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UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA

Curso: Inversiones Bajo Riesgo


Oct- 2014
Taller 2.
Profesor: Santiago Medina Hurtado
1. Haga un resumen de aspectos ms relevantes de los procesos de administracin de riesgos que
plantea el estndar PMI. A guide to the Project management Body of Knowledge PMBOK. Cap 11.
2. Una compalos a est analizando la conveniencia de construir e su propia sede un laboratorio de
ensayo de metales en lugar de enviar las muestras a laboratorios independientes para su anlisis.
Si se construye un laboratorio completo para analizar todas las muestras en la sede, el costo inicial
seria $350.000.000 Se requerir un tcnico con un costo de $24.000.0000 anuales y el costo de
energa, qumicos, etc, sera de $15.000 por muestra.
Si el laboratorio es parcial, el costo inicial sera de $220.000.000. Se necesitara un tcnico de medio
tiempo con un costo de $12.000.000 ao. El costo del anlisis hecho en la sede tendra un costo de
$13.000 por muestra, pero como todas las pruebas necesarias no podran hacerse en la empresa, las
que se requieran por fuera tendran un costo de $65.000 por muestra.
Si la empresa decide enviar las muestras afuera para pruebas completas, el costo seria $65.000 por
muestra. Si el equipo de laboratorio tiene una vida til 12 aos. Y la TMR de la compaa es de 10%,
los equipos de laboratorio tendrn un valor de salvamento del 40% al final del periodo de
evaluacin. la gerencia le pide:
Cuantas muestras deben analizarse por ao a fin de justificar el laboratorio completo.
Cuantas muestras deben analizarse por ao a fin de justificar el laboratorio parcial
Si la compaa estima analizar 175 muestras al ao cual de las tres alternativas debe
seleccionarse.
Realice el grafico donde se indiquen los puntos de indiferencia
3. Investigue el principio de mini mximo arrepentimiento para la evaluacin de proyectos en
condiciones de incertidumbre completa, luego aplique este principio en la seleccin de las siguientes
tres alternativas.
A
B
C
inversin
850
1500
2000
ingresos
300
410
510
Vida til
10
10
10
Auge
variacin
del
ingreso

12%

TMR

12%

igual
0%

Pesimista
-15%

Texto: Anlisis de Inversin de Capital para Ingeniera y administracin. J. Canad.


4. Un estudio que busca determinar la viabilidad de implementar y operar un nuevo proyecto,
determino que se requerirn inversiones de $10.000.000 en terrenos, $14.000.000 en construccin y
$20.000.000 en equipos. En capital de trabajo se estima necesario invertir en $18.000.000. El
periodo de depreciacin del edificio es 20 aos y los equipos 10 aos.

Los ingresos esperados ascienden a $54.000.000 anuales. Los costos a $24.000.000, sin incluir
intereses depreciacin ni impuestos. La tasa de impuesto es del 33%.
La inversin se financiara con un prstamo en una proporcin del 50 % a una tasa del 10%. El
prstamo se pagara en 5 aos a partir del segundo ao de operacin como un sistema de amortizacin
constante. Durante el periodo de gracia solo se pagan intereses. Los aportes de capital propio
demandan una TMR del 15% anual.
Se pide:
a. Elaborar el flujo de caja libre del proyecto
b. Realizar un anlisis de sensibilidad de cada una de las variables y mostrar los resultados
grficamente en un grfico de telaraa.
c. Cual es le variacin mxima de cada una de las variables del proyecto que hacen que el
proyecto sea rechazado? Realizar el grafico tornado
d. interpretar

Suponga para el proyecto del problema 4 que se tienen tres escenarios. Las probabilidades y
las variaciones en las variables se muestran a continuacin. Para la construccin de
escenarios utilice la herramienta de Excel : anlisis de escenarios.

5. :
Recesin
0.4
-10%
+5%

Probabilidad
Variacin en Ingreso
Variacin en costos
Determine la esperanza del VPN
Determine la Volatilidad del VPN
Cual es la P(VPN>0)
Cual es la P(TIR>TMR)

Normal
.4
0
0

Auge
0.2
15%
+5%

6. Para el problema 4, utilice el @Risk y realice el anlisis de riesgo de VPN y la TIR. Calcule:
Calcule para la TIR y VPN su esperanza, su volatilidad, las probabilidad de aceptacin del
proyecto. Recomiende si se debe invertir. (seleccione las Distribuciones de probabilidad, y
la matriz de correlaciones.)
Realice el anlisis de sensibilidad del proyecto mediante el anlisis de los coeficientes de
correlacin y los coeficientes de la lnea de regresin.
Criterios de calificacin:
Operatividad. 60%
Anlisis e interpretacin de resultados 40%
Deben presentar todo los resultados en CD.