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Preguntas

1. A que se denomina tasa natural de inters y qu es el tipo de inters


monetario?
Tasa natural de inters es equivalente al rendimiento obtenido por la inversin
fsica en una economa sin fricciones. Esto es, en ausencia de rigideces
nominales, la tasa de rendimiento del capital se corresponde con su
productividad marginal neta de depreciacin, y a dicho nivel de rendimiento, se
logra el equilibrio de largo plazo entre oferta y demanda de factores
productivos, de forma tal, que no existen presiones sobre los precios y el
producto se encuentra en su nivel potencial.
Tipo de inters monetario es aqul resultado directo de la poltica bancaria. As,
una expansin crediticia reducira el tipo de inters bancario y una contraccin
lo elevara o tambin es el inters real al que se le aade la inflacin. Es el tipo
de inters usual en un contrato de financiacin o contrato de inversin.
2. Cmo afecta la poltica monetaria a la relacin entre la tasa de inters
interbancaria y la tasa natural?
Para poder apreciar el efecto de la poltica monetaria que implementa el BCR
supondremos que este compra a los bancos activos financieros como por
ejemplo, bonos y certificados del propio BCR que estaban en propiedad de los
bancos. Al comprar inyecta soles y la mayor cantidad de soles en el sistema
bancario hace caer la TIRI y por ende la tasa de inters activa. Por esta razn
la relacin entre la tasa de inters interbancaria y la tasa natural se ve afecta
porque al implementar este tipo de polticas, causa efectos como la cada de la
TIRI o tasa de inters interbancaria pero a la vez causa perturbaciones en la
tasa natural puesta que esta tasa en sntesis es una sin presiones en los
precios.
Las razones por la cual el BCR inyecta liquidez son: la desaceleracin del
crecimiento de la economa por debajo de su potencial, menor crecimiento
mundial, las expectativas de inflacin no deben exceder del rango meta y
finalmente; la revisin de los factores de oferta que aumentaron los precios.
Este ltimo quiere decir que los precios de algunos productos aumentaron por
factores vnculos a la oferta. Por esas razones trata de impulsa la economa
con este tipo de medidas pero al hacerlo esta puede causar efectos positivos o
negativos en el consumo (aumento de la demanda interna y endeudamiento en
las familias en procesos de desaceleracin). Todas esas medidas y sucesos
perjudicaran a la actual tasa natural por las razones mencionadas.

3. Cul es la posicin de Keynes y la de Friedman respecto de los anteriores


conceptos?
Posicin de Keynes

Keynes asume que los inversores mantienen una expectativa acerca de cul
debera ser la tasa de inters normal, cuando deciden asignar su riqueza entre
dinero y bonos. As, si el tipo de inters de mercado se sita por debajo de la
tasa de inters normal, los inversores mantendrn la expectativa de que se
produzca un aumento del primero, y por tanto un descenso del precio de los
bonos, elevndose la demanda de dinero por motivo especulacin.
Posicin de Friedman
Friedman niega que puedan producirse desviaciones importantes respecto de
la tasa de inters natural.