6.

APUNTE Y GUA DE EJERCICIOS: Estado de Flujo de Efectivo

Borrador 2010

Reymi Urrich

Tercer Estado Financiero de la Contabilidad.

Habiendo profundizado ya en los dos principales estados financieros que entrega la
Contabilidad, el Balance General a una fecha determinada, y el Estado de Resultados de un perodo
determinado, veremos a continuacin el tercer estado financiero que entrega la contabilidad: el
Estado de Flujo de Efectivo, o Estado de Flujo de Caja, que reemplaza al antiguo Estado de
Cambios en la Posicin Financiera (ECPF) para un perodo determinado. Qu tiene de especial? Para
explicarlo veremos que en la empresa tienen lugar simultneamente dos flujos distintos, con distintos
desafos y manejo.
1 Flujo Econmico o Flujo de Gestin. El resultado del esfuerzo o de la gestin consciente del
equipo administrador de la empresa se muestra en el Estado de Resultados. Considera todos los
Ingresos (o Ganancias) y los Gastos (o Prdidas) que este equipo pudo generar o devengar en un
perodo. La diferencia entre los Ingresos y los Gastos es el Resultado. Si el Resultado es positivo, se lo
llama Utilidad o Ganancia Neta, y si es negativo, se llama Prdida Neta del ejercicio. Estos conceptos,
as como el Estado de Resultados, se han visto detalladamente en la primera parte de este curso.
2
Flujo Financiero o Flujo de Efectivo. Este Flujo se muestra en lo que se conoce como el
Estado de Cambios en la Posicin Financiera, especficamente en el Estado de Flujo de Efectivo (EFE).
La posicin financiera de la empresa se puede observar en el Balance General, por lo tanto, para
captar los cambios habidos durante un perodo, se requiere 2 Balances Generales, uno al inicio y el
otro al final del perodo en estudio, e informacin sobre lo ocurrido en el perodo. Corresponde al
manejo financiero que se haya hecho en la empresa, identificando las entradas o las fuentes de los
Fondos recibidos, y los egresos o los usos de los Fondos entregados. Este ECPF se puede preparar de 2
maneras, segn lo que se entienda por flujo financiero o fondos.
a) Estado de Flujo de Efectivo (EFE), o movimiento del efectivo Disponible en Cajas y
Bancos durante un perodo. Es decir, se identifica con las entradas y salidas de dinero. A todo
dinero que entra a la empresa en el perodo, se le llama Entradas o Ingresos de Caja percibidos o
cobrados. A todo dinero que sale de la empresa en el perodo, se le llama Egresos o Salidas de
Caja, o Pagos desembolsados. De acuerdo a las normas de la SVS, se presenta clasificando las
entradas y las salidas en 3 grupos: Flujo proveniente de las actividades operacionales, Flujo
proveniente de las actividades de inversin y Flujo proveniente de las actividades de
financiamiento. Este Estado Financiero debe prepararse obligatoriamente en todas las empresas.
b) Estado de Fuentes y Usos de Fondos (EFUF), o variaciones en el Capital de Trabajo (K
de T = AC PC) durante un perodo. Para efectos de este Estado, se entiende por fondos todas
las variaciones en el K de T. Es decir, considera menos operaciones que el EFC, porque deja fuera
todas las operaciones que ocurren entre el AC y el PC, que no hacen variar el K de T. El resto de
las operaciones significa una variacin en el K de T junto con una variacin del Activo de Largo
Plazo (AF y OA) o del Patrimonio o del Pasivo de Largo Plazo. Si ocurre alguna operacin que
implique solamente movimiento entre A y P de L/P, como por ejemplo la compra de un terreno
con un prstamo de L/P, se supone que se recibi el dinero del prstamo y luego se compr el AF
respectivo al contado. Este Estado Financiero dej de exigirse a fines de los aos 90, dado que
casi nadie lo entenda o lo aprovechaba. No lo trataremos en este curso.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO (o de Caja)

F O R M A T O
I.

FLUJO FINANCIERO RELACIONADO CON LAS ACTIVIDADES DE OPERACIN.

(En general, rubros de todo el Estado de Resultados, pero calculados sobre la base de efectivo).
a) Entradas o Ingresos de Caja (Ingresos de explotacin)
Ventas al contado
Cobros a clientes
Intereses y/o multas percibidos
Dividendos percibidos x inversiones en acciones
Cobro de arriendos
Etc.
b) Pagos o Egresos de Caja (Costos de explotacin correlativos)
Compras contado de bienes de cambio (mercaderas, materias primas)
Pagos a proveedores
Pago de arriendos
Pago de seguros
Pago de publicidad o propaganda
Compras contado y pago de bienes de consumo (materiales de escritorio, tiles y materiales de aseo, combustibles, repuestos)
Pago de fletes o transporte
Pago de servicios bsicos (luz, telfono, agua, gas, gastos comunes)
Pago de remuneraciones a trabajadores
Pago de impuestos y derechos (IVA, Impuesto renta o PPM, etc.)
Pago de intereses, comisiones, multas
Pago de indemnizaciones
Pago o entrega de donaciones en dinero
Etc.

II. FLUJO FINANCIERO RELACIONADO CON LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN

(Flujos de caja x adquisicin y venta de inversiones en otras empresas, en depsitos a plazo o en valores negociables; compra y venta de activo fijo)
a)

Entradas o Ingresos de Caja

Cobro de prstamos concedidos
Cobro o recuperacin de depsitos a plazo
Cobros por venta de inversiones a corto plazo
Cobros por venta de derechos o participaciones en otras empresas
Cobros por venta de activos fijos o de activos intangibles

b)

Pagos o Egresos de Caja

Pago (entrega) de prstamos concedidos
Pagos por compra de ttulos de crdito (valores negociables)
Pagos x compra de derechos en otras empresas
Depsitos a plazo en instituciones financieras
Pagos x compras de activos fijos o de activos intangibles

III FLUJO FINANCIERO RELACIONADO CON LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO.

(Flujos generados por nuevos aportes de los propietarios, dividendos pagados, prstamos obtenidos y su pago o amortizacin)
a) Entradas o Ingresos de Caja
Venta o colocacin de acciones propias, o recepcin de nuevos aportes al capital de la sociedad
Venta o colocacin de alguna emisin de bonos x pagar
Cobro de un prstamo obtenido con contrato de hipoteca
Obtencin o cobro de otros prstamos para la entidad
b) Egresos de Caja
Pago de dividendos o distribucin de utilidades
Compra de acciones propias (recompra)
Pago o amortizacin de prstamos o de deudas de largo plazo.

Ejercicio de Ejemplo de preparacin del EFE. La empresa TEQUILADA quiere preparar el Estado de Flujo de
Efectivo del primer trimestre de 20X7. Algunas cifras claves se muestran a continuacin:
Diciembre X6

Enero X7

Febrero X7

Marzo X7

Ventas (todas al crdito)

$90.000
$80.000
$70.000
$86.000
Compras (todas al crdito)
$48.000
$34.000
$32.000
$40.000
Pago de Remuneraciones
$ 4.000
$ 3.500
$ 4.200
Pago de Arriendos
$ 1.500
$ 1.500
$ 1.500
Pagos x compra Activo Fijo
$45.000
$25.000
$20.000
Retiros de Capital
$15.000
$15.000
$15.000
Adems se sabe que:
- La mitad de las ventas a crdito se recauda en el mismo mes de la venta y el resto se recauda en el mes
siguiente.
- Todas las compras a crdito se pagan en el mes siguiente a la compra.
- En marzo se recibi $30.000 del banco por un prstamo a largo plazo.
- El saldo de Caja el 31-12-X6 era $40.000.
SE PIDE: Preparar el Estado de Flujo de Efectivo de enero, de febrero y de marzo de 20X7.
RESPUESTA:
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
I. Flujo proveniente de actividades de Operacin
Entradas: Ventas al contado
Cobros a clientes deudores
Egresos: Pagos a proveedores
Pago de remuneraciones
Pago de arriendos
FLUJO NETO OPERACIONAL
II. Flujo proveniente de actividades de Inversin
Entradas: No hay
Egresos: Pagos por compra de activo fijo
FLUJO NETO DE INVERSIN
III. Flujo prov. de actividades de Financiamiento
Entradas: Prstamo a largo plazo percibido
Egresos: Retiros de Capital pagados
FLUJO NETO DE FINANCIAMIENTO
IV. RESUMEN
Saldo Inicial de Efectivo
Flujo neto operacional
Flujo neto de inversin
Flujo neto de financiamiento
SALDO FINAL DE EFECTIVO

Enero 20X7

Febrero 20X7

Marzo 20X7

40.000
45.000
(48.000)
( 4.000)
( 1.500)
31.500

35.000
40.000
(34.000)
( 3.500)
( 1.500)
36.000

43.000
35.000
(32.000)
( 4.200)
( 1.500)
40.300

----(45.000)
(45.000)

----(25.000)
(25.000)

----(20.000)
(20.000

----(15.000
(15.000)

----(15.000
(15.000)

30.000
(15.000
15.000

40.000
31.500
(45.000)
(15.000)
11.500

11.500
36.000
(25.000)
(15.000)
7.500

7.500
40.300
(20.000)
15.000
42.800

EJERCICIOS RESUELTOS DE ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

1.

La empresa comercial PARINACOTA dispone de la siguiente informacin para confeccionar el Estado de Flujo
de Caja de los meses de julio, agosto y septiembre de 20X0 (Nota: No considere impuestos):
a) Las compras y las ventas de mercaderas los ltimos meses fueron:
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Ventas (1)
94.000
86.400
70.200
68.600
Compras (2)
54.000
49.000
38.000
45.000
(1) Todas las ventas se hacen 50% al contado y 50% a 30 das.
(2) Todas las compras se pagan a 30 das.
b) Se efectuaron los siguientes pagos de remuneraciones: Julio $7.600; Agosto $8.200 y Septiembre
$8.800.
c) En agosto se renov el contrato de arriendo del local que ocupa la empresa y se pag $48.000 de
arriendo anticipado de 6 meses a contar del 1 de septiembre.

d) Otros gastos generales de administracin y ventas fueron de $12.400 mensuales, con pago al
contado.
e) En agosto se recibi $48.000 del Banco por un prstamo a 12 meses, y se pag $3.500 que an se
deban del prstamo anterior. El pago de estos $3.500 se recarg en $200 por intereses.
f) En agosto se compraron activos fijos por $35.000 contado.
g) El saldo inicial de Caja era $20.000
RESPUESTA:
Estado de Flujo de Caja
I. Flujo Actividades de
Operacin
E : Ventas contado
Cobros a Clientes
P : Pagos a Proveedores
Pagos de Remuneraciones
Pago de Arriendos
Pago Otros G G de A y V
Pago de Intereses
FLUJO NETO DE OPERACIONES
II. Flujo Actividades Inversin
E : No Hay
P : Pago x compra Activos
Fijos
FLUJO NETO DE INVERSIN
III. Flujo Activ. Financiamiento
E : Cobro Prstamo Banco
P : Pago prstamo anterior
FLUJO NETO FINANCIAMIENTO
IV. RESUMEN
Saldo Inicial de Caja
+ Flujo Neto de Operaciones
+ Flujo Neto de Inversin
+ Flujo Neto de
Financiamiento.
Saldo Final de Caja
2.

julio

agosto

septiembr
e

43.200
47.000
(54.000)
( 7.600)
----(12.400)
----16.200

35.100
43.200
(49.000)
( 8.200)
(48.000)
(12.400)
( 200)
(39.500)

34.300
35.100
(38.000)
( 8.800)
----(12.400)
----10.200

-------------

----(35.000)
(35.000)

-------------

-------------

48.000
( 3.500)
44.500

-------------

20.000
16.200
--------36.200

36.200
(39.500)
(35.000)
44.500
6.200

6.200
10.200
--------16.400

Para la reunin de abril del Directorio de la empresa LOS BAMBINOS, se pide preparar el Estado de Flujo
de Efectivo y el Estado de Resultados (clasificado) de enero, febrero y marzo de 20X1, disponiendo de la
siguiente informacin:

Las ventas facturadas (con IVA incluido) en los ltimos cuatro meses son: Diciembre 20X0
$ 267.750
Enero 20X1
$ 257.040
Febrero 20X1
$ 203.490
Marzo 20X1
$ 171.360
La poltica de cobranza de la empresa es: 50% al contado y el resto a 30 das.
Las facturas recibidas (IVA incluido) por compras de mercaderas en los ltimos meses: Diciembre 20X0
$
153.400
Enero 20X1
$ 129.800
Febrero 20X1 $ 123.900
Marzo 20X1
$ 94.400
Las compras se pagan 100% a 30 das. El costo de ventas es del 60% de las ventas netas.
El costo, y el pago, de remuneraciones estos ltimos tres meses ha sido:
Costo
Pagos
Enero X1
$ 48.300
$ 52.000
Febrero X1
$ 54.700
$ 53.300
Marzo X1
$ 57.500
$ 54.700

Los activos fijos depreciables tienen un valor de costo de $200.000 y se deprecian linealmente a la tasa del 12%
anual.
Los gastos de administracin ascienden a $42.000 mensuales. De ellos se recibe una factura por servicios
recibidos de terceros, por $30.000 ms IVA, que se paga al contado el mismo mes; el saldo de $12.000
corresponde al consumo de suministros y otros insumos que se encuentran en stock.
Las inversiones financieras de la empresa producen una ganancia mensual de $19.000. Se cobra $30.000 en
marzo y el resto en junio de cada ao.
El IVA (19%) se cancela, como lo exige la ley, el mes siguiente de haberse devengado. El impuesto a la renta tiene
una tasa de 20% para la empresa, y se cancela en abril del ao siguiente.
El saldo de caja el 31 de diciembre era de $6.000.
Estado de Resultados
Ventas Netas
Costo de las Ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos x Remuneraciones
Gastos x Depreciacin
Gastos Administrativos
RESULTADO OPERACIONAL
Utilidad de Inversiones
Financieras
R. A. I.
Impuesto Renta (20%)
RESULTADO DEL EJERCICIO

Enero X1
216.000
(129.600)
86.400
(48.300)
( 2.000)
(42.000)
(5.900)
19.000
13.100
(2.620)
10.480

Febrero X1
171.000
(102.600)
68.400
(54.700)
( 2.000)
(42.000)
(30.300)
19.000
(11.300)
------(11.300)

Marzo X1
144.000
(86.400)
57.600
(57.500)
( 2.000)
(42.000)
(43.900)
19.000
(24.900)
------(24.900)

Estado de Flujo de Efectivo

I. Flujo Actividades
Operacionales
Ventas al contado
Cobros a clientes deudores
Cobro de utilidades
financieras
Pagos a Proveedores
Pagos de Remuneraciones
Pagos de Facturas de
Servicios
Pagos de IVA
FLUJO NETO
OPERACIONAL
II. Flujo Actividades de
Inversin
No hay
III. Flujo Activad.
Financiamiento
No hay
RESUMEN:
Saldo Inicial de Caja
Flujo Neto Operaciones y Total
SALDO FINAL DE CAJA

Enero X1

Febrero X1

Marzo X1

128.520
133.875
------(153.400)
(52.000)
(35.700)
(12.558)
8.737

101.745
128.520
------(129.800)
(53.300)
(35.700)
(14.616)
( 3.151)

85.680
101.745
30.000
(123.900)
(54.700)
(35.700)
(7.008)
(3.883)

6.000
8.737
14.737

14.737
(3.151)
11.586

11.586
(3.883)
7.703

CLCULOS:
Mes
Dic
Ene
Feb

1
Ventas
Netas
225.00
0
216.00
0
171.00
0

IVA
Dbito

Ventas
con IVA

42.750

267.750

41.040

257.040

32.490

203.490

5
50%
Factura

6
Compras
Netas

7
IVA
Crdito

133.87
5
128.52
0
101.74
5

128.908

24.492

109.076

20.724

104.118

19.782

8
Compr
as con
IVA
153.40
0
129.80
0
123.90
0

9
IVA Fact.
Servicio
s
5.700

10
IVA x Pag

5.700

14.616

5.700

7.008

Col 3 7 8

12.558

Mar

144.00
0

27.360

171.360

85.680

79.328

15.072

94.400

5.700

6.588

3. La empresa comercial LO ESPEJO S.A. quiere analizar sus resultados y su movimiento financiero del trimestre
abril-mayo-junio recin pasado. Para estos efectos, cuenta con la siguiente informacin (no considere IVA):
a) Las ventas reales del primer semestre fueron:
enero
$ 72.000
abril
$ 112.000
febrero
$ 68.000
mayo
$ 118.000
marzo
$ 64.000
junio
$ 128.000
Las ventas de cada mes se efectuaron 25% al contado y el resto con crdito a 60 das.
b) Las compras reales de mercaderas en el primer semestre fueron:
enero
$ 40.000
abril
$ 58.000
febrero
$ 32.000
mayo
$ 60.000
marzo
$ 32.000
junio
$ 64.000
Todos los productos se adquieren listos para su venta y se pagan con crdito simple a 60 das plazo.
c) El costo de los productos vendidos equivale al 60% de las ventas.
d) Los gastos operacionales en que se incurre mensualmente son $20.000, de los cuales $18.000 se pagan al
contado y los otros $2.000 corresponden a depreciacin mensual.
e) No ha habido cambios en el impuesto a la renta. Su tasa es el 50% y se paga en el mes siguiente al que se
incurre. Por concepto de impuesto a la renta en abril se pagaron $2.500 del mes anterior.
f) La empresa paga dividendos de $2.000 en total cada mes.
g) El Balance General al 31 de marzo incluye, entre otras, las siguientes partidas:
$ 28.000 Caja
$ 35.000 Documento x Pagar (venci el 30 de junio)
$ 10.000 Mercaderas
$ 55.000 Patrimonio neto
$ 52.000 Activo fijo neto
$ 122.000 TOTAL del PASIVO
SE PIDE: * Estado de Resultados de abril, de mayo y de junio, independientemente.
* Estado de Flujo de Caja de abril, de mayo y de junio, independientemente,
Estado de Resultados
Ventas
Costo Ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos de Operacin
RESULT.OPERACL = R.A.I (3
puntos)
Impuesto Renta
RESULTADO DEL EJERCICIO (3
puntos)

Abril
112.000
(67.200)
44.800
(20.000)
24.800
(12.400)
12.400

Mayo
118.000
(70.800)
47.200
(20.000)
27.200
(13.600)
13.600

Junio
128.000
(76.800)
51.200
(20.000)
31.200
(15.600)
15.600

Estado de Flujo de Caja

I. Flujo de actividades de
Operacin
Ventas al contado
Cobros a los clientes
Pago a los proveedores
Pago de Gastos Operacionales
Pago de Impuesto a la Renta
FLUJO NETO OPERACIONAL

Abril

Mayo

Junio

28.000
51.000
(32.000)
(18.000)
( 2.500)
26.500

29.500
48.000
(32.000)
(18.000)
(12.400)
15.100

32.000
84.000
(58.000)
(18.000)
(13.600)
26.400

( 2.000)
--- --(2.000)

( 2.000)
--- --( 2.000)

( 2.000)
(35.000)
(37.000)

28.000
26.500
( 2.000)

52.500
15.100
( 2.000)

65.600
26.400
(37.000)

II. Flujo de actividades de

Inversin
No hay
III. Flujo Actividades
Financiamiento
Pago de Dividendos
Pago de documento
FLUJO NETO DE FINANCIAMIENTO
IV. Resumen

Saldo Inicial en Caja

+ Flujo Neto de Operaciones
+ Flujo Neto de Financiamiento
Saldo Final en Caja

52.500

65.600

55.000

4. La empresa comercial EL ECUADOR S.A. quiere analizar su movimiento financiero (Estado de Flujo Efectivo) y
sus resultados (Estado de Resultados) del trimestre abril-mayo-junio. Para estos efectos, cuenta con la
siguiente informacin (no considere IVA):
a) Las ventas reales del primer semestre fueron:
enero
$ 80.000
abril
$ 100.000
febrero
$ 60.000
mayo
$ 104.000
marzo
$ 88.000
junio
$ 112.000
Las ventas de cada mes se efectuaron 50% al contado y el resto a 30 das.
b) Las compras reales de mercaderas en el primer semestre fueron:
enero
$ 30.000
abril
$ 65.000
febrero
$ 38.000
mayo
$ 70.000
marzo
$ 54.000
junio
$ 80.000
Todos los productos se adquieren listos para su venta y se pagan con crdito simple a 60 das plazo.
c) El costo de los productos vendidos equivale al 60% de las ventas.
d) Los gastos operacionales en que se incurre mensualmente son $20.000, de los cuales $18.000 se pagan
al contado y los otros $2.000 corresponden a depreciacin mensual.
e) No ha habido cambios en el impuesto a la renta. Su tasa es el 50% y se paga en el mes siguiente al que
se incurre. Por concepto de impuesto a la renta en abril se pagaron $1.900 del mes anterior.
f) En abril se vendieron en $9.000 contado, activos fijos que tenan un valor libro de $7.500, y se compraron
activos fijos por $21.000, pagando $5.000 al contado y el saldo con 4 letras de $4.000 mensuales a
contar de mayo.
g) De un prstamo del ao anterior, mensualmente se paga al banco $1.400 ms $100 de intereses.
h) La empresa paga dividendos de $2.000 total cada mes.
i) Al 31 de marzo el saldo de Caja es $ 25.000
Estado de Resultados
abril
mayo
junio
Ventas
Costo de las Ventas (60% V)
UTILIDAD BRUTA
Gastos de Operacin
RESULTADO OPERACIONAL
Utilidad en Venta de A. Fijos
Gastos Financieros
R. A. I.
Impuesto Renta (50%)
RESULTADO DEL EJERCICIO

100.000
(60.000)
40.000
(20.000)
20.000
1.500
( 100)
21.400
(10.700)
10.700

104.000
(52.400)
41.600
(20.000)
21.600
--( 100)
21.500
(10.750)
10.750

112.000
(67.200)
44.800
(20.000)
24.800
--(100)
24.700
(12.350)
12.350

abril

mayo

junio

50.000
44.000
(38.000)
(18.000)
( 1.900)
( 100)
36.000

52.000
50.000
(54.000)
(18.000)
(10.700)
( 100)
19.200

56.000
52.000
(65.000)
(18.000)
(10.750)
( 100)
14.150

II. Flujo de Actividades de Inversin

Entr: Venta A. Fijos al contado
Pagos x compra de A. Fijos
FLUJO NETO DE LA INVERSIN

9.000
(5.000)
4.000

--(4.000)
(4.000)

--(4.000)
(4.000

III. Flujo de Actividades de Financiamiento

Entr: No hay
Pagos de prstamo anterior

--(1.400)

--(1.400)

--(1.400)

Estado de Flujo de Caja

I. Flujo de Actividades Operacionales
Entr: Ventas contado
Cobros a clientes deudores
Pagos: Pagos a Proveedores
Pago de Gtos. Operacin
Pago de Impuesto Renta
Pago de Intereses al Banco
FLUJO NETO DE LAS OPERACIONES

De dividendos
FLUJO NETO DEL FINANCIAMIENTO
RESUMEN:
Saldo Inicial de Caja
Flujo Neto de Operaciones
Flujo Neto de Inversin
Flujo Neto de Financiamiento
SALFO FINAL DE CAJA

5.

(2.000)
(3.400)

(2.000)
(3.400)

(2.000)
(3.400)

25.000
36.000
4.000
(3.400)
61.600

61.600
19.200
(4.000)
(3.400)
73.400

73.400
14.150
(4.000)
(3.400)
80.150

La empresa comercial UNIVERSO S.A. quiere analizar el resultado y el flujo del efectivo del cuatrimestre
enero a abril de 20X8. Para estos efectos, cuenta con la siguiente informacin (no considere IVA):

a) El Balance General inicial, al 31.12.20X7 fue el siguiente:

ACTIVO
PASIVO
Caja
30.000
Proveedores
10.000
Clientes
70.000
Deuda a Corto Plazo
110.000
Mercaderas
80.000
Capital
100.000
Activo Fijo Neto
120.000
Utilidades Acumuladas
80.000
TOTAL
300.000
TOTAL
300.000
b) Las ventas de los primeros cuatro meses del ao fueron:
enero
$ 15.000
marzo
$ 22.000
febrero
$ 20.000
abril
$ 18.000
Las ventas de cada mes se efectuaron todas en dos cuotas iguales, al contado y a 30 das.
c) Las compras para el perodo se hicieron en enero y en marzo y ascendieron a $26.000 cada vez. Estas se
pagan en dos cuotas iguales, a 30 y a 60 das.
d) Las cuentas x cobrar a clientes, provenientes del ao anterior, se recaudaron 50% en enero y 50% en
marzo.
e) En enero se pag el total de las deudas del ao anterior a los proveedores. Las deudas a corto plazo se
estn pagando de a $5.000 mensuales por el momento.
f) El costo de los productos vendidos representa el 60% de las ventas.
g) Los gastos de ventas representan un 8% de las ventas y se pagan el mes siguiente.
h) Los gastos de administracin son fijos y ascienden a $3.000, los cuales incluyen $700 de depreciacin
mensual. Los otros $2.300 se pagan en el mismo mes en que se incurren.
i) En enero se vendi en $20.000 a 30 das, un activo fijo con un valor libro de $16.000. Y en febrero se
compr activo fijo con un costo de $30.000 a pagarse en 4 cuotas iguales desde febrero.
j) La empresa paga dividendos de $2.000 total cada mes
k) La tasa de impuesto a la renta que le corresponde a la empresa es el 20% y se paga en el mes de abril del
ao siguiente.
SE PIDE: Estado de Resultados y Estado de Flujo de Caja de enero, febrero, marzo y abril independientemente.
Estado de Resultados
Ventas
Costo Ventas (60% Ventas)
UTILIDAD BRUTA
Gastos de Ventas (8% Ventas)
Gastos Administracin
RESULTADO OPERACIONAL
Utilidad en Venta A. Fijo
R. A. I.
Impuesto Renta (20%)
RESULTADO EJERCICIO

Enero X8
15.000
(9.000)
6.000
(1.200)
(3.000)
1.800
4.000
5.800
(1.160)
4.640

Febrero X8
20.000
(12.000)
8.000
(1.600)
(3.000)
3.400
------3.400
( 680)
2.720

Marzo X8
22.000
(13.200)
8.800
(1.760)
(3.000)
4.040
------4.040
( 808)
3.232

Abril X8
18.000
(10.800)
7.200
(1.440)
(3.000)
2.760
------2.760
( 552)
2.208

Estado de Flujo de Efectivo

I. Flujo Activ. de Operacin
E: Ventas contado
Cobros a clientes
P: Pagos a proveedores
Pago Gtos. de Ventas

Enero X8

Febrero X8

Marzo X8

Abril X8

7,500
35.000
(10.000)
-------

10.000
7.500
(13.000)
(1.200)

11.000
45.000
(13.000)
(1.600)

9.000
11.000
(13.000)
(1.760)

Pago Gtos. Administracin

FLUJO NETO DE OPERACIONES
II. Flujo Activ. de Inversin
E: Cobros x venta A.Fijos
P: Pagos x compra A.Fijos
FLUJO NETO DE INVERSIN
III. Flujo Activ. de
Financiamiento
E: No hay
P: Pago Deuda Corto Plazo
Pago dividendos
FLUJO NETO DE FINANC.
IV. Resumen
Saldo Inicial de Caja
+ Flujo Neto de Operaciones
+ Flujo Neto de Inversin
+ Flujo Neto de Financiamiento
SALDO FINAL DE CAJA

(2.300)
30.200

(2.300)
1.000

(2.300)
39.100

(2.300)
2.940

-------------------

20.000
(7.500)
12.500

------(7.500)
(7.500)

------(7.500)
(7.500)

------(5.000)
(2.000)
(7.000)

------(5.000)
(2.000)
(7.000)

------(5.000)
(2.000)
(7.000)

------(5.000)
(2.000)
(7.000)

30.000
30.200
------(7.000)
53.200

53.200
1.000
12.500
(7.000)
59.700

59.700
39.100
(7.500)
(7.000)
84.300

84.300
2.940
(7.500)
(7.000)
72.740

6. El da 1 de enero de X1 la empresa comercial LABERINTOS LTDA. tiene el siguiente Balance General inicial:
Balance General Laberintos Ltda. - al 31.12.X0
ACTIVO
PASIVO
Banco
4.000
Proveedores
7.000
Clientes
10.000
Letras por Pagar
6.000
Mercaderas
15.000
Gastos e Imptos. x Pagar
12.000
Capital
30.000
Muebles y Equipos
40.000
Utilidades Retenidas
6.000
Deprec.Acumulada
(4.000)
Resultado Ejercicio
4.000
TOTAL
65.000
TOTAL
65.000
Durante el ao X1 ocurren las siguientes operaciones:
l) Se reparte entre los socios los $4.000 de utilidad del ao X0.
m) Se vende en $15.000 contado, muebles que tenan un valor de costo de $12.000 y una depreciacin
acumulada de $2.000 a esa fecha.
n) Se vende en $24.000 + 19% IVA al contado, mercadera que tena un costo de $14.000.
o) Se obtiene $30.000 de prstamo del Banco a largo plazo.
p) Se paga $6.000 de gastos de administracin y ventas y $1.000 de gastos financieros (no hay facturas).
q) Se compra mercadera por $20.000 + IVA, mitad al contado y mitad al crdito simple.
r) Se cobra todo lo que deban los clientes al 31/12/X0 y se paga todos los pasivos circulantes de X0.
s) Se vende en $12.000 + IVA al crdito simple, mercadera que haba costado $9.000.
t) Se calcula en $2.000 la depreciacin de los muebles durante el ao X1.
u) La tasa de IVA es 19% y se paga 90% durante el ao. La tasa de impuesto a la renta es de 20% y se paga
en abril del ao siguiente.
v)
SE PIDE: Dejando constancia de sus clculos y agregando el mnimo necesario de cuentas al Plan de
Cuentas existente, preparar a) el Estado de Resultados del ao X1; y b) el Estado de Flujo de Caja del ao.
Estado de Flujo de Caja Ao 20X0
I. FLUJO DE LAS OPERACIONES
Entradas: Ventas al contado
28.560
Cobros a los Clientes
10.000
Pagos:
de Gtos. de Adm y Ventas
(6.000)
de Gastos Financieros
(1.000)
x compra Mercaderas
(11.900)
contado
(7.000)
a Proveedores
(6.000)
de Letras x Pagar
(12.000)
de Gastos e Imptos x Pagar
(2.736)
del 90% del IVA por Pagar
(8.076)

Estado de Resultados Ao 20X0

V e n t a s (24.000 + 12.000)
Costo de las Ventas (14.000 + 9.000)
_____________________________

(23.000)
________

UTILIDAD

13.000

BRUTA

Gtos. Admin. y Ventas (6.000 +

2.000)
______________________________

36.000

(8.000)
________

FLUJO

NETO

OPERACIONAL

5.000
RESULTADO OPERACIONAL

II. FLUJO DE INVERSIN

Entradas: Venta de muebles al contado
Pagos:
No hay
FLUJO NETO DE INVERSIN

15.000
----15.000

III FLUJO DE FINANCIAMIENTO

Entradas: Cobro Prstamo Largo Plazo
Pagos:
Reparto utilidades ao 20X0
FLUJO NETO DE
FINANCIAMIENTO

30.000
(4.000)
26.000

IV. RESUMEN
Saldo inicial en Caja
+ Flujo Neto de Operaciones
+ Flujo Neto de Inversin
+ Flujo Neto de financiamiento
SALDO FINAL en CAJA

5.000
Utilidad en Venta Activo Fijo
Gastos Financieros
_______________________________

(1.000)
________
9.000

R. A. I. (Result. Antes
Impuesto)
Impuesto a la Renta (20 %)
_______________________________

4.000
(8.076)
15.000
26.000
36.924

(1.800)
________
7.200

RESULTADO DEL EJERCICIO

Clculos:
Ventas contado: 24.000 + 4.560 = 28.560
Ventas crdito: 12.000 + 2.280 = 14.280
Compras: 20.000 + 3.800 = 23.800 (11.900 contado y 11.900 a crdito)
IVA x Pagar: 4.560 + 2.280 3.800 = 3.040 (2.736 durante el ao, 304 el ao siguiente)
Venta de A. Fijo: VC 12.000
DA (2.000)
VL 10.000
Venta 15. 000
5.000 Utilidad en la venta

EJERCICIOS SIN RESOLVER.

1.

La empresa comercial PIRINEOS LTDA. dispone de la siguiente informacin para que usted confeccione el
Estado de Flujo de Efectivo de los meses de julio, agosto y septiembre de 20X0 (Nota: No considere
impuestos):
a) Las compras y las ventas de mercaderas los ltimos meses fueron:
Ventas (1)
Compras (2)
Junio
$ 48.000
$ 26.600
Julio
$ 43.200
$ 20.800
Agosto
$ 34.200
$ 21.000
Septiembre
$ 28.800
$ 28.400
(1) Todas las ventas se hacen 50% al contado y 50% a 30 das.
(2) Todas las compras se pagan a 30 das.
b) Por concepto de remuneraciones se efectuaron los siguientes pagos:
Julio
$ 3.600
Agosto
$ 4.200
Septiembre
$ 4.800
c) En agosto se renov el contrato de arriendo del local que ocupa la empresa y se pag $30.000 de
arriendo anticipado de 6 meses a contar del 1 de septiembre.
d) Otros gastos generales de administracin y ventas alcanzaron a $5.400 mensuales, con pago al contado.
e) En julio se recibi $25.000 del Banco por un prstamo a 12 meses, y se pag $1.500 que an se deban
del prstamo anterior. El pago de estos $1.500 se recarg en $100 por intereses.
f) En agosto se compraron activos fijos por $21.000 contado.
g) El saldo inicial de Efectivo o Caja era $10.000

2.

La empresa comercial BALALAIKA S.A. dispone de la siguiente informacin para que usted confeccione el
Estado de Resultados y el Estado de Flujo de Efectivo de los meses de julio, agosto y septiembre de 20X0
(Nota: No considere impuestos):
a) Las compras y las ventas de mercaderas los ltimos meses fueron:

10

b)
c)

d)
e)
f)
g)
h)
i)
j)
3.

Ventas (1)
Compras (2)
Junio
$ 96.000
$ 53.200
Julio
$ 86.400
$ 41.600
Agosto
$ 68.400
$ 42.000
Septiembre
$ 57.600
$ 56.800
(1) Todas las ventas se hacen 50% al contado y 50% a 30 das.
(2) Todas las compras se pagan a 30 das.
El costo de las mercaderas vendidas equivale al 60% de las ventas.
Las remuneraciones de estos meses significaron los siguientes costos y pagos:
Costo
Pagos
Julio
$ 8.000
$ 7.200
Agosto
$ 8.000
$ 8.400
Septiembre
$ 8.400
$ 9.600
En agosto se renov el contrato de arriendo del local que ocupa la empresa y, al igual que en marzo
pasado, se pag otros $60.000 de arriendo anticipado por 6 meses, a contar del 1 de septiembre.
Otros gastos generales de administracin y ventas alcanzaron a $10.800 mensuales, con pago al contado.
En julio se compraron activos fijos por $42.000, pagando $12.000 al contado y el saldo con 5 letras de
$6.000 mensuales a contar de agosto. La depreciacin total del activo fijo es de $2.600 mensuales.
En agosto se vendieron en $12.000 a 30 das, activos fijos viejos que tenan un valor libro de $6.000.
En agosto se recibi $50.000 del Banco por un prstamo pagadero todo a 12 meses. Un prstamo
anterior, del que restan an 6 cuotas, se paga de a $4.000 mensuales ms $400 por intereses.
La empresa reparte $2.000 mensuales de dividendos provisorios.
El saldo inicial de Efectivo o Caja era $30.000

Para la reunin de abril del Directorio de la empresa COMERCIAL KIDIES, se le pide a usted preparar el
Estado de Flujo de Efectivo y el Estado de Resultados de los meses de enero, febrero y marzo de 20X1,
disponiendo de la siguiente informacin:
a) Las ventas facturadas (con 19% IVA incluido) en los ltimos cuatro meses son:
Diciembre 20X0
$ 225.000 + 42.750 = $267.750
Enero 20X1
$ 216.000 + 41.040 = $257.040
Febrero 20X1
$ 171.000 + 32.490 = $203.490
Marzo 20X1
$ 144.000 + 27.360 = $171.360
La poltica de cobranza de la empresa es: 50% al contado y el resto a 30 das.
b) El monto total de las facturas recibidas (IVA incluido) por compras de mercaderas en los ltimos meses

es:

c)
d)
e)

f)
g)
h)
i)

Noviembre 20X0
$ 115.000 + 21.850 = $136.850
Diciembre 20X0
$ 130.000 + 24.700 = $154.700
Enero 20X1
$ 110.000 + 20.900 = $130.900
Febrero 20X1
$ 105.000 + 19.950 = $124.950
Marzo 20X1
$ 80.000 + 15.200 = $ 95.200
Las compras se pagan 100% a 60 das. El costo de las ventas es el 60% de las ventas netas.
Los gastos de administracin ascienden a $42.000 mensuales. De ellos se recibe una factura por servicios
recibidos de terceros, por $30.000 ms IVA, que se paga al contado el mismo mes; el saldo de $12.000
corresponde al consumo de suministros y otros insumos que se encuentran en stock.
El IVA (19%) se cancela, como lo exige la ley, el mes siguiente de haberse devengado. El impuesto a la renta
tiene una tasa de 20% para la empresa, y se cancela en abril del ao siguiente.
El costo, y el pago, de remuneraciones estos ltimos tres meses ha sido:
Costo
Pagos
Enero X1
$ 30.000
$ 40.000
Febrero X1
$ 40.000
$ 45.000
Marzo X1
$ 45.000
$ 32.000
El costo de las remuneraciones NO incluye las comisiones mensuales de los vendedores, ascendentes al 8%
de las ventas netas. Estas comisiones se pagan en su totalidad el mes siguiente al que se devengan.
En diciembre se recibi $10.000 de pago anticipado del arriendo de unas bodegas que la empresa no utiliza,
correspondientes a los cuatro primeros meses de este ao.
Los activos fijos depreciables tienen un valor de costo de $200.000 y se deprecian linealmente a la tasa del
12% anual. Los activos intangibles se amortizan en $1.000 mensuales.
Las inversiones financieras le producen una ganancia mensual de $9.000, que se cobra en junio de cada ao.
El saldo de caja el 31 de diciembre era de $8.000.

11

4.
a)

c)

d)
e)
f)
g)
h)
i)
j)
k)

La empresa comercial UNICORNIO S.A. quiere analizar su situacin, resultados y movimiento financiero del
cuatrimestre enero a abril de 20X8. Para estos efectos, cuenta con la siguiente informacin (no considere
IVA):
El Balance General inicial, al 31.12.X7 fue el siguiente:
ACTIVO
PASIVO
Caja
30.000
Proveedores
10.000
Clientes
70.000
Deuda a Corto Plazo
110.000
Mercaderas
80.000
Capital
80.000
Activo Fijo Neto
100.000
Utilidades Acumuladas
80.000
TOTAL
280.000
TOTAL
280.000
Las ventas de los primeros cuatro meses del ao fueron:
enero
$ 15.000
marzo
$ 22.000
febrero
$ 20.000
abril
$ 18.000
Las ventas de cada mes se efectuaron todas al crdito, en dos cuotas iguales a 30 y 60 das.
Las compras para el perodo se hicieron en marzo y ascendieron a $35.000, que se pagan en cuatro cuotas
iguales, al contado, a 30, a 60 y a 90 das.
Las cuentas por cobrar a clientes, provenientes del ao anterior, se recaudaron 50% en febrero y 50% en
abril.
En enero se pag el total de las deudas del ao anterior a los proveedores. Las deudas a corto plazo se estn
pagando de a $5.000 mensuales por el momento.
El costo de los productos vendidos representa el 40% de las ventas.
Los gastos de ventas representan un 8% de las ventas y se pagan el mes siguiente.
Los gastos de administracin son fijos y ascienden a $3.000, los cuales incluyen $700 de depreciacin
mensual. Los otros $2.300 se pagan en el mismo mes en que se incurren.
La empresa paga dividendos de $5.000 total cada mes.
La tasa de impuesto a la renta que le corresponde a la empresa es el 30% y se paga en el mes de abril del
ao siguiente.

SE PIDE:

5.
a)

b)

c)
d)
e)
f)

* Estado de Resultados de abril, de mayo y de junio, independientemente.

* Estado de Flujo de Efectivo o de Caja de abril, de mayo y de junio, independientemente,
* Balance General al 30 de abril, 31 de mayo y 30 de junio, y
* Analizar brevemente la situacin, el manejo financiero y los resultados de la empresa.

En enero de 20X7 la empresa COMERCIAL EME ERRE S.A. se encuentra analizando la gestin de 20X6,
para lo cual cuenta con los siguientes antecedentes:
El Balance General inicial (al 31/12/X5, es decir, al 1/1/X6) fue el siguiente:
ACTIVO
PASIVO
Disponible
$
132.000
Proveedores
$
578.000
Clientes
1.511.000
Impuestos y Gastos x Pagar
341.000
E. D. I.
( 27.000)
Deudas a Corto Plazo
400.000
Mercaderas
200.000
Capital
2.600.000
Activo Fijo neto
2.345.000
Utilidades Retenidas
461.000
Inversiones de L/P
439.000
Resultado del Ejercicio
220.000
TOTAL ACTIVO
$ 4.600.000
TOTAL PASIVO
$ 4.600.000
El Estado de Resultados de 20X5 fue el siguiente:
Ventas del Producto A
$ 2.250.000
Ventas del Producto B
2.250.000
Costo de las Ventas
(2.700.000)
UTILIDAD BRUTA
1.800.000
Gastos Operacionales
(1.650.000)
RESULTADO OPERACIONAL
150.000
Ingresos No Operacionales
345.000
Gastos No Operacionales
(220.000)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO
275.000
Impuesto a la Renta
( 55.000)
RESULTADO DEL EJERCICIO
220.000
Del resultado de 20X5 se decidi retener la mitad y distribuir la otra mitad en dividendos que se pagaron en
febrero de 20X6.
Durante 20X6 se cobr deudores por $1.491.000 y se declararon incobrables deudores por $20.000.
Tambin durante 20X6 se pagaron todas las obligaciones de corto plazo de 20X5.
En 20X6 se mantuvo los precios de venta de A y B, pero como resultado de una campaa publicitaria a fines
de 20X5 se aument de 7.500 a 9.000 las unidades vendidas de A y de 4.500 a 6.000 las unidades vendidas

12

g)
h)
i)
j)
k)
l)
m)
SE

de B. El 30% de las ventas se realiz a clientes habituales y empresas relacionadas, a quienes se les hizo un
10% de descuento. Del monto facturado se cobr el 60% en el ejercicio y el crdito otorgado a los clientes se
recarg en un 5% por concepto de inters. De este saldo pendiente de cobro a fin de ao, se estim que un
2% sera incobrable.
Las compras de mercaderas en 20X6 alcanzaron a $3.500.000 + IVA, y se termin con un inventario final de
$300.000. Las facturas de las compras se pagaron 50% contado y 50% al crdito recargado en 4% por
concepto de inters.
En el ao 20X6 se vendieron en $60.000 activos fijos que tenan un valor libro de $55.000 y se compr activos
fijos por $200.000 con un prstamo a corto plazo por el mismo monto. La depreciacin total del ejercicio fue
$195.000.
Los Gastos de Administracin y Ventas vivos (los desembolsables) incluyeron facturas por $944.000 ms IVA y
remuneraciones por $756.000. Del total, el 90% se pag durante el mismo ao 20X6.
Las inversiones financieras de largo plazo generaron ganancias por $130.000, an pendientes de cobro. Y a
fines de 20X6 se vendi el 80% de estas inversiones en $400.000 al contado.
Los prstamos bancarios de corto plazo devengaron intereses por $295.000, que el Banco carg en la cuenta
corriente de la empresa.
La tasa del IVA es 19%. Se pag el 90% del IVA por pagar en el perodo.
La tasa de impuesto a la renta aplicable a la empresa es de 20% y debe pagarse en abril de 20X7.
PIDE: Preparar el Balance General al 31/12/X6,
el Estado de Resultados de 20X6,
el Estado de Flujo de Efectivo o de Caja de 20X6, y
analizar la situacin y los resultados de la empresa en 20X6.

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