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Anlisis econmico
Marzo de 2009
Resumen
Utilizando series de datos histricas desde enero de
1991 hasta noviembre de 2008, construimos un modelo
economtrico de evolucin de las remesas familiares
en El Salvador, en funcin de un componente
tendencial y autorregresivo, de la tasa de desempleo
hispano en Estados Unidos, del ndice de Volumen de
la Actividad Econmica (IVAE) en El Salvador, y dos
variables estacionales correspondientes a las
celebraciones de mayo y diciembre. Partiendo de este
modelo, hicimos dos escenarios de simulacin de la
evolucin esperada de las remesas familiares para los
prximos 36 meses. Suponemos que en el escenario A,
la tasa de desempleo hispano de Estados Unidos sube
de 9.2% en diciembre de 2008 a 12% en diciembre de
2009, y permanece a ese nivel por dos aos ms,
mientras que el IVAE mantiene su nivel de noviembre
de 2008 hasta diciembre de 2011. El escenario B es
igual al A, excepto que se asume una reduccin de 1%
mensual en el IVAE para el perodo diciembre 2008 a
diciembre de 2011. En el primer escenario las remesas
familiares caen 6% en 2009, 3.8% en 2010 y suben 2%
en 2011. En el segundo escenario las mismas caen 6%
en 2009, 2.7% en 2010, y suben 3.9% en 2011.
1. Introduccin
1
National Bureau of Economic Research (2008). Determination of the December 2007
Peak in Economic Activity. Version of December 11, 2008.
2
2. Un modelo economtrico de
series temporales para
remesas familiares
Grfica 1
Desempleo hispano en Estados Unidos y
remesas familiares en El Salvador
14
30
25
12
20
15
8
10
10
6
5
4
90
91
92
93
94
95
96
Remesas
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
6.0
5.5
Logaritmo de remesas en US$ millones
Grfica 2
Evolucin mensual de remesas familiares en
El Salvador
5.0
4.5
4.0
3.5
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
LOGREMESAS
3. Resultados y proyecciones
La regresin anterior se estim por el mtodo de
mnimos cuadrados ordinarios, con cifras mensuales
de enero de 1992 a noviembre de 2008, con un total de
203 observaciones. A continuacin se presentan los
coeficientes estimados y entre parntesis el estadstico
t:
log(remesast ) = 4.083+ 0.002 time+ 0.166 log(remesast 1 ) +
( 3.68 )
( 3.41)
( 6.7 )
( 3.3 )
( 3.01)
( 5.99 )
Dos escenarios
Para proyectar el impacto posible sobre las remesas
familiares de un deterioro en el desempleo hispano en
Estados Unidos se construyeron dos escenarios. En el
escenario A se asume que la tasa de desempleo hispana
sube de manera constante hasta 12% en diciembre de
2009, y permanece en ese nivel hasta el ao 2011. El
Grfica 4
Simulacin de remesas esperadas frente a la
recesin en Estados Unidos
6.0
5.8
5.6
5.4
5.2
5.0
4.8
4.6
4.4
4.2
4.0
3.8
Grfica 3
IVAE en El Salvador y tasa de desempleo en
Estados Unidos
14
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
Remesas observadas
00
01
02
03
04
05
Simulacin A
06
07
08
09
10
11
Simulacin B
12
5.0
4.8
5.2
10
4.6
4.4
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
Desempleo
Cuadro 1
Proyeccin de remesas familiares en El Salvador
Escenario A
Valor inicial 2008
3,787.60
Cambio US$millones
Cambio porcentual
2009
3559.1
-228.53
-6.03
2010
3424.8
-134.3
-3.77
Escenario B
2011
3492.9
68.1
1.99
2009
3560.4
-227.21
-6.00
2010
3464.7
-95.7
-2.69
2011
3600.9
136.2
3.93