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Quin le pone el precio al dlar paralelo?

Por Redaccin Runrun.es


Fecha: 29/11/2014
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La subida del dlar esta semana ha sido estrepitosa. Todo el mundo comenta cmo indicadores del
paralelo vienen aumentando su cotizacin entre Bs. 3 y Bs. 4 diariamente.
Redaccin Runrunes
La pregunta que todo el mundo se hace es: Cmo determinan los precios del dlar ests pginas y
servicios?
En su pgina web, DlarToday intenta responder esta pregunta:
En DolarToday colocamos tres (3) valores de referencia para el dlar paralelo. El primero se basa en el
cambio fronterizo con la ciudad de Ccuta y es determinado en funcin a la oferta/demanda de
Bolvares en esta ciudad. El segundo (implcito) es calculado utilizando informacin del Banco Central de
Venezuela, ms especficamente, tomamos la liquidez monetaria (M2) y la dividimos entre las reservas
internacionales, el resultado es el monto del Dlar Implcito. El tercero, es simplemente el promedio de
los dos anteriores.
La liquidez monetaria es el agregado de dinero formado por monedas, billetes y depsitos bancarios de
ahorro y a plazo. Generalmente se le identifica con la sigla M2. Las reservas internacionales son los
recursos financieros en divisas con los cuales cuenta un pas para garantizar los pagos de los bienes que

importa. Las reservas internacionales de Venezuela provienen fundamentalmente de las exportaciones


petroleras que realiza Pdvsa.
Al preguntar a expertos econmicos la respuesta no se aleja mucho a lo expresado por DolarToday en su
pgina web.
En esas pginas el proceso es simple: levantan el telfono, hacen llamadas a las casas de cambio
ubicadas en la frontera, sacan un promedio y publican el valor, dice uno de los expertos que prefiri no
ser identificado.
Pero es ese valor real o ficticio? El costo del dlar en la frontera sufre una distorsin con respecto al
de la ciudad capital?
Existen varias frmulas para calcular el precio del dlar paralelo. Una de ellas es mediante la recoleccin
de data mediante consultas y llamadas a las agencias y casas de cambio en la frontera con Colombia
para conocer el tipo de cambio que se maneja en un momento determinado.
Otra pgina web llamada BolvarCcuta.com, que tambin publica a diario la tasa de cambio entre pesos
y bolvares y dlares.

Bolvar Ccuta utiliza el mismo mtodo. En DlarToday tambin demandan los tickets de transaccin de
las personas que cambian moneda y van recopilando esa data, que luego es usada como referencia para
establecer una tasa de cambio. Es probable que DlarToday tambin recoja informacin de mesas de
cambio en las que personas transan dlares paralelos.
La tasa de cambio publicada por DlarToday es con frecuencia ms alta que la declarada por
BolvarCcuta, explica un economista de una firma en Venezuela.
Por ejemplo, mientras el dlar se cotiz en DolarToday este jueves (27/11/2014 a las 3:16 pm) en Bs.
141, en otras transacciones en el mercado paralelo las tasas de cambio para la moneda americana
oscilaron en Bs. 128 para la compra y Bs. 134 para la venta.
Ellos utilizan un valor de dlar implcito que obtienen, tal como explican, al dividir la liquidez monetaria
y el monto actualizado de las reservas internacionales publicadas a diario por el Banco Central de
Venezuela (BCV). Esta informacin es accesible en la web del ente emisor.
Otros aspectos a tomar en cuenta son las fechas y el flujo de liquidez noviembre y diciembre son los
meses de ms liquidez, porque se cancelan utilidades y hay flujo de efectivo en la calle.
El anlisis econmico
El economista Orlando Ochoa explica el escenario actual que empuja el alza del dlar. El primer factor
que toma en cuenta es la liquidez en el ltimo trimestre del ao, producida por la cancelacin de
utilidades y alta circulacin de dinero en la economa venezolana.
El sector pblico y privado pagan utilidades, el Gobierno cancela obras y esto provoca la expansin
sustancial de la liquidez. Esto genera un incremento sustancial de bolvares en manos del pblico. El
gobierno y Pdvsa tienen dficit de bolvares y emiten pagars al Banco Central de Venezuela (BCV) para
que les financie mediante la emisin de ms bolvares. Esto significa que se imprimen billetes sin
soporte para financiar el gasto del Estado.
El descenso en la liquidacin de dlares a travs de Sicad I y II es otro factor a considerar, porque
provoca la contraccin en la oferta de dlares y el consecuente incremento en la tasa de cambio.
Ochoa calcula que cerca de un 40% del total de dlares que se liquidan a travs de Sicad ingresan de
nuevo a la economa a travs del mercado paralelo en vez de ser usados para la importacin de bienes.
Sicad es una fuente importante de suministro de dlares para el mercado paralelo, asegura.
Las perspectivas para el ao que viene tampoco son muy favorables: el precio del barril de petrleo
registra una cada que lo ha llevado esta semana a los 68 dlares, aunque otras estimaciones lo siten
an por debajo de esta cifra. El precio del barril Brent ha cado hasta los 72 dlares, y el de la Opep
debe estar entre 62 y 64 dlares por barril, apunta Ochoa, quien de inmediato aade: Quienes saben
esto se dedican a comprar para protegerse y como mtodo de ahorro.

Los desbalances econmicos en Venezuela son la guinda del pastel. Ochoa considera que el control de
cambio se ha convertido en un rgimen disfuncional de controles excesivos y que el Gobierno del
presidente Nicols Maduro debe analizar y tomar medidas inmediatas para intentar frenar peores
consecuencias y desequilibrios.
Una medida contra el incremento en el precio del dlar podra ser la liquidacin extraordinaria a travs
de Sicad de dlares para abastecer el mercado, pero esto luce poco probable ante el desplome del
precio del barril de petrleo, que reduce considerablemente los ingresos de divisas a travs de Pdvsa.
Con menos ingresos, el Gobierno buscara alternativas para ahorrar en vez de inyectarlos a la economa.
Cmo se puede enmendar el desequilibrio? A juicio del economista, el gobierno debera estar ya
pensando en una estrategia para reducir el dficit fiscal, poner en orden las cuentas pblicas mediante
una restriccin monetaria y elevar las tasas de inters.
La gente se preocupa mucho por el panorama econmico del pas. Pero hay que decirle a la gente que
si se generan unas condiciones polticas normales, Venezuela puede recuperarse si se cumple con
algunas medidas. Si se corrigen los errores y se genera confianza, el pas puede recuperarse en 18
meses, pero es necesario que se tomen decisiones polticas importantes para crear condiciones
favorables, en las que pueda haber mercado e inversiones.
Cmo se calcula el dlar paralelo? por Vctor lvarez
Por Lilibeth Rincn 13/06/2015

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Si bien la nica referencia legal para el precio del dlar son las tasas de cambio que a travs de los
Convenios Cambiarios fijan conjuntamente el Ministerio de Finanzas y el BCV, resulta que no se
consiguen los dlares a las tasas de Cencoex, Sicad y ni siquiera a la de Simadi. De hecho, las
liquidaciones de divisas al sector privado han cado en ms del 70% en el primer cuatrimestre de 2015.
En consecuencia, para quienes no tienen acceso al dlar oficial, la nica opcin es desplazarse al
mercado paralelo donde no hay reglas ni instituciones que regulen su funcionamiento.
Cmo se calcula el dlar paralelo?
Anteriormente, en el Mercado de Permuta de Valores se podan canjear ttulos emitidos por PDVSA o la
Repblica de Venezuela por otros ttulos denominados en divisas. Esto se haca con base en una tasa de

cambio superior a la oficial. El residente o persona jurdica que compraba ttulos o bonos emitidos por el
gobierno venezolano, luego los permutaba a un mayor tipo de cambio por otros ttulos denominados en
moneda extranjera, los cuales poda de inmediato convertir en dlares en los mercados burstiles del
exterior. Realizado el canje de los ttulos de PDVSA o de la Repblica por los internacionales, el tenedor
daba la orden de vender estos ltimos y obtener as la moneda extranjera requerida, cuyo monto era
depositado en una cuenta del exterior. As, el precio de la divisa resultante de la permuta era mayor que
la tasa de cambio oficial.
Actualmente, el dlar paralelo tiene su principal referencia en el precio en pesos que registra el bolvar
en la frontera con Colombia. Como en Ccuta no hay control de cambios, se puede comprar y vender
divisas al precio que determine la oferta y la demanda. Por eso, lo primero que hace Dlar Today es
llamar a las casas de cambio en Ccuta y -segn el precio en pesos que surge de la oferta y demanda de
bolvares-, procede entonces a calcular el precio del dlar paralelo. Este mecanismo surge a raz de la
autorizacin que dio el gobierno colombiano a las casas de cambio en la frontera para fijar el valor del
bolvar en pesos, sin atarlo a la tasa de cambio oficial de la moneda colombiana frente al dlar. Esta
prctica se agrava con el rgimen de cambios mltiples que desvirta la nica tasa de cambio oficial que
debera existir para poder hacer la conversin de bolvares a dlares o pesos. Ante la irracionalidad de
tener que calcular a 6,30, 12 o 200 Bs/$, las casas de cambio en Ccuta determinan el valor del bolvar
segn sea su oferta y demanda, y de este precio se deriva luego la cotizacin del dlar paralelo.
Este precio del bolvar en pesos tiende a ser cada vez ms influido por la demanda de bolvares de los
contrabandistas, quienes necesitan la moneda nacional para comprar en Venezuela los productos
subsidiados que luego llevan hacia Colombia. Pero tambin a los contrabandistas les interesa hacer
rendir sus pesos y dlares a la hora de comprar ms gasolina y productos subsidiados, por eso buscan la
manera de pagar la menor cantidad de pesos por cada bolvar o recibir la mayor cantidad de bolvares
por cada dlar. Y en ese empeo apuestan al deterioro de valor del bolvar frente al peso colombiano, lo
cual inevitablemente repercute en la relacin del bolvar frente al dlar paralelo.
Por qu se mantienen las tasas Cencoex y Sicad?
El Estado venezolano es el perceptor directo de la renta petrolera y esto le da la posibilidad de fijar
unilateralmente el precio de la divisa, sin tomar en cuenta los niveles de productividad de la agricultura
e industria. As, en perodos de abundancia de divisas tiende a fijar una tasa de cambio sobrevaluada,
por debajo de la cual nadie vende un dlar. Pero cuando cae el precio del petrleo y se impone una
severa escasez de divisas, para evitar el impacto inflacionario de una devaluacin lineal que encarezca el
alto componente importado con el que opera la economa nacional, el gobierno apela a distintos tipos
de cambio, reservando los ms bajos para la importacin de alimentos, medicinas y dems
componentes de la canasta bsica. La demanda insatisfecha inmediatamente activa un mercado
paralelo en el que el gobierno, por mucho que lo intente, no logra fijar un precio mximo, ni mucho
menos pulverizar el dlar paralelo.
En su afn de evitar el costo poltico de una mayor inflacin en pleno ao electoral, el gobierno se
empea en mantener las tasas Cencoex y Sicad para la importacin de los productos claves de la canasta
bsica. Sin embargo, los propios datos del BCV revelan que en 2014 la inflacin en el sector alimentos

lleg a 102%, muy superior al 68% que registr el INPC, lo cual evidencia el agotamiento del anclaje
cambiario.

Cmo calculan el valor del "otro" Dlar?

Esta informacin me llego va correo electrnico, y me pareci muy interesante, pero debo
confesarles que al entrar a la pagina web vi un contenido muy radical en cuanto a la forma de redactar
los titulares de las noticias, cuestin esta que nos ha dividido mucho como venezolanos, escribo esto
como aclaratoria y advertencia no para generar polemica, de igual forma me parecio buen dato tener
una idea de como calculan algunos estos precios del dolar negro o paralelo...
SImplemente voy a copiar y pegar la informacion de la pagina, ellos hablan de tres metodos y el que
me llamo la atencion y por el cual realize el tema es el segundo...

En DolarToday colocamos tres (3) valores de referencia para el Dolar paralelo, El primero se basa en el
cambio fronterizo con la ciudad de Ccuta y es determinado en funcin a la oferta/demanda de
Bolvares en esta ciudad. El segundo (Implcito) es calculado utilizando informacin del Banco Central de
Venezuela, mas especficamente, tomamos la Liquidez monetaria (M2) y la dividimos entre las reservas
Internacionales, el resultado es el monto del Dolar Implcito. El tercer valor, es simplemente el promedio
de los dos anteriores.
Como obtenemos los valores que mostramos en la pagina? La formula para el cambio fronterizo en
Ccuta es bastante simple, solo tomamos la cantidad de Pesos Colombianos que nos dan por un Dolar
(segn el cambio oficial del Peso/Dolar en Colombia) y lo dividimos por la cantidad de Pesos recibidos
por un Bolvar fuerte (dato este provisto por las casas de cambio en Ccuta). Para ilustrar nuestra
explicacin vamos a utilizar un ejemplo basado en fecha 23 de Febrero del 2013.
El da 23 de Febrero del 2013, las casas de cambio en Ccuta compraban cada Bolvar fuerte por $83
Pesos. Ese mismo da podamos obtener un Dolar Americano en la ciudad de Ccuta por $1804.50 Pesos,
por lo tanto, con solo aplicar la siguiente formula podemos obtener la cantidad de Bolvares fuertes que
necesitbamos para adquirir un Dolar en la frontera ese da:
$1804,50 PesosCOL
------------------------------------------ = BsF. 21,74 por Dolar

$83 PesosCOL (BsF. 1,00)


La formula que mostramos arriba es la que utilizamos para determinar el valor del Dolar en la frontera,
DolarToday se basa en la informacin que proveen las casas de cambio en Ccuta para informar su
valor, nosotros no cambiamos o alteramos estos datos, solo los informamos y cualquier persona los
puede corroborar independientemente con tan solo llamar a cualquier casa de cambio en Ccuta!
Nuestro segundo valor, el implcito, no toma en cuenta la oferta/demanda, sino que se basa en
indicadores econmicos provistos por el Banco Central de Venezuela. Para calcular el Dolar implcito
solo debemos tomar el total de Liquidez Monetaria (M2) reportada por el Banco Central de Venezuela y
la dividimos entre el total de reservas internacionales. El resultado, es la cantidad de Bolvares fuertes
que equivalen a un Dolar Americano. Por ejemplo, vamos a utilizar datos del Banco Central de
Venezuela correspondientes al da 23 de Febrero del 2013.
BsF. 729.478.526.000,00 (Liquidez Monetaria)
-------------------------------------------------------------------------------- = BsF. 26,88
US$ 27.146.000.000,00 (Reservas Internacionales)
El Tercer valor es el promedio de los valores Ccuta e Implcito por tanto:
BsF. 21,74 + BsF. 26,88
--------------------------------------- = BsF. 24,31
2
Sencillo? as es! los datos que reporta DolarToday se basan en informacin disponible pblicamente y
que puede ser corroborada por cualquier persona! nuestra labor es simplemente DIFUNDIR esta
informacin. Lamentablemente, todava existen personas que piensan que el valor del Dolar en
Venezuela lo determinan paginas de Internet como DolarToday o la difunta LechugaVerde. La realidad
es que el precio del Dolar paralelo se determina en funcin a oferta/demanda + la estabilidad
econmica de un pas.

A continuacin te presentamos el histrico del Dolar Paralelo en nuestra pagina DolarToday:


cidas monedas del mundo? (+Infografa)

Imagen Referencial
La economa venezolana se ha convertido en un tema complejo en los ltimos meses. Venezuela cuenta
con tres tipos cambiarios oficiales para la obtencin de divisas: El preferencial de 6,30 bolvares por
dlar para sectores de alimentacin y salud; el Sistema Complementario de Administracin de Divisas
(Sicad) que se ubica en 15 bolvares por dlar con tendencia a subir o bajar; y el Sistema Marginal de
Divisas (Simadi) con una tasa oficial de 199 bolvares por dlar.
Esta modalidad econmica genera una distorsin en el valor de los productos segn el cambio oficial con
el que se calcule: Una bebida con un precio de 2 dlares puede costar en Venezuela Bs. 12,60 si se
emplea el dlar preferencial, Bs. 30,00 con Sicad y hasta Bs. 398,00 con Simadi.
El comportamiento de la moneda venezolana ante las principales denominaciones econmicas del
mundo la ubica en un estndar devaluado, junto a las de Noruega, Sudfrica, India y Malasia.
El dlar estadounidense es el principal referente de clculo para las operaciones cambiarias en el pas,
el billete con mayor denominacin del dlar es el de 100 al igual que el del bolvar; sin embargo, para
igualar el valor de un billete de 100 dlares se necesitaran 19 mil 900 bolvares, es decir, 199 billetes de
100, calculados con Simadi.
En cuanto al euro, la moneda de circulacin en los pases miembros de la Unin Europea, el billete con la
mayor denominacin es el de 500; un euro tiene un valor de 221 bolvares en tasa Simadi, para obtener
el valor de 100 euros se requieren 221 billetes de 100 bolvares.
Una de las economas ms influyentes sobre la venezolana es la de Colombia. El peso colombiano ante
el bolvar determina un constante desfalco en la comparacin de precios. En la actualidad, el peso se
calcula a una tasa de 0.009 bolvares, es decir, si tomas la cantidad en moneda venezolana multiplicada
por el cambio fijado, el resultado reflejar el valor en la moneda colombiana: Un billete de 100
bolvares, la mayor denominacin en Venezuela, equivale a 900 pesos colombianos, casi mil pesos, el
billete con la menor denominacin en Colombia, lo que marca un desorbitado diferencial cambiario,
pues una simple galleta Oreo con un valor de 900 pesos colombianos valdra el billete ms alto del
bolvar al cambio.

De igual forma, el capital financiero que mueve a Brasil es el real; 100 bolvares equivalen a 48 reales
(15.7 dlares), por lo que 100 reales tienen un valor de 32.8 dlares, que se traducen a unos 207
bolvares medidos a 6.30 bolvares por dolar. Asimismo, para completar el valor de 100 soles de
Per que equivalen a 32 dlares, se necesitaran 201 bolvares calculados a tasa preferencial, 480 con
Sicad y 6 mil 336 con Simadi.
En comparacin con el drham, la moneda legal de los Emiratos rabes, un pas altamente petrolero, un
billete de 100 drham equivalen a 27,23 dlares, es decir 171,50 bolvares calculado a la tasa
preferencial o 5 mil 418 bolvares si la referencia es la tasa Simadi.
Por otra parte, el yuan, la moneda oficial de la Repblica Popular de China, tiene un valor semejante a la
nuestra, el billete de 100 yuanes es la representacin mxima, que equivale a 101 bolvares, un valor
casi equitativo; sin embargo, China cuenta con una economa estable y maneja una nica tasa
cambiaria fijada en 6,20 yuanes por dlar, apoyada en un alto poder adquisitivo, produccin y
exportacin, por lo que una hamburguesa valorizada en 19 yuanes chinos (3 dlares), en Venezuela
puede costar aproximadamente 600 bolvares, precio influenciado por la especulacin, la inflacin, la
recesin, y la poca productividad.
An as, existen monedas mucho ms dbiles y devaluadas, tal es el caso del rial iran que es el capital
financiero ms barato del plantea: Un billete de 100 bolvares equivale a 448 mil 733 riales inares,
mientras que para igualar el billete de 100 dlares se necesitaran 2 millones 827 mil 123 riales.
Venezuela es el pas con la mayor inflacin de Amrica Latina, y una de las ms altas del mundo, el pas
arrastra un ndice inflacionario que cerr en 68,5% en el 2014, lo que ha puesto en jaque el valor del
bolvar. Hasta ahora, el Banco Central de Venezuela no ha publicado las cifras oficiales de inflacin de lo
que va de 2015.

Johan Rangel/Pasante
Nuevo mtodo para calcular el precio del dlar paralelo
Si te gusta este artculo comprtelo!!

Existen diversos mtodos para determinar si el tipo de cambio


entre divisas es correcto, o por el contrario alguna divisa se encuentra sobrevaluada con respecto a otra.
Algunos economistas se basan en la relacin entre las reservas internacionales y el dinero circulante,
otros analizan el valor de las cotizaciones de algunos bonos en Venezuela y Estados Unidos, y algunos
ms osados usan el ndice Big Mac.
A continuacin voy a proponer para la determinacin real del valor del dlar el "ndice de Videojuegos".
Este ndice tendr el mismo fundamento bsico del ndice Big Mac, pero en lugar de utilizar el precio de
la famosa hamburguesa como base del estudio, vamos a utilizar el precio de las 3 consolas de
videojuegos ms vendidas actualmente en el mundo.
La idea principal de este ndice consiste en determinar cuantos bolvares se necesitan para adquirir estas
3 consolas de videojuegos, con relacin a cuantos dlares se necesitan para adquirir las mismas
consolas. Si nos basamos en la teora de la paridad del poder adquisitivo, la cual sostiene que un dlar
debe comprar la misma cantidad de bienes o servicios en todos los pases, entonces debera costar lo
mismo adquirir las consolas en dlares y en bolvares a cambio oficial.
Es importante sealar que el precio de venta de estos productos en Venezuela y en Estados Unidos tiene
algunas variaciones, debido a que existen costos como impuestos, transporte, etc., que hacen que exista
cierta diferencia en los precios en ambos pases. Para este estudio no vamos a considerar el efecto de
estos factores.
Las 3 consolas que voy a utilizar para generar el "ndice de Videojuegos" son: Nintendo Wii, Playstation 3
y Xbox 360. Para determinar los precios en dlares y bolvares de estos artculos calcul un valor
promedio obtenido de dos importantes tiendas de comercio electrnico de Venezuela y Estados Unidos,
las cuales son Best Buy y Mercado Libre. Los precios promedio obtenidos de estos portales para cada

una de stas consolas son:


Nintendo Wii: $250 (Best Buy), Bs. 1400 (Mercado Libre)
Playstation 3: $400 (Best Buy), Bs. 2350 (Mercado Libre)
Xbox 360: $200 (Best Buy), Bs. 1700 (Mercado Libre)
Con los datos anteriores se puede estimar el "ndice de Videojuegos" sumando el precio de las 3
consolas en bolvares y dividindolo por el precio de las 3 consolas en dlares, con esto se obtiene un
valor de 6.41 Bs/$.
Como se puede apreciar del clculo de este ndice, el valor de 6.41 Bs/$ es 2.98 veces superior al tipo de
cambio oficial 2.15 Bs/$. Esto implica que adquirir estos productos en Venezuela es mucho ms costoso
que en Estados Unidos, por lo tanto el valor del tipo de cambio oficial es muy inferior al que realmente
debera ser.
Pablo Rafael Gonzalez
Politics, economics, energy, natural resources
jueves, 24 de julio de 2014
Una idea diferente para el clculo del tipo de cambio implcito de las monedas de las naciones
respecto al dlar
Cul es el nivel mnimo de reservas internacionales que debe sustentar la moneda de las naciones?
ndice
1. Por qu escrib este trabajo?
2. Qu es el tipo de cambio implcito?
3. Una frmula distinta
4. La misma probabilidad matemtica aplicada a la relacin depsitos/encaje legal se puede aplicar
a la relacin liquidez monetaria/reservas internacionales
5. Cul es el porcentaje de liquidez monetaria que debe estar garantizado por reservas
internacionales?
6. Las catstrofes financieras
7. Conclusin
1. Por qu escrib este trabajo?

Escrib este trabajo porque he observado cmo en algunos pases, cmo Venezuela, se ha aplicado el
concepto de tipo de cambio implcito de la moneda, el cual ha sido utilizado como argumento para
justificar una inmensa devaluacin de la moneda de ese pas.
2. Qu es el tipo de cambio implcito?
Los economistas emplean el concepto de tipo de cambio implcito para determinar la relacin de cambio
entre las monedas nacionales de los pases y el dlar. El tipo de cambio implcito de la moneda se
obtiene de dividir la liquidez monetaria M2 entre las reservas internacionales.
Lo ideal, segn los economistas, es que el tipo de cambio implcito coincida con el tipo de cambio real u
oficial, de manera que se pueda garantizar la conversin de la liquidez monetaria a dlares cuando lo
exijan las circunstancias; en otras palabras, que toda la liquidez monetaria est respaldada por su
equivalente en dlares a la tasa de cambio oficial de cada pas.
3. Una frmula distinta
Pero yo pienso de manera diferente. Creo que no es necesario que toda la liquidez monetaria de los
pases est respaldada en reservas internacionales, sino slo una parte de la liquidez; explicar por qu:
a) Pienso que el sistema de funcionamiento de la banca y seguros se puede aplicar, por analoga, al
sistema de administracin de divisas de los pases.
b) La banca y los seguros basan su funcionamiento en un principio de probabilidad matemtica; ese
principio supone que todos los clientes de los bancos no retiran todo su dinero el mismo da ni todos los
asegurados sufren enfermedades o siniestros el mismo da. Hay un ndice regular de retiro de fondos de
los bancos y un ndice regular de enfermedades o siniestros de los asegurados, ndices que normalmente
representan una constante histrica. Ese ndice regular de retiros y siniestros slo se altera en
condiciones extraordinarias como la quiebra de los bancos o en caso de desastres naturales.
c) Bueno, algo similar ocurre en la administracin de divisas de los pases, ya que hay un ndice regular
de operaciones en moneda extranjera, ndice que normalmente representa una constante histrica. De
este hecho podemos inferir que no es necesario que toda la liquidez monetaria de un pas sea
garantizada por divisas, porque se supone que todos los ciudadanos no acudirn el mismo da a cambiar
su moneda nacional por divisas o a realizar operaciones de importacin de bienes que implican una
salida de divisas.
4. La misma probabilidad matemtica aplicada a la relacin depsitos/encaje legal se puede aplicar
a la relacin liquidez monetaria/reservas internacionales
La aplicacin de la frmula liquidez entre reservas internacionales para determinar el tipo de cambio
implcito de las monedas respecto al dlar niega el principio de probabilidad matemtica en el que se
sustenta el funcionamiento de la banca y los seguros explicado anteriormente, porque significa
respaldar el 100% de la liquidez monetaria con reservas internacionales, lo cual no ocurre con los
depsitos de los ahorristas en la banca. Los gobiernos no consideran necesario exigir a los bancos

mantener un respaldo (encaje legal o coeficiente legal de reservas) 1 a 1 por los depsitos que reciben,
sino un porcentaje que vara de pas a pas, dependiendo de la situacin del sistema financiero en su
conjunto. Por ejemplo, en Estados Unidos el encaje legal para depsitos sobre 89 millones de dlares es
de 10% (enero 2014), en Europa el Banco Central Europeo fij un encaje de 9,948 % para determinado
tipo de depsitos (abril 2014) y en pases en desarrollo como Venezuela el encaje legal es de 21,5% (julio
2014). (1)
Pienso que el mismo principio de probabilidad matemtica aplicado a la relacin entre depsitos y
encaje legal de la banca se puede aplicar a la relacin entre liquidez monetaria y el nivel de reservas
internacionales para sustentar el valor de las monedas y su tasa de cambio.
5. Cul es el porcentaje de liquidez monetaria que debe estar garantizado por reservas
internacionales?
La porcin de liquidez monetaria que debe estar garantizada por reservas internacionales debe estar
determinada por la evolucin histrica de las operaciones en divisas de cada pas. Por ejemplo, si la
liquidez monetaria en su conjunto representa el equivalente de 100 mil millones de dlares y las
operaciones histricas en divisas representan slo el equivalente de 50 mil millones de dlares, es esta
ltima cantidad de la liquidez monetaria la que debe estar respaldada por reservas internacionales y no
el total de la liquidez. La aplicacin de esta idea, facilitara las actividades econmicas de los pases
porque cambia el concepto tradicional del tipo de cambio implcito, al reducir la cantidad de liquidez
monetaria que debe contar con respaldo en divisas.
6. Las catstrofes financieras
Los bancos quiebran, pero no es lo usual, de la misma manera que no son frecuentes los accidentes de
aviacin, porque el transporte areo es relativamente seguro.
Los principios en que se basa el funcionamiento de la banca y los seguros usualmente se cumplen pero,
cuando los bancos quiebran, los gobiernos generalmente toman el control y responden ante los
ahorristas. Para ello, en la mayora de los pases existen instituciones pblicas cuyo objetivo
fundamental es garantizar los depsitos.
7. Conclusin
Los pases pueden sustentar sus monedas nacionales respecto a la moneda patrn, el dlar, aplicando el
mismo principio que se usa en materia de encaje legal a los depsitos de la banca, ya que no es
necesario un respaldo 1 a 1 entre liquidez monetaria y encaje legal. Bueno, el mismo principio debe ser
aplicado a la relacin entre la liquidez monetaria y las reservas internacionales de los pases. En
consecuencia, la frmula liquidez monetaria M2 entre reservas internacionales no debe ser el criterio
ms apropiado para determinar el tipo de cambio implcito de las monedas respecto al dlar.
Debemos decir, en conclusin, que slo un porcentaje de la liquidez monetaria de las naciones, el
porcentaje correspondiente al comportamiento histrico de sus operaciones en divisas, es el que debe
estar respaldado por reservas internacionales. De ello podemos inferir que esa cantidad constituye el

nivel mnimo necesario de reservas internacionales para respaldar la moneda nacional de los pases.
Como es obvio suponer, las naciones pueden tener reservas superiores y, a mayores reservas, mayor
solidez de la economa.
Una excepcin a todos estos supuestos la constituye los pases que utilizan el dlar como su moneda de
curso legal, como Ecuador, o aquellos pases que mantienen su moneda nacional en relacin a la par, 1 a
1 respecto al dlar de los Estados Unidos de Amrica. La otra excepcin son los pases que mantienen
tipos de cambio superiores al dlar de los Estados Unidos de Amrica, como el Reino Unido y la Unin
Europea.
(1) Fuentes:
Federal Reserve Bulletin 2014, Volume 100
http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/reservereq.htm
European Central Bank
http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/mobu/mb201407en.pdf Table 1.4
Banco Central de Venezuela

http://www.bcv.org.ve/
Publicado por Pablo Rafael Gonzalez en 15:55
Etiquetas: liquidez monetaria, reservas internacionales, tipo de cambio implcito
How to calculate inflation rate
Because inflation in simple terms is defined as the increase in prices or the purchasing power of money
the most common way to calculate the inflation rate is by recording the prices of goods and services
over the years (called a Price Index), take a base year and then determine the percentage rate changes
of those prices over the years. There are different Price Indices that can be used, the most popular are:

Consumer Price Index (CPI) measure the price of a selection of goods and services for a typical
consumer.

Commodity Price Index measure the price of a selection of commodities with. It is a weighted
index (in other words, some commodities are more important than others in determining price
changes).

Cost of Living Index (COLI) measure the cost to maintain a constant standard of living. In other
words, what would it cost you from year to year to live exactly the same.

Producer Price Index (PPI) measures the prices for all goods and services at the wholesale
level. It is like the consumer price index but it is measuring the prices the producers have to pay.

GDP Deflator measures the prices of all goods and services (GDP).

The price index on its own does not give the inflation rate but it can be used to calculate the inflation
rate. Let's use the Consumer Price Index as an example as is the most often used index to calculate the
inflation rate. An example of how this works is below. Keep in mind that although I have simplified the
process by using only 1 item in the basket of goods the process of calculating the inflation rate is the
same.
What you need to know first

The CPI has a base year that everything gets compared to. Lets say it is the year 2000 for our
example.

Every month a basket of goods that is typical of many consumers is "purchased". For our
example let's pretend that there is only 1 item in the basket, a loaf of bread. In reality it contains
many more items.

Calculating the CPI Index

Let's say that in 2000 the basket of goods (which is 1 loaf of bread in our example) costs $1.00.
This becomes our base year and our index now has the year 2000 with an index value of 100.

In 2001 the same basket of goods now costs $1.25. Now in our Price Index we have the year
2001 with a value of 125.

In 2002 the same basket of goods now costs $1.31. Now in our Price Index we have the year
2002 with a value of 131.

We do this every year and come up with a Consumer Price Index that looks something like:
o

Year - Value

2000 100

2001 125

2002 131

2003 133

2004 137

Calculating the Inflation Rate

Now in order to calculate the inflation between any 2 years we simply calculate the percentage rate
change. To calculate a percentage rate change the formula is:

where F is the final value and I is the initial value.


Example
Inflation rate from 2003 to 2004: In this case the Final value is the index value for 2004 which is 137. The
initial value is the index value for 2003. Therefore we plug in the values into the percentage rate change
formula to get:

this gives an inflation rate of approximately 3%.


Keep in mind that this is simply an example with numbers that are not actual CPI values. However, the
principles are the same.
Additional resources:
Consumer Price Index (CPI)
Inflation Rates
How to Calculate Inflation
Three Parts:Consumer Price IndexInflation DataInflation Formula
Inflation is a key concept in economics that represents the increase in the price of consumer products
over a period of time. It can also be used to calculate deflation, or a drop in prices. Calculating inflation
requires a consumer price index or historical price records and a formula. You can use the formula to
calculate inflation over almost any period of time. If you want to know how to easily calculate inflation,
see Step 1 to get started.
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Things You'll Need

Paper

Pencil

Calculator

Consumer price index


Part 1 of 3: Consumer Price Index
1. 1
Clarify what product or index you will use to calculate inflation. You may be asked to use the Bureau of
Labor Statistics' consumer price index, or you may be given prices for the same product on different
dates in your problem.
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2.
2

Load the consumer price index.


o

You can go to
inflationdata.com/inflation/Consumer_Price_Index/HistoricalCPI.aspx?reloaded=true to
get a consolidated list from 1913 to the present day. You can also go directly to the US
Bureau of Labor Statistics website, at bls.gov/cpi, to download current inflation reports.

Inflation is calculated with the same formula in each country. Make sure you are using
the same currency for all your numbers in the calculation.

3.
3
Get a piece of paper, pencil and calculator. These tools can help you plug in appropriate figures into
your inflation formula.
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Part 2 of 3: Inflation Data

1.
1
Choose the period of time for which you will be calculating inflation. You can use months, years or
decades, as long as you clarify the period of time in your answer.

2.
2
Find the price of the product, or the figure on the consumer price index for your earlier date.

3.

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%2FCalculateInflation%3Fnspid%3D2016859140&c.width=665&c.height=98&c.tag_id=21083&c.taglink_id=32112&c.s
cale=1.0947368&c.url=http%3A%2F%2Fwww.wikihow.com%2FCalculateInflation%3Fnspid%3D2016859140&c.params=&c.impression_type=26" ><img src="http://usads.openx.net/w/1.0/ai?auid=537735502&cs=6305fd7298&cb=1444602983705&url=http%3A%2F%2Fw
ww.wikihow.com%2FCalculateInflation%3Fnspid%3D2016859140&c.width=665&c.height=98&c.tag_id=21083&c.taglink_id=32112&c.s
cale=1.0947368&c.url=http%3A%2F%2Fwww.wikihow.com%2FCalculateInflation%3Fnspid%3D2016859140&c.params=&c.impression_type=26" border="0" alt=""></a>
3
Find the price of the product or consumer price index figure for your later date.

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Part 3 of 3: Inflation Formula

1.
1
Write down the following formula on your paper: Inflation Rate= ((B - A)/A) x100. In this formula, B is
the price on the latter date and A is the price on the earlier, or base, date.
o

For example, imagine that we are calculating the inflation based on the price of bread
between 2010 and 2012. Imagine the price of bread in 2012 is $3.67 and the price of
bread in 2010 is $3.25.

2.
2
Plug the data into the formula.
o

For example, inflation rate= ($3.67-$3.25)/$3.25 x 100.

3.
3
Simplify the problem. Solve for the difference in price, then divide it. Multiply the outcome by 100.
o

For example, inflation rate= ($0.42/$3.25) x 100. Next, we calculate inflation rate =
.0.1292 x 100. The inflation rate is 12.9 percent.

Multiplying by 100 is essential for converting the decimal to a percentage. Inflation rates
are written in percent.

If subtracting B minus A results in a negative number, this is called deflation. Use the
formula just as you would with a positive figure.

4.
4
Label the inflation rate according to the period of time you have calculated. The inflation is useful only
when assigned to the time period.