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Curso de inversin

CONTENIDO

Qu es el crowdfunding?

El crowdfunding como alternativa, Por qu invertir?

Fuentes de oportunidades de inversin

Aspectos a tener en cuenta al invertir en startups

Buenas prcticas

Valoracin de la empresa

Trminos de la inversin

Retornos de la inversin

Invertir con la plataforma de Crowdcube

QU ES EL CROWDFUNDING?

El crowdfunding es un sistema de financiacin alternativo en el


que personas o empresas obtienen fondos mediante
aportaciones de mltiples inversores, a travs de una
plataforma tecnolgica

4 TIPOS DE CROWDFUNDING

CMO FUNCIONA?

POR QU GUSTA A LOS INVERSORES?

SIN COMISIONES

INFORMACIN TRANSPARENTE

Gratis para el inversor. Sin costes


antes, durante o despus de la
ronda. Crowdcube tampoco cobra
comisin por las ganancias futuras

Todas las oportunidades de


inversin tienen la misma
estructura, facilitando el anlisis y
la due diligence a los inversores.

PLATAFORMA REFERENTE

VALIDACIN DEL CROWD

Crowdcube es la plataforma de
crowdequity referente en Europa,
con ms de un 30% del Market
Share en el continente

Inversores institucionales comienzan


a valorar muy positivamente que una
empresa consiga fondos de un gran
nmero de inversores

DIVERSIFICACIN
Los inversores pueden ponerse en
contacto directamente con
empresas de varios sectores y en
distintas fases

CONTRATOS LEGALES
Los documentos legales han sido
elaborados por un bufete de primer
nivel, y son compatibles con distintos
termsheets y pactos de socios
existentes

BENEFICIOS DEL CROWDEQUITY PARA INVERSORES


Por qu invertir en startups una parte de tu capital?
1.

Porque es posible va Crowdequity: Las plataformas estn reduciendo los costes de transaccin.

2.

Porque los reducidos costes de invertir permiten la diversificacin

3.

Porque la regulacin del sector lo ha convertido en una inversin segura jurdicamente. (inversin directa
o mediante un vehculo de inversin, una S.L o cuentas en participacin)

4.

Porque permite invertir en etapas recientes y antes de que las empresas hayan experimentado la etapas
de crecimiento elevado.

5.

Acceso a incentivos fiscales. Ahorros fiscales de hasta el 50% de tu inversin en la declaracin del IRPF, el
20% es lo ms comn. (Solo en crowdequity)

6.

Replicar las inversiones de los profesionales. Los grandes fondos de capital riesgo empiezan a hacer uso
de las plataformas para co-invertir con los inversores particulares.

BENEFICIOS DEL CROWDEQUITY PARA EMPRESAS

Aumento instantneo del valor de la inversin. Los proyectos


financiados va crowdequity han aumentado sus ventas en un 341%
despus de superar la ronda de inversin. (Artculo Forbes en dosier)

Las empresas pueden usar a sus clientes como fuente de financiacin,


convirtindolos en inversores y embajadores de sus productos.

Las empresas pueden acudir de forma recurrente a los inversores de


rondas anteriores para sucesivas ampliaciones de capital.

FUENTES DE OPORTUNIDADES DE INVERSIN

Empresas financiadas:

Fondos canalizados:
Empresas publicadas no financiadas:

339

(2011-2015)

188M euros

671

(2011-2015)

21

(2014-2015)

18

(2014-2015)

3M euros

FUENTES DE OPORTUNIDADES DE INVERSIN


El equipo de Crowdcube Espaa ha analizado ms de 500 empresas, presentando en la
plataforma solamente aquellas con potencial de crecimiento, y siempre despus de superar
una due diligence previa para que los inversores dispongan de toda la informacin necesaria.
La aplicacin de las nuevas tecnologas permite realizar un primer filtro automtico de todas
las empresas.

EMPRESAS
ANALIZADAS
+500

EMPRESAS PREAPROBADAS
60

EMPRESAS
PUBLICADAS
39

EMPRESAS
FINANCIADAS
21

FUENTES DE OPORTUNIDADES DE INVERSIN


Inversores profesionales confan en la plataforma
Los principales fondos de capital riesgo londinenses -y algunos espaoles- han invertido en empresas
publicadas en la plataforma, conjuntamente con el Crowd.

QU TENER EN CUENTA AL INVERTIR EN STARTUPS?

Ventajas competitivas
Idea, equipo, mercado

Riesgos asociados en la inversin en Startups

Etapa en la que la empresa se encuentra


Tiene ingresos?, tiene beneficio?

Valoracin - retorno

Riesgo de mercado y riesgo tecnolgico o de producto.

QU TENER EN CUENTA AL INVERTIR EN STARTUPS?

BUENAS PRCTICAS

Construir una cartera de inversin diversificada es la clave del xito

Revisin de la informacin disponible en Crowdcube:


Revisin de las previsiones financieras
Preguntar en el foro del proyecto dudas
Documentarse sobre la evolucin del sector
Experiencia del equipo

Seguimiento Tendrs derecho a recibir informacin peridica de las


empresas en las que has invertido.

RIESGOS ASOCIADOS A LA INVERSIN EN STARTUPS

Falta de liquidez y transmisibilidad

Falta de dividendos inmediatos en la mayora de las empresas

Posibilidad de dilucin

Riesgo de no poder influir en la gestin de la sociedad

Recomendamos

DIVERSIFICACIN!

VALORACIN DE LA EMPRESA
CONCEPTOS BSICOS

Ampliacin de capital: Se trata de una emisin de nuevas


participaciones que una empresa realiza a cambio de una inversin.

Valoracin Pre-money: Es el valor de la empresa antes de la


ampliacin de capital.

Valoracin Post-money: Es la valoracin de la empresa despus de la


ampliacin de capital.

Porcentaje cedido: Consiste en el porcentaje de la sociedad que te va


a corresponder como inversor despus de la ampliacin de capital en
la que vas a participar.

EN QU ETAPA SE ENCUENTRA?
LA VIDA DE UNA STARTUP

VALORACIN DE LA EMPRESA

ESTADSTICAS DE VALORACIONES DE EMPRESAS FINANCIADAS EN CROWDCUBE

DEFINICIONES:
1.
Semilla: Sin ingresos <20.000.
2.
Temprana: entre 20.000 y 100.000
3.
Crecimiento temprano: >100.000
Otras consideraciones para aceptar mayores
valoraciones
1.
EBITDA >0
2.
Equipo con experiencia >3 miembros
3.
Equipo diverso: por ejemplo,
operaciones, marketing, desarrollo

VALORACIN DE LA EMPRESA

ESTADSTICAS DE VALORACIONES DE EMPRESAS FINANCIADAS EN CROWDCUBE

Empresa en etapa semilla o Seed: Recientemente constituida, sin ingresos, con ingresos inferiores a 20.000 anuales o con poco
bagaje ni estadsticas de ventas superiores a 1 ao.

Valoracin Media: 660.000

Valoracin Mxima: 1.131.000

Valoracin Mnima: 245.000

Empresa en etapa temprana: Recientemente constituida, con ingresos entre 20.000 y 100.000 anuales, o alternativamente con
informacin relevante sobre ventas, clientes y retorno de la inversin del marketing llevado a cabo, adems de datos sobre
captacin de usuarios.

Valoracin Media: 1.130.000

Valoracin Mxima: 1.650.000

Valoracin Mnima: 500.000

Empresas en etapa de crecimiento temprano: Empresas con ingresos superiores a 100.000 anuales, y en rpido crecimiento o
alternativamente con informacin relevante sobre ventas, clientes y retorno de la inversin del marketing llevado a cabo, adems
de una base de clientes o usuarios importante y en rpido crecimiento.

Valoracin Media: 2.300.000

Valoracin Mxima: 2.650.000

Valoracin Mnima: 1.950.000

ESTADSTICAS SOBRE EL RETORNO DE LOS BUSINESS ANGELS

1.
2.
3.
4.
5.

Retorno medio: 2,2 veces lo invertido.


Perodo medio de la inversin 3,6 aos.
Tasa de retorno anual: 22%.
55% de las empresas devuelven menos
de lo invertido.
Cifras sin incluir incentivos fiscales

VALORACIN DE LA EMPRESA

ESTADSTICAS SOBRE EL RETORNO DE LOS BUSINESS ANGELS


EJERCICIO
Invierto 500 en 50 empresas -un total de 25.000 - en un perodo de 5 aos.
55 % de las empresas van a fracasar 0x - 1x
28 inversiones con retorno de 0 - 9.000.
35 % de las empresas dan entre 1x - 5x:
18 inversiones con un retorno de 9.000 - 45.000 .
3 % de las empresas dan entre 5x - 10x:
1 inversin con un retorno de 2.500 - 5.000 .
5 % de las empresas dan entre 10x - 30x:
2 inversiones con un retorno de 10.000 - 30.000 .
2 % de las empresas dan un mnimo de 30x:
1 inversin con un retorno de >30.000 .
Resultado de una cartera diversificada en 50 inversiones:
Retorno esperado: 51.500 - segn ejemplo Retorno esperado medio (estudios sobre business angels): 55.000

TRMINOS DE LA INVERSIN
Los trminos de la inversin son las condiciones que afectan al
inversor durante el perodo en que est invertido en una
empresa.

En Crowdcube te facilitamos unos Estatutos estndares donde


podrs leer las particularidades especficas de cada empresa.

TRMINOS DE LA INVERSIN

DERECHOS GARANTIZADOS A TODOS LOS INVERSORES

1. Derecho de adquisicin preferente


2. Dividendo mnimo para participaciones sin voto
3. Reduccin por prdidas
4. Cuota de dilucin
5. Transmisin voluntaria inter vivos
6. Tag Along o derecho de acompaamiento
7. Drag Along o derecho de arrastre
8. Dividendos ordinarios

TRMINOS DE LA INVERSIN: ESTATUTOS SOCIALES


Cmo se traducen en los documentos legales la relacin entre los socios minoritarios,
inversores y los fundadores para satisfacer los objetivos de retorno va ganancias de capital y
dividendos
En que se traduce en los estatutos de una sociedad?
CLUSULAS
1.
2.
3.
4.
5.
6.

ESTNDARES MS IMPORTANTES:
Derecho de Acompaamiento
Derecho de arrastre
Dividendo mnimo socios sin derecho a voto
Dividendo ordinario
Recompra de las participaciones
Derecho de adquisicin preferente

ESTATUTOS SOCIALES
En que se traduce en los estatutos de una sociedad?
CLUSULAS Y ESTNDARES:
1. Derecho de Acompaamiento
Tag along: Todo inversor tiene derecho a vender su participacin si el equipo
emprendedor acepta una oferta de un tercero. Este punto es voluntario, es decir, el
inversor no est obligado a vender su inversin si considera que la empresa todava tiene
potencial de crecimiento.
2.

Derecho de arrastre
Drag Along: Los socios pueden verse obligados a vender la totalidad de sus respectivas
participaciones si as lo acuerdan por mayora los socios fundadores ante la oferta de un
tercero, y siempre que las condiciones sean idnticas a las aceptadas por ellos.

ESTATUTOS SOCIALES
En que se traduce en los estatutos de una sociedad?
CLUSULAS Y ESTNDARES:
3. Dividendo mnimo socios sin derecho a voto
Todo inversor con participaciones de Clase B, sin derecho a voto, tiene derecho a un
dividendo mnimo fijo sobre el valor de su inversin siempre que existan beneficios
distribuibles. Si no los hubiera en suficiente cantidad, el dividendo se acumulara para el
ao siguiente.
4.

Dividendo ordinario
Dividendos ordinarios: Una vez acordado el reparto del dividendo mnimo, la sociedad
puede tener intencin no obligacin - de repartir a todos los socios un porcentaje de los
beneficios distribuibles anuales, a repartir entre ellos en proporcin a su participacin en
el Capital Social.

ESTATUTOS SOCIALES
En que se traduce en los estatutos de una sociedad?
CLUSULAS Y ESTNDARES:
5. Recompra de las participaciones
Las empresas ofrecen, en algunos casos, la opcin a sus inversores de comprar sus
participaciones. Es una opcin interesante para aquellos inversores que deseen desinvertir
antes de que la empresa sea vendida a un tercero.
Ventas entre socios: siempre hay la posibilidad de vender las participaciones a otros
socios acordado el precio. El foro de los inversores en la web de Crowdcube puede
servir para contactar al resto de inversores.
Poltica de recompra: La empresa, siempre que genere beneficios y tenga reservas,
puede comprar participaciones de los inversores que deseen vender en el caso de
que no haya otros socios interesados.

ESTATUTOS SOCIALES
En que se traduce en los estatutos de una sociedad?
CLUSULAS Y ESTNDARES:
6. Derecho de adquisicin preferente
Todo inversor tiene derecho a comprar ms participaciones de la empresa si hay una
ampliacin de capital. Este derecho es importante para poder mantener el mismo
porcentaje en la empresa a medida que sta sigue teniendo necesidades de financiacin
adicionales.
Derecho vinculado al tipo de participaciones (A, B, C)

INCENTIVOS FISCALES: Hacienda subvenciona la inversin


BENEFICIOS FISCALES AL INVERTIR:

INCENTIVOS FISCALES
BENEFICIOS FISCALES AL INVERTIR:

Espaa incentiva las inversiones de particulares en start-ups.


Desde 2011, la fiscalidad prev que los inversores en empresas de reciente creacin
obtengan deducciones en el IRPF del 20% sobre el capital invertido, que pueden
incrementar hasta un 50% dependiendo de la comunidad autnoma. Las inversiones
en empresas de menos de tres aos tienen una deduccin directa sobre la cuota del
impuesto.
Deducciones Estatales: Limitadas a 10.000 euros por ao y contribuyente.
Desgravaciones autonmicas: complementarias a las estatales pueden suponer
una deduccin de hasta 16.000 euros -incluyendo la parte estatal- siempre que el
inversor tenga residencia fiscal que coincida con la de la empresa invertida.

Los beneficios fiscales al reinvertir: Exentos de tributar por las ganancias si se reinvierte
en startups.

INCENTIVOS FISCALES
QU EMPRESAS PUEDEN BENEFICIARSE DE ESTOS INCENTIVOS FISCALES?

La inversin/ampliacin de capital se ha de producir antes de 3 aos despus de la


constitucin de la empresa
1 empleado a tiempo completo en rgimen general seg. Social
Facturacin inferior a 1.000.000 (Empresas en Catalua)
Fondos propios inferiores a 400.000 antes de la ampliacin de capital.

QU INVERSIONES PUEDEN BENEFICIARSE DE ESTOS INCENTIVOS FISCALES?

Pagan IRPF en Espaa, no residentes excluidos


No es una empresa con socios-familiares (en conjunto menos de un 35%)
Persona fsica (las empresas no tienen deducciones fiscales a la inversin)

GESTIN DE LOS INVERSORES


Despus de una ronda es importante mantener el contacto:
1.

Mantener el derecho de informacin de los socios

2.

Mantener su inters en la empresa

3.

Posible fuente de financiacin adicional en futuras rondas

embajadores y prescriptores de la marca

Qu interaccin se puede mantener despus de la ronda?


1.

Envo de informes de actividad a travs del portal del inversor de Crowdcube

2.

Mediante emails mensuales o trimestrales.

3.

Envo de cuentas anuales

4.

Visitas a la empresa

5.

Recompensas (en el sector retail o B2C)

Feliz inversin!
www.crowdcube.es