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GUIA UNO Y DOS

CUESTIONARIO
1.- Una persona deposita $ 5.000 dlares en una cuenta bancaria y usted obtine
del banco un prstamo para estudiantes de 5.000 trace en una figura 2.1 el flujo
de fondos.

Unidades de superavit $5000

Unidades de dficit $ 5000

Intermediarios $ 5000

2.- Cuales son las caractersticas distintivas de la deuda, las acciones y valores
derivados?
Los instrumentos de deuda son emitidos por los que obtienen prstamos o
financiamiento: empresas, gobierno, familias; los instrumentos de renta fija son
aquellos que prometen pagar una cantidad fija de efectivo en el futuro, por
ejemplo: bonos corporativos, bonos gubernamentales, hipotecas residenciales y
comerciales, prstamos al consumidor. Las acciones representan un derecho
residual sobre los activos de una compaa, sus tenedores tienen derecho a los
activos que quedan despus que ella cumpla todas sus obligaciones financieras,
presenta adems responsabilidad limitada. Los derechos de los acreedores se
limitan exclusivamente a los activos de la empresa.
Los valores derivados son instrumentos financieros cuyo valor provienen de los
precios de uno o mas activos: acciones, valores de renta fija, divisas a futuro o
bienes de consumo. Tienen por funcin principal servir de herramienta para
administrar las exposiciones de riesgo que entraa los activos de donde
proceden.

3.- EN EL EJEMPLO DEL LIBRO, CUL DEBE SER LA VARIACIN DEL TIPO
DE CAMBIO AL FINAL DEL AO PARA QUE EL INVERSIONISTA JAPONES
GANE EXACTAMENTE 3% ANUAL SOBRE LOS BONOS DE REINO UNIDO?
Precio futuro de la libra esterlina en yenes 141,74 yenes por libra esterlina
109 x precio futuro de la libra esterlina en yenes 15.000
= 0.03
15000
109 x precio futuro 15000
109 x precio futuro =

15450

PRECIO FUTURO

= 450

141,74 YENES POR LIBRA

4.- INVERTIMOS EN UNA ACCION DE $ 50 DOLARES. DURANTE EL AO


PAGA UN DIVIDENDO EN EFECTIVO DE UN DOLARA, Y ESPERAMOS QUE
CUESTE $ 60 AL FINAL DEL AO. CUL SERA LA TASA ESPERADA DE
RENDIMIENTO? SI EL PRECIO DE LA ACCION AL FINAL DEL AO ES
REALMENTE DE $ 40, CUL ES LA TASA REAL DE RENDIMIENTO
OBTENIDO?
Dividendo en efectivo + Precio inicial de una accion - Precio inicial
R=
Precio inicial
$1

$60

$50

R=
$50
Tasa esperada de rendimiento = 0,22 22%
Dividendo En efectivo + precio inicial de una accion -

precio inicial

R=
Precio inical
$1

$40

$50

R=
$ 50
Tasa esperada de rendimiento = -0.18% 18%

5.- Supongamos que la tasa nominal de inters sin riesgo de un certificado del
Tesoro de Estados Unidos es de 6% anual y que la tasa esperada de inflacin es
de 3% anual. Cul ser su tasa real de rendimiento esperado en trminos
reales?

Tasa nominal de inters

Tasa de inflacin

Tasa real
1

0.06

0.03

0.03

Tasa de inflacin

Tasa real
Tasa real de inters = 0.029 2.913%
6.- supongamos que la tasa real de interes