Está en la página 1de 11

Maestra

Reporte

Sociedades de inversin
Las sociedades de inversin, mejor conocidas como fondos, son la forma ms
accesible para que los pequeos y medianos inversionistas puedan
beneficiarse del ahorro en instrumentos burstiles. El inversionista compra
acciones de estas sociedades cuyo rendimiento est determinado por la
diferencia entre el precio de compra y el de venta de sus acciones. Los
recursos aportados por los inversionistas son aplicados por los fondos a la
compra de una canasta de instrumentos del mercado de valores, procurando la
diversificacin de riesgos. (BMV, 2016)
Caractersticas y objeto
Estas instituciones forman carteras de valores o portafolios de inversin con los
recursos que captan del pblico inversionista. La seleccin de estos valores se
basa en el criterio de diversificacin de riesgos. Al adquirir las acciones
representativas del capital de estas sociedades, el inversionista obtiene
ventajas tales como la diversificacin de sus inversiones, principio fundamental
para disminuir el riesgo y, la posibilidad de participar del Mercado de Valores en
condiciones favorables sin importar el monto de los recursos aportados.
(BMV, 2016)
Las Sociedades de Inversin cumplen los siguientes objetivos fundamentales:
1. El fortalecimiento y descentralizacin del mercado de valores
2. El acceso del pequeo y mediano inversionista ha dicho mercado
3. La diversificacin del capital
4. La contribucin al financiamiento de la actividad productiva del pas
5. La proteccin de los intereses del pblico inversionista
Normatividad que las regula y prohibiciones

Ley del Mercado de Valores


Normatividad que las regula y prohibiciones
Ley de Fondos de Inversin (antes Ley de Sociedad de Inversin)
Cdigo de tica Profesional de la Comunidad Burstil Mexicana
Reglamento Interior de la BMV
Circulares de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.

Maestra
Reporte

Supervisin
Las sociedades de inversin especializadas en fondos para el retiro estarn
sujetas a la supervisin de la Comisin Nacional de los Sistemas de Ahorro
para el Retiro y se regirn por lo sealado en la Ley de los Sistemas de Ahorro
para el Retiro.
Prohibiciones
Las sociedades de inversin de capitales debern abstenerse de invertir sus
recursos en acciones o partes sociales, as como en valores, ttulos o
documentos representativos de un pasivo a cargo de empresas controladas
directa o indirectamente por uno o ms de los accionistas que mantengan el
control de dichas sociedades de inversin. (CNVB, 2016)
Operaciones que pueden realizar las sociedades de inversin

Adquirir o enajenar Activos Objeto de Inversin.


Celebrar operaciones de reporto y prstamo sobre valores.
Adquirir las acciones que emitan.
Comprar o vender acciones representativas del capital social de
otros fondos de inversin.
Obtener prstamos y crditos de instituciones de crdito
Emitir valores representativos de una deuda a su cargo.
Las anlogas y conexas que autorice la CNBV.

Organizacin, modalidades y rganos de vigilancia internos


Los fondos de inversin, como excepcin a la Ley General de Sociedades
Mercantiles, no contarn con asamblea de accionistas, ni consejo de
administracin ni comisario. Las funciones que los artculos 181 y 182 de la Ley
General de Sociedades Mercantiles asignan a la asamblea de accionistas,
estarn asignadas al socio fundador y en los casos en que esta Ley
expresamente lo indique, adicionalmente a los dems socios.

Maestra
Reporte

Igualmente,

las

actividades

del

consejo

de

administracin

quedarn

encomendadas a la sociedad operadora de fondos de inversin que contrate en


cumplimiento de esta Ley.

Clasificaciones de las sociedades de inversin


Sociedades de: Inversin de capitales.
Sociedades de: Inversin de renta variable.
Sociedades de: Inversin en instrumentos de deuda.
Prospectos de informacin y estados de cuenta
La Sociedad de Inversin debe elaborar prospectos de informacin que
contengan lo siguiente:

Datos generales.
Poltica de venta de sus acciones y lmite

inversionista.
Forma de liquidacin de compra y venta de sus acciones.
Polticas detalladas de inversin, liquidez, seleccin y diversificacin de

mximo de tenencia por

los activos, as como los lmites mximos y mnimos de inversin por

instrumento.
Informacin sobre los riesgos que pueden derivarse de la cartera de la

sociedad.
El sistema de valuacin de sus acciones y la periodicidad con que se

lleva a cabo dicha valuacin.


Los lmites de recompra que puedan existir.
La obligacin de recomprar las acciones de un inversionista, en qu
circunstancias y en qu plazo. VIII. La mencin especfica de que los
accionistas de sociedades de inversin abiertas, tendrn el derecho de
que la propia sociedad de inversin, a travs de la distribuidora, les
recompre a precio de valuacin, hasta el cien por ciento de su tenencia
accionaria, dentro del plazo que se establezca en el mismo prospecto,
con motivo de cualquier modificacin al rgimen de inversin o de
recompra.

Servicios con que deben contar las sociedades de inversin

Maestra
Reporte

(funciones de las operadoras)


Las sociedades de inversin cumplen varias funciones importantes para el
conjunto de la actividad econmica del pas, entre las que se pueden destacar:

Fomentar el ahorro interno al ofrecer ms opciones de inversin

atractivas para los ahorradores nacionales.


Participar en el financiamiento de la planta productiva al canalizar
recursos de los inversionistas a la compra de acciones y ttulos de deuda
emitidos por las empresas y el gobierno, con los que financian proyectos

de modernizacin y ampliacin.
Contribuir a captar ahorro externo como complemento del interno al
permitir la compra de acciones de sociedades de inversin a

inversionistas extranjeros.
Fortalecer el mercado de valores al facilitar la presencia de un mayor

nmero de participantes.
Propician la democratizacin del capital al diversificar su propiedad
accionaria entre varios inversionistas.

Valuacin y calificadoras
Las instituciones calificadoras de valores son aquellas personas morales cuyo
objeto social es exclusivamente la prestacin habitual y profesional del servicio
de estudio, anlisis, opinin, evaluacin y dictaminacinsobre la calidad
crediticia de valores.
Estas instituciones contribuyen a perfeccionar los mecanismos del mercado de
valores y a consolidar la confianza de los inversionistas en el medio.
Son entidades, autorizadas por la CNBV para organizarse, operar y prestar
servicios sobre el estudio, anlisis, opinin, evaluacin y dictaminacin de la
calidad crediticia de una entidad o una emisin.
De esta forma, la actividad de proveer servicios de calificacin a valores recae
exclusivamente en las instituciones autorizadas por esta Comisin, la cual se

Maestra
Reporte

otorga a sociedades annimas organizadas de conformidad con la Ley del


Mercado de Valores y las Disposiciones de carcter general aplicables a las
instituciones calificadora de valores y, en lo no previsto por stas, en lo
dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.
Estas instituciones tendrn disponible en su pgina de internet, entre otros
documentos, el significado y alcance de sus calificaciones, los cdigos de
conducta que rigen su actuacin, as como las metodologas en que se basan
sus estudios y anlisis de la calidad crediticia de las entidades o emisores.
Las calificaciones son una opinin sobre la calidad crediticia de la entidad o
emisin y de ninguna forma refieren a una recomendacin sobre la compra o
venta de un determinado valor.

Diferentes tipos de riesgos y quin los administra

Maestra
Reporte

Las sociedades de inversin son una alternativa que los usuarios tienen para
obtener mejores rendimientos que los productos tradicionales, pero tambin
implican un riesgo, ya que los precios de los valores invertidos estn sujetos a
la baja o a la alza.
Con la Administracin de Riesgos se pretende limitar, anticipar, controlar y/o
evitar cualquier evento interno o extremo, de mercado, crdito, liquidez, de
ndole legal o de operacin que incida en el sano funcionamiento de las
Sociedades de Inversin y que pudiera afectar de manera adversa en el nivel
del precio de las mismas.
La exposicin al riesgo en Sociedades de Inversin se clasifica en
Discrecionales y No Discrecionales. Los riesgos discrecionales son aquellos
que resultan al tomar una posicin de riesgo. Estos se componen de riesgos de
mercado, de crdito y de liquidez. Por otra parte, los riesgos no discrecionales
son aquellos que no resultan de la toma de posicin de riesgo e inciden en el
patrimonio de las mismas sociedades de inversin.

Ejemplos de algunos tipos de riesgos:


Riesgo Crdito: Prdida potencial por la falta de pago de un emisor o
contraparte en las inversiones que efectan las sociedades de inversin.
Riesgo Mercado: Prdida potencial ante cambios en los factores de riesgo que
inciden sobre la valuacin o sobre los resultados esperados en las inversiones
o pasivos a cargo de las sociedades de inversin, tales como movimientos de
precios, tasas de inters, tipos de cambio, ndices de precios, entre otros.
Riesgo Liquidez: Prdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos
a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el
hecho de que una posicin no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida
o cubierta mediante el establecimiento de una posicin contraria equivalente.

Maestra
Reporte

Riesgo Operacional: Prdida potencial por fallas o deficiencias en los controles


internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones
o en la transmisin de informacin, as como por resoluciones administrativas y
judiciales adversas, fraudes o robos y comprende, entre otros, al riesgo
tecnolgico y al riesgo legal. , en el entendido de que: Riesgo Tecnolgico, es
la prdida potencial por daos, interrupcin, alteracin o fallas derivadas de uso
o dependencia en el hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes y
cualquier otro canal de distribucin de informacin.
Riesgo Legal, es la prdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones
legales y administrativas aplicables, la emisin de resoluciones administrativas
y judiciales desfavorables y la aplicacin de sanciones.
La Unidad para la Administracin Integral de Riesgos (UAIR) tiene la funcin de
identificar, medir, vigilar, e informar los riesgos cuantificables que enfrentan las
sociedades de inversin de renta variable y en instrumentos de deuda a las que
presten servicios de administracin de activos las sociedades operadoras de
sociedades de inversin.
El responsable de la UAIR reporta al Consejo de la Operadora, dando
cumplimiento a lo establecido en la Circular de la CNBV Comisin Nacional
Bancaria y de Valores denominada Disposiciones de Carcter General
aplicables a las Sociedades de Inversin y a las personas que les prestan
servicios, en cuanto a la independencia de las reas de negocio.
El Responsable de la UAIR encamina los esfuerzos de la Administracin
Integral de Riesgos a travs de cuatro directrices:

Administracin de Riesgo Crdito;


Administracin de Riesgo Mercado;
Administracin de Riesgo Liquidez;
Administracin de Riesgo Operacional; y
Administracin de Polticas de Riesgo.

Maestra
Reporte

Actualmente, la Operadora cuenta con metodologas para la administracin del


riesgo en sus distintas fases, como son crdito, mercado, liquidez y
operacional.
Los objetivos centrales de la UAIR pueden resumirse como:

Medir, vigilar y controlar que la administracin integral de riesgos


considere todos los riesgos en que incurren las sociedades de inversin
a las que presten servicios de administracin de activos las sociedades
operadoras de sociedades de inversin.

Proponer para aprobacin del consejo de administracin de la sociedad


operadora y de las sociedades de inversin:

A. Los objetivos, lineamientos y polticas para la administracin integral de


riesgos.
B. Los lmites globales y especficos de exposicin, as como los niveles de
tolerancia a los distintos tipos de riesgo.
C. Los mecanismos para la implementacin de acciones correctivas.
D. Los casos o circunstancias especiales en los cuales se puedan exceder
los lmites globales y especficos de exposicin al riesgo.

Proponer al consejo de administracin, para su aprobacin, las


metodologas, modelos y parmetros para identificar, medir, vigilar,
limitar, controlar, informar y revelar los distintos tipos de riesgos.

Verificar la observancia de los lmites globales y especficos, as como


de los niveles de tolerancia aceptables por tipo de riesgo cuantificables.

Proporcionar al consejo de administracin la informacin relativa a:

A. La exposicin a los riesgos discrecionales, as como la incidencia e


impacto en el caso de los riesgos no discrecionales. Los informes sobre

Maestra
Reporte

la exposicin de riesgo, debern incluir anlisis de sensibilidad y


pruebas bajo diferentes escenarios, incluyendo los extremos.
B. Las desviaciones que, en su caso, se presenten con respecto a los
lmites de exposicin y a los niveles de tolerancia al riesgo establecidos.
C. Las propuestas de acciones correctivas necesarias como resultado de
una desviacin observada respecto a los lmites de exposicin y niveles
de tolerancia al riesgo autorizados.
D. La evolucin histrica de los riesgos asumidos por las sociedades de
inversin a las que presten servicios de administracin de activos las
sociedades operadoras de sociedades de inversin.

Informar al consejo de administracin de la sociedad operadora y de las


sociedades de inversin, cuando menos trimestralmente, sobre la
exposicin al riesgo asumida, y los efectos negativos que se podran
producir en el funcionamiento de cada una de las citadas sociedades de
inversin, as como sobre la inobservancia de los lmites de exposicin y
niveles de tolerancia al riesgo establecidos.

Informar al consejo de administracin sobre las acciones correctivas


implementadas.

Asegurar, en todo momento, el conocimiento por parte de todo el


personal involucrado en la toma de riesgos, de los lmites globales y
especficos para riesgos discrecionales, as como los niveles de
tolerancia tratndose de riesgos no discrecionales, aplicables a cada
una de las sociedades de inversin.

Investigar y documentar las causas que originan desviaciones a los


lmites establecidos de exposicin al riesgo.

Recomendar, en su caso, al director general y al consejo de


administracin, disminuciones a las exposiciones observadas, y/o
modificaciones a los lmites globales y especficos de exposicin al

Maestra
Reporte

riesgo, as como a los niveles de tolerancia al riesgo de las sociedades


de inversin.

Elaborar y presentar al consejo de administracin, las metodologas para


la valuacin, medicin y control de los riesgos de nuevas inversiones
que pretendan efectuar las sociedades de inversin, as como la
identificacin de los riesgos implcitos que representan.

Concluye tu presentacin integrando en una reflexin las respuestas a estas


preguntas:
Consideras a las sociedades de inversin como un instrumento de inversin
seguro para invertir?
Considero que si ya que existen muchas razones por las cuales invertir en una
sociedad de inversin como: capital inicial de inversin accesible para los
inversionistas, diversidad de instrumentos de inversin como el mercado de
deuda, de capitales o mixtos, a los cuales un inversionista independiente
difcilmente tendra acceso y riesgo diversificado en distintos ttulos o valores,
los cuales son analizados por un grupo de expertos. Adems, los fondos
generan una buena rentabilidad con respecto al monto de inversin por parte
del cliente.
Por todas estas razones que se adaptan perfectamente a las necesidades de
cada inversionista en liquidez, plazo, monto y riesgo.
Otra cuestin que genera mayor tranquilidad es que las sociedades de
inversin son estrechamente supervisadas por las autoridades financieras que
controlan y verifican que stas se encuentren invertidas como lo indican en sus
parmetros de inversin que publican en sus prospectos de informacin.
Las regulaciones y normativas vigentes de las SI son excesivas o propician la
confianza de los clientes?

Maestra
Reporte

Para que un sistema sea confiable, creo que las regulaciones no son
excesivas, al contrario trasmite credibilidad en el sistema financiero.

Puede decirse que uno de los propsitos de las sociedades de inversin en


Mxico es fomentar la igualdad econmica?
Como vimos en la definicin al inicio, "las sociedades de inversin, mejor
conocidas como fondos, son la forma ms accesible para que los pequeos y
medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos
burstiles". Aunque en diferentes escalas por la cantidad a invertir, si fomenta
la igualdad econmica.

BIBLIOGRAFIA
BMV. (2016). Obtenido de http://bolsamexicanadevalores.org/
CNVB. (2016). Obtenido de http://www.cnbv.gob.mx/Paginas/default.aspx