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El Plan Brady

Introduccin
El Plan Brady fue una estrategia adoptada en 1989 para reestructurar la deuda
contrada por los pases en desarrollo con bancos comerciales, en el mbito de la
Crisis de la deuda latinoamericana que se basaba en operaciones de reduccin de la
deuda y el servicio de la deuda efectuadas voluntariamente en condiciones de
mercado.
Mediante este plan los pases que han acumulado gran cantidad de deuda impaga
con la banca comercial pueden refinanciar mediante la emisin de documentos
financieros que reemplazaran la antigua deuda incumplida. Estos son los llamados
bonos Brady.
Las principales ventajas de este tipo de acuerdo para el pas deudor son la reduccin
del monto adeudado, los mayores plazos de pago y la disminucin de las tasas de
inters, as como la mejora de su imagen internacional.
Por otro lado, la ventaja para el pas acreedor consiste en la recuperacin de su
prstamo, el cual se garantiza parcialmente, y puede ser negociado fcilmente en el
mercado secundario.
Hasta hoy los planes tipo Brady se han puesto en practica en mas de 14 pases.

Qu Es El Plan Brady?

Se llama as porque su autor fue Nicholas Brady, el ex


tesorero del gobierno Norteamericano que diseo el
esquema en 1989 cuando se llega al convencimiento que
el monto de su deuda existente entonces jams seria
pagado.
Su magnitud en esa fecha y ahora excede largamente la
capacidad de pago de las naciones en vas de desarrollo.
Este plan contempla una serie de formas no
convencionales de pago de la deuda que en buena
cuenta apuntan a la condonacin de su parte en tal caso
la primera parte de la condonacin para el Per fue de $
5,300 millones de dlares se le perdon esta parte de los
intereses mas no del capital, con esta condonacin lo que
se busca es de tratar de reducir la deuda en un 20 % no
solo de Per si no de los pases altamente endeudados, por lo que se logro un
acuerdo con loa pases acreedores, FMI y el banco Mundial para que haga mas
factible el desarrollo del plan.
Los primeros pases en aplicar el plan Brady fueron Mxico y Filipinas en 1989 y
Costa Rica en 1990. Gran parte de la deuda con la banca comercial se debe
comercializar en un mercado de valores, de esta manera los papeles de la deuda
entre ellos la peruana se cotizan en dicho mercado y tiene un valor, es as como los
ttulos de la deuda peruana han ido subiendo de precio a medida que el actual
gobierno fue dando mayores muestras de su inters por honrar dichas obligaciones.

Tipos de Bonos Brady:


a) Bonos a la par: Son bonos emitidos por el valor nominal de la deuda
(principal) por la que fueron canjeados, pero a una tasa de inters "fija" que se
encuentra por debajo de las tasas vigentes al momento de la emisin. Son
emitidos a 25 o 30 aos.
b) Bonos con Descuento: Son bonos emitidos por un valor nominal menor al de
la deuda original. El descuento flucta entre 30% y 50%. Tienen a cambio un
rendimiento "variable" en base a la tasa Libor a 6 meses ms un margen o
spread de 13/16. Son emitidos por perodos de hasta 30 aos. Al igual que los
Bonos a la Par, la amortizacin del principal es al vencimiento, y el pago del
principal est ntegramente garantizado con Bonos del Tesoro Norteamericano
y los intereses con un aval rotativo que flucta entre 6 y 18 meses.
c) Bonos de Reduccin Temporal de Intereses (FLIRB): Son bonos que se
emiten por el 100% del principal. Ofrecen una tasa de inters fija pero menor
a la del mercado, pero que aumenta de forma gradual hasta ser reemplazada
por una tasa de inters variable o flotante por el resto de vida del bono. Son
emitidos hasta por 15 y 20 aos.
d) Bonos TIRB (Temporaly Interest Reduction Bond): Reconocen el 100% del
principal, el cual est garantizado en su totalidad. Tienen una tasa de inters
reducida y creciente hasta alcanzar la tasa de mercado (se considera la Tasa
Libor a seis meses ms 13/16).
e) Bonos de Dinero Nuevo (New Money Bonds): Los bancos acreedores se
comprometen a otorgar nuevos prstamos por un porcentaje de la deuda a
cambio de la cual se emiten bonos de conversin de deuda "Debt Conversin
Bonds DBC". Estos bonos pagan tasas de inters Libor ms 13/17. Los
fondos obtenidos son utilizados para adquirir las garantas para los otros
bonos. Son emitidos a 15 aos con un perodo de gracia de 7 aos. No tienen
garantas.
f) Past Due Interest Bonds (PDI): Fueron creados en el acuerdo con Argentina
en 1993. Son bonos a la par que corresponden a los intereses vencidos y no
pagados de la deuda original. Consideran una tasa de inters fija y

escalonada, y son emitidos a 20 aos. La amortizacin del principal se realiza


semestralmente y no est garantizada.
Adicionalmente, algunos bonos a la par y de descuento otorgan a sus tenedores el
derecho de recuperar parte de la reduccin de la deuda ofrecida en el intercambio, si
mejora el futuro econmico o la capacidad de pago del pas emisor. Estos derechos
se conocen como "Valu Recovery Rights o Warrants " y estn relacionados con
los ndices de los precios del petrleo

Cmo surge el plan Brady?


El Plan Brady surge frente a la crisis de la deuda externa surgida en 1982, la
comunidad financiera internacional responde con la creacin de los trminos de
Toronto para las deudas oficiales de los pases de ingreso bajo y en 1989 con el Plan
Brady para las deudas bancarias de los pases de medianos ingresos.
Los esquemas de reduccin de la deuda se sustenta en el hecho que existe un
exceso de deuda que desincentiva la inversin por lo que una reduccin de saldo
adeudado permitira al pas deudor una recuperacin mas rpida, lo que se traducir
en una mayor capacidad de pago del pas.
El Plan Brady pretende normalizar las relaciones entre pas deudor y los acreedores.
El esquema Brady tiene como objetivo que los prestamistas acepten reducir el monto
de la deuda teniendo en cuenta fundamentalmente la cotizacin de la misma en el
mercado secundario.
El men de opciones ofrecidas en una organizacin tipo Brady consiste en
alternativas para los intereses vencidos, tasas de inters y el otorgamiento de nuevos
crditos, el Brady a cambio de la reduccin otorgada por el acreedor el pas deudor
se compromete a ofrecer garantas a los bonos emitidos los que generalmente
cubren el integro del principal y un periodo determinado de inters (entre 6 y 18
meses).
Uno de los principales objetivos a conseguirse o posible alternativa se dieron cuando
Jorge Camet para entonces Ministro de Economa sustento el presupuesto para 1995
en el cual sealo las posibles financiaciones de la deuda.

Estudio BCR
Segn estudios del Banco Central de
Reserva, e l Per podra reducir su deuda en
48 % el valor presente neto de su deuda
externa con la banca acreedora si aplicara un
Plan Brady al que logro Polonia lo que
representara un precio equivalente de
recompra del 18 %.
El servicio resultante de aplicar este esquema
ascendera en promedio aproximadamente $
478 millones desde 1996 hasta el 2005, $
747 millones para el periodo 2006 2015 y $
130 millones para el periodo 2016 2025.
Si a este monto le adicionramos los
resultados de una negociacin de la deuda
restante a acreedores oficiales sujetos a
reestructuracin (antes de la fecha de corte

del Club de Pars, pases de Europa del Este y Japeco) bajo los trminos de Houston
del Club de Pars, que no contemplan reducciones de deuda, y el servicio de la
deuda no sujeta a reestructuracin
(Organismos Internacionales, post fecha de corte del Club de Pars y deuda a
Amrica Latina), resultara un servicio de deuda promedio de $ 1687 millones para
1996 2005 y $ 1969 millones para 2006 2015. Estimado que las exportaciones
crecieran a un 3 % anual, esto representara, en promedio el 27 % para los primeros
ocho aos y el 34 % para los cinco aos subsiguientes, y porcentajes menores al 15
% a partir del 2009. Pero considerando que desde 1991 el servicio de la deuda
peruana no supera el 25 % de las exportaciones, se concluye que se requerir
cambiar los Trminos de Houston, que no contemplan reducciones por una
negociacin bajo los Trminos de Toronto reforzados.
Si se siguiera este ultimo esquema, el estudio del BCR indica que el servicio de la
deuda en relacin con las exportaciones disminuir durante los ocho primeros aos
en dos puntos, mientras que a partir del 9no. Al 15avo aos se disminuiran doce
puntos porcentuales, lo que se encontrara dentro de niveles manejables.

Antecedentes de la crisis de la deuda externa peruana


La crisis de la deuda externa peruana estall en 1984, cuando el Per inici una
moratoria unilateral con los acreedores de la banca privada, pero la situacin se hizo
realmente crtica a partir de julio de 1985 cuando, en bsqueda de un supuesto
liderazgo tercermundista, el ex presidente Alan Garca plante en la Transmisin del
Mandato Presidencial 1985-1990 limitar unilateralmente los pagos del servicio de la
deuda externa a slo el 10% de las exportaciones peruanas. Como consecuencia de
esa poltica, la deuda externa peruana aument de US$ 13,000 millones a US$
20,000 millones en dicho perodo. Adicionalmente, gracias al encendido discurso del
ex presidente Garca, el Per cay en un estado de casi total aislamiento del sistema
financiero internacional.
Si bien durante 1985 y 1986 el gobierno peruano procur pagar a los gobiernos y
organismos multilaterales que continuaron prestando dinero al pas, la situacin se
hizo insostenible a partir de agosto de 1986, cuando el Per fue declarado
"inelegible" para recibir nuevos crditos por el Fondo Monetario Internacional. Como
resultado de esa medida, en mayo de 1987 el Banco Mundial y el Banco
Interamericano de Desarrollo suspendieron sus desembolsos al Per, que haba
acumulado una deuda impaga de US$ 1,800 millones con dichos organismos.
En la prctica, la poltica "del 10%" implic para el Per un incremento promedio
anual de la deuda externa de 9% en el perodo 1985-1990. Segn el mensuario
especializado Per Econmico, "este aumento en el endeudamiento se explica
porque la poltica de confrontacin del gobierno no logr ningn avance en la
cuestin de fondo: la reduccin del excesivo nivel de la deuda y la refinanciacin del
adeudado en condiciones que hagan posible su pago".

Cmo Surge La Deuda Externa?


Durante la dcada de los aos 70 del siglo XX, hubo una enorme cantidad de dlares
disponibles en el mundo, producto, entre otras razones, del incremento del precio del
petrleo (pas en pocos meses de 1 dlar por barril a 14 dlares). De la noche a la
maana, los pases productores de petrleo se vieron inundados de dlares
(conocidos como petrodlares). Dichos Estados decidieron, mayoritariamente, colocar
este exceso de liquidez en los bancos privados internacionales, quienes as vez
(siguiendo la lgica capitalista de maximizar los beneficios), los prestaron a los pases
del Sur. Debido a la enorme cantidad de dlares disponibles, los prstamos se
realizaron en condiciones muy atractivas:

Tasas de inters bajas (incluso negativas).


Ausencia de anlisis de riesgo (no se estudiaba con detalle cul era el
objetivo del prstamo).
Falta de garantas sobre la capacidad de pago de los deudores.

Como nos afecta la deuda externa


Los efectos del endeudamiento externo sobre el desenvolvimiento econmico y social
de un pas en vas de desarrollo como el caso de Per pueden ser vestidos desde
dos puntos de vista relacionados con el hecho de si los flujos netos son positivos o
negativos.
1. Cuando los flujos netos son positivos el financiamiento externo asume el rol
importante en el desarrollo de nuestros pases, ello siempre y cuando como ya
hemos dicho estos recursos se empleen para mejorar la infraestructura tanto
social como econmico y/o para incrementar el nivel de produccin del pas
mediante proyectos de inversin, de esta manera el endeudamiento es bien
recibido ya que implica un beneficio adems de social, econmico, el mismo
que permitir cumplir con nuestros pagos de la deuda y conseguir nuevos
crditos si son necesarios.
2. Cuando los flujos netos son negativos, esta situacin refleja bastante bien lo
que ha venido sucediendo en nuestro pas y en la mayor parte de pases de
Amrica Latina, en el momento en que se toman negativos, es decir lo que
recibimos del exterior es inferior a lo que pagamos por lo que adeudamos,
estamos desviando nuestros recursos (divisas) hacia el exterior.
Estos recursos que deberan ser utilizados para aliviar los problemas sociales
existentes en el sector educacin y salud o para reactivar nuestro aparato productivo
tienen que ser utilizados para pagar la deuda.
Por lo que podemos decir que Es ms importante cumplir fielmente con los pagos
peridicos de la deuda externa, con el fin de reinsertarse en el sistema financiero
internacional obteniendo as algunos crditos frescos a un elevado costo social?
Igualmente es muy difcil que cualquier programa econmico logre el xito en un
contexto de descontento y desorden social como es el caso de Per, en el ao 1991
el gobierno central asigno un 13.22 % de su presupuesto anual para pagar el servicio
de la deuda externa y apenas 3.67 % para la educacin y 2.03 % en salud y
servicios.
Debemos tener presente que existen prioridades en lo que se concierne a la
utilizacin de los pocos recursos (divisas) que tenemos y que ello depende de
nuestro futuro.
La deuda es un problema que tiene solo Amrica Latina relacionada con el comercio,
pobreza e industria.
Al hablar de deuda externa uno debe referirse a la diferencia de precios entre las
materias primas de Amrica Latina y los productos industriales de los pases mas
ricos.
Al hablar de deuda se alude a la costosa industrializacin iniciada en Amrica Latina.

El proceso de reinsercin financiera internacional


1. Organismos Internacionales

El gobierno del Presidente Alberto


Fujimori, que asumi la conduccin del
Per en julio de 1990, recibi a un pas
con un nivel de reservas internacionales
negativas e inici su gestin con ms de
US$ 10,000 millones de vencimientos
impagos. La situacin se haca ms
crtica si se considera que la economa
peruana
viva
un
proceso
de
hiperinflacin el pas enfrentaba un
fenmeno terrorista que lleg a poner en
riesgo la viabilidad del Per como nacin.
La gravedad de la situacin y las pocas
expectativas de solucin que los agentes
internacionales tenan con respecto al
proceso peruano se expresan en el nivel
alcanzado por la cotizacin internacional
de la deuda externa peruana, que pas a
cotizarse de 45% en julio de 1985 a
menos de 6% en julio de 1990.
El primer paso del nuevo gobierno peruano fue la presentacin ante el Fondo
Monetario Internacional de un Programa Econmico de Referencia, que fue aprobado
por el directorio de dicho organismo. Para tal efecto, se form el Primer Grupo de
Apoyo al Per, cuyo objeto era aportar recursos en el perodo 1991-1992, con la
finalidad de equilibrar la Balanza de Pagos, que inclua flujos de regularizacin del
pago de la deuda externa.
En marzo de 1993, el Per recuper sus plenos derechos ante el FMI y la comunidad
financiera internacional al recuperar su calidad de "pas elegible" para recibir crditos
internacionales. Para ello, el Per tuvo que cumplir con sus compromisos atrasados
con el FMI y el Banco Mundial y sanear sus adeudos mediante mecanismos de
acumulacin de derechos y gracias al aporte de pases amigos integrantes del
Segundo Grupo de Apoyo, formado para el perodo 1993-1994 bajo el liderazgo de
Japn y Estados Unidos.
Paralelamente, el Per normaliz sus relaciones financieras con el Banco
Interamericano de Desarrollo y el Banco Mundial, concertando nuevos flujos de
crditos con esos organismos.
A diciembre de 1994, los crditos externos concertados por el gobierno desde 1991
sumaban ms de US$ 4,300 millones, de los cuales ms de US$ 3,350 millones se
destinaron a inversiones productivas y de infraestructura.

Club de Pars
En 1991, el gobierno inici negociaciones con el Club de Pars, entidad que agrupa a
los principales pases acreedores del Per. Las negociaciones reportaron resultados
bastante positivos para el Per.

Para la refinanciacin de esta deuda, se acord:


1. Que los atrasos anteriores a 1983 y equivalentes a US$ 5,500 millones
tuvieran un perodo de gracia de 10 aos y un plazo de 20 aos para el pago
del principal.
2. que los atrasos posteriores a 1983 se pagaran en seis cuotas a partir de 1993.
De esta manera se evit presionar a la Balanza de Pagos para el perodo
1991-1992.
En mayo de 1993, se desarroll en Pars la segunda negociacin entre el gobierno
del Per y los acreedores representados en el Club de Pars, con objeto a
reprogramar los vencimientos del 1 de enero de 1993 al 31 de marzo de 1996, cuyo
monto ascenda a US$ 3,109 millones.
Este perodo de consolidacin de la deuda peruana con el Club de Pars, establecido
en 39 meses, coincidi con el Programa de Facilidad Ampliada del FMI, que signific
un alivio excepcional de US$ 335 millones para el perodo 1993-1996.
Adicionalmente, se obtuvo el compromiso de los acreedores de efectuar una reunin
en 1996 para tratar el tema del saldo de la deuda.

Perspectivas de la economa peruana


Tras el ingreso del Per al Plan Brady, el siguiente paso es la reunin acordada con
los acreedores representados en el Club de Pars, programada para abril de 1996.
Sin duda, el Per llegar esta vez en una mejor posicin, fortalecido por los logros
alcanzados a la fecha, que se grafican en algunos indicadores de la economa
peruana:
1990
Crecimiento PBI
Inflacin
Exportaciones (US $ millones)
Importaciones (US $ millones)
Reservas Int. Netas (US $ millones)

-44,4444444
7,65%
3,231
2,658
531

1994
-12.7%
15,40%
4,502
5,439
6,043

Objetivos a conseguir
La respuesta a esta pregunta la dio el Ministro de Economa cuando acudi al
Congreso para sustentar el presupuesto correspondiente a 1995, oportunidad en la
que indico que el Per requiere condiciones excepcionales, mejores que las que
cualquier pas pudo obtener mediante el Plan Brady y esa es nuestra meta
En relacin a esto es importante recordar que Polonia ha sido el pas que alcanzo las
condiciones mas ventajosas.
Luego vino la renegociacin como las del ex pas socialista.
En otras palabras, el Per debe conseguir condiciones ms favorables que las
obtenidas por Polonia.
En realidad el resultado de una negociacin de la deuda comercial dentro de un Plan
Brady depender de las circunstancias y de la forma como se negocie.
Por ejemplo, en el caso Boliviano solo se pago el 11 % del valor nominal (sin
intereses) de la deuda, pero el arreglo se hizo forzando a los bancos, los que
quedaron muy disgustados y todava no le prestan a Bolivia.
Con los pases grandes como Mxico, Brasil y Argentina el acuerdo fue pagar mas o
menos el 75 % del valor nominal y con varias formulas.
Entre estas dos alternativas se encontrar la solucin Peruana, la cual
probablemente se ubique en un nivel cercano al 50 % del valor nominal de la deuda.
Es decir, del principal se paga la mitad.

El punto ms difcil en cuanto se paga los intereses, ya que los bancos han venido
exigiendo el pago de la totalidad de los mismos.
En este sentido, es muy importante precisar que el caso peruano es nico, ya que los
intereses son mayores que el principal.
En todo caso es una negociacin muy grande que comprende mas de $ 700000000
de dlares adems de ser muy difcil.
De este total hay que separar el principal y los intereses. Si fuera 50% y la
condonacin fuera
50 % del principal en realidad tendramos que pagar el 75 %.
Si se divide ese monto a pagar en 30 aos y se aplican intereses de 7 % anual la
cifra a pagar es cercana a los $ 1000 millones de dlares por ao, monto que es
adicional a lo que ya se viene pagando a otros acreedores.
Afrontar esos pagos con las exportaciones actuales es imposible.

El nuevo reto del Per: la lucha contra la pobreza


En 1995, el Per tiene slidos logros que exhibir. Los principales problemas que
asumi el gobierno en 1990 -hiperinflacin y terrorismo- han sido superados y ello ha
sido bien recibido por los inversionistas, que han convertido al Per en una plaza
preferida para el desarrollo de nuevos proyectos. Sin embargo, pese a los innegables
avances realizados, el Per enfrenta un nuevo desafo, que es la lucha contra la
pobreza. El gobierno reconoce que los logros alcanzados no se consolidarn si es
que el pas no hace un esfuerzo real para que los beneficios de la modernidad
alcancen a los estratos ms deprimidos del pas, que constituyen un importante
porcentaje de la poblacin nacional.
En el ltimo quinquenio, el Per ha realizado importantes esfuerzos para enfrentar el
problema de la pobreza en el pas. En ese sentido, la estabilizacin de la economa y
la pacificacin alcanzada han sido fundamentales para dotar al pas de un mejor
entorno para la ejecucin de programas de desarrollo en las zonas ms deprimidas.
Paralelamente, el gobierno destin importantes recursos -dentro de lo disponiblepara el desarrollo de programas de alivio a la pobreza, coordinando con la sociedad
civil, elevando el nivel del gasto social en ms de 40% y mejorando la calidad del
mismo.
As, entre 1991 y 1994, el porcentaje de la poblacin peruana en situacin de
pobreza disminuy en 13% (con resultados ms auspiciosos en la lucha contra la
pobreza extrema, que se redujo en 17%). Pese a los logros alcanzados, el problema
de la pobreza sigue vigente en el Per de hoy, donde ms del 40% de la poblacin
vive en estado de pobreza y cerca del 18% se encuentra en una situacin de pobreza
extrema.
Conciente del desafo que representa el problema de la pobreza para un pas que
avanza hacia el desarrollo, el gobierno se ha fijado como meta reducir en un 50% la
pobreza extrema en el Per para el ao 2000. Para ello, se ha propuesto destinar el
40% del presupuesto nacional al gasto social, focalizndolo en programas de alivio y
reduccin de la pobreza, con especial nfasis en la provisin de los principales
servicios sociales -como educacin y salud-, lo que permitir que el crecimiento no
slo se acelere, sino que aumenten las oportunidades de empleo.
Este nuevo reto del Per ha sido bien recibido por la comunidad internacional, que
sigue con inters los esfuerzos que nuestro pas realiza para consolidar su proceso
de desarrollo. As, el gobierno peruano ha logrado un significativo apoyo del Grupo
Consultivo o Mesa de Donantes reunido recientemente en Pars, donde
representantes de 11 pases desarrollados y 13 organismos internacionales
expresaron su apoyo a las reformas econmicas llevadas a cabo por el Per y
acordaron otorgar al pas recursos por US$ 940 millones, que sern destinados en
forma prioritaria, durante 1996, a financiar programas destinados a reducir la

pobreza, con nfasis en el desarrollo de programas de salud, educacin, justicia, y la


consolidacin de la pacificacin.

Noticias
Mircoles, 13 de septiembre 6:20 PM
Per dice cumplir en semanas pago pendiente de intereses Brady
LIMA (Reuters) - El ministro peruano de Economa y Finanzas, Carlos Boloa, dijo el
mircoles que Per pagar antes de la primera semana de octubre los 80 millones de
dlares en intereses de bonos Brady que no fueron cancelados a tiempo por una
amenaza de embargo.
El pago venci el 7 de septiembre y el gobierno peruano no los cancel para evitar
una posible retencin del fondo, despus que el acreedor Elliott Asssociates gan en
Nueva York un juicio en el cual demandaba el pago de unos papeles de deuda.
Vamos a cumplir con ese pago, estamos viendo la mejor forma'', dijo Boloa en
Palacio de Gobierno, durante una conferencia de prensa.
Estamos evaluando el mecanismo para que el pago llegue cuanto antes.
Efectivamente se nos han bloqueado distintas salidas con medidas de embargo por
el caso de Elliott'', agreg el titular de Economa.
Per redujo drsticamente su deuda externa tras cerrar en marzo de 1997 un
acuerdo de Bonos Brady, en el cual participaron casi todos los tenedores de papeles
de deuda peruana, excepto Elliott Associates y Pravin Bank.
Segn el Banco Central de Reserva de Per, despus se logr un acuerdo con
Pravin Bank pero no lo mismo con Elliott Associates, que entabl un juicio a Per
reclamando el 100 por ciento del valor del papel de deuda.
Boloa dijo que el gobierno tiene un plazo de 30 das, despus de la fecha de
vencimiento, para cancelar los intereses de los Brady. ``Son 80 millones de pago y
estn los fondos ah'', aadi el ministro.
Per realiza cada seis meses el pago de los intereses de bonos Brady. Actualmente
Per tiene un stock de Brady de unos 3.700 millones de dlares que vencen en los
aos 2017 y 2027, menor desde los 4.873 millones de dlares en bonos cuando el
gobierno peruano logr cerrar su Plan Brady.
La deuda pblica total peruana asciende a 19.597 millones de dlares 37.1 por
ciento del Producto Interior Bruto al cierre del primer semestre de este ao, segn
datos oficiales.

Per trata de esquivar embargos


El problema es evitar los embargos que est poniendo Elliott, que se siente fuerte
con la segunda instancia (judicial) que ganaron ellos'', dijo Boloa.
Ellos saben que uno tiene que pagar a travs de tal o cual banco. Entonces te
bloquean esas cuentas... (Porque) el juez le da una orden al banco de que cualquier
fondo que reciba de Per est embargado'', manifest el funcionario.

En un juicio anterior en el mismo caso, las reglas se voltearon a favor a Per, que
invoc a antiguos conceptos legales para defenderse, alegando que fue ilegal
comprar la deuda con una intencin primaria de buscar un litigio.
Una corte de apelaciones en Estados Unidos dispuso, sin embargo, que la motivacin
primaria de Elliott era recuperar la deuda con un valor por unos 21 millones de
dlares, de los cuales se han pagado 11 millones de dlares.
Per reestructur prstamos bancarios no ejecutables en bonos Brady en la dcada
pasada, pero Eliott Associates rechaz su participacin y empez una batalla legal
contra el estado andino hace 3 aos.
La accin legal es un arma mortfera para los inversores especuladores de papeles
de deuda, segn los analistas.
Banqueros consultados dijeron que no temen que el Per vaya a incumplir con el
pago de intereses Brady.
`Los mercados lo estn tomando calmadamente... todos entienden que el Per no
tiene problemas de liquidez... yo estara mas preocupado si faltaran pocos das (en el
plazo de 30 das), dijo un operador de un banco estadounidense que pidi
anonimato.

Conclusiones
Para emitir una opinin sobre el Plan Brady debemos saber que es la Deuda Externa,
es el dinero que los pases del Sur adeudan a entes externos como, por ejemplo:
Bancos privados internacionales, Gobiernos del Norte, Instituciones financieras
globales (Banco Mundial, Fondo Monetario Internacional, etc.).
Este hecho supuso un terremoto para el sistema financiero internacional, que haba
"invertido" su capital en esos pases y se enfrentaba a la posibilidad de no poder
recuperarlo.
Segn el Banco Mundial, la Deuda Externa total de los pases empobrecidos era de
ms de 2,8 billones de dlares estadounidenses en 2005.

El Plan Brady que ver directamente con la economa de un pas y los problemas de la
deuda externa que agobian a todos los pases del tercer mundo o en proceso
de desarrollo.
Al haber desarrollado este trabajo trata un poco ms de los problemas de la deuda
externa y espero que aplicando el Plan Brady se puedan solucionar.

Bibliografia
Monografias.com
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