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UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS


ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
TRABAJO DE INVESTIGACION

PROYECCIONES FINANCIERAS
Curso

GERENCIA FINANCIERA

Docente

Dr. Hidalgo Lama Jenry

Alumnos :

Alvites Leyva Diego


Diaz Saavedra Anita
Gamarra Mines Valeria
Malca Jimenez Henrry
Mendoza Alfaro Nilton
Pelaes Gonzales Jessica

Ciclo :

VI
TRUJILLO - PER

2015
INTRODUCCION
Dentro de las herramientas que

una empresa maneja para pronosticar

ventas, gastos e

inversiones en un periodo determinado y traducir los resultados esperados en los estados


financieros bsicos como estado de resultados, balance general y flujos de efectivo, se
encuentra las proyecciones financieras.

Mediante las proyecciones financieras se pueden generan diversos


escenarios en los que el negocio puede variar, teniendo diferentes
estimaciones de los resultados, permitindole al emprendedor identificar
los posibles riesgos que pueden impactar en su negocio e implementar
estrategias que amortigen los efectos negativos.
Cada empresa tiene un mtodo para hallar sus proyecciones financieras
distinto al de otra empresa, dependiendo de su tamao, giro del negocio,
clientes, forma de venta, etc.
En este oportunidad tocaremos el caso de la empresa Comercializadora
y Servicios Trujillo S.A .

RESUMEN
La empresa COMERCIALIZADORA Y SERVICIOS TRUJILLO SAC, es
una

empresa

que

se dedica a brindar el servicio de alquiler de

maquinaria para el curtido de pieles y la venta de productos qumicos.

Al hacer un breve anlisis del sector financiero de esta empresa, y


aplicar el tema de nuestra investigacin decidimos realizar un pequeo
estudio sobre sus proyecciones financieras.
Sabemos que las proyecciones financieras son importantes ya que se
pueden generan diversos escenarios en los que el negocio puede variar,
teniendo diferentes estimaciones de los resultados, permitindole a la
empresa

identificar los posibles riesgos que pueden impactar en su

negocio e implementar estrategias que amortigen los efectos negativos.


El principal objetivo del presente trabajo es identificar el procedimiento
que la empresa sigue para elaborar sus proyecciones financieras. Luego
de hacer una revisin de la informacin percibimos que estas

se

realizan en base al volumen de ventas de los clientes por ao, as como


los resultados obtenidos en periodos anteriores, siendo esta la principal
forma en la que trabaja esta empresa nos vimos en la oportunidad de
aplicar nuestros conocimientos y complementar estas proyecciones con
un simulador financiero integral que optimice, y amplia el horizonte de
evaluacin.
Como resultado obtuvimos que la aplicacin de este simulador ayudara
a la empresa entre otros a mejorar la visin de sus proyecciones, al
abarcar ms factores de anlisis y ampliar el horizonte, tambin le
permite tener contingencias ante cualquier evento externo que pueda
afectar su autonoma.

INDICE
INTRODUCCION

RESUMEN

INDICE

1. DATOS GENERALES.

1.1. Information Del Sector Industrial.


1.1.1.

Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa. 6


1.1.1.1

Misin de la empresa

1.1.1.2

Visin de la empresa

1.1.1.3

Anlisis FODA de la empresa

6y7

1.1.2. Entorno
1.1.2.1.

Principales competidores.

1.1.2.2.

Principales Proveedores.

1.1.2.3.

Mercado

1.1.2.4.

Clientes

1.1.2.5.

Entorno econmico

1.2. Descripcin General de la Empresa


1.2.1. Breve descripcin General de la Empresa
1.2.2. Organigrama de la Empresa
1.1.1 1.2.3. Descripcin del rea donde se realiz el trabajo

8, 9 y 10
10
11
11

1.3. Proceso Productivo


1.3.1. Principales productos o servicios. (ndices de Produccin).11 y 12
1.3.2. Materia prima que utiliza, (ndices de consumo).
1.3.3. Diagrama de Flujo productivo de la Empresa.

12
13 y 14

2. DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIN


Marco Referencial
2.1. Marco referencial
2.1.1. Marco Terico
2.1.2. Marco Conceptual

14
14 y 15
15 y 16
4

2.1.3. Antecedentes

16,17 y 18

2.2. Definicin del Problema a Investigar

18

2.3. Objetivos

18

2.3.1. Objetivos Generales


2.3.2. Objetivos Especficos

18
18 y 19

2.4. Hiptesis

19

2.5. Variables

19

2.6. Justificacin e Importancia

19

2.7. Desarrollo
2.7.1.1. Resultados y Anlisis
2.7.1.2. Conclusiones
2.8. Recomendaciones
* REFERENCIA BIBLIOGRAFICA:
*ANEXOS

19
19 y 20
21 y 22
22
23
24 y 25

1. DATOS GENERALES
1.2 Informacin del Sector Industrial
1.2.1 Referencias generales donde se desenvuelve la Empresa.
1.2.1.1
Misin de la empresa:
Somos una empresa lder en el servicio de curtido de
pieles destinadas a cubrir la demanda de cuero a nivel
nacional, proporcionando la asesora tcnica e insumo de
calidad para un ptimo proceso, a satisfaccin de las
necesidades y expectativas de nuestros clientes.
1.2.1.2

Visin de la empresa:
5

Ser una empresa lder con infraestructura moderna, para


el servicio de curtido de pieles, comprometidos con el
cuidado del medio ambiente, con una produccin propia
de cueros, puntos de venta estratgicos y reconocidos en
la venta de insumo qumicos en el norte del pas.
1.2.1.3

FORTALEZAS
Ubicacin y Seguridad.
Precio del servicio.
Prestigio de la empresa: Valores.
Personal calificado y Asesora Tcnica.
Buen trato al cliente.
Comunicacin Asertiva.
Ciclo Produccin completo.
Conocimiento de la competencia.
Buenas relaciones con el entorno social
de la

Anlisis FODA de la empresa

OPORTUNIDADES
Demanda de productos qumicos.
Buenas relaciones con los vecinos.
Cierre de otras curtiembres.
Costo de ocasin de mquinas.
Programa de compras del estado.
Apertura de nuevos mercados del
calzado

comunidad.

DEBILIDADES
Maquinaria antigua.
Personal nuevo sin capacitacin.
Sistema de comunicacin deficiente.
Falta de control de ingreso a planta.
Incumplimiento de plazo de los

servicios.
Falta de maquinaria complementaria.
Problemas en inventarios de clientes.
Falta de medidas para reducir el

impacto ambiental.
Falta de toma de decisiones a todo

AMENAZAS
Municipalidad, Ministerio del Medio

ambiente, incumplimiento de normas.


Creacin de nuevas curtiembres

formal e informal.
Informalidad del sector en general.
Desabastecimiento de pieles
Competencia desleal del sinttico.
Proceso eleccionario del pas 2011.
Falta de polticas de apoyo al sector,
por las entidades financieras.

nivel.

1.2.2 Entorno
1.2.2.1

Principales Competidores
Curtiembre Chim Murgua Hnos. S.A.C.
Piel Trujillo S.A.C.
6

1.2.2.2

Curtiembre el Cortijo S.A.C.


Global Qumica S.A.C.
Real Cueros S.A.C.
Quimipiel S.A.C.
Pieles Industriales E.I.R.L.

Principales Proveedores
Com. Lder
Bicarbonato de Sodio, Formiato de Sodio, Unique CHD
(Quebracho).
Ing. Gianina Prez
Butilo.
Quimancel
Pigmentop negro, Laca intermedia econmica, Laca Mata
solvente Negro, Resina acrlica, etc.
Montoya
Penetrante PTA
KJ Quinin
Impregnante E-15, Laca incolora LE-1705.
Ing. Rojas
Thinner Acrilico a Granel.

1.2.2.3

Mercado
La empresa Comercializadora y Servicios Trujillo S.A
brinda servicios tanto a personas independientes como a
empresas que se dedican a la venta de cuero y confeccin
de artculos hechos de cuero.

1.2.2.4

Clientes
Vendedores Independientes de Cuero en el mercado unin.
Intermediarios.

1.2.2.5 Entorno Econmico


El Indicador de Actividad Econmica Regional registr, en el
primer

bimestre, una expansin de 2,3 por ciento, por el

crecimiento que registraron casi todos los sectores, a


excepcin de la minera, cuya cada atenu la expansin de la
actividad econmica.
Los ndices de expectativas empresariales,

respecto a la

situacin econmica del pas, como de la empresa, para los


prximos tres meses, disminuyeron en marzo en 1,9 puntos y
2,1 puntos, respectivamente; sin embargo, ambos ndices
continan en el tramo en donde las expectativas son
favorables.
Referente al sistema financiero, los depsitos y el crdito
aumentaron en

febrero, 10,8 por ciento y 12,7 por ciento,

respectivamente, respecto a igual mes del pasado ao. En


cuanto a la morosidad, registr, en el mes, un nivel de 2,8 por
ciento, 0,2 puntos porcentuales por encima de febrero del
2010.

1.3 Descripcin general de la empres


1.3.1 Breve Descripcin General de la Empresa
En el mes de Enero del ao 2004 un grupo de jvenes
emprendedores decide apostar por hacer empresa en el Per e
invertir en el sector cuero, por lo que constituyen la empresa
COMERCIALIZADORA Y SERVICIOS TRUJILLO SAC. Que
luego inicia sus actividades en junio del mismo ao.
Los accionistas ponen en marcha el sueo de hacer empresa sin
tener conocimiento sobre el proceso de curticin de pieles por lo
9

que comienza a alquilar las maquinarias que haban adquirido,


inicialmente se tena que convencer a obreros de algunas
curtiembres cerradas y quebradas para que produzcan sus
propios cueros quienes aceptaron nuestras facilidades y ahora
son prsperos empresarios y exportadores de cueros y pieles,
sin ellos contar con maquinaria ni infraestructura propia hasta
ahora.
1.3.2 Organigrama de la Empresa

1.3.3 Descripcin del rea donde se realiz el trabajo


GERENCIA GENERAL
1.4 PROCESO PRODUCTIVO
1.4.1 Principales productos o servicios
10

SERVICIO COMPLETO
Cuero vacuno
Carnaza Quebracho
Suela
Gamuzon
Vaqueta
Vaquilla y Suelilla

SERVICIO INCOMPLETO
Servicio desde rebajado hasta Cabina Pint
Servicio hasta Piquelado cuero Ovino
Servicio de botal de engrase al final
Serv. A partir de escurrido. c/vac .hasta cabina
WET BLUE
1.4.2 Materia Prima que Utiliza
PARA PROCESO DE CURTIDO
SULFATO DE AMONIO (NAC)
BISULFITO DE SODIO (BASE)
ENZYLAN C 1400 (TFL)
SAL INDUSTRIAL
ARGOCROM BP (NAC)
OXIDO DE MAGNESIO (NAC
PARA PROCESO DE REMOJO Y PELAMBRE
SODA CAUSTICA
HOSTAPAL CV
SULFURO DE SODIO(ARGOS)
CAL HIDRATADA

1.4.3 Diagrama de Flujo Productivo de la Empresa

11

2. TAREA ACADEMICA: DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIN


12

2.1. Marco Referencial.


2.1.1. Marco Terico
CLASIFICACIN DE LOS PRONSTICOS FINANCIEROS
El pronstico financiero se enfoca principalmente en las ventas, por
ser la base para integrar, toda una serie de estimaciones, tanto
estticas como dinmicas. Son cuadros comparativos en un periodo
determinado en el cual estn reflejados el movimiento econmico de
una empresa.
Entre los tipos de pronsticos se pueden mencionar:
1. Mtodos subjetivos o de opiniones: son aquellos mtodos con
base en las opiniones de "especialistas" del rea a pronosticar,
los cuales pueden ser internos o externos a la empresa.
2. Mtodos histricos: se fundamentan en eventos pasados, con
lo cual se minimiza la intranquilidad relacionada con el hecho
de

tomar

en

cuenta

solo

en

opiniones

personales.

Corresponde, al que realiza el pronstico, interpretarlos.


3. Mtodos causales: son los pronsticos fundamentados en las
causas que determinan los acontecimientos. Los mtodos
causales ms empleados son: correlacin, econometra y el
anlisis de sensibilidad
4. Mtodo de Porcentaje de Ventas: partiendo del hecho de que el
volumen de las ventas de una Empresa es un buen
pronosticador de la inversin requerida en activos, se dice que
los pronsticos de ventas son la primera etapa que se debe
cubrir para pronosticar requerimientos financieros.
2.1.2. Marco Conceptual

Consiste
en la elaboracin del presupuesto de ca
La planificacin del
efectivo

PLANIFICACION
FINANCIERA
Los
estados
-forma
Son
una herramienta
que
permite
ver para
en nmeros
el futuro
de una
empresa
Son financieros
tiles
lapro
planificacin
interna
e informe.
Que exigen l

La planificacin de utilidades
Muestranventas,
niveles anticipados
de ingresos,
activos, pasivos y
Son un instrumento que pronostica
gastos en cierto
periodo
13

PROYECCIONES FINANCIERAS

Curtiembre: Una curtiembre, es el lugar donde se realiza el


proceso que convierte las pieles de los animales en cuero.

Entorno Econmico: Es el conjunto de variables y fenmenos


econmicos que ejercen mayor influencias en el desarrollo
financiero de un pas

PRONOSTICO FINANCIERO: Se define con esta expresin a la


accin de emitir un enunciado sobre lo que es probable que ocurra
en el futuro, en el campo de las finanzas, basndose en anlisis y
en consideraciones de juicio.

PRONOSTICO DE VENTAS: Es una estimacin de las ventas


futuras (ya sea en trminos fsicos o monetarios) de uno o varios
productos, para un periodo de tiempo determinado.

2.1.3. Antecedentes
El plan de negocios segn Deloitte:
A grandes rasgos, el esquema de Deloitte (2003) define: resumen
ejecutivo, la compaa y su estrategia, organizacin, y gestin
interna, el mercado y su competencia, el producto o servicio y la
informacin financiera.
El modelo de Deloitte le dedica un especial cuidado a la parte
financiera. Dicho modelo indica que la seccin financiera de un
plan de negocios debe desarrollarse al final, despus de haber
obtenido datos cruciales sobre costos, gastos e ingresos
potenciales.
De forma paralela, explica que la cantidad y el tipo de informacin
financiera que debe incluirse en un plan dependen, en gran

14

medida, del nivel de desarrollo que tenga la empresa actualmente,


as como, los objetivos del plan en s.
Mientras mas madura sea la compaa, ser mayor la cantidad de
datos histricos disponibles y por tanto, se esperara que sus
proyecciones financieras tuvieran mayor exactitud. Por otro lado,
una compaa que busca obtener financiamiento, deber describir
en su plan el tipo de financiamiento as como los trminos bajo los
cuales pretende financiarse.

MARCO MACROECONMICO MULTIANUAL 2012-2014


MERCADO DE VALORES
Durante el 2010 el mercado de valores local experiment un
desempeo positivo pese a los problemas registrados en el
entorno internacional como la lenta recuperacin de EE.UU. y los
problemas fiscales y de deuda de las economas europeas.
Respecto al mercado burstil, en el 2010 la Bolsa de Valores de
Lima fue la ms rentable del mundo al lograr una rentabilidad del
IGBVL de 65%27, cerrando el ao con el valor ms alto en 41
meses (23 375 puntos) luego del rcord histrico alcanzado en
julio de 2007 (23 790 puntos).
Asimismo, la capitalizacin burstil mantuvo una tendencia
creciente a lo largo del ao, sobre todo en el 2S2010, registrando
un crecimiento de 46% respecto al 2009. De este modo, la
capitalizacin burstil alcanz los S/. 452 mil millones, lo que
represent el 105% del PBI, muy cercano a los niveles pre crisis
registrados en el 2007.

15

Cabe resaltar que dado el escenario internacional, el precio de las


acciones se recuper fuertemente luego de la crisis y en muchos
pases de la regin incluso ya super los niveles pre crisis. En ese
sentido, al observar los ratios Precio-Beneficio de pases como
Per, Chile y Colombia28, se observa que estos se encuentran
por encima de sus promedios histricos de 10 aos. Ello
evidencia una preferencia a pagar un mayor precio por estos
activos en razn de esperar recibir mayores beneficios futuros.
En base al crecimiento estimado para el periodo de proyeccin,
en el 2014 el PBI puede superar los US$ 227 mil millones y el PBI
per cpita puede acercarse a los US$7 400, un incremento
acumulado de 41% respecto al 2010.
El crecimiento de mediano plazo estar liderado por la inversin
privada, la cual podr materializarse en la medida que no se
deterioren las expectativas de los agentes y se concreten
importantes proyectos de inversin ya anunciados para los
prximos aos. Durante este periodo los principales proyectos de
inversin se concentran en los sectores minera e hidrocarburos,
infraestructura e industrial.
2.2. Definicin del Problema a Investigar
Cmo realiza la empresa Comercializadora y servicios Trujillo S.A.C
sus proyecciones financieras?
2.3. Objetivos
2.3.1. Objetivos generales
Identificar el procedimiento que la empresa Comercializadora y
Servicios Trujillo S.A.C utiliza para realizar sus proyecciones
financieras.
2.3.2. Objetivos Especficos
Diagnosticar con exactitud los procedimientos utilizados por la
empresa para realizar sus proyecciones financieras.

16

Proponer el desarrollo de una alternativa integral que conlleve el


estudio de diferentes variables para obtener resultados ms
representativos.
2.4. Hiptesis
La empresa determina sus proyecciones financieras utilizando un
mtodo emprico basado en el anlisis de diferentes factores como:
lneas de servicio, clientes potenciales y su evolucin, estado de los
clientes potenciales (morosidad), evolucin histrica de los precios de
venta, tipo de cambio.
2.5. Variable
Las proyecciones financieras.
2.6. Justificacin e Importancia
Con la realizacin del presente trabajo de investigacin, queremos
explicar

descriptivamente

el

mtodo

utilizado

por

la

empresa

Comercializadora y Servicios Trujillo S.A que sirve para determinar sus


proyecciones financieras y concluir proponiendo alguna mejora para
optimizarlo.
2.7. Desarrollo
2.7.1. Resultados y anlisis:
Luego de la explicacin del gerente general de la empresa,
procederemos al desarrollo del problema.
Basado en el anlisis de datos reales de la empresa como son las
ventas, el costo de ventas, las utilidades, los estados de ganancias y
prdidas y el resultado de ejercicios anteriores, el gerente general opta
por desarrollar una alternativa de planificacin de sus proyecciones
financieras.
Se plantea una meta a lograr de un 8% de crecimiento anual.
Considerando que la empresa Comercializadora y Servicios Trujillo SAC
realiza 2 rubros, los cuales son: la prestacin del servicio de curtido de
pieles y la venta de productos qumicos.
La principal variable de desarrollo del mtodo son los clientes. El
gerente general desarrolla lazos afectivos con ellos, es decir les brinda
un trato familiar motivndolos a consumir el servicio y/o el producto,
17

dndoles promociones, descuentos a los principales clientes y as


fidelizarlos con la empresa.
Del total de las ventas el servicio de alquiler me maquinaria representa
el 90% del total y la venta de productos qumicos el 10 % restante.
Luego de ampliar el anlisis de otras variables distintas a las de ventas
del periodo, elaboramos un simulador financiero tomando como
referencia el que fue materia de estudio en clase; que nos permita tanto
ampliar el horizonte de evaluacin como acercarnos ms a la realidad
dela empresa y poder tener una visin completa de los principales
escenarios futuros para optimizar la toma de decisiones.
Empezamos describiendo el procedimiento utilizado:
1 A partir de la informacin obtenida de la empresa como precios de
venta, demanda, ingresos, capital de trabajo y deudas, podemos
empezar a elaborar el simulador financiero para su posterior anlisis.
2 Comparamos los estados financieros de los ltimos 3 aos, con el fin
de obtener un promedio representativo de cmo ha sido la evolucin
porcentual de un ao respecto a otro:
Promedio de la variacin porcentual de las principales variables del
Estado Resultados.

VENTAS

10.27

DESCUENTOS
CONCEDIDOS

33.13

DESCUENTOS

REBAJ.COCEDID.

33.33

SEGN EL OBJETIVO
DE LA GERENCIA

8%

(VENTAS)

COSTO

DE

VENTAS

7.71

GASTOS
ADMINISTRATIVOS

8.35

Promedio de la variacin porcentual de las principales variables del


flujo de caja.
VENTAS

0,08

18

PROVEEDORES
PLAN DE ACCION
PROYECTO PARQUE INDUSTRIAL

0,02
0,23
1,2

3 luego de obtener el factor porcentual de cada variable procedemos a la


aplicacin de este al estado de resultados y al flujo de caja, proyectndonos a
un horizonte de evaluacin de 5 aos.
2.7.1.1.

Conclusiones
La empresa Comercializadora y Servicios Trujillo S.A.C,
pretende alcanzar cada ao un mayor crecimiento en
sus ventas. Para esto se proyecta crecer un 8% cada

ao.
Las proyecciones que se han realizado en los ltimos
cinco aos han sido satisfactorias ya que se a logrado
un nivel competitivo tanto en la prestacin de servicios
con un 90 % del total de ventas y en la venta de

productos qumicos con un 10 %.


La forma de proyectar de esta empresa es factible, pues
se muestra una alternativa interesante en las tcnicas
utilizadas por parte del gerente general de la empresa
Comercializadora y Servicios Trujillo S.A.C, ya que han
sido beneficiosas, y sus proyecciones han logrado el
objetivo esperado.

Tras la aplicacin del simulador financiero destinado


para la empresa hemos llegado a la conclusin que este
mejorara los resultados obtenidos en relacin con la
forma original de proyectar de la empresa ya que
aportara una mejor visin de todos los factores
involucrados en el crecimiento dela empresa; as
tambin ampliara el horizonte de evaluacin

2.8. Recomendaciones
Que la empresa

Comercializadora y Servicios Trujillo S.A

emplee un simulador de proyecciones financieras en donde


19

incluya todos los aspectos de la empresa y no solo basndose

en sus clientes, como lo viene realizando.


Las proyecciones que realicen en la empresa no solo se basen
en un ao, si no ampliando la visin del tiempo.

Para realizar una proyeccin financiera se debe ser lo ms


objetivo posible. No se debe sobreestimar eventos positivas ni
subestimar

riesgos

que

pudieran

ocurrir

para

que

las

proyecciones sean realizadas con objetividad.

* REFERENCIA BIBLIOGRAFICA:

M MM( Marco Macroeconmico Multianual)


http://catarina.udlap.mx/u_dl_a/tales/documentos/ladi/perez_b_m/capitul

o2.pdf
http://www.ama.org.mx/pags/XXIVCongreso/GeorginaMontiel-

ProyeccionesFinancieras.pdf
http://elcontadorvirtual.blogspot.com/2010/01/el-entorno-economico.html
http://www.curtiembresunidas.com/
http://200.16.86.50/digital/33/dt/aportespedagogicos/molina1-1.pdf
http://www.ama.org.mx/pags/XXIVCongreso/GeorginaMontiel-

ProyeccionesFinancieras.pdf
http://www.bbv.com.bo/archivos/mod2clase6.pdf
http://www.mef.gob.pe/contenidos/pol_econ/marco_macro/MMM2012_20
14.pd

20

*ANEXOS

21

22

23