Lectura para Economa

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Habr un nuevo 2008? Siete causas de la crisis actual, segn el
economista que predijo la anterior
El reconocido economista Nouriel Roubini revela siete factores de la
inestabilidad actual del sistema financiero global que no caracterizaron a la
crisis anterior.
"La pregunta que ms me hacen hoy en da es la siguiente: 'Estamos de
nuevo en 2008 y otra crisis financiera global y recesin?' Mi respuesta es un
simple 'no', pero es probable que el reciente episodio de turbulencias del
mercado financiero mundial sea ms grave que cualquier perodo de volatilidad
y el comportamiento de la aversin al riesgo desde 2009", opina el reconocido
economista estadounidense Nouriel Roubini.
Vamos a venderlo todo!: Inversores entran en pnico ante la
repeticin de la crisis del 2008
En su nuevo artculo para el portal Project Syndicate Roubini, quien advirti del
colapso econmico del 2008, revela siete principales factores de inestabilidad
del sistema financiero global, que no caracterizaron a la crisis anterior.
China preocupa a los inversores
El primer factor, segn el economista, tiene que ver con las persistentes
preocupaciones sobre una desaceleracin de la economa china y su posible
impacto en el mercado y el valor del yuan. Y aunque el tiempo ha demostrado
que la desaceleracin china no es tan crtica como pareca en un primer
momento, volver a ganar la confianza de los inversores no es una tarea fcil.
Las crisis en los pases en desarrollo
En segundo lugar, prosigue Roubini, los mercados emergentes se estn
enfrentando ahora a serios desafos y presiones mundiales, como la
desaceleracin de China, el fin del 'boom' de materias primas, y el aumento de
las tasas por la Reserva Federal de EE.UU. Muchos pases tienen adems que
hacer frente a la creciente inflacin y la desaceleracin, as como la debilidad
de la moneda nacional, que aumenta el valor real de la deuda acumulada
durante la ltima dcada.
El error de la Reserva Federal de EE.UU.
En tercer lugar, la Reserva Federal de EE.UU. probablemente cometi un error
al haber salido de su poltica de tasas de inters cero en diciembre. En opinin
del experto, un crecimiento ms dbil, la inflacin ms baja (debido a la cada
de los precios del petrleo), y las condiciones financieras ms difciles (debido
a un dlar ms fuerte, un mercado de valores corregido y los diferenciales de
crdito ms amplios) "amenazan al crecimiento y las expectativas de inflacin
de EE.UU.".
Conflictos mundiales
Muchas tensiones geopolticas "estn llegando a su punto de ebullicin",
escribe el autor del artculo, para quien la perspectiva ms preocupante ahora

es el riesgo de una larga guerra fra y los conflictos locales en Oriente Medio,
en particular entre Arabia Saudita e Irn.
Crisis petrolera
Es probable que el reciente episodio de turbulencias del mercado financiero
mundial sea ms grave que cualquier perodo de volatilidad y comportamiento
de la aversin al riesgo desde 2009
En quinto lugar, el descenso de los precios del petrleo est afectando a los
mercados estadounidenses y globales. Para Roubini, ms bien que un exceso
de la oferta, esto puede ser una seal de una dbil demanda mundial,
provocada por la desaceleracin en China, mercados emergentes y EE.UU.
Los precios del petrleo bajos daan tambin a los productores
estadounidenses de energa, que comprenden una gran parte del mercado de
valores del pas, mientras que a nivel global afectan a las economas
exportadoras de energa.
Problemas de los bancos mundiales
Los bancos globales se enfrentan al problema de rendimientos ms bajos,
debido a las nuevas regulaciones introducidas en EE.UU. y Europa despus de
la crisis financiera del 2008, sostiene Roubini. El desarrollo de nuevas
tecnologas financieras amenaza con destruir sus modelos de negocio ya
afectados. Asimismo, la introduccin de polticas de tasas de inters negativas
es cada vez ms frecuente y las prdidas financieras debido a los activos de
riesgo son cada vez mayores.
Crisis de la UE
Por ltimo, la Unin Europea y la zona euro podran convertirse en el epicentro
de la nueva crisis financiera mundial este ao, predice el economista,
detallando que los bancos europeos se enfrentan a varios problemas, la crisis
migratoria podra conducir a la disolucin del Acuerdo de Schengen, y (junto
con otros problemas domsticos) acabar con el gobierno de Angela Merkel.
George Soros advierte de la repeticin de la crisis econmica del 2008
Adems, la salida del Reino Unido de la UE es cada vez ms probable, y la
posibilidad de la salida de Grecia tambin puede regresar, por lo que "Europa
corre el riesgo cada vez mayor de la desintegracin", asevera el analista.
De esta manera, a diferencia de la crisis del 2008, hoy en da hay siete fuentes
de potencial riesgo, y la economa mundial se est moviendo de una expansin
anmica (crecimiento positivo que se acelera) a una desaceleracin
(crecimiento positivo que se desacelera), lo que conducir a una mayor
reduccin en el precio de los activos de riesgo (acciones, materias primas,
crdito) en todo el mundo, pronostica Roubini.
A su juicio, aunque marzo puede traer cierto "alivio", las repetidas erupciones
de algunas de estas siete fuentes de riesgo harn que sea un "mal ao para los
activos de riesgo y anmico para el crecimiento global".