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Acciones

Exencion de impuestos

El mercado accionario en Colombia aparece por estos das como uno de los ms
rentables del mundo. Con activos que superan ampliamente su valor en libros y
perspectivas de mayor crecimiento para lo que resta del ao.
Si bien el reacomodo que sufre la economa mundial ha generado que los mercados
emergentes salgan como principales beneficiados, el caso colombiano tiene
condimentos especiales que inclusive han generado temor entre los inversionistas por
una posible burbuja especulativa.
Una de las primeras razones que ha generado un aumento en la llegada de inversin
extrajera al mercado de renta variable local es la alta liquidez que ha inyectado la
Reserva Federal Estadounidense su economa, que sumado con unas tasas de inters

histricamente bajas, conduce a los inversionistas a poner sus recursos en mercados con
mayores perspectivas de crecimiento.
Sin embargo, esta no es la nica razn que sustenta el hasta ahora incontenible repunte
que registra el mercado de renta variable local.
El primero de enero de 2011 se calcular la base gravable del impuesto al patrimonio
que regir durante los prximos cuatro aos, es en este punto en el que aparecen las
ventajas de invertir en bolsa, gracias a que los dividendos y utilidades derivados de la
negociacin de acciones son ingresos que no constituyen renta, asimismo, las
inversiones realizadas en este tipo de activos disminuye la base gravable que se utiliza
para calcular denominada renta presuntiva en nuestro pas.
Los beneficios del mercado accionario respecto al tema tributario no son una novedad,
es ms, los analistas sealan que buena parte del movimiento de la renta variable a
finales de cada ao obedece a inversiones orientadas a esconder patrimonios
gravables de impuestos.
Posibles
fallas
regulatorias
Lo que he visto en el ambiente es que hay mucha preocupacin, hay mucha gente que
esta tratando de convertir su patrimonio a acciones para reducir el valor del impuesto,
explic el ex director de la Dian, Horacio Ayala, quien adems explic que este
fenmeno es fruto de un defecto en la legislacin.
La legislacin lo que debe buscar es que el Estado no intervenga en los negocios entre
los agentes. En este caso est interviniendo, al igual que las transacciones en bolsa que
no se gravan con el impuesto de renta, agreg el experto en temas tributarios.
Cifras de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) muestran que el cierre de octubre en
el mercado de renta variable se trasaron $4,8 billones.
Dicho monto es ms representativo si se tiene en cuenta que durante enero el volumen
negociado se ubic en $1,8 billones.
Este es precisamente uno de los factores ms analizados por los expertos locales a la
hora de sealar que el mercado puede estar creciendo de forma artificial, ms si se
tiene en cuenta que hasta septiembre los volmenes ne negociacin de acciones en la
BVC no superaron los $3,1 billones al cierre de un periodo mensual.
El que entr al mercado netamente buscando el beneficio tributario y necesita los
recursos, empezar a liquidar sus posiciones en enero, aunque cuantificar los montos
que se van a mover en este aspecto podra ser ms complejo, asegur el analista de la
firma comisionista de bolsa Acciones & Valores, Juan Pablo Ayala.
Reservas para inicios de 2011
Si bien el inters de los inversionistas en la renta variable (as sea pasajero) es
considerado como un estimulo para el mercado, los analistas sealan que el tema debe
ser tratado con pinzas, gracias a que una desinversin masiva al inicio del prximo ao
podra generar una correccin a la baja en el precio de los activos.

Al respecto Roberto Steiner, director de Fedesarrollo, seal recientemente que habr

que ver si despus de la foto para el impuesto al patrimonio, la gente decide mantener
esas acciones o decide salirse. Yo no descarto que ese puede ser un mecanismo de
autocorreccin del mercado de valores.
Si bien el gancho de los beneficios tributarios puede generar una mayor llegada de
inversionistas al mercado, hay voces que sealan que el buen momento de la economa
local podra hacer que dichos inversionistas decidan conservar sus posiciones en renta
variable, movida que evitara un ajuste a la baja en el precio de los activos.
Sea producto de temas tributarios, capitales del extranjero o un aumento en el inters de
los inversionistas locales, el mercado de renta variable sigue apareciendo como uno de
los mejores negocios del ao, con un Igbc que acumula una valorizacin de 37,93 por
ciento, super las 16.000 unidades, y parece no encontrar techo.
Es evidente el efecto que tiene el tema tributario sobre la compra de acciones. Los
inversionistas que salgan del mercado a inicios del otro ao podran generar alguna
correccin, pero temas como la integracin de las bolsas, el buen desempeo de la
economa local, el precio de los commodities y la confianza en el actual Gobierno,
podran hacer que la gente es que se quede con sus papeles, explic el presidente de la
comisionista de bolsa Afin, Leopoldo Forero.
Mayor
entrada
de
dlares
tambin
tendra
efecto
LA llegada de nuevos recursos de inversionistas internacionales al mercado de renta
variable local es un fenmenos que se ha acrecentado en los ltimos meses con la
incipiente recuperacin de las principales economas del mundo. Dicho comportamiento
se podra ver impulsado tras las nuevas medidas que tome el banco central de Estados
Unidos en la reunin que adelanta por estos das. Los expertos sealan Los analistas
esperan que el banco central de inicio a su programa con compras por cerca de
US$500.000 millones en bonos a largo plazo durante un perodo de seis meses, pero
deje la puerta abierta a ampliar o detener sus operaciones. Una mayor liquidez en los
mercados del mundo generara que las bolsas de pases en desarrollo sean el foco de
llegada de inversionistas en busca de mayores rentabilidades.
Fuente:
Los beneficios tributarios motivan la adquisicin de acciones
http://www.larepublica.com.co