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CMO AFECTA EL INCREMENTO DE LA TASA DE INTERS DE

ESTADOS UNIDOS DE AMRICA A BRASIL EN LOS LTIMOS DOS AOS

UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ DE GUATEMALA


MAESTRIA EN ADMINISTRACION DE NEGOCIOS

CMO AFECTA EL INCREMENTO DE LA TASA DE INTERES DE


ESTADOS UNIDOS DE AMRICA A BRASIL EN LOS LTIMOS DOS AOS

Por:
Alex Leonardo Martinez Ortiz

Economa Empresarial
Lic. Mynor Meza

Ciudad de Guatemala
05 de Marzo del 2016

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ESTADOS UNIDOS DE AMRICA A BRASIL EN LOS LTIMOS DOS AOS

Contenido
Introduccin.................................................................................................................. 1
Propsito...................................................................................................................... 2
Objetivos...................................................................................................................... 2
Resea de temas y subtemas:......................................................................................... 3
Historia econmica de Brasil en los ltimos 25 aos...........................................................4
El atractivo de la economa de Brasil................................................................................5
Los BRICS.................................................................................................................... 6
Historia de los BRIC.................................................................................................... 7
Crisis econmica del 2008, impulso de crecimiento............................................................8
Crecimiento del pas................................................................................................... 9
Desaceleracin y crisis econmica de Brasil....................................................................10
Comportamiento de la tasa de inters en Estados Unidos de Amrica.................................11
Efectos de la alza de la tasa de inters de EUA hacia Brasil..............................................12
Conclusin.................................................................................................................. 14
Bibliografa............................................................................................................... 16
Anexos....................................................................................................................... 18

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Introduccin
Para los pases en vas de desarrollo, Brasil ha sido un gran ejemplo a seguir, siendo
el pas con mayor crecimiento en Latino Amrica y sptima economa ms grande a
nivel mundial, no hay duda que hay grandes planes para este pas. Pero no todo es
color de rosa, estando conectado con todo el mundo por medio de la globalizacin, trae
sus efectos negativos; como ser afectado por la desaceleracin de China y por las
crisis financieras de Estado Unidos de Amrica.
Estar en la mira de muchas personas y pases quiere decir que se tiene que hacer
todo bien, o por lo menos tratar de tomar las decisiones ms correctas posibles. Brasil,
al igual que todos los pases del mundo, debe estar a la expectativa de las decisiones
de la mayor economa del mundo, Estado Unidos de Amrica, muchas decisiones que
toman nuestro vecino al norte decide lo que va hacer el resto del mundo. Como ya se
sabe, los pases desarrollados han tenido ms problemas para recuperarse de la crisis
financiera del 2008; esto obligo a Estados Unidos a reducir sus tasa de inters hasta
dejarlas bsicamente a cero para estimular su economa. Ahora que han decidido
aumentarlas, estn poniendo a pensar a los diferentes pases sobre su prximo paso,
como si lidiar con sus propias economas no era suficiente.

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Propsito
El propsito de este documento ser, por medio de la monografa de compilacin,
investigar y analizar el tema que fue dado por el docente. Se desarrollara utilizando los
mtodos correctos de conceptualizacin y criterio crtico para sintetizar la informacin
obtenida sobre este tema.
Se tom como referencia artculos de peridicos, sitios de internet, informes de
organizaciones internacionales y del Banco Central de Brasil.

Objetivos
El objetivo de este documento ser explicar cmo ha sido la evolucin de la
economa de Brasil; su crecimiento, como fue que se estanc y principalmente como le
afectara el incremento de la tasa de inters de Estados Unidos de Amrica en los
ltimos dos aos, mientras intenta recuperarse de la crisis econmica que le est
afectando.
Como la globalizacin ha venido afectando a todas las economas del mundo y
cmo repercute el desempeo de ellas y finalmente,
Como ha cambiado la tendencia, en respecto a las economas dominantes, a inicios
del siglo veintiuno y sus efectos en el resto del mundo.

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Resea de temas y subtemas:


Historia econmica de Brasil en los ltimos 25 aos
El atractivo de la economa de Brasil
Los BRICS
Historia de los BRICS
Crisis econmica 2008, impulso de crecimiento
Crecimiento del pas
Desaceleracin y crisis econmica de Brasil
Comportamiento de la tasa de interese de Estados Unidos de Amrica
Efectos de la alza de la tasa de inters de Estados Unidos hacia Brasil

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Historia econmica de Brasil en los ltimos 25 aos


Brasil, como muchos pases Latinoamericanos, ha tenido una historia teida por la
violencia, corrupcin y economa subdesarrollada. Desde el inicio del siglo 20, cuando
se declar una repblica, pero en realidad no eran ms que dictaduras tras dictaduras.
Cada vez que un dictador asuma al poder era para suprimir los derechos de sus
ciudadanos, eliminaban las elecciones populares y cerraban su economa hacia el
mundo. Hasta el ao 1985 se eligi el primer presidente por medio del sufragio,
quedando en poder Tancredo Neves. Durante su gobierno se hizo una nueva
constitucin, introdujo una nueva moneda y plan de austeridad para tratar de sanar su
mala economa.
Durante la dcada de los 90, el Estado de Brasil tuvo tres puntos de enfoque; lo
primero era estabilizar su economa, seguido por cambiar sus polticas de
proteccionismo hacia una economa ms abierta. Por ltimo la normalizacin de las
relaciones con la comunidad financiera internacional; la disciplina fiscal estricta fue
adoptada, incluy reformas tributarias que evitaran el escape fiscal, reglamentaciones y
privatizaciones, adems de la reduccin del nivel de precios para establecer una
verdadera economa del mercado; todo esto se logr completar en 1993. Para 1997,
como miembro del MERCOSUR (Mercado Comn del Sur) logro gran intercambio con

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sus socios, pero a la vez estaba siendo presionado para privatizar muchas de sus
empresas; esto trajo resistencia con los sindicatos, desatando gran violencia urbana.
En 1998, fue re-electo como presidente Fernando Henrique Cardoso, quien anuncio
continuar con sus planes de austeridad y junto al FMI (Fondo Monetario Internacional)
crearon un plan para hacer crecer la economa. Esto creo un gran aumento en el
desempleo y desestabilizacin de sus socios del MERCOSUR, afectando
especialmente a Argentina. Brasil recibi un fondo de rescate del FMI y pases ricos
para reponer su economa, cual lo hicieron rpidamente. (Wikipedia, 2016)
A pesar de su colapso econmico en 1999, Brasil logra tener crecimiento de 1% y
listo para su recuperacin en el nuevo milenio. Logra acaparar un record de inversin
extranjera y su crecimiento fue espectacular; se entrara en mayor detalle en las
secciones siguientes.

El atractivo de la economa de Brasil


La economa de Brasil, como muchas del mundo, es capitalista y es regida por la
oferta y demanda de sus bienes y servicios, capitalismo liberal abogando por dejar
hacer a las fuerzas del mercado (Olier, 2012, pg. 7). Como la mayora de los pases,
se benefician de los ingresos de la exportacin y aprovechan la importacin para
adquirir los bienes que no producen o que son ms baratos en el extranjero. Por ser un
pas en vas de desarrollo, y el que lidera actualmente en Latino Amrica, tiene acceso
a grandes cantidades de capital extranjero ya que su economa se percibe como muy

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atractiva. Brasil ha sido el mayor receptor de inversin directa extranjera, seguida por
Mxico, ya que cuenta con varios factores que lo favorecen.
Brasil es principalmente exportador de materia prima, tales como mineral de hierro,
petrleo, y productos agrcolas como frijol de soya, azcar y caf. Tambin exporta
productos terminados o semi-terminados como automviles y motores. Por tener
variedad de bienes por producir y amplia mano de obra calificada en su sector ms
fuerte, su crecimiento ha sido mayor que otros pases latinoamericanos, ver grafica
Brazils Top Exports, en anexos.
Segn el portal del Grupo Santander, los factores de Brasil para atraer inversionistas
extranjeros son:
- Un mercado de casi 200 millones de habitantes.
- Una economa en plena expansin.
- Un fcil acceso a las materias primas.
- Una economa diversificada y, por tanto, menos vulnerable frente a las crisis
internacionales.
-Una posicin estratgica que facilita el acceso a los otros pases sudamericanos.
(Export Entreprises SA, 2016)

Los BRICS
Este acrnimo se emplea para referirse conjuntamente a Brasil, Rusia, India, China
y Sudfrica. Originalmente, en el 2001, eran solo cuatro pases y este ltimo se uni a
ellos en el 2011. En trminos generales, BRICS es una asociacin econmica-

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comercial de las cinco naciones emergentes ms importantes del mundo. (Wikepedia,


2016)
Estas cinco naciones, aparte que se asociaron comercialmente, tienen varios
elementos en comn, como:
-

Una gran poblacin


Un enorme territorio
Inmensa cantidad de recursos naturales
Crecimiento enorme en su Producto Interno Bruto
Amplia participacin en el comercio mundial

China e India tienen ms del billn de habitantes, cada uno; Brasil y Rusia cuentan
con ms de ciento cuarenta mil, haciendo juntos todos ellos ms del 40% de la
poblacin mundial. Sus grandes territorios les proporcionan dimensiones estratgicas
continentales y dentro de ellas, como se mencion anteriormente, tiene vastos recursos
naturales, lo que los hace atractivos como destino de inversiones. Las cinco naciones
movilizan el 20% de la inversin en todo el mundo y conforman el 25% del Producto
Bruto Mundial.
Historia de los BRIC
El origen del acrnimo BRIC se le acredita al economista Jim Oneil, quin utilizo el
nombre para agrupar a los principales mercados emergentes, aunque los pases no
asumieron la idea oficialmente hasta 2008. En septiembre de 2006, los ministros de
relaciones exteriores de Brasil, Rusia, India y China se reunieron en Nueva York para
debatir sobre la Asamblea General de las Naciones Unidas; el ministro ruso, Sergi
Lavrov, propuso institucionalizar la colaboracin de las cuatro naciones. Desde esa
fecha siguieron reunindose para afinar los objetivos y hasta acordar una reunin a
gran escala y oficializar las naciones BRIC en 9 de Julio de 2008. En diciembre del
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2010, los cuatro pases acordaron en incluir a Sudfrica, actualizndose como los
BRICS.
Los BRICS tienen como objetivo crear un mundo institucional multipolar, sin
hegemonas, cooperacin internacional y evitar confrontacin con los pases
desarrollados, promover reformas en el orden econmico internacional y combatir el
cambio climtico. Adems, han hecho los esfuerzos para que el Banco Mundial
promueva relaciones de igualdad entre pases y solicitar ms ayuda de Fondo
Monetario Internacional sin mayores resultados. Han propuesto crear un nuevo banco,
Banco BRICS, pretenden que maneje fondos por unos 50.000 millones de dlares para
financiar las necesidades de financiacin externa de los pases en vas de desarrollo.
De esta manera podran acceder a tecnologas de punta e infraestructuras para
desarrollarse. Tambin la creacin de un mecanismo de reservas de monedas
extranjeras, al cual se pueda acudir en casos de crisis financieras. Este mecanismo
de reservas tendra unos 100.000 millones de dlares y conseguira dar autonoma a
los pases emergentes, para que pudieran hacer frente a las dificultades de sus
balanzas de pago. (Claudio, 2015)

Crisis econmica del 2008, impulso de crecimiento


La crisis econmica del 2008 afecto a todo el mundo, pero debido a las polticas
sociales del gobierno brasileo se logr amortiguar las consecuencias negativas de
este pas como el desempleo; tambin contribuyeron a la estabilidad y crecimiento
macroeconmico. La gran demanda de materia prima por parte de China y por ser

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miembro del bloque econmico BRICS facilit el control econmico en medio de un


caos global.
Hasta el 2012 Brasil gozaba de un crecimiento sin precedente, su Producto Interno
Bruto (PIB) era mayor que el promedio para Latino Amrica y el global, ver tabla de
Variacin del PIB en anexos. Segn el Banco Mundial, ms de 26 millones de personas
fueron levantadas de la pobreza y la desigualdad fue reducida significativamente. El
ndice de desarrollo humano en el 2014 era de 0.755, ponindolo en el puesto 75,
subiendo del 79 del 2013, cuando tena ndice de crecimiento humano de 0.744.
(Datos Macro, 2014).
Crecimiento del pas
El gobierno de Brasil ha tomado medidas para impulsar y favorecer las inversiones
extranjeras directas. Ha minimizado o eliminado los obstculos para la inversiones,
especialmente es la bolsa de valores, privatizaron muchas de las empresas pblicas y
desregularon varios sectores. Brasil tambin ha firmado varios convenios bilaterales de
proteccin para los inversionistas extranjeros con ms de diez pases y el hecho que no
ha tenido conflictos mayores es un gran factor para el ingreso de inversin extranjera.
Ha tomado un rol ms activo y protagonista en el escenario internacional debido a sus
buenas polticas, incluso se convirti en uno de los diez miembros no permanentes del
Consejo de Seguridad de Naciones Unidas (Moral, 2013). Ver en Anexos la tabla
comparativo internacional de la proteccin de los inversores para ms detalles en su
comportamiento sobre la inversin extranjera.
La poltica del gobierno para subir la tasa de inters hizo que fuera atractivo para los
inversionistas extranjeros. Brasil fue escalando rpidamente los puestos de pases con
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mayor crecimiento hasta llegar al sptimo lugar y obteniendo el primer puesto entre los
pases en Latino Amrica. En el 2009 dejo de ser deudor del FMI (Fondo Monetario
Internacional) y se volvi un acreedor de esta institucin. En el 2012 los mayores
receptores de las exportaciones de Brasil eran China, quienes adquiran el 17% de
ellas, seguidos por Estado Unidos con 11.1%, Argentina el 7.4% y los Pases Bajos con
6.2%. (CIA World Factbook, 2015).

Desaceleracin y crisis econmica de Brasil


Para el ao 2013 su crecimiento comenz a tener un efecto negativo, cada ao su
PIB bajaba ms y ms, la tasa de inflacin y desempleo suban, sin importar las
diferentes medidas que tomaba el gobierno para controlarlas. El gobierno de Brasil, una
vez ms, decidi subir la tasa de inters, actualmente se encuentra en 14.25%, sin
tener fruto alguno. La herramienta que les haba ayudado a estimular su economa ya
no funciona para reducir su alta tasa de inflacin, que actualmente se encuentra en
10.71 (Banco Central de Brasil, 2016).
Haciendo un resumen de los diferentes factores que llevaron a Brasil a sufrir la
contraccin que despus se torn depresin, entre ellas fue la desaceleracin de la
economa de China, su mayor socio econmico. La demanda por las materias primas
baj, cuales eran el mayor sector de exportacin para Brasil, y sus precios se han
estancado por la sobre oferta que existe. La falta de mano de obra calificada para el
sector industrial tambin afecto a la produccin del pas, sin mencionar la moneda que
estaba sobrevalorada. Los escndalos de corrupcin en la empresa estatal Petrobras

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afecto gravemente a la economa; la inversin extranjera ya sufra desgaste debido a la


desaceleracin del pas y cuando sali a luz este escndalo puso ms nervioso a los
inversionistas extranjeros. Brasil, como muchos pases latinoamericanos sufre de altos
niveles de corrupcin a todo nivel del gobierno, a esto se le agrega la baja seguridad
que existe en el pas. Brasil es utilizado por narcotraficantes para lavar dinero y es un
punto de conexin para trasiego de drogas hacia la Eurozona.

Comportamiento de la tasa de inters en Estados Unidos de Amrica


Como se haba mencionado anteriormente, la crisis financiera de 2008 afecto a
muchos pases, especialmente a los desarrollados, a uno de los pases que ms afecto
fue a Estados Unidos de Amrica. El gobierno de este pas, para proteger su economa
del colapso como ocurra en la Zona Europea, absorbi grandes cantidades de deuda y
evito que varios bancos se fueran a la quiebre; cual hubiera sido mucho peor. Ya que la
tasa de inters es una de las herramientas que tienen los gobiernos para tratar de
controlar las economas, la Reserva Federal (FED, Federal Reserve en ingls) decidi
bajar las tasas de inters, dejndolas bsicamente a cero (0% a 0.25%). Segn Nstor
Quiroz Bautista, asesor independiente quien tiene un blog en El Financiero, explica
que hay dos razones fundamentales por cuales la tasa de inters est baja en Estados
Unidos; la primera es por la baja inflacin, que ocurre cuando no hay mayores
movimientos de precio para controlar y la segunda por la desaceleracin econmica.
Una tasa de inters baja ayuda al crecimiento de la economa, esto impulsa al consumo
cual aumenta la demanda de los productos.

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Para seguir explicando la dinmica de las tasas de inters, esta dado que cuando
las tasas de inters son bajas los precios de las acciones usualmente suben, ya que los
inversionistas reciben menos recompensa por tener dinero ahorrado y en cuentas a
plazo fijo. Los inversionistas deciden arriesgarse en comprar acciones, invertir en el
extranjero donde las tasas de inters estn ms altas o endeudarse para invertir en sus
propios negocios, ya que el dinero el dinero esta barato, bajas tasas de inters.
Hay economas que sirven como lderes y marcan el camino a seguir, siendo Estado
Unidos uno de ellos. Mantuvieron las tasas de inters bajas por casi una dcada, fue
hasta 16 de Diciembre del ao pasado que subieron las tasa de intereses a 0.25% a
0.50% (Gillespie, 2015). La mayora de los pases tienden a que seguir a la FED
cuando aumente las tasas para minimizar la fuga de capitales y tambin para tener una
menor depreciacin de sus monedas. Estados Unidos ya no se encuentra en situacin
de crisis y ya no pueden justificar mantener la tasa en mnimos, por lo cual estos
aumentos en la tasa de interese se venan esperando por mucho tiempo. (Bautista,
2015)

Efectos de la alza de la tasa de inters de EUA hacia Brasil


Muchos economistas ahora se preguntan, Cmo va afectar este incremento a la
economa global? Muchos coinciden que los pases ms afectados van a ser los que
estn en va de desarrollo, segn Phantom Consulting, Brasil va ser el ms afectado de
todos. Es comprensible, ya que Brasil oficialmente entro en recesin este ao; ya
estaba perdiendo capital extranjero y con una subida de inters de Estados Unidos, es

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muy seguro que tenga ms fuga de capital. Brasil va estar en aprietos, aparte que
perder inversin, segn CNN Money, las economas emergentes han perdido
alrededor de 1 trilln de dlares desde Julio 2014 hasta Agosto del 2015 (Kotasova,
2015). Brasil es la segunda nacin con ms deuda en denominacin en dlar
estadunidense, despus de China.
Recapitulando los factores que afectan a Brasil, serian la recesin por cual estn
atravesando actualmente, los precios bajos en la materia prima, la desaceleracin de
su mayor socio econmico China, alto nivel de inflacin, desempleo y tasa de inters y
su alto nivel de deuda en moneda estadunidense. Muchos de los factores antes
mencionados estn interrelacionados y no se pueden reducir sus efectos sin los otros,
por ejemplo, la desaceleracin econmica de China ha desacelerado tambin la
economa de Brasil. Con la baja de demando de las materias prima, han bajado los
precios de estas y ya que el sector primario es el ms fuerte de Brasil, no puede
estimular su economa. Al tener recesin, el desempleo esta alto y a pesar de que
estn subiendo la tasa de inters, la tasa de inflacin no baja. Con fuga de inversin
extranjera no va poder financiar su deuda, que al mismo tiempo con la alza de la tasa
de intereses en Estado Unidos, se les dificultar pagar ms intereses.

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Conclusin
Segn Fred Imbert, el efecto que tendr el incremento a la tasa de inters en
Estados Unidos hacia Brasil es que le dificultara su recuperacin gravemente; polticas
monetarias de Estados Unidos ms estrictas tpicamente elevan al dlar subiendo la
tasa de inters en la tesorera de Estados Unidos. Tomando esto en cuenta Fred
considera que muchos inversionistas en Brasil cambiaran a comprar bonos de Estados
Unidos, causando que el tipo de cambio del real se deprecie an ms; la interrupcin
de la entrada de capital extranjero podr reducir la capacidad de inversin del pas,
afectara la deuda externa y contribuyera a la inflacin. Segn CNN Money, las
compaas y la deuda del Estado que estn en dlares se harn ms caras para
cancelar debido al incremento de la tasa de intereses. Por estas razones se concluye
que la recuperacin de la economa de Brasil va ser ms complicada y tomara ms
tiempo para sanar.
La globalizacin ha tenido un gran impacto en la mayora de los pases del mundo,
y Brasil no ha sido la excepcin; de acuerdo lo expuesto por Sara Bonilla en su trabajo
de investigacin, Brasil aplico el modelo de Globalizacin Neoliberal a finales de siglo
pasado, dndole un giro en la produccin, cual estaba orientada a partir de este
momento a la exportacin y no a la satisfaccin de las necesidades
del mercado interno. Tomo un rol ms activo en la polticas internacionales y as fue
creciendo hasta ser la sptima economa ms grande del mundo; en efecto la
globalizacin ha impactado a Brasil de manera positiva, pero su desarrollo ha triado sus
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alto-bajos y ahora se encuentras afectado por la baja demanda y precios de los


commodities a nivel global, dando otro ejemplo de que tan vulnerable es su economa
ante la globalizacin.
Por ltimo podemos concluir que en este nuevo siglo ha habido un cambio en la
tendencia de los sectores dominantes, anteriormente se tena por dado que los
sectores lites eran los que sentaban las bases y dirigan el camino que se segua en el
mundo. En el 2001 el economista britnico, Jim Oneill se dio cuenta que las
economas emergentes, como Brasil, Rusia, India y China eran, en conjunto, las
prximas potencias del mundo y los nuevos propulsores de la economa mundial; ya
que cuentan con un gran mercado de consumidores y gran variedad de bienes y
servicios que podrn ofrecer al mundo. Definitivamente Estado Unidos sigue siendo la
economa ms grande y poderosa del mundo, pero China, siendo una economa
emergente tambin ha influido grandemente en el mundo.

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Bibliografa
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Anexos

No. 1

No. 2

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No. 3

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No. 6

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Tasa de Inflacin de Brasil


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10
8
Tasa de Inflacin

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2
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No. 8

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