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Las primeras mesas de dinero surgieron en la dcada de los aos sesenta y fueron instaladas por las

sociedades financieras y luego por los bancos. En esta poca, la mayor parte de los instrumentos financieros
se canalizaban hacia el inversor que deseaba realizar operaciones por ms de noventa das; las mesas de
dinero se convirtieron en una alternativa de corto plazo, satisfaciendo las necesidades de un mercado que
estaba totalmente desatendido. La aparicin de las mesas de dinero impuls el desarrollo del mercado
monetario local, al aumentar la eficiencia del traspaso de fondos de los agentes econmicos deficitarios y
aquellos que posean excedentes, tanto pblicos como privados.
Las primeras mesas de dinero que se instalaron en el pas fueron las de la Sociedad Financiera Unin
y la de Vilivenca, las cuales comenzaron sus actividades en el mes de abril de 1974. Durante sus primeros tres
aos de operacin, el crecimiento de las mesas de dinero fue en constante ascenso.
QU ES UNA MESA DE DINERO?
Las Mesas de Dinero constituyen mecanismos de intermediacin financiera que tienen por objetivo
principal la captacin de fondos de personas naturales o jurdicas que tengan exceso de liquidez a corto plazo
para colocarlos en empresas que requieran de dichos recursos en el mismo lapso. En otros trminos las Mesas
de Dinero reciben recursos de instituciones con excedentes transitorios de liquidez para ofrecerlos a quienes
tengan insuficiencias momentneas de fondos.
Una Mesa de Dinero simplemente, es un centro de intermediacin de fondos. Se llama as, porque
generalmente quienes trabajan all lo hacen con varios telfonos, para contactar y recibir llamadas de clientes.
ASPECTOS MS DESTACADOS DE UNA MESA DE DINERO
Velocidad operativa: Las operaciones se concertan y ejecutan en cuestin de minutos. La documentacin es
completa y a la vez sencilla.
Confianza: Como ya mencionamos, la mayora de las operaciones se realizan por telfono. En este sentido,
es indispensable que los operadores conozcan a sus clientes y que exista una confianza plena en la palabra
empeada al cerrar o concretar una operacin.
Por el hecho de que el operador en general trata con dos partes (vendedor y comprador), es imposible
cambiar los trminos de la operacin, o deshacerse una vez concretada o cerrada la misma.
Tipos de usuarios: Los usuarios, tanto prestamistas como prestatarios de la Mesa de Dinero, estn
conformados por empresas e instituciones de primera lnea; es decir, de menor riesgo, e incluyen empresas
nacionales, multinacionales y gubernamentales generalmente de un tamao apreciable.
CARACTERSTICAS DE UNA MESA DE DINERO
Dos caractersticas bsicas de las operaciones:
1.
2.

Las operaciones mnimas, aunque existen excepciones, son desde 50.000.000 Bs. en adelante.
Las tasas de inters ofrecida o pedida a la Mesa se establece por la oferta y la demanda. En este
sentido, se puede decir que la tasa fijada por la Mesa de Dinero es un reflejo del costo verdadero del
dinero.
FUNCIONES DE LAS MESAS DE DINERO
Funcin de intermediacin:
El rol de las mesas de dinero es el cumplir la tarea de intermediacin al ser
un instrumento financiero, esto significa, que captan recursos de un sector para colocarlos en otros. Este
instrumento acerca empresarios que tienen flujos de caja opuestos, lo que implica que aquellas empresas
poseedoras de un exceso de liquidez podrn financiar a otras empresas con dificultades financieras. Su

funcin en este caso, es poner en contacto a estas instituciones y encargarse de todos los aspectos
administrativos que conlleva este tipo de operacin.
Las mesas de dinero actan en el mercado a corto y muy corto plazo, para ello se hace uso de las
tasas de inters, las cuales han de reflejar el equilibrio entre la oferta y la demanda.
Funcin de asesora: El inversor tiene informacin especializada entorno a los posibles rendimientos de sus
recursos, disponiendo as de un mayor margen de posibilidades y de libertad de accin. Para aquellos agentes
o instituciones que requieren de fondos lquidos en el menor lapso posible, son las mesas el instrumento ms
adecuado para obtener recursos, los mecanismos especficos para este tipo de operaciones son las
aceptaciones comerciales o el contrato de reporto. Contrato de reporto Es un vehculo para un crdito a corto
plazo en el cual la propiedad del ttulo es temporalmente trasladada a quien recibe el crdito.

CMO FUNCIONA UNA MESA DE DINERO?


Las operaciones que efecta una Mesa de Dinero se pueden dividir en tres grupos principales:
1.

La intermediacin de fondos en la compra y venta de aceptaciones comerciales:


Esquemticamente las operaciones de esta ndole lucen como siguen:

Como indica el grfico la intermediacin se lleva a cabo entre el cliente con excedentes de fondos y
el cliente deficitario.
Esta operacin consiste en la emisin de letras de cambio, libradas y aceptadas por la misma entidad
emisora y endosadas en blanco, para que sean instrumentos al portador. En el momento que se acuerda el
monto de la colocacin y el precio de compra, la mesa realiza la introduccin de esa emisin en el mercado, a
su vez, acta como agente de custodia y, en caso de ser necesario, como agente pagador al vencimiento.
2.

La captacin de fondos con venta de cartera y venta de aceptaciones propias:


2.1.

Captacin de recursos mediante la venta de cartera de inversiones:

En el grfico vemos por un lado la situacin de un cliente con excedentes y por otro lado un cliente
deficitario, en este caso un banco, institucin financiera, banco hipotecario, etc.
Las instituciones financieras en general tienen en sus activos inversiones en valores, las cuales en un
momento de necesidad pueden venderlas para generar fondos. Al momento de realizar una inversin, el
empresario se pone en contacto con el operador de la mesa de dinero ofrecindole un monto a un plazo
determinado. Es poco probable que el cliente con excedentes est interesado en comprar la inversin por un
lapso igual al plazo que falta para que la inversin venza. Para superar lo anterior la empresa o institucin
financiera se compromete ante el comprador de recomprar o readquirir la inversin en el momento
determinado por el mismo.
2.2. Venta de aceptaciones propias:

En este caso el papel que recibe el inversor es una aceptacin de la institucin financiera, y no un
valor emitido por un tercero. La aceptacin en este sentido podra interpretarse como un pagar de la
institucin financiera.
NECESIDADES DEL CLIENTE
Si un empresario dispone en cartera de documentos negociables equivalentes a los usados por la
mesa en sus operaciones normales, ste podr financiar operaciones a corto plazo vendiendo los documentos
con contractos de reporto a la mesa. En el momento en que se venza la operacin el inversor vuelve a adquirir
esa cartera por el precio pactado, es decir, la cantidad primitiva ms una tasa efectiva a favor de la mesa de
dinero.
VENTAJAS DE LAS MESAS DE DINERO
1.

El perodo en el cual se toman los recursos est ajustado a las necesidades exactas del cliente, es
decir, que si el empresario necesita fondos durante veinte das, pagar intereses slo por ese perodo.

2.

La rapidez operativa; ya que el perodo para hacerse efectiva esa operacin es muy corto.

3.

Ausencia de costos y comisiones; la mesa se responsabiliza de todos los aspectos operacionales,


clculos financieros, elaboracin de documentos y custodia.

4.

Ente canalizador de los recursos hacia los sectores productivos.

REGULACIN DE LAS MESAS DE DINERO


La primera vez que aparecieron en la Ley General de Bancos y otras instituciones financieras fue en
el ao 1993, cuyo artculo 1 seala, que slo las instituciones financieras reguladas por esta Ley podrn

realizar la actividad financiera consistente en la captacin de recursos con la finalidad de otorgar crditos o
financiamientos. En la Ley de 1988, el artculo 30 se autorizaba a los Bancos comerciales a comprar o
vender instrumentos financieros, que es parte de las actividades que realizan las mesas de dinero. En 1994, la
Superintendencia de Bancos establece una normativa ms especfica para las operaciones de mesas de dinero,
cuya finalidad es proteger a los inversionistas y facilitar la supervisin del manejo de los fondos del pblico.

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