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5.

1 Estructura de la balanza de pagos


Balanza de Pagos.
Registro contable y sistemtico de todas las transacciones econmicas y
financieras que realiza un pas con el resto de mundo durante un perodo
determinado.

Balanza de Pagos.
Registro contable y sistemtico de todas las transacciones econmicas y
financieras que realiza un pas con el resto de mundo durante un perodo
determinado.

5.2 Ajustes de la balanza de pagos

5.3 Anlisis de la balanza de pagos en


La Balanza de Pagos en el Tercer Trimestre de 20151
En el tercer trimestre de 2015, la reserva internacional bruta del Banco de
Mxico mostr una disminucin de 12,377 millones de dlares. De esta
manera, al cierre de septiembre el saldo de dicha reserva se ubic en 181,929
millones de dlares.2 La reduccin de la reserva internacional bruta fue
resultado de la combinacin de un dficit en la cuenta corriente por 8,856
millones de dlares; un supervit en la cuenta financiera por 8,339 millones de
dlares; un flujo negativo en el rengln de errores y omisiones por 11,388
millones de dlares; y un cambio negativo por valoracin de dicha reserva por
472 millones de dlares.3

5.4 Influencia de la balanza en el tipo de pago


Regmenes de tipo de cambio
El sistema monetario internacional se caracteriza por la diversidad de
regmenes de determinacin del tipo de cambio, que podemos dividir en tres
grandes categoras: tipos de cambio flexibles, tipos de cambio fijos y
fluctuacin intervenida, que responden a distintos esquemas de intervencin
en los mercados de divisas.
a) Tipo de cambio flexible En un sistema de tipo de cambio flexible, se
permite que el tipo de cambio flucte libremente en respuesta a la
situacin del mercado, de forma que variaciones en la oferta o demanda
de divisas provocar cambios en el valor de equilibrio del tipo de
cambio. Ante un incremento, por ejemplo, en las importaciones,
aumenta la demanda de divisas
b) Tipo de cambio fijo Bajo el rgimen de tipo de cambio fijo, las
alteraciones en la oferta o la demanda de divisas no producen
variaciones del tipo de cambio, debido a que los bancos centrales
intervienen comprando y vendiendo su moneda a un tipo de cambio
dado.

c)

Fluctuacin intervenida o sucia El banco central acta cuando lo cree


conveniente, comprando o vendiendo divisas para influir el tipo de
cambio, pero sin asumir ningn compromiso de mantener el tipo de
cambio dentro de unos mrgenes preestablecidos.

5.5. Mercado de derivados


5.5.1 Futuros
Un contrato de futuros es un acuerdo, negociado en una bolsa o mercado
organizado, queobliga a las partes contratantes a comprar o vender un nmero
de bienes o valores (activosubyacente) en una fecha futura (fecha de ejercicio),
pero con un precio establecido deantemano (precio de ejercicio)
5.5.2 Coberturas
La primera funcin de los instrumentos derivados es la de proporcionar un
mecanismo de cobertura frente al riesgo de mercado, es decir, ante la
posibilidad de que el precio de mercado de un instrumento financiero vare
ocasionando prdidas o menores beneficios. Atendiendo a las causas de esta
variacin, significativas para el tema tratado, cabe hablar de tres variantes del
riesgo de mercado.
5.5.3 Opciones
Cuando realizamos un contrato de Opciones estamos cerrando mucho ms nuestra
posicin debido a que en vez de fijarnos un compromiso con potenciales beneficios o
prdidas, adquirimos un derecho con un prdida limitada al valor de la prima y unos
beneficios ilimitados. Evidentemente lo anterior es cierto para la parte compradora del
contrato mientras que para la parte vendedora el riesgo que asume es ilimitado al igual
que el beneficio est limitado a la prima cobrada.
5.5.4 Riesgos
El riesgo de mercado tienen relacin con la posibilidad de incurrir en prdidas como
consecuencia de las variaciones en el valor de la operacin o en las posiciones mantenidas.

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