Economa - Segundo Parcial.

Captulo 8.
1. Principales ideas de Keynes (Gran Depresin).
Keynes consideraba que los conceptos clsicos no estn acertados.
Clsicos: Explicaban el comportamiento global desde el equilibrio puntual de los mercados. La
oferta genera demanda (lo que logre producirse se va a consumir por equilibrio). El desempleo
era friccional o voluntario (todos los factores productivos quieren ser empleados para generar
oferta. La produccin est en su mximo beneficio, FPP).
Keynes: Consider que la crisis se dio porque la demanda no consumi la oferta. El desempleo no
es voluntario, sino que es involuntario (no hay consumo, por lo que no se necesita producir).
La crisis se dio por tres causas que tienen relacin directa con las funciones del dinero: la falta de
inversin, la tasa de inters y la incertidumbre.
Para Keynes, el dinero desempea 3 funciones: medio de cambio, unidad de cuenta y reserva de
valor. La reserva de valor es la funcin ms importante: Los que tienen ms renta y riqueza de la
que consumen pueden acumular este exceso de varias formas: atesorar dinero (no obtienen renta),
prestar dinero (obtienen el inters) o invertirlo en algn tipo de bien de capital (se espera obtener
beneficios). En el prestar o en el invertir existe una situacin de incertidumbre que no aparece en el
atesoramiento. Dado que por atesorar dinero no se obtiene ni inters ni beneficios como en los
otros casos, considera que la gente prefiere acumular valor atesorando dinero por ser la forma ms
segura de acumular riqueza en situaciones en que el futuro es incierto. Si el fututo fuera
perfectamente predecible, no tendra sentido acumular riqueza en forma de dinero (preferencia de
liquidez). Sin embargo dice que esta situacin puede revertirse si se paga un inters. Cuanto mayor
es la preferencia de liquidez de la gente, ms alta es la tasa de inters que hay que pagar para que
se desprenda de su dinero.
A su vez, cuando la tasa de inters aumenta, muchos emprendimientos (inversiones) que podra
realizarse a tasas de menor inters no se realizarn, por lo cual tiende a producirse desempleo.

2. Determinacin de la renta o ingreso de equilibrio.

Flujo circular del ingreso.

Hay dos sectores en la economa: familias y empresas. Las familias son las propietarias de los
factores productivos y venden su servicio a las empresas, obteniendo ingresos, con los cuales
compran bienes y servicios a las empresas. Las empresas, en cambio, producen bienes y servicios
los cuales venden a las familias, quienes prestan sus servicios, para la produccin de esos mismos
bienes.
El flujo real se muestra en los bienes y servicios que ofrecen las empresas a las familias y los
servicios de los factores productivos que ofrecen las familias a las empresas.
El flujo nominal o monetario se refiere al gasto en consumo de las familias (demanda de bienes y
servicios), y el ingreso (salario, rentas) que las empresas pagan a las familias por los factores
productivos demandados.
Parte de esos ingresos que reciben las familias lo destinan al consumo y parte lo ahorran,
depositndolo en el sistema financiero. Este dinero que posee el sistema financiero, lo presta a las
empresas, las cuales demandan estos fondos para gastarlos en inversiones.

C = Co + cY
Co= Consumo de subsistencia.
cY= propensin marginal a consumir (A medida que aumento mis
ingresos, parte lo voy a dedicar al consumo y parte al ahorro.
Porcentaje que va del 0 al 1).

I=i+e
i = Inters.
e = Expectativa.

Produccin, ingresos, renta (Y) = Consumo (C) +

Inversin (I)
Oferta agregada

Demanda

agregada

Componentes de la demanda agregada y el ahorro.

1

 El consumo planeado depende de la renta personal disponible de cada familia (a medida que
aumenta la renta, parte la ahorramos y parte la consumimos).
Relacin entre el consumo y el ingreso. - La propensin marginal a consumir indica en cuanto se
increment el consumo cuando se increment el ingreso en un peso, es decir, la fraccin de un
peso que se consume. - La propensin media a consumir es el porcentaje del ingreso que se
consume.
El ahorro es la parte del ingreso que las familias no consumen (a mayor ingreso, mayor ahorro).
Relacin entre el ahorro y el ingreso. - La propensin marginal a ahorrar es el incremento en el
ahorro cuando el ingreso se increment en un peso. - La propensin media a ahorrar es el
porcentaje del ingreso o renta que se ahorra.
La funcin consumo seala que el consumo depende del ingreso.

C = Co + cY
Co= Consumo de subsistencia.
cY= propensin marginal a consumir (A medida que aumento mis ingresos, parte lo voy a dedicar al consumo y parte al
ahorro. Porcentaje que va del 0 al 1).

La funcin de ahorro se puede determinar de A = Y C, reemplazando la funcin consumo: A = Co + aY. Co es el ahorro negativo que existe cuando el ingreso es igual a cero.
La demanda de inversin es el gasto en bienes de capital de las empresas, que est dado por los
aumentos deseados o planeados por las empresas de su capital fsico y de sus existencias.

3. La determinacin del producto e ingreso de equilibrio.

La renta o ingreso de equilibrio (Ye) se obtiene por medio de la igualdad del ahorro y la inversin.
Para determinar el equilibrio de ingreso, se tiene que resolver la ecuacin Y = C + I, remplazando
los valores de la funcin consumo e inversin.
El consumo cuando el ingreso es igual a cero, ser igual al Co (consumo de subsistencia), a partir
de ah, a medida que crece el ingreso, tambin crece el consumo.
Grficamente se traza una recta de 45, que muestra a lo largo de todos sus punto la igualdad
entre el ingreso y la demanda agregada. La renta o ingreso de equilibrio est determinada por la
interseccin de la demanda agregada con la recta de 45. En ese punto el gasto planeado de
familias y empresas es igual a la produccin. En este punto la oferta agregada, es decir, producto,
es igual a la demanda agregada.
Si estamos en la produccin de equilibrio, la oferta agregada es igual a la demanda agregada, es
decir, que el ahorro planeado es igual a la inversin planeada.
Si estamos por arriba de la produccin de equilibrio, hay ms produccin que consumo, por lo que
aumentar el desempleo. La economa entra en un ciclo de recesin y depresin.
Si estamos por debajo de la produccin de equilibrio, hay ms consumo que produccin, por lo que
aumentar el empleo y la produccin. La economa entra en un ciclo de expansin y crecimiento.
4. Multiplicador de la inversin.
El multiplicador de la inversin muestra el incremento en el ingreso cuando aumenta la inversin en
una unidad. A mayor propensin marginal a consumir y a menor propensin marginal a ahorrar,
mayor es el multiplicador de la inversin.

5. El sector pblico.

Con la incorporacin del gobierno, el producto (Y) ser demandado por familias, empresas y
gobierno. Es por ello que la demanda agregada ser igual a la suma del gasto en consumo de las
familias, los gastos de inversin y el gasto pblico.
Adems, con respecto al ingreso, las familias consumen una parte, otra la ahorra y pagan
impuestos (Y=C+A+T).
La poltica fiscal est asociada al gasto pblico, los impuestos y las transferencias. El gobierno la
aplica para estabilizar o influir sobre el ciclo econmico, es decir, controlar la economa y mantener
el PBI cerca de su nivel potencial.
Al incorporar el gasto pblico en el grfico, la demanda agregada se va a desplazar hacia arriba,
donde DA = C + I + G.
La renta o ingreso de equilibrio aumenta.
El gobierno puede poner a la economa al pleno empleo con un incremento del gasto pblico, y con
l la DA, reduciendo el stock de mercaderas, y aumentando la produccin de las empresas.
Si el gasto pblico se reduce, disminuye la demanda agregada, crecen las existencias de
2

mercaderas y las empresas en el periodo siguiente reducen la produccin, disminuyendo la

produccin de equilibrio. Se produce un desplazamiento hacia debajo de la curva de demanda
agregada.
Los impuestos son otra herramienta de poltica fiscal. Hay dos tipos: de cuanta fija (son
independientes del nivel de renta) y proporcionales (se aplica al ingreso. Reducen la propensin
marginal a consumir).

6. El presupuesto pblico y la poltica fiscal.

El presupuesto pblico refleja los gastos del gobierno en bienes y servicios, las transferencias (pago
de jubilaciones, asignaciones, etc) que realizara y los ingresos que obtendr por impuestos.
Existe un dficit presupuestario cuando el gasto del gobierno, mas las trasferencias, son mayores
que los ingresos por los impuestos. Hay supervit presupuestario cuando los ingresos por
impuestos son superiores a los gastos del gobierno ms las trasferencias.
Los impuestos son proporcionales a la renta, y el gasto pblico es un monto fijo o constante que no
depende del nivel de actividad econmica. Cuando mayor (menor) sea la renta o ingreso, menor
(mayor) es el dficit o mayor (menor) el supervit.
En los ciclos de crecimiento y expansin de la economa mejora la situacin presupuestaria del
gobierno, y en los ciclos de recesin, esta empeora.
Una poltica fiscal expansiva se lleva a cabo aumentando el gasto pblico y las trasferencias, y
reduciendo los impuestos. Se incrementa la demanda agregada, el empleo y la produccin.
Una poltica fiscal ser contractiva si se reduce el gasto pblico y las trasferencias, aumentan los
impuestos, generando una disminucin en la demanda y la cada del nivel de produccin y el
empleo.

7. La financiacin del dficit pblico y la poltica fiscal.

El gobierno tiene cuatro vas para financiar el gasto pblico.
Establecimiento de impuestos.
Emisin monetaria.
Deuda pblica.
Venta de activos (privatizaciones).

8. Diferencia entre el supervit (dficit) fiscal o supervit (dficit) primario.

Se tiene un supervit fiscal o presupuestario cuando los ingresos del gobierno por impuestos
superan a los egresos por el gasto pblico y transferencias.
Se tiene un dficit fiscal o presupuestario cuando los ingresos del gobierno por impuestos son
inferiores a los egresos por el gasto pblico y transferencias.
Se tiene equilibrio presupuestario cuando los ingresos del gobierno por impuestos son iguales a sus
egresos por gasto pblico y transferencias.
El supervit primario es el resultado que se obtiene de comparar ingresos y egresos totales del
sector pblico, excluyendo los intereses de la deuda.

9. El modelo de tres brechas y el equilibrio de la renta o ingreso.

El equilibrio macroeconmico entre producto y demanda agregada se da cuando el producto es

igual al consumo ms la inversin ms el gasto pblico ms las exportaciones menos las
importaciones (Y=C+I+G+X-M).
Por otro lado, las familias destinan parte de sus ingresos al consumo, al ahorro y al pago de
impuestos.
De esta forma se tiene una economa con sector privado, pblico y externo.
Se denomina salida a toda renta o ingreso que no se reintegra en el flujo circular. Ejemplos son el
ahorro de las familias, impuestos establecidos por el gobierno y las importaciones de un pas. Se
llama entrada a la adicin a la renta o ingreso de las empresas que no viene del gasto de los
consumidores. Ejemplos son la inversin que realizan las empresas, los gastos del sector pblico y
las exportaciones de un pas.
Si se tiene un dficit en la balanza comercial, se muestra un gasto excesivo del sector pblico y
privado.
Si se tiene un supervit, las exportaciones de bienes son mayores que las importaciones,
mostrando un ahorro del sector privado o pblico.
3

10.

Empleo y desempleo.
La poblacin es el conjunto de seres humanos que viven en un rea determinada y se pueden
clasificar en
Poblacin inactiva: realiza solo funciones consuntivas. Ejemplos: jubilados, estudiantes, amas de
casa, incapacitados para trabajar, personas que no estn en edad de trabajar, personas que no
trabajan y no quieren buscar empleo, etc.
Poblacin econmicamente activa: interviene en el proceso productivo, y es igual a los ocupados
ms los desocupados, es decir, no se considera a la poblacin inactiva.
Los ocupados se clasifican en
Ocupado pleno: tiene un trabajo remunerado y trabaja entre 35 y 45 horas semanales.
Subocupados: Trabajan menos de 35 horas semanales, deseando hacerlo por un tiempo mayor.
Los desocupados son aquellos que aunque no tienen trabajo, lo buscan activamente. Existen dos
tipos de desocupados: aquellos que buscan trabajo por primera vez y los cesantes, es decir,
aquellos que tenan un trabajo anterior y que al momento de realizacin de la encuesta
permanente de hogares, se encuentran sin trabajo.
Los tipos de desempleo son:
Friccional: abarca a aquellos trabajadores que abandonan sus puestos de trabajo para buscar un
empleo mejor, los despedidos que buscan un nuevo trabajo y a los que buscan trabajo por
primera vez.
Estructural: se debe a desajustes entre la calificacin o localizacin de la fuerza de trabajo y la
calificacin o localizacin requerida por el empleador.
Voluntario: los trabajadores debido al salario real vigente en el mercado, prefieren el ocio que el
trabajo.
Cclico o keynesiano: se puede alcanza el equilibrio con desempleo, ya que todo desempleo por
arriba del friccional es involuntario debido al gasto de inversin insuficiente y la contraccin de la
demanda. Este tipo de desempleo se supera con una mayor inversin.
Marx: el empresario para incrementar sus beneficios y la plusvala, introduce mas maquinarias al
proceso de trabajo, sustituyendo a los trabajadores por maquinarias, originando trabajadores
desempleados, lo que permite sostener un nivel bajo de salarios.

Captulo 10.
1. Funciones del dinero.

Medio de cambio: Es un activo que los individuos utilizan para intercambiarlo por bienes y
servicios. Es un medio de pago socialmente aceptado.
Unidad de medida: Es unidad de cuenta. Tiene un patrn nico de los precios de una economa, lo
que permite homogeneizar las contabilidades.
Reserva de valor: Es un medio de conservar el poder adquisitivo a lo largo del tiempo. El dinero
no es el nico depsito de valor. Cualquier activo que mantenga su poder adquisitivo a lo largo
del tiempo lo es.
Podemos decir que el precio de un producto es la cantidad de dinero que pagamos por l, mientras
que el valor es el beneficio o la utilidad que obtenemos si adquirimos ese producto.
2. Banco Central.
El Banco Central es la entidad que est a cargo de la emisin de dinero de curso legal de Argentina.
Pone fin a la emisin de dinero sin respaldo. Tiene en su custodia las reservas del pas. Es
independiente al gobierno. Debe tener un patrn de medida a la hora de emitir los billetes y
monedas. Adems, debe instaurar la confianza necesaria en la sociedad para que sta acepte
manejar papeles moneda en vez de otros medios de riqueza.
Las funciones del Banco Central son:
Proveedor de dinero de curso legal: Es el encargado de la emisin de billetes y monedas, lo que
constituye la base monetaria.
Custodio y administrador de las reservas de oro y divisas: Ampliacin de las reservas por
prstamos externos otorgados al gobierno o por compra de divisas que el Banco Central hace en
el mercado cambiario.
Agente financiero del gobierno nacional: Compra y vende bonos del gobierno nacional.
4

 Es el banco de los bancos comerciales: Los bancos comerciales acuden a l para solucionar
problemas de liquidez transitorios.
Responsable de la poltica monetaria: Regula el comportamiento de los bancos comerciales por
medio de la tasa de encaje (porcentaje de los depsitos que los bancos comerciales no prestan, y
mantienen como reservas para hacer frente a los requerimientos de liquidez o retiro de dinero del
publico) y los redescuentos (crdito que otorga a los bancos comerciales). Tambin compra y
vende ttulos pblicos y divisas, con lo cual afecta la oferta monetaria.
La Base Monetaria es el dinero emitido por el BCRA con el respaldo en oro y divisas, bonos y
redescuentos. Es la suma del dinero en efectivo en manos del pblico ms las reservas bancarias.
La Oferta Monetaria es la cantidad de dinero disponible en una economa. Est compuesta por la
cantidad de dinero en manos del pblico y todos los depsitos en los bancos.
La base monetaria es lo emitido por el Banco Central, y la oferta monetaria lo que est a
disposicin de la sociedad, repartido entre el pblico y los bancos.
Se supone que la oferta monetaria y la base monetaria deberan coincidir en cifras, pero sucede
que la oferta monetaria es mayor que la base monetaria. Esto se debe al efecto multiplicador.

3. El efecto multiplicador es el proceso que permite a los bancos multiplicar el dinero partiendo de una
cantidad de dinero inicial. Esto se debe a que las personas realizan depsitos en los bancos y stos
utilizan este dinero para sus negocios. Sin embargo, el Banco Central le exige a los bancos
comerciales que tengan un volumen de reservas bancarias a partir de los depsitos que reciban, y
que no pueda ser utilizado como prstamo al sector privado. Este volumen de reservas surge de la
tasa de encaje bancario, es decir, del porcentaje para disposicin inmediata (lquido) en la caja del
banco y en la reserva del banco central para poder atender retiros en efectivo.
La masa de depsitos que ingresa en el circuito bancario y el porcentaje de reservas que fije el
Banco Central son los factores que hacen que el efecto multiplicador sea mayor o menor que el
volumen de dinero secundario creado. Cuanto mayor sean los depsitos, mayor ser el efecto
multiplicador. Si las reservas son menores, tambin habr mayor efecto multiplicador. Cuanto
mayor sea la preferencia por liquidez, menor ser el efecto multiplicador.
Debido al efecto multiplicador, el Banco Central tiene dos maneras de crear dinero:
Creacin secundaria: Se genera a partir de los encajes bancarios. Es el dinero que se cre por las
distintas operaciones de prstamos y reprstamos de los bancos.
Creacin primaria: Es la emisin lisa y llanamente hecha por el Banco Central. Incluye prstamos
a los bancos, para comprar moneda extranjera / oro, compra/venta de bonos en el mercado
abierto.
4. Control de la oferta monetaria.
El problema que tiene el Banco Central con el dinero secundario es que no tiene respaldo, es decir,
que no estn los correspondientes activos en el Central que le den valor. Si bien materialmente no
existe, se realizan operaciones por estos montos.
El Banco Central tiene instrumentos para controlar esta situacin:
Elevar el porcentaje de encajes: Si suben los encajes, menor ser la creacin de dinero
secundario.
Bajar la tasa de inters que le cobra el Banco Central a los bancos cuando presta dinero: Si baja
la tasa de inters los bancos piden ms dinero y obtienen ms liquidez para prestar a sus
clientes.
El Banco Central compra ttulos pblicos y as incrementa la cantidad de dinero en el sistema
financiero.
5. Factores de creacin de Base Monetaria.
Para que el Banco Central aumente la emisin de dinero, debe tambin aumentar sus reservas de
divisas. Eso se hace con:
Supervit externo: si los movimientos de entrada de divisas superan a los que originan salida de
divisas se traducir en un saldo positivo de Balanza que permitir a la autoridad monetaria
expandir la base monetaria. Estas operaciones son realizadas en su casi totalidad por el sector
privado de la economa.
Compra de divisas: si el Banco Central quisiera por su parte incrementar la Base Monetaria sin
depender del resultado del Balance Externo, puede recurrir al stock de divisas que ya se
5

encuentra en el pas, en manos de los bancos extranjeros. Emite pesos y le compra los dlares o
euros a los bancos.
Compra de ttulos de deuda pblica: se denomina operaciones de mercado abierto, cuando el
Banco Central compra bonos en los mercados financieros emitiendo pesos para ello, y teniendo
estos papeles suficiente respaldo de la emisin monetaria.
Redescuentos: ante las dificultades que pueda presentar alguna entidad, el Banco Central puede
elegir auxiliarla en la forma de adelantos o prestamos para lo cual emite pesos y recibe a cambio
un titulo de deuda de parte del banco implicado que configurar suficiente respaldo de esa
emisin.

6. Factores de absorcin de Base monetaria.

Se reduce la emisin de moneda, as como tambin el respaldo que la sostiene en manos del Banco
Central por:
Dficit externo: un saldo negativo con el exterior reducir las reservas internacionales, seguido
por la disminucin en la emisin de peso.
Venta de divisas: el Banco Central deja de tener respaldo, absorbiendo de la sociedad los pesos
correspondientes. Caen las reservas en su poder y los pesos circulantes.
Venta de ttulos de deuda pblica: si el estado paga sus deudas al Banco Central, este entrega los
ttulos correspondientes y obtendr esos pagos en pesos, disminuyendo la base monetaria.
Cancelacin de deudas privadas: los bancos comerciales cancelan sus deudas con el Banco
Central, entregando este los ttulos privados y absorbiendo esos pagos en peso, reduciendo la
base monetaria.
Todas las cadas de la Base Monetaria reducirn la oferta monetaria. Sin embargo, no todo lo que le
sucede a la Oferta Monetaria modifica a la Base Monetaria.

7.

Demanda de dinero.
Se entiende por demanda de dinero a la cantidad de pesos que desean tener las personas y las
empresas. Adems, es la proporcin de la riqueza que las familias y empresas desean mantener en
forma de dinero.
Hay dos posiciones acerca de los motivos por los que se demanda dinero:
Clsicos (Visin monetarista): El pblico demanda dinero solo para efectuar transacciones
(compra y venta de bienes y servicios). Los monetaristas miden el total de transacciones que se
realizan en una economa por un ao, midindolo con el Producto del pas en ese periodo. Luego,
se muestra el nivel de precios de los bienes a intercambiar (promedio del precio de cada uno de
ellos). Finalmente se multiplica el total de transacciones (T) por el precio (P) unitario, obteniendo
el requerimiento monetario de la sociedad.
La oferta monetaria (M) multiplicada por la velocidad de circulacin (V) debe ser igual al total de
las transacciones por el precio de cada una de ellas. A esto se lo llama Teora Cuantitativa del
Dinero, porque los billetes y monedas, al pasar de mano en mano, rotan varias veces para
financiar la compra del producto, es decir, el dinero registra una velocidad de circulacin.
La oferta monetaria ser igual a la demanda de dinero/ velocidad. Cuanto mayor sean el nivel de
precios o transacciones, mayor es la cantidad de dinero. Pero si aumenta la velocidad del dinero,
la oferta monetaria podr ser menor.
Keynes: El pblico demanda dinero por tres motivos: para transacciones, por precaucin y con un
motivo especulativo. La demanda que cada persona haga por el motivo de transaccin est en
relacin con su nivel de ingreso, ya que al crecer el ingreso las personas desearan hacer un
mayor nmero de transacciones, con lo cual crecer su demanda de dinero. El motivo de
precaucin est formado por el dinero que mantenemos para hacer frente a imprevistos. En el
motivo especulacin, cumpliendo el dinero la funcin de reserva de valor, su demanda estar en
relacin al nivel de tasa de inters ya que dependiendo de esta, se decidir mantener esos
excedentes en nuestras manos o depositarlos en los bancos.
La relacin entre el ingreso y la demanda por motivos transaccin y precaucin es directa: a
mayor ingreso, mayor ser la demanda. Con el motivo especulacin la relacin es inversa, ya que
a mayor tasa de inters, menor demanda, y los ingresos que se dejan de ganar por mantener el
dinero en mano crecen en lugar de tenerlo en otros activos, siendo mayor el costo de oportunidad
del dinero, y el pblico deseara tener menos dinero en efectivo.

8. Poltica monetaria.
6

El Banco Central puede utilizar herramientas de poltica monetaria para influir sobre el producto y
el nivel de ingreso general del pas. Esa poltica monetaria influye sobre la cantidad de dinero y la
tasa de inters (precio o costo del dinero).
Aunque no puede incrementar el producto de la economa puede generar condiciones favorable
para que un sector productivo se vea estimulado a producir.
El Banco Central fija la base monetaria e influye sobre la oferta monetaria, estableciendo la
cantidad de dinero circulante en la economa. Si pretende que el pas expanda su produccin
aumentara la emisin de pesos a travs de cualquiera de los factores de la Base Monetaria.
Con respaldo en divisas o ttulos esta emisin se traducir en una mayor oferta monetaria. Pero el
Banco Central puede lograr que los bancos manejen ms dinero sin que se emita, disminuyendo los
encajes. Con menores encajes, los bancos comerciales aumentaran su capacidad prestable y con
ello el efecto multiplicador, resultando una oferta monetaria incrementada.
El aumento en la oferta monetaria provocado por la reduccin de encajes, disminuye el nivel de
tasa de inters del mercado, ya que cuanto ms dinero hay, menos cuesta obtenerlo.
Una menor tasa de inters lleva a una mayor adquisicin de crditos para llevar a cabo proyectos
de inversin, lo que significar un aumento en la demanda agregada de bienes de capital.
A mayor demanda el pas responde con oferta, produciendo los bienes requeridos, incrementando
el PBI.
Resumen: El Banco Central reduce los encajes, generando una mayor oferta monetaria, lo que
provoca la cada de la tasa de inters. Esta cada aumenta la inversin y la demanda agregada,
provocando la expansin del Producto e ingreso de la economa. Cuando el Banco Central procede
de esta manera, aplica una poltica monetaria expansiva.
La poltica monetaria expansiva se produce cuando aumenta la oferta monetaria, porque el Banco
Central compr ttulos pblicos al mercado abierto, reduce la tasa de encaje u otorga nuevos
crditos a los bancos comerciales. La oferta de dinero se desplazara hacia la derecha y caer la
tasa de inters.
Si se decide aumentar las reservas o encajes, se reducir la circulacin de dinero, y con ello la
oferta monetaria, la tasa de inters aumentar, haciendo caer la inversin y la demanda agregada,
creando un efecto negativo en la produccin del pas. Esta es una poltica monetaria contractiva.
Esta poltica se produce cuando se reduce la oferta monetaria.
Las causas por las cuales se aplica una poltica monetaria expansiva es para estimular a la
economa a salir de una situacin de estancamiento o recesin. Lo que se trata de evitar con una
poltica contractiva es un crecimiento exagerado del dinero secundario por el efecto multiplicador,
como control de la oferta monetaria.

Captulo 12.
1. Sobre la inflacin hay dos teoras diferentes.

Monetarista: Si se da dficit fiscal, hay dos formas de superarlo: pidiendo prestado (problema con
los intereses) o emitiendo dinero y comprando bonos, emisin monetaria). Este es el foco del
problema: en una economa en pleno empleo (FPP), el nivel de transacciones no puede ser mayor
al existente ya que el producto se encuentra en su mximo. Adems, la velocidad de circulacin
del dinero, en el corto y mediano plazo, permanece constante. Por lo tanto si el Banco Central
aumenta la cantidad de dinero circulante, va a haber un aumento de los precios en la misma
cantidad, manteniendo la produccin constante. Las polticas expansivas son inflacionarias.
La inflacin se produce cuando existe un cantidad excesiva de medios de pago, lo que genera una
mayor demanda de bienes y servicios con una oferta que no puede responder a esa demanda,
considerando que existe pleno empleo de factores productivos. Entonces consideran que ese
aumento de precios se produce porque el sector pblico tiene dficit y lo financia con emisin
monetaria. Pero plantean que para que exista ms emisin, debe haber ms actividad econmica.
La inflacin se genera cuando aumenta la emisin de dinero y baja la actividad econmica.
Estructuralistas: No se da por un exceso en la demanda porque no est en la FPP. Se puede
producir ms. La inflacin es causada por aumentos agresivos en los costos de produccin. As en
las economas con sindicatos fuertes, dado que el alza de los precios reduce el poder de compra
de los salarios, los trabajadores piden mayores aumentos en sus salarios, lo que redunda en
7

mayores costos de produccin y finalmente en mayores precios, lo que a su vez genera ms

inflacin y nuevamente se demandan aumentos en los salarios, y as sucesivamente, crendose
una "espiral inflacionaria de costos". Puede ser contrarrestada por una poltica expansiva.

Captulo 13.
1. Factores que explican el Comercio Internacional

Diversidad de las condiciones de produccin: El comercio es el resultado lgico de la diversidad

en las posibilidades de produccin de los distintos pases. Los pases tiene diferentes
posibilidades productivas, ya que su dotacin de recursos naturales es desigual: un pas puede
estar dotado de petrleo, y otro de gran cantidad de tierra frtil.
Diferencia en los gustos y preferencias: Aunque las condiciones de produccin entre los pases
fuesen similares, existen diferencias en los gustos de los consumidores que pueden justificar la
aparicin del comercio internacional.
Existencia de economas de escala: Existen diferencias entre los costos de produccin de los
pases. Los procesos industriales disfrutan de economas de escala, es decir, tienden a tener
menores costos medios de produccin. Cuando un pas consigue una ventaja en la produccin de
un determinado producto, puede convertirse en un productor de grandes volmenes a bajos
costos.
2. Teoras del libre comercio.
La teora de las ventajas comparativas tiene dos vertientes, la primera corresponde a Adam Smith y
la segunda a David Ricardo.
Ventajas Absolutas: Seala que un pas posee una ventaja absoluta sobre otros pases en la
produccin de un bien, cuando puede producir ms cantidad del bien, con los mismos recursos,
que sus vecinos. La posesin de una ventaja absoluta no significa necesariamente que A pueda
exportar con xito esta mercanca a B.
Ventajas Relativas: Cada producto producido significa una porcin de otro producto que no lo es
(costo de oportunidad). Ricardo demostr que todos los pases se pueden beneficiar
especializndose cada uno en la produccin de bienes aunque no tengan ventaja absoluta en
ellos; es suficiente que tengan ventaja comparativa, es decir, que sean capaces de producirlo a
un precio menor.

3. Efecto de los aranceles en el comercio internacional.

Los argumentos que justifican las medidas proteccionistas que obstaculizan el libre comercio son la
proteccin de industrias estratgicas, el fomento de la industrializacin y la creacin de empleo, y
el fomento del desarrollo de industrias nacientes.
Los tipos de intervenciones sobre el comercio exterior son los aranceles, las cuotas de importacin
(limitaciones cuantitativas) y el subsidio a las exportaciones.
Otros obstculos al comercio son el establecimiento de complejos procedimientos aduaneros, las
normas de calidad y sanitarias muy estrictas, las limitaciones sectoriales en determinados sectores
de la economa y las devaluaciones de la moneda nacional.
4. Anlisis del efecto de los aranceles sobre las importaciones.
Si se aplica un impuesto sobre las importaciones, el precio del producto en el mercado nacional se
va a elevar, es decir, la curva de la oferta internacional se va a desplazar hacia arriba.
El efecto del impuesto es elevar el precio en el mercado nacional para reducir el consumo de ese
bien y aumentar la cantidad ofrecida por los productores nacionales.

5.

A FAVOR
Defensa de la industria nacional y
creacin de empleo
Compensa que la mano de obra de
otros pases es ms barata.
Defensa ante los subsidios de otros
pases.

EN CONTRA
Perjudica a los consumidores, se podra
subsidiar la produccin del bien sin afectar
el consumo.
No se estn aprovechando las ventajas
comparativas.
Si la subvencin permanece en el tiempo,
un gobierno extranjero est
subvencionando el consumo nacional de
bienes.

A
r
g
u
m
e
n
t
o
s
a

favor y en contra del establecimiento de aranceles.

6. Otras barreras al libre comercio.
Los contingentes a la importacin son restricciones cuantitativas que los gobiernos aplican a la
importacin de bienes extranjeros. Se limita la cantidad que se puede importar de esos bienes.
Las barreras no arancelarias son regulaciones administrativas que discriminan en contra de los
bienes extranjeros y a favor de los nacionales.
Las subvenciones o subsidios a la exportacin son ayudas a los productores nacionales respecto a
determinados bienes para que puedan exportarlos a precios menores y ms competitivos.

7.

SUPUESTOS DEL MODELO

RICARDIANO

Dos pases, dos bienes

Un solo factor de produccin
(trabajo)
Competencia perfecta interna:
perfecta movilidad interna de
factores pero nula movilidad
internacional
Ausencia de costos de
transporte
Funciones de produccin
diferentes entre los pases
(diferente tecnologa)
Rendimientos constantes a
escala
Pleno empleo
Demanda dada

CUESTIONAMIENTOS DEL MODELO

RICARDIANO
No es comn la especializacin
absoluta de un pas en la
produccin de un bien.
El trabajo no es el nico factor.
Cada uno tiene rendimientos
decrecientes.
La demanda no juega ningn papel
en la determinacin de la direccin
del comercio.
Aparicin de fenmenos nuevos
(cambio tecnolgico, economas de
escala, competencia imperfecta)
contradicen el modelo.
Debilidad desde el punto de vista
de los efectos dinmicos sobre el
crecimiento econmico: se
considera a las ventajas
comparativas como estticas.