Está en la página 1de 36

INTRODUCCIN

El comportamiento econmico genera un anlisis estructural, las


polticas macroeconmicas aplica la poltica fiscal y la poltica
monetaria considerados conjuntamente dentro de un pas. Una
referencia al anlisis IS/LM. Anlisis comparativo de la poltica fiscal y
la poltica monetaria en funcin de los tipos de cambio.

Asimismo, es necesario conocer como se da el equilibrio externo e


interno

dentro

determinantes

de
que

una

economa,

intervienen

por

as

como

conseguir

las

variables

este

equilibrio,

mantenerlo y corregirlo en casos de que se genere distorsin, ya que


es tan difcil llegar a concordar las variables.
En ocasiones la bsqueda de resultados especficos, no ha tomado en
consideracin los efectos sobre la actividad productiva, El resultado
de esta orientacin se refleja claramente en el comportamiento de las
principales variables macroeconmicas.

1. EQUILIBRIO MACROECONMICO
CONCEPTO.- La macroeconoma busca respuestas a problemas como
la evolucin en los niveles de produccin general de la economa; el
comportamiento del nivel general de precios, la intervencin del
estado en la economa a travs de impuestos, endeudamiento y gasto
pblico, as como las polticas monetarias y tambin la relacin de un
pas con el resto del mundo.
La combinacin de la oferta agregada y la demanda agregada y
determinamos el equilibrio macroeconmico. Hay un equilibrio
macroeconmico para cada uno de los plazos de oferta agregada: un
equilibrio de de largo plazo y un equilibrio de corto plazo.
El equilibrio a largo plazo es la situacin hacia la cual tiende la
economa.
El equilibrio de coto plazo es la situacin normal de la economa
cuando flucta alrededor del PBI potencial.
1.1

Equilibrio Macroeconmico de corto plazo

La curva de demanda agregada nos proporciona la cantidad


demandada del PIB real a cada nivel de precios, en tanto que la curva
de oferta agregada de corto plazo nos da la cantidad ofrecida de PIB
real a cada nivel de precios.
El equilibrio macroeconmico de corto plazo ocurre cuando la
cantidad demandada de PIB real es igual a la cantidad ofrecida de
ste; es decir, en la interseccin de la curva de demanda agregada
(DA) y la curva de oferta agregada de corto plazo (OAC).
Por ejemplo para una economa determinada el equilibrio ocurre en
los puntos de interseccin c y c, en los que el nivel de precios es 110
y el PIB real es $7 billones. Si el nivel de precio es de 120 y el PIB real
es $8 billones (punto e), las empresas no podrn vender toda su
produccin. por tanto disminuirn su produccin y sus precios hasta
restablecer el equilibrio; pero si el nivel de precios es 100 y el PIB real
es $6 billones (punto a), la gente no podr comprar todos los bienes y

servicios que demanda. Las empresas aumentarn la produccin y


subirn sus precios. Solo cuando el nivel de precios es 110 y el PIB
real es de $7 billones, las empresas pueden vender todo lo que
producen y la gente puede comprar todo lo que demanda.

NIVEL DE PRECIOS

Equilibrio Macroeconmico de corto plazo

Empresas
recortan
producci
ny
precios

c
b
b
b

OAC
e
d
b

a
a
Empresas

de $)

a
DA

aumentan
produccin
by
precios

1.2

Equilibrio
macroeconmico
de
corto
plazo(billones
PIB
real

b
b
b
Equilibrio Macroeconmico de largo plazo

El equilibrio macroeconmico de corto plazo ocurre cuando el PIB


NIVEL DE
PRECIOS

real es igual al PIB potencial, cuando la economa est en su curva


de oferta agregada de largo plazo.
El equilibrio de largo plazo puede ocurrir por que se ajusta la tasa
OAL
del salario nominal. El PIB potencial y la demanda agregada
OAC sobre la tasa de
determinan el nivel de precios y este influye
salario nominal.
Equilibrio Macroeconmico de largo plazo
110

En el largo plazo,
el salario nominal
se ajusta

DA
2
7.0

PIB real (billones de


$

El equilibrio a largo plazo ocurre cuando la curva de demanda


agregada intersecta a la curva de oferta agregada a largo plazo. En
el largo plazo, la demanda agregada determina el nivel de precios
y no tiene efecto alguno sobre el PIB real. La tasa de salario
nominal se ajusta en el largo plazo, as que la curva OAC se cruza
con la curva OAL en el nivel de precios de equilibrio de largo plazo.
1.3

Efectos del equilibrio en el corto y largo plazo

a) Efecto de corto plazo: Un aumento de la demanda agregada


desplaza la curva de demanda agregada DA 0 a DA1 en el
equilibrio de corto plazo, dado que el PBI real de $7.0
billones sube a $7.5 billones y el nivel de precios se
incrementa de 125 a 115, la tasa de salario nominal sube y
la curva de oferta agregada de corto plazo se desplaza hacia

NIVEL DE PRECIOS

la izquierda de OAC0 a OAC1.

OAL

OAC1
OAC0

125

DA0

115

DA1

7.0

7.5

PIB real billones


de $

b) Efecto de largo plazo: Al desplazarse la curva de oferta


agregada de corto plazo, esta se intersecta con la curva de
demanda a agregada DA 1 a nivel de precios ms alto y a un
nivel de PIB ms bajo. Finalmente el nivel de precios sube a
125 y el PIB real disminuye a $7 billones, es decir la
economa regresa a su nivel de PIB potencial, pero con un
nivel de precios ms alto que antes.
Todas las variables que intervinien en el anlisis macroeconmico
deben actuar de manera equitativa para generar un equilibrio.
2. MERCADO DE BIENES
Es donde se compran y venden bienes y servicios. Las unidades
consumidoras adquieren los bienes y servicios que requieren, los
cuales son ofertados por las unidades productoras a cambio de
dinero. Este mercado nos permite analizar como se determina en una
economa, el nivel de produccin de equilibrio en el corto plazo.
En este corto plazo supondremos que el nivel de produccin de
equilibrio viene determinado por la demanda, as las empresas
producirn todo aquellos que le sean demandado.
Equilibrio de Mercado de Bienes

DEMANDA DE BIENES

OA
DA
E

RENTA, PRODUCCION OFERTA


DE BIENES
La demanda agregada (equivale al PIB) se define:
Y= C +I + G + XN
Vamos a analizar ahora cmo se comportan los componentes de
consumo e inversin:

Consumo (C).- El consumo depende de diferentes factores, pero


su dependencia principal es con el nivel de renta:

Si la renta aumenta entonces el consumo aumenta.


Si la renta baja entonces el consumo baja.
FUNCION CONSUMO
CONSUMO
FC
B
A
Co
RENTA, PRODUCCION

De esta relacin podemos expresar la funcin de consumo para


cada nivel de renta disponible:
C = Co + a * Y
Donde:
C es el consumo realizado
Co es el consumo autnomo, aquel que se realiza aunque no
haya ingresos.
a es la pendiente de la curva (PMgC). Indica el porcentaje que se
destina al consumo cuando aumenta la renta. a toma valores
entre 0 y 1.
Y es la renta disponible.

Inversin (I).- La inversin incluye tanto la compra de nuevos


elementos para incorporar a la estructura productiva de la
empresa (maquinarias, equipos, automviles, instalaciones),
como los incrementos de las existencias en el almacn
(inversin en stock).

La

inversin

est

relacionada

fundamentalmente

con

dos

variables:

El nivel de renta

La tasa de inters
I = f( ti, R)

El nivel de renta.- La relacin es directa. Si aumenta la renta entonces


aumenta la Inversin (se dispone de mayor capacidad para financiar
nuevos proyectos) y si disminuye la renta entonces disminuye
Inversin.
Nivel de Renta

CONSUMO+
INVERSION

CC++I I
CC


Co
RENTA, PRODUCCION
La Tasa de Inters.- La relacin es inversa:

Si aumenta la renta las Ti entonces disminuye la inversin resulta


ms caro financiar los nuevos proyectos, por lo que se descartarn
los que ofrezcan menores rentabilidades; es decir, disminuir el
numero de proyectos de inversin y si disminuye las Ti entonces
aumenta la inversin de ser ms barato endeudarse para
acometer nuevos proyectos.
Tasa de Inters
TIPO DE
INTERES
A

INVERSION

2.1 EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES


Una vez analizados los distintos componentes de la demanda de
bienes y servicios veremos la curva que realaciona la demanda de
bienes con la produccin ofrecida por las empresas.

Demanda de

Oferta de bienes

Bienes
Demanda de bienes

Oferta de bienes
OA

DEMANDA DE
BIENES

DA
E

La pendiente de la curva de demanda de bienes es positiva ya que


varios de sus componentes (consumo, inversin y gasto pblico)
45
estn relacionados positivamente con el nivel de renta por tener
RENTA,
relacin directa.
PRODUCCION
Para la Oferta Agregada de Bienes y Servicios se ha dibujado una
OFERTA DE BIENES
lnea que parte del origen y que tiene un ngulo de 45: los puntos de
esa lnea cumplen la condicin que habamos fijado de que la oferta
fuese igual que la demanda.
Si la economa se encontrara en un punto (B) en el que la cantidad
demanda fuera mayor que la ofertada, habra demanda insatisfecha,
lo que llevara a las empresas a aumentar su produccin hasta que
OA=DA.

La cantidad demandada es
Mayor

que

la

cantidad

ofertada

Renta o produccin/total de bienes

SI, por el contrario, la cantidad demandada fuera menor que la


ofertada (punto C), habra productos que se quedaran sin vender lo
que llevara a las empresas a reducir su produccin hasta que
nuevamente OA=DA.
C

La cantidad demandada es
Menor que la cantidad ofertada

Renta o produccin/total de bienes

2.4 RELACIN ENTRE LAS TASA DE INTERS Y LA CANTIDAD


DEMANDA DE BIENES CURVAS IS
Supongamos que el mercado de bienes se encuentra en el punto de
equilibrio A y en forma sbita las tasas de inters se incrementan
por tanto la demanda de bienes y servicios se desplaza hacia abajo
generando un nuevo punto de equilibrio ser B.

Oferta de bienes

Ti
A

Demanda de bienes

Y0
Al disminuir las tasas de inters ocurrira lo contrario se incrementar
la inversin y en consecuencia la demanda. La curva de demanda se
desplazar hacia arriba y el nuevo punto de equilibrio ser C.

Oferta de bienes

Demanda de bienes

Ti

i1

E1
E2

i2

IS
Y1

Y2

DEMANDA DE BIENES

OA

TIPO DE INTERES

Y0

Renta, produccin
Renta, Producci

E2
Una Bajada del tipo de inters a i 2 eleva la demanda agregada,
E1
incrementndose el nivel de gastos en todos los niveles de Renta.
Y1 Y
2
Se observa, por tanto, que el incremento de la tasa
de
inters
desplaza hacia abajo el punto de equilibrio en el mercado de bienes y
servicios, mientras que la baja de la tasa de inters lo desplaza hacia
arriba.
Si representamos en una curva esta relacin entre tasas de inters
cantidad demandada de equilibrio entonces obtendremos la curva IS.
La curva IS representa, por tanto, puntos en los que cada tasa de
inters le corresponde una demanda de equilibrio.
3. MERCADO MONETARIO

10

Agregados Monetarios

Cuando se habla de dinero nos referimos normalmente a las monedas


y billetes de curso legal, pero hay otras formas de cuasidinero que
son similares: medio de pago y atesoramiento.
El Banco Central cuando trata de controlar el nivel de liquidez
(cantidad de dinero) en el sistema, usa tres instrumentos de poltica
principales para lograr sus objetivos:
Coeficiente de Reservas obligatorias
Tasa de descuento
Operaciones de Mercado abierto

M2

Fondos de
Depsitos a
Depsitos de
Ahorro
M1

Depsitos a la
vista
Circulante
(efectivo), Cheques
de viajero

3.1 BANCO CENTRAL

Funciones del Banco Central

11

La finalidad del BCR es conseguir la estabilidad de los precios y el tipo


de cambio para propiciar un crecimiento sostenido de la produccin y
el empleo.
Entre las funciones que realiza un Banco Central se pueden sealar
las siguientes:
1. Establecer la poltica monetaria
2. Regular el Sistema Financiero y la Moneda.
3. Administrar las Reservas Internacionales.
4. Informar al pas el estado de las Finanzas nacionales.
5. Emitir billetes y monedas Poltica monetaria
3.2 OFERTA MONETARIA
Para estudiar el equilibrio del mercado de dinero tenemos que
indicar como se determina la oferta monetaria, la cantidad nominal
de dinero M es controlada por el Banco Central; considerando est
dada y es igual a M.
Supongamos que el nivel de precios es constante e igual a P, por lo
tanto la oferta monetaria real es igual a M/P.
Curva de Oferta Monetaria

TIPO DE INTERES

OM

Saldos reales

Oferta Monetaria

12

El agregado M1 se le denomina tambin oferta monetaria:


M1= efectivo en manos del pblico ms depsitos a la vista
(dinero bancario)
Los bancos centrales tratan de controlar la oferta monetaria en el
sistema ya que sta junto con la demanda de dinero determina el
tipo de inters en el corto plazo y el tipo de inters influye en el
volumen de la inversin, lo que afecta al nivel de produccin de
equilibrio y por tanto al nivel de empleo.

La Base Monetaria

Es la suma de billetes y monedas emitidos por la autoridad


monetaria de un pas, ms los depsitos de los bancos en el banco
central.
El encaje bancario: si aumenta el encaje bancario disminuye la OM
y si reduce el encaje bancario aumenta la OM.
Los bancos centrales tienen posibilidad de actuar sobre la oferta
monetaria pero no tienen un control absoluto.
3.3 DEMANDA DE DINERO
La cantidad de dinero que la gente elige tener depende de cuatro
factores:

El nivel de precios

La tasa de inters

El PBI real

La innovacin financiera

La gente quiere tener una parte de su dinero en efectivo (demanda


de dinero) por diversos motivos, el ms comn es poder realizar
transacciones.
La cantidad demandada por este motivo depende principalmente del
nivel de renta:

13

A mayor renta entonces mayor consumo y por tanto mayor demanda


de dinero, la demanda de dinero, presenta un relacin inversa con el
tipo de inters.

Movimiento en la curva de demanda de dinero.


Tipo de
inters
i0

Demanda de
dinero
Falta flechas
Las variaciones en el tipo de inters provocan movimientos a lo largo
de la curva, mientras que variaciones en el nivel de renta provocan
desplazamientos de la curva.

Variaciones en la renta

Si aumenta la renta, aumentar el consumo, lo que llevar a la gente


a mantener ms dinero en efectivo para pagar las compras: la curva
de demanda de dinero se desplaza hacia la derecha (para un mismo
tipo de inters se demandar ms dinero).
Si baja la renta, disminuir el consumo y, por tanto, la necesidad de le
gente de mantener dinero en efectivo: la curva de demanda de dinero
se desplaza acalla la izquierda.
Tipo de
inters

i0

14

L0
Demanda de dinero

3.4 Equilibrio en el Mercado Monetario

Punto de Equilibrio en el Mercado Monetario


La tasa de inters est determinada por la oferta y demanda de
dinero.
La oferta de dinero fija, es una cantidad determinada por las acciones
del BCR, por lo que la representaremos como una lnea vertical.
El equilibrio en este mercado est determinado por el punto de
interseccin de la demanda y oferta monetaria.
Este punto de equilibrio determina el tipo de inters a corto plazo.
Tipo de

Oferta de dinero

inters

i0

Punto de equilibrio
Demanda de dinero
Cantidad de dinero

El tipo de inters es ms alto que el de equilibrio, la demanda de


dinero por parte de los ciudadanos es menor que la oferta.
La gente quiere tener menos dinero lquido en efectivo o en cuentas a
la vista con escasa remuneracin ya que el costo de oportunidad es
elevado, por lo que invertir el exceso de liquidez en productos con
mayor rentabilidad.
La fuerte demanda de estos productos alternativos ejemplo depsitos
a plazo, renta fija, las entidades emisoras de estos productos no
15

tendrn que ofrecer tasas altas para atraer el dinero, ya que ste
acudir por si mismos.

Caso: TASA DE INTERS MAS ABAJO QUE E0


Oferta de dinero
Tipo de
inters

i2

OM

L2

cantidad de dinero

La demanda de dinero depende en gran medida del nivel de renta.


Las variaciones en el nivel de renta determinan desplazamientos de la
curva de demanda de dinero lo que implica un nuevo punto de
equilibrio, un nuevo tipo de inters (se considera que la oferta
monetaria es fija en el corto plazo), por tanto, a cada nivel de renta le
va a corresponder un tipo de inters de equilibrio.
Es un grfico de los distintos pares de punto (nivel de renta y tipo de
inters) obtendremos una curva de pendiente positiva que se
denomina Curva LM.
Obtencin de la curva LM
INCREMENTA LA RENTA

Ti

Ti
LM

i2

E2

i2

E2

L2

i1

E1

i1

E1

16

L1
Y1

Y1

Renta, Produccin

Saldos reales

3.5 EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE BIENES Y DE ACTIVOS


Las curvas de IS y LM resumen las condiciones que tienen que
satisfacer los mercados de bienes y de activos respectivamente, para
estar en equilibrio.
Para que haya equilibrio simultneo los tipos de inters y la renta
tienen que ser tales que ambos, el mercado de bienes y el de dinero,
estn en equilibrio.
EL MODELO IS-LM
LM

Tasa de
inters

IS
Renta, produccin

4. MERCADO DE TRABAJO
Con una cantidad dada de capital fsico y humano y con una
tecnologa dada, el PBI real depende de la cantidad de horas de
trabajo empleado.
Para obtener un mayor PBI real deben emplearse ms horas de
trabajo.
El mercado laboral determina la cantidad de horas de trabajo
empleados y la cantidad del PBI.

17

CATEGORIA DE LA FUERZA LABORAL


POBLACIN TOTAL
POBLACIN EN EDAD DE
TRABAJAR

PEA

PEI

EMPLEAD
O

DESEMP

TASA DE DESEMPLEO

Tasa de

Desempleo

N de personas
=

desempleadas x

100

4.1 DEMANDA DE TRABAJO


La cantidad de demanda de trabajo son las horas de trabajo
contratadas por las empresas en la economa.
La demanda de trabajo es la relacin entre la cantidad
demandada de trabajadores y el salario real.
El salario real es la cantidad de bienes y servicios que una
unidad de trabajo permite comprar. En contraste el salario

18

nominal es la cantidad de unidades monetarias que se obtienen


con una hora o jornada de trabajo.
Un salario real es igual al salario nominal dividido entre el
precio de un bien. El salario real influye sobre la cantidad
demandada de trabajo por que lo que importa a las empresas
es la cantidad de produccin que deben vender para ganar
dinero de esta manera se expresa el salario real en unidades
monetarias constantes.
Cuando mas bajos sean los salarios mayor ser la cantidad
de demanda de trabajo por las empresas, es decir porque la
curva la demanda d trabajo tiene pendiente negativa,
respecto al salario real.

DL
Trabajo (horas x ao)

4.2 OFERTA DE TRABAJO


La oferta de trabajo tiene pendiente positiva respecto al salario
real, por que cuanto ms alto sea el salario, mayor ser la
cantidad ofrecida de trabajo, y por tanto, mayor es el ingreso de
la familia y cuanto ms bajo sea el salario, menor ser la
cantidad ofrecida de trabajo.
La cantidad ofrecida de trabajo es la cantidad de horas de
trabajo que todas las familias de la economa planean trabajar.

19

La oferta de trabajo es la relacin entre la cantidad ofrecida de


trabajo y el salario real, cuando todos los otros factores que
influyen sobre los planes de trabajo permanecen igual.
El salario real influye sobre la cantidad ofrecida de trabajo,
porque lo que importa a la gente no es la cantidad de dinero
que gana si no lo que puede comprar con ese dinero.
La cantidad ofrecida de trabajo aumenta cuando aumenta el
salario real por dos razones:

Aumento de horas ofrecidas por persona.

Aumento de la participacin de la fuerza laboral.

CURVA DE OFERTA LABORAL

Salario Real - $ x
hora

OL

Trabajo (horas x ao)

4.3 Equilibrio del Mercado de Trabajo


El equilibrio en el mercado de trabajo viene determinado por el
punto de cruce de las curvas de oferta y demanda de trabajo. El
precio del trabajo es el salario real.
Un alza en el salario real genera un exceso de oferta ya que los
empresarios demandan menos manos de obra.
Una baja del salario real genera una escasez de oferta de
trabajo ya que a este precio existe una mayor demanda de
parte de los empresarios.

20

Si no hay escasez ni excedente el mercado laboral estn en


equilibrio.
En la macroeconoma, estudiamos el mercado laboral de toda la
economa para determinar a cantidad total de trabajo empleado
y la tasa de salario real promedio.
Al nivel de equilibrio del mercado laboral, se dice que hay pleno
empleo. Y a nivel de PBI Real en pleno empleo es el PBI
potencial. As que el nivel de equilibrio del empleo produce el
PBI potencial.
Al nivel de equilibrio del empleo, se dice que hay pleno empleo.
Y el nivel de PIB real en pleno empleo es el PIB Potencial. As
que el nivel de equilibrio del empleo produce el PIB potencial.

EQUILIBRIO MERCADO LABORAL

Salario Real - $ x hora

OL

E
DL
Trabajo (horas x ao)

PBI POTENCIAL
El PBI Real depende de la cantidad de trabajo empleado.
La funcin de produccin nos dice cuanto PBI Real puede
producir una cantidad dada de empleo.
A nivel del equilibrio del empleo se dice que hay pleno
empelo.
Y el nivel del PBI Real en pleno empleo es el PBI potencial.

21

El nivel de equilibrio del empleo produce el PBI potencial.

PBI POTENCIAL

PBI Potencial
FP

Trabajo (Horas x ao)

LA TEORIA CUANTITATIVA DEL DINERO


Es la proposicin de que un aumento de la cantidad de dinero
ocasiona, en el largo plazo, un aumento de igual porcentaje en el
nivel de precios. La base original de la teora cuantitativa del
dinero es un concepto conocido como la velocidad de circulacin y
una ecuacin llamada ecuacin de intercambio.
La velocidad de circulacin; es el nmero promedio de veces que
una unidad monetaria se usa anualmente para comprar los bienes
y servicios que forman parte del PIB. El PIB nominal es igual al
nivel de precios (P) multiplicado por el PIB real (Y), es decir;
PIB= PY
Llame a la cantidad de dinero M. La velocidad de circulacin V,
est determinado por la ecuacin:

22

V= PYM
Por ejemplo, si el PIB es de $ 6 billones y la cantidad de dinero es
$ 3 billones, la velocidad de circulacin es 2. En promedio, cada
unidad monetaria circula dos veces al usarse para comprar los
bienes y servicios finales que integran el PIB, es decir cada unidad
monetaria se usa dos veces en un ao para comprar productos
del PIB.
La ecuacin de intercambio; afirma que la cantidad de dinero (M)
multiplicada por la velocidad de circulacin (V) es igual al PIB
nominal, es decir,
MV = PY
Dada la definicin de la velocidad de circulacin, la ecuacin
siempre es verdadera por definicin. Con M es igual a $3 billones
y V igual a 2, MV es igual a $6 billones, el valor del PIB.
La ecuacin de intercambio se convierte en la teora cuantitativa
del dinero al adoptar dos supuestos:
1. La velocidad de circulacin no es influida por la cantidad
de dinero.
2. El PIB potencial no es influido por la cantidad de dinero.
Si

estos

dos

supuestos

son

verdaderos,

la

ecuacin

de

intercambio nos dice que un cambio en la cantidad de dinero


ocasiona un cambio proporcional de la misma magnitud en el
nivel de precios.
Si dividimos ambos lados de la ecuacin entre el PIB real (Y),
obtenemos:
P = (V/Y) M
En el largo plazo, el PIB real (Y) es igual al PIB potencial, as que si
el PIB potencial y la velocidad no son influidas por la cantidad de
dinero, la relacin entre el cambio en el nivel de precios (P) y el
cambio en la cantidad de dinero (M) es:
P = (V/Y) M

23

Dividida esta ecuacin entre la anterior, P = (V/Y) M, para


obtener:
P/P = M/M
(P/P) es el aumento proporcional del nivel de precios y (M/M) es
el aumento proporcional de la cantidad de dinero. As que esta
ecuacin es la teora cuantitativa del dinero: en el largo plazo, el
aumento porcentual de la cantidad de dinero.

1. Las Transacciones y la Ecuacin Cuantitativa


La gente tiene dinero para comprar bienes y servicios cuanto mas
dinero necesite

para realizar esas transacciones, ms dinero

tiene. Por lo tanto la cantidad de dinero de la economa esta


estrechamente

relacionada

con

el

numero

de

soles

intercambiados en las transacciones.


La relacin entre las transacciones y el dinero se expresa en la
siguiente ecuacin llamada ecuacin cuantitativa:
Dinero

Velocidad

Precio

Transaccin
M

El segundo miembro de la ecuacin cuantitativa transmite


informacin sobre las transacciones. T representa el nmero total
de transacciones realizadas durante un

periodo de tiempo, por

ejemplo un ao. En otras palabras T es el nmero de veces al ao


que se intercambian bienes o servicios por dinero. P es el precio
de una transaccin representativa, es decir es el nmero de soles
intercambiados.
El producto del precio de una transaccin y el nmero de
transacciones PT, es igual al nmero de soles intercambiados en
el ao.

24

El

primer

informacin

miembro
sobre

de la
el

dinero

ecuacin
utilizado

cuantitativa
para

trasmite

realizar

las

transacciones. M es la cantidad de dinero. V se denomina


velocidad transacciones del dinero y mide la tasa a la que circula
el dinero en la economa. En otras palabras la velocidad indica el
nmero de veces que cambia de mano en un determinado periodo
de tiempo.
Supongamos por ejemplo que en un ao se venden 60 plantillas
de pan a 50 soles cada una. En ese caso T es igual a 60 plantillas
de pan al ao y P es igual a 50 soles por plantilla. El nmero total
de soles intercambiados es:
PT= 50 S/plantilla X 60 plantilla, ao = 3,000.00 S/ao.
El segundo miembro de la ecuacin cuantitativa es igual a
3,000.00 soles al ao, que es el valor monetario de todas las
transacciones.
Supongamos adems que la cantidad de dinero que hay en la
economa es de 1,000 soles. En ese caso podemos calcular la
velocidad de la forma siguiente:
V= PT/M= (3,000.00 Soles/ao)/ (1,000.00 Soles)
= 3 veces al ao.
Es decir para que se realicen 3,000.00 soles de transacciones al
ao con 1,000.00 soles de dinero, cada peseta debe cambiar de
mano 3 veces al ao.
La ecuacin cuantitativa es una identidad: Las definiciones de las
cuatro variables hacen que sea cierta.
Es til por que muestra que si vara una de las variables, tambin
debe variar otra u otras para mantener la igualdad. Ejemplo si se
incrementa la cantidad de dinero y la velocidad del dinero no
varia, debe incrementar el precio o el nmero de transacciones.

25

2. De las Transacciones a la Renta.


Los economistas normalmente utilizan una versin de la economa
cuantitativa algo distinta de la que acabamos de introducir. El
problema de la ecuacin anterior se halla en que es difcil medir el
nmero de transacciones. Para resolverlo se sustituye el nmero
de transacciones T, por la produccin total de la economa Y.
Las

transacciones

la

produccin

estn

estrechamente

relacionadas entre s, porque cuanto ms se produce la economa,


ms bienes se compran y se venden. Sin

embargo no son los

mismos por ejemplo cuando una persona vende un automvil


usado a otra, realiza un transaccin utilizando dinero, aun cuando
el automvil usado no forma parte de la produccin actual. No
obstante el valor monetario de las transacciones es ms o menos
proporcional al valor monetario de la produccin.
Si Y representa la cantidad de produccin y P el precio de una
cantidad de produccin; el valor monetario de la produccin es PY.
Dinero
M

velocidad Precio
V
=
P

Produccin
Y

Como Y tambin es renta total, en esta versin de la ecuacin


cuantitativa V es la velocidad - renta del dinero.
Esta indica el nmero de veces que entra soles en la renta de una
persona durante un determinado periodo de tiempo.

La funcin de Demanda de Dinero y la Ecuacin Cuantitativa

Cuando vemos como afecta el dinero a la economa, a menudo se


expresa la cantidad de dinero en trminos de la cantidad de bienes y
servicios que pueden comprarse con el. Esta cantidad es M/PY se
denomina saldos monetarios reales.
Los saldos monetarios reales miden el poder adquisitivo de la
cantidad de dinero.

26

Consideramos por ejemplo una economa que solo produce pan si la


cantidad de dinero es de 1,000.00 soles y el precio de una plantilla es
de 50 soles, los saldos monetarios reales son 20 plantillas de pan. Es
decir la cantidad de dinero que hay en la economa es capaz de
comprar 20 plantillas de pan a los precios vigentes.
Una funcin de demanda de dinero es una economa que muestra que
determina la cantidad de soles monetarios reales que desea tener ala
gente.
(M/P)d = KY

Funcin de demanda de dinero.

Donde K es una constante. Esta ecuacin indica que la cantidad


demandada de soles monetarios reales es proporcional a la renta real.
La funcin de demanda de dinero es como la funcin de demanda de
un bien. En este caso el bien es la comodidad de tener soles
monetarios reales. De la misma manera que es fcil viajar cuando se
tiene un automvil, es ms fcil realizar transacciones cuando se
tiene dinero cuando se tiene un automvil, es ms fcil realizar
transacciones cuando se tiene dinero. Por lo tanto de la misma
manera que un aumento de la renta provoca un aumento de la
demanda de saldos monetarios reales.
A partir de esta funcin de demanda de dinero, podemos hallar la
ecuacin cuantitativa. Para ello aadimos la condicin de que la
demanda de saldos monetarios reales (M/P)d debe ser igual a la oferta
de M/P. Por lo tanto.
M/P = KY
Reordenando los trminos, esta ecuacin se convierte en:
M (1/K) = PY
Donde V= 1/K. Por consiguiente, cuando utilizamos la ecuacin
cuantitativa, suponemos que la oferta de saldos monetarios reales es
igual a la demanda y que la demanda es proporcional a la renta.

El Supuesto de la Velocidad Constante.

Puede considerarse que la ecuacin cuantitativa define la velocidad


como el cociente entre el PBI nominal y la cantidad de dinero. Sin

27

embargo, podemos convertir la ecuacin en una teora til-llamada


teora cuantitativa del dinero-postulando el supuesto adicional de que
la velocidad se mantiene constante.
La velocidad vara si varia la funcin de demanda de dinero por
ejemplo la introduccin de cajeros automticos permite a la gente
reducir sus tenencias medias de dinero, lo que reduce el parmetro
de la demanda de dinero K, los cajeros elevan la tasa a la que circula
el dinero en la economa, lo que implica que aumenta la velocidad V.
No obstante el supuesto de velocidad constante constituye una buena
aproximacin en muchas situaciones.
Supongamos pues que ala velocidad se mantiene constante y vemos
que consecuencias tiene este supuesto sobre la inflacin de la oferta
monetaria en la economa. Una vez que suponemos que la velocidad
se mantiene constante, la ecuacin cuantitativa puede concebirse
como una teora del PIB nominal. Esta ecuacin indica que:
MV = PY
Donde la barra encima de V significa que la velocidad se supone fija.
Por lo tanto, una variacin de la cantidad de dinero (M) debe provocar
una ecuacin de dinero determina el valor monetario de la produccin
de la economa.

El Dinero, Los Precios y La Inflacin

Esta teora tiene 3 elementos.


1) Los

factores

de

produccin

y la

funcin

de produccin

determinan el nivel de produccin Y.


2) La oferta monetaria determina el valor nominal de la produccin
PY. Esta conclusin se desprende de la economa cuantitativa y
del supuesto de que la velocidad del dinero se mantiene fija.
3) El nivel de precios P, es el cociente entre el valor nominal de la
produccin PY y el nivel de produccin Y.
Entre otras palabras la capacidad productiva de la economa
determina el PBI real, la cantidad de dinero determina el PBI
nominal y el deflactor del PBI es el cociente entre el PBI nominal y
real.

28

Esta teora explica que ocurre cuando el Banco Central altera la


oferta monetaria. Como la velocidad se mantiene fija, cualquier
variacin

de

la

oferta

monetaria

provoca

una

variacin

proporcional de PBI nominal. Como los factores de produccin y la


funcin de produccin ya han determinado el PBI real, la variacin
del PBI nominal debe representar una variacin del nivel de
precios. Por lo tanto la teora cuantitativa implica que el nivel de
precios es proporcional a la oferta monetaria.
Como la tasa de inflacin es la variacin porcentual del nivel de
precios esta teora del nivel de precios tambin es una teora de la
tasa de inflacin. La ecuacin cuantitativa expresada en variacin
porcentual es:
Variacin porcentual de M Variacin porcentual de V
= V porcentual de P Variacin porcentual de Y.
En primer lugar la variacin porcentual de la cantidad de dinero, M
es controlada por el Banco Central.
En segundo lugar la variacin porcentual de la velocidad V, refleja
las variaciones de la demanda de dinero, hemos supuesto que la
velocidad

se mantiene

constante,

por

lo

que

la

variacin

porcentual de la velocidad es cero.


En tercer lugar la variacin porcentual del nivel de precios P es la
tasa de inflacin esta es la variable de la ecuacin que nos
gustara explicar.
En cuarto lugar la variacin porcentual de la produccin Y depende
del crecimiento de loa factores de produccin y del progreso
tecnolgico que para nuestros fines consideraremos dados. Este
anlisis indica

que (salvo en el caso de una constante que

depende del crecimiento exgeno de la produccin) el crecimiento


de la oferta monetaria determina la tasa de inflacin.
Por consiguiente, la oferta cuantitativa del dinero establece que el
Banco Central, que controla la oferta monetaria, tiene el control
ltimo de la tasa de inflacin. Si el Banco Central mantiene estable
la oferta monetaria, el nivel de precios se mantiene estable. Si

29

eleva rpidamente la oferta monetaria, el nivel de precios sube


rpidamente.
POLTICA DE ESTABILIZACIN
Poltica s Macroeconmicas:
Al tomar en cuenta las variables macroeconmicas, es posible evaluar
la marcha global de una economa. Para analizar el funcionamiento de
la economa, hay que centrarse en el estudio de varias variables que
le permiten establecer objetivos concretos y disear una adecuada
poltica macroeconmica, acorde a la realidad de nuestro pas.
El conjunto de polticas est integrado por varias medidas diseadas
por el gobierno destinado a influir sobre la marcha de la economa en
su conjunto. Estos objetivos suelen ser la inflacin, el desempleo y el
crecimiento, junto a estos las autoridades econmicas tambin se
preocupan del presupuesto pblico, las cuentas con el sector externo
y el nivel de endeudamiento de nuestro pas.
Para poner en prctica las polticas macroeconmicas, las autoridades
econmicas

emplean

un

conjunto

de

variables

denominadas

instrumentos de poltica econmica, entre los que cabe destacar los


impuestos, el gasto pblico, la cantidad de dinero y el tipo de cambio.
Dependiendo de las circunstancias que experimente una economa se
elaboran polticas, encaminadas a fortalecer, cambiar o ratificar
polticas econmicas aplicadas con anterioridad.
Estabilizacin Macroeconmica
La estabilizacin macroeconmica esta centrada en dos reas
principales de inters que son:
a) La estabilizacin (Demanda agregada)
b) El Ajuste (Oferta agregada)
La interaccin entre los mercados de dinero bienes y factores influye
directamente en la produccin real, el empleo y el nivel de precios.
30

a) Polticas de estabilizacin (Demanda Agregada.)


Est integrada por el conjunto de medidas gubernamentales que
intentan controlar la economa con el fin de mantener el PIB cerca de
su nivel potencial manteniendo una tasa de inflacin baja y estable.
Las polticas estabilizadores pueden tener carcter expansivo o
restrictivo. Una poltica expansiva pretende aumentar el PIB efectivo,
para disminuir la brecha de produccin o recesiva existente, mientras
que una poltica restrictiva trata de reducir el PIB efectivo en relacin
con el potencial.
Las polticas de estabilizacin son las que proponen el Fondo
Monetario Internacional y que usualmente utiliza como herramientas
las siguientes polticas:
Poltica Fiscal: El estado es un importante regulador de la poltica
econmica ya que acta directamente por varias vas: Gravando el
ingreso, realizando transferencias, esto es, influyendo en la cantidad
de ingreso disponible para consumo y ahorro, y comprando bienes y
servicios. Las compras del estado constituyen la demanda de bienes y
servicios por parte del estado. Las transferencias son los pagos
estatales realizados sin la contraprestacin correspondiente de bienes
y servicios por parte del receptor. Debido a la existencia de
transferencias por parte del gobierno hacia el sector privado debemos
hablar de impuestos netos, que son la cantidad que paga el sector
privado al estado descontando las transferencias que recibe de ste.
Las decisiones del gobierno en materia de poltica fiscal se plasman
en el presupuesto del sector pblico, el presupuesto del sector
pblico es una descripcin de sus planes de gasto y financiamiento.
Cuando

los

ingresos

son

superiores

al

gasto

hay

supervit

presupuestario, y, cuando ocurre lo contrario, hay dficit.


El sector pblico financia sus gastos bsicamente a travs de
impuestos,

los

impuestos

no

aparecen

directamente

como

componentes de la demanda agregada, pero el consumo que si es un


componente

de

la

demanda

agregada

depende

del

ingreso

disponible. Resulta por tanto que los impuestos afectan directamente


31

a la demanda agregada puesto que a un menor ingreso disponible le


corresponde un menor consumo. As mismo el gobierno al reducir el
gasto pblico disminuye la demanda agregada, y al contrario la
aumenta cuando aumenta el gasto pblico. Este gasto pblico es la
demanda que hace el estado de bienes y servicios.
Como conclusin puedo afirmar que la poltica fiscal la integran las
decisiones del gobierno referente al gasto pblico y a los impuestos.
Poltica Monetaria: Las polticas de tipo monetaria son un conjunto de
medidas adoptadas por el Banco Central orientadas a controlar la
cantidad de dinero o las condiciones de crdito, por ejemplo
operaciones de mercado abierto o modificaciones del encaje bancario.
Estas medidas las toman con el objetivo de precautelar la adecuada
circulacin de la masa monetaria existente, para evitar excesos o
escasez del dinero circulante en una economa.
b) Polticas de Ajuste (Oferta Agregada).
Desde los aos treinta hasta finales de los sesenta, la macroeconoma
estaba orientada fundamentalmente hacia polticas de estabilizacin
(Demanda agregada), pero en los ltimos aos, ha cambiado el
acento y han cobrado importancia la oferta agregada y la economa
de la oferta. Los economistas de la oferta sostienen que el
crecimiento puede elevarse significativamente adoptando medidas
que aumentaran la eficiencia, redujeran la regulacin gubernamental,
aumentarn la disposicin a trabajar y la inversin.
Los partidarios de polticas de ajuste sostienen que el aumento de los
incentivos al trabajo elevar la cantidad de trabajo, dada la poblacin,
que el aumento de los incentivos al ahorro y la inversin aumentarn
el capital existente, y que la disminucin de la regulacin por parte
del estado, elevar la eficiencia con que trabajan los factores.
La oferta agregada especifica la relacin entre la cantidad de
produccin que obtienen las empresas y el nivel de precios. Por
ejemplo en el caso de una expansin fiscal tomaremos dos casos
extremos la oferta clsica y la oferta keynesiana:
32

Para el caso del modelo keynesiano se ajusta la produccin y el tipo


de inters, y para el caso clsico se ajustan los precios y el tipo de
inters.

33

CONCLUSIONES

En el largo plazo una variacin en la demanda agregada


influye directamente en el nivel de precios ms no en el PBI
real, por lo que la curva de la oferta agregada en el largo plazo
se mantiene constante.

La curva IS resume la relacin que existe entre la tasa de


inters y nivel de produccin de mercado de bienes.

Ante un incremento de la produccin, ste desplaza la curva


de demanda de dinero hacia arriba dando un incremento en la
tasa de inters por lo que explica que la curva LM tiene
pendiente positiva.

En el Equilibrio del mercado de trabajo, cuando se intersecta


la demanda y la oferta laboral se dice que hay pleno empleo; es
decir, el PBI REAL es igual PBI potencial.

La teora cuantitativa de dinero explica que ante una


variacin de la oferta monetaria por el ente rector (BCRP) trae
como consecuencia la variacin proporcional en el nivel general
de precios (inflacin) adoptando el supuesto que la velocidad de
dinero es constante y que la produccin ya est determinada
por los factores de produccin, la funcin de produccin y la
tecnologa.

Para analizar el funcionamiento de la economa de un pas


el gobierno se centra en variables q puedan determinar
objetivos

concretos

disearas

polticas

econmicas

adecuadas, utilizando instrumentos econmicos de acuerdo a


las circunstancia que atraviesa el pas.

34

BIBLIOGRAFIA

SACHS, J. D. LARRAN F. (1993): Macroeconoma en la


economa Global, 1 edicin en espaol.

DORNBUSCH,

R.

FISCHER

STANLEY.

(2003):

Macroeconoma, 4 edicin, Mc Graw- Hill, Inc.

MANKIW N. GREGORY (1997): Macroeconoma, 3 edicin,


Antoru Bosch, editor.

PARKIN M. ESQUIVEL G. (2001): Macroeconoma.


Versin para Latinoamrica. 5ta edicin, Marisa de Anta.

35