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MSTER EN

OPCIONES Y FUTUROS
FINANCIEROS

MSTER EN
OPCIONES Y FUTUROS
FINANCIEROS

Bienvenido al IEB, Centro de Estudios Superiores Adscrito a la Universidad Complutense y patrocinado


por la Bolsa de Madrid.
El IEB naci en 1989 con la puesta en marcha del que, en su da, fue el primer Mster espaol en Bolsa
y Mercados Financieros, y que -en este documento informativo- ahora presentamos.
En la actualidad, el IEB ocupa una situacin de indiscutible liderazgo, al ser considerado el principal
Centro de Formacin Financiera en Espaa y en el mundo hispano hablante, gracias -entre otros
motivos- al impulso ao a ao de este Mster, a la incorporacin al mismo de un alumnado envidiable
por cualquier escuela de negocios, a su reconocimiento por parte de todas las empresas y entidades
del sector y al brillante desarrollo de las carreras profesionales de sus antiguos alumnos.
A nuestro Centro de Estudios, por otra parte, se le confa la preparacin en finanzas de los directivos
y profesionales de las principales empresas, tanto espaolas como extranjeras, que operan en nuestro
pas.
Contamos con un Claustro de Profesores difcilmente igualable y nuestros alumnos reciben su exigente
aprendizaje con rigor acadmico, atencin personalizada, y animndoles a una actuacin profesional
cimentada en slidos principios morales.
Todo ello permite, adems, que la insercin laboral de nuestros titulados sea rpida y que el, ya citado,
eficaz desempeo profesional de los que han pasado por nuestras aulas consolide, da a da, el prestigio
de nuestra institucin.
Las personas interesadas en adquirir una formacin financiera del mximo nivel, van a encontrar
en el IEB todos los medios humanos, tcnicos y documentales para satisfacer sus aspiraciones de
crecimiento intelectual.

Bienvenido
lvaro Martnez-Echevarra y Garca de Dueas
Director del IEB

1. Objetivos
2. Metodologa
3. Simulacin de Gestin de Activos
4. Estructura
5. Alumnado
6.Ttulo
6.1. Acreditaciones Recomendadas
7. Plan de Estudios
7.1. Contenido del Programa
7.2. Plan de Estudios
8. Claustro de Profesores
9. Medios e Instalaciones
9.1.Tecnologa e Informtica
9.2. Biblioteca. Acceso a Base de Datos
9.3. Sala de Tesorera
9.4. Departamento de Orientacin Profesional
10.Admisin al Programa
11. Financiacin y Becas
12. Duracin, Calendario y Horario
13. Convenios para la realizacin de
Prcticas y Bolsa de Trabajo
14. Estancia en la London School
of Economics (LSE)
15. Consejo Rector y Acadmico

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ndice

OBJETIVOS

Nuestra
Razn de Ser
El IEB presenta el nico Programa Mster ntegramente orientado al
rea de los Productos Derivados. En un entorno complejo como el
actual, los instrumentos derivados han cobrado un gran protagonismo,
no slo como instrumentos de cobertura e inversin, sino como
referencias comnmente aceptadas para medir y/o limitar el riesgo de
quiebra, tanto de Estados como de compaas privadas.
El fuerte desarrollo experimentado a lo largo de los ltimos aos, ha
permitido una mayor interconexin y una mayor eficiencia entre los
diferentes mercados a nivel global. Sin embargo, al tiempo que aumenta
la disponibilidad de instrumentos para el inversor, tambin aumentan
los riesgos. En cuanto a la forma de controlar el riesgo financiero
de las diferentes entidades, tambin se ha producido un importante
avance; y casos tan conocidos como los de Barings, Metallgesellschaft,
Orange County, etc., se perciben ya como ancdotas de la historia
contempornea. Hoy en da, las entidades financieras estn invirtiendo
de forma intensiva en la mejora de las herramientas tecnolgicas
necesarias para mejor medir y controlar tanto su riesgo de mercado
como su riesgo crediticio. En este ltimo caso, los derivados sobre
crdito (Credit Derivatives) se han convertido en herramientas muy
eficaces para gestionar dicho riesgo. En definitiva, la experiencia de los
ltimos aos refleja que los Productos Derivados se han convertido
en herramientas imprescindibles para solucionar numerosas
necesidades del mercado y, por ello, los activos subyacentes sobre
los que actualmente se opera, abarcan desde los tradicionales activos
financieros (acciones, bonos y divisas), hasta los productos mas
sofisticados.
El presente Programa Mster tiene varios objetivos. Por un lado,
persigue que aquellas personas interesadas en introducirse en el
mundo de los Productos Derivados lo logren, merced al ms riguroso
y extenso Programa formativo de cuantos existen en Espaa, y uno de
los ms conocidos en el mbito Internacional. Por otro lado, brinda la
posibilidad de reciclarse a los profesionales de los mercados financieros
hacia este nuevo tipo de instrumentos. Finalmente, el Programa Mster
est diseado para que el alumno maximice la utilizacin de las tcnicas
informticas ms avanzadas (hojas de clculo, programacin en lenguajes
del tipo Visual Basic, etc.) que le permitan valorar diferentes tipos de
Opciones y toda clase de Estructuras, as como su posterior Gestin
y Control. En definitiva, se persigue que los asistentes que finalicen el
Programa Mster sean capaces de ofrecer un elevado valor aadido a
las entidades con las que puedan colaborar y sean capaces de gestionar
y controlar los instrumentos financieros ms complejos y sofisticados
que existen en la actualidad.
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METODOLOGA

El Mejor Sistema
de Trabajo
La metodologa del Programa Mster en Opciones y Futuros
Financieros est orientada a que todos los asistentes vayan
asimilando de forma progresiva, y con innumerables ejemplos
prcticos, los diferentes conceptos que se vayan abordando a
lo largo del mismo (desde los fundamentos de los productos
derivados, pasando por la valoracin de opciones plain vanillay
exticas, hasta las diferentes sensibilidades y estrategias de los
productos derivados, entre otros). Asimismo, la metodologa
del Programa Mster permitir que todos los alumnos puedan
adquirir los conocimientos necesarios para poder programar
en Visual Basic varias rutinas que les faculten para: realizar el
pricing de opciones, disear grficamente una estrategia
de mercado, establecer el nivel de riesgo de una cartera de
productos derivados, etc.
La metodologa del Programa Mster se complementa con
la simulacin de gestin de carteras de productos derivados,
la cual, y como se explicar en el apartado correspondiente,
representa una extraordinaria oportunidad para que todos
los alumnos del Mster puedan experimentar lo que significa
enfrentarse a los mercados financieros de productos derivados
con el objetivo de poder batirlos. Para ello, contarn con las
herramientas ms sofisticadas que proporciona el Simulador
Online, una aplicacin que les permitir invertir de forma
ficticia, a travs de internet, en diferentes mercados financieros
internacionales de productos derivados y poder gestionar dichas
posiciones en cuasi tiempo real, aspecto que permitir tener
una percepcin instantnea de sus beneficios y sus prdidas, as
como de los riesgos que se asumen en cada momento con la
gestin de carteras. La simulacin, que se realizar en equipos,
permitir monitorizar las diferentes sensibilidades de las carteras
(Delta, Gamma,Vega,Theta, etc.) y, a partir de las mismas, tomar
decisiones en materia de apalancamiento, Gamma Scalping, etc.

SIMULADOR ONLINE DE
GESTIN DE ACTIVOS

Con el objetivo de que el Programa Mster en Opciones y Futuros


Financieros tenga un componente prctico y cercano a la realidad,
para comprender mejor el funcionamiento de la gestin y/o control
de riesgos de los activos financieros, se desarrollarn Simulaciones
de Portfolio Management a travs de una herramienta de Gestin
online que permite a los alumnos gestionar, en tiempo real, carteras
compuestas por multitud de activos, tanto de renta variable nacional
e internacional como de productos derivados (Opciones y Futuros
Financieros sobre diversos activos).
El acceso a la herramienta de Gestin se realiza desde cualquier
ordenador que tenga conexin a Internet, lo que permite una
monitorizacin permanente de los activos gestionados.
El Simulador online cuenta con una base de datos de ms de 1.500
activos, repartidos en un total de 15 mercados financieros, entre Europa
y Estados Unidos.
La herramienta de Gestin est programada para facilitar el trabajo a los
alumnos y para que todas las carteras tengan una medicin homognea. No
obstante, el simulador permite adems transferir abundante informacin
a entornos de hojas de clculo o bases de datos, de tal forma que los
alumnos puedan crear sus propios mecanismos de control.
Las funciones que desempea el simulador se inician con la visualizacin de
la composicin actual de la cartera, haciendo un anlisis de sensibilidades
en el caso de los productos derivados y ofreciendo toda la informacin
necesaria para la realizacin de estrategias y coberturas. Por otra parte, el
simulador lleva un control de todas las posiciones (cerradas y abiertas) y
de la evolucin de magnitudes de la cartera (inversin, valor de la misma,
beneficio o prdida, distribucin de la inversin en contado, derivados,
etc.) que muestran el comportamiento histrico de la misma frente al
comportamiento del Benchmark, u objetivo a batir.

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La aplicacin est dotada de distintos modelos de valoracin de


opciones, gracias a los cuales se podrn realizar las valoraciones de los
instrumentos derivados existentes en las carteras, ya que el sistema
aporta todos los datos necesarios para su clculo. Tambin se ha
implementado un mdulo de clculo del riesgo global de la cartera
mediante VaR (Value at Risk), teniendo en cuenta el efecto de las divisas
en operaciones realizadas en activos financieros internacionales.
Todas las simulaciones estn supervisadas por gestores profesionales,
que asesoran a los alumnos en la toma de decisiones de inversin y
desinversin, y realizan valoraciones sobre el comportamiento de las
carteras, que habitualmente son gestionadas por equipos de alumnos.

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ESTRUCTURA

La Solidez de
los Estudios
El Programa Mster se articula siguiendo una serie de Mdulos
correlativos que permiten al alumno ir progresivamente asimilando
los diferentes conceptos utilizados a lo largo del mismo.
El primer mdulo tiene como objetivo introducir al alumno en
los fundamentos matemticos y estadsticos de los Productos
Derivados (conceptos bsicos de las opciones, intuicin y rplica
del movimiento browniano, etc.).
En los mdulos segundo y tercero se cubren los fundamentos,
valoracin, sensibilidad y estrategia de gestin de los productos
derivados. En sus diferentes apartados se explicarn los
distintos mtodos que existen para valorar opciones sobre
activos subyacentes con comportamiento LogNormal (Frmulas
Algebraicas, mtodos numricos y simulacin de Montecarlo).
Las valoraciones, tanto de dichas Opciones como de sus
respectivas sensibilidades, se realizarn ntegramente dentro de
entornos informticos (hoja de clculo) y usando lenguajes de
programacin (Visual Basic). Con estos mdulos, se persigue
que el alumno sea capaz de desarrollar su propio software de
valoracin y se convierta en un especialista en la interpretacin
del comportamiento de las opciones.
El cuarto mdulo estar orientado hacia la comprensin, valoracin
y gestin de Opciones Exticas, para lo cual cada asistente deber
ser capaz de crear una librera de funciones de valoracin de
Opciones Exticas, con el fin de poder llevar el mark-to-market
(valoracin de posiciones a precios de mercado) en su hoja de
clculo. Para ello, se explicar en detalle el funcionamiento de la
tcnica de Montecarlo.
El quinto mdulo tiene como objetivo adentrarse, especficamente,
en el Mercado de Derivados sobre Renta Variable y en el rea
de los Productos Estructurados, de tal forma que los alumnos
puedan ser capaces tanto de estructurar una operacin como
de descomponer las estructuras sobre Renta Variable que
se comercializan habitualmente en los Mercados Financieros
(Fondos Garantizados, Depsitos Indiciados, Bonos referenciados
a Renta Variable, etc.). Se pretende que el asistente sea capaz de
desarrollar una aplicacin que calcule el precio/apalancamiento
de forma casi instantnea, y simultnea para un amplio abanico
de estructuras.
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El mdulo sexto aborda las especificidades de los Mercados de


Derivados sobre Renta Fija, Mercado de Swaps y Mercado de
CDS. En el caso particular de la Renta Fija, los alumnos debern
aprender a construir modelos de valoracin especficos para
este tipo de activos (caps, floors, collars, swaptions, etc.), para
lo cual utilizarn tanto frmulas analticas, como mtodos
numricos y simulaciones de Montecarlo.
El mdulo sptimo aborda un rea fundamental y cada vez
ms importante como es el mercado de Materias Primas
y sus productos derivados. Se analizarn los diferentes
tipos de contratos, las curvas forward (efectos contango y
backwardation), mientras que en el octavo mdulo se explicarn
los diversos tipos de riesgos que se asumen en los mercados
financieros, as como las diferentes tcnicas para controlarlos.
Este mdulo har especial hincapi tanto en el Riesgo de
Mercado y las diferentes metodologas de su tratamiento,
como en el Riesgo de Crdito. De igual modo en este modulo,
los alumnos debern configurar una serie de simulaciones
informticas con el objetivo de calcular el VaR de una cartera
utilizando distintas metodologas, y estudiarn las tcnicas ms
novedosas en el rea de la valoracin de Opciones sobre el
Riesgo de Crdito.
El Programa Mster finaliza con el mdulo noveno abordando
aspectos legales y fiscales.

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ALUMNADO

La Esencia
del Centro
El Programa Mster en Opciones y Futuros Financieros es de especial
inters para los siguientes perfiles:
Gestores de Fondos de Pensiones
Gestores de Carteras de Compaas de Seguros
Gestores de Banca Privada
Gestores de Fondos de Inversin Mobiliaria y Sociedades de
Inversin Mobiliaria
Departamento Financiero de Grandes Empresas
Operadores de Tesoreras de Entidades Financieras
reas de Mercado de Capitales y de Banca de Inversiones
reas de Auditora Interna y de Control de Riesgo de Mercado
Operadores de Sociedades y Agencias de Valores
Asesores Financieros Independientes. (EAFIs)
Inversores Finales que operen o tengan intencin de operar en los
Mercados de Productos Derivados
Licenciados interesados en conocer detalladamente el funcionamiento
de los Productos Derivados
Todas las personas interesadas en cursar este Mster debern acreditar
que poseen Ttulo Oficial de Grado, Licenciatura o de Ingeniera Superior
al comienzo del mismo.

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TTULO

Una Certificacin
Exclusiva
El ttulo que se otorga al finalizar los estudios es el de Mster en
Opciones y Futuros Financieros, como ttulo propio, expedido
por la Direccin Acadmica del IEB, centro patrocinado por la
Bolsa de Madrid.

6.1 Acreditaciones Recomendadas

Certificaciones CAIA (Chartered Altenative Investment


Analyst), FRM (Financial Risk Manager) y CFA
(Chartered Financial Analyst).
Actualmente, dichas certificaciones profesionales son las de mayor
prestigio, a nivel internacional, en el sector de la gestin de activos
y el control del riesgo financiero.
Los alumnos del IEB podrn acceder, en condiciones ventajosas, a
los programas formativos para la obtencin de estas acreditaciones.

Oscar Garca
Financial Services
ACCENTURE

El Mster en Opciones y Futuros Financieros me ha permitido


obtener una slida formacin en productos derivados, y
dichos conocimientos han sido esenciales para mi desarrollo
profesional. De hecho, los utilizo permanentemente en mi da
a da a la hora de valorar complejas estructuras y medir los
riesgos asociadas a las mismas.

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PLAN DE ESTUDIOS

El Programa
ms Slido

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Contenido
del Programa*

MDULO 1
MDULO 2

MDULO 3

7.1

FUNDAMENTOS ESTADSTICOS Y MATEMTICOS DE


LOS PRODUCTOS DERIVADOS

15 hs.

FUNDAMENTOS Y VALORACIN DE PRODUCTOS DERIVADOS

54 hs.

ESTANCIA EN LA LONDON SCHOOL OF ECONOMICS

25 hs.

SENSIBILIDADES Y ESTRATEGIAS DE GESTIN DE


PRODUCTOS DERIVADOS

24 hs.

MDULO 4

OPCIONES EXTICAS

38 hs.

MDULO 5

PRODUCTOS DERIVADOS SOBRE RENTA VARIABLE

24 hs.

MDULO 6

PRODUCTOS DERIVADOS SOBRE RENTA FIJA

MDULO 7
MDULO 8
MDULO 9

MERCADOS DE MATERIAS PRIMAS, DIVISAS Y SUS PRODUCTOS


DERIVADOS
CONTROL DE RIESGOS
ASPECTOS LEGALES Y FISCALIDAD DE LOS PRODUCTOS
DERIVADOS. PRESENTACIN DE TRABAJOS

115 hs.
38 hs.
43 hs
25 hs

SIMULACIN Y TUTORAS**

103 hs.

TOTAL HORAS

505 hs

* En el apartado Plan de Estudios se puede obtener un mayor grado de detalle sobre el temario del Mster.
** Horas no presenciales.

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Plan de Estudios

7.2

Mdulo 1

FUNDAMENTOS ESTADSTICOS Y MATEMTICOS DE LOS


PRODUCTOS DERIVADOS
1. Estadstica aplicada a los Productos Derivados
1.1. Estadstica Descriptiva - Medidas de Localizacin y de Dispersin
1.2. Medidas de Relacin, concepto de Probabilidad y propiedades
1.3. Concepto de Variable Aleatoria: Funcin de Densidad y Distribucin; la
Esperanza matemtica y la Varianza
1.4.Variable aleatoria normal. Caractersticas de otras variables aleatorias
importantes
1.5. El paseo aleatorio y otros procesos Estocsticos
1.6. Algunos supuestos estadsticos en finanzas
1.7. Los datos en estadstica financiera. Series Temporales
1.8. Estimacin de parmetros a partir de Series Temporales
1.9. Problemas Economtricos (ausencia de normalidad, autocorrelacin del
error, etc.)
1.10. Matemticas aplicadas a los Productos Derivados
1.11. lgebra de Matrices
1.12. Sistemas de Ecuaciones Lineales
1.13. Descomposicin de Matrices: Lu, Cholesky
1.14. Ecuaciones Diferenciales
1.15. Interpolacin
1.16. Diferenciacin Numrica
1.17. Integracin Numrica (Trapecio, Simpson, Romberg)
1.18. Ceros de funciones. Mtodos de obtencin
1.19. Algoritmos numricos de optimizacin (una y varias dimensiones)
2. tica en los Mercados Financieros

Mdulo 2

FUNDAMENTOS Y VALORACIN DE PRODUCTOS DERIVADOS


1. Fundamentos de Opciones y Futuros
1.1. Futuros y Forwards
1.2. Opciones
2.Valoracin de Productos Derivados
2.1 El Significado de la Opcin en el entorno Black-Scholes
2.2. Introduccin al Movimiento Browniano: Aplicacin en una Hoja de Clculo
2.3. Rplica de una Opcin a travs de una Cartera de Acciones
2.4. Identificacin de los Parmetros de una Opcin mediante la rplica dinmica
2.5. Parmetros de Riesgo
3. Aproximacin y derivacin del modelo de Black-Sholes
3.1. Supuestos del Modelo
3.2. Modelos de Valoracin para diferentes tipos de Activos Subyacentes
3.3. Opciones sobre ndices con Rendimiento Implcito
3.4. Opciones sobre Acciones con Rendimiento Explcito
3.5. Opciones sobre Divisas
3.6. Opciones sobre Futuros
4. Introduccin al Bloomberg
5.Visual Basic aplicado a la valoracin de productos derivados
6.Tcnicas de simulacin de Montecarlo
6.1. Introduccin a la Simulacin de Montecarlo
6.2. Maximizacin de la eficiencia a travs de las tcnicas de reduccin de Varianza
6.3. Utilizacin de secuencias de baja discrepancia
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Mdulo 3

SENSIBILIDADES Y ESTRATEGIAS DE GESTIN DE PRODUCTOS


DERIVADOS
1. Anlisis y valoracin de las sensibilidades de una Opcin
1.1. Clculo e Interpretacin de Delta
1.2. Clculo e Interpretacin de Gamma
1.3. Clculo e Interpretacin de Vega
1.4. Clculo e Interpretacin de Theta
1.5. Clculo e Interpretacin de Rho
2. Paridad del Activo Subyacente
2.1. La Identidad entre Opciones y Futuros
2.2. Generacin de Productos Sintticos
2.3. Rplica Sinttica
3. Estrategias con Productos Derivados
3.1. Estrategias fuertemente alcistas
3.2. Estrategias moderadamente alcistas
3.3. Estrategias con Expectativas de gran movimiento de Mercado
3.4. Estrategias con Expectativas de poco movimiento de Mercado
3.5. Estrategias moderadamente bajistas
3.6. Estrategias fuertemente bajistas
3.7. Diferir una estrategia en el tiempo
3.8. Coberturas con derivados

Mdulo 4

OPCIONES EXTICAS
1. Las Opciones Exticas
1.1. Descripcin y Valoracin de Opciones Exticas por frmulas cerradas, por
mtodos numricos y por simulaciones a travs de Montecarlo
1.2. Aplicacin de Montecarlo para la Valoracin de Opciones de Tipo Camino
Dependiente
1.3. Simulacin de Montecarlo para la Valoracin de Opciones Exticas Doble
Barrera y Doble Lookback

Mdulo 5

PRODUCTOS DERIVADOS SOBRE RENTA VARIABLE


1. Los Mercados de Opciones y Futuros sobre Renta Variable
1.1. Mercados Organizados de Contado y Productos Derivados sobre RentaVariable
1.2. Sistemas de Contratacin
1.3. ndices de Renta Variable y Productos Derivados sobre ndices Burstiles
1.4. Mercados de Productos Derivados
2. Construccin y gestin dinmica de una cartera de productos derivados sobre
Renta Variable
2.1. Cmo y Por qu se forma una cartera
2.2. Gestin Dinmica de una cartera
2.3. Gestin de volatilidad a corto y a largo plazo
2.4. Descomposicin de la cartera para facilitar la Gestin
2.5. Aplicacin de las estrategias a la gestin de la cartera
2.6. Sesgos de la cartera provocados por las posiciones de los clientes
2.7. Mercados Organizados y Mercados OTC
2.8. Diferencias entre Opciones sobre Acciones y Opciones sobre ndices
2.9. Casos Prcticos y Simulaciones

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3. Construccin de Productos Estructurados sobre Renta Variable


3.1.Valoracin de un Eurodepsito con una Opcin Call Plain-Vanilla sobre un
ndice Burstil
3.2.Valoracin de un Bono con Cupones que contiene una Opcin sobre una
cesta de ndices Burstiles
3.3. Construccin de un Fondo Garantizado con una Opcin de Tipo Extico
3.4. Construccin y Valoracin de Estructuras de Renta Variable para el Lavado
de Dividendos
3.5.Valoracin de Estrategias de Especulacin y Cobertura de carteras a travs
de Equity Swaps
Mdulo 6

PRODUCTOS DERIVADOS SOBRE RENTA FIJA


1. Aspectos fundamentales de la Renta Fija
1.1. Estructura temporal de Tipos de Inters
1.2. La Tasa Interna de Rentabilidad:TIR
1.3. Instrumentos Cupn Cero
1.4. Estimacin de la Curva Cupn Cero por Mtodos Recursivos
1.5. Estimacin de la Curva Cupn Cero por Mtodos Economtricos
1.6. Distorsiones en las Estimaciones
1.7. Aplicaciones de la Curva Cupn Cero
1.8.Valoracin de Activos de Renta Fija
2. Los mercados de Opciones y Futuros sobre Renta Fija
2.1. Mercados Monetarios
2.2. Mercado de Futuros sobre Tipos de Inters a Corto Plazo
2.3. Futuros sobre Tipos de Inters a Largo Plazo
2.4. Opciones sobre Tipos de Inters
3. Mercado de Swaps
3.1. Definicin de un Interest Rate Swap y de un Currency Swap
3.2.Valor aadido de los Swaps
3.3.Valoracin de un Swap
3.4. Estructuras a la Medida
3.5. Mercados de Swaps
3.6. Cobertura y Especulacin utilizando Swaps
3.7. Gestin de una cartera global con riesgo de cambio y riesgo de tipo de inters
4. Caps, floors, collars y swaptions
5. Construccin y Gestin Dinmica de una Cartera de Productos Derivados sobre
Renta Fija
5.1. Formas de evaluar una cartera
5.2. Confeccin de informes de control
5.3. Evaluacin del riesgo de la cartera en base al movimiento
5.4. Productos disponibles para la Gestin, y su utilidad
5.5. Utilizacin del Hedge Ratio en la Gestin Dinmica
5.6. Aplicacin de la Operativa en Spreads para la Gestin Dinmica
5.7.Tipos de Cobertura
5.8. Procedimientos de Cobertura
5.9. Procedimientos de Especulacin
5.10. Ejemplo prctico de la Gestin de una cartera con riesgo de:Tipos de
Inters,Tipo de Cambio y Volatilidad
6. Construccin de Productos Estructurados sobre Renta Fija
6.1. Estructuras Asociadas a Proyectos de Inversin
6.2. Estructuras Asociadas a Proyectos de Financiacin
7. Credit Default Swaps
7.1. Origen del mercado de CDSs
7.2. Cotizacin y negociacin de CDSs

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Mdulo 7

MERCADOS DE MATERIAS PRIMAS, DIVISAS Y


SUS PRODUCTOS DERIVADOS
1. Mercado de Materias Primas
1.1. Introduccin
1.2. La curva forward
1.3. La inversin en Materias Primas y Plataformas de Negociacin
2. Los Mercados de Derivados sobre Materias Primas
2.1. El Mercado de Materias Primas
2.2. Introduccin. Opciones sobre Materias Primas
2.3. Estrategias comunes en Opciones sobre Materias Primas
2.4. Opciones Exticas en los Mercados de Materias Primas
2.5. Productos Estructurados sobre Materias Primas
3. Los Mercados de Opciones y Futuros sobre Divisas
4. El Mercado de Divisas. Introduccin
4.1. Opciones sobre Divisas
4.2. Estrategias comunes en Opciones en Divisas
4.3. Opciones Exticas en los Mercados en Divisas
5. Construccin de Productos Estructurados sobre Divisas
5.1.Valoracin de un Eurodepsito con un Straddle Plain Vanilla sobre Euro-Yen
5.2.Valoracin de un Eurodepsito de Tipo Barrier Range Floater sobre el Dlar-Yen
5.3.Valoracin de un Eurodepsito de Tipo Digital Range Floatersobre el Dlar-Euro
5.4.Valoracin de Tneles Coste Cero
5.5.Valoracin de otros Productos Estructurados

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Mdulo 8

CONTROL DE RIESGOS
1. Medicin y Control de Riesgos de Mercado
1.1. Introduccin al concepto de riesgo
1.2.Tipos de riesgos
1.3. Riesgo absoluto vs riesgo relativo
1.4. Riesgo lineal vs riesgo no lineal
1.5. Fases en la gestin del riesgo
1.6. Regulacin
1.7. Las recomendaciones del BIS
1.8. La directiva de adecuacin del capital de la Unin Europea (Capital
Adequacy Directive)
1.9. Algunos casos reales: Metallgesellschaft, Barings, Orange County,etc.
1.10. El Impacto de Basilea III
1.11. Recomendaciones sobre la operativa en derivados
1.12. Conceptos fundamentales de estadstica
1.13. Evidencia emprica sobre algunas distribuciones de rendimientos
1.14.Transformaciones temporales
1.15. Definiciones de DeaR y VaR
1.16.VaR diversificado y VaR no diversificado.VaR de una cartera
1.17. Elementos bsicos de la metodologa VaR
1.18. Utilidades del VaR
1.19.Verificacin de la validez de un VaR estimado
1.20. Medicin del VaR
1.21. Clculo del Value-at-Risk a travs de Montecarlo
2. Medicin y Control del Riesgo de Crdito
2.1. Introduccin al riesgo de crdito
2.2. Modelizacin del riesgo de crdito
2.3. Nuevas herramientas para la gestin del Riesgo de Crdito:
2.3.1. Los Credit Derivatives: definicin y aplicaciones
2.3.2. Credit Value Adjustment (CVA): definicin y aplicaciones

Mdulo 9

ASPECTOS LEGALES Y FISCALIDAD DE LOS


PRODUCTOS DERIVADOS
1. Aspectos Legales de los productos derivados
1.1 Contratos ISDA
1.1 Descripcin y concepto
1.2 Redaccin y casustica
1.3 Gestin de conflictos en base al contrato
2. Fiscalidad de los productos derivados
2.1. Fiscalidad de las opciones y los Futuros
2.2. Conceptos generales
2.3. Rgimen fiscal de las operaciones Swap
2.4. Rgimen fiscal de las operaciones en futuros financieros: Mercados
Organizados y Mercados OTC
2.5. Rgimen fiscal de las operaciones en opciones financieras: Mercados
Organizados y Mercados OTC
2.6. Fiscalidad indirecta de las operaciones en productos derivados. Doctrina
administrativa: consultas a la Direccin General de Tributos

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CLAUSTRO
DE PROFESORES

Un Elenco
de Prestigio

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El Claustro de Profesores del Mster est compuesto por


profesionales del sector financiero y de los mercados (directivos
de instituciones financieras, analistas, traders y profesionales
pertenecientes al mbito de las opciones y futuros financieros
en general).
La totalidad de los profesores cuenta con una formacin
universitaria de altura y, gran parte de ellos, con una preparacin
de post-grado (Masters, Doctorados, CFAs, etc.) avalada por
Universidades espaolas y extranjeras de reconocido prestigio.
Por otra parte, su capacidad docente y eficacia en la transmisin
de conocimientos est sobradamente constrastada.

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DIRECTOR DEL MSTER


Luis Megas

Licenciado en Ciencias Econmicas y Empresariales. CUNEF


Mster en Gestin de Carteras. IEB
Responsable de BBVA Asset Management para Europa

SUBDIRECTORA DEL MSTER


Ana Guzmn

Licenciada en Administracin y Direccin de Empresas. CUNEF


Mster en Gestin de Carteras. IEB
Chartered European Financial Analyst. CEFA
Country Head y Head of Business Development. Aberdeen Asset
Management para la pennsula ibrica

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Avils Pastor, Sergio


Licenciado en Administracin y Direccin de Empresas.
Universidad Europea de Madrid
Mster en Opciones y Futuros. IEB
Programa Avanzado de Especializacin en Banca Privada y en
Anlisis Tcnico y Cuantitativo. IEB
European Financial Advisor (EFA)
Trader Renta Variable. Divisin de Tesorera y Mercado de
Capitales. Bankinter

Labanda Puerta, Arturo


Licenciado en Econmicas. Universidad Complutense de Madrid
Master en Economa Financiera. Universidad Complutense de Madrid
DEA en Ciencias Econmicas. Universidad Autnoma de Madrid
Director de Unidad de Riesgos de Mercado. Banco Santander
Lapausa Paredes, Margarita

Licenciada en Ciencias Matemticas y Licenciada en Filosofa.


Trading en la Tesorera. Banco Santander
Tesorera de Bankers Trust
Gestin de riesgos en la plataforma de Hedge Funds Prxima Alfa

Bejar Biddlecombe, Adrin

Premio Extraordinario de Licenciatura en Matemticas.

y en la gestora de fondos Alpha Plus

Consultora Independiente de Riesgos Financieros

Universidad Complutense de Madrid


Mster Executive en Finanzas Cuantitativas. AFI
Programa de Desarrollo Directivo. Universidad de Deusto
European Financial Advisor (EFA)
Especialista en Mercado de Capitales, Bankinter

Lizn Fernndez, Javier Andrs

Cuesta Diego, Pablo

Ingeniero Superior en Telecomunicacin. Universidad Politcnica


de Madrid

Mster Executive en Economa y Direccin de Empresas. IESE


Mster Executive en Finanzas Cuantitativas. AFI
Executive Director, CVA Desk. Santander

Licenciado en Ciencias Econmicas y Empresariales.CUNEF


Certified International Investment Analyst (CIIA)
Programa Avanzado de Opciones y Futuros Financieros. IEB
Programa Superior Desarrollo Directivo. Instituto de Empresa
Curso Superior Project Finance. CIFF - Structuralia
Executive Director. Cash Equity y ETDs Espaa. Grupo Santander
Lpez Valle, Francisco Javier

Licenciado en Econmicas y Empresariales. Universidad Europea


de Madrid

Mster en Mercados Financieros. Escuela de Negocios-CEU


Mster en Opciones y Futuros. IEB
Tesorera. Banco Sabadell

Daniel O Davoren, Santiago


Ingeniero Industrial. Universitat Politcnica de Catalunya
MBA. IESE Business School
Chartered Financial Analyst (CFA). CFA Institute.
Director de Productos de Inversin. Deutsche Bank

Majadas San Jos, Jos Mara

Gil Flores, scar, CFA

Licenciado en Matemticas. Universidad Autnoma de Barcelona


Financial Risk Manager (FRM)
Chartered Financial Analyst (CFA)
Executive Director of Counterparty and Market Risk Engines,
Global Markets Risk Unit. BBVA

Gonzlez Peralta, scar

Ingeniero de Telecomunicacin. Universidad de Zaragoza


Executive MBA. IESE Business School-Universidad de Navarra
Profesor de Business Ethics. IESE Business School
Profesor asociado, Universidad de Navarra
Director General rea Consultora Inmobiliaria. IBERTASA
Socio Director, OMINE, Business Consulting
Knop Muszynski, Roberto

Licenciado en Econmicas. Universidad Autnoma de Madrid


Director General de Riesgos. SAREB
28

Diplomatura en Formacin Bancaria. CUNEF


Mster en Direccin Financiera. IDE
Gestin Cartera ALM. Direccin .Financiera. Grupo Popular
Manero Jarns, Rodrigo

Ingeniero de Telecomunciaciones. Universidad Simn Bolvar. Caracas


MBA. Instituto de Estudios Superiores de Administracin. Caracas
Diploma de Estudios Avanzados (DEA). Universidad Autnoma
de Madrid

Executive Director, Productos Listados y Mercados Secundarios.


Banco Santander

Martn Mora-Rey, Jorge

Licenciado en Fsica. Universidad Autnoma de Madrid


Mster en Finanzas Cuantitativa. AFI
Director de Valoracin y Riesgo de Crdito. Sareb

Martnez de Paz, Marcos


Licenciado en Administracin y Direccin Empresas
Master Mercados Financieros. Escuela de Negocios-CEU
Executive MBA. ICADE
Programa Avanzado de Especializacin en Tesorera. IEB
Programa Avanzado de Especializacin Anlisis Tcnico y
Cuantitativo. IEB
Tesorera. Banco Sabadell
Moreno de Tejada Clemente de Diego, Alberto

Doctor en Ciencia Poltica y Sociologa. Universidad Complutense


y el Instituto de Investigacin Ortega y Gasset

Abogado especializado en cuestiones de tica y gobernanza


Licenciado en Administracin de Empresas. Saint Louis University
MBA. European University
Diplomado en Financiacin Internacional. Escuela de Economa
Subdirector del Executive Master in Responsible Banking. IEB
Olivares Zurilla, Daniel

Licenciado en Matemticas. Universidad Autnoma de Madrid


Mster en Opciones y Futuros Financieros. IEB
Mster en Anlisis Financiero. Universidad Carlos III
Mster en Finanzas Cuantitativas. AFI-BBVA
Director de Riesgos Financieros BBVA AM
Pastor Marzal, Enrique
Licenciado en Ciencias Econmicas y Empresariales. Universidad
Autnoma de Madrid
Mster en Opciones y Futuros Financieros. IEB
SGBM Public Policy, Estrategia regulatoria, Banca Mayorista
Global.Banco Santander
Prez-Hernndez Ruz-Falc, Enrique

Doctor en Instituciones Internacionales Universidad de Ginebra


Licenciado en Derecho. Universidad Complutense de Madrid
Presidente de EUROCOFIN
Consejero de GLOBALFINANZ AV
Consejero de SODALI
Pernas Sanchez, Isaac

Ruz Poveda, Alfonso


Ingeniero Industrial. ICAI
Trader de derivados de Equity. Banco de Santander - Vice President
Sala Moreno, Lus

Licenciado en Economa. Universidad Carlos III de Madrid


Mster en Economa Monetaria y Financiera. CEMFI. Banco de
Espaa

Mster en Opciones y Futuros. IEB


Riesgos Global Banking & Markets. Banco Santander
Snchez Monjo, Miguel

Licenciado en Derecho. Universidad Carlos III de Madrid.


Licenciado en Administracin y Direccin de Empresas.
Universidad Carlos III de Madrid.

Asociado Principal, Grupo de Derecho Bancario, Seguros e


Instituciones Financieras. Cuatrecasas, Gonalves Pereira

Sanz Bujanda, David

Abogado y Asesor Fiscal


Socio de Sanz Bujanda Despacho Tributario y Patrimonial
Miembro del Instituto Espaol de Analistas Financieros (IEAF)
Despacho colaborador con la Fundacin de Estudios Financieros
Instituto de Estudios Burstiles (IEB), Instituto Cajasol (IC) y
Previsinsocial.net

Valcarce Corchero, Marina

Licenciado en Econmicas. Universidad de Sevilla.


Mster en Mercados Financieros. Escuela de Negocios.CEU.
Executive Director. Responsible Link Desk -Fx Rates Derivatives.
Grupo Santander.

Vega Bjar, Narciso

Licenciado en Econmicas. Universidad de Mlaga.


Mster en Gestin de Carteras, IEB
Programa Avanzado Especializacin en Renta Fija, IEB
SFDR Representative ( FCA UK ) /NASDAQ & NYSE Series 7/
UK & European Equities Market (LSE)

CIO Black Onyx Advisors EAFI. Systematic Trading Strategies for


Hedge Funds & Absolute Return Products

Ingeniero Industrial. Universidad Carlos III de Madrid


Master en Bolsa y Mercados Financieros, IEB
Master en Finanzas Cuantitativas, Afi
Director de Modelos de Crdito. Sareb

Tanto el presente Cuadro Docente como el currculum vitae de los profesores pueden haber sido modificados.
29

30

MEDIOS E
INSTALACIONES

Con Todos
los Recursos

31

9.1

Tecnologa e Informtica

Todas las aulas y salas de estudio cuentan con conexin inalmbrica,


infraestructuras para la conexin de ordenadores y tecnologa de
ltima generacin, como caones de vdeo, sistemas de informacin
financiera, etc.
Asimismo, el Centro cuenta con su propio Campus Virtual,
plataforma Online que permite a todos los alumnos de los Masters
presenciales contar con una herramienta que informa, complementa
y facilita todas las actividades docentes de su programa Master. En
este sentido incorpora: documentacin, calendarios, videos, sistemas
de comunicacin entre el IEB y los alumnos, entre los profesores y
alumnos y entre los propios alumnos. Tambin permite la entrega y
evaluacin de Exmenes y todos los Casos Prcticos y de Desarrollo
que se realizan a lo largo del Programa.

32

Biblioteca. Acceso a Base de Datos

9.2

El IEB cuenta con una Sala de Estudio en la que los alumnos pueden
consultar todos los manuales y textos necesarios para servir de
apoyo y ampliacin de las materias impartidas.
Los fondos bibliogrficos depositados en esta Sala -de uso exclusivo
para alumnos hacen que se pueda considerar una de las ms
completas de las existentes en Espaa en las reas de los Productos
Derivados, Anlisis Tcnico y Cuantitativo, Gestin de Carteras,
Control de Riesgos, Mercados de Renta Variable y Renta Fija,
Corporate Finance, Mercados Emergentes e Internet y cuenta con
varias secciones especficas sobre temas de inters general dentro
del mundo del Derecho, la Economa y las Finanzas (biografas,
estadsticas, manuales, etc.).
Adems, los alumnos del Centro, disponen de la posibilidad de
acceder a la biblioteca del Palacio de la Bolsa de Madrid -con ms de
11.000 volmenes de materias financieras, econmicas y jurdicas-,
en virtud del patrocinio que esta institucin presta al IEB.

Sala de Tesorera

9.3

Cuenta con una sala dotada con ms de 40 puestos, desde los cuales
los alumnos acceden a las fuentes de informacin que suministran
los servicios de Informacin Financiera en tiempo real (Bloomberg,
Infobolsa, etc.).
Se trata de unos servicios de difusin de datos y noticias econmicofinancieras, que proporcionan toda la informacin necesaria para el
seguimiento de los mercados de renta variable, renta fija, derivados,
divisas y monetarios.Todo ello complementado con noticias de otra
ndole, procedentes de las principales agencias de informacin.
Adems, estos servicios facilitan la simulacin de diferentes situaciones de mercado: oferentes, demandantes, intermediarios, etc.
Con estos medios tcnicos y guiados por las sesiones que imparten
profesionales de los diferentes mercados financieros, los alumnos
obtienen un dominio tcnico/prctico de estos mercados.

Sergio Avils

Departamento de Ventas de
Productos Derivados para Clientes
Corporate
BANKINTER TESORERIA

El Master en Opciones y Futuros, me ha


permitido dar un salto cualitativo importante en
mi vida, tanto desde el punto de vista profesional
como personal.
Por otra parte creo que tanto los temarios como
la formacin adquirida se ajusta perfectamente a
las exigencias profesionales actuales.
En definitiva una gran experiencia, totalmente
recomendable e impartida por reconocidos
profesionales de las finanzas.

34

Departamento de
Orientacin Profesional

9.4
El IEB cuenta con un Servicio de Orientacin Profesional para que pueda
ser utilizado por todos los alumnos. El servicio realiza una bsqueda
activa de salidas profesionales, especialmente en las empresas con las
que el IEB ha suscrito convenios al efecto o que son colaboradoras o
patrocinadoras del Centro de Estudios.
El IEB pone a disposicin de los alumnos tutoras de Orientacin con el
fin de conocer la situacin profesional de cada uno y aconsejarle en la
consecucin de sus objetivos, indicndole las pautas a seguir de acuerdo
a la situacin y exigencias del mercado laboral.
En este sentido, todos los alumnos tienen acceso a las ofertas de empleo
publicadas en la Web de Orientacin Profesional, y podrn manifestar
su inters por participar en los procesos de seleccin a travs de unas
claves personalizadas que se les entregan al empezar sus estudios.

35

ADMISIN AL PROGRAMA

10

Frmate
con el Lder
Todas aquellas personas interesadas en cursar el Master en Opciones
y Futuros Financieros debern estar en posesin de un Ttulo Oficial
de Grado, Licenciatura o de Ingeniera Superior al comienzo del
mismo; tendrn que enviar su currculum vitae actualizado, dos cartas de
recomendacin y el expediente acadmico al IEB, Dpto. de Admisiones,
C/ Alfonso XI, 6. 28014 Madrid.
Opcionalmente, se puede enviar la documentacin requerida a la cuenta
de correo electrnico: formacion@ieb.es.
Con posterioridad, cada candidato deber realizar unas pruebas de
admisin consistentes en unos test de conocimientos financieros, de
idioma ingls y psicotcnico y una entrevista personal con el Comit
de Admisiones.

36

FINANCIACIN Y BECAS

11

Con Grandes
Posibilidades
Los alumnos que lo precisen podrn acceder a condiciones
especiales de financiacin a travs de las entidades financieras
con las que el IEB tiene convenios.
Para solicitar informacin al respecto, el alumno deber dirigirse
a dichas entidades financieras de acuerdo con las instrucciones
recibidas de la secretara del centro.
Est previsto el otorgamiento de becas parciales y ayudas
al estudio, para lo cual se informar oportunamente a los
interesados.

David Garca Agudiez

Departamento ALM, Riesgos de Mercado


ALLIANZ

Tras cursar mi licenciatura en Matemticas me encontraba


muy desorientado, no saba hacia qu rea poda enfocar mi
desarrollo profesional.Tampoco las perspectivas laborales como
recin licenciado eran muy buenas, ya que sin otra formacin,
las ofertas disminuan en cantidad y en calidad.Tras decidirme
a cursar el Mster en Opciones y Futuros del IEB, descubr que
se me abra un mundo nuevo de posibilidades en mi desarrollo
profesional y en mi formacin acadmica.
El desarrollo del mster me result muy satisfactorio, tanto por
los conocimientos adquiridos como por el enfoque prctico de
los mismos. Por l acced a un mercado laboral muy interesante,
posicionndome a un nivel muy competitivo. Hoy en da me
encuentro desarrollando mi actividad profesional en una Entidad
financiera en el mismo rea que el mster me especializ.

37

DURACIN,
CALENDARIO Y HORARIO

12

Un Planning
Adaptado a ti
El programa se imparte a lo largo de 13 meses con comienzo en el
mes de febrero y finalizando en marzo del siguiente ao.
Las clases tendrn lugar:
Lluc Camn

Viernes de 1800 h. a 2200 h.

Equity Sales
INVERSEGUROS

Sbado de 900 h. a 1400 h.


Es preceptiva la asistencia a un mnimo del 80% de las clases tericas
y prcticas, salvo causa justificada y comprobada por la Direccin del
Mster.

Es un mster interesante que te permite


conocer ms a fondo el mercado de Opciones y
Futuros, y no slo a nivel terico, sino tambin a
nivel prctico.

El incumplimiento del deber de asistencia impide la obtencin del


ttulo, aunque el alumno podr obtener un certificado de asistencia
al mismo.

Recomiendo la bolsa de trabajo, ya que yo mismo


me he beneficiado y gracias a ella estoy trabajando
en un banco de primer orden. Recomiendo a la
vez la estancia en Londres visitando mesas de
tesorera como Morgan Stanley y asistiendo a
conferencias interesantes. En resumen, es un
mster por el que apostar.

38

39

13

CONVENIOS
PARA LA REALIZACIN
DE PRCTICAS Y
SALIDAS PROFESIONALES

40

Relacin de empresas colaboradoras en el IEB para la realizacin de prcticas y la canalizacin de ofertas de trabajo.
A & G, Abengoa, ABN Amro Bank, Accenture, Afina

Seguros, Grupo Atento, Grupo Bassat Ogilvy, Grupo

Gestin SGIIC, Ahorro Corporacin, Alegria Activity,

CIMD, Grupo Financiero Almagro, Grupo Quabit,

Alemany, Escalona & Escalante, Allfunds Bank, Allianz

Guerra Abogados Asociados, Havi Logistics, Hewlett-

Compaa de Seguros y Reaseguros, Amadeus, AnyHelp

Packard, HSBC, Hutchinson, Iberdrola, Iberia, IBM, ING,

International,

Asociacin de

Integra Capital Partners, Interdin, Intermoney, Interoute,

Abogados del Estado, Aspain 11, AT Kearney, AUDEA

Inverseguros, Inversis Banco, Inversora San Clodio, IPSA,

Seguridad de la Informacin, Auxadi, Avon Cosmetics,

J & A Garrigues, SLP, Jazztel, Jones Lang Lasalle, JP Morgan,

Azkar, Azucarera Ebro, Baker & McKenzie, Banca March,

KPMG, LeasePlan, Legorburo

Banco Banif, Banco CEISS, Banco Espirito Santo, Banco

Merlin, LG Electronics, Linares Abogados, Linklaters,

Finantia Sofinloc, Banco Madrid, Banco Popular, Banco

Lloyds TSB, LVMH, M&G Valores, Macadam Capital

Sabadell, Banco Santander, Banco Sygma, Banesto,

Partners, Malibran Abogados, Marsh, MBNA, Memco,

Bank of America Merrill Lynch,

Bankinter,

Mercamadrid Internacional, Mercer, MFO, Morgan

Barclays, BBVA, BDO, Bestinver, BME, BMW Ibrica,

Stanley, Morningstar, Motiva Consulting, Movistar, MPG,

Cajamar, Capitalia Familiar EAFI, Carrefour, CB Richard

N+1, Nfoque Advisory Services, NH Hoteles, Noesis

Ellis, Cemex, CEPSA, Cetelem, Citi Bank, Clifford

Anlisis Financiero, Norconsult, Nordkapp, Obralia,

Chance Abogados, CMC Markets, CMN A/S, CNMV,

Occidental Hoteles, Oesia, OHL, One to One, Openbank,

Commerzbank, Confederacin Espaola de Cajas de

Optimissa, Oracle, Otis, Panda Security, PC City, Peugeot,

Ahorro (CECA),

Cortal

Pipe Consult, Pool CP, Popular Banca Privada, Principia

Consors, Cortefiel, Crdit Agricole, Crdit Suisse,

Tech Group, Private Equity Seek, Propuestas Jazul, Punto

Cremades y Calvo-Sotelo, Crowe Horwath, Cumbria,

Norte Inversiones, PwC, Quecedo Abogados, R&B Prop

DAE Estudio Jurdico, Danco, De la Rue, De Lage

Traders, Ramn y Cajal Abogados, RBC Dexia Investors

Landen, Dell, Deutsche Bank, DEVA Comunicacin

Services, Red Elctrica de Espaa, Registro Mercantil de

Financiera, Domecq Bodegas, Dracon Partners EAFI,

Madrid, Renault, Renfe, Renta 4 , Renta Markets, Repsol,

Draft Promocin de Mercados, DWS Investment, Ebro,

Right Management Spain, Ruralva, Salans, Santillana,

E-Logos, Elsamex, EMC, ENCE, Endesa, Enel Unin

SAVIA Capital, Seguros Bilbao, Sepides, Siebiera, Sistemas

Fenosa, Equipo Econmico, Ernst & Young, Esprito

Tcnicos de Loteras del Estado, Skandia, Sony Pictures

Santo Gestin, Esprito Santo Investimento, Estudio

Releasing, Sothebys y Asociados, Standar & Poors, Steria,

Juridico Almagro, Estudio Juridico AVH&ASOCIADOS,

Tandem Escuela Internacional, Techrules, S.A., Telepizza,

Eurohypo, E-Valora, Family Office Solution, FAY & Co.

The Phone House, The Walt Disney Company Iberia,

Auditores Consultores, FCE Bank, Ferrovial, Finanduero,

Transmarket Group,Tressis,Triodos Bank,T-Systems, UBS

Fisa Auditores, Forbes Sinclair, Ford Espaa, Freshfields,

Bank, Unicaja, Unidad Editorial, Unique, Univar Iberia,

Fujitsu, Fundacin Acciona Microenerga, Fundacin

Universia, Ura Menndez, Valia Invest Family Office, VIA

Cuatrecasas, Fundacin Focus Abengoa, Fundacin

Abogados, Wealth Solutions Eafi, Welzia Management,

Unin Solidaria Europea (FUSE), GBS Finanzas, Generali

X-Novo Derecho Tecnologico.

Aon Gil y Carvajal,

Consulnor,

Bankia,

Consultrans,

41

Consultores, Leroy

42

14

ESTANCIA EN LA
LONDON SCHOOL
OF ECONOMICS
(LSE)

43

El Presidente de la London
School of Economics Executive
Education y el Director del IEB
en la presentacin del Curso.

Con el objetivo de complementar la formacin impartida a los alumnos, el IEB ha alcanzado un


acuerdo con la LSE (Custom Programmes) a travs del cual los alumnos del Mster recibirn
clases en dicha Escuela de Negocios a lo largo de una semana. Las clases sern impartidas en
su mayor parte por prestigiosos profesionales procedentes de la City Londinense as como
miembros del Cuadro Docente de la LSE, y su objetivo es el de permitir a los alumnos obtener
una visin ms internacional de las materias impartidas en el Programa Mster.
La London School of Economics and Political Science (LSE) es un centro de reconocimiento
mundial para la enseanza e investigacin sobre toda clase de materias relacionadas con las
ciencias econmicas, sociales, y polticas. No hay ninguna otra institucin universitaria tan
global en el mundo, ni en el origen de sus alumnos y profesores, ni en el enfoque de su
actividad. Desde su fundacin, el objetivo de LSE ha sido el de convertirse en un autntico
laboratorio de las ciencias econmicas y sociales, un lugar en el que se desarrollen las teoras
econmico-sociales, que sern analizadas, evaluadas y divulgadas por todo el globo. LSE tiene
ms de 65.000 alumnos registrados en 195 pases.
La LSE ocupa, desde hace aos, los primeros puestos en los rankings del Times Higher
Education Supplement, slo por detrs de Harvard University y por delante de instituciones
como Stanford University o el MIT.
Su biblioteca es la ms grande del mundo en ciencias sociales. Fundada en 1896, tambin es
conocida como la British Library de Ciencias Econmicas y Polticas. Ms del 95 por ciento
de sus fondos bibliogrficos estn disponibles durante las horas de apertura. Sus 4 millones de
volmenes impresos se acomodan en 50 kilmetros de estanteras.

44

Dispone de 1.600 puestos de estudio con 480 PCs conectados en red y 226 puntos de conexin
para ordenadores porttiles. Cerca de 8.000 publicaciones electrnicas estn disponibles online.
Situada en el corazn del Londres, el centro est enmarcado en una de las ciudades ms
cosmopolitas del mundo. A una corta distancia de los centros legal y financiero europeos, la LSE
se encuentra en un autntico cruce de caminos del debate internacional, fundamental para la
identidad de la Escuela como institucin orientada al exterior con una participacin activa en los
asuntos britnicos, europeos y mundiales.
Pueden encontrarse graduados por la LSE en diversos puestos de responsabilidad en los sectores
econmico, empresarial, industrial, poltico, y social, y en organizaciones internacionales de todo
el mundo. Entre los alumnos y el profesorado de la LSE se cuentan 16 Premios Nobel; 28 Jefes
de Estado, y numerosas personalidades en puestos directivos de gobiernos de todo el mundo.

45

Consejo Rector y Acadmico


En la imagen, SM el Rey con el Presidente y el Presidente de Honor del
IEB saludando al Vicepresidente del Consejo Rector del IEB

15

Fundador y Primer Director del IEB


Benito Martnez-Echevarra y Ortega ( 19.III.1995)

PRESIDENTE

Consejo Rector

Francisco Javier Ramos Gascn

VICEPRESIDENTES
Emilio Recorder de Casso
Blas Calzada Terrados

CONSEJEROS
El Presidente de la Sociedad Rectora de la Bolsa de Madrid: Antonio Zoido Martnez
Jos Ramn lvarez Rendueles (Presidente de Honor)
ngel Corcstegui Guraya
Jos ngel Snchez Asian

PRESIDENTE

Consejo Acadmico

Ral Canosa Usera. Decano de la Facultad de Derecho de la UCM

VICEPRESIDENTES
Jos Miguel Serrano Ruiz-Caldern. Director Acadmico del IEB
Javier Amo Fernndez de vila. Director del Mster en Bolsa y Mercados Financieros
CONSEJEROS
Jaime Aguilar Fernndez-Hontoria. Jefe de la Asesora Jurdica de la Bolsa de Madrid
Jos Ramn lvarez Rendueles. Catedrtico de Hacienda Pblica
Blas Calzada Terrados. Asesor del Fondo Monetario Internacional, Ex-Presidente de la CNMV
ngel Corcstegui Guraya. Gobernador del Consejo de Lauder Institute de Wharton School
Isabel Estap Tous. Notario, Ex-Agente de Cambio y Bolsa
Jess Gonzlez Nieto-Mrquez. Director de Promocin de Mercado de la Bolsa de Madrid
Jos Iturmendi Morales. Catedrtico de Filosofa del Derecho
Emilio Recoder de Casso. Notario, Ex-Agente de Cambio y Bolsa

El IEB est situado en el centro geogrfico de Madrid y comparte esta situacin privilegiada,
en el corazn financiero de la capital, con el Banco de Espaa, el Palacio de la Bolsa, el Colegio
de Notarios y el Colegio de Abogados.
Esta ubicacin del Centro de Estudios -inmediata a la Plaza de la Independencia y el Parque
del Retiro-, permite destacar su cercana con otros lugares emblemticos como el Museo del
Prado, el Museo Thyssen-Bornemisza o el Congreso de los Diputados.

MAPA DE SITUACIN DEL IEB


48

MSTER EN
OPCIONES Y FUTUROS
FINANCIEROS
IEB

Fotografa

C/ Alfonso XI n6 28014 Madrid


T. 91 524 06 15 F. 902 190 200 91 521 04 52
formacion@ieb.es www.ieb.es

INFORMACIN PERSONAL
Apellidos...................................................................................................................................................................... Nombre..............................................
DNI o n de pasaporte............................................................................................................................................. Nacionalidad......................................
Fecha y lugar de nacimiento......................................................................................................................................................................................................
Direccin particular................................................................................................................................................................................. CP...........................
Poblacin............................................................................

Pas........................................................................... Telfono................................................

E-mail................................................................................................................................................................................................................................................
Empresa...........................................................................................................................................................................................................................................
Poblacin............................................................................

Escrito

Pas..............................................................................................................................................

Ledo

49

Hablado

Certificacin acadmica: Certificado de estudios y/o ttulo acadmico


Fotocopia DNI
Cuatro fotografas tamao carnet (incluida la adherida a esta solicitud)
Breve Currculum Vitae

50

c/ Alfonso XI, n6 28014, Madrid


Tel. 91 524 06 15 Fax 902 190 200 91 521 04 52
formacion@ieb.es www.ieb.es