BONOS

Es una obligacin en la cual se hace constar que una sociedad annima se compromete a pagar
una suma determinada en una fecha fija, y al abono de intereses sobre su valor nominal al
porcentaje que el documento indique.
Los bonos son prstamos que hacen los inversionistas a las corporaciones y los gobiernos.
Un bono es un instrumento financiero de renta fija y constituye una de las
formas de endeudamiento que pueden utilizar, tanto el Gobierno como las
empresas privadas para financiarse.
EJEMPLO:
Se compr un lote de Bondes en $500000 con vencimiento a tres aos, con un cupn de 12%
anual que paga intereses trimestralmente.
a) Seis meses despus de haber sido comprado e inmediatamente despus de haber cobrado los
intereses, el inters del mercado se eleva a 14% anual. Cul es el valor del bono en ese
momento?
b) Siete meses despus de que el bono fue comprado el inters del mercado disminuy a 10%
anual. Cul es el valor del bono en ese momento?
Solucin A:

P=15000

( 1.035 )10 1
500000
+
=479208.49
10
0.035 ( 1.035 )
( 1.035 )10

Solucin B:

( 1.025 )101
500000
P=15000
+
=521 880.15
10
0.025 ( 1.025 )
( 1.025 )10
A este valor habr que agregar $5000, de forma que el valor del bono siete meses despus con
un inters del mercado de 10%, es de $526880.15. El valor del bono se elev de $500000 a
$521880.15
TASA DE RETORNO
Se usan muchos trminos para referirse a la tasa de retorno, como el de rendimiento o rdito
(por ejemplo, rendimiento al vencimiento, trmino que se emplea comnmente en la valuacin
de bonos), tasa interna de retorno y eficiencia marginal de capital.
Definicin 1
- La tasa de retorno es el inters ganado sobre el saldo pendiente de un crdito amortizado.
Ejemplo:
Suponga que un banco presta $10,000, los cuales se pagan en abonos de $4,021 al final de
cada ao durante tres aos. Cmo se determina la tasa de inters que el banco cobra por
esta transaccin?
10,000 = $4,0211(P/A, i, 3)
Esto da un resultado de i =10%. En esta situacin, el banco obtendr un rendimiento del
10% sobre su inversin de $10,000. El banco calcula los saldos del crdito durante la vida del
mismo, de la siguiente manera:

Ao

0
1
2
3

Saldo
pendiente al
principio del
ao

-$10,000
-$6,979
-$3,656

Rendimiento
sobre
el saldo
pendiente
(10%)

Pago recibido

-$1,000
-$698
-$366

$4,021
$4,021
$4,021

Saldo
pendiente
al final del ao

-$10,000
-$6,979
-$3,656
$0

VP ( 10 )=$ 10,000+ $ 4,021(P/ A , 10 , 3)=0

Lo cual indica que el banco termina sin prdidas con el 10% de la tasa de inters. En otras
palabras, la tasa de retorno se transforma en la tasa de inters que iguala el valor presente de los
pagos futuros en efectivo que cubren el prstamo.
Definicin 2 La tasa de retorno es la tasa de inters de equilibrio i* a la cual el valor presente
neto de un proyecto es cero, o

VP ( i )=VP flujos deentradaVP flujosde salida =0

VP ( i )=10.00010.000=0
Conclusin:
Los bonos es un sistema financiero emitidos por las entidades privadas y pblicas con propsito
de obtener el capital de la deuda
Bibliografa:
http://bibliotecavirtual.ups.edu.ec:2051/lib/bibliotecaupssp/reader.action?docID=10316953
Libro: fundamentos de ingeniera econmica / Chan S. Park/ 2da edicin.