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NOTA INFORMATIVA

Madrid, 30 de noviembre de 2009

Balanza de pagos en septiembre de 2009

En septiembre 2009 se registró un déficit por cuenta corriente por valor de 4.400,4 millones de euros,
notablemente inferior al contabilizado en el mismo mes de 2008 (8.082,9 millones). Este descenso se debió
fundamentalmente a la disminución del saldo negativo de la balanza comercial y de la de rentas y, en mucha
menor medida, del déficit de transferencias corrientes, que compensaron la moderada reducción del superávit
de la balanza de servicios.
El déficit de la balanza comercial se situó en septiembre de 2009 en 5.005,7 millones de euros, frente a
6.718,8 millones en el mismo mes de 2008. Esta disminución tuvo lugar en un contexto de contracción de los
flujos comerciales, tanto de las exportaciones como, especialmente, de las importaciones, que descendieron un
19,8% y 21,3% interanual, respectivamente. La notable reducción del déficit afectó tanto a su componente
energético como al no energético.
En el mes de septiembre de 2009, la balanza de servicios registró un superávit de 2.499,1 millones de euros,
ligeramente inferior al del mismo mes del año anterior, de 2.584,6 millones. Esta evolución reflejó la disminución
del saldo positivo de la balanza de turismo y viajes, que se situó en 2.912,4 millones de euros (3.148,5 millones
en septiembre de 2008), que compensó la reducción del déficit de los otros servicios, que se situó en 413,3
millones de euros (563,9 millones en el mismo período de 2008).
El saldo negativo de la balanza de rentas disminuyó en septiembre de 2009 hasta situarse en 1.165,9
millones de euros (3.060,8 millones en el mismo mes del año anterior). Por su parte, la balanza de
transferencias corrientes registró un déficit de 728 millones de euros en septiembre de 2009, inferior al
contabilizado en el mismo mes del año anterior, de 888 millones.
En septiembre de 2009, la cuenta de capital que recoge, entre otros conceptos, las transferencias de capital
procedentes de la UE, contabilizó un superávit de 27,6 millones de euros (379,1 millones en septiembre de
2008).
El saldo agregado de las cuentas corriente y de capital, que mide la capacidad o necesidad de financiación
generada por las operaciones no financieras de la economía española, fue negativo en septiembre de 2009, y
notablemente inferior al saldo, también negativo, registrado en el mismo mes de 2008. En concreto, en
septiembre de 2009, la necesidad de financiación disminuyó hasta 4.372,9 millones de euros, desde 7.703,9
millones en septiembre de 2008. Las operaciones financieras de los distintos sectores residentes, excluido el
Banco de España, medidas por el saldo de su cuenta financiera, originaron entradas netas de capital por
importe de 2.793,9 millones de euros en septiembre de 2009, inferiores a las entradas de 9.465 millones
contabilizadas en el mismo mes del año anterior. En consecuencia, los activos netos del Banco de España
frente al exterior disminuyeron en septiembre de 2009 en 1.464,6 millones de euros, frente al aumento en
2.112,3 millones en el mismo mes de 2008. Esta evolución fue el resultado del descenso de los activos netos
del Banco de España frente al Eurosistema, por un importe de 2.001,2 millones de euros (frente al aumento en

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7 millones de euros (8.654. sobre todo. El superávit registrado en el período enero-septiembre de 2009 por la rúbrica de turismo y viajes disminuyó un 7. y de reducción del déficit de los productos tanto energéticos como.6 millones en septiembre de 2008). La cuenta de capital generó en el período enero-septiembre de 2009 un superávit de 2. desinversiones. Esta disminución se debió principalmente a la corrección parcial del saldo negativo de la balanza comercial y.523. es decir.4 millones en el mismo período del año anterior). de 5.693.469.781.629.824. el superávit acumulado en los tres primeros trimestres del año disminuyó hasta 20. 2 .493. registraron en septiembre de 2009 entradas netas por importe de 85. fueron superiores a las salidas de fondos por las inversiones directas de España en el exterior.3 millones de euros (frente a las salidas. muy por debajo de los 81. especialmente. Estas entradas fueron resultado de que las entradas de fondos originadas por las inversiones de cartera del exterior en España. por valor de 7.5 millones de euros.4 millones en el mismo período de 2008).9 millones de euros (6.381. Las otras inversiones (préstamos.7 millones en el mismo mes de 2008).1 millones en septiembre de 2008).232 millones en el mismo período de 2008. y. en mucha menor medida. Las inversiones directas dieron lugar a entradas netas de 275. el déficit acumulado de la balanza por cuenta corriente se situó en 42. El déficit de la balanza de rentas disminuyó en el período acumulado hasta septiembre de 2009 hasta 21.5 millones de euros (frente a las salidas.6 millones que alcanzó en el mismo período de 2008.5 millones en el mismo mes de 2008). a la reducción de los déficit de las balanzas de rentas y de transferencias corrientes.9 millones de euros (69. fueron ligeramente superiores a las salidas generadas por las otras inversiones de España en el exterior.004.653 millones de euros (4.5 millones en el mismo mes de 2008).249.7 millones de euros (24. respectivamente).861.8 millones en el mismo mes del año anterior). hasta 21. por la inversión directa y la otra inversión (fundamentalmente.090 millones de euros (22. El déficit acumulado de la balanza comercial en el período enero-septiembre de 2009 se situó en 33.131. no energéticos.660. superaron a las salidas de fondos de las inversiones de cartera de España en el exterior.3 millones de euros en septiembre de 2009.6 millones en septiembre de 2008). Por su parte.6 millones de euros (4.6 millones en los nueve primeros meses de 2008). En la balanza de servicios. por valor de 3.8 millones de euros.1 millones en septiembre de 2008). de 11. excluido el Banco de España. fueron generadas principalmente por las operaciones de inversión de cartera. por importe de 622.9 millones de euros (443. Las inversiones de cartera generaron en septiembre de 2009 entradas netas por valor de 4. con un descenso tanto de las exportaciones como.1.8% en tasa interanual.4 millones en los nueve primeros meses del pasado ejercicio).846.9 millones de euros (frente a las entradas de 166. el déficit acumulado de los otros servicios descendió hasta 943.900. depósitos y repos). en septiembre de 2009.3 millones de euros en septiembre de 2009 (frente al aumento de 100. las operaciones con instrumentos financieros derivados originaron salidas netas de fondos por importe de 1. de las importaciones (19. es decir. que contrarrestó el descenso del déficit de servicios no turísticos. Las entradas netas de la cuenta financiera.240. es decir.5 millones en el mismo mes de 2008).4 millones en el mismo mes de 2008).6 millones en el mismo mes de 2008.341.2 millones en septiembre de 2008). Esta evolución tuvo lugar en un contexto de notable contracción de los flujos comerciales. Por último.7 millones en el mismo período de 2008). como resultado de la reducción del saldo positivo de turismo y viajes.146.163. que compensaron la disminución del superávit de servicios. préstamos. Por último. depósitos y repos. desinversiones. En los nueve primeros meses de 2009. entradas de fondos por importe de 4. Los otros activos netos del Banco de España aumentaron en 542. por valor de 347.4 millones de euros (5. desde 21.568.7% en tasa interanual. que compensaron las salidas netas generadas por los derivados financieros.5 millones de euros (1. de 6. el déficit acumulado hasta septiembre por la balanza de transferencias corrientes se redujo hasta 7. las reservas disminuyeron en 6.2 millones del mismo mes de 2008).510.7 millones de euros (3.6 millones de euros (frente a las desinversiones. fundamentalmente).7 millones de euros (frente a las desinversiones. por importe de 193.324.4 millones en el mismo período del año anterior).461.8% y 29. esto es. Estas entradas netas fueron consecuencia de que las entradas por las otras inversiones del exterior en España por importe de 6. entradas. Por otro lado.087.339.834. en mucha menor medida. Esta evolución refleja que las entradas originadas por las inversiones directas del exterior en España. frente a las salidas de 1.

6 millones de euros en los nueve primeros meses de 2008).728. de 76.6 millones en los nueve primeros meses de 2008). y. Para más información: Tel.7 millones de euros en el periodo enero-septiembre de 2009 (38.283.4 millones en el mismo período de 2008). de 55. préstamos.3 millones de euros.457. Las inversiones directas de España en el exterior dieron lugar a salidas por importe de 18.6 millones de euros (127.911.623.4 millones de euros (44.862.517. que ascendieron a 17.8 millones entre enero y septiembre de 2008).184. por las otras inversiones de España en el exterior por valor de 5.788.3 millones. En sentido contrario.616. Las otras inversiones (fundamentalmente. Reproducción permitida solo si se cita la fuente. las inversiones directas y los derivados financieros originaron salidas netas de fondos.689.2 millones en el mismo período de 2008).164. acumuló entradas netas por valor de 23. Las inversiones de cartera originaron entradas netas por valor de 20.693. muy inferiores a las entradas de fondos originadas por las inversiones de cartera del exterior en España por importe de 24.2 millones de euros (10. es decir. la capacidad o necesidad de financiación de la economía fue negativo y se situó en 39. +34 91 338 5044 / 6097 / 5318 Fax +34 91 338 5203 www.es Correo electrónico: comunicacion@bde.8 millones entre enero y septiembre de 2008) y de los otros activos netos. Dicho descenso reflejó la disminución de los activos netos del Banco de España frente al Eurosistema.9 millones de euros (22.3 millones de euros (frente a las entradas netas de 1.387 millones de euros (20. Por último. desinversiones.5 millones de euros (91.8 millones de euros en los nueve primeros meses de 2009.152.1 millones en los nueve primeros meses del pasado ejercicio).692.617. esto es.279.El saldo agregado de las cuentas corriente y de capital.3 millones en el mismo período de 2008). la cuenta financiera.847. A ello contribuyeron tanto las entradas.9 millones.bde.142. inferiores a las contabilizadas en el período enero-septiembre de 2008.5 millones en el mismo período de 2008).7 millones en el mismo período del ejercicio anterior). las operaciones con instrumentos financieros derivados contabilizaron en el periodo acumulado hasta septiembre de 2009 salidas netas por valor de 3. como las relativas a las otras inversiones del exterior en España.es 3 . de 11.911.155. en 5. Las inversiones directas registraron en el período acumulado hasta septiembre salidas netas de 227.159 millones entre enero y septiembre de 2008). los activos netos del Banco de España frente al exterior disminuyeron en 16. si bien disminuyó significativamente con respecto al del mismo período del año anterior. Las inversiones de cartera de España en el exterior generaron salidas por valor de 4. principalmente.288. fueron el resultado. Por su parte. desinversiones. que contabilizaron entradas de 977. de las generadas por las operaciones en forma de inversión de cartera.9 millones en el mismo período del año anterior).4 millones de euros (19. depósitos y repos) originaron hasta el mes de septiembre de 2009 entradas netas por valor de 6. excluido el Banco de España.522. de otra inversión.992. Estas salidas superaron a las entradas en concepto de inversiones directas del exterior en España. Por su parte.015. las reservas aumentaron en 1.016. las entradas netas de la cuenta financiera.9 millones en el período acumulado hasta septiembre de 2008).4 millones de euros (39.4 millones de euros (frente a entradas. en 12. excluido el Banco de España.080.3 millones en el mismo período de 2008).6 millones de euros (1. es decir. En consecuencia. En el período enero-septiembre de 2009. en menor medida.9 millones de euros (frente a las salidas de 47.8 millones de euros (8.

9 118.004.307.7 7.912.129.3 -1.112.0 -1.851.409.9 -6.9 -3.060.5 - - 1.7 -4.4 11.3 6.1 -5.2 4.7 4.BALANZA DE PAGOS SEPTIEMBRE millones de euros 2008 2009 Ingresos 32.3 -100.718.241.1 1.5 -5.004. - - 114.308.6 -5.082.165.6 -443.510.2 -542.900.568.4 -5.6 4.5 -563.005.6 24.102.3 -347.9 - - -2. repos y depósitos.5 622.9 ERRORES Y OMISIONES 351.435.0 Saldos -4.6 Pagos 40.5 3.6 -193.6 -3.400.9 -6.0 Ingresos 27.4 3.249.669.9 Variación neta pasivos (VNP) - Variación neta activos (VNA) - Saldos (VNP-VNA) 7.9 275.584.0 1.153.240.163.316.693.781.015.654.258.352.461.2 2.3 Cuenta Corriente Balanza Comercial Servicios Turismo y viajes Otros Rentas Transferencias Cuenta de Capital CUENTAS CORRIENTE+CAPITAL CUENTA FINANCIERA Excluido Banco de España Inversiones directas De España en el exterior Del exterior en España Inversiones de cartera De España en el exterior Del exterior en España Otras Inversiones (1) De España en el exterior Del exterior en España Derivados financieros Banco de España (2) Reservas Activos netos BE frente al EUROSISTEMA Otros activos netos .240.7 155.131.5 Saldos -8.499.900.2 5.6 19.087.2 -4.304.6 6.7 5.8 379.824.0 7.028.909.2 Fuente: Banco de España (1) Incluye.6 32.148.474.9 32.6 6.9 4.224.442.8 -193.6 - 2.5 1.027.3 85.1 Pagos 32.3 2. préstamos.3 1.9 -728.0 4.9 7.8 -11.324.893.6 9.8 1. principalmente.1 166.510.7 5.6 3.324.0 4.4 6.7 2.9 27.703.163.566.1 4.0 497.793.6 4.7 Variación neta pasivos (VNP) - Variación neta activos (VNA) - Saldos (VNP-VNA) 4.299.249. (2) Un signo negativo (positivo) supone un aumento (disminución) de los activos del BE frente al exterior.4 622.5 - 347.7 7.069.5 -1.781.2 14.7 4.2 3.693.465.302.1 2.140.4 -413.312.233.5 40.1 6.5 - 9.4 -7.001.881.8 -888.8 2.1 3.1 - 5.6 17.731.464.493.7 6.543.1 182.660.2 27.2 -1.372.

8 8.4 11.2 Variación neta pasivos (VNP) - Variación neta activos (VNA) - Saldos (VNP-VNA) 39.159.279.0 152.461.534. repos y depósitos.689.860.4 -5.184.1 4.3 39.0 91.7 39.146.516.6 91.9 -47.0 5.4 24.862.861.4 10.8 18.4 21.7 -7.239.5 - 18.9 - - 194.1 10.6 44.6 -774.152.829.150.102.1 119.381.0 10.8 47.469.865.5 Saldos -81.992.934.593.5 21.2 -11.616.4 148.3 -227.762.0 33.012.9 -1.847.788.523. principalmente.9 1.435.3 240.2 40.9 -39.847.728.779.5 ERRORES Y OMISIONES Fuente: Banco de España (1) Incluye.2 60.911.387.694.921.0 284.0 - 55.2 - - 22.3 30.5 -21.4 74.4 4.155.6 -69.779.2 46.002.3 66.7 4.164.170.0 Pagos 359.6 37.460.730.142.288.232.573.4 -1.409.015.911.7 17.8 1.8 42.4 -24.144.2 39. (2) Un signo negativo (positivo) supone un aumento (disminución) de los activos del BE frente al exterior.5 -3.035.974.9 2.283.339.3 -18.632.5 19.788. .341.985.824.4 995.4 5.1 20.6 - - 16.457.016.8 6.1 69.7 17.1 Pagos 278.BALANZA DE PAGOS ACUMULADO ENERO-SEPTIEMBRE Millones de euros 2008 Cuenta Corriente Balanza Comercial Servicios Turismo y viajes Otros Rentas Transferencias Cuenta de Capital CUENTAS CORRIENTE+CAPITAL CUENTA FINANCIERA Excluido Banco de España Inversiones directas De España en el exterior Del exterior en España Inversiones de cartera De España en el exterior Del exterior en España Otras Inversiones (1) De España en el exterior Del exterior en España Derivados financieros Banco de España (2) Reservas Activos netos BE frente al EUROSISTEMA Otros activos netos 2009 Ingresos 278.4 20.7 -8.164.1 279.9 977.629.6 Ingresos 235.4 24.9 - 38.693.159.9 360.288.911.215.586.7 5.9 1.464.8 977.1 217.3 -38.617.676.8 Variación neta pasivos (VNP) - Variación neta activos (VNA) - Saldos (VNP-VNA) 77.1 17.8 9.9 - 23.6 12.0 22.090.8 Saldos -42.2 -76.616.080.155.9 -10.6 36.8 52.882.834.846.354.4 -4. préstamos.522.692.3 -127.653.080.015.5 8.341.623.911.8 45.620.0 -943.983.8 -33.9 20.517.