nlisis

Riesg
Ecudr
Dyn Nhtt Hn Peherrer

del
Ps

Finnzs Crprtivs II
Christin ctvi Idrv Wilsn
22/Mrz/2016

Tbl de Cntenids

nlisis del Riesg Ps Ecudr.......................................................................1

Fctres que influyen en el riesg ps.............................................................2

Riesg ps Ecudr ..
3

Bibligrf.
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nlisis del Riesg Ps Ecudr

RIESG PIS (EMBI Ecudr)

El riesg ps es un cncept ecnmic que h sid brdd cdmic y empricmente
medinte l pliccin de metdlgs de l ms vrid ndle: desde l utilizcin de
ndices de mercd cm el ndice EMBI de pses emergentes de Chse-JPmrgn hst
sistems que incrpr vribles ecnmics, pltics y finnciers. El Embi se define cm

Suspendisse potenti.

un ndice de bns de mercds emergentes,

el cul reflej el mvimient en ls precis de
sus ttuls negcids en mned extrnjer.
Se l expres cm un ndice cm un
mrgen de rentbilidd sbre quell implcit
en bns del tesr de ls Estds Unids.
(Banco Central del Ecuador, 2012)

En trs plbrs el riesg ps es un

ndice que intent medir el grd de
riesg que est presente en un ps
pr que ls inversinists extrnjers tengn cncimient l relizr sus
inversines. Ls inversres, cund relizn sus eleccines de dnde y cm
invertir, cm bjetiv principl tienen que mximizr sus gnncis, per
dems tienen en cuent el riesg, est es, l prbbilidd de que ls gnncis
sen menr que l esperd que existn prdids. En trmins estdstics,
ls gnncis se suelen medir usulmente pr el rendimient esperd, y el
riesg pr l desvicin estndr del rendimient esperd. Sin embrg, pr
disminuir el cst de btener l infrmcin, prvechnd ls ecnms de
escl existentes en l bsqued de infrmcin, se elbrn ndices. El ndice
de riesg ps es un indicdr simplificd de l situcin de un ps, que
utilizn ls inversres interncinles cm un element ms cund tmn sus
decisines. El riesg ps es un indicdr simplificd e imperfect de l
situcin de un ecnm. (Schefer, 2001)
L diferenci que existe entre el rendimient de un ttul pblic emitid pr el
gbiern ncinl y un ttul de crcterstics similres emitid pr el Tesr de
ls Estds Unids. es l sbrets que pg un ps pr sus bns en relcin
l ts que pg el Tesr de Estds Unids.
Fctres que influyen sbre el Riesg Ps
El nlisis est especilmente bsd en ls fctres ecnmics y pltics que
pueden llegr hst ciert punt fectr ls prbbiliddes de rendimients
esperds, Entre ls gencis clificdrs pr determinr el nivel de crdit de
un ps utilizn fctres pltics, sciles y ecnmics. Pr ejempl:

Ls ptrnes de crecimient ecnmic

L inflcin es un prte del riesg mnetri y es un de ls principles

fctres cnsiderds pr ls inversinists en un mercd emergente
El ingres per cpit
Ls niveles de deud pblic extern e intern
L restriccin presupuestri. Un grn dficit gubernmentl cn
respect l PIB gener l necesidd de myr emisin de deud, l que
tre prejd un myr ts de inters.

Existen clificdrs pr medir el riesg de ls inversines burstiles. Ests

sn elbrds pr clificdrs de riesg: Mdys, Stndr & Prs (S&P) y
Fitch IBC.
Riesg Ps Ecudr
Ecudr h registrd un lt ndice de riesg ps en el 2002 en gst 7,
cn un vlr de 7222. El ndice ms bj histric es de 184,74 pr el
2007 ener 26. (Morgan). ctulmente el Ecudr est enfrentd un ndice de
1034 cn un vricin prcentul de 3,82% de su nterir vlr que fue de
996. Tds ests dts hn sid revisds el di 22 de mrz del 2016.
principis del 2016, el Ps se enfretb grvemente cntr un ndice de
riesg muy lt que er de 1703 pr el 2l de ener. Pr l tnt uns de ls
principles bjetivs del gbiern pr este er lgrr descens hst
mntenerl entre 800 y 900 el ndice de riesg ps, ests fuern ls plbrs
del Ministr de Finnzs (Herrera, 2016).
Ecudr lleg tener un lt nivel de riesg debid l bj de petrle y
ests tienen un lt nivel de crrelcin. Tmbin ls prestms que se
estbn cnvirtiend en impgbles pr l bj del petrle y su dficit en l
blnz cmercil.

Grfic 1.- Elbrd pr el utr

En este grfic pdems bservr l relcin negtiv entre el ndice de riesg

y el preci del brril de petrle.
L jugd mestr pr pder descender de este riesg tn lt, fue el pg
tiemp pr primer vez en su histri, del cpitl de sus bns Glbl 2015.
dems cumpli cn el pg de ls suelds y el bn de Nvidd l sectr
pblic.
Cm se h explicd l inici del dcuments que uns de ls fctres clves
pr medir el riesg es el nivel de endeudmient del ps. Pr es mtiv, el
presidente Rfel Crre mencin que pgr l empres petrler xy, trs l
cnden que le impus un tribunl de rbitrje del Bnc Mundil pr cncelr
cntrt de petrle en 2006. El vlr pgr es de 980 mdd (millnes de
dlres), de l cul y se h pgd 100 mdd el 21 de diciembre.

tr fctr imprtnte sn ls ingress del Estd, pr l que el vicepresidente

Jrge Glss pus en funcinmient el primer sistem de trnsmisin de extr
lt vltje que est ubicd en l subestcin elctric El Ing. bstecer ls
centrles hidrelctrics Cc-Cd Sinclir y Spldr. Muy prte del pder
exprtr energ renvble Clmbi y Per. Cn un ptenci de 500kV
Ecudr estr hrrnd un prximd de 1200 mdd y se prev un ingres de
200 mdd pr exprtr energ pses vecins.
tr ingres dicinl que est pr btener el ps es l nuev ts de inters
pr ls bebids zucrds, licres y cigrrills. De l cul est espernd
recudr un estimd de 300 mdd.
En ls siguientes imgenes se mstrrn ls vricines del ndice de riesg.

Cm se pud bservr el nivel de riesg h id descendiend

significtivmente, est es muy buen pr el ps y que ser ms llmtivs
pr ls inversinists extrnjers cn ndice ms bj de l que estb, est
trer ms inversin pr el ps y pr ende gener un increment en l ts
de emples. Cmbtiend d d cn el desrrll del ps.

Bibligrf
Bnc Centrl del Ecudr. (15 de 01 de 2012). Bnc Centrl del Ecudr.
Retrieved 22 de 03 de 2016 frm
http://cntenid.bce.fin.ec/resumen_ticker.php?ticker_vlue=riesg_pis
Schefer, D. (3 de Juni de 2001). El Cuent del Riesg Ps.

Mrgn, J. (n.d.). mbit. Retrieved 22 de Mrz de 2016 frm mbit

Finncier: http://www.mbit.cm/ecnmi/mercds/riesg-pis/inf/?
id=5&desde=01/12/2015&hst=23/03/2016&pg=2
Herrer, F. (2016). Finnzs. Ministr de Finnzs.