sucres reales (Perodo: 1993-1996, Ao base: sept.1994 - ago.1995 = 100)
1993

Bancos

1996

Variacin Porcentual
(%)

Activos

Pasivos

Patrim.

Activos

Pasivos

Patrim.

Activos

Pasivos

Patrim

9.422.708

8.124.580

1.298.128

19.343.085

16.593.997

2.749.089

105.28

104.24

111.77

Soc. Financ.

1.315.912

1.150.112

165.800

693.250

552.103

141.147

-47.32

-52.00

-14.87

Mutualistas

338.599

259.861

78.738

330.397

238.685

91.712

-2.42

-8.15

16.48

Cooperativas

184.301

127.815

56.486

299.592

194.548

105.044

62.56

52.21

85.96

Nota: no se incluye cuentas contingentes; cifras a diciembre de cada ao

FUENTE: Superintendencia de Bancos

Estos resultados se dieron a pesar de la crisis financiera que atraves el pas en 1996, reflejada en tasas de
crecimiento muy bajas de los activos y crdito en ese ao y, hasta negativas en trminos reales, como se
aprecia en el Grfico No. 2.
Grfico No. 2
Tasas de Crecimiento Reales de los Activos y Cartera del Sistema Bancario

Fuente: Balances de la Superintendencia de Bancos

La Ley General de Instituciones del Sistema Financiero (LGISF) emitida en 1994 permiti ampliar las
operaciones de los bancos en actividades como la emisin de tarjetas de crdito y el arrendamiento
mercantil. Esto tambin constituy un incentivo para la conformacin de grupos financieros. Informacin
a mayo de 1997, muestra que existen 33 grupos financieros cuya sociedad controladora es un banco.
Un grupo financiero est conformado por una cabeza de grupo que puede ser una sociedad controladora,
un banco o una compaa financiera, y cualquiera de las siguientes instituciones: compaas de seguros y
reaseguros, sociedades de servicios financieros o auxiliares previstas en la Ley, las instituciones previstas
en la Ley de Mercado de Valores, as como las subsidiarias del pas o del exterior de cualesquiera de las
mencionadas. La institucin que hace de cabeza de grupo debe poseer al menos el 51% de las acciones
con derecho a voto de cada una de las instituciones que conforman el grupo.
Por otra parte, existi una creciente concentracin de la actividad bancaria en las instituciones ms
grandes entre 1990 y 1994. El porcentaje de activos de los cinco mayores bancos sobre el total fue de
47,9% en 1990 y pas a 57,1% en 1994; sin embargo, disminuy a 53,9% en 1996, debido a la conversin
de varias compaas financieras en bancos. Este resultado se ratifica al usar el ndice de Herfindahl, que
pas de 735 en junio de 1993 a 842 en diciembre de 1996 (ver Cuadro No.4).
Es necesario analizar esto ms detalladamente. El ndice de Herfindahl flucta entre 0 y 10.000. Segn la
evidencia emprica, el ndice de Herfindahl con un valor mayor a 1.800 refleja un mercado altamente
concentrado. Cuando este ndice tiene un valor menor a 1.800 la concentracin en el mercado es
moderada.

Entre 1993 y 1996 el ndice de Herfindahl fluctu desde 735 hasta 872, tomando los depsitos en el sector
bancario, como se puede apreciar en el Cuadro No.4. Este indicador refleja un sistema bancario poco
concentrado, debido a la existencia de una gran cantidad de bancos pequeos y a que los bancos grandes
tienen una participacin relativamente balanceada, es decir, ninguno ha llegado a controlar por s solo la
mayor parte del mercado.
Al inverso del ndice de Herfindahl se lo conoce como el nmero de equivalentes en el mercado (NEQ) y
se interpreta como el nmero de instituciones del mismo tamao que generaran el mismo valor para el
indicador de concentracin. Correspondera a una estructura equitativa de mercado compuesta por
entidades similares.
En el Ecuador, el nmero de equivalentes para el perodo de estudio fluctu entre 12 y 14, mientras que el
nmero de instituciones vari entre 31 y 44, lo cual reflejara un excesivo crecimiento de la cantidad de
bancos. Adems, si se divide el nmero de instituciones realmente existentes para el nmero de
equivalentes, se puede apreciar que esta relacin aument de 2,28 en 1993 a 3,71 en 1996. Esto se puede
interpretar como un alejamiento de la estructura equitativa del mercado bancario. Sin embargo, es difcil
determinar el nmero apropiado de bancos que deberan existir en un pas. En efecto, segn Meltzer
(1996) el desarrollo del sistema financiero y las condiciones del mercado muy cambiantes dificultan
realizar una estimacin al respecto.
Cuadro No. 4
ndice de Herfindahl y Nmero de Equivalentes en el Mercado
segn los Depsitos en el Sistema Bancario Privado
- semestral Perodo

Indice de

Nmero de

Nmero

HERFINDAHL

Equivalentes

de Instituciones

en el mercado
(A)

(B)

B/A

1993.2

735.00

13.61

31

2.28

1994.1

706.11

14.16

31

2.19

1994.2

807.05

12.39

33

2.66

1995.1

832.05

12.02

36

3.00

1995.2

820.48

12.19

39

3.20

1996.1

872.98

11.46

44

3.84

1996.2

842.23

11.87

44

3.71

Fuente : Superintendencia de Bancos

Un aspecto que se debe destacar es que los bancos ms grandes han mantenido su posicin como lderes
en el sistema bancario desde 1980 hasta la actualidad (ver Anexo No.2). Por su parte, los bancos
pequeos tuvieron mayor movilidad en el perodo de estudio ya que algunos de ellos pasaron al grupo de
los medianos. Esto indicara un mayor nivel de competencia dentro de este grupo de bancos, aunque su
participacin es minoritaria. En efecto, los diez bancos ms pequeos apenas alcanzaron el 2% de
participacin en los activos totales en 1996.
A continuacin se pasa a analizar en forma ms desagregada la variacin de las principales cuentas de los
bancos durante el perodo de estudio. En el Cuadro No.5 se presenta la estructura de los activos y pasivos
del sistema bancario a enero de 1994 y diciembre de 1996. En cuanto a los activos, se observa un
incremento de 104,9% en trminos reales que es un indicador del auge de la actividad bancaria en ese
perodo. Dentro de los activos se observa un aumento considerable de las inversiones, de 176,6%, debido
principalmente al crecimiento de la inversin en bonos por la mayor participacin de los bancos en el
mercado de valores y a las negociaciones de bonos del Banco Central y del Ministerio de Finanzas.

Tambin se puede apreciar aumentos considerables de las cuentas por cobrar y los bienes adjudicados por
pago (191,6% y 146,2%, respectivamente) que estaran reflejando la creciente dificultad de los bancos
para recuperar su cartera.
Cuadro No. 5
Balance Consolidado y Condensado de los Bancos Privados
- millones de sucres reales (Ao base: sept.1994 - ago.1995 = 100)

Notas:
P.P.
representa
la
participacin
porcentual
de
cada
cuenta
El
incremento
refleja
la
variacin
porcentual
entre
junio
de
1994
FUENTE: Superintendencia de Bancos

en
y

el
total
diciembre

respectivo.
de
1996.

En relacin con los pasivos, es importante observar el crecimiento de la participacin de los depsitos a la
vista que pasan del 23,2% a 33,4%. Los depsitos a plazo tambin aumentaron su participacin en los
activos aunque en menor proporcin, de 29,0% a 32,1%, lo cual sera una importante seal del
incremento del ahorro en el sistema bancario. Otra cuenta que experiment un crecimiento muy
importante (290,7%) fue la del crdito a favor de bancos y otras instituciones financieras, debido al mayor
endeudamiento de los bancos privados con el Banco Central y otras instituciones financieras nacionales e
internacionales.
En las cuentas patrimoniales se verifica una gran variacin (de 0,7% a 14,5%) en los aportes
patrimoniales, cuenta donde se incluye el prstamo subordinado que otorg el Banco Central al Banco
Continental y que tiene como contraparte la cuenta partidas de consolidacin por desvalorizacin del
patrimonio.
2.1.2. Sociedades Financieras

Las sociedades financieras pueden efectuar las mismas operaciones que los bancos, excepto la captacin
de depsitos a la vista y la concesin de crditos en cuenta corriente. Adicionalmente, estn habilitadas
para participar en la promocin de proyectos de inversin en los sectores productivos e invertir en
acciones de compaas de esta naturaleza. El nmero de sociedades financieras disminuy
considerablemente entre 1995 y 1996, pasando de 52 a 32 (ver Cuadro No.1) debido a que se fusionaron,
algunas se convirtieron en bancos y otras quebraron. De igual forma, los activos de las sociedades
financieras disminuyeron en 47,3% en trminos reales, los pasivos en 52% y el patrimonio en 14,9%,
entre 1993 y 1996 (ver Cuadro No.3).
2.1.3. Mutualistas
Las asociaciones mutualistas de ahorro y crdito para la vivienda son instituciones financieras, con
finalidad social, que tienen como actividad principal la captacin de los recursos del pblico para
destinarlos al financiamiento de la vivienda, la construccin y el bienestar familiar de sus asociados.
La nueva LGISF les permite a las mutualistas captar depsitos monetarios y no solo depsitos de ahorro.
Las mutualistas se han visto afectadas por la crisis del sector de la construccin y han tenido niveles de
crecimiento negativos o muy lentos, disminuyendo constantemente sus operaciones en relacin al resto de
instituciones financieras privadas. En efecto, la participacin de sus activos en el total de las instituciones
financieras privadas que fue de 6,1% en 1980, pas a 4,3% en 1990 y a 1,7% en 1996. (vase Cuadro
No.2).
2.1.4. Cooperativas de Ahorro y Crdito
Estas instituciones tienen el mismo campo de accin que las mutualistas, aunque no pueden invertir en
proyectos de vivienda, negociar documentos de comercio exterior, ni efectuar operaciones de
arrendamiento mercantil.
A diciembre de 1991, 95 cooperativas se encontraban registradas en la Superintendencia de Bancos. Esta
cantidad disminuy a 23 en diciembre de 1992 debido a que el Ministerio de Bienestar Social pas a
controlar la mayora de cooperativas, mantenindose bajo el control de la Superintendencia de Bancos
solamente las ms representativas. Las cooperativas incrementaron sus activos en 62,6%, sus pasivos en
52,2% y su patrimonio en un 85,9% entre 1993 y 1996 (ver Cuadro No.3), lo cual constituye un indicador
del crecimiento del sector de los pequeos ahorristas que es hacia donde se dirige la accin de estas
instituciones.
2.2 Instituciones de Servicios Financieros
Las instituciones de servicios financieros, como ya se explic, actualmente se estn integrando a los
bancos, situacin que determin la disminucin de su nmero, lo cual ha incidido en la evolucin de sus
principales cuentas.
Las compaas emisoras o administradoras de tarjetas de crdito, son sociedades annimas que prestan
servicios de carcter financiero, mediante la emisin, administracin, financiamiento o mercadeo de
tarjetas de crdito de pago y de afinidad de circulacin general, en moneda nacional o extranjera ; as
como tarjetas de crdito o de pago de circulacin restringida en moneda nacional. Como se aprecia en el
Cuadro No. 6, los activos, pasivos y patrimonio de las tarjetas de crdito aumentaron en trminos reales
entre 1993 y 1996, a pesar de haberse contrado su nmero (bajaron de 5 a 3, ver Cuadro No. 1). Aquello
probablemente estara reflejando un auge del crdito de consumo durante el perodo de referencia.
Cuadro No. 6
Variacin de las Principales Cuentas de las Instituciones de Servicios Financieros
- millones de sucres reales (Perodo: 1993-1996, Ao base: sept.1994 - ago.1995 = 100)
1993
Activos

1996
Pasivos

Patrim.

Activos

Variacin Porcentual
(%)
Pasivos

Patrim.

Activos

Pasivos

Patrim.

Leasing

362.051

306.584

55.467

139.745

82.627

56.096

-61.4

-73.1

1.1

Tarjetas Crdito

253.747

211.551

42.195

379.544

305.919

67.210

49.6

44.6

59.3

Almaceneras

24.824

5.519

19.305

50.394

28.790

24.757

103.0

421.7

28.2

Casas Cambio

28.389

10.825

17.564

12.832

1.699

9.242

-54.8

-84.3

-47.4

Nota : no se incluye cuentas contingentes; cifras a diciembre de cada ao.

FUENTE: Superintendencia de Bancos

Por su parte, las compaas de arrendamiento mercantil y los departamentos de arrendamiento mercantil
de las instituciones autorizadas (bancos, sociedades financieras y mutualistas), tienen como funcin dar
en arrendamiento mercantil todos los bienes muebles o inmuebles de propiedad de la compaa o
instituciones financieras autorizadas, que no soporten limitaciones de dominio alguno y por lo tanto sean
susceptibles de enajenacin y restitucin. En trminos reales, la evolucin de las principales cuentas de
estas entidades tuvo un comportamiento negativo; pero esta situacin obedece a la drstica disminucin
de su operacin como entidades autnomas, al pasar de 16 en 1993 a 3 en 1996 (ver Cuadro No.1).
En cuanto a los almacenes generales de depsito, son sociedades annimas de servicios financieros que
tienen por objeto el depsito, conservacin, custodia y manejo de mercancas y productos de procedencia
nacional o extranjera, por lo que deben expedir certificados de depsito. Estas entidades prcticamente
han mantenido constante su nmero y se observa un aumento en trminos en sus principales cuentas.
Las casas de cambio, son sociedades annimas de servicios financieros que tienen por objeto social
exclusivo el efectuar operaciones de compra - venta o permuta de divisas efectuadas de modo habitual y
permanente en el mercado libre de cambios. En el perodo de anlisis se aprecia una gradual disminucin
en el nmero de casas de cambio, pues pasaron de 32 (1992) a 19 (1996), situacin que tambin ha
incidido en el movimiento de sus cuentas.
Las corporaciones de garanta crediticia son entidades que garantizan a los pequeos empresarios para
que puedan acceder al crdito de los bancos.

3. Anlisis de la Heterogeneidad en el Sistema Bancario Privado

Debido a que las actividades del sistema financiero ecuatoriano han tendido en los ltimos aos a
centralizarse en los bancos y dada su creciente importancia en la intermediacin financiera (actualmente
los bancos concentran el 93.6% del total de los activos del sistema financiero privado), se consider
conveniente tomar en cuenta a los bancos privados para analizar la heterogeneidad. Para este propsito, se
entiende como heterogeneidad a las diferencias de comportamiento reflejadas en algunos aspectos como
tamao, calidad de activos, eficiencia, grado de capitalizacin y liquidez, entre otros.
3.1 Determinacin de Variables y Factores Representativos de la Actividad Bancaria
En esta seccin se analizan las variables que podran explicar las diferencias de comportamiento de los
bancos.
En primer lugar se escogieron los indicadores financieros ms relevantes que publica la Superintendencia
de Bancos. En el Anexo No.3 se encuentra la forma de clculo para los diferentes indicadores utilizados
en el estudio.
Luego se aplic el anlisis factorial para tratar de agrupar los indicadores en caractersticas ms generales.

La extraccin de los factores se realiz mediante el mtodo del anlisis de componentes principales (a
travs del cual se forman combinaciones lineales de las variables observadas), con lo cual se obtuvieron 6
factores (vese Anexo No.4) que incluyen los siguientes indicadores:
Cuadro No. 7
Anlisis Factorial del Sistema Bancario Privado Ecuatoriano
Factor

Caracterstica

Indicadores de cada Caracterstica

Porcentaje
Varianza

Tamao

Activos

26.5

Cartera Total
Depsitos a la vista
Depsitos a plazo
Patrimonio
2

Eficiencia Administrativa

Egresos Operativos / Pasivos con Costo

17.3

Egresos Operativos / Total Activos

Gastos de Personal / Captaciones con Costo
Provisin Cartera Vencida / Cartera Vencida
3

Capitalizacin

Capital y Reservas / Total Activos

15.0

Patrimonio / Total Activos

Patrimonio Tcnico / Activos Ponderados por Riesgo
4

Liquidez

Fondos Disponibles / Depsitos

10.4

Fondos Disponibles / Depsitos < 90 das

ndice de Liquidez
5

Eficiencia Financiera

Margen Bruto Financiero / Capital y Reservas

8.0

Utilidad / Patrimonio
6

Calidad de Activos

Activos Productivos / Total Activos

5.7

Cartera Vencida / Cartera Total

Es importante sealar que el porcentaje de varianza acumulado de los seis factores alcanza 82,9%, lo cual
es un valor muy significativo. Adems, los principales factores que explicaran las diferencias entre los
bancos seran el tamao, la eficiencia administrativa y la capitalizacin.
3.2. Agrupamiento de los Bancos segn sus Caractersticas ms importantes
Una vez obtenidos los factores que explicaran el desempeo de los bancos se los estratific utilizando las
variables obtenidas para cada factor mediante la tcnica estadstica de clustering que consiste en integrar
grupos de bancos con caractersticas similares, pero notablemente distintas del resto de las entidades
pertenecientes a otros grupos.
Las tcnicas de conglomerados o clustering son ampliamente utilizadas en estudios donde se necesita
obtener clasificaciones de objetos en funcin de una amplia gama de criterios (Snchez, 1995:15). Se trata

de

la

de encontrar alguna medida de diferencia o similitud entre las observaciones a partir de la cual se
descubre la existencia de grupos de objetos en la muestra, segn un criterio de clasificacin.
Para cada uno de los factores identificados, se definieron tres conjuntos que reflejaran la posicin de la
entidad, caracterizndola como mejor, intermedia y peor. Para el caso del tamao, los bancos se
clasificaron en grandes, medianos y pequeos (vase Anexo No.5). Las variables utilizadas para
aproximar el tamao fueron: activos, cartera total, depsitos a la vista, depsitos a plazo y patrimonio. Se
encontraron 5 bancos grandes, cuya participacin en los depsitos totales flucta entre 4,36 y 18,45%, 15
medianos (entre 1,4 y 4,07%) y 24 pequeos (entre 0,05 y 1,28%). La participacin de los depsitos de
bancos grandes en conjunto alcanza 56,39%, de los medianos 29,85% y de los pequeos 10,84%.
Al convertirse el tamao en un factor fundamental que explicara la variabilidad de los bancos y como
interesa conocer la relacin existente entre el tamao y el desempeo de los bancos, se trat de determinar
la ubicacin de los bancos, segn su tamao, en los diferentes factores que influiran sobre su calidad.
A continuacin se detallan los resultados obtenidos al aplicar el procedimiento descrito anteriormente
para cada uno de los factores que estaran definiendo a la actividad de los bancos privados.
3.2.1. Eficiencia Administrativa
La eficiencia de los bancos puede considerarse desde el punto de vista financiero y administrativo. La
eficiencia administrativa permite considerar la productividad del banco en funcin de su manejo
administrativo, mientras que la financiera trata de determinar la productividad de los recursos de
intermediacin.
Las variables ms importantes para explicar la eficiencia administrativa, segn el anlisis factorial
(Cuadro No.7), seran: Egresos Operativos / Pasivos con Costo, Egresos Operativos / Total Activos,
Gastos de Personal / Captaciones con Costo.
Cuadro No. 8
Indicadores de Eficiencia Administrativa de los Bancos Privados

FUENTE : Superintendencia de Bancos

La relacin entre egresos operacionales y captaciones con costo mide la eficiencia de la fraccin de gastos
asociados con la operatividad de la entidad. Este ratio result ser mayor para los bancos pequeos
(Cuadro No.8). Igualmente los egresos operacionales en relacin con los activos totales fueron mayores
para los bancos de menor tamao.
La relacin entre gastos de personal y pasivos con costo permite conocer la productividad del gasto de
personal originado por sueldos y salarios en relacin al volumen de recursos recibidos del pblico,
denotando mayor eficiencia en la medida que el coeficiente es menor. Al igual que en los dos casos
anteriores, los bancos grandes resultaron ser ms eficientes en este aspecto, ya que su gasto en personal en
relacin con sus pasivos con costo fue de 4,06%, mientras que para los bancos pequeos esa misma
relacin fue de 6,63%. Los bancos medianos, por su parte, en promedio alcanzaron valores intermedios en
estos indicadores.

Por otra parte, es importante sealar que los bancos privados hicieron un esfuerzo significativo para
disminuir sus gastos operativos y de personal entre 1994 y 1996; por ejemplo, la relacin egresos
operativos / activos totales pas de 7,43% a 6,55% durante ese perodo (Cuadro No. 8).
Cuadro No. 9
Ubicacin de los Bancos en relacin a la Eficiencia Administrativa

FUENTE : Superintendencia de Bancos

P.P. = Participacin porcentual en el total de cada grupo, segn tamao

En relacin a la eficiencia administrativa, mientras menores sean los gastos operativos y de personal
mejor debera ser la ubicacin del banco. En la peor posicin se ubicaran dos bancos pequeos que
presentan gastos muy altos en relacin al resto (Cuadro No.9), la posicin intermedia la compartiran 32
bancos con un comportamiento relativamente homogneo entre s en relacin a la eficiencia
administrativa, mientras que en la mejor posicin solamente estaran 9 bancos. Los bancos grandes, que
tienen menores gastos operativos y de personal en relacin con sus activos y captaciones con costo,
estaran en una posicin relativa ms favorable.
3.2.2. Capitalizacin
Los indicadores de capitalizacin reflejan la suficiencia de capital y el grado de apalancamiento del cual
disponen las entidades financieras.
Convencionalmente, se puede afirmar que debera existir una relacin negativa entre capitalizacin y
utilidades. Las tasas de capitalizacin ms altas tienden a reducir el riesgo sobre la inversin y por tanto
disminuyen la tasa esperada de retorno de equilibrio. Sin embargo existen estudios empricos, como el de
Berger (1995), que han encontrado una relacin positiva justificada por la necesidad de los bancos de
aumentar su capital para disminuir los costos esperados de una eventual quiebra y transmitir seales de
una mayor credibilidad en su desempeo.
En el Cuadro No.10 se puede apreciar que los bancos pequeos tienen un mayor grado de capitalizacin
que los grandes ya que la relacin entre capital y reservas sobre activos totales llega a 19,55 % en
promedio frente al 11,85% de los bancos grandes. Este resultado se confirma utilizando las relaciones
patrimonio tcnico / activos ponderados por riesgo y patrimonio / activos totales.
Cuadro No.10
Indicadores de Capitalizacin de los Bancos Privados

FUENTE : Superintendencia de Bancos

Es importante sealar que entre 1984 y 1986 aument el grado de capitalizacin de los bancos privados.
As, el indicador capital y reservas / activos totales aument de 10,7% a 12,89%. Especialmente el
incremento fue notable para el caso de los bancos pequeos en los cuales este indicador aument de
14,8% en 1984 a 21,14% en 1996, debido principalmente a que los nuevos bancos que se crearon en el
perodo, que estn clasificados como pequeos, tienen mayores requisitos de capitalizacin.
El indicador patrimonio tcnico / activos ponderados por riesgo se encuentra dentro de los lmites
establecidos por el Comit de Basilea (8%), aunque para el caso del Ecuador el requerimiento legal es de
9%.
En el nivel ms alto de capitalizacin se localizaran tres bancos pequeos (Cuadro No. 11). En el nivel
intermedio, conformado por 19 bancos, se ubicaran la mayora de bancos pequeos mientras que en el
nivel ms bajo, con 21 bancos, estaran la mayor parte de bancos grandes y medianos.
Cuadro No. 11
Ubicacin de los Bancos Privados segn su Grado de Capitalizacin

FUENTE :
Superintendencia
P.P. = Participacin porcentual en el total de cada grupo, segn tamao

de

Bancos

3.2.3. Liquidez
Los indicadores de liquidez reflejan la disponibilidad de fondos con que cuentan los bancos privados para
atender sus operaciones. La relacin entre fondos disponibles y depsitos proporciona indicios de la
capacidad de la institucin financiera para responder en forma inmediata a eventuales retiros de depsitos
del pblico. Los bancos pequeos tendran mayor capacidad de respuesta.
Cuadro No. 12
Indicadores de Liquidez de los Bancos Privados

FUENTE : Superintendencia de Bancos

Para realizar una evaluacin ms objetiva de este indicador es necesario especificar el plazo de los
depsitos, por lo cual se considera los depsitos hasta 90 das. En este caso tambin se encontr que los
bancos pequeos podran hacer frente con mayor solvencia a un retiro de depsitos de corto plazo y en
general todo el sistema, ya que esta relacin alcanza el 93,18% en promedio y 101,4% a diciembre de
1996.

El ndice de liquidez se calcula en base a la relacin entre los activos y pasivos lquidos de cada banco.
Los bancos pequeos disponen de un mejor ndice de liquidez. En este indicador, los bancos deberan
alcanzar un valor de al menos el 14%, lo cual se cumple para todo el perodo de estudio y en promedio se
obtiene 20,06%. Es importante anotar que este ndice aumenta de 17,94% en 1994 a 23,95% en 1996, lo
cual podra ser una poltica de los bancos para protegerse en caso de crisis de liquidez.
Considerando la liquidez, al igual que en ocasiones anteriores se dividi a los bancos en tres grupos. En el
primer grupo se ubicaran solamente un banco grande y uno mediano. En el grupo intermedio estaran
siete bancos pequeos y en el grupo de menor nivel 34 bancos de los tres tamaos.
Cuadro No. 13
Ubicacin de los Bancos Privados segn la Liquidez

FUENTE : Superintendencia de Bancos

P.P. = Participacin porcentual en el total de cada grupo, segn tamao

Los bancos pequeos tendran ventaja en este factor con un menor porcentaje de los mismos en el nivel
ms bajo.
3.2.4. Eficiencia financiera
La eficiencia financiera estara definida, segn el anlisis factorial, mediante las variables margen bruto
financiero / capital y reservas y utilidad del ejercicio / patrimonio.
El cociente entre el margen financiero (ingresos financieros - egresos financieros) y el capital y reservas
cuantifica el margen que ha obtenido la entidad por las operaciones de intermediacin financiera. Los
bancos ms eficientes en este aspecto seran los medianos con 78,82% en promedio, seguidos de los
grandes con 71,55% y los pequeos con 66,78%.
Cuadro No. 14
Indicadores de Eficiencia Financiera de los Bancos Privados

FUENTE : Superintendencia de Bancos

Aqu tambin se incluy un indicador de rentabilidad (utilidades del ejercicio / patrimonio) que mide el
nivel de rendimiento del patrimonio de la institucin como consecuencia del resultado de todas las
operaciones realizadas. Los bancos grandes obtuvieron mayores utilidades con 15,32% en promedio.

Segn la eficiencia financiera, se dividi a los bancos en tres grupos de 11, 13 y 19 participantes. Los
bancos grandes y medianos estaran mejor ubicados con el 40% y 35,7% de los mismos en el primer
nivel, mientras que el 50% de los bancos pequeos estara en el nivel ms bajo.
Cuadro No. 15
Ubicacin de los Bancos Privados segn la Eficiencia Financiera

FUENTE : Superintendencia de Bancos

P.P. = Participacin porcentual en el total de cada grupo, segn tamao

3.2.5. Calidad de activos

Segn el anlisis factorial, las variables ms relevantes para explicar la calidad de los activos seran :
activo productivo / activo total y cartera vencida / cartera total.
La relacin entre activo productivo y activo total mide la proporcin que representan los activos
generadores de ingresos de la institucin respecto al saldo en que cifr su activo total al cierre del
ejercicio. Para los bancos pequeos esta variable alcanza 78,07% en promedio, lo cual les dara ventaja
sobre el resto en este aspecto.
Cuadro No. 16
Indicadores de Estructura y Calidad de Activos de los Bancos Privados

FUENTE : Superintendencia de Bancos

El cociente entre cartera vencida y cartera total es un indicador de la proporcin de crditos de difcil
recuperacin para los bancos, por lo cual estara incidiendo negativamente en la calidad de los activos. En
el Cuadro No.16 se puede apreciar que los bancos grandes tienen menor cartera vencida en relacin al
total, con 3,2%, mientras que los medianos alcanzan 4,91% y los pequeos 5,4%. Igualmente es
importante resaltar en este cuadro el deterioro de la cartera de los bancos, si se considera que el cociente
entre cartera vencida y cartera total pas de 3% a diciembre de 1994 a 5,52% a diciembre de 1996.
De la misma forma que en los casos anteriores, para estas variables se aplic la tcnica de agrupamiento
con el objetivo de determinar la posicin relativa de los bancos en lo relacionado con la calidad de sus
activos y se obtuvieron los resultados que constan en el Cuadro No. 17.
Cuadro No. 17
Ubicacin de los Bancos Privados en relacin a la Calidad de los Activos

FUENTE : Superintendencia de Bancos

P.P. = Participacin porcentual en el total de cada grupo, segn tamao

En el mejor nivel solamente se ubicara un banco pequeo que tiene una relacin cartera vencida / cartera
total muy baja. En el nivel intermedio, con 22 bancos, se ubicara la mayora, mientras que en el nivel
ms estaran 18 bancos.
En cuanto a calidad de activos no existira un grupo de bancos, segn tamao, que tenga ventaja sobre el
resto, ya que si bien los bancos pequeos tendran superioridad en cuanto a la relacin activos productivos
/ activos totales, en contraposicin tendran mayores problemas con su cartera vencida.
De la exposicin anterior, no se puede establecer si los resultados obtenidos por los bancos obedecen al
manejo eficiente o a su influencia en el mercado (entendida como la diferencia en tamao), por lo cual se
consider necesario utilizar una funcin de ganancias para determinar los principales factores que
influiran en el comportamiento de los bancos. Para abordar este problema se trat de comprobar
empricamente en el caso ecuatoriano las hiptesis de Estructura - Conducta - Desempeo y de Eficiencia,
cuyos principios tericos se analizan a continuacin.

4. Hiptesis de Eficiencia y Estructura - Conducta - Desempeo

4.1. Un Modelo de la Firma Bancaria: en Teora
El estudio de la relacin entre la conducta de los bancos y la estructura del mercado para este caso se
fundamenta en un modelo explcito de la firma bancaria. Este es un modelo tomado de Hannan (1991) y
tiene una aplicacin directa al problema que se ha planteado. Para simplificar el modelo se omiten
caractersticas como las consideraciones intertemporales y el tratamiento explcito del riesgo.
Se considera que un banco posee M tipos diferentes de depsitos y los utiliza, junto a su capital propio,
para hacer inversiones en papeles comerciales y realizar N categoras diferentes de prstamos. Se asume
que los costos variables son separables por actividad, con lo que las utilidades ( ) del banco i por unidad
de tiempo se podran expresar como:

(1)
donde,

representa la tasa de inters para las operaciones de crdito,

es el costo variable no imputable a los intereses por unidad monetaria para los prstamos,
es el monto asociado a la categora n de prstamos que otorga el banco i
representa la tasa de inters para los depsitos,

es el costo variable no imputable a los intereses por unidad monetaria para los depsitos,
es el monto asociado a la categora n de depsitos que otorga el banco i,
representa la tasa de inters para los papeles o ttulos que posee el banco i,
es el costo variable no imputable a los intereses por unidad monetaria para los ttulos,
es el monto asociado a los papeles o ttulos que posee el banco i,

representa los costos fijos para el banco i.

Debido a que cada banco representa una pequea fraccin en el mercado de valores, se asume que es un
tomador de precios en este mercado. Por otra parte, debido a la diferenciacin de productos y a la
posibilidad de que el banco i pueda ejercer cierta presin de mercado, se puede suponer que tenga cierta
influencia sobre los precios de los N tipos de prstamos y M tipos de depsitos.
Se supone que el banco i maximiza la funcin de ganancias representada en (1) sujeto a la restriccin
consistente en que los activos equivalen a los pasivos ms el capital:

(2)
donde Ki representa el capital del banco i, la tasa de encaje que se aplicara a todas las categoras de
depsitos.
Despejando Si en la ecuacin (2):

(2')
4.2. Funcin de Ganancias y Estructura del Mercado
Para derivar la funcin de ganancias de la firma bancaria, reemplazamos (2') en (1), esto permitir
expresar las ganancias del banco i como la suma de los ingresos ganados en cada tipo de prstamos y
depsitos, ms las ganancias provenientes directamente de los fondos de capital, menos los costos fijos.
Cabe indicar que tambin se incluye la influencia de las tasas de inters de los otros bancos competidores.
De esta manera la expresin que se obtiene para la funcin de ganancias es la siguiente:

(3)

donde

constituyen el vector de las tasas de inters ofrecidas por los competidores del banco i

para la categora n de prstamos y m de depsitos. Como

constituyen funciones de la
concentracin de mercado, la relacin entre ganancias y concentracin de mercado puede ser expresada
en forma ms abstracta como:

(4)

donde
representan variables de la rentabilidad atribuida a las n categoras de prstamos y m
categoras de depsitos, que se muestran cada una como una funcin del nivel de concentracin en el
mercado relevante.
La ecuacin (4) implica que las ganancias totales de los bancos son una funcin separable de un nmero
potencialmente grande de medidas de concentracin que pueden diferir alrededor de los prstamos y
depsitos as como de los mercados locales en los que el banco opera.
4.3. Un Modelo Emprico de la Firma Bancaria
La importancia del nexo terico entre la concentracin y las ganancias de los bancos ha estimulado la
realizacin de varios estudios sobre la estructura del mercado bancario que aplican la denominada
hiptesis de Estructura - Conducta - Desempeo (ECD) a la industria bancaria. De acuerdo a esta
hiptesis tradicional, el grado de rentabilidad de las empresas en un mercado estara influenciado por el
grado de concentracin de su produccin entre unas pocas firmas relativamente grandes, ya que se asume
que una estructura de mercado altamente concentrada permite una colusin ms efectiva. Como resultado
de este proceso, todas las firmas en el mercado ganan rentas monoplicas.
Segn esta hiptesis, el nivel de concentracin de las firmas ejerce una influencia directa en el grado de
competitividad entre las mismas: mientras ms concentrado sea el mercado, menor es el grado de
competitividad.
La hiptesis tradicional ha sido cuestionada por algunos economistas quienes consideran que la
concentracin no es un evento aleatorio sino el resultado de una eficiencia superior de las empresas
lderes. Las firmas que poseen una ventaja comparativa en la produccin se vuelven ms grandes y
obtienen una mayor participacin en el mercado. Como consecuencia de este hecho, el mercado se vuelve
ms concentrado. Este concepto, que ha sido denominado hiptesis de Eficiencia, implica que la
participacin en el mercado se convierte en proxy de la eficiencia relativa de la firma y por tanto est
positivamente correlacionada con la rentabilidad.
Los estudios empricos sobre la hiptesis de Eficiencia han intentado captar la eficiencia especfica de la
firma mediante el uso de una variable de participacin en el mercado.
Siguiendo a Smirlock (1985), la hiptesis de estructura eficiente y la tradicional pueden ser comprobadas
tomando en cuenta al mismo tiempo la participacin de cada firma y la concentracin del mercado. Una
manera directa de hacerlo es mediante la estimacin de una ecuacin de ganancias como la siguiente:

donde es una medida de la rentabilidad, CR es una medida de la estructura de mercado que

generalmente es una variable de concentracin, MS es una medida de la participacin en el mercado y X
es un vector de variables de control que se incluyen para tomar en cuenta las caractersticas especficas
del mercado y de cada banco. La hiptesis tradicional de ECD se verifica si a1 > 0 y a2 = 0. Esto implica
que la participacin del mercado no afecta las rentas de la firma y que las rentas reflejadas en una
rentabilidad ms alta son monoplicas y resultan de la concentracin del mercado.
Por otra parte, la hiptesis de eficiencia se cumple cuando a1 = 0 y a2 > 0. Esto significa que las firmas
con una mayor participacin del mercado son ms eficientes que sus rivales y perciben rentas por su
eficiencia, mientras que la creciente concentracin del mercado no se traduce en ingresos por rentas
monoplicas.
4.4. Evidencia Emprica para el Caso Ecuatoriano

4.4.1. Datos
Los datos se tomaron de los balances de los bancos privados publicados por la Superintendencia de
Bancos. El anlisis se realiz con datos mensuales para el perodo 1994 - 1996.
Existen dos alternativas para medir los resultados de los bancos: mediante precios de ciertos productos
bancarios y con una medida de rentabilidad. Para el caso de los precios existe el problema de que los
bancos constituyen una industria multiproducto y pueden presentarse frecuentemente subsidios cruzados,
por lo cual se prefiri la segunda alternativa.
Para medir la rentabilidad de los bancos, que para este caso constituye la variable dependiente, se utiliz
la relacin entre utilidades del ejercicio y patrimonio o rentabilidad de los recursos propios ( P).
Como variables independientes, segn el modelo expuesto anteriormente, se incluyeron una medida de la
concentracin de mercado (CR) aproximada mediante el ndice de concentracin de Herfindhal y como
proxy para capturar la eficiencia de la firma se recurri a una medida de participacin en el mercado (MS)
que se obtuvo dividiendo los depsitos de cada banco para los depsitos totales.
Luego se utilizaron otras medidas de eficiencia como la relacin margen bruto financiero sobre capital y
reservas, y egresos operativos sobre patrimonio.
Adicionalmente se utilizaron algunas variables de control para incluir caractersticas como tamao,
capitalizacin, calidad de los activos, liquidez y riesgo. Para considerar las diferencias de tamao se
incluyeron los depsitos y los activos en trminos reales. Como variable para medir el riesgo se utiliz la
relacin cartera vencida sobre cartera total; para la capitalizacin, capital y reservas sobre activos; para la
liquidez se tom en cuenta el cociente entre fondos disponibles y depsitos, aunque no result ser
estadsticamente significativa. En el caso de la calidad de los activos se consider a la relacin entre
activos fijos y patrimonio.
La tcnica economtrica utilizada fue el anlisis de datos de panel. Un conjunto de datos de panel es aquel
que contiene la informacin de una muestra de individuos a travs del tiempo, es decir, se compone de
varias observaciones para cada individuo.
El uso de esta tcnica en las estimaciones economtricas tiene ventajas en cuanto a la identificacin de
modelos econmicos y la discriminacin entre hiptesis econmicas competitivas, la eliminacin o
reduccin de sesgos de estimacin y la reduccin de problemas de multicolinealidad en los datos.
Mientras las estimaciones con series de tiempo no son particularmente tiles para considerar los atributos
microeconmicos, los datos de corte transversal no pueden ser usados para modelar la dinmica. Esta
dificultad se supera con los datos de panel que permiten utilizar observaciones secuenciales para un
conjunto de individuos, para de esta manera capturar las diferencias inter e intra individuales.
El modelo ms general para datos de panel es aquel que supone homogeneidad, es decir, que las
pendientes de los coeficientes y los interceptos no varan en el tiempo y por unidades. Se trata de la
regresin simple en MCO y se representa de la siguiente forma:

Sin embargo el supuesto de homogeneidad es muy restrictivo porque establece que los individuos son
homogneos y para poder dar cuenta de la heterogeneidad entre individuos y a travs del tiempo es
comn utilizar los modelos de variable intercepto o de covarianza (Hsiao, 1995: 25). La estructura bsica
para este tipo de modelos sera:

donde las variaciones a travs del tiempo y por grupos se capturan mediante los trminos

Una especificacin diferente de este tipo de modelos ha sido adoptada por los proponentes del modelo de
componente de error o de efectos aleatorios. El supuesto bsico de este tipo de modelos es que los errores
de la regresin tienen tres componentes independientes: uno asociado con el tiempo (vt), otro con las
unidades de corte transversal (ui) y un tercero que variara en las dos dimensiones (wit) (Kmenta, 1986:
625). El modelo de componente de error puede representarse de la siguiente forma:

Este tipo de modelos son muy tiles en razn de que se estiman mediante mnimos cuadrados
generalizados y adems este proceso de estimacin es ms eficiente que el utilizado para los modelos de
covarianza.
4.4.2. Resultados
En una primera etapa se estim el modelo de mnimos cuadrados ordinarios (MCO) con variables
dummy, pero se encontr la existencia de problemas de autocorrelacin y heteroscedasticidad en los
errores, razn por la cual se procedi a estimar el modelo con mnimos cuadrados generalizados para
corregir heteroscedasticidad. Adicionalmente se incorpor un componente autorregresivo de primer orden
(AR1) para superar el problema de la autocorrelacin.
En la primera regresin, se estim la funcin de ganancias incluyendo la variable CR y algunas variables
de control como son AFP, EGFPC, MBFKR, CVCT, INTGCTC, EOPAT y KYRAT. Se aprecia en el
Cuadro No.18 que el ndice de Herfindahl usado como medida de la concentracin no result
estadsticamente significativo para explicar el comportamiento de las utilidades de los bancos privados.
A continuacin, la regresin 2 muestra los resultados de la estimacin de la funcin de ganancias en la
cual se incluy como variables explicativas a la participacin en el mercado de cada banco privado (MS)
y las variables de control utilizadas en la regresin 1. Se observa que la variable MS no es
estadsticamente significativa.
Cuadro No. 18
Funcin de Ganancias para los Bancos Privados
Variable dependiente: Utilidad / Patrimonio
Nmero de observaciones: 1044

Notacin:
CR = Indice de Concentracin (Herfindahl) MS = Depsitos Individuales / Depsitos Totales

AFP = Activos Fijos / Patrimonio EGFPC = Egresos Financieros / Pasivos con Costo
MBFKR = Margen Bruto Financiero / Capital y Reservas CVCT = Cartera Vencida / Cartera Total
INTGCTC = Intereses Ganados en Cartera/ Cartera Total EOPAT = Egresos Operativos / Patrimonio
KYRAT = Capital y Reservas / Activos Totales
Niveles de Significancia:
1% 2.326
5% 1.645
10% 1.282

En la regresin 3 se incluyeron como variables explicativas tanto al ndice de concentracin Herfindahl

(CR), y la participacin en el mercado de cada banco privado, considerada como depsitos individuales
sobre depsitos totales (MS), pero al igual que en las dos primeras regresiones, estas variables no
resultaron estadsticamente significativas.
Cabe indicar adicionalmente que las variables que podran representar el tamao de los bancos como
activos, depsitos, crdito, activos y contingentes, fueron incluidas en las regresiones y se comprob que
no tenan significancia estadstica, lo cual indicara su falta de influencia sobre la rentabilidad de los
bancos. Esto se puede apreciar con mayor claridad en el siguiente grfico:
Grfico No. 3
Relacin entre Tamao y Utilidades de los Bancos Privados

Fuente: Balances de la Superintendencia de Bancos

A continuacin, en la regresin 4 se incluyeron las variables alternativas de eficiencia como son el

MBFKR, EGFPC y EOPAT, y aquellas variables de control mencionadas anteriormente. Como se aprecia
en el Cuadro No.18, el coeficiente de correlacin fue de 0.5628, nivel aceptable para regresiones con
datos de panel. Todas las variables incluidas fueron estadsticamente significativas y en relacin a los
signos, MBFKR present un valor positivo reflejando una relacin positiva entre eficiencia financiera y
ganancias; por su parte, EOPAT tuvo signo negativo, lo cual indicara la influencia negativa del excesivo
gasto operativo. Al mismo tiempo, el coeficiente de esta variable es el ms alto, lo cual apoyara los
resultados obtenidos en el anlisis factorial, segn los cuales la eficiencia operativa explicara las
diferencias entre los bancos.

Este resultado es muy importante porque reflejara que la eficiencia de los bancos, tanto financiera como
administrativa, sera la variable ms importante para explicar el movimiento de sus ganancias, en lugar
del tamao o la concentracin del mercado.
La variable activos fijos / patrimonio, que podra considerarse una proxy de la calidad de los activos, tiene
signo negativo, lo cual indicara la influencia negativa del peso de los activos fijos, representados
principalmente por los bienes inmuebles, sobre las utilidades de los bancos. La variable CVCT, que
implicara el riesgo de los bancos, presenta un signo negativo aunque es estadsticamente significativa a
un nivel mayor al 5%. En cuanto a la relacin capital y reservas / activos totales, la evidencia emprica al
respecto no es concluyente en cuanto a la correlacin que existira entre capitalizacin y rentabilidad.

5. Conclusiones
a. El sistema bancario ecuatoriano podra caracterizarse como de banca universal, donde los bancos son
las entidades ms importantes en el financiamiento de las empresas y cumplen funciones muy variadas,
como la emisin de tarjetas de crdito y el arrendamiento mercantil. La banca privada se especializa en
intermediacin, ya que la mayor participacin de sus operaciones se efecta a travs de la concesin de
crdito, con un peso relativamente menor de las inversiones en valores.
b. El anlisis factorial permiti identificar dentro de un conjunto amplio de variables unas caractersticas
especficas que explicaran las diferencias existentes entre bancos. Se establecieron cinco factores a los
cuales se les identific como tamao, eficiencia administrativa, capitalizacin, liquidez, eficiencia
financiera y calidad de activos. En conjunto estos factores explicaran el 82,9% del porcentaje de la
varianza de las variables incluidas en los factores.
c. En base a estos factores se agruparon los bancos con caractersticas homogneas entre s para analizar
su comportamiento segn el tamao.

En cuanto a la eficiencia administrativa, los bancos grandes y medianos tendran ventaja debido
a que sus egresos operativos en relacin a sus activos son menores.

Segn el grado de capitalizacin, los bancos pequeos estaran mejor ubicados. Este resultado
sera influenciado por el alto requerimiento de capital que se les exige a los bancos nuevos, que
en general son pequeos.

En lo relacionado con la liquidez, los bancos pequeos estaran mejor preparados para enfrentar
problemas de solvencia, aunque el ndice de liquidez para todo el sistema estara dentro de
lmites aceptables.

Se encontr similitud entre los bancos grandes y medianos al analizar la eficiencia financiera,
mientras que los bancos pequeos presentaran una posicin desfavorable en esta caracterstica.

En cuanto a la calidad de activos, las posibles diferencias que existiran entre bancos grandes,
pequeos y medianos no resultaron ser conclusivas, ya que si bien los bancos pequeos tienen
una mayor proporcin de activos productivos en relacin al total, su cartera vencida es
demasiado alta y esto afecta la calidad de sus activos.

d. Losresultados obtenidos de la funcin de ganancias no permitieron verificar la Hiptesis de Estructura Conducta - Desempeo, es decir, que la estructura y concentracin del mercado no seran factores
fundamentales en la determinacin de las utilidades de los bancos privados ecuatorianos. En cierta forma
se comprob la Hiptesis de Eficiencia, pero utilizando otras variables proxy para la eficiencia operativa
y financiera. Adicionalmente, otras variables de control que explicaran la rentabilidad de los bancos
privados seran algunas relacionadas con calidad de activos, riesgo, capitalizacin, tales como: activos
fijos / patrimonio, cartera vencida / cartera total y capital y reservas/ activos totales.

6. Bibliografa

BERGER, Allen N. (1995), "The relationship between capital and earnings in banking", Journal of
Money, Credit and Banking, Vol.27, No.2, mayo.
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SUPERINTENDENCIA de Bancos, "Memoria", Quito, varios nmeros.
Anexo No. 1
Nmero de Oficinas de los Bancos Privados Ecuatorianos
(A febrero de 1997)

FUENTE : Superintendencia de Bancos

Anexo No. 2
Clasificacin de los Bancos Privados segn sus Activos

Nota:
Cifras
Fuente: Superintendencia de Bancos

diciembre

de

cada

Anexo No. 3
Lista de indicadores utilizados
CUENTA

CODIGO DE CUENTA

ACTIVOS FIJOS

18

ACTIVOS PONDERADOS POR RIESGO

ACTIVOS PRODUCTIVOS PROMEDIO

(1103+12+(13-1399)+(1401-140190)+1403+15+(1902-190299))

ACTIVOS TOTALES

CAPITAL Y RESERVAS

31+32

CAPTACIONES CON COSTO

((21-2190)+22+2308+2311+2350+24+25+27+2801)

CARTERA TOTAL

((1401-140190)+(1402-140230)+1403+1404+1405)

CARTERA VENCIDA

((1402-140230)+1404)

DEPOSITO TOTALES

21+2311+24

DEPOSITOS HASTA 90 DIAS

2405

ao

EGRESOS FINANCIEROS

41+42+46

EGRESOS OPERACIONALES

43+44

FONDOS DISPONIBLES

11

FONDOS INTERBANCARIOS COMPRAD.

22

FONDOS INTERBANCARIOS VENDIDOS

12

GASTOS PERSONAL

43

INDICE DE LIQUIDEZ

(11+12-22+130105+130115+13013+13015+130151+13021+135-235+13901)
(21+23-235+24+25+27+2801)

INGRESOS FINANCIEROS

51+52+53+56

INTERES GANADO POR CREDITOS

5104

INTERES GANADO POR INVERSIONES

5103

INVERSIONES

13

MARGEN BRUTO FINANCIERO

(51+52+53+56)-(41+42+46)

PASIVOS

PATRIMONIO

3-34

PATRIMONIO TECNICO

(31+32+33+3501+3502+3503+3504+3601+3602+3801+3802+39+280170+(54)+3603+190205+1620)

PROVISIONES DE CARTERA

(149905+149915)

RESULTADOS DEL EJERCICIO

3802

Notas:
* Es la sumatoria de las cuentas del activo tomando en cuenta el nivel de riesgo definido de acuerdo con los parmetros establecidos en las
Resoluciones
de
Junta
Bancaria
dictadas
para
el
efecto.
Los nmeros corresponden a la clasificacin que utiliza el Catlogo de Cuentas de la Superintendencia de Bancos.

Anexo No. 4

Resultados del Anlisis Factorial realizado al conjunto de Variables de los Bancos

Privados
El modelo del anlisis factorial se basa en el supuesto bsico de que los factores pueden usarse para la
explicacin de un complejo fenmeno. Por lo tanto, el objetivo de este anlisis es identificar los factores
que no son observables directamente a travs de un conjunto de variables que s pueden ser examinadas.
El modelo matemtico adopta la forma similar de una ecuacin de regresin mltiple:

donde:
representa el coeficiente usado para combinar los k factores
corresponde al factor comn
es el factor nico
A su vez, los factores se infieren de las variables observadas y pueden estimarse como combinaciones
lineales de las variables:

La idea bsica, por lo tanto, es determinar el nmero de factores necesarios para representar los datos.
As, en la etapa de extraccin de los factores se utiliza el anlisis de los componentes principales pues
permite la formacin de combinaciones lineales de las variables observadas. En este anlisis, el primer
componente principal es la combinacin que considera el valor ms grande de la varianza en la muestra.
El segundo componente principal considera el siguiente valor de la varianza y este no se encuentra
correlacionado con el primero, y as sucesivamente. Cuando todos los factores se incluyen en la solucin,
toda la varianza de cada variable est considerada y no hay necesidad de tener un factor nico en el
modelo.
Para decidir cuntos factores se necesitan en la representacin de los datos, es til examinar el porcentaje
de la varianza total explicada por cada dato. En el ejercicio realizado para los bancos privados, con
informacin a diciembre de 1996 (se excluye al Banco Continental), se obtuvieron los siguientes
resultados:

Cabe indicar que la varianza total explicada por cada factor se encuentra listada en la columna de "Valor
Eigen", y en la columna siguiente se obtiene el porcentaje de la varianza total atribuible a cada factor (los
factores se encuentran ordenados en forma descendente).
As, el anlisis de los componentes principales extrajo 6 factores, los cuales explican el 82.9% de la
varianza total de las variables; siendo los factores 1, 2 y 3 los que ms contribuyen en la explicacin
(58.8%).
Si bien la obtencin de esta matriz de factores en la fase de extraccin muestra la relacin entre los
factores y las variables individuales, resulta difcil la identificacin de los factores significativos en esta
matriz, en razn de que algunos de estos factores podran estar correlacionados con muchas de las
variables analizadas. Dado que uno de los objetivos del anlisis factorial consiste en identificar los
factores que son altamente significativos (en el sentido de que sintetizan los conjuntos de variables que se

encuentran estrechamente relacionadas), la siguiente fase de rotacin transforma la matriz inicial de

factores de manera de hacer ms fcil su interpretacin.
As, la rotacin redistribuye la varianza explicada de los factores individuales y para ello existen los
mtodos varimax, cuartimax, ecuamax y rotacin oblicua. En el ejercicio realizado, se probaron todas
estas opciones, no encontrando una diferencia significativa entre cada uno de ellos, por lo cual se adopt
el mtodo varimax para la rotacin del anlisis factorial de los bancos privados. Los resultados
encontrados se detallan a continuacin:

El anlisis de esta matriz de factores resulta ms fcil, y muestra cun correlacionadas estn las variables
con los factores. As, el factor 1 que explica el 26.5% de la varianza total muestra una alta correlacin
positiva con las indicadores que reflejan tamao, es decir con activos, cartera total, depsitos a la vista y a
plazo y patrimonio.
Por su parte, el factor 2 compuesto por las variables EOPAT, GPERSPC, EOPPC y PROVCV explican el
17.3% de la varianza y se encuentran positivamente relacionados entre s. En cuanto al factor 3, se
observa que estara compuesto por los indicadores PAT, KYRTA y PTECAPOR, los cuales engloban el
15% de la varianza.
Las variables ILIQUID, FDISDEP y FDISPD90 reflejan una alta correlacin positiva con el factor 4.
Respecto al factor 5, se observa que las variables UP y MBFKR son las relaciones con ms peso en el
factor; y finalmente en el factor 6, se observa que las variables APRAT y CVCT inciden fuertemente en
el factor a pesar de que tienen signos contrarios.
Anexo No. 5
Agrupamiento de los Bancos Privados segn Tamao, Eficiencia Administrativa,
Capitalizacin, Liquidez, Eficiencia Financiera y Calidad de Activos.

Fuente: Balances de la Superintendencia de Bancos