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Demasiado de algo bueno

Porque las riquezas de los recursos naturales para impulsar el crecimiento y reducir la
pobreza, los países deben equilibrar el gasto ahora con la inversión en el futuro

Ganda descubrió 3,5 mil millones de barriles de aceite en los últimos años. Y
Mozambique ha confirmado recientemente enormes cantidades de carbón y natural
Las reservas de gas, con más descubrimientos esperados en un futuro próximo.
¿Estos países podrán para cosechar los beneficios de sus recursos naturales recién
descubierta recursos riqueza? ¿O están obligados a caer presa de las mismas
políticas fallidas que tienen demasiado otros desarrollos ricos en recursos a menudo
plagada países? Esos fracasos subrayan un disco realidad: sin buenos marcos de
política, especialmente de ingresos y gasto, rico en recursos los países pueden
desperdiciar fácilmente sus recursos naturales riquezas. Muchos países en
desarrollo están dotados con los recursos naturales agotables-tales como el
petróleo, gas, minerales y gemas preciosas que, si bien administrado, podría ayudar
a reducir la pobreza y sostener el crecimiento en algunos países, como Nigeria, la
extracción de petróleo ha sido una fuente de actividad económica y los ingresos
fiscales para varias generaciones, mientras que otros, como Timor-Leste, rica en
aceite y el gas, son relativamente nuevos en la práctica. Sin embargo, otros han
descubierto recientemente recursos, como Uganda, o verán pronto un aumento en
la extracción de, por ejemplo, de hierro mineral en Guinea y Liberia. En algunos
países extracción disminuirá significativamente
Dentro de un par de décadas como el recurso es agotado, mientras que en otros las
tasas actuales
Podría continuar durante muchas generaciones naturales los recursos son un
componente crítico la exportación y el gobierno 'de muchos países los ingresos. Por
ejemplo, representan un parte importante de las exportaciones totales en casi la
mitad de los países de África subsahariana (FMI, 2012a). Pero, a pesar de su
abundancia de recursos, el crecimiento económico de estos países el rendimiento
ha sido desigual. Varios argumentos se han hecho para explicar la decepcionante
actuación de algunos países con abundantes riquezas naturales. Uno es que el
sector de recursos naturales estrangula otros sectores de exportación por subir los
precios y socavando la competitividad (esto se conoce como el efecto de la
enfermedad holandesa; ver "enfermedad holandesa: Riqueza Managed
imprudentemente ", en compilación F & D's.

muchos países en desarrollo ricos en recursos se enfrentan a la pobreza endémica. puertos y electricidad como resultado del gasto de inversión insuficiente e ineficiente (véase gráfico 1). El objetivo fundamental de las economías ricas en recursos debe ser el de transformar sus recursos naturales no renovables en activos financieros extranjeros que van a generar ingresos en el futuro y apoyar el desarrollo sostenido de los activos humano. De hecho. de hecho pueden tener tasas de ahorro neto negativo. Sin embargo. después de ajustar por el agotamiento de estos recursos. y el capital privado y. y un clima de inversión adverso. En parte como resultado del bajo nivel de ahorro. ferrocarriles. Pero el registro es mixto. a menudo lo hacen menos bien que los países en desarrollo no ricos en recursos cuando se evaluó contra la pobreza estándar y otros indicadores sociales (ver gráfico 2). tales como carreteras. la inversión y el crecimiento. . otra explicación es que el dinero fácil del sector de recursos naturales crea desafíos de la gobernanza y podría contribuir a la debilidad de las instituciones.Otra es que la exposición de la economía a precios volátiles exacerba las dificultades de la política económica. Y un número de países ricos en recursos han guardado relativamente poco de la renta de sus recursos naturales y. el riesgo de conflictos. Varios de estos países carecen de la infraestructura básica. doméstico.

y la volatilidad del gasto ha sido aún mayor. los países exportadores de recursos naturales. en promedio. deben hacer frente a una considerable volatilidad en los precios de exportación. bien desarrollados los mercados financieros nacionales y el acceso a los mercados financieros internacionales. la política fiscal tiende a oscilar en sincronía con los precios de los productos básicos. y mejoradas (véase gráfico 3). lo que refleja el auge de los precios de las materias primas. sin embargo. A falta de estas condiciones. . La transmisión de estos cambios a la economía local puede evitarse a través de buenos marcos fiscales (como la regla fiscal de Chile).Además. en particular el petróleo. nuevos descubrimientos. instrumentos de cobertura. fue del 60 por ciento más volátil en los países ricos en recursos naturales. Políticas económicas Recientemente. El resultado es que los ingresos del gobierno han. la tasa de crecimiento de los exportadores de recursos naturales en el mundo en desarrollo ha alcanzado a la de sus contrapartes noricos en recursos.

Este enfoque ha sido a veces se prescribe para los países en desarrollo. a pesar de sus grandes necesidades de inversión y la falta de acceso a los mercados internacionales de capital para los préstamos hacen que sea menos adecuado para ellos. . un nuevo enfoque analítico de la gestión de ingresos de los recursos naturales se pide. Esto se conoce como el enfoque de "ingreso permanente". puede ayudar a los países a evitar los errores políticos del pasado. puede ser óptimo para ahorrar o invertir los ingresos de recursos en activos financieros en el exterior y después de consumir una parte constante de la riqueza de recursos cada período. igual al rendimiento implícito (ingreso permanente) en su riqueza total de los recursos. Para las economías avanzadas ricas en recursos naturales. combinadas con el pensamiento analítico fresco que tenga en cuenta las circunstancias específicas de los países en desarrollo. Las recientes mejoras en la gestión macroeconómica. Para esos países. La decisión de qué parte de su flujo de ingresos de recursos para consumir y cuánto (y dónde) para ahorrar e invertir sillas de montar los países en desarrollo ricos en recursos con compensaciones difíciles.Gastar o ahorrar? Nuevos enfoques para la gestión de recursos que utilizan los ingresos para impulsar el ahorro y la inversión. y evitar los ciclos de auge y caída al suavizar el gasto de los ingresos volátiles. ofrecen la esperanza de que los ingresos de los recursos naturales pueden impulsar la reducción de la pobreza y el crecimiento.

y donde el General público es más reacio a los cambios en el consumo. Estas herramientas tienen en cuenta el uso de las normas fiscales que ayudan a la volatilidad de los ingresos suave y evaluar la . Sin embargo. para garantizar un crecimiento sostenido. Los países pobres también tienen grandes necesidades de inversión insatisfechas. En la práctica. en esta edición de F & D ). Por otro lado. los flujos de recursos podrían ser estacionados temporalmente en activos financieros externos. 2010). 2012b). ya que hacerlo podría conducir a la inestabilidad macroeconómica. En los países donde los instrumentos basados en el mercado tales como coberturas de materias primas no están fácilmente disponibles o son demasiado costosos. incluyendo en las necesidades inmediatas tales como escuelas y hospitales. Las deficiencias en la selección de proyectos. Pero puede no ser recomendable para estos países para impulsar el gasto interno con rapidez. y con escasez de capital vienen altos rendimientos potenciales a la inversión nacional. Debido a los cambios de precios de los productos pueden ser grandes y de larga duración. un proceso a veces llamado "invertir en la inversión" -por ejemplo. llame para gastar más en la delantera. estos países deben ahorrar e invertir una parte sustancial de sus ingresos de los recursos. es difícil predecir los precios y decidir si capear los cambios en los precios al suavizar el gasto o el ajuste de los planes de gasto. donde la volatilidad del ingreso es mayor y más persistente. los políticos prudentes pueden querer frenar el gasto tanto para constituir un fondo de liquidez de día lluvioso en los buenos tiempos que se pueden aprovechar cuando la afluencia de ingresos se quedan cortos. Aunque puede ser óptima para aumentar el gasto corriente un poco para aliviar las necesidades apremiantes de pobreza. El aumento de la demanda interna de mayor consumo y el gasto de inversión puede crear estrangulamientos de la oferta a corto plazo que a su vez empujan hacia arriba los precios internos. cuando pesaba contra las necesidades de desarrollo) para aislar el gasto plenamente de las oscilaciones de precios. incluso si los rendimientos son relativamente bajos. implementación y elaboración de presupuestos pueden hacer el gasto de inversión menos eficiente y dar lugar a un desperdicio de recursos. un aumento más gradual en el gasto puede ser recomendable. la ampliación de los centros de enseñanza para capacitar a los maestros y enfermeras o la contratación de personal de la administración pública con la experiencia técnica necesaria para seleccionar y gestionar complicados proyectos de inversión en infraestructura. redes de suministros de la malaria y las campañas de vacunación. Los países ricos en recursos naturales también se enfrentan al reto de gestionar su economía cuando los flujos de recursos son muy volátiles. las apremiantes necesidades de desarrollo de estos países. con las presiones inflacionarias perjudicando la competitividad general. que hacen que sea difícil para ellos para superar la pobreza endémica. El FMI ha desarrollado un conjunto de herramientas para el análisis de la política práctica que tenga en cuenta las características específicas de los países en desarrollo ricos en recursos (FMI. puede ser imposible (o al menos muy costoso.Mientras que esta inversión está en marcha. los expertos dicen que los países pobres deben salvar la mayor parte de sus recursos e invertirlos en la economía nacional (Collier y otros. con un enfoque inicial en la inversión de recursos para eliminar los cuellos de botella existentes. El gasto de inversión en rampa-up también puede exacerbar los cuellos de botella a nivel microeconómico. Por lo tanto.Por un lado. las autoridades deben tomar una decisión basada en un grado tolerable de incertidumbre (ver " Recursos Ingresos Extracción". El tamaño óptimo de una red de seguridad es mayor en los países cuyos recursos no serán agotados desde hace mucho tiempo (porque esos países son propensos a consumir más de sus ingresos de los recursos).

el proceso será aún menos eficiente como resultado de las "limitaciones de la capacidad de absorción" causadas por estrangulamiento de la oferta. En segundo lugar. La herramienta tiene en cuenta el vínculo entre la inversión y el crecimiento y hace que tales supuestos como la tasa de rendimiento del capital público. dado que los flujos volátiles de ingresos de recursos pueden conducir a stop-and-go los gastos de inversión. La herramienta de inversión sostenible se ha aplicado en varios países. . se supone que un dólar de los gastos de inversión se traduce en mucho menos de un dólar de capital instalado. los movimientos en el intercambio de bienes. limitada capacidad de gestión e instituciones débiles. instalados capital público puede deprecie más rápido y por lo tanto sea menos duradero. En tercer lugar. la herramienta también puede ayudar a evaluar si la inversión pública prevista es sostenible en el largo plazo o si se requerirá demasiado gasto para mantener el capital construido con los ingresos de los recursos. Debido duraderos beneficios para el desarrollo son un objetivo central de la política de inversión de ingresos de recursos. propuesto por Berg y otros (2013). Esta herramienta captura las cuestiones macroeconómicas clave que enfrentan los países en desarrollo ricos en recursos pesando varios factores que pueden socavar los beneficios de crecimiento de la inversión pública. si el proceso de inversión es ineficiente. en última instancia. la inversión y la producción del sector en bolsa. En primer lugar. El objetivo de la herramienta es ayudar a los países en desarrollo ricos en recursos a evitar las trampas de invertir los ingresos de recursos y. el impacto de los recursos naturales fluye sobre la balanza de pagos. escapar de la "maldición de los recursos naturales" que ha plagado a muchos países en desarrollo ricos en recursos. si el gasto de inversión se eleva demasiado rápido. lo que podría causar los requisitos de mantenimiento y de operación recurrentes sufran. sobre todo tipo de la apreciación real (o enfermedad holandesa) asociada con el gasto o la inversión de recursos naturales en el país las ganancias inesperadas y los efectos sobre otras variables macroeconómicas clave.sostenibilidad fiscal a largo plazo. Azerbaiyán. entre ellos Angola. Herramienta de inversión sostenible Una herramienta. Estos implicaciones incluyen los efectos crecimiento y de mejora de ingresos de la inversión pública. los resultados pueden contribuir al debate de política general sobre la estabilidad macroeconómica mientras que los países están invirtiendo los ingresos de recursos volátiles (véase el recuadro para el ejemplo de Angola). es la "herramienta de inversión sostenible". Aunque la herramienta está diseñada para captar las características específicas de cada país. Mozambique y Turkmenistán. diseñada para ayudar a las autoridades a determinar qué cantidad y con qué rapidez para aumentar la inversión pública. Mediante el análisis de escenarios de políticas alternativas para planeada inversión pública utilizando ambas proyecciones optimistas y pesimistas de recurso ingresos-los políticos esperados pueden tomar decisiones más informadas acerca de cómo asignar esos ingresos entre el ahorro externo y la inversión doméstica. y las implicaciones macroeconómicas de escenarios de ampliación de la escala de ahorro-inversión de un país. Kazajstán. ya que el consumo privado.

que pueden aprender de los desafíos de otros países que gestionan los ingresos volátiles generados a partir de los abundantes recursos naturales.Como países como Uganda y Mozambique desarrollar sus nuevos descubrimientos. Los legisladores pueden estimular el crecimiento y combatir la pobreza mediante el aumento gradual de los gastos de inversión. ■ . siempre y cuando son conscientes de la capacidad de su economía para absorber dicha inversión. Y el gasto cuidadosamente combinado con el ahorro de parte de las ganancias inesperadas de recursos puede evitar futuras drásticos recortes de gastos y la inestabilidad.